64836
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
Заместитель министра энергетики Евгений Грабчак:
«В России завершилась эра дешёвой электроэнергии. Чтобы инвестиции окупились, необходимо или в 2–3 раза поднять тарифы, или сократить потребление в России электроэнергии».
Но в России и так уже дорогая электроэнергия – во всяком случае дороже, чем в ряде развитых стран. Это показывал в своей работе генеральный директор Института проблем энергетики, доктор технических наук, профессор Борис Нигматулин в апреле 2023 года:
«В России затраты конечных потребителей электроэнергии в долях ВВП были одни из самых высоких и составляли 4,2%. Для сравнения в Китае - 4,0%, в мире (8 стран — 72% мирового электропотребления) - 2,9% и в США - 1,8%».
Более того, говорит Нигматулин, в России необходимо не повышать, а, наоборот, понижать цены на электроэнергию:
«Таким образом, оптимальные затраты российских конечных потребителей электроэнергии в долях ВВП должны быть снижены минимум на 33%, а оптимально на 50%, как в США (с учётом более низкой электроёмкости ВВП в этой стране).
Это ориентиры для снижения цены электроэнергии в России для конечных потребителей. Такое снижение должно стать важнейшей задачей энергетической политики правительства России и положено в основу новой редакции Энергической стратегии России до 2035 г.
Вообще говоря, ситуация с ценообразованием в российской электроэнергетике является парадоксальной: при наличии минимум около 40 ГВт лишних установленных мощностей в стране (15% от всех мощностей) цена на электроэнергию только растёт. Основная причина — непомерные аппетиты и лоббистские возможности собственников и топ-менеджеров генерирующих и сетевых компаний и отсутствие каких-либо ограничителей со стороны Минэнерго, Минэкономики и Федеральной антимонопольной службы, а также слабое (или никакое) противодействие Минпромторга, Минобороны, Минтранса, Минсельхоза и других отраслевых министерств, представляющих интересы потребителей электроэнергии. В обоснование такого роста всегда используется излюбленный аргумент, что в России по сравнению с другими странами якобы дешёвый тариф на электроэнергию, низкая цена углеводородного топлива и т.д. Для этого цена на электроэнергию в рублях пересчитывается в доллары по валютному курсу $ЦБ, что является ВОПИЮЩИМ ЭКОНОМИЧЕСКИМ НЕВЕЖЕСТВОМ! Говорить о том, что для российских потребителей электроэнергия дешевле, чем для потребителей на Западе (США), значит сознательно наводить тень на плетень».
По долговой зависимости Китай уходит в отрыв от США.
(Отдельно ещё можно упомянуть ныне китайскую территорию Гонконг, где долг достиг фантастического размера 465% ВВП).
В монетизации экономики Китай тоже оказался впереди США. В Америке отношение денежной массы М2 к ВВП в 2024 году было 0,73, а в КНР - безумные 2,36, что в три раза больше, чем в США. Китайская экономика просто залита деньгами.
Сверхбогатые, а именно долларовые миллиардеры платят меньше налогов, чем обычные работники, а в некоторых странах – и меньше, чем самые бедные граждане страны.
Это показывает работа Габриэля Цукмана из Парижской экономической школы, конкретно исследование по четырём развитым странам: США, Италии, Франции и Голландии.
Ситуация усугубляется тем, что и крупные международные корпорации занижают налоги. К примеру, отчёт Министерства финансов США в 2022 году показал, что 61% международной прибыли американских транснациональных компаний регистрируется в семи небольших странах - Бермудских островах, Каймановых островах, Ирландии, Люксембурге, Нидерландах, Сингапуре и Швейцарии - известных как налоговые убежища.
Кризис бюджетных систем развитых стран во многом связан именно с этим – утаиванием налогов сверхбогатыми и международных корпораций.
На пике энергетического кризиса ЕС импортировал солнечных панелей на 2,5 млрд евро ежемесячно. Этот импорт существенно превысил развёртывание, что привело к большому складскому запасу. Теперь импорт стабилизировался на уровне около 1 млрд евро ежемесячно.
И это плохие новости для Китая, так как на 80-90% импорт солнечных панелей был из этой страны.
Также расчёты ЦМАКП показывают, что прежние способы подстёгивания экономического роста исчерпали себя. Среди них главный – т.н. «бюджетный импульс», т.е. вливание денег в сектор ВПК. Вероятно, загрузка мощностей подошла к пределу, и теперь требуется строительство новых заводов и цехов – четвёртую 8-часовую смену на заводе не введёшь.
«Переход к стабилизации отражает исчерпание прежних факторов роста, в условиях отсутствия новых: ослабление импульса бюджетных расходов, исчерпание потенциала «лёгкого импортозамещения» (не связанного с необходимостью реализации новых проектов), усиление проблемы обеспеченности кадрами».
(«О ситуации в российской экономике и некоторых контурах прогноза» - Семинар по макроэкономике в «Сбере», 26 декабря 2024)
Но расширение производства требует доступа к западному оборудованию и технологиям, а в условиях санкций это затруднительно.
Теперь и данные Института экономики РАН показывают, что взлёт доходов населения в 2023-2024 годах всего лишь компенсировал дефицит, недоплату в 2014-2022 годах («восьмилетка застоя»).
Покупательная способность населения (ПС) по потребительским расходам (ПР), измеренная в наборах потребительской корзины, составляла в 2014 году 3 (корзины). А по итогам 2023 года – 2,92, т.е. не достигала уровня 2014 года.
Видимо, только по итогам 2024 года покупательная способность населения приблизится к уровню 2014 года, но всё ещё будет уступать покупательной способности 2008 года.
(«Уровень жизни населения регионов России», №4, 2024)
Данные ЦМАКП тоже подтверждают вывод других исследователей (ИНП РАН, ВШЭ, Институт экономики РАН), что сейчас рост зарплат в промышленности всего лишь восполняет дефицит недоплаты во время ковидных ограничений.
На графике в левом верхнем углу мы видим, что соотношение фонда оплаты труда (ФОТ) и выручки компаний в промышленности в конце 2021 года было 8%, а в середине 2024 года – 10%. Рост составляет 25% (в реальной величине). Т.е. с учётом инфляции номинальный рост зарплат за последние 2,5 года может быть и 40-45%.
Но мы также видим, что это соотношение ФОТ и выручки в середине 2024-го всего лишь вернулось к результатам 2017 года – те же 10%. И всё ещё недотягивает до результата начала 2020 года, когда это соотношение было около 12%. Реальные зарплаты в промышленности должны вырасти ещё на 15-20%, чтобы просто вернуться в начало 2020 года.
(графики - из доклада ЦМАКП «Тренды и перспективы развития машиностроения: взгляд с макроуровня», декабрь 2024)
Увидел краткую дилемму, которую решали российские реформаторы в 1990-е: государственное вмешательство в экономику должно быть на стороне производителей или потребителей?
Читать полностью…
ЦМАКП:
- Вхождение в фазу стагнации – состоялось.
- Уже почти полгода идёт «закрепление» стагнации.
- Без учёта секторов со значимым присутствием производств ОПК, «околостагнация» идёт уже с середины 2023 года (!) (выделение восклицательным знаком – от ЦМАКП; - ПЭ)
Эту стагнацию ЦМАКП показывает на графике нижней красной линией, которую обозначил как «Росстат – без отдельных отраслей (т.е. тех самых отраслей ОПК – ПЭ): «промышленность за вычетом: производства готовых металлоизделий, не включённых в другие группировки; компьютеров, электронных и оптических изделий; прочих транспортных средств, не включённых в другие группировки; оценка ЦМАКП по данным Росстата на уровне видов деятельности».
(из доклада ЦМАКП «Тренды и перспективы развития машиностроения: взгляд с макроуровня», декабрь 2024)
Как мерить влияние профессора в экономическом вузе:
«У академика РАН, члена учёного совета гайдаровского института, бывшего члена академического комитета РЭШ, первого председателя учёного совета, ныне ординарного профессора и заведующего кафедрой теории денег и кредита ВШЭ Револьда Михайловича Энтова, человека, между прочим, 1931 года рождения, самая длинноногая секретарша в Вышке».
Сопоставление инвестиций в новые проекты, сделанных до и после пандемии, говорит о существенном (более чем на 50%) увеличении потоков в Африку, Развитую Азию и Европу, Индию. Более скромный рост показали США и Канада, Развивающаяся Европа, Центральная Азия и Ближний Восток. Капиталовложения в Китай и Россию за указанный период упали на 70% и 98%.
Россия и Китай больше не интересны иностранным инвесторам.
(данные – «Вестник Института экономики РАН», №3, 2024)
ТОП-10 Отраслевых телеграм-каналов 2024 года по мнению экспертов агрегатора «Асфальт»:
1. Банкста @banksta
2. Газ-Батюшка @papagaz
3. Никита Кричевский @antiskrepa
4. Банки, деньги, два офшора @bankrollo
5. Свои да Наши @Svoidanash
6. Forbes Russia @forbesrussia
7. Ростех @rostecru
8. СМП @sevmorput
9. Proeconomics @proeconomics
10. Суверенная экономика @suverenka
В России год был отмечен высоким ростом цен на молочную продукцию и ростом её потребления. Но, оказывается, Россия и тут идёт в русле общемировой тенденции.
По данным Rabobank, цены на молоко достигли рекордно высокого уровня по всему миру, составляя в среднем около 0,50 доллара за литр (около 50 рублей за литр на российские деньги, так что нашим производителям молока есть ещё куда расти – у нас пока закупочная цена на молоко составляет 30-40 рублей за литр в зависимости от региона).
А причина проста - производство молока и молочных продуктов стал сильно отставать от их потребления, особенно в богатеющих странах с развивающимися экономиками, вроде Индии, Китая, Малайзии, Вьетнама и пр. Это касается и России: в натуральном выражении спрос в этом году вырос на 4-5%, тогда как производство товарного молока - только на 1,8-2%. (на графике - текущая динамика и прогноз подушевого потребления молока в ряде стран и регионов, особенно впечатляющим выглядит рост в Индии)
В новый год с новой стратегией 💪
💚 Аналитический департамент «Цифра брокер» подготовил обширную стратегию на 2025 год, в которой наши эксперты:
✅рассказали об общих ожиданиях в будущем году;
✅выявили бумаги-фавориты в различных сегментах экономики;
✅отразили важность влияния итогов президентских выборов в США на российский рынок;
✅оповестили о перспективах внедрения ИИ, а также влиянии демографии на рост акций в секторе фармацевтики и медицины;
✅и рассказали о многом другом, что точно пригодится вам при построении своей стратегии на 2025 год!
Полную стратегию можно почитать здесь 👈
@vse_v_cifre
(продолжение предыдущего поста)
Экономист Сергей Храпач:
1. С учётом того, что пока не происходят структурные сдвиги в экономике страны, говорить о снижении инфляции не приходится, соответственно, до июня 2025 г. ключевая ставка сохранится на уровне 21%, а может и вырасти до 22-23%. Существующие высокие инфляционные ожидания, отклонение экономики от траектории сбалансированного роста, ухудшение условий внешней торговли стимулируют ЦБ удерживать ключевую ставку на установленном в декабре 2024 г. уровне.
2. Курс рубля к доллару прогнозируется 100-105 руб. к июню 2025 г., это будет связано с геополитическими событиями, существенно влияющие на экономику России.
3. В случае реализации протекционистской политики новой администрации США, продолжающегося санкционного давления на Россию и Иран, цены на нефть могут держаться в диапазоне $65–75 за баррель по марке Brent.
4. Дефицит квалифицированных кадров, загруженность станочного парка на 85% и отсутствие возможности пополнения вышеуказанных факторов в 2025 г. из-за продолжающего санкционного давления не позволит выйти на темпы роста ВВП, которые были отмечены в 2024 г. за счёт роста доли ВПК, в целом, рост ВВП в 2025 г. составит 1,5-2%.
Один из самых пессимистичных прогнозов на среднесрочную перспективу – у ЦМАКП.
Экспорт углеводородов и валютная выручка будет снижаться, что ставит под сомнение жизнеспособность текущей экономической (и, видимо, политической) модели. ЦМАКП прогнозирует:
«Нет оснований ожидать роста спроса на углеводороды и цен на них. Нам предстоит конкурировать на «стоящих» (или сжимающихся) энергетических рынках в условиях экологической и технологической гонки. Энергосырьевой сектор не будет точкой масштабного извлечения ренты.
Усиление энергоперехода в ЕС и Китае. В энергетике Китая - «тройной переход»:
- с завозного угля – на уголь местной добычи (ради энергетической безопасности)
- с угля – на газ, в интересах улучшения экологической ситуации в городах
- с углеводородов-на возобновляемые источники энергии и атом.
Китай –крупнейший в мире производитель солнечных батарей и крупный участник рынка атомной энергетики. Требования по ESG для компаний, выходящих со своими акциями на гонконгскую биржу выше, чем в Лондоне».
Возвращаясь к оценке ЦМАКП динамики реальных зарплат в 2019-2024 годах.
В целом по промышленности «зарплатная нагрузка» на предприятия в середине 2024 года не выросла по сравнению с 2019 годом – если смотреть по такому показателю, как «соотношение фонда оплаты труда и валовой добавленной стоимости». В 2019-м он был 25%, в середине 2024 года – те же 25%.
И этому показателю ещё далеко до пика в начале 2020 года – 29%.
По сути, сейчас зарплаты в промышленности в среднем всего лишь восстановились до уровня 2019 года, а то, что мы называем ростом 2023-2024, было только компенсацией провала, возникшего к началу 2022 года как проявление коронавирусных ограничений.
А вот в обработке (значительная часть которой – предприятия ВПК), действительно, за этот период произошёл рост с 25% до 29%. Но по сравнению с пиком начала 2020 года рост будет уже всего 1 п.п. (с 28% до 29%).
Самый же существенный рост зарплат в т.н. ИКТ, который в просторечье называют IT. Рост с 39 до 47%, достигнут и пик начала 2020 года.
Так уж и быть.
В честь Нового года открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.
В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Вступить — /channel/+4g-QIoZONlAzNjE6
Всю предыдущую неделю мы опрашивали экспертов – их прогнозы макроэкономических показателей на конец первого полугодия 2025 года. Их можно найти по тэгу #прогнозы.
На этот раз – народный экономический прогноз. Его в декабре 2024 года провёл Институт прикладных экономических исследований (ИПЭИ).
В IV кв. 2025 года россияне ожидают:
- уровень инфляции 24%,
- прирост ВВП на 3%,
- 130 рублей за доллар.
Ещё наблюдения ИПЭИ:
«В декабре 2024 г. произошел переход от ожидания стабильности доходов к ожиданию снижения доходов в реальном выражении, что вызвано прежде всего высокими инфляционными рисками. Одновременно фиксируется тенденция к снижению мотивации к эффективному труду и рост эмоциональной усталости и выгорания у наиболее производительных работников и служащих. Рост доходов продолжает восприниматься домохозяйствами как итог выбытия рабочей силы и возникновения её дефицита и связывается с личными успехами и необходимостью со стороны работодателей бороться за работников, а не с политикой государства».
Расчёты ЦМАКП показывают, что реальные инвестиции тоже находятся в стагнации, и хуже докризисных показателей:
«Текущий уровень предложения инвестиционных товаров в экономике находится практически в точности на среднемесячном значении 2021 г. (99,9%).
Очень высокая динамика общего показателя инвестиций в основной капитал преимущественно связана не с реальным обновлением производственного аппарата, а с необходимостью адаптации к возникшим ограничениям. Речь идёт о резком ускорении динамики инвестиций в объекты интеллектуальной собственности (физический объем +76% за 2022-2024 гг.), в том числе программное обеспечение, нежилые здания и сооружения (+41%) и «прочие виды фондов» (+64%).
Объём инвестиций в машины и оборудование– именно то, что и определяет масштабы расширения мощностей и качество производственного аппарата– в целом за 2020-2023 гг. практически не увеличился (+2,9%), а за 2022 2023 г.– сократился на 8,0%».
Всё больше экономических институций со скепсисом относятся к возможности Китая обойти по номинальному ВВП США. В 2020 году один из таких прогнозов (МВФ) назначал время опережения на 2030 год, в 2021-м – 2035 год. Прогноз 2022 года уже не предполагает лидерство Китая.
Китай всё больше обрастает валом проблем (плохая демография, долги, ухудшение отношений с развитыми странами, рост госрегулирования, дефляция и т.п.), которые уменьшают вероятность стать мировым лидером.
Продолжая читать книгу про историю ВШЭ.
Экономика в СССР и даже затем в РФ была ответвлением математики. В книге приводятся биографии основателей ВШЭ и реформаторов 1990-х, и в основном они все вышли из математиков. В СССР будущим экономистам давали на выбор изучать марксизм или математику – больше выбора не было, и многие выбирали второе, чтобы потом считать какие-нибудь межотраслевые балансы в Госплане.
Неудивительно, что единственная Нобелевка по экономике, полученная отечественным учёным, доктором физико-математических наук Леонидом Канторовичем в 1975 году, была получена тоже за математику.
«Экономический Физтех», как иногда называли Вышку», - так в книге на стр. 51 обозначен крен ВШЭ в 1990-е, так как многие руководители были выходцами из МФТИ, и главное задачей они видели «научить студентов считать».
Этот перекос в математику российских экономистов виден и сегодня. К примеру, в России очень мало специалистов по поведенческой экономике, экономической антропологии, только-только начинаются междисциплинарные исследования с психологами, медиками, антропологами и т.д.
Но тем не менее таких «новых экономистов» в России появляется всё больше. Лично для себя, к примеру, отмечаю экономических историков Нефёдова, Коротаева и Турчина (хотя Турчин сейчас уже американец, и, кстати, он выходец из биологической науки), автора теории «раздатка» Ольгу Бессонову (она, кстати, ученица знаменитого социолога Заславской, а потом крестьяноведа Шанина), целый пул крестьяноведов и экономистов по социальным системам, выпущенных Шаниным (которого тоже можно отчасти отнести к российским экономистам) и др.
Время, потраченное на оплачиваемую работу (в среднем на всё трудоспособное население, включая неработающих).
Китайцы и японцы – мировые чемпионы по труду.
Довольно много работают американцы.
И очень мало работают итальянцы.
Но что ещё интересно: японцы работают в 3 раза больше итальянцев, а подушевой доход у обеих стран одинаковый.
Приход к власти в США Дональда Трампа открывает дополнительные возможности для России - в его команде есть прагматичные люди, отметил глава РФПИ Кирилл Дмитриев в интервью "России 24".
"Там есть очень прагматичные, нацеленные на решения люди. И безусловно, это открывает шанс для того, чтобы позиция России была лучше услышана. Но безусловно, время покажет, насколько этот шанс получится или не получится реализовать".
Как можно простыми словами описывать экономическую науку.
«И Ясин, и Кузьминов, будучи студентами, занимались конкретными исследованиями в области микроэкономики, что тоже разрушало представления о безупречности социалистической экономической системы. Ярослав Кузьминов, в частности, изучал домохозяйства Архангельской области и обнаружил поразительную вещь. Благодаря прекрасно поставленной земской статистике в рукописных журналах содержалась исчерпывающая, ежегодно обновлявшаяся информация о каждом крестьянском дворе, а скот был описан по породам. С 1929 года - провал. Данных просто не стало. Статистика - живая ткань экономики - была физически уничтожена. «Экономической науке отрезали яйца», - констатирует Кузьминов».
(«Идея университета. Несколько эпизодов из жизни Высшей школы экономики», 2012)
Cписок рисков для рынков в 2025 году, включая вероятность того, что каждый риск материализуется (Apollo Sløk).
Главные страхи – Трамп всё же введёт безумные по меркам современной глобальной экономики тарифы, 60% для Китая и 20% для всех остальных; крах Nvidia, куда инвесторы со всего мира закачивают сотни миллиардов долларов.
Замечание в сторону – ещё один из страхов инвесторов: то, что ИИ окажется пустышкой и не сможет зарабатывать деньги, а только бесконечно тратить их; и не станет ли это разочарование аналогом краха доткомов в 2000-01. 2025-й будет первым годом ожидания выхода в плюс операторов ИИ.
Европейский газовый сектор сталкивается с рядом проблем в связи с окончанием транзитного соглашения с Россией. Если не договорятся (Венгрия, Словакия, Сербия, Австрия, Италия – нынешние получатели трубопроводного газа из России), то стоит ждать взлёта цен на газ в Европе. Они уже растут в страхе перед незаключением контрактов – быстро найти замену 50 млрд кубометров российского газа только по одной трубе не удастся.
Читать полностью…
Канадский институт Asia Pacific Foundation of Canada вместе с Деловым консультативным советом АТЭС выпустил исследование, в котором упомянул роль российских цифровых сервисов в сокращении доли серой экономики.
Всего за несколько лет после запуска сервиса «Мой налог» число зарегистрированных самозанятых выросло к 2023 году на 39%. Большие надежды возложены и на налоговый режим АУСН, портал «Госуслуг» и цифровые услуги ВТБ для бизнеса. Авторы подчёркивают их важность в формализации российской экономики.
Приятно, что наши цифровые проекты признают во всём мире — даже при нынешней геополитической конъюнктуре.
Сеть «Магнит»:
«Ощутимо вырос спрос на топлёное масло, продажи которого в январе-ноябре выросли на 19%».
У меня одна догадка причин такого резкого спроса. Небогатые россияне (основные посетители «Магнита») просто скупают про запас топлёное масло (пока оно не подорожало ещё больше), так как оно хранится дольше сливочного.
Так, топлёное масло хранится 9 месяцев в холодильнике при температуре около 4 градусов, с а сливочное масло – только 4 недели.
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Политолог, руководитель Центра «Региональные исследования» Дмитрий Лобойко:
1. Ключевая ставка к концу июня 2025: 15-16%.
Снижение неизбежно – текущие 21% слишком токсичны для экономики. Но траектория снижения будет определяться не столько макроэкономическими показателями, сколько исходом аппаратной борьбы вокруг кресла главы ЦБ.
2. Курс рубля: 105-110 рублей за доллар.
Этот прогноз основан на анализе нескольких ключевых факторов. Во-первых, данные ФТС показывают устойчивую переориентацию внешней торговли на Азию (до 78% экспорта), что создаёт определённую стабильность в расчётах. Во-вторых, новое бюджетное правило и возобновление операций ЦБ на валютном рынке должны удержать курс от резких колебаний. Однако – и это в-третьих – растущий высокотехнологичный импорт (достигший исторических максимумов) и сохраняющаяся зависимость от импорта комплектующих будут оказывать давление на рубль.
3. Нефть: Brent 70-75 долларов, дисконт Urals 20-25%.
Прогноз JPMorgan о «проблеме избыточного предложения» выглядит убедительно. Но куда интереснее политический контекст: новые санкции ЕС против теневого флота, ожидаемый разворот энергетической политики США после инаугурации Трампа, растущая конкуренция со стороны Венесуэлы и Ирана. В этих условиях российской нефти придётся бороться не столько за цену, сколько за каналы доставки.
4. Динамика ВВП: рост 1,5-2%
Цифра может показаться скромной, но в текущих условиях это было бы достижением. Рост промышленного производства на 8% в 2024 году впечатляет, но структура этого роста (значительная доля оборонного сектора) вызывает вопросы о его устойчивости.
Ведущий научный сотрудник Института стран СНГ, к.э.н. Александр Дудчак:
Поскольку ключевая ставка определяется не интересами реального сектора экономики, а желанием заработать представителями финансового капитала, то размер ставки будет решаться в ходе противостояния этих групп. При нынешней ключевой ставке существовать многим предприятия и отраслям невозможно. Скорее, значение имеет принятие административных решений на самом верху. Не исключено, что ставка будет повышена, и ситуация с экономикой будет доведена до состояния кладбища.
Курс рубля к доллару при актуальной политике должен измениться в сторону дальнейшего ослабления рубля. Объем банковских депозитов сегодня колоссальный, чтобы выплатить по ним проценты, ЦБ вполне может обрушить национальную валюту до отметки 150 рублей за доллар.
Если Запад продолжит вводить санкции против теневого флота, то стоимость нефти может вырасти. Президент уже продлил запрет на продажу российских углеводородов тем, кто пытается вводить потолки цен. Впрочем, вероятно, что сильных колебаний нефтяных цен и не случится.
Рост ВВП был обеспечен в первую очередь отраслями, связанными с ОПК, потому как они кредитуются на иных условиях. Однако при текущей ДКП рассчитывать на рост ВВП больше не приходится. Собственно, и экономического роста вряд ли можно ожидать.