8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
Какое-то у меня сегодня юморное настроение, поэтому чтобы сбалансировать поговорим о грустном. О ценах на недвижимость.
Я бы согласился с коллегой, но есть один нюанс - в Москве каартиры за метр будут только дорожать из-за более высоких требований к архитектуре, благоустройству и дополнительных расходов, не связанных со строительством:
-С 2018 года доля затрат, не связанных со строительно-монтажными работами, в стоимости 1 кв. метра жилья выросла в 3,7 раза - с 32 до 54%. Т.е. теперь более половины стоимости квартиры составляют затраты застройщика на землю, на коммуникации, на возведение социальных объектов, а также прибыль застройщика.
…
Застройщиков заставляют за собственные деньги возводить дороги, прокладывать коммуникации, строить социальные объекты (школы, детсады, больницы, пожарные депо и даже отделения полиции) – и всё это закладывается в стоимость квартир. Можно понять и муниципалитеты: денег в городском бюджете на всё это нет, и строители единственный способ выполнять чиновникам свои прямые обязанности по социалке.
Societe Generale прогнозирует рост золота до $6000 к концу 2026г
Мы ожидаем, что цена достигнет $5.000 долларов к концу 2026 года, поскольку темпы потоков превзошли наши первоначальные предположения.
По поводу серебра обогнавшего биток по доходности я бы отметил один интересный момент, а именно что глобальный «финансовый-товарный» актив, капитализация которого составляет 1 трлн. долл может менее чем за год без всякого QE вырасти в 5 раз просто на нарративах вроде «серебро-это золото для бедных, а золото это защита от инфляции и пертурбаций», «а вот золото выросло, значит и серебро доджно догнать и перегнать потому что капитализация меньшк», ну и так далее.
Я ни на что не намекаю, но мне кажется, что внезапно оказалось, что для туземуна в том же битке никаких чудес и QE, кроме нарратива/хайпа/психоза не нужно. Как говорил гусь в мультике Кунг-фу панда «Чтобы сделать что-то особенное, надо просто поверить, что оно особенное».
@moi_misli_vslukh
Будем надеяться, что вышеупомянутый коллега Белов скоро выйдет в прибыль по своему шорту серебра.
#минуткафинансовойграмотности
Но, если честно, не люблю я шорт. С шортами ведь как? Потери неограничены, потому что вырасти все может теоретически до бесконечности, а прибыль ограничена - ниже нуля не упадет. С лонгами наоборот - ниже нуля не упадет (если это не фьючи на нефть в США во время ковида), а вырасти может (рано или поздно) до бесконечности.
Так что о рисках думать надо, знаете ли.
@moi_misli_vslukh
Дедолларизаци набирает обороты. Доля доллара в резервах глобальных институционалов (включая мировые ЦБ) упала до самого низкого уровня за это столетие.
Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today:
Британский военный флот отслеживает русский торговый флот. Какие меры будем предпринимать? Захваты судов все вероятнее /channel/oilfly/27805
В Государственную Думу внесен законопроект, которым вводится административная ответственность за нарушение требований к майнингу /channel/yurystankevich/3838
ЕС подсел на американскую газовую иглу — она оказалась хуже российской /channel/oil_capital/24403
Россия рекордно нарастила поставки СПГ в Китай, что значительно расходится с подсчетами аналитиков /channel/needleraw/15846
Маржа европейских НПЗ выросла во 2-ом полугодии 2025 г. до рекордных значений на фоне антироссийских санкций и запрета на экспорт ДТ из России /channel/energopolee/4621
Логика угольщиков: требовать беспрецедентных льгот и денег из бюджета, но уголь не вывозить /channel/zakupki_time/58958
Минэнерго США прогнозирует избыток предложения на рынке нефти в 2026 году /channel/Global_Energy_Markets/6435
Синтез аммиака пришел к локализации /channel/Infotek_Russia/9234
Очевидное и невероятное - Vitol занес денег Трампу, а теперь торгует краденой венесуэльской нефтью /channel/moi_misli_vslukh/5427
Азербайджан расширил поставки газа в Европу /channel/all_about_gas/573
Гренландия - это ловушка: из-за Арктики мир может взорваться, а Европа и США уже держат друг друга на финансовом курке /channel/Azat_Energy_Insider/406
Две трети промышленных объектов не установили положенные системы контроля выбросов /channel/ESGpost/6677
Степень зависимости стран от природных ресурсов, прежде всего нефти и газа, наглядно /channel/karlkoral/5607
Расходы на науку в России не конвертируются в экономический рост. У нас могут отлично изобрести, но плохо внедряют изобретения, так как пытаются «получить молоко без коровы» /channel/Oil_GasWorld/5071
Программа перехода на газомоторное топливо буксует. Начинаем стимулировать переход на “электрички” /channel/nefxim/2710
В 2026 году стратегия инвестиций в искусственный интеллект меняется. Иинвесторы всё чаще предпочитают энергетические и инфраструктурные компании, а не самих ИИ-гигантов /channel/digitalenergyfiveo/239
Крупнейший нефтепроизводитель Казахстана – «Тенгизшевройл» – остановил добычу нефти после ЧП предположительно до конца месяца /channel/oilgazKZ/3224
Wärtsilä заключила 10‑летнее соглашение о жизненном цикле для 12 танкеров‑газовозов /channel/LngExpert/2864
Китай обновил рекорд по импорту газа /channel/rcc_tg/24006
Данные «Автостата» о катастрофическом падении продаж (на 30%) электромобилей в России, подтверждают опасения в отношении рынка зарядной инфраструктуры /channel/Newenergyvehicle/3841
В прошлом году расходы россиян на услуги, связанные с автотранспортом, возросли в среднем на 46% /channel/rusfuel/2225
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы. Зеркало поста на сайте.
Ситуация наглядно показывает, что одного желания недостаточно.
То же и с реиндустриализация в США. Также как и предшествовавшая ей деиндустриализация - это не про лозунги и не проект на один электоральный цикл, а процесс на десятилетия. Его невозможно ускорить до лет призывами, пошлинами или субсидиями.
Проблемы глубже.
Во-первых, нехватка кадров - инженеров, технологов, рабочих, специалистов по производству. Это просто факт - если удвоить производство, из ниоткуда специалисты не появятся.
Экологи и специалисты по гендерному равенству не построят заводы и не будут управлять производственными цепочками. Кроме того, промышленность держится на технических знаниях, (утерянной в широком смысле) инженерной культуре и длительных инвестициях. Без этого реиндустриализация так и останется красивым словом.
Во-вторых, изношенная инфраструктура - от сетей и логистики до самих заводов. Без ее обновления любые планы останутся на бумаге.
Судя по всему, это многим еще предстоит понять.
@moi_misli_vslukh
России нужно не просто не отставать в области генетики, а быть впереди — Путин
Goldman повысил прогноз цен на золото на конец 2026 года до $5400 c $4900
Ну и просто похвастаюсь напомню, что про золото как замену прочим финансовым активам я написал первый раз в мае 2023 года и примерно с те же пор писал, что золото в текущих условиях - маст хев в портфеле. С таймингом у меня конечно всегда не очень хорошо, но с тенденциями ошибок меньше. Тем не менее, 2,5х за 2,5 года - тоже неплохой результат.
Тем не менее, предупреждения о том, что предел прочности скоро может быть достигнут сыпятся со всех сторон. Правда с выводами ничего нового - после того, как предел прочности закончится будет то ли дефляция, то ли инфляция.
Что будет с другими сырьевыми товарами - тоже большой вопрос. Страшно подумать, что будет с рублем при нефти стабильно за 100.
@moi_misli_vslukh
Россия — мировой лидер по темпам накопления золота в резервах. Если считать с 2000 года, то даже Китай накопил меньше — 1,885 тонны против 1,948 тонны у РФ
Пока коллега Белов, как все разумные люди, продолжает рассказывать за рецессию и кризис, специалисты из Apollo, из фондов которых начинают сбегать клиенты, говорят, что все хорошо:
Данные по товарам длительного пользования показывают, что в экономике США наблюдается бум капитальных вложений, а законопроект «One Big Beautiful Bill» (Единый большой и красивый законопроект) еще больше увеличит инвестиции предприятий в основной капитал в ближайшие кварталы.
Вероятность рецессии в 2026 году продолжает снижаться, а консенсус-прогноз по экономическому росту на год продолжает пересматриваться в сторону повышения.
Тем, кто не верил в диаграмму имени Адамидова:
Трамп, отвечая тем, кто называет его диктатором, заявил, что иногда такие люди нужны у власти: Иногда нужен диктатор... Это все здравый смысл. Все основано на здравом смысле.
С диктатурой он конечно загнул, но, судя по всему, США действительно движется от децентрализации к централизации системы управления - навстречу к нам. Все как объяснял известный вам кандидат экономических наук.
@moi_misli_vslukh
Все для сохранения пузыря:
Циклически скорректированный коэффициент цена/прибыль, также известный как коэффициент Шиллера (P/E), — это показатель оценки фондового рынка, который делит текущую цену акции на среднее значение прибыли за последние 10 лет с поправкой на инфляцию, тем самым сглаживая волатильность делового цикла для оценки долгосрочной переоценки/недооценки и прогнозирования будущей доходности. Он обеспечивает более точный показатель устойчивой прибыльности, чем традиционный коэффициент P/E, который использует только прибыль за один год.
Последние данные показывают, что оценка акций находится на уровне, близком к самым высоким показателям за последние 150 лет.
РФ и КНР ведут переговоры о наращивании поставок нефти в Китай — Новак
Бессент: Китай лишился доступа к венесуэльской нефти
«Радиостанция Судного дня» передала новое послание: НЖТИ 62821 ТРЕЙДЕР 5894 4167
Дошутились про ленд-лиз.
@moi_misli_vslukh
К сожалению, пропустили мы хайп по платформам предсказаний потому, что в 2020 году это было законодательно запрещено.
Федеральный закон № 270-ФЗ от 31 июля 2020 года ввёл запрет на ставки на неспортивные события, включая политические (выборы, референдумы) и экономические, ограничив пари только спортивными соревнованиями и ипподромами.
Оооо, ну если Кримсон начал про то, что Япония покачнет колосса на глиняных ногах, то… точно не покачнет у коллеги Белова добавился единомышленник))
Я бы сказал, что не надо переоценивать угрозу. Да, если японцы начнут распродавать трежеря, то в моменте их кому-то надо будет покупать. Но не надо думать, что они внезапно и резко продадут их на триллион. Да, какими-то скачками они это могут делать и скорее всего какую-то часть из них переварит банковский сектор, которому поменяли нормативы SLR и теперь они могут набирать их на полную книжку. Что будет в этот момент с ликвидностью/денежной массой? Ничего. Банковские резервы переместятся внутри ФРС сначала японскому ЦБ, а потом прямо или косвенно - другим банкам, которые будут продавать йены.
То есть, все зависит от скорости скидки трежерей японцами. Может ФРС включиться? Может. Но помимо скупки у японцев трежерей ФРС может просто дать им долларов по своп-линиям и забрать йены. Причем на денежную массу в йенах это не влияет поскольку ФРС не пускает йены в оборот, они лежат на счету в японском ЦБ, а количество долларов во внешней системе растет и это, ВНЕЗАПНО, никак не влияет на стоимость товаров и услуг в США, но поскольку эти доллары надо куда-то пристраивать - начинают дорожать финансовые активы (а не случается обвал, как мы все ждем).
Но самое главное - даже не это, а то, что если посмотреть на историю баланса ФРС, то можно видеть, что когда в апреле-июне 2024 года японцы сделали интервенций на 15 трлн. йен, то баланс ФРС… никак не изменился. То есть, ФРС не понадобилось ничего покупать, они продолжили продавать трежеря, которые у них были.
Вот что реально может создать негатив, так это сворачивание керри трейда, до которого при разнице в ставках в 2% и слабеющей йене еще очень далеко.
UPD.: но что я не сказал про сворачивание керри-трейда, так это то, что проблема кроется в сокращении денежной массы (причем в случае с долларами - во внешней системе), поэтому ФРС и японский ЦБ могут просто подпечатать деньжат, чтобы она не упала и негатив закончится. В другие времена живем, регуляторы на чеку.
@moi_misli_vslukh
По-моему, график соотношения зарплат к прибылям корпорций надо трактовать чуть шире и с пониманием того, что происходило с 1970-х.
Проклятые капиталисты конечно проклятые, но рост прибылей без роста заработных плат происходил в первую очередь потому, что происходил, так сказать, экспорт рабочих мест из-за глобализации и переноса/расширения производств за рубежом.
То есть, прибыли корпораций выросли за счет прибылей, которые получались за рубежом и работников, которые за рубежом работали, а зарплаты на графике этих работников не включают.
Здесь можно видеть, что тенденция в 2008 году остановилась - соотношение перестало снижаться. Собственно говоря, это лишнее подтверждение того, что глобализация закончилась именно тогда, а соответствующую ей финансовую систему пытаются тащить на последнем издыхании до сих пор.
@moi_misli_vslukh
Еще раз пару слов про сокращающийся торговый дефицит в США и в продолжение предыдущего поста.
Почему сокращение дефицита опасно для глобальной долларовой системы:
-Каждый импорт в США - это одновременно экспорт долларов в остальной мир. Каждый экспорт - приток долларов обратно.
-Когда торговый дефицит сжимается, США меньше импортируют, а значит, меньше выбрасывают долларов за рубеж. Сейчас объем долларов, уходящих в глобальную систему через торговый канал, становится минимальным за десятилетия. По меньшей мере за последние два десятилетия.
-Параллельно в мире существует огромный объем долларового долга (в разы превышающий объем конца 90-х - начала 2000-х годов), созданного через банковскую систему и shadow banking. Оценочно это от 65 трлн. долл. до 100 трлн. долл. долларового долга, помимо более чем 100 трлн. долл. глобального долга во всех валютах.
-Доллар создается через кредитование и всегда несет встроенную будущую потребность в долларовой денежной массе - если вы заняли 100 долларов под 5%, вернуть нужно 105, то есть в будущем должен появиться дополнительный спрос еще на 5 долларов, которых изначально не было.
-Если объем долларов перестает расти (или временно сжимается из‑за меньшего экспорта долларов через торговый дефицит), а обязательства по долларовым долгам никуда не деваются, начинается типичный механизм долларового дефицита - всем нужно гасить или рефинансировать долги, а доступных долларов становится меньше.
Есть исторический пример того, к каким разрывам ликвидности это приводит - кризис Credit Suisse. Банк пришлось спасать в 2023 году, в том числе из‑за долларового дефицита. Швейцарский ЦБ подключал своп‑линии ФРС еще в конце 2022 года, чтобы получить свежесозданные доллары и провести спасение банка.
На мой взгляд, если нынешнее сокращение дефицита не окажется временным шумом, который закончится отменой пошлин по суду или пошлины не будут полностью абсорбированы внутри и произойдет восстановление импорта, дефицит доллара может усилиться, что приведёт к скачку индекса доллара (DXY) вверх на фоне растущего спроса на доллар против других валют и/или новому раунду экстренного расширения долларовой ликвидности через своп‑линии и программы поддержки, чтобы предотвратить дефляционный обвал.
Поэтому, учитывая то, что промышленность вдруг не оживает, пошлины - это не про развитие внутреннего производства, это про создание угрозы для внешней долларовой финансовой системы.
@moi_misli_vslukh
Подрезал картинку. Весьма интересную.
Она показывает, что когда в прошлый раз было два пика по доле погашения трежерей в течение следующего года от общего объема госдолга ставка была нулевая, а сейчас, несмотря на то, что долга в разы больше, под 39 трлн. долл., а гасить в течение года под 10 трлн. долл., ставка далеко ненулевая.
О чем это говорит? В принципе, только о том, что если бы была прошлая парадигма взаимоотношений государства и ФРС, а финансовая система находилась бы в большем стрессе, ставку бы уже давно опустили в ноль. По меньшей мере, чтобы не перегружать бюджет. Да и, честно говоря, сейчас вопроса, кто купит новый госдолг вместо старого нет. Купят его те же, кто держит короткие векселя сейчас на деньги, полученные от погашения.
@moi_misli_vslukh
Некоммерческая организация OpenAI хочет получать проценты от результатов работы своих пользователей
Немецкие политики конечно предлагать могут все, что угодно, но есть ощущение, что у них духа не хватит настаивать. Тем не менее, это еще одна новость в копилку про ползучее размежевание.
@moi_misli_vslukh
Мне всегда казалось, что умные люди делают IPO на пике стоимости компании.
@moi_misli_vslukh
Не знаю, кого там засаживают в драгметаллы. По-моему, это объективное развитие хода финансовой истории. Причем это уже очевидно не инфляционный трейд, а трейд бегства от финансовых инструментов в реальный актив. Да, в бумажное золото тоже подливают, спекуляция есть спекуляция, но это от незнания.
Про дефляционное сжатие мы тоже уже много говорили. Есть ощущение, что это уже давно перестало быть вопросом экономическим и стало вопросом политическим. В духе перестрелки дикого запада "кто моргнет первый".
Потому что револьверы монетарных и фискальных стимулов уже заряжены и дело только в том, через какие каналы их направить, за это и будет рубилово. И парадокс в том, что ни одним, ни другим это дефляционное сжатие не нужно. У одних выборы на носу, у других банки трескаться начинают.
@moi_misli_vslukh
Коллега, Вы не тех читаете. У нас своих экспертов полно.
Депутат ГД Свинцов предлагает дорогим россиянам потерпеть рост цен на электронику из-за нового техсбора в 5 тысяч рублей за единицу, который вступает в силу с 1 сентября этого года.
Скоро всё наладится, а ведущие производители откроют в России свои производства.
«Какая-то техника может подорожать, но деньги с техсбора направят на субсидирование российской продукции. Это привлечёт в страну производителей, которые локализуют здесь выпуск техники.
В итоге количество продукции, выпускаемой на территории России, вырастет, а её стоимость уменьшится».
Человек работает зампредседателя комитета по информационной политике и информационным технологиям. Владеет информацией, так сказать.
Пока в банковском комитете США все застопорилось, ожидается, что сегодня Комитет Сената США по сельскому хозяйству опубликует новый текст законопроекта о криптовалютах (CLARITY Act), а голосование по нему ожидается уже на следующей неделе.
Clarity Act напрямую относится к юрисдикции Комитета по сельскому хозяйству Сената, даже несмотря на название комитета.
Исторически этот комитет курирует:
-товарные рынки (commodities)
-фьючерсы и деривативы
-CFTC (Commodity Futures Trading Commission) - Комиссию по торговле товарными фьючерсами
Именно CFTC считается главным регулятором рынков товаров и, соответственно, криптовалют, отнесенных к товарам, а не только сельхозпродукции.
УРАААА! Трамп не будет захватывать Гренландию военным путем!
Скажи кто год назад, что европейцы начнут распродажу американских трежерей, а европейцы будут бояться зависимости от американского СПГ - покрутили бы пальцем у виска.
Повторюсь - мне очень интересно, что купят на полученные доллары датчане, чтобы увезти себе что-то в норку. Бумажные активы тут явно не канают. Умные люди подсчитали, что только американских акций и облигаций у европейцев на 17 трлн. долл. из 36 трлн. долл. всего активов. Всего золота в мире в монетах, слитках и в ювелирке едва хватит. Но по примеру серебра - даже приток процентов от капитализации в металл приводит к движениям в разы. С золотом производных инструментов конечно побольше, могут и пригасить движенич, но это правило работает только в «мирное время».
@moi_misli_vslukh