Синара Инвестбанк

08 September 2025 08:44

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу и за выходные индекс МосБиржи (+0,6%) вновь достиг 2900 пунктов и закрепился выше своей 20-дневной скользящей средней. Несмотря на падение нефтяных котировок на фоне очередного увеличения добычи ОПЕК+, в лидеры вышли Роснефть (+2,2%) и Татнефть (+1,4%), а также АЛРОСА (+1,6%) после обнадеживающих заявлений на Восточном экономическом форуме. На противоположном конце оказались акции РусГидро (-3,1%), для которой одобрили мораторий на выплату дивидендов до 2029 г. Поводов для глубокой коррекции пока не прослеживается, а боязнь упустить хорошую возможность для покупки накануне решения ЦБ РФ по ставке на этой неделе служит неплохой поддержкой рынку, у которого прослеживается потенциал дорасти до 2950 пунктов по индексу даже в отсутствие сильных триггеров.

В пятницу рынок ОФЗ остался при своих — доходности госбумаг показали минимальные изменения. Двух- и трехлетние облигации завершили торги на уровнях предыдущего дня в 13,44% и 13,48% соответственно. Доходность десятилетних ОФЗ уменьшилась на 1 б. п. до 13,67%. Индекс RGBI по итогам дня опустился на 0,08% до 120,95 п., поднявшись в доходности на 4 б. п. до 13,64%. Индекс ОФЗ-ПК снизился на 0,09% до 98,79 п.

Макроэкономика – президент В. Путин выступил с заявлениями о политике ЦБ РФ, бюджете и экономике

Макроэкономика – ЦБ РФ представил данные о валютном рынке за август

Макроэкономика – ослабление спроса со стороны банков на рынке ОФЗ в августе

Рынок нефти – восемь стран ОПЕК+ повышают квоты на октябрь на 137 тбс

РусГидро – Кремль одобрил пакет поддержки на 450 млрд руб. на период до 2030 г.

АЛРОСА – Дегдеканское золоторудное месторождение включат в региональный инвестиционный проект «Магаданский»

На повестке: начало торгов обыкновенными акциями МКПАО «Эталон Груп» на Московской Бирже


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

05 September 2025 14:47

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Инвесторы все сильнее верят, что вскоре процентные ставки снизятся, и на этом фоне акции в Америке вчера вновь показали хороший рост: индексы Dow Jones и S&P 500 прибавили по 0,8%, Nasdaq Composite — 1,0%. В индексе S&P 500 лучше всех себя показал сектор товаров длительного пользования (+1,8%), чему помог рост в акциях Amazon, в минус ушел только лишь защитный сектор коммунальных услуг (-0,1%).

За американскими последовали сегодня и гонконгские акции, заплюсовавшие 1,4% по индексу Hang Seng. Увеличить капитализацию удалось всем секторам, а «ракетой» здесь стал сектор материалов (+5,3%). В самом низу таблицы оказались телекоммуникации (+0,4%).

Сегодня выйдут данные по уровню безработицы в США, где ожидается рост с 4,2% в июле до 4,3% в августе. Кроме того, станет известно число занятых в несельскохозяйственном секторе (консенсус-прогноз — прирост в августе на на 74 000).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

05 September 2025 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В соответствии с нашими ожиданиями рынок продолжил консолидироваться в диапазоне 2850–2920 пунктов по индексу МосБиржи (0,0%) при довольно низких объемах торгов (~40 млрд руб.). В то же время примечательна возросшая резистентность индикатора к негативным заголовкам: его падение в пределах 1% на фоне обсуждения новых санкций по итогам очередной встречи «коалиции желающих» в Париже не смутило «быков», которые быстро воспряли духом и оперативно выкупили просадку за время вечерней сессии. Локомотивами роста выступили ЛУКОЙЛ (+1,1%) и МТС (+1,0%), тогда как Газпром (-1,0%) пытался тянуть всех вниз из-за нехватки деталей, касающихся достигнутых в КНР договоренностей. Устойчивость рынка вкупе с многочисленными комментариями со стороны чиновников и бизнеса о необходимости снижения ставки, а также вновь наметившееся ослабление рубля могут стать хорошими стимулами для формирования длинных позиций за неделю до решения ЦБ РФ.

В четверг котировки ОФЗ заметно выросли, в результате чего доходности госбумаг сократились в среднем на 15 б. п. Изменения в годовых и двухлетних облигациях оказались менее заметными: здесь доходности снизились на 3 б. п. и 10 б. п до 13,70% и 13,44% соответственно. В более длинных ОФЗ доходности сократились значительнее, так, в семи- и десятилетних — на 16 б. п. и 13 б. п. до 13,63% и 13,68%. Индекс RGBI на этом фоне прибавил 1,04% и закрылся на уровне 121,05 п., а его доходность опустилась на 23 б. п. до 13,6%. Индекс ОФЗ-ПК подрос на 0,02% до 98,88 п.

Ozon Holdings – подана заявка на регистрацию в РФ в качестве МКПАО

Газпром – цена газа для поставок в КНР по «Силе Сибири — 2» будет носить рыночный характер

РусГидро – предлагает объединить убыточные сетевые активы ДРСК и Якутскэнерго

На повестке: Восточный экономический форум во Владивостоке


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

04 September 2025 14:42

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера акции США в основном показали рост. Индекс S&P 500 прибавил 0,5%, а Nasdaq — 1,0%. Лишь Dow Jones закрылся небольшим снижением в районе -0,1%.

В секторальном разрезе индекса S&P 500 лучше всех себя показали телекоммуникации (+1,7%) благодаря подорожанию акций Alphabet, а в самом большом минусе оказалась энергетика (-2,2%) из-за снижения цен на нефть после сообщения в СМИ о том, что страны ОПЕК+ после встречи группы в воскресенье могут снова увеличить добычу.

Гонконгские акции сегодня закрылись снижением (Hang Seng потерял 1,1%). Больше всего пострадали сектора здравоохранения и материалов, опустившись на 3,8% и 4,2% соответственно, а в небольшой плюс, недотянув до +0,1%, удалось выйти только защитному сектору коммунальных услуг.

Сегодня финансовые результаты представит Broadcom. В пятницу выйдут данные по уровню безработицы в США за август (прогнозируется рост показателя до 4,3% с июльских 4,2%). Кроме того, ожидается публикация статистики по занятости в несельскохозяйственном секторе в августе (экономисты оценивают повышение числа занятых в 74 тыс.).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

03 September 2025 14:51

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В США все бóльшие опасения инвесторов вызывает рост госдолга и инфляции, и на этом фоне индекс Dow Jones снизился вчера на 0,5%, S&P 500 — на 0,7%, Nasdaq — на 0,8%. Не добавляют оптимизма и попытки президента Д. Трампа реорганизовать ФРС, но пока ожидается решение суда по увольнению Л. Кук. В отраслевом разрезе индекса широкого рынка хуже остальных себя показал сектор недвижимости, потерявший в капитализации 1,7%, на 1,0% просели технологии и промышленность, а в плюс, да и то всего на 0,1%, вышли только здравоохранение и энергетика.

В Гонконге торги закрылись сегодня снижением индекса Hang Seng на 0,6%. Наибольшей прибавкой порадовал сектор материалов (+1,7%), худшими стали секторы недвижимости и конгломератов (по -1,0%).

Сегодня финансовые результаты представит Salesforce, в четверг — Broadcom.

Экономисты предполагают, что уровень безработицы в США подрос с июльских 4,2% до 4,3% в августе, а число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось за последний месяц лета на 74 000. Соответствующая статистика публикуется в эту пятницу.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

02 September 2025 14:43

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера биржи в США были закрыты в связи с национальным праздником — Днем труда. Фьючерсы на индекс S&P 500 сегодня показывают снижение в районе 0,5%.

Гонконгские акции также сегодня закрылись снижением (-0,5% по индексу Hang Seng) после вчерашнего сильного роста. Наилучшую динамику показал сектор энергетики (+0,2%), наихудшую — промышленность (-1,7%).

Сегодня финансовые результаты представит NIO, завтра — Salesforce, а в четверг — Broadcom. Сегодня также опубликуют индекс деловой активности ISM Manufacturing PMI за август (экономисты прогнозируют его на уровне 49 пунктов). В пятницу станет известен уровень безработицы в США за август. Ожидается рост показателя с июльских 4,2% до 4,3%. Кроме того, выйдут данные по занятости в несельскохозяйственном секторе в августе (экономисты прогнозируют повышение числа занятых на 74 тыс.).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

01 September 2025 15:56

📺 Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, в эфире РБК ТВ

В свежем выпуске программы «Рынки» Сергей поделился взглядом на основные драйверы для рубля и дал прогноз на конец года.

Смотреть запись эфира:
♦️YouTube
🔹VK Видео

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

01 September 2025 12:56

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, ПК Борец, Московская Биржа, Банк ПСБ, КАМАЗ, СФО Альфа Фабрика ПК-1, Яндекс, Селектел

На прошедшей неделе котировки ОФЗ заметно снизились. Доходности выросли вдоль всей кривой на 15–77 б. п., наиболее сильно — на коротком участке; в частности, годовые и двухлетние облигации поднялись в доходности на 77 б. п. и 59 б. п. до 14,06% и 13,78% соответственно. Рост доходности оказался менее выраженным в десятилетних ОФЗ — на 15 б. п. до 13,9%. В результате коррекции индекс RGBI опустился на 1,23% до 119,06 п. с увеличением доходности на 36 б. п. до 13,92%. Планомерное снижение, однако существенно меньшими темпами, наблюдается и во флоатерах. Так, индекс ОФЗ-ПК за неделю опустился на 0,12% до 98,99 п.

Минфин привлек 92,5 млрд руб. при суммарном спросе в 111 млрд руб. По результатам первого аукциона, на котором инвесторам предлагался выпуск ОФЗ-ПД 26238 (май 2041 г.), объем размещения был равен 52 млрд руб., а средневзвешенная доходность — 13,51%. На втором аукционе ведомство продавало серию ОФЗ-ПД 26249 (июнь 2032 г.). Объем размещения составил 40,5 млрд руб., средневзвешенная доходность — 14,03%. По итогам двух прошедших месяцев третьего квартала Минфин привлек 1,13 трлн руб., что соответствует 75,56% квартального плана.

На наступившей неделе мы не ждем принципиальных изменений в динамике долгового рынка. Ставки, наиболее вероятно, будут подрастать на фоне возобновившейся инфляции. Индикатором настроений инвесторов традиционно станут аукционы по размещению ОФЗ, запланированные на среду.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

31 August 2025 19:48

🏘️ Эталон Груп в четверг на «Дне инвестора» объявила о приобретении у основного акционера, АФК Система, 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость» и планах проведения SPO для финансирования сделки.
 
♦️Стоимость сделки в 14,1 млрд руб. отражает оценку проекта в Серебряном Бору с учетом потенциала застройки, остальные участки оценены исходя из арендных поступлений.

♦️В покупку входят 42 проекта в престижных районах Москвы (Большая Ордынка, Малая Полянка) и Санкт-Петербурга. Участки предназначены для строительства жилой и коммерческой недвижимости премиум- и бизнес-класса.

♦️Девелоперский потенциал 18 проектов, которые Эталон Груп планирует развивать в приоритетном порядке, составляет 201 тыс. м2. Ожидаемая выручка от их реализации на горизонте до 2032 г. — более 185 млрд руб. Остальные проекты находятся на стадии градостроительной проработки.

♦️Исходя из цены сделки и планов развития 18 проектов, стоимость покупки — 70,2 тыс. руб. за квадратный метр. Оценка портфеля Эталон Груп в 284 млрд руб., включая около 1% премиальных объектов, предполагает среднюю стоимость квадратного метра в 51,7 тыс. руб. Премия за приобретаемые участки подтверждает их статус и не отражает потенциал развития остальных 24 проектов.

♦️SPO увеличит количество акций, что может в ближайшей перспективе негативно сказаться на котировках Эталон Груп. Однако привлечение средств для покупки активов и снижения долговой нагрузки, вероятно, укрепит позиции компании, и это положительно отразится на стоимости ее бумаг в долгосрочной перспективе. 

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

29 August 2025 17:07

⚡️Транснефть опубликовала результаты за 2К25 по МСФО, которые превзошли ожидания; EBITDA выросла на 7% г/г — позитивно

Транснефть раскрыла отчетность за 2К25 и 1П25 по МСФО.

• Выручка в 2К25 выросла на 3% г/г и снизилась на 1% к/к до 358 млрд руб., на 3% превысив консенсус-прогноз и на 2% — нашу оценку.

• EBITDA увеличилась на 7% г/г и сократилась на 6% к/к до 149 млрд руб., превзойдя прогноз рынка на 1% и наши ожидания — на 3%.

• Чистая прибыль на долю акционеров уменьшилась на 4% г/г и на 9% п/п до 73 млрд руб., оказавшись лучше консенсус-прогноза на 5% и нашей оценки — на 3%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #TRNFP

Синара Инвестбанк

29 August 2025 16:38

⚡️НМТП раскрыл неоднозначные результаты за 2К25 по МСФО — умеренно негативно

НМТП отчитался за 2К25 по МСФО.

• На фоне слабой динамики выручки (+0,1% г/г и -1,3% к/к), составившей 18,9 млрд руб., и инфляции затрат EBITDA снизилась на 5,2% г/г и 9,3% к/к до 13,4 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA сократилась на 4 п. п. относительно 2К24 до 70,9%.

• Чистая прибыль поднялась на 1,8% г/г и 6,8% к/к до 11,1 млрд руб., в основном за счет улучшения финансовых статей.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #NMTP

Синара Инвестбанк

29 August 2025 15:02

⚡️Аэрофлот: неоднозначные результаты за 2К25 по МСФО

Национальный авиаперевозчик отчитался за 2К25 по МСФО.

• Выручка увеличилась на 10,3% г/г до 225 млрд руб., чуть превысив нашу оценку (222 млрд руб.) и консенсус-прогноз (224 млрд руб.).

• Скорректированная EBITDA сократилась до 45 млрд руб. (рентабельность по данному показателю составила 19,9% против 29,4% годом ранее).

• Чистая прибыль в 47 млрд руб. значительно превысила оценку в нашей модели.

• Уровень долговой нагрузки улучшился: отношение чистого долга к EBITDA снизилось с 2,6 на конец 2024 г. до 2,4 на конец 1П25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #AFLT

Синара Инвестбанк

29 August 2025 14:20

⚡️ПИК СЗ опубликовал результаты за 1П25 по МСФО: скорр. EBITDA существенно ниже ожиданий, скорр. прибыль — лучше; неоднозначно

ПИК СЗ опубликовал результаты за 1П25 по МСФО.

• Выручка составила 328 млрд руб., на 24% превысив результат 1П24.

• Скорректированный показатель EBITDA снизился на 43% г/г.

• Чистая прибыль, скорректированная на положительный результат по форвардному контракту в этом периоде, составила 20 млрд руб., что лишь на 6% ниже в годовом сопоставлении.

• Общий долг по итогам 1П25 вырос на 2,5% г/г до 721 млрд руб. при доле проектного финансирования в 87%.

• Покрытие проектного финансирования средствами на счетах эскроу увеличилось с 74% в 1П24 до 85%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #PIKK

Синара Инвестбанк

29 August 2025 11:59

⚡️ГК Самолет — опубликовала отчетность за 1П25 по МСФО — EBITDA превысила наши ожидания на 24% — умеренно позитивно

• Объем продаж составил 121 млрд руб.

• Выручка осталась на уровне 1П24 (171 млрд руб.).

• Показатель EBITDA вырос на 21% г/г до 52 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA повысилась на 5,2 п. п. к 1П24 до 30,5%.

• Чистая прибыль упала на 61% г/г.

• Отношение чистого корпоративного долга к EBITDA после корректировок на 30.06.2025 было равно 1,13.

• Средневзвешенная ставка по долговому портфелю достигла 13%.

• Подтверждены планы по достижению в этом году такого же объема продаж, как и в 2024 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SMLT

Синара Инвестбанк

29 August 2025 10:05

⚡️МД Медикал Груп опубликовала результаты за 1П25 по МСФО: хороший рост EBITDA, скромнее — по чистой прибыли; нейтрально

МД Медикал Груп опубликовала финансовую отчетность за 1П25.

• Выручка увеличилась на 22% г/г до 19,3 млрд руб., EBITDA — на 15% г/г, чистая прибыль — на 4% г/г.

• Рентабельность по EBITDA снизилась с 32,1% в 1П24 до 30.2% в 1П25 в связи с ростом расходов на персонал.

• Рентабельность по чистой прибыли уменьшилась с 31% в 1П24 до 26,3% в результате получения меньших процентных доходов по депозитным счетам после выплаты дивидендов и приобретения МЦ Эксперт.

• Эмитент планирует в ближайшее время вынести на рассмотрение совета директоров вопрос о распределении прибыли за 1П25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MDMG

Синара Инвестбанк

07 September 2025 17:05

🪙 На этой неделе цены на золото поставили очередной рекорд, пробив уровень $3500 за унцию и в пятницу заходя уже и на $3600. Рост с начала года составил 35%, а последний рывок на 7% котировки совершили с 19 августа.

♦️Одна из основных причин повышения цен — усилившиеся ожидания снижения ставки ФРС на фоне признаков охлаждения экономики США. Не лучшие прогнозы по рынку труда в преддверии публикации 5 сентября данных о нем подталкивали инвесторов к мысли, что ослабление крупнейшей экономики мира станет весомым для ФРС аргументом, чтобы снизить ставку.

♦️Определенную роль сыграли также пертурбации внутри самой ФРС после увольнения одного из управляющих и назначения лояльного Д. Трампу человека. Это не только служит дополнительным доводом в пользу снижения ставок, сторонником чего выступает Трамп, но и угрожает независимости ФРС. Ее подчинение краткосрочным политическим решениям может негативно сказаться на стабильности проводимой ей политики и привести к падению рынка акций и облигаций в США из-за оттока инвесторов из долларовых активов.

♦️По подсчетам американских аналитиков, если инвесторы перенаправят в желтый металл всего лишь 1% вложенных в гособлигации США средств, цена на него вполне может взлететь до $5000.

♦️Мы прогнозируем, что в ближайшие два года котировки золота останутся на высоких уровнях, поддерживая и котировки российских золотодобытчиков: Полюса, Селигдара и ЮГК.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

05 September 2025 10:36

💱Валютный и долговой рынки: прогноз на сентябрь — курс USD/RUB видим в диапазоне 81–83

• В прошлом месяце валютный курс оставался стабильным — за один доллар давали где-то 80 рублей.

• В сентябре существенных изменений не ожидаем, хотя все еще ставим на ослабление рубля в дальнейшем к отметке 90.

• Наблюдавшиеся в августе коррекция на рынке ОФЗ и падение спроса на минфиновских аукционах — временное, судя по всему, явление, и в начале осени мы видим признаки, что оптимизм инвесторов возрождается.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Macro

Синара Инвестбанк

04 September 2025 16:32

💎Актуализация оценки: АЛРОСА — в ожидании разворота цикла

• Мы актуализируем оценку АЛРОСА ввиду изменения подхода, а также учитывая опубликованные финансовые результаты за 1П25 и наши новые макроэкономические прогнозы.

• Вместе с тем наше мнение о краткосрочных перспективах компании существенно не изменилось: алмазная отрасль по-прежнему находится в нижней точке цикла по причине сформировавшегося ранее избыточного предложения, а постепенного восстановления рынка, мы полагаем, можно ожидать лишь в следующем году.

• Финансовые показатели АЛРОСА из-за этого останутся относительно невысокими в 2025–2026 гг., тогда как дивидендные выплаты откладываются, на наш взгляд, до 2026 г.

• Однако восстановление цен и объемов продаж, а также ослабление рубля придадут, как мы рассчитываем, мощный импульс финансовым показателям АЛРОСА начиная с 2027 г., что позволит выплачивать солидные дивиденды в размере 70% от FCF.

• Пока эти перспективы не реализовались, мы оставляем рейтинг «Держать», понижая целевую цену на 1% до 50,3 руб. за акцию.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#ALRS

Синара Инвестбанк

04 September 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После двухдневной распродажи, вызванной неопределенностью вокруг решения ЦБ РФ по ставке и переговорного процесса, индекс МосБиржи возобновил рост, прибавив вчера 0,5%. Данные по недельной дефляции прибавили аргументов в пользу снижения «ключа», поддержав котировки вечером. Бумаги металлургов, включая НЛМК (+2,0%), ТМК (+1,9%) и Северсталь (+1,8%), продолжили дорожать после подписания соглашений в Китае. Среди голубых фишек отставала Роснефть (-0,9%), возможно, из-за понижения цен на нефть. Несмотря на неоднозначность международных новостей, удерживать позиции рынку помогает предвкушение смягчения ДКП. Ожидаем дальнейшей консолидации индекса в широком диапазоне (2850–2920) в ближайшие дни.

Вчера рынок ОФЗ показал небольшой рост, а доходности госбумаг потеряли 10–34 б. п. Максимальное снижение доходности зафиксировано в коротких облигациях: так, годовые и двухлетние опустились на 34 б. п. и 29 б. п. до 13,73% и 13,54% соответственно. Доходность десятилетних ОФЗ уменьшилась на 10 б. п. до 13,81%. В результате такой динамики индекс RGBI поднялся на 0,32% до 119,8 п., а его доходность сократилась на 7 б. п. до 13,83%. Флоатеры не продемонстрировали заметных изменений, индекс ОФЗ-ПК составил 98,86 п.

Макроэкономика – аналитики немного снизили прогнозы по росту ВВП, инфляции и «ключу»

Макроэкономика – ЦБ РФ увеличит продажу валюты с 9,24 млрд руб. до 10,34 млрд руб. в день

Макроэкономика – с 26 августа по 1 сентября недельное снижение цен составило 0,08%

РусГидро – финоздоровление обсудят на совещании у президента РФ

НОВАТЭК – первая партия СПГ от проекта «Арктик СПГ — 2» доставлена в КНР и отгружается

ДОМ.РФ – финансовый институт развития 2 сентября сменил правовую форму с АО на ПАО

Ростелеком – компания Базис может выйти на биржу в этом году

Компании e-commerce – ведущие маркетплейсы собираются разработать принципы саморегулирования для отрасли

Застройщики – обсуждается увеличение лимита «Семейной ипотеки» для больших квартир

Застройщики – правительство дополнительно выделило более 100 млрд руб. на льготную ипотеку


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

03 September 2025 08:56

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Второе сентября стало красным днем календаря для индекса МосБиржи (-0,8%), который уже к концу основной сессии упал на 1,5% ниже 2850 пунктов, протестировав свою 50-дневную скользящую среднюю. Основную лепту тут внесли комментарии зампреда Банка России А. Заботкина, указавшего на необходимость сохранения жесткой ДКП, а также динамика акций Газпрома (-2,0%), сначала подорожавших на новостях о подписании меморандума по «Силе Сибири — 2», но затем откатившихся на недавние минимумы по итогам торгов. В плюсе среди индексных бумаг, в частности, оказался Полюс (+1,9%) на фоне очередных рекордов по цене золота. При этом заметно лучше остальных торговались компании черной металлургии, особенно ТМК (+6,2%), которые, вероятно, станут основными бенефициарами подписанных в Китае соглашений. Впрочем, за вечернюю сессию часть дневной просадки была отыграна после выступления Д. Трампа. Хотя в целом рынок растерял почти все достижения недавнего роста, вызванного геополитическими новостями, и вернулся к уровням, где был до предыдущего заседания ЦБ РФ, потенциал дальнейшей коррекции в свете ожидания очередного снижения ставки видится небольшим.
Котировки ОФЗ по итогам вторника немного снизились, и в результате доходности прибавили в среднем 5 б. п. вдоль всей кривой. В частности, доходности двух- и десятилетних облигаций выросли на 4 б. п. и 6 б. п. до 13,83% и 13,91% соответственно. Индекс RGBI почти не изменился и завершил торги на уровне 119,42 п., а его доходность составила 13,9%. Флоатеры немного потеряли в цене — индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,07% до 98,87 п.

МГКЛ – приобрел инвестиционную платформу для финансирования продавцов ресейла

НоваБев Групп – СД рекомендовал более высокие, чем ожидалось, дивиденды за 1П25

СОЛЛЕРС – продажи легковых авто выросли в августе на 1,3% м/м


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

02 September 2025 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Отсутствие значимых новостей стало причиной слабой динамики рынка в понедельник. Саммит ШОС не произвел должного впечатления на «быков». Сказались и слова помощника президента по внешнеполитическим вопросам Ю. Ушакова об отсутствии договоренностей на Аляске о трехсторонней встрече. Утром в понедельник индекс МосБиржи двинулся вверх, но затем медленно снижался весь день, потеряв в итоге 0,7%. В число наиболее отставших попал Магнит (-4,1%), возможно, под влиянием пятничной отчетности. Вместе с ним в минус ушел Газпром (-0,7%), впрочем, уже отыгравший это падение на новостях о «Силе Сибири — 2». Скорее всего, до предстоящего заседания ЦБ РФ мы увидим продолжение консолидации на текущих уровнях в отсутствие факторов, способных вызвать более заметное движение, хотя соотношение риск-доход выглядит по-прежнему привлекательным.

На рынке ОФЗ неделя началась небольшим ростом цен, наблюдавшимся преимущественно в длинных бумагах. Наибольшее изменение в доходности показали десятилетние облигации, снизившиеся на 5 б. п. до 13,85%. В коротких ОФЗ наблюдалось минимальное движение, в частности, годовые и двухлетние ОФЗ поднялись в доходности на 2 б. п. и 1 б. п. до 14,08% и 13,79% соответственно. Индекс RGBI подрос на 0,24% и завершил торги на уровне 119,35 п. Флоатеры продолжают незначительно снижаться — индекс ОФЗ-ПК вчера опустился на 0,05% до 98,94 п.

Макроэкономика – в 2025 г. дефицит бюджета РФ может превысить плановые 1,7% ВВП

Газпром – подписан юридически обязывающий меморандум о строительстве «Силы Сибири — 2»

Московская Биржа – объемы торгов продолжают увеличиваться

ТМК, Северсталь, ММК – получают преимущества благодаря строительству «Силы Сибири — 2»

Ozon Holdings – запускает процедуру регистрации юрлица в РФ

На повестке: саммит ШОС в Китае


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

01 September 2025 15:37

📌Макроэкономика: комментарий аналитика — обрабатывающие производства затормозили рост ВВП

• В июне и июле экономика по-прежнему сбавляла обороты, причем сильнее, чем мы изначально предполагали.

• Основным фактором стало замедление в специндустриях.

• Сектора, ориентированные на внутренний спрос, все так же показывали умеренный рост, в соответствии с нашими ожиданиями.

• Учитывая не лучшую динамику ВВП за 7М25, мы понизили прогноз на весь год с +2,0% до +1,5%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

01 September 2025 09:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу и за выходные индекс МосБиржи (+0,5%) восстановил утраченные в четверг позиции и вернулся на уровень выше 2900 пунктов. Благоприятно повлияли на котировки постановление апелляционного суда США о незаконности большинства пошлин, введенных Д. Трампом, а также его же слова о том, что трехсторонняя встреча все же состоится. Кроме того, позитивные ожидания от итогов саммита ШОС в Китае, наряду с неплохой отчетностью, тянули вверх акции Газпрома (+2,0%) и НОВАТЭКа (+1,7%). Решение совета директоров ЛУКОЙЛа (+2,5%) погасить заметную часть казначейского пакета вывели индексного тяжеловеса в лидеры пятничного роста. Сегодня курс индикатора, вероятно, вновь будут задавать геополитические новости, но учитывая случившуюся коррекцию, уже показанную устойчивость к плохим заголовкам, а также приближение решения ЦБ РФ по ставке, соотношение риска и доходности на этих уровнях складывается скорее в пользу формирования длинных позиций.

В пятницу доходности ОФЗ продолжили расти, в первую очередь — в кратко- и среднесрочных бумагах. Так, годовые ОФЗ поднялись в доходности на 47 б. п. до 14,06%, а двух- и трехлетние — на 31 б. п. и 20 б. п. до 13,78% и 13,8% соответственно. Доходность десятилетних облигаций сохранилась на уровнях четверга, составив 13,9%. Индекс RGBI завершил неделю на отметке 119,06 п.; в пятницу он потерял 0,5%, а его доходность выросла на 16 б. п. до 13,92%. Флоатеры показали минимальное снижение — индекс ОФЗ-ПК сократился на 0,04% до 98,99 п.

Отчетность за 2К25 (1П25) по МСФО: Газпром, Роснефть, ЛУКОЙЛ, Транснефть, Селигдар, ЮГК, Магнит, М.видео, O’KEY Group, НоваБев Групп, ИНАРКТИКА, Группа Русагро, Аэрофлот, ДВМП, НМТП, СОЛЛЕРС, Россети, ПИК СЗ, ГК Самолет, Группа ЛСР, МД Медикал Груп, Сегежа Групп, ЭсЭфАй

Стратегия – в базу расчета IMOEX войдут акции Корпоративного центра ИКС 5

Банк ВТБ – отчитался за июль и 7М25 по МСФО

Застройщики – выдача ипотеки банками выросла в июле на 15% м/м до 356 млрд руб.

На повестке: саммит ШОС в Китае

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 August 2025 18:18

⚡️Газпром: отчетность за 2К25 по МСФО: EBITDA выше прогнозов, FCF больше нуля — позитивно

Газпром опубликовал результаты за 2К25 и 1П25 по МСФО.

• Выручка снизилась на 6% г/г и на 22% к/к до 2181 млрд руб., что на 2% меньше и консенсус-прогноза, и нашей оценки.

• EBITDA, рассчитанная компанией, выросла на 28% г/г и снизилась на 17% к/к до 703 млрд руб. — на 18% выше рыночного и на 11% — нашего прогноза.

• Чистая прибыль на долю акционеров упала на 17% г/г и на 51% к/к до 323 млрд руб. Это на 17% выше консенсус-прогноза, но на 26% ниже нашей оценки.

• FCF положителен (8 млрд руб.), несмотря на сезонно слабый квартал в газовом сегменте.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #GAZP

Синара Инвестбанк

29 August 2025 16:45

⚡️Группа ЛСР — отношение выручки к EBITDA по результатам 1П25 улучшилось относительно 1П24, но в итоге показан убыток — умеренно негативно

• Выручка увеличилась на 13% г/г, EBITDA — на 8% г/г.

• Рентабельность по EBITDA немного снизилась, с 23,8% в 1П24 до 22,8%.

• Показан чистый убыток в размере 2,5 млрд руб.

• Общий долг вырос на 15% г/г, включая 50%-ную долю проектного финансирования.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #LSRG

Синара Инвестбанк

29 August 2025 15:45

⚡️ИНАРКТИКА раскрыла результаты за 1П25 по МСФО: заметное снижение выручки и EBITDA — негативно

ИНАРКТИКА опубликовала отчетность за 1П25 по МСФО.

• Выручка снизилась на 45% г/г до 10 млрд руб.

• EBITDA сократилась на 66%.

• Рентабельность по EBITDA упала до 25% против 40% годом ранее.

• Чистый убыток составил 7,5 млрд руб., увеличившись по сравнению с убытком в 1,4 млрд руб. в 1П24.

• Реализация готовой продукции в натуральном выражении снизилась на 48% г/г. Вместе с тем объем биомассы в воде на конец полугодия вырос на 34% относительно 1П24.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #AQUA

Синара Инвестбанк

29 August 2025 14:53

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американский рынок акций вчера обновил максимумы после пересмотра ВВП США за второй квартал. Dow Jones вырос на 0,2%, S&P 500 — на 0,3%, Nasdaq — на 0,5%. Лучший результат показали секторы технологий и энергетики, прибавив по 0,8%, худший — коммунальные услуги, потерявшие столько же.

Акции Гонконга восстановились после трех дней падения — впереди реакция рынка на ряд корпоративных отчетов (см. ниже). Индекс Hang Seng поднялся на 0,3% c наибольшей прибавкой в здравоохранении (+3,5%) и максимальными потерями в промышленности (-0,7%).

Сегодня финансовые результаты представляют Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, Alibaba, China Construction Bank, Bank of China, China Merchants Bank и Bank of Communications. Кроме того, сегодня выйдет индекс расходов на личное потребление, важнейший для ФРС показатель инфляции. Прогнозируется рост базового индекса на 2,9% г/г. Более низкий темп будет говорить в пользу уменьшения ставки уже в сентябре.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

29 August 2025 13:54

⚡️ЛУКОЙЛ: квазиказначейский пакет в 11% акций будет погашен; скорр. EBITDA за 1П25 выше ожиданий — позитивно

ЛУКОЙЛ раскрыл результаты за 1П25 по МСФО.

• Компания, в частности, сообщила, что за первое полугодие, приобретая собственные акции, нарастила квазиказначейский пакет с 2,2% до 15,3% от общего числа выпущенных акций.

• Кроме того, совет директоров объявил о предстоящем погашении до 76 млн квазиказначейских акций, что составляет 11% от акционерного капитала.

• Расходы на приобретение собственных бумаг в 1П25 не будут учтены при расчете дивидендов, а дивидендный пул разделят на меньшее число акций — за вычетом погашаемых.

• Финансовые результаты за 1П25 оказались хорошими, вопреки негативному первому впечатлению.

• Показатель EBITDA снизился на 24% г/г и на 12% п/п до 747 млрд руб., превзойдя рыночный прогноз на 14% и наши ожидания — на 1%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #LKOH

Синара Инвестбанк

29 August 2025 10:12

⚡️Сегежа Групп выпустила отчетность за 2К25 по МСФО: падение рентабельности и значительный убыток — негативно

Сегежа Групп опубликовала сегодня результаты за 2К25 по МСФО.

• Выручка снизилась на 22% г/г до 20,3 млрд руб.

• Показатель OIBDA упал на 84% г/г до 506 млн руб.

• Чистый убыток составил 9,1 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SGZH

Синара Инвестбанк

29 August 2025 09:59

⚡️Селигдар: результаты за 1П25 по МСФО показали рост выручки и прибыли на фоне увеличения чистого долга и отрицательного FCF — нейтрально

• Выручка выросла на 36% г/г до 28,4 млрд руб.
• Скорр. EBITDA увеличилась на 42% г/г до 11,6 млрд руб.
• FCF ушел в отрицательную зону (-17,5 млрд руб. против 3,4 млрд руб. в 1П24).
• Чистый долг — 102 млрд руб., почти в 2 раза г/г выше, чем в 1П24.
• Отношение чистого долга к EBITDA подскочило на 38% до 3,3.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SELG