proVenture (проВенчур)

08 августа 2023 18:15

​​Встречи с VCs со всего мира на автопилоте и встречи со стартапами, которые подходят под ваши критерии.

Недавно одни классные ребята рассказали мне про любопытный сервис мэтчинга стартапов с инвесторами и наоборот.

UniMatch — это сервис, который знакомит стартапы с инвесторами и добавляет встречу в календарь, а инвесторам подбирает стартапы с выбранной  периодичностью и подходящие под критерии.

Все что нужно — это один раз заполнить профиль стартапа или инвестора (занимает 2 минуты) и Юни на автопилоте будет организовать вам встречи.

🌎 Сейчас в сервисе зарегистрированы стартапы и инвесторы из более чем 6 стран.

Я сам заполнил, так что, может быть, встретимся с вами через мэтчинг.

Попробуйте бесплатно здесь 👉🏻 https://unimatch.ai/ProVenture

После встречи с инвестором Юни запросит обратную связь, что стартапу улучшить, а инвесторам каждый месяц будет присылать апдейты по стартапам, с которыми были встречи.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: Unimatch AI LLC

proVenture (проВенчур)

07 августа 2023 18:15

​​🔥 Инвестируют ли топовые VCs в новые сделки в 2023 году? Unpacked.

Меня давно мучил вопрос, связанный с моим наблюдением об активности венчурных инвесторов. Кажется, что инвесторы значительно меньше делают новых сделок против follow-on инвестиций, когда они поддерживают уже существующие портфельные компании. Я решил немного покопаться в Pitchbook и это проверить.

1/ Анализировать весь рынок крайне затратно, но я выбрал топ-15 венчурных фондов (субъективно-объективный выбор на базе рейтингов): Andreessen Horowitz, Battery Ventures, Benchmark, Coatue, DST Global, First Round Capital, Founders Fund, Index Ventures, Insight Partners, Khosla Ventures, Kleiner Perkins, Lightspeed Venture Partners, Sequoia Capital, SoftBank, Tiger Global. Впоследствии пришлось исключить Benchmark, слишком мало сделок. Итого 14 инвесторов в выборке.

2/ Для анализа соотношения нужно было посчитать общее количество сделок. Думаю, полезно также понять, что происходит с активностью в целом:
– У всех падает количество сделок, -56% по выборке по 2023 году (аннуализированному за 1П года);
– Только у 3-х инвесторов падение меньше, чем на 50%: это a16z, Sequoia, Khosla Ventures;
– Падение более 70% также у 3 инвесторов: Kleiner Perkins, Softbank, Tiger Global;
– Оба топа с обоих концов выглядят логично, инвесторы более ранних стадий делают больше сделок, инвесторы поздних стадий гораздо меньше;
– Зеленым цветом также отмечены ячейки, где количество сделок в 2022-2023 гг. больше, чем медиана за 2018-2021 года (с учетом даже гипер-активного рынка 2021 года). 9 из 14 более активны в 2022 году, чем в среднем до этого; 3 из 14 более активны в 2023 году, чем в среднем до этого (еще и Insight на кардинально новый уровень вышел с 2021 года, когда почти в 3х больше сделок закрыл).

3/ Теперь по структуре – насколько же больше стало follow-on сделок против новых сделок и больше ли вообще?
– В 2022-2023 году в среднем 38-41% сделок являются follow-on сделками, медиана за 2018-2021 год 46%. Все очень близко и никаких изменений. Удивительно для меня, и давайте разбираться, что внутри;
– Есть 4 фонда, у которых взмахнула доля follow-on сделок в 2023 году. Это Tiger Global, SoftBank, Coatue, Insight Partners. Это более 10%% больше, чем годом ранее и больше, чем медиана за 2018-2021. И это явные фонды поздних стадий;
– Но на другом конце не происходит кардинально иной картины, потому что у 8 из 14 фондов в 2022 году доля follow-on сделок была больше, чем в среднем за 2018-2021;
– С другой стороны у значительной когорты инвесторов значительно сократилась доля follow-on сделок в 2023 году. Более 10%% потеряли Battery Ventures, Index Ventures, Founders Fund, Kleiner Perkins. Скорее фонды ранних стадий;
– Таким образом, видно, что в структуре инвесторов более поздних стадий стало больше follow-on инвестиций, а в структуре инвесторов ранних стадий, наоборот, стало больше новых сделок.

4/ Что это означает? Точнее, может означать…
– Во-первых, это то, что анализ неполный, интересно было бы почитать про то, что в среднем происходит.
– Во-вторых, тот факт, что инвесторы поздних стадий инвестируют больше в текущий портфель может означать то, что они усредняются – они заходили дорого относительно недавно, и сейчас нужно доинвестировать по более низкой оценке, чтобы средняя оценка была чуть ниже. С другой стороны, в новых сделках было бы больше апсайд – но, может быть, инсайдеры других компаний не пускают внешних инвесторов? Это может быть другой причиной. Хорошие возможности забирают инсайдеры, а внешним инвесторам достается мало.
– В-третьих, инвесторы на ранних стадиях явно больше инвестируют сейчас в новый портфель. С одной стороны, инвесторы на ранних стадиях имеют лучше доступ к сделкам. На ранних стадиях более принято всегда приглашать новых инвесторов в раунд, чтобы так валидировать оценку. С другой стороны, может быть, просто компании реже поднимают раунды, стараются оттянуть фандрейз на плохих условиях.

В общем, мне было интересно понаблюдать. Четкого тренда нет, но это еще и более интересно.

@proVenture

#research #trends

proVenture (проВенчур)

04 августа 2023 10:42

​​Насколько спрос на венчурные инвестиции выше их предложения?

Не совсем знаю, откуда, но интересные пара графиков, которыми хочу с вами поделиться. Рик Зулло (Equal Ventures) написал статью на тему того, почему они инвестируют в “альфа, а не в бета” (то есть, почему смотрят не на общие тренды, а на конкретные нецикличные тренды даже в виде самих компаний. Там много интересного, но с очевидным bias инвестора, который рассказывает о своей стратегии.

Но нам абстрактно может быть любопытно следующее:

1/ В статье есть классный график с ratio, в котором сравнивается спрос на венчурные инвестиции и предложение. То есть, насколько выше спрос. В 2023 году (на 1К скорее всего):
– ~1.5x Early Stage Index (A,B);
– ~3.2x Late Stage Index (C,D);
– ~1.2x Growth Stage Index (>D).

Очень любопытно, видно, что с середины 2020 года спрос на стартапы превысил предложение (и все индексы были <1x), а с начала 2022 индексы резко взмахнули наверх – и сейчас на стадии “Late” (в моей парадигме это средние стадии скорее) спрос на инвестиции в 3 раза выше предложения. Очевидный вывод, зато наглядно это видно из этого графика.

2/ Рик посчитал соотношение оценок на “Late” стадиях к оценкам на Seed по данным NVCA и Pitchbook. Получается:
– 23.5х (2019);
– 24.3х (2020);
– 40.0х (2021);
– 26.0х (2022);
– 9.8х (1К 2023).

Стремительно падает это соотношение. Наводит на мысль о том, что инвестор, вложив на seed стадии получает доходность на переоценке в 2023 году в 2 раза ниже, чем в другие годы (без учета экстремума 2021 года). Я еще не понял, верю я этому или нет и есть ли тут какой-то подвох, но тоже наблюдение не так уж и далекое от реальности.

3/ Обратите внимание на мем от Шаи Голдмана в статье. Жизнь.

Статья на Medium: EqualVentures/investing-for-alpha-or-beta-2074680b61f9" rel="nofollow">https://medium.com/@EqualVentures/investing-for-alpha-or-beta-2074680b61f9
Твиты в Twitter (то есть, “икс’эс” в “иксе” или как там теперь это называется с легкой руки Илона нашего Маска): https://twitter.com/Rick_Zullo/status/1663908367633399810

@proVenture

#research #trends

proVenture (проВенчур)

03 августа 2023 10:58

​​Deck & SAFE mind maps from Pretiosum Ventures.

За последние пару недель обратил внимание на интересные посты от Яны Абрамовой (Pretiosum Ventures), которая выложила два mind maps на популярные темы. Кардинально нового там не так много для вас, но зато сам формат очень удобный для восприятия, мне очень зашло.

1/ Яна разделяет разбирает структуру инвестиционного дэка:
– 11 секций, что может быть равно 11 слайдам или чуть больше;
– Краткое саммари, что там раскрывать на слайдах в каждой секции;
– Рекомендации отправлять через сервисы типа Docsend в самом посте.

Ссылка: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7086670066884165632/

2/ В другом посте Яна разбирает структуру SAFE:
– Ключевые термины: valuation cap, discount rate, pro-rata rights, equity financing / converting, conversion event;
– Разные типы: (i) cap, no discount, (ii) discount, no cap (iii) cap and discount, (iv) no cap, no discount;
– В самом посте рассуждения на тему того, почему это удобный инструмент.

Ссылка: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7089907223287455744/

В общем, стильно, модно, базово. Начинать изучение с этих постов одно удовольствие, ничего лишнего.

К слову, судя по всему, Яна часто публикует структуры в формате mind maps, например, у нее в профиле видно еще две точно:
– Как поднять капитал для стартапа? https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7023676616887205889
– Структура комнаты данных стартапа: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7024773494890463232/

@proVenture

#deck #полезное #fundraising

proVenture (проВенчур)

01 августа 2023 19:17

💭 У вас есть классная идея, но нет ресурсов для создания MVP? Есть выход!

Мои знакомые из MOFL открывают регистрацию на любопытное мероприятие - асинхронный питчинг идей для предстоящего Хакатона!

🌟 Участие в проекте – это возможность презентовать свою идею, получить ресурс разработки и с его помощью создать MVP по вашей идее в рамках Хакатона MOFL.

Как проходит мероприятие?

1/ Прием заявок в боте @mofl_start_bot – до 19 августа.
Для участия нужно указать свои данные для связи, коротко описать идею и прикрепить презентацию по шаблону.

2/ После регистрации с вами свяжется трекер для оценки идеи.
Для того, чтобы идея прошла на конкурс, она должна подразумевать разработку сайта или приложения.

3/ Онлайн-подведение итогов и выбор 2 самых крутых идей/тем для Хакатона разработчиков – 26 августа.
Команда победителей выиграет готовое MVP для своего продукта.

После завершения мероприятия автор идеи и команда разработчиков могут объединиться для создания нового продукта и выхода на рынок при поддержке венчурной студии MOFL.

✅ Отправляйте заявку на участие в асинхронном питчинге идей через @mofl_start_bot. Может, именно ваша идея станет самой крутой!

P.S. Если вы хотите быть в курсе других возможностей работы с MOFL, быть в курсе актуальной информации о стартапах и инвестициях, а также о том, как найти своего инвестора, то переходите на канал MOFL! Там этого всего навалом!

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: ООО "Контрл Ви"

proVenture (проВенчур)

28 июля 2023 09:37

​​Как обстоят дела с M&A сделками в 2023 году?

От Carta вчера пришел график с M&A сделками. Стоит отметить, что это их платформа, они даже сами об этом пишут – “количество сделок в 2023 году соотносится с 2019 годом, но тогда на платформе было меньше компаний”. При этом я обращаю внимание, что данные за 2023 год за 1П года, поэтому можно аннуализировать, умножив на х2. Итого получается, что количество сделок идет с темпом -7% к прошлому году, то есть, без большого падения.

1/ Это первый вывод – Carta показывает, что большого падения нет. Это хорошо для рынка, так как активность на том конце цепочки важна, иначе без выходов нет смысла делать инвестиции.

2/ Второе наблюдение – структура сделок:
– Выросло количество M&A сделок на pre-seed. Это характеристика сложного рынка (посмотрите, в 2020 году тоже был рост);
– Сильно сократились поздние стадии на Series C и Series D+. Скорее всего крупные стартапы не хотят продаваться по сниженным оценкам, что тоже логично.

3/ Давайте зафиксируем структуру – на какой стадии покупают стартапы:
– Pre-seed: 21% (2022) -> 26% (1H 2023);
– Seed: 20% (2022) -> 20% (1H 2023);
– Series A: 29% (2022) -> 28% (1H 2023);
– Series B: 14% (2022) -> 17% (1H 2023);
– Series C: 10% (2022) -> 5% (1H 2023);
– Series D+: 7% (2022) -> 4% (1H 2023).

Пост опять без ссылки, потому что это рассылка от Carta.

@proVenture

#research

proVenture (проВенчур)

27 июля 2023 10:15

​​🔥 Vertical SaaS Memo Bundle.

Сегодня необычно, я с вами поделюсь постом в немного необычном формате – это практически подборка, но вся подборка на одну тему. Сейчас расскажу.

Я с большим вниманием слежу за инвестициями и вообще за активностью венчурных фондов i2BF Global Ventures, и одной из их тем является инвестиции в вертикальный SaaS. Недавно они выпустили короткое программное мемо “Vertical SaaS: Why We Like It”, которое само по себе любопытное, но оно провалило меня в браузинг по теме Vertical SaaS.

Там я нашел ссылку на блог на Medium от Мэтта Кастеллини (Alumni Ventures), который пишет в определенный период по каким-то узким темам. В прошлом году он запостил несколько статей по Vertical SaaS. Сформируем из этого некоторую подборку.

0️⃣ mcastel913/the-vertical-saas-memorandum-4767d7b65ecd">The Vertical SaaS Memorandum.
1️⃣ mcastel913/vertical-saas-memo-part-1-a8c1449d81de">Vertical SaaS Memo: Part 1.
2️⃣ mcastel913/vertical-saas-memo-part-2-4cc61354242f">Vertical SaaS Memo: Part 2.
3️⃣ mcastel913/vertical-saas-memo-part-3-b3860912608e">Vertical SaaS Memo: Part 3.

Что там интересного по бизнесу вертикальных SaaS решений?

– Вертикальный SaaS – это сервис в рамках какой-то отрасли, а горизонтальный – это универсальный сервис в разрезе отраслей. Условно, горизонтальной может считаться CRM система, которая может использоваться и в ритейле, и в банковской отрасли. Вертикальный SaaS – сервис по автоматизации процессов промышленных компаний.

– State of market: 16 единорогов в Vertical SaaS (обращаю внимание, что статья начала 2022 года).

– Horizontal SaaS тратит на 15-20% больше на S&M в процентах от выручки, чем их Vertical SaaS конкуренты.

– Vertical SaaS стартапы могут получить огромную долю на своем рынке – бывает, что до 40%. Самые концентрированные Horizontal SaaS сервисы не занимают более 20% рынка, а обычно не превышают 1-3% рынка.

– Они также имеют высокие показатели бизнеса (тут сборная из разных статей):
–– Рост: 43% LTM, 28% NTM (данные CIQ);
–– EBITDA margin ~30% (от самого Мэтта), но медиана 13.5%;
–– Средний FCF margin: 20% (CIQ);
–– S&M в % от выручки: 19.1% vs 41.1% у Horizontal SaaS;
–– R&D в % от выручки: 13.5% vs 22.6% у Horizontal SaaS;

– Отдельно отмечу, что EV/Revenue в 2020 году был на уровне 6.3х (медиана). Это не очень высокий мультипликатор, но кажется, что он особо снизиться в настоящее время не должен, потому что 6х это на текущем рынке достаточно адекватный мультипликатор.

– Next steps в областях Vertical SaaS: AI, embedded finance, биотехнологии и другие emerging technologies.

P.S. Мой фаворит из заметок это Part 2, потому что там много очень любопытных графиков, почитайте, если вам интересно.

@proVenture

#research #saas

proVenture (проВенчур)

25 июля 2023 09:50

🚀 8 вопросов по раунду #42 – блиц для основателей стартапов.

Давненько не было этой рубрики в канале, рынок непростой, но раунды идут и рубрика #прораунды тоже продолжается. Кроме того – у нас follow-on с вами, хочу с вами поделиться ответами на вопросы по новому раунду стартапа Collectly от основателя Левона Брутяна, который уже участвовал в 18-м выпуске.

На этот раз речь пойдет про огрооооомный раунд Series A на сумму в $29M, лид инвестором выступил Sapphire Ventures, в раунде также поучаствовали YC, Wayfinder Ventures, Burst Capital, Cabra VC и Davidovs VC.

Поехали!

1. Сколько у вас занял период сфокусированного фандрейзинга?
2.5 недели.

2. Со сколькими инвесторами общались?
13 инвесторов.

3. Топ-3 причины, почему вам говорили нет.
Говорили “no bandwidth”.

4. Топ-3 качества хорошего инвестора для вас.
– Скорость;
– Операционные знания;
– Готовность помочь.

5. Через сколько месяцев планируете следующий раунд?
Пока не планируем.

6. Какой runway у вас оставался перед текущим раундом?
Бесконечный, мы делали $200K прибыли в месяц.

7. Кто-то помогал искать инвестиции? Плейсмент агенты, текущие инвесторы?
Один текущий инвестор сделал несколько интро.

8. Поделишься какими-то хинтами для “коллег по цеху” в фандрайзинге?
Стройте нормальный бизнес, инвесторы придут потом :)

Про сам раунд можно прочитать тут: https://techcrunch.com/2023/07/20/collectly-healthcare-bills-fintech/
18-й выпуск #прораунды с предыдущим раундом Collectly: /channel/proventure/1758.

@proVenture

proVenture (проВенчур)

21 июля 2023 09:55

​​👀 New SaaS funnel metrics for 2023 and dive into reverse trial.

Кайл Пояр (OpenView) написал полезный пост в продолжение релиза их Product Benchmarks Report, про который я недавно писал. Обычно я стараюсь разносить похожий контент, чтобы вам было интереснее, но сейчас решил опубликовать сразу, потому что это скорее дополнит прочтение отчета + в конце бонус из комментариев к посту Кайла.

1/ Итак, рассмотрим сравнение воронок по разным моделям привлечения. Светофорами отмечаю, какой параметр лучше в каком варианте модели.

Модель FREEMIUM, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟢 460 органика, 🟢 180 платные, 🟡 140 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟢 90 подписываются на бесплатный продукт, 🟢 910 отваливаются;
📈 Конверсия: 🔴 4 конвертируются в платных, 🟢 86 остаются бесплатными или отваливаются.

Модель FREE TRIAL, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟡 440 органика, 🟢 250 платные, 🟡 120 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟡 50 подписываются на бесплатный продукт, 🟡 950 отваливаются;
📈 Конверсия: 🟡 5 конвертируются в платных, 🔴 45 остаются бесплатными или отваливаются.

Модель REVERSE TRIAL, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟢 460 органика, 🟡 180 платные, 🟢 140 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟢 90 подписываются на бесплатный продукт, 🟢 910 отваливаются;
📈 Конверсия: 🟢 10 конвертируются в платных, 🟡 80 остаются бесплатными или отваливаются.

Получается, что если смотреть как на качество воронки, так и на конверсии, то Reverse Trial – самый лучший подход. Вот оно как!

2/ Кайл также дает ссылку на пост Елены Верны (Reforge) на тему Reverse Trial модели. Что же там интересного?

– Начнем с того, что я когда про отчет OpenView писал раньше, не выверил для себя, что же такое модель reverse trial. Пост Елены дает очень простое определение – это когда вы даете trial доступ и к платным фичам тоже, а потом не обрубаете доступ, если клиент не переходит на платный тариф, а даете возможность переместиться в бесплатный тариф, тем самым переходя на freemium подход (потом подсовываете пользователю платные фичи). Там есть классная схема, обязательно посмотрите.

– Еще у Елены в посте есть свои бенчмарки по конверсиям:
–– Trial: 15% конвертируются в оплаты;
–– Freemium: 5% конвертируются в оплаты;
–– Reverse trial: 15% конвертируются в оплаты, а 25% продолжают как freemium юзеры.

Пост Кайла: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7087088911700643840/
Пост Елены: https://www.linkedin.com/posts/elenaverna_growth-activity-6927301447126536192-D7mC

@proVenture

#saas #benchmarks

proVenture (проВенчур)

20 июля 2023 10:09

​​Cofounder equity splits, board members equity, employees equity”.

Несколько любопытных датасетов от Carta в одном посте. Все на тему распределения долей в стартапе.

1/ Как обычно распределяется доля фаундеров в зависимости от их количества?
– 1 основатель: 100%;
– 2 основателя: 55%->45%;
– 3 основателя: 47%->33%->17%;
– 4 основателя: 40%->27%->18%->10%;
– 5 основателей: 35%->22%->17%->12%->9%.

Видно, что не совсем пропорционально, и видно, что все равно есть один лидер. Для референса отличная штука!
Пост Питера Уолкера (Carta) на эту тему: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7085317048553148416/

2/ Окей, а сколько equity дают независимым членам совета директоров?
– На Seed по медиане 0.5%;
– На Series A по медиане 0.38%;
– На Series B по медиане 0.28%.

При этом это доля на всех, а не на каждого, похоже.
Ссылка на пост инвестора Маркуса Вагнера (i5invest) на эту тему: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7079858190405840896

3/ Ну а сколько дают сотрудникам? Мне казалось, что был тоже какой-то график, но я его с ходу не нашел. Зато нашел статью, которая показывает общее распределение опционного пула сотрудникам (ESOP) и вебинар на эту тему:
– Опционный пул по медиане достигает 12.9% для стартапа с оценкой $1-10M, далее растет до 19.6% у стартапа с оценкой $1-10B.
– Первые сотрудники обычно просят 1% в компании и выше.

Так что в теории первым ~10 сотрудникам можно раздать весь начальный ESOP.
Статья по компенсации в стартапах, где есть про ESOP: https://carta.com/blog/compensation-report-h1-2022/
Вебинар: https://carta.com/blog/how-much-should-i-pay-my-first-employees-compensation-strategy-for-founders/

@proVenture

#howtovc

proVenture (проВенчур)

18 июля 2023 18:15

​​📣 Интересно ли вам узнать инсайты рынка растущих технологических компаний? Тогда подключайтесь на вебинар.

Команда СПБ Биржи, а именно Центра образования и экспертизы Ассоциации НП РТС и ассоциацией участников внебиржевого рынка RuStock, устраивают любопытный вебинар. Тема – Анализ рынка российских растущих технологических компаний.

Вебинар состоит из двух блоков:
1️⃣ Образовательный – анализ рынка технологических компаний;
2️⃣ Аналитический – оценка проектов на этапе перехода к Pre-IPO на примере цифровой платформы для коммерческих автопарков MUST.

Спикеры:
🎤 Оксана Деришева – директор департамента листинга и первичного рынка “СПБ Биржа”;
🎤 Артём Тузов – директор департамента корпоративных финансов Инвестиционной компании “ИВА Партнерс”;
🎤 Олег Абелев – руководитель аналитического отдела “РИКОМ-ТРАСТ”;
🎤 Антон Редько – основатель MUST, АО “МАСТ РУС”;
🎤 Тимофей Мартынов – создатель социальной сети “Смарт-Лаб”, посвященной биржевой торговле.

Модератор — руководитель Центра образования и экспертизы Ассоциации НП РТС Виктор Четвериков.

Дата и время:
19 июля в 17:00 по МСК.

👉 Регистрируйтесь на вебинар по ссылке.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: АО "Маст Рус"

proVenture (проВенчур)

17 июля 2023 09:28

​​A Look Back at Q1 '23 Public Cloud Software Earnings.

Джамин Болл, автор блога Cloud Judgement, опубликовал интересный пост с данными по 63-м публичным облачным компаниям, там много всего про оценки этих компаний (консенсус прогнозы аналитиков и т.п.), но меня больше интересует информация по метрикам, которые Джамин, сам того не планируя, для нас собрал. Данные на 1К 2023 года.

Итак, что интересного там:

1/ Общие наблюдения:
– Только у 10 компаний New ARR в 1К 2023 был выше, чем в 1К 2022 года.
– Медианный рост New ARR – (21%) (минус 21%, то есть, сокращение).
– Немного странный мультипликатор “EV/Rev/Growth” составляет где-то 0.4х, в пике он был порядка 0.9х.
– При этом только 16 компаний теряют деньги, остальные – имеют положительный FCF Margin (не значит, что они операционно прибыльные, но вероятность высокая).

2/ Метрики:
– Медианный рост выручки 22%, топ квартиль 30%, топ дециль 43%.
– Медианная FCF Margin 13%, топ квартиль 24%, топ дециль 36%.
– Медианный Net Revenue Retention 116%, топ квартиль 122%, топ дециль 127%.
– Медианный CAC Payback 62 мес, топ квартиль 31 мес, топ дециль 21 мес.

3/ Получается, что топовые публичные облачные компании в среднем не растут уже огромными темпами (22%), но имеют высокий retention (116%) и большинство из них имеют положительный денежный поток (в среднем 13%). Хотя темпы роста бизнеса (на примере нового ARR) сокращаются, бизнесы остаются очень сильными. Тем не менее рынок корректируется и оценки падают. Ну все логично в общем-то, но теперь с данными по очень репрезентативному сегменту.

4/ Самое вкусное – в самой заметке есть данные по всем 63 компаниям, в табличке 💻, можно все детальнее поизучать и рассмотреть.

@proVenture

https://cloudedjudgement.substack.com/p/a-look-back-at-q1-23-public-cloud

#saas #benchmarks

proVenture (проВенчур)

13 июля 2023 18:15

​​Делаете инновации в химической области? Для вас отличный Telegram-канал от инновационного холдинга.

На рынке редко встретишь специализированных инвесторов и инноваторов в области естественных наук. Тем интереснее мне вам рассказать об инновационном химическом холдинге ВХЗ.31, у которого есть крайне любопытный Telegram-канал под названием “ВХЗ.31 Химия на миллион".

О чем ребята пишут на своем канале?

• о стартапах — как инвесторы принимают решения об инвестициях и почему им может не понравиться ваш проект;

• о конкурсах — поддержка стартап-проектов, находящихся на разных стадиях реализации, от идеи до серийного производства;

• о денежных грантах для молодых ученых и предпринимателей — размеры для команд проектов до 500 000 рублей.

Так что если вы делаете стартап в области химии, или просто интересуетесь инновациями в этой области, обязательно подписывайтесь на канал @vhz_31!

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: ПАО ВХЗ

proVenture (проВенчур)

11 июля 2023 09:40

✅ Поддержите Notion гайд по фандрейзингу на Product Hunt.

Сегодня проходит запуск продукта, который будет крайне полезен как для фаундеров, которые планируют рейзить, так и для инвесторов, которые хотят дать еще больше value своим портфельным компаниям – VC Sandbox, который запускают мои знакомые.

Это очень прикольный Notion-гайд, который включает в себя множество ресурсов и материалов по привлечению инвестиций, которые помогут ускорить процесс фандрейзинга, избежать ошибок и сэкономить 1000+ часов самообучения.

Ссылка на Product Hunt: https://www.producthunt.com/posts/vc-sandbox

Как обычно, давайте посмотрим, что же там под капотом:

– Словарь на 120+ VC терминов;
– База знаний на 20+ статей;
– Дорожная карта по фандрейзингу;
– 10+ пошаговых гайдов;
– 50+ шаблонов;
– Лист на 30,000+ инвесторов;
– Лист на 70+ тулов для фаундера;
– 20+ основных доков для рейза;
– Лист на 30+ книг для фаундера;
– Лист на 15+ курсов по VC;
– Лист на 20+ VC подкастов;
- Лист на 30+ твиттер инфлюенсеров;
– 5 VC симуляторов;
– Готовая Investor CRM;
– 250+ FAQ для фаундеров.

Плюс можно найти некоторые интересные хаки и шаблоны от топовых VC-backed компаний и фондов, таких как YC, Ramp, Loom, Hustle Fund, 2048 и прочих.

До конца этого месяца цена на пожизненный доступ к продукту всего 99$, но для всех подписчиков канала, которые поддержали проект дается дополнительная скидка в 20% по промокоду PROVENTURE20.

Еще раз ссылка на Product Hunt: https://www.producthunt.com/posts/vc-sandbox

Поддержите ребят и пользуйтесь!

@proVenture

#producthunt

proVenture (проВенчур)

05 июля 2023 11:14

​​Краткое руководство фаундеру по выходу в международку.

Михаил Козюлин (Hints) выпустил любопытную статью на vс ru на тему выхода на международные рынки.

Видно, что она несколько сумбурная, выглядит, как структурированные заметки, нежели как лаконичная статья (например, вы много раз увидите слово “межнар”), но если представить, что это все рождается в живом разговоре с собеседником, то воспринимается отлично.

Что мне показалось интересным?

1/ Интересный опыт предпринимателей и команд по структурированию выхода на новые рынки. На основании него Михаил выделяет несколько этапов анализа нового рынка:
– Скоринг стран;
– Глубокая проработка шортлиста, выбор целевых стран;
– Deep Dive на целевую страну для выбора go to market стратегии;
– Первые продажи (параллельно с предыдущим этапом).

2/ Скоринг стран. Всего пару раз в своей жизни я видел действительно поразившие меня аналитические данные у стартапов по выбору локаций (страны и города в моих примерах). Так вот хочу обратить ваше внимание на пример анализа в приложенном рисунке – используйте как пример того, как можно смотреть на рынки с точки зрения EduTech проекта.

3/ Вообще в самой статье много вставок из интервью с компаниями: Refocus, CityAir, Epic Growth, какие-то анонимные компании. Да, большинство из сферы образования, но для других вертикалей примеры тоже могут быть полезны.

@proVenture

https://vc.ru/marketing/728475-kratkoe-rukovodstvo-faunderu-po-vyhodu-v-mezhdunarodku

#howtovc #полезное

proVenture (проВенчур)

08 августа 2023 10:24

​​🔥 State of Private Markets: Q2 2023.

Carta выпустила полный отчет за 2К 2023 года уже в конце июля, но направили его на почту мне только неделю назад. А я делюсь с вами только сейчас. Вот.

Давайте посмотрим, что внутри:

1/ Стартапы на Carta подняли $15.4B (+26% с прошлым кварталом, но >50% ниже, чем годом ранее), количество сделок составило 1,175 (что фактически такое же, что и в прошлом квартале и -38% к прошлому году).

2/ Даунраунды чуть подсократились – в 1К 2023 было 20.0%, сейчас 18.9%. На мой взгляд, это временное затишье, но посмотрим.

3/ Что в разбивке по раундам? (объем, количество сделок)
– Seed: 2Q22 ($2.9B, 745) => 1Q23 (🔴 $1.5B, 🔴 457) => 2Q23 (⚪️ $1.6B, 🟡 441);
– Series A: 2Q22 ($9.2B, 602) => 1Q23 (🔴 $3.8B, 🔴 379) => 2Q23 (⚪️ $3.8B, 🟡 345);
– Series B: 2Q22 ($8.7B, 267) => 1Q23 (🔴 $3.1B, 🔴 162) => 2Q23 (🟢 $4.4B, 🟢 193);
– Series C: 2Q22 ($7.1B, 138) => 1Q23 (🔴 $2.5B, 🔴 66) => 2Q23 (🟢 $2.9B, 🟢 74);
– Series D: 2Q22 ($3.6B, 52) => 1Q23 (🔴 $0.4B, 🔴 13) => 2Q23 (🟢 $1.4B, 🟢 30);
– Series E+: 2Q22 ($4.0B, 32) => 1Q23 (🔴 $0.4B, 🔴 14) => 2Q23 (🟢 $0.9B, ⚪️ 18).

Светофоры выше отражают динамику, любопытно, что поздние стадии немного отрастают после большого падения, а ранние стадии все еще скорее в нисходящем тренде.

4/ А что с оценками в разбивке?
– Seed: $13.0M (1Q23) => ⚪️$13.7M (2Q23);
– Series A: $39.0M (1Q23) => ⚪️ $39.6M (2Q23);
– Series B: $81M (1Q23) => 🟢 $100M (2Q23);
– Series C: $185M (1Q23) => 🟢 $250M (2Q23);
– Series D: $311M (1Q23) => 🔴 $280M (2Q23);
– Series E+: $251M (1Q23) => 🟢 $371M (2Q23).

А тут все растет, удивительно для меня. Только на Series D оценки чуть сократились.

5/ Защитные механизмы в сделках все еще встречаются чаще обычного, но пока чуть меньше, чем в прошлом квартале:
– Ликвидационные привилегии: 8.2% (1Q23) => 6.1% (2Q23);
– Participation: 16.1% (1Q23) => 8.0% (2Q23);
– Кумулятивный дивиденд: 9.7% (1Q23) => 7.4% (2Q23).

6/ Бридж раунды составляют 38% всех раундов во 2К 2023 года:
– Seed: 40%;
– Series A: 43%;
– Series B: 36%;
– Series C: 38%;
– Series D: 13%.

Series D решил тут отличиться, но обратите внимание, что это те же стадии, в которых сократились средние оценки. Это в совокупности может говорить о том, что стартапы откладывают пока что поднятие этого раунда. Поднимают те, кто могут получить оценку выше, но она в среднем ниже, чем поднимали в прошлом квартале.

7/ В отчетах также структура раундов по объему, аналитика того, сколько подняли стартапы до M&A, данные по опционам сотрудников.

@proVenture

https://carta.com/blog/state-of-private-markets-q2-2023/

#research

proVenture (проВенчур)

07 августа 2023 09:50

​​🇺🇿 Узбекистан как новый центр IT-аутсорсинга, хаб для технологических бизнесов и стартапов!

За последние четыре года Узбекистан стал домом для множества IT-компаний, привлекая как локальных, так и иностранных игроков.

Я сделал небольшое исследование и нашел как минимум следующие факты, которые доказывают, что это все не шутки:
🤩 Экспорт IT-услуг превысил $140M за 2022 год;
🤩 Более 6,000 IT специалистов релоцировались в Узбекистан за 2022 год;
🤩 Стартапы из Узбекистана подняли $15M венчурных инвестиций в 2022 году
🤩 Один из крупнейших акселераторов мира Plug & Play открыл свой офис в Узбекистане;
🤩 Два стартапа-единорога основаны выходцами из Узбекистана – это 🦄 Avant и 🦄 Amount.

Во многом это возможно благодаря тому, что в стране работает очень классный IT-хаб – IT Park Uzbekistan. Они представляют уникальные программы в стране, включая очень крутую программу Zero Risk, предназначенную для облегчения входа иностранных бизнесов в Узбекистан.

Давайте позволим ребятам из IT Park рассказать, в чем преимущества этой программы:

✅ Бесплатный офис на срок до 12 месяцев;
✅ Помощь с техническим оснащением офиса;
✅ Возмещение до 15% затрат на зарплаты сотрудникам-гражданам Узбекистана;
✅ Возмещение до 50% затрат на привлеченных в страну менторов.

IT Park приглашает иностранные компании и специалистов в Узбекистан, где поможет с регистрацией компании, подбором высококвалифицированного персонала (60% населения Узбекистана - молодежь до 30 лет с владением иностранных языков) и обучением сотрудников, а так же компания получит полное освобождение от всех видов корпоративных налогов.

👉 Подробности доступны на сайте centralasia.tech.

@proVenture

#Реклама
Рекламодатель: ООО Технологический парк программных продуктов и информационных технологий

proVenture (проВенчур)

03 августа 2023 15:31

​​Хотите узнать про классный оффлайн буткэмп для фаундеров web3-стартапов? Тогда ни слова больше, читайте пост!

Мои знакомые из xFounders организовывают ну очень-очень солидное мероприятие для основателей web3-стартапов. Это офлайн буткемп для фаундеров стартапов на ранних стадиях.

Почему это круто?
Обратите внимание на программу. На кемпе будут лекции от партнёров команды (Mastercard, Revolut, Polygon, ICP, dYdX и др.), а также фокус на активный трекшен по проектам.

Как узнать больше?
В предверии буткемпа ребята из xFounders организуют вебинар, на котором по косточкам разберут три web3 стартапа с экспертами из топовых представителей отрасли – TGS, xCrypto Capital, EcoGame и Fractal Accelerator.

Когда подключаться на вебинар?
📆 3 августа (уже сегодня ❗️)
🕑 19.00 (GMT+3)

👉 Поспешите, зарегистрироваться на вебинар все еще можно по ссылке.

P.S. Рекомендую также подписаться на Telegram-канал xFounders, чтобы не пропустить анонсы по буткэмпу и по вебинару.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: ИП Ерашев Федор Владимирович

proVenture (проВенчур)

02 августа 2023 09:50

​​The Balderton Essentials Guide to Employee Equity.

Откуда-то из предыдущих статей я вышел на прикольный гайд от венчурного фонда Balderton на тему поощрений сотрудников акциями.

Это мини-гайд. В 2018 году еще не было Notion, поэтому гайд просто в формате нескольких информативных слайдов, ссылок и документов.

Ссылка: https://www.balderton.com/build/the-balderton-essential-guide-to-employee-equity/

Рассказываю:

1/ В гайде есть краткие тизеры того:
– Почему стоит давать опционы сотрудникам;
– Каким образом обычно это делают (смотрите приложенный рисунок – актуален на 2018 год, тем не менее);
– Какими могут быть опционные планы.

2/ В гайде есть полезные ссылки:
– 💾 Employee Equity Workbook в Google Sheets – позволяет посчитать, кому и как давать акции. Оооочень прикольно! Ссылка: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1viXebAe_EfMOxiIzwDe7-mC7jLntJWnbYIua4tdzLlI/edit#gid=968627365
– 💾 Подборка на 57 источников со статьями на тему акций сотрудникам и ESOP. Тоже в Google Sheets. Ссылка: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1MJip35vFsmwbJJeaUe_M5iFTt7VDP5McvFtt0C1zpMc/edit#gid=0

3/ Balderton также советует почитать следующие источники:
– Блог Фреда Уилсона из AVC, серию статей на тему employee equity: https://avc.com/2018/04/the-employee-equity-project/
– Thomson Reuters Practical Law: исследование по налоговым и юридическим структурам по регионам
– Wealthfront equity plan и блог
– Accion: исследование по ESOP и общие статьи
Придется гуглить, потому что Balderton ссылки не дает, но страждущий точно найдет, о чем речь.

@proVenture

#полезное

proVenture (проВенчур)

01 августа 2023 11:56

​​🔥 Quarterly SaaS Report 2Q23 Data vs SaaS Capital Index.

С периодичностью в несколько дней мне пришли обновления по данным по оценкам SaaS компаний от SEG и от SaaS Capital. Первые сделали отчет за 2К 2023 года с фокусом на M&S сделки, а вторые обновили свой индекс по публичным компаниям, поэтому фокус на SEG в данном посте. Но интересно сравнить, чтобы нам с вами два раза не вставать.

1/ M&A и по количеству сделок, и по объему идет более-менее flat по сравнению с прошлым годом. 897 сделок было в 2К 2023.

2/ Каковы средние оценки? Тут сразу сравним M&A и public markets:
– 5.6x forward looking revenue multiple, 4.7x TTM multiple: это M&A сделки от SEG;
– 7.1x средний мультипликатор компаний из SaaS Capital Index;
– Публичный индекс от SEG дает 5.4x NTM и 6.0x TTM на тот же конец 2К 2023 (upper quartile TTM 9.1x).

Мультипликатор по сделкам падает, мультипликатор на публичном рынке скорее flat и есть колебания, но он выше, чем в 1К 2023 года.

3/ Структура M&A сделок в 2К 2023 года:
– Private Equity инвесторы делают 61.3% покупок (против 59.8% год назад);
– Стратеги делают 38.7% покупок (против 40.2% год назад)

4/ Топ-5 покупателей (сделки):
– Constellation Software (33)
– Valsoft (24)
– Main Capital Partners (14)
– Visma (13)
– Aptean (1)

Тут наблюдение, что MCP единственный фонд в топе, а также крупняки IBM и Cisco находятся ниже топ-5.

5/ У SEG в отчете классные снэпшоты по метрикам, например (на 2К 2023):
– Gross Profit Margin 71.8%;
– EBITDA Margin -4.0%;
– YOY Revenue Growth 20.3%;
– YOY EBITDA Growth 16.7%;
– Operating metrics: 37.7% S&M as % of revenue; 24.8% R&D as % of revenue; 18.3% G&A as % of revenue.

6/ SEG еще на страницах 31 и 32 дает аналитику по темпам роста выручки и мультипликаторам по отраслям.
– Например, DevOps & IT Management растут на 24.3% в год и оцениваются в 7.3х выручки.

7/ С 36 страницы идут 🔥🔥🔥 таблички (типа той, что приложена к посту) в разбивке по категориям – оценки, метрики и проч. Советую посмотреть внимательнее.

Сам отчет SEG на [75 страниц] в сообщении ниже, а также по ссылке: https://softwareequity.com/research/2q23-saas-report
SaaS Capital Index доступен по ссылке: https://www.saas-capital.com/the-saas-capital-index/

@proVenture

#saas #research

proVenture (проВенчур)

27 июля 2023 18:15

​​Как запустить свой AI бизнес эффективно? Посмотрите на преимущества работы со стартап-студией.

Ко мне стучится большое количество фаундеров, которые делают свой первый стартап, поднимают pre-seed и пытаются развить свою собственную идею. Часто бывает, что идеи очень интересные, а профиль фаундера реально годный для данного бизнеса, но видно, что очень много проблем будет за счет того, что не все компетенции присутствуют на столе – нужна техническая экспертиза, операционная, команда, административная поддержка, юристы, и также деньги и время.

У моих знакомых из стартап-студии SKL.vc есть предложение пошерить эти обязанности: с вас идея и знание своего дела, а все остальное они возьмут на себя.

Они открыли прием заявок на двухмесячную программу Startup chance by SKL.vc, которая нацелена на зрелых фаундеров и корпоративных управленцев с готовой идеей или прототипом стартапа в нишах AI и consumer apps.

В рамках двухмесячной программы вы получите:
– финансирование в размере $10 000 по SAFE
– 2 месяца работы с основателями студии SKL.vc и эдвайзерами с широкой международной экспертизой
– ресурсы студии для тестирования гипотез и доработки продуктов
– лучшим из участников достанется $200 000 инвестиций и приглашение «зайти» в студию

Требования к участникам:
– стадия seed/pre-seed
– опыт создания стартапа или роли CPO
– наличие идеи или прототипа в нишах AI/consumer apps
– минимум 2 человека в команде

Для подачи заявки, заполните анкету на сайте.
Нужно успеть в срок до 20 августа.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: Violet LLC

proVenture (проВенчур)

26 июля 2023 10:50

​​The European Expansion Report 2023.

Прикольный отчет от Frontline, которые инвестируют в стартапы в Северной Америке и помогают им выходить на Европейские рынки. Их профиль, так сказать. Пока читал отчет, понял, что там много универсальных принципов и наблюдений по поводу экспансии на новые рынки, будь то из США в Европу или из Индии в Латинскую Америку. Но отчет все же скорее про США в Европу.

Давайте расскажу, что мне там показалось интересным:

1/ Frontline выделяет два типа экспансии – Engineering-focused и Sales-focused. По простому – вы либо продаете в каком-то регионе, либо строите технологический хаб.

2/ Первое же наблюдение касается того, на какой стадии чаще всего делают экспансию:
– Series B & C: на обоих стадиях по 29% стартапов выходили в Европу с продажами и по 25% путем найма технологической команды. Это самые популярные стадии, когда делать экспансию – в совокупности 50-60% компаний делают ее именно тогда;
– Любопытно, что если продажи по сути никогда не поздно начинать на новых рынках, то с командами обратное – 9-10% компаний уже на seed и Series A стадиях выстраивают техническую команду в Европе, тогда как продажи начинают делать только 1-4% компаний. И наоборот, на Series E только 3% (а на Series F вообще 0%) выстраивают технололические хабы в Европе, тогда как продажи начинают делать 9% (и 6%).

3/ На 12 странице описана эволюция моделей, а резюме достаточно простое – стартапы уже не просто делают копикэты моделей, а создают уникальное конкурентное предложение на Европейском рынке.

4/ Насколько сложно выйти на новые рынки? (опросили 30 EMEA GMs). Там интересный график, где есть области – сложно, очень сложно, просто, очень просто и т.п. Но если просуммировать на просто-сложно, то получается следующее:
– UK & Ireland: 10% сложно <-> 90% просто;
– Nordics: 27% сложно <-> 73% просто;
– Netherlands: 31% сложно <-> 69% просто;
– DACH: 59% сложно <-> 41% просто;
– Southern Europe: 71% сложно <-> 29% просто;
– France: 86% сложно <-> 14% просто;
– CEE: 100% сложно <-> 0% просто.

Прилагаю также классный графон на эту тему – все очень наглядно.

5/ Где компании обычно открывают первый Европейский офис? (анализ 210 компаний, которые делали экспансию в Европу)
– 71% в UK;
– 14% в Ирландии;
– 6% в Голландии;
– 4% во Франции;
– 1% в Германии;
– 3% в прочих странах.

6/ Когортный анализ: новые компании растут в Европе быстрее, чем старые. Например, когорта 2020 года достигала количества сотрудников в 20 человек за 1.5 года, а когорта 2015 года – за 4.5 года.

7/ Обращаю внимание, что на странице 21 подробное сравнение локаций – Лондон, Дублин, Амстердам, Париж.

8/ А что с командой в новой локации?
– 42% компаний нанимают местного GM, 58% компаний делают найм на уровне VP в отдельной функции, обычно продажи или маркетинг (чуть ниже по грейду);
– Обычно это опытные сотрудники: всего 4-5% таких людей имеют опыт работы до 9 лет (24-33% от 15 до 19 лет – самая популярная группа);
– Однако часто бывают ошибки – 47% таких менеджеров не работают более 2-х лет, медиана в 2022 году – 1.8 года как раз.

Вот так, сам отчет на [34 страницы] вы можете найти в сообщении ниже. Он также доступен по ссылке: https://www.frontline.vc/expanding-to-europe/
Ссылку на него я подсмотрел в посте Елены Мажуги (Flyer One Ventures): https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7081990262893219842/

@proVenture

#research

proVenture (проВенчур)

24 июля 2023 09:29

​​Есть downround? А если найду?

Друзья-инвесторы, читающие @proVenture, у меня к вам просьба от моих друзей из LCH Legal. Я вообще большой любитель отчетов по юридическим структурам сделок, потому что инвесторам крайне важно не только в хорошую компанию проинвестировать, но и заключить сделку на адекватных условиях.

Так вот, по разным данным сейчас уже ~20% глобальных венчурных сделок – это downrounds, сделки, когда оценка нового раунда ниже оценки предыдущего. Мои друзья из LCH Legal проводят опрос на эту тему и по результатам обещают подготовить рекомендации по юридическим механизмам митигации рисков, связанных с downrounds.

Реально вам потребуется 1-2 минуты, опрос небольшой.

Ссылка: https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSdMDiZ_VwpW6GFEgMDUPSLhchEXWPEFoYJZK5KlWs-BcQmLyQ/viewform

С меня благодарность. Ну и думаю, что о результатах будет интересно почитать.

@proVenture

#оффтоп

proVenture (проВенчур)

20 июля 2023 18:15

10 лучших каналов про стартапы и венчур.

Мои знакомые из YPS сделали классную подборку каналов со звучным названием “Для Фаундера”, в которую позвали нас с @proVenture. Я бы назвал эту папку просто базовой для всех, кто хочет разобраться в венчуре и стартапах – просто must have. И опять же, все каналы авторские – никаких noname историй.

Чтобы добавить себе эту драгоценную папку, достаточно просто кликнуть.

Что внутри?

Young Professionals Skolkovo
О запуске стартапов, создании востребованных продуктов и карьере от молодой команды из Школы управления СКОЛКОВО.

Индекс дятла
О запуске и развитии продуктов, поиске ценности и роста, командах и привлечении инвестиций. Без воды, рекламы и карт таро. Авторский канал Андрея Торбичева, партнера фонда «Месторождение», руководителя «Академии трекеров».

Русский венчур
Обзор IT-сделок с российскими участниками, мнения экспертов, рекомендации и лайфхаки, которые работают.

proVenture (проВенчур)
Про инвестиции, метрики, поиск инвесторов и тренды от лица VC. Денис Ефремов — принципал Fort Ross Ventures, ex-Seedstars, ex-McKinsey & Company, 10+ лет опыта в инвестициях.

Авторский канал Александра Горного (GPT/ChatGPT/AI Central)
Актуальные новости из мира искусственного интеллекта. Александр помогал VK (на тот момент Mail.ru Group) правильно выбрать идеи для запуска («Юла» и Pandao) и объекты для покупки или инвестиций (Maps.me, Geekbrains, Delivery Club, «Ситимобил»).

Венчур в картинках
Канал с красивой, понятной и информативной инфографикой о стартапах и инвестициях, скроллинг которой однозначно затягивает.

OutOfScope
Простыми словами о стартапах и венчурном рынке от команды молодых ребят, которые на личном опыте знают, что запускать и инвестировать — это непросто. “Сливки” с рынка от выпускников программы MOOVE.

Money for Startup
Предприниматель и бизнес-ангел Андрей Резинкин о привлечении венчурных инвестиций в стартапы (важно: на своих условиях). Отвечает каждому и дает деньги лучшим.

HR&ED-tech
Цифры, ресерчи, тренды. Канал одноименного фонда, который инвестирует в стартапы ранних стадий в сферах HR и образования.

Авторский канал Андрея Молчанова
Про бизнес-модели-стартапов и собственный опыт. Андрей крутой: запустил бизнес с коллегой из VK, привлек инвестиции, получил визу талантов в США и развивает свой продукт на международном рынке.

Еще раз, это все любимые нами папочки – один клик, и суперподборка “Для фаундера” уже у вас!

@proVenture

#оффтоп

proVenture (проВенчур)

19 июля 2023 09:31

​​🔥 2023 Product Benchmarks.

OpenView выпустил очередной релиз одного из главных своих отчетов – бенчмарки по продуктам. В 2023 году в исследовании приняли участие более 1,058 респондентов, что почти в 10 раз больше, чем в первом исследовании в 2020 году.

Сейчас этот отчет уже достаточно большой, чтобы я пропускал целые его блоки (например, секцию по activation), поэтому обязательно читайте сами, если вам интереснее изучить глубже. Кроме того, он достаточно гранулярный, поэтому я буду приводить цифры для бизнесов с free trial моделью.

1/ Обращу ваше внимание на структуру лидов в зависимости от размера клиента:
– Very Small Business (<20 employees): 41% organic, 16% sales generated, 43% other; тогда как
– Enterprise (>1,000 employees): 27% organic, 41% sales generated, 32% other.

2/ Какие социальные каналы используют бизнесы? С основными все очевидно, но вот любопытно следующее:
– Инфлюенсеров используют 20% респондентов;
– TikTok используют 19%;
– Самое прикольное, что Product Hunt выбрали также 19%. Он настолько же используемый, насколько и TikTok!

3/ Free Trial vs Freemium:
– 29% компаний используют Free Trial, при этом у него 5% sign up rate;
– 16% компаний используют Freemium, при этом у него 9% sign up rate;
– У 60% компаний с free trial и у 48% компаний с freemium за уровень sign up rate отвечает отдел маркетинга.

4/ Conversion rates (free to paid):
– Для модели Free Trial: 10% медиана, ~5% (25-й персентиль), ~25% (75-й персентиль);
– Для модели Reverse Trial: 11% медиана, ~3.5% (25-й персентиль), ~20% (75-й персентиль);
– Для модели Freemium: 5% медиана, ~3.5% (25-й персентиль), ~14% (75-й персентиль);
– Если смотреть на размеры бизнеса, то very small business (12%), SMBs (10%), Midmarket (8%), Enterprise (10%). Midmarket самый сложный получается;
– Еще любопытно, что если слать ремайндеры тем, кто подписался на ваш продукт, то конверсия гораздо выше: она 10% в случае, если не связываться, и 20%, если связаться с >50% потенциальными клиентами.

5/ Net Dollar Retention:
– В отчете представлен график по 19 топовых SaaS компаний;
– Медианный уровень Retention в 2022 году 124%, а в 2023 – уже 117%;
– Самый высокий у Snowflake (151%), самый низкий из выборки – у Zoominfo (104%);
– Наиболее существенно сократился retention у UiPath (145%->122%), и далее одинаково у Gitlab (148%->128%), у Zoom (130%->112%) и у Amplitude (123%->106%);
– Hashicorp был единственной компанией, у которой Net Dollar Retention вырос (124%->127%).

Сам отчет на [46 страниц] в приложении ниже или по ссылке: https://openviewpartners.com/2023-product-benchmarks

@proVenture

#saas #research #benchmarks

proVenture (проВенчур)

18 июля 2023 09:56

​​AI and the automation of work.

Пролистал любопытную статью от Бенедикта Эванса (экс-a16z) на все ту же широкую злободневную тему искусственного интеллекта, но Бен пишет про автоматизацию рабочих процессов. В статье много про историю вопроса (даже про печатную машинку), но я хочу обратить ваше внимание на два датапоинта, которые мне показались любопытными.

1/ Для начала, в статье есть график, который показывает, сколько в среднем приложений есть у клиентов из определенной отрасли. Она немного устаревшая, но тренд все равно прослеживается. Я сам график не прикладываю тут, поэтому распишу статистику текстом:
– Technology: 99 (2017) -> 155 (2020);
– Media & Communications: 110 (2017) -> 133 (2020);
– Education: 107 (2017) -> 126 (2020);
– Retail: 76 (2017) -> 120 (2020);
– Professional Services: 65 (2017) -> 116 (2020);
– Insurance: 58 (2017) -> 105 (2020);
– Finance & Banking: 73 (2017) -> 104 (2020);
– Manufacturing: 93 (2017) -> 98 (2020);
– Arts, Entertainment & Recreation: 85 (2017) -> 96 (2020);
– Healthcare & Pharma: 55 (2017) -> 96 (2020);
– Wholesale Trade: 61 (2017) -> 90 (2020);
– Construction, Engineering & Architecture: 63 (2017) -> 83 (2020);
– Government: 32 (2017) -> 77 (2020);
– Energy, Mining, Oil & Gas: 41 (2017) -> 54 (2020).

2/ В этой связи несколько наблюдений:
– Пожалуй, самый убедительный скачок в верхней части сделали retail и insurance, остальные топы особо не менялись.
– В 2017 году #1 отраслью была Media & Communications, #2 было Education, но уже к 2019 технологические компании обогнали их. Такой рынок в себе, получается.
– Самый низкий прогресс, очевидно, в Manufacturing, хотя само количество приложений на среднем уровне. Очень близко к нему у Arts & Entertainment, прогресса почти нет.
– Government был самым отстающим сегментом, но теперь природные ресурсы (Energy и т.п.) замыкают список.
– Отмечу от сея, что количество приложений не означает качества процессов, вполне вероятно, что небольшим количество приложений можно решить вопросы автоматизации эффективнее. Но все равно интересно понаблюдать.

3/ Второй график, который я уже прилагаю – это самые популярные приложения для автоматизации. Это в графике называется “most popular shadow IT”, класс! Итак, вы удивитесь, кто возглавляет рейтинг. Приведу Топ-5 на 2023 год и в квадратных скобках место в 2021 году:
(1) Evernote [7];
(2) Coursera [17];
(3) Canva [9];
(4) Lumin PDF [14];
(5) Grammarly [3].

4/ Тут прям можно сильно позалипать:
– Куда делись Adobe, Calendly? Они были #1 и #2 в 2021 году. Linkedin тоже исчез с #4 в 2021 году.
– Coursera реально #2? Рывок просто огромный!
– Grammarly сходил к #15 в 2022 году, но уже год спустя позиции отыграл.
– Trello и Postman самые стабильные в рейтинге.

Вот такие штуки можно найти у Бена в статьях (он их называет “эссе”). Конкретно эта статья доступна по ссылке: https://www.ben-evans.com/benedictevans/2023/7/2/working-with-ai

@proVenture

#ai #trends

proVenture (проВенчур)

14 июля 2023 09:49

​​Market Sizing Tool Template.

Немного про основы. Я считаю, что анализ рынка – это один из ключевых аспектов в анализе инвестиционной привлекательности проекта. И как инвестор говорю – если основатель понимает рынок не просто на уровне Statista показывает объем $100T, а гранулярно –он вселяет уверенность в потенциального инвестора, дает комфорт и транслирует отраслевую экспертность (реальную).

Недавно мне попался темплейт по анализу рынка от Никласа Олссона (Klaro), которым я хочу с вами поделиться.

1/ Что внутри?
💼⬆️ B2B Bottom-Up Analysis
💼⬇️ B2B Top-Down Analysis
📮⬆️ B2C Bottom-Up Analysis for Subscriptions
🏷⬆️ B2C Bottom-Up Analysis for Products
👨‍👩‍👧‍👦⬇️ B2C Top-Down Analysis
📈 Market Size Forecaster

В приложении пример таблички Top-Down Analysis для b2b рынка.

2/ Отмечу, что лучше ссылаться на какие-то реальные источники не только в объемах рынка, но и в анализе гранулярности. Например, в приложенном примере “% spend on sports shoes” и “% running shoes” тоже надо откуда-то взять, в идеале не из головы. Но, возможно, других источников не будет, инвестору не очень понравится, но это тул для вас все же прежде всего.

3/ Отмечу также, что лучше считать TAM/SAM/SOM – то есть, даже на уровне Top-Down лучше искать источники по рынкам разного уровня гранулярности.

В общем, темплейт удобный, но надо дорабатывать под собственные нужды.

Пост Никласа: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7082175863173099520/
Ссылка на Google Doc с темплейтом: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1s0TgnBOwYh176b2znoQbc88UekAbREMYOiiO7T2DevY/template/preview

@proVenture

#howtovc #полезное

proVenture (проВенчур)

13 июля 2023 09:30

​​Changing landscape of startup investing.

Продолжаем собирать инсайты от Carta. На этот раз про отраслевые предпочтения инвесторов (ну или около того). Это очередной пост Питера Уолкера (Carta).

1/ Для начала про ограничения и почему они адекватны в данном случае. Вы можете увидеть, что там идет смешение бизнес-модели (это про наличие категории SaaS в структуре) и отраслевых вертикалей (в общем-то все остальное). Но это реально то, как инвесторы мыслят: “куда ты инвестируешь?” – “Я инвестирую в SaaS, а также в … (нужное подставить)”. Такой ответ на вопрос вы увидите часто. Так что эта структура гораздо ближе к реальности, чем структура инвестиций из отчетов CB Insights, Pitchbook или SVB. Возможно, настолько же гранулярен только Angellist.

2/ Насколько я понимаю, тут речь идет о любых стадиях, в отличие от данных на Angellist, поэтому это еще более средняя по больнице. Но все равно вам может быть интересно, а мне еще более интересно по моим инвестиционным интересам.

3/ Итак, как изменилась структура и позиции отраслей с 2019 года по 2023 год (по данным на 6М 2023)?
(1) SaaS: 42% (2019) 🟠↘️ 30% (6M 2023)
(2) Pharma / Biotech: 8% (2019) 🟢⬆️ 15% (6M 2023)
(3) Healthtech: 12% (2019) 🟡➡️ 12% (6M 2023)
(4) Energy: 2% (2019) 🟢⬆️ 11% (6M 2023)
(5) Hardware: 6% (2019) 🔵↗️ 10% (6M 2023)
(6) Consumer: 14% (2019) 🔴⬇️ 8% (6M 2023)
(7) Fintech: 11% (2019) 🔴⬇️ 5% (6M 2023)
(8) Medical Devices: 3% (2019) 🟡➡️ 4% (6M 2023)
(9) Education: 1% (2019) 🟡➡️ 2% (6M 2023)
(10) Advertising Tech: 1% (2019) 🟡➡️ 1% (6M 2023)
(11) Gaming: 2% (2019) 🟡➡️ 1% (6M 2023)

4/ Общие выводы вполне любопытные:
– SaaS все еще самая популярная категория, хотя она все больше размазывается на отрасли;
– Доля biotech, energy и в какой-то степени hardware тоже выросла достаточно сильно. Это все капиталоемкие отрасли с долгой окупаемостью. Очень неочевидно;
– Fintech на каком, простите, месте!? Это прям очень удивительно для меня.
– Большое количество отраслей колеблются на уровне единиц процентов, например, ожидаемого многими роста инвестиций в Education относительно других вертикалей не происходит.

@proVenture

https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7081669245108961280/

#research

proVenture (проВенчур)

10 июля 2023 09:28

​​First Cut — State of Private Markets: Q2 2023.

Carta опубликовала первые выводы из данных за Q2 по их платформе. Удивительное рядом, давайте разбираться.

1/ Оценки – они на seed & Series A остались примерно такими же, как и в прошлом квартале, а на Series B & C почему-то стали расти (ты куда растешь, Карл?), Series D и выше оценки тоже немного выросли, но не так существенно. Следите за руками
– Seed: $13.2M (Q1) -> $13.3M (Q2);
– Series A: $39.5M (Q1) -> $40M (Q2);
– Series B: $81M (Q1) -> $101M (Q2);
– Series C: $200M (Q1) -> 🚀 $325M (Q2);
– Series D: $311M (Q1) -> $333M (Q2);
– Series D: $251M (Q1) -> $514M (Q2).

2/ Дополнительно можно посмотреть на структуру раундов. Сколько поднимают стартапы на Carta?
– Seed: $3.1M (Q1) -> $3.0M (Q2);
– Series A: $6.5M (Q1) -> $7.4M (Q2);
– Series B: $13M (Q1) -> $16M (Q2);
– Series C: $23M (Q1) -> $25M (Q2);
– Series D: $24M (Q1) -> $44M (Q2);
– Series D: $34M (Q1) -> $29M (Q2).

3/ Для меня это несколько удивительная динамика, особенно в ситуации с Series C, где оценки уже добрались до средних уровней 2021 года. Либо куча сделок со встроенными бенефитами для инвесторов, либо это все какой-то временный отскок, либо что-то происходит, чего я не понимаю. Посмотрим, что будет в полном отчете.

@proVenture

https://carta.com/blog/first-cut-state-of-private-markets-q2-2023/

#research

proVenture (проВенчур)

04 июля 2023 09:14

​​What I learned from analyzing 40 rising PLG winners.

Прикольный пост от Адама Шойнфилда (Keyplay), который проанализировал 40 PLG лидеров из премии PLG Rising 40 Awards от OpenView.

1/ PLG компании все равно имеют отделы продаж
– в среднем 12% от хэдкаунта (от 2% до 37% в выборке);
– у 60% компаний есть enterprise offers.

2/ PLG лидеры опираются на комьюнити. Комьюнити развивают:
– 71% компаний PLG 40;
– 62% компаний PLG Index (наверное, это индекс OpenView);
– 20% из SaaS Index (Cloud Index).

3/ “Free-“что-то:
– 71% компаний предлагают free trial;
– 23% freemium;
– 17% предлагают и то, и другое.

4/ Эти компании активно нанимают: у 84% прирост сотрудников за последние 6 месяцев против 48% из Cloud Index.

Ссылка на пост Адама: https://www.linkedin.com/pulse/what-i-learned-from-analyzing-40-rising-plg-winners-adam-schoenfeld
Ссылка на премию PLG Rising 40 Awards, кому интересно: https://openviewpartners.com/the-2023-plg-rising-40/

@proVenture

#research #saas