"Неожиданно, хоть и предсказуемо" (с)

Ключевые поинты из текста решения.

Тенденции:

- Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно в устойчивой части (указывают на снижение темпов в январе-феврале относительно тех, что были в 4 кв 2024 года, отмечают частичное влияние укрепления рубля).

- Инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают снижаться, что в том числе связано с укреплением рубля (но они по-прежнему остаются высокими, что усиливает инерцию инфляции).

- Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться (во многом за счет дальнейшего охлаждения кредитования и сберегательной активности).

- Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным (перегрев сохраняется, но рост экономической активности более умеренный в 2025 году, чем был в 4 кв 2024).

- Рынок труда остается жестким - безработица на исторических минимумах, рост зарплат продолжает опережать производительность труда (однако, все больше признаков снижения напряженности: сокращаяется доля предприятий, испытывающих дефицит кадров; в отдельных отраслях сокращается спрос на рабочую силу, что обеспечивает переток в другие секторы).

- Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой денежно-кредитной политики и автономных факторов (снижение рыночных номинальных ставок было меньшеим, чем реальных по причине спада инфляционных ожиданий; неценовые условия кредитования остаются жесткими).

ИТОГО: формирующиеся тенденции в динамике экономической активности создают предпосылки для постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту.

Риски:

На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных.

- Проинфляционные: сохранение отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высокие инфляционные ожидания, а также с ухудшение условий внешней торговли.

- Дезинфляционные: более значительное замедление роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием жестких денежно-кредитных условий + возможное нормализация условий внешней торговли в случае спада геополитической напряженности.

Сигнал:

Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

На мой взгляд, совершенно верное решение. Как я и отмечал, наметившиеся тенденции пока нельзя считать устойчивыми, а проинфляционные риски по-прежнему высоки. Сигнал чуть смягчился: ставку не будут снижать, но и повышать станут лишь при соответствующих условиях (в прошлый раз говорилось об оценки целесообразности повышения ставки, здесь речь уже о повышении лишь в случае реализации определенных условий). Банк России не хочет формирования ожиданий близкого снижения ставки с целью поддержания достигнутой жесткости денежно-кредитных условий, с чем и связывает возможное ускорение дезинфляции наряду с трудом прогнозируемой геополитической нормализацией. И это в целом верно, потому как исходить в денежно-кредитной политике из сценариев, где невозможно нормально оценить вероятность, это все равно, что играть в азартные игры по принципам "все или ничего". Многим такой подход не нравится, но мне представляется правильным руководствоваться тем, что по крайней мере измеримо (пусть и с погрешностью, пусть и с наличием неопределенности). Особенно, если ты регулятор, для которого важна экономика в целом.

Читать полностью…

Как выглядит мечта стать маркетологом у идиота?

«Ну, делать деньги из лёгкости, продавать на 🍋 и продюсировать рилс…». Полная херня. Это не про проекты, рекламу и маркетинг, даже не про smm. Настоящий маркетинг начинается там, где большая и дружная команда практиков создаёт масштабные проекты.

Прозрачно отчитывается о результатах, ежедневно и хардово работает с клиентами, показывает кейсы и не выпендривается. Просто и честно работает с большими брендами: РЖД, Роснано, Эрмитаж, Сбербанк и многими другими.

Топ-маркетолог Алёна Маснева, стратег с 14-летним стажем, собрала команду профессионалов - MINIMASNEVA PROJECT TEAM. Они спасают заблудших предпринимателей, освещая им путь в дивный новый мир окупаемости, долгого лтв и низкой дрр. Короче, расскажут, как вкладываться в продвижение грамотно и эффективно.

Подписывайся на канал Хуяркетинг, где Алёна, критик лентяев и ненавистник инфоцыган, пишет про адекватный маркетинг, публикует разборы своих клиентов и делится треш-историями рабочих будней.

ОСТОРОЖНО: МНОГО МЕМОВ И ПОЛЕЗНЫХ ЛОНГРИДОВ!
Важно: если у вас присутствует магическое мышление, лучше пожалуйста не приходите, с такими ребята не работают.

Специально для вас мы сделали подборку полезных статей, с которых точно стоит начать знакомство с Алёной и Ко:

👉 Как маркетологи обманывают всех — и сами себя?
👉 Какой инструмент рекламы будет работать, а какой — нет?
👉 Система работы над контентом на много лет вперёд
👉 Почему люди любят всякую херню?

Реклама. ИП Маснева Алёна Вадимовна ИНН 504718603694 erid: 2SDnjcmhSxk

Читать полностью…

Иностранные инвестиции, глобальная фрагментация и съезд РСПП

В последнее время стало модно обсуждать феномен экономического национализма, который некоторые называют "неомеркантилизмом". Его суть в проведении промышленной политики для повышения большей экономической самодостаточности и создание на базе политического межстранового сотрудничества экономических блоков. Короче, такая система "свой-чужой", но для экономики, которая уже настолько глобальна, что без внешних торговых, производственных и финансовых связей обойтись не может. Вчера состоялся съезд РСПП, на котором выступал Владимир Путин, обозначив ряд стратегических моментов.

Во-первых, бизнесу было дано понять, что санкции не стоит воспринимать в качестве временных мер, напротив, это долгосрочные ограничения, к которым в случае их расширения необходимо уметь адаптироваться. Во-вторых, в процессе адаптации необходимо налаживать кооперацию с "надежными партнерами", при этом еще и осваивать новые рынки. В-третьих, ушедшие из России иностранные компании могут вернуться, но при этом интересы российского бизнеса в приоритете. Наконец, необходимо вернуться на траекторию сбалансированного роста (иными словами, избавиться от перегрева).

По мне так очень даже в духе доминирующей сегодня риторики: отечественный бизнес в приоритете, открытость по нашим правилам, углубление связей с надежными партнерами.

После выступления Путин в более неформальном ключе общался с президентом РСПП Александром Шохиным. В частности, была затронута тема инвестиций российских компаний в дружественные юрисдикции (напоминаю про экономические блоки).

Путиным было сказано следующее:

Инвестировать можно, весь мир огромный, мир колоссальный. Нужно инвестировать туда, где и вам выгодно, и России, прибыль высокая, надежно защищены инвестиции. Тут сидят коллеги, которые и в Африку инвестируют, и в Азию. И все, куда они инвестируют, им нужно для производства здесь. Кто-то инвестирует и производства переносит, потому что оттуда легче работать на мировых рынках. Надо инвестировать.

О ком идет речь? Кто инвестирует в Африку и Азию? Нефтяные компании, работающие на африканских и азиатских рынках, тот же Лукойл. Русал, который в настоящее время сильно зависит от гвинейского глинозема. Росатом, строящий десятки объектов по всему миру. Норникель в ожидании создания совместного предприятия с Китаем - речь идет об открытии медного завода. Глава компании Потанин рассказал в кулуарах журналистам, что сделка уже одобрена правительством России и что к лету надо ждать подробностей.

С 24 февраля 2022 года прошло уже больше трех лет. Прогнозы, которые предполагали изоляцию Россию и превращение ее в Кубу или КНДР, как мне кажется, полностью провалились. В нынешних условиях глобальной фрагментации Россия ищет собственное место, обозначая готовность к международному сотрудничеству, но на условиях, которые можно обозначить "духом времени". Наблюдая за развитием событий в 2022 году, я отмечал, что не верю в сценарии самоизоляции. В современных условиях невозможно быть полностью автономным и конкурентным одновременно, поэтому без углубления международных связей, пусть и на новых принципах, никак не обойтись.

Читать полностью…

ИГРЫ, РУССКАЯ ВЕСНА, НЕФТЬ, САНКЦИИ И БЕГТСТВО КАПИТАЛА

Через 7 дней с момента публикации на Слоне начнется сочинская Олимпиада, которую и правда многие ждали, а в будущее смотрели с оптимизмом. Нефть Urals в январе стоит почти 106,5 долл/бар.

Янукович, как известно, будет отсранен от власти только 22 февраля, тогда же начнется и крымская история. И этого тогда никто предвидеть не мог.

Как и не мог предвидеть исключения России из G8, последовавших затем санкций, малазийский боинг, закрытие внешних рынков капитала осенью 2014 года и последовавшего за ним бегства капитала из России (в 2014 году чистый отток капитала составил 151,5 млрд долл, что почти в 3 раза больше значения 2013, а это, внимание, больше, чем в 2008 году). А еще падения цен на нефть со 106,5 до 61 долл/бар (31 декабря нефть Brent продавалась за 55 долл/бар).

Когда из страны бежит капитал, ключевых экспортеров и ряд важнейших банков отключают от внешних рынков, девальвация неизбежна.

Конечно, для удержания курса ЦБ приходилось проводить масштабные валютные интервенции (в 2014 году всего было потрачено 76 млрд долл и почти 5,5 млрд евро), а ключевая ставка была увеличена с 5,5% в начале года до 17% в декабре. Золотовалютные резервы РФ за 2014 год сократились на четверть. Но все это помогало слабо: на конец декабря 2014 года за 1 доллар давали 56,2 рублей - за год рубль стал дешевле на 42%. Просто факт: в кризис 2008-2009 рубль подешевел на 35%. То есть удар по рублю в 2014 году был явно сильнее.

Стало ясно, что такими темпами можно сжечь все резервы, но так и не остановить процесс девальвации. В итоге запланированный на начало 2015 года переход к плавающему валютному курсу (это было еще в планах с 2013 года) был осуществлен в ноябре 2014. Интервенции продолжались, но уже таких объемов не требовали. 2 февраля 2015 года ЦБ продал 690 млн долларов и на том прекратил.

И вот теперь представьте: вы макроэкономист, который все это ДОЛЖЕН БЫЛ предвидеть. Ну, я готов пожать руку человеку, который это смог сделать 31 января 2014 года.

А что Цепляева? 5 февраля 2014 года вышла статья в Ведомостях, где директором ЦМИ был озвучен простой тезис:

Если цены на нефть останутся там, где они сейчас, а я на это очень рассчитываю, и мы не увидим каких-нибудь новых глобальных потрясений, внешних шоков, то в районе 33 рублей за доллар равновесный курс будет держаться еще несколько кварталов
Цены на нефть, как мы знаем упали. Глобальные потрясения произошли. Доллар за 33 рубля, тем не менее мы еще увидели: после мартовских 36 рубль стал укрепляться и вышел на уровень в близи 33 в конце июня. Правда, продержался в таком состоянии лишь 5 дней. Затем он снова стал слабеть, но не улетал в небеса.

Стремительный обвал начался в сентябре, когда ключевые российские экспортеры и банки были отрезаны от внешних рынков капитала. В октябре полетели вниз цены на нефть на фоне расширения предложения (страны ОПЕК сохранили прежнюю квоту на добычу, в США произошла сланцевая революция), готовности Ирана и Саудовской Аравии прописывать в экспортных контрактах более низкие значения цен на нефть и ухудшения прогноза спроса на черное золото.

В конце октября Цепляева прогнозировала, что 2015 год будет годом сильного доллара, цены на нефть при этом продолжат снижаться. Доллары по-прежнему покупать не рекомендовала, отмечая, что вместе с девальвацией будет расти и ключевая ставка, а следом и ставки по депозитам, которые дадут более надежную и более высокую доходность. Все так и вышло.

Доллар укрпелялся (с 56 в начале января до почти 73 в конце декабря), нефть к концу 2015 года стоила 37 долл/бар, а ЦБ поднял ставку до 17% (в среднем в 2015 году она равнялась 12,5%). Чтобы перекрыть безрисковую рублевую доходность, покупать доллар нужно было в диапазоне от 40 до 50 рублей. В 2015 году такого курса попросту не было.

Читать полностью…

Кого читать о бизнесе в тг?

Проблема сейчас состоит в том,что:

◾️Когда предприниматель хочет применить информацию от человека,который хорошо знает теорию-информация оказывается далекой от реального мира.

◾️ Когда человек как предприниматель читает практика,тот не может нормально объяснить как получил результат

Но при этом очень важно,чтобы эксперт,кого мы читаем, был и правда экспертом и имел опыт предпринимательства ☝️

Для полной картины и теории и практики есть канал Кривицкого Андрея, он прошёл путь от простого деревенского парня до $-миллионера 🔥

Андрей-эксперт по масштабированию бизнеса.
У него есть дополнительное коучинговое и психологическое образование,поэтому он очень интересно подает информацию,опираясь на научный подход и свой опыт работы с предпринимателями.

Только реальные кейсы и практичные рекомендации без воды ❗️

Смело подписывайтесь на его канал 👇

/channel/+NfkAinDxi_w5NzVi

#промо

Читать полностью…

Запомните, твари!

Если рубль укрепляется, значит, впереди голландская болезнь и бюджетный коллапс.

Если рубль слабеет, то нас ждет 200 за доллар и гиперинфляция.

Читать полностью…

Ну а я прочитаю лекцию "Осторожно, оптимизм! Можно ли назвать первый год президентства Хавьера Милея успешным, и что ждет Аргентину дальше?" уже в этот четверг, то есть 20 марта!

Где?

Аптекарский переулок, дом 9, г. Москва.
м. Бауманская, Буддийский центр Рипа, 2 этаж

Во сколько?

В 19:00!

Вход бесплатный, по регистрации.

Лекция будет иметь ряд сюжетов, которые сложно рассмотреть в рамках даже серии постов (читайте отсюда). Да и много чего еще успело произойти интересного с момента их публикации. Так что...

Приходите, будет интересно!

Ну а потом по мотивам лекции сделаю стрим. Не на этой неделе. На этой мы с Василием поговорим про экономику России (что с ней произошло за 3 года).

Читать полностью…

Сольный прожекторрайангослинг: смотрим видосы

В 20:00 проведу сегодня соло-стрим. Посмотрим видосы про экономику Германии, проблему асимметрии информации, Китай и то, что вашей душе угодно. Ну и отвечу на ваши вопросы!

https://youtube.com/live/Stav5MSSpAg

ВАЖНО!

Увы, финансировать производство роликов становится все сложнее. Прошлое видео про Чили обошлось мне в 100к, а интеграции не покрыли и половины. Я хочу продолжать снимать ролики для вас, но нахожусь не в той финансовой ситуации, что была раньше. Поэтому я объявляю сбор на производство второй части про Чили! Как только соберем, так сразу возьмусь за производство. Попробуем такую схему финансирования деятельности канала. Каждому буду очень благодарен!

Донаты: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Читать полностью…

Завтра хочу провести сольный стрим (на следующей неделе тоже сделаю, но уже с Ватиком).

Может быть посмотрим что-нибудь? Есть идеи?

Если есть, присылайте в комментарии (что-то связанное с экономикой, но необязательно серьезное). Так веселее будет. Ну и на вопросы отвечу, пообщаемся.

Читать полностью…

Чтобы сохранить свои сбережения от бешеной инфляции и получать пассивный доход, одна из безопасных стратегий - это коммерческая недвижимость в Москве 🏢

Начать инвестировать в коммерческую недвижимость можно с бюджетом от 6 млн рублей. С этой суммой можно приобрести в рассрочку офис класса А, такая недвижимость сейчас пользуется большим спросом и для аренды, и для перепродажи.

Чтобы быть в курсе выгодных предложений, нюансов инвестирования в коммерческую недвижимость, подпишитесь на канал эксперта Светланы Наумовой. Здесь предложения с доходностью до 50%, от котлована до ключей. И забирайте бесплатный гайд по оценке коммерческой недвижимости.

"Если вы не найдёте способ зарабатывать деньги, пока спите, вы будете работать, пока не умрёте". (У.Баффет)

Реклама. Рекламодатель ИП Наумова Светлана Викторовна
ИНН: 645301501989
Erid:2Vtzqwb1jP5

Читать полностью…

Джек Грилиш мегахорош не только в пабе и на вечеринках, но и в социальных сетях.

Взял у @Comment_ach.

Я правда думаю, что это шутка. Жаль, что не все поймут, действительно тонко😬

Читать полностью…

Кстати, напоминаю, что 13 и 14 марта стартуют курсы от моих друзей из Popmath.

Popmath – это образовательный проект по математике, созданный двумя экономистами и преподавателями МФТИ (мои одногруппники Даниил и Илья).

Со своей командой они подготовили наполненные 2D и 3D анимациями 4-х месячные курсы, которые позволяют ознакомиться с предметом намного проще и побороть математическую тревожность.

На ваш выбор два курса:

📍 Математика для взрослых: для желающих получить прочную математическую базу с полного нуля. Предварительные знания не требуются.

Старт групп: 13 марта

📍Линейная алгебра: для тех, кто хочет разобраться в предмете поглубже и выйти за рамки базовых знаний математики.

Старт групп: 14 марта

По всем вопросам вы можете писать @popmath_support

Прошлый поток "Математики для взрослых" был полон положительных отзывов от моих подписчиков. Я сам присутствовал еще на оффлайн-уроках и видел анимации. Все на очень высоком и доступном уровне!

Рекомендую #побратски!

Ну и специально для моих подписчиков промокод на скидку 10%: PARABOLA

Читать полностью…

Здесь нужны уточнения.

На самом деле, у австрийцев все несколько сложнее. Конечно, они не считали, что кризисы возможны только в силу действий монетарного регулятора, который искажает рыночный баланс сбережений и инвестиций, приводя к существенным перекосам в структуре производства. Последние как раз вызваны malinvestments (ошибочными инвестициями в следствие кредитной экспансии - заниженными относительно рыночного уровня ставками на денежном и кредитном рынках). Но подобные кризисы с позиций АЭШ, во-первых, точно так же порождаются искажающим рынок воздействием государства, а, во-вторых, что, пожалуй, важнее, не выступают источником именно экономического цикла, а носят характер разового шока.

Причину в наличии цикла австрийцы видят именно в действиях Центрального банка (в чем, конечно, ошибаются, хотя действия монетарных властей могут привести к кризисной ситуации). No pain no gain в этом контексте - это с точки зрения АЭШ возвращение экономики на рыночную траекторию, способ очистить экономику от ошибочных инвестиций и больше ее не искажать.

И в целом, да, порой необходимо идти на непопулярные решения, чтобы оздоровить экономику. И иногда no pain no gain - справедливый аргумент (и он выходит за пределы АЭШ). Но иногда, а не всегда, когда ты своей экономической политикой приводишь экономику в кризис. Порой без жестких действий системную проблему не решить. Но часто проблемы и нет, а часто она лечится по-другому. И здесь аргумент вообще никак не применим.

/channel/politeconomics/16226

Читать полностью…

Валютная структура расчетов за экспорт и импорт РФ, в %.

No context. Просто факт существенного изменения ландшафта международных транзакций.

@furydrops

Читать полностью…

Именно так мальчики и становятся мужчинами.

Читать полностью…

⚡️Ключевая ставка — 21%

Читать полностью…

С 11 по 17 марта 2025 года недельная инфляция замедлилась с 0,11% на прошлой неделе до 0,06% (Росстат).

🥒🍌🥔 Продовольственные товары в целом подорожали на 0,05%. Цены на плодоовощную продукцию снизились на 0,7% (огурец сделал -11%, классика сезонности предложения).

🧤💻🚗 Цены на непродовольственные товары практически не изменились - +0,01%.

Топы подешевших и подорожавших товаров - см. пикрил (спасибо @frank_media).

Инфляционные ожидания и предприятий, и населения снизились. На рынке труда усиливаются признаки охлаждения, в зарплатах и спросе тоже. Кредит сжимается.

Есть те, кто считает, что на заседании в пятницу ЦБ может снизить ставку. Это нельзя исключать, но пока тенденции вряд ли можно считать устойчивыми, а инфляционные ожидания, как и наблюдаемая инфляция, несмотря на снижение, остаются высокими.

Думаю, что ЦБ сохранит ставку, но смягчит сигнал. Пойду на пресс-конференцию в пятницу, но вопросы у меня больше методологические.

@furydrops

Читать полностью…

О ЦЕНЕ ОШИБОК

Вполне себе успешного прогноза Цепляевой, конечно, никто не помнит. И знаете в чем дело?

В моей профиссии, публика не жалует оптимистов или нейтралов. А вот пессимистов и жопоголиков - это да, одобряем. Потому как пессимизм ничего не стоит, а вот оптимизм/нейтральность - это конец.

Публичная цена ошибки крайне асимметрична: прогнозы краха/катастрофы/коллапса/разрушений/голода и прочего апокалипсица - это же ну НЕОБЫЧНЫЙ ВЗГЛЯД (главное, что непредвзятый еще, ага). Стоит ему не сбыться, так и Господь нас всех уберег, вашими, батюшка, молитвами только, предупреждали, потому и пронесло.

А когда ты вдруг скажешь то, что полностью в момент прогноза логично - так это в лучшем случае наивность, а в худшем афиллированность и продажность.

Липсицы, Хазины, Глазьевы, Миловы , Мироновы, Гуриевы, Делягины и прочие ораторы из мира экономики (вне зависимости от политических взглядов) ошибались столько, сколько, наверное, нет голов у Криштиану Роналду за всю профессиональную карьеру (а их у него очень много). Но это им совершенно не мешает продолжать, а лояльный читатель продолжает внимать и доказывать, что на самом-то деле все так и есть, а кто не согласен, тот копиума объелся (причем даже тогда, когда ты весьма сдержан в оценках).

Напоминает историю пастора Гарольда Эгберта Кемпинга, который известен тем, что регулярно предсказывал конец света, но когда КРАХ ЧЕЛОВЕЧЕСТВА не происходил, назначал новую дату, а потом еще одну, и еще одну, и еще. И число сторонников не снижалось, а, напротив, росло, как и объем пожертвований (причем многократно). Когда последний конец света, назначенный на 2011 год, в очередной раз не произошел, Кемпингу все же хватило мужества раскаяться и признать подобные занятия греховными. Это похвально, конечно, вот только 5 млн долларов, потраченных на рекламную кампанию последнего апокалипсиса не вернуть. Пожалуй жертвователи, на чьих религиозных чувствах играл пастор, могли распорядиться этими деньгами лучге, чем потратить на плакат на билборде (и это я не говорю про все остальные средства).

Ну а Юлия Цепляева проработала в ЦМИ Сбера вплоть до марта 2018 года, после чего вышла на пенсию. Вырванная из общего контекста фраза живет до сих пор. Такова асимметрия цен ошибочных прогнозов.

Читать полностью…

ЭКОНОМИСТЫ ПРОТИВ МЕМОВ (САМЫЙ ДУШНЫЙ ПОСТ)

Стоит рублю обвалиться, как все начинают постить ехидные мемы с Юлией Цепляевой. Стоит укрепиться, тоже, но уже в другом контексте. И всем смешно, и всем весело.

А я выступлю адвокатом Цепляевой. Итак, на дворе 31 января 2014 года. Если 31 декабря 2013 года за один доллар давали 32,7 рублей, то уже к 1 февраля 2014 - 35,2. И это при рекордных валютных интервенциях Банка России (выкуп рублей на 1,66 млрд долл укрепил рубль всего на 26 копеек).

И вот на волне такого ослабления тогда еще Slon.ru (а сейчас - это ранее СМИ-иноагент, теперь уже, правда, нет, но все еще заблокированный РКН Republic - просто представьте, когда-то Republic был 🐘🐘🐘!) собрал мнение экономистов касательно происходящего на валютном рынке.

Среди опрошенных экспертов был консенсус в том, что каких-либо выраженных экономических причин для такого ослабления рубля нет, а ситуация напоминает панику (цепная реакция - банки, трейдеры и инвесторы смотрят друг на друга и переводят деньги в валюту).

Среди опрошенных была и Юлия Цепляева, которая в тот момент времени возглавляла Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка.

На дошедших до наших дней картинках с цитатой (подумать только, дело-то было больше 11 лет назад) слова Цепляевой сильно обрезаны. И вообще скорее звучат в качестве своего рода издевки:

Лично я свои деньги не побежала никуда перекладывать по 35 рублей - это безумие! И мне очень жалко людей, которые покупают доллар за 35 рублей, потому что вероятность, что они потеряют свои деньги, - большая.
Если же вы прочитаете статью на Slon.ru, станет ясно, что, во-первых, комментарий совсем не про издевку, а хоть и излишне эмоциальный, но по-настоящему сопереживательный, а, во-вторых, он представляет собой совершенно нормальный и внятный прогноз, абсолютно адекватный в конце января - начале февраля 2014 года.

Тезисы такие:

- В ЦМИ Сбербанка ожидали постепенного ослабления рубля. Но в начале года, напротив, укрепления, что обычно и происходит в силу сезонных факторов (не верите? вот вам раз, вот вам два). Реальная динамика превзошла все ожидания.

- Определенному ослаблению были причины: это и постепенное снижение профицита счета текущих операций при высоком оттоке капитала, и новость о сокращении программы количественного смягчения в США (такое - в пользу доллара), и плохая статистика по Китаю. В общем, все побежали из стран развивающихся в страны развитые. И подобным образом вели себя валюты многих развивающихся стран (в частности, турецкая лира и южноафриканский рэнд).

- Но на последней неделе января рубль стал дешеветь быстрее, чем прочие развивающиеся валюты. Во многом это связано с тем, что на рынке возникли девальвационные ожидания: экспортеры придерживали выручку в валюте, ожидая девал, чтобы получить больше рублей, а население активно покупало долларовую наличность.

- Почему так произошло? Во-первых, население считает, что правительству выгоден слабый рубль. Во-вторых, ЦБ сделал ряд заявлений, которые рынок воспринял, как сигнал о том, что Банк России не будет бороться за сильный рубль. ЦБ этого не хотел, поэтому принялся менять ситуацию. Он стал проводить регулярные объемные интервенции, очень большие по объему, и заявил, что не уйдет с рынка. Многое зависело от того, наладится ли коммуникация с ЦБ у рынка.

В целом, Цепляева отметила, что ждет в среднем 33 рубля за доллар. Очевидно, это говорило о том, что те, кто купили доллары за 35,2 рубля - потеряют деньги, потому как впереди укрепление.

Само по себе это пока не выглядит убедительным, но давайте вспомним о том, что комментарий Слону давался в самом конце января 2014 года.

Читать полностью…

Аксиома курса рубля:

Шо то катастрофа, шо это.

Извините, больше не буду.

Читать полностью…

Рубль - самая стабильная валюта в мире. Чтобы с ним ни происходило, всегда КАТАСТРОФА.

Читать полностью…

В Ростове-на-Дону лекция Василия прошла с аншлагом.

Уважаемый Василий продолжает турне по Югу России. Теперь лекция "Искусственный интеллект - прорыв или пузырь?" пройдет в Краснодаре!

📅 Когда? 19 марта
🕕 Во сколько? 19:00-21:00
📍 Где? Тургенева, 14/1, центр притяжения "ПЯТНИЦА"

Вход "любой ценой, но бесплатно!" свободный, по регистрации!

Ну и подписывайтесь на Либертарианский Юг, чтобы не пропустить будущие анонсы в Краснодаре!

Читать полностью…

🦌 Лекция Василия Тополева в Ростове-на-Дону: искусственный интеллект — прорыв или пузырь? Уже в это воскресенье!

16 марта в 18:00 Василий Тополев (не путайте с Алексеем Рыбниковым и Ватоадмином Ватоадмином) проведет лекцию в Ростове-на-Дону.

Тема искусственного интеллекта сводит с ума комментаторов, вызывая одновременно восхищение и опасения. Одни видят в ИИ технологию широкого применения, способную ускорить экономический рост, другие — угрозу миллионам рабочих мест, источник дезинформации и ущерб экологии. Куда это нас приведет: к технологической революции или к разочарованию? Об этом и будет лекция (ну, наконец-то не про литий, чугун, Российскую Империю, Украину, эффект колеи или лошадей, которых долгое время не вымещял прочий транспорт... хотя... ☺️).

Если живете в Ростове-на-Дону, подписывайтесь на Либертарианский Дон (не подписался, дон, извинись, дон), чтобы не пропустить будущие анонсы в Ростове.

Вход бесплатный, по регистрации.

🕖 16 марта, 18:00

📌 ул. Баумана 2/12, Арт-Студия «Андерграунд»

P.S. На всякий случай: это оффлайн-лекция, а не аудиоверсия поста с бусти Василия. А то мало ли)

Читать полностью…

Инфляция в феврале +0,81%.

Рис. 1. Динамика ИПЦ, продовольственных, непродовольственных товаров и услуг месяц к месяцу.

Радует снижение цен на непроды, нормализация в услугах, ждем дальнейшего спада темпов роста в продовольствии (в недельной инфляции с 4 по 10 марта есть подобные признаки, огурец 🥒 сделал -8,6%, исправляется, осталось победить упрямые картофель 🥔 и помидоры 🍅 - +2,7% и +2,4% соотственно, но в целом от недели к недели видно замедление).

Рис. 2. Самые подорожавшие и самые подешевшие продовольственные товары.

Осуждаем алкоголь, фрукты и плодоовощи, одобряем кур 🐓 и яйца 🥚 (завидуйте, американцы 🇷🇺). Алкоголь 🍺🥃🍾 - факторы предложения, то бишь перенос роста акцизов с начала года.

Рис. 3. Самые подорожавшие и самые подешевшие непродовольственные товары.

Здесь без особых сюрпризов.

Рис. 4. Самые подорожавшие и самые подешевшие услуги.

В услугах сильно подорожали жд билеты: впереди майские, коллеги пишут, что коэффициенты РЖД 🚂 на этот период в 2025 выше, чем в 2024. Потихоньку охлаждается рынок аренды.

С высокой базы идем на замедление. Но впереди еще длинный путь. С 4 по 10 марта недельная инфляция - +0,11%. В годовом выражении с учетом сезонности ~6%.

@furydrops

Читать полностью…

Знакомые позвали поговорить про экономику с Сергеем Бухаровым (до съемки понятия не имел, кто это, но и не важно, главное, что вопросы были хорошими, а мне удалось достаточно комплексно на них ответить). Обсуждали экономическую политику в России как в моменте, так и в ретроспективе. Ну и в перспективе тоже, включая альтернативные сценарии (что нужно сохранить, что поменять, что внедрить). Вышло интересно.

В общем, контент! Приятного просмотра.

https://www.youtube.com/watch?v=y1Rd9Fj6ZuY

Читать полностью…

Капризная душа Хазина теперь отказалась от краха доллара и перешла на сторону краха рубля. Конечно, никаких вариантов у правительства нет, только морозить вклады или девальвировать рубль. На фоне успешных размещений ОФЗ. Вот вообще никаких. Еще и ФНБ исчерпан... Какой уже раз за 3 последних года? Никогда не было и вот опять (просто прочтите эту серию постов про ФНБ, написанную 19 января 2024 года, этого вообще не должно быть в макродискуссии).

Короче, в России кончились рубли, просто страшный дефицит.

С курсом забавно. Правительство хочет и может девальвировать рубль, но стоит ему укрепиться, как волшебная способность рисовать нужный курс пропадает. И все такие: это плохо для бюджета. Вы уж там опредилитесь: могут или нет?

И почему при такой реальной ставке все решат побежать из депозитов? Сенсация: массовый набег на банки в условиях высокой безрисковой доходности! Россия, ты одурела!

И еще... Интересно получается, запретить поднимать ставку могут тогда и только тогда, когда она достигает 21%. Раньше никак. А все почему?

21 × 2 = 42.

Думаем. Фиксируем. Запоминаем.

Читать полностью…

Я думаю, что Трамп просто эксплуатирует республиканские нарративы. Сам он как был, так и остается сторонником экономики предложения, верит, что снижение налогов неизбежено подстегнет рост настолько, что доходы бюджета не упадут. Ну и экономический национализм никто не отменял. Всякие там no pain no gain здесь - это просто риторика, к реальной консолидации он не приступит, она неэлекторабельна и противоречит его установкам. Торговая политика Трампа - это вычет из благосостояния простых американцев, которая в долгосроке не приведет ни к чему, кроме снижения конкуренции. Созданные рабочие места обойдутся дорого. Как в том самом случае со стиральными машинами, когда одно рабочее место стоило потребителям 815 тысяч долларов. Успех!

/channel/politeconomics/16229

Читать полностью…

А разве Трамп проводит бюджетную консолидацию? По большей части речь идет о потенциальном сокращении расходов в рамках DOGE-оптимизации, но даже эта выкрученная на максимум оптимизация способна срезать крохи от общего объема госрасходов, потому как большая часть роста приходится на социалку, медицину и обслуживание долга. К тому же вряд ли полноценная бюджетная консолидация возможна без роста налоговых ставок (в планах у Трампа совершенно иное - продление Tax Cuts and Jobs Act, при этом, очевидно, что пошлины не перекроют эффект потенциального снижения ставок). Для консолидации нужно резать социалку и увеличивать налоги, но я не думаю, что на такое будует готова пойти администрация Трампа.

Поэтому Бланшар прав. Бюджетной консолидации нет по факту. А неопределенность в части тарифной политики и регуляторных изменений очень высока. Здесь нет ничего, что можно было бы перевести в плоскость аргумента "no pain no gain". Ну и Бланшар, если что, критиковал Байдена за бюджетный импульс, указывая на его избыточность и проинфляционность.

Последняя на текущий момент полноценная бюджетная консолидация проводилась в рамках президенства Клинтона, когда единовременно резали расходы и увеличивали налоги при смягчении денежно-кредитной политики. Тогда в последний раз в истории США был достигнут профицитный бюджет (c 1998 по 2001, последний год - это Буш-младший, но там скорее инерция), чему в том числе способствовал рост ВВП выше ожиданий.

/channel/politeconomics/16225

Читать полностью…

Когда рассуждают о гиперинфляции, экономисты любят приводить в пример Веймарскую республику. Тогда количество денег не просто увеличивалось, а буквально произошел денежный взрыв. Если перед Первой Мировой войной общее количество марок, которое находилось внутри экономики Германии составляло 6 миллиардов, то в октябре 1923 года на эти же 6 миллиардов марок можно было купить только одну буханку ржаного хлеба. А спустя месяц, в ноябре, такая буханка стоила уже 428 миллиардов. Марки Веймарской республики обесценились и потеряли все свои функции денег.

Когда цены меняются по три раза в день - в деньгах становится сложно выразить их стоимость (мера стоимости). Какой смысл откладывать деньги в условиях такой изменчивости (средство накопления)? Ну и так как продавцы сами не понимают, сколько будет стоить их товар через 3-4 месяца часа, им намного проще обменять товар на что-то еще, кроме денег (средство обмена). Деньги настолько ничего не стоили, что марками отапливали печи и обклеивали стены вместо обоев.

Последствия этой гиперинфляции были ужасными для благосостояния. Но гиперинфляция вполне могла нанести удар и по развитию теоретической физики. Весной 1920 года Эрвин Шредингер работал доцентом кафедры теоретической физики в Йенском университете (находится в Германии в городе Йена, земля Тюрингия). Затем к осени перебрался в Штутгарт на должность экстраординарного профессора в Высшей технической школе (университет Штутгарта). Инфляция уже была высокой и финансовые соображения способствовали дальнейшему поиску рабочего места. Шрёдингер был востребованным и перед ним встал выбор: польский (тогда немецкий) Бреслау, немецкие Киль или Габмбург и австрийская Вена. Физик выбрал первый, проработав в Штутгарте только один семестр. Но и в Бреслау он задержался ненадолго. После летнего семестра Шрёдингер переехал в Цюрих, где несмотря на болезнь провел плодотворные годы. В частности, там им были написаны его классические работы по волновой механике. В Германию физик вернулся только в 1927 году, когда гиперинфляция была уже давно позади, заняв освободившийся после ухода в отставку Макса Планка пост профессора теоретической физики в Берлинском университете. Там он и проработал вплоть до 1933 года, переехав в Оксфорд. Мотив понятен, но сам Шрёдингер о причинах своего отъезда говорил так: «Я терпеть не могу, когда меня донимают политикой».

Ну а про свой цюрихский период физик писал так, как это отмечено на скрине. Спасибо за цитату @mathmemories.

Вывод: обеспечьте ученому ценовую стабильность и не донимайте его политикой (осуждаем гражданскую пассивность, конечно), тогда он перевернет ваши представления о реальности 😬 А вы еще спрашиваете, зачем ЦБ поднимает ставку. Люди работают, понимать надо.

Читать полностью…

Без управленческих навыков в IT — как без водительских прав за рулём Tesla

Даже самая мощная технология теряет смысл, если вы не умеете ею управлять. Так же и в бизнесе: без сильных управленческих навыков IT-отдел перестаёт быть драйвером роста компании.

Однако у многих технических специалистов не хватает навыков, чтобы занять руководящие должности, а собственники бизнеса часто не могут эффективно интегрировать технологии в стратегию компании из-за недостаточного понимания IT-процессов.

Чтобы создать синергию между IT и бизнесом, необходимо развивать у IT-специалистов управленческие и коммуникативные компетенции, а также понимание бизнес-процессов. А у собственников бизнеса — базовые знания в области IT и понимание их стратегической роли в развитии компании. Научиться этому можно за 8 месяцев на курсе «IT-директор» от Академии Eduson.

За время обучения вы пройдёте 236 уроков, где освоите актуальные методы интеграции IT-стратегий в бизнес-цели, научитесь управлять рисками, изучите опыт экспертов топовых компаний. Ещё плюсы: много практики, поддержка куратора в течение года, все материалы остаются навсегда. После окончания обучения вы получите сертификат о повышении квалификации установленного образца.

Оставляйте заявку сегодня и получите скидку 65% по промокоду БАЖЕНОВ

Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFGMNntx

Читать полностью…