ДОХОДЪ

22 февраля 2023 07:10

Ваши сбережения, верите вы или нет, влияют на то, как вы ходите, на то, как вы сидите, на ваш тембр голоса и интонацию. От них зависит ваше и физическое, и психологическое здоровье.

Человек, у которого нет сбережений, психологически ощущает себя «на беговой дорожке». Он постоянно в движении, в поисках заработка, опасаясь за свое будущее, ведь любое непредвиденное событие способно бросить его на произвол судьбы.

Без сбережений человек чаще должен быть признателен к окружающим. Быть признательным - это прекрасно. Однако быть постоянно всем признательным тяжело.

Человек, у которого есть сбережения, обладает финансовой независимостью. Он трезво оценивает свои возможности в жизни и его не беспокоят экономические колебания.

Тот, у кого есть сбережения, может в любой момент уволиться с работы, если захочет. Такие люди, более успешны и смело высказывают свою точку зрения. Они могут позволить себе выражать собственное мнение, даже если оно расходится с мнением остальных.

Люди, которых постоянно беспокоят текущие расходы на жизнь, не могут думать о собственном карьерном росте. Они постоянно «двигаются» в надежде найти возможность легкого и быстрого заработка именно сейчас, не планируя бюджет на ближайшее будущее.

Возможность сберегать не связана с тем, сколько вы зарабатываете. Многие люди с высоким заработком, тратя все свои деньги, оказываются на той же «беговой дорожке» в поисках быстрого заработка.

Глава американского банка J.P. Morgan как-то сказал молодому брокеру: «Уберите расходы из ваших доходов и вы избавитесь от спешки в своей жизни».

Если вам не нужны деньги на образование, на дом или пенсию, накапливайте для собственного спокойствия. Человек со сбережениями может позволить себе расправить плечи.

===============
Это был наш перевод объявления компании First Federal Savings and Loan Association of St Petersburg в газете The St. Petersburg Times в 1969 году.

Наша статья с инфографикой о схеме создания капитала: /channel/dohod/10203

ДОХОДЪ

20 февраля 2023 08:59

События недели

20.02.2023, понедельник
🇷🇺 Доклад Банка России о денежно-кредитной политике
🇺🇸День президентов в США. Закрыты NASDAQ, NYSE.
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., февраль

21.02.2023, вторник
🇷🇺 Президент РФ огласит послание Федеральному собранию
🇩🇪🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг и в промышленности, предв., февраль
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг Markit, предв., февраль
🇪🇺 Индекс экономических ожиданий ZEW, февраль

22.02.2023, среда
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий и делового климата IFO, февраль
🇷🇺 Индекс цен производителей, январь

23.02.2023, четверг
🇷🇺 Национальный выходной. Торги на Мосбирже не проводятся
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇪🇺 ИПЦ, предв., январь
🇺🇸 Ценовой и базовый ценовой индекс потребительских расходов, 4 кв.
🇺🇸 ВВП, Дефлятор ВВП, вторая оценка, 4 кв.

24.02.2023, пятница
🇩🇪 ВВП, 4 кв.
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, январь
🇺🇸 Ценовой и базовый ценовой индекс потребительских расходов, январь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия и инфляционные ожидания потребителей Университета Мичигана, февраль
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes

ДОХОДЪ

17 февраля 2023 17:10

​​ПОКУПАТЬ ЛИ СЕЙЧАС АКЦИИ?

На этих картинках вы можете найти подробную инструкцию по ответу на этот вопрос именно для вас.

Общий ответ - стоит, постепенно и в соответствии с вашим инвестиционным горизонтом и отношению к риску при условии, что у вас нет больших долгов (относительно вашего дохода) и есть подушка безопасности. Если вы больше ориентируетесь на получение текущего дохода, сконцентрируйте портфель акций на дивидендах, а портфель облигаций - на денежном потоке. Скучно, но разумно.

Впрочем, если с условиями выше у вас все в порядке и вы не боитесь и можете позволить себе потерять все деньги - берите весь риск и инвестируйте в диверсифицированный портфель акций (так доходность, вероятно, будет более стабильной) или спекулируйте, пытаясь ловить моменты для покупки и продажи (если хотите азарта и адреналина).

Лучшее разрешение картинок - в Дзен.

=====
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ДОХОДЪ

17 февраля 2023 07:10

​​​Торговля с большим плечом.

ДОХОДЪ

14 февраля 2023 11:00

​​2MIN BOND: Азбука вкуса / 2 года / Ориентир доходности 10.65-10.92%

Городской супермаркет (бренд - Азбука Вкуса) - российская частная розничная сеть, действующая в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге.

В этой статье мы анализируем привлекательность нового выпуска облигаций компании, планируемого на конец февраля. Его характеристики следующие:

• Объем выпуска 2 млрд. руб.
• Срок обращения – 10 лет.
• Срок до оферты – 2 года.
• Квартальные выплаты купона.
• Ориентир купона: 10,25-10,50%
• Ориентир эффективной доходности (YTM): 10.65-10.92%

У компании уже есть торгуемые облигации: RU000A100HE1, 0.4 года YTM 10,27%.

🔹Кредитный рейтинг:

▪️ACRA: А-(RU) (6 из 10)
▪️ДОХОДЪ: BB (6 из 10)

🔹Общая оценка качества бизнеса – «сильно ниже среднего» (3.4/10) компания имеет высокий ROE (7.0/10), и ожидаемо высокую долговую нагрузку – NetDebt/Equity (1.6/10), негативное влияние также оказывает нестабильная прибыль, получаемая компанией.

🔹Ориентир доходности - по нашему мнению, не отражает всех рисков компании. Бумаги Сэтл Груп (RU000A1053A9) с YTM 11,40% и Европлан (RU000A103KJ8) с YTM 11,37% предлагают более высокую доходность при аналогичном рейтинге, лучшем показателем качества и аналогичных прочих характеристиках. Поэтому эти бумаги могут подходить в основном для больших индексных портфелей (для диверсификации).

• Премия к доходности депозитов в с учетом налогов: 1%.
• Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2% цена облигаций упадет примерно на 3.3%.
• Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 8% от эффективной доходности (немного). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 9.8-10.8%.

🔹Исходя из текущих условий сложившихся на рынке, низком показатели качества и высокой долговой нагрузки мы хотели бы видеть премию в доходности этих облигаций. Основываясь на оценке аналогов, считаем что справедливая доходность для бумаги находится в диапазоне 11,35 - 11,6%.

Еще подробнее с таблицей аналогов - в Дзен.

========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

ДОХОДЪ

13 февраля 2023 08:48

События недели

13.02.2023, понедельник
🇺🇸 Управляющий ФРС Мишель Боумен выступит с речью
🇺🇸 EIA опубликует месячный отчет «Drilling Productivity Report»
🇨🇭 ИПЦ, январь

14.02.2023, вторник
🇯🇵 ВВП, 4 кв
🇪🇺 ВВП, пересм., 4 кв
🇬🇧 Уровень безработицы, декабрь
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, январь

15.02.2023, среда
📱 Яндекс - финансовые результаты за IV квартал и 2022 г.
🇬🇧 ИПЦ, январь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇪🇺 Промышленное производство, декабрь
🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, январь

16.02.2023, четверг
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇺🇸 Индекс цен производителей, январь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Количество выданных разрешений на строительство, количество новостроек, январь

17.02.2023, пятница
🔌 Русгидро - финансовые результаты по РСБУ за 2022 г.
🔌 Юнипро - финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2022 г.
🇩🇪 Индекс цен производителей, январь
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes

ДОХОДЪ

11 февраля 2023 10:17

На партийном собрании партийный функционер агитирует местного рабочего. Он спрашивает его: «Товарищ, если бы у вас было два дома, вы бы отдали один Коммунистической партии?»

Рабочий отвечает: «Да, конечно, один из своих домов я бы отдал партии!»

Затем он спрашивает: «Если бы у вас было две машины, вы бы отдали одну партии?»

И снова рабочий говорит: «Да, я бы отдал партии одну из своих машин!»

Наконец, он спрашивает: «Если бы у вас было две рубашки, вы бы отдали одну из них партии?»

"Нет!"

Партийный функционер спрашивает: «Но почему? Почему вы не передадите партии одну из своих рубашек?»

Рабочий говорит: «Потому что у меня ЕСТЬ две рубашки!»

#доходъюмор

ДОХОДЪ

10 февраля 2023 13:00

​​С 8 января 2023 года на Санкт-Петербургской Бирже начали торговаться 35 новых гонконгских ценных бумаг, среди которых акции China Coal Energy, Sinopharm и др.

Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавилось 33 новые бумаги.

Таким образом, общее количество акций в валюте HKD достигло 115. Полный список новых акций доступен ниже.

Санкт-Петербургская биржа

===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share

ДОХОДЪ

09 февраля 2023 17:10

​​Знаете, какой год является самым успешным для любого инвестора?

Возможно, вы удивитесь, но это 2023!

Огромные заводы, банки и IT-компании стоят копейки, и никто не хочет их покупать. Люди боятся. Например, котировки Яндекса сейчас находятся на уровне ноября 2017 года. А его выручка с тех пор выросла практически на 400%.

Еще недавно вы с радостью покупали компании с P/E 10, а сейчас они же имеют показатели P/E 3, хотя их бизнес никак не изменился.

Материал на канале Invest Era публикуется не обычными журналистами, а командой финансовых аналитиков, с опытом в инвест банках, консалтинге и финансах.

Здесь вы найдете:

▪️Инвест идеи
▪️Разборы отчетов
▪️Аналитика по рынкам

Подписывайтесь, и улучшите свои результаты инвестиций: /channel/+vP8GgtdqBkplM2Ri

#взаимныйпиар

ДОХОДЪ

09 февраля 2023 11:06

НА РЫНКЕ КОНСЕНСУС ОТНОСИТЕЛЬНО НЕИЗМЕННОСТИ СТАВКИ 10 ФЕВРАЛЯ, НО ОЖИДАНИЯ НЕМНОГО СМЕЩЕНЫ ВВЕРХ

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На этой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:

• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 10 ФЕВРАЛЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?

Результаты опроса однозначно показатели, что наши читатели настроены на сохранение ставки на уровне 7.5%. За такое решение проголосовало 76.5% респондентов. При этом 68% сказали, что и сами на месте ЦБ приняли бы такое решение. При этом ожидания немного смещены вверх: в опросе про решения ЦБ среднее значение ставки - 7.60%; в опросе о собственном решении - 7.51%.

В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

Евгений Коган @Bitkogan
Пока нет причин, чтобы ЦБ производил какие-либо действия со ставкой.

Понятно, что нарастают инфляционные риски. В частности, за счет роста расходов бюджета. Да и идущая на наших глазах мягкая девальвация также является проинфляционным фактором, который ЦБ не может не учитывать. С начала года цены выросли на 1% и во многом за счет локального удорожания продовольствия. Этого недостаточно, чтобы что-либо делать со ставкой. Однако наверняка ЦБ уже в эту пятницу даст сигнал, что инфляционные риски выросли и что повышение ставки возможно.

Не исключу, что через месяц-другой ставку и правда придется поднять. Но это будет потом и в случае необходимых обстоятельств.

Суворов Евгений @russianmacro
Мы ждём неизменности ставки и ужесточения сигнала. Мы считаем, что бюджетная политика уже перешла на новый (более высокий) уровень структурного дефицита и будет сохраняться такой на горизонте, как минимум, пары лет (окончания военных действий ранее 2025г мы не ждём). Это означает более высокий уровень нейтральной ставки и требует от ЦБ проведения более жёсткой ДКП. Также считают и читатели нашего канала, и профессиональные аналитики. Вопрос дальнейшего снижения ставки, на наш взгляд, окончательно снят с повестки дня.

Всеволод Лобов @Dohod
Мы не ожидаем изменения ключевой ставки в пятницу. Макроэкономические риски этого шага (или, скорее, поворота в сторону снижения ставок) в настоящий момент не перевешивают потенциальные преимущества. Темпы роста денежной массы и давно забытый период давления со стороны бюджетного дефицита заставят Банк России занять выжидательную позицию. Давление со стороны оттока капитала, курса рубля и повышенные инфляционные ожидания также обосновывают эту позицию.

Андрей Хохрин @Probonds
С одной стороны, нужно обеспечивать комфорт госзаимствований и, вообще, экономического восстановления. Для этого неплохо бы снизить ключевую ставку. Ставка денежного рынка может выступить ориентиром, она сейчас в среднем 6.8-7%. С другой стороны, заметно слабеет рубль. Снизить ставку - добавить рублю слабости. Для тех же целей экономического восстановления валютная стабильность подходит лучше. Поэтому, думаю, "ключ" останется как есть, 7,5%.

@Cbonds
Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, наиболее вероятный сценарий – сохранение ключевой ставки на текущем уровне, при этом большинство экспертов ожидает ужесточения сигнала.

ДОХОДЪ

08 февраля 2023 08:00

​​Типы головной боли.

Да, теперь еще добавились заблокированные активы и выбор инфраструктуры для инвестиций за рубежом.

#доходъюмор

ДОХОДЪ

06 февраля 2023 17:10

ТРИ ГЛАВНЫХ ВЕЩИ В БИЗНЕСЕ ПО УПРАВЛЕНИЮ АКТИВАМИ

В сфере профессионального управления активами есть три вещи, которые никогда не изменятся. Могут быть и другие, но это точно первая тройка.

1. Управление активами - это единственный бизнес (может быть еще медицинские услуги), где вам лучше давать клиентам то, что им нужно, а не то, что они хотят

Другие компании не могут позволить себе делать так - и не должны. Продовольственные компании и фастфуды разорились, если бы продавали только чистую воду, свежие фрукты и салаты. Большинство баров и ночных клубов никогда бы даже не открылись. Не существовало бы бутиков брендовой одежды и даже роскошных автомобилей. Если бы все предлагали людям только то, что им нужно, а не то, что ни хотят, глобальная экономика остановилась бы. Но не беспокойтесь, в мире капитализма нет никаких оснований для того, чтобы это произошло.

Однако, в инвестициях предоставление клиентам именно того, что им нужно, оказывается лучшей моделью. Если управляющий продает клиентам то, чего они хотят, он должен каждому из них буквально передать святой грааль: весь рост рынка акций и облигаций, без какого-либо снижения. Это самый простой способ продаж на земле! ... Если бы только такой святой грааль существовал.

Инвестиционные стратегии, которые претендуют на это, стоят максимально дорого и привлекают бесконечное внимание прессы. Но если это то, что вы продаете, то только вопрос времени, когда ваши разочарованные клиенты сбегут от вас, и вы будете охотиться за новыми. Это очень плохая модель бизнеса. Только работая с клиентами, которые имеют разумные ожидания, определенные вами в самом начале, можно добиться устойчивых результатов.

2. При прочих равных условиях люди ведут дела с теми, кто им нравится

"Мне нравится этот человек. Я верю в то, что он говорит. Я чувствую, что я могу пойти к этому человеку с моими реальными проблемами и вопросами. Я чувствую, что этот человек яркий, внимательный, трудолюбивый и будет действовать в моих интересах."

В тот момент, когда клиент перестает верить, что это так, вы потеряли его. Это не зависит от того, насколько хорошо, как вы думаете, вы управляете его деньгами, насколько круты ваши технологии или насколько престижен ваш бренд. Забудьте про все это. Нет таких преимуществ одного управляющего перед другим, чтобы с их помощью можно было преодолеть отсутствие доверия и персонализации.

3. Две константы, которые превосходят остальные: Страх и Жадность

Человек никогда не будет свободным от двух констант: страха и жадности. Стремление избегать падений и одновременно быть частью бычьих рынков и пузырей непобедимо.

Вы - животное. Ваш мозг содержит миндалевидное тело в каждом полушарии. Оно реагирует на раздражители независимо от того, какой университет вы посещали, или сколько статей вы прочли. Ваш мозг также содержит гиппокамп, который отвечает за контроль (или его отсутствие), когда дело доходит до беспокойства. Вспомните об этом во время следующей коррекции рынка, когда вы будете мучаться и придумывать отчаянные схемы, чтобы положить конец этой муке.

На случай, когда вам хорошо, например, во время героиновой эйфории или успешной торговли или оргазма, у вас есть кое-что за вашим левым глазом, называемое латеральной орбитофронтальной корой. Это место принятия решений и поведенческого контроля, и оно эволюционировало так, чтобы отключиться, пока вы наслаждаетесь собой. Ваш мозг озаряется ощущениями, и ваше здравомыслие временно оставляет вас. Вспомните об этом, когда будете просматривать свой брокерский отчет во время бычьего рынка, купаясь в сиянии всего это прироста капитала.

Никогда не будет создан продукт или программа, которая сможет преодолеть страх и жадность, хотя осведомленность, бдительность и поддержка со стороны заботливого профессионала могут действительно сильно помочь.

=============
Это был наш перевод статьи Джошуа М. Брауна "Три вещи, которые никогда не изменятся в управлении активами".

ДОХОДЪ

04 февраля 2023 09:55

Пока мы ищем и придумываем новые финансовые задачки, вы можете вернуться к самым интересным из них в нашем гиде по задачам 2022 года.

https://dzen.ru/media/dohod/21-neochevidnaia-zadacha-o-finansah-i-investiciiah--razbor-otvetov-63a88792eb2b8d34f90c2e9b

ДОХОДЪ

03 февраля 2023 09:22

ЧУВСТВО ПОТЕРЬ СИЛЬНЕЕ РАДОСТИ ОТ ПРИБЫЛИ

В 2011 году Даниэль Канеман опубликовал книгу "Думай медленно… решай быстро". Кроме вмего прочего, в ней он по средствам серии экспериментов демонстрирует, что люди чувствуют выгоду от приобретений гораздо менее остро, чем боль от потерь.

Выигрыш в лотерею

Рассмотрим двух соседей, оба имеют средний доход. Один человек выигрывает в лотерею $10 млн., но в течение нескольких лет умудряется растратить половину из них из-за ненужных расходов и теряет вторую половину из-за плохих вложений.

С экономической точки зрения победитель лотереи получает больше пожизненного потребления, чем человек, который никогда не выигрывал в лотерею, но с психологической точки зрения победитель лотереи находится в гораздо худшем положении.

Его более высокое потребление растет сильно, но кратковременно и не будет являеться утешением в случае потери того, к чему он привык.

Неужели кто-нибудь интуитивно думает, что этот человек вернется в свой старый район, получит работу со средним доходом и будет доволен своей жизнью?

Заработная плата

Еще один пример - это психология удержания налога с заработной платы.

В большинстве развитых стран, работодатели удерживают налог с каждой зарплаты работника, прежде чем выплатить ему деньги.

Если валовая зарплата работника составляет $10 тыс., в конце месяца на его банковский счет может быть зачислено только $7 тыс. долларов, поскольку $3 тыс. долларов уже были удержаны в счет разнообразных налогов.

Что произойдет, если общая сумма заработной платы работника в размере $10 тыс. долларов будет выплачена ему полностью и он должен будет выписать чеки на $3 тыс. в различные правительственные учреждения, а также поровайдеру своего пенсионного счета?

Ответ почти для всех состоит в том, что он почувствует себя хуже, чем если бы он никогда не увидел, что $3 тыс. реально были зачислены на его счет и никогда сознательно бы не подумал об удержанных налогах.

Трудовые отношения и макроэкономика

Все это имеет также важные последствия и для трудовых отношений.

Даже в тех случаях, когда у предприятия неустойчивая структура затрат и неспособность снизить заработную плату приведет к ликвидации всех рабочих мест, профсоюзы нередко отказываются от сокращения заработной платы.

Трудность корректировки заработной платы и цен в сторону понижения является одной из причин, по которой государственная политика стремится использовать концепцию "денежной иллюзии" через инфляцию.

За исключением случаев гиперинфляции, люди думают о заработной плате и ценах в номинальном выражении.

Работодателю, которому необходимо снизить заработную плату на 2% в реальном выражении, будет намного легче осуществить замораживание заработной платы в год, когда инфляция составляет 2%, чем пытаться навязать двухпроцентное сокращение заработной платы в год, когда инфляции нет.

Необходимость позволить реальным ценам и заработной плате корректироваться в сторону понижения, когда это оправдано, является одним из наиболее убедительных аргументов в пользу низкого уровня инфляции (в отличие от нулевой инфляции), хотя сомнительно, что это полностью этично.

Заманчиво рассматривать подобные вопросы и делать вид, что у нас есть точное решение этих проблем.

Реальность такова, что может произойти практически что угодно, но мы способны действовать более рационально, - например, избегать инвестиций, которые могут привести к очень большим убыткам и в достаточной степени диверсифицировать портфели. Это будет уже маленькая победа.

====
Основано на статьях Rational Walk

Также читайте:
Как часто следует следить за портфелем
Схема получения убытков
Подборка статей о диверсификациие

ДОХОДЪ

01 февраля 2023 20:15

​​ФРС США ожидаемо повысила базовую процентную ставку на 25бп, до диапазона 4.5–4.75%

Пресс релиз: https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20230201a.htm

ДОХОДЪ

20 февраля 2023 16:32

​​2MIN BOND: Эталон. Новый выпуск / 3 года (до оферты) / 14.42%

Эталон - российская девелоперская компания, специализирующаяся на строительстве жилой недвижимости в Санкт-Петербурге, Москве и Московской области. Входит в состав АФК «Система».

22 февраля компания размещает новый выпуск облигаций со следующими характеристиками::

•Объем выпуска 8 млрд. руб.
•Срок обращения – 15 лет.
•Срок до оферты – 3 года.
•Квартальные выплаты купона.
•Купон: 13,7%
•Ориентир эффективной доходности (к оферте, YTP): 14.42%

У компании уже есть торгуемые облигации с немного большим сроком: RU000A103QH9, 3.6 года, YTM ~14%.

🔹Кредитный рейтинг:
▪️RA Expert: А-(RU) (6 из 10)
▪️ДОХОДЪ: BB (6 из 10)

🔹Общие качество эмитента - "ниже среднего" (4.6/10) - низкие показатели прибыли компании уравновешиваются высоким качеством баланса, но нестабильная прибыль компании тянет вниз.

🔹Общая оценка качества бизнеса – «сильно ниже среднего» (3.8/10.0) Компания имеет низкий ROE (2.0 из 10.0) и относительно низкую долговую нагрузку (рейтинг NetDebt/Equity 6.5 из 10.0). Высокая себестоимость и высокие финансовые расходы негативно влияют на эффективность. Низкий долг обеспечивается наличием большой денежной подушки. При этом прибыль нестабильна (рейтинг 2.0 из 10). В совокупности эти показатели дают оценку общего качества бизнеса «сильно ниже среднего».

🔹Качество баланса и прибыли – «выше среднего» (5.33/10)

🔴Качество прибыли - "низкое" (2.57/10). Из-за специфики деятельности, компания имеет ряд проблем с показателями оборачиваемости, при этом показатели рентабельности не балансирую оборачиваемость - объясняется это осторожностью топ менеджмента компании относительно увеличения долговой нагрузки (низкий NetDebt/Equity).

Дополнительный штраф применяется из-за отрицательного чистого денежного потока, который вызван убытками из-за изменения запасов.

🟢Качество баланса - "высокое" (7.33/10). Компания как классический строитель не имеет проблем с показателями ликвидности, тем не менее высокая моментальная ликвидность улучшает итоговый показатель качества. За счет низкой долговой нагрузки и невысокой доли краткосрочного долга, качество баланса - "высокое".

Большая денежная подушка (около 30% от всего долга) оказывает существенное положительное влияние на качество баланса. Однако, даже без учета этих денег общий долго компании остается относительно небольшим (рейтинг NetDebt/Equity без учета денежной подушки: 5.6 из 10) по сравнению с большинством строительных компаний, выпускающих облигации.

🔹Ориентир доходности – сильно завышен. По нашему мнению доходность при размещении является неоправданно завышенной. Аналоги с качеством ниже (и гораздо большее высоким долгом) предоставляют доходность ниже установленной для этого выпуска Эталона на 1-2% (см. полную версию статьи в Дзен).

Поэтому рассматриваемый выпуск кажется нам крайне привлекательным, особенно для больших и средних диверсифицированных портфелей.

Не пропустите оферту через 3 года - в ином случае у вас в портфеле может оказаться совсем другой инструмент с погашением через 12 лет.

▪️Премия к доходности депозитов в с учетом налогов: ~4%.
▪️Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2% цена облигаций упадет примерно на 3.9%.
▪️Риск реинвестирования: За счет реинвестирования будет формироваться около 18% от эффективной доходности (средний уровень). Диапазон доходностей (сложный процент) в зависимости от ставки, по которой вы будете реинвестировать купоны (от 0% до YTM): 11.6-14.4%.

🔹Исходя из текущих условий сложившихся на рынке, показателе качества «ниже среднего» и умеренной долговой нагрузкой, считаем что справедливый ориентир доходности 12,8-13,6%.

Полная версия статьи - в Дзен.

========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

ДОХОДЪ

18 февраля 2023 12:05

Как часто нужно следить за результатами инвестиций?

Наш ответ на этот вопрос как профессионалов в инвестициях таков - для абсолютного большинства инвесторов, если ваш портфель хорошо диверсифицирован, отвечает вашим потребностям (целям) и терпимости к риску - следите за его результатами как можно реже!

В этом случае, почти всегда, когда вам кажется, что ваш план «сломался», на самом деле, все идет в рамках обычных ожидаемых рисков и правильной реакцией будет «ничего не делать!» (проложить выполнять план).

Но в этой статье мы подойдем к этому же ответу с другой стороны, чтобы понять, - когда мы делаем все правильно, более частое наблюдение за результатами наших вложений делает нас несчастными и психологически уязвимыми.

Для этого нам нужно будет еще раз вспомнить одну из наших классических субботних задач.

https://dzen.ru/a/Y8xm92D9A3EibSgs

ДОХОДЪ

17 февраля 2023 17:01

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: -4,1%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Детский Мир -0,4%
РусГидро -0,5%
Globaltrans -0,8%
Татнфт 3ап -1,2%
МосБиржа -1,3%

⬇️ Аутсайдеры
TCS -9,9%
Х5 -8,5%
Polymetal -8,4%
ЭН+ -7,6%
РУСАЛ -7%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ДОХОДЪ

16 февраля 2023 17:11

Подборка каналов которые помогут Вам приумножить свой капитал и заработать на инвестициях 📊

🟢 STONE by Stone Hedge – канал офисного девелопера №1. STONE – это 5 бизнес-центров класса А на разной стадии строительства с самой широкой линейкой офисных и торговых площадей от 15,4 млн рублей. Узнать о стратегиях инвестирования в недвижимость и разобраться в аналитике офисного рынка, а также быть в курсе стартов продаж STONE можно, подписавшись на канал девелопера.

🟢 Wall Street Pro – канал, который создал Дмитрий Черемушкин, который уже 17 лет публично работает на глобальных рынках и стал призером многочисленных престижных инвестиционных конкурсов.

🟢 Cashflow - Ваш денежный поток это канал с качественными инвестиционными идеями по российским акциям, а также подробные обзоры компаний и реальные сделки. Именно здесь зарабатывают на инвестициях в акции РФ.

🟢 Invest Era — канал содержит самую большую базу разборов компаний из США, России, Китая и Германии. Более 800 проанализированных компаний в одном файле. Оперативные разборы отчётностей и новостей.

🟢 Дивиденды онлайн — самый крупный канал по ДИВИДЕНДАМ в Telegram. Здесь вы найдёте: рекомендации совета директоров, размеры дивидендов, даты закрытия реестров, динамика дивидендной доходности за несколько лет и многое другое. Их читают уже больше 60 000 инвесторов.

🟢 Инвестируй или проиграешь - вы просто обязаны подписаться на этот канал, если любите дивиденды также сильно, как любим их мы! Стабильная двузначная доходность каждый год - это реально, если читать правильные источники информации!

Организаторы подборки @MD_agency

#взаимныйпиар

ДОХОДЪ

13 февраля 2023 09:15

​​​BOND ETF стал доступен в Тинькофф

Чудо, но наш биржевой фонд рублевых облигаций BOND ETF - «ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ» стал доступен в брокере Тинькофф.

👉 Убедитесь, что у вас установлено приложение Тинькофф и на мобильном телефоне пройдите по этой ссылке:

https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/BOND?utm_source=security_share

Далее выставите лимитную заявку и она пройдет.

Как и другие наши фонды: российских дивидендных акций (DIVD ETF) и акций роста (GROD ETF), BOND ETF нельзя найти через обычный поиск, но по ссылке выше вы можете легко и свободно покупать и продавать его паи.

Фонды будут отражаться в вашем портфелей как и любые другие инструменты. После первой покупки вам уже не понадобится ссылка.

Мы проверили - все работает.

DIVD и GROD доступны в таком режиме у Тинькофф с августа.

💼 BOND ETF - это пассивный фонд, повторяющий индекс Cbonds CBI RU Middle Market Investable, который отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от A+ до BB+ (включительно).

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

=======
Ссылки для операций с другими нашими биржевыми фондами в Тинькофф ниже:

🔹 DIVD: https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/DIVD?utm_source=security_share

🔹 GROD: https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/GROD?utm_source=security_share

🔹 Напоминаем - чтобы ссылки работали, их нужно открыть на телефоне с установленным приложением Тинькофф. Далее выставите лимитные заявки и они пройдут.

ДОХОДЪ

12 февраля 2023 10:25

В этой статье мы кще раз показываем базовый подход к расчету необходимых сбережений на образование детей в близкой к реальности житейской ситуации.

В конце статьи вы найдете файл Excel с калькулятором. Мы также понимаем запрос на более простые инструменты для подобных расчетов и скоро предоставим вам такой сервис.

https://dzen.ru/a/Y9zUfbL0Bx0TkrkK

ДОХОДЪ

10 февраля 2023 17:00

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +0,59%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Globaltrans +7%
Новатэк +5,4%
НЛМК +4,5%
Транснф ап +3,6%
Аэрофлот +3,6%

⬇️ Аутсайдеры
Детский Мир -2,6%
РУСАЛ -1,8%
ГМК НорНик -1,3%
Полюс -1,2%
ГАЗПРОМ -1,2%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ДОХОДЪ

10 февраля 2023 11:30

​​⚡️Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,5%

Пресс-релиз

ДОХОДЪ

09 февраля 2023 15:51

​​2MIN BOND: ИЭК Холдинг / RU000A105PR5 / 2.9 лет / ~11.7%

ИЭК Холдинг – Российская электротехническая компания, производитель и поставщик электротехнического и светотехнического оборудования. Основные производственные мощности компании находятся в Тульской области.

🔹 Кредитный рейтинг:

▪️ RA Expert: А-(RU) (6 из 10)
▪️ ДОХОДЪ: BB (6 из 10)

🔹 Качество эмитента – высокое

Quality (5.7 из 10). Высокое качество формируется за счет низкой долговой нагрузки и высокой финансовой устойчивости компании, но стоит сделать акцент на достаточно нестабильной прибыли, к тому же бОльшая ее часть за последний год получена за счет изменения курса валют.

Outside Quality (общая оценка качества бизнеса) – «выше среднего» (5.9 из 10) – низкая долговая нагрузка объясняет достаточно невысокий ROE, но нестабильность прибыли тянет показатель вниз.

Inside Quality (Качество баланса и прибыли) – «выше среднего» (5.52 из 10). Более детальный взгляд на компанию в целом дает сбалансированную оценку – средняя эффективность при низком долге, в остальном показатели сбалансированны.

▪️ Качество прибыли – ниже среднего (4.5 из 10)– Основная часть прибыли сформирована за счет валютной переоценки. Непропорциональное увеличение коммерческих и прочих расходов вызывает беспокойство.

В данной категории на компанию накладывается штраф за отрицательный чистый денежный поток - компания много инвестирует в оборотные средства - на данном этапе, нам кажется это адекватным для улушения конкуретной позиции компании на рынке.

▪️ Качество баланса – высокое (6,47 из 10) - Стоит обратить внимание на высокую долю краткосрочных обязательств в долговом портфеле и достаточно низку моментальную ликвидность, но данные факты не оказывает существенного влияние на кредитоспособность компании за счёт низкой общей долговой нагрузки. Высокие рейтинги по устойчивости (6,3 из 10) и ликвидности (6,7 из 10) позволяют сформировать мнение о компании, как о кредитоспособном заёмщике.

Компания качественно и на постоянной основе публикует отчетность, поэтому в данной категории штраф не накладывается.

🔹 Оценка доходности – «оценена справедливо»

Учитывая качество эмитента и проводя сопоставление с аналогами его бумаг, можно сделать вывод о том, что их доходность близка к справедливой. Она немного выше средней среди альтернатив, что вызвано относительно малым размером компании и проблемами в части прибыли, но при этом низкая долговая нагрузка и сбалансированность показателей качества позволяют считать такую премию достаточной.

Данные облигации формируют премию к доходности депозитов (на похожий срок) после учета налогов в размере около 2,4%.
Рыночный риск: при росте процентных ставок на 2%, цена облигаций снизится примерно на 4,56%. Вы не будете нести рыночный риск, если держите облигацию до погашения.

🔹 Роль в портфеле

Эти облигации ИЭК Холдинг на текущий момент не входят в выборки нашего сервиса анализ облигаций из-за относительно низкой ликвидности, (скорее всего, позже войдут в сбалансированную стратегию).

Они больше всего подходят для диверсификации портфеля надежных и сбалансированных по риску облигаций. Отлично будут смотреться как дополнительная бумага для одной из ступеней сбалансированной лестницы облигаций, вместе, например, с бумагами ВСК (RU000A102G50, ~10,7%).

=====
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметрам и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».

Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#2minbond

ДОХОДЪ

08 февраля 2023 11:56

​​Инфляционные ожидания населения в январе.

Источники:
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/43698/inFOM_23-01.pdf
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/43697/Infl_exp_23-01.pdf

ДОХОДЪ

07 февраля 2023 17:11

«Деньги и песец» – авторский канал об экономике и не только. Актуальные исследования, факты и анализ событий настоящего и прошлого, а также экономические истории нашей жизни⤵️.

Прямые эффекты – о том, как на самом деле «работает» ЕГЭ

Время и место - о том, почему на работу надо выходить в «хороший год»

Богатство обусловлено генетически? - очень похоже, что да. Но у исследователя проблем неравенства Раджа Четти (Гарвардский университет) есть идея, как прийти к успеху, даже если с генами не повезло

Мистика и магия денег - серия постов о том, откуда берутся деньги на самом деле (без всякой мистики и магии!)

О «закономерностях в области рождаемости» - почему Адам Смит, Карл Маркс и Станислав Струмилин считали, что чем больше у людей денег, тем меньше у них детей

О том, как начальники СССР пытались обойти законы экономики и что из этого вышло.

«Идеальная финансовая система» , придуманная в России 120 лет назад

Легендарная вещь - правда о советском «золотом червонце»

Что знает Банк России, о том, чего не знаете вы? - представьте себе, очень многое

#взаимныйпиар

ДОХОДЪ

06 февраля 2023 07:59

События недели

06.02.2023, понедельник
🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix в феврале
🇪🇺 Розничные продажи, декабрь
🇪🇺 Глава ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
🏥 Мать и дитя - операционные результаты за IV квартал и весь 2022 г.

07.02.2023, вторник
🇺🇸 Торговый баланс, декабрь
🇩🇪 Промышленное производство, декабрь

08.02.2023, среда
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA

09.02.2023, четверг
🇩🇪 ИПЦ, оконч., январь
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю

10.02.2023, пятница
🇷🇺 Заседание СД Банка России по ключевой ставке
🇨🇳🇷🇺 ИПЦ, январь
🏭 Норникель - финансовые результаты по МСФО за II полугодие и весь 2022 г.
🇬🇧 ВВП, оконч., 4 кв.
🇺🇸Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв. за январь
🇺🇸 Число активных буровых установок от Baker Hughes

ДОХОДЪ

03 февраля 2023 17:02

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,69%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
СевСт +13,1%
ММК +10,9%
Polymetal +8,2%
Yandex +7,4%
Сбербанк-п +6,3%

⬇️ Аутсайдеры
Татнфт 3ао -2,9%
Татнфт 3ап -1,8%
Сургнфгз -0,5%
ИнтерРАО -0,3%
Х5 -0,3%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

ДОХОДЪ

02 февраля 2023 07:45

​​Акции российских компаний с начала года. Полная (с дивидендами) доходность.

⬆️ Лидеры
СПБ Биржа: +35,1%
Ленэнерго ао: +30,3%
Полиметалл: +28,2%
Группа Позитив: +27,8%
Казаньоргсинтез ап: +23,9%
Полюс: +23,2%
Globaltrans: +22,1%
Ozon: +22%
Совкомфлот: +20,9%
НКНХ ао: +20,7%

⬇️ Аутсайдеры
МОЭСК: -5,9%
Новатэк: -4,5%
Газпром нефть: -4%
Татнефть ао: -3,8%
Россети ЦП: -3,5%
Лукойл: -2,8%
Газпром: -2,7%
Татнефть ап: -2,3%
Роснефть: -1,3%
ЛСР: -1,1%

ДОХОДЪ

01 февраля 2023 17:10

Команда SAPPHIRE AGENCY⚡️собрала каналы с которыми Вы инвестируете в Ваше будущее.

Дивидендный обозреватель - уникальное сочетание прибыльных инвестиционных идей и важных корп.событий рынка от советника топ-менеджеров. Присоединяйтесь!

Дивиденды онлайн — самый крупный канал по ДИВИДЕНДАМ в Telegram. Здесь вы найдёте: рекомендации совета директоров, размеры дивидендов, даты закрытия реестров, динамику дивидендной доходности за несколько лет и многое другое. Их читают уже больше 60 000 инвесторов.

Invest Era — канал содержит самую большую базу разборов компаний из США, России, Китая и Германии. Более 800 проанализированных компаний в одном файле. Оперативные разборы отчётностей и новостей.

TraderTA - теряете деньги на бирже? Автор канала поможет это исправить! Качественные торговые идеи и рекомендации.

ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ — старейший канал о фондовом, валютном и сырьевом рынке, который читают все крупные брокеры и банки. Подписывайтесь и вы!

Турецкий инвестор - канал не имеющий аналогов, про инвестиции в лучший фондовый рынок 2022 года. Автор канала уже несколько лет инвестирует в рынок акций и недвижки Турции зарабатывая от вложений в валюте. Подпишись!

#взаимныйпиар