7888
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
Прочёл у уважаемого коллеги базу и сразу вспомнил статью в Американских Афёрах почётного директора Института Макса Планка изучения общества из Кёльна.
Tl;dr: ЕС десятилетиями использовался национальными элитами для делегирования проблем, которые они не хотят или не могут решать, и за это время оброс синекурами и лоббистами-паразитами. Реформировать его быстро нельзя, сам он ничего быстро без этого ничего делать не может. Новое дыхание у них появилось с началом СВО, но если американцы самоустранятся из противостояния с нами то единственное, что держит до сих пор ЕС вместе, исчезнет и он с большой долей вероятности развалится.
Макрон - это не просто непопулярный лидер с дисфункциональным правительством и долговыми проблемами, он ещё и один из главных евроинтеграторов, то бишь сторонников наднационального объединения ещё более дисфункционального, чем его национальное правительство. Сверкать очами с серьёзным таблом это, по сути, единственное, что он может делать.
P.S. А журнал Американские Афёры я всячески рекомендую, в отличие от Забугорных Афёр оно зело хорошо и остаётся едва ли не последним западным изданием, которое интересно читать от корки до корки.
Лукашенко поручил развивать в Беларуси майнинг
"Посмотрите по этому майнингу. Все больше людей ко мне обращаются. Если нам это выгодно, давайте будем делать. У нас избыток электричества есть. Пускай делают они эту криптовалюту и так далее. Тем более, вы видите, каким путем мир идет. И особенно крупнейшая экономика мира. Они вчера объявили, что в резерве будут держать крипту" - Лукашенко
#DXY #Нефть
«Доллар падает, твердые активы растут»
Кванты из Crescat ожидают эпохальный разворот в трендах
@MarketHeart
(НАЧАЛО ВЫШЕ)
И тут мы первый раз за всю дискуссию и упоминаем про биток. Цель долгосрочного пампа битка за счет создания стратрезерва не в том, чтобы решить проблему госдолга. Цель в том, чтобы раздуть на триллионы и десятки триллионов долларов (глобальный) рынок нового финансового инструмента и резко увеличить тот самый средний ожидаемый будущий доход по Фридману, чтобы потребительский и корпоративный спрос хотя бы не снижался, не говоря о том, что желательно, чтобы он рос.
Более того, его еще и нужно обвязать со всей финансовой системой и сделать его платежным средством, чтобы по пути пузырь (почти) перестал быть пузырем и превратился в нормальный традиционный актив. Нужно оправдать цену? Нет никаких проблем - халвинги плюс наращивание мощностей по майнингу, которые позволяют наращивать себестоимость прямо пропорционально росту цены, чтобы никто не сказал, что цена не обоснованная. Себестоимость майнинга видели? Все обосновано, прямо как у золота (ой).
В итоге через десятилетие благодаря тому, что появится какая-то полезность (да и все привыкнут) это уже не будет так очевидно восприниматься как пузырь. Да и пузырь - понятие, извиняюсь за каламбур, растяжимое. Американский фондовый рынок пузырится уже последнее десятилетие минимум и ничего, продолжают покупать и верить в то, что ИИ скоро захватит мир и заменит каждого второго.
Предлагаю задуматься еще вот над чем. Что создает валюте стоимость? Помимо побочного - только то, что она признана единственным официальным платежным средством в рамках отдельно взятой страны. Если в какой-то стране признана не единственным и не созданы серьезные препятствия для расчетов в других валютах внутри страны - она теряет свою ценность (привет все страны, где внутри свободно проходят расчеты в долларах а-ля Россия 90-х).
Ну и из побочных причин - то, что количество этой валюты ограничено. А так - просто бумажка и какие-то циферки в компьютере. Да, система стройная, с процентами, с кредитом, с центробанками, с регулированием, но, по большому счету, все просто привыкли к ней. Создали ограничения, через них создали потребность, а через это - ценность для того, чтобы оборачивалась масса товаров и услуг. Короче говоря - здесь то же самое. Создай потребность - появится обоснованная ценность. А некредитная природа такого инструмента только поможет.
Если же этот уже ставший через какое-то время (почти) традиционным инструмент (биток/крипта) еще и активы на балансе государства увеличит против долга на стороне обязательств, то кому будет плохо? Но повторюсь - это не самоцель и поэтому никакого смысла в то, чтобы государство "закупилось подешевле" нет. Просто потому, что нужно заменить выдохшийся фондовый рынок в качестве класса активов, который у инвесторов доход создает. Хотя бы на тот период, пока реальные экономические меры не решат проблему.
Кроме того, если его еще и средством расчетов признают, то все становится еще лучше - в мире растет денежная масса некредитной природы. Собственно говоря, это и есть замена монетарным стимулов в фиатных валютах. То есть у держателей становится тупо больше как бы денег, что все-таки должно позволить и в традиционной системе проблемы решить и долговые пузыри подсдуть.
Есть еще тысяча и один аргумент в контексте мировой финансовой системы, но их оставим за скобками. И этого достаточно.
Кажется конспирологией? Мне тоже. Но у нас с декабря 2024 года вся конспирология постепенно превратилась в реальность.
@moi_misli_vslukh
Коллега, так я на Ваш вопрос кажется уже ответил. Но давайте расскажу чуть подробнее.
С 1970-80-х, когда уперлись в ограничения существовавшей модели роста, параллельно уперевшись в ограничения финансовой системы, из-за чего пришлось отменить привязку доллара к золоту, началось кредитное стимулирование спроса.
Процесс был самоподдерживающимся - и финансовые ресурсы стали дешевле сами по себе, и договоренность с Китаем о перемещении производства ради снижения инфляции помогали ставку планомерно снижать, что также стимулировало рост частного долга.
Закончиться должно было все еще в 1990-е, но тут скоропостижно скончавшийся СССР высвободил половину мировой экономики для дальнейшей экспансии. Но и этого хватило ненадолго, здоровое кредитное стимулирование потребительского спроса засбоило где-то в середине нулевых.
Именно тогда появилась субпрайм ипотека, когда ипотечные кредиты начали выдавать на собак и безработных без проверки доходов. Как вы знаете, закончилось все в 2008 году с мировым финансовым кризисом. И именно в этот момент соотношение частного долга (домохозяйства+корпорации) к ВВП достигло максимума.
Что стало происходить после этого? После этого частный сектор (см. ссылку) начал свой долг к ВВП снижать, а государство наращивать. Почему? Потому что если бы государство этого не делало, то сжатие кредита привело бы к сокращению ВВП из-за снижения спроса и доля американского ВВП в мировом вернулась бы к тому значению, которого и заслуживала.
Но нет, фискальные стимулы помогли. Более того, они еще и помогли избежать дефляции, на грани которой экономика пробыла 9 лет.
Параллельно с этим начался период уже 17-летнего роста фондового рынка. Здесь напомню, что лауреат нобелевской премии по экономике Милтон Фридман утверждал, что люди тратят деньги не исходя из своего текущего дохода, а из так называемого "среднего ожидаемого будущего дохода", в который также входит доход от инвестиций.
То есть, благодаря тому, что рынок пампился как не в себя, потребительский спрос также поддерживался и ВВП не падал. Более того, это позволило еще и нарастить привлечение капитала компаниями (и их расходы), потому что стоимость акционерного капитала стала очень низкой.
Почему низкой? Потому что P/E по широкому рынку выше стабильно выше 20х - это прекрасная возможность для бизнеса привлекать деньги дешево.
К чему этот памп привело? К тому, что рынок торгуется сейчас по Р/Е около 30х.
(ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ)
@moi_misli_vslukh
Коллега, какая СПБ Биржа? Наконец-таки и к нам пришел керри-трейд!
@moi_misli_vslukh
Занимательное про ответные пошлины китайцев:
Китай заявил, что применит 15%-ные пошлины на некоторые виды импорта продовольствия из США, включая курятину, свинину, говядину, пшеницу и сою, среди прочих продуктов. Тарифы вступят в силу 10 марта.
Кстати про золото. Мне определенно нравится как выглядит график. Кажется, что в скором времени мы вполне можем увидеть 3000 долл. за унцию.
В связи с этим, предлагаю провести опрос об ожиданиях подписчиков по динамике цены на золото.👇
@moi_misli_vslukh
Вообще, если Европа продолжит военные поставки при прекращении поставок из США, Темнейшему было бы правильно скосплеить Трампа и сказать:
"Те страны, которые продолжат поддерживать продолжение боевых действий получат ответ. В течение месяца мы введем пошлины на импорт из этих стран и эти пошлины будут действовать даже в случае прекращения конфликта".
Эффект не гарантирован, но это хотя бы будет в духе времени.
@moi_misli_vslukh
Путин согласился помочь Трампу выступить посредником в ядерных переговорах с Ираном
Доминирование техов США 2025 vs 2010.
Насколько большой пузырь? США выросли до почти двух третей стоимости мирового рынка акций [FT] благодаря ажиотажу вокруг ИИ:
Группа акций «Великолепной семерки» крупнейших технологических компаний — Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla — занимает почти треть рыночной стоимости индекса S&P 500, составляющей $51.8 трлн, в то время как циклически скорректированное отношение цены к прибыли индекса приближается к самому высокому уровню с начала 2000-х годов.
Коллега, ну объясните, ЗАЧЕМ им закупать в стратрезерв крипту «пониже»? Кому от этого лучше станет? Государству?
А цель у этого стратрезерва какая? Неужели Вы правда верите, что цель стратрезерва решить проблему госдолга и только ради этого все и затевается? Может быть одна из целей и такова, но это просто не может быть главной целью, потому что для решения проблемы госдолга только цена того же битка (предполагая, что они купят 1 млн. штук) должна сделать 100х.
Что же будет с остальными держателями? Ну, наверное они заработают 80-90% всего профита. Так может быть это и есть главная цель? Зачем, спросите Вы?
Да потому что фондовый рынок уже не тянет, не поддерживает в достаточной мере спрос. Пузырь очевиден и дальше его надувать - это создавать неадекватные дисбалансы уже в реальной экономике, в которой всякий убыточный псевдотехшлак имеет стоимость капитала и ожидаемую доходность ниже, чем сверхнадежные активы.
Последние несколько месяцев рынок акций находится в боковике и уже грусть и тоска на всех нападает. Аж в 4 квартале под 10% ВВП пришлось дефицит бюджета загнать, чтобы падения ВВП избежать. Значит, нужен новый инструмент для повышения «среднего ожидаемого будущего дохода».
Тогда логичный вопрос - зачем для того, чтобы стимулировать спрос пампом нового инструмента его сначала вниз опускать? То что это само собой на рецессии и финансовом кризисе произойдет - возможно. Но зачем это умышленно делать?
@moi_misli_vslukh
Atlanta FED прогнозирует рецессию. Всему виной, по их мнению, борьба с неэффективными госрасходами со стороны DOGE.
Но если и так, то причина не в борьбе с расходами, а в сокращении дефицита бюджета. Хотя к этому вроде как все особо активно призывали. При том что исход такого сокращения был предсказуем.
Конечно, потребительские настроения также рухнули. Что также оказало свое влияние на ВВП. Но прав Atlanta FED в плане сокращения ВВП или нет мы предварительно узнаем где-то 15-18 марта, когда будут опубликованы данные по дефициту бюджета за февраль. То есть, поймем, поддержал ли госбюджет спрос или наоборот, усугубил падение.
@moi_misli_vslukh
Дэвид Сакс: Дональд Трамп выполняет свое обещание превратить США в «криптостолицу мира».
Сегодня он объявил создании криптовалютного резерва, состоящего из BTC и других ведущих токенов. Больше подробностей будет на крипто-саммите (прим. 7 марта).
Смотря сейчас на котировки биткоина по 83к, просто напомню про свой пост от 23 января, когда он стоил 104к.
Думаю, теперь уже очевидно всем, что его просто сливали тогда под убаюкивающие речи о том, какие перспективы впереди. Это была настоящая ИПСО от Blackrock и ей подобных!
К вопросу о возможностях. ЕЦБ выпустил прекрасный обзор, показывающий нарастающие проблемы в банковском секторе. Кредитные стандарты ужесточаются, отказы в выдаче корпкредитов растут, да и со спросом проблемы. Сюда же бегство в госбумаги в январе - спасение от рисков в ликвидных и «безопасных» активах. В общем, желания отрабатывающих свои цели политиков не очень сочетаются с возможностями экономики и действиями экономических акторов.
UPD.: Одной из причин, по которой частный сектор находятся в стрессе, на которую указывает ЕЦБ - это политическая неопределенность в отношениях с США. Это к вопросу про то, что европейцы без поддержки амеров «сами с усами». Бизнес так не считает.
@moi_misli_vslukh
Кстати говоря, про инфрастуктуру. BlackRock, как мы ранее обсуждали, активно пошел в инфраструктуру. Но если мы рассуждали, что пойдет он ее строить, для чего и прикупил хорошую команду, то в реальности подвернулся неплохой вариант - скупить все, что вдруг стало ненужно китайцам.
Это, помимо портов на Панамском канале, ни много, ни мало - 43 порта в 23 странах. Частная компания продала активы частной компании - имеет право. Конспиролог в моей душе это ничем, кроме как выполнением достигнутой договоренности на межгосударственном уровне назвать не может. Даже несмотря на то, что о переговорах между США и Китаем не объявлялось. Но Восток дело такое - очень важно сохранить лицо.
@moi_misli_vslukh
Мне кажется, что в сюжете с пошлинами на Канаду рынок нефти не отыгрывает тот факт, что если пошлины сохранятся достаточно долгое время, то производство нефти там потихоньку помрет и, за неимением мощностей по экспорту кроме трубопроводов в США, уже с мирового рынка уйдет несколько миллионов баррелей в сутки.
@moi_misli_vslukh
Многим может показаться странным, но газовикам трубы строить не хочется. Это, скажем так, досадная необходимость, чтобы доставить продукт от месторождения до потребителя. Поэтому они завидуют нефтяникам.
Я больше скажу, они еще и СПГ не хотят производить, потому что это тоже капец как дорого и, более того, делает сжиженный газ намного более дорогим, чем трубопроводный.
Я это все к чему? К тому, что кейс продажи американцам Северных потоков - это реально желательный вариант для Газпрома. Я думаю Газпром был бы доволен как слон, если бы ему вообще изначально не нужно было строить, давать на это деньги и кто-нибудь другой его построил. Но там уже политика не складывалась.
В итоге европейцы получат судебные разбирательства с американскими инвесторами, а Газпром получит сбыт. Риски? Риски есть. Например то, что ветер потом подует в другую сторону и трубу опять перекроют. Но, как видим, риски невыдачи разрешения на ввод и того, что их вообще могут взорвать реализовались даже с учетом того, что трубопроводы принадлежали Газпрому, а не какому-то стороннему инвестору.
@moi_misli_vslukh
(НАЧАЛО ВЫШЕ)
Кроме как пузырем такой уровень и не назвать, не так ли?
Теперь мы приходим к ситуации, когда мы имеем запредельный уровень госдолга, не желающий (и не имеющий возможность из-за колоссального неравенства среди населения) наращивать кредит частный сектор и рынок акций, который конечно может, но ни по каким экономическим законам не должен расти. И все это в рамках отдельновзятой долларовой системы.
Коллега, прошу понять правильно, тут нужно немного срезать углы (например, рассуждения про систему евродоллара) на повороте и прийти сразу к выводу, потому что очень не хотелось бы еще в 3 постах пересказывать то, о чем я пишу последние 2 года.
Каков выход из этой ситуации? Выходов несколько. Первый - ничего не делать. Точнее делать, но ситуацию заморозить. Для этого нужно обнулить дефицит бюджета. Могут они это сделать? Конечно могут. Но есть нюанс. Для того, чтобы ВВП не то что рос, а не падал им приходится наращивать дефицит бюджета и нарастили они его в 4 квартале аж до 10% от ВВП.
Что можно еще сделать? Можно снизить ставку в ноль. Поможет это? Нет. Потому что после 2008 года ни производительность труда не росла, ни экономического роста никакого не было. И еще раз напомню - при нулевых ставках кредит в частном секторе сжимался, а не рос. Никто не хотел занимать, несмотря на низкую стоимость денег. Более того, реальная ставка ФРС была отрицательной, потому что официальная инфляция была 2%, тогда как ставка была нулевая.
Можно сделать ставку номинально отрицательной. Можно даже разогнать инфляцию и открыть банкам бесконечный кран с ликвидностью от ФРС (по типу BTFP, чтобы упавшие длинные трежеря принимались в залог по номиналу). Именно банкам, потому что отрицательные реальные ставки спрос на долг со стороны небанков очень снизят - кому нужно гарантированное обесценение вложенных денег? А банкам все равно, у них деньги заемные под отрицательную номинальную ставку.
Правда тут есть отдельный нюанс, связанный с тем, что ФРС их будет кредитовать только под нормальные залоги, каковыми для ФРС являются трежеря, поэтому даже если дефицит бюджета уйдет в ноль, им придется скупить все трежеря, которые плохо лежат и дешево стоят.
Но есть еще один нюанс. Чтобы это делать кто-то должен начать у банков занимать. Конечно, заимствования частного сектора должны вырасти, потому что под отрицательные реальные ставки захотят занять многие, но это история конечная. Все равно все будут опасаться, что ставка когда-нибудь вырастет, потому что ФРС решит побороться с инфляцией. Альтернатива - продолжать наращивать фискальные стимулы и дефицит бюджета. Но это путь вникуда.
Можно фантазировать про реиндустриализацию, про инвестиции в инфраструктуру (привет рост дефицита бюджета), про судсидирование процентных ставок и дотации на капзатраты от госбюджета (тот же привет), но это очень, очень и очень долгая история (привет дефицит квалифицированных кадров), да еще и не стопроцентная.
Короче говоря, хороших решений, которые могут взять и решить все проблемы здесь нет. Но есть те меры, которые позволят помочь поддержать потребительский спрос параллельно с этими долгосрочными мерами.
(ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ)
@moi_misli_vslukh
Осталось дождаться, что держатели французского госдолга вспомнят занимательный факт - у Франции, к тому же, самая высокая среди всех стран доля государственных расходов к ВВП - 57%.
Европейским гособлигациям сегодня нелегко еще и потому, что и Германия решила, что нечего госдолг сокращать. Нужно больше стимулов богу стимулов!
Германия представляет исторический стимулирующий пакет, провоцируя обвал спредов свопов на фоне роста госдолга
Правящие партии Германии (ХДС/ХСС и СДПГ) договорились о беспрецедентном вливании, превосходящем ожидания.
Основные меры:
-Спецфонд для инфраструктуры — 500 млрд евро (11,6% ВВП 2024 г.) на 10 лет, включая 100 млрд для федеральных земель.
-Реформа «долгового тормоза» — снятие ограничений на заимствования для оборонных расходов (свыше 1% ВВП). Текущий бюджет Минобороны (53,25 млрд евро) позволит высвободить 11 млрд евро на другие цели, например, снижение налогов.
-Рост структурного дефицита регионов — до 0,35% ВВП (как на федеральном уровне). Также создана комиссия для реформы фискальных правил к 2025 году.
-Пакет требует конституционного большинства (2/3 голосов), поэтому партии спешат принять его в текущем составе Бундестага до 25 марта, пока новые депутаты (включая правую AfD, способную заблокировать инициативы) не вступили в должность.
В принципе - это рабочий вариант, когда страна внутри валютного и экономического союза без внутренних границ кредитует ту же Францию и поставляет на 40 млрд. евро в год больше, чем покупает. И не только во Францию. Для страны с профицитом торгового баланса - вполне рабочий кейс проехаться на чужих бюджетных стимулах и подсократить собственный госдолг.
По нефти я бы ждал возвращения пополнения стратрезерва США. Зря что ли нефтяники Трампа (а он, свою очередь - их) поддерживали? Много слов про снижение цены на нефть для борьбы с инфляцией конечно было сказано, но одновременно с идеей о том, что США зальет весь мир своими энергоносителями.
Поэтому от такого диссонанса в них очень слабо верится. Короче говоря, никуда не денутся, начнут поддерживать рыночек несмотря ни на какие рецессии. Так что скоро увидим, сбудется ли мой прогноз двухлетней давности в этом отношении.
@moi_misli_vslukh
К вопросу о том, почему безработица до сих пор не улетела вверх. Четверть рабочих мест в 2023 и 2024 годах создавалась в государственном секторе. При том, что с 2016 по 2022 год это значение было от 4% до 11%.
Короче говоря, раздували государственный аппарат, чтобы скрыть рецессию, которая, судя по все нарастающему дефициту бюджета, идет уже третий год.
@moi_misli_vslukh
Гонконгские власти работают над созданием альтернативы европейским депозитариям ценных бумаг Euroclear и Clearstream, чтобы снизить зависимость от западной финансовой инфраструктуры, сообщает Financial Times. Гонконгская биржа (HKEX) и Валютное управление Гонконга планируют преобразовать Центральную расчетную систему денежного рынка в международный депозитарий, способный проводить трансграничные платежи и работать с разными валютами, включая юань.
Китайский рынок долговых ценных бумаг оценивается в $25 трлн, из которых $5 трлн находятся под управлением CMU (прим. дочка HKEX), тогда как Euroclear и Clearstream пока администрируют $42 трлн и $20 трлн соответственно.
Теперь, благодаря постоянному улучшению нашей всеобъемлющей национальной мощи, у нас есть более сильная сила, чтобы конкурировать с Соединенными Штатами и заставлять их терпеть множество неудач.
Соединенные Штаты всегда размышляли об этом и хотели найти возможность отомстить. Некоторое время назад Соединенные Штаты нашли возможность. Они неоднократно отклоняли просьбу нашей страны вернуть золото по разным причинам. Общий объем золота составляет около 600 тонн, и мы храним его в банках в Соединенных Штатах.
С одной стороны, это было сделано для получения процентов, а с другой стороны, это было сделано для того, чтобы идти в ногу со временем, поскольку в то время большинство стран хранили часть своего золота в Соединенных Штатах. Мы думали, что Соединенные Штаты смогут выполнить свои обязательства как крупная держава и защитить золото, но в итоге они совершили множество возмутительных поступков, поэтому наша страна должна вернуть золото как можно скорее.
Столкнувшись с повторными отказами со стороны Соединенных Штатов, Китай начал красивую контратаку, которая заставила Соединенные Штаты пожалеть об этом. Что именно сделала наша страна? Проще говоря, это означает распродажу большого количества казначейских облигаций США. Такая практика приведет к быстрым колебаниям экономики США и может даже привести к экономическому кризису, если не проявить осторожность. Высшее руководство США особенно сожалеет об этом.
Сбер снизил ставки по рыночной ипотеке на 1-1,5%
Дональд Трамп объявил о вступлении с сегодняшнего дня в силу пошлин в размере 25% для Канады и Мексики и о подъеме до 20% пошлин на товары из Китая.
Рыночек валится. Ничего удивительного в этом нет и даже есть что-то знакомое и похожее... на начало 2008 года. Конечно, в марте 2008 года эффективная ставка ФРС была уже около 2,6%, то есть снижали ее порезвее. СиПи снизился от максимума на 21%, а не на 5%, как сейчас.
Но главное, что все как по учебнику - рецессия и проблемы на рынке начинаются тогда, когда инверсия кривой доходности схлопывается в ноль и после того, как ФРС начинает снижать ставку.
Но в чем точно есть отличие от 2008 года, так это в том, что к фискальным стимулам и залитию любых проблем деньгами за последние 16 лет все уже привыкли.
@moi_misli_vslukh
Белый дом изучает планы возможного снятия санкций с России, администрация рассматривает планы ослабления рестрикций - RTRS
Белый дом поручил госдепу и Минфину представить перечень санкций, которые могут быть смягчены в рамках переговоров с Россией по Украине
США разрабатывают предложение по отмене ограничений против ряда российских компаний и физлиц, включая некоторых российских бизнесменов
Вспоминая все очные и заочные дискуссии последних двух лет с коллегами Тихоновым и Адамидовым, приходится признать, что финансовые кризисы помимо объективных экономических причин несут в себе еще и политическое решение этот кризис допустить (или запустить).
Честно говоря, в своих размышлениях о текущей ситуации я все больше возвращаюсь к посту почти 2-летней давности на тему "Зачем США может быть НУЖЕН дефолт?".
Несколько цитат:
В США сейчас все-таки другая социально-экономическая ситуация. Поэтому я и считаю, что если это и будет допущено, то допущено умышленно. Могу пофантазировать в теоретическом ключе на эту тему в таком направлении. Сам коллега Адамидов считает, что система разрушается. Экспансия заканчивается. Кредитное стимулирование спроса без инфляции не работает. Снижать себестоимость производства за счет экспансии уже некуда (хотя, казалось бы, есть Африка, но это другой вопрос). Может быть мировая долларовая система в какой-то момент (может быть уже скоро или уже сейчас) просто напросто станет расходовать больше ресурсов и нести больше рисков, чем приносить выгоды?
И если система рано или поздно сломается, то почему не сломать ее контролируемо с максимальной выгодой? И не является ли дефолт способом ее скинуть? Будет дефолт, рейтинг в ноль, дефицит долларов в мире. Залив эмиссией через своп-линии с ФРС (см. открытую публикацию тут) закрытие номинированного в долларах долга (а где-то может быть, кстати, как у нас было – долг в долларах можно отдавать в рублях), куча свободной долларовой ликвидности на руках. Цены, номинированные в долларах, летят в космос, то есть гиперок словят все. Продавцы брать доллары не хотят, единственные, кому они нужны – это американским компаниям. Вот вам и дедолларизация, хехе.
Но последствия для всего мира катастрофические, а-ля 90-е у нас, но США наименее пострадавшие по понятным причинам. Разрыв товарно-денежных потоков и отношений как внутри стран, так и между странами. И пока не будет юридически оформлен новый консенсус а-ля Бреттон-Вудс и сформулирована новая глобальная финансовая надстройка взамен существующей, будет ж*па.
Зачем это нужно тем же США? А затем, что принудительное и контролируемое сжатие империи позволит втянуть в себя лучшее, пока эта ж*па будет происходить. Лучшие кадры, лучшие технологии и пр. В принципе, так уже и было – после Первой Мировой Войны и Второй Мировой Войны. Чем описанный сценарий не похож на последствия Третьей Мировой Войны только без масштабных боевых действий? На «руинах» мировой торговли будут выстраиваться новые отношения и США, таким образом, сможет, проведя реиндустриализацию, восстановить свою долю в глобальном ВВП в духе конца 40-х. Правда маловато население, отсюда и AUKUS. Ну и понятно, зачем весь санкционный угар ЕС и взрыв Северных потоков. Для ослабления будущего конкурента.
С ноября 2024 по январь 2025 года иностранцы купили американских акций на $76,5 млрд - самый быстрый 3-месячный прирост в истории! К сожалению, исторически складывалось так, что они покупали акции не вовремя: перед крахом 1987 года, пузырем доткомов 2000 года и мировым финансовым кризисом 2008 года.
#наблюдение
Желание инвесторов уже сейчас сделать ставку на прекращение конфликта и снятие санкций понятно и предсказуемо. Идеологическая подоплека конфликта у нерезов не так крепка, чтобы не хотеть заработать денег. Методы только смущают.
Но стоит отметить, что если даже только ожидания нормализации и небольшие притоки капитала от нерезов так двинули наш небольшой рыночек и курс рубля вверх, то что же будет, когда (и если) эта самая нормализация-таки произойдет. Добавить к притокам еще 750 млрд. долл. в пересчете с рублей на депозитах, которые на ожидаемом снижении ЦБ ставки должны пойти в бетон и акции и это будет прекрасное комбо.
@moi_misli_vslukh