AI — пузырь или нет?

Вы знаете, я люблю отчеты Coatue Management и периодически на них ссылаюсь. Coatue один из самых data-driven VC фондов ($70 млрд под управлением).

В октябрьском отчете Coatue задаются вопросом, который сейчас звучит везде: AI — пузырь или новая реальность? Мы в Mento VC считаем, что рынок AI сейчас не перегрет — он формируется. И основная ценность сейчас производится в Application Layer (слой приложений и конкретных продуктов), именно там, где мы как фонд и инвестируем.

А что про это думает Coatue? Мы с командой разобрали весь их октябрьский отчет (больше 60 страниц аналитики и графиков) и перевели его на понятный язык.

exitsexist/aibubble">Почитать можно по ссылкеexitsexist/QYN3QhOJG2Z">. Это хороший способ увидеть, как крупнейшие инвесторы смотрят на рынок и отвечают на вопрос — пузырь ли это?

Читать полностью…

AI и венчур: как инвесторы выбирают стартапы будущего?

Мы записали разговор с Артёмом Карловым, директором по инвестициям Movchan’s Group — финансовой группы, которая работает с капиталами на сотни миллионов долларов и помогает фондам принимать стратегические решения.

Обсудили:
— почему венчур больше не про «ждать 10 лет», а про быстрые циклы, эксперименты и мгновенную проверку гипотез;
— как лучшие стартапы выбирают инвесторов, а не наоборот;
— где в AI создаётся настоящая ценность — не в моделях, а в application layer, там, где технологии решают реальные задачи;
— и как даже при миллиардных затратах на вычисления ROI может быть положительным.

Разбираемся, где заканчивается хайп и начинается бизнес, какие AI-компании действительно создают продуктовую ценность, и как Mento старается их находить их ещё до того, как туда заходят крупные фонды — включайте.

Читать полностью…

Инвестиционная стратегия Mento VC

Недавно писал развернутый пост про Mento VC. Отдельно хочется немного раскрыть нашу инвестиционную стратегию.

Сегодня AI-рынок живет в ускоренном времени. Компаниям больше не нужно десятилетие, чтобы вырасти в миллиардную оценку — сильные команды доходят до Unicorn-статуса всего за 3–4 года. Стратегия фонда соответствует этому темпу.

Стадия входа

Мы не идем в самые ранние раунды, инвестируем, когда уже видно, что компания нашла модель роста и начала ускоряться.
Это стадии late seed/pre-Series A:
– оценка компаний: $30–50 млн,
– размер раунда: $3–10 млн,
– лид-инвестор: топ-фонды (Sequoia, a16z, Index, 8VC и др.).

Мы никогда не лидируем раунд и всегда присоединяемся. Небольшой чек (до $500k) нам в этом помогает.

Скорость сделок

Наш подход отражает новую динамику рынка. Цикл одной сделки — 3–4 года вместо 5–6 лет.
Цикл фонда — 7 лет вместо классических 10.

Стратегия выхода

Мы не ждем IPO, планируем выход, когда компания достигает статуса Unicorn и больше. Расчет на то, что нам это будет легче делать на вторичном рынке (secondary), особенно учитывая небольшой размер чека, который превращается не в огромную сумму, на которую легко найти покупателя (см. расчет).

Если у вас есть интерес к фонду, можно по-прежнему писать нашей head of operations — @katiatatulova

Читать полностью…

От постмодерна к эпохе прогнозирования

Недавно я прочитал эссе Алекса Данко из Andreessen Horowitz — про то, как прогнозирование (prediction) становится новой логикой технологий и экономики.

Данко показывает, как менялись эпохи мышления:
— Модерн — вера в прогресс и науку.
— Постмодерн — время фасадов и front office/back office.
— Эпоха прогнозирования — когда ценность создается через понимание того, что произойдёт дальше.

AI становится инфраструктурой этой новой эпохи. Он не просто анализирует прошлое, а строит модели будущего — и именно они теперь определяют, как принимаются решения и куда движется внимание.

Главная мысль — мы на границе эпох: либо начинается новая технологическая парадигма, либо завершается старая. Некоторые AI-концепции, которые мы принимаем за будущее, могут быть последней итерацией вчерашних моделей, доживающих свой век.

Очень советую прочитать exitsexist/postmoderntoprediction">сам текст. Мы с командой Mento VC бережно его перевели и принесли вам!

Читать полностью…

Когда искусственный интеллект догонит человека?

Все обсуждают AGI (artificial general intelligence) — искусственный интеллект человеческого уровня. Когда это случится? Через год, пять или десять? И что это вообще значит?

Посмотрел интервью с Андреем Карпати — одним из тех, кто действительно строил AI. Бывший директор по AI в Tesla, один из первых сотрудников OpenAI, автор курса CS231n. Сейчас он делает Eureka — “академию будущего”, где AI будет личным наставником.

Мне понравилось интервью тем, что оно без хайпа. Карпати говорит просто и спокойно: не о чудесах и не о страхах, а о том, где мы реально находимся и почему путь к “умному” AI займет годы. Сильно заметно, что у Андрея не было цели говорить хайповыми заголовками для инвесторов и рынка (как Сэму Альтману), он просто говорил как он действительно думает, это ценно.

Себе собрал вот такой конспект:

⚫️AGI не завтра. “Эти задачи решаемы, но все еще очень сложные.” Мы не в «году агентов», а в десятилетии агентов. Сейчас это умные стажёры, но не сотрудники.

⚫️ Почему прогресс идет медленно: сделать, чтобы AI работал без сбоев, так же трудно, как заставить сделать так, чтобы он вообще начал работать впервые.

⚫️ LLM пока дети. Отличная память, но нет понимания. Нет культуры, нет самообучения.

⚫️ Следующий шаг — когда модели начнут учиться друг у друга. Одна пишет “книгу”, другая читает и становится умнее.

⚫️ Образование будущего: не просто курсы, а персональные траектории. AI подбирает материал под твой уровень — и учиться будет приятно.

⚫️ После AGI: люди все равно будут учиться — как сейчас ходят в зал. Не ради пользы, а ради кайфа и развития.

Всем советую посмотреть — два часа честного разговора о реальном прогрессе, а не обещаниях.

Читать полностью…

6 лайфхаков после 100+ полетов за год

В 2024-м у меня было около 100 перелетов. И честно — это было довольно тяжело. Самолет превращается в маршрутку, ты знаешь всех бортпроводников и сотрудников аэропорта в лицо, а они — тебя.

На Новый год я загадывал одно из желаний — меньше летать.
И получилось: в 2025-м — около 40 перелетов, до конца года думаю будет 50. В два раза меньше. Но за все эти полеты накопилось достаточно опыта, которым хочется поделиться.

1. Карты лояльности и мили — must have

Если вы летаете часто, оформите карту программы лояльности.
Чем выше ваш статус, тем больше бонусов: бесплатный багаж, Fast Track, лаунжи, приоритетная посадка.

Статус можно не только налетать, но и купить, а мили — добирать кредиткой авиакомпании. Самое выгодное использование миль — апгрейд в бизнес.

2. Fast Track — покупайте и не стойте

Во многих аэропортах Европы можно отдельно оплатить fast track за 10–15 евро, если он не включен в тариф. Это сэкономит вам время и силы.

3. Апгрейд “по-бедному” — купите соседнее кресло

Если апгрейд до бизнеса недоступен, у многих авиакомпаний можно выкупить соседнее место. Стоит 50–70 евро, зато у вас больше пространства и комфорта, особенно хорошо в длинных перелетах.

4. Джетлаг: формула, которая работает

Мой самый частый маршрут — Лиссабон ↔ Сан-Франциско, 12 часов полета и 8 часов временной разницы.

Что помогает:
— пить 2–3 бутылки воды за перелет
— не есть бортовую еду, а брать нормальную еду в аэропорту
— сразу после прилета — горячий душ, ванна или баня: 5–10 минут на каждый час разницы
— мелатонин 5 мг в первую ночь
жить сразу по новому времени — есть, спать и тренироваться по местному
— сохранять привычный ритм и физическую активность

5. Сон и комфорт в полете

— Лучше всего спится у окна.
— Беру жилетку — и как подушку, и как одеяло.
— AirPods с шумоподавлением вместо берушей.
— Всегда летаю в спортивном костюме с капюшоном — мне в самолетах всегда холодно.

6. Работа в небе

Сейчас почти на всех дальних рейсах нормальный интернет.
Можно работать, смотреть видео или проводить звонки. Самолет перестает быть временем потерь — просто еще один офис на высоте 10 000 метров за 20–30 евро на весь полет.

Перелеты перестают быть большим стрессом, когда относишься к ним не как к событию, а как к рутине.

Читать полностью…

a16z / speedrun

7 октября прошел demo day пятого батча от Speedrun — это новый тип акселератора от Andreesen & Horowitz, выросший из геймдева в сильный AI-и B2B-экосистему с акцентом на зрелых фаундеров.

Мы как фонд участвуем уже третий раз (из пяти) и проинвестировали из этого акселлератора тоже в три компании в разное время — Rork, AvatarOs, Eragon.

Несколько мыслей про сам аксель и их подход:

⚫️ Видно, как акселератор меняет вектор — от гейминга к AI и B2B. В прошлом батче не гейминга была половина, сейчас это уже 80–90% батча.

⚫️ Средний уровень фаундеров выше, чем в YC: много секонд-тайм и опытных предпринимателей, а не выпускников Stanford.

⚫️ Организация демодня Speedrun мне гораздо больше нравится, чем YC: меньше людей, меньше хаоса, все очень качественно организованно, у каждой компании свой мини-стенд, спокойная атмосфера.

⚫️ К батчам надо подходить системно и заранее. До demo day мы успели созвониться со всеми сильными фаундерами из нашего фокуса и проинвестировать в две компании. Поэтому к самому демодню мы уже пришли просто поздороваться, познакомиться и поддержать лично.

В следующем посте поделюсь своим топ-5 компаний из последнего батча.

Читать полностью…

Cписали треть рынка стартапов — OpenAI DevDay 2025

Если вы еще не смотрели обновление от OpenAI то смотреть вот тут.

Три основных апдейта:

— Apps in ChatGPTs (очень понравилось)
— AgentKit и другие инструменты для агентов
— APIs к Sora 2 и другим моделям

Меня, конечно, сильно удивляет с какой скоростью OpenAI выкатывает новые продукты и обновления.

Но хочется подсветить другое: на самом деле, вчера на конференции была настоящая blood bath. Около половины аудитории ходили с грустными лицами — потому что их продукты теперь не нужны. Вы даже не представляете, сколько вчера списалось венчурных денег и проектов. По моей грубой оценке, примерно треть стартапов из последних трех YC-батчей — «до свидания».

Фаундеры поздравляли друг друга в твиттере с тем, что их не затронуло. Писали: “Survived today.”

Я вчера, честно, недоумевал: неужели Сэм Альтман (он был президентом Y Combinator 2014 - 2019) не общается с Гарри Таном (Текущий CEO Y Combinator) и не говорит, куда они идут? Они же в прошлом батче, буквально месяц назад, набрали пять компаний, которые делали Evals (оценку и тестирование моделей) — а теперь это встроено прямо в OpenAI.

И таких примеров куча — ChatKit, Browser search in agents (автоматический поиск и выполнение задач в браузере), и под каждую из этих функций было по несколько компаний, которые пытались это решить.

Я, конечно, радуюсь, что вчерашний день никак не ударил по нашему портфелю. Похоже, нам удаётся выбирать то, во что гиганты не идут. Мы много над этим думаем, прогнозируем, моделируем сценарии, чтобы не оказаться в зоне, где OpenAI просто закроет рынок одним релизом. Но вчерашние обновления были неожиданными для нас.

Поэтому вчера мы еще несколько часов штурмили: что будет следующим, что «умрёт», а что, наоборот, станет must-have в новой парадигме.

Читать полностью…

Как одна буква устроила скандал?

Я сейчас расскажу вам занимательную, но не самую веселую историю от фаундера нашей портфельной компании.

Мы проинвестировали в компанию, там все идет супер, все растет. Мы в этой компании сидим вместе с a16z. Фаундер поднимает следующий раунд, есть большой интерес от фондов, и управляющая одного из них просит прислать список всех инвесторов на Captable. Фаундер отправляет и там в списке на букву M есть название нашего фонда — Mento VC. Но управляющая почему-то читает это как Menlo.

Menlo Ventures — tier-1 фонд c капиталом ~$6 млрд под управлением. Инвестор Uber, Carta, Anthropic, Chime, Roku, Siri и др.

И дальше начинается цирк. Она звонит всем инвесторам из списка и спрашивает:
«А вы знали, что у вас тут Menlo в инвесторах?» Все недоумевают: «Нет, Menlo не участвовал».

Управляющая не останавливается. Звонит в сам Menlo Ventures, спрашивает, инвестировали ли они. Те отвечают — нет. Тогда она делает новый круг звонков и рассказывает всем, что фаундер якобы соврал и говорит что Menlo в инвесторах.

В венчуре такие истории — не шутка. Репутация фаундера — это его валюта, и обвинение во лжи может стоить будущих раундов.

Все это доходит до Andreessen Horowitz. Andrew Chen устраивает общий звонок: фаундер, управляющая и несколько инвесторов. Прямо на созвоне ее просят открыть письмо и прочитать вслух. И там, конечно же, Mento, а не Menlo.

Andrew настолько злится, что требует, чтобы она извинилась перед всеми, кому успела рассказать историю, и признала, что просто не умеет читать. После чего добавляет, что у нее пожизненный бан на сделки, где участвует Andreessen Horowitz 🤯.

Так мы оказались в эпицентре скандала, не сделав вообще ничего. Из плюсов — о нас теперь знает больше top tier фондов 🙂.

P.S. Mento — от слова Mentor, во всех его проявлениях. Это про поддержку, честный диалог и путь рядом с фаундерами.

Читать полностью…

Как мы упустили компанию, которая теперь стоит $10B?

У каждого инвестора есть Anti-Portfolio, это грустная полка проектов, куда ты не зашел — компании, в которые ты не стал инвестировать, а они через пару лет становятся единорогами или бигтехами. У нас в Mento VC такая история связана с Mercor.

• Декабрь 2023. Мы только запускали Mento VC, вышли на фаундеров Mercor. Их Seed раунд был только что закрыт и мы не успели. Договорились оставаться на связи.
• Август 2024. Компания поднимает Series A по оценке $250M. Для нас это выглядело мимо стратегии: слишком высокая оценка, слишком большой мулипликатор к ARR и “хайп”.
• Январь 2025. Компания анонсирует Series B по оценке $2B 🤦‍♂️. Прошло всего 5 месяцев от Series A и чуть больше года с момента первого контакта.
• Сентябрь 2025. Свежая новость — Mercor предложили оценку в $10B.

Да, мы не инвестировали. Да, это одна из сделок, о которой ты потом жалеешь. Но в то же время — это и подтверждение, что мы смотрим в правильную сторону: компания была у нас на радаре ещё до того, как она «взлетела», и надо просто продолжать.

Главное — чтобы в будущем таких историй у нас было меньше на полке и больше в портфеле.

Читать полностью…

Моя пятилетка

Видел этот формат у ребят из других каналов, читал с открытым ртом, узнал много нового. Хотелось написать что-то подобное, но всё это время отодвигал из-за страха раскрываться (и кому это вообще интересно?). Но сейчас понял, что пора.

2020 — Я портфельный директор в AltaIR Capital. Рынок летит, венчур на коне. Пандемия стопорит многих, но часть портфеля начинает расти бешеными темпами: удалёнка и онлайн-экономика выстрелили (Miro, Deel и др.). К концу года готовим документы на переезд в Португалию. Семья, дети, планы — новая глава.

2021 — Мы уже в Португалии. Дети в школе, жизнь кажется прекрасной. Altair продолжает расти, запускаем новые фонды, много международных сделок. Мои ангельские инвестиции тоже развиваются. Но в конце года сталкиваемся с бытовыми челленджами эмиграции и адаптации.

2022 — Начинается война. Фонд, рынок, сделки — всё на паузе. План по запуску нового фонда, где я должен был стать партнёром, откладывается. Я уже давно в терапии и к концу года понимаю, что готов идти к большим изменениям несмотря на свои страхи. Делаю несколько экзитов из ангельских инвестиций. Стою на развилке: купить дом в Португалии или рискнуть и пойти строить свой фонд. Выбираю второе.

2023 — Выхожу из Altair и иду в никуда строить Mento VC. Первые партнёры — близкие друзья. Полон веры и иллюзий, что всё получится быстро. На деле — медленно и очень тяжело. Наступаю на все грабли фандрейзинга. Один партнёр уходит в середине года. В мае, после 11 лет брака, начинаются качели на семейном фронте: снова терапия, попытки сохранить отношения. Но всё-таки принимаю решение развестись. Живу на подушку безопасности, всё туманно и тревожно, мысли — что я вообще наделал?

2024 — Второй партнёр возвращается в свой бизнес, я остаюсь один в операционке, но появляется первый полноценный член команды — Дима Голомидов. Собрано всего пару миллионов, проинвестировали всего в одну компанию, куча стресса, двигаемся просто на вере, что всё получится. В апреле окончательно съезжаю от семьи. Учусь жить один, быть счастливым самим собой и отцом в новой реальности. Фандрейзинг и сделки постепенно оживают, растёт вера в себя и фонд. Много времени провожу в США, развиваем нашу модель поиска стартапов. К концу года понимаю, что у Mento VC точно есть будущее.

2025 — Год начинается с усиления команды, берем Катю Татулову как Head of Operations, и переходим на новый уровень. При этом мой партнер возвращается из своего основного бизнеса в операционку фонда, но в итоге мы оба понимаем, что в операционке вдвоем нам тесно и это не работает. Партнер переходит в роль Founding Partner, а я продолжаю растить фонд и команду. Также в мае у меня начинаются новые счастливые отношения — строю всё по-новому, стараюсь не повторять старых ошибок. Параллельно идут долгие переговоры об ещё одном очень важном для меня партнёрстве, и пару недель назад мы наконец-то подписываемся (сделаю отдельный пост про это)! К фонду присоединяются сильные LP: фаундеры юникорнов, управляющие других фондов. Портфельные компании растут, поднимают раунды. Много предложений и партнёрств, но любимое правило fff (focus fucking focus) — оставляю всё внимание только на фонде. Мы делаем большой рывок в инвестировании и фандрейзинге, имя фонда уже знают на рынке.

—> Вы находитесь здесь

Оглядываясь назад, очень горжусь тем Сашей в 2023 году, у которого хватило сил и мужества пойти практически одновременно в два своих самых сложных решения и страха — уход из найма в свой бизнес и развод. И только через два года я начал видеть и пожинать плоды этих решений. Сейчас ощущение, что я живу свою лучшую жизнь и нахожусь в очень классном состоянии. Да, всё ещё куча операционки, фандрейзинг, сделки, перелёты, 12–14 часов работы в день, переезды, семейные задачи и дети. Но это всё точно того стоило.

Stay Tuned.

#мояпятилетка

Читать полностью…

9 уроков от Бена Хоровица

Бен Хоровиц — сооснователь a16z ($46B под управлением) вместе с Марком Андрессеном и автор The Hard Thing About Hard Things — книги, которую называют «библией фаундеров». Один из самых опытных людей в Кремниевой долине.

Неделю назад вышло его большое интервью. Выписал мысли, которые особенно откликнулись. Какие-то из них давно озвучены, но мне кажется важным это повторить:

1. Решения на грани
Часто у CEO нет хороших вариантов - любое решение плохое. Но выбирать нужно всё равно. Бен вспоминал, как вывел компанию на IPO с $2M выручки — иначе был бы банкрот.

2. Успех — это цепочка мелких шагов
Крушения случаются из-за серии маленьких ошибок. Точно так же успех складывается из череды маленьких, трудных, но верных шагов.

3. Беги в страх
Самая разрушительная ошибка — колебаться. Там где страх — там твой ресурсы и энергия. Лидер должен идти в самые неприятные и страшные темы: увольнения, изменения стратегии, тяжелые разговоры.

4. Не ради денег
Если строить компанию ради выгоды, сил не хватит. Фаундерство выдерживает только тот, у кого есть миссия больше себя и готовность пройти через кризисы.

5. Ищи людей сильнее себя
CEO не может «вырастить» идеального CFO или VP Marketing, если сам не эксперт. Нужно искать людей, которые делают компанию сильнее и помогают расти самому фаундеру.

6. Как теряют компанию
Всё начинается с потери уверенности. Дальше — медленные решения, вакуум лидерства, внутренняя политика и в итоге крах.

7. Инвестируй в силу, а не в слабости
Не оценивай человека по худшему, что с ним случилось. Смотри на его сильные стороны. Так a16z решился снова инвестировать в Адама Ньюмана после WeWork.

8. AI — это не пузырь
В отличие от dot-com, здесь бизнесы реально работают и растут с невиданной скоростью. Главные возможности — в прикладных продуктах, а не «тонких обёртках» вокруг моделей.

9. Правда важнее симпатии
Настоящее лидерство — это говорить то, что люди не хотят слышать. Непопулярные решения часто спасают компании.

Полное интервью на английском здесь.

Читать полностью…

У нас новая сделка 🔥

Мы случайно познакомились с фаундером Eragon AI — и уже через пару дней подписали документы. Так компания стала 18-й в портфеле Mento VC.

Хочу попробовать новый формат: в аудио рассказываю, как мы зашли в сделку, какие первые результаты показал Eragon и почему верим в команду 👇

Читать полностью…

Y Combinator Fall 2025: основные итоги

Факты о батче:
• ~160 компаний в программе
• Мы до демо дня созвонились с 60+ командами из наших фокусов (AI, B2B, productivity)
• Средние оценки — рекордные для YC

Примеры сделок (выручка → раунд → оценка):
1. $0–2k MRR → $2M при $20M valuation
2. $10–30k MRR → $3–4M при $30–40M
3. $20k MRR → $8M при $80M
4. $15M ARR, фаундеру 16 лет → $10M при $80M, раунд закрылся мгновенно

Что бросилось в глаза:
• Многие проекты делают похожие продукты (например, сразу несколько в AI Q&A)
• Первые продажи часто внутри самого батча (компании выпускники продают друг другу свои продукты)
• Новое мода – сначала собирать желающих и коммитменты, и только в конце объявлять кто попал в раунд, а кто нет. Раньше было кто быстрее дал коммитмент тот и в раунде.
• Все стали очень одинаковые, раньше можно было сразу сказать кто топ батча, а сейчас практически все близнецы

Короткий итог: оценки еще выше, traction еще слабее, чем в прошлых годах. FOMO у инвесторов абсолютно безумный и рекордное количество компаний переподписано до демо дня. При этом мы сделали оффер только одной компании.

Читать полностью…

Наша портфельная компания Artisan пробила планку $7M ARR!

Давно не писал здесь про Artisan, хотя Jaspar (фаундер) и так активно рассказывает у себя в LinkedIn, как они строят компанию и за счёт чего растут. Их open startup-подход позволяет наглядно показывать динамику: от первых тысяч ARR до нынешних $7M — всегда в цифрах и конкретных историях.

Особенно мне понравился их новый эксперимент в маркетинге, который команда провела на прошлой неделе: они вручную развезли по Сан-Франциско больше 20 тортов с лицом их AI-Sales Ava.

Видимо, growth hack с едой в маркетинге по-прежнему работает — вспоминается мой пост про Antimetal, когда фаундер потратил $15,000 на пиццы и получил подписанные контракты на $1M ARR. Artisan пошли по тому же пути, только вместо пиццы — торты 🎂

Люблю такие кейсы — смелые, нестандартные и прикладные

Читать полностью…

Конференция уже сегодня!

Это last call для тех, кто ещё не зарегистрировался на конференцию «Венчурные тренды 2026: ключевые направления инвестирования и стратегии фондов будущего».

Встречаемся сегодня в 19:00 мск, чтобы обсудить:

— какие новые метрики говорят о росте стартапа
— кому сложнее понравиться — инвестору или AI-агенту
— останется ли AI в продукте решающим фактором для инвестиций
— у каких ниш есть шанс оттолкнуться ото дна в 2026

и другие актуальные вопросы венчура.

У всех, кто придёт на эфир, будет возможность задать вопросы спикерам в реальном времени.

📅 Когда: 5 ноября, среда, 19:00 мск
📍 Где: онлайн
💰 Стоимость: подписка на каналы спикеров

Эфир бесплатный. Записи не будет.

👉 Зарегистрироваться

Читать полностью…

Спикеры конференции «Венчурные тренды 2026»

До конференции «Венчурные тренды 2026: ключевые направления инвестирования и стратегии фондов будущего» осталось 2 дня. Самое время подробнее поближе познакомиться со спикерами.

Андрей Резинкин — ангел-инвестор в Flylane (ex-Educate Online), InTone, XOR, EBAC, AITOMATIC. Синдикатор в AngelsDeck Global Ventures. Эксперт школы бизнеса Тинькофф. Основатель клуба фаундеров MFS.

Саша Журавлев — основатель и управляющий фонда Mento VC с фокусом на AI tech-enabled B2B software на ранней стадии. Ex-портфельный директор Altair Capital.

Степан Гершуни — VC Principal фонда cyber.Fund с фокусом на кибернетической экономике. Фаундер Credentia, Deep Skills, Codex Town.

Денис Ефремов — VC Principal в R136 Ventures с фокусом на b2b и fintech-стартапы в США и Израиле (в портфеле — eToro, Airwallex, Blockchain.com, Rooftock, Rescale и др). 10+ лет в VC, PE и консалтинге (экс-Fort Ross, Seedstars, McKinsey), ментор в Alchemist.

Уже в среду соберёмся вместе, чтобы обсудить перспективы венчура на следующий год — и для фаундеров, и для инвесторов.

📅 Когда: 5 ноября, среда, 19:00 мск
📍 Где: онлайн
💰 Стоимость: подписка на каналы спикеров

Эфир бесплатный. Записи не будет.

👉 Зарегистрироваться

Читать полностью…

Венчурные тренды 2026: куда движется рынок и что изменится для фондов

Венчур переживает новую фазу — рынок снова растёт, но правила игры меняются. AI перестраивает процессы, подходы к сделкам и сами представления о том, что такое “хороший стартап для вложений”.

5 ноября в 19:00 (мск) мы соберёмся на открытую онлайн-дискуссию, чтобы обсудить, как венчур будет выглядеть в 2026 году — какие направления будут в фокусе, что происходит с конкуренцией фондов и как меняется работа с фаундерами.

Эфир будет полезен:
— инвесторам, которые формируют стратегию на следующий год,
— фаундерам, готовящимся к раундам в 2025–2026,
— всем, кто хочет понимать, куда реально движется рынок.

В разговоре вместе со мной участвуют:
— Андрей Резинкин — ангел-инвестор, автор канала Money for startup
— Степан Гершуни — VC Principal в cyber.Fund, автор канала e/acc
— Денис Ефремов — VC Principal в фонде R136, автор Substack-блога VC Happens и создатель канала ProVenture

Когда: 5 ноября (среда), 19:00 мск
Формат: онлайн
Условие участия: подписка на каналы спикеров
Записи не будет

👉 Зарегистрироваться

Читать полностью…

Как мы находим стартапы?

Инвесторы, да и другие фонды, часто спрашивают меня про нашу AI-модель для поиска стартапов. Она действительно помогает: анализирует, как растет трафик на сайте, сотрудники, подписчики, и куча других косвенных факторов.

Но правда в том, что модель — это только 20% успеха.

Дальше начинается настоящая работа. Чтобы выйти на компанию и фаундеров, нужно понять, как с ними связаться, через кого можно познакомиться и как сделать так чтобы они это захотели.

Мы обрабатываем кучу информации: кто уже инвестировал, какие фонды и ангелы участвовали, какой опыт у фаундера и как он двигался раньше. Из этого складывается карта действий — кому и где пишем (email, ln, x and etc.), у кого запросить теплое интро и т.д.

Если у тебя еще не наработано имя, трек-рекорд и репутация, не очень понятно почему фаундер именно на тебя должен потратить время — не из-за снобизма, а потому что у него десятки таких запросов (мы говорим про компании которые быстро растут, которые находит нам модель).

В нашем случае это лучше работает, потому что есть три опоры:
— Имя. Мы и в прошлом (Altair) и сейчас системно строим присутствие на рынке — лично, в сделках и в медиа.
— Репутация. Мы открыты, держим слово и действительно вовлечены в экосистему.
— Трек-рекорд. Весь наш классный портфель и соинвесторы — Sequoia (3 раза), a16z (7 раз), Index Ventures, Altair, Goodwater, 8VC, Gradient, Race Capital, Flint Capital и др. Фаундеры понимают что мы просто так не оказались бы в этих компаниях и с этими фондами.

Мы физически присутствуем в США — проводим месяцы в Сан-Франциско, встречаемся с фаундерами на кофе, ивентах, хакатонах. Именно в живом общении с фаундерами рождаются сделки.

Если коротко:
AI помогает находить. Люди закрывают сделки.
Все можно автоматизировать, кроме доверия.

Если вам интересно познакомиться с фондом и нашим портфелем — напишите head of operations @katiatatulova.

Читать полностью…

Как находят сделки те, кто инвестировал в OpenAI, Stripe, GitHub, Slack, Airtable, GitHub и Instagram?

Недавно посмотрел интервью партнера Thrive Capital — группы венчурных фондов, $25 млрд под управлением.

Их команда не строит поток сделок, а выстраивает долгосрочные отношения и глубокое понимание компаний, в которые верит. Ребята делают всего до 10 сделок из одного фонда!

В Thrive Capital есть процесс, который они называют wind-up period (дословно — «период наведения прицела»). Это время, когда они наблюдают за командой, анализируют продукт и проверяют, насколько фаундеры и бизнес действительно готовы к росту.

Мне это близко. Мы в Mento VC мы так же стараемся строить отношения с командами: помогаем собирать раунды с нуля, подключаем нужных людей, усиливаем маркетинг, процессы и партнёрства.

Если коротко — мне очень понравилось это интервью Винса Хэнкса, поэтому мы его перевели и выделили основные мысли и цитаты. exitsexist/thrive_approach">Идите читать (или смотреть оригинал) — как работает один из самых вдумчивых фондов мира.

Читать полностью…

Мой топ 5 компаний из демодня Andreesen&Horowitz:

1. rork.com — Text to native mobile apps. Номер 1 батча и по выручке, и по идее и по команде. Очень рад что это уже наша портфельная компания 🙂

2. fearn.ai — AI tool for drafting IP. Специализированный AI для патентного права с полной приватностью данных, который экономит время юристов, автоматизируя рутину

3. limy.ai — Tool for GEO. Совсем не новая идея, но быстрый рост и крутая команда. Все фаундеры из 8200 unit (Israel). Отдельно запомнилось что CEO из special forces, лидировал группу из 5 снайперов, дважды ранен, 28 лет.

4. agentastra.ai — AI-enabled M&A roll-up of logistics providers. Был приятно удивлен AI roll-up компании на демо-дне, так как верю в эту стратегию. Единственное что сама ниша (логистика) и тезис AI enabled UPS кажется супер неоднозначными.

5. metal.so — Super Intelligence for Fundraising. Знаю команду с 2013 года, они были и на YC. Не верю что это может быть юникорном, но ребята делают полезное дело для других фаундеров и не сдаются.

Читать полностью…

Кто выживет в новом цикле технологий: главное из доклада Coatue

Coatue Management (в управлении $70 млрд; в портфеле Tesla, ByteDance, OpenAI) ежегодно проводит конференцию East Meet West (EMW) — одну из ключевых встреч лидеров технологий и инвестиций.

На EMW, глава Coatue, представил доклад о том, как AI запускает новую технологическую волну и открывает суперцикл ускоренного роста, в котором переопределяются лидеры и источники стоимости.

Мы давно опираемся на их аналитику и считаем этот доклад одним из самых интересных взглядов на будущее индустрии. Поэтому решил поделиться им публично, но уже в переработанном виде: мы сделали перевод и из 102 слайдов оставили только суть — ключевые выводы и цифры.

Например, там вы можете найти ответы на такие вопросы:
— Что произойдет с капиталом и структурами рынка в 2025–2035 годах?
— Как AI влияет на макроэкономику и производительность бизнеса?
— Почему частные компании растут быстрее публичных — и что это значит для инвесторов?

Читайте и вникайте — exitsexist/who-survives-ai-cycle">по ссылкеexitsexist/uC9mhFUw9az">. Для особо любознательных там же — оригинал видео и полная презентация 🙂

Читать полностью…

Не думал я, конечно, что мы именно так познакомимся с Menlo, и они напишут первые 😀

Читать полностью…

Вас уже больше 3000!

Спасибо, что вы здесь! Для меня это и гордость, и поддержка. Каждый ваш комментарий, вопрос или реакция мне напоминают что канал это живой разговор, а не монолог в пустоту. А когда вы подходите в реальной жизни и говорите, что читаете — это особенно ценно и мотивирует продолжать.

За полтора года ведения канала я понял три вещи:

1. Это отдельная работа. Ведение канала не происходит само собой — это требует времени, сил и ресурсов. Чтобы посты выходили, нужно относиться к этому как к коммитменту и ставить под это слоты в календарь.

2. Сила маленьких шагов. Три поста в неделю на протяжении полутора лет дают результат. Дисциплина и регулярность.

3. Вовлеченность. Я не гонюсь за количеством подписчиков. Мне гораздо важнее и приятнее видеть охваты на уровне ~50% подписчиков. Для меня это главный показатель того, что посты действительно читают.

P.S. Скоро выйдет новый большой материал про главные тренды на технологическом рынке, который мы с командой перевели и подготовили для вас 🫂

Читать полностью…

Новый партнер в Mento VC

В прошлом посте я обещал рассказать о важном событии, которое случилось пару недель назад. Как вы уже знаете, в 2023 году я вышел из AltaIR Capital — фонда, где прошел весь свой путь становления в венчуре. Именно там я получил главный опыт: сотни сделок, международные компании, первые единороги, работа с инвесторами и все это своими глазами и руками.

Казалось бы, эта глава завершилась. Но, на самом деле, все это время мы с Игорем Рябеньким оставались на связи: я советовался с ним, мы обсуждали рынок и участвовали вместе в сделках. В какой-то момент поднялась тема о возможном партнерстве и мы сели за стол переговоров, и теперь, наконец-то, я могу официально объявить — Игорь Рябенький стал партнером (non-managing) в управляющей компании Mento VC и одним из якорных инвесторов фонда!

Что это для меня?

Я горжусь и рад, что в команде Mento VC появился такой человек, как Игорь. Для меня это честь и большая радость — и ещё один шаг к тому, чтобы строить фонд мирового уровня и заходить в лучшие сделки на рынке.

Что это значит для Mento VC?

— новые ресурсы для развития;
— усиление нашей AI модели поиска стартапов и работы с данными;
— расширение команды и укрепление присутствия в Сан-Франциско.

Принимаем ваши поздравления в комментариях 👇

Читать полностью…

Mento VC Fund I

1. Миссия
Мы поддерживаем технологии, которые освобождают людей от рутины и дают заниматься тем, что по-настоящему важно.

2. Система
Мы ищем стартапы не на ощупь, а через данные. У нас есть собственная модель, которая отслеживает миллионы компаний и фиксирует ранние сигналы роста.

3. Фокус инвестиций
– 35-40 компаний в портфеле
– Стадия: seed / late seed
– Сферы: AI, Productivity Tools, Fintech, Future of Work
– География: США (основной рынок), UK, Израиль

4. Результаты компаний в портфеле
– 50% проектов показывают гиперрост (+15% MoM)
– 5 компаний уже подняли следующий раунд
– 3 стартапа за первый год вышли на $6M+ ARR
– Топ со-оинвесторы: Sequoia, a16z, Index, 8VC, Google Ventures и др.

5. Подход к LP
– Прозрачность: доступ к memo, видеоразборам и аналитике
– Знания: регулярные встречи и обсуждения трендов, рынка и инвестиционных решений

Мы уже проинвестировали в 19 компаний и фактически пересекли экватор инвестиций. При этом в ближайшие пару месяцев ещё можно присоединиться к фонду в качестве инвестора по номинальной стоимости.

Если вам интересно, пишите head of operations — @katiatatulova

Читать полностью…

Сделка из последнего батча Y Combinator — 19-я портфельная компания

И у нас еще одна новая сделка! Получилось продуктивно провести время в Сан-Франциско. В этом батче было особенно много решений для автоматизации тестирования и это логично: сегодня пишется и генерируется так много кода как никогда раньше. А значит, багов тоже больше, и важно находить и исправлять их быстрее, не теряя в качестве.

Мы инвестировали в компанию Synthetic Society — платформу, которая ускоряет разработку продуктов с помощью AI-агентов. Эти агенты имитируют поведение людей, тестируют продукт, находят баги и проблемы в UX ещё до релиза. В команде их называют «синтетическими пользователями» — и это как раз то, что помогает масштабировать тестирование без участия реальных людей.

Почему мы выбрали именно их?

– команда показала самые сильные цифры по росту и интересу клиентов;
– у фаундеров выдающийся технический бэкграунд: один — лучший математик в Канаде, другой — в топ-20 программистов США;
– компания только что прошла YC и закрыла большой (один из самых больших в батче) переподписанный раунд вместе с сильными фондами и ангелами;
– хороший органический рост без оттока пользователей;

Это уже 19-я компания в нашем портфеле. Интересно что мы почти на середине и по количеству планируемых сделок (хотим 35-40 стартапов в портфеле этого фонда), а при этом фандрайзинг у нас ещё открыт! Если вам интересно стать инвестором фонда — @katiatatulova

Читать полностью…

За последние месяцы мы с командой выпустили много материалов для вдумчивого чтения и применения. Решил собрать все в один пост для вашего удобства:

— Все, что нужно знать об AI экономике
— SEO устарело — встречайте GEO
— Как AI меняет правила игры для B2B SaaS
— Мир через 5 лет: что строит OpenAI
— Почему побеждают не лучшие, а самые быстрые
— 8 принципов высокой результативности команды  Revolut
— Как попасть в AI-выдачу?
— 5 главных AI-прогнозов на 2025–2026
— Как оценивать AI-стартапы в 2025 году
— Топ-5 сфер в AI, где появятся новые единороги
— OpenAI создает конкурента LinkedIn. Что нас ждет?

Приятного прочтения и внедрения!

Читать полностью…

OpenAI создает конкурента LinkedIn

Компания объявила, что запускает сразу два новых продукта в HRTech:

— Jobs Platform — AI-платформа для найма и подбора сотрудников
— OpenAI Certifications — система сертификации AI-навыков прямо в ChatGPT Study Mode (от базового уровня до prompt engineering).

Первым «клиентом» платформы стал Walmart: компания планирует обучать и проверять навыки миллионов сотрудников с помощью OpenAI Academy. Их цель звучит как «10 млн сертифицированных специалистов к 2030 году».

Для нас в Mento VC, где мы инвестируем в Future of Work и HRTech, это важный сигнал: OpenAI впервые выходит в HRTech и делает AI частью стандартных процессов найма и обучения. А значит, этот рынок в ближайшие годы продолжит активно расти.

exitsexist/openaivslinkedin">Читать подробнее

Читать полностью…

Burning Man 2025

Этот Burn для меня был долгим и полным впечатлений: я прожил его с самого начала (ранний заезд на стройку лагеря) и до самого конца (разбора лагеря и города). И вот пять мыслей, которыми хочется с вами поделиться после всего:

1. Все рождается из ничего
Сначала в пустыне есть только пыль и ветер. А потом появляются первые колышки, конструкции и шатры. Когда смотришь, как из этого за 4 дня вырастает целый город для 70–80 тысяч людей, понимаешь, как быстро можно реализовать что угодно, если есть желание и организация.

2. Трудности — часть пути
Бури, дожди и усталость ломали планы и заставляли всё переделывать. Мы вымотались ещё до официального старта фестиваля, но именно это сделало впечатления объёмнее, ярче и сильнее.

3. Магия начинается, когда отпускаешь ожидания
На Burn всё идёт не по плану. Когда не строишь ожиданий, пустыня каждый день преподносит подарки, и именно в потоке и без планов рождаются лучшие моменты.

4. Впечатления становятся больше, когда их разделяешь
Во второй раз я был с лагерем Choo Choo, который уже стал для меня семьёй. Делить этот путь и эмоции с близкими и любимыми людьми — значит проживать это вдвойне ярче.

5. Ценность — в умении замечать малое
Толпы и потоки людей собираются у громких арт-каров и больших арт-объектов, но настоящая магия часто скрыта в маленьких инсталляциях, тихих диалогах и встречах, которые случаются, когда ты не спешишь и можешь замечать детали.

Burning Man 2025 случился другим, да, местами тяжёлым, но каждая его секунда точно стоила того. Честно говоря, сейчас хочется просто отдохнуть, чтобы снова захотелось во всё это ввязаться, но, естественно, мы поедем и в следующем году! Уже полно идей, как и что можно классно реализовать

Читать полностью…