21665
✍️تحلیل ها صرفا نظرات شخصی میباشد و معیارخرید وفروش نیست. ( مسئولیتی بابت تبلیغات وجود ندارد 🙏 ) ارتباط : @A_z_bours ادمین تبلیغات: @Bours9 لینک گروه : https://t.me/+5KPvjEetejplODdk
♦️👈 خبر فوری | افزایش عرضه اولیه #تابان
🔴👈 میزان سهام قابل عرضه #تابان افزایش یافت؛ از ۱.۵٪ به ۲٪
🔷 با توجه به استقبال گسترده سرمایه‌گذاران از عرضه اولیه گروه پتروشیمی تابان فردا، با پیشنهاد بورس تهران و موافقت سازمان بورس، میزان سهام قابل عرضه افزایش یافت.
🔷 تعداد سهام قابل عرضه از ۴،۶۸۷،۵۰۰،۰۰۰ سهم به ۶ میلیارد سهم معادل ۲ درصد کل سهام شرکت افزایش پیدا کرد.
🔷 با این تصمیم، ارزش عرضه اولیه تابان به حدود ۷.۷ همت می‌رسد.
📌 این افزایش عرضه با هدف پاسخگویی به تقاضای بالا و فراهم‌کردن امکان تخصیص سهام بیشتر به سرمایه‌گذاران انجام شده است.
⭐️ با این تغییر، #تابان به بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ بازار سرمایه ایران از نظر ارزش ریالی عرضه تبدیل خواهد شد.
👈 مرجع عرضه‌های اولیه؛ سریع، دقیق و به‌روز
📌 @Arzeh_avalieh_ir
بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ بورس؛ #تابان فردا در آستانه ورود به بازار سرمایه
آگهی عرضه اولیه سهام شرکت گروه پتروشیمی تابان فردا منتشر شد و این شرکت با نماد #تابان روز دوشنبه ۹ شهریورماه ۱۴۰۵ وارد مرحله عرضه اولیه خواهد شد.
مشخصات عرضه:
نماد معاملاتی: #تابان
تعداد سهام قابل عرضه: ۴,۶۸۷,۵۰۰,۰۰۰ سهم، معادل ۱.۵۶ درصد از کل سهام شرکت
حداکثر سهمیه هر کد معاملاتی: ۱۳,۲۸۰ سهم
قیمت مبنا: ۱۲,۰۷۵ ریال
دامنه قیمت: ۱۱,۳۵۱ تا ۱۲,۸۰۰ ریال
حداکثر نقدینگی موردنیاز: حدود ۱۷ میلیون تومان
روش عرضه: بوک‌بیلدینگ
تاریخ ثبت سفارش: دوشنبه ۹ شهریورماه ۱۴۰۵
ساعت ثبت سفارش: متعاقباً اعلام خواهد شد
متعهد خرید: شرکت تأمین سرمایه لوتوس پارسیان
نکته مهم:
با توجه به تعداد بالای سهام عرضه‌شده و مقیاس شرکت، #تابان یکی از بزرگ‌ترین عرضه‌های اولیه بازار سرمایه از نظر حجم سهام عرضه‌شده و اندازه شرکت خواهد بود.
اما جذابیت اصلی تابان صرفاً به اندازه عرضه اولیه محدود نمی‌شود؛ پشت این نماد، یک پرتفوی بزرگ پتروشیمیایی، مجموعه‌ای از شرکت‌های عملیاتی و ده‌ها پروژه در دست اجرا قرار دارد.
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
این شهریور، خریدت با اسنپ‌پی BMW داره! 🚘✨
از ۱ تا ۳۱ شهریور، با هر خرید از اسنپ‌پی، چه آنلاین، حضوری یا از شبکه‌های اجتماعی شانس برنده شدن BMW 225L بگیر تازه با انجام ماموریت‌ها می‌تونی شانست رو بیشتر کنی!🔥
🎁 هر هفته به مدت ۵ هفته، ۵ برنده:
💻 مک‌بوک ایر M4 | 🪙 ۵ گرم طلا | 📱 آیفون ۱۷ | 📲 گلکسی S25 FE | 🎮 PS5
با اسنپ‌پی ۴ قسطه و تخفیف‌دار خرید کن و شانس‌هات رو بیشتر کن. 😎💙
https://l.snpy.ir/j5cfo
https://l.snpy.ir/j5cfo
https://l.snpy.ir/j5cfo
بخش پایانی
#تابان فقط مجموعه‌ای از پروژه‌های در حال ساخت نیست
اگر بخواهیم تصویر واقعی‌تری از گروه پتروشیمی تابان‌فردا داشته باشیم، یک نکته بسیار مهم نباید نادیده گرفته شود:
اعداد مطرح‌شده در این جدول، صرفاً مربوط به پروژه‌های در دست اقدام و طرح‌های توسعه‌ای شرکت‌های زیرمجموعه است؛ نه کل دارایی‌ها و فعالیت‌های گروه.
یعنی رقم ۳۷۸.۹ همت تأمین مالی که در جدول مشاهده می‌شود، تنها بخشی از داستان تابان است.
در کنار این پروژه‌های توسعه‌ای، تابان‌فردا از پرتفوی گسترده‌ای از شرکت‌ها و سرمایه‌گذاری‌های عملیاتی و فعال در زنجیره صنعت نفت و پتروشیمی برخوردار است؛ مجموعه‌ای که پشتوانه اصلی ارزش فعلی این هلدینگ محسوب می‌شود.
به بیان ساده، بازار با یک شرکت مواجه نیست که بخش عمده ارزش آن هنوز روی کاغذ و در پروژه‌های آینده باشد.
یک لایه از ارزش تابان، در دارایی‌ها و شرکت‌های عملیاتی و درآمدساز فعلی قرار دارد و لایه دیگر، در پروژه‌های عظیم توسعه‌ای که طی سال‌های آینده می‌توانند به ظرفیت عملیاتی گروه اضافه شوند.
از همین منظر، رقم ۳۷۸.۹ همت را نباید ارزش تابان دانست؛ اما باید آن را نشانه‌ای از مقیاس سرمایه‌گذاری و ظرفیت توسعه آینده گروه تلقی کرد.
در واقع می‌توان تابان را دارای دو موتور ارزش‌آفرینی دانست:
موتور اول: شرکت‌ها و دارایی‌های عملیاتی و عظیم فعلی که پشتوانه ارزش امروز گروه هستند.
موتور دوم: پروژه‌های در دست اقدام با پیشرفت‌های قابل توجه که می‌توانند ظرفیت سودآوری و جریان نقدی آینده را افزایش دهند.
به همین دلیل، جذابیت #تابان صرفاً به عرضه اولیه آن خلاصه نمی‌شود؛ بلکه ترکیب دارایی‌های عملیاتی موجود + پرتفوی سرمایه‌گذاری گسترده + پروژه‌های توسعه‌ای چندصد همتی است که این هلدینگ را به یکی از بزرگ‌ترین داستان‌های ورود به بازار سرمایه تبدیل می‌کند.
البته ارزش‌گذاری نهایی همچنان باید بر مبنای NAV شرکت‌های زیرمجموعه، بدهی‌ها، ارزش پروژه‌ها، جریان‌های نقدی آتی و ریسک‌های تأمین مالی انجام شود.
تابان با دست خالی وارد بورس نمی‌شود؛ پروژه‌های آینده، تنها بخشی از پشتوانه این غول سرمایه‌گذاری هستند و بخش مهم‌تر، دارایی‌ها و شرکت‌های عملیاتی عظیمی است که همین امروز در دل گروه قرار دارند.
🍀〰️ کانال عرضه اولیه 〰️🍀
📊 مرجع تخصصی عرضه اولیه بورس و سهام
🔴 اطلاع‌رسانی سریع عرضه‌های اولیه
📌 قیمت، زمان و نقدینگی موردنیاز
🎓 آموزش خرید و بررسی عرضه اولیه
📈 اخبار مهم بازار سرمایه
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
پتروشیمی دنا؛ چند پروژه، چند موتور رشد برای #تابان
پتروشیمی دنا نیز یکی از بخش‌های قابل توجه سبد پروژه‌های تابان است.
پروژه پایین‌دستی پتروشیمی دنا با تأمین مالی حدود ۴۱.۹ همت، پیشرفت ۵۵.۵۵ درصدی و IRR حدود ۲۹ درصد دارد و راه‌اندازی آن برای مهرماه ۱۴۰۵ پیش‌بینی شده است.
در کنار آن، پروژه توسعه واحدهای HDPE و LDPE با تأمین مالی حدود ۸۱ همت و پیشرفت اعلامی ۸۰ درصدی قرار دارد.
و IRR این پروژه حدود ۳۲ درصد اعلام شده و راه‌اندازی آن برای سال ۱۴۰۷ پیش‌بینی شده است
پروژه واحد PP پتروشیمی دنا نیز با تأمین مالی ۱۵ همتی، پیشرفت ۷۵ درصدی و IRR حدود ۲۵ درصد در حال تکمیل است.
بنابراین تنها در این سه پروژه، بیش از ۱۳۷ همت تأمین مالی درگیر شده است.
این اعداد اهمیت یک نکته را بیشتر می‌کند:
ارزش‌گذاری #تابان نباید فقط با نگاه به سود و دارایی‌های امروز انجام شود؛ پروژه‌های در حال تکمیل می‌توانند بخش مهمی از ارزش آینده گروه را شکل دهند.
اما در این میان یک نکته مهم درباره اعداد جدول وجود دارد که باید با احتیاط به آن نگاه کرد.
ادامه در پیام بعدی...
🍀〰️ کانال عرضه اولیه 〰️🍀
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
پروژه ۴۳ همتی با پیشرفت ۹۹.۹۳ درصدی؛ یکی از مهم‌ترین دارایی‌های آینده #تابان
یکی از جالب‌ترین ردیف‌های جدول، پروژه واحد احداث الفین نگین مکران است.
این پروژه با مجموع تأمین مالی حدود ۴۳ همت، پیشرفت واقعی ۹۹.۹۳ درصدی را ثبت کرده و نرخ بازده داخلی آن حدود ۴۸ درصد اعلام شده است.
پیش‌بینی راه‌اندازی پروژه نیز مهرماه ۱۴۰۷ عنوان شده است.
در کنار آن، توسعه پتروشیمی نگین مکران در فازهای ۳ و ۴ نیز با پیشرفت ۹۳.۳۴ درصدی قرار دارد.
این پروژه حدود ۲۴.۹ همت تأمین مالی داشته و IRR آن ۴۹ درصد اعلام شده است.
یعنی تنها در همین دو پروژه، با حدود ۶۷.۹ همت تأمین مالی و پیشرفت‌های بسیار بالا مواجه هستیم.
این اعداد نشان می‌دهد بخش مهمی از داستان #تابان، صرفاً وضعیت فعلی شرکت‌های زیرمجموعه نیست؛ بلکه ظرفیت ایجاد سود و جریان نقدی در سال‌های آینده نیز اهمیت بسیار زیادی دارد.
اما پروژه‌های دیگری هم وجود دارند که هنوز در میانه مسیر توسعه هستند.
ادامه در پیام بعدی...
🍀〰️ کانال عرضه اولیه 〰️🍀
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
بورس در بزنگاه تصمیم؛ وقتی دلار، کدال و سیاست همزمان بازی را می‌سازند
✍بازار سهام امروز هم در هفته‌ای که می‌توان آن را هفته آزمونِ تاب‌آوری بازار در برابر اخبار سیاسی نامید، عملکرد قابل‌قبولی داشت. در شرایطی که اقتصاد ایران تازه با موج جدیدی از فشارهای تحریمی و محاصره اقتصادی مواجه شده، نه‌تنها شاهد عقب‌نشینی جدی تقاضا نبودیم، بلکه در بخش قابل‌توجهی از بازار، خریداران همچنان با قدرت پای کار ایستادند. البته بخشی از این قدرت را باید به دلار نسبت داد؛ متغیری که این روزها برای بورس نقش یک موتور محرک را ایفا می‌کند و اجازه نمی‌دهد افزایش ریسک‌های سیاسی به‌سادگی به افت قیمت سهام تبدیل شود.
اما اتفاق مهم‌تر از مثبت بودن یک روز بازار، تغییر رفتار آن در برابر اخبار سیاسی است. بورس دیگر مانند گذشته با هر خبر منفی وارد فاز هراس نمی‌شود. شاید تجربه جنگ اخیر باعث شده فعالان بازار نسبت به ریسک‌های منطقه‌ای واقع‌بینانه‌تر شوند و میان «ریسک جنگ» و «فشار اقتصادی» تفاوت قائل شوند. البته این به معنای کم‌اهمیت بودن تحریم‌ها نیست؛ اتفاقاً آثار اقتصادی محاصره می‌تواند در میان‌مدت بسیار جدی باشد و باید ردپای آن را در فروش، صادرات، هزینه‌ها و حاشیه سود شرکت‌ها دنبال کرد. بنابراین بی‌واکنشی امروز بازار نباید با بی‌اهمیت بودن ریسک‌ها اشتباه گرفته شود.
در چنین شرایطی، مهم‌ترین ویژگی بازار، ابهام همراه با امید است. سفر عاصم منیر و باز شدن برخی مسیرهای دیپلماتیک، انتظارات مثبتی ایجاد کرده و بازار نیز فعلاً ترجیح داده روی احتمال کاهش تنش‌ها حساب باز کند. اگر این مسیر به بازگشت به میز مذاکره، کاهش فشارهای اقتصادی و باز شدن مسیر تجارت و صادرات منجر شود، بورس می‌تواند یکی از بزرگ‌ترین برندگان این اتفاق باشد. در چنین سناریویی، صنایعی مانند پتروشیمی، فولاد، حمل‌ونقل و شرکت‌های صادرات‌محور می‌توانند با کاهش ریسک‌های تحریمی، یک موج تازه تقاضا را تجربه کنند.
اما بازار باید برای سناریوی دیگری هم آماده باشد؛ سناریویی که در آن محاصره اقتصادی ادامه پیدا کند و تنش‌ها افزایش یابد. در این وضعیت، مسئله اصلی برای سهامداران انتخاب شرکت‌هایی است که بتوانند در محیط تورمی و تحت فشار تحریم، فروش و سودآوری خود را حفظ کنند. اینجاست که کیفیت گزارش‌های کدال، نرخ ارز، وضعیت فروش و توان شرکت در انتقال افزایش هزینه‌ها به قیمت محصولات اهمیت چندبرابری پیدا می‌کند.
سناریوی سوم اما شاید برای بازار از همه مهم‌تر باشد؛ ادامه همین وضعیت خاکستری. نه توافق جدی، نه جنگ گسترده؛ نه رفع کامل فشارها و نه تشدید فوری آنها. در چنین فضایی، بازار به‌تدریج از سیاست فاصله گرفته و دوباره به دو متغیر «دلار و کدال» وزن بیشتری خواهد داد. هر شرکتی که بتواند در این محیط سود بسازد، فروش خود را حفظ کند و چشم‌انداز روشنی از جریان نقدینگی داشته باشد، می‌تواند مورد توجه جریان پول قرار گیرد.
به همین دلیل، تصور می‌کنیم روزهای پیش رو بیش از آنکه روزهای شاخص‌محوری باشند، روزهای سهام‌محوری خواهند بود. ممکن است شاخص در ظاهر مسیر مشخصی را نشان دهد، اما در دل بازار شاهد جابه‌جایی جدی بین صنایع و شرکت‌ها باشیم. در یک سناریو، صادرکننده‌ها و صنایع بزرگ لیدر می‌شوند و در سناریویی دیگر، شرکت‌های داخلی، دارایی‌محور یا مجموعه‌هایی که از رشد نرخ ارز آسیب کمتری می‌بینند، مورد توجه قرار می‌گیرند. بنابراین نسخه واحد برای کل بازار دیگر جواب نمی‌دهد.
شرایط فعلی می‌تواند یک فرصت مهم برای بورس باشد. بازار سرمایه برخلاف دلار و طلا، فقط یک دارایی برای حفظ ارزش پول نیست؛ مجموعه‌ای از کسب‌وکارهای واقعی است که می‌توانند از رشد اسمی اقتصاد، تورم و نرخ ارز به درآمد و سود تبدیل کنند. اگر جریان پول به‌جای سفته‌بازی کوتاه‌مدت، وارد سهام شرکت‌های سودساز شود، ظرفیت بازار برای ادامه مسیر بسیار بیشتر خواهد بود.
در همین چارچوب، موضوع عرضه اولیه #تابان_فردا نیز اهمیت ویژه‌ای دارد. اگر قرار است سرمایه‌گذاران جدید دوباره به بورس اعتماد کنند، قیمت‌گذاری و میزان مشارکت در عرضه‌های اولیه باید به‌گونه‌ای باشد که جذابیت بازار سرمایه حفظ شود. عرضه شرکت‌های بزرگ و باکیفیت می‌تواند به جای آنکه صرفاً محلی برای تأمین مالی باشد، به ابزاری برای بازگرداندن اعتماد عمومی و هدایت نقدینگی به سمت اقتصاد مولد تبدیل شود.
نکته مهم دیگر، عملکرد صندوق‌های تثبیت و توسعه است. در هفته‌های اخیر این صندوق‌ها نشان دادند که می‌توانند در نقاط حساس بازار نقش ضربه‌گیر را ایفا کنند. اما اکنون زمان آن است که علاوه بر حمایت از بازار، برای سناریوهای مختلف نیز منابع و توان عملیاتی خود را مدیریت کنند. بازار در شرایط عادی قرار ندارد و هر اتفاق سیاسی می‌تواند در مدت کوتاهی معادلات را تغییر دهد. بنابراین قدرت واکنش این نهادها در روزهای پرتنش اهمیت زیادی خواهد داشت.
@stockholders_tse
🚨 بلوک ۵۶.۵ درصدی «چکاوه» روی میز فروش؛ عرضه عمده ۱۲.۶ همتی!
شرکت صنایع کاغذسازی کاوه با نماد #چکاوه در آستانه یک معامله عمده قرار گرفته است. بر اساس اطلاعیه منتشرشده، تعداد ۳۹۵,۹۹۷,۲۶۳ سهم معادل ۵۶.۵۷ درصد از سهام شرکت به‌صورت یکجا و نقد عرضه خواهد شد.
قیمت پایه هر سهم: ۳۱,۸۵۰ ریال معادل ۳,۱۸۵ تومان
📊 ارزش پایه کل بلوک: حدود ۱۲.۶ همت
📅 تاریخ عرضه: شنبه ۲۱ شهریور ۱۴۰۵
🔹 فروشنده: گروه صنعت سلولزی تأمین گسترش نوین
🔹 شرایط واگذاری: یکجا و نقد
قیمت ۳۱,۸۵۰ ریالی صرفاً قیمت پایه رقابت است و بالاترین قیمت پیشنهادی، مبنای نهایی معامله خواهد بود.
خریدار برنده موظف است کل مبلغ معامله را حداکثر ظرف ۲ روز کاری (T+2) پس از مشخص شدن برنده پرداخت کند. همچنین ورود سفارش خرید منوط به ارائه تضمین معادل ۱۰ درصد ارزش پایه معامله است.
نکته مهم اینکه این عرضه، عرضه اولیه نیست؛ بلکه یک معامله عمده و بلوکی برای واگذاری بیش از نیمی از سهام #چکاوه است. بنابراین خریدار با تملک این بلوک، سهامدار عمده شرکت خواهد شد.
همچنین متقاضیان خرید باید مدارک و فرم‌های مربوط به بررسی شرایط خریداران معاملات عمده را حداکثر تا ساعت ۱۶ روز ۱۰ شهریور تکمیل و از طریق کارگزار خود ارسال کنند.
#چکاوه #معامله_عمده #عرضه_بلوک #بورس #بورس_تهران #کاغذ #سلولزی #بازار_سرمایه
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
سه بازار در اوج؛ چرا کفه ترازو هنوز به سمت بورس سنگین‌تر است؟
بازارهای دارایی در مقطعی کم‌سابقه قرار گرفته‌اند؛ دلار و طلا در سطوح تاریخی معامله می‌شوند و بورس نیز پس از یک دوره طولانی رکود، بخش قابل‌توجهی از عقب‌ماندگی خود را جبران کرده است. در نگاه اول ممکن است رکوردشکنی دلار و طلا، جذابیت بورس را کاهش دهد، اما اگر موضوع را از زاویه ارزش‌گذاری و چشم‌انداز سودآوری بررسی کنیم، ماجرا متفاوت است.
دلار و طلا بیشتر از هر چیز از افزایش انتظارات تورمی و نگرانی‌های سیاسی تغذیه می‌کنند. این بازارها می‌توانند همچنان رشد کنند، اما در قیمت‌های فعلی بخش قابل‌توجهی از این انتظارات را پیش‌خور کرده‌اند. در مقابل، سهام یک تفاوت مهم دارد: مالکیت بخشی از یک کسب‌وکار واقعی است و در صورت افزایش نرخ ارز و تورم، بسیاری از شرکت‌ها امکان افزایش درآمد و سود اسمی خود را دارند.
از سوی دیگر، بورس هنوز در بسیاری از صنایع با ارزش‌گذاری‌هایی مواجه است که در مقایسه با تورم، نرخ ارز، ارزش جایگزینی دارایی‌ها و سودآوری آینده شرکت‌ها چندان سنگین نیست. به همین دلیل، رشد اخیر بازار لزوماً به معنای پایان جذابیت آن نیست؛ بلکه می‌تواند آغاز مرحله‌ای باشد که در آن بازار از «رشد عمومی» به سمت «انتخاب سهام بر اساس سودآوری» حرکت کند.
نکته مهم‌تر این است که جریان پول الزاماً به دنبال بازاری نیست که بیشترین رشد را داشته؛ به دنبال بازاری است که ترکیبی از بازدهی، نقدشوندگی و ظرفیت رشد آینده را ارائه دهد. در این مقایسه، بورس هنوز برگ‌های مهمی در اختیار دارد. شرکتی که می‌تواند همراه با تورم و نرخ ارز درآمد خود را افزایش دهد و در نهایت سود نقدی و ارزش بیشتری برای سهامدار ایجاد کند، از یک دارایی صرفاً پوششی مانند طلا تفاوت اساسی دارد.
البته این به معنای نادیده گرفتن طلا و دلار نیست. افزایش ریسک‌های سیاسی یا تشدید فشارهای اقتصادی می‌تواند دوباره بخشی از نقدینگی را به سمت آنها ببرد. اما در شرایطی که بورس هنوز از نظر ارزش‌گذاری در بسیاری از نمادها ظرفیت دارد و جریان پول نیز دوباره به بازار سرمایه توجه نشان داده، به نظر می‌رسد کفه ترازو فعلاً می‌تواند به نفع سهام سنگین‌تر باشد.
بنابراین رقابت امروز فقط میان بورس، دلار و طلا نیست؛ رقابت بر سر این است که کدام دارایی می‌تواند در برابر تورم، ریسک‌های سیاسی و تغییرات نرخ ارز، بازدهی واقعی‌تری برای سرمایه‌گذار ایجاد کند. در این میدان، بورس برخلاف تصور برخی هنوز بازیگر عقب‌مانده‌ای نیست؛ بازاری است که بخشی از مسیر را طی کرده، اما در بسیاری از سهم‌ها هنوز ظرفیت ادامه مسیر را دارد.
در نهایت، مهم‌ترین تفاوت این مرحله با دوره‌های قبلی این است که دیگر نمی‌توان صرفاً با خرید هر سهمی از رشد بازار منتفع شد. جریان پول احتمالاً هوشمندتر شده و به سمت شرکت‌هایی حرکت خواهد کرد که گزارش‌های قوی، سودآوری پایدار، دارایی‌های ارزشمند و توانایی انتقال تورم به درآمدهای خود دارند. بنابراین اگرچه دلار و طلا رقبای جدی بورس هستند، اما فعلاً نمی‌توان به‌سادگی از کنار این واقعیت گذشت که بورس همچنان یکی از جذاب‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری در میان بازارهای دارایی است.
#بورس
#بازار_سرمایه
📈سهامداران بورس و اوراق بهادار تهران
🆔 @stockholders_tse
📊 گزارش بازار امروز | یکشنبه ۱ شهریور ۱۴۰۵
✍شهریور از همان روز اول شمشیر را کشید!
اولین روز شهریور را با بازاری پرعرضه‌تر، شلوغ‌تر و البته پرحجم‌تر از روزهای قبل پشت سر گذاشتیم؛ بازاری که خیلی زود نشان داد قواعد بازی دیگر دقیقاً همان چیزی نیست که در مرداد دیدیم. شایعات پیرامون پالایشی‌ها فشار فروش را در برخی نمادها بیشتر کرد، اما بانک‌ها، خودرو و چند گروه دیگر همچنان محکم ایستادند. همزمان دلار هم جفت‌جفت بالا می‌رفت و بعد از حدود شش ماه درجا زدن، حال طلا‌دوستان هم کمی بهتر شده بود!
با این حال، آنچه در معاملات امروز اهمیت داشت فقط میزان عرضه نبود؛ بلکه کیفیت معاملات بود. بازار هنوز خوب خرید می‌شود و جریان پول همچنان در میدان حضور دارد. رفتار بهتر شاخص هم‌وزن نسبت به شاخص کل نیز نشان داد که مشکل امروز الزاماً مشکل کل بازار نیست؛ ممکن است یک صنعت با چالش مواجه شود، اما بخش‌های دیگری همچنان ظرفیت رشد داشته باشند. این دقیقاً همان جایی است که اهمیت گزارش‌های ماهانه بیشتر می‌شود.
شهریور از همین ابتدا نشان داد ماه متفاوتی خواهد بود؛ ماهی که مسیر آن را پنج عامل اصلی تعیین می‌کنند: تحولات سیاسی، تصمیمات اقتصادی دولت، نرخ ارز آزاد و حواله، گزارش‌ها و رویدادهای کدال و در نهایت جهت جریان پول. هرکدام از این پنج عامل می‌تواند به‌تنهایی حال بازار را تغییر دهد و ترکیب آنهاست که مسیر اصلی معاملات را مشخص خواهد کرد.
در کوتاه‌مدت، نگاه‌ها بیش از همیشه به کدال دوخته شده است. گزارش‌های مرداد فقط یک گزارش فروش ماهانه نیستند؛ این بار بازار می‌خواهد در آنها آثار تحریم و محاصره اقتصادی را هم ببیند. بنابراین با یک «غربالگری کدالی» روبه‌رو هستیم؛ شرکت‌هایی که فروش، سودآوری و چشم‌اندازشان همچنان محکم است، از دل این فضا بیرون می‌آیند و جریان پول احتمالاً به سمت آنها حرکت خواهد کرد. به همین دلیل روزهای پیش رو برای اصلاح ترکیب پرتفوی اهمیت ویژه‌ای دارد.
بازار بعد از رشد اخیر، طبیعتاً برای اصلاح بهانه می‌خواهد و امروز بخشی از این بهانه را از کدال و شایعات پالایشی گرفت. اگر اخبار سیاسی یا گزارش‌های شرکت‌ها غافلگیرکننده باشند، این اصلاح می‌تواند جدی‌تر شود؛ اما اگر گزارش‌ها قابل قبول باشند و فضای سیاسی آرام بماند، همین عرضه‌ها می‌توانند بخشی از انرژی بازار برای ادامه مسیر را تخلیه و دوباره ذخیره کنند. پس از امروز به بعد باید بیشتر مراقب «غافلگیری» بود تا صرفاً منفی شدن یک روز بازار
عبور از این شاخص ۶ میلیونی از نظر روانی اتفاق خوبی است، اما مسیر بازار را شاخص تعیین نمی‌کند. چشم ما باید به جاده باشد، نه فقط آمپر ماشین! کیفیت سود شرکت‌ها، نرخ ارز، کدال، سیاست‌های اقتصادی و جریان پول، اطلاعات مهم‌تری برای تصمیم‌گیری هستند.
یک اتفاق مهم دیگر نیز در راه است؛ عرضه اولیه شرکت‌های بزرگ مانند تابان فردا. اگر این مسیر با عرضه‌های بزرگ و حرفه‌ای ادامه پیدا کند، می‌تواند برای بازار یک بازی برد-برد بسازد؛ هم منابع جدید جذب اقتصاد شود، هم عمق بازار افزایش پیدا کند و هم بخشی از سرمایه‌هایی که مدت‌ها با بورس قهر بودند، دوباره به این بازار اعتماد کنند. عرضه‌های اولیه بزرگ، اگر درست مدیریت شوند، حتی می‌توانند به نوعی «نخ اول» برای بازگشت پول‌های قدیمی باشند.
اما شاید مهم‌ترین اتفاق این روزهای بازار، چیزی باشد که روی تابلو کمتر دیده می‌شود: برگشت تدریجی پول. طی روزهای اخیر ردپای پول‌هایی دیده می‌شود که مدت‌ها بیرون بازار بودند و حالا دوباره در حال بررسی و ورود هستند. رکود برخی کسب‌وکارها، تورم و ترس از عقب ماندن از رشد دارایی‌ها باعث شده بورس دوباره برای بخشی از سرمایه‌گذاران جذاب شود.
حالا یک فرصت مهم پیش روی بازار قرار گرفته است. اگر این نقدینگی به سمت شرکت‌های ارزنده، افزایش سرمایه‌گذاری، تأمین مالی تولید و عرضه‌های اولیه بزرگ هدایت شود، می‌تواند به جای یک موج سفته‌بازی، به موتور رشد واقعی اقتصاد تبدیل شود. تجربه سال‌های گذشته به ما نشان داده که اگر جریان پول بدون پشتوانه و هیجانی شود، می‌تواند به جای باران، سیل باشد.
پس از این فرصت باید خوشحال بود، اما نه هیجان‌زده. شهریور احتمالاً ماه انتخاب‌هاست؛ ماهی که در آن همه سهم‌ها یکسان رفتار نخواهند کرد و برنده کسی است که گزارش، ارزندگی، سیاست و جریان پول را همزمان ببیند. بازار هنوز فرصت‌های جذابی دارد؛ فقط از اینجا به بعد، چشم بازتر، انتخاب دقیق‌تر و رفتار حرفه‌ای‌تر لازم است.
بورس می‌تواند از این جریان پول یک بازی بزرگ و سالم بسازد؛ بازی‌ای که سهامدار، دولت و اقتصاد هر سه برنده آن باشند. امیدواریم این بار به جای تکرار تجربه‌های تلخ گذشته، نقدینگی به سمت تشکیل سرمایه، توسعه شرکت‌ها و خلق ارزش واقعی حرکت کند؛ چون اقتصاد با دلالی طلا و خودرو و ارز بزرگ نمی‌شود، با سرمایه‌گذاری و ساختن آینده بزرگ می‌شود.
@stockholders_tse
🚨 احتمال عرضه اولیه بزرگ «تابان فردا» در ۷ شهریور
🟤 مدیرعامل گروه سرمایه‌گذاری اهداف از برنامه‌ریزی برای عرضه سهام شرکت تابان فردا در بازار سرمایه خبر داد.
📆 بر اساس اظهارات وی:
🔹 ۲ شهریور ۱۴۰۵: برگزاری جلسه معارفه عرضه، همزمان با آغاز هفته دولت
🔹 ۷ شهریور ۱۴۰۵: برنامه‌ریزی برای عرضه سهام تابان فردا در بازار سرمایه
📌 این تاریخ با آخرین روز هفته دولت و همچنین ۱۷ ربیع‌الاول، سالروز ولادت پیامبر اکرم(ص) مصادف شده است.
🔥 در صورت اجرای این برنامه، مدیرعامل گروه سرمایه‌گذاری اهداف از این عرضه به‌عنوان بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ بازار سرمایه یاد کرده است.
نکته مهم:
تا این لحظه، اطلاعیه رسمی شرکت بورس درباره انجام عرضه اولیه در تاریخ ۷ شهریور منتشر نشده است؛ بنابراین تاریخ مذکور فعلاً در حد برنامه‌ریزی و اظهارنظر مدیرعامل است و برای تأیید نهایی باید منتظر اطلاعیه رسمی بورس ماند.
#تابان_فردا #عرضه_اولیه #IPO #بورس #ومهان #عرضه_بزرگ
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
بورس ۱۴۰۵؛ وقتی بازار از گذشته عبور کرده است
بورس ۱۴۰۵ دیگر آن بازاری نیست که بتوان رفتار امروز آن را با خاطرات سال‌های ۹۹ تا ۱۴۰۴ توضیح داد. بخش مهمی از سردرگمی این روزهای بازار نیز از همین‌جا می‌آید؛ اینکه هنوز بسیاری از فعالان با نقشه‌ای قدیمی به سراغ بازاری آمده‌اند که مختصاتش تغییر کرده است. البته این تغییر به معنای حذف ریسک‌ها نیست، اما جنس بازار، جنس پول و حتی رفتار شرکت‌ها نسبت به گذشته تفاوت محسوسی پیدا کرده است.
بازار سهام امروز، حتی پس از رشد اخیر، از منظر ارزش نسبی همچنان در محدوده‌ای قرار دارد که نمی‌توان آن را با معیارهای گذشته یک بازار گران و حبابی دانست. فاصله ارزش بورس با اندازه نقدینگی، دلار و ظرفیت اقتصاد همچنان قابل توجه است و همین موضوع باعث می‌شود رشد بازار لزوماً به معنای ورود به محدوده‌های خطرناک نباشد. در چنین شرایطی اصلاح قیمت‌ها نیز بیشتر می‌تواند بخشی از فرآیند طبیعی بازار باشد تا نشانه‌ای از پایان یک دوره.
در سوی دیگر ماجرا، خود شرکت‌ها تغییر کرده‌اند. سال‌ها تحریم، محدودیت صادرات، قطعی برق، بحران انرژی، نوسان ارز و تصمیم‌های ناگهانی اقتصادی، شرکت‌های بزرگ را ناخواسته به بنگاه‌هایی مقاوم‌تر تبدیل کرده است. مدیران این شرکت‌ها یاد گرفته‌اند چگونه با بحران کنار بیایند، هزینه‌ها را کنترل کنند، مسیر فروش را تغییر دهند و در شرایطی که اقتصاد هر روز با یک چالش تازه روبه‌رو می‌شود، همچنان سود بسازند. همین تاب‌آوری یکی از تفاوت‌های مهم بورس امروز با گذشته است.
همزمان، اقتصاد نیز به سمت واقعی‌تر شدن نرخ‌ها حرکت کرده و این اتفاق برای بسیاری از شرکت‌های بورسی اهمیت زیادی دارد. هرچه فاصله میان نرخ‌های دستوری و واقعیت اقتصادی کمتر شود، صورت‌های مالی شرکت‌ها نیز تصویر شفاف‌تری از قدرت واقعی کسب‌وکار آنها ارائه می‌کند. به همین دلیل در بورس ۱۴۰۵ درآمد، سودآوری و جریان نقد شرکت‌ها بیش از گذشته در مرکز توجه قرار گرفته است.
از طرف دیگر، خود بازار نیز حرفه‌ای‌تر شده است. بخش بزرگی از سرمایه‌گذارانی که امروز در بورس حضور دارند، دوره‌های سخت بازار را تجربه کرده‌اند و دیگر با هر شایعه‌ای تصمیم نمی‌گیرند. صندوق‌ها و نهادهای مالی بزرگ‌تر شده‌اند، منابع بیشتری در بازار گردش می‌کند و حضور بازیگران حرفه‌ای‌تر باعث شده عمق و نقدشوندگی بازار افزایش پیدا کند. صندوق‌های تثبیت و توسعه نیز در ساختار جدید بازار نقش یک ضربه‌گیر مهم را دارند و همین عمق بیشتر باعث می‌شود بازار در برابر شوک‌ها رفتار متفاوتی نسبت به گذشته نشان دهد.
یک تفاوت مهم دیگر نیز وجود دارد؛ سهامدار امروز فقط به افزایش قیمت سهم نگاه نمی‌کند. شرکت بورسی اگر درست انتخاب شود، می‌تواند علاوه بر رشد ارزش دارایی، از محل سود تقسیمی نیز جریان نقدی ایجاد کند. در اقتصادی که تورم و کاهش ارزش پول، تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری را دشوار کرده، ترکیب سودآوری، تقسیم سود و امکان رشد ارزش دارایی، سهام را همچنان به یکی از جدی‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری تبدیل می‌کند.
البته هیچ‌کدام از این موارد به معنای نادیده گرفتن ریسک‌های سیاسی، تحریم، انرژی، نرخ بهره یا تصمیم‌های اقتصادی نیست. بورس همچنان می‌تواند تحت تأثیر این متغیرها نوسان کند و حتی دوره‌های اصلاحی جدی داشته باشد. تفاوت در این است که امروز پشت بازار، شرکت‌هایی مقاوم‌تر، سرمایه‌گذارانی باتجربه‌تر، نهادهای مالی بزرگ‌تر و ساختاری عمیق‌تر قرار گرفته است.
به همین دلیل مقایسه مداوم بورس امروز با سال ۹۹ یا حتی سال‌های رکودی اخیر، چندان کمکی به فهم آینده نمی‌کند. بازار نه آن هیجان کور سال‌های اوج گذشته را دارد و نه آن شکنندگی و کم‌عمقی سابق را. بورس ۱۴۰۵ بیشتر به سمت بازاری حرکت کرده که در آن انتخاب سهم، کیفیت سود، جریان نقد، ارزندگی و چشم‌انداز شرکت اهمیت بیشتری از هیجان عمومی بازار دارد.
شاید مهم‌ترین ویژگی بورس ۱۴۰۵ همین باشد؛ بازاری که قرار نیست الزاماً همه سهم‌ها را با خود بالا ببرد، اما برای شرکتی که سود واقعی، ترازنامه مناسب، جریان نقد سالم و چشم‌انداز روشن دارد، همچنان ظرفیت ساختن بازدهی قابل توجه وجود دارد.
این بازار را باید با مختصات خودش شناخت؛ نه با ترس‌های به‌جامانده از گذشته و نه با هیجان‌های کوتاه‌مدت امروز. بورس ۱۴۰۵ هنوز ریسک دارد، اما در کنار ریسک، پشتوانه‌هایی دارد که در سال‌های قبل با این قدرت وجود نداشتند. شاید به همین دلیل، نگاه دقیق‌تر به بازار امروز بیش از آنکه ناامیدی را نشان دهد، تصویری از بازاری بالغ‌تر، مقاوم‌تر و آماده‌تر برای یک دوره متفاوت از رشد ارائه می‌کند.
@buorsepress
🔥 #بفجر؛ بازگشت تولید پس از جنگ؛ بهترین خبر برای فجر و پتروشیمی‌های عسلویه
گزارش خرداد #بفجر را باید فراتر از یک رشد ساده فروش دید. شرکتی که در ماه‌های اخیر تحت تأثیر آسیب‌ها و اختلالات ناشی از جنگ قرار گرفته بود، در خرداد توانسته فروش خود را ۴۷.۸٪ نسبت به اردیبهشت افزایش دهد و مهم‌تر از آن، درآمد خرداد ۶.۳٪ بالاتر از خرداد سال گذشته قرار گرفته است.
این اعداد در شرایط فعلی یک پیام بسیار مهم دارند: موتور تولید در حال روشن‌شدن مجدد است. عقب‌ماندگی ۲۰.۵٪ فروش سه‌ماهه دیگر نباید بدون درنظرگرفتن شرایط جنگی تفسیر شود؛ چراکه اکنون آنچه اهمیت دارد، سرعت بازگشت فعالیت شرکت است و خرداد در این زمینه سیگنال بسیار مثبتی داده است.
بفجر تأمین‌کننده بخش مهمی از یوتیلیتی مجتمع‌های پتروشیمی منطقه است؛ بنابراین افزایش فروش آن می‌تواند بازتابی از برگشت تولید و افزایش مصرف برق، بخار، آب و سایر خدمات یوتیلیتی توسط مجتمع‌های پتروشیمی باشد. به همین دلیل، این گزارش فقط برای سهامداران #بفجر اهمیت ندارد؛ بلکه می‌تواند برای بسیاری از پتروشیمی‌های وابسته نیز خبر بسیار خوبی باشد.
اگر رشد خرداد در ماه‌های بعد ادامه پیدا کند، زنجیره‌ای مثبت شکل می‌گیرد:
بازگشت تولید پتروشیمی‌ها → افزایش مصرف یوتیلیتی → رشد فروش بفجر → استفاده بهتر از ظرفیت‌های شرکت → بهبود جذب هزینه‌های ثابت → تقویت سودآوری بفجر.
از طرف دیگر، همین اتفاق برای شرکت‌های مصرف‌کننده نیز اهمیت دارد؛ زیرا افزایش مصرف یوتیلیتی می‌تواند نشانه‌ای از افزایش تولید و فعال‌شدن مجدد ظرفیت‌های آسیب‌دیده یا متوقف‌شده باشد.
بنابراین در صورت تأیید این روند در گزارش‌های ماهانه، نمادهایی مانند #جم، #زاگرس، #پارس، #نوری و #آریا نیز می‌توانند از منظر عملیاتی سیگنال مثبتی دریافت کنند.
نکته مهم اینجاست که در شرایط عادی شاید رشد ۴۸٪ ماهانه صرفاً یک عدد جذاب تلقی شود، اما در شرایط فعلی، گشایش در تولید و فروش بفجر معنای بسیار بزرگ‌تری دارد؛ این عدد می‌تواند نشانه بازگشت تدریجی قلب انرژی و یوتیلیتی عسلویه به مدار تولید باشد.
بنابراین به جای تمرکز صرف بر افت ۲۰٪ فروش تجمیعی، باید به مسیر حرکت نگاه کرد. خرداد می‌تواند نقطه شروع جبران باشد و اگر تیر و مرداد نیز این روند را تأیید کنند، روایت سهم از «افت فروش» به «بازگشت تولید و ترمیم درآمد» تغییر خواهد کرد.
در این سناریو، #بفجر یکی از مستقیم‌ترین نمادهای منتفع از بازگشت فعالیت پتروشیمی‌های منطقه است و همزمان گزارش‌های تولید و فروش #جم، #زاگرس، #پارس، #نوری و #آریا می‌تواند تأییدکننده این گشایش در کل زنجیره باشد.
#بفجر #فجر_انرژی #یوتیلیتی #پتروشیمی #جم #زاگرس #پارس #نوری #آریا #بورس #بازار_سرمایه
📈سهامداران بورس و اوراق بهادار تهران
🆔 @stockholders_tse
🔥 #ومهان؛ مجوز افزایش سرمایه ۵۰ درصدی صادر شد؛ ۳۰ همت سود انباشته به سرمایه تبدیل می‌شود
گروه توسعه مالی مهر آیندگان (#ومهان) مجوز نهایی افزایش سرمایه ۵۰ درصدی را دریافت کرد؛ اقدامی که سرمایه شرکت را از ۶۰ هزار میلیارد ریال به ۹۰ هزار میلیارد ریال خواهد رساند.
در این افزایش سرمایه، مبلغ ۳۰ هزار میلیارد ریال سرمایه جدید به‌طور کامل از محل سود انباشته تأمین می‌شود؛ بنابراین سهامداران برای این افزایش سرمایه با آورده نقدی مواجه نخواهند بود.
شرکت هدف از این برنامه را جبران بخشی از مخارج سرمایه‌گذاری‌های انجام‌شده، اصلاح ساختار مالی و بهبود نسبت‌های مالی اعلام کرده است. تبدیل بخش قابل توجهی از سود انباشته به سرمایه، در کنار تقویت حقوق صاحبان سهام، می‌تواند ظرفیت مالی «ومهان» را برای مدیریت سرمایه‌گذاری‌های آتی نیز افزایش دهد.
نکته مهم این افزایش سرمایه، منبع تأمین آن است؛ چراکه ۱۰۰ درصد منابع از سود انباشته می‌آید و خبری از مطالبات یا آورده نقدی سهامداران نیست. به این ترتیب، شرکت بخشی از سودهای انباشته خود را به سرمایه تبدیل می‌کند تا ساختار مالی قدرتمندتری داشته باشد.
در مجموع، صدور مجوز نهایی افزایش سرمایه را می‌توان اتفاقی مثبت برای ساختار مالی «ومهان» دانست؛ اما اثر اقتصادی واقعی آن در نهایت به نحوه استفاده شرکت از سرمایه تقویت‌شده و بازده سرمایه‌گذاری‌های آن وابسته خواهد بود.
#ومهان
#افزایش_سرمایه
#کدال
#بورس
#بازار_سرمایه
🆔 @Akhbar_Majame
🌊 موج، بالاترین نسبت مشارکت در صعود
بررسی عملکرد دوساله صندوق‌های اهرمی نشون میده #موج فیروزه با ثبت بازدهی بیش از ۵۰۰ درصد، در صدر جدول بازدهی این گروه قرار داری. ضریب بتای ۱.۸۶ موج، بالاترین مقدار در بین صندوق‌های اهرمی و بالاترین نسبت مشارکت در صعود یعنی بر اساس رفتار تاریخی، به‌ازای هر یک درصد تغییر تو بازده بازار، بازده موج پتانسیل بالاتری برای واکنش به روندهای بازار داشته و هر واحد تغییر مثبت تو بازار رو به بالاترین بازدهی برای سرمایه گذارا تبدیل کرده.
در خصوص ارزندگی پرتفو به مطالب با عنوان نگاهی به پرتفوی موج مراجعه کنید.
🕛 معاملات صندوق اهرمی «موج» در کارگزاری فیروزه آسیا با خدمات ویژه
👇 افتتاح سریع حساب در کارگزاری فیروزه آسیا:
https://in.firouzeh.com/kargozari
https://in.firouzeh.com/kargozari
🔙👨💻واحد پذیرش و مشاوره کارگزاری فیروزه آسیا:
🔜 +982152461000 💎@firouzeh
✍کدال و سیاست؛ دو فرمان بازار امروز!
🔺 بازار امروز را در حالی آغاز می‌کنیم که مجموعه‌ای از اخبار سیاسی، تحولات بین‌المللی و داده‌های تازه کدال می‌تواند جهت معاملات را تحت تأثیر قرار دهد. در روزهای اخیر بازار نشان داده که توان مقاومت بالایی در برابر فشار اخبار دارد، اما ابهام سیاسی همچنان مهم‌ترین ریسک پیش روی معامله‌گران است و در کنار آن، گزارش‌های شرکت‌ها نقش تعیین‌کننده‌تری در انتخاب سهم و صنعت پیدا کرده‌اند.
🔺 در بخش سیاسی، خبرهای مربوط به مذاکرات و آینده تنش‌ها همچنان در کانون توجه است. کاخ سفید اعلام کرده مذاکراتی با ایران در جریان نیست؛ در مقابل، تحولات مربوط به تنگه هرمز، کریدورهای موقت کشتیرانی و مواضع داخلی درباره امکان کاهش تنش و رفع تحریم‌ها، می‌تواند در ساعات و روزهای آینده مسیر انتظارات را تغییر دهد. بازار امروز احتمالاً این خبرها را با دقت دنبال می‌کند؛ چراکه هرگونه تغییر در سناریوی سیاسی می‌تواند گروه‌های صادراتی، پالایشی، پتروشیمی و حمل‌ونقل را به‌طور ویژه تحت تأثیر قرار دهد.
🔺 در بازار جهانی نیز تحولات نفتی زیر ذره‌بین قرار دارد. خبرهای مربوط به توافق نفتی آمریکا و ونزوئلا و همچنین جریان صادرات نفت از منطقه خلیج فارس، می‌تواند بر چشم‌انداز عرضه نفت و صنایع وابسته اثرگذار باشد.
🔺 اما در داخل بازار، خبر مهم درج نماد #وفولاد در تابلوی دوم بورس تهران است که می‌تواند مورد توجه فعالان بازار قرار گیرد. همزمان، گزارش‌های فروش منتشرشده شرکت‌هایی مانند شلیا، غشهداب، کطبس و بنیرو در اختیار بازار قرار گرفته و معامله‌گران امروز اثر این گزارش‌ها را بررسی خواهند کرد.
🔺 نکته مهم معاملات امروز احتمالاً تفاوت واکنش صنایع به اخبار است. بازار دیگر در شرایطی نیست که تمام نمادها صرفاً با یک خبر سیاسی در یک جهت حرکت کنند. گزارش‌های فروش، وضعیت نرخ ارز، آثار تحریم و توان شرکت‌ها در حفظ سودآوری، به‌تدریج وزن بیشتری در تصمیم‌گیری جریان پول پیدا کرده‌اند.
📌 بازار امروز با دو فرمان اصلی حرکت خود را آغاز می‌کند؛ سیاست و کدال. اگر در جبهه سیاسی خبر منفی تازه‌ای نرسد، گزارش‌های شرکت‌ها و ارزندگی سهم‌ها می‌تواند از تقاضا حمایت کند. با این حال، تحولات سیاسی همچنان توان تغییر ناگهانی زمین بازی را دارند.
برای امروز، چشم بازار همزمان به تنگه هرمز و صفحه کدال است؛ یکی می‌تواند ریسک بازار را بالا ببرد و دیگری می‌تواند فرصت‌های جدید را آشکار کند.
#بورس
#بازار_سرمایه
📈سهامداران بورس و اوراق بهادار تهران
🆔 @stockholders_tse
نبرد حقوقی با دامنه نوسان؛ شکایت علیه محدودیت ±۳ درصد در دیوان عدالت اداری
یک پرونده حقوقی جدید می‌تواند بار دیگر بحث قدیمی دامنه نوسان و اختلال در فرآیند کشف قیمت را به یکی از موضوعات مهم بازار سرمایه تبدیل کند.
علی حاتمی، از فعالان بازار سرمایه، با وکالت دکتر ارژنگ منصوری جوزانی، شکایتی را علیه سازمان بورس در دیوان عدالت اداری ثبت کرده و خواستار ابطال مصوبه هیأت‌مدیره سازمان بورس درباره تحدید دامنه نوسان معاملات سهام شده است.
در این شکایت، محدودیت مثبت و منفی ۳ درصد مغایر با بخش‌هایی از قانون بازار اوراق بهادار، قانون مدنی و قانون اساسی دانسته شده و شاکی استدلال کرده است که هیأت‌مدیره سازمان بورس اختیار قانونی لازم برای اعمال محدودیت دائمی بر قیمت اوراق بهادار را ندارد.
استدلال اصلی پرونده اما به یک موضوع مهم اقتصادی بازمی‌گردد: آیا دامنه نوسان واقعاً به ثبات بازار کمک می‌کند یا در عمل فرآیند کشف قیمت را به تأخیر می‌اندازد؟
بر اساس ادعای مطرح‌شده در شکایت، محدودیت ثابت دامنه نوسان می‌تواند باعث ایجاد صف‌های خرید و فروش، کاهش نقدشوندگی و فاصله گرفتن قیمت معاملاتی از قیمت تعادلی شود؛ موضوعی که به اعتقاد شاکی با هدف قانون‌گذار برای شکل‌گیری بازاری شفاف، منصفانه و کارا در تعارض است.
در بخش دیگری از شکایت نیز با استناد به قواعد فقهی از جمله تسلیط، لاضرر و نفی غرر، درخواست شده موضوع از منظر شرعی نیز بررسی و به فقهای شورای نگهبان ارجاع شود.
البته ثبت این شکایت به معنای پذیرش ادعاهای مطرح‌شده یا ابطال مصوبه نیست و نتیجه نهایی آن به تصمیم مراجع قضایی و طی مراحل قانونی پرونده بستگی دارد.
با این حال، اهمیت این پرونده برای فعالان بازار در یک سؤال خلاصه می‌شود:
آیا دامنه نوسان ابزار مدیریت ریسک بازار است یا مانعی ساختاری در مسیر کشف قیمت؟
پاسخ دیوان عدالت اداری به این پرونده می‌تواند فراتر از یک اختلاف حقوقی، بر یکی از مهم‌ترین قواعد معاملاتی بازار سرمایه اثرگذار باشد.
🍀〰️ کانال عرضه اولیه 〰️🍀
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
۳۷۸.۹ همت پروژه؛ اما این عدد را با ارزش «تابان» اشتباه نگیرید
یکی از نکات مهم در تحلیل اطلاعات منتشرشده درباره گروه پتروشیمی #تابان، تفکیک «حجم پروژه‌های در دست اقدام» از «ارزش شرکت» است.
عدد ۳۷۸.۹ همت، مجموع تأمین مالی ۱۱ طرح اعلام‌شده در شرکت‌های زیرمجموعه تابان فرداست؛ نه ارزش روز دارایی‌های شرکت، نه NAV و نه ارزش بازار #تابان.
از این رقم، حدود ۲۱۱.۳ همت تسهیلات بانکی و ۱۶۷.۶ همت آورده مالکین است. بنابراین برای ارزش‌گذاری اقتصادی این پروژه‌ها باید علاوه بر میزان سرمایه‌گذاری، عواملی مانند میزان پیشرفت، زمان بهره‌برداری، ساختار بدهی، جریان نقدی آتی، نرخ بازده داخلی و ارزش نهایی پروژه‌ها نیز در نظر گرفته شود.
از طرف دیگر، درصد پیشرفت پروژه نیز به‌تنهایی به معنای شناسایی سود یا ایجاد ارزش معادل همان درصد برای سهامداران نیست.
اما نکته مهم‌تر که این ۱۱ پروژه، تنها بخشی از داستان شرکت و در واقع پروژه‌های در دست اقدام و توسعه‌ای گروه هستند. پشت این غول سرمایه‌گذاری، مجموعه‌ای از شرکت‌ها و دارایی‌های عملیاتی بزرگ و فعال صنعت پتروشیمی قرار دارد که بخش مهمی از پشتوانه اقتصادی تابان را تشکیل می‌دهند.
به همین دلیل، نباید ارزش تابان را صرفاً با جمع سرمایه‌گذاری پروژه‌های در حال اجرا سنجید؛ همان‌طور که نمی‌توان این ۳۷۸.۹ همت را نادیده گرفت.
در واقع با یک شرکت مواجهیم که از یک سو پرتفوی عملیاتی و دارایی‌های موجود دارد و از سوی دیگر، یک سبد بسیار بزرگ از طرح‌های توسعه‌ای که در سال‌های آینده می‌توانند به ظرفیت و سودآوری گروه اضافه شوند.
حالا سؤال اصلی برای بازار جذاب‌تر می‌شود:
تابان فردا با چه ارزشی وارد بورس می‌شود و قیمت عرضه اولیه در مقایسه با ارزش دارایی‌های عملیاتی، پروژه‌های توسعه‌ای و پتانسیل سودآوری آینده شرکت چه میزان حاشیه امنیت برای سهامداران ایجاد می‌کند؟
در پیام پایانی، این اعداد را کنار ارزش‌گذاری و قیمت عرضه اولیه می‌گذاریم تا ببینیم #تابان در نقطه ورود به بورس، واقعاً با چه نسبتی از ارزش خود عرضه می‌شود.
ادامه دارد...
🍀〰️ کانال عرضه اولیه 〰️🍀
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
چند پروژه بزرگ در مسیر بهره‌برداری
در سبد پروژه‌های تابان، چند طرح مهم در حوزه HDPE دیده می‌شود.
پروژه واحد HDPE پتروشیمی نگین مکران با تأمین مالی حدود ۶.۹ همت، پیشرفت ۴۹.۶۶ درصدی و IRR حدود ۵۲ درصد دارد.
پروژه دیگری در مجموعه سروش مهستان مسئویه نیز با تأمین مالی حدود ۲۱.۹ همت، پیشرفت ۴۶.۵۶ درصدی و IRR حدود ۵۲ درصد در حال اجراست.
در بخش دیگری از این سبد، پروژه HDPE نگین مکران با تأمین مالی حدود ۹۹.۲ همت قرار دارد که پیشرفت آن به ۵۷.۰۳ درصد رسیده است.
این پروژه از نظر حجم تأمین مالی، یکی از بزرگ‌ترین طرح‌های جدول محسوب می‌شود.
نکته قابل توجه اینکه نرخ بازده داخلی پروژه‌ها یکسان نیست و از ۲۷ تا ۵۲ درصد متغیر است؛ بنابراین نمی‌توان صرفاً با جمع ارزش پروژه‌ها به ارزش اقتصادی آنها رسید.
اما همین اعداد نشان می‌دهد که #تابان در کنار دارایی‌های موجود، یک پایپ‌لاین سرمایه‌گذاری بسیار بزرگ نیز در اختیار دارد.
در پیام بعدی سراغ پتروشیمی دنا می‌رویم؛ جایی که چند پروژه همزمان در حال توسعه است.
ادامه دارد...
🍀〰️ کانال عرضه اولیه 〰️🍀
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
#تابان؛ پشت پرده ارزش‌گذاری یک غول پتروشیمی چه می‌گذرد؟
عرضه اولیه #تابان در حالی در آستانه ورود به بورس قرار گرفته که بررسی اطلاعات طرح‌های شرکت‌های زیرمجموعه گروه پتروشیمی تابان‌فردا، تصویر متفاوتی از ابعاد این مجموعه ارائه می‌دهد.
بر اساس اطلاعات منتشرشده، مجموع تأمین مالی طرح‌های درج‌شده در این جدول به حدود ۳۷۸.۹ همت می‌رسد.
از این رقم:
۱۶۷.۶ همت سهم آورده مالکین
و حدود
۲۱۱.۳ همت سهم تسهیلات بانکی
است.
اما نکته مهم‌تر، میزان پیشرفت برخی پروژه‌هاست؛ پروژه‌هایی که بخش قابل‌توجهی از آنها در سال‌های ۱۴۰۵ تا ۱۴۰۷ وارد مدار بهره‌برداری پیش‌بینی شده‌اند.
در میان این طرح‌ها، پروژه‌هایی با IRR حدود ۴۸ تا ۵۲ درصد نیز دیده می‌شود.
تابان با چه حجم عظیمی از پروژه‌های در حال توسعه وارد بورس می‌شود و کدام پروژه‌ها می‌توانند موتور رشد آینده شرکت باشند؟
ادامه در پیام بعدی...
🍀〰️ کانال عرضه اولیه 〰️🍀
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
بیستون؛ دارایی‌ای که شاید با ارزش دفتری‌اش دیده شده باشد
پروژه بیستون یکی از بخش‌هایی است که در تحلیل ارزش چکاوه نمی‌توان به سادگی از کنار آن عبور کرد.
این پروژه حدود ۵۷۰ هزار مترمربع زمین در اختیار دارد و مجموعه‌ای از ساختمان‌ها، سوله‌های صنعتی، فونداسیون، زیرساخت، ماشین‌آلات اصلی خط کاغذ و تأسیسات مرتبط را شامل می‌شود.
ظرفیت نهایی پروژه نیز حدود ۷۵ هزار تن در سال انواع تست‌لاینر، وایت‌تاپ، فلوتینگ و کرافت‌لاینر اعلام شده است.
بنابراین بیستون صرفاً یک زمین یا پروژه نیمه‌تمام ساده نیست؛ بلکه مجموعه‌ای از دارایی‌های فیزیکی و صنعتی در آن وجود دارد.
نکته مهم این است که «ارزش دفتری» و «ارزش روز» این دارایی‌ها دو مفهوم کاملاً متفاوت هستند.
اما برای جلوگیری از خوش‌بینی بیش از حد، یک واقعیت مهم را نیز باید در نظر گرفت؛ حادثه تیرماه ۱۴۰۴ باعث آسیب به بخشی از سوله‌ها و تجهیزات پروژه شد.
بنابراین در تحلیل بیستون باید دو موضوع را از یکدیگر جدا کرد:
ارزش دارایی‌هایی که امروز وجود دارند و هزینه و زمان لازم برای تبدیل آنها به یک کارخانه فعال.
در پیام بعدی، ارزش زمین بیستون را بررسی می‌کنیم.
ادامه دارد...
🍀〰️ کانال عرضه اولیه 〰️🍀
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
📌 مثبت برای #ومهان | یک محرک مهم در NAV
ارزش روز هلدینگ تابان فردا بر مبنای روش خالص ارزش دارایی‌ها (NAV) حدود ۱,۴۰۰ همت برآورد شده است.
با توجه به مالکیت ۵ درصدی ومهان، سهم ومهان از این ارزش حدود ۷۰ همت خواهد بود؛ رقمی که می‌تواند به‌عنوان یک محرک مهم برای ارزش خالص دارایی‌های ومهان مورد توجه بازار قرار گیرد.
از طرف دیگر، ومهان حدود ۶۰ میلیارد سهم با قیمت فعلی حوالی ۸۵۰ تومان دارد؛ بنابراین ارزش بازار شرکت حدود ۵۱ همت است.
اگر برآورد NAV تابان فردا محقق شود، ارزش سهم ومهان از این سرمایه‌گذاری به‌تنهایی حدود ۷۰ همت خواهد بود؛ یعنی ارزش این دارایی از ارزش بازار فعلی کل ومهان بالاتر است.
البته برای نتیجه‌گیری درباره ارزندگی ومهان، باید کل پرتفوی، بدهی‌ها و سایر دارایی‌های شرکت نیز در محاسبه NAV لحاظ شود.
به زبان ساده بازار در حال قیمت‌گذاری ومهان با عددی است که می‌تواند حتی از ارزش ۵ درصد یک دارایی ۱,۴۰۰ همتی نیز پایین‌تر باشد.
پی نوشت: #ومهان زمانی که کسی نگاهش نمی‌کرد سیگنال شد
@Codalplus_ir
💸 پس‌انداز طلا، قسطی و بدون کارمزد
فقط تا ۵ شهریور از ملّی‌گلد
✨اگه هر ماه بخشی از حقوقت رو برای خرید طلا کنار می‌ذاری، فقط تا ۵ شهریور فرصت‌داری خرید قسطی طلا در ملّی‌گلد رو بدون کارمزد انجام بدی.
👇 خرید قسطی در ملّی‌گلد:
✔️ بدون نیاز به چک و ضامن
✔️ بدون نیاز به اعتبارسنجی
✔️ تنها در یک دقیقه
✔️ تا سقف ۴۰۰ میلیون تومان اعتبار
✅ و تا ۵ شهریور بدون کارمز
این ماه، سهم طلات رو هوشمندانه‌تر کنار بذار.
🔗 شروع خرید قسطی طلا بدون کارمزد
🟢 ملّی‌گلد؛ پلتفرم امن خرید و فروش آنلاین طلا و نقره
📌 پیش‌بینی بورس ۳۱ مرداد؛ شش‌میلیونی در دسترس است
بازار چهارشنبه پرعرضه آغاز شد، اما نیمه دوم معاملات روایت دیگری داشت. شاخص که در ابتدای بازار تا حدود ۸۵ هزار واحد عقب نشسته بود، با کاهش فشار فروش و تحرک دوباره در گروه‌های پالایشی، بانکی و خودرویی، نه‌تنها بخش زیادی از افت خود را جبران کرد، بلکه در نهایت با رشد ۰.۱ درصدی به کار خود پایان داد. شاخص هم‌وزن نیز با سبزپوش شدن حدود ۶۵ درصد نمادها، رشد ۰.۸ درصدی را ثبت کرد و ارزش معاملات به حوالی ۳۱ همت رسید. خروج حدود ۱۵۰ میلیارد تومان پول حقیقی نیز در مقایسه با قدرت تقاضای موجود، عدد نگران‌کننده‌ای نبود.
مهم‌تر از اعداد، رفتار بازار بود. در شرایطی که پایان هفته و اخبار سیاسی می‌توانست بهانه‌ای جدی برای فروش ایجاد کند، خریداران در نیمه دوم بازار عقب ننشستند و اتفاقاً محکم‌تر ظاهر شدند. این رفتار نشان می‌دهد در مقطع فعلی، نیروی عملیاتی جریان پول همچنان از قدرت عرضه‌ها بیشتر است و بازار هنوز تمایل دارد خود را به مرز ۶ میلیون واحد برساند.
برای شنبه، مهم‌ترین موضوع حفظ همین تعادل میان عرضه و تقاضاست. اگر خبر سیاسی منفی و غیرمنتظره‌ای وارد بازار نشود، احتمالاً شروع معاملات می‌تواند همچنان پرعرضه باشد؛ اما با توجه به رفتار چهارشنبه، انتظار داریم در صورت عقب‌نشینی فروشندگان، تقاضا دوباره فعال شود. در چنین شرایطی، فتح کانال ۶ میلیون واحد بیش از آنکه یک اتفاق دور از دسترس باشد، می‌تواند به یک رویداد کاملاً محتمل تبدیل شود.
البته نباید فراموش کرد که بازار در محدوده‌ای قرار گرفته که بخشی از سهامداران در سود هستند و طبیعی است با نزدیک شدن شاخص به یک عدد روانی مهم، عرضه افزایش پیدا کند. بنابراین حتی اگر شاخص به محدوده ۶ میلیون برسد، احتمالاً بازار برای عبور پایدار از این مرز به حجم معاملات، گردش پول و حمایت گزارش‌های شرکت‌ها نیاز خواهد داشت.
نکته امیدوارکننده اینجاست که رفتار اخیر بورس نشان داده «ارزندگی» هنوز قدرت زیادی دارد. وقتی قیمت یک سهم با توجه به سودآوری، چشم‌انداز فروش و P/E فوروارد همچنان جذاب باشد، فروشنده نمی‌تواند برای همیشه مقابل ورود پول مقاومت کند. همین اتفاق باعث شده ترس از اصلاح در بخشی از بازار جای خود را به ترس از جا ماندن بدهد؛ سرمایه‌گذاری که چند روز قبل منتظر اصلاح بود، حالا بیشتر نگران این است که اگر بازار ادامه دهد، فرصت خرید را از دست بدهد.
از طرف دیگر، بازار دیگر صرفاً با هیجان خرید نمی‌شود. پولی که در روزهای اخیر وارد شده، به‌تدریج هوشمندتر عمل خواهد کرد و احتمالاً بعد از عبور از موج اولیه رشد، سراغ صنایعی می‌رود که گزارش‌های قوی‌تر و چشم‌انداز سودسازی مطمئن‌تری دارند. بنابراین اگرچه ممکن است شاخص حرکت کند، اما لزوماً همه سهم‌ها با یک سرعت حرکت نخواهند کرد.
در حوزه سیاسی نیز همچنان باید محتاط بود. دور شدن سایه جنگ اتفاق مثبتی برای بازار است، اما تحریم و محاصره اقتصادی می‌تواند برای برخی شرکت‌های صادراتی و زنجیره تأمین چالش ایجاد کند. با این حال بازار فعلاً نشان داده که این ریسک را در قیمت‌ها تا حدی محاسبه کرده و تا زمانی که خبر بسیار سنگینی منتشر نشود، حاضر نیست به خاطر آن تمام دستاوردهای اخیر را پس بدهد.
برای شنبه بنابراین سناریوی اصلی ما ادامه تقابل عرضه و تقاضا با برتری نسبی خریداران است. ممکن است بازار در ابتدا کمی عقب‌نشینی کند، اما اگر جریان پول حفظ شود، گروه‌های بزرگ دوباره می‌توانند موتور حرکت شاخص شوند. عبور از ۶ میلیون واحد می‌تواند از نظر روانی موج تازه‌ای از توجه را به بازار وارد کند؛ هرچند کیفیت این عبور از خود عدد مهم‌تر است.
در نهایت به نظر می‌رسد بورس وارد مرحله‌ای شده که در آن «ترس از اصلاح» آرام‌آرام جای خود را به «ترس از جا ماندن» داده است. این تغییر رفتار روانی، اگر با گزارش‌های مناسب شرکت‌ها و ثبات نسبی فضای سیاسی همراه شود، می‌تواند موتور بازار را روشن نگه دارد. فعلاً نشانه‌های بازار بیشتر به نفع ادامه مسیر است تا توقف کامل؛ بنابراین برای ۳۱ مرداد، سناریوی مثبت و پرتقاضا با احتمال لمس و حتی تثبیت بالای کانال ۶ میلیون واحد محتمل‌تر به نظر می‌رسد؛ مگر اینکه یک خبر سیاسی غیرمنتظره معادلات را تغییر دهد.
#بورس
#بازار_سرمایه
📈سهامداران بورس و اوراق بهادار تهران
🆔 @stockholders_tse
📢 جلسات معارفه «سمهریز» برگزار می‌شود
🔹 جلسات معارفه مربوط به سهام شرکت گروه صنعتی و معدنی سیمان تجارت مهریز با نماد #سمهریز برگزار خواهد شد.
📆 نشست اول: شنبه ۳۱ مرداد ۱۴۰۵ | ساعت ۱۰:۰۰
📆 نشست دوم: یکشنبه ۱ شهریور ۱۴۰۵ | ساعت ۱۰:۰۰
❓ سرمایه‌گذاران می‌توانند سوالات خود را از طریق سامانه مختص عرضه‌های اولیه در وب‌سایت فرابورس مطرح کنند.
📺 پخش زنده جلسات از طریق تلویزیون اینترنتی فرابورس و صفحه آپارات انجام می‌شود.
📌 سمهریز یکی از نمادهایی است که در مسیر عرضه اولیه فرابورس قرار دارد و برگزاری جلسات معارفه از مراحل مهم پیش از عرضه به شمار می‌رود.
#سمهریز #عرضه_اولیه #IPO #فرابورس #بورس #بازار_سرمایه #جلسه_معارفه
🆔 @Arzeh_avalieh_ir
✅ خرید قسطی طلا تا ۱ میلیارد تومن از ملّی‌گلد
فوری، بدون نیاز به چک، ضامن و اعتبارسنجی
با سرویس خرید قسطی ملّی‌گلد،
می‌تونی طلای مورد نظرت رو همین امروز با نرخ لحظه‌ای بخری و هزینه‌ش رو در بازه‌های ۱۲ یا ۱۸ ماهه پرداخت کنی.
✅ بدون چک و ضامن
✅ بدون اعتبارسنجی
👇 برای مشاهده شرایط و شروع خرید قسطی، روی لینک کلیک کن
🔗 شروع خرید قسطی طلا
🟢 ملّی‌گلد؛ پلتفرم امن خرید و فروش آنلاین طلا و نقره
🔥 مرداد در پیچ سخت؛ بازار هنوز راه دارد، اما از اینجا به بعد سهم‌ها انتخاب می‌شوند!
در بازار امروز ترس از خبرهای سیاسی، احتمال اتفاقات ناگهانی، رشد قیمت‌ها، حاشیه نرخ خوراک و نگرانی از ادامه محدودیت‌های اقتصادی، دست به دست هم دادند تا فروشنده‌ها فعال‌تر شوند و تقاضا کمی عقب بنشیند. با این حال اتفاق مهم‌تر این بود که عرضه‌ها برخلاف ظاهر پررنگ خود، نتوانستند بازار را از پا بیندازند و در ادامه بخشی از فشار فروش جذب شد. به‌خصوص در نمادهایی مثل سایپا و صادرات، رفتار خریداران نشان داد هنوز پولی در بازار هست که با اولین موج عرضه فرار نمی‌کند.
این نکته برای ما مهم است؛ چون همچنان معتقدیم بازار در نقطه خطرناک قرار ندارد. رشد اخیر باعث شده بخشی از سهم‌ها دیگر ارزان نباشند، اما هنوز در بازار شرکت‌هایی وجود دارند که با سودآوری و چشم‌اندازشان می‌توانند قیمت‌های فعلی را توجیه کنند. بنابراین اگر بازار چند روزی درجا بزند یا حتی اصلاح کند، نباید آن را پایان روند صعودی دانست. اتفاقاً کمی استراحت و دست‌به‌دست شدن می‌تواند برای بازاری که در مدت کوتاهی رشد قابل‌توجهی کرده، لازم و حتی مفید باشد؛ همان‌طور که اصلاح تیرماه سوخت حرکت مرداد شد، این بار هم بخشی از این عرضه‌ها می‌تواند انرژی شهریور را بسازد.
تا همین چند روز قبل، خبر مثبت سیاسی و ورود پول کافی بود تا بخش بزرگی از بازار با هم حرکت کنند، اما حالا قیمت‌ها بالا آمده، بخشی از سرمایه‌گذاران در سود هستند و ریسک‌های تازه‌ای روی میز قرار گرفته است. از اینجا به بعد احتمالاً بازار یکدست حرکت نخواهد کرد؛ یک صنعت جلو می‌افتد، دیگری استراحت می‌کند و سهمی که کدال ضعیف‌تری دارد ممکن است حتی در بازار مثبت هم عقب بماند. به همین دلیل، فرمانی که ما را تا اینجا رسانده الزاماً فرمان مناسبی برای ادامه مسیر نیست.
دو موضوع بیش از همه باید زیر نظر باشد؛ انرژی و محاصره اقتصادی. افزایش هزینه برق، گاز و خوراک می‌تواند حاشیه سود برخی صنایع را تحت فشار قرار دهد و ادامه محدودیت‌های تجاری نیز ممکن است آرام‌آرام خود را در فروش شرکت‌ها نشان دهد. شاید امروز هنوز بخش مهمی از بازار با خبر و انتظار معامله کند، اما هرچه به شهریور و انتشار گزارش‌های ماهانه نزدیک‌تر شویم، کدال دوباره جای خبر را خواهد گرفت. آنجا دیگر داستان فرق می‌کند؛ شرکتی که بتواند در گزارش‌ها از خودش دفاع کند، مشتری پول خواهد بود و شرکتی که نتواند، حتی با سابقه رشد اخیر هم مصون نخواهد ماند.
البته یک «اما»ی بزرگ همچنان بالای سر بازار قرار دارد و آن سیاست است. تمام این محاسبات می‌تواند با یک خبر مثبت یا منفی تغییر کند. اگر مسیر به سمت تفاهم، کاهش فشار تحریمی و رفع محدودیت‌های تجاری حرکت کند، بازار ظرفیت آن را دارد که دوباره شتاب بگیرد؛ چون آن اتفاق هم ریسک سیاسی را کم می‌کند و هم می‌تواند ظرفیت فروش و سودسازی بسیاری از شرکت‌ها را بالا ببرد. در نقطه مقابل، بازگشت تهدیدها یا تشدید فشار خارجی می‌تواند ابتدا روان بازار و بعد از آن گزارش شرکت‌ها را تحت تأثیر قرار دهد. به همین دلیل، بازار فعلاً روی دو بال سیاست و کدال پرواز می‌کند و آسیب دیدن هرکدام، سرعت پرواز را کم خواهد کرد.
در چنین شرایطی حتی خبر بنزین و اصلاح قیمت انرژی را هم نباید صرفاً با یک نگاه منفی دید. افزایش هزینه سوخت از نظر اجتماعی و تورمی موضوع ساده‌ای نیست، اما از زاویه بورس، اثر آن برای همه صنایع یکسان نخواهد بود. افزایش نرخ‌ها اگر همراه با رشد درآمد اسمی شرکت‌ها، اصلاح نرخ فروش و مدیریت سایر متغیرهای اقتصادی باشد، می‌تواند بخشی از اثر هزینه‌ای خود را جبران کند. بازار در نهایت با تیترها زندگی نمی‌کند؛ با سود شرکت‌ها زندگی می‌کند و آنچه در کدال ثبت می‌شود، دیر یا زود روی تابلو خودش را نشان خواهد داد.
پس از اینجا به بعد نه زمان فرار از بازار است و نه زمان ریسک‌های عجیب و بی‌محابا. شاید بهترین کار این باشد که از همین عرضه‌ها برای پالایش پرتفوی استفاده کنیم؛ سهمی را نگه داریم که هم رشدش با سودآوری قابل دفاع باشد، هم در برابر شوک انرژی و محدودیت‌های تجاری آسیب‌پذیری کمتری داشته باشد و هم اگر فضای سیاسی بهتر شد، ظرفیت رشد سودآوری آن افزایش پیدا کند.
مرداد تا اینجا بازار را غافلگیر کرده و هنوز هم داستانش تمام نشده است. ممکن است چند روز آینده پر از نوسان، عرضه و حتی اصلاح باشد، اما اصلاح به‌خودی‌خود ترسناک نیست. آنچه باید از آن ترسید، ترکیب همزمان شوک سیاسی، ضعف کدال و افت جریان پول است. تا وقتی این سه اتفاق کنار هم قرار نگرفته‌اند، نمی‌توان با یک روز پرعرضه حکم پایان روند را صادر کرد.
بازی سخت‌تر شده و برنده کسی است که به‌جای دنبال کردن صف‌ها، زودتر از بقیه بفهمد کدام شرکت می‌تواند از دل شرایط سخت پیش‌رو، سود بیشتری بیرون بکشد.
📈سهامداران بورس و اوراق بهادار تهران
🆔 @stockholders_tse
🔥 بورس کالا سیگنال مهمی به بازار داد؛ کدام صنایع در مسیر افزایش سودآوری قرار گرفتند؟
معاملات بورس کالا در هفته منتهی به ۲۳ مرداد، تصویر جالبی از سودآوری صنایع مختلف ارائه می‌دهد؛ جایی که همزمان کسری عرضه، رشد قیمت پایه، رقابت خریداران و تغییر نسبت قیمت مواد اولیه به محصول نهایی، حاشیه سود صنایع را جابه‌جا کرده است. بنابراین پیام این هفته بورس کالا صرفاً رشد یا افت قیمت یک محصول نیست؛ باید دید کدام شرکت‌ها منتفع و کدام گروه‌ها تحت فشار قرار گرفته‌اند.
در رینگ پتروشیمی، اوره با نرخ حدود ۵۳۴ میلیون ریال و آمونیاک با ۴۶۲ میلیون ریال معامله شدند. رقابتی شکل نگرفت، اما نرخ اوره همچنان بالاتر از میانگین ماهانه بود؛ موضوعی که برای اوره‌سازانی مانند #شپدیس، #شیراز و #خراسان سیگنال مثبتی است، به‌خصوص با توجه به نرخ‌های بالای صادراتی. البته افزایش هزینه خوراک و سوخت و محدودیت تولید و حمل همچنان باید در نظر گرفته شود.
در سمت دیگر، #شفن یکی از واضح‌ترین سیگنال‌های مثبت هفته را دریافت کرد. اسیداستیک این شرکت در شرایط کسری عرضه با ۸۰٪ رقابت به حدود ۱,۱۵۱ میلیون ریال رسید؛ اتفاقی که می‌تواند نرخ فروش و حاشیه سود شرکت را تقویت کند، مشروط به تداوم کسری عرضه.
در پلیمرها نیز شرایط برای برخی تولیدکنندگان مطلوب بود. ABS #شبصیر با ۱۷٪ رقابت به ۳,۴۷۹ میلیون ریال رسید، PVC #شغدیر با رقابت سنگین ۱۱۸٪ معامله شد و پلی‌پروپیلن نیز با ۴۶٪ رقابت به ۲,۵۰۵ میلیون ریال رسید. این معاملات از قدرت تقاضا و امکان انتقال رشد قیمت به بازار حکایت دارد. در مقابل، پلی‌اتیلن با میانگین ۱,۴۵۱ میلیون ریال بدون رقابت معامله شد؛ بنابراین رشد قیمت را نمی‌توان به کل زنجیره پلیمرها تعمیم داد.
در آروماتیک‌ها، بنزن #بوعلی با نرخ حدود ۱,۲۰۶ میلیون ریال معامله شد. در محصولات شیمیایی نیز سود کاستیک #اروند با ۱۰۲٪ رقابت معامله شد؛ یکی از بالاترین رقابت‌های هفته که نشان‌دهنده قدرت تقاضا در شرایط محدودیت عرضه است.
اما یکی از مهم‌ترین سیگنال‌های هفته در زنجیره سنگ‌آهن و فولاد دیده شد. کنسانتره #کچاد با رشد ۳۱٪ نسبت به میانگین ماهانه به ۱۰۷ میلیون ریال رسید و گندله #کگل در محدوده ۱۳۸ میلیون ریال معامله شد. اسفنجی حدود ۳۴۰ و شمش فولادی حدود ۶۱۵ میلیون ریال قیمت خورد. نسبت کنسانتره، گندله و اسفنجی به شمش به‌ترتیب حدود ۱۷، ۲۲.۵ و ۵۵٪ بود؛ ترکیبی که شرایط را برای تولیدکنندگان سنگ‌آهن و گندله بهتر کرده و می‌تواند حاشیه سود آنها را بازتر کند. بنابراین #کچاد و #کگل از مهم‌ترین نمادهای مثبت این بخش هستند.
در بخش مس، کاتد به حدود ۲۲ میلیارد ریال رسید؛ نرخی معادل دلار توافقی حدود ۱۵۵ هزار تومان. رشد قیمت جهانی مس و نرخ ارز همچنان برای #فملی مثبت است، اما محدودیت صادرات و امکان فروش خارجی همچنان متغیر مهمی برای این سهم خواهد بود.
در زنجیره روانکارها شرایط متفاوت است. روغن پایه SN500 حدود ۱,۳۲۰ میلیون ریال در برابر لوبکات ۷۳۹ میلیون ریال معامله شد. کاهش فاصله خوراک و محصول به معنای فشار بر حاشیه سود تولیدکنندگان روانکار است.
در سیمان نیز تغییر محسوسی رخ نداد؛ قیمت پایه سیمان تیپ دو تقریباً ثابت بود و تنها حدود ۳۵٪ معاملات با رقابت همراه شد.
در مجموع، یک نکته مهم خودنمایی می‌کند: حاشیه سود در حال جابه‌جایی است. در یک طرف اسیداستیک، PVC، ABS، سود کاستیک، کنسانتره و گندله با کسری عرضه یا رشد قیمت مواجه شده‌اند و در طرف دیگر، در زنجیره‌هایی مانند روانکارها فاصله خوراک و محصول کاهش یافته است.
بنابراین صرف رشد دلار برای انتخاب سهام کالایی کافی نیست؛ برنده واقعی شرکتی است که قیمت محصولش سریع‌تر از هزینه مواد اولیه، خوراک و انرژی رشد کند. از معاملات این هفته، #شغدیر، #شفن، #اروند، #شبصیر، #کچاد و #کگل سیگنال مستقیم‌تری از بورس کالا دریافت کرده‌اند و #فملی نیز همچنان از منظر مس جهانی و ارز قابل توجه است؛ هرچند محدودیت صادرات ریسک آن باقی می‌ماند.
🆔 @stockholders_tse