proVenture (проВенчур)

01 August 2023 11:56

​​🔥 Quarterly SaaS Report 2Q23 Data vs SaaS Capital Index.

С периодичностью в несколько дней мне пришли обновления по данным по оценкам SaaS компаний от SEG и от SaaS Capital. Первые сделали отчет за 2К 2023 года с фокусом на M&S сделки, а вторые обновили свой индекс по публичным компаниям, поэтому фокус на SEG в данном посте. Но интересно сравнить, чтобы нам с вами два раза не вставать.

1/ M&A и по количеству сделок, и по объему идет более-менее flat по сравнению с прошлым годом. 897 сделок было в 2К 2023.

2/ Каковы средние оценки? Тут сразу сравним M&A и public markets:
– 5.6x forward looking revenue multiple, 4.7x TTM multiple: это M&A сделки от SEG;
– 7.1x средний мультипликатор компаний из SaaS Capital Index;
– Публичный индекс от SEG дает 5.4x NTM и 6.0x TTM на тот же конец 2К 2023 (upper quartile TTM 9.1x).

Мультипликатор по сделкам падает, мультипликатор на публичном рынке скорее flat и есть колебания, но он выше, чем в 1К 2023 года.

3/ Структура M&A сделок в 2К 2023 года:
– Private Equity инвесторы делают 61.3% покупок (против 59.8% год назад);
– Стратеги делают 38.7% покупок (против 40.2% год назад)

4/ Топ-5 покупателей (сделки):
– Constellation Software (33)
– Valsoft (24)
– Main Capital Partners (14)
– Visma (13)
– Aptean (1)

Тут наблюдение, что MCP единственный фонд в топе, а также крупняки IBM и Cisco находятся ниже топ-5.

5/ У SEG в отчете классные снэпшоты по метрикам, например (на 2К 2023):
– Gross Profit Margin 71.8%;
– EBITDA Margin -4.0%;
– YOY Revenue Growth 20.3%;
– YOY EBITDA Growth 16.7%;
– Operating metrics: 37.7% S&M as % of revenue; 24.8% R&D as % of revenue; 18.3% G&A as % of revenue.

6/ SEG еще на страницах 31 и 32 дает аналитику по темпам роста выручки и мультипликаторам по отраслям.
– Например, DevOps & IT Management растут на 24.3% в год и оцениваются в 7.3х выручки.

7/ С 36 страницы идут 🔥🔥🔥 таблички (типа той, что приложена к посту) в разбивке по категориям – оценки, метрики и проч. Советую посмотреть внимательнее.

Сам отчет SEG на [75 страниц] в сообщении ниже, а также по ссылке: https://softwareequity.com/research/2q23-saas-report
SaaS Capital Index доступен по ссылке: https://www.saas-capital.com/the-saas-capital-index/

@proVenture

#saas #research