23495
справочнк по ресурсам - https://t.me/angrybonds/5854 обратная связь - @patsak9876,
#почитывая_чатики
Ни торговую войну толком развязать, ни юань ослабить.
А все почему? Потому что рынки капитала барахлят, а связанность экономик никуда не делась.
Вот все и стоят враскоряку каждый по своему поводу.
В продолжение дискуссии по газопроводу. Процитирую классика:
кирпич сам пр себе никогда на голову не падает.
Верховный лидер рынков забыл про самый важный рыночек — долга
TRUMP: BETTER GO OUT AND BUY STOCKS NOW
TRUMP: STOCK MARKET WILL REALLY RALLY NOW
"при слове Бобруйск все собрание застонало" (с)
Поэтому "не волнуйтесь дорогие друзья, все будет как попало"Читать полностью…
На днях все порицали Корпсан за нарушение ковенант и отказ от досрочного погашения облигаций.
Но что Корпсан - коллеги пишут, что с похожей проблемой столкнулся сам ВТБ. Правда зная специфику ВТБ я не уверен, что процедура пройдет гладко и быстро, но интересно будет понаблюдать.
#партизанская_макроаналитика
М2 за 4 месяца 2025 года выросла на примерно 0,5%, инфляция з тот же период примерно 3,2%, рост ВВП более 2% за первый квартал, то есть за 4 месяца минимум 2,5%
Подставляем в уравнение Фишера:
MV= PQ
1,005 * V = 1,032*1,025
Изменение скорости оборота денег получается = 1,05 или плюс 5%. Что прям много. Нормальные квартальные колебания скорости оборота 1-2% в обе стороны, бывает конечно и 10% и 18%, но это обычно в кризис или ковид какой-нибудь богомерзкий.
Выходит что у нас:
1️⃣ либо скоро с хлопнется кто-то крупный в финансовой системе,
2️⃣ либо М2 скоро стрельнет на те же 4-5% куда то до 122-123 трлн., а V придёт в норму
3️⃣ либо кто-то где-то неправильно считает инфляцию и экономический рост))
#валютная_правда
Ну и напоследок про валюту (больше не будем, сколько можно уже)
Блумберг пугает, что $2,5 трлн. азиатских валютных заначек могут быть распроданы. Видимо это Баффет и имел в виду недавно, когда говорил, что многие могут не захотеть держать доллар.
То же самое, уверен происходит по рублю, просто в кратно меньшем масштабе. у нас заначки хорошо если пару сотен ярдов.
Поэтому покупать бакс точно рано. Во-первых, пусть уже прольется до конца, а во-вторых, куда вкладывать то в нашей инфраструктуре, кроме как под матрас?
#валютная_правда
Если вы думаете что рубль нестабилен, то это зря. Колбасит абсолютно всех, времена такие.
Но это ещё не начало мотать доллар, хочу заметить. Его пока что плавно опускают: DXY уже ниже 99 просверлил. Но без вот этих полётов на 3-5% в день туда сюда.
#IPO_SPO
JetLand получил убыток, примерно равный мотивационной программе.
Ну а что ... тоже вариант!
IPO же провели, значит успехи есть!))
#стройка
Оказывается субсидий по ипотеке в бюджете на 2 триллиона. Если льготку особо больше не раздавать, а ставку снизить можно прям хорошо сэкономить. Обеспечить бюджетную стабильность а через неё стабильность финансового рынка. Прямо таки мандат ЦБ)
#бетон_портфель
Министр финансов США сегодня ввел в оборот новый термин: стратегическая неопределённость.
Пожалуй это лучше всего описывает ситуацию с некоторыми бумагами из #бетон_портфеля.
🏬 По Гарант-Инвесту "Chapter 9 1/2" реализовался на треть - 2 из 6 выпусков прошли ОСВО, осталось 4. Вопрос собственно заключается в том, что по ним эмитенту надо консолидировать 75% голосов, либо выкупив бумаги, либо договорившись с крупными держателями. Судя по стакану скупки особой пока не идёт, либо она ведется очень аккуратно - котировки выросли до 23% от номинала, а были 20-21%. Объемы тоже немного выросли, но не так чтобы драматично, бывало и поболее. Мой выпуск следующий в очереди на ОСВО, посмотрим как будет с ним. Чем закончится данное упражнение совершенно не ясно, причем мне кажется, что не только посторонним наблюдателям, но и вообще никому из участников процесса.
🏭 Корпсан в свою очередь, налетел на нарушение ковенант и теперь должен погасить займ в 150 млн. 26 числа. Изначально бумаги торговались в районе 83%. Народ сначала обрадовался и стал скупать бумаги загнав цену на 91%, потом вдруг осознал, что на досрочное погашение денег может не хватить, котировки уронил до 80%, но под конец дня вернулся на исходные позиции. в общем, та же самая проклятая неопределённость.
Что характерно - не будь ковенанта, все было бы ровно и спокойно. Но лишний раз подтвердилось мое стойкое убеждение, что наряду с офертами ковенанты - злейший враг эмитента. Если у тебя все хорошо, они не нужны, а если начинаются проблемы, то они их усугубляют и в ряде случаев доводят до неразрешимых.
Я в итоге реши в угадайку не играть, Корпсан продал и купил ЗПИФ, обещал же уходить в ЗПИФы, от облигаций избавляться. Правда купил не тот ЗПИФ который нужно, в том смысле что он у меня уже был. Ну ничего поменяем.
Из облигаций осталась Антерра, Аспек, ну и Гарант, хотя он уже не особо то и облигация.
UPD: коллеги поправляют: по Корпсану в раскрытии отмена. Ложная тревога. Ну и ладно. А про ковенанты я все равно мнение не изменю!)
#инвестгрейд
СМИ пишут, что Росатом хочет юаневый выпуск облигаций.
В целом это логично: у них в Китае два проекта АЭС «Тяньвань» и «Сюйдапу», плюс поставки топлива, занять на объем местных закупок вполне нормально.
Тем более что дома "Атомэнергопром" занимает сейчас аж под 17,3%, что в обычных облигах что в ЦФА
При том, что в Китае ставки существенно ниже. Цитато:
его [Китая] долговой рынок привлекает эмитентов низкими ставками, говорит руководитель направления анализа рынка облигаций инвестбанка «Синара» Александр Афонин. Суверенные бонды КНР торгуются с доходностями около 3–4%, а компании с наивысшим кредитным рейтингом могут привлекать финансирование по ставке менее 5%, заметил он. Впрочем, уровень юаневых ставок в России для высококачественных компаний не сильно выше – порядка 6–7%, добавил эксперт.
Да и 6% в юанаях - это еще надо будет умудриться получить. Коллега Волков уже полгода вангует дефляцию везде в том числе в Китае (ему впору присваивать звание Великого Дефлятора), так что в юанях и русаловские 3-4% будет за счастье.
Бессент заявил то, Бессент заявил сë..
Глава Минфина США просто любит хорошие анектоды
@MarketHeart
По СМЗ и правда пошли хорошие новости, дай бог чтобы не остановились на этом, все положенное возместили, и в том же ключе продолжили по Домодедово и Борцу.
Читать полностью…
#анонс
Х2,5 - Х3,5
Такое бывает.
Не в крипте и не в казино. А в банальном девелопменте.
Только не говночеловейников внутри МКАД.
А там, где попросторнее.
Нам, людям, свойственен скептицизм. Неизбежное следствие жизненного опыта, который шепчет - "здесь кинут, дурак. Не лезь.."
Молодым же компаниям на рынке - присущ поиск новых и ярких способов привлечь внимание Рынка.
Иначе сдохнешь.
Уважаемые скептики!
Молодая, в самом расцвете своей непорочной красоты, компания, АО ТОННЭКС ГРУП - предлагает вам разобраться - а реально ли сделать Х2.5-Х3.5, или, иначе говоря, 250-350% годовых - на наших, ТОННЭКСа, продуктах?
В первом приближении, - вы можете прикинуть наши и ваши шансы, перейдя вот сюда: https://tonnex.group/vgabsaturn
Но если всё ваше естество возмущено негодяйством девелопера, предлагающего несбыточное...
Или же вы, наоборот, - не ДБ (спасибо, министр) и хотите разобраться в механизмах хорошей такой, маржи...
То приходите на маленькую
🔤🔤🔤🔤🔤🔤 🔤🔤🔤🔤🔤 🔤🔤🔤🔤🔤
Вина в достатке, как и интеллекта
А вот мест - мало.
Пишите кто Вы, и если не работаете в ЦБ РФ - мы попытаемся вписать Вас в нашу маленькую такую компанию.
Там и поговорим.
М. Пушкинская, 14 мая, 18.00
Запись - @vasily_lavrov
#газ
Возвращаемся к прозе жизни.
Судя по активному шевелению в газовом вопросе и недавнему переобуванию Силуанова, что-то такое масштабное зреет. Да и Сербией новый газовый контракт обсуждают.
Поэтому владение хотя бы небольшим пакетиком акций Газпрома лишним не будет.
Ну так на всякий случай - а вдруг это оно самое?!)
А если окажется что не оно самое, а ложная тревога, так пусть просто полежит до следующей порции слухов)
===================
не ИИР разумеется, просто подумалось.
Через 30 минут удаляю, поэтому даю последнюю возможность подписаться, вот ссылка - /channel/+lcN7DNwiac9iODNi
#продвижение
🇬🇧🇺🇸Большая торговая сделка... Ну ну..
Анонсированная торговая сделка США будет с Великобританией ... большая сделка особым партнером:
‼️Но, товарный экспорт США в Великобританию за 2024 год $80 млрд (3.8% от экспорта), импорт $68 млрд (2.1% от импорта), при этом США имеет положительное сальдо торговли в $11 млрд – одна из немногих стран с кем сальдо положительное, отмечает TruEcon
‼️Великобритания – это один из основных кредиторов США с портфелем $3.12 трлн ($0.67 трлн – UST, $0.54 трлн – прочие облигации, $1.9 трлн – акции), хотя понятно, что в значимой мере это транзитные капиталы.
📊Великобритания уже давно живет с хроническим дефицитом внешней торговли и вряд ли в обозримом будущем это как-то изменится. Разве что США продавят ограничение взаимодействия с Китаем, но это скорее не в плюс США, а в минус британцам.
С ОлегПалычем готов во многом согласиться, кроме двух вещей: (1) дорогого доллара и (2) того, что мы в конце процесса, а они в начале.
Процесс у нас общий - деглобализация. И идти ему до 2035 года. И мы только входим в первый серьезный поворот, когда США "уходят" из Евразии. Дальше начнется веселуха по типу индо-пакистанской, только повсеместная и одновременно и военная и экономическая. Одним словом, мы присутствуем только при завязке сюжета. И инфляция будет чем дальше тем выше повсеместно.
Рынок будет падать дальше
Многие в этом году потеряют 100% своего депозита. И это не шутки
Олег подробно рассказал, почему мы опять увидим Индекс Мосбиржи по 2500, как спасти депозит и что делает он прямо сейчас у себя на канале…
Пост уже вышел. Переходите, читайте: /channel/+lcN7DNwiac9iODNi
#продвижение
#валютная_правда
С 13 мая ЦБ и Минфин всерьез возьмутся за ослабление рубля. вернее сказать, "предпримут некоторые шаги в данном направлении"
ЦБ РФ С 13 МАЯ ПО 5 ИЮНЯ СНИЗИТ ОБЪЕМ ПРОДАЖИ ВАЛЮТЫ ДО 6,56 МЛРД РУБ./ДЕНЬ С 10,46 МЛРД РУБ./ДЕНЬ - РАСЧЕТЫ
МИНФИН РФ С 13 МАЯ ВЕРНЕТСЯ К ПОКУПКЕ ВАЛЮТЫ/ЗОЛОТА ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ, ОБЪЕМ ОПЕРАЦИЙ В ДЕНЬ - 2,3 МЛРД РУБ.
КИТАЙ НЕОЖИДАННО СНИЗИЛ САВКУ 7-ДНЕВНОГО ОБРАТНОГО РЕПО НА 0.1% И СТАВКУ RRR НА 0.5%
————————
Снижение ставки RRR (ставка нормы резервирования валюты для банков) является одной из ключевых мер НБК по закачиванию ликвидности в рынок — Xuan (ЦБ КНР)
Китай объявил о масштабных мерах по стимулированию роста экономики на фоне растущих опасений из-за пошлин. Меры включают снижение процентных ставок — CNBC
———————————
Глава Минфина США Бессент встретится с представителем КНР во время визита в Швейцарию.
США обсудят "деэскалацию" торговой войны с КНР в Швейцарии, речь о крупной сделке пока не идет — Бессент
Китай согласился на переговоры с США, исходя из глобальных ожиданий и своих интересов — Минторг КНР
США и Китай начнут официальные торговые переговоры — FT
———————————-
Paul Tudor Jones:
Рынок (США) сделает новые минимумы, даже если Трамп понизит тарифы на Китай до 50%.
cnbc.com
Фондовые рынки могут долгое время не приносить прибыли. Даже десятилетия.
Но вот в США уже четыре десятилетия не сталкивались с долгосрочным медвежьим рынком, поэтому люди больше не верят, что такое возможно.
Силуанов исполняет каватину: не верь, не бойся не проси.
Не верь Газпрому, не бойся дефицита, не проси понизить цену отсечения.
Имея в виду, что это в известной мере идёт вразрез с его же заявлениями последних недель, варианта два: либо у него какой-то бомбический позитивный инсайд, либо ему уже на всё стало окончательно похрен.
#политчическая_экономия
Пока не позвали обедать, разгромим Великого Дефлятора, то есть коллегу Волкова.
А то после обеда будет лень.
Денис логично рассуждает на тему того, что кризис должен начинаться с дефляции, как это было в 1929-1930-м и 2007-2008 годах. Но ту т надо не забывать о двух важных вещах:
1️⃣ Дефляция - это в первую очередь симптом кризиса перепроизводства товаров. То есть в нынешних условиях в Китае она весьма возможна и даже логична, но в остальных местах - совершенно не обязательна. если возникает "естественный" (ввиду кризиса мировой торговли), либо же искусственно созданный товарный дефицит как в СССР в 1990-е, то никакой дефляции мы не увидим, а увидим наоборот гипер.
2️⃣ Кризис 2008 года за аналог брать нельзя, потому что там не происходило структурных преобразований. Сейчас они основной драйвер развития кризиса и потому сильно влияют и на общую картину и на ситуацию в отдельных экономиках.
Соответственно, скорее всего дефляция если и будет, то только в регионах, которые приято называть промышленные мастерские". То есть Китай, Япония и возможно Индия,Пакистан и Иран, хотя последнее не точно - там высокая инфляция связана как раз со структурными проблемами индустриального роста, поэтому кризис в Индии, Пакистане и Иране может реализовываться как у нас кризисы 1930-1933 и 1937-1938 годов: никакой дефляции там не было, был достаточно высокий экономический рост, но при этом и высокие социальные издержки. Так что остается пожалуй только Китай и Япония. Остальные страны сразу перейдут к инфляции.
#нефть
В интернете постепенно нарастает то что я называю "нефтяной припадок". Обычно это происходит в стиле "скоро нефть ничего не будет стоить", но иногда складывается более сложный сюжет как это было в случае с потолком на российскую нефть.
Сила и накал креатива напрямую зависит, конечно, от бюджета.
Всполох вроде того, что выдал вчера Дерипаска круги создаст, но максимум на пару дней.
Я обнаружил ещё глубокий исторический заход на тему, но в целом тоже это самодеятельность, мейнстримом не подхваченая.
Дело скорее всего в том, что бюджеты USAID отощали и на второстепеные темы уже не хватает.
#ритейл
Дело Евротранса живёт и побеждает. Брокеры не нужны, если есть хорошая программа лояльности)
Правда акции по 3 с лишним тыс. руб. раздавать слишком нажористо будет. Надо было сплит делать.
#валютная_правда
Укрепление рубля длится уже 2,5 месяца и очень хорошо видно, как нарастает нервозность.
Понять это можно - если ветер попутной тебе не очень важно как он образуется в атмосфере, почему дует именно так а не иначе. Прибыль капает и ладно, стоп на всякий случай стоит, остальное не нашего ума дело, наше место в буфете как говорится.
Иное дело, если вместо прибыли убытки и колоссально нервируют товарищи по портвейну, постоянно спрашивающие - а ты в позиции, не закрыл, не сдался?
Соответственно растет потребность в психотерапии аналитике, но не всякой, а с правильным выводами (даже если в их основе лежат ошибочные рассуждения).
Последние дни упала нефть и тележенька готовилась к тому, что вот оно наконец-то ослабление рубля. Но нет, рубль отрос собака, пусть и за рамки коридора 80-83 не вышел.
В 2015 году, признаюсь, испытывал сходные чувства, когда росла нефть, но рос и доллар. Потому что ЦБ ронял рубль. И все говорили - как так, корреляция нарушилась?
Так потому нарушилась что ан сцену вышел крупный игрок и все взаимоотношения между боле мелкими игроками перестали иметь значение. Пока ЦБ не отправил рубль туда куда хотел, ничего из корреляций, осцилляций, распределений и прочих статистических кунштюков не работало.
Сейчас ровно то же самое. Только теперь ранее припрятанные валютные заначки возвращаются в страну. Пока все кто хотел (или вынужден) не вернется, ничего не поменяется. Поэтому остается сидеть и ждать у моря погоды.
Единственное, что осложняет ситуацию - та же история наблюдается и в Азии - в ходе размежевания финансовых рынков происходит растряска валютных заначек, поэтому растут и иена, и тайваньский доллар, но юань пока не особо растёт, но там множественный курс, торговая война КПК, скрытые долги - в общем куча причин чтобы не торопиться все туда складывать даже и правоверных китайских коммунистов.
А швейцарские товарищи уже похоже отовсюду всё вынули что смогли, но не знают куда спасенное складывать - потому и ставки по франку хотят сделать отрицательные. Хотя доходности там всегда были так себе - с учетом платы за ведение счета во франках получался хорошо если ноль.
Это я к тому, что в нынешней ситуации широкая валютная диверсификация не спасает положение а скорее усугубляет, потому что где то обязательно выхватишь или блокировку активов, или девальвацию не в твою пользу ну и т.д.
Так что "хуже водки лучше нет"(с) в том смысле что рубль понятнее и ставки пока высокие.
Кстати, скорее всего это ненадолго, учитывая текущие бюджетные проблемы и общий политический настрой на смену ДКП, возобладавший в декабре прошлого года.
Но реагировать мне кажется нужно будет строго по факту - то есть как начнут серьезно снижать (либо менять команду в ЦБ) так уже и начинать суетиться. Потому что времена такие - один чей-нибудь неловкий твитт и ситуация полностью поменялась. А эти самые неловкие твитты выходят едва ли не по паре раз в день - никакого депо реагировать на всё не хватит)