🎂💵Иностранцев пригласили в российские активы
Владимир Путин ввел инвестиционные счета с особыми правами для иностранных граждан

Новый тип счетов будет называться "ИН". С его помощью нерезиденты смогут покупать акции, корпоративные бонды, ОФЗ и ПИФы на российском рынке. Кроме того, теперь иностранцам можно открывать депозиты в банках РФ на новые счета.

Пополнять новый тип счета можно как в иностранной валюте, так и в рублях.


🚀Мнение аналитиков МР
Мы не ожидаем сильного влияния на валютный и фондовый рынки.

Во-первых, после 2022 года львиная доля иностранных инвесторов вряд ли рискнет заводить большие суммы в страну — слишком свежа память о заморозке активов.

Во-вторых, есть и инфраструктурные риски. Большая часть банков РФ находится под санкциями, что осложняет возможность иностранцев завести деньги в страну, а на бирже нет торгов долларом и евро.

Конечно, заводить деньги в Россию можно через "дружественные" страны. Но самые смелые иностранцы делали это и раньше, так что в этом плане для них ничего не поменялось.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Арктик СПГ-2, несмотря на санкции, рекордно увеличил добычу природного газа: с 8,9 млн до 14 млн кубометров в сутки, сообщает Bloomberg.
👉Как дела у Новатэка?

🔹Минфин подготовил поправки в налоговое законодательство, принятие которых поможет Газпрому избежать дополнительной налоговой нагрузки, связанной с задолженностью Nord Stream 2 AG (оператор газопровода Северный поток-2), пишет РБК.
👉Разбираем результаты Газпрома за 1 квартал

🔹Поставки газа в ЕС через Турецкий поток в первом полугодии выросли на 7%, до 8,3 млрд кубометров, пишут Ведомости.

🔹Восемь стран-участниц ОПЕК+, добровольно сокращающих добычу нефти, в июле вновь нарастят добычу нефти на 411 тыс. б/с, отмечает ТАСС.

🔹Средняя цена газа в Европе по итогам 1 полугодия выросла на 40% г/г, до около $464 за тысячу кубометров.

🔹Слух про заморозку денег на вкладах российских банков в конце прошлого года могли пустить девелоперы, чтобы подстегнуть интерес к вложениям в недвижимость, считает глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков.
👉Наш обзор сферы строительства

🔹Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа (СПбМТСБ) планирует в ближайшее время открыть представительство в Пекине и изучает возможность расширения присутствия в других странах БРИКС.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🏦Сбер подтвердил дивиденды. Как скоро банк сможет закрыть гэп на этот раз?
Акционеры зеленого банка утвердили дивиденды за прошлый год

Сбер (SBER)
👉Инфо и показатели

Акционеры Сбера одобрили выплату дивидендов за 2024 год в размере ₽34,84 на оба вида акций. Доходность при текущей цене составляет 11%. Дивотсечка — 18 июля.

Банк отметил, что выплата — рекордная, в общем она составляет ₽789 млрд или 50% от чистой прибыли.

Бумаги Сбера (SBER) незначительно растут.

Разберем, как быстро банк может закрыть дивгэп.


❓Как было раньше?
По-разному. Когда-то, еще в доковидные времена Сбер, не особо выделяясь, платил от 3% до 36% от прибыли, не имел славы "дивидендного аристократа", и динамика акций слабо реагировала на выплаты.

В 2020-м году банк принял дивполитику о выплате 50% от прибыли (хотя де-факто придерживаться ее стал на несколько лет раньше).

🧮Как быстро Сбер закрывал гэп
🔹2019 — 138 дней,
🔹2020 — 26,
🔹2021 — 65,
🔹2022 — выплаты не было,
🔹2023 — 11,
🔹Гэп 2024 года Сбер закрыл лишь в феврале 2025-го. Однако ситуация была беспрецедентной: рынок пару сезонов умывался кровью на фоне постоянного повышения ставки, которое остановилось лишь в декабре. И только после этого рынок (и Сбер вместе с ним) начал расти.


🔮Что будет в этом году?
Ситуация на рынке несколько улучшилась: геополитический ветер потеплел, ЦБ перешел к снижению ставки.

Поэтому полугодовой просадки после гэпа в этом году не будет. Однако для его закрытия на этот раз понадобится больше времени, чем в лучшие годы. Аналитики МР предполагают, что это займет у Сбера два месяца, учитывая наш прогноз по траектории ключевой ставки, а также руководствуясь предположением, что глобальных геополитических изменений не предвидится.


🚀Интересна ли доходность Сбера?
Доходность этой выплаты довольно приятная для инвесторов. Однако следующие дивиденды вряд ли будут намного выше.

Но из финсектора доходность выше только у ВТБ, но, как мы уже говорили, дивиденды синего банка — это, скорее, разовая история.

@marketpowercomics

Читать полностью…

👨‍🎓В частном порядке: зачем Займеру нужен банк?
МФО, которая покупает настоящий банк, сразу вызывает ряд вопросов. Для чего? Какие плюсы? Как это отразится на акционерах?

На них подробно отвечает пользователь Mistika911 на нашей площадке "Импульс". Помимо этого, она разбирает бизнес Займера и делает свои выводы о том, стоит ли инвестировать в компанию и почему.

Если коротко: автор считает, что сделка для Займера — "билет в закрытый клуб банковских услуг". МФО явно планирует развивать кредитование и транзакционный бизнес.

🚀Подробнее — читайте в материале на "Импульсе".

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2806 пунктов (+0,3%);
- РТС: 1126 пунктов (без изменений);
- RGBI: 114,4 пункта (+0,3%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹РФ готова к третьему раунду переговоров с Украиной, нужно согласовать место и время, заявил Владимир Путин. Главы делегаций сейчас обсуждают возможную дату.

🔹Эскалация торговых войн отразится на выручке Норникеля, однако компания рассчитывает продать все, что производит. Кроме того, Норникель отмечает стагнацию потребления металлов в мире, при этом ожидает, что мировой рынок палладия будет близким к балансу в этом году.
👉"Операционка" компании за 1 квартал

🔹"Восьмерка" ОПЕК+ может обсудить дальнейший рост добычи на встрече 6 июля.

🔹Мировое потребление газа за пять месяцев выросло на 20 млрд кубометров, заявил глава Газпрома Алексей Миллер.

🔹Транснефть утвердила долгосрочные инвестиции в ₽2 трлн на проекты роста экспортных мощностей через существующие порты и замену трубопроводов. Кроме того, компания заявила, что ее выручка до 2030 года не будет расти теми же темпами, что в последние 10 лет, однако бизнес стабилен.

🔹Whoosh представил "операционку" с 1 января по 25 июня. Флот достиг 237,8 тыс. самокатов и велосипедов (+19%), количество зарегистрированных аккаунтов составило 30,3 млн (+26%). Количество поездок снизилось до 53,1 млн (-10%).
👉Отчет компании за 1 квартал

🔹СПБ Биржа в ближайшее время планирует начать торги фьючерсами на российские акции, включая собственные.
👉А еще площадка возобновит торги заблокированными акциями

🔹Объем интернет-торговли в РФ за четыре месяца составил уже ₽3,5 трлн, что почти на 40% больше, чем за тот же период прошлого года.
👉Как дела у Ozon?


❗️На этой неделе мы
- указали на странные расчеты доходности на Мосбирже. Площадка затем исправилась;
- спрогнозировали дивидендные перспективы Совкомфлота;
- рассказали, как новая покупка Ленты отразится на ретейлере;
- разобрали отчеты Диасофта и Сегежи;
- обсудили возобновление торгов "иностранцами" на СПБ Бирже;
- сделали разбор строительного сектора;

@marketpowercomics

Читать полностью…

💰СПБ Биржа возвращает иностранцев
Площадка планирует торги иностранными ценными бумагами, которые были заморожены после введения санкций в ноябре 2023 года

СПБ Биржа (SPBE)
👉Инфо и показатели

Операции будут проходить внутри СПБ Банка. Время торговых сессий — с 10:00 до 19:00 мск, расчеты при этом будут вестись в рублях.

Сначала инвесторам будут доступны акции с первичным листингом в США, которые не связаны с НРД.

Держатели иностранных бумаг будут лишены возможности получать дивиденды и совершать сделки за пределами России.


🚀С одной стороны, торги возобновятся, а значит, будет больше объем, и площадка больше заработает. С другой стороны — не факт, что этот объем будет действительно значительным. Инвесторы могут попросту не захотеть торговать такими инструментами из-за рисков и ограничений.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2797 пунктов (+0,2%);
- РТС: 1126 пунктов (+0,2%);
- RGBI: 114,1 пункта (+0,4%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Дональд Трамп готов приехать на переговоры по Украине в Турцию, если к ним присоединится Владимир Путин, заявил президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган.

🔹Русал предпочитает вместо выплаты дивидендов рефинансировать $3,8 млрд долга в этом году, а также направить деньги на новые проекты.
👉Как дела у компании?

🔹Топ-менеджмент Диасофта предложит совету директоров снизить базу для выплаты дивидендов до 50% от EBITDA. Сейчас база составляет не менее 80% от EBITDA.
👉Сегодня разобрали отчет компании

🔹ЦИАН объявит решение по дивидендам после завершения процедуры редомициляции.
👉Результаты компании за 1 квартал

🔹ЦБ РФ во 2 полугодии будет проводить операции с валютой с корректировкой на продажи в размере ₽8,94 млрд в день. С 1 по 4 июля регулятор будет продавать валюту на ₽7,45 млрд в день.

🔹Акционеры Мосбиржи одобрили выплату дивидендов за прошлый год в размере ₽26,1 на акцию. Дивотсечка — 10 июля.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🖥 Диасофт забыл про амбиции
Разработчик ПО отчитался по МСФО за весь финансовый (с 1 апреля 2024 по 31 марта 2025 года) год

Диасофт (DIAS)
👉Инфо и показатели

Результаты:
- выручка ₽10,1 млрд (+10% год к году);
- EBITDA: ₽2,9 млрд (-25%);
- чистая прибыль: ₽2,4 млрд (-23%).

Бумаги Диасофта (DIAS) падают на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Выручка лишь немного ниже наших ожиданий. Все дело в слабом спросе со стороны клиентов в 4 квартале: жесткая ДКП давит на бизнес, и заказчики вынуждены экономить.

А вот показатели прибыли и EBITDA – значительно ниже наших ожиданий. Компания старается работать в новых направлениях — ERP и инфраструктурное ПО, однако пока испытывает трудности с выходом на эти рынки. Также повлияли и расходы на персонал, которые оказались выше прогнозов.

На этом фоне сейчас мы не видим перспективы инвестирования в акции Диасофта. Компания поубавила амбиции, отказавшись от изначального прогноза по росту бизнеса на 30%, и вряд ли она сможет вернуться к таким цифрам.

По нашим расчетам, рынок ПО для финсектора (это профиль компании) будет расти в среднем лишь на 15% в ближайшие 5 лет. Кроме того, Диасофт не блещет высокой рентабельностью EBITDA и доходностью денежного потока и торгуется по мультипликаторам, которые не сильно отличаются от медианных показателей в секторе.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹ЕС введет 18-й пакет санкций против России на саммите в Брюсселе 26 июня, заявил канцлер Германии Фридрих Мерц,

🔹Заводы Русала в январе-мае увеличили экспорт алюминия по железной дороге на 32%, до 1,53 млн тонн.
👉Результаты Русала за 2024 год

🔹По итогам пяти месяцев текущего года китайские поставки железа, стали и изделий из них в Россию выросли на 16%, до $1,6 млрд.
👉Будут ли металлурги останавливать производства?

🔹Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, продолжавшаяся более десяти дней, подтолкнула вверх цены азотных удобрений на 11–15%, пишет Ъ.
👉Отчет Акрона за прошлый год

🔹Владимир Путин продлил до 1 октября 2025 года разрешение для иностранцев оплачивать российский газ не только через Газпромбанк, но и через другие банки.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🗣Дискуссия: Инвестор vs Спекулянт
Market Power и Совкомбанк Wealth Management приглашают инвесторов на открытый разговор с владельцами бизнеса и известными инвесторами

🗓 26 июня в 18:00
📍 Дом Культуры FAKTURA#1913, ул. Маросейка, 7/8с1.

Что выгоднее и интереснее – инвестировать или спекулировать? Ответ на этот сложный философский вопрос будем искать вместе. Горячая дискуссия гарантирована!

🗣Искать истину будем с:
- Сергеем Хотимским, основателем, совладельцем и первым зампредом правления Совкомбанка;
- Андреем Осносом, управляющим директором и специалистом по M&A и IR Совкомбанка;
- Михаилом Кучментом, инвестором, предпринимателем и сооснователем Hoff;
- Романом Пантюхиным, сооснователем и главным аналитиком Market Power.

🎤Модератором выступит Алевтина Пенкальская, обозреватель РБК Инвестиций и ведущая РБК ТВ.

❓Вопросы спикерам и свои интересные инвестиционные кейсы можно писать прямо в комментариях – все они будут переданы участникам.
🎁Совкомбанк поощрит авторов лучших из них фирменным мерчем

Как принять участие?
Стать клиентом Совкомбанк Wealth Management. Достаточно просто перейти по этой ссылке и оставить заявку

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Владимир Путин утвердил ряд мер для развития фондового рынка. Среди них — стимулирование покупки акций российских техкомпаний, а также определение налоговых стимулов для физлиц, купивших акции на IPO и SPO.

🔹Цены на лом черных металлов опустились до минимумов за три года. За неделю к 22 июня котировки снизились на 3%, до ₽15,55 тыс. за тонну.
👉Как дела у Северстали?

🔹МТС запланировала вывести на биржу еще три дочерние компании — МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services.
👉Отчет оператора за 1 квартал

🔹Сибур в настоящее время находится в высокой степени готовности к IPO, если будет соответствующее решение акционеров.
👉Насколько это размещение может быть интересным?

🔹Темпы роста числа ПВЗ в России растут: в июне в городах-миллионниках их число составило в общем 51,1 тыс. точек (+32,4% г/г). Как пишет Ъ, развитию сегмента способствуют высокая активность начинающих предпринимателей и усилия маркетплейсов, предпочитающих ПВЗ постаматам.
👉Отчет Ozon за прошлый год

🔹Дональд Трамп и Владимир Зеленский сегодня намерены встретиться в Гааге на саммите НАТО.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Мосбиржа исправила способ расчета доходности, а значит, самое время пополнять свой портфель горячими бондами. Сохраняйте себе нашу еженедельную подборку!


🔹Флоатер: Интерлизинг
ISIN: RU000A109DV5

Компания входит в топ-15 лизинговых предприятий РФ по объему портфеля.

У Интерлизинга достаточно ликвидный портфель и приемлемая долговая нагрузка. Кроме того, у компании довольно высокая ликвидность в портфеле: топ-5 клиентов занимают 5%, более 50% — легковые автомобили, 30% — сельское хозяйство и строительная техника, где ликвидность пусть и меньше, но есть "живой" вторичный рынок.

Кроме того, у Интерлизинга высокая вероятность поддержки от основного акционера — Уралсиба, который получает все более высокие рейтинги от агентств.


🔹Фикс: Самолет
ISIN: RU000A104JQ3

Компания — №1 по объемам строительства в РФ. Концентрируется на масс-сегменте жилья.

Конкурентные преимущества — высокая скорость и низкая себестоимость строительства. Имеет сильные рыночные позиции и по-прежнему неплохо справляется с долговой нагрузкой.


🔹"Замещайка": Акрон
ISIN: RU000A10BRM5

Один из крупнейших производителей и экспортеров азотных удобрений в России. Имеет крайне низкую долговую нагрузку и высокое покрытие процентов. Также у него есть высокие запасы ликвидности и феноменальная историческая рентабельность.


‼️ Собрали для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana


@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Дональд Трамп вчера ночью внезапно объявил, что Иран и Израиль согласились на режим прекращения огня. По его словам, с 7 утра мск боевые действия будут остановлены на 12 часов, а после этого "война будет считать завершенной". Иранское ТВ тоже объявило о прекращении огня, а вот от Израиля сообщений пока не поступало. При этом Израиль заявил, что закрывает воздушное пространство на неопределенный срок.

🔹АФК Система ищет покупателя на свою долю в объединенной сети медицинских клиник "Ниармедик" и "Доктор рядом", узнали Ведомости.
👉Как дела у компании?

🔹Признаков рецессии в экономике РФ нет, но есть снижение темпов ее роста, считает ЦБ.
👉Наше мнение по ставке

🔹ЕС рассчитывает одобрить 18-й пакет санкций против России до конца недели, заявила глава дипломатии ЕС Кая Каллас.

@marketpowercomics

Читать полностью…

📆Доходность перерасчитали не в пользу инвесторов
23 июня Мосбиржа изменила подход к расчету доходности облигаций. Список изменений достаточно длинный, но аналитики MP хотели бы заострить внимание на первом – и главном для розничного инвестора.

Суть в следующем: "Расчет эффективной доходности будет унифицирован, она будет рассчитываться к дате погашения. Дата, к которой рассчитыватся доходность, полученная от Эмитента, больше не будет использоваться".

Понятно? Знаем, что не понятно. Сейчас переведем на русский и объясним, какие проблемы это может доставить розничным инвесторам.


🔷Соль проблемы
Как торгует облигациями среднестатистический инвестор? Заходит в брокерское приложение, смотрит на цену бумаги, доходность и решает, покупать или нет. Совсем дотошные ребята могут зайти на Мосбиржу, чтобы проверить, не ошибся ли брокер в данных.

Кажется, этой оценки должно быть достаточно. Но есть один нюанс – оферты.

Что такое оферты?
▫️Колл-оферта – право эмитента досрочно выкупить облигации у инвестора. Компании таким образом стелят соломку, чтобы можно было погасить дорогие бонды при снижении ставок на рынке, спланировать реструктуризацию.
▫️Пут-оферта – право инвестора досрочнои продать облигации эмитенту по заранее оговоренной цене. По сути – это защита инвестора. Эмитенты не просто так прописывают этот тип оферты в проспекте эмиссии. Там, где ниже риск, ниже и доходность – инвесторы готовы одалживать деньги под меньший процент. Да и спрос на такие бонды выше.

🔷Что изменилось в расчетах?
По оценкам аналитиков, до 30% российского рынка корпоративных облигаций приходится на бумаги с офертами. Пут- и колл-оферты заранее прописаны в проспектах эмиссии и не становятся сюрпризом для профессиональных игроков рынка.

Для физиков до сего дня это тоже не было сюрпризом, поскольку Мосбиржа считала доходность к ближайшей оферте – на основе данных, которые предоставляли эмитенты.

Однако теперь Мосбиржа будет рассчитываться к дате погашения, независимо от данных, предоставленных эмитентом. На практике это означает следующее:
Систем2P01 (ISIN: RU000A10B024) – облигация АФК Системы. Интересная бумага, доступна “неквалам”. Судя по данным Мосбиржи, доходность составляет 24,86% с дюрацией 2,2 года. Но мы заходим в наш Эй-бот и видим, что дюрация – 0,8 года, а доходность – 21,23%. В чем дело? А в том, что Мосбиржа с сегодняшнего дня при расчетах не принимает во внимание пут-оферту, которая состоится 14.04.2026.

❗️Для розничного инвестора это может сулить сразу две проблемы:
1. Он пропустит оферту.
2. После пропущенной оферты эмитент может поменять размер купона, и инвестор потеряет в доходности.

Теперь, если инвестор не заметит дату оферты, он рискует остаться с бумагой, по которой через год снизят купон. Формально все честно. Но фактически – ловушка.


🚀Мнение аналитиков MP
Мы в Market Power прекрасно понимаем, что жалобы инвесторов, которые столкнутся с вышеописанными проблемами, не будут иметь никаких последствий ни для эмитентов, ни для торговой площадки. Де-юре все чисто: условия погашения и выкупа прописаны в проспектах эмиссий, кто хотел – тот прочитал.

По-честному же далеко не все профессиональные игроки читают проспекты эмиссий. Что уж тут говорить про розничных инвесторов, для которых зачастую все знания о рынке исчерпываются чтением пары телеграм-каналов и брокерским приложением.

Регуляторы и экономические ведомства заявляют, что фондовый рынок в России движется в сторону большей открытости для “физиков”. Однако о какой открытости может идти речь, если главная торговая площадка страны, рассчитывая доходность долговых бумаг, игнорирует оферты?

Мы призываем частных инвесторов тщательно перепроверять данные по “бондам”, которые предоставляют вам брокеры и Мосбиржа. Для этого вы можете воспользоваться нашим Эй-ботом или приложением Bondana, разработанным нашими партнерами. Там доходности и сроки указаны верно.

Также напоминаем, что мы еженедельно публикуем подборку лучших, на наш взгляд, облигаций. И это бесплатно для вас. Не отключайте уведомления от нашего канала, чтобы не пропускать!

@marketpowercomics

Читать полностью…

👨‍🎓В частном порядке: как SPO Озон Фармацевтики повлияет на компанию?
Наше мнение по размещению вы уже знаете, но мы всегда за то, чтобы свою позицию высказывали и частные инвесторы. К счастью, для этого у нас платформа "Импульс", где каждый может представить свою точку зрения

Вот, например, инвестблогер Владимир Литвинов рассказал, почему SPO Озон Фармацевтики пойдет только на пользу компании.

Если коротко: автор считает, что размещение позволит производителю дженериков не брать взаймы у банков под большой процент, увеличит ликвидность и поспособствует попаданию акций в первый котировальный список.

🚀Подробнее — читайте в материале на "Импульсе".

@marketpowercomics

Читать полностью…

💵Дивиденды. Ближайшие отсечки
В этом месяце выплат будет довольно много, поэтому будем собирать их для вас раз в неделю. Сегодня взяли те компании, акции которых еще можно взять на этой неделе

Не забывайте о режиме торгов Т+1: для получения дивидендов необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.

🤖Если видите незнакомую компанию, смело спрашивайте о ней Эй-бота!


*Доходность указана на момент публикации таблицы.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2847 пунктов (+1,5%);
- РТС: 1142 пункта (+1,4%);
- RGBI: 115,1 пункта (+0,6%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹ЦБ в июле может рассмотреть более значимое снижение ключевой ставки, чем в июне, если данные подтвердят движение инфляции к 4%, заявил зампред правления регулятора Алексей Заботкин.
👉Чего мы ожидаем от ЦБ на следующем заседании?

🔹Промомед объявляет о начале реализации программы долгосрочной мотивации менеджмента через buyback. Действовать она будет в течение 36 месяцев, максимальное количество покупаемых акций — менее 1% от общего их количества.
🚀Размер выкупа очень маленький, тем более процедура сильно размазана по времени, поэтому сильного влияния на котировки в долгосрочной перспективе ожидать не стоит.

🔹Evraz получил лицензию на продажу бизнеса в Северной Америки. Сумма сделки — $500 млн, закрытие ее ожидается во второй половине 2025 года.
👉Как дела у Распадской?

🔹Набсовет Дом. РФ рекомендовал ряд изменений в преддверии IPO:
- утвердить устав ПАО;
- увеличить уставный капитал, разместив в рамках допэмиссии 28,55 млн акций на сумму почти ₽40 млрд;
- выплатить дивиденды в размере ₽146,5 на акцию.
👉Будет ли это размещение интересным для инвестора?

🔹РФ планирует нарастить долю на угольном рынке Китая с 25% до 33%, сообщает Минэнерго. Основными рынками сбыта для России станут Китай, Индия и Африка.

🔹Выпуск труб большого диаметра в первом полугодии снижается на 12%, до 950 тыс тонн, пишут Ведомости. Основные потребители ограничили инвестиционную активность в условиях высокой ставки.
👉Наша распаковка бизнеса ТМК

🔹Дивидендные новости:
- МГКЛ: выплата в ₽0,15 на акцию утверждена;
- Сургутнефтегаз: выплата в ₽8,5 на "преф" и ₽0,9 на "обычку" утверждена;
- Х5: выплата в ₽648 на акцию утверждена;
- Евротранс: выплата в ₽14,19 на акцию утверждена;
- Казаньоргсинтез: выплата в ₽0,25 на "преф" и ₽4,15 на "обычку" утверждена;
- Яковлев, ОАК, ПИК, Лента, НЛМК: решение не выплачивать утверждено;
- Диасофт: выплата в ₽80 на акцию за 1 квартал утверждена, за 2024 год решено не платить.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Россия планирует увеличить зарубежные поставки СПГ в три раза к 2030 году, пишет Bloomberg.
👉Отчет Новатэка за прошлый год

🔹Представители Мечела сделали несколько интересных заявлений журналистам:
- компания получила рассрочку выплаты долга по налогам на ₽13 млрд;
- в этом году отгрузка угля может сократиться на 25%;
- капзатраты на 2025 год составят ₽9,4 млрд, из них на поддержание основной деятельности — ₽7,8 млрд
- обсуждается продажа активов, в первую очередь Кузбассэнергосбыта и Южно-Кузбасской ГРЭС.
👉Разбираем отчет компании за прошлый год

🔹Текущий кризис в угольной отрасли будет подталкивать компании консолидироваться: небольшие предприятия станут присоединяться к сильным, а неэффективные производственные мощности станут сокращаться, считают в Минэнерго.

🔹Ozon дал ориентиры по срокам редомициляции. Процесс получения необходимых документов с Кипра может занять около полугода, после чего еще несколько месяцев может потребоваться для регистрации компании в России. Впоследствии торги расписками Ozon на Мосбирже будут приостановлены примерно на 4–5 недель.
👉Как дела у компании?

🔹Около 50 компаний хотят провести pre-IPO на платформе Мосбиржи и находятся в разной степени готовности, до конца 2025 года ожидается несколько сделок.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🗡Какими были кредиты, депозиты и денежные переводы в античности?
Вы же не думали, что это все изобрели в наше время?

Естественно, об этих благах догадались еще много лет назад. И, что характерно, ввели в обиход, пусть тогда и не было столько технологических возможностей для этого.

Всеми любимые (кроме, пожалуй, галлов) древние римляне придумали банковскую систему еще в 1 веке до нашей эры. Причем это были – привет, Т-Банк! – самые настойщие банки без отделений, предлагавшие как открыть счет, так и оформить кредит!


🚀На этот раз аналитики Market Power увлекут вас еще дальше в дебри истории. И это не будет стоить вам ни одного сестерция!

👉Читайте материал здесь!

@marketpowercomics

Читать полностью…

🏙️Новостройки уходят на второй план
Дефицит предложения на рынке новостроек в РФ может образоваться в ближайшие два-три года, прогнозирует ДОМ. РФ


❓Что случилось?
ДОМ. РФ информирует, что в первые пять месяцев 2025-го наблюдаются заметные изменения в динамике отрасли.

- Запуски проектов снизились на 20%: с 18,8 млн кв. м до 15 млн кв. м.
- Спрос замедлился на 16% в метрах (правда, относительно перегретого первого полугодия 2024-го): продано 9 млн кв. м. Однако цены росли и продажи в денежном выражении сократились незначительно – на 2%: 1,9 трлн рублей.

Сокращение запусков, прогнозирует ДОМ. РФ приведет к дефициту предложения на горизонте двух-трех лет. До этого вице-премьер Марат Хуснуллин также прогнозировал существенный дефицит жилья на рынке через три года, выражая обеспокоенность, что это может привести к повышению цен.



🏗Как это повлияет на застройщиков?
Операционный поток застройщиков сильно зависит от запусков новых проектов в строительстве. Девелоперы корректируют запуски в зависимости от продаж квадратных метров.

Ниже запуски — ниже расходы.

Правда, и доходы от этого тоже проседают, а потому сейчас застройщики стараются этим не злоупотреблять, чтоб поддержать свой операционный поток.

Сейчас спрос на новостройки держится за счет семейной ипотеки, IТ-ипотеки и других госпрограмм. Также значительную долю занимают рассрочки. Учитывая прогнозируемую динамику по снижению ставки, скорее всего, доля рассрочки и оплаты за кэш будет увеличиваться.

Однако госпрограммы постепенно сворачиваются, спрос падает, как следствие — будут расти цены, что станет позитивом для девелоперов и поддержит их финансовые результаты.

Восстановление спроса можно ждать, по нашим оценкам, при ключевой ставке в 14%. При этом вероятно, что частично спрос уйдет во вторичное жилье.

Сложно сказать, что нас ждет в 2027 году и далее. Правительство уже объявило, что разработает меры поддержки для строителей, однако конкретики пока нет.

Мы также считаем, что в ближайшее время в секторе не стоит ждать поглощений мелких компаний более крупными. Девелоперам не до жиру: они больше сосредоточены на оптимизации расходов, земельного банка, проектов. А заключать сделки в кредит вряд ли кто-то будет, учитывая нынешнюю ставку.



🚀Есть ли интересные девелоперы?
Акции девелоперов сейчас вряд ли представляют ценность для инвестора. Краткосрочно они могут вырасти на снижении ставки, возможно, даже чуть выше рынка. Но, во-первых, непонятен темп снижения “ключа”, во-вторых, входить в акции девелоперов с идеей короткого скачка едва ли можно назвать инвестиционной стратегией. Акции застройщиков сейчас — риск.

И все же давайте рассмотрим основные компании.

Накопленные деньги Эталона могут распределяться с максимальной пользой скорее для материнской АФК Системы.Так было в 2023 году, когда девелопер выкупил долю имущественного комплекса “Электрозавод” у Системы, что позволило ей вывести деньги "дочки".

Акции ЛСР, хоть и стоят дешевле рынка, напоминают, скорее, “квазибонд” – компания бОльшую часть своей истории, за редкими исключениями, платит одну и ту же сумму дивидендами..

Есть и "большие дяди" вроде ПИК и Самолета.

ПИК — более надежная компания с точки зрения долговой нагрузки, у которой еще и наблюдаются хорошие темпы роста бизнеса в этом году. Ее акции торгуются примерно на уровне рынка. При этом из минусов — застройщик закрыт и непрозрачен по отношению к инвесторам. Компания находится под санкциями, включена в SDN-лист США.

Самолет — исторически более "современная" компания. Она всегда была открыта для инвесторов, рассказывала о своих планах подробно, ничего не утаивая. Но вот с долгами у нее, как все знают, есть некоторые проблемы. Да, у Самолета есть крупнейший земельный банк, только он не совсем принадлежит компании. Застройщик зачастую сотрудничает с владельцами земли, а не является таковым сам. Другими словами, говоря о заработанной прибыли по МСФО, стоит обращать внимание на неконтролирующую долю участия. Кроме того, акции компании сейчас торгуются выше рынка.


@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹ЕС не принял 18-й пакет санкций в отношении РФ из-за Словакии, которая наложила на него вето. При этом союз отметил, что работа над пакетом будет продолжена, он может быть принят через две недели.

🔹Министр торговли США Говард Латник подтвердил, что США и КНР подписали торговое соглашение. Он заявил, что Белый дом в ближайшее время планирует достичь торговых соглашений с группой из 10 основных торговых партнеров.

🔹Банк РФ за пять месяцев заработали ₽1,3 трлн, что на 10% меньше, чем годом ранее. При этом в мае показатель вырос до ₽296 млрд (+13%).
👉Разбираем показатели банков по РСБУ за четыре месяца

🔹Поставки российского энергетического угля в Индию в мае выросли на 52% к апрелю, до двухлетнего максимума — 1,3 млн тонн.
👉Как дела у Мечела?

🔹ГОСА СПБ Биржи признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума. Сегодня акционеры планируют собраться повторно.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🪵Сегежа: "допка" не стала панацеей
Лесопромышленное предприятие отчиталось по МСФО за 1 квартал

Сегежа (SGZH)
👉Инфо и показатели


Результаты
- выручка: ₽24,6 млрд (+8%)
- OIBDA: ₽2,1 млрд (+50%)
- чистый убыток: ₽6,8 млрд (рост на 31%)
- чистый долг: ₽153 млрд

Компания отмечает, что в результате допэмиссии привлекла ₽113 млрд. Средства направлены на снижение долга. Финансовый эффект от "допки" будет отражен в отчете за первое полугодие.

Бумаги Сегежи (SGZH) растут на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Рынку не очень интересны результаты 1 квартала, все из-за допэмиссии. Ее эффект будет отражен только во 2 квартале.

Мы полагаем, допэмиссия не решила ситуацию с долгом компании окончательно. Компания остается убыточной на операционном уровне.

Не стоит забывать и про давление крепкого рубля на прибыль компании.

При этом по мультипликаторам акции компании стоят дорого.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Сегежи. Вложения в бумаги компании — риск получить активы предприятия, которое работает в убыток, да еще и платит сверху по процентам. Изменений можно ждать только в случае роста цен на продукцию, ослабления рубля или снятия санкций, что повлечет за собой удешевление логистики.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🛒⚡Лента ловит Молнию
Ретейлер объявил о покупке челябинской торговой сети

Лента (LENT)
👉Инфо и показатели


Лента сообщила о покупке одной из крупнейших розничных торговых сетей в Челябинской области — Молния. В сделку войдут пять гипермаркетов, 18 супермаркетов и 49 магазинов у дома под брендом "Spar".

В сделку также включены три распределительных центра, обеспечивающих оперативное снабжение сети. Сумма покупки не раскрывается, ФАС сделку одобрила.

В релизе отмечается, что Молния занимает пятое место по объему выручки среди ретейлеров региона. Покупка позволит Ленте скорее достичь выручки в ₽1 трлн к концу 2025 года.

Бумаги Ленты (LENT) растут на 1%.

Справка
Молния — региональная торговая сеть с 72 точками. Общая выручка за прошлый год составила ₽20,6 млрд при торговой площади более 60 тыс. кв. метров.

🚀Мнение аналитиков МР
Сдержанный рост котировок неудивителен, и вот почему

Молния — это, хоть и крупный региональный игрок, все же небольшая по меркам Ленты сеть. Поэтому позитивный эффект от покупки в моменте небольшой.

Однако сделка поможет ретейлеру быстрее выйти в регион, закрепиться в нем и продолжать экспансию.

👉А еще Лента может купить гипермаркеты Магнита

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2790 пунктов (+1,7%);
- РТС: 1124 пункта (+1,9%);
- RGBI: 113,7 пунктов (+0,6%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Дональд Трамп анонсировал предстоящий разговор с Владимиром Путиным, сроки не уточняются. Как сообщает Bloomberg, президент США на закрытой встрече с лидерами стран НАТО в Гааге заявил, что ситуация на Украине "совершенно вышла из-под контроля", и потребовал активных действий. Какие именно необходимы шаги, Трамп не уточнил.

🔹Конгресс США изучит тему ужесточения санкций в отношении РФ после принятия "налогового законопроекта" Дональда Трампа, заявил госсекретарь Штатов Марк Рубио. При этом он также сообщил, что дальнейших санкций в отношении РФ пока не будет, поскольку в этом случае Вашингтон потеряет способность вести диалог с Москвой.

🔹Инфляция в РФ с 17 по 23 июня осталась на уровне 0,04%, сообщает Росстат. Годовой показатель снизился до 9,41%.

🔹Фосагро в этом году сосредоточен на сокращении долговой нагрузки. При достижении соотношения чистый долг/EBITDA в 1х по сравнению с нынешними 1,4х могут снизиться темпы погашения, и компания вернется к более щедрым дивидендам.
👉Какие дивиденды выплачивал Фосагро в прошлом году?

🔹Потерпевшие по уголовному делу основателя и экс-гендиректора Русагро хотят взыскать с бизнесменов более ₽48 млрд.
👉Подробнее про начало этого дела писали здесь

🔹АКРА присвоило ПИК кредитный рейтинг на уровне АА- (RU) со стабильным прогнозом. Таким образом, компания стала первым девелопером в России, рейтинг которого поднялся выше уровня А.

🔹ЭЛ5-Энерго не рассматривает вопрос выплаты дивидендов в среднесрочной перспективе.

🔹Россия может нарастить потребление СПГ как газомоторного топлива за 10 лет с 2,5 млрд до 14 млрд кубометров, сообщает Минэнерго.
👉Как дела у Новатэка?

🔹Выручка Henderson за пять месяцев выросла на 18,7%, в мае — на 23,7%. Количественных показателей компания не приводит.
👉"Операционка" компании за прошлый год

@marketpowercomics

Читать полностью…

🚢Совкомфлот плывет к дивидендам
Гендиректор компании Игорь Тонковидов дал интервью Интерфаксу и рассказал про дивидендные планы

Совкомфлот (FLOT)
👉Инфо и показатели


Компания сохраняет текущую политику по выплате дивидендов, работа по возврату к выплатам "как можно скорее" продолжается. Конкретных сроков он не назвал.

Тонковидов отметил, что рекомендация СД о невыплате дивидендов за прошлый год — необходимая мера для повышения финустойчивости и кредитоспособности компании в условиях санкций.

Бумаги Совкомфлота (FLOT) растут на 2,5%.


🚀Мнение аналитиков МР
Дьявол кроется именно в этом "как можно скорее".

Для компании, которую в последние годы бомбили санкциями, Совкомфлот чувствует себя отлично. Однако до того, как платить дивиденды (50% чистой прибыли в лучшие годы), хорошо бы адаптироваться к ограничениям и перенастроить свой бизнес.

Процесс, как мы видим, уже идет. Собственно, туда и пошла "дивидендная" часть прибыли за 2024 год. Однако он еще не завершен. А прибыль тем временем снизилась, и виной тому не только санкции, но и крепкий рубль.

Кстати, о крепком рубле. Многие ошибочно полагают, что бумаги Совкомфлота сильно упали в последнее время и это, якобы, открывает потенциал для взрывного роста. Однако не нужно забывать, что Совкомфлот – компания с валютной выручкой. И если смотреть на котировки в долларах, то текущие уровни далеко не самые низкие.

Словом, аналитики Market Power горячо поддерживают стремление компании вернуться к дивидендам "как можно скорее". Однако даже если представить, что это случится уже завтра, мы все равно не видим инвестиционной идеи в бумагах компании по их текущим ценам.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2744 пункта (-0,5%);
- РТС: 1103 пункта (-0,7%);
- RGBI: 113 пунктов (-0,1%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Завершился (хочется верить!) конфликт Ирана и Израиля, и теперь фокус повестки снова сместился на РФ-Украину. Дональд Трамп выразил надежду, что скоро США заключат соглашение с РФ по украинскому конфликту. В то же время турецкий диписточник РИА Новостей заявил, что Анкара рассчитывает на скорое возобновление переговоров России и Украины в Стамбуле.

🔹Северсталь подтверждает ориентир по САРЕХ на этот год в ₽169 млрд, после 2026 года ждет спада инвестиций. Кроме того, компания заявила, что при решении о дивидендных выплатах будет учитывать анализ оживления спроса в среднесрочной перспективе. Дивиденды за 2 квартал могут выплатить, если "будут видны перспективы оздоровления экономики".
▫️При этом, по словам гендиректора компании, спрос на сталь в России в первом полугодии упадет на 14-15%.
👉Будут ли металлурги сворачивать производство?

🔹МТС по итогам года планирует удержать двузначные темпы роста бизнеса. Также компания заявила, что готова рассмотреть продажу башенной инфраструктуры.
👉Как дела у МТС?

🔹Послы ЕС рассчитывают на этой неделе снять блокировку Венгрии и Словакии по 18-му пакету санкций против РФ.

🔹Российский рынок онлайн-торговли в 2025 году может увеличиться на 30% по сравнению с прошлым, до ₽12 трлн, считает президент Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ) Артем Соколов.
👉Отчет Ozon за прошлый год

🔹Одобрили дивиденды акционеры Озон Фармацевтики (₽0,28 на акцию за первый квартал) и МТС (₽35 на акцию за 2024-й). Акционеры Самолета утвердили рекомендацию не выплачивать дивиденды за прошлый год.

@marketpowercomics

Читать полностью…

🎊Мосбиржа исправляет доходность
Торговая площадка снова изменила правила раскрытия доходности облигаций после вчерашних нововведений, на которые стали жаловаться инвесторы.

Подробно о том, какую методику ввела Мосбиржа вчера, мы писали здесь. Коротко повторим: планировалось, что доходность будет рассчитываться к дате погашения, независимо от данных, предоставленных эмитентом. В итоге инвесторы могли пропустить оферту, после чего вероятно изменение размера купона и, как следствие, потеря в доходности.

Теперь же Мосбиржа исправилась. Новая методика такая:
- если есть дата оферты, то рассчитывать будут к ближайшей, не наступившей дате;
- при наступлении даты оферты, либо при получении информации о ее отмене алгоритм будет заменять эту дату на следующую ближайшую;
- если информации о дате нет, то доходность рассчитывается к дате погашения согласно методике расчета НКД и доходности.


🚀Аналитики МР проверили — теперь все отражается правильно. Доходность облигаций снова понятна и актуальна для инвесторов. Конечно, есть и "аномалии". Например, доходность по некоторым секъюритизированным бондам все еще отражается неправильно, однако это давние проблемы. Методика расчета Мосбиржи не идеальная, однако сейчас она явно стала лучше, чем была.

@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2760 пункт (+0,3%);
- РТС: 1110 пункта (+0,6%);
- RGBI: 113,2 пункта (-0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔷Иран готовится вскоре нанести удар по американским военным объектам в ответ на бомбардировку ядерных объектов в Фордо, Исфахане и Натанзе, пишет Amwaj.media (британское СМИ, специализирующееся на Ближнем Востоке) со ссылкой на высокопоставленные источники в Тегеране

🔹X5 через свою "дочку" 5Post приобрел логистическую фирму TopDelivery, которая специализируется на доставке товаров из интернет-магазинов и охватывает 70 регионов России.
👉Хорошая бумага. И доходности интересные!

🔹Количество частных инвесторов в ПИФы денежного рынка, удвоилось за последние семь месяцев и превысило два миллиона человек. Средний размер инвестиций одного игрока – ₽554 тыс., Суммарный объем инвестиций – ₽1,13 трлн.
👉 А почему это происходит?

🔹Совет директоров Ростелекома рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере ₽2,71 на обыкновенную акцию и ₽6,25 на привилегированную. Все согласно дивполитике: совокупные выплаты составят ₽10,2 млрд или 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2024-й.

🔹Торги расписками Эталона будут приостановлены со 2 июля из-за редомициляции.
- 25 июня будет введен запрет на короткие позиции по бумагам;
- 27 июня последний торговый день в стакане Т+1;
- со 2 июля не будет допустимых кодов расчетов.

🔹Аэрофлот планирует начать эксплуатацию первых отечественных самолетов МС-21 в четвертом квартале 2026 года.
👉Получится ли это у авиаперевозчика?


@marketpowercomics

Читать полностью…

Рынки сегодня

🔹Ситуация на Ближнем Востоке накаляется. В ночь на 22 июня США нанесли удары по ключевым объектам иранской ядерной программы, фактически вступив в войну. Сырьевые рынки отреагитровали предсказуемо: нефть марки Brent на пике стоила $81,5 за баррель.
▫️Иран обещал ответить военными ударами, а также блокировкой Ормузского пролива, через который ежедневно проходит около пятой части мировых поставок нефти.
▫️Западные финансовые аналитики не имеют единого мнения о том, до каких значений может вырасти "черное золото" из-за эскалации конфликта, самые жесткие прогнозы предполагают рост до $130 за баррель.
▫️Сегодня следует ожидать повышенной волатильности и в западных фондовых индексах.
👉Что будет с ценами на нефть на фоне конфликта?

🔹Мосбиржа с сегодняшнего дня изменит подход к расчету доходности облигаций. Теперь она будет рассчитываться к дате погашения, независимо от данных, предоставленных эмитентом. Кроме того, будут введены формулы для разных периодов: для облигаций в последнем купонном периоде до погашения будет применяться простая доходность. Для неизвестных купонов будет использоваться значение последнего известного купона. Если купоны не указаны, их рассчитывают на основе накопленного купонного дохода (НКД).
👉Какие облигации выбирают аналитики Market Power

🔹Доля маркетплейсов в российской торговле может достичь 30% в течение 5-6 лет, уверены в Минпромторге
👉Отчет Ozon за прошлый год

🔹Сокращение поставок угля из Индонезии в этом году (-5%) позволило российским экспортерам увеличить присутствие на некоторых рынках, в частности, на китайской (+2%), информирует Ъ.

🔹Экспорт удобрений из России в январе-мае составил 19,2 млн тонн (+10%). У Российской ассоциации производителей удобрений хороший прогноз на этот год: производство вырастет до 65 млн тонн (+3%), а экспорт – до 44 млн тонн (+5%). Однако крепкий рубль и сложности с логистикой мешают компаниям заработать на этом.
👉Есть ли интерес в акциях Акрона?

@marketpowercomics

Читать полностью…

🐈‍⬛Зоопарк на бирже: кто такие быки, волки, медведи и почему сдохла кошка?
Порой, если послушать разговоры инвесторов, кажется, что фондовый рынок похож на басни Крылова: аллегории один-в-один!

В один момент инвесторы решили, что сленг их будет завязан на животных, и понеслось. Какие-то лоси, которых постоянно кто-то режет непонятно за что, медведи атакуют быков, а киты зачем-то смеются над хомяками.

Начинающего инвестора вся эта пестрящая лесная фауна может изрядно запутать.

К счастью, у нас в Market Power есть отличные егеря, которые и каждого волка знают в лицо, и черных лебедей давно пересчитали и задокументировали.

🚀 Расслабьтесь, отдохните от инфопотока ПМЭФа и познакомьтесь с обитателями нашего зоопарка по этой ссылке.

@marketpowercomics

Читать полностью…