Саша Журавлев | Mento VC

11 сентября 2025 11:30

Y Combinator Fall 2025: основные итоги

Факты о батче:
• ~160 компаний в программе
• Мы до демо дня созвонились с 60+ командами из наших фокусов (AI, B2B, productivity)
• Средние оценки — рекордные для YC

Примеры сделок (выручка → раунд → оценка):
1. $0–2k MRR → $2M при $20M valuation
2. $10–30k MRR → $3–4M при $30–40M
3. $20k MRR → $8M при $80M
4. $15M ARR, фаундеру 16 лет → $10M при $80M, раунд закрылся мгновенно

Что бросилось в глаза:
• Многие проекты делают похожие продукты (например, сразу несколько в AI Q&A)
• Первые продажи часто внутри самого батча (компании выпускники продают друг другу свои продукты)
• Новое мода – сначала собирать желающих и коммитменты, и только в конце объявлять кто попал в раунд, а кто нет. Раньше было кто быстрее дал коммитмент тот и в раунде.
• Все стали очень одинаковые, раньше можно было сразу сказать кто топ батча, а сейчас практически все близнецы

Короткий итог: оценки еще выше, traction еще слабее, чем в прошлых годах. FOMO у инвесторов абсолютно безумный и рекордное количество компаний переподписано до демо дня. При этом мы сделали оффер только одной компании.

Саша Журавлев | Mento VC

06 сентября 2025 08:19

Наша портфельная компания Artisan пробила планку $7M ARR!

Давно не писал здесь про Artisan, хотя Jaspar (фаундер) и так активно рассказывает у себя в LinkedIn, как они строят компанию и за счёт чего растут. Их open startup-подход позволяет наглядно показывать динамику: от первых тысяч ARR до нынешних $7M — всегда в цифрах и конкретных историях.

Особенно мне понравился их новый эксперимент в маркетинге, который команда провела на прошлой неделе: они вручную развезли по Сан-Франциско больше 20 тортов с лицом их AI-Sales Ava.

Видимо, growth hack с едой в маркетинге по-прежнему работает — вспоминается мой пост про Antimetal, когда фаундер потратил $15,000 на пиццы и получил подписанные контракты на $1M ARR. Artisan пошли по тому же пути, только вместо пиццы — торты 🎂

Люблю такие кейсы — смелые, нестандартные и прикладные

Саша Журавлев | Mento VC

03 сентября 2025 07:30

Как оценивать AI-стартапы в 2025 году

Стартапы показывают инвесторам ошеломляющий рост, и, кажется, что следующий единорог уже на расстоянии вытянутой руки. Но не все "взрывные" цифры одинаково ценны.

Во второй части State of AI 2025 авторы разбирают, какие стартапы действительно «сильные» и почему важно смотреть не только на рост, но и на устойчивость.

Если вам интересно:
— чем отличаются компании со «взрывным, но хрупким» ростом и те, кто движется устойчиво (Supernovas vs Shooting Stars)
— где уже складываются первые экосистемы — инфраструктура, dev-платформы, корпоративный софт и отраслевые/consumer-кейсы
— какие сферы пока остаются неочевидными, но могут стать источником неожиданных прорывов

Рекомендую прочитать exitsexist/ai-benchmarks-2025">вторую часть перевода статьи

Саша Журавлев | Mento VC

29 августа 2025 14:09

Nano Banana: революция в генерации фото

Google выкатил апдейт Gemini под названием Nano Banana. Теперь фото можно редактировать через AI-модель так, что не отличишь от настоящего. Берёшь снимок, пишешь в промпте, что хочешь — сменить фон, представить себя в любой роли, добавить атмосферу или даже выдуманный сюжет — и картинка выглядит как живая.

А дальше ещё интереснее: сгенерированное фото можно загрузить обратно и превратить в видео. Одно старое селфи превращается в десятки «реальностей», где ты — врач, рок-звезда или персонаж 60-х.

Казалось бы, просто апдейт. А на деле фотография перестаёт быть чем-то особенным — теперь это софт, с которым можно играть бесконечно.

Я задумался, какие ниши это может затронуть:
— Дейтинг: анкеты станут слишком «глянцевыми».
— Фотобудки и фотостудии: спрос будет падать.
— Мода и реклама: бренды смогут собирать кампании без фотографов.

А какие ещё направления, на ваш взгляд, могут поменяться?

Саша Журавлев | Mento VC

26 августа 2025 20:43

🎬 Вчера наша портфельная компания Sync показала то, что раньше казалось фантастикой.

Теперь студийный дубляж можно сделать за минуты. Видео в 4K, любая мимика, любое лицо — и по губам не видно подмены.
То, что в Голливуде стоит тысячи долларов и занимало недели, теперь доступно каждому за минуты.

Sync стали первыми, кто довёл синхронизацию речи и видео до такого уровня. Их новый релиз Lipsync-2 Pro:
— Делает видео в 4K, сохраняя мельчайшие детали.
— Синхронизирует речь с любым форматом: фильм, анимация, AI-ролик.
— Подстраивается под любое лицо: от веснушек до бороды всё выглядит естественно.

Мы зашли в компанию в мае, когда у них уже был продукт №1 и сильная команда. В раунде участвовал и Google Ventures — такие инвесторы выбирают проекты, которые могут встроиться в экосистемы масштаба YouTube или Google Cloud.

Горжусь тем, что Sync — часть нашего портфеля. Эта команда уже сегодня формирует новый стандарт в AI-видео.

Попробуйте сами отличить оригинал от дубляжа: демо здесь

Саша Журавлев | Mento VC

21 августа 2025 18:38

А что будет, если OpenAI или Google сделают то же самое?

Часто слышу этот вопрос у людей из венчурного сообщества: «А если завтра гиганты встроят такую же функцию у себя?» Понимаю этот страх - поясню, как я на это смотрю.

Ценность рождается не в модели, а в приложениях и сервисах. В тех, что строятся от клиента - закрывают задачу end-to-end, а не отдают отдельную фичу.

Что формирует защиту для стартапа:

- Создание продукта «под ключ», который закрывает всю задачу до результата, а не отдельную функцию.

- Формирование собственного цикла данных (data flywheel) - продукт становится лучше за счёт того, как его используют реальные клиенты. Такая глубина обратной связи редко доступна большим платформам.

- Вертикальная специализация («из отрасли - для отрасли») - встраивание в конкретный сегмент и разговор на его языке. Пример - Harvey для юристов, Open Evidence для медицины.

- Близость к клиенту - внедрение, адаптация, поддержка. Крупным игрокам это обычно слишком дорого и неинтересно.

Фичу скопировать легко. Привычку работы - нет. Продукт, который реально меняет ежедневные процессы в нише, не воспроизводится по щелчку.

Саша Журавлев | Mento VC

15 августа 2025 17:36

Как попасть в AI-выдачу?

Продолжим нашумевшую тему с GEO и тем, как AI меняет digital-маркетинг.

Semrush выпустил практическую статью с 5 шагами, которые помогут бренду попасть в «умную» выдачу.
Мы перевели статью (оригинал есть по ссылке внизу) и добавили от себя, почему это важно сейчас.

1. Проверьте, как AI видит ваш бренд.
Видимость в ChatGPT, Google AI и других системах часто не совпадает с классическим поиском. Сначала оцените, где вы уже есть, а где уступаете конкурентам.

2. Подготовьте контент для AI.
Даже при сильном SEO форматы и подача под AI работают иначе: короткие цитируемые блоки, ясная структура, машиночитаемые данные, единое позиционирование везде.

Ещё три шага, которые помогут закрепиться в AI-выдаче, читайте в статье: exitsexist/geosemrush" rel="nofollow">https://teletype.in/@exitsexist/geosemrush

Саша Журавлев | Mento VC

12 августа 2025 19:23

Семнадцать.

Друзья, у меня радостные новости: у Mento VC появилась 17-я портфельная компания!

Проект уже заметили топовые инвесторы из Долины, включая Andreessen Horowitz. Раунд компании был переподписан, но шесть интро от наших друзей, которым фаундеры доверяют, убедили их, что с нами стоит поговорить 🙂

Пока не можем раскрывать название и детали, но это продукт на стыке AI и мобильной разработки. С помощью продукта можно получить готовое мобильное приложение, просто описав его словами (промптами).

Я кайфую, когда у нас получается реализовывать нашу стратегию — поддерживать предпринимателей, которые делают проекты в Productivity Tools и экономят кучу времени людям. При этом заходить в проекты, когда бурный рост только начинается, но уже есть топовые фонды на борту. Попадать в такие сделки очень сложно, но оно того стоит.

Ставьте 🦄, чтобы порадоваться вместе с нами!

Саша Журавлев | Mento VC

08 августа 2025 16:15

А вы тоже ждали революции на презентации GPT-5?

Многие хотели AGI, а получили модель, которая «просто» стала умнее и быстрее. Но за этим «просто» на самом деле скрывается уже достаточно высокий уровень в любом предмете: быстрый reasoning, умение строить сложные продукты, анализировать данные, писать и отлаживать код на хорошем уровне.

Благодаря этим улучшениям вход фаундерам в VC-рынок стал ещё ниже. Ещё вчера при должном упорстве MVP можно было собрать за пару дней, а теперь — ещё быстрее и с более высоким качеством.

Следом снижается и техническая защищённость: раньше мы считали хорошим признаком, если повторение продукта занимало полгода и больше, а теперь счёт идёт на недели или даже дни.

В такой реальности фокус фаундеров всё сильнее смещается с разработки на execution, маркетинг и продажи. По-прежнему выигрывает не тот, кто первым сделал продукт, а тот, кто сумел превратить его в то, за что платят.

Я думаю, что GPT-5 поспособствует тому, что на preseed будет появляться ещё больше стартапов. Воронка расширяется, и это хорошо: до Seed / Late Seed стадии (там, где мы инвестируем) будет доходить всё больше сильных команд, уже прошедших проверку рынком.

Саша Журавлев | Mento VC

05 августа 2025 19:05

Сделка, которая удивила меня дважды

В 2023 году Нат Фридман и Дэниел Гросс запустили свой первый фонд. Без трек‑рекорда в управлении капиталом они сразу подняли $1.1B.

Это само по себе редкость, даже для сильных имён. За два года они успели инвестировать только половину фонда и уже показали рост x4 (на бумаге)!

В портфеле — небольшое число компаний, но про каждую вы наверняка уже слышали: Safe Superintelligence, ElevenLabs, Granola, Basis.

Сейчас — Meta выкупила 49% LP-долей фонда по полной текущей оценке — без дисконта, без участия в управлении, без появления в каптейблах. Сделка прошла в формате tender offer. Инвесторы фонда получили возможность обналичить свою прибыль по внутренней оценке фонда, не дожидаясь реальных экзитов. И это точно не история про “спасение фонда” — скорее наоборот: Meta вошла в актив, который и так рос быстрее рынка.

Одновременно Фридман и Гросс заняли ключевые роли в новой AI‑лаборатории внутри Meta. Управляющая компания NFDG остаётся, портфель продолжает жить. Но понятно, что основное внимание основателей теперь сфокусировано на другом — на новой платформе, на продуктах, на операционной роли.

Такие сделки — редкость. Не только потому, что LP так быстро получили возможность выйти по бумажной оценке и без дисконта, а потому что крупная технологическая компания фактически выкупает не фонд, а внимание и энергию тех, кто этот фонд создавал. И все ради того, чтобы они строили внутри неё.

По сути это продолжение тренда, когда Цукерберг предлагал бонусы по $100 млн сотрудникам OpenAI за переход в Meta. Только тут за переход Фридмана и Гросса, ему пришлось еще и выкупить половину их фонда по х4 оценке.

Саша Журавлев | Mento VC

31 июля 2025 19:20

Как оживление M&A сделок влияет на венчур?

Вчера у нас была встреча с инвесторами — обсуждали итоги второго квартала. В конце перешли к рынку в целом и поговорили про свежий отчёт от Coatue.

Хочу показать два графика, на которые стоит обратить внимание (см. картинки к посту).

Первый — объём M&A-сделок за последние 10 лет. И прогноз на 2025 — $135B. Это в разы больше любого предыдущего года, включая разогретый 2021.

Второй — мультипликаторы больших сделок:
— Google купил Wiz за $32B — это 46x от ARR на март 2025
— Meta выкупила 49% Scale AI по оценке $30B — это ~20x от выручки за 2024 ($1.5B)

Да, эти две сделки заметно повлияли на общий объём M&A в этом году. Но даже без них видно: рынок снова готов платить — и делает это по мультипликаторам, которых мы не видели с 2021 года.

Выход на IPO по-прежнему доступен далеко не всем: спрос ограничен, а очередь компаний, готовых выходить, остаётся длинной. Поэтому крупным корпорациям нужно продолжать расти, и самый быстрый способ сделать это сейчас — покупать.

Для нас как фонда это важный тренд. M&A это полноценная стратегия выхода. И тот факт, что сделки происходят по таким мультипликаторам хороший сигнал: венчур жив и работает как задумано 🙂

Саша Журавлев | Mento VC

26 июля 2025 18:04

Писал недавно про переход от SEO к GEO. И теперь появилось подтверждение в цифрах

Pew Research, один из крупнейших исследовательских центров в США, проанализировал, как изменилось поведение пользователей с момента, как Google начал показывать краткие сводки с ответами на запросы (AI Overviews).

По данным Pew:
— если на странице есть сводка, пользователи кликают по ссылкам в 2 раза реже;
— почти в трети случаев человек вообще завершает сессию сразу после такого поиска;
— по ссылкам внутри самой сводки переходят лишь в 1% случаев.

Раньше было важно, как попасть выше в выдаче (SEO), теперь — попадёшь ли ты в саму сводку (GEO). Если хотите глубже понять, как это устроено — мы с командой подробно ранее exitsexist/seo-to-geo">разбирали это вот тут 🙂

Саша Журавлев | Mento VC

22 июля 2025 15:48

Не только венчур есть в моей жизни 🙂

С 10 по 18 июля у нас прошёл первый ко-ливинг DOMA!

Около года назад в Португалии проходил фестиваль комьюнити s16, приуроченный к покупке собственного дома (DOMA) коммьюнити. Писал про это здесь.

А теперь — новый формат.

Что такое ко-ливинг?

Это был как пионерский лагерь для взрослых: совместное пространство, утренние практики, вечерние лекции и воркшопы, разговоры у костра, работа в коворкинге, импровизация, творчество, поддержка и спонтанность. Всё это — в стиле и декоре дома, летней дачи.

Там были и фаундеры (включая ребят с миллиардными компаниями), и инвесторы, комики, блогеры, артисты и даже журналисты 🙂 Люди, с которыми хотелось просто быть рядом, делиться, слушать и учиться. И всё это — в живом, честном, непринуждённом формате.

Это было некоммерческое мероприятие, и оно строилось на принципах Burning Man — радикальное включение, дарение, освобождение от коммерции, самовыражение, совместное усилие и участие. То есть мы этот опыт делали для себя сами.

И в этот раз я захотел присоединиться к оргкоманде и помочь ему случиться. Мне нашлась роль CFO, чему я был очень рад, потому что цифры — это моё, и отдельный вид удовольствия — создавать пространство для других ❤️

Вообще, я понял, что мне ещё может что-то нравиться так же, как венчур — только в прошлом году. Это было на Burning Man, в нашем лагере Choo-Choo: я получил очень много удовольствия и радости от того, что другие люди счастливы и кайфуют от чего-то, к чему я причастен. С ко-ливингом — та же история: мы проделали много работы, но получили в ответ ещё больше улыбок, тепла и включённости.

Кажется, мне важно делать истории, которые крутятся не только вокруг денег и инвестиций. И в которых много живого.

Саша Журавлев | Mento VC

17 июля 2025 12:02

Про ту самую сделку из прошлого поста!

Мы инвестировали в AI-платформу, которая превращает сборку и масштабирование агентов в конструкцию из Lego (память, логика, API и данные).

На платформе уже сейчас:

— проходит 700M+ запусков агентов в месяц
— раст 20% в месяц по SDK-пользователям (уже 110k+)
— и всё это — на стеке из 250+ LLM, serverless RAG и zero-config

Проще говоря, это как Cursor, только для AI-агентов.

Фаундер — с бэкграундом в DigitalOcean и WordPress.
В инвесторах — фонд основателя GitHub, CFO Apple, фаундеры Replit, Supabase, Netlify, Resend и другие тяжеловесы.

До официального анонса раунда не можем раскрывать название компании, но уже понятно: компания может стать новым стандартом в инфраструктуре AI.

Ставьте 🦄, чтобы отпраздновать вместе с нами!

Если интересно узнать больше об инвестициях вместе с Mento VC и наших портфельных компаниях — напишите Кате (@katiatatulova)

Саша Журавлев | Mento VC

12 июля 2025 09:39

Ищем операционного ассистента в Mento VC

У нас в команде фонда открылась важная роль — мы ищем ассистента для нашего партнёра — Димы Голомидова.

Это возможность стать незаменимым человеком рядом с венчурным инвестором: управлять ритмом, помогать в рабочих задачах и в выстраивании жизненных.

Что предстоит делать:
• Вести календарь, управлять днём, помогать фокусироваться
• Организовывать поездки, быт, спорт
• Помогать с Twitter и LinkedIn
• Делать презентации и материалы в Figma
• Вести деловую переписку и делать точечный outreach
• Подхватывать разноплановые операционные задачи

Что важно:
• Ты структурный, внимательный к деталям, быстрый и очень организованный человек
• Самостоятельность — твоя сильная сторона
• Уверенно владеешь Figma, Notion, Google Sheets, ChatGPT
• Тебе интересен мир стартапов и венчура, и ты хочешь расти внутри него
• У тебя есть чувство юмора (без этого с нами непросто 😅)

Если ты находишься в Португалии — это большой плюс.

Фуллтайм, удалёнка, оплата в $/€.

Полное описание вакансии — по ссылке.

Если узнали себя — откликайтесь. Или перешлите тем, кому это может быть интересно. Возможно, именно вы поможете нам найти друг друга.

Саша Журавлев | Mento VC

08 сентября 2025 18:39

OpenAI создает конкурента LinkedIn

Компания объявила, что запускает сразу два новых продукта в HRTech:

— Jobs Platform — AI-платформа для найма и подбора сотрудников
— OpenAI Certifications — система сертификации AI-навыков прямо в ChatGPT Study Mode (от базового уровня до prompt engineering).

Первым «клиентом» платформы стал Walmart: компания планирует обучать и проверять навыки миллионов сотрудников с помощью OpenAI Academy. Их цель звучит как «10 млн сертифицированных специалистов к 2030 году».

Для нас в Mento VC, где мы инвестируем в Future of Work и HRTech, это важный сигнал: OpenAI впервые выходит в HRTech и делает AI частью стандартных процессов найма и обучения. А значит, этот рынок в ближайшие годы продолжит активно расти.

exitsexist/openaivslinkedin">Читать подробнее

Саша Журавлев | Mento VC

05 сентября 2025 09:39

Burning Man 2025

Этот Burn для меня был долгим и полным впечатлений: я прожил его с самого начала (ранний заезд на стройку лагеря) и до самого конца (разбора лагеря и города). И вот пять мыслей, которыми хочется с вами поделиться после всего:

1. Все рождается из ничего
Сначала в пустыне есть только пыль и ветер. А потом появляются первые колышки, конструкции и шатры. Когда смотришь, как из этого за 4 дня вырастает целый город для 70–80 тысяч людей, понимаешь, как быстро можно реализовать что угодно, если есть желание и организация.

2. Трудности — часть пути
Бури, дожди и усталость ломали планы и заставляли всё переделывать. Мы вымотались ещё до официального старта фестиваля, но именно это сделало впечатления объёмнее, ярче и сильнее.

3. Магия начинается, когда отпускаешь ожидания
На Burn всё идёт не по плану. Когда не строишь ожиданий, пустыня каждый день преподносит подарки, и именно в потоке и без планов рождаются лучшие моменты.

4. Впечатления становятся больше, когда их разделяешь
Во второй раз я был с лагерем Choo Choo, который уже стал для меня семьёй. Делить этот путь и эмоции с близкими и любимыми людьми — значит проживать это вдвойне ярче.

5. Ценность — в умении замечать малое
Толпы и потоки людей собираются у громких арт-каров и больших арт-объектов, но настоящая магия часто скрыта в маленьких инсталляциях, тихих диалогах и встречах, которые случаются, когда ты не спешишь и можешь замечать детали.

Burning Man 2025 случился другим, да, местами тяжёлым, но каждая его секунда точно стоила того. Честно говоря, сейчас хочется просто отдохнуть, чтобы снова захотелось во всё это ввязаться, но, естественно, мы поедем и в следующем году! Уже полно идей, как и что можно классно реализовать

Саша Журавлев | Mento VC

29 августа 2025 14:12

Я тоже решил попробовать — смотрите, что вышло 😱

Саша Журавлев | Mento VC

28 августа 2025 18:01

Топ-5 сфер в AI, где появятся новые единороги

Что AI — тренд, понятно всем. Но нам, как инвесторам, важно другое: кто среди сотен стартапов вырастет в единорогов?

Каждая технологическая волна рождает своих гигантов. Когда бизнес уходил в облачные сервисы, появились Salesforce, AWS, Stripe, Twilio — компании, на которых потом строились тысячи других бизнесов.

Сегодня мы живём в новой эре — её называют Software 3.0. Это время, когда код всё чаще пишут не люди, а AI.

Один из самых сильных разборов этой темы сделал фонд Bessemer Venture Partners (в портфеле Shopify, LinkedIn, Twilio, PagerDuty). Они выделяют пять направлений, где в ближайшие годы будут рождаться будущие платформы и инфраструктуры AI.

Мы перевели их материал на русский и добавили свой комментарий о том, что Software 3.0 значит для венчурных инвестиций.

exitsexist/Software-3-0">Читать перевод и разбор

Саша Журавлев | Mento VC

22 августа 2025 10:21

🔥 Burning Man 2025

Я очень люблю Burn и всё, что с ним связано. Но правда в том, что это не только праздник — это ещё и очень сложный, стрессовый процесс, за которым стоит огромная подготовка и командная работа.

В этом году я третий раз на Burning Man, и второй — в составе лагеря Choo Choo. В кэмпе больше 120 человек. В создание лагеря вовлекаются все + есть лиды по направлениям. Например, по чистоте, по поездам, по кухне, по лайнапу, по стройке и тд.

Я мечтал о Берне весь год, а приехал сюда уже в абсолютно уставшем состоянии и не “в ресурсе” — в целом в жизни много всего происходит и в личном, и в очень активный период в фонде. Плюс дорога — 4 дня без остановки и в сумме часов 15 сна. И, конечно, подготовка кэмпа. Сегодня вечером, например, искал, где достать 30 литров гидравлического масла AW32 для поездов, потому что у них протекла система, и без этого ничего не поедет дальше. А еще днем мы грузили три машины продуктов, чтобы кормить 170 человек и после заклеивали окна от пыли, стоя прямо на тележках в супермаркете.

Кстати, в этом году у нас очень мощный лайнап диджеев на поездах — половину дней мы играем сами с нашим новым артобъектом (The Singularity Tree), а половину вместе с топовыми арткарами вроде Mayan Warrior, MAXA, Playground и других.

Для меня все эти усилия всегда окупаются. Я кайфую от того, что сотни людей улыбаются, танцуют и проживают что-то сильное благодаря тому, во что я вложился временем и силами. В венчуре я инвестирую в компании, а здесь — в опыт, эмоции и людей. И это, наверное, вторая сфера в жизни, где я чувствую такую же вовлечённость и отдачу.

Атмосферу и закулисье буду стараться показывать у себя в сториз в инстаграмме — подписывайтесь, чтобы не пропустить 🙂

Саша Журавлев | Mento VC

19 августа 2025 12:48

5 главных AI-прогнозов на 2025–2026

На прошлой неделе я трижды выступал в разных комьюнити, и самыми частыми вопросами от аудитории было: что сейчас делать в AI? какие продукты будут нужны? во что верят инвесторы?

Увидел свежий обзор от Bessemer Venture Partners - одного из старейших и успешных венчурных фондов, с более чем 100 IPO и инвестициями в LinkedIn, Shopify, Twilio, Pinterest, Docusign, Yelp и еще куча других).

Мне очень понравился этот обзор, с конкретикой и примерами компаний, поэтому перевели для вас их топ-5 прогнозов на 2025–2026 здесь: exitsexist/topai2025" rel="nofollow">https://teletype.in/@exitsexist/topai2025

Саша Журавлев | Mento VC

15 августа 2025 09:12

Мы скоро планируем новую сделку в формате deal-by-deal, поэтому напоминаю вам про этот формат и Private Deals by Mento VC.

Кому интересно, пишите asap @katiatatulova

Саша Журавлев | Mento VC

08 августа 2025 16:15

В соцсетях, кстати, активно обсуждают твит о том, что Сэм Альтман якобы пообещал каждому техническому сотруднику OpenAI бонус в $1,5 млн на два года, чтобы удержать команду от перехода к конкурентам вроде Meta. Мы не знаем, так ли это на самом деле, но если да - логично. А вы как думаете?

Саша Журавлев | Mento VC

07 августа 2025 12:03

Как из $80M сделать $21B?

В продолжении поста про M&A, текущий год богат на выходы и за последние полгода четыре компании из портфеля Index Ventures вышли на IPO, были куплены или провели сделки на миллиарды!

Давайте разберем по конкретным сделкам и цене за акцию (pps):

Figma
Зашли в seed (2013): $2.85M по $0.09 (pps)
IPO по $122 (pps)
→ ~1355x
→ ~$3.86B

Revolut
Series A (2016): $5M по $0.48 (pps)
Сейчас — ~$1200 (pps)
→ ~2500x
→ ~$12.5B

Scale AI
Series B (2018): $16.5M по $0.16 (pps)
Meta выкупила долю по $30 (pps)
→ ~188x
→ ~$3.1B

Wiz
Series B (2020): $57M по $0.92 (pps)
Google покупает по $30 (pps)
→ ~32x
→ ~$1.86B

И вот к чему это привело:

Всего вложено: ~$80M
Совокупная стоимость на выходе: ~$21B
Средний возврат на сделку: ~262x

Очень наглядный пример того, как работает Power Law — модель, по которой живёт венчур. Большинство сделок не выстрелит — и это нормально. Важно попасть в те немногие, что делают весь результат.

Саша Журавлев | Mento VC

03 августа 2025 13:11

Как Revolut выстраивает команды, которые реально двигают бизнес вперёд?

На днях увидел внутренний плейбук нового фонда QuantumLight, где партнёр — Ник Сторонский (основатель Revolut). Это, пожалуй, один из самых чётких и конкретных подходов к теме результативности, которые я видел! Без воды, с примерами, формулами и таблицами.

Внутри — как нанимать сотрудников A-players, строить прозрачную систему оценки, делать карьерные треки, раздавать бонусы и перераспределять компенсации. Не абстрактная «культура» и не HR-общие слова, а то, как реально держать высокую планку — на уровне процессов и решений!

Мы с командой перевели и оформили этот плейбук полностью, потому что он заслуживает быть на виду.

Чтения тут на 15 минут. А вот если захотите внедрить — нужны недели. Потому что это не статья, а реально рабочий внутренний файл.
Один из самых сильных, что я видел.

exitsexist/revolut-playbook">👉 exitsexist/8keyprinciples">8 принципов высокой результативности от команды Revolut

Саша Журавлев | Mento VC

30 июля 2025 16:46

Если через 3–5 лет «не получится», то почему?

С 21 по 28 июля я оказался внутри закрытого мастермайнда, который уже 9 лет проводит Михаил Дашкиев.

30+ собственников крупного бизнеса: заводы, производства, международные техпродукты.

Пять дней — глубокие разборы с 10 утра до полуночи. Не про «как нарастить выручку», а про то, что реально мешает двигаться: где ты сам себя ограничиваешь, не замечая.

Первое, что поразило — сам формат.

Телефоны сдаются утром, выдаются только на обед и короткие перерывы. Ни одного человека, который бы просто присутствовал — все вовлечены. Высокий уровень доверия: каждый подписывает NDA с прописанными штрафами.

Второе — глубина.

Хотя я был просто гостем и не проходил разбор, я исписал весь блокнот. Нашёл зоны, в которых мы в Mento VC можем вырасти кратно — даже там, где раньше казалось: «тут всё нормально».

Вот небольшая часть вопросов, которые я забрал с собой. Сегодня обсуждаем их с командой — возможно, срезонируют и с вами:

– Какая моя сила? А что — теневая сторона этой силы?
– Если через 3–5 лет «не получится», то почему?
– Что я обязан хотеть в разных ролях — фаундера, партнёра, родителя?
– В чём я себе до сих пор боюсь признаться?
– Что меня больше всего опустошает — и что заряжает?
– Какие личные цели у команды? Совпадают ли они с целями компании?
– Бизнес как проекция основателя — на что в себе мне стоит посмотреть внимательнее?
– Что является критическим фактором успеха у Mento VC?
– Продукт ≠ сильный оффер. Какое у нас яркое было/стало — для фаундеров, инвесторов и команды?

Я всё больше убеждаюсь: рост начинается не в рутине, а в моменте, когда вырываешься из нее и смотришь на себя и на бизнес честно.
А когда рядом люди, которые тоже идут вглубь — сложнее отвести взгляд от неудобных вопросов, и здесь случается рост.

Саша Журавлев | Mento VC

24 июля 2025 22:25

Куда в AI ещё можно инвестировать, несмотря на конкуренцию?

Недавно друг мне отправил статью Элада Гила — инвестора Airbnb, Stripe, Notion, а сегодня — Perplexity, Harvey, Character.

Элад пишет, что в инвестициях в AI важен не вопрос “не поздно ли?”, а “где ещё можно зайти” — и что изменится, когда появятся новые модели и сценарии.

Кодинг выглядит занятой вертикалью?

Copilot, Devin, Cursor — на слуху. Но до сих пор непонятно, каким будет финальный UX:
— Встроенные AI-помощники в привычных инструментах?
— Или агенты, которые сами пишут, тестируют и выкладывают код?
— Или всё это просто встроят внутрь базовых моделей — и рынок сузится до инфраструктуры?

Кодинг — не просто «ещё одна» ниша. Это потенциальный путь к AGI. И конкуренция здесь будет не продуктовая, а фундаментальная.

Меняется логика монетизации

Раньше платили за количество пользователей. Сейчас — за объём решённой умственной работы.
AI-продукты всё чаще продают не доступ, а результат: сэкономленное время, закрытые задачи, автоматизированные действия.

Это сдвигает не только ценообразование, но и само мышление фаундеров.

Важно следить за тем, как меняются сами модели — и что они делают возможным.

Каждое поколение моделей открывает новые рынки.

Очевидно что следующие модели откроют новые профессии и задачи.

И выиграют не те, кто был первым, а те, кто заранее понял, какую проблему сможет решить зрелая модель — и подготовил под это продукт.

Саша Журавлев | Mento VC

18 июля 2025 21:57

Что общего между венчуром и музыкальным фестивалем?

Сегодня в Португалии стартует Elidium x DOMA — один из самых ярких фестивалей этого лета. И мы — Mento VC — стали его партнёрами.

Обычно мы не участвуем в непрофильных ивентах. Но в этот раз — сделали исключение.

Mento VC — не только венчурный фонд, но и сообщество людей, которые создают: фаундеры, инвесторы, предприниматели и руководители. Мы хотим, чтобы таких людей становилось больше — и делаем для этого всё, что можем.

Параллельно мы видим, как в Португалии, где базируется часть нашей команды, формируется сильное комьюнити. Всё больше людей переезжают, запускают бизнес, строят что-то своё.

Мы чувствуем себя частью этого движения. И нам важно быть ближе к тем, кто делает будущее своими руками и поддерживать это.

Про фестиваль подробнее: @elidium_doma

Если вы идёте — напишите. Увидимся на Elidium!

Саша Журавлев | Mento VC

15 июля 2025 16:51

Агенты вместо строк кода. Почему Cognition купили Windsurf?

Cognition (создатели AI-инженера Devin) купили Windsurf — AI-среду, где разработка превращается в управление: человек ставит задачи, а агенты пишут код.

Windsurf — зрелый бизнес: $82 млн выручки, х2 рост за квартал, сотни тысяч пользователей. Cognition теперь контролирует и агента, и среду, в которой он работает эффективно.

Почему это важно:

1. Это не “плагин”, а целая операционная система. Новый тренд: не встраивать AI в привычные инструменты, а строить интерфейсы с нуля — вокруг человека как управленца и AI как исполнителя.

2. Это сделка про таланты. Да, Windsurf — сильный продукт. Но в первую очередь это команда, способная строить AI-нативные интерфейсы. Таких команд на рынке мало.

Каждая подобная сделка сейчас закрывает сразу две задачи:

— занять позицию в формирующемся рынке, пока не появились финальные стандарты и лидеры
— и собрать сильнейших, кто может этот рынок переизобрести

👉 cognition.ai/blog/windsurf

P.S. Интересно, что как раз вчера мы закрыли новую сделку в компанию, которая делает инфраструктуру для AI агентов, но расскажу подробнее об этом позже 🤫

Саша Журавлев | Mento VC

08 июля 2025 20:08

Иллюзия мышления: исследование Apple показало, почему даже лучшие AI‑модели не умеют по‑настоящему рассуждать

Apple провела исследование, где протестировала языковые модели на трёх типах задач:
– простые (на логику),
– средней сложности (требующие стратегии),
– сложные (с множеством шагов и ограничений).

Результат: даже топ‑модели пока не демонстрируют настоящего мышления 🙁
На сложных задачах — ломаются или просто сдаются.
Reasoning сегодня — это скорее вероятностная имитация размышлений, чем логика или понимание.

Очень интересная статья с чёткими выводами, полный перевод на русском и оригинал по exitsexist/appleandai">ссылке.