3019
Энергетическая и отраслевая аналитика и комментарии Института энергетики и финансов. www.fief.ru Контакты: Тел.: +7 495 787 7451 e-mail: info@fief.ru
Импорт угля в Китай. Рекорды, несмотря на риторику.
- Китай все активнее говорит о планах сократить импорт угля в 2025 г. Компании заявляют о прекращении спотовых закупок и затоваривании. На этом фоне цены падают, и Китай наращивает (!) закупки.
- В январе-феврале 2025 г. импорт угля в КНР вырос на 2% (г/г) до 76 млн т, обновив рекорд прошлого года.
- Вероятно, что китайские компании чувствуют, что долгое время цены не будут такими низкими. FOB Newcastle в марте опустился ниже $100/т и уже близок к точке безубыточности австралийских угольщиков ($95/т). Индонезия продавливает цену вверх через административный ресурс. Плюс страдает рентабельность добычи внутри Китая. Предложение скоро отреагирует на низкие цены и надо успеть закупиться.
Погрузка угля на сети РЖД. Всё не так плохо
- РЖД выпустило статистику погрузки на сети РЖД в феврале 2025 г. Суммарно по всем грузам падение на 9% (г/г) до 87 млн т или на 6% в суточном выражении (февраль 2024 г. был високосным)
- Но погрузка угля в суточном выражении в феврале осталась на уровне прошлого года: 961 тыс. т в сут. или 26,9 млн т. Хотя это на 7% ниже февраля 2023 г.
В ожидании танкерной "войны"?
В последние недели участились сообщения о нештатных ситуациях с танкерами, перевозящими российские нефтеналивные грузы, как на Балтике, так и в Средиземноморье. Так, по данным Reuters, в январе-феврале 2025 г. произошли три инцидента со взрывами на нефтяных танкерах, ранее заходивших в российские порты или перевозивших партии российской нефти. Добавим к этому взрывы на танкере Koala в российском порту Усть-Луга на Балтике 09 февраля этого года.
Кроме того, в конце прошлого года произошла целая серия инцидентов с повреждениями подводных кабелей на Балтике, в причастности которых обвинили опять-таки суда, перевозившие российские нефтеналивные грузы. При этом такого рода событий в практике морского судоходства в этих регионах до этого НЕ НАБЛЮДАЛОСЬ!
Если оставить за скобками детали расследований каждого конкретного инцидента (тем более, они еще не завершены), то складывается впечатление, что формируется "почва" для введения ограничений (от возможности выборочного досмотра до особых требований к страхованию) на свободное перемещение танкерного флота, перевозящего российские нефтеналивные грузы. При этом причина - самая благовидная - интересы безопасности и забота об экологии. Напомню, что еще в 2023 г. подобного рода инициативы с целью "предотвращения риска экологической катастрофы на Балтике" последовательно выдвигались Эстонией, Латвией и Данией, а российский МИД обещал дать жесткий ответ на них, руководствуясь принципами свободы морского судоходства. В конце 2024 - начале 2025 года эти разговоры возобновились вновь, но уже в контексте произошедших инцидентов, которые теперь отмечаются не только на Балтике, но и в Средиземном море.
Ранее в контексте анализа возможных санкционных ограничений мы писали о рисках введения подобного рода "экологических" ограничений на свободный проход российских нефтеналивных грузов через европейские моря, но оценивали угрозу их введения как низкую с учетом непредсказуемых последствий, которые могут выйти далеко за рамки экономических ограничений и спровоцировать геополитический конфликт между Россией и странами ЕС.
Однако события последних недель навевают тревожные мысли о том, что кому-то очень хочется масштабного инцидента с российской нефтью на маршрутах ее транспортировки через европейские моря. Поскольку экологическая катастрофа в сознании европейцев, озабоченных проблемами экологии и климата, может стать достаточным основанием для новых рестрикций в отношении российской нефти. И нам нужно быть предельно внимательными, чтобы не допустить такое развитие событий...
Экспорт российской нефти в Турцию упал до минимума
- Появились сообщения, что турецкая Turpas перестала закупать российскую Urals из-за санкций США. Последние танкеры должны прийти в феврале. В 2024 г. холдинг закупал 225 тыс. барр./сут. нефти из России (70% экспорта в Турцию).
- Морские отправки российской нефти в Турцию к середине февраля упали до минимума с сентября 2024 г. - 183 тыс. барр./сут. 85% отгрузок Urals в Турцию идут из Приморска и Усть-Луги, а 15% - из Новороссийска
- С 25 января прекратились отгрузки нефти в адрес НПЗ Turpas в Измите (мощность 11,3 млн т в год), НПЗ пока переключился на закупку ливийской нефти.
- За 01-18 февраля Россия отгружала Urals только в адрес порта Алиага, где расположены НПЗ Star компании SOCAR (мощность 12 млн т) и Измирский НПЗ Turpas (мощность 11,9 млн т). Отгрузки в адрес порта Немрут, который также расположен рядом с этими НПЗ, прекратились с 31 января. Вместо российской нефти в эти порты активно пошла нефть из Гайаны - 16 февраля было направлено сразу два судна с 2 млн барр. сырой нефти.
Китай начал создавать выделенные логистические центры для приема санкционных танкеров
Китай начал работу по выделению портовых терминалов у себя в стране исключительно для работы с санкционной нефтью, в т.ч. из России и Ирана.
Так, по информации агентства Bloomberg, государственная компания Shandong Port Group, которая традиционно обеспечивала прием иранской и российской нефти (сорта ESPO и Sokol) в интересах независимых китайских НПЗ провинции Шаньдун, продала один из своих портовых терминалов в Дунъине частной организации (ее название не раскрывается), что позволило обеспечить выгрузку нефти с одного из санкционных танкеров российского "теневого" флота уже в январе 2025 г. Аналогичные действия по передаче ряда нефтеналивных терминалов в частные руки были осуществлены в порту Яншань, к югу от Шанхая, а также в южном порту Хуэйчжоу, который в прошлом месяце также получил партию нефти с санкционного танкера.
Таким образом, наши предположения о постепенном создании независимой логистической инфраструктуры для приема санкционных танкеров, высказанные еще месяц назад, становятся реальностью.
Внутренние цены на газ в России продолжат расти...
Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов принял участие в работе Форума "Газ России 2025", где представил среднесрочные перспективы развития газовой отрасли России в текущих условиях.
К 2030 году добыча газа может восстановиться до пикового уровня 2021 г. (760-765 млрд м3), экспорт тоже пойдет вверх, но уровень его доходности будет несопоставим с показателями, характерными для периода до 2022 года. Рост внутреннего спроса на газ (электрогенерация, газохимия, ГМТ, социальная газификация и пр.) будет сглаживаться за счет повышения энергоэффективности экономики страны. А вопрос создания внутреннего рынка газа, по-видимому, вновь заменят опережающим повышением цен и тарифов на газ. Ожидается, что ко 2 пол. 2025 г. регулируемые цены на газ будут на 35% выше относительно ноября 2023 г. для промышленности и на 23% для населения.
Месяц после санкций OFAC. Влияние пока некритично.
- Морской экспорт нефти из России после санкций даже вырос - 3,2-3,3 млн барр./сут. в середине января. Февральские танкеры пока досчитываются.
- В январе из портов РФ вышло 97 млн барр. российской нефти, из которых 50% уже разгружено, 40% еще в пути, 10% ожидают разгрузки. Это вполне сопоставимо со среднемировым распределением на текущую дату.
- Число танкеров с неопределенной страной назначения растет постепенно и без резких скачков. Это соответствует динамике прошлых месяцев (танкеры не сразу определяют точку назначения). Для судов, вышедших 01-12 февраля, уже 43% танкеров определились с точкой назначения.
- Средний срок доставки нефти в январе остался на том же уровне, что и в декабре 2024 г. - 22-23 дня. Заметных вынужденных простоев танкеров с российскими нефтеналивными грузами выявлено не было.
Азия: от "переходного" СПГ к системе "Уголь+ВИЭ"
- Страны Азии всё чаще понижают планы использования СПГ. Взамен ставят более амбициозные цели по ВИЭ и откладывают сроки вывода угольных ТЭС (и даже планируют запуск новых блоков)
- СПГ в Азии постепенно уходит с роли "мостика" в переходе от грязного угля к чистым ВИЭ
- Основная причина - высокие и волатильные цены на СПГ. Уголь и ВИЭ - "свои", а СПГ - импортный. Пока неясно поможет ли рынку запуск новых СПГ-заводов в 2026-28 гг.
- Цены на СПГ устойчиво росли почти весь 2024 г. Цены на уголь были стабильными, а в начале 2025 г. и вовсе пошли вниз
- К середине февраля индекс цен на СПГ в Азии оказался ВДВОЕ выше, чем для угля, хотя 2024 год они начали примерно из одной точки
Доходные итоги 2024 года
Анализ бюджетных доходов РФ за 2024 год отражает весьма показательные тенденции развития российской экономики и нефтегазовой отрасли последних лет.
Так, по данным Казначейства и Минфина России, бюджетные доходы РФ за 2024 г. выросли на 26% (г/г), при этом основной прирост доходов был обеспечен за счет поступлений от ненефтегазового сектора экономики (+27% г/г, или +5,1 трлн руб.). Доходы от нефтяного сектора добавили 24% (г/г), или +2 трлн руб., а газовые доходы увеличились на 15% (г/г), или +0,3 трлн руб.
Однако важнейшим трендом служит поступательное сокращение доли РАСТУЩИХ нефтегазовых доходов в общем объеме РАСТУЩИХ доходов российского бюджета. Так, в 2018 г. нефтегазовые поступления обеспечили 50% бюджетных доходов, в 2021 г. - 40%, а в 2024 г. - всего 35%. Таким образом, налицо растущая диверсификация экономики РФ, которую поддерживает устойчивость российского нефтегаза, создающая стимулы для развития смежных отраслей, толкающих ее вверх.
Россия удержалась на турецком рынке
- Турция опубликовала годовую статистику. Импорт угля вырос на 2,5% до 40 млн т
- Россия сократила поставки на 12% (г/г) до 24 млн т. Турция компенсировала выпадающие объемы, вернувшись к более активным закупкам в Колумбии и США
- Просадка импорта из России могла быть и больше, учитывая, что экспорт угля из АЧБ в 2024 г. упал вдвое (г/г) до 15 млн т. Но Турция - единственный крупный рынок для российских угольщиков на Западе, и компании очень хотят его сохранить. Индия с длинным логистическим плечом сильнее пострадала в объемах.
- В 2025 г. всё будет зависеть от ситуации с провозом угля в порты АЧБ. В декабре был заметный рост ж.-д. поставок в Тамань, и месячные поставки в Турцию сразу выросли до максимума с июля 2024 г. - 2,6 млн т (68% от турецкого импорта в декабре).
Неудивительно, что средняя цена в Австрии (на хабе CEGH) вовсе не ушла в отрыв от TTF, как этого можно было бы ожидать: она осталась премиальной, но в пределах +5,5% при средней премии в 2024 г. на уровне +3,9%.
В целом, на 1 февраля в ПХГ ЕС осталось на 17,3 млрд куб. м меньше газа, чем годом ранее (53% от номинальной мощности против 70% в 2024 г. и 72% в 2023 г.). Но сравнение с 2023-2024 гг., а также с 2020 г. вводит в заблуждение – в эти годы запасы были аномально высокими. А «норма» 2010-х гг. и 2021-2022 гг. даже ниже текущих значений. В 2022 г. к 1 февраля запасы и вовсе падали до 38%.
В январе снижение запасов составило 19,5 млрд куб. м (+14% г/г), но это всё еще на 16% меньше, чем в 2021 г. В феврале-марте в зависимости от погоды будет «съедено» еще 12-20 млрд куб. м запасов. То есть на 1 апреля их уровень должен составить от 34% до 42% (в 2024 г. было 61%). Неприятно, но некритично.
Основные проблемы будут летом: где взять дополнительно (к спросу 2024 г.) 19-27 млрд куб. м газа, чтобы пополнить ПХГ, учитывая, что потребление прекратило падать (по итогам 2024 г. оно даже выросло на символические 0,3%), а общее предложение будет явно ниже? И по какой цене придется покупать газ для хранилищ, не получится ли, как в 2022 г., что зимой цены окажутся ниже, чем летом, что обессмысливает экономику запасания газа?
И соответственно с какими запасами ЕС встретит следующую зиму: явно не 95%, но сколько: 90%, 80%? Пока худший показатель на 1 ноября был в 2021 г. – 77%. Но даже с такими запасами можно пережить зиму, если не будет сильных холодов и увеличится, что вполне ожидаемо, предложение СПГ, но какими будут цены до конца года?
Санкции пока не отразились на российских угольных ценах
- В январе OFAC США расширил санкции против российской угольной отрасли. В SDN-лист попали еще несколько угледобывающих компаний и портов
- Дисконты для российского угля пока не отреагировали. На Дальнем Востоке скидка к бенчмарку FOB Newcastle остается на уровне $20-25/т. Цены на FOB Newcastle и FOB Восточный в январе 2025 г. упали на 8-9% (м/м)
- Эффект может быть отложенным. В конце февраля 2024 г., когда в SDN-лист попали СУЭК и Мечел, скидки росли по мере истечения "переходного" периода (до 8 апреля), затем "скакнули" в начале мая, но отыгрли этот скачок
Самый вероятный сценарий: весной 2025 г. мировые цены на энергетический уголь подрастут. Индия и Китай увеличат закупки к лету. Но российским компаниям этот ценовой рост достанется в меньшей степени в т.ч. из-за санкций. Это увеличит дисконты.
Итоги года: неожиданный рост экспорта нефти?
Интересный тезис в статье А.В. Новака об итогах 2024 г. - это рост экспорта нефти до 240 млн т (+2,4% или +5,7 млн т). Почему это неожиданно:
1. Данные за янв.-сен. 2024 г. показывали снижение вывоза нефти из РФ на 2,8 млн т (г/г) до 171 млн т. Значит, чтобы достичь показателя в 240 млн т, в 4 кв. 2024 г. экспорт должен вырасти сразу на 8,5 млн т или +14% (г/г) до 69 млн т, а это очень много. Переработка провалилась не так сильно.
2. Данные Bloomberg: морской экспорт нефти из РФ в 4 кв. 2024 г, напротив, упал на 5% (г/г) до 3,2 млн барр./сут., а по итогам 2024 г. - на 2% до 3,3 млн барр./сут. Т.е. Bloomberg не отмечает роста экспорта как в 4 кв., так и по году в целом. По трубе такой рост экспорта также маловероятен.
3. Оценка "240 млн т" совпадает с прогнозом МинЭка от апреля и сентября 2024 г. Возможно, хотели "сбить" разные источники, потому что прогноз МинЭка идет в основу бюджета. Но у МинЭка для 2023 г. экспорт был 238,3 млн т, т.е. рост в 2024 г. всего +1,6 млн т, а не +5,7 млн т. Плюс МинЭк ожидал падение добычи нефти в 2024 г. всего на 8 млн т, а в статье А.В. Новака - добыча упала на 15 млн т, что также должно было сильнее поддавить на экспорт.
Дисконт на российскую нефть сорта Urals вырос, но незначительно
Несмотря на введенные 10 января США масштабные санкции в отношении российского "теневого флота", ценовой дисконт на российскую нефть сорта Urals вырос незначительно (+10% м/м), и по состоянию на 27 января составил 15,2$/барр. против 13,7$/барр. месяцем ранее. Фактически, он вернулся к уровню начала лета 2024 года.
Это свидетельствует о том, что ПОКА российские нефтеэкспортеры не стремятся к предоставлению дополнительных скидок для своих клиентов. Ждем конца февраля, когда закончится срок действия разрешения Управления по контролю за иностранными активами США (OFAC) на операции с российским теневым флотом, попавшим под новые санкции США.
Рост электрогенерации в Китае на минимуме
В ноябре-декабре 2024 г. Китай показал минимальные темпы роста электрогенерации - ниже 1%.
Причин несколько:
- высокая база 4 кв. 2023 г., когда рост был 5,2%-8,4% (г/г)
- рекордно теплая зима
- замедление годового роста ВВП с 5,2% до 5,0% с ростом доли сектора услуг (менее энергоемкий).
Угольные ТЭС оказались главными пострадавшими от замедления роста генерации в стране. ГЭС, Ветер и Солнце в декабре показали положительные темпы роста (г/г): +6%, +7% и +29% соответственно. А значит угольным станциям пришлось подвинуться - их выработка электроэнергии в декабре сократилась на 3% (г/г).
Цены на газ в Европе будут кусаться еще год
Запасы газа в подземных хранилищах (ПХГ) Европы опустились ниже 38% впервые за более чем три года. Цена на этот энергоресурс также остается довольно высокой и в феврале в среднем составила почти $550 за тыс. кубометров.
Заместитель директора Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев рассказал ИнфоТЭК, что ситуация пусть и остается для Европы сложной, но пока не является критической, так как до конца не понятно как именно будет развиваться ситуация – все будет зависеть от погодных условий.
Тем не менее, как указал эксперт, проблема восполнения запасов в условиях низкого предложения и стабилизации спроса будет удерживать цены на относительно высоком уровне в течение всего 2025 года.
"Весной-летом я все-таки ожидаю умеренной сезонной просадки цен, хотя есть и голоса в пользу того, что этого может не произойти, среднегодовая спотовая цена TTF, по моей оценке, увеличится в 2025 г. на 20% год к году", — заметил он.
"Поэтому проблема не в запасах, а в довольно остром дефиците текущего предложения газа, с которым, наравне с погодным фактором, связан повышенный отбор из ПХГ", — сказал он.
"Само по себе это не критично: в 2018 г., например, запасы падали ниже 18%. Но это создаст большой дополнительный летний спрос со стороны ПХГ: к 2024 г. прибавка составит около 25 млрд кубометров", — рассказал аналитик.
"Но по большинству оценок, такого объема на рынке в 2025 г. не будет, более того, почти весь приток новых поставок придется на осень-зиму, а весной и летом на рынке СПГ сохранится явный дефицит. В условиях такого дисбаланса к 1 ноября, скорее всего, в ПХГ удастся накопить лишь 80-85% от мощности активного газа (в 2024 г. – 95%)", — сказал эксперт.
"В любом случае вступать в зиму с относительно низкими запасами газа рискованно. Но если зима окажется "теплой", то эти риски будут сглажены. Неясно и на какой объем СПГ Европа может рассчитывать в I квартале 2026 года – от этого тоже многое зависит", – объяснил аналитик.Читать полностью…
Импорт угля в Китай: падение на словах, стабильность на деле
- 24 февраля агентство Reuters сообщило, что китайская Shenhua (крупный угледобытчик и импортер) прекратила спотовые закупки импортного угля на фоне роста запасов в портах. Это хорошо укладывается в картину "На рынке Китая избыток". В итоге цены на уголь в АТР в январе-феврале 2025 г. падают до минимумов с мая 2021 г.
- Mysteel: по состоянию на 21 февраля запасы энергетического угля в 55 крупных портах КНР почти достигли исторического максимума августа 2019 г.: 73 млн т
- Но системы отслеживания балкеров показывают стабильность импорта угля в Китай. В январе в порты КНР прибыло 28,4 млн т, а в феврале (с учетом балкеров в пути) - 23,8 млн т. Это примерно уровень 2024 г. и значительно выше 2023 г.
- Китаю выгодно держать запасы угля высокими, чтобы выходить на заключение срочных контрактов по низким ценам (этот тренд начался еще в 2024 г.) и минимально закупать на споте. В итоге китайские компании увеличивают закупки по срочным контрактам, запасы угля в портах еще вырастают, и этот цикл не позволяет ценам расти. Сейчас рынок угля - это рынок покупателя, причем китайского
Цены энергоугля на минимуме
- Цена ключевого угольного бенчмарка в АТР - FOB Newcastle - к середине февраля упала до минимума с мая 2021 г. - $102/т
- Падение цен идет, несмотря на падение экспорта. Дожди и штормы в январе уронили экспорт в Австралии на 27% (м/м), а в Индонезии - на 17% (м/м). Протесты на ж.-д. линии в Колумбии привели к падению поставок на 41% (м/м). Суммарно, три страны снизили экспорт энергоугля на 15 млн т (м/м) до 58 млн т в январе. Это ощутимый спад, но цены его не заметили.
- Вот и реализовался фактор рекордной добычи и импорта угля в Китае в конце 2024 г. Мощных драйверов спроса нет, а запасы угля накоплены. А еще и Индия уже пятый месяц подряд сокращает импорт энергетических марок (г/г).
- Остается надежда либо на устойчивое снижение экспорта, либо на жаркую весну в Азии с низкой выработкой на ГЭС.
Если Россия и США договорятся, то следующими в РФ могут вернуться Япония и Южная Корея
Если Россия и США вновь найдут точки соприкосновения, чтобы Вашингтон в той или иной форме вернулся в российскую нефтегазовую отрасль (о чем пока говорить крайне преждевременно), то первыми после Штатов в Россию захотят вернуться страны Азии - Япония и Южная Корея, которые, будем откровенны, до последнего сопротивлялись участию в санкционных ограничениях против России в энергетической сфере. Такое мнение высказал РИА Новости Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов https://ria.ru/20250219/rossija-2000221685.html
Санкции всё же повлияли на экспорт с Сахалина
- В 2024 г. нефть с Сахалина стабильно перевозилась в Китай флотом из 11-ти танкеров со сроком доставки 7-9 дней
- После ужесточения санкций в январе 2025 г. начались проблемы, поскольку все танкеры попали в список OFAC. За 01-15 января "зависли" три танкера (они уже 30-40 дней кружат возле Китая). Во второй половине января к ним добавилось еще 4 танкера. Они также не могут разгрузить нефть в КНР.
- При этом отгрузки с Сахалина продолжаются без заметного снижения - 217 тыс. барр./сут. в первой половине февраля. 4-ем танкерам из списка пока удается заходить в китайские порты. Также для перевозки было привлечено судно Galaxy (типа Aframax), которое ранее не использовалось для сахалинской нефти, но тоже в списке OFAC.
Уголь в Тамань. Грузи, пока дают
- В декабре российский уголь активно поехал в порты АЧБ, а в январе ж.-д. отгрузки в адрес Тамани (основной угольный порт на Юге) вообще достигли рекордных 2.1 млн т
- Две причины: РЖД разгрузило сеть от порожняка, и сейчас низкий сезон по другим грузам и пассажирам
- Пока РЖД согласовывает заявки, угольщики хотят вывезти в порт по максимуму. Узкое место сейчас именно на ж.-д., а склады в Тамани позволяют накапливать уголь. Плюс и перевалка подтягивается где-то с лагом в месяц. В январе уже перевалили 1.8 млн т российского угля.
- Сейчас ставки перевалки угля в Тамани значительно ниже, чем весной 2024 г., когда угольщики устроили бойкот терминалу. Значит есть все шансы показать рост перевалки по итогам 2025 г.
Европа вернулась к обсуждению ограничений на проход российских танкеров через Балтийское море
Издание Politico сообщило, что "Страны Евросоюза, имеющие выход к Балтийскому морю, разрабатывают юридические меры, которые позволят им проводить массовые задержания судов, входящих в российский "теневой флот", в случае, если имеются подозрения в преднамеренном воздействии на объекты подводной инфраструктуры (кабели, газопроводы) или несоответствия экологическим нормам ЕС" (де-факто, при отсутствии европейской страховки P&I (ответственность судовладельца по риску загрязнения окружающей среды).
Напомним, что разговоры о блокировании прохода российских танкеров через Балтийское море ведутся с 2023 года, и российский МИД обещал "жесткий ответ" на любые инициативы, нарушающие нормы международного морского права и свободы судоходства (См. Конвенцию ООН по морскому праву от 1982 г., предусматривающую право для ВСЕХ СУДОВ на беспрепятственный и безопасный проход через балтийские проливы).
В настоящее время через балтийские порты Россия обеспечивает 53% совокупного морского экспорта нефти. И прерывание или даже создание существенных помех для этих поставок может стать casus belli для радикального обострения отношений России с Евросоюзом и НАТО, в случае привлечения кораблей этой организации для этих целей. Искренне надеемся, что разум возобладает над безответственными инициативами ряда европейских политиков, которые могут привести к непредсказуемым политическим и даже военным последствиям.
Нефтяные доходы бюджета в 2024 году вытянул рост экспортных цен на нефть
Детальный анализ структуры нефтяных доходов российского бюджета за 2024 год в очередной раз показал, что ключевым фактором их роста стало значительное увеличение экспортных цен на российскую нефть (+22% г/г). Также отметим, что валовый объем бюджетных доходов от нефтянки превысил рекордные 14 трлн руб.
Рекордными оказались и бюджетные выплаты российской нефтепереработке (топливный демпфер и обратные акцизы), которые составили 3,6 трлн руб. (26% от общего объема бюджетных поступлений от нефтяной отрасли).
Росстат наконец дал итоги 2024 г. по добыче угля
- Добыча сократилась на 1% до 427 млн т. У Новака был рост на 1% до 443,5 млн т, но Росстат не включает ДНР и ЛНР.
- В ноябре-декабре 2024 г. добыча показывала рост на 2% и 5% к уровню прошлого года.
- По структуре видна сильная просадка в добыче каменного энергоугля из-за сложностей с экспортом в 2024 г. (низкие цены, высокие ставки перевалки в 1 пол. 2024 г. и проблемы с проездом на сети РЖД во 2 пол. 2024 г.). Эти факторы дали "минус" 16 млн т или -7%
- А вот бурый уголь, который идет на внутренний рынок, прибавил 7 млн т (+8%). Очень активно растет спрос на э/э в Сибири и на Дальнем Востоке, загрузка ТЭС идет вверх и нужно больше угля.
- Запуск обогатительных комбинатов на Эльге способствовал росту добычи коксующихся марок в Дальневосточном ФО - "плюс" 8 млн т или +29% к уровню 2023 г. Обогащие и очистка угля "на месте" снижает зависимость от дефицита мощностей Восточного полигона. На экспорт идет сразу концентрат, который при том же весе стоит дороже.
Торговая война США и Китая: Уголь
- Китай анонсировал пошлины на энергоносители из США, в т.ч. 15% на уголь с 10 февраля
- В 2024 г. экспорт угля из США в КНР вырос в 2 раза до 12,1 млн т и вернулся к уровню 2021 г. (11,3 млн т)
- Основа торговли - металлургический уголь. Китай второй покупатель угля М из США, его доля в экспорте - 17%. Для Китая доля США менее критична - всего 7%
- Эти пошлины сильно не изменят угольный ландшафт. Пошлины - это не эмбарго. Плюс США уведет часть угля в Индию, Японию и Корею. Китай нарастит закупки у Монголии, Австралии и России.
Как себя чувствует ЕС без украинского газового транзита?
Если коротко: алармистские опасения не подтвердились, но и расслабляться рано.
Среднемесячная спотовая цена TTF в январе 2025 г. выросла лишь на 6,5% к декабрю до 530 долл./тыс. куб. м, что, правда, на 53% выше, чем год назад. К началу февраля цены и вовсе взлетели до 590 долл. – самого высокого значения с октября 2023 года.
Но этот рост вызван не только и даже не столько потерей транзита, а общим ухудшением баланса газа в ЕС, который наблюдался всю 2-ю половину 2024 г. Характерно, что основные проблемы с запасами газа наблюдаются сейчас вовсе не в Восточной и Центральной Европе (там они всё еще держатся на уровне 55-62% от номинальной мощности при среднем по ЕС значении 53%), а во Франции (35%), Нидерландах (37%) и Бельгии (41,5%), т.е. именно на том рынке, где формируется общеевропейская цена газа. И самый большой прирост отбора газа в январе наблюдался в соседней с этим рынком Германии (+1,7 млрд куб. м г/г).
Морские перевозки российской нефти меняют танкеры и флаги
Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов прокомментировал интернет-порталу "Нефть и Капитал" наблюдаемые сегодня последствия ужесточения санкционного давления США на морские перевозки российской нефти и способы их преодоленияhttps://oilcapital.ru/news/2025-01-29/dorozhaet-i-menyaet-flagi-kak-novye-sanktsii-transformiruyut-tenevoy-flot-5310262
Морской экспорт российской нефти продолжает расти
Несмотря на санкционные ограничения против российского танкерного флота, отгрузки нефти в январе 2025 г. продолжают расти. На четвертой неделе января общие отгрузки нефти без учета транзитной нефти из Казахстана выросли на 9% н/н.
Лидерами по темпам увеличения экспорта стали арктические (+ 278% н/н) и сахалинские сорта (+ 200% н/н) нефти, которые наиболее пострадали от санкций. Большая часть танкеров, перевозивших эти сорта в 2024 г. оказалась в санкционном списке.
Отгрузки нефти ESPO стабилизировались на уровне в 0,7 млн т. Ключевыми пунктами назначения российских танкеров остались Китай и Индия.
Рост поставок может быть связан с желанием экспортеров успеть отгрузить максимальное количество нефти до окончания переходного санкционного периода в конце февраля.
Эксперт рассказал, что ждет угольщиков в 2025 году
Россия по итогам 2024 года снизила экспорт угля на 9%, до 195 млн т, что является минимальным уровнем с 2017 года. В основном, отрицательная динамика связана с отсутствием поставок с порта Тамань весной 2024 г. и резким снижением отгрузок на Балтике осенью, подсчитал для ИнфоТЭК эксперт фонда Института энергетики и финансов Александр Титов @IEFnotes.
Эксперт заметил, что из-за низкой базы 2024 года, в этом году будет показан рост экспорта угля, но к уровню 2023 г. страна пока не вернется. Напомни, что в 2023 году на экспорт было направлено 213 млн тонн.
Титов также сообщил, что в этом году у российских угольщиков будут сложности с получением маржи, особенно на западе, так как рост экспорта в этом направлении способствует снижению цен.
"Значит маржа на западном направлении будет околонулевой или отрицательной. Поэтому сейчас идет обсуждение субсидий на перевозку на запад", – добавил он.
"Ожидаю сохранения низких экспортных цен в 2025 г. Не вижу драйверов роста. Китай и Индия поняли, что им надо свою добычу наращивать, тогда и импорт будет дешевле. Я думаю, что если не будет провала у кого-то из крупных игроков (Индонезия, Австралия, США, ЮАР), то цены в 2025 г. будут в том же коридоре, что и в 2024 году", – добавил он.
Как сейчас устроен российский экспорт нефти и газа?
Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов поделился с корреспондентом делового издания Forbes текущими оценками Института по актуальной структуре российских экспортных поставок нефти и газа и оценил их перспективы на 2025 год. Подробнее об этом см. https://www.forbes.ru/biznes/529265-sotni-tankerov-desatki-trub-kak-sejcas-ustroen-rossijskij-eksport-nefti-i-gaza