82373
Инвестидеи и стратегии, аналитика и инструменты от экспертов УК «Альфа-Капитал» Дисклеймер: https://telegra.ph/Informaciya-obyazatelnaya-k-oznakomleniyu-02-02 Регистрация канала в РКН https://clck.ru/3FSVac
🎬 Брутал, гений или чудак, который случайно всех победил, — такими персонажами в кино нас уже не удивить.
А что, если мы скажем, что герои культовых фильмов часто похожи и на инвесторов? Потому что ведут себя на рынке точно так же, как люди с разным отношением к риску.
График недели 📈
Цены на нефть заметно выросли после новых ограничений в логистике на Ближнем Востоке. Стоимость нефти с поставкой (Brent Dated) на этой неделе превышала $130 за баррель. Следом подорожала и российская нефть: стоимость сорта Urals в Приморске, на который сейчас приходится основной объем отгрузок, дошла до $100, а в Новороссийске, по данным Argus, даже превысила эту отметку.
Высокие цены поддерживают проблемы с поставками через Ормузский пролив и Красное море, а также повреждение инфраструктуры, которая позволяла частично обходить Ормуз. Дополнительную поддержку российским сортам обеспечивает спрос со стороны Индии и Китая: КНР наращивает импорт уже второй месяц подряд.
⭐ Рост стоимости Urals важен не только для нефтяных компаний, но и для бюджета. По нашим оценкам, каждые дополнительные $10 за баррель Urals при прочих равных могут приносить бюджету около 100 млрд рублей в месяц. Но итоговый чистый результат для бюджета будет отличаться, в том числе из-за временных лагов по отдельным налогам — НДД, демпферным выплатам нефтяникам и другим факторам, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин.
Это уже не сумочка, а хедж-актив 💅
Сложно поверить, но некоторые предметы гардероба со временем дорожают быстрее, чем золото или акции технологических гигантов. Однако для этого должно сработать уравнение: имя бренда плюс глобальный спрос, умноженный на искусственный дефицит.
✈️ Разберем несколько таких примеров:
👜 Культ сумок Hermès. За последние несколько десятилетий стоимость сумок Birkin на вторичном рынке выросла более чем на 500%. Модный дом жестко ограничивает объемы производства и продает сумки только клиентам с историей покупок. Приобрести их в бутике с улицы невозможно, что гарантирует стабильный рост цен на ресейле.
⌚️ Часы Rolex Daytona и Patek Philippe Nautilus. В мире часового искусства некоторые модели в стальном корпусе ценятся гораздо выше, чем аналоги из чистого золота. Очереди у официальных дилеров растягиваются на годы, поэтому инвесторы готовы переплачивать двойную и тройную цену на вторичном рынке за право обладать легендарным механизмом.
👟 Лимитированные сникеры Nike Air Jordan и коллаборации. Редкие серии, созданные в коллаборации с культовыми дизайнерами или музыкантами, раскупаются на официальных релизах за минуты. Уже на следующий день цена абсолютно новой пары в коробке взлетает в 5–10 раз.
🔰 Архивный винтаж из эпохи Карла Лагерфельда в Chanel или Тома Форда в Gucci. Вещи из знаковых, исторических коллекций прошлых десятилетий сегодня превратились в предмет охоты музеев и частных коллекционеров. С каждым годом одежды той эпохи в идеальной сохранности становится меньше, а ее культурная и материальная ценность растет вместе с общим трендом на экологичное потребление и архивную моду.
Погадаем? 🔮
Выбирайте осенний атрибут, который лучше описывает ваше настроение. А как определитесь, открывайте цитату, чтобы получить предсказание с инвестстратегией на этот сезон.
❤️❤️❤️
❤️❤️❤️
❤️❤️❤️
Ваш тип: консервативный аналитик
Пока за окном идет дождь, вы готовы методично изучать отчеты, выбирать акции и облигации. Вас не пугают временные штормы на рынке, ведь у вас в руках проверенная классика.
🫰 Осенний совет: не засиживайтесь в теории слишком долго, часто рынок дает отличные точки входа в моменте.
❤️❤️❤️
❤️❤️❤️
❤️❤️❤️
Ваш тип: уверенный стратег
Векторы на осень — риск-менеджмент и диверсификация. Ваш портфель собран так, что ему не страшны никакие ливни и макроэкономические тучи. Золото, фонды денежного рынка и всепогодные активы — ваше все.
🫰 Осенний совет: иногда, чтобы увидеть солнце, нужно рискнуть сложить зонт и добавить в портфель немного акций роста.
❤️❤️❤️
❤️❤️❤️
❤️❤️❤️
❤️❤️❤️
Ваш тип: долгосрочный инвестор
Вы укутались в инвестиции и планируете переждать холода. Краткосрочные колебания цен не волнуют, потому что вы смотрите далеко вперед, планомерно покупаете активы и согреваетесь мыслью о сложном проценте.
🫰 Осенний совет: регулярно проверяйте, не пора ли провести ребалансировку. Даже самому любимому шарфу иногда требуется обновление.
🫠 Одна из вещей, которую сложно принять, — купленный сегодня смартфон подешевеет на 20% уже через пару месяцев
Хорошо, что так работает не со всем. Предметы из бабушкиного сундука или из коробки со старыми игрушками могут вызывать настоящие споры на мировых аукционах! Время не разрушает их ценность, а, напротив, превращает в серьезные инвестиции.
Листайте карточки и проверяйте полки 😉
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
📌 Результаты «Сбера» по итогам восьми месяцев оказались умеренно позитивными. Чистая прибыль банка выросла на 19% г/г при рентабельности капитала на уровне 23%. Поддержку прибыли оказывает умеренный рост операционных расходов и рост процентного дохода, тогда как чистый комиссионный доход демонстрирует околонулевую динамику.
📌 В августе потребительские цены снизились на 0,08% м/м после роста на 0,54% в июле. Впрочем, такие темпы снижения оказались ощутимо скромнее, чем -0,4% в августе прошлого года, в том числе из-за переноса индексации тарифов ЖКХ в этом году с июля на октябрь. В результате годовые темпы ускорились до 6,33% против 5,98% в июле. На сезонно скорректированной основе рост цен в годовом выражении составил 7,2% против 10,2% в июле.
📌 Цены на СПГ в Европе показали самый резкий недельный рост с июля и обновили многолетние максимумы. Фьючерсы TTF прибавили около 12% за неделю и впервые с декабря 2022 года превышали 950 долл. за 1 тыс. куб. м. Внутри недели цена подходила к отметке 1 000 долл. Рост напряженности на Ближнем Востоке и все меньшая вероятность скорого урегулирования конфликта между США и Ираном повышают риски предложения СПГ. Блокада Ормузского пролива нарушила примерно 20% мировых потоков СПГ, преимущественно катарских.
Подробнее — в еженедельном дайджесте 📋
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
🪄 Сколько реакций наберет этот пост, на столько процентов вырастут ваши доходы в этом году
Мы не знаем, как это работает с точки зрения экономики, но проверить инвестиционную карму тоже никогда не помешает. Поехали!
Ставьте 🔥, если цель — вырасти минимум на 100%, или инвестируйте в любой другой эмодзи, чтобы зафиксировать прибыль.
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
Не успехом успешным едины 💵
В качестве примеров нам часто приводят только позитивный опыт. Они смогли, получится и у вас! Но на деле изучать ошибки более ценно, потому что:
а) ошибаются все, и это нормально;
б) можно сделать выводы и избежать реальной потери средств в будущем.
Давайте сегодня разберем провалы великих инвесторов, которые обошлись им в миллиарды долларов. Листайте карточки и изучайте чужие грабли.
Что думаете, какая ошибка самая опасная?
🔥 — эмоции и покупка активов на хайпе
⚡️ — излишняя самоуверенность
👍 — инвестиции в кредит
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
Что решит ЦБ на заседании в пятницу❓
Скорее всего, он будет выбирать между сохранением ключевой ставки и снижением на 25 б. п., до 13,75%, однако более вероятным сценарием выглядит пауза, говорит Алексей Корнев, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал».
🛒Ускорение базовой инфляции, начавшееся в июле, сохранилось и в августе. Текущих темпов снижения цен, судя по недельным данным, пока недостаточно, чтобы выйти на таргетируемые 4%. Снова ускорилось корпоративное кредитование. Темпы денежной массы М2 остаются около 13% при прогнозном диапазоне ЦБ в 7–12%, а рубль с начала августа ослаб более чем на 8% к доллару и юаню. Дополнительным проинфляционным фактором остается ситуация на топливном рынке.
🧮Обновленных параметров бюджета на этот год и следующие три года пока нет, но очевидно, что дефицит бюджета будет повышен. Минфин тем временем на прошлой неделе вернулся к заимствованиям на первичном рынке с помощью флоатеров. В текущих условиях такой выбор флоатера вполне объясним, но ЦБ исторически рассматривал такой формат финансирования дефицита как более проинфляционный по сравнению с размещением ОФЗ с фиксированным купоном. Посмотрим, какие результаты сегодня покажут аукционы по размещению «фиксов».
❄️Экономика при этом продолжает охлаждаться: безработица выросла с 2,1% в мае до 2,3% в июле, оценки текущей ситуации бизнесом остаются слабыми. Это говорит о том, что жесткие денежно-кредитные условия постепенно дают необходимый эффект. Но в силу инфляционных рисков пауза выглядит несколько более вероятным решением.
Реакция рынка будет во многом зависеть от того, какие ожидания уже заложены в цены. Если значимая часть инвесторов рассчитывает на снижение ставки, пауза может вызвать умеренно негативную реакцию, однако сильного движения мы не ожидаем. Если же ЦБ все-таки снизит ставку на 25 б. п., это, напротив, может дать рынку краткосрочный позитивный импульс. Но не менее важным, чем само решение, будет сигнал регулятора относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.
Навигатор коллективных инвестиций с 31 августа по 4 сентября 📈
Фонды денежного рынка привлекли 18,7 млрд рублей, смешанные фонды — 8 млрд. Отток из фондов акций составил 522 млн рублей, из фондов драгметаллов — 738 млн, из фондов облигаций — 3 млрд.
⭐ «Инвесторы по-прежнему предпочитают сохранять короткую дюрацию и возможность быстро адаптировать портфель к изменению ставок. Это поддерживает притоки в фонды денежного рынка и смешанные фонды с короткими облигациями и инструментами РЕПО. В облигационной категории вторую неделю подряд наблюдается отток, однако он сосредоточен в фондах длинных бумаг с фиксированным купоном, тогда как фонды облигаций с плавающей ставкой продолжают привлекать средства», — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева.
5 сентября отмечается Международный день благотворительности. В честь праздника решили рассказать о легендарных меценатах, которые отдали свои миллиарды, чтобы сделать мир лучше 😉
Истории великих инвесторов ждут в карточках. Листайте и делитесь: как вы относитесь к благотворительности?
🔥 — стараюсь помогать фондам / занимаюсь волонтерством
⚡️ — помогаю адресно, когда вижу, что это нужно
❤️ — пока не занимаюсь, но, возможно, начну в будущем
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
График недели📈
По итогам первого полугодия 2026 года сальдированный финансовый результат российских компаний составил 11,7 трлн рублей — на 13,3% меньше, чем годом ранее. Особенно слабым оказался июнь: совокупная прибыль сократилась до 400 млрд рублей, примерно в четыре раза меньше прошлогоднего уровня. Тем не менее в среднем отношение финансовых результатов к ВВП остается около уровней 2018–2019 годов.
📊 На экономическую активность одновременно давят несколько факторов: длительный период высоких ставок, относительно крепкий рубль в первом полугодии и рост издержек.
🖍️Картина по отраслям остается крайне неоднородной. В добыче полезных ископаемых финансовый результат за полугодие вырос примерно на 50% г/г благодаря более благоприятной ценовой конъюнктуре, тогда как в обрабатывающей промышленности снизился на 27%.
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
Что бы такого легендарного сделать, чтобы потом продать это за миллионы… Победить в хоккейном матче? 🏒
Пока команды готовятся к сезону, а болельщики разминают голосовые связки, давайте вспомним три хоккейных лота, которые фанаты оторвали с руками на торгах:
📍 Клюшка Уэйна Гретцки — $336 000
Рекордная цена для клюшки из матча НХЛ! Именно этим легендарным инструментом Великий играл в финале Кубка Стэнли в 1988 году.
📍 Игровая джерси Уэйна Гретцки — $2 800 000
В 2022 году этот свитер купили за $1 450 000, а весной 2026-го его перепродали на аукционе уже за $2 800 000! Коллекционеры готовы отдавать цену элитной недвижимости за форму, в которой легенда брал свой последний кубок за «Эдмонтон».
📍 Клюшка Билла Барилко — $44 000
Именная деревянная клюшка защитника «Торонто» легендарного чемпионского сезона 1951 года. Мало того, на ней есть автографы команды! Вещь штучная, поэтому на торгах она подорожала в 10 раз выше стартовой оценки.
Высший пилотаж управления капиталом ✈
У частной авиации особая философия. Свой маршрут, внимание ко времени и деталям. В инвестициях логика похожая. У каждого свои цели, горизонт и представление о том, куда должен двигаться капитал.
✈ Эту идею мы продолжили на высоте — на бортах частной авиации появился лимитированный набор необходимых вещей с фирменным брендингом «Альфа-Капитал». Яркие акценты, продуманные детали — и все с заботой о том, чтобы время в полете проходило еще комфортнее и приятнее.
Финансовый язык от А до Я 🐂
«Дивиденды», «налоги», «ликвидность», «волатильность» — инвестиционный словарь может показаться сложным, пока не разберешь его на простые составляющие. Именно этим мы и займемся в нашем новом видеопроекте «Азбука инвестора».
Сложные финансовые термины мы превращаем в понятные истории, объясняем, что означает понятие, как оно работает и зачем инвестору его знать.
Идем по порядку, а значит, сегодня первая буква: «А». Говорим про акции — инструмент, без которого сложно представить фондовый рынок. А кто расскажет про акции лучше, чем человек, который каждый день работает с ними на рынке?
⭐ Поэтому для первого выпуска мы позвали Дмитрия Скрябина, портфельного управляющего «Альфа-Капитал». Он объясняет, как устроены акции и почему этот инструмент занимает важное место в портфелях инвесторов.
Смотрите и собирайте инвестиционную азбуку вместе с нами.😉
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
Продумать, как капитал будет работать в долгосрочной перспективе и переходить следующим поколениям, — задача не менее важная, чем его создание. Одним из инструментов для этого становятся личные фонды. Сегодня их число в России приближается к 900.
Лаборатория исследований рынка инвестиций «Альфа-Капитал» совместно с Лабораторией исследований финансовых технологий НИУ ВШЭ изучила, как развивается этот рынок и какие возможности личные фонды открывают для владельцев капитала.
⭐ «Быстрый рост числа личных фондов подтверждает, что в России формируется новый подход к структурированию капитала. Владельцы бизнеса все чаще задумываются не только о текущем управлении активами, но и о том, как сохранить их целостность и заранее определить правила передачи следующим поколениям. Личный фонд как раз объединяет эти задачи: позволяет структурировать активы, выстроить наследственное планирование и задать долгосрочную логику управления капиталом. Мы уверены, что по мере накопления практики личные фонды могут стать важным элементом долгосрочной финансовой стратегии состоятельных семей», — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева.
Сильный результат начинается с сильной команды ❤️
Есть достижения, которые нам особенно приятно повторять.
Газета «Коммерсантъ» опубликовала результаты ежегодного рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров».
⭐ И Ирина Кривошеева, генеральный директор «Альфа-Капитал», вновь названа лучшим руководителем управляющей компании по итогам 2026 года.
За этой строчкой в рейтинге стоит гораздо больше: умение видеть тренды рынка, не бояться меняться вместе с индустрией и объединять сильных людей, с которыми можно преследовать все более амбициозные цели.
🏆 Эту же планку держит и команда. Сразу 10 топ-менеджеров «Альфа-Капитал» заняли высокие позиции в своих направлениях в финансовом секторе.
Опыт, открытость новому, внимание к людям и постоянное желание становиться сильнее в своем деле помогают нам двигаться быстрее. Благодарим коллег за высокую оценку профессионализма нашей команды.
💪 Есть чем гордиться.
И есть куда двигаться дальше — развивать индустрию и раскрывать больше возможностей рынка для инвесторов.
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
Дорогая нефть может задержаться надолго
Brent остается выше $100 за баррель после того, как проблемы с альтернативными маршрутами еще сильнее ограничили экспорт нефти из Персидского залива.
🗺 После ограничения судоходства через Ормуз из-за ирано-американского конфликта Саудовская Аравия нарастила поставки по трубопроводу «Восток — Запад», который соединяет месторождения на востоке страны с портом Янбу в Красном море. Это позволяло частично компенсировать поставки через Ормуз и сдерживать рост нефтяных цен. Однако после повреждения нефтеперекачивающей станции трубопровод остановлен, а ремонт может занять несколько недель. В результате с рынка выпадает еще 3–5 млн баррелей в сутки саудовского экспорта. Дополнительный риск создает ситуация в Баб-эль-Мандебском проливе — узком участке на выходе из Красного моря: ограничения со стороны хуситов могут потребовать более длинных и дорогих маршрутов поставок.
🛢Сценарий затяжного конфликта с нарушением судоходства и повреждением нефтяной инфраструктуры становится все более актуальным. Если ограничения сохранятся, Brent может довольно долго удерживаться выше $100 за баррель. В отличие от краткосрочного геополитического всплеска, сейчас речь идет уже о физическом сокращении доступных экспортных мощностей и удорожании логистики, а восстановление инфраструктуры потребует времени.
⭐ Для российских нефтяных компаний это благоприятный сценарий. По нашим оценкам, при устойчивых ценах на Brent выше 100 долларов за баррель потенциал роста сектора может превышать 50% — при курсе около 80 рублей за доллар (а сейчас доллар стоит еще больше), говорит портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин.
Навигатор коллективных инвестиций с 7 по 11 сентября 📈
Фонды денежного рынка привлекли 25,8 млрд, смешанные фонды — 13,2 млрд, фонды драгоценных металлов — 366 млн. Отток из фондов облигаций составил 2,2 млрд, из фондов акций — 1,1 млрд.
⭐ «Решение ЦБ сохранить ключевую ставку без изменений подтвердило осторожные ожидания инвесторов относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Основные притоки вновь пришлись на фонды денежного рынка и смешанные фонды с короткими облигациями и инструментами РЕПО, тогда как из фондов акций и облигаций с фиксированным купоном инвесторы продолжили выводить средства», — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева.
🔄 Круговорот денег в природе экономике
Все течет, все меняется и в жизни, и в финансах. Средства двигаются в своем потоке, меняют форму, скорость и направление. Сегодня хотим поговорить про этапы этого круговорота: от взлета до падения и перезагрузки.
✈️ Этап 1: перегрев и обесценивание
• Экономический бум — отправная точка. Производства активно растут, безработица падает, а у людей увеличиваются зарплаты. На волне всеобщего оптимизма свободного капитала становится много, и все начинают активно тратить деньги на товары и услуги.
• Инфляция — обратная сторона избытка денег. Когда спрос на товары превышает предложение, цены начинают расти, а сами деньги постепенно теряют ценность, снижается и покупательская способность.
• Девальвация — если инфляция внутри страны бьет рекорды, национальная валюта начинает закономерно слабеть по отношению к иностранным валютам.
✈️ Этап 2: замедление и охлаждение
• Ужесточение ДКП — чтобы остановить инфляцию, регулятор повышает ключевую ставку, делая кредиты дорогими, а вклады привлекательными. Деньги изымаются из системы, производство замедляется, потребительская активность падает.
• Дефляция — крайняя точка охлаждения. Цены начинают падать, потому что потребители откладывают покупки, ожидая еще больших скидок. Экономика замирает, а ценность наличных денег временно растет.
• Рецессия — худший сценарий развития событий. Из-за дорогого капитала и отсутствия спроса начинается масштабный спад производства и падение ВВП. Именно для этого этапа характерны дефолты — ситуации, когда заемщики официально признают, что больше не могут платить по своим долгам.
✈️ Этап 3: новый взлет
• Ралли — после любого кризиса наступает оздоровление. Цены на активы упали до минимума, ставки начинают снижаться, и инвесторы снова массово скупают подешевевший бизнес. Графики на биржах устремляются вверх, и запускается новый денежный цикл.
Ставка на паузе: главное из релиза ЦБ
Центральный банк на сентябрьском заседании сохранил ключевую ставку на уровне 14%, впервые с весны 2025 года прервав цикл смягчения ДКП.
📈Проинфляционные риски, по оценке ЦБ, выросли. Если в июле он связывал ускорение цен в основном с разовыми факторами и оценивал устойчивую инфляцию в диапазоне 4–5% в пересчете на год, то теперь регулятор отмечает, что «текущее ценовое давление существенно усилилось», а его оценка устойчивой инфляции повышена до 5–6%. Отдельно ЦБ указывает, что рост цен на топливо проявился уже не только в волатильных компонентах, но и в динамике устойчивой инфляции. При этом прогноз по инфляции на конец года — 6–7% — пока остался без изменений. Регулятор также ожидает, что по мере исчерпания эффекта временного выбытия производственных мощностей снижение устойчивой инфляции возобновится.
📊Среди факторов, которые могут способствовать дальнейшему замедлению инфляции, ЦБ отмечает умеренные темпы роста экономики и постепенное охлаждение рынка труда. С другой стороны, вновь ускорились темпы корпоративного кредитования, потребительский спрос остается повышенным, а инвестиционная активность, по оценке ЦБ, восстанавливается по сравнению с началом года. Это тоже факторы в пользу более осторожного решения.
⭐ ЦБ сохранил нейтральный сигнал: дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки рисков. Будет ли он продолжать снижение ставки до конца года, пока не предопределено. Мы не исключаем еще одно-два снижения и по-прежнему ориентируемся на диапазон 13,5–14% на конец года. Потенциал для снижения ставки в следующем году также сохраняется, однако без фундаментальных изменений в экономике он, вероятно, будет ограничен, говорит Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал».
Геополитическая премия возвращается в стоимость российской нефти
Российская нефть заметно подорожала с июля: в августе котировки Urals выросли примерно до 65 долларов за баррель против 55 долларов в июле, а к сентябрю поднялись уже к 73–76 долларам. Отдельные партии для Индии, по информации Argus, даже продавались с премией в 4–5 долларов за баррель.
🛢Ключевая причина роста цен — увеличение премии за риск на фоне нового обострения конфликта вокруг Ирана, включая взаимные удары США и Ирана в том числе по танкерному флоту. Дополнительную поддержку ценам дают низкие уровни стратегических запасов нефти в США и восстановление импорта со стороны Китая. Для Urals к этому добавляются перебои с морскими поставками через Черное море.
🇮🇳 Высокий спрос со стороны Индии при этом сохраняется. У местных НПЗ есть широкий выбор вариантов — от стран Персидского залива и Ирана до США, — однако Россия остается крупнейшим поставщиком. Причины прежде всего экономические: Urals традиционно торгуется с дисконтом к другим сортам. Кроме того, часть индийских НПЗ технологически адаптирована к переработке российской нефти.
🇨🇳 Независимые китайские НПЗ из-за ограничений на поставки иранской нефти также активнее переключаются на российские сорта, сообщал Bloomberg. Особенно заметно это на сорте ESPO, который дополнительно выигрывает за счет короткой логистики: доставка до Китая занимает менее недели.
⭐ Дальнейшая динамика будет зависеть прежде всего от развития ситуации на Ближнем Востоке, поставок через Черное море и спроса со стороны Китая. Пока быстрой деэскалации в геополитике не видно, поэтому период повышенных цен на нефть может затянуться. В сентябре — октябре Urals, по нашей оценке, продолжит торговаться преимущественно в диапазоне 65–75 долларов за баррель, считает Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал».
«А давай вместе откроем бизнес?»
Вспомните, наверняка и у вас в жизни были вечера с друзьями, когда разговоры о быте перетекали в эту самую фразу 😄☕️
Кажется, что план идеальный: вы отлично знаете человека, доверяете ему и рассчитываете разделить с ним радость успеха. Но на практике часто оказывается, что дружба, в которой замешаны средства, может закончиться в суде.
Разбираем, почему инвестиции в бизнес близких — это скрытая угроза для кошелька и ментального здоровья.
➕ Плюсы на старте
• Вы годами знаете человека, его ценности и взгляды на жизнь. Кажется, что в случае форс-мажора вы всегда сможете легко договориться.
• Проще распределять роли на начальном этапе, ведь вы разговариваете на одном языке.
➖ Почему все может закончиться плохо?
• Если проект прогорит, вернуть финансы вряд ли удастся, а обиды могут остаться навсегда. Начать общаться как ни в чем не бывало удается немногим.
• Близким людям сложнее предъявлять жесткие требования, штрафовать их за ошибки или контролировать дедлайны.
• Попытки обсуждать рабочие проблемы вне офиса быстро приводят к выгоранию и конфликтам.
• Даже если вы инвестируете на равных, компании всегда нужен лидер. Разделение среди друзей часто становится болезненным.
Вы хотите поговорить об этом? 🌀
Устраивайтесь поудобнее. Сегодня поговорим про древний эволюционный механизм, который порой напрочь выключает логику. Речь о страхе упущенной выгоды.
📌«Аэрофлот» представил результаты по МСФО за II квартал, отразив рост выручки на 1,8% г/г, до 228,6 млрд руб. Пассажирооборот вырос на 3,5%, но был почти полностью нивелирован снижением выручки на одно располагаемое пассажирское кресло на один километр пути. На международных направлениях пассажирооборот вырос на 15,2%, а на внутренних линиях упал на 3%.
📌 Банк России опубликовал проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы. Базовый сценарий предполагает рост ВВП в 2026 году на 0,0–1,0% и ускорение до 1,5–2,5% в 2027–2029 годах. Инфляция по итогам 2026 года составит 6–7%, а отклонение от цели объясняется преимущественно уже реализовавшимися разовыми факторами, тогда как устойчивая инфляция во втором полугодии останется в диапазоне 4–5% в пересчете на год.
📌 В период с 7 сентября по 6 октября Минфин планирует сократить покупки валюты и золота по бюджетному правилу с августовских 136,2 млрд руб. до 55,6 млрд руб., или 2,5 млрд руб. в день. С учетом продаж валюты со стороны Банка России в рамках нерегулярных операций по зеркалированию в размере 0,6 млрд руб. ежедневно чистые покупки валюты сократятся почти в три раза, до 1,92 млрд руб. в день против 5,92 млрд руб. в августе.
Подробнее читайте в еженедельном дайджесте 📋
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
🗄 Раньше доходности российских валютных облигаций во многом оценивались в сравнении с бумагами других развивающихся рынков. Сегодня механизм изменился: движение иностранного капитала ограниченно, а российские инвесторы все чаще выбирают между рублевыми и валютными инструментами внутри одного рынка.
Почему в этих условиях рублевые и валютные облигации могут двигаться в одном направлении и какую роль в этом играет ключевая ставка — рассказывает Евгений Жорнист, руководитель дирекции УК «Альфа-Капитал» по работе с инструментами с фиксированной доходностью.
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
Высокие цены на нефть поддерживают нефтяной сектор 🛢
Крупнейшие российские нефтяные компании представили результаты за первое полугодие. В целом отчетность выглядит сильной: высокая стоимость нефти и нефтепродуктов вместе с демпферными выплатами поддержали выручку и денежные потоки. У большинства компаний EBITDA по итогам полугодия выросла на 20–30% г/г, а у ЛУКОЙЛа и «Татнефти» — более чем на 80%.
Что с дивидендами 💰
Сильные результаты формируют неплохую базу для дивидендов. «Газпром нефть» уже рекомендовала 42,51 рубля на акцию — около 8% доходности только за полугодие. «Татнефть» — 32,88 рубля, или около 6%. Дивиденды «Роснефти ориентировочно могут составить 9,5 рубля (3% доходности за полугодие).
Главная интрига сохраняется вокруг ЛУКОЙЛа: свободный денежный поток компании вырос вдвое, до 520 млрд рублей. Если ориентироваться на исторический коэффициент выплат, дивиденд за первое полугодие может составить порядка 460–580 рублей на акцию. Это соответствует доходности примерно в 10–12,5%.
Что дальше 👀
Текущая конъюнктура продолжает играть в пользу нефтяников. На фоне напряженности вокруг Ормузского пролива Brent держится выше $95 за баррель. Рублевая цена на российский сорт Urals составляет порядка 5 600 рублей за баррель — примерно на 10% выше среднего уровня первого полугодия. Если цены останутся высокими, третий квартал также может оказаться сильным для сектора. Многое будет зависеть от дальнейшей динамики нефти и загрузки нефтеперерабатывающих мощностей, но пока условия для денежных потоков и дивидендов нефтяных компаний остаются благоприятными.
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital
Минфин вернулся на рынок ОФЗ после паузы
Минфин сегодня вернулся к проведению аукционов ОФЗ после паузы, взятой в июле на фоне сложной рыночной конъюнктуры. Первый аукцион прошел успешно: ведомство разместило новый флоатер ОФЗ-ПК 29031 в полном объеме — на 1 трлн рублей при спросе около 1,4 трлн. Средневзвешенная цена составила 92,5122% от номинала, выручка от размещения — 938,9 млрд руб.
⭐ С учетом текущих доходностей по ОФЗ с фиксированным купоном, логично, что после длительной паузы Минфин вернулся на рынок с флоатером. Такой формат позволил ведомству относительно спокойно возобновить заимствования, не создавая дополнительного давления на вторичный рынок, и одновременно проверить готовность инвесторов к размещениям. При этом, судя по масштабу спроса, можно предположить, что заметную его часть сформировали банки. Для них флоатеры традиционно привлекательны благодаря низкой чувствительности к изменению процентных ставок и возможности получать премию к ключевой ставке, говорит Алексей Корнев, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал».
Свисток! Матч начался! Переходим к разбору звездного состава ⚽️
К сезону чемпионата мира по футболу собрали карточки со спортсменами, чьи автографы уже играют в высшей лиге инвестиционного рынка.
Здесь работает комбо из сильного имени, мощных результатов сезона и знаковых моментов карьеры игрока. Листайте карточки, матч за внимание коллекционеров начался ✈️
🔥 — если задумались, кому могли бы продать свой автограф
🏆 — если будете смотреть ЧМ
Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵
@alfacapital