7665
Инвестируй с Совкомбанком: покупай акции, облигации, ETF, драгоценные металлы и другие активы. Не является инвестиционной рекомендацией.
📊 Яндекс опубликует отчетность за 2К25 29 июля
🔗 Ссылка на трансляцию
📍Наши ожидания:
🔵Выручка в рамках консенсуса – нейтральная реакция рынка.
🔵Замедление роста в "Поиске и Портале (+10-15% г/г) из-за снижения рекламных бюджетов.
🔵Общее замедление темпов роста в других сегментах, но без резкого падения относительно 1К25.
📍Потенциальные позитивы:
🔵Оптимизация затрат – сокращение инвестиций в развитие и кадровые расходы.
🔵Рост рентабельности – улучшение EBITDA и FCF кв/кв может поддержать акции.
❗Позиция Совкомбанк Инвестиции:
👍 Рекомендация «Покупать» – верим в выполнение гайденса:
• Рост выручки +30% г/г
• EBITDA IAS 17 ~250 млрд руб.
@sovcombankinvest
📲Начинаем покрытие телеком-сектора: МТС и Ростелеком
Рекомендации:
👍МТС — покупать
👍Ростелеком (обыкн.) — держать
👍Ростелеком (прив.) — держать
📍Ключевые тезисы
📌МТС — фаворит с дивидендами и потенциалом роста
🔵Дивидендная доходность 17% — одна из самых высоких на рынке.
🔵Продажа башенного бизнеса может принести 139 млрд руб. (34% капитализации) и снизить долговую нагрузку.
🔵Развивает перспективные направления: IaaS, кикшеринг, рекламу (MTC Ads).
📌Ростелеком — ставка на IPO дочек
🔵Низкие дивиденды — компания фокусируется на госпроектах.
🔵Потенциал IPO дочерних компаний (ЦОД, Солар) может добавить 149% к капитализации — значительно больше, чем у МТС (32%).
🔵Привилегированные акции менее ликвидны, но предлагают стабильные выплаты.
📌Подробнее — в полном отчете (во вложении к посту).
@sovcombankinvest
ℹ️Банк «Санкт-Петербург»: сильные результаты 2К2025 по РСБУ
Банк «Санкт-Петербург» опубликовал отчетность за 2 квартал 2025 года по РСБУ, и результаты оказались выше ожиданий.
📍Ключевые показатели:
🔵Чистая прибыль – 11,6 млрд руб. (+11% г/г, +3% к прогнозу)
🔵Прибыль до налогообложения – 15,8 млрд руб. (+11% г/г, +6% к прогнозу)
🔵ROE – 21,8% (прогноз 20,8%)
🔵CIR – 25,1% (прогноз 30,0%)
📌Основные драйверы:
👍 Снижение операционных расходов (–17% к прогнозу)
👍 Рост чистого торгового дохода (+50% к прогнозу)
👍 Умеренная стоимость риска (COR) – 1,6% (на уровне прогноза)
📍Кредитный портфель:
📈 +12% с начала года (до 829 млрд руб.)
🔵Корпоративный сегмент: +13%
🔵Розничный сегмент: +8%
🔵Просрочка (NPL): 2,9% (2,7% в нач. года)
💡Комментарий:
Чистый процентный доход немного недотянул до прогноза, вероятно, из-за снижения маржи на фоне роста платных пассивов и снижения ключевой ставки. Но сильный комиссионный доход и контроль расходов компенсировали это.
💰Дивиденды:
Ожидаем выплату ~30 руб./акцию за 1 полугодие 2025 года (50% от чистой прибыли по МСФО).
📌Вывод:
Банк демонстрирует устойчивость и эффективность, особенно в корпоративном сегменте. Ждем отчет по МСФО 22 августа для более детальной оценки.
@sovcombankinvest
🪙Подборка облигаций недели
В июне инфляционное давление продолжало снижаться. При этом Банк России отмечал, что необходимость продолжительного периода проведения жесткой денежно-кредитной политики сохраняется.
Темпы годовой инфляции превышают 9%, поэтому сильного снижения ключевой ставки не ожидается. Эксперты рынка прогнозируют, что на заседании 25 июля ЦБ может снизить ключевую ставку до 18,5-19% годовых.
❓Что делать инвестору?
Если инвестор тоже считает, что пик по ключевой ставке достигнут и пора фиксировать высокую доходность, то ему целесообразно обратить внимание на облигации с фиксированным купоном.
Если же остаются сомнения в том, что цикл повышения ставки окончен, разумно добавить в портфель облигации с плавающим купоном (флоатеры), доходность которых растет вместе с ключевой ставкой. Размер купонов флоатеров привязан к ключевой ставке или RUONIA*.
В нашей подборке облигации, которые доступны даже неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования.
📍Подборка облигаций с фиксированным купоном
🔵Самолет
ISIN: RU000A107RZ0
Доходность: 29,55%
Купон: 14,75%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 09.02.2024
Дата погашения: 24.01.2027
🔵Интерлизинг
ISIN: RU000A1077X0
Доходность: 24,80%
Купон: 16%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 16.11.2023
Дата погашения: 31.10.2026
🔵Сэтл Групп
ISIN: RU000A105X64
Доходность: 23,76%
Купон: 12,20%
Периодичность: раз в 3 мес.
Дата выпуска: 09.03.2023
Дата погашения: 05.03.2026
📍Подборка облигаций с плавающим купоном
🔵Авто Финанс Банк
ISIN: RU000A108RP9
Доходность: 21,46%
Купон: КС ЦБ + 2,2%
Периодичность: раз в 3 мес.
Дата выпуска: 21.06.2024
Дата погашения: 18.06.2027
*RUONIA — усредненное значение процентных ставок, по которым крупнейшие банки берут друг у друга однодневные кредиты.
@sovcombankinvest
🪙Макромониторинг: ключевые события и тренды
📍Курсы валют (неделя/год):
🔵USD/RUB: 77,9 (-1,2% / -11,3%)
🔵EUR/RUB: 91,1 (-2,0% / -4,9%)
🔵CNY/RUB: 10,8 (-1,4% / -9,5%)
📍Российские показатели:
🔵Ключевая ставка: 20%.
🔵Инфляция SAAR (за последние 30 дней): 7,8% (увеличение из-за июльской индексации тарифов).
🔵Инфляция в июне: 3,9% SAAR (по нашей оценке). Замедлился рост цен на непродовольственные товары, инфляция в продовольствие остается высокой.
🔵Федеральный бюджет: дефицит 0.3 трлн руб. в июне из-за проседания нефтегазовых доходов и высоких расходов (+19% г/г).
📍Глобальные тренды:
🔵США: базовая инфляция 2,9% г/г (прогноз на июнь), ставка ФРС — 4,5%.
🔵Китай: инфляция +0,1% (первый рост с января).
🔵ОПЕК+: ускорение добычи на 548 тыс. баррелей/сутки с августа.
📍Прогнозы на 2025 год:
🔵USD/RUB: 86 (в среднем за год).
🔵Инфляция: 5,6% (конец года).
🔵ВВП: рост 1,1% (после 4,3% в 2024).
🔵Ключевая ставка: 14% (на конец года)
@sovcombankinvest
🪙Подборка облигаций недели
Экономика России постепенно привыкает к санкционному давлению, корпоративный сектор адаптируется к новым экономическим условиям, а инфляция замедляется — по мнению экспертов, эти факторы говорят в пользу смягчения денежно-кредитной политики.
По прогнозам, уже к концу 2025 года мы сможем увидеть, как заканчивается длительный период высоких ставок: ключевая ставка может опуститься до 16-17%.
❓Что делать инвестору?
Если инвестор тоже считает, что пик по ключевой ставке достигнут и пора фиксировать высокую доходность, то ему целесообразно обратить внимание на облигации с фиксированным купоном.
Если же остаются сомнения в том, что цикл повышения ставки окончен, разумно добавить в портфель облигации с плавающим купоном (флоатеры), доходность которых растет вместе с ключевой ставкой. Размер купонов флоатеров привязан к ключевой ставке или RUONIA*.
В нашей подборке облигации, которые доступны даже неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования.
📍Подборка облигаций с фиксированным купоном
🔵Самолет
ISIN: RU000A109874
Доходность: 27,85%
Купон: 19,50%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 14.08.2024
Дата погашения: 30.07.2027
🔵Интерлизинг
ISIN: RU000A108AL4
Доходность: 26,22%
Купон: 15,75%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 18.04.2024
Дата погашения: 03.04.2027
🔵Сэтл Групп
ISIN: RU000A1084B2
Доходность: 25,14%
Купон: 15,50%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 29.03.2024
Дата погашения: 14.03.2027
🔵ПКБ
ISIN: RU000A108CC9
Доходность: 20,51%
Купон: 17%
Периодичность: раз в 3 мес.
Дата выпуска: 26.04.2024
Дата погашения: 23.04.2027
🔵ВУШ
ISIN: RU000A10BS76
Доходность: 19,83%
Купон: 20,25%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 11.06.2025
Дата погашения: 26.05.2028
Подборка облигаций с плавающим купоном
🔵Авто Финанс Банк
ISIN: RU000A108RP9
Доходность: 21,67%
Купон: КС ЦБ + 2,2%
Периодичность: раз в 3 мес.
Дата выпуска: 21.06.2024
Дата погашения: 18.06.2027
*RUONIA — усредненное значение процентных ставок, по которым крупнейшие банки берут друг у друга однодневные кредиты.
@sovcombankinvest
ℹ️Сегодня последний день, чтобы купить акции Совкомбанка для получения первой части дивидендов за 2024 год
❗Отсечка — 8 июля,
но на бирже расчеты идут +1 день.
Значит, чтобы попасть в список, покупка должна быть до конца сегодняшнего дня.
🔵Дивиденды 0,35 рублей на акцию
📍Выплата до 22 июля
@sovcombankinvest
🪙Макромониторинг: ключевые события и тренды
1️⃣ Ключевая ставка
ЦБ: Снижена до 20% (-1 п.п.). Регулятор допускает дальнейшее смягчение в июле, возможно, более чем на 100 б.п., из-за замедления инфляции.
2️⃣ Инфляция: В июне ожидается 3-4% SAAR, годовая — 9.5% г/г (прогноз на конец года — 5.6%).
3️⃣ Рубль:
🔵USD/RUB: 78.8 (+0.5% за неделю, -10.6% за год).
🔵Укрепление рубля снижает инфляцию, ускоряя смягчение ДКП.
4️⃣ Безработица: Рекордно низкий уровень — 2.2% (сезонный фактор + рост спроса в рознице и фармацевтике).
5️⃣ Нефтегазовые доходы: Снижение на 34% г/г в июне (из-за падения цен на нефть и сильного рубля).
📉 Тренды и прогнозы
🔵Нефть Brent: $68.1 (-21.9% за год).
🔵Золото: $3 328/унция (+40.2% за год).
📍Прогнозы на 2025:
🔵USD/RUB: 86 (в среднем за год).
🔵ВВП России: +1.1% г/г.
🔵Дефицит бюджета: -4.5 трлн руб.
@sovcombankinvest
🎉Итоги ГОСА Совкомбанка
27 июня мы провели годовое общее собрание акционеров в Костроме, где находится наш головной офис
Основное из собрания:
1️⃣ Утвердили Годовой отчет за 2024 год - он получился красивым, кратким и понятным – только ключевые цифры и совсем немного текста
2️⃣ Приняли решение о выплате дивидендов - 10% от чистой прибыли (0,35₽ на акцию). Регистратор составляет список тех, кто может получить дивиденды - опубликуем после 8 июля. Срок выплаты - 22 июля
3️⃣ Избрали Наблюдательный совет и назначили аудитора - здесь все без изменений
Спасибо, что остаетесь с нами! Совкомбанк – про рост и доходность выше сектора, про прозрачность и заботу о миноритариях 🧡
$SVCB
📈Навигатор рынка акций: ключевые события и тренды
🔵Индекс РТС: +2.0% за неделю, МосБиржа (IMOEX): 2 806 (+2.0%).
🔵ОФЗ: доходность 1-летних облигаций снизилась на 1.2 п.п., 10-летних — на 0.1 п.п.
🔵Нефть Brent: $66.8 (-13.5% за неделю), золото: $3 272 (-2.9%).
📍Ключевые события
🔵Займер купил банк «ЕВРОАЛЬЯНС» за 490 млн руб. — выход на банковский рынок.
🔵Диасофт: выручка за 2024 год ниже прогноза (-6%), EBITDA упала на 25%. Прогноз на 2025 год — +14% (компания ожидает +24%).
🔵Byш: слабые результаты — поездки упали на 14% г/г, рынок кикшеринга близок к насыщению.
📍Мультипликаторы и рекомендации
🔵Покупать: Яндекс (EV/EBITDA 5.8x), Озон (24x), Роснефть (3.4x), Сбербанк (P/B 0.9x).
🔵Дивиденды: Сбербанк (11%), Татнефть (15%).
🔍Выводы:
🔵Рынок акций демонстрирует осторожный рост, но нефть и золото снижаются.
🔵В фокусе — сделки (Займер), провалы отчетности (Диасофт, Byш) и дивидендные истории.
🔵Среди фаворитов — IT (Яндекс, Озон) и нефтегаз (Роснефть, Лукойл).
@sovcombankinvest
💡Акционеры Сбера одобрили дивиденды за 2024 год в размере 787 млрд рублей
Акционеры Сбера по итогам годового собрания одобрили рекордные дивиденды за 2024 год в размере 786,9 млрд рублей, или 34,84 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акции.
📌Дивидендная доходность 11%.
❗️Ранее Совкомбанк Инвестиции разобрал инвестиционную идею Сбера, ознакомиться с ней можно по ссылке.
ℹ️В приложении Совкомбанк Инвестиции вы можете следить за ближайшими выплатами по своим бумагам в разделе Календарь: Портфель ➡️ Ещё ➡️ Календарь.
@sovcombankinvest
💰Куда инвестируют богатые? Главные тренды 2025 года
На сессии Smart-lab Conf 2025 эксперты private banking и wealth-менеджмента обсудили, куда вкладывают деньги клиенты с капиталом от 50 млн+ рублей и какие стратегии доступны даже частным инвесторам.
📍ТОП-3 актива 2025 года
1️⃣ Облигации (20-27% годовых)
Игорь Захидов (Портфельный управляющий Sovcombank Wealth Management):
🔵Длинные ОФЗ (10+ лет) с доходностью >20% на горизонте 3 лет
🔵Корпоративные облигации А+ с YTM 20-27%
🔵Доходность 25% с реинвестированием удваивает портфель за 3 года
2️⃣ Личные фонды (налог 15%)
Екатерина Ганцева (директор УК «Контрада Капитал»):
🔵Передача активов без налогов + сохранение 15% ставки на пассивный доход
🔵Вложения в бизнес (25% акций АО, 23% доли ООО), облигации, недвижимость
🔵Арендные кэш-флоу: склады, офисы, апартаменты в Москве, СПб, Краснодаре
3️⃣ Альтернативные инвестиции
Евгений Арабкин (Издатель журнала и сайта Wealth Navigator):
🔵Недвижимость (логистика, ЦОДы, элитные объекты)
🔵Коллекционные активы (искусство, вино, автографы)
🔵Криптовалюта – растёт спрос как на «внесистемный» актив
💡3 ключевых вывода
📌Игорь Захидов:
«Сейчас уникальный момент – ключевая ставка выше инфляции. Фиксируйте высокие доходности в облигациях пока есть возможность»
📌Екатерина Ганцева:
«Личные фонды – тренд 2025: минимум налогов + защита активов + наследственное планирование»
📌Евгений Арабкин:
«Богатые инвестируют не только в доход, но и в образ жизни. Альтернативные активы – это про влияние и статус»
👋Что взять на заметку частным инвесторам?
🔵Диверсифицируйте: облигации + недвижимость + альтернатива
🔵Используйте налоговые льготы (ЛФ, ИИС)
🔵Думайте долгосрочно – богатые зарабатывают на горизонте 10+ лет
@sovcombankinvest
🐾 Уже сегодня встречаемся на Smart-Lab Conf
Совкомбанк — генеральный партнер Smart-Lab Conf — готов обсудить с вами главные темы инвестиционного рынка:
✔️ Как бизнес адаптируется к текущим вызовам?
✔️ Какие перспективы ждут рынок?
✔️ Возможен ли новый кризис?
✔️ И конечно, расскажем, как дела у Совкомбанка
😉 На стенде Совкомбанк Инвестиции вы найдете:
🔵Акцию «Инфа сотка» для гостей конференции и наших подписчиков. Примите участие и получите 100 акций Совкомбанка!
🔵Именные футболки
🔵Фотобудка с ИИ — узнай, какой ты инвестор
🔵Бесплатное просекко для действующих клиентов — покажи ЛК на баре и получай бокал!
@sovcombankinvest
📈Навигатор рынка акций: ключевые события и тренды
🔵Рынок акций вырос на 0,7% (индекс РТС), несмотря на отсутствие динамики у индекса Мосбиржи.
🔵Рубль укрепился к доллару на 0,6%.
🔵Государственные облигации показали разнонаправленную динамику: индекс RGBI вырос на 0,5%, а доходность 1-летних ОФЗ увеличилась на 0,4 п.п.
📍Ожидания на ближайшую неделю
🔵Геополитика: конфликт Израиля и Ирана и волатильность на нефтяном рынке могут повлиять на динамику.
🔵Инфляция в РФ: данные за неделю выйдут в среду в 17:00.
📍Динамика индексов с начала года
🔵Индекс РТС: рост на 23,6% с начала года.
🔵USD/RUB: снижение на 22,8% с начала года.
🔵Золото: рост на 29,1% с начала года.
🔵Нефть Brent: рост на 3,5% с начала года.
📍Новости и публикации
🔵Банк «Санкт-Петербург»:
- Чистая прибыль за 5 месяцев 2025 г. превысила прогнозы (26 млрд руб., рост на 11% г/г).
- Рентабельность капитала (ROE) — 30%, одна из лучших в секторе.
- Уровень просроченной задолженности вырос до 3% (с 2,7% в начале года).
📍Т-Банк:
- Кредитный портфель вырос на 4,1% за месяц, корпоративное кредитование — +12% м/м.
- Средства клиентов снизились на 0,3% м/м из-за оттока средств физлиц.
📍Рекомендации по секторам
🔵Нефть и газ: Лукойл, Роснефть, Газпром нефть, Татнефть — рекомендация «Покупать».
🔵Финансы: Сбербанк и Банк «Санкт-Петербург» — рекомендация «Покупать».
🔵Высокотехнологичные компании: Яндекс и Озон — рекомендация «Покупать».
❗️Вывод: Рынок демонстрирует умеренный рост, но остается чувствительным к геополитике и инфляционным данным. Банковский сектор показывает сильные результаты, а нефтегазовые компании остаются привлекательными для инвестиций.
@sovcombankinvest
💡Медскан выпустит облигации с фиксированным купоном
Медскан планирует разместить на бирже облигации серии 001P-01 с фиксированным купоном. Срок обращения — 2,2 года. Купонный период — 30 дней. Планируемый объем выпуска — не менее 2 млрд рублей.
❗Ориентир по ставке — до 24,36% годовых*.
⏰ Подать заявку можно до 14:30 1 июля (по мск).
Что это за компания?
Медскан — сеть медицинских центров лабораторной и лучевой диагностики, входит в топ-3 российских компаний коммерческой медицины.
Компания специализируется на обследовании и лечении онкологических заболеваний и лучевой диагностике (МРТ, УЗИ, КТ).
Сейчас группа Медскан представлена в 105 городах в 31 регионе России. В ее структуру входят 65 медицинских центров, 15 лабораторий и 431 лабораторный офис, госпитали с хирургическим стационаром, многопрофильные и специализированные клиники, а также центры научных разработок и исследований.
В 2020 году филиал израильского госпиталя Hadaash (находится в Сколково) стал флагманской клиникой Медскана, а в 2022-2023 годах в группу компаний вошли сеть Медикал Он Груп (23 клиники в 19 городах) и KDL (13 лабораторий и 350 медицинских офисов в 40 городах).
Сейчас у Медскана два владельца: 50% акций группы выкупил Росатом, оставшаяся часть принадлежит основателю компании Евгению Туголукову.
В будущем медицинская компания планирует стать лидером негосударственного сектора в индустрии здоровья России. К 2030 году Медскан намерен создать сеть медицинских хабов в 100 российских городах. В нее войдут, в том числе, многопрофильные медцентры и центры радионуклидной диагностики и терапии.
📍Преимущества эмитента
1️⃣ Сильные рыночные позиции. Медскан входит в топ-3 крупнейших компаний на рынке коммерческой медицины по размеру выручки.
2️⃣ Сеть лабораторий KDL — сильный бренд и зрелая часть бизнеса, которая генерирует стабильный доход (55% продаж сети).
3️⃣ Поддержка Росатома. Росатом владеет 50% акций Медскана и потенциально может оказать ему финансовую поддержку для дальнейшего развития или в случае финансовых сложностей.
📍Риски бизнеса
1️⃣ Зависимость от уровня платежеспособности населения.
2️⃣ Концентрация выручки. Около 40% выручки Медскана приходилось на клиники в Москве и Московской области.
📍Принять участие
*Согласно предварительным параметрам размещения на 24.06.2025 облигации ориентир по ставке купона не выше 22% годовых (доходность к погашению не выше 24,36%)..Доходность не гарантирована, является ориентировочной на 24.06.2025.
#облигации
@sovcombankinvest
ℹ️Яндекс купил SolidSoft для усиления B2B-направления
Компания SolidSoft, разработчик ПО для сетевой защиты, теперь часть Яндекса. Сделка направлена на усиление B2B Tech-направления, особенно в сфере IaaS/PaaS и облачных решений.
Почему это важно?
🔵Безопасность клиентов: ПО SolidSoft интегрируют в облачные сервисы Яндекса, повышая защиту данных.
🔵Рост продуктового предложения: Яндекс получил команду экспертов, которая адаптирует решения под свои IaaS/PaaS-услуги.
🔵Выгодная сделка: Оценка SolidSoft — 3-4 млрд руб. (5,6х–7х EV/EBITDAC 2025). Яндекс, вероятно, заплатил 1,5-2 млрд руб. (менее 1% от его денежной подушки).
Что дальше?
Укрепление позиций Яндекса на рынке корпоративных IT-решений и рост доверия со стороны B2B-клиентов.
@sovcombankinvest
❗️Средства на ИИС будут застрахованы
Госдума в третьем чтении приняла закон о страховании средств инвесторов на индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС)
Сумма страхового возмещения составит до 1,4 млн руб. (как и по банковским вкладам) и будет выплачиваться по заявлению владельца счета.
Новые правила начнут действовать с 2026 года и затронут ИИС третьего типа, включая те, которые будут преобразованы в эту категорию.
ℹ️Аналитики Совкомбанк Инвестиции оценивают новость позитивно. Зачастую аргументом против инвестиций для новичков становится то, что брокерские счета, в отличие от депозитов, никак не застрахованы, и в случае банкротства брокера инвестор может попросту остаться ни с чем.
Теперь же ИИС становится еще более безопасным инструментом, особенно для новичков. Однако инвестору следует быть внимательным: система добровольная, и некоторые брокеры могут отказаться от участия в ней.
Судя по всему, последовательная работа по популяризации инвестиций и защите розничных инвесторов, которую проводят финансовые регуляторы и профильные ведомства, приносит плоды!
📌Рассказываем, как открыть ИИС.
@sovcombankinvest
ℹ️Навигатор рынка акций 14–18 июля 2025
📉 Итоги недели
🔵Рынки РФ продолжили снижение: индекс РТС упал на 4,5%, а МосБиржа — на 5,7%.
🔵При этом рубль укрепился до 77,89 за доллар.
🔵Среди акций сильнее всего просели ВТБ (-26,8%) и X5 (-16,4%), а небольшой рост показали Позитив (+2%) и МРСК ЦП (+0,8%).
📌 На что смотреть на этой неделе
1️⃣ 14 июля — важные заявления Д. Трампа, которые могут повлиять на рынки.
2️⃣ 16 июля — данные по инфляции в России.
3️⃣ 17 июля — последний день для покупки акций Сбера, Роснефти и Аэрофлота с дивидендами.
📊 Корпоративные новости
🔵Сбер показал прибыль по РПБУ в 827 млрд руб. за полгода. Банк продолжает наращивать корпоративный кредитный портфель, а вот выдача потребительских кредитов снижается.
🔵Новатек увеличил добычу газа на 1,9% и может выплатить дивиденды выше 25 руб. за акцию.
🔵Новабев нарастил отгрузки на 5%, а его сеть «Винлаб» выросла до 2131 магазина.
📈 Топ-идеи аналитиков
Аналитики рекомендуют присмотреться к Сберу (дивидендная доходность 11%), Роснефти (6%), Лукойлу (14%) и Яндексу (7%). Также в фаворитах — HeadHunter с дивидендной доходностью 15%.
📆 Главные события недели
🔵15 июля — день инвестора «Селигдара».
🔵16 июля — отчеты X5 и Банка «Санкт-Петербург».
🔵17 июля — последний шанс купить акции Сбера, Роснефти и Аэрофлота с дивидендами.
🔎Итоги:
Рынки РФ остаются под давлением, но есть интересные возможности в дивидендных акциях. На этой неделе стоит следить за инфляцией и корпоративными отчетами.
@sovcombankinvest
📈Спекулятивная идея – Покупка акций Сбера (SBER, SBERP) под дивиденды и закрытие гэпа
Идея: Покупать обыкновенные (SBER) или привилегированные (SBERP) акции Сбера
📅 Дата идеи: 15.07.2025
⏳ Срок исполнения: до 31.07.2025
📌Почему стоит рассмотреть?
Сбербанк — крупнейший банк России, контролирующий ⅓ активов банковского сектора. Компания объявила дивиденды 34,84 руб. на акцию, отсечка — 17 июля (последний день покупки с дивидендом).
📊 Ключевые аргументы:
🔵Исторически Сбер быстро закрывает дивидендный гэп благодаря росту прибыли и дивидендной политике.
🔵Ожидается позитивный сентимент на рынке перед заседанием ЦБ РФ 25 июля (возможное снижение ставки).
🔵Высокая доходность за короткий срок — игра на частичном закрытии гэпа после отсечки.
❗Ожидаемая доходность: Высокая
📍Риски:
🟠Негативный рыночный сентимент
🟠Волатильность вокруг даты отсечки
💡Маржинальная торговля
Для усиления позиции можно использовать кредитное плечо (доступно в Совкомбанк Инвестиции).
📌Важно: После 17 июля акции торгуются без дивидендов, но исторически часть гэпа быстро отыгрывается.
@sovcombankinvest
🪙Сбер опубликовал отчетность по РПБУ за 1 полугодие 2025 года: сильные результаты, но с нюансами
Чистая прибыль и прибыль до налогообложения показали рост г/г, а ROE за 1П25 составил 22% — это подтверждает устойчивость бизнес-модели. Однако в отчете есть несколько важных моментов:
🔵Расхождения в резервах: по МСФО ожидаем больше, чем опубликовано по РПБУ, но COR (стоимость кредитного риска) оказался в рамках ожиданий.
🔵Кредитный портфель по МСФО ожидается на уровне 46,1 трлн руб., по РПБУ — 45,2 трлн руб.
🔵Чистый процентный доход ниже прогнозов из-за меньшего объема кредитования.
📈Динамика кредитного портфеля в июне:
➕ Рост на 0,4% — в основном за счет корпоративного кредитования и госпрограмм ипотеки.
➖ Потребкредитование продолжает снижаться.
В 2П25 ожидается ускорение роста портфеля благодаря сезонности, снижению ставок и росту деловой активности.
❗️Важно: в конце июля Сбер может пересмотреть гайденс по кредитованию.
Что дальше?
29 июля выйдет отчет по МСФО, и тогда картина станет полнее. В этот же день пройдет конференц-звонок для инвесторов — ждем уточнений по стратегии и прогнозам.
🇷🇺Почему остаемся позитивны по Сберу?
✔ Лидерство на рынке + высокое доверие клиентов
✔ Дешевое фондирование за счет бесплатных остатков
✔ Большой запас капитала и низкая стоимость риска
✔ Жесткий контроль расходов
Итог: отчет сильный, но ключевые драйверы роста проявятся во втором полугодии. Продолжаем следить за новостями.
@sovcombankinvest
📈 Начинаем покрытие компании «Мать и дитя» (MDMG) – лидер рынка частной медицины по направлению родов и ЭКО
📍Позиция на рынке:
🔵2-е место в России по объёму выручки в сегменте платной медицины.
🔵Лидер в направлениях родовспоможения (1% рынка) и ЭКО (18% выручки).
🔵86 медучреждений (14 госпиталей и 72 клиники) в 45 городах 7 федеральных округов
📍Ключевые драйверы роста:
🔵Диверсификация: 43% выручки — не связанные с женским и детским здоровьем услуги (диагностика, онкология, хирургия).
🔵Региональная экспансия: недавнее приобретение сети «Эксперт» (3 госпиталя + 18 клиник) усилит присутствие в регионах.
🔵Высокая рентабельность: по EBITDA — 32%, по FCF — 30% (2024 г.).
📍Финансовые показатели:
🔵Выручка: прогноз роста на 29% в 2025 г. (до 43 млрд руб.) и до 85 млрд руб. к 2030 г. (с учетом приобретенных медучреждений ГК «Эксперт»)
🔵Дивиденды: выплаты >60% чистой прибыли дважды в год. Ожидаемая доходность — 6% в 2025 г. и 9% в 2026 г.
🔵Отсутствие долга и 8 млрд руб. денежных средств на балансе на 31.03.2025.
📍Риски:
🔵Конкуренция с госсектором (рост качества бесплатной медицины).
🔵Дефицит медперсонала и рост расходов на ФОТ.
🔵Демографический спад (но компания показывает рост родов вопреки трендам).
📌 Рекомендация: покупать
Целевые мультипликаторы:
🔵EV/EBITDA 2025: 5.4x
🔵P/E 2025: 7.2x
📌Подробнее — в полном отчете.
@sovcombankinvest
📈 Рынок акций и ключевые события (7–11 июля 2025)
Итоги прошлой недели
🔵Индекс РТС снизился на -0,6%, Мосбиржа — на -0,2%, рубль ослаб к доллару на 0,5%.
🔵Гособлигации выросли: индекс RGBI +0,8%, доходность ОФЗ снизилась.
🔵Топ-5 роста: Позитив (+8,4%), Мечел (+8,2%), Полюс (+6,2%).
🔵Топ-5 падения: ЮГК (-23,9%), Диасофт (-9,3%), МРСК ЦП (-7,2%).
🔍 Что влияет на рынок на этой неделе?
🔵Геополитика — ключевой драйвер волатильности.
🔵Данные по инфляции в РФ (среда, 17:00) — могут повлиять на ожидания по ставке ЦБ.
📌Отчеты компаний:
🔵Сбер (среда) — отчет за 6 месяцев по РПБУ.
🔵Аэрофлот (пятница) — операционные результаты за июнь.
📊 Объемы торгов на Мосбирже
🔵Рынок акций в июне: рост на 8% м/м благодаря дивидендам (Лукойл, Татнефть).
🔵Рынок облигаций: взлет на 56% м/м — инвесторы фиксируют доходность перед смягчением ДКП.
🔵Физлица увеличили вложения в облигации и паи (+38% и +110% м/м), но сократили инвестиции в акции (-80% м/м).
🏦Корпоративные новости
🔵«Лента» купила сеть «Молл» за 4–5 млрд руб., усиливая позиции на Урале.
🔵ВТБ: чистый процентный доход упал на -55% из-за давления на маржу (NIM снизилась до 0,8%).
🔵ЮГК: торги акциями приостановлены из-за иска Генпрокуратуры об обращении в доход государства.
@sovcombankinvest
🪙 Urent обгоняет Whoosh: кто новый лидер кикшеринга в 2025 году?
📊 Ключевые цифры 1П2025:
🔵Urent (МТС): рост поездок +45% г/г (54 млн)
🔵Whoosh: падение -10% г/г (53 млн)
👉 Urent впервые стал лидером по количеству поездок!
🔍 Почему Urent растёт, а Whoosh — нет?
1️⃣ Экспансия в регионы: возможно Urent начал расширяться позже, и 2025 год стал для него пиковым по росту, а Вуш просто делал раньше.
2️⃣ Франшизы: Urent учитывает поездки партнёров по франшизе, что даёт дополнительный рост.
3️⃣ Проблемы Whoosh: их объяснения (конкуренция, сезонность) не полностью раскрывают причины отставания.
📉 Прогноз на 2025 год:
• Рынок в целом: рост +21% г/г (382 млн поездок)
• Whoosh: восстановит динамику во 2П2025, но доля упадёт с 47% до 40%
• Urent: увеличит долю с 32% до 35%
• Яндекс.Go: также растёт (+41%) и займёт 25% рынка
💡 Вывод:
• Whoosh теряет лидерство, а его инвестиционный кейс ухудшается из-за FCF-рисков (налоговые льготы заканчиваются, растёт CAPEX).
• Urent демонстрирует взрывной рост, но сможет ли удержать темпы после активной экспансии?
@sovcombankinvest
ℹ️Подборка облигаций недели
6 июня ЦБ впервые за три года снизил ключевую ставку — до 20%, при этом сохранив нейтральный сигнал. Эксперты рынка отмечают, что по итогу июльского заседания Банка России ключевая ставка может снизиться еще значительнее.
Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что, при условии отсутствия внешних негативных факторов, к концу 2025 года ключевая ставка вообще может опуститься до показателя 13-15%.
❓Что делать инвестору?
Если инвестор тоже считает, что пик по ключевой ставке достигнут и пора фиксировать высокую доходность, то ему целесообразно обратить внимание на облигации с фиксированным купоном.
Если же остаются сомнения в том, что цикл повышения ставки окончен, разумно добавить в портфель облигации с плавающим купоном (флоатеры), доходность которых растет вместе с ключевой ставкой. Размер купонов флоатеров привязан к ключевой ставке или RUONIA*.
В нашей подборке облигации, которые доступны даже неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования.
📍Подборка облигаций с фиксированным купоном
🔵Совкомбанк
ISIN: RU000A103760
Доходность: 19,60%
Купон: 8,00%
Периодичность: раз в 3 мес.
Дата выпуска: 07.06.2021
Дата погашения: 01.06.2026
🔵Самолет
ISIN: RU000A107RZ0
Доходность: 34,19%
Купон: 14,75%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 09.02.2024
Дата погашения: 24.01.2027
🔵Интерлизинг
ISIN: RU000A10B4A4
Доходность: 23,58%
Купон: 24%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 20.03.2025
Дата погашения: 27.02.2029
🔵Сэтл Групп
ISIN: RU000A1084B2
Доходность: 24,80%
Купон: 15,50%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 29.03.2024
Дата погашения: 14.03.2027
🔵ПКБ
ISIN: RU000A108CC9
Доходность: 21,85%
Купон: 17%
Периодичность: раз в 3 мес.
Дата выпуска: 26.04.2024
Дата погашения: 23.04.2027
🔵ВУШ
ISIN: RU000A10BS76
Доходность: 20,64%
Купон: 20,25%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 11.06.2025
Дата погашения: 26.05.2028
🔵Симпл
ISIN: RU000A10BNE1
Доходность: 21,01%
Купон: 22,50%
Периодичность: раз в 1 мес.
Дата выпуска: 23.05.2025
Дата погашения: 16.08.2026
📍Подборка облигаций с плавающим купоном
🔵Авто Финанс Банк
ISIN: RU000A108RP9
Доходность: 21,54%
Купон: КС ЦБ + 2,2%
Периодичность: раз в 3 мес.
Дата выпуска: 21.06.2024
Дата погашения: 18.06.2027
*RUONIA — усредненное значение процентных ставок, по которым крупнейшие банки берут друг у друга однодневные кредиты.
Декларация о рисках. Ограничение ответственности Банка, конфликт интересов.
@sovcombankinvest
ℹ️Игорь Лаухин на SmartLab: следующим хайпом будут облигации
«Есть шанс, что следующим хайпом будут облигации. Речь о хороших эмитентах и их
длинных облигациях в цикле снижения ставки», - рассказал Директор департамента брокерского обслуживания Совкомбанка Игорь Лаухин, выступая на Smart-lab conf 2025 в Санкт-Петербурге.
«Кто то считает, что ставка будет быстро снижаться, я скорее придерживаюсь мнения, что она будет снижаться постепенно. Мы увидим довольно долгий цикл эффективного вложения денег в бонды и получения как фиксированного дохода в купоне, так и дополнительных премий за счёт роста цен облигации и снижения доходностей к погашению», — отметил Игорь.
📍Что с ключевой ставкой?
Лаухин ожидает постепенного снижения, но не агрессивного. Это значит, что облигации ещё долго будут в тренде.
📍ИИ в инвестициях
«Если говорить про искусственный интеллект, то у нас в банке за последние несколько месяцев он стал рутиной. Исходя из опыта, который мы получили, работая с ним, надо очень четко понимать, где он хорошо работает, а где ошибается. Я, например, вижу, что ИИ очень любит фантазировать, плохо считает. Профессионалы должны в любом случае его проверять», — подытожил он.
@sovcombankinvest
📊 Макромониторинг: ключевые события и тренды
1️⃣Курсы валют и инфляция
🔵USD/RUB: 78,5 (-22,8% за год), EUR/RUB: 92,3 (-1,8% за год).
🔵Инфляция в России: 3,6% с начала года, 9,6% за год. В США — 2,3% (PCE).
🔵Ключевая ставка ЦБ: 20% (прогноз на конец 2025 года — 14%).
2️⃣ Рынки и инвестиции
🔵Индексы: МосБиржа (IMOEX) — 2 806 (-12,7% за год), S&P 500 — 6 141 (+12,2% за год).
🔵Нефть: Brent — $67,7/барр. (-21,8% за год), российская нефть — $56,7.
🔵Золото: $3 275/унция (+40,7% за год).
3️⃣ Экономика России
🔵Промпроизводство: Рост за счет ВПК и цветной металлургии. Автомобилестроение и добыча замедляются.
🔵Кредитование: Корпоративный портфель вырос на 0,3 трлн руб., но 85% ипотеки — госпрограммы.
🔵Зарплаты: +15,3% г/г в апреле.
4️⃣ Прогнозы на 2025 год
🔵USDRUB: 86 в среднем за год.
🔵ВВП России: +1,1% (после +4,3% в 2024).
🔵Дефицит бюджета: -4,5 трлн руб.
5️⃣ Снижение ставок по депозитам
Доходность вкладов падает, но 65% сбережений сосредоточено у 3% вкладчиков, что ограничивает рост потребления.
❗️Выводы:
🔵Рубль укрепился, инфляция замедляется, но ключевая ставка остается высокой.
🔵Рост промышленности — за счет госзаказа, потребительский спрос под вопросом.
🔵Глобально: услуги лидируют, ФРС сохраняет выжидательную позицию.
@sovcombankinvest
🪙Андрей Оснос: «Самое тёмное время перед рассветом» – ждём резкого роста рынка
«На мой взгляд, мы сейчас находимся на пороге существенного и значительного роста фондового рынка акций, поскольку у нас сейчас самая тёмная пора перед рассветом: высокая ставка, дорогое фондирование, реальный сектор задыхается», — рассказал управляющий директор Совкомбанка Андрей Оснос, открывая конференцию SmartLab.
«Финансовый рынок – барометр будущего! Когда экономике станет лучше, будет уже поздно инвестировать – всё уйдёт вверх заранее. Уже в этом году мы ждём притока ликвидности, так как ЦБ неизбежно начнёт снижать ставки», — добавил он.
💡Что будет дальше по мнению Андрея Осноса:
🔵Июль 2025: Ключевая ставка может достичь 17%
🔵Горизонт 12 месяцев: «Я считаю, мы увидим однозначную ставку. Да, меньше 10%».
🔵Рынок акций: «Ожидаем притока ликвидности, как только ЦБ начнёт снижение. Это может дать мощный импульс фондовому рынку».
📌 Вывод для инвесторов
Сейчас — момент, когда страшно заходить, но, возможно, именно это и есть точка максимального пессимизма перед разворотом.
@sovcombankinvest
💡Газпром нефть выпустит валютные облигации с фиксированным купоном
Газпром нефть выпустит два вида облигаций — в USD (006Р-01) и CNY (006Р-02) — с фиксированным купоном и расчетами в рублях.
❗Доходность облигаций в евро — до 9,38% годовых*.
Доходность облигаций в юанях — до 9,92% годовых**.
⏰ Подать заявки можно до 14:30 4 июля (по мск).
📍Что это за компания?
Газпром нефть — третья компания по объемам добычи и переработки нефти в России. Добывает 1 млн баррелей в сутки и перерабатывает 40 млн тонн нефти в год.
Газпром нефть ведет работу в крупнейших российских нефтегазоносных регионах и ряде промышленных регионов страны. Кроме того, компания реализует проекты в сфере добычи за пределами России.
90% нефти компания добывает в Западной Сибири. Крупнейшие месторождения — Южно-Приобское и Новопортовское. Оставшиеся 10% нефти Газпром нефть добывает на арктическом шельфе.
Газпром нефти принадлежат 2 НПЗ в России, доля 45% в НПЗ Панчево (Сербия) и доля 50% в Ярославском НПЗ. Газпром нефть также владеет третьей по размеру сетью заправок в России — ей принадлежат 1,5 тысячи АЗС.
У компании высокая доля переработки — 60% добытой нефти.
📍Преимущества эмитента
1️⃣ Ориентация на внутренний рынок. У Газпром нефти высокая доля продаж на внутреннем рынке — 60%. Эта часть выручки не подвержена и риску запрета на экспорт, а ее стабильность обеспечивает государство.
2️⃣ Связь с материнской компанией. Газпром владеет 95% акций. Он передает Газпром нефти свои месторождения и оказывает финансовую поддержку.
📍Риски бизнеса
1️⃣ Доступ к технологиям. Каждая вторая новая скважина Газпром нефти — горизонтальная либо многоствольная. Для такого бурения использовалось оборудование зарубежных нефтесервисных компаний. Крупнейшие нефтесервисные компании Halliburton и Baker Hughes свернули деятельность в России.
2️⃣ Зарубежные активы. Газпром нефть владеет существенной долей в НПЗ NIS в Сербии — в связи с санкциями США 2025 года Газпром нефть была вынуждена снизить долю до 45%, однако в перспективе санкционное давление на активы может продолжиться.
📍Принять участие
*Согласно предварительным параметрам размещения на 25.06.2025 облигации ориентир по ставке купона не выше 9% годовых (доходность к погашению не выше 9,38%).
**Согласно предварительным параметрам размещения на 25.06.2025 облигации ориентир по ставке купона не выше 9,5% годовых (доходность к погашению не выше 9,92%). Доходность не гарантирована, является ориентировочной на 25.06.2025.
#облигации #Газпром
@sovcombankinvest
💡Компания «Новые технологии» выпустит облигации с фиксированным купоном
«Новые технологии». планирует разместить на бирже облигации серии 001Р-07 с фиксированным купоном. Срок обращения — 2 года. Объем выпуска — 1 млрд рублей.
❗Ориентир по ставке — до 24,98% годовых*.
⏰ Подать заявку можно до 14:30 27 июня (по мск).
Что это за компания?
ООО «Новые технологии» — материнская компания группы, которая специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, сервисному обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования.
Входит в топ-3 крупнейших российских производителей погружных электроцентробежных насосов (УЭЦН) с долей рынка 23%.
Производственные мощности компании находятся в городах Чистополе и Альметьевске. В месяц Новые технологии может производить до 660 установок погружных электроцентробежных насосов.
Компания экспортирует продукцию в страны СНГ и Южной Америки.
Сервис и ремонт оборудования осуществляются в пяти сервисных центрах в России и двух за рубежом: в Колумбии и Эквадоре.
📍Преимущества эмитента
1️⃣ Жизненный цикл одной нефтяной скважины предполагает неоднократную замену насосного оборудования, соответственно, спрос на ремонт и обслуживание оборудования для добычи нефти всегда будет высоким.
2️⃣ Новые технологии — одна из ведущих российских компаний на рынке УЭЦН.
3️⃣ У компании нет трудно заменимых поставщиков и подрядчиков.
4️⃣ Стабильность доходов на несколько лет вперед: объем контрактной базы вырос в 2 раза с 2021 года — до 96 млрд рублей.
5️⃣ Развитие направлений аренды и обслуживания оборудования создает стабильные источники дохода даже при снижении продаж оборудования.
📍Риски бизнеса
1️⃣ Зависимость от нефтегазового сектора. В случае долгосрочного падения цен на нефть объемы бурения и эксплуатации новых скважин будут снижаться. Это может привести к уменьшению заказов. Однако этот риск маловероятен в перспективе 2-3 лет.
2️⃣ Высокая конкуренция. Участие в тендерах предполагает жесткую конкуренцию по ценам и условиям.
3️⃣ Зависимость от крупных заказчиков: 65% дебиторки приходится на одного контрагента - в случае его дефолта или задержек с оплатой возможно ухудшение ликвидности компании.
📍Принять участие
*Согласно предварительным параметрам размещения на 24.06.2025 облигации ориентир по ставке купона не выше 22,5% годовых (доходность к погашению не выше 24,36%).Доходность не гарантирована, является ориентировочной на 24.06.2025.
#облигации #первичка
@sovcombankinvest
ℹ️Атаки США и блокировка Ормузского пролива – текущая ситуация
🔵Несмотря на одобрение блокировки пролива парламентом Ирана, риски резкого роста нефтяных цен сохраняются. Окончательное решение будет зависеть от позиции Совета Безопасности Ирана. Пока суда продолжают движение через пролив в обычном режиме - это уже привело к коррекции цен с $77 до $75 за баррель.
🔵Регион остается в фокусе геополитической напряженности. Трейдеры внимательно следят за ситуацией - любое сокращение трафика или новости о перебоях могут вызвать резкий скачок цен на нефть.
🔵Российские нефтяные компании остаются главными бенефициарами роста цен (что уже отразилось на котировках акций). Хотя июльские цены поддержат результаты 2К25, показатели 1П25 окажутся слабее прошлогодних из-за неблагоприятной макроконъюнктуры.
@sovcombankinvest