123150
Аналитика от команды InvestFuture Образовательная платформа IF+: clck.ru/XxLr7 Другие площадки: taplink.cc/investfuture.ru Комьюнити и разбан: @klimoff_n Реклама: @Anna_KuznetsovaV Взаимные пиары: @lunnarimone
📉 ХедХантер отчитался на пятерку. А рынок поставил трояк
#HEAD отчитался — всё красиво: выручка, прибыль, дивиденды. Редомициляция прошла гладко, на рынке почти монополия. Но вместо роста — тишина. Акции стоят на месте, а кое-где даже звучат идеи… зашортить.
Что-то не сходится: вроде бы всё хорошо, а инвесторы словно шепчут — «не верим». Почему же лидер рынка труда оказался в ситуации?
💲 Глянем цифры. У HeadHunter бодрый отчёт за 2024 год:
➖выручка выросла на 35%, до 40 млрд руб.
➖чистая прибыль +93%
➖скорректированная составила 23 млрд
➖EBITDA +37%
🥱 Но… рынок зевнул. Бумаги едва шевельнулись. Потому что, как ни грустно, это уже прошлое. А в настоящем — замедление, неопределённость и тучи над горизонтом.
Всё идёт по плану… только вниз:
➖число вакансий падает третий месяц подряд: -8% в январе, -13% в феврале, -17% в марте
➖прогноз выручки на 1 кв. — уже скромные +7-12%.
➖hh.индекс — ключевой барометр рынка труда — в феврале был 5,1, а в марте уже подскочил до 5,9
Напомним: hh.индекс показывает отношение числа резюме к количеству вакансий. Чем он выше, тем больше конкуренция среди соискателей — и тем хуже для бизнеса ХедХантера.
То есть бизнес растёт… но всё медленнее. А найм — замер. И пока ЦБ не начнёт понижать ставку, оживления ждать сложно.
💰 Что с дивидендами? Компания уже отгрузила «спецдив» и сократила подушку с 23 млрд до 5 млрд. Теперь говорит — «накапливаем снова». А это может значить, что промежуточных выплат не будет. Хотя если удастся повторить FCF за 2024 (25 млрд руб.), то дивдоходность может быть ~15%.
Но будет ли такое в 2025 — вопрос. Руководство, кажется, тоже пока не уверено: гайденс на год пообещали выдать не сейчас, а в апреле–мае. Задержка на фоне турбулентности — не лучший сигнал.
Вывод: #HHRU — сильный бизнес, но циклический. Пока экономика буксует, спрос на HR-услуги замер, а рынок не верит в быстрый разворот.
Если ЦБ начнёт снижать ставку — это может дать новый импульс. Но прямо сейчас история уже не горячая, а вполне прохладная. ❄️
Момент для входа? Возможно. Но точно не для нетерпеливых.
#Разбираем
@IF_Stocks
🚀 Инвестируйте уверенно с автоследованием от InvestFuture+
Многие инвесторы говорят нам, что составлять портфели самостоятельно для них слишком долго и сложно. Мы вас услышали! Встречайте готовые стратегии автоследования от аналитиков IF — для инвесторов, которые ценят надежность и прозрачность. Возможно, это наш первый шаг к созданию своего фонда 🤔
👉 Полная автоматизация
Подключившись к стратегии, вам не нужно тратить время на анализ эмитентов и рынка, и думать, какие активы покупать и когда их продавать. Подключайтесь к стратегии, и все сделки выполняются автоматически.
👉 Анализ
Инвестируем в акции недооценённых российских компаний с низким долгом, стабильными дивидендами и рентабельностью капитала >20%. Доходность портфелей IF+, стратегии которых используются, составляет +100,6% за последние 24 месяца.
👉 Методология
Используем DCF-анализ, мультипликаторы (EV/EBITDA, EV/S), включаем облигации и денежный рынок для снижения рисков в волатильные периоды.
Подключить стратегии автоследования:
➡️ БКС
➡️ Т-брокер
Инструкции по подключению:
🔧 Т-брокер: clck.ru/3HpWtz
🔧 БКС: clck.ru/3HpXR5
📈 Подключайтесь к стратегиям InvestFuture+ и инвестируйте без лишних забот. IF+ — это профессиональный подход к управлению капиталом от создателей лучшего образовательного проекта по версии Investment Leaders Award.
Пристегните ремни, псевдожилью конец в 2025 году!
В России с января 2025 действует новая классификация отелей. Теперь, вкладываться в покупку псевдожилья, которое маскируется под отели стало опасно. По документам — гостиница или офис, а по факту — жилье? Штраф от 500 до 900 тыс. рублей — либо платишь, либо перестаёшь сдавать.
Теперь остается вкладываться только в серьезные отельные проекты, где все в порядке как на бумаге, так и по факту. О таких проектах рассказывает Александр Шарапов – предприниматель, эксперт в рынке недвижимости, основатель сети апарт-отелей Vertical в Санкт-Петербурге, Москве и Дубае.
Он ведет канал о своем бизнесе, инвестициях в недвижимость и девелопменте в России за рубежом. А еще он бесплатно делится чек-листом "Топ 7 ошибок инвестора в недвижимость" в своем тг канале.
Подписывайтесь и забирайте чек-лист "Топ 7 ошибок инвестора" лично от Александра Шарапова в закрепленном посте: /channel/+lVDyHXv2EuEzZDBi
Реклама
🛴 Whoosh на скорости: рост выручки и пользователей
В 2024 году «ВУШ Холдинг» увеличил выручку от кикшеринга на 33%, до 14,3 млрд рублей. EBITDA выросла до 6,1 млрд (+36%), рентабельность — до 42,3%. Чистая прибыль составила почти 2 млрд (+2,4%).
Компания снизила долговую нагрузку: показатель «чистый долг/EBITDA» упал до 1,7х.
Сервис Whoosh подключил 214 тыс. самокатов (+43%) и обработал почти 150 млн поездок (+44%). Число пользователей выросло на 35%, до 27,6 млн. География расширилась до 61 города.
💁♂️ Очень мощный отчёт - бумаги растут!
@IF_Stocks
🐀 Крыса в мисо-супе и другие странные причины падения акций
Сегодня выходной — не будем грузить вас сложными темами. Вместо этого вспомним, что иногда уронить акции на бирже могут не только скандалы с основателями или санкции, а самые нелепые вещи. Вот вам 5 шокирующих и немного абсурдных историй
1️⃣ Крыса в супе = минус 7% к акциям. Япония, 2025. Посетитель ресторана Sukiya находит мертвую крысу в мисо-супе. Фото моментально разлетается по соцсетям, клиенты в ужасе, регуляторы подключаются. Итог — Zensho Holdings теряет 7,1% капитализации.
2️⃣ Поехали… но не туда. С 2016 по 2020 года Nikola Corporation собирала миллиарды инвестиций, обещая революционный водородный грузовик. Даже проморолик сделали, там машина гордо едет… вот только позже выяснилось, что её просто толкнули с горки. Когда всё вскрылось, акции обвалились на 36%. Кстати, основателя после этого посадили на 4 года, но компания продолжала существовать, а вот в феврале 2025 подала на банкротство. Да, в этом случае, инвестиции в воздух — это не метафора.
3️⃣ "Дизельгейт". В 2015 году выяснилось, что компания Volkswagen устанавливала на свои дизельные автомобили ПО, позволяющее занижать показатели выбросов вредных веществ при тестировании. Этот скандал, получивший название "дизельгейт", привел к падению акций более чем на 30% и нанес серьезный ущерб репутации.
4️⃣ Смартфон — опасное устройство. В 2016 году Samsung отзывает 2,5 млн Galaxy Note 7: аккумуляторы внезапно взрывались. Люди боялись брать телефоны в руки, а акции Samsung потеряли почти на $20 млрд рыночной капитализации.
5️⃣ Твит за $136 млрд. 2013 год. Хакеры взламывают Twitter Associated Press и публикуют фейк: «В Белом доме взорвалась бомба, Обама ранен». Паника на Уолл-стрит, Dow Jones падает на 150 пунктов — рынок теряет $136 млрд за пару минут. Через 3 минуты твит удаляют, но осадочек остаётся.
Вывод: не всё в рынке — про мультипликаторы и ставки. Иногда одна мертвая крыса съедает больше капитализации, чем квартальный отчёт. Будьте начеку.
#Юмор
@IF_Stocks
У вас есть возможность получать стабильный и пассивный дополнительный доход, и для этого не нужно ничего делать. Откажетесь?
Звучит как сказка, особенно, когда мы наблюдаем, как тает такая возможность в виде процентов по вкладам: ставки снижаются, об этом пишет ЦБ в своих отчетах, и осталось уже не так много банков, которые предлагают хороший процент на долгий срок.
Но получить такой доход все еще реально, и сейчас самое время воспользоваться одним из способов для этого — дивиденды! Сезон близко, некоторые компании уже начали давать рекомендации к выплате. Как снять с этого самые сливки?
26 марта аналитики InvestFuture+ проведут большой эфир для пользователей, центральной темой которого станут дивиденды. В прямом эфире профессионалы рынка составят ТОП дивидендных акций с максимальной выгодой, рассмотрев компании в разных секторах экономики: от финансового до сферы IT. Запись стрима также будет доступна пользователям, которые не смогут прийти на прямой эфир.
Вы можете присоединиться к IF+, прислушаться к мнению команды аналитиков и заработать максимум возможного в новом дивидендном сезоне! Именно эти аналитики составили для пользователей IF+ портфели, доходность которых сильно обгоняет рынок — например, за последние 24 месяца портфель российских компаний IF+ показал +100,6%. Пользователи IF+ катались по американским горкам рынка в последние 2 года быстрее всех!
🔥 А до 30 марта годовой доступ к IF+ можно получить с выгодой 46% по промокоду: IF250325
👉 Узнать подробнее о подписке и воспользоваться выгодой
⚡️ Проверить, работает ли промокод ⚡️
Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).
🏗 Топ-менеджмент ЛСР воспринял фразу «сначала заплати себе» слишком буквально
Наш парад застройщиков продолжается. На неделе мы уже смотрели на Эталон с его удвоившимся убытком и обсуждали восстание машин в домах ПИКа… А сегодня на арену выходит ЛСР. Посмотрим, как у него дела. Спойлер — не так уж и плохо. Но с одним большим «но».
В 2024 году ЛСР показал вполне крепкий результат, особенно на фоне сектора, где всё в упадке:
➖выручка — 239 млрд руб. (+1,3% г/г)
➖операционная прибыль — 65 млрд руб. (+5,2%)
➖чистая прибыль — 29 млрд руб. (почти без изменений), учись, Эталон!
Долг тоже под контролем: (чистый долг / EBITDA) вырос до 2,9. Но у застройщиков в кэш не включают деньги на эскроу-счетах — это те самые средства, которые уже поступили от клиентов, но пока «заморожены» до сдачи объектов. Если учесть и их, то соотношение долга к прибыли получается ниже 2, что вполне приемлемо для сектора.
Так что по цифрам — вполне бодро. Можно было бы даже сказать, что ЛСР сейчас выглядит лучше многих в секторе. Но подождите…
💰 Байбек: «как красиво заплатить себе из кармана миноритариев». Вместо классического байбека (выкуп и аннулирование акций) ЛСР выкупает бумаги с рынка, а затем раздаёт их менеджменту и лично Молчанову, основателю и главному бенефициару. Вот у него дела действительно неплохо:
➖в 2023 году Молчанов получил акций на 18 млрд руб., компания при этом почти опустошила счёт
➖в 2024 — выкуп на 600 млн, а подарков на 1,4 млрд, и так из года в год
А теперь внимание: после всей этой раздачи ЛСР снова объявляет дивиденды — 78 руб. на акцию. Причём, разумеется, бОльшая часть этих дивов пойдёт всё к тому же Молчанову. Отличная схема: выкупил акции, подарил себе, начислил себе дивиденды — успех!
❓ Что это значит для инвестора? Вместо того, чтобы использовать байбек на благо акционеров — уменьшать количество бумаг, повышать долю миноритариев и цену акции, — компания просто перераспределяет деньги в сторону менеджмента:
➖это снижает ликвидность акций
➖создаёт риски делистинга (в случае, если фрифлоат упадёт ниже 5%)
➖бьёт по доверию инвесторов
Котировки ЛСР сейчас где-то на уровне 2016 года. Дивиденды те же 78 руб., что и 5 лет назад. С учётом инфляции — даже меньше. И хотя финансово компания пережила кризисный 2024 год достойно, для миноритария это всё мимо.
Пока менеджмент не начнёт делиться деньгами по-честному, ловить в этих бумагах особо нечего.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
🍷 Финансовые результаты Novabev Group
Novabev Group (MOEX: BELU) выпустила отчет по МСФО за 2024 год:
- Выручка — ₽135,5 млрд (+16% за год)
- Валовая прибыль — ₽48,4 млрд (+12%)
- EBITDA — 18,7 млрд (-3%)
- Чистая прибыль — снизилась до ₽4,6 млрд (-43%)
- Свободный денежный поток — ₽18 млн (+141%)
- Чистый долг к EBITDA — 1,9х
Рост выручки был обусловлен:
1. масштабированием «ВинЛаб». Количество магазинов увеличилось на 23% до 2 041, общий объем продаж вырос на 27,5%, трафик на 11,2%, средний чек на 14,6%, интернет-продажи по системе click & collect выросли на 39%.
2. фокусом на премиальных брендах. Самые быстрорастущие марки среди собственных — водки Beluga, Orthodox, «Белая Сова», ром Devil’s Island, а также вина Tête de Cheval и Golubitskoe Estate. В импорте главным драйвером среди крепких напитков стал Torres Brandy, среди вин — Cono Su.
Показатель EBITDA фактически не изменился из-за ускоренных темпов открытия новых магазинов «ВинЛаб» во втором полугодии 2024 года. По мере выхода на этап зрелости в 2025-м они начнут положительно влиять на прибыль.
Уровень чистого финансового долга к EBITDA без учета аренды — 0.9х, с учетом арендных обязательств — 1.9х. Вполне комфортный уровень с учетом текущих макро условий. При этом на счетах компании, включая депозиты, на конец 2024 года находилось ₽22,5 млрд денежных средств, что обеспечивает необходимый комфорт в условиях финансовой нестабильности.
Свободный денежный поток вырос до рекордных ₽18 млрд (+141%). Позитивное влияние оказали новые цепочки поставок, работа над ассортиментом в магазинах, а также внедрение новых технологий в управление запасами.
Компания активно инвестирует в свою сеть Винлаб (+384 магазина за год), поэтому прибыль оказалась ниже прошлогодней. Эти вложения будут работать и в этом, и в следующих годах на результат, понятный и ожидаемый отчет с учетом конъюнктуры.
@InvestFuture
🧭 Готовы завтра тарить Полюс в 10 раз дешевле?
Золото, похоже, прочно закрепилось выше $3000 за унцию. Трамп, похоже, решил играть в покер сразу за несколькими столами:
➖пошлины
➖Китай
➖Ближний Восток…
Значит, геополитическая неопределенность с нами надолго.
Рынок теряется в догадках, а золото — растёт. 📈
Мы уже рассказывали, что на таких рекордах интересно смотреть в сторону золотодобытчиков. И главный кандидат в этой гонке — конечно, Полюс #PLZL
1⃣ Завтра акции снова начнут торговаться после сплита — теперь не за 19 000 рублей, а примерно за 1 900. Бумага станет доступнее, ликвидность вырастет, это может привлечь внимание новых частных инвесторов.
2⃣ До отсечки по дивидендам остался месяц — 25 апреля. Ожидается итоговая выплата за 2024 в размере 73 руб. на акцию после сплита. А всего годовая доходность при этом составит около 10%.
3⃣ Фундаментально Полюс остаётся топом в секторе:
➖выручка 2024 +40%
➖маржа EBITDA 77%
➖чистая прибыль 2024 +86%
➖долговая нагрузка — комфортные 1,1x EBITDA
В 2025 году добыча от рекордных 3 млн унций снизится, а капзатраты вырастут, но всё это уже в цене. Акции перед сплитом чуть скорректировались.
Т-банк кстати ожидает роста цены до 23500 или 2350 после сплита. Это примерно +20% к текущей цене. Так что, если вы давно присматривались к Полюсу, завтрашний день может стать идеальной точкой старта.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
🚜 ГТЛК отчиталась за 2024 год. Как дела у компании?
Крупнейшая лизинговая компания России поделилась отчетом МСФО за 2024 год:
➖выручка выросла на 37% и достигла 133,4 млрд руб.
➖активы: +18%, до 1,4 трлн. руб.
➖чистая прибыль — 1,8 млрд. руб.,рост почти в 2,6 раза, несмотря на давление макроэкономики
➖ 415,5 млрд. руб. или 85% принес новый бизнес, это рекорд
➖лизинговый портфель: +73%, до 2,7 трлн. руб.
➖уровень достаточности капитала оптимальный: 15,1%, это намного выше минимума в 10%
Что эксперты думают про ГТЛК? Главный аналитик компании «РегБлок», к. э. н. Анна Авакимян:
«ГТЛК сохранила высокое кредитное качество лизингового портфеля. Доля проблемной задолженности в лизинговом портфеле компании составила 0,26%. Это один из самых низких уровней проблемных активов не только среди универсальных, но и среди специализированных лизинговых компаний».
«Низкая доля неработающих активов позволяет лучше прогнозировать изменение резервов на возможные потери и показывать устойчивую динамику операционного дохода компании».
Битрикс24
💻Один онлайн-сервис для совместной работы.
📱10+ инструментов.
✅0 денег.
Счастливые сотрудники. Прибыльный бизнес.
Регистрируйтесь и забирайте себе
Зарегистрироваться
#реклама 16+
office-online.bitrix24.ru
О рекламодателе
🤦♂️ Как потерять 95 млрд при отсутствии конкурентов? VK научит!
Казалось бы, условия для #VKCO сейчас просто идеальные: западные соцсети заблокированы, TikTok тормозит. «Поле» расчищено — только бери и монетизируй.
Но неудавшиеся российские «цукерберги» смогли удивить: по итогам 2024 года компания ушла в убыток на 95,5 млрд рублей. Это почти втрое больше, чем годом ранее.
Да, часть убытка — разовая (списали долги и обесценили активы вроде Дзена), но даже скорректированная чистая прибыль — минус 41,3 млрд.
🍒 Вишенка на торте – допэмиссия на 115 млрд рублей. VK планирует выпустить 354 млн новых акций в дополнение к 226 млн существующих. То есть, доля каждого акционера размоется в 2,6 раза.
Посчитаем:
➖сейчас акция стоит ~300 руб.
➖цена размещения — 324,9 руб. (средняя за 3 месяца)
➖после допки общее число акций станет 580 млн
➖если капитализация компании останется прежней, то новая цена акции — около 130–140 руб.
И это не «страшилки», а почти что физика: акций стало больше, но денег от этого не прибавилось. Да, VK получит 115 млрд, чтобы погасить часть долгов (сейчас их 174 млрд), но:
➖это не спасает от дальнейших убытков
➖денег хватит лишь на затыкание дыр
➖новые акционеры, скорее всего, – госструктуры, а не рынок
Что в итоге? Мы видим, как компания теряет деньги даже в идеальных условиях. Менеджменту платят щедро — расходы на персонал выросли на 29% и достигли 67 млрд рублей. А прибыль? Её нет.
❓ Вопрос тут даже не в том, стоит ли брать VK. Когда в последний раз вы видели, чтобы соцсеть-монополист загоняла себя в такую яму?
Ну а вообще, если посмотреть на график, всё встаёт на свои места — президенты ВКонтакте, а акции в космосе. Но что же здесь не так? 😁
#Разбираем
@IF_Stocks
Ну что, товарищи — сошлись у вас ожидания и реальность по дивидендам X5 Корпоративного Центра ИКС 5?
/channel/if_market_news/72039
📈 Золото снова бьет рекорды! Не поздно ли заходить в добытчиков?
У нас тут важное событие: впервые в истории цена желтого металла превысила $3050 за унцию. С начала года он подорожал на 15%, а за последние 12 месяцев – почти на 40%. Неслабо, да?
❓ Откуда такой рост? Вроде бы геополитическая напряженность после выборов в США начала спадать, но рынок снова раскачало:
➖переговоры США и России идут непросто
➖на Ближнем Востоке опять обострение
➖Трамп раскачивает рынки новыми пошлинами
Всё это заставляет инвесторов бежать в золото – традиционное убежище от рисков. И первые в этих рядах Центробанки: только за прошлый год они скупили 1045 тонн золота, это 20% от общего объема спроса. В этом году тренд, скорее всего, продолжится
Значит, пора тарить золотодобытчиков? На первый взгляд, это логично. Крупнейшие инвестбанки ждут, что золото дойдет до $3300-3500, и добытчики еще могут показать рост. Но стоит понимать, что с таких цен потенциал уже не такой мощный. Давайте глянем, какие у нас есть варианты.
1️⃣ Полюс #PLZL – топовый вариант в секторе.
➖хорошие показатели: за 2024 год чистая прибыль +86%, EBITDA на рекордных уровнях, маржа 77%
➖сильный баланс: чистый долг снизился на 15%, долговая нагрузка всего 1,1х EBITDA
➖сплит акций: с 21 по 26 марта торги приостановят, затем цена 1 акции станет в 10 раз ниже
➖рекордные дивиденды: суммарно за 2024 год акционеры получат 2031 руб. на акцию (~10% доходности)
❗️ Риски: в 2025 году добыча снизится, а капзатраты вырастут в 2 раза.
2️⃣ ЮГК #UGLD – ставка на будущий рост.
➖компания увеличит добычу на 13-35% в 2025 году, а к 2027 году хочет выйти на 580 тыс. унций
➖вошла в индекс Мосбиржи, что добавило спрос на акции
➖есть финансовая поддержка Газпромбанка: новый крупный акционер может помочь с развитием
❗️ Риски: управленческие проблемы и слабая прозрачность бизнеса.
3️⃣ Селигдар #SELG – пока слишком спекулятивный актив.
➖выручка в 2024 году выросла на 8% за счет цен на золото
➖арест акций «Русских фондов» снят, что устраняет неопределенность вокруг компании
❗️ Риски: производство золота упало, есть проблемы с добычей олова и вольфрама. Высокая волатильность акций делает их скорее спекулятивной историей, чем фундаментально сильной.
Что в итоге? Рынок золота сейчас на исторических максимумах, залетать в него с расчётом на стремительный рост уже поздно.
Но если вы все же решитесь, то Полюс остается самым стабильным игроком с высокой рентабельностью, ЮГК интересен как долгосрочная ставка на рост добычи, а Селигдар пока слишком рискован.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Как вы там, инвесторы в IT-компании: кусаете локти, глядя на такие доходности золота? 😃
#Разбираем
@IF_Stocks
🚀 Крепкий рубль = слабая экономика? Переживут ли экспортеры его взлет?
Рубль продолжает расти, а доллар уже падал ниже ₽84 — такого не было с лета 2023 года! 😳
Однако не все радуются подешевевшей валюте: экспортёры и бюджет могут оказаться в проигрыше. Ведь именно слабость российской валюты давала им дополнительные рублевые доходы.
1️⃣ Нефтегазовый сектор – Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH – страдает больше всех. Нефть дешевеет (Brent падала ниже $70), рубль укрепляется → двойной удар по доходам. Валютная выручка таких компаний при конвертации в рубли становится меньше, что снижает финансовые показатели.
2️⃣ Металлурги и удобрения под давлением. Компании вроде Норникеля #GMKN, ФосАгро #PHOR и других сырьевых гигантов теряют доходы, так как их продукция продаётся за валюту, а основные расходы – в рублях.
3️⃣ Бюджет тоже под угрозой. В 2024 году средний курс доллара был ₽92,4, а сейчас близок к ₽84. Это снижает поступления в казну от нефтегазового сектора и может осложнить выполнение планов на 2025 год.
❓ Что дальше? Пока ситуация не критична: себестоимость добычи у многих компаний в рублях, а валютные потоки компенсируют потери. Но если рубль продолжит укрепляться, экспортёры могут:
➖ сократить капвложения
➖ снизить дивиденды
➖ начать лоббировать меры поддержки
ЦБ тоже не может оставаться в стороне. Если укрепление рубля затянется, Банк России может быстрее смягчить риторику по ставке или увеличить валютные интервенции.
Вывод: текущий курс рубля уже начинает негативно влиять на экспортеров, особенно на фоне слабой нефти. Пока ЦБ не вмешивается, но если тренд продолжится, власти могут пойти на меры поддержки, чтобы избежать перегиба.
#Разбираем
@IF_Stocks
💰 ЦИАН объявил байбек на 3 млрд рублей и готовит специальные дивиденды
Сегодня #CIAN сообщила в финансовом отчете за 2024 год о начале рыночного выкупа собственных акций.
➖сумма: до 3 млрд рублей
➖срок: 12 месяцев
➖старт торгов бумагами на Мосбирже: 3 апреля после завершения процедуры обмена акций CIAN PLC на бумаги МКПАО «ЦИАН»
В компании подчёркивают, что программа байбека будет финансироваться за счёт накопленных денежных средств.
🔥 А еще ЦИАН официально утвердил дивполитику: акционерам может распределяться от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли.
❗️ Впервые в истории компании также рассматривается возможность выплаты специального дивиденда. Решение по этому вопросу планируется вынести на рассмотрение Совета директоров до конца текущего года.
В целом финансовые дела у компании неплохо: она завершила 2024 год с чистой прибылью 2,5 млрд рублей и рентабельностью по скорректированной EBITDA на уровне 24,7%, несмотря на спад на рынке ипотечного кредитования.
«Мы на финальной стадии реструктуризации и готовы обеспечить акционерам полноценную реализацию их прав — включая получение дивидендов», — заявил генеральный директор Дмитрий Григорьев.
🚧 Самозаселение — новая услуга от «Самолёта»?
Если у #PIKK жильцы не могут попасть в свои дома, то у #SMLT всё наоборот — люди в них ворвались. Штурмом:
➖в ЖК «Остафьево» ключи обещали ещё до Нового года
➖многие жильцы съехали с аренды и ждали переезда буквально на чемоданах
➖но лифты до сих пор не работают, проверки не пройдены, встречи с покупателями всё откладывались
➖в итоге — захват офиса, самозаселение, полиция: welcome home…
И всё это — на фоне довольно нервной обстановки в самой компании.
1️⃣ Финальной отчётности за 2024 ещё нет, но операционные итоги — нерадостные: -17% по метрам, -2% в деньгах. Средняя цена, правда, подросла на 15%.
Главная причина — резкое падение доли ипотечных сделок на 18%, до 71% «Самолёт» сильнее других девелоперов зависит от ипотеки, и это делает его уязвимым к высоким ставкам.
2️⃣ Долги растут и давят на рейтинг. В феврале агентство НКР подтвердило рейтинг A+.ru, но прогноз ухудшило до «негативного».
Причины:
➖долговая нагрузка выросла до 223 млрд руб.
➖чистый долг / EBITDA приближается к 3х
➖операционный поток слабый
➖процентные платежи тяжело обслуживать
➖счета эскроу пополняются медленно
Так что финансовая устойчивость — под вопросом, особенно пока ставки остаются высокими
3️⃣ SPO? Пока не время. Менеджмент прямо говорит: по текущим ценам размещаться не имеет смысла. Еще бы, в прошлом году «Самолёт» возглавил антирейтинг Мосбиржи: акции рухнули на 73%.
4️⃣ IPO «Самолёт Плюс» откладывается. Раньше планировали на конец 2025 года, теперь — на 2026. Хотя pre-IPO уже было, и оценка вышла бодрая — 21 млрд руб.
5️⃣Слухи об увольнениях — громкие, но…компания называет это «перераспределением кадров». Численность вроде и правда сохранили: те же 7 тыс. человек. Просто свернули второстепенные проекты, вроде «Жизни по подписке». А кто-то даже вернулся назад — говорят, 5% вернувшихся.
Что в итоге? «Самолёт» — всё ещё номер один по объёму стройки в стране и держится на плаву за счёт масштаба и запаса земли. Но его сильная зависимость от ипотеки и текущие высокие долги делают компанию уязвимой. Продажи уже упали, рейтинги под давлением, SPO откладывается, IPO «Самолёт Плюс» переносится.
❓ Восстановление возможно? Да, но только если ставки пойдут вниз и ипотека снова заработает.
Для инвесторов: потенциал есть, но волатильность и риски в ближайшие кварталы сохраняются.
В целом сейчас «Самолёт» — это история не про рост, а про выживание и адаптацию.
#Разбираем
@IF_Stocks
🕶Все в розовых очках тонах: прочитали интервью CEO «Самолёта» Анны Акиньшиной
1️⃣ Монолог начался бодро: «мы в рынке», несмотря на ключевую ставку 21% и очевидный спад спроса.
2️⃣ Застройщик теперь, оказывается, не ставит цели продать Х метров на Х рублей. Проблемы с продажами? Нет-нет, вы что. Всё ради эффективности и долгосрочной ценности. Проблемы с ипотекой? «Ну подождём, когда ставки снизятся».
3️⃣ Увольнения? Их не было — просто «перераспределили кадры». 😄 А 5% сотрудников вообще сами вернулись (хотя увольнений же не было, помните?) — значит, всё хорошо. 👍
4️⃣ Спрос просел? Нет-нет, просто инструментов не хватает, а спрос — вот он, в очереди стоит. Стоит расширить семейную ипотеку до всех с детьми до 18 лет — продажи «в космос улетят». 🚀
5️⃣ Больше всего нам понравилось: «Спрос есть, просто не все могут себе это позволить». 🩷
Вот такая аналитика. С таким подходом скоро начнут продавать не жильё, а розовые очки в ипотеку.
Ждите, сегодня мы еще сделаем разбор того, что прямо сейчас происходит в компании.
#Болтаем
@IF_Stocks
Подборка каналов, которая будет полезна инвестору любого уровня.
⭕️МАСТЕРСКАЯ ФИНАНСОВ — каналов про инвестиции много, хороших единицы. Этот один из них. Ведут инвесторы с опытом 15 лет, а не боты. Создали капитал на акциях и честно делятся идеями.
⭕️Era Bond — сейчас лучшее время, чтобы собрать облигационный портфель. Управляющий канала Денис за 1.5 года обогнал индекс RGBI на 27% и имеет огромный опыт на рынке долга
⭕️ДОХОДЪ — канал аналитиков и управляющих активами, известных сервисами «Дивиденды», «Анализ акций», «Анализ облигаций» и созданием факторных биржевых фондов на МосБирже.
⭕️Наталия — эксперт с 8-летним опытом на российском рынке, автор единственной книги по облигациям в России. На канале вы найдете глубокую аналитику, целевые цены, дивидендные прогнозы и идеальный дивидендный портфель на 2025 год.
⭕️Тимофей Мартынов — личный канал владельца Смартлаба (самого крупного инвестсообщества в РФ), который за своими плечами имеет 20 лет опыта на бирже. На канале куча бесплатной аналитики и того, что может быть полезным любому трейдеру или инвестору.
⭕️Международные платежи без рисков и задержек — легко с СКС Консалтинг. Работают с 2017 года, ежемесячно проводя более $100 млн международных транзакций. Решают проблемы заморозки средств, валютных рисков и сложных расчетов. Офисы в Москве, Дубае, Гонконге и 21 торговое представительство в США, Европе и Азии. Работают с крупными компаниями: Газпром, Сибур, Уралхим, Камаз. Подписывайтесь и получайте кейсы, советы и инсайты по ВЭД.
Организаторы подборки TGStar_Agency
Такой комментарий прилетел нам под одним из прошлых постов — и мы его обожаем. Потому что он прямо в точку.
Давайте честно: (мы всегда негативим чтобы потом не грустить) не бывает курса, который устраивает всех. Но разобраться, почему рубль вечно виноват, — можно.
📈 Крепкий рубль — плохо:
1️⃣ Экспортёрам больно. Их выручка в валюте, расходы — в рублях. Чем крепче рубль, тем меньше прибыли. Особенно страдают нефтегаз, удобрения, металлурги — #GAZP, #ROSN, #PHOR, #GMKN.
2️⃣ Минус для бюджета. Весь нефтегаз продаётся за валюту, а в казну поступает в рублях. Сейчас доллар ≈84, а в бюджет-2025 заложен курс 96,5 ₽. Разница может стоить 1,8-2 трлн рублей, на фоне 40 трлн ожидаемых доходов — чувствительно, почти 5% всех доходов казны!
3️⃣ Снижение дивидендов и инвестиций. Когда прибыль падает — компании сокращают капвложения, экономят на акционерах и просят поддержки от государства.
📉 А слабый рубль — это подарок? Тоже не совсем:
1️⃣ Импорт становится дороже — от компонентов до лекарств и техники. Страдают все, кто зависит от поставок.
2️⃣ Ускоряется инфляция — и ЦБ вынужден держать высокую ставку, чтобы её сдерживать. Кредиты — дорогие, бизнес — осторожный, экономика — в стрессе.
3️⃣ Удар по внутреннему спросу — снижается покупательная способность населения.
🤔 Какой же рубль нам нужен?
➖для потребителя, давайте честно, доллар по 50 — это мечта: и поездки за границу дешевле, и айфоны приятнее покупать
➖ЦБ говорит: нужен сбалансированный курс, который отражает фундаментальные факторы и позволяет экономике адаптироваться
➖экспортёры, вроде Потанина из #GMKN, считают, что комфортно при 100
➖государство ориентируется на диапазон 70–90, но при текущем курсе около 84 — и ему уже немного тревожно
➖аналитики считают справедливым уровень 65–75, но признают, что при такой крепкой валюте бюджету и экспортёрам будет сложно
Поэтому идеальную точку найти сложно — у каждого игрока свои интересы и свои цели. Но почти все сходятся в одном: важна не сама цифра, а её предсказуемость.
Сейчас курс скачет, и это — главная проблема. Когда бизнес и бюджет не могут планировать, выигрывает разве что форекс-трейдер.
Вывод:
❗️ даешь стабильный рубль
❗️ 80 или 90 — главное, без резких качелей
#Отвечаем
@IF_Stocks
🙀 «У меня в портфеле Русагро. Могут ли просто так отобрать акции?»
Этот вопрос сейчас волнует многих, — особенно после ареста основателя #AGRO и провала акций почти на 20%.
Мы не юристы, но давайте вспомним, когда в истории государство отбирало бизнес и как это влияло на акционеров.
1️⃣ Кейс Соликамского магниевого завода. В 90-х СМЗ приватизировали. В 2022 году суд решил: это было незаконно. В итоге 100% акций перешли государству. Под раздачу попали даже миноритарии — больше 2000 человек. Формально все по закону. Фактически у тысячи инвесторов забрали активы, купленные через биржу.
ЦБ публично встал на сторону миноритариев, назвав это тревожным сигналом для рынка. В итоге государство предложило инвесторам... не компенсацию, а «жест доброй воли»: выплатить 9,6 тыс. рублей за акцию. Общая сумма — 405 млн рублей.
Итог: их, скорее всего выплатят, но только через годы после случившегося.
2️⃣ Кейс АФК «Система» #AFKS и Башнефти #BANE. В 2014 году у государства возникли претензии к приватизации Башнефти начала 2000-х. Формально претензии были к предыдущим владельцам, но досталось и новому – АФК «Система», которая приобрела актив в 2009 году и успешно его развивала.
Осенью 2014 года владельца АФК «Система» Владимира Евтушенкова поместили под домашний арест, а акции Башнефти арестовали. Позже суд признал «Систему» добросовестным приобретателем, и дело против Евтушенкова было закрыто, но актив в итоге вернулся государству.
Инвесторы понесли серьёзные убытки — капитализация «Системы» рухнула в 9 раз, с $9 млрд до менее $1 млрд, акции сильно просели. При этом миноритариев Башнефти напрямую не тронули, но кейс стал тревожным звоночком и знатно пощекотал нервы инвесторам.
3️⃣ Кейс Иркутскэнерго #IRGZ. В 2022 году миноритарии оспорили выкуп акций по заниженной цене. Суд признал, что им недоплатили, и обязал выплатить компенсацию на 180 млн рублей.
Итог: хороший прецедент — если бороться, можно добиться справедливости. Но времени, нервов и ресурсов это требует много.
❓ Так может ли государство просто взять и отобрать акции? Да. 😭 Если находят нарушение при приватизации — даже 30-летней давности — суд способен изъять актив. Миноритарии не защищены автоматически: придется доказывать добросовестность в этом самом суде.
В теории, добросовестным инвесторам обязаны компенсировать убытки. На практике всё зависит от позиции государства, суда, прокуратуры и общественного резонанса.
🤔 Что же будет с Русагро? Задержание Мошковича и обыски не означают автоматической угрозы для бизнеса. Но если дело получит развитие — начнётся давление, и последствия могут случиться. Рынок такие истории очень не любит — а доверие и капитал убегают быстро.
Что в итоге? Миноритарии в России часто оказываются самыми уязвимыми. Но государство хочет к 2030 году увеличить капитализацию фондового рынка. И судя по кейсам с СМЗ и Иркутскэнерго, оно стало чуть внимательнее к инвесторам.
#Разбираем
@IF_Stocks
👀 Genetico вкладывает 20 млн в разработчика редких препаратов для глаз
Genetico #GECO инвестирует в биотехнологический стартап Ретиностар. Он разрабатывает передовые геннотерапевтические препараты для лечения Х-сцепленного пигментного ретинита и болезни Штаргардта (орфанные заболевания). Они мало распространены (1 случай на 4-10 тысяч человек), но вызывают тяжелые последствия, вплоть до почти полной утраты зрения.
Также разрабатываются лекарства от влажной формы возрастной макулярной дегенерации, она касается почти половины людей старше 75 лет.
Данные заболевания сейчас не имеют эффективного лечения. Разрабатываемые препараты будут первыми в своем классе.
Ретиностар была создана компанией Свифтген для развития направления по офтальмогенетике. В 2023 году Genetico заключил договор со Свифтген, поэтому дальнейшие инвестиции в разработку офтальмологических препаратов планируется осуществлять именно через Ретиностар.
👍 25 марта 2025 подписан договор: инвестиции Genetico в Ретиностар составят 20 млн рублей и будут направлены на выявление наиболее эффективных препаратов-кандидатов и подготовку к проведению клинических исследований.
❓Что мы знаем о Genetico?
➖входит в группу Артген биотех #ABIO
➖резидент Сколково
➖резидент Технопарка Медтех
Компания работает в области медицинской генетики и внедряет инновационные решения для диагностики, профилактики и лечения целого ряда заболеваний: генетических, онкологических и других. В 2023 году запустила разработку геннотерапевтических препаратов для лечения социально значимых и орфанных заболеваний.
Русагро минус 20% — Мошковича задержали, инвесторы в шоке
Похоже, #RAGR решил подогреть рынок — не отчётом, так хоть уголовкой. Основателя компании задержали, в офисах обыски, статья — мошенничество.
📉 Бумаги минусуют на 20%, хотя сам бизнес пока жив-здоров. Нет никаких гарантий, что задержание основателя повлияет на бизнес. Однако мы все держим в голове случаи, когда с компанией было что-то не так и государство начинало участвовать в установлении порядка:
➖ Роснано хорошо пощекотал нервы держателям облигаций.
➖ С Соликамским магниевым заводом тоже помним — все закончилось не так плохо, как могло. Но опять же — стресса хоть отбавляй.
➖ А вот ЮКОС мы вспоминать не будем!
Но есть случаи, когда все закончилось для миноритариев нормально — как например с акциями ДВМП.
Точка и «Акселератор ФРИИ» запустили инвестиционный конвейер для стартапов
Точка ищет стартапы из сфер:
- Финтех
- AI-сервисы для бизнеса
- E-commerce и маркетплейсы
- Маркетинг
- Сервисы для директоров и бухгалтеров
Возможности открывающиеся стартапам:
- Получить инвестиции от Точки до 500 млн рублей
- Запустить совместный пилотный проект
- Получить предложение о приобретении бизнеса
В прошлом году Точка инвестировала в стартапы более 1 млрд рублей и совершила сделки с компаниями: 24AI, DigitalKassa и Kleek.
Инвестиционный конвейер — это часть стратегии Точки по расширению экосистемы решений для бизнеса.
Бизнесу быть! Все детали предложения и подача заявки — на сайте.
Реклама, АО «Точка», tochka.com, 18+
🏠 «Умный домофон» решил, что домой вам не надо! Что за ужас творится в ЖК ПИКа?
Пока вся страна обсуждает макроэкономику и ставки ЦБ, у жильцов домов #PIKK более острая проблема: у них не работает интернет, не открываются подъезды. А связаться с техподдержкой — как с марсоходом. 🚀
Причина в провайдере Lovit, обслуживающем ЖК ПИКа: он упал из-за DDoS-атаки. Интернет, связь и доступ к домофонам упали вместе с ним.
❗️ Люди не могут попасть в собственные квартиры, в ФАС подано уже более 70 жалоб на монополию.
🧑🏻⚖️ А что сказал бы юрист? С апреля 2024 года вступил в силу закон, по которому собственники жилья сами могут выбрать провайдера — без согласия всех соседей, ТСЖ и управляек.
Но, как пишут жильцы, в реальности в домах ПИКа всё устроено иначе. Вход для сторонних операторов технически ограничен — все коммуникации оформлены в собственность структур, аффилированных с ПИКом. Тарифы для других компаний тоже кусаются.
Получается, альтернативный провайдер формально есть. Фактически — нет. И закон тоже вроде как есть, но в домах ПИКа он как-то не работает.
📉 На фоне этой истории акции застройщика уже потеряли более 12% за последние дни. И это не шутка — обычные жалобы жильцов с форумов и чатов вылились в обращения в ФАС и рыночную просадку. Обычно такие падения случаются после плохой отчётности или скандалов, а тут — просто массовый цифровой сбой.
Риски для компании действительно есть. Если ФАС докажет, что схема ПИКа с Lovit нарушает антимонопольное законодательство (а аргументов у жильцов хватает), компании может прилететь серьёзный штраф. Прецеденты уже есть: вспомните недавнее дело МТС, когда ФАС добилась взыскания 3 млрд рублей. И это был не сбой, не взлом, а просто нарушенные правила конкуренции.
Ситуацию усугубляет общая слабость сектора: спрос на жильё замедляется, январские продажи рухнули на 19%, Эталон вон вчера отчитался об удвоившихся больших убытках. Хотя ВТБ начал снижать требования по первоначальному взносу — может, скоро на ипотечном рынке чуть полегчает. Но это не точно.
А вы бы инвестировали в дом, в который нельзя войти без вайфая?
#Горячее
@IF_Stocks
🏠 Как сегодня дела у застройщиков? Не особо...
Давненько мы их не навещали – а между тем застрои, кто как может, продолжают держаться на плаву.
Например, Эталон недавно показал годовую отчетность. Выручка выросла на 44% до рекордных 131 млрд руб., EBITDA взлетела на 52% до 28 млрд. Но несмотря на это, чистый убыток увеличился вдвое и составил 7 млрд руб.
Основные причины такого печального итога:
➖рост себестоимости с 60,7 млрд до 89,6 млрд за 2024
➖рост финансовых расходов на обслуживание долга
По долгам ситуация под контролем — покрытие проектного долга эскроу-счетами выше 1x, а ставки по кредитам, взятым под строительство, остаются льготными. Средняя ставка по портфелю — 11,5%.
Но в целом отчет слабенький, да и других застройщиков не лучше: недавно Самолет отчитался о падении продаж на 17%. ПИК пока молчит.
🧊 А рынок между тем продолжает охлаждаться: в январе продажи строящегося жилья упали почти на 20% год к году. И это только начало — первую половину 2025 года компании будут сравнивать результаты с «памповым» прошлогодним фоном, когда все скупали метры на льготной ипотеке. Сейчас же доля ипотеки в сделках резко снизилась, а депозиты с высокими ставками оттянули деньги из карманов покупателей.
Какой вывод? Девелоперы в ближайшее время вряд ли порадуют сильными цифрами. Цены на акции отскакивают на фоне переговорных надежд, но фундамент пока не на их стороне. Так что если и рассматривать сектор, то точно не на этих уровнях.
#Разбираем
@IF_Stocks
Курс для тех, кто хочет принимать эффективные решения
⚡ Сегодня в Школе Гендира открыт бесплатный трехдневный доступ к онлайн-курсу по финансам для руководителя.
Основа курса – практика руководителей российских компаний.
После обучения вы сможете:
✅ выявлять проблемы в бизнесе с помощью юнит-экономики,
✅ визуализировать данные, чтобы быстро принимать управленческие решения,
✅ легко читать финансовые документы,
✅ разобраться, как не допускать ошибок при создании управленческих дашбордов.
Оставьте заявку на бесплатный доступ по ссылке >>>
Подать заявку
#реклама 16+
gd.ru
О рекламодателе
💰 Крипта принесет Мосбирже миллиарды?
Мы только недавно рассказывали, как Мосбиржа #MOEX закрыла 2024 год с рекордной прибылью, несмотря на санкции и потерю валютных торгов.
⛏ И вот новая потенциальная золотая жила: биржу могут подключить к эксперименту по легальной торговле криптовалютой. Минфин заявил, что рассматривает ее как основного участника таких торгов.
Если получится, то нам с вами больше не понадобятся иностранные криптобиржи, все можно будет делать «у себя дома»!
🦄 А теперь давайте считать деньги и фантазировать:
➖по оценке ЦБ, годовой оборот криптовалют у россиян за 2023 год – 4,78 трлн рублей
➖средняя комиссия за сделки на Мосбирже – 0,03%
➖дополнительный доход Мосбиржи, если на нее перейдет 5% оборота крипты → +7 млрд руб. в год
➖10% → +14 млрд руб.
➖20% → +29 млрд руб.
Чтобы понять масштаб: весь комиссионный доход Мосбиржи за 2024 год – 63 млрд рублей. Даже если 10% криптооборота уйдет на биржу, это +20% к доходам, а если 20% – рост почти наполовину.
Реально ли это? Пока всего лишь запущен эксперимент, но если он пойдет по правильному сценарию, крипта может стать для Мосбиржи новой «дойной коровой». 🐮
Как думаете, реально будет перевести криптанов на Мосбиржу?
#Горячее
@IF_Stocks
Открытый фонд призов УК «Первая». Доходность — iPhone 16 Pro
Активы в фондах бывают разные. Мы решили собрать гаджеты, которые помогут инвестору быть в курсе новостей в любое время и не пропустить ни слова из наших видеообзоров. Представляем Открытый фонд призов! В нашем фонде:
1️⃣ iPhone 16 Pro
1️⃣ iPad
1️⃣ AirPods 4
6️⃣ сертификатов в М.Видео на 4 000₽
Все эти призы мы разыграем среди подписчиков Первого инвестиционного.
🔜 Стать участником розыгрыша просто:
• подпишитесь на Первый инвестиционный;
• нажмите кнопку «Участвую!» под этим постом.
28 марта в 16.30 - подведение итогов и публикация списка счастливчиков.
🏆 Включайте уведомления на канале, чтобы не пропустить итоги. А ещё вы будете сразу узнавать об инвестидеях и аналитике от наших управляющих.