proVenture (проВенчур)

22 ноября 2023 16:55

📆 Планируете быть в Лимассоле 7-8 декабря? Давайте встретимся на Forbes The Future of Fintech Summit.

Друзья, я давно собирался на этот ивент. Дело в том, что я знал про него задолго до его анонса, так как познакомился с супер-крутым Дмитрием Досовым в рамках одной из своих предыдущих поездок на Кипр, и он мне рассказал про свои прошлые ивенты в рамках партнерства с Forbes. Рассказал и про то, что планирует делать новый уже на Кипре в Лимассоле, и я точно понял, что хочу поприсутствовать.

👉 Давайте сразу оставлю вам ссылку на программу: https://www.fintechexpo.eu/

Почему The Future of Fintech Summit обещает быть интересным хотя бы на основе голых фактов?

1/ Судя по текущим регистрациям, есть планы по следующему количеству участников:

▪️1,000+ attendees;
▪️40+ expert speakers;
▪️100+ fintech companies;
▪️30+ investors;
from
▪️20+ countries.

2/ Я проанализировал спикеров на сайте (там их пока 37):

▪️Fintech executive: 13 (35%);
▪️Fintech founder: 10 (27%);
▪️Media and research: 5 (14%);
▪️Consultant: 5 (14%);
▪️Fintech investor: 4 (11%).

Очень диверсифицированная выборка, однако. Надеюсь, что будет комплексно и разносторонне

❗️К слову, от организаторов специально для вас есть плюшка – при регистрации до 24 ноября 2023 по промокоду DENIS30 вы получите скидку 30% (доступно 30 билетов с такой скидкой).

📅 Когда и где?
7-8 декабря 2023
The City of Dreams в Лимассоле, Кипр.

👉 Еще раз, детали вы можете найти тут: https://www.fintechexpo.eu/
👉 Больше информации и новости также доступны в Telegram-канале @forbescytech

Пишите мне в личку @defremov21, если планируете быть и хотите встретиться!

@proVenture

#events

proVenture (проВенчур)

21 ноября 2023 11:01

​​Что такое скаут в венчурном фонде и как им стать?

Меня (действительно) довольно часто спрашивают, как попасть в VC фонд. Один из вариантов – стать скаутом. Мне попались на глаза два классных лонгрида по скаутским программам.

Советую читать в таком порядке:
👉 Venture Scouts Explained.
👉 How to Find a Job as a VC Scout.

На что стоит обратить внимание?

1/ Скауты предназначены для того, чтобы искать сделки. Варианты взаимодействия есть, как правило, следующие:
▪️У скаута есть аллокация от VC фонда (после одобрения);
▪️Скаут может принести сделку за долю в прибыли (долю в carried interest или “кэрри”);
▪️Скаут может приносить сделки синдикатам и клубам за долю в комиссиях и прибыли.

2/ Обычно роль скаута заключается в следующем:
▪️Сорсинг сделок;
▪️Due diligence;
▪️Networking.

3/ Аллокацию на инвестиции выделяют обычно крупные фонды, как правило средний рынок работает по модели 2 из пункта 1 выше. Как правило задача скаута – это сорсинг, за это ему и платят. Все остальное как бы дополнительно, напрямую монетизировать это нельзя.

4/ Сколько скауты получают? Во второй статье из списка выше есть индикативы. Может быть:
▪️Доля в кэрри по конкретной сделке (2.5%-10%). То есть, получили конкретно за то, что принесли в фонд.
▪️Доля в кэрри во всем фонде (обычно зависит от количества сделок. Например, если скаут приносит 1 сделку из 30 ожидаемых в фонде инвестиций, то доля в кэрри может быть равна 10%x(1/30) = 0.33333% от всего пула кэрри).
▪️Денежный бонус за сделку (как правило, 1% от инвестиции).

Чаще всего встречается опция 1 или 2. Первый вариант вроде как логичнее, но второй вариант проще – распределяется общий пул, все заинтересованы в том, чтобы получить кэрри на фонде, а не на конкретных местячковых сделках.

4/ Можно ли найти работу в VC после прохождения скаутской программы. Алекс Паттис (Riverside Ventures), сделав анализ скаутской программы Sequoia, нашел следующие примеры.

Впоследствии присоединились к Sequoia Capital:
▪️Mike Vernal (8 лет провел в запрещенном и экстремистском Facebook);
▪️Jess Lee (ранее основал e-commerce стартап Polyvore и продал его Yahoo);
▪️Alfred Lin (экс- COO в Zappos).

Присоединились к другим фондам:
▪️Lee Linden (Quiet Capital)
▪️David Ulevitch (a16z)
▪️Jana Messerschmidt (Lightspeed Venture Partners)
▪️Cat Lee (Maveron)
▪️Deep Nishar (SoftBank Investment Advisers & General Catalyst)

Сложно делать выводы о массовости таких явлений, потому что программа действует давно и через нее прошли сотни людей, но все же кейсов достаточно много. Надо понимать, что Алекс фокусировался на достаточно сениор позициях.

5/ Какие фонды нанимают скаутов? Давид Тетен (Versatile VC) сделал список из 96 венчурных фондов, которые имеют скаутские программы. В списке:
▪️19 фондов, где известны детали взаимодействия;
▪️77 фондов дополнительно поименованы, но без деталей по условиям взаимодействия;
▪️10 фондов как минимум работают в UK;
▪️7 фондов как минимум работают в Европе.

@proVenture

#howtovc

proVenture (проВенчур)

17 ноября 2023 12:41

​​~60% стартапов должны будут поднимать раунд в 2024 году.

Буквально вчера был на стриме у Макса и Якова из cats.vc и мы там обсуждали, когда же будет оттепель на венчурном рынке, и с разных сторон пришли к выводу, что 2024 год будет очень показательным. Почему именно следующий год будет определяющим?

Как раз в тему график от Васима Даера, основателя tax & bookkeeping юникорна Pilot, который показал, сколько денег (какой runway) остался у стартапов, которые пользуются сервисом. Выборка из 631 компании, которые подняли $500K+ и находятся на стадии активного берна.

По групам получается так:
▪️< 6m: 22%
▪️6-12m: 17%
▪️12-18m: 18%
▪️18-24m: 10%
▪️24-30m: 9%
▪️30-36m: 5%
▪️>36m: 19%

Кумулятивно:
▪️<6m: 22%
▪️<12m: 39%
▪️<18m: 57%
▪️<12m: 67%
▪️<30m: 76%
▪️<36m: 81%.

И в чем же наблюдения:
🔹 Поскольку у ~60% стартапов остается денег на 18m и меньше, а у ~40% стартапов сейчас денег на 12м и не более, то в 2024 году все они будут вынуждены поднимать. Вот тогда-то мы и узнаем, что с рынком происходит.
🔹Отмечу, что ~20% стартапов имеют запас ликвидности более 3 лет (!). Это говорит о том, что они подняли либо раунды, либо венчурный долг на очень большой путь и подсушились сейчас. Такие стартапы точно устоят, но потом перезапускать рост будет сложно.
🔹 Все еще самая популярная индивидуальная категория – стартапы, у которых осталось денег на <6m (22%). Пусть и не сильно выделяется, но еще немного и это значит, что четверть (!) стартапов должны все бросать и поднимать раунды.

@proVenure

https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7130955204782391296/

#research #trends #howtovc

proVenture (проВенчур)

16 ноября 2023 09:19

How to build your own GPT app in less than 5 minutes 🤯

proVenture (проВенчур)

14 ноября 2023 12:58

​​SaaS market report for September 2023: MRR growth rises slightly to 8.4%.

Чтобы далеко не ходить от отчета Paddle, я еще потом полистал их блог и обнаружил, что они пишут интересные серии постов про рост SaaS бизнесов – ежемесячно публикуют ProfitWell B2B SaaS Index (ProfitWell Metrics – это один из их продуктов). Этот индекс трэкает 34,000+ компаний, очень внушительно.

Что там интересного?

1/ Paddle рассматривает MRR growth большого количества компаний. Если вам актуально, смотрите прямо на MRR, но есть еще и CAGR (аннуализированный рост). ARR growth нету, но все равно полезно узнать средние значения по больнице. Итак:
▪️MRR Growth Sept: 50.2% (2021) > 26.1% (2022) > 8.4% (2023).
▪️CAGR Q3: 39.0% (2021) > 20.2% (2022) > 8.2% (2023).

Не знаю, стоит ли описывать динамику? Посмотрите на график по CAGR в приложенном рисунке.

2/ Еще в индексе есть ежемесячный churn. По графику точные значения не понятны, но:
▪️ в июле 2023 он был 1.66%.
То есть за год это 18.2% если брать кумулятивно. Довольно много.

Но интересно смотреть, как ситуация изменяется в динамике, будем наблюдать.

👉 Вот ссылка на последний сентябрьский выпуск: https://www.paddle.com/blog/b2b-saas-index-market-report-september-2023

@proVenture

#saas #benchmarks #research

proVenture (проВенчур)

10 ноября 2023 11:28

​​2023 State of SaaS Pricing: How B2B Leaders Use Pricing to Come Out on Top.

Компания Paddle, которая работает с ценовыми стратегиями онлайн бизнесов, сделала любопытный отчет, про который я прочитал в блоге OpenView. Они сделали исследование на основе общения с 760 компаниями о том, как принимать решение о ценообразовании.

1/ Как вообще компании меняли цены за последний год?
▪️34% используют ACV/ARPU как основную pricing metrics (18% - ARR, 17% - LTV, 15% - LTV:CAC);
▪️94% компаний меняют свои цены хотя бы 1 раз в год, 38% меняют ежеквартально (еще 31% раз в полгода);
▪️79% меняли еще наполнение своих пакетных продуктов (44% меняли и цены и пакеты, а 35% меняли только пакеты).

2/ Что нужно знать про B2B pricing & packaging:
▪️43% используют конкурентный анализ для определения цены, 34% - клиентский фидбэк;
▪️Ценовые стратегии разные, нет доминантной: 38% используют competitive pricing, 33% value based pricing, 30% cost plus pricing, однако:
🔹 60% PLG компаний используют value based pricing;
🔹 51% Sales led компаний используют cost plus pricing;
🔹 54% Sales assisted компаний используют competitive pricing.
▪️Чем выше выручка, тем реже ориентируются на конкурентов: ~55% при <$1M ARR => ~27% при >$500M ARR;
▪️44% предлагаю premium-tier free trial, 19% - freemium, только 8% не имеют вообще никаких бесплатных предложений;
▪️41% используют good-better-best модель формирования пакетных предложений (еще 31% используют all-inclusive);
▪️34% предлагают 3 подписочных плана (еще 27% предлагают 4 плана).

👉 Пост в блоге OpenView с выводами по этому отчету: https://openviewpartners.com/blog/state-of-saas-pricing-2023/
👉 Сам отчет на [33 страницы] доступен для скачивания по ссылке: https://www.paddle.com/price-intelligently/state-of-b2b-saas-pricing-in-2023

@proVenture

#research #saas

proVenture (проВенчур)

09 ноября 2023 09:44

​​🔥 350+ Pre-Seed angel groups in the US.

Так, ребят, мне несколько раз попался этот список от Meet Capital и я-таки его проверил. Почему хочу поделиться с вами:

1/ Это большой список:
▪️4 листа с разными типами инвесторов;
▪️171 pre-seed VC фонд в США;
▪️359 ангельских сообществ в США;
▪️108 pre-seed VC инвесторов в Европе;
▪️28 pre-seed VC инвестора в UK.

2/ Это крутая подборка сообществ (именно поэтому в названии поста про это). К тому же сами сообщества доступны кликабельно в посте на Linkedin у Тзахи Фридмана из Meet Capital: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7127275037299986432/.

3/ Сам список вы можете получить, подписавшись на рассылку от Meet Capital тут: https://www.meet.capital/free-pre-seed-US-VC-list. Он придет к вам со ссылкой на 💾 Google Docs, так что сразу сможете скопировать себе и пользоваться.

4/ В чем его ограничение? Его надо обогащать – там есть вебсайт, Linkedin и некое описание.
▪️Только 64 инвестора из списка 171 pre-seed инвесторов в США имеют какое-то значение в поле “Company Specialities”.

5/ Однако я решил поделиться, потому что в посте на Linkedin очень удобно можно провалиться в профили ангельских сообществ (часто пишу, что на таком рынке от них может быть удобнее поднимать), а также на случай, если такой большой список будет вами использован как старт – вдруг у вас нет доступа к Crunchbase, чтобы выгрузить простыню с инвесторами и начать ее разгребать. Так что вэлкам.

@proVenture

#investors #fundraising

proVenture (проВенчур)

07 ноября 2023 19:20

​​Как подготовиться к фандрейзингу за 4 недели?

Сейчас сложный рынок, инвесторов мало. Но часто именно в такие моменты больше всего нужно привлечь инвестиции. Тема актуальная, думаю, поэтому ребята из сообщества Hegai решили сделать интенсив.

Я сам состою в сообществе, очень ценю его, и с радостью согласился поучаствовать в этой конференции. Я буду участвовать в воркшопе по стратегии фандрейзинга, постараемся разобрать кейсы участников, обсудить сильные и слабые моменты и придумать хинты. Я в предвкушении, хочу выложиться, уже обсудили, какие вопросы надо закрыть стартапам еще до общения.

Сообщество мне принесло много полезного, поэтому я искренне хочу поделиться с вами мероприятиями и событиями, которые они организовывают.

👉 Итак, если вам интересно, читайте детали тут: https://hegai.network/fundraising\_intensive

▪️Срок интенсива – 4 недели.
▪️Мой воркшоп – 2 часа (довольно много для одной темы)
▪️Старт – 13 ноября.

В программе также обещают работу с питчем, с воронкой инвесторов, аутрич, построение отношений и так далее. Обещают обратную связь от бизнес-ангелов и представителей фондов, 4 недели практической работы и индивидуальных встреч с менторами, эдвайзерами и инвесторами.

❗️Говорят, что остались места только для 6 проектов! Так что если вам актуально, оставляйте заявку на интервью— 👉 еще раз ссылка https://hegai.network/fundraising\_intensive.

Пост не проплачен, если что. Делюсь, поскольку сам участвую, и надеюсь, что будет полезно!

@proVenture

#events

proVenture (проВенчур)

03 ноября 2023 10:01

Как организовать жизнь в ОАЭ? Какую квартиру в ОАЭ для вас не найдет ни один риелтор?

Я несколько раз рекомендовал вам канал Андрея Негинского под названием “Недвижка Негинского”, который посвящен прежде всего недвижимости в ОАЭ. Хочу рассказать, в чем особенность подхода Андрея.

Хотите найти недвижимость? Начните не столько с лобового поиска объектов. Например, можете прочитать в канале у Андрея, который уже читает более 43 000 человек про:

– Лучшие районы и эмираты для жизни и инвестиций;
– Плюсы и минусы популярных проектов ОАЭ;
– Инфраструктуру Дубая для жизни с детьми: детские сады, школы и кафе.

Например, прямо сейчас можно забрать из закрепа канала гайд по лучшим частным школам Дубая 2023 👉 neginskiy_uae

Очень круто, мало какой риелтор про это вообще может говорить. Но и объекты там прикольные, например, апартаменты 70 м² прямо у моря с полной отделкой за $290 тыс.

На агрегаторах такие действительно не найти, но у Андрея они есть. Он работает напрямую с застройщиками ОАЭ и рассказывает про объекты для жизни и инвестиций под разные бюджеты: от $180 тыс. до $2,4 млн.

👉 Еще раз ссылка на канал: neginskiy_uae

@proVenture

#реклама

proVenture (проВенчур)

02 ноября 2023 10:33

​​erid: 2VtzqvFiasy

До форума “Деньги в дело” осталось 7 дней. Не пропустите!

Друзья, я уже раньше писал вам про этот масштабный форум “Деньги в дело”, который посвящен привлечению инвестиций и масштабированию бизнеса.

❗️Он состоится уже через неделю, 8 ноября в Москве, а организаторы специально для подписчиков proVenture подготовили пачку пригласительных и дают возможность их выиграть 😍👆💪

Выиграть билет очень просто: заполните короткую форму и укажите, как с вами связаться в случае выигрыша билета.

👉 Итак, чтобы выиграть пригласительный, жмите сюда.

А для тех, кто не готов полагаться на удачу, напоминаю, что регистрация участников продолжается на сайте форума.

🔥"Деньги в дело" — это форум, где топовые предприниматели и ведущие инвесторы РФ встретятся с представителями бизнеса, чтобы поделиться своим опытом и кейсами: как привлекать инвестиции, масштабировать бизнес и строить успешные партнерства. Событие пройдет 8 ноября на площадке ЦДП в Москве, ул. Покровка 47.

Генеральный партнёр форума — аутсорсинг бухгалтерии "Моё дело".

👉 Программу форума смотрите по ссылке.

@proVenture

#Реклама
Рекламодатель: ООО "РЕГЛАМЕНТ", ИНН 7708323273

proVenture (проВенчур)

31 октября 2023 09:16

​​How does a broken cap table look like?

Очень любопытный пост на тему captable от Ясенко Хаджича, принципала BackingMinds. Невероятно, но все вопросы о том, какая может быть оценка у стартапа на такой-то стадии в реальности упирается в границы разумного размытия – да, по сути даже смысла нет спрашивать, какая оценка, потому что она едва ли не определяется необходимым размером раунда (который можно просчитать) и разумной долей, которую можно инвестору отдать, чтобы стартап все еще был investable.

1/ Матчасть заключается в том, что вы на определенном этапе отдаете долю инвесторам и доля фаундеров уменьшается. Ясенко приводит градацию от “идеальной” доли на определенной стадии до “сломанного” кэптейбла. Это все на ощущениях, но на мой взгляд, это близко к общему пониманию. Итак, на примере, если у вас Series A стартап, то:
🟢 🟢Самая лучшая ситуация, если вы оставляете у себя 50%+ (я бы даже сказал 60%+) в компании после раунда.
🟢🟡 Если у вас остается 40%+, то это все еще более-менее нормально.
🟡🟡 Tricky captable становится при 20%+;
🔴🔴 Broken captable при <20% (~10% в примере от Ясенко).

Пост сам по себе очень сильно разжевывает этот вопрос, я не буду его переводить полностью, прочитаете, но дополнительно отмечу пару моментов из комментариев (они там едва ли не интереснее поста).

2/ Очень часто получается, что если с каптейблом проблемы, фаундеры тратят кучу времени на то, чтобы обосновать, почему такое положение вещей им не помешает, вместо того чтобы потратить время на рассказ о том, какой у них прекрасный продукт или эффективный бизнес. Уже одно это несет проблемы и снижает конверсию в привлечении инвесторов.

3/ Что делать на бридж раундах или в ситуации, когда деньги нужны, чтобы выжить?
Прежде всего компания, плохой кэптейбл можно поправить в большинстве случаев, если все действуют рационально, поэтому лучше поднять денег, чем не поднять и обанкротиться. В этом случае правило разумной доли не всегда работает.

4/ А что, если инвестор все еще хочет бОльшую долю даже в условиях классического раунда?
Это признаки непрофессионального инвестора. Желание снизить оценку это одно, а желание получить 30% или даже 50% в компании – это другое.

5/ А что же происходит со стартапами, которые вышли из венчурных студий? Инвесторам не интересны такие стартапы?
В большинстве своем стартапы из венчурных студий классическим VC не интересны. У них 60-90% принадлежит студии или спонсору, привлекать классические раунды в такие стартапы практически невозможно.

6/ Хорошо, но есть ли кто-то, кому не так важен captable?
Как правило, семейные офисы, корпоративные VCs и корпорации сами по себе менее чувствительны к captable стартапа, можно пробовать общаться с ними.

7/ Можно ли что-то сделать для того, чтобы исправить caltable? (тут я переписываю пункты от Ясенко, я с ними не совсем согласен)
▪️Выпустить больше акций фаундерам в рамках ESOP программы и тем самым увеличить долю основателей;
▪️Выкупить часть доли инвесторов на компанию (treasury shares) и впоследствии продать новым инвесторам этот пакет
▪️Просто включить secondary компонент в сделку, когда новый инвестор выкупает часть доли старых инвесторов. Нередко встречается последующая конвертация этих акций в акции последнего класса, чтобы у нового инвестора все акции были последнего класса.

В общем, пользуйтесь для себя как референс – это хороший инструмент в переговорах. Но без фанатизма, ситуацию в большинстве случаев можно будет исправить.

@proVenture

https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7122113289571991552/

#howtovc #fundraising

proVenture (проВенчур)

20 октября 2023 09:47

​​30 websites of angel investor groups.

В нашу с вами копилочку по тегу #investors есть вот такой любопытны список 30 сайтов, где можно подать заявки на инвестиции ангельским группам, который составила Натия Курдадзе (Spaceleads).

1/ Letsventure.com
2/ Angellist.com
3/ Gust.com
4/ Angelinvestmentnetwork.us
5/ Angelcapitalassociation.org
6/ Angelforum.ca
7/ Funded.com
8/ Envestors.envestry.com
9/ Goldenseeds.com
10/ Wefunder.com
11/ Leapfunder.com
12/ Usinvestmentnetwork.com
13/ Iangels.com
14/ Seedrs.com
15/ Eban.org
16/ Gobeyondinvesting.com
17/ Seedblink.com
18/ Crowdcube.com
19/ Microventures.com
20/ Angelsden.com
21/ Republic.com
22/ Venturesouth.vc
23/ Nexea.co
24/ Angelassociation.co.nz
25/ Crowdwise.org
26/ Allianceofangels.com
27/ Pasadenaangels.com
28/ Dealum.com
29/ seedinvest.com
30/ Enterpriseangels.co.nz

Все, никаких скучных мыслей не будет. Проверяйте, пользуйтесь.

Ссылка на пост в Twitter с этим списком: https://x.com/natiakourdadze/status/1714675976162926659

@proVenture

#fundraising #investors

proVenture (проВенчур)

19 октября 2023 11:08

​​💯 The AI 100 2023: The top people in artificial intelligence.

❗️Сразу попрошу вас – чтобы было интереснее, сначала прочитайте пост, а потом посмотрите приложенный к посту скриншот, не наоборот, а то спойлеры 😁

Любопытный список, на анализ которого я потратил, возможно, больше времени, чем нужно. Но думаю, вам тоже будет интересно. Business Insider подготовил и выкатил список топ-100 людей в AI версии 2023 года. И без paywall, так что я побежал читать. Мне захотелось посмотреть, кто это – и не просто поглазеть, а проанализировать немного.

Я прошелся по каждому из списка и вот что получилось:

1/ В списке представители следующих групп:
▪️43 из стартапов
▪️25 из корпораций
▪️14 из университетов и исследовательских центров
▪️5 из non-profit организаций
▪️4 VC
▪️9 прочее

2/ География жутко концентрирована (P.S. география – это то, где люди находятся сейчас, а не откуда они, почти всегда данные из Linkedin или Crunchbase):
▪️85 из США
▪️7 из Канады
▪️2 из UK
▪️6 из остальных 6 стран

3/ Среди 43 представителей стартапов наиболее встречающиеся направления следующие:
▪️7 Generative AI
▪️6 Biotech & HealthTech
▪️4 AI Audio and video production
▪️3 Conversational AI
▪️2 ML Tools
▪️2 Big Data
▪️2 Edu Tech
▪️2 Defense Tech

4/ Какие компании представлены чаще всего:
▪️5 Amazon
▪️5 Google (совместно с DeepMind)
▪️2 OpenAI
▪️2 Anthropic
▪️2 Hugging Face

5/ Несколько любопытных фактов по списку:
🔹 В списке есть два представителя компаний, которые производят контент для фильмов и т.п. Это прикольно. Я их объединил в одну группу с классическим стартапами, которые генерят видео или аудио под запрос;
🔹 Всего 1 представитель государственного сектора, зато 2 из инвестбанков и 2 из прессы (Bloomberg и NYT);
🚀 Есть 1 человек из пространства СНГ так сказать. Это Карен Симонян из стартапа Inflection AI. Он живет в UK, а Infection AI – это “personal AI”, они разрабатывают ассистента, собеседника, партнера и т.п. для каждого. Самое ошеломительное, последний раунд Infection AI поднял на $1.3B в конце июня 2023 года (🤑 WAT!?), а лид инвесторами стали Microsoft и Nvidia. Карен джан и команда, мои поздравления, если вы это читаете!
❓Казалось бы, что еще может быть интереснее для нас с вами? Но есть еще кое-что. Есть один человек в списке, деятельность которого можно описать как “comedian and actor”. Это Сара Сильверман. Так вот, откуда такой человек в списке?
Сара была первым человеком, который подал в суд на разработчиков LLM моделей за то, что они использовали ее работы, защищенные вроде как авторским правом. Потом это переросло в class action, к ней присоединились ее соавторы, создатели The Game of Thrones и другие. Авторы рейтинга считают, что несмотря на то, что суд может длиться годами, для нас с вами действия Сары могут послужить источником того, что мы сможем понять более детально, как работают такие модели (наверное, из материалов суда), а также позволят авторам уникального контента понимать, что им делать в противостоянии с гигантскими моделями генераторов контента и как защитить себя.

Вот такой любопытный список, изучайте: https://www.businessinsider.com/the-ai-100-2023-the-people-who-make-ai-intelligent-2023-10

[UPD: Карен Симонян живет в UK, а не в Армении, я ошибся.]

@proVenture

#research #ai

proVenture (проВенчур)

16 октября 2023 09:04

​​The state of AI in 2023: Generative AI’s breakout year.

Хочу с вами поделиться исследованием от McKinsey & Company, точнее опросом The state of AI in 2023. Опросы очень сложно читать, потому что зачастую это только мнение, но несколько вещей прям любопытные.

1/ Активность использования сервисов:
🔹 50% людей из IT используют generative AI либо в работе, либо в обычной жизни. Меньше всего в advanced industries: 32%;
🔹 Больше всего Generative AI используют в Asia Passific: 41%. Меньше всего используют в Европе: 35%;
🔹 Самые популярные кейсы:
▪️Crafting first drafts of text documents: 9%
▪️Personalized marketing: 8%
▪️Summarizing text documents: 8%
▪️Identifying trends in customer needs: 7%
▪️Use of chatbots (e.g. for customer service): 6%
▪️Drafting technical documents: 5%
▪️Forecasting service trends or anomalies: 5%

Везде достаточно рутинные процессы, кроме двух случаев анализа трендов, наверное.

2/ Что больше всего беспокоит компании при использовании generative AI?
▪️Неточность: 56%
▪️Кибербезопасность: 53%
▪️Нарушение прав на IP: 46%
▪️Regulatory compliance: 45%
▪️Возможность интерпретировать результаты: 39%

3/ Немного про планы, но это прикольно – как повлияет внедрение AI на количество сотрудников в компании?
🔹 43% считают, что внедрение AI повлечет сокращение сотрудников (еще 30% считают, что почти никаких изменений не будет).
🔹 Сотрудников нужно будет скорее переобучать: 38% считают, что нужно будет переобучать более 20% сотрудников.
🔹 McKinsey на основании опроса также выделяет high performers (те, кто адаптируют практики быстрее других), так вот среди таких 73% считают, что надо будет переобучать более 20% сотрудников.
🔹 Получается, что скорее переобучение, а не увольнение.

@proVenture

https://www.mckinsey.com/capabilities/quantumblack/our-insights/the-state-of-ai-in-2023-generative-ais-breakout-year#/

#research #ai

proVenture (проВенчур)

12 октября 2023 18:15

​​🔥 European SaaS Benchmark 2023.

Французский венчурный фонд Serena выложил отчет по бенчмаркам в европейском SaaS (700 участников, 86% из центральной Европы). Пройдемся по нему и посмотрим, чего там интересного.

1/ Serena пишет, что внимание с роста смещается на прибыльность. Я бы сказал, что на blend между ними. И они выделяют 5 ключевых показателей. Давайте посмотрим на Nord Star (метрики топ квартиля) для компании €5-10M ARR:
▪️ARR growth rate: 144%;
▪️Rule of 40: not relevant;
▪️Burn multiple: 1.8x;
▪️Net retention rate: 122%;
▪️ARR per employee: €57K.

2/ Что интересного также по средним значениям для той же группы €1-5М ARR:
▪️YoY Growth Rate: 80%
▪️Burn multiple 3.3x
▪️CAC Payback: 5 месяцев
▪️Gross Margin: 84%
▪️Monthly burn: €87K
▪️Marketing spend: 24%
▪️Tech Spend: 20%
▪️# сотрудников: 35
▪️% product team: 46%

3/ Какие мультипликаторы по стадиям у европейских SaaS компаний:
▪️Seed: 20x (12x – 37x);
▪️Series A: 12x (7x – 34x);
▪️Series B: 7.8x (6.7x – 8.5x);
▪️Series C: 9.1x (5.9x – 13.2x)

4/ Несколько наблюдений из пунктов выше:
🔹 Я пытался сравнить метрики с отчетами из OpenView и ChartMogul, интуитивно быстро не сравнивается. Зато понятно, что если взять бенчмарки от a16z или Bessemer, то у них значения явно выше (например, ARR growth тут у нас 144% и средни1 80%, а там в топовых бенчмарках 123% и 230%, соответственно). Но я не очень сравнимые группы подобрал, так что это пока что легкий намек от меня, что европейские бизнесы растут медленнее.
🔹 Тем не менее NRR высокий, на уровне топовых публичных компаний из отчетов OpenView.
🔹 У топовых компаний burn multiple лучше почти на 30%, сильно.
Компании с выручкой €1-5M относительно больше тратят уже на S&M, чем на разработку.
🔹 Мультипликаторы на Series B хуже всего, на Series C уже даже выше. Любопытно.

5/ В самом отчете много иллюстративных графиков, так что советую на них посмотреть. Данные излагать так в саммари сложно, но вот еще на что я обратил внимание:
▪️Средний NRR для enterprise ~110%, для SMB ~55% (очень низко для SMB);
▪️Logo churn: ~20% (consumer); ~3% (enterprise), ~7% (SMB);
▪️56% Sales Reps добавляют <=€20K ARR в месяц;
▪️55% Consumer Success Managers управляют от €100K до €1M ARR;
▪️32% Customer Success Managers управляют 30-100 клиентами;
▪️43% компаний на Series A вышли на рынок США (64% на Series C и выше);
▪️34% компаний на Series A поднимали деньги от VCs из США (70% на Series C)

6/ Есть еще отдельная секция по продуктовым метрикам: acquisition, activation, DAU/WAU/MAU и проч и еще секция по Sustainability, желающие могут прочитать самостоятельно.

Сам отчет на [67 страниц] можно получить по ссылке (там в письме еще пара других полезных штук присылается, обратите внимание): https://www.europeansaasbenchmark.com/

P.S. Оказывается, я про этот же отчет писал раньше, но аж про выпуск 2020 года: /channel/proventure/841. Все равно можно сравнить, кому интересно.

@proVenture

#research #saas #benchmarks

proVenture (проВенчур)

22 ноября 2023 09:57

​​What percent of startups make it from Priced Seed to Series A?

Питер Уолкер (Carta) опубликовал интересную статистику в тему венчурной воронки, за которой я слежу. Какова вероятность поднять Series A после привлечения раунда на Seed? На этот вопрос на основе данных 8,789 стартапов поднимавших раунды в 2017-2021 Питер старается ответить в разрезе отраслей.

1/ Для начала отметим, что Seed не всегда поднимается с конкретной оценкой (priced round). Но скорее всего, это немного ухудшает воронку – после поднятия конвертируемого раунда легче поднять следующий раунд уже с фиксацией оценки, тогда как фиксированная оценка на seed “давит” на оценку Series A, сложнее поднять по оценке ниже. А пробить вниз cap по конверту легче.

2/ Итак, посмотрим на данные, которые приводит Питер. Посмотрим на процент тех, кто поднял Seed в конкретном году и потом поднял Series A в течение следующих 2 лет.

Overall graduation rate:
▪️2017: ⚪️ 30.1%
▪️2018: 🟡 27.0%
▪️2019: ⚪️ 27.5%
▪️2020: 🟢 35.5%
▪️2021: 🔴 17.6%

Огромный всплеск для когорты ковидного 2020 года, поднимавшей в тучный 2021 в основном, и огромное падение для стартапов 2021 года, которые поднимали в прошлом и этом кризисном годах.

3/ А еще более интересно посмотреть на разрез отраслей (тут светофоры относительно средней по overall):

▪️Fintech: 🟢 44.3% (2020), 🟢 22.6% (2021);
▪️SaaS: ⚪️ 37.2% (2020), ⚪️ 17.0% (2021);
▪️Consumer: 🔴 30.7% (2020), 🟢 19.2% (2021).

В таблице еще данные по Energy, Biotech (вместе с Fintech они лучше средней) и Medical Devices, Hardware, Healthtech (которые вместе с Consumer хуже средней). SaaS около средней - логично.

4/ Дополнительно можно еще сравнить данные (overall) с предыдущими релизами от Carta и давнишними от CB Insights. Писал про это ранее: /channel/proventure/2206
▪️Seed стартапы когорты 2008 (CB Insights): 48% подняли Series A.
▪️Seed стартапы когорты 2017 (Carta): 28% подняли Series A [текущие данные от Питера показывают 30%]
И далее смотрите пункт 1 уже, идет снижение, потом всплеск, а потом подвал нашего с вами текущего времени.

@proVenture

https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7128075191611523072/

#research #howtovc

proVenture (проВенчур)

20 ноября 2023 09:36

​​🤖 OpenAI: вернуть нельзя уволить.

Как и многие из вас, я читал все выходные про OpenAI. Новости, мнения, теории заговора. К сожалению, ситуация не разрешилась, поэтому нельзя подводить итоги. Но не сказать нельзя.

1/ Начнем с того, что же происходило. Читаем тут:
▪️Сам текст пресс-релиза об увольнении.
▪️Самые четкие по описанию событий посты были у @theedinorogblog (раз, два, три и четыре уже как часть подборки новостей).
▪️В канале @forklog по хэштегу #openai также можно открутить хронологию событий.
▪️Самые крутые саммари по версиям были у @denissexy (тут текстом) и у @cryptoessay (тут классная картинка)

2/ Где следить за новостями оперативно? Помимо всяких более новостных канальчиков есть
▪️Emily Chang (Bloomberg).
▪️Kate Clark (The Information).

3/ Теперь время для небольшой рефлексии:
▪️То, что все происходит так быстро, не должно вводить в заблуждение. В американской практике это часто встречается. Однако такая волатильность говорит о том, что совокупность того, что сделано с тем, как сделано было ошибкой – инсайдеры могут всегда говорить, но крайне редко могут встретиться публичные комментарии инвесторов о том, что они против.
▪️Задумайтесь, что такой бардак происходит с компанией, которая стоит на передовой технологической мысли. Не знаю, вернется ли Сэм или нет, но Сэм и Илья вряд ли смогут работать в будущем, и уход любого из компании – это огромная потеря, которую не просто так восполнить.
▪️Картинка к посту – это структура компании и управления из твита Jason Calacanis. OpenAI – non-profit организация. Борд – независимый, инвесторы – в дочерней компании, Microsoft – вообще во “внучке”. У инвесторов нет ни одного места в совете директоров, вообще никакого влияния. Кстати, доли в бизнесе у членов борда тоже нет. Это вас может навести на мысль о том, как такое вообще могло произойти. Да вообще все что угодно могло произойти.
▪️Отдельно посмотрите, кто был на борде: Сэм, Грег, Илья и 3 независимых директора (CEO Quora и 2 рисечера по сути). В результате один член борда задумал дебош и все, уже провернули увольнение века, которое уже сравнивают с увольнением Джоббса.
▪️Не факт, что инвесторы могли бы поступить лучше, просто решение, вероятно, было бы более подготовленным.
▪️Да, есть с нами теперь навсегда останутся прикольные перки типа “парень из Нижнего Новгорода уволил CEO самой передовой компании” или “Даже $10B инвестиция не может заставить пользоваться MS Teams вместо Google Meet”.

4/ Отдельно скажу то, про что мало кто пишет. При любом исходе этого мероприятия, борд своими руками уничтожил десятки миллиардов shareholder value. И тех, кто инвестировал в капитал, и тех, кто покупал акции на вторичном рынке (а такое тоже было). А еще сильно дисконтировал если не обнулил опционы сотрудников по крайней мере по состоянию “на сейчас”. То есть, инвесторам и сотрудникам тоже надо принимать во внимание такие вещи, а не только то, насколько крутая компания.

В общем, будем следить за развитием ситуации.

❗️P.S. Борд OpenAI нанял Эмметта Шира (ex-Twitch), а Сэм и Грег присоединятся к Microsoft для того, чтобы “lead new advanced AI research team”. То есть, камбек все же (пока) не случился.

@proVenture

#ai #trends #оффтоп

proVenture (проВенчур)

16 ноября 2023 16:55

Что такое Дизраптор?

В предпринимательстве и бизнесе дизраптор (от слова disrupt) - это компания, которая "подорвала" текущие устои в бизнесе, поменяла модель и т.п. Например, говорят, что Uber дизраптнул рынок такси.

А еще так называется телеграм-канал Леши Подклетнова, который обычно пишет лонгриды на vc.ru и Хабре, но и в Телеге отжигает на серьезные бизнесовые темы с мемасиками, пасхалками и прочими штуками, оживляющими сложные материи. Леша рассказывает о том, как продукты сначала оказываются не тем, чем кажутся на первый взгляд, а потом рвут старый рынок и создают новый.

Например:

▪️Как порно двигает прогресс на протяжении человеческой истории.
▪️ Как работает китайский подход к инновациям (и почему это нечто большее, чем просто копирование).
▪️Веселая статья про абсурдные и упоротые продукты, которые неожиданно выстрелили и стали культовыми.
▪️Как работает лоукост и почему лоукостеров ненавидят все, кроме инвесторов.

Что еще есть между строк? Стиль.

🔹 Дизраптор был запущен в 2020 году (как и проВенчур).
В дизрапторе выходит 1-2 поста в день, не больше (как и в проВенчур). Не хочется ставить на мьют.
🔹 Мне очень нравится комбинация новостей (нет ощущения, что что-то пропускаешь), рефлексии по трендам, а также большого пласта действительно авторского контента – Леша делится опытом и создает смыслы из уникальных тем, во многом этого не хватает в проВенчур, где зачастую больше цифр, чем смыслов.
🔹 Самое теплое – мы не первый раз пересекаемся. Я уже рекомендовал канал вам, но кажется, что это было в прошлой жизни – там было всего 787 подписчиков. А теперь канал читают больше 32,000 человек (!). Он вырос буквально на моих глазах, я подписан уже несколько лет, и мне очень приятно его вам порекомендовать еще раз!

👉 В общем, оставляю вам ссылку на Дизраптора, присоединяйтесь.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: Подклетнов Алексей Олегович, ИНН 772821456016
erid: 2SDnjbtRPSG

proVenture (проВенчур)

16 ноября 2023 09:15

​​🤖 Summary of OpenAI DevDay.

Так, давайте выдохнем. Только ленивый не писал про DevDay от OpenAI. Честно признаться, у меня не было времени посмотреть все, но я кое-что почитал и частично посмотрел. Мы не будем первооткрывателями тут, поэтому хочу небольшое саммари и рефлексию оставить для себя и для вас.

Начну с того, что обращу внимание на приложенный рисунок– это самое честное саммари от Мэтта Тарка из FirstMark. Ирония – это попытка для нас с вами избежать чувства FOMO. Давайте начнем с нее.

1/ OpenAI делает, конечно, нечто достаточно грандиозное. Да, похоже на революцию, ощущение не покидает, что для этого практически все есть.

2/ Насколько это грандиозно сейчас? Похоже, что еще нет, но мы близко. Разговор про то, что бизнес многих стартапов умер после презентации OpenAI скорее разгоняют для красного словца, хотя в отдельных случаях это верно. Например, надстройки над OpenAI действительно наглотались пыли. Но разве это было изначально дальновидно? Это все же не стартапы, а pet projects, многих solopreneurs потрепало изрядно, соглашусь.

3/ Далее к сути. Супер-короткое саммари, что вообще там было, которое я вытянул с Reddit.
▪️Context length extended to 128k (roughly 300 pages).
▪️Better memory retrieval across a longer span of time.
▪️4 new APIs: DALLE-3, GPT-4-vision, TTS (speech synthesis), and Whisper V3 (speech recognition).
▪️GPT-4 Turbo, a more intelligent iteration, confirmed as superior to GPT-4.
▪️GPT-4 Turbo pricing significantly reduced, about 3 times less expensive than GPT-4. Input and output tokens are respectively 3× and 2× less expensive than GPT-4. It’s available now to all developers in preview.
▪️Improved JSON handling (via JSON mode) and function invocation for more sophisticated control.
▪️Doubled rate limits with the option to request increases in account settings.
▪️Built-in retrieval-augmented generation (RAG) and knowledge current as of April 2023.
▪️Whisper V3 to be open-sourced and added to the API suite.
▪️Copyright Shield initiative to cover legal fees for copyright-related issues.
▪️Ability to create your own, custom "GPTs".
▪️Assistants API and new tools (Retrieval, Code Interpreter).
▪️3.5 Turbo 16k now cheaper than old 4k. 0.003c per 1k in / 0.004c per 1k out.

4/ Самые полезные ссылки из тех, что я видел:
👉 OpenAI: New models and developer products announced at DevDay
👉 Techcrunch: Everything announced at OpenAI’s first developer event
👉 yuqing9196/the-ultimate-summary-of-openai-dev-day-2023-b9cb632e54a1">Medium: The Ultimate Summary of OpenAI Dev Day 2023
👉 Barsee on X: OpenAI hust dropped a HUGE update [там очень классные короткие видео из самой презентации OpenAI]
👉 Rowan Cheung on X: Here are 12 shocking things people have already built [таких постов очень много, но тут уже примеры простых юз кейсов, в которых люди уже успели ПРИМЕНИТЬ новые фишки]

5/ Если захотите посмотреть, то можете посмотреть все, но чтобы почувствовать флер, советую посмотреть хотя бы Opening Keynote, ссылка на YouTube тут.

6/ А еще ниже в посте прикладываю вырезку из поста Заина Кана, который много пишет про AI. Если совсем нет времени, посмотрите только это – как собрать свой GPT в течение 5 минут. Впечатляет…

@proVenture

#ai #trends

proVenture (проВенчур)

13 ноября 2023 12:00

​​erid: 2SDnjcD8ye8

Делюсь полезностью: Команда А – менторская программа Виталия Крылова.

Друзья, хочу поделиться с вами очень классным проектом – Виталий Крылов, очень классный предприниматель и ех-СЕО Gett, который с командой вывел Gett с нуля до 4млрд выручки, собирает группу на второй поток своей менторской программы “Команда А”. Там он помогает другим нанимать сильных людей в команду и эффективно выстроить процессы регулярного менеджмента и выйти из операционки.

Немного деталей о программе.
▪️Срок: 4 месяца;
▪️Старт: конец ноября 2023;
▪️Формат: старт с крутого практического тренинга и дальше будет серия мастермайндов, закрытые встречи с топ предприниматели и топ менеджерами ведущих компаний, экскурсии в компании участников и много еще всего.

Результаты предыдущих участников:
▪️Разработано видение компании на 5-10 лет вперед.
▪️Видение, миссия, ценности используются для привлечения людей, которые разделяют и поддерживают их.
▪️Внедрена система найма на основе данных, радикально снижающая шанс на ошибку.
▪️Внедрены OKR и система регулярного менеджмента, которая позволит удаленно и легко управлять проектом, тратя 20% своего времени. Это передовая система управления задачами и сотрудниками, которая используется в Google, Avito и других компаниях.

На мой взгляд, очень круто и глубоко. Я бы сам точно пошел, если бы занимался операционкой и не был бы смотрящим в бизнесе как инвестор. Если для вас вопросы организации операционки актуальны – Виталий именно тот человек, к которому нужно идти чтобы учиться нанимать сильную команду и делегировать операционку.

Как подать заявку на участие?
👉 Вот ссылка на канал Виталия - заходите туда и оставляйте заявку на участие! Он сам лично отбирает кандидатов, поэтому группа должна быть 🔥

P.S. Напоследок буквально несколько слов про Виталия – тот случай, когда факты говорят сами за себя:
▪️Номинант премий “Предприниматель года” от РБК и Ernst&Young.
▪️Основатель компании "Академия Перемен" с оценкой 1млрд рублей и инвестициями от МТС.
▪️Лично привлек более 400млн рублей инвестиций в свои компании.
▪️В роли СЕО Gett вывел компанию на выручку 4млрд рублей.
▪️Работал членом Совета Директоров Делимобиль.

👉 Еще раз, детальное описание программы вы можете найти в канале Виталия по ссылке.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: ИП Крылова Наталья Сергеевна, ИНН 781142818763

proVenture (проВенчур)

09 ноября 2023 17:56

​​erid: LjN8Jtvv3

Проведите день в продуктовой команде.

"Твой день" — это очень прикольный симулятор от ребят из агентства Ар, в котором можно примерить одну из 5 цифровых профессий, попробовать поработать над реальными проектами от крутых технологических компаний.

Какие это компании?

Например,
Самолет⭐️ Samokat.Tech⭐️ Технологии Доверия
и еще порядка 10 компаний!

Что нужно, чтобы поучаствовать?

1️⃣ Переходите в Телеграм-бота @arrr_day_bot

2️⃣ Выбирайте профессию и команду

3️⃣ Выполняйте рабочие задачки и изучайте полезные материалы от новых коллег

4️⃣ Знакомьтесь с командой и корпоративной культурой

5️⃣ Откликайтесь на вакансии в команду, если хотите продолжить работать над проектами

Спецпроект продлится до 18 ноября, так что успевайте попробовать симулятор 👀

👉 Еще раз ссылка на бота: @arrr_day_bot

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: ООО БУДУ, ИНН 9703001100

proVenture (проВенчур)

08 ноября 2023 09:15

✅ Поддержите на Product Hunt продукт Speechki.io – профессиональный редактор озвучки для криэйтеров.

Сегодня выход на Product Hunt классного продукта Speechki.io, который делают мои друзья, и я хотел бы вас попросить его поддержать.

Speechki.io это профессиональный редактор озвучки для криейтеров. Мы с вами уже поддерживали ребят раньше, возможно, именно нашей с вами прошлой поддержке у стартапа уже более 50K пользователей, так что текущий лонч происходит еще более обкатанного решения!

👉 Ссылка на Product Hunt: https://www.producthunt.com/posts/speechki-copilot-creator-tool

Каков основной функционал решения?
▪️Создание аудио из текста с более чем 1000 AI голосами на 100 языках;
▪️Профессиональный редактор для озвучки;
▪️Создание аудиограмм;
▪️Создание музыки на базе промптов.

Не знаю, буду ли пользоваться сам. Но если пойму, что нужна озвучка, то точно попробую первым делом это решение!

❗️ Как водится, я спрашиваю еще, есть ли плюшки для голосующих. Тем, кто проголосует, ребята из “спичек” готовы рассказать, как делать стратегию продаж на глобальный рынок и как они выходили на Apple, Spotify, Google и других гигантов. Естественно, бесплатно. Нужно писать @dmitrygkim с референсом, что вы прочитали на @proVenture и с подтверждением вашего апвоута.

Так или иначе голоса, комментарии и вопросы очень приветствуются и помогут ребятам!

👉 Еще раз ссылка на лонч: https://www.producthunt.com/posts/speechki-copilot-creator-tool

@proVenture

#producthunt

proVenture (проВенчур)

07 ноября 2023 11:02

​​🔥 UAE – VC Navigator.

Это уже второй обзор бизнес-экосистем, которые выпускает мой знакомый Кирилл Соснин в рамках своего проекта Blank. Ранее он делал обзор про Турцию (я писал про это тут: /channel/proventure/2238). В обзоре про особенности рынка, про инвесторов и про то, как засетапить бизнес.

1/ Поделюсь с вами несколькими highlights:
▪️52% всех венчурных сделок в MENA приходится на ОАЭ;
▪️44% всего венчурного капитала также приходится на ОАЭ;
▪️#2 место занимает ОАЭ среди всех экосистем MENA (#1 Израиль);
▪️VC рынок в 2022 году вырос в 2 раза по сравнению с 2020 годом;
▪️В ОАЭ недавно появился трушный 🦄 юникорн – Tabby, которые подняли $200M по оценке $1.5B.

2/ Самая безусловно полезная часть – 💾 Airtable с 300+ VC фондами и 80+ ангелами (ссылка приходит на имейл). Что есть внутри в базе?
▪️Всего 393 записи;
▪️У каждого есть описание, фокус по секторам;
▪️Ссылки на сайт, Twitter;
▪️276 инвесторов имеют имейлы (как правило, общие);
▪️251 инвестор помечен как имеющий фокус на early stage.

3/ В обзоре еще есть обзор 10 шагов, которые нужно сделать, чтобы зарегистрировать компанию и запустить бизнес в ОАЭ.

Ссылка на исследование: https://blank-project.com/uae-vc-guide/

@proVenture

#investors

proVenture (проВенчур)

02 ноября 2023 19:42

​​🔥 Как составить списки VC для фандрейзинга с помощью ChatGPT?

Меня часто спрашивают, могу ли я порекомендовать каких-то инвесторов. Мы все просим ChatGPT нагенерировать какие-то буллшит ответы, но что если попросить его дать не какой-то общий ответ, а ответ конкретно на этот вопрос?

Итак, предположим, мы хотим поднять seed раунд в медицинский стартап. Поехали.

1️⃣ Заходим в Microsoft Edge и там находим Bing.
2️⃣ Bing работает с GPT-4, пишем туда вопрос такого плана:
“Please, create the table with top 20 venture firms ranked by the number of seed investments in healthech startups with the following columns: name of the firm, number of seed investments in healthtech startups in 2022, name of the partner responsible for most of these deals, email of this partner, website of the firm.
3️⃣ Получаем ответ как на фото в приложении. Там список из топ-10, остальное не очень влезает.

Как вы видите, какая-то шляпа с вебсайтом, но в остальном очень даже прикольно получается, близко к реальности. Ну и самое главное, можно указать стадию и реально вертикаль, а не всеми этими абстрактными списками руководствоваться. Может быть, у Bing есть ограничения и поиск он делает по данным 2021 года (хотя я просил 2022), может быть, что-то еще нужно подкручивать и уточнять промпт. В любом случае не воспринимайте на веру, проверяйте, но чем не тул для формирования списков для фандрейзинга?

@proVenture

#howtovc #investors #fundraising

proVenture (проВенчур)

01 ноября 2023 09:22

​​🔥 Liquidation Preferences for Dummies.

Так называется пост от Дирка Салмера (SaaS Group), но не нужно обижаться – я бы вольно назвал его “ликвидационные привилегии простыми словами”.

В реальности эти условия могут быть достаточно сложными по мере роста компании в особенности, а также с учетом того, что у инвесторов могут быть другие права – дивиденды, варранты и проч. Но чтобы этот зверь не выглядел совсем уж неведомым, можно рассмотреть более простые варианты.

В приложении ниже будет документ на [53 страницы], но призываю не пугаться – там просто по предложению на слайд, можно скролить, как карточки. А даже еще удобнее пройти в пост Дирка на Linkedin и проскролить там: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7125026931825127424/

1/ Но давайте все же распишем пример того, как работаем базовая ликвидационная привилегия.
Дано: Допустим, инвестор вкладывает $1M по pre-money оценке $9M и у него есть ликвидационная привилегия 1х. Она non-participating.
Вопрос: Что получит инвестор при продаже (a) за $5M и (б) за $20M?
Решение:
▪️Инвестор получил долю 1 / (1 + 9) = 10%
▪️Механизм работает так, что инвестор получает большее из (i) доли в компании в денежном выражении и (ii) размера этой привилегии в деньгах.
🔹 (а) При продаже компании за $5M его доля 10% стоит $0.5M, но поскольку у него есть привилегия, то он получает $1M назад (гораздо выше своей доли).
🔹 (б) При продаже компании за $20M его доля стоит $2M, поэтому он просто забирает $2M (потому что доля выше размера привилегий).

2/ Я выше написал, что привилегия non-participating, это значит, что инвестор получает “или-или”, то есть, либо привилегию, либо пропорционально своей доле деньги. Если привилегия participating, то инвестор сначала получает возврат привилегии, а потом еще свой процент от оставшейся суммы – то есть, в пункте (а) выше он получил бы $1M привилегии назад и еще 10% от $4M, то есть, в итоге получил бы $1.4M.

3/ Дирк в своем посте и презентации коротко описывает особенности привилегий, но не касается вопросов кумулятивности. Как правило, привилегии суммируются и существует LIFO порядок – чем позже зашел, тем старше привилегия.
В нашем примере был только один инвестор (один раунд), но если раундов несколько, например:
▪️Seed: $1M @ 9M
▪️A: $5M @ 25M
▪️B: $10M @ $40M

🔹 (а) То при продаже компании за $10M, первыми получат деньги инвесторы раунда B. И остальные не получат ничего.
🔹 (б) При продаже по более высокой оценке (но давайте возьмем $35M) будет следующая картина:
▪️Во-первых, стоит учитывать последующие размытия: инвесторы Seed раунда после раунда B будут иметь 6.7%, инвесторы раунда А будут иметь 13.3%, а инвесторы B будут иметь, собственно, 20%. Тогда будет следующее.
▪️$10M вернут себе инвесторы раунда B (потому что $10M > 20% x $35M = $7M);
▪️$5M вернут себе инвесторы раунда А (потому что $5M > 13.3% x ($35M - $10M) = $3.3M);
▪️А вот инвесторы Seed вернут себе $1.3M (потому что они по привилегии получили бы $1M назад, а их доля стоит 6.7% x $35M - $10M - $5M) = $1.3M).
▪️ Держатели же обыкновенных акций получат оставшиеся $18.7M, к слову.

Вот такая картина.

На текущем рынке крайне важно не только то, по какой оценке вы привлекаете, но и то, на каких условиях в принципе. Так что можете изучить или освежить свои знания о привилегиях на примере поста Дирка и моих рассуждений.

@proVenture

#howtovc

proVenture (проВенчур)

30 октября 2023 09:49

🚀 8 вопросов по раунду #44 – блиц для основателей стартапов.

Я пропал на прошлой неделе, ушел “по-английски”, не предупреждая вас. Повод у меня был уважительный, первые в жизни школьные каникулы у сына, так что я от каких-то вещей отключился. Надеюсь, не сильно скучали.

Итак, возобновим вещание – хочу поблагодарить участника 44-го выпуска #прораунды Максима Холина, со-основателя биотек стартапа Gero, которые недавно подняли раунд на $6M, в котором лидировали Melnichek Investments, при участии VitaDAO, Леонида Лознера, со-основателя EPAM, и других инвесторов. Внушительный раунд, в то же время Series A extension, очень интересно послушать, как он проходил на текущем рынке.

1. Сколько у вас занял период сфокусированного фандрейзинга?
Несколько месяцев. Мы довольно быстро получили два предложения, которые нас в принципе устраивали. В январе 2022 мы были готовы закрывать раунд с инвестиционным фондом из России, но в феврале переключились на инвестиции от Melnichek Investments. Основное время ушло на реструктуризацию компании, чтобы она стала привлекательной для инвесторов этого и будущих раундов.

2. Со сколькими инвесторами общались?
Несколько десятков.

3. Топ-3 причины, почему вам говорили нет.
– Биотех – долгая и капиталоёмкая история, по сравнению с IT. В ней намного меньше профильных инвесторов.
– У нас слишком радикальный подход даже для longevity индустрии.
– Непрофильным инвесторам не понятно, как нас валидировать. Но после сделки с Pfizer и получения данных по омоложению животных эта проблема уже не так актуальна.

4. Топ-3 качества хорошего инвестора для вас.
– Венчурный, то есть нацелен на долгосрочный рост стоимости компании, а не на выплату дивидендов или быстрый экзит.
– Способен разобраться в нашей деятельности, в идеале имеет научный или инженерный бэкграунд.
– Международный. Помогает советами и связями.

5. Через сколько месяцев планируете следующий раунд?
В H1 2024. [прим.: получается, что примерно через 8 месяцев.]

6. Какой runway у вас оставался перед текущим раундом?
Примерно год. Но тут важно понимать, что в биотехе расходы на команду намного меньше затрат на испытания.

7. Кто-то помогал искать инвестиции? Плейсмент агенты, текущие инвесторы?
Инвестиционный фонд, с которым сделка не состоялась, привёл агент. Юрий Мельничек (Melnichek Investments уже был акционером) привел Леонида Лознера.

8. Поделишься какими-то хинтами для “коллег по цеху” в фандрайзинге?
Хорошо, когда к вам рано заходят инвесторы, готовые увеличивать свою долю в следующем раунде, если им нравится компания.

Можно делать противоположное тому, что делает вся остальная индустрия, если вы считаете, что все они заблуждаются. Это не приговор, инвесторы-визионеры готовы поддерживать такие компании.

Здорово, когда вы общаетесь с инвесторами, разделяющими ваши ценности. В нашем случае это:
– мир познаваем;
– старение можно остановить;
– это самая важная задача, стоящая перед человечеством;
– и мы это сделаем.

Про сам раунд подробнее можно прочитать тут: https://startupsmagazine.co.uk/article-biotech-company-gero-secures-6m-series-extension-round

@proVenture

proVenture (проВенчур)

19 октября 2023 18:42

erid: Kra23nPHt

Перспективы венчура: игра на риске или стратегическое инвестирование в инновации?

Ситуация на венчурном рынке такая, что заставляет взять паузу и переосмыслить стратегию реализации стратегии венчурных инвестиций.

Это значит выбор одного из двух направлений:
🔹 Стоит ли инвестировать с большим риском в большое число проектов и рассчитывать на то, что выстрелит только небольшая часть портфеля (но сильно)?
🔹 А может быть, стоит стратегически подходить к инвестициям? Концентрировать экспертизу, фокус на известных сегментах.

Подход к инвестициям может быть более комплексным, особенно с учетом того, что на рынке могут участвовать игроки разного типа – VC, ангелы, корпорации.

Обсуждение перспектив венчура как раз будет ключевой темой на бесплатном онлайн-вебинаре 24 октября, в 19:00 мск, от Школы управления СКОЛКОВО.

Какие конкретно вопросы будут обсуждаться?
▪️ Почему венчурный капитал является двигателем инноваций и ключевым фактором экономического роста.
▪️ Каковы основные этапы развития венчурной индустрии, и что ожидать в будущем.
▪️ Тенденции и перспективы венчурных инвестиций в 2023 году, которые могут изменить игру.
▪️ Почему понимание венчурной экономики становится важным активом для всех предпринимателей и управленцев.
▪️ Какие возможности открываются для малого и среднего бизнеса благодаря венчурным инновациям.
▪️ Роль венчурных инвестиций в корпоративных стратегиях и их влияние на будущее компаний.

👉 Зарегистрироваться можно по ссылке.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: НОУ ДПО МОСКОВСКАЯ ШКОЛА УПРАВЛЕНИЯ «СКОЛКОВО», ИНН 5032180980

proVenture (проВенчур)

17 октября 2023 10:33

​​🔥 Как выглядит венчурная воронка 4.0?

Павел Маж (Warsaq Equity Group) публикует график из какого-то отчета Pitchbook (я не знаю, какого), где показана воронка проектов, которые подняли seed и то, что с ними дальше происходило.

Глобальная воронка включает 7,034 стартапа, которые подняли pre-seed раунд в 2010-2016. Давайте посмотрим, что происходит с ними дальше.

1/ Сколько стартапов поднимают раунды дальше (в % от тех, кто поднял предыдущий раунд, и [в % от 7,034]):
▪️Round 2: 59.3% [59.3%];
▪️Round 3: 63.4% [37.6%];
▪️Round 4: 62.4% [23.5%];
▪️Round 5: 57.5% [13.5%];
▪️Round 6: 56.2% [7.6%];
▪️Round 7: 52.9% [4.0%].

2/ Сколько стартапов совершили экзит (в % от тех, кто поднял предыдущий раунд, и [в % от 7,034])?
▪️Round 2: 4.2% [4.2%];
▪️Round 3: 5.9% [3.5%];
▪️Round 4: 7.3% [2.8%];
▪️Round 5: 6.4% [1.5%];
▪️Round 6: 7.1% [1.0%];
▪️Round 7: 6.9% [0.5%].

3/ Сколько стартапов закрылись (в % от тех, кто поднял предыдущий раунд, и [в % от 7,034])?
▪️Round 2: 19.9% [19.9%];
▪️Round 3: 12.8% [7.6%];
▪️Round 4: 7.9% [3.0%];
▪️Round 5: 5.3% [1.2%];
▪️Round 6: 3.7% [0.5%];
▪️Round 7: 1.9% [0.1%].

4/ Сколько стартапов не подняли следующие раунды и не известно, закрылись ли или нет = “зомби-компании” (в % от тех, кто поднял предыдущий раунд, и [в % от 7,034])?
▪️Round 2: 16.5% [16.5%];
▪️Round 3: 17.9% [10.6%];
▪️Round 4: 22.4% [8.4%];
▪️Round 5: 30.8% [7.2%];
▪️Round 6: 33.1% [4.5%];
▪️Round 7: 38.3% [2.9%].

5/ Теперь немного наблюдений:
🔹 До 7 раунда доживают 4% от компаний, которые подняли pre-seed. Для сравнения:
▪️по данным Dealroom (раунд $250M+): 2%
▪️по данным Carta (Series E+): 3%
🔹 13.5% стартапов эксизуется в принципе;
🔹 32.3% стартапов банкротится;
🔹 50.2% в итоге не могут продаться и зависают в зомби-формате;
🔹 При этом шагают между стадиями каждый раз ~50-60% стартапов, не больше;
🔹 Точно так же на каждой стадии продается ~6-7% стартапов;
🔹 Очевидный тренд закрытия стартапов – чем позже стадия, тем реже стартапы закрываются: от 19.9% на втором раунде до 1.9% на 7 раунде (а продаются почти так же часто на всех стадиях);
🔹 В статусе зомби, наоборот, стартапы пребывают намного чаще, если они уже доросли до определенных размеров (16.5% на раунде 1 против 38.3% на раунде 7). Это логично, потому что, с одной стороны, прошло меньше времени с момента последнего раунда просто физически, а с другой – они могут уже стать самоокупаемыми бизнесами и в итоге так и остаться в таком неопределенном состоянии с точки зрения венчурной истории.

👉 Ссылка на пост Павла в Linkedin: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7118128166073774081/#
👉 Ссылка на предыдущий пост с воронкой от Dealroom: /channel/proventure/2349
👉 Ссылка на предыдущий пост с воронкой от Carta: /channel/proventure/2206

@proVenture

#research #howtovc

proVenture (проВенчур)

13 октября 2023 11:51

​​🔥 Atlassian купил Loom за $975M: это хороший или плохой exit?

Вы уже наверняка знаете про эту сделку по сути – Atlassian купил Loom. Заплатили деньгами $975M, и это после последнего раунда по оценке $1.5B в мае 2021 года. То есть, на 35% ниже.

Я разбирал как-то давно, как работают ликвидационные привилегии на основе предыдущего поглощения Atlassian, но теперь за меня это уже сделали, достаточно поделиться результатом.

Представляю вам анализ Фила Хаслетта (EquityZen):

1/ Посмотрим, какие раунды поднимал Loom (я еще добавил инвесторов):
💰 Early 2016 Series Seed 2 Preferred ($0.15/sh, $622K, unknown investors)
💰 Oct 2016: Series Seed 1 Preferred ($0.37/sh, $3.1M, selected investors: General Catalyst, Point Nine, Slack Fund, Ashton Kutcher)
💰 Nov 2018: Series A Preferred ($0.74/sh, $11M, selected investors: Kleiner Perkins)
💰 Oct 2019: Series B Preferred ($2.08/sh, $28M, selected investors: Sequoia, Coatue)
💰 May 2020: Series B+ Preferred ($3.94/sh, $23.5M, selected investors: No Talking Capital)
💰 May 2021: Series C Preferred ($16.19/sh, $130M, selected investors: a16z, ICONIQ)

2/ Как выглядит сейчас (предположительно) структура акционеров по классам?
▪️Common Stock: ~45M shares, 45%
▪️Seed 1: 4.3M shares, 4%
▪️Seed 2: 8.4M shares, 8%
▪️Series A: 14.4M shares, 15%
▪️Series B: 13.5M shares, 14%
▪️Series B+: 5.9M shares, 6%
▪️Series C: 8M shares, 8%

3/ Судя по информации Фила, у Loom не было каких-то особых условий кроме 1x liquidation preference. Тогда распределение для инвесторов будет выглядеть следующим образом:
▪️Seed 1: 64x
▪️Seed 2: 25x
▪️Series A: 12.5x
▪️Series B: 4.5x
▪️Series B+: 2.3x
▪️Series C: 1.0x

4/ Да, a16z не потерял 35% на своей инвестиции, потому что они вернули привилегии. Остальные же вернули уже больше привилегий и просто конвертировались в капитал. Похоже, что все довольны (по крайней мере не расстроены).

5/ Получается, что common stock вернули порядка $400M. Это фаундеры, команда и проч. Не знаю, покупал ли кто-то Loom активно на вторичном рынке, но тогда там как раз потеря 35%. А так получается, что фаундеры неплохо заработали (если предположить, что ~10% на команду тоже направили, то и те получили вполне себе солидные $100M). И кому какое дело, что до unicorn выхода не дотянули всего каких-то $25M.

6/ Ах да, еще по мультипликатору – я погуглил, судя по всему, у Loom runrate был $35M в 2021 году (Latka) и $41M в 2022 году (Growjo). Если это так, то ❗️Atlassian выложил ~24x выручек, WOW!

Пост Фила в Linkedin с разбором сделки: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7118308684660645888/

@proVenture

#unicorns #exits

proVenture (проВенчур)

12 октября 2023 10:15

​​Erid: 2VtzqxMUnLT

Деньги в дело: масштабный форум для предпринимателей и инвесторов.

Уже совсем скоро, 8 ноября, ведущие инвесторы в России встретятся с представителями бизнеса, чтобы поделиться своим опытом: как привлекать инвестиции, масштабировать бизнес и строить успешные партнерства на форуме Деньги в дело.

В программе 2 трека: для предпринимателей и для инвесторов.

Инвесторы смогут:
💰 Получить обзор ключевых сегментов МСБ, являющиеся перспективными для инвестиций в 2024 году: селлеры маркетплейсов, франшизы, креативные индустрии, сервис и услуги, ресторанный бизнес и т.д.
💰 Послушать опытных инвесторов на живых питчах и понять, как они отбирают проекты для себя
💰 В секции "живой фандрайзинг" инвесторы с большим стажем будут разбирать 5 зрелых проектов
💰 Собрать воронку профильных проектов с мероприятия
💰 Разобрать портфели других инвесторов и узнать как быстро отбирать проекты для инвестиций на успешном опыте нескольких команд и отдельных инвесторов
и многое другое

Предприниматели смогут:
💰 Познакомиться с активными инвесторами
💰 Прямо на форуме с помощью экспертов, бесплатно подготовить свое инвест-предложение
💰 Увидеть “на прожарке” типичное предложение малого бизнеса глазами известных инвесторов (типовые ошибки, как себя обезопасить, и т.д.)
💰Выяснить “за и против” у кого сейчас лучше брать деньги на Битве инструментов (инвест-клубы, платформы, банки, частные инвесторы)
💰 Узнать реальный опыт построения партнерств, которые дали радикальный прирост в скорости развития бизнеса

Присоединяйтесь! Приходите 8 ноября в Цифровое деловое пространство на Покровке 47, на мероприятии ожидаются более 1,000 предпринимателей и 200 инвесторов.

Для успешного нетворкинга на форуме будет действовать специальное мобильное приложение и организован speed dating.

👉 Зарегистрироваться, посмотреть программу и спикеров можно по ссылке.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: ООО Регламент, ИНН 7708323273