123150
Аналитика от команды InvestFuture Образовательная платформа IF+: clck.ru/XxLr7 Другие площадки: taplink.cc/investfuture.ru Комьюнити и разбан: @klimoff_n Реклама: @Anna_KuznetsovaV Взаимные пиары: @lunnarimone
💰 У ЮМГ кэш на счетах есть, долга нет. Где тогда дивы?
Медицинская компания EMC давно превратилась в ЮМГ #GEMC, успешно переехала в РФ, погасила долг и даже вывела маржинальность на рекорд. Но главный вопрос инвесторов пока без ответа: где выплаты?
Отчет за 2024 год на удивление неплохой — особенно на фоне стагнации по числу посещений медцентров. Да, роста почти нет, но эффективность бизнеса растет.
➖выручка выросла всего на 3% г/г., причем, только за счет девальвации рубля
➖EBITDA — +9,4%
➖рентабельность по EBITDA — 45,5% (на зависть многим IT)
➖чистая прибыль выросла почти на 10%
➖долг полностью закрыт, теперь у ЮМГ чистая денежная позиция €48,8 млн
Согласно дивполитике, ЮМГ может выплачивать акционерам до 100% прибыли. Но дивидендов нет уже третий год подряд. 🤔
После IPO в 2021 EMC делилась прибылью. Потом — редомициляция, смена владельцев, пауза в коммуникации и резкое снижение прозрачности.
В 2024 году, после завершения переезда в Россию, инвесторы ждали, что компания закроет долги и вернется к выплатам. Но — снова тишина.
Причина выглядит логично — компания хотела погасить долг, видя рост ключевой ставки. Но инвесторы были введены в заблуждение: IR сначала обещал выплаты — потом молчание. Так что осадочек остался.
❓ А что сейчас? Мы видим, что активно форсируются новости о возможности возврата к дивидендам уже в следующем году.
➖кэш на счетах есть, инвесторы в ожидании.
➖бизнес в стагнации, новых клиник не строят, CapEx почти нулевой, значит — весь FCF оседает в кубышке.
Возвращение к дивидендам в такой ситуации кажется реальным. При выплате 100% прибыли, дивдоходность может составить 15–20%, и тогда рынок вполне способен переоценить бумагу.
💦 Но учитывая, что компания уже подмочила себе репутацию, мы рассматриваем эту идею больше как спекулятивную ставку, а не инвестиционную идею.
#Разбираем
@IF_Stocks
Есть мнение, что только 7% участников рынка могут показывать результаты лучше индекса Мосбиржи. 13% работают с той же эффективностью, а 80% — хуже.
За 3 года индекс МосБиржи полной доходности вырос на 66%. И как бы мы не хотели, статистику не обманешь.
Как с доходностью за 2-3 года у вас? Опрос анонимный, коллеги и друзья не узнают*
👍 Лучше индекса
❤️ Мы с МосБиржей ходим парой
😱 Никому не говорите, все плохо
#Юмор
@IF_Stocks
↗️Позитив снова в зелёной зоне: рост или просто передышка?
После затяжного падения, Позитив #POSI прибавил почти 20% от минимумов — и даже засветился в лидерах роста. Что это: разворот тренда или просто небольшая передышка?
Главный драйвер — выход NGFW, нового межсетевого экрана, с которым компания в 2024 году основательно запоздала. Сейчас продажи пошли — и это дало импульс.
📊Что ещё интересного в отчёте за 1 кв. 2025 года?
➖ Отгрузки выросли более чем в 2 раза: с 1,8 до 3,8 млрд рублей.
➖ EBITDA всё ещё в минусе, а чистый убыток вырос.
➖ Но снизилась долговая нагрузка: ND/EBITDA упал с 2,97× до 1,92×, динамика хорошая.
➖ Оптимизация: расходы на маркетинг – минус 40%, а на R&D – наоборот, +48%. Компания перестаёт просто «расти ради роста» и фокусируется на эффективности.
А как с темпами роста?
Если рынок кибербеза растёт в среднем на 20–30% в год, то Позитив по итогам 2023 показывал +61% и в 2,5 раза обгонял рынок. Но в 2024 уже только +10% — явно сбавили обороты.
А по оценке что? Мы посчитали:
При ожидаемых 35 млрд отгрузок за 2025 год ожидаем ~31,5 млрд руб. выручки.
Если вернуться хотя бы к ~20% чистой рентабельности (в 2020–2021 было 27%, а в 2022–2023 — аж 44%), чистая прибыль может составить ~6,3 млрд руб.
Это даёт форвардный P/E на уровне 14,4×. Дорого ли это? Да, ведь это если брать прогнозную прибыль на год вперед.
Для сравнения, на хайпе 2022 года Позитив оценивался почти так же, но уже по фактической прибыли за год. А форвардный P/E при ожиданиях взрывного роста был еще меньше.
⚖️Вывод:
Пока это не разворот, а скорее точка опоры. Позитив начал чинить старые ошибки: отгрузки пошли, расходы режут, R&D растёт, а долги сокращаются. Но рано кричать «всё, разворачиваемся».
Сейчас нужно ждать выполнение плана в годовом отчёте, возвращения компании к нормам рентабельности. Ну а пока есть только планы и не скромная оценка.
#Разбираем
@IF_Stocks
⛏ Владельца ЮГК наградили орденом после обысков — Газета.ру
Президент золотодобывающей компании «Южуралзолото» и вице-спикер заксобрания Челябинской области Константин Струков награжден орденом «За заслуги перед Хакасией». Об этом сообщается на сайте регионального правительства.
#Юмор
@IF_Stocks
⛏ ЮГК: обыски и иски. Что происходит с одной из крупнейших золотодобывающих компаний страны?
Началось всё с новостей об обысках: ФСБ и СК провели следственные действия в офисах ЮГК и у основного владельца компании — Константина Струкова. Поводом стали старые претензии: нарушения экологических норм, порча земель и аварии на шахтах, повлекшие человеческие жертвы.
Сначала рынок воспринял это как очередную историю с возможными штрафами — таких в сырьевом секторе немало. Но уже сегодня стало ясно: всё гораздо серьёзнее. Генпрокуратура подала в суд иск с требованием изъять активы, связанные со Струковым.
Изначально, ТАСС написали о желании замгенпрокурора национализировать все акции ПАО ЮГК, но через пол часа изменили отрывок в публикации на:
В поданном иске замгенпрокурора РФ требует обратить в собственность государства 100% долей в ООО "Управляющая компания "ЮГК" и все акции ПАО "ЮГК", принадлежащие Струкову и его дочери.
«Генпрокуратура просит обратить в доход государства 100% в уставном капитале ООО "Управляющая Компания ЮГК", принадлежащих Константину Струкову, все акции ПАО "Южуралзолото Группа Компаний", принадлежащие Струкову и Екатерине Кузнецовой».
Давно мы не выпускали подборки хороших Telegram-каналов. А зря, накопилось очень много интересного:
⭕️Whitewill — канал от топ-агентства недвижимости Москвы – лучшие по продажам у 18+ застройщиков. Подскажем, как в 2025 купить квартиру в рассрочку 0% с первоначальным взносом 5-10%. Делимся эксклюзивами с реальными скидками до 20%, которых нет в открытом рынке.
⭕️Алексей Линецкий — инвестор с 13-летним опытом на фондовом рынке, который меняет представления о финансах и инвестициях. На его канале начался 2-й сезон проекта #52недели52акции, где он каждую неделю в открытом доступе делится новой сделкой. В первый сезон его подписчики за год заработали +126% годовых. Чтобы не пропустить ни одной сделки — подписывайтесь на канал!
⭕️Степан Торопов — топовый блогер Тинькофф Инвестиций с капиталом под управленем в 800 миллионов рублей.
За 2023 год доходность публичного портфеля в 500%!
За 2024 300%!
Ежедневные обзоры рынка, инвестиционные идеи и обучение.
Никакой воды - все по существу!
⭕️@kuzmlab — канал Кузьмичева Олега с авторской аналитикой и прибыльными инвест-идеями. Подписался - без прибыли не остался.
⭕️ИнвестократЪ — топовый канал для начинающих и опытных инвесторов без воды. Автор за 8 лет прошел путь с капитала в 10 тыс. руб. в 2016 году до капитала, который дивидендами приносит 50 тыс. руб. в месяц. Его стратегия, инвестиционные идеи в акциях, облигациях, недвижимости ежедневно публикуются на канале. А в закрепе вас уже ждет подборка ТОП-5 дивидендных историй на 2025 год.
Организаторы подборки TGStar_Agency
🗿Как взять Лукойл с плечом, но не платить маржиналку?
На рынке появился новый инструмент — «смарт-актив» от Тинькофф, завязанный на акции #LKOH. По сути, это ЦФА с плечом 1,2×: вы берёте Лукойла больше, чем ваш вложенный капитал. Но без классической маржиналки.
В чём суть:
➖Инвестор получает доход, привязанный к динамике акций Лукойла — но с ограниченной доходностью (не более 42% годовых, при росте Лукойла не более 35%).
➖ Срок — 1 год, досрочно выйти нельзя.
➖ Брокер сразу берёт 3% комиссии.
🐷А выгода в чем?
По сравнению с 30%+ годовых за маржиналку в Тиньке (если сумма заимствований больше 5 тыс), тут формально дешевле.
Но и минусов полно:
➖ Ликвидности нет вообще — вы в инструменте до конца срока.
➖ ЦФА — это не акция, юридически это цифровой токен, и его оборот пока слабо развит.
➖ Про дивиденды — тишина. В описании не указано, учитываются ли выплаты Лукойла в расчёте доходности. Если нет — часть потенциала теряется.
➖ И главный риск — плечо. Если акции Лукойла падают, убыток будет с ускорением. А ограничение по доходу наверху остаётся.
На последнем ПМЭФ, кстати, чиновники снова говорили, что рынок ЦФА будет расти. Замглавы Минфина Чебесков пообещал до 2 трлн ₽ объёма к концу 2025 года, а к 2030 — до 10 трлн. Но пока это скорее технологии будущего, чем универсальный инструмент для инвестора.
Вывод:
Инструмент может быть интересен, если вы уверены в росте Лукойла и не хотите брать маржиналку. Но отсутствие ликвидности, потолок доходности и неясность с дивидендами делают его спорным выбором.
P.S вот наглядный пример, как брокер придумывает что-то новое, чтобы поднять комиссионные сборы.
#Разбираем
@IF_Stocks
😎Дивидендный июль: где заработать 15–27% годовых
Лето, жара, июль... а значит — пора собирать дивы. Сегодня смотрим на компании, которые в июле порадуют акционеров.
В нашей подборке — 6 самых щедрых историй, после которых будут большие дивидендные гэпы.
ВТБ #VTBR
➖ДД ~24%
➖ Последний день покупки: 10 июля
➖Выплата: 25 июля
Дивиденды направлены на финансирование ОСК. Решение сверху, а не инициатива менеджмента. Финансовая устойчивость под давлением: капитал близок к минимуму, будет допэмиссия.
X5 Group #FIVE
➖ ДД ~18,5%
➖ Последний день покупки: 8 июля
➖ Выплата: 23 июля
Выплата включает прибыль за 2024 и накопленные средства прошлых лет. Компания сильная — выручка и трафик растут, долговая нагрузка низкая. Даже если будущие дивиденды будут ниже, это всё равно стабильная и эффективная история в ритейле.
Сургутнефтегаз-преф #SNGSP
➖ ДД ~16,35%
➖ Последний день покупки: 16 июля
➖ Выплата: 31 июля
Компания остаётся непрозрачной. Дивиденды зависят от переоценки валютной подушки. В моменте доходность высокая, но неопределённость по бизнесу сохраняется.
МТС #MTSS
➖ ДД ~14,9%
➖ Последний день покупки: 4 июля
➖ Выплата: 21 июля
Дивиденды соответствуют политике, но финансируются за счет долга. Бизнес остаётся устойчивым, но операционная прибыль стагнирует. Выплаты пока сохраняются, но устойчивость будет зависеть от снижения ставок и контроля расходов.
Транснефть-преф #TRNFP
➖ ДД ~15,2%
➖ Последний день покупки: 30 июля
➖ Выплата: 14 августа
Несмотря на рост налоговой нагрузки, компания сохраняет высокие выплаты. Финансовые результаты проседают, но бизнес остаётся стабильным. Дивиденды формируются на основе нормализованной прибыли, снижение выплат не планируется. Сохраните подборку или ставьте напоминания.
Как относитесь к дивидендам? Торгуете гэпы? Расскажите в комментариях 👇
#ТОП
@IF_Stocks
😏 Россети Центр и Приволжье — интересная дивидендная история в энергетике?
Если вы читали наш недавний пост про РусГидро и головную Россети, то помните: у сектора сейчас другие приоритеты. Минэнерго прямо говорит — дивиденды не в фокусе. Компании либо убыточны, либо строят на триллионы. На этом фоне выплаты скорее исключение. Но одно из таких исключений — Россети Центр и Приволжье.
❓Что за компания?
#MRKP оперирует в 9 регионах: от Нижегородской до Удмуртии. Обычная электросетевая структура, но отчётность — выше среднего по сектору. Выручка и прибыль растут, свободный поток тоже. А главное — в отличие от других, долг не наращивают долг, а наоборот активно снижают.
📊Показатели за 2024 (МСФО):
➖ выручка: +8,7% г/г — не сверхдинамика, но стабильно;
➖ чистая прибыль: 16,4 млрд ₽ (+17%);
➖ свободный денежный поток (FCF): +30%;
➖ долг: –32%, до 10,5 млрд ₽;
➖ капитальные затраты (CAPEX): –6%, редкий случай в энергетике.
В 1 квартале 2025 рост продолжился:
➖ выручка: +11%;
➖ прибыль: +14%;
➖ FCF: +38%;
➖ долг продолжил снижаться — до 2,98 млрд ₽.
🐷Дивиденды:
За 2024 год компания выплатит примерно 0,05 ₽ на акцию → доходность около 11%
А мультипликатор P/E — всего ~3. То есть, дешёво даже по меркам недорогого энергосектора.
⚠️ Если что, сегодня последний день, чтобы зайти под дивиденды.
Вывод:
На фоне общего спада по дивидендам в электроэнергетике Россети Центр и Приволжье остаются одним из немногих исключений. Рынок, кстати, это тоже оценил, за последний год акции компании выросли более чем на 50%. Конечно, это всё ещё регулируемый бизнес, и многое зависит от тарифов. Но в остальном — редкий случай, когда в секторе есть за что зацепиться.
#Разбираем
@IF_Stocks
Главное обновление года на нашей платформе InvestFuture+ — встроенный AI-ассистент для личных финансов и инвестиций! 🤖
Наши аналитики и разработчики долго и кропотливо работали над созданием уникальной надстройки для последней версии GPT, специально заточенной под ваши финансовые задачи. Результат? Мощный инструмент, который дает не просто общие ответы, а эффективные, персонализированные решения прямо в интерфейсе IF+!
Что умеет ваш новый финансовый AI-ассистент, который доступен 24/7:
• Создаст индивидуальный финансовый план под ваши цели;
• Разберется с кредитами и долгами — найдет оптимальные пути;
• Подберет идеи для инвестиций;
• Свяжет запрос с экспертизой IF+! 🔗 Нейросеть не просто отвечает — она рекомендует конкретные эфиры, модели, курсы или идеи из Подписки IF+, которые именно сейчас помогут решить вашу задачу.
И главное — никаких сложностей:
👉 Работает напрямую на русском: без англоязычных аккаунтов, VPN и сложности подключения платной подписки на GPT — она уже включена в AI-ассистент IF+!
👉 Полностью внутри платформы IF+ — удобно, безопасно, всегда под рукой.
Почему AI-ассистент особенно выгоден с годовым тарифом IF+?
1️⃣ Год — идеальный срок, чтобы интегрировать ИИ в вашу финансовую жизнь: от ежедневного бюджета до долгосрочных стратегий. И уже получить от этого результат.
2️⃣ Вы получаете AI-ассистента с Подпиской за 31 000 ₽ за год (≈2 583 ₽/мес.). При том, что подписка на обычный ChatGPT сейчас стоит более $20 в месяц, и она, конечно, не включает ни надстройки для финансов и инвестиций, ни всего контента IF+, выгоду посчитать несложно! А по промокоду из этого поста — с дополнительной скидкой 30%
3️⃣ Гарантия безопасности: Возврат средств в течение 3 дней, автоматическое продление, поддержка в Telegram.
IF+ — это больше, чем знания. Это ваша цифровая финансовая экосистема. Живые эфиры, курсы, аналитика, модельные портфели — фундамент для вашего пути к финансовой свободе. А теперь это связано воедино с интеллектуальным помощником!
⚡️Не упустите шанс получить умного финансового помощника в комплекте с Подпиской IF+ с выгодой 30% только до 6 июля по промокоду IFPLUSAI
👉 Получить доступ и ввести промокод
🛴 Как Whoosh отвечает на текущие вызовы? Разбираем предварительные результаты
Whoosh (#WUSH) объявила операционные показатели группы за период с 1 января по 25 июня 2025 года. Что в них интересного?
➖ около 30,3 млн зарегистрированных аккаунтов (+26% г/г);
➖ флот сервиса составляет 237,8 тысяч СИМ (+19% г/г);
➖ по состоянию на 25 июня 2025 года сервис Whoosh присутствует в 70 локациях по сравнению с 60 год назад;
➖ количество поездок за этот период составило 53,1 млн (-10% г/г).
Казалось бы, клиенты подключаются и флот увеличивается, тогда почему сократилось количество поездок?
Причины есть: снижение преимущественно объясняется ухудшением погодных условий весной, из-за чего весь рынок кикшеринга временно приостанавливал работу в отдельно взятых городах. Также на динамику повлияли проблемы с мобильным интернетом и сбоями геолокации в отдельных регионах, особенно в майские праздники (все помнят, как глушили сигнал?). Еще один фактор, на наш взгляд – общее замедление динамики потребительского спроса - в первую очередь население сокращает необязательные расходы куда в том числе попадают услуги кикшеринга.
💴 Если погода не радует — обрадует курс юаня. Компания генерирует основную часть выручки в рублях, а самокаты и запчасти покупает за юани. Курс юаня к рублю снизился примерно на 20% с начала года. Это создаёт отличную возможность для закупки флота, особенно в ожидании того, что рубль будет слабеть. Whoosh эту возможность наверняка не упускает и расширяет свой флот.
Помимо этого, вспомним мартовский тизер Вуша по разработке новой модели самоката совместно с Segway-Ninebot. В рамках этого сотрудничества компания делится обширным опытом эксплуатации самокатов, чтобы Segway-Ninebot учитывали его при разработке новой модели самоката. За это у них будет эксклюзивное право пользования на новые модели в регионах присутствия, что создаст преимущество перед конкурентами в глазах пользователей.
Какие планы на рост, с учетом замедления динамики в первом полугодии?
Компания видит потенциал развития в странах Южной Америки, где у них кратно растет количество поездок (+163% за 5 месяцев 2025 по сравнению с периодом прошлого года). Плюсов в регионе достаточно:
➖ сезон круглогодичный;
➖ средний чек в 1,6 раза выше;
➖ еще нет крупных конкурентов;
➖ более привлекательная unit-экономика.
Фокус работы в ближайшее время будет направлен не только на развитие на российском рынке, но и на усиление в южноамериканском регионе, как в количестве СИМ, так и в развитии локаций присутствия сервиса.
С кэшем у компании тоже все в порядке – недавно компания выпустила 3-летние бонды и привлекла 5 млрд руб для рефинансирования первого выпуска облигаций (3.5 млрд руб), оставив 1.5 млрд руб запаса для развития стратегических инициатив.
По итогу: Сейчас есть окно для закупки флота по более выгодному курсу юаня и компания им скорее всего пользуется. Сокращение поездок из-за погодных условий есть, приостановки работ сервиса были и будут – это стандартный процесс, связанный с безопасностью. Да и кто из пользователей будет кататься в снегопад?
Отдельно следим за развитием в регионе, где и сезон не давит, и чек выше, и конкурентов в основном нет.
#Разбираем
@IF_Stocks
Всё идёт по плану!
Признавайтесь, кто тоже пропел 😁
Пока вас не утянула музыкальная ностальгия, поделюсь своими свежими результатами. Сегодня мне пришла уже 2-я выплата в размере 2 069₽. Детали на скрине 👆
Напомню, еще в апреле я начала искать новые инструменты с высокой и при этом стабильной доходностью.
Уже второй месяц я тестирую стратегию «Защита капитала» на платформе Lender Invest
✅ Срок вложений — 12 месяцев;
✅ Доходность — 28% годовых (фиксируется в договоре);
✅ На случай форс-мажорных обстоятельств у платформы есть резервы в размере 100 миллионов рублей;
✅ Для дополнительной защиты 80% инструментов теперь обеспечены залогами
Но в краудлендинге все равно есть свои риски. Если у вас был негативный опыт на других площадках, Lender Invest готов за него заплатить и дать вам бонус до 50 000₽. Все подробности тут
Реклама
🔥 Вы же помните какая классная таблица у нас есть?
С помощью нее можно:
1. проверить, достаточно ли диверсифицирован ваш портфель по отраслям и отдельным бумагам
2. посчитать общую доходность своих инвестиций
3. вести учет своего портфеля
Таблица на 90% автоматизирована. Добавляете тикеры / коды и получаете результат.
Сохраняйте и пользуйтесь!
➡️ О том, как надо изменить структуру своего портфеля в текущих реалиях, чтобы получать хорошую доходность, можно почитать у наших коллег на канале bitkogan.
Обязательно ознакомьтесь.
#обучение@InvestFuture
Льготы на IPO? Путин сказал «да». Ждём, что придумают Набиуллина и Мишустин
На фоне борьбы за рост фондового рынка и технологический суверенитет Путин поручил правительству и ЦБ разработать меры поддержки:
➖ для частных инвесторов, участвующих в IPO и SPO;
➖ для IT-компаний, которые могут выйти на биржу.
Срок — до 1 октября 2025 года.
Что именно обсуждается?
Конкретных решений пока нет, но, судя по ранее озвученным инициативам, могут появиться следующие льготы:
🤦♂️ Для частных инвесторов:
➖ отмена минимального срока владения акциями для налоговой льготы;
➖ снятие ограничения по доходу от продажи акций, попадающих под льготу;
➖ возможное (но пока не подтверждённое) освобождение от налога на дивиденды на ограниченный срок.
🏦 Для компаний и профучастников:
➖ упрощённый выход на биржу для технологических компаний, участвующих в проектах «техно-суверенитета»;
➖ послабления по нормативам для банков и брокеров, которые покупают такие бумаги.
Зачем это вообще?
Чтобы:
➖ подтолкнуть IT и другие «новые» отрасли к размещениям;
➖ развивать публичный рынок как альтернативу господдержке;
➖ сделать инвестиции в акции более доступными для розничных инвесторов — особенно на фоне снижения ставок и ухода сбережений с депозитов.
Почему именно сейчас?
Сегодня на бирже — в основном «старички»: металлурги, банки, ритейл. Свежих IPO — единицы.
Идея в том, чтобы акции стали более привычным и массовым инструментом. А ещё — чтобы крупные частные и госкорпорации могли привлекать деньги с рынка, не за счёт бюджета.
Как отреагировал рынок?
Позитивно. Акции ВК, Яндекса и Позитива подросли на новостях. Особенно ВК — тут помогла ещё и другая тема: Путин в тот же день подписал закон о создании национального мессенджера, который должен развиваться на базе их платформы.
❓Что дальше?
Если меры будут действительно реализованы, это:
➖ расширит число инвесторов, готовых заходить на старте,
➖ снизит налоговую нагрузку,
➖ и сделает новые размещения (в том числе SPO) привлекательнее.
Ждём конкретики от госпожи Набиуллиной и господина Мишустина. Пока — это просто поручение. Но если его доведут до ума, в плюсе будут и эмитенты, и инвесторы.
Давайте подскажем в комментариях: каких льгот ожидают инвесторы?
#Горячее
@IF_Stocks
💥 Артген биотех создает свой фонд инвестиций в стартапы
Артген биотех #ABIO объявляет о создании посевного венчурного фонда Artgen Seed Fund для инвестиций в стартапы в области здравоохранения.
Фонд будет специализироваться на предпосевных (pre-seed) и посевных (seed) раундах инвестиций с фокусом на:
➖искусственный интеллект (AI)
➖борьба со старением (Longevity)
➖neuroscience
➖генная терапия
➖цифровое здравоохранение
➖биотехнологии (включая клеточные)
➖персонализированную медицину
➖генетическую диагностику
➖онкологию
➖геронтологию.
Базовый размер фонда составит 150 млн ₽.
В последующем Артген биотех планирует ежегодно увеличивать объем средств фонда. В том числе, планируют привлекать в фонд инвесторов, предоставляя им возможность участвовать в венчурных инвестициях в сфере здравоохранения.
🧬 Формат определен. Artgen Seed Fund будет предоставлять инвестиции на комфортных для стартапов условиях, в формате конвертируемых займов без обеспечения.
Особо успешные проекты в будущем смогут получить дополнительную акселерационную поддержку от экосистемы Артген биотех.
🪙 Для чего это компании?
В секторах, где преобладают нематериальные активы: IT, биотехнологии, компании могут развивать новые разработки как внутри компании, так и финансировать внешние. В узких сегментах в разы выгоднее находить интересные разработки и инвестировать в них на ранних этапах, постоянно исследуя рынок.
Если у вас есть идея, но нет финансирования, экспертизы, рынка сбыта — вы можете подать заявку на конкурс здесь.
⏰ Приём заявок для разработок на 2025 год открыт до октября 2025 года.
#Горячее
@IF_Stocks
🪟 Почему топ-менеджеры так часто «выпадают» из окон?
На прошлой неделе произошел очередной трагический случай: с 17-го этажа выпал вице-президент Транснефти #TRNF Андрей Бадалов. По версии СМИ — самоубийство.
Возможно, у него и правда было не все в порядке со здоровьем: на теле нашли медицинский аппарат холтер, в личной истории — утрата жены и депрессия...
❗️ Это уже тренд: с начала 2022 года — как минимум 15-й случай, когда гибнут топ-менеджеры крупнейших госкомпаний. А если открыть англоязычную Wikipedia — там под 70 фамилий «топов», умерших неестественной и часто загадочной смертью. Особенно часто такое случается в нефтегазе, энергетике, оборонке:
➖Владислав Аваев (экс-зампред Газпромбанка #GAZP) — застрелился с семьёй
➖Сергей Протасеня (экс-Новатэк #NVTK) — повесился после убийства жены и дочери
➖Александр Суботин (Лукойл #LKOH) — умер после «шаманского ритуала»
➖Равиль Маганов (глава совета директоров Лукойла) — «выпал» из окна ЦКБ
➖Александр Тюляков (Газпром) — найден повешенным в феврале 2022.
🤔 В чем причины такого тренда? Версий масса.
1️⃣ Стресс, выгорание и личные драмы. Управлять госкомпанией — это не KPI и Agile, а выживание между силовиками, кураторами и невнятной стратегией.
2️⃣ Конфликты с акционерами и группами влияния. Когда ты — не просто топ, а человек с доступом, связями и полномочиями, то становишься слишком заметен.
3️⃣ Системная токсичность. Внутрикорпоративные войны, невозможность реализовать идеи, кулуарные договорённости — это выжигает изнутри. Коррупционные истории или вечные расследования во взятках.
4️⃣ Передел собственности. В последние годы у нас есть череда «обратных приватизаций». А где национализация, там и дела, и проверки, и обыски.
И вот тут появляется вторая волна версий — более жёстких:
➖Инсценировки. Слишком много совпадений, слишком много «выпадений», чтобы не задаваться вопросами…
➖Коррупционные хвосты. Некоторые истории (например, у Бадалова) связаны с IT-контрактами, биометрией, системами «Газвыборы» и «Газправосудие», в которых фигурируют миллиарды.
➖Конкуренция за власть. Есть случаи, когда даже коллеги погибших говорили: «Не верим в самоубийство».
❓ Какой итог? На «единичные трагедии» уже никак не тянет. Слишком часто и однотипно. Такое количество инцидентов с топ-менеджерами негативно влияет на доверие к фондовому рынку.
#Горячее
@IF_Stocks
☀️ Самые интересные публикации недели:
➖ Cправится ли эмитент с долговой нагрузкой? Покажет ICR.
➖ Где смотреть текущую доходность без риска?
➖ ГазпромНефть предлагает до 8.5% доходности евро? Разбираем размещение бондов.
➖ Подборка эмитентов облигаций, кому станет легче при снижении КС?
➖ Что будет с ЮГК? Выделили 5 сценариев развития событий.
➖ Зарабатываем вместе с ростом цен на ЖКХ.
➖ Лукойл с плечом, но без платы за маржиналку. Лайфхак или ловушка?
А еще, мы нашли для вас видео для ностальгии, признайтесь, оно же было у каждого?)
@IF_Bonds
❓ ЮГК, а что дальше? 5 сценариев развития
Вчера мы писали, что история с ЮГК #UGLD оказалась не просто серией обысков — речь идёт о смене собственника. Но теперь логичный вопрос: а что дальше? Прогнозировать сложно, но сценариев на наш взгляд не так уж много. Так что давайте разложим их по полочкам:
1️⃣ Передача доли Струкова государству и «новый старт»
Самый логичный путь. Суд 8 июля удовлетворяет иск, доля Струкова уходит в казну или под управление госструктуры (например, ГПБ). Компания продолжает торговаться, менеджмент сохраняется, начинается оздоровление. Даже возможны дивиденды — как способ восстановить доверие.
2️⃣ Затяжные суды и подвешенное состояние
Имущество замораживается, новых решений нет, актив зависает в неопределённости. Миноритарии остаются в ловушке. Биржа может не возобновить торги до принятия решения судом. Это худший сценарий с точки зрения ликвидности.
3️⃣ Струков удерживает контроль
Теоретически возможно, если юристы найдут лазейки, или стороны договорятся. Но в этом случае инвесторам вряд ли станет спокойнее: репутационные риски сохранятся, давление может продолжиться. Бумага останется «токсичной». Вероятность такого исхода крайне низкая.
4️⃣ Полная национализация
Если вдруг решат забрать всё — включая миноритариев. Прецеденты подобные есть. В этом случае остаётся надеяться на компенсацию, но формальных гарантий никто не даст. Для инвесторов — это сценарий крайней неопределённости.
5️⃣ Газпромбанк выкупает контроль
Вероятно, самый спокойный сценарий. У ГПБ уже есть 22% акций. В случае национализации доли Струкова, их могут передать госбанку — как было с Petropavlovsk. Тогда Струков также был мажоритарием, и ГПБ вошёл в игру после санкционных проблем. Это снимет часть тревог с рынка.
Резюмируя:
На первый взгляд, речь идёт о частном иске к Струкову и его окружению — мол, изымут только мажоритарную долю. Но если копнуть глубже, кейс ЮГК — это про то, как ошибки бенефициаров, конфликты с государством и репутационные риски могут обрушить публичную компанию — уже после IPO.
❗️ Проблемы у ЮГК начались задолго до выхода на биржу: у Струкова были и крупные штрафы, и история с Petropavlovsk, где он был крупным акционером, и прям перед началом новостей о делистинге пытался выйти, но не смог из-за санкций и кредитов перед ГПБ (возможно, именно поэтому приостановили торги, чтобы Струков не смог продать акции).
Тогда тоже была турбулентность — и там тоже фигурировал Газпромбанк как спасатель и якорный партнёр. И теперь — вновь: уже в самой ЮГК, 22% акций в декабре 2024 были приобретены структурой ГПБ. Совпадение?
Сейчас суд решит, передавать ли долю Струкова государству. Это может быть как начало реструктуризации через «понятного» акционера, так и путь к полной национализации. Миноритарии здесь не при чём — они инвестировали через IPO, участвовали в SPO и через стакан на вторичных торгах, тем самым повышая капитализацию фондового рынка. Миноритарии не имели доступа к управлению и, очевидно, не участвовали в сомнительных действиях мажоритария. Но риски для них реальны.
Суд назначен на 8 июля. Хочется верить в 1 сценарий, но практика показывает, что на фондовом рынке возможно все. А в какой из сценариев верите вы?
#Разбираем
@IF_Stocks
😊ЖКХ подорожал. Может, пора взять акции тех, кто на этом заработает?
С 1 июля в России — плановое, но от этого не менее болезненное повышение тарифов. Электричество подорожало до +22%, отопление — на 16%, вода — на 10–15%, даже вывоз мусора прибавил почти 15%. В этом году инфляция коммуналки стала рекордной за последние годы — и, увы, платить за неё придётся всем.
Но раз уж мы с вами инвесторы, давайте подумаем: кто заработает на этом росте — и стоит ли добавить их в портфель?
Кто интересен?
Интер РАО #IRAO — долгое время была любимицей инвесторов: огромная кубышка, стабильный бизнес, доходы на ставках. Но что-то пошло не так.
В первом квартале выручка выросла на 12,6%, но операционные расходы съели почти всё: чистая прибыль осталась на уровне прошлого года, рентабельность под давлением. А главное — кэш на счетах сократился с 312 до 250 млрд ₽, при том что процентные доходы почти не выросли, несмотря на ставку 21%. Куда делись деньги — в отчётах не раскрывается.
Дивиденды за 2024 год уже отыграны (доходность ~9,6%), а до следующей выплаты — ещё год. По факту, Интер РАО всё больше напоминает «сейф с деньгами», из которого никто не спешит делиться.
Юнипро #UPRO — совсем другой кейс. Компания прибыльная, с отрицательным чистым долгом и низкой оценкой (P/E ~3, EV/EBITDA ~1,5). Но есть нюанс: 83% принадлежит немецкой Uniper, а значит — дивиденды под блоком.
Кэш копится, бизнес работает, но инвесторы наблюдают из-за стекла. Всё упирается в смену собственника: если доля уйдёт в российские руки — акции могут выстрелить. Пока же Юнипро остаётся в заморозке: всё хорошо, но зачем?
Россети Центр и Приволжье #MRKP — редкий пример того, как в электроэнергетике всё-таки можно и платить, и не копить долги.
В 1К25 выручка выросла на 11%, прибыль — на 14%. Долг продолжает снижаться (всего 2,98 млрд ₽), а дивдоходность по итогам 2024 года — около 11%. При этом P/E ~3, свободный поток уверенно растёт.
MRKP — это не про быстрый рост, а про стабильную дивидендную доходность в секторе, где у всех остальных — стройки, инвестпрограммы и инфраструктура. Подробнее рассказывали о компании здесь.
Что в итоге?
Сектор коммуналки и генерации — не история про «взлетит x2». Но если вы каждый месяц смотрите в счёт за электричество с болью — возможно, пора купить хотя бы одну из тех компаний, что его вам выставляют. Это не защитит от инфляции — но может помочь на ней заработать.
#Разбираем
@IF_Stocks
🪣ТМК — 1% за лояльность? Подкуп или компромисс
Интересный кейс на фондовом рынке. #TMK предлагает инвесторам буквально отказаться от своих прав… за деньги.
Суть такая:
Компания проходит реорганизацию: к ПАО ТМК присоединят ряд «дочек», и всё сольётся в единую структуру. Формально — это триггер для досрочного погашения замещающих бондов-2027 (номинал $350 млн, ставка 4,3%).
Чтобы держатели не требовали выплату прямо сейчас, ТМК просит проголосовать за отказ от такого права. И обещает за это бонус — единовременный дополнительный доход в размере 1% от номинала. Голосование — 15 июля, участвуют те, кто держит бумаги на 3 июля.
🧐 Что это значит?
Это почти прямой подкуп: компания не хочет заморочек с деньгами и технической стороной, а инвесторам предлагает «компенсацию за спокойствие». Бери 1% и сиди дальше в бонде. По сути, сплошная прагматика.
Вопрос только в том, насколько эта практика станет нормой — и не приведёт ли это к размыванию прав инвесторов в будущем. Но в моменте — это шанс получить +1% просто за согласие на отсрочку.
Представь, ты акционер от которого зависит решение компании, как ты проголосуешь?
👍 Заплатить 1% от номинала бондовикам и попросить их подождать. Пусть не нагружают компанию в неудобное время.
🤯 Никаких доп выплат, пусть выходят по оферте.
#Горячее
@IF_Stocks
🧐Ozon когда уже вернется в Россию?
#OZON продолжает процесс по смене юрисдикции. Сейчас компания ждёт документы с Кипра. Далее — регистрация МКПАО в Калининграде, на которую уйдёт ещё несколько месяцев. Завершить редомициляцию обещают до конца 2025 года.
Перед финальной стадией торги расписками Ozon на Мосбирже будут приостановлены на 4–5 недель. После чего произойдёт автоматическая конвертация бумаг 1:1 в акции МКПАО, зарегистрированные в России.
Что это даёт инвесторам?
После завершения переезда акции смогут покупать даже неквалы — доступ к бумаге станет шире, а сама она вернётся в нормальный листинг (пока что компания переведена в третий уровень листинга и исключена из состава индекса Мосбиржи). Напомним, что с 1 января этого года ЦБ неквалы не могут покупать бумаги компаний с иностранной регистрацией.
📊Что с бизнесом?
Ozon растёт быстрее ожиданий, по МСФО за1 квартал 2025:
➖ GMV +47% — растёт число заказов и активных клиентов
➖ Выручка +65% г/г
➖ EBITDA выросла в 3 раза — до 32,4 млрд ₽
➖ Убыток сократился вдвое — до 7,9 млрд ₽
➖ Операционный кэшфлоу уверенно в плюсе: компания даже досрочно гасит долги
Главный драйвер — финтех: выручка от финансовых услуг выросла в 2,7 раза, прибыль в этом сегменте — в 2,4 раза. Ozon также снижает логистические издержки без ущерба для масштабирования.
👀А дивиденды будут?
Некоторые инвесторы по привычке ждут «спецдивов» после переезда, как это было у других компаний. Но у Ozon пока отрицательный капитал и сохраняется убыток, хоть он и сокращается. Чтобы платить, нужна накопленная прибыль — а её нет.
Вывод:
Редомициляция даст доступ к бумаге широкой аудитории и упростит владение. Ozon продолжает наращивать обороты и приближается к прибыли. Но пока это история про рост, не про кэшфлоу — дивиденды в ближайшие годы ждать не стоит.
#Разбираем
@IF_Stocks
🏦 Конкретные параметры допэмиссии ВТБ будут известны после 11 июля
Об этом InvestFuture намекнул первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов:
11 июля — закрытие реестра. После 11 июля акция будет закрывать дивидендный гэп. Возможна волатильность, сколько она продлится, предсказать сложно. Любые объявления о конкретных параметрах допэмиссии до стабилизации цены нашей акции контрпродуктивны. Поскольку цена имеет определяющее
значение как для новых инвесторов, так и для существующих акционеров, мы планируем объявлять параметры допэмиссии уже после общего собрания и закрытия реестра.
Море волнуется — раз,
Море волнуется — два,
Мы не волнуемся — три!
Так как скидку для вас припасли
Подключите связь для бизнеса онлайн
И скидка 🟠🟠🟠 на весь срок договора ваша
🔝 Самые интересные публикации этой недели:
Интервью с ЦБ, что важно инвесторам?
Почему АСВ передает акции ВТБ государству?
Путин ждёт льготы для IPO.
Гайд: как участвовать в оферте облигаций?
Новые технологии. Разбор размещения облигаций.
Изменения в расчетах доходности облигаций.
Разбор размещения облигаций Делимобиля.
@IF_Stocks
😐 Застройщики на паузе? ЦБ про ипотечный рынок, продажи квартир и банкротство девелоперов
На InvestFuture вышло эксклюзивное интервью с директором департамента финстабильности ЦБ Елизаветой Даниловой. Очень советуем прочитать его полностью.
А мы — как всегда — выжали для вас суть, с акцентом на то, что важно нам как инвесторам.
🏦 Что говорит ЦБ?
1️⃣ Ипотека тормозит, а стройка — нет
Выдача ипотеки почти остановилась. Но продажи жилья у застройщиков за 5 месяцев упали всего на 2%. Люди начали чаще покупать без ипотеки — за накопления или в рассрочку.
2️⃣ Цены на жильё пока держатся
Ставки высокие, ипотека тяжёлая, но строят меньше — и это удерживает цены. Дефицит потихоньку делает своё дело. Спрос просел, но не исчез.
3️⃣ ЦБ не видит угроз для дольщиков
Сейчас 70% стоимости строек в среднем покрывается деньгами дольщиков на эскроу-счетах — и это ключевой момент.
Пока дом не сдан — застройщик не получит ни копейки. Деньги лежат в банке, и банк сам заинтересован, чтобы проект был достроен: он дал кредит под стройку и получит возврат только если дом сдадут.
Если девелопер не справляется — банк подключается: может реструктурировать кредит, заменить застройщика, доделать объект. То есть дольщикам ничего не угрожает, и система в целом — устойчива.
4️⃣ Про слухи и «банкротства»
Да, слухи осенью действительно были. ЦБ знает, кто в них фигурирует — и именно поэтому комментирует. Данилова говорит: да, застройщикам тяжело. Но:
➖прибыль в 2024 выросла на 23%
➖ у большинства рентабельность в порядке
➖ многие выплачивали дивиденды
А значит — у компаний была возможность накопить «жирок».
5️⃣ А банки?
Банки тоже на страже: на стройку приходится более 10% их корпоративного портфеля. И они заинтересованы не потерять эти деньги. Поэтому будут достраивать, реструктурировать, менять подрядчиков — но не бросать.
6️⃣ Что с просрочками?
Просрочка по ипотеке выросла — да. Сейчас она в два раза выше, чем год назад. Но всё ещё низкая: 1% от портфеля.
Резюмируя:
➖Ситуация в стройке стабильна, несмотря на высокие ставки и ослабление господдержки.
➖На горизонте полугода, особенно на фоне снижения ставки, ситуация может только улучшаться. И это уже начинает закладываться в котировки — в июне был разгон на фоне ставки, потом — логичная коррекция.
➖Снижение ставки не даст мгновенного эффекта — но будет планомерно улучшать результаты застройщиков. Главное, наиболее острый момент — резкое сворачивание масштабной господдержки и пик высоких ставок — уже позади.
#Горяее
@IF_Stocks
🍀ЦБ запускает рейтинг акций, нам такое надо?
В России может появиться свой аналог Morningstar — уже в июле стартует пилот рейтинга акций. Компании получат «звёзды», а инвесторы — ориентир, куда (не)нести деньги.
✍️Что именно будет оцениваться?
➖ финансовые метрики: будущие денежные потоки, оценка справедливой стоимости;
➖ нефинансовые факторы: качество корпоративного управления, защита прав инвесторов;
➖ открытость: насколько эмитент готов делиться информацией, в том числе в условиях санкций;
➖ поведение на рынке: нет ли признаков инсайда, манипуляций, жалоб от акционеров.
Инициатива серьёзная. Цель — поднять доверие к рынку, особенно к тем эмитентам, которые ничего о себе не рассказывают под соусом «санкционной осторожности». Что предлагает ЦБ?
➖ рейтинг справедливой стоимости акций, как в США — с учётом будущих потоков и качества управления;
➖ маркировка «непрозрачных» эмитентов;
А еще:
➖ повышение штрафов за инсайды и манипуляции (не 5 тыс. ₽, а кратно ущербу);
☹️ А не слишком ли много ЦБ на себя берёт?
Фактически, на рынке и так есть рейтинговые агентства, которые являются своего рода ориентиром, кому на рынке доверять свои деньги. Создание еще одного ориентира может вызвать споры: будет ли рейтинг ЦБ объективным?
Даже в США с Morningstar часто спорят с оценками — рынок не всегда совпадает с моделью.
С другой стороны, а что плохого в понятных и честных правилах игры?
Наша позиция: идея хорошая, для эмитентов будут «направляющие рамки», которые покажут, что нужно делать чтобы эффективно привлекать капитал. Инвесторы поймут, где точно все прозрачно, а где можно встретить «скелетов в шкафу».
Если реализуют грамотно — рейтинг может:
➖ помочь новичкам ориентироваться в рынке и не заходить в непрозрачные компании;
➖ усилить давление на компании с плохим раскрытием;
➖ простимулировать эмитентов выходить на биржу с готовой стратегией коммуникаций.
#Горячее
@IF_Stocks
☺️ВТБ готовится к допэмиссии. А префы АСВ — уже на пути в казну
Если вы думали, что история с дивидендами и допэмиссией ВТБ уже отыграна — ловите новый поворот. Пока банк готовится «печатать» новые акции, АСВ внезапно передаёт в казну свои привилегированные бумаги. И, конечно, не просто так.
🏦До 11 июля «префы» АСВ переедут в федеральную казну. Формально — чтобы объединить госпакет. Но на деле — чтобы расчистить площадку под новую допэмиссию.
Последние новости по допке:
➖По словам Пьянова, предельный ее объём — до 120 млрд ₽. Это тот максимум, при котором государство сохраняет контроль (50% + 1 акция).
➖ Ранее предполагали, что допэмиссия будет «кратно меньше» дивидендов и составит около 80–90 млрд ₽. Теперь же расчётный потолок сдвинулся — это важный сигнал.
➖ Чтобы не запутаться в согласованиях между АСВ, Минфином и Росимуществом, весь госпакет аккуратно собирают в одни руки — в казну. Это упростит расчёты и решения по допэмиссии.
❓Как это работает?
Когда акции разбросаны по ведомствам, сложно быстро согласовать параметры допэмиссии. А если вдруг кто-то не участвует — можно случайно потерять контроль.
А теперь всё в одном кармане. Государство может:
➖ рассчитать, сколько новых акций можно выпустить;
➖ спокойно размыть частников, не теряя контроль;
➖ провести допэмиссию быстро и технично.
Итого:
Передача префов в казну — не просто бюрократия. Это звено в цепочке по подготовке крупной допэмиссии, объём которой может быть больше, чем ожидалось изначально. Порог уже расширили до 120 млрд ₽. Финальные же условия — узнаем ближе к сентябрю.
#Разбираем
@IF_Stocks
Если вы думали над тем, чтобы открыть брокерский счет, то на последней неделе июня все звезды сошлись для этого:
- ЦБ впервые понизил ставку, и большинство аналитиков ждет дальнейшего снижения;
- Переход к циклу снижения ставок может стимулировать рост облигаций, но пока еще можно зафиксировать высокие ставки (хотя их снижение уже началось);
- Если и в геополитике все будет позитивно, то и акции могут пойти вверх;
- За первые инвестиции в Сбере до 30 июня включительно можно получить кешбэк на брокерский счет!
Как получить кешбэк:
- открываем свой первый брокерский счет до конца июня в приложении от СберБанка
- покупаем ценные бумаги или паи биржевых фондов на сумму от 100 тыс. до 2 млн рублей и не выводим до конца августа
- получаем кешбэк до 10 тыс. рублей (0,5% от суммы вложений) до 30 сентября 2025 года.
Переходите по ссылке, чтобы более подробно ознакомиться с условиями акции.
Что можно купить:
- Фонд Долгосрочные гособлигации (тикер – SBLB). Внутри качественные и перспективные государственные облигации.
- фонд денежного рынка Сберегательный (тикер – SBMM). Ставки на денрынке на уровне ключевой. По прогнозам большинства аналитиков, до конца года ставка может снизится до 17%. Повышение ключевой ставки может увеличить потенциальную доходность SBMM.
- фонд Топ Российских акций (тикер – SBMX). Первый в стране биржевой фонд, внутри акции из Индекса Мосбиржи.
Можно купить паи всех трех фондов сразу, ведь стоимость пая всего несколько десятков рублей.
В предложении участвуют любые биржевые акции, облигации и фонды, доступные для самостоятельной покупки на фондовом рынке Московской биржи через приложение для инвестиций от СберБанка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходность не гарантируется. Услуги по доверительному управлению паевых инвестиционных фондов (ПИФ) оказывает АО УК «Первая», лицензия ФКЦБ России №21-000-1-00010 от 12.09.1996. Подробнее
🕙«Мир» на Востоке, нефть — вниз. Как спекулянты снова обожглись на геополитике
Прошлая неделя в новостях казалась трейлером к третьей мировой: сначала Израиль уничтожает ядерные объекты Ирана, потом Тегеран в ответ атакует американские базы в Катаре. Мир затаил дыхание. И тут… выходит Трамп:
«Война окончена, жертв нет, миссия выполнена. Спасибо Ирану за раннее предупреждение!»
Отсылаясь к тому, что Иран предупредил США о времени и целях удара, чтобы никто не пострадал — атака была скорее символической, чем настоящей.
Такой вот «президент мира». Только вот беда — уже через несколько часов ракеты снова в воздухе. Обе стороны нарушают перемирие, а Трамп уже просит Израиль «не сбрасывать бомбы». Всё как всегда: все объявили себя победителями, но толком никто ничего не добился.
Мы это вам рассказали для контекста. Потому что мы не политики, а инвесторы. Нам важно другое — как на это отреагировала нефть. И вот тут всё интересно:
➖ Brent сначала подскочила до $80 на страхах, что перекроют Ормуз;
➖ затем, на фоне «мира Трампа» и слабой ответки Ирана, резко пошла вниз;
➖ сегодня — уже ниже $70.
😳 Классика. И вот почему:
❗️Главный вывод — не верьте заголовкам, когда речь про нефть.
Перекрытие Ормузского пролива — это страшилка, но не реальность. Через него идёт 20% мировой нефти, но Иран сам от этого маршрута зависит, а его ключевые покупатели — Китай и Индия — не хотят эскалации. Об этом писали здесь.
Ответка по базе США в Катаре — тоже мимо: ни жертв, ни разрушенной инфраструктуры. Значит, нефть никто не тронул — и спекулянты начали откатывать цены.
Так работает рынок: пугается — выдыхает — забывает.
Поэтому нефть — не игрушка. Она реагирует не на громкие заявления, а на реальные риски. Если не горит инфраструктура — тренд не меняется.
В такие моменты важно не паниковать. Геополитика — это шоу, а не фундамент.
Хотите сыграть на нефти? Тогда будьте уверены, что понимаете, где в этом спектакле кулисы.
#Горячее
@IF_Stocks
🐂Дом.РФ идёт на IPO. Но дадут ли частным инвесторам зайти по справедливой цене?
На ПМЭФ в этом году было много разговоров о приватизации госкомпаний и росте фондового рынка. Один из главных кандидатов на выход — Дом.РФ, и его IPO, похоже, состоится уже этой осенью.
Минфин рассчитывает на оценку «в один капитал». То есть около ₽393 млрд, по данным отчётности на конец марта. Звучит солидно, но вызывает вопросы — особенно у частных инвесторов.
😎Что за зверь — Дом.РФ?
Если коротко: это государственный финансовый конгломерат, который отвечает почти за всё, что связано с жильём. У них:
➖6,5 трлн ₽ активов
➖66 млрд ₽ чистой прибыли за 2024 год
➖10% дивидендной доходности (в среднем за последние годы)
➖позиции в ипотеке, аренде, инфраструктуре
➖проектном финансировании
➖и даже лифтостроении.
Каждая восьмая ипотека в стране — с их гарантией. А ещё они выпускают облигации, которые активно покупают и частные, и институциональные инвесторы.
🎯Что сулит IPO?
Для государства — это красивый шаг к развитию рынка капитала. Для компании — шанс усилить статус, получить капитал и расширить инвестбазу.
Но для инвесторов главный вопрос — по какой цене это всё будет происходить?
💰1 капитал — это много или мало?
С одной стороны — адекватно. Дом.РФ прибыльна, платит дивиденды, у неё устойчивый бизнес. С другой — ставка ЦБ 20%, и размещение без дисконта при таких условиях кажется, мягко говоря, амбициозным.
Особенно если учесть, что частных размещений в этом году почти не было, а Дом.РФ может стать самым крупным IPO 2025 года. Институционалы, конечно, зайдут — у них уже много бондов компании. А вот будет ли реальный интерес со стороны частных инвесторов — зависит от цены.
Вывод. Дом.РФ выглядит как готовая «голубая фишка»: масштаб, дивиденды, госгарантии, понятный бизнес.
Но вопрос цены — ключевой. Привлекательное IPO — это не только про сильную компанию, но и про уважение к инвестору. Особенно — частному.
Как думаете: дадут шанс войти с дисконтом? Или это будет больше институциональная история?
#Горячее
@IF_Stocks