Все, что вы хотели знать про облигации, но стеснялись спросить Образовательная платформа IF+: clck.ru/XxLr7 Другие площадки: taplink.cc/investfuture.ru Комьюнити и разбан: @klimoff_n Реклама: @Anna_KuznetsovaV Взаимные пиары: @lunnarimone
💳 Первый раунд рублификации валютных субордов ВТБ подходит к концу
Завершается голосование по рублификации субордов ВТБ в долларах и евро. «За» проголосовали около 35% держателей. Кворум для «оптовой» конвертации в рубли почти достигнут по одному выпуску.
Прежде всего, держателей смущает снижающийся курс доллара.
«Нас порой обвиняют, что мы виноваты в таком крепком рубле. Это, конечно, не так. Но мы ограничены во времени для рублификации решением Совета Директоров Банка России: завершить всё необходимо до 30 июня», — прокомментировал первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
Топ-менеджер добавил, что при нехватке голосов ВТБ готов проводить процедуру «в розницу» только среди желающих.
Давненько не выходили подборки хороших Telegram каналов об инвестициях:
⭕️Oninvest — отличный канал для инвесторов в мировые рынки. Новости, инвест идеи, видео с лучшими экспертами прямо в канале. А на сайте работает аналитическая база с данными по 50 000 акций глобальных компаний. Подписывайтесь на @oninvest_media и узнайте, чем торгует весь мир прямо сейчас
⭕️TAUREN ИНВЕСТИЦИИ — настоятельно рекомендуем подписаться. Это лучший помощник долгосрочного и среднесрочного инвестора, проверенный временем и доходностью. Там помогут найти доходные идеи и предостерегут от покупки некачественных активов.
⭕️Дивиденды онлайн — канал по ДИВИДЕНДАМ российских компаний. Здесь вы найдёте: рекомендации совета директоров, динамику дивидендной доходности за несколько лет, обзоры дивидендных компаний и многое другое.
⭕️Наталия — автор книги «Облигации в России» в своем телеграм канале публикует аналитику абсолютно по всем акциям компаний России: целевая цена, прогнозы по дивидендам, прибыли, выручки и т.д. Материалы намного полезнее всяких там «Natashka».Capital
⭕️СМАРТЛАБ.ОБЛИГАЦИИ — канал, посвященный российскому рынку облигаций.
Здесь вы найдете важнейшие новости рынка облигаций, оценку справедливых доходностей новых выпусков, аналитику по эмитентам долгового рынка, инвестиционные идеи по облигациям и регулярную оценку итогов ведения модельного портфеля облигаций!
⭕️Wagner — авторский канал о трейдинге и арбитраже. Разработана уникальная торговая стратегия на базе технического анализа, которая стабильно приносит прибыль
Вы устали от стандартных подходов к трейдингу? Хотите узнать, как на самом деле зарабатывать на финансовых рынках? Тогда наш канал — именно то, что вам нужно!
Организаторы подборки TGStar_Agency
🧻 Ежемесячный доход в долларах? — Разбираем новое размещение
Признайтесь, всегда приятно иметь ежемесячный долларовый доход. Еще приятнее получать его при ожидании снижения ключевой ставки и ослаблении рубля.
Разберем новое размещение облигаций «Корунд-Циан» выпуск 001Р-01:
➖ Купон: фикс 12,5–13% годовых
➖ Выплата купона: ежемесячно
➖ Срок обращения: 3,1 года
➖ Минимальный лот: 30 000 ₽
➖ Номинал: 100 USD (расчёты в рублях)
➖ Без оферт и амортизаций
Что за компания?
«Корунд-Циан» — ведущий производитель цианида натрия, незаменимого реагента для золотодобывающей отрасли. Входит в ТОП-10 производителей на мировом рынке цианида натрия.
Кредитный рейтинг A- от Акра (стабильный) и A.ru от НКР (стабильный). Компания обладает высоким технологическим уровнем, устойчивым положением на рынке и высоким уровнем ликвидности.
Какие финансовые показатели за 2024 год?
➖ выручка: 16,7 млрд руб. (+5% г/г)
➖ EBITDA: 10,7 млрд руб. (+3,8% г/г)
➖ рентабельность по EBITDA: 63%
➖ общий долг / EBITDA: 2,7x
Чуть замедлился рост финансовых показателей по сравнению с предыдущими годами, но при этом сохранили высокую рентабельность благодаря премиальному ценообразованию и оптимизации издержек.
Компания работает на стабильном рынке: потребление цианидов увеличивается в среднем на 4,5% г/г. Менеджмент компании ожидает не только роста спроса, но и роста цены на цианиды в 2025-26 годах из-за экспортных ограничений Китая.
Ключевые преимущества. Корунд-Циан отличается стабильностью по финансовым потокам, почти всю выручку (99%) генерируют компании из золотодобывающей отрасли. Загруженность производства стабильна уже несколько лет подряд. По итогам 2024 года коэффициент загруженности составил 86%.
Какие могут быть риски:
➖ компания снизила объем производства впервые за 3 года: в 2024 году объем производства составил 56 тонн, против 59,1 тонн продукции годом ранее,
➖ основная выручка от одного продукта, денежный поток зависит от мировых цен на продукцию,
➖ валютные риски при колебаниях курса
Что в итоге? Выпуск интересен, ведь предоставляет возможность получить привлекательный ежемесячный купон в долларах. Особенно удобно, что размещение доступно и неквалам.
Надеемся, что купон не снизят, как это обычно происходит сейчас 😁
Не является инвестиционной рекомендаций.
#Размещение
@IF_Bonds
Пассивный доход с защитой от рисков. Так бывает? 🤔
Оказывается, да.
Месяц назад я в качестве эксперимента инвестировала 100 000₽ с фиксированной доходностью на платформе Lender Invest.
И вот мне пришла первая выплата, которую можно вывести. Детали на скрине выше 👆
Напомню. Я выбрала стратегию «Защита капитала»:
✅ Срок вложений — 12 месяцев;
✅ Доходность — 28% годовых (фиксируется в договоре). А с реинвестированием получится еще больше;
✅ На случай форс-мажорных обстоятельств у платформы есть резервы в размере 100₽ миллионов.
Что вы получите, если решите попробовать инвестировать через Lender Invest?
Доходность будет выше, чем у многих инвестиционных инструментов. А риски платформа возьмет на себя. По стратегии «Защита капитала» Lender Invest выступает поручителем. Если какая-то из компаний не вернет деньги, за нее это сделает сама платформа.
🎁 До 31 мая 2025 года у Lender Invest действует акция: 10 000₽ в подарок за инвестиции от 300 000₽. А за каждого приведенного друга еще +10 000₽.
Все подробности можно узнать по этой ссылке.
Реклама
⏰ Мы легко можем просчитать, что до повышения цены на нашу таблицу осталось 6 дней!
А вот доходность по облигациям часто становится сюрпризом…
Сегодня более тысячи инвесторов уже решили эту проблему с инструментом InvestFuture, чего и вам советуют.
Забирайте таблицу за 980₽, чтобы выбирать самые выгодные бумаги за пару кликов! Уже 1 июня цена вырастет до 1499₽! 👇
https://auth.robokassa.ru/merchant/Invoice/BmT8HjqiJESQg3XLfMccYg
Оферта
ТГК-14 снизил ориентир ставки купона с 25% до 22-22.5%
Ранее компания снизила срок до погашения с 7 до 5 лет.
#Юмор
@IF_Bonds
🤯 Инфляция падает, а ожидания растут. Что опять происходит?
Очередная серия «странных дел с макроэкономикой»:
➖официальная годовая инфляция наконец-то опустилась ниже 10%
➖а вот инфляционные ожидания населения растут второй месяц подряд — в мае уже 13,4%
➖наблюдаемая инфляция при этом снизилась почти на полпроцента: до 15,5%
🪄 Чудеса, да и только.
А почему мы вообще смотрим на ожидания? По факту же инфляция наконец-то снижается... Потому что ЦБ смотрит не только на цифры, но и на инфляционное ожидание:
➖если люди ждут роста цен — значит будут вести себя так, как будто он точно случится
➖они побегут покупать, станут тратить и не будут откладывать
➖все это — топливо для новой инфляционной волны, вот такое самосбывающееся пророчество
Даже если фактическая инфляция замедляется, растущие ожидания сдерживают ЦБ от смягчения политики. Именно поэтому регулятор пока держит ставку 21%, несмотря на улучшающиеся показатели по инфляции, кредитованию и т. д.
💰 Кто ждёт роста цен сильнее всех? Согласно опросу – те, у кого нет сбережений — их ожидания подскочили до 15%. А вот те, у кого заначка есть, наоборот, подуспокоились — до 11,6%.
Типичная история: у кого в кошельке пусто, тому и цены мерещатся выше.
❓ А что дальше? Следующее заседание ЦБ — 6 июня. На бумаге вроде всё хорошо: инфляция замедляется, вкладчики теряют интерес к депозитам.
Но растущие ожидания — сигнал быть начеку. Как бы ЦБ снова не встал в режим «подождать и посмотреть».
😁 Если вам позвонят с ЦБ и спросят об «ожиданиях», говорите: «да вообще инфляции не чувствую, всё нормуль»
Какая доходность у самой важной инвестиции в бизнес?
⠀
Ответ знаем точно — команда.
Один неверный найм — это минус в P&L: потеря времени, денег и доверия клиентов.
⠀
Мы в IF Jobs подбираем сотрудников так же, как вы выбираете облигации:
➖с расчётом риска
➖под конкретную цель,
➖с фокусом на надёжность и возврат инвестиций.
⠀
За годы существования InvestFuture мы сформировали подход, который работает даже в самых нестабильных рынках. И теперь хотим помочь вам с поиском сотрудников.
⠀
Что делаем:
1⃣Подбор под стратегию — руководители, финансисты, операционные директора, HR, маркетинг, аналитики.
2⃣Глубокий анализ компании — не просто кидаем резюме, а изучаем рынок, чтобы найти реальный match.
3⃣Быстрый результат — в среднем 24 дня до выхода нужного человека.
4⃣Оплата за результат и гарантия — мы не держим деньги «в заморозке».
⠀
Если в портфеле проектов не хватает «двигателя» или управленческой экспертизы — дайте знать.
📩 Напишите @seynova_valentina и вместе разберемся как эффективнее инвестировать ваше время и деньги, чтобы получать лучших сотрудников!
🚜 Мы снова с лизингом. Что выбираете: фикс или флоатер?
Вчера мы разбирали дебютанта рынка облигаций ЛК «Спектр», а сегодня у нас «в меню» ветеран жанра: Балтийский лизинг выходит с двумя новыми выпусками.
Это совсем другая история: 34 года на рынке, рейтинг ruAA-, филиалы в 80 регионах. Но и риски здесь посложнее — давайте разберёмся.
Параметры фикса БО-П16
➖до 23% годовых, купон ежемесячный
➖объем 2 млрд.₽
➖доступен всем
Параметры флоатера БО-П17
➖КС + 375 б.п., купон ежемесячный
➖только для квалов
Общее:
➖срок — 3 года
➖с амортизацией (12, 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 по 11%)
➖сбор заявок: до 27 мая
❓ Что за компания? «Балтийский» — один из крупнейших лизингодателей страны, работает с 1990 года. Профиль универсальный: транспорт, спецтехника, оборудование. Баланс чистый, без лишних схем. Строгий подход к рискам. Финмодель — понятная, доход — в рублях, актив — в собственности до выкупа.
Какие результаты в прошлом году?
➖процентный доход по лизингу: +58%
➖чистые процентные доходы: +38%
➖прибыль: +15%
Звучит уверенно. Но есть нюансы.
1️⃣ Процентные расходы взлетели на 80%, обгоняя рост доходов. Это прямое давление на маржу.
2️⃣ Просрочка: дебиторка 30+ дней выросла в 2,5 раза, изъятые активы — в 4 раза. Пока это лишь ~2% портфеля, но тренд неприятный.
3️⃣ Весь лизинговый рынок сейчас под давлением: спрос просел, вторичка падает в цене, реструктуризации идут одна за другой.
Что в итоге? Компания сильная, но рынок её сейчас штормит. Однако свежий отчет Эксперт РА подтвердил ее кредитный рейтинг ruАA-, прогноз по рейтингу стабильный.
Кому что подойдёт?
➖Фикс 23% — надбавка за надёжность. Это если вы хотите предсказуемый доход и верите, что ставку снизят, а вы зафиксируетесь.
➖Флоатер (КС + 3,75%) — если считаете, что снижение ключевой ставки отложится, и хотите пожить на «высоком купоне» подольше.
А если хотите зафиксировать ставку на подольше — посмотрите разбор выпуска ТГК-14.
#Размещения
@IF_Bonds
Какие облигации купить СЕЙЧАС, чтобы ещё долго зарабатывать? 🚀
Готовые стратегии и подборки ОФЗ, корпоративных и замещающих облигаций — на практическом мастер-классе Александры Вальд.
❌ Вам не нужны вклады, если вы хотите сохранить деньги от инфляции и заработать на долгосроке.
✅ Вам нужны надёжные и доходные облигации, которые вы выберете во время мастер-класса.
Эфир пройдёт уже завтра, 22 мая в 19:00 мск. Есть два тарифа:
⚪️ БЕСПЛАТНО: участие онлайн
⚪️ ВСЁ И СРАЗУ за 990Р (осталось 83 места)
Участие онлайн + запись эфира и презентация + день в чате с кураторами.
Сможете задать все вопросы по облигациям, облигационным стратегиям и налогам 🤝
Регистрация по ссылке: https://clck.ru/3MCDNe
Сразу после — открывайте видеоурок по 2 стратегиям на ИИС в подарок 🎁
А пока ждёте эфир, загляните в канал Алексадры, там 2 полезных поста про облигации:
👉 Подвохи с офертой и как не потерять деньги
👉 Зачем покупать облигации, если сейчас ставки по вкладам хорошие?
Мероприятие 18+
Реклама
🥤Свет приглушён, но стакан полон: корпораты идут на вечернюю сессию
Работаете днем, а вечером под пледиком засматриваетесь на облигации? Для вас хорошие новости!
❗️ С 20 мая корпоративные облигации стали доступны на вечерней сессии Мосбиржи. Теперь с 19:00 до 23:50 можно купить не только ОФЗ и акции, но и корпораты. Пока это 100 выпусков от 37 российских компаний. Весь список можно глянуть на сайте Мосбиржи здесь, и он будет пополняться. (Листайте вниз до конца)
Ликвидность вечером поддерживают маркетмейкеры, так что стакан не будет пустым.
Всего на вечерней сессии теперь доступны 418 инструментов, включая паи и замещающие облиги. Всё, что душа инвестора пожелает!
Интересная статистика: вечерняя сессия — пока 3% от общего оборота по облигациям, но уже 63% оборота вечером делают физики — то есть мы с вами. Причем в апреле частники наторговали облигациями на 234,5 млрд ₽: это +56% к прошлому году.
👌В Сбере предложили упростить на законодательном уровне процедуру выкупов облигаций по оферте
Об этом рассказала руководитель брокерского бизнеса Сбера Аиша Кубезова на конференции «Российский фондовый рынок 2025», организованной НАУФОР.
Речь о выпусках, где помимо торговой заявки клиентам необходимо направлять дополнительные уведомления. Такое случается, когда эмитенты не заинтересованы чтобы инвесторы воспользовались правом выкупа.
Пусть и в рамках действующего законодательства, эмитенты могут усложнять процесс участия в оферте. «Например, иногда требуют предоставить уведомления на бумаге в каком-нибудь отдаленном регионе РФ», — отметила Кубезова.
😬LQDT просел на 4%. Паника? Нет. Повод разобраться — да
Вчера у инвесторов немного дрогнула рука: крупнейший фонд ликвидности LQDT на минуту рухнул на 4%, а потом так же быстро отыгрался.
⏱16:22 — пай падает с ₽1,685 до ₽1,616
⏱ 16:24 — цена снова на месте
По данным «ВТБ Мои инвестиции» и других участников — это была техническая просадка: вероятно, крупный участник продал по рынку, и стакан не успел проглотить такой объём.
Потерь никто не понёс, торги шли в штатном режиме, но для многих это стало тревожным напоминанием: а насколько вообще безопасны фонды ликвидности?
❗️Разберёмся: какие у них есть риски?
Фонды денежного рынка (LQDT, SBMM, AKMM и др.) — это не вклад. Они вкладываются в:
➖сделки РЕПО с ЦК
➖короткие ОФЗ
➖кэш
Выглядит надёжно, и чаще всего так и есть. Но:
1️⃣Нет страховки АСВ — если что-то случится, защищать вас будет не государство, а структура активов фонда.
2️⃣Риск ликвидности — если слишком много инвесторов решат выйти одновременно, фонд может не успеть продать активы быстро и без потерь.
3️⃣Риск кредитный — даже сделки РЕПО могут сломаться, если вдруг контрагент не выполнит обязательства, а залог резко потеряет в цене.
А были ли реальные кейсы потерь?
ЦБ в прошлом году прямо напоминал, что в мировой практике такие ситуации случались:
– В 2008 году один из крупнейших фондов денежного рынка в США заморозил вывод средств после потерь по кредитным инструментам Lehman Brothers.
– В 2020 году ФРС США запускала экстренную программу поддержки фондов денежного рынка, чтобы предотвратить масштабный отток и падение цен паёв.
– В Китае (2013), ЮАР (2014), Японии (2001) были ситуации, когда пайщики временно теряли доступ к своим деньгам или выходили с дисконтом.
В России таких прецедентов пока не было, но ЦБ просто держит нас на чеку.
А как LQDT показал себя в кровавые февраль–март 2022?
Да, был сильный рыночный стресс. На моменте котировка фонда немного снижалась, но:
➖структура активов была максимально надёжной (РЕПО + ОФЗ)
➖маркетмейкер продолжал обеспечивать заявки
➖все пайщики сохранили доступ к своим деньгам
То есть выход был, просадки были небольшими и временными. Но это не значит, что такого не может случиться в будущем — просто пока оно не случалось.
Резюмируя, фонды дают удобную и гибкую альтернативу вкладам. Их удобно использовать как временную «парковку» денег, особенно в условиях высоких ставок.
✅каждый день начисляются проценты
✅можно в любой момент купить или продать пай
✅ставки близки к ключевой
Но:
❗️это не вклад — нет страховки
❗️в момент рыночного стресса может быть просадка или задержка с выводом
❗️массовый выход инвесторов может создать временные трудности
Поэтому лучше использовать такие фонды для хранения свободных средств «на подхвате» — тех, что могут понадобиться в любой момент. А для размещения всего портфеля стоит присмотреться к ОФЗ, надежным корпоратам и рисковым бондам, но с целью держать до погашения.
А какую долю вы держите в LQDT?
#Разбираем
@IF_Bonds
🟣 Канал InvestFuture делится полезными постами
💡 Что будет с курсом рубля? Ждём обвал?
Полный пост здесь
💡 Как не попасть на мошенников при покупке квартиры?
Полный пост здесь
💡 Не покупай машину сейчас! Дождись разворота ЦБ.
Полный пост здесь
💡 Деньги и минимализм: как меньше тратить, но больше иметь?
Полный пост здесь
InvestFuture — один из самых уважаемых проектов в русскоязычном инвест-сообществе. Образование, подборки, инсайты, поддержка и реальные кейсы — все, чего так не хватает.
🔵 Нас смотрят свыше 1,2 млн человек на YouTube-канале
🔵 Нам доверяют с 2017 года. Мы прошли вместе с вами через все: кризисы, войны, пандемии
🔵 Нам доверяют свыше 700 тыс. по всей нашей телеграм-сети
Мы несем знания, которые помогают управлять и приумножать деньги. Подписывайтесь на InvestFuture — здесь умеют объяснять сложное простыми словами и вовремя подсвечивать важное.
😄 Здесь собираются те, кто не гонится за «быстрыми деньгами», а строит прочный финансовый фундамент, как в кошельке, так и в голове.
Взяли во внимание объективную критику и обновили подборку облигаций
Дополнив полной информацией про купоны и оферты, а также, заменив 2 выпуска.
Теперь в подборке корпоративные облигации с фиксированным купоном выше ОФЗ и средней длиной, что позволит им также расти в теле для спекуляций, в случае снижения ключевой ставки.
😙 Благодарим за обратную связь
🔥 Дорогие читатели, оставляем вам ссылку на полезный ресурс, достоверность которого проверена годами
/channel/cbonds — дружественный канал от профессионалов своего дела. Уверены, вы не раз про них слышали.
Источник проверенный, коллеги размещают только актуальную и важную информацию, пишут понятным языком, а главное — оперативно.
Вот примеры их постов:
➡️Подборка аналитики по ОФЗ — /channel/cbonds/20923
➡️Ежедневная подборка корпоративных новостей — /channel/cbonds/20922
➡️Анонсы новых выпусков бондов — /channel/cbonds/20918
Советуем добавить в свой список и обязательно изучать их ленту 🤝
Реклама. АО «СБОНДС КОНФЕРЕНЦИИ». ИНН 7810375709. Erid: 2SDnjdfq5qw
🤯 Главу совета директоров ТГК-14 Константина Люльчева задержали, — IF News
Официальной информации о задержании Люльчева пока нет, но новости об этом публикуют несколько изданий из Читы. Они уверяют, что топ-менеджера задержали в аэропорту при попытке улететь за границу. В чём обвиняют Люльчева — неизвестно.
UPD: Коммерсант подтверждает информацию
❗️ Его задержали в рамках уголовного дела об особо крупном мошенничестве. Ему и другим фигурантам дела вменяют в вину завышение тарифов, что привело к ущербу на сумму около 10 млн рублей. Но это лишь первоначальная прикидка. Ущерб может вырасти в сотни раз. Среди потерпевших — предприятия Ростеха.
Бизнесмена схватили в Чите при попытке вылететь за границу. Предположительно он хотел попасть в Европу транзитом через третьи страны.
Облигации компании теряют в цене от 5 до 20%, предлагая дисконт для тех, кто готов идти на риски судов и неопределенности.
#Горячее
@IF_Bonds
Представьте место, где финансовая аналитика звучит как рок концерт, а не как скучный отчёт с графиками.
Вы открываете пост — и вместо дежурного «рынки растут, доллар падает» вам рассказывают про то, как 350 нанометровая литография становится вопросом нацбезопасности; объясняют, почему кредиты под 20 % превращают балансы банков в замедленные мины, и показывают, как красиво упакованный IPO может оказаться «шаурмой» с сюрпризом. Всё это — «Грязь, долги и инвестиции».
Автор вытаскивает сырой МСФО, комментирует его без купюр и добавляет каплю чёрного юмора, чтобы цифры прожигались в памяти. В итоге вы видите, где на самом деле лежит риск, а где — возможность, которую не разглядеть через розовый пиар туман инвестиционных или корпоративных маркетологов.
В канале автор доходчиво анализирует финансовые рынки, считает мультипликаторы вслух и не боится написать «полный абсурд», если действия эмитента действительно абсурдны. Итог? Вы получаете сухой остаток из фактов, цифр и здоровой грубости, который отрезвляет лучше крепкого эспрессо в понедельник.
Контент жёсткий, но честный. Если собираетесь торговать реальностью, а не презентациями, жмите «подписаться» —здравый смысл и качественная аналитика, приправленная сбалансированной порцией юмора и сарказма, пригодятся больше, чем скучные завывания инвестиционных «гуру» в поисках быстрой доходности.
Канал ведет человек с опытом исследования финансов и рисков для реальных сделок агрессивного M&A.
Подписывайтесь, если хотите получать качественную информацию, а не пустые обещания: /channel/unsaid_and_dirty
Реклама
🏦 Разберем еще один новый выпуск?
АйДи Коллект выходит на рынок с новым выпуском ВДО. Доходность интересная, посмотрим и на специфику бизнеса, но начнем с параметров выпуска:
➖ Объем — не менее 500 млн руб.
➖ Рейтинг — ВВ+ (Эксперт РА, прогноз «позитивный»)
➖ Купон — не выше 25,25% (ежемесячные выплаты)
➖ Срок обращения — 4 года
➖ Амортизация: отсутствует
➖ PUT оферта: через 2 года
➖ Доступен неквалам после теста №6
➖ Сбор заявок — до 30 мая
Что мы знаем о компании? «АйДи Коллект» – один из лидеров рынка взыскания задолженности в России. Основной бизнес – выкуп проблемных долгов у банков и МФО с фокусом на досудебное и судебное взыскание.
Посмотрим на результаты 2024 года по МСФО:
➖ выручка увеличилась на 18% г/г
➖ debt/EBITDA – уменьшилась до 1,2x, три года назад было 2,7x
➖ объём купленного долга вырос на 35% до 197 млрд руб.
📌 Кто партнеры? – крупнейшие банки: Сбер, Т-Банк, ПСБ и МФО: Займер, Лайм-Займ и другие.
📌 Что с публичностью? – в обращении 7 выпусков облигаций, уже погасили два выпуска на 400 и 547 млн рублей.
📌 Как развиваются? – За 2024 год открыли 17 региональных офисов, увеличив общее количество до 53 региональных представительств, что позволяет взыскивать долги по всей Росиии.
На что нужны деньги? Банки и МФО активно продают свои портфели в связи с ужесточением регулирования со стороны ЦБ — АйДи Коллект их выкупает и компании необходимо привлечение заёмных средств для ускорения роста: в 2024 году их доля на рынке цессии была чуть больше 10%, а по итогам 1 квартала 2025 году уже более 15%.
А что с рентабельностью? Тут тоже все окей, настолько, что другие компании будут завидовать таким цифрам: рентабельность EBITDA за 2024 год составила 80%, а ROE 42,6%.
Но какие могут быть риски? Регулирование отрасли, ведь в 24 году увеличили пошлины на смену правопреемства на 66%, но на финансовых показателях компании пока это отразилось слабо, так как снизилась цена продаваемых банками и МФО портфелей. Кроме того, компания успешно перестроила скоринг-модели, фокусируясь на долгах, возврат которых позволит компании работать с таким же уровнем маржинальности бизнеса.
🏗️ ГК Аврора — сохранят ли купон?
Да, пока одни эмитенты снижают фиксированную ставку, хотим присмотреться и к другим выпускам из серии разборов IF Bonds.
Напомним, ЛК Спектр размещает 2 дебютных выпуска облигаций:
➖ Фикс со ставкой до 27,5%
➖ Флоатер со ставкой КС+7% (только квалы)
➖ Срок: 2 года
Рассмотрим подробнее ГК Аврору — основную операционную компанию ЛК Спектр.
У бизнеса есть два направления:
➖ торговля подъемной техникой
➖ сдача техники в аренду
Компания расширяет парк техники покупая в лизинг, через 5 лет техника переходит в собственность и продолжает эксплуатироваться без издержек. В парке уже чуть более 4 тысяч техники, вся техника уже находится в аренде и приносит доход.
📊 Рейтинг ruBB от Эксперт РА, прогноз — стабильный, был присвоен по отчетности 2023 года, кредитный рейтинг по итогам МСФО 2024 года не пересматривался.
Взглянем на МСФО за 2024 год:
➖ Выручка: 14,2 млрд руб, +57% г/г
➖ EBITDA: 4,1 млрд руб, +97,5% г/г
➖ Рентабельность по EBITDA: 29,4%
➖ Чистая прибыль: 991 млн, +40,5% г/г
❗️ Остаток кэша на конец периода: 99 млн
➖Чистый долг / EBITDA: х2,1
➖Покрытие процентов: х3,04
Из плюсов: рост за счет эффекта низкой базы и высокой загруженности техники на протяжении всего года.
С другой стороны: инвесторам стоит обратить внимание на недостаточность ликвидности на счетах. Компания понимает важность диверсификации долгового портфеля от лизинга и дебютирует на рынке облигаций.
Компания поделилась планами на 2025 год:
➖ Выручка: 20 млрд руб (+40%)
➖ EBITDA: 7 млрд руб (+75%)
Компания закладывает в планы более консервативный результат по сравнению с темпами роста за 24 год.
Итог: амбициозные планы, подкрепленные сильным результатом за 2024 год. Компания понимает важность фондирования и долговая нагрузка этого позволяет. Выпуск для тех, кто присматривает себе новое ВДО с хорошим купоном.
Не является инвестиционной рекомендацией
#Разбираем
@IF_Bonds
😱 «Рынок крипты – сплошной обман!»
Так кричат недальновидные инвесторы – а вот продвинутые уже используют этот инструмент для диверсификации. Но от ошибок не застрахованы и они...
❓ Как собрать действительно доходный портфель в крипте и снизить свои риски грамотно и продуманно? Мы призвали на помощь криптогуру InvestFuture Евгена, который в часовом видео разложил по полочкам:
➖как создать стабильную структуру портфеля
➖как оценить ликвидность проекта
➖как понять справедливую стоимость токена и проекта
➖как защитить портфель от рисков
Евген все показал на реальных кейсах и объяснил, как делать не надо.
Разберитесь с темой крипты за 1 вечер: купите видео за 4998₽, конспект в подарок!🎁
👇👇👇
https://salebot.site/st/8014a970324b2ed99bab365b3c915c8e/d85c
Оферта
🛫 В России могут появиться конвертируемые облигации. При чём здесь Telegram?
В Газпромбанке уверены: рынок готов к этому новому инструменту:
➖физлиц стало в три раза больше
➖обороты по корпоратам бьют рекорды
➖рынок акций недооценён
➖компании ищут, как занимать дешевле
Всё это создаёт идеальную почву для запуска гибридных бумаг, которые соединяют в себе купоны и возможность вырасти вместе с бизнесом.
❓ Что такое конвертируемая облигация? Похоже на обычную облигацию, но с привилегиями: инвестор может обменять её на акции при наступлении определённого события. Например, если компания выходит на биржу. Или просто по желанию инвестора в заранее оговорённый срок.
То есть: покупаете бумагу – до момента Х получаете купоны – а затем можете превратиться в акционера, если захотите.
Где такое уже работает? 38% всех конвертируемых облигаций в обращении приходится на США. Там это привычный инструмент и для стартапов, и для «зрелых» компаний. В России же подобных бумаг почти не было: разве что мелкие, неликвидные, в основном 2000-х годов.
Единственное узнаваемое имя — Telegram: он разместил $2,35 млрд в евробондах с 7% купоном.
Бумаги на российском рынке доступны только квалам, и то через внебиржу. Основной интерес в них вызывает не купон: если Telegram выйдет на IPO, инвестор может обменять бонды на акции с дисконтом до 20%. Если не выйдет до 2026 года — бумаги будут погашены.
🤔 Кто ещё может быть заинтересован в таких бондах? Конечно, Мосбиржа. В конце 2024 года она заявила о полной готовности инфраструктуры:
➖конвертацию можно будет прописывать прямо в документах
➖для инвесторов это возможность получить преференции на IPO
➖для эмитентов — способ снизить ставку, не размывая капитал сразу
❗️ Но и риски есть:
➖бумага после IPO и конвертации может резко упасть
➖если триггер не наступит — «застрянете» в облиге, а купоны там обычно не самые высокие
➖возможное размытие капитала при массовой конверсии
Что в итоге? На наш взгляд, это интересный и достойный внимания инструмент. Но чем больше условий в бумаге, тем осторожнее надо с ней быть и понимать, что вы покупаете.
Скорее всего, такие бонды будут доступны только квалам.
А вы бы такое купили?
#Болтаем
@IF_Bonds
Пару дней назад в телеграм-канале Киры Юхтенко разгорелась нешуточная дискуссия. Разгорелась она вокруг опыта пользователя нашей платформы IF+ Станислава, которому удалось обеспечить себе пассивный ежемесячный доход порядка 180 тысяч рублей.
Если описать кратко, то у Станислава была четкая цель — выход на раннюю пенсию и жизнь на пассивный доход. Для этого он достаточно длительное время учился и разбирался в финансовых инструментах с помощью материалов, обзоров и курсов в IF+. Как результат — он прокачал свою финансовую грамотность и систематизировал знания. И да, это реальный человек. Род деятельности Станислава позволяет ему время от времени пополнять портфель, а полученный от аналитиков InvestFuture опыт — грамотно инвестировать, чтобы получать стабильный пассивный доход. Кстати, грамотно собранный (после прохождения курса по облигациям) облигационный портфель стал основой его финансового плана. И нет, Станислав — не олигарх, и его успех можно повторить, если относиться к своему капиталу и карьерному росту столь же вдумчиво.
Так это и происходит — развитие и рост приходят шаг за шагом к тем, кто занимается этими вопросами, используя доступные инструменты. Например, вчера в IF+ прошел 1,5-часовой эфир с аналитиками Подписки и приглашенным экспертом, посвященный акциям финансового сектора. Пользователи разбирались, какие эмитенты действительно зарабатывают, а кто лишь имитирует бурную деятельность. А эксперты подсказали им, где искать недооцененные идеи, а где только риск.
Запись эфира доступна всем пользователям платформы IF+. Вместе с сотней других стримов, 30+ инвестидеями, 7 модельными портфелями, 20 курсами и другими инструментами для роста.
⚡️ Изучите все подробности об IF+ по ссылке ниже и не забудьте воспользоваться промокодом BONDS2205 — с ним годовой доступ к IF+ без ограничений обойдется в 16500 р. 31000 р.
👉 Использовать промокод и узнать подробнее о IF+
Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).
🏆 ВТБ начинает рублификацию валютных субордов. Как принять участие?
Банк ВТБ приступает к рублификации бессрочных субординированных облигаций в долларах США и евро. Отвечаем на самые частые вопросы, связанные с процедурой 🎯
🔹Что такое рублификация?
Это конвертация номинала облигаций в рубли и переход на плавающую купонную ставку — ключевая ставка Банка России + 5% годовых. Каждый выпуск может быть рублифицирован, если на это согласятся не менее 75% держателей.
🔹Каким будет курс?
Рублификация пройдёт по курсу Банка России на дату регистрации изменений в эмиссионную документацию выпусков. ЦБ зарегистрирует изменения не позднее 15 рабочих дней после подачи документов по итогам голосования.
🔹Как принять участие в голосовании?
Если ваши облигации находятся в депозитарии Банка ВТБ, самый удобный вариант — прийти в офис банка, оказывающий инвестиционные услуги, и подписать поручение на передачу голоса в НКО АО НРД. Список офисов — здесь.
Если вы обслуживаетесь у другого брокера, воспользуйтесь иным способом передачи бюллетеня, указанным в инструкции.
Чтобы ваше поручение успели обработать, рекомендуем подписать его до 27 мая.
🔹Как будут перенесены затраты на приобретение?
Рублификация состоится через внесение изменений в условия выпуска действующих облигаций. Продавать и покупать ценные бумаги не нужно — затрат не будет.
🔹Возникнут ли налоговые обязательства?
Нет, налоговых последствий не будет.
🔹Будут ли конвертированы облигации у держателей без статуса квалифицированного инвестора?
Да. Ограничения для неквалифицированных инвесторов не будут задействованы.
🔹Все валютные выпуски, в том числе с фиксированным купоном, будут конвертированы в выпуски с плавающим купоном?
Да, все валютные выпуски будут конвертированы в рублёвые с плавающей ставкой.
🔹Сохранится ли льгота на долгосрочное владение ценными бумагами после рублификации облигаций?
Да. Действующие льготы сохранят силу, потому что период владения облигацией не прервётся. В портфеле останется та же ценная бумага, но с изменившимися условиями.
🔹Что будет с НКД?
До изменения валюты номинала НКД будет считаться по старой ставке, после рублификации — по новой.
🔹Конвертация будет по номиналу?
Да. Рублёвый номинал будет рассчитываться на основе действующего валютного номинала, умноженного на текущий курс Банка России для соответствующей валюты на дату регистрации изменений в эмиссионной документации.
🔹Рублификация пройдёт бесплатно?
Да, никаких затрат для держателей.
Подробнее о процедуре — на сайте банка ВТБ 🎖
💰 Арендная компания предлагает купоны до 27,5%. Интересно?
На рынок выходит новый эмитент — ЛК «Спектр». Компания занимается арендой/продажей складской и подъемной техники. Звучит нишево, но по цифрам всё довольно живо: в 2024 году выручка выросла на 55%, а EBITDA — почти вдвое.
Дебютирует Спектр с размахом и предложит сразу два выпуска: фикс + флоатер. Выплаты ежемесячные, оферт нет, так что предлагаем посмотреть на новичка поподробнее.
Общее:
➖срок: 2 года
➖купон ежемесячный
➖оферты и амортизации нет
➖сбор заявок: до 27 мая
➖размещение: 30 мая
Спектр-БО-01 — флоатер (только для квалов):
➖купон: КС + 7 п.п
➖объём: 200 млн ₽
Спектр-БО-02 — фикс (для всех):
➖купон: до 27,5% годовых
➖объём: 300 млн ₽
❓ Что за бизнес? ЛК «Спектр» — компания группы Aurora, которая также занимается оптовой торговлей через дочерние компании: Йел Рус, Форлифт, ЛК Спектр. Также в собственности у Группы технопарк площадью 30 тыс. кв м (оформлен на компанию группы - Аврора капитал). По данным «Эксперт РА», она занимает до 30% рынка ПО.
Важно: весь парк техники (4 000+ единиц) сдан в аренду. В 2024 году выручка группы составила 14,2 млрд ₽, EBITDA — 4 млрд ₽.
Что по рискам?
1️⃣ Эмитент — новичок на рынке облигаций. Это дебютное размещение, вторички пока нет.
2️⃣ Отрасль чувствительная: техника дорогая, а клиенты — строители, логисты, ритейл. В условиях высокой ставки — всё это нестабильно.
3️⃣ Рейтинг BB уже говорит о повышенном риске. Порог по ковенантам установлен на уровне Чистый долг / EBITDA ≤ 4,5x.
👀 Стоит ли смотреть в эту сторону? Если купон на фиксированном выпуске не опустят сильно ниже 27,5%, это может быть интересной доходностью для BB-сегмента. Тем более выплаты ежемесячные. При этом у флоатера ставка привязана к ключу — инструмент для тех, кто верит в затяжной «высокий ключ».
Но как всегда — не заходим на всю котлету. И не забываем: высокая ставка — это всегда плата за риск.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Размещения
@IF_Bonds
😞 Не ноль — но и не профит. Ловкие эмитенты находят способы платить меньше купонов
Мы уже рассказывали, как работает оферта и что случается, если её пропустить: можно оказаться в облигации с доходностью около нуля.
Но у эмитентов есть и другой изящный способ провести инвестора: не запугивать нулем, но и уменьшить купон так, что по факту — уже не интересно.
Свежий пример – Сегежа, выпуск RU000A104UA4. Купон был 15%, после оферты станет 9,85%. Согласитесь, доходность не комфортная, особенно если сравнивать с новыми ВДО на рынке. Готов ли инвестор получать на треть меньше дохода просто потому что пропустил оферту? — Вряд-ли.
Заявки на досрочное погашение — до 20 мая, если у вас есть этот выпуск, не пропустите.
🤔 Новое размещение ТГК: залетаем или нет?
Вы нас вчера попросили разобрать предстоящий выпуск от ТГК-14 — этим мы и займёмся.
На первый взгляд всё классно: купон до 25%, на целых 7 лет. Но есть нюанс — АКРА внезапно понизила рейтинг компании. Так что давайте копнем поглубже: не зарыта ли там собака? 🐶
Параметры выпуска ПАО «ТГК-14», серия 001Р-07:
➖купон: до 25% годовых, фиксированный, выплаты ежеквартально
➖срок обращения: 7 лет
➖оферта: нет
➖доступно: всем
➖сбор заявок: до 23 мая
➖амортизация с пятого года:
✔️19–22 купоны — по 5%
✔️23–26 купоны — по 10%
✔️27–28 купоны — по 20%
❓ Что мы знаем о компании? ТГК-14 не на слуху, но это монополист по теплоснабжению в Забайкалье и Бурятии. Основные города: Чита и Улан-Удэ. В управлении 7 ТЭЦ, 45 котельных и почти 1000 км сетей.
По теплу — 1-е место в регионах. По электроэнергии — второе. При этом спрос на тепло и энергию в регионе растёт: прогноз +10–11% до 2026 года. Компания развивается, строят два новых энергоблока.
💰 Как там с деньгами в 2024 году?
➖выручка — 19 млрд ₽ (+9%)
➖EBITDA — 4 млрд ₽ (+23%)
➖чистая прибыль — 1,8 млрд ₽ (+7%)
➖чистый долг / EBITDA — комфортные 1,55x
А в 1-й квартале 2025 года стало еще лучше: выручка выросла на 17%, чистая прибыль на 47%, плюс компания получила 716 млн ₽ субсидий. Коэффициент загруженности поднялся до 79% — это говорит о более эффективной загрузке станций.
А что там за петрушка с рейтингом? АКРА понизила рейтинг до BBB(RU) и поставила «негативный» прогноз. НКР и Эксперт РА пока оставили рейтинг на уровне A- / BBB+ с прогнозом «стабильный». В среднем по палате – BBB+.
Стоит ли участвовать в размещении?
С одной стороны: понятный и устойчивый бизнес, заметное улучшение финансовых показателей, неплохой купон и длина.
С другой: капвложения могут занять половину выручки и есть риски перерасхода и срыва сроков по стройке новых энергоблогов.
Если купон не опустят — выпуск может быть интересен в умеренно рискованную часть портфеля.
❗️ Сравним с аналогами (тоже в процессе размещения):
1️⃣ АБЗ-1 (BBB+) — 3 года, купон до 26%, амортизация. Срок короче, но и рисков меньше.
2️⃣ Рольф (BBB+) — 2 года, купон до 25,5%. Эмитент заметнее, дюрация ниже.
Среди троих у ТГК-14 самая длинная дюрация, но самый низкий ожидаемый купон. Учитывая кредитные рейтинги, текущие финансы и параметры размещений, ТГК-14 – на наш взгляд самый интересный из этого пула размещений.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Какие размещения стоит разобрать еще?
#Размещения
@IF_Bonds
🔥 Просрочка в займах выросла. Да, это сигнал и для ВДО
Мы месяцами говорим: сейчас не время для риска. И вот подтверждение: ЦБ в свежем отчёте сообщил, что доля просрочки на краудлендинговых платформах выросла с 10% до 15,4%.
Краудлендинг — это когда физлица дают деньги бизнесу в долг через эту самую платформу. Самые известные игроки в РФ:
➖JetLend
➖Поток
➖Вдело
➖Penenza
В таких платформах инвестировать в займы можно под 30% годовых, а то и больше.
😐 «А мне-то что? Я в крауд не лезу». Пусть так, но крауд и ВДО — разные этажи одного здания.
Упрощаем максимально: вот 5 уровней инструментов по уровню риска (начиная с самых рискованных)
➖венчур / займы в стартапы
➖краудлендинг
➖ВДО
➖корпораты
➖ОФЗ
Если на нижних этажах» начинаются проблемы, то температура во всем «здании» растет.
Вот и «третий этаж» уже подгорает: в 2025 году в ВДО уже были дефолты на десятки миллиардов: Гарант-Инвест, Домодедово. Так что это не единичные случаи, а тренд.
Сейчас ставки душат маржу, ликвидность на рынке просела, а инвесторы стали требовательнее. Отсюда и «домино» — сначала падают те, кто слабее. Следом — те, кто просто переоценил силы.
❗️ Вывод: пара лишних процентов не стоят риска потери всех вложений, либо очень детально нужно изучать отчетности, которые не всегда прозрачны.
А что самое высокодоходное у вас в портфеле?
#Горячее
@IF_Bonds
💰 Секьюритизация — новый тренд на рынке облигаций?
Вы наверняка слышали про ипотечный кризис 2008 года. Его породила именно она — секьюритизация. Но сама по себе эта штука не плохая, просто применять её нужно с умом.
А на нашем рынке она как раз начала входить в моду – самое время обсудить.
❓ Что такое «секьюритизация активов»? Если коротко: банк упаковывает выданные кредиты в облигации, чтобы привлечь деньги под их обеспечение. Работает и с ипотекой, и с потребкредитами, и с контрактами.
Пример: у банка есть пул займов, но ждать 5 лет, пока клиенты всё вернут — долго. Поэтому он передаёт эти кредиты в специальную компанию (SPV), та выпускает облигации, а вы — инвестор — получаете выплаты по мере погашения этих займов.
Зачем это банкам?
➖освобождают капитал — можно выдать больше новых кредитов
➖снижают риски — займы выводятся за баланс
➖получают маржу сразу
А нам, инвесторам, зачем?
➖высокая доходность
➖обеспечение — реальные активы
➖часто доступны даже для неквалов
❗️ Но помним о рисках:
➖нет точной даты погашения
➖доходность зависит от качества кредитного портфеля
➖структура сложная, ликвидность низкая
Как это устроено?
➖SPV (СФО) выпускает облигации, а активы лежат у неё же
➖купоны платятся из погашений по кредитам
➖часто есть револьверный период (до года), когда возвращённые деньги идут на покупку новых кредитов
➖есть амортизация — тело долга возвращается частями
Классика жанра — транширование: класс А (старшие облиги, низкий риск) и класс Б (младшие, более доходные, но погашаются в последнюю очередь).
Кто выпускает?
Обычно это крупные игроки с огромными кредитными портфелями: ВТБ, Сбербанк, Совкомбанк, Газпромбанк, Т-банк. Но есть и более интересные «кадры» типа Яндекс Финтех, мы подробно про него рассказывали.
❓ Как понять, что перед вами секьюритизация?
➖смотрите на суффикс в рейтинге — AAA(ru.sf) или AA+(RU).sf
➖облигации выпускаются не самим банком, а его СФО
➖в документах будет указано, что в обеспечении — пул кредитов
Есть ли подвох? Конечно
➖выплаты зависят от дисциплины заёмщиков
➖нет чёткой даты погашения
➖структура сложная
➖вторичный рынок пока слабый
➖просто так, на глазок, сравнить такой выпуск с обычными бондами нельзя
Итог: это инструмент не для всех. Да, доходность выше. Да, риски распределены. Но разбираться в таких бумагах нужно. А ещё требуется вера в качество кредитного портфеля, а не просто в имя эмитента.
Зато если рынок будет развиваться, регулирование усилится, а кейсы окажутся удачными — секьюритизация может стать новым «хай-доходным» сегментом для продвинутых инвесторов.
А как вы относитесь к таким облигациям?
#Учимся
@IF_Bonds
👍 Не только ОФЗ! Ловите топ корпоративных фиксов с хорошим купоном
Инфляция постепенно отступает: 10,24% годовых против 10,31% неделей ранее. И хотя все сейчас смотрят на ОФЗ, мы предлагаем не забывать и про «корпоратов»
Если ставки пойдут вниз (а рынок этого явно ждёт), облигации из подборки дадут возможность не только получить вкусные купоны, но и возможность, скинуть их с ростом тела.
Правда, найти адекватные корпоративные выпуски с хоть какой-то длиной непросто: если мы берем в портфель компанию на 3+ лет, у неё должен быть нормальный рейтинг и адекватный риск профиля. Мы пошерстили по рынку — и вот что выбрали для вас.
1️⃣ РЖД (RU000A10BGF2
)
➖кредитный рейтинг: AAA
➖оферта: 06.04.2029
➖котировка ~ 101,4%
➖YTM к оферте: 18,28%
➖Купон: 17,4%
2️⃣ ЕвроТранс (RU000A1082G5
)
➖кредитный рейтинг: A-
➖погашение: 11.02.2031
➖котировка ~80,1%
➖YTM: 24,45%
➖Купон: 16,5% (с амортизацией)
3️⃣ Атомэнергопром (RU000A10BFG2
)
➖кредитный рейтинг: AAA
➖погашение: 11.04.2030
➖котировка ~101,5%
➖YTM: 17,93%
➖Купон: 17,3%
4️⃣ ХК Новотранс (RU000A10BBE6
)
➖кредитный рейтинг: AA-
➖погашение: 22.09.2028
➖котировка ~ 104,3%
➖YTM: 18,27%
➖Купон: 18,75%
5️⃣ ЕвроТранс (RU000A10A141
)
➖кредитный рейтинг: A-
➖погашение: 16.10.2029
➖котировка ~111.55%
➖YTM: 23,14%
➖Купон: 25%
❗️ Главное — это не трейд на неделю, а стратегия для тех, кто готов подождать. Сохраняйте подборку, ведь такие бумаги могут стать опорой портфеля, принося стабильный поток и рост тела.
#ТОП
@IF_Bonds