Вторая серия интервью от 2019 года с Павлом Комаровским.

Про пассивное инвестирование, чего там есть и чего там нет. В частности, почему это неубивашка, несмотря на. О понятии индекс и в каком широком смысле "Арсагера" - тоже индексное инвестирование.

Про трейдинг. Какие в нем есть ошибки для дураков и ошибки для умных. Почему правильные исследования - делать больно.

Вообще про исследования. Почему в трейдинге больше от научного метода, чем на большинстве гуманитарных кафедр в РФ.

О том, как дурака - видно издалека. Как уже по рекламе курсов понять, что там ничего хорошего. И куда все-таки идти за инфой. И почему критическое мышление - важнее правильного учебника. Т.е. лучше с критическим мышлением на информационной помойке, чем в слепом доверии с релевантным источником.

https://youtu.be/6NSXNXc1W7c?si=_3oN_Cm2m2EiIQDp

Читать полностью…

Первая часть интервью из 2019 года с Павлом Комаровским.

Как я начинал? Сколько раз меня обманули, пока я чего-то понял? Как на бирже обманываются дураки – а как самообманываются умные? Чем бизнес Марламова отличается от бизнеса Арсагеры, если честно? В какую сторону вообще думать – чтобы не было мучительно больно? Разница индуктивного и дедуктивного подхода на бирже.

Из недостатков: медленно говорю и смешно остукиваю рукою диван. Немного сумбурно про структуру портфеля и доходность. Возможно, стоило то же самое рассказать четче, проще, без слов ГО и т.д. Кому, надо, впрочем, поймет – а кто не понял, тому не надо. Я только подчеркну, что бессмысленно спрашивать, сколько мне принесла пассивная часть портфеля – сколько дали, столько и взял. Она всем (если пропорции те же) принесла бы столько же, это ничего не говорит обо мне. Вот честно – плевать, сколько там. Я считаю только спекулятивную добавку к общей порции и ее риск, там пока хорошо.

Из достоинств: как бы я не выглядел, это все равно умнее и честнее минимум 90% видосов, где вообще употребляются слова «инвестиции», «трейдинг» и т.д.

Кстати, 2 и 3 часть вышли поживее. Целый час я могу только просыпаться-раскачиваться.

https://youtu.be/iROd9p_9o4M?si=pRmyyed-NNK8BqVM

Читать полностью…

Вы видели самую подробную и полезную инструкцию по найму личного ассистента предпринимателя?👇🏻

Это стоит прочитать каждому, кто хочет освободить себе время для жизни

Пожалуй, в последнее время в каналах предпринимателей пользы больше, чем в платных школах бизнеса. Согласны?

Реклама ИП Амирханян Денис Юрьевич ИНН: 5528104413942
erid: 2Vtzqv1Exkm

Читать полностью…

Недавно снова спросили «а зачем продавать рабочие торговые системы?». Вопрос из разряда вечных, спрашивать такое будут всегда. Я уже отвечал в прошлом году, с небольшими вариациями — повторюсь. Сорри за повтор, но нет особого смысла писать то же самое иными словами...

Да, иногда вопрос задают как явный троллинг, мол, мы-то знаем ответ, рабочие системы не продают, ну что, инфоцыган, съел? На такое не отвечают, любой вопрос с хамской интонацией — перечеркивает саму возможность ответа. Но сам-то по себе вопрос нормальный, у нормальных людей тоже возникает.

Система системе — рознь. Действительно, есть те, которые ограничены по ликвидности. Если времени на вход пять секунд или даже пять минут, то да, новые пользователи будут мешать старым, и в первую очередь — мне. Но если окно для входа и выхода в районе часа как минимум, работа идет на гиперликвидах с оборотом десятки миллиардов в день (скажем, фьючерсы на доллар или юань), то все ок. Я не настолько льщу себе, чтобы вообразить, как пул моих читателей ломает тренд, заданный Центробанком, экспортерами и импортерами. Поэтому вот такие системы — можно давать в народ. Скорее, там будет даже положительный эффект: новые пользователи будут драйвить мои позиции куда надо. Хотя, повторюсь, вряд ли там миллиардные объемы, чтобы всерьез что-то драйвить… Пока что все мои системы, предлагаемые к продаже на https://birzhevyetorgovyesistemy.molz.io/ - этому условию соответствуют.

Системы, где вопросы емкости критичны, всем желающим не предлагаются. Например, сто лет собираюсь упаковать к продаже в нормальном виде «Ахиллес на фьючах» (https://www.comon.ru/strategies/118415/ ) . Просто надо расширить окно входа, и все, заходи всем миром. Но в том виде, как это работает сейчас — я бы не стал это продавать неограниченному числу лиц. А вот эту, например, можно тиражировать смело https://www.comon.ru/strategies/112741/ , на Комоне это "Юань в тренде", в магазине это "Трендовушка-Простушка".

Но допустим даже, в систему набивается некая критическая масса народа. Точнее сказать, не народа, а капитала: один бегемот может оказаться опаснее для ликвидности, чем сотня скромных енотов. Если вход в сделку ровно в 12 часов 12 минут и 12 секунд и в 12.13 уже поздно, то, видимо, системе хана. Но обычно же не так. Допустим, некий промежуток времени становится токсичным для входа или выхода. Но сама логика системы остается. Наш бегемот с енотами ломает резон входа в моменте (делая там локальную перепроданность или перекупленность плюс к тому, что было на рынке до их нашествия), но вряд ли ломает сам тренд!

Что это значит? В том числе для самих енотов-бегемотов? Ведь эта истина не доступна не только мне, но и моим клиентам. Погоди, не лезь в момент этого сигнала! Подкрути сигнал. Входи на полчаса позже, когда полянка опустеет. Или на полчаса раньше, это почти неважно. Если система не подгон, она это допускает, там не критично. Плюс обычно понятно, куда надо подкрутить, если системка накренится из-за перебора ликвидности… Повторюсь, это понятно не только мне. Клиенты легко рассредоточатся по вариантам системы, использую ту же самую неэффективность.

Здесь, кстати, перевес владения алгоритмом над тем, чтобы ему следовать на Комоне https://www.comon.ru/users/voldemort/ или в Т-банке www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/ . Если там беда из-за проскольза в моменте, спасение я описал: играть со временем, разбивать входы-выхода на порции. Собственно, я это и делаю. Но я априори ограничен в маневре. Есть понятие «минимальной суммы автоследования» и я ограничен интересами самого небольшого клиента: чтобы сделка прошла и на его счете, этих порций должно быть не так уж много. Как ни крути, будет все равно… ну скажем, вряд ли больше 5 -6 моментов времени, когда я делаю сделку, бью по стакану. И ликвидность упрется в эти моменты. А если алгоритм ваш, этих моментов может быть хоть 100! Там специально так сделано, чтобы каждый мог использовать алгоритм под себя. Со своим личным временем входа-выхода и немного своими условиями. Давки не будет, стакана хватит на всех.

Читать полностью…

Зашел в книжный за особо правильной гелевой ручкой, и как-то затянуло к книгам. В шкафу, где стоит про инвестиции – вся палитра, от почтенного Дамодарана до такого… Все равно что в винном магазине на одной полке с виски стоял бы, например, спирт пополам с водой (и не факт, что этиловый).

Например, в одной из книг сразу берут быка за рога, и читателя обещают научить инвестировать с годовой доходностью, кажется, «от 50% до 250% годовых». А чего не 350%? На всякий случай, если кто еще не знает – это исчерпывающее признание. Я не знаю, что в этой книге, я даже не запомнил автора. Я знаю про нее только то, что ее не надо читать.

Чтобы не множить сущности без нужды, дерну свою же цитату.

«Вообще работает примерно такое правило. Если вам обещают гарантированные 100% в год, 10% в месяц, 1% в день, то вы скорее всего теряете все. Это просто лоховозки, с вашими деньгами вообще ничего не будут делать, им просто возьмут себе, и все.

Если вам обещают примерно такие же проценты, 100% и более годовых, но без гарантии результата, в реале это будет получше. Скорее всего отделаетесь потерей примерно половины средств, но здесь все зависит от вашей реакции – как быстро вы сумеете все понять и убежать. Умная рыба сорвется с крючка при потери 10-20%, но, если верить в людей, можно довести до потери 100%. Это будет плечевой трейдинг, как он бывает обычно.

Если обещают «портфель надежных акций с доходностью 30-40% годовых», это еще лучше. Вероятнее всего, уйдете с потерей 10-20% начальной суммы. Если повезет, сможете даже заработать, хотя я бы на это не ставил.

Бывает вообще по-всякому. Но обычно примерно так. Если хотите проверить сами, ориентируйтесь на цифру потерь».

Ехидные люди заметят, что цитата исходит от человека, который вроде бы сам предлагает чего-то эдакое – автоследование, каких-то роботов. Ну да. Уже на вид мое предложение значительно лучше всей этой ереси. Во-первых, без всяких гарантий, что уже хорошо. Во-вторых, и близко не 100%. Это тоже обнадеживает. Ну и там еще с десяток отличий от типовых предложений, кому надо – тому видно.

Если новичок их не видит, может сходить за 150% годовых к людям, не имеющих убыточных месяцев. Со временем – научится. Но для начала можно ориентироваться на самые простые приметы. Как увидел «от 50% до 250% годовых» - беги, пока цел.

Читать полностью…

Производственные помещения формата Light Industrial, интегрированные прямо в городскую среду

📍 AFI ПРОМ АЛТУФЬЕВО

Близость к основным магистралям обеспечивает удобную логистику как для персонала, так и для грузоперевозок:

По близости Метро Отрадное
2 мин до Алтуфьевского шоссе
5 мин до Дмитровского шоссе

СОВРЕМЕННЫЙ МНОГОУРОВНЕВЫЙ КЛАСТЕР ДЛЯ МАСШТАБНОГО БИЗНЕСА🔥

✔️ юниты от 800 кв.м с возможностью объединения под ваши задачи
✔️ ближе к клиентам и ближе к сотрудникам
✔️ льготы от города

ТАКОГО ИНДУСТРИАЛЬНОГО ПРОМЫШЛЕННОГО КЛАСТЕРА НЕ ВИДЕЛА ДАЖЕ МОСКВА!

Современное производство в Москве — смотрите проект по ссылке

Реклама ИП Федулова Н.И
ИНН 770505282985 Erid: 2VtzquY5Cvq

Читать полностью…

Картинка про мой базовый инструмент (скрин в первом комменте), фьючерс на юань последний месяц. Хотя ерунда там уже два месяца. Если надо название, «Боль трендовика» подойдет. Задним числом может показаться, что там даже какой-то тренд вниз, но это задним числом, в реальности такое движение не берется, нет инструментов (если у кого-то трендовухи на таком не глохнут, то это или гении, или, что вероятнее, просто случайно повезло).

Какая тут мораль? Обращение тут в первую очередь к клиентам моего автоследа. Происходящее неприятно, но нормально. Десятки раз такие периоды были — и еще будут. Волшебного средства типа «перестать торговать тренд и начать торговать боковик» у меня нет. Если бы оно было, это был бы вечный двигатель — модель, позволяющая зарабатывать в любой фазе рынка. Боюсь, это адски сложно математически и даже невозможно физически. Как и вечный двигатель, собственно.

Хорошая новость, что такой грааль не особо и нужен. Пока что пул трендовушек у меня играл в плюс каждый год, начиная с 2014. Может, конечно, 2025 будет исключением, но почему именно он? Пока что, повторюсь — мерзкий, но совершенно штатный боковик, кучу раз такое проходили и всегда выживали.

Требовать, чтобы трендовушки на таком зарабатывали — требовать невозможного. Но такой задачи нет. Задача, чтобы в хорошие периоды брать больше, чем отдавать в плохие. Пока что задача выполняется.

И да, это хороший стресс-тест для стратегий. Я бы судил о них именно по их худшему периоду. Когда все хорошо, супердоходность обычно лишь функция от плеча. Как говорится, дурное дело нехитрое. Самое простое, например — тупой лонговый портфель акций или фьючей на них плюс бычий рынок. Это вообще не про мастерство, это про слабоумие и отвагу. Мастерство скорее в том, чтобы потерять мало там, где легко потерять очень много.

P.S. Хуже всех из моих стратежек на Комоне приходится сейчас «Двойному размеру» и «Путям Самурая». С первом понятно, там рабочий сайз и риск в два раза выше, чем в остальных. Вот так оно и выглядит. Новичкам бы точно советовал не его. С «Самураем» тоже объяснимо. Из всех моих стратегий эта единственная реверсная, она всегда в позиции, или шорт, или лонг. Остальные могут позволить себе постоять в стороне, эта нет. На трендах — оно отлично. Так, «ПутьСамурая-2» заработал более 100% прибыли с сентября 2024 по март 2025, это лучший результат. И отдал примерно 30% этой весной. С учетом прошлого рекорда — в общем, пока нормально, по сути это возврат к среднему по доходности, а не эпик фейл… Добавлю, что лучшее средство от таких горок — диверсификация.

Читать полностью…

...А с издательством «Smart Reading» у меня было так. Добрый человек (миллионер и филантроп, назовем его так) прочитал мою книгу «Деньги без дураков», счел ее наличие в мире правильным и захотел помочь, чтобы ее стало еще больше. Сделать ее краткий пересказ, саммари, чтобы: а). вечно спешащие могли хотя бы причаститься основных идей, б). чуть менее спешащие, заглотив саммари, дошли бы до самой книги.

«Smart Reading» занимается как раз этим. Делает профессиональное саммари и помешает в интернет на видное место. Стоит небольших денег, да. В принципе, заказ мог бы оформить и я сам, но у меня со времен литературной юности табу — нельзя печататься за свои (увы, при мне это слишком часто делали графоманы). В общем, спасибо доброму человеку.

Почти подписали договор. Но тут случилось удивительное. Профессионалы из «Smart Reading» (что говорит об их профессионализме, кстати!), внимательно прочитав мою книгу, делать конспект… отказались. Даже за деньги. Сказали — это не подлежит конспектированию. Текст слишком плотный и авторский. Пересказать это без критических потерь невозможно. При том, что более 90% бизнес-литературы они пересказывают, там все нормально.

Чувства смешанные. С одной стороны, жалко сорвавшегося проекта. С другой стороны, вот она, уникальность и эксклюзивность.

если что, вот оно самое, целиком и без конспектов, зато там 600 читательских отзывов https://www.ozon.ru/product/dengi-bez-durakov-pochemu-investirovat-slozhnee-chem-kazhetsya-i-kak-eto-delat-pravilno-silaev-231025993/?__rr=2

Читать полностью…

Минутка писательской гордости: целый настоящий издатель берет у меня интервью. Издатель причем легендарный. Всегда полагал, что в плане нонфикшн в России два ведущих издательства - «Альпина» (это которая издала мои «Деньги без дураков») и МИФ. Если кто не знал, МИФ назван по первым буквам его основателей и владельцев: Манн, Иванов и Фербер. Манн и Фербер, возможно, про меня не знают. С Михаилом Ивановым поговорили вчера, сегодня запись на его канале.

Оговорюсь, что сейчас он уже не в МИФе, сейчас у него издательский проект «Smart Reading». С ним у меня была отдельная смешная история, как-нибудь расскажу отдельно. А пока что интервью, в телеграме у Михаила /channel/+HUwLaIv0-CZhNzQx

В данном случае — интервью как с трейдером, инвестором, управляющим и вот это все. Не философом, не писателем и не блогером. Михаил сейчас тоже занят биржей, по его каналу это видно.

Некоторые вопросы я слышу сильно не первый раз, так что, боюсь, приходится повторяться. Но надеюсь и что-то новое есть. Добавлю, что когда меня спросили о доходности, речь в ответе идет о доходности по портфелям акций, по трейдингу там свое кино, обычно еще более увлекательное.

Ну и главная задача у меня была — дать представление о подходе тем, кто не имеет к нему отношения. Почему алго, зачем оно и как именно. С элементами самовосхваления, самоуничижения и биографической лирики.

Читать полностью…

Я полагаю, что скорее хорошие акции можно отличить от скорее плохих. Но это скромная история с однозначной альфой. Не в смысле, что она однозначно вам светит - а в смысле, что не двузначная.

А вот чего скорее нельзя, так это отличить сильно плохие акции (чтобы имело смысл их шортить), или сильно хорошие (чтобы вбухать все в концентрированный портфель из 2-3 бумаг с плечами).

Здесь, собственно, и начинаются когнитивные искажения. Какие-то акции всегда вырастут на 50% за год. Бесспорно. А дальше начинается спорное.

Людям кажется, что перед этим бумаги явно чем-то отличаются от других, и надо лишь быть ДОСТАТОЧНО УМНЫМ, чтобы понять, чем именно. Умным полагается 50% годовых (а умным и смелым, расправившим свои плечи, хоть 150%). И если человек понимает, что сам не умеет - ну, кто же наверняка умеет? Что, нет достаточно умных?

А дальше ошибка выжившего. Из десяти всего лишь достаточно смелых кто-то всегда будет казаться достаточно умным.

Читать полностью…

Рубрика вопрос-ответ

«Добрый день! Скажите пожалуйста, с учётом грозящей глобальной рецессии и кризиса, планируется ли на ваших стратегиях повышенное хеджирование, дополнительная диверсификация или какая-то защитная перенастройка портфеля?» Валерий К.


Ничего этого не планируется, ибо лишнее. Давайте сначала уточним, о каких стратегиях речь. Самые популярные на автоследе у меня быстрые стратегии на валюту. По всей моей практике, кризисные года - лучшие в плане прибыли на валютных фьючах. Можете посмотреть на самые длинные эквити, там лучшее время это 2020 и 2022 годы.

Единственная защитная мера, которая там применяется: нормировка сайза на волатильность. В день, когда валюта будет летать на 10% туда-обратно, мы не пойдем в нее обычным рабочим объемом, он будет меньше в разы. По всем тестам, таким образом мы чуть теряем в доходности, но сильно выигрываем в просадке и особенно в плане избегания каких-то фатальных рисков.

А по фонде я не гадаю, где там будет кризис, а где нет (и никому не советую), а стоически готов взять любой убыток вместе с индексом. Зная, что в долгосроке имею к нему премию 10-20-30% годовых, мне этого достаточно. Те же аналитики, которые точно знают, когда начнется падение, и когда закончится — почему-то до сих пор работают аналитиками, а не управляющими. Видимо, все-таки не знают...




«И тоже подобный вопрос. Как считаете в плане эффективности, хеджирование долгосрочного портфеля фьючерсом на юань, при наличии свободного кэша 30%-40%, покупкой фьючерса на эти 30%-40% без плеча?» Николай


Нет, конечно, этого нельзя делать. У вас контанго съест сейчас примерно 20% процентов в год от вашего портфеля при таких ставках. И после этого останется чисто казиношная ставка на то, будет юань дороже или дешевле через время. А если кто забыл, валюта сильно упала с начала этого года, а в 2022 она с марта по июль упала аж в 2 раза, вот такое хеджирование вышло.

Если чем-то валютным и хеджировать портфель акций, то не удержанием лонгов (тут рисков больше, чем их избегания!), а торговой системкой на валюту. Вот она — не будет стоять против тренда. В лонге она будет платить контанго, но в шорте будет его собирать. И да, что немаловажно: есть обратная корреляция таких поделок к доходности фондового рынка РФ. Обычно чем страшнее кризис, тем им только лучше, так что хедж налицо.

Если интересно, подробнее про такие системки вот тут /channel/ASilaev_store , мониторинг тут https://www.comon.ru/users/voldemort/. Какие-то из них можно взять себе, за этим сюда https://birzhevyetorgovyesistemy.molz.io/ (напомню, что сейчас там скидка до 11 мая включительно).

Читать полностью…

Приветствую новых подписчиков, объявление в первую очередь для них. Старожилы уже знают, что помимо этого, есть еще два моих канала. Один на общие темы (философия, этика, психология и «за жизнь»): /channel/bez_durak_off . Все это отдельно от биржи, чтобы не попутать дискурс. Аудитории все-таки немного разные.

Второй канал, наоборот, конкретен и лаконичен. Презентации конкретных торговых системок вынесены туда: /channel/ASilaev_store

Если же кому интересно, как системки работают, их эквити с 2016 года на Комоне, можно к ним подключаться, можно так любоваться: https://www.comon.ru/users/voldemort/

Если кому удобнее, пару стратегий не так давно учинил в Т-банке: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/ Но эквити там маловато, за историей и статистикой все-таки на Комон.

Читать полностью…

Самая простая структурка, кстати, собирается на коленке любым правильным трендовиком. Порядка 80-90% счета идет под облиги. 10-20% под ГО на срочную секцию под торговлю фьючами без всяких плеч, пул систем. Просадка в разумном случае здесь будет в пределах 10%. Покрывается (или почти покрывается) купонами.

Своего рода вы купили опцион на наличие трендовости. В худшем случае у вас на счете безубыток. В лучшем 20-30-50%.

И это будет лучше, чем практически любая структурка от брокера.

Читать полностью…

На всякий случай - "недооцененные" акции не синоним слова "упавшие". Я не умею тестить "недооценку" (знать бы точно, что это такое), но по тестам портфель акций, которые были хуже среднего в прошлом - будут хуже среднего и в будущем. Это главное, что надо знать про упавшие и дешевые акции. В среднем они хуже. А исключения из правила доказывают только то, что из правил бывают исключения.

Правильные "недооцененные" акции, таким образом, это не те, которые упали или плохо растут - а которые растут лучше среднего, но каким-то чудом все еще недооцененные, т.е. могли бы расти и дальше.

А если вообще не смотреть на фундаментал, а только на график - В СРЕДНЕМ всегда лучше купить то, что подорожало, а не то, что подешевело. Хотя это зачастую больно и противно. Можно считать альфу, возникающую в данном случае, премией за вот эту боль.

Читать полностью…

Рубрика «вопрос-ответ»

«Какой в ваших стратегиях заложен риск на сделку?»

Там нет понятия «риск на сделку». По крайней мере, нет риска, выраженного в процентах. Давайте посмотрим на проблему стоп-лосса честно. Там сама концепция ложная, что якобы риск можно ограничить стопом. Но давайте признаем, что бывает гэп, все самое худшее происходит там, и никакой процентный стоп - от гэпа не спасает. Стоп может быть хоть 0.5%, гэпу в 5% на это все равно. Такое ощущение, что его вообще придумали плечевые инфоцыгане, чтобы как-то успокоить паству, мол, с пятым плечом не страшно, у нас же стоп.

У меня управление риском идет через размер позиции, так надежнее и честнее. Например, на всех стратегиях автоследа (кроме одной, специально безбашенной для тех, кому надо) не более 200% от счета на валютных фьючах, это почти без плеч. На сильной волатильности сайз режется в разы, может быть и 50% от депозита.

Плюс стоит смысловой стоп, назовем его так. Стоять против тренда дольше нескольких часов мы не будем, максимум сутки. Но в процентах это никак не выражено. По тестам на моих системах с фиксированным стопом в процентах только хуже. Будем собирать ложные выносы в основном. Доходность немного упадет. А самое смешное, что просадка от этого вообще не уменьшится…

Читать полностью…

Как купить квартиру в Москве для жизни и инвестиций под 0% ? Многие думают, что таких вариантов не существует, НО они есть.

Идет такой цикл рынка, когда становится все меньше и меньше ликвидных объектов, застройщики практически не выводят новые, пока все ждут снижения ставки и ЦБ не радует решениями. Но когда ставка снизится - цены конечно пойдут еще больше вверх.

Пока еще есть ликвидные варианты, а застройщики идут навстречу и выдают классные рассрочки без банков и одобрений!

Команда Ольги Манукян - агентство премиум-недвижимости MoneYard, помогает находить такие предложения и выбирать самые выгодные и ликвидные.

👉🏼Сейчас есть беспроцентные рассрочки с платежами от 100 тыс.руб на срок от 2 до 6 лет без удорожания стоимости.
Срок действия подобных условий истекает быстро и они меняются на глазах, а число лотов ограничено.

Забирайте подборку лучших лотов с потенциалом прироста от 20%, которые можно приобрести в рассрочку под 0% в канале агентства премиум-недвижимости MoneYard @moneyard_real_estate.

Реклама. ИП Манукян О.С. ИНН 645395705671 erid: 2Vtzqw3YHNM

Читать полностью…

Почему управляющие ЧУЖИМИ деньгами в СРЕДНЕМ будут ими управлять хуже СРЕДНЕГО? Или, как вариация или подпункт, хуже рынка?

Мне кажется, это фундаментальный закон. И это можно прям доказать на формальной факторной модели.

Смотрите, все же просто...

https://telegra.ph/Teorema-o-ne-kompetentnosti-upravlyayushchih-06-05

Читать полностью…

Пишет мне комментатор в Пульсе.

«Активный трейдинг чаще проигрывает индексу. Пассивное инвестирование в экономику стран с угнетенным национальным интересом также не приносит ожидаемый доход. Разные недостатки обоих подходов ведут к одинаково неудовлетворительному результату. Если допустить, что существует оптимальная стратегия накопления капитала, который не является стечением удачных обстоятельств, то она должна быть избавлена от суеты первого подхода и слепоты второго, ориентируясь на избирательное, но долгосрочное инвестирование, не так ли?»

Что тут можно ответить?

Любой правильный подход, будь это инвестирование или трейдинг, ориентирован на поиск того, что называется «рыночная неэффективность». Это то, что объединяет всех успешных игроков. Неважно, чем именно они заняты: скальпинг, игра по тренду, фундаментальный анализ. Способы сильно разные, согласен. Требующие совершенно разных скиллов и даже разного темперамента. Но что у них общего?

Все это лишь разные способы найти дырку в системе, где лежит премия к пассивной околонулевой реальной доходности, реальной т.е. с учетом инфляции. Умеете находить эту дырку - будет доходность. А нет - так нет. Или можно сказать не «дырка», а «краник из денежной трубы». Все дырки и краники роднит то, что в моменте мы видим некоторую ошибку ценообразования, которая (если сыграть не одну партию, а достаточное их количество, это важно!) даст нам статистический перевес на серии ставок.

Например, фундаментальный аналитик ищет недооцененные акции. Не хорошие или плохие компании, заметим, это другое, а разницу между ценностью акции и ее текущей ценой! Трендовик ставит на то, что движение цены иногда имеет свойство продолжаться с большей вероятностью, чем ее разворот. Скальпер видит какую-то фигню в стакане и возможность нажиться на этой фигне.

Как там складывается судьба большинства трейдеров, совершенно неважно при этом. Они обычно находить не умеют. Как и большинство инвесторов, впрочем.

Важнее не то, за какой игровой столик вы сели — скальпинг, алго, фундаментальный анализ — а то, насколько вы умеет играть в ту игру, что идет за этим столиком. Да, у каждой игры есть свои плюсы и минусы. Например, в скальпинге возможна та самая, так манящая неофитов сверхдоходность. Возьмем фундаментальный анализ или моментум-портфель — там доходность куда скромнее. Но зато: а). на порядки большая емкость, б). можно не сидеть в рынке, а жить свою жизнь. Что ценнее — иксы на депозит или возможность лениться, или возможность поместить в стратегию миллиард? Кому как. Тут скорее та ситуация, где о вкусах не спорят, точнее, о жизненных ценностях и жизненных ситуациях (например, у кого-то есть миллиард, у кого-то миллион, а у кого-то ничего — и отсюда будут разные ответы, кому что делать).

Продуктивные споры будут скорее внутри школ, а не о том, какая из действующих школ круче. Правда, бывают еще и какие-то воображаемые школы (по мне, например, туда относятся волновики-эллиотчики, гадатели на макро-вью и т.п.), но это уже отдельная тема.

Читать полностью…

Рубрика «вопрос-ответ».

«Александр, может напишите пост про инициативу запуска на бирже фьюча на биткоин, как думаете, имеет ли смысл алготрейдически заходить в подобный инструмент. Насколько знаю, очень много людей торгуют роботами фьюч на криптобиржах и вполне успешно. Что думаете по поводу такого инструмента вы?»

Илья Григорьевич


Что такой инструмент появится здесь, это хорошо. Меня в криптобиржах всегда смущало то, что называется «не торговые риски». В любой же момент (особенно сейчас, если ты с русским паспортом) могут заблокировать счет. И попросить десять бумажек, что ты не верблюд, не террорист, что ты тот, про кого написан твой паспорт, и т.д. Причем положительное решение будет зависеть не от бумажек, а… черт знает от чего. Если совсем честно: от доброй воли людей, которые могут безнаказанно забрать твои деньги. Верим в добрую волю, или не совсем? Еще много лет назад обсуждали это с одним коллегой, придя к выводу: «Больше миллиона рублей в такое заводить страшно, а меньше лениво».

На Мосбирже с этим риском получше. Но с торговлей этим фьючом пока не понятно. Во-первых, не ясно насчет ликвидности, как оно пойдет. Насколько знаю, там ограничение «только для квалов». Для ликвидности это плохо. В моих системах, например, можно торговать только гиперликвидами, с миллиардными оборотами — фьючи на доллар, юань, вот такое. Предельный случай, наверное, фьюч на Сбер. Все, что хуже него — уже нет. Если средний срок удержания позиции в районе одной-двух торговых сессий (от нескольких часов до нескольких дней), прибыль средней сделки будет небольшой, ранимой к издержкам. На большом проскользе такое не поедет.

Во-вторых, надо посмотреть, а точно ли цена у нас совпадает с мировой? А то были случаи (золото, нефть, газ) когда весь мир торгует по одной цене, а у фьюча Мосбиржи своя, особенная. Сейчас вроде тут сильных чудес не наблюдается, но мало ли...

Еще важно, что биткойн в мире торгуется 24 х 7, а нас будет с перерывом на ночь и выходные. Следовательно - будут лютые гэпы, что для торговли не будет хорошо. Вообще тестить алго мы будет на одном ряде (который 24 х 7 и которому много лет), а торговать иной, может быть - сильно иной.

Как видите, очень много «но». Ответ на какие-то вопросы мы получим сразу после запуска инструмента (та же ликвидность), на какие-то (разлад алго из-за времени) может и через год до конца не поймем. В общем, какое-то время понаблюдал бы... Но какой-то стимул подумать в ту сторону появился. Кстати, слаще всего на первых парах тут будет арбитражерам: что для алгошников-трендовиков - проблема, для них - хлеб. Чем больше расхождения с мировой ценой, тем им слаще.

Да, все соображения выше — они касательно трейдинга. В плане «инвестиций в биткойн» другой разговор. В чем смысл холодного кошелька? В том, что это лежит подальше от официальной финсистемы и ее рисков. Пока владение криптой не криминализовано, владеть по-прежнему лучше самой криптой, чем какими-то хитрыми производными на нее.

Но можно представить и такой вариант, когда доберутся и до крипты. Не обязательно сроки за хранение, но может быть настолько усложнен вход и выход в фиат, что ну его к бесу. Тогда инвестиции в крипту могут стать проще через производные. Понятно, что у фьюча будет контанго, он будет дороже битка на споте. Но тогда стандартная схема, капитал идет, скажем, в ближние ОФЗ, и под залог ОФЗ берется фьюч. Ура, контанго побеждено, мы инвестировали в биток, не покидая Мосбиржу. Проблемы спекулянтов нас при этом не волнуют, и плевать, какой там ценовой ряд в моменте.

Там ведь еще и ПИФы на биток должны появиться, хотя бы для квалов. Но это уже производная на производную, это уже сильно на любителя, точнее, совсем уж лентяя.

Читать полностью…

У меня блоги в разных местах. Один из них в том самом Пульсе www.tbank.ru/invest/social/profile/Algozavr/ . У меня там есть стратегия автоследования — и было бы странно, не будь блога. На днях меня попросили поделиться какой-нибудь статистикой по использумемой там торговой системе. Думаю, кому-то это интересно и тут. Где искать стратегию в Пульсе — см. ссылку выше. На Комоне в точности такой нет, но «Юань в тренде» похожа. Наконец, система лежит на https://birzhevyetorgovyesistemy.molz.io/ под именем «Трендовушка-Универсалка» и доступна всем желающим.

Далее, цифры и буквы.

https://telegra.ph/CHto-vazhno-v-torgovyh-sistemah--nemnogo-statistiki-po-moej-05-27

Читать полностью…

Обычно в соцсетях принимаю все заявки в друзья – не глядя. И вот в энный раз приходит от нового френда. Дословно.

«Хочу пригласить Вас на телефонную презентацию, она займет всего 10-15 минут. Заработок на Международном валютном рынке, где зарабатывают на разнице цен валют, драг металлов, сырье. Это инвестиционный вид заработка, поэтому доход будет зависеть только от Вас. Тема интересная и требует Вашего внимания. Сами в какой сфере работаете?»

Хоть бы посмотрел, идиот, в какой сфере я работаю.

Обычно в таких случаях вопрос решается чисто гигиенически, без перехода на личности и вообще общения: расфренд и бан на вечные времена. Но иногда я жалею, что не сделал доброе дело – не оскорбил как следует человека.

Да, это доброе дело. Примерно то же самое, что осадить хулигана, спугнуть вора – только это еще без риска. Хулиган-то и зарезать может.

Если у вас плохое настроение, хочется сорвать злость, и вам приходит такое послание – не сдерживайтесь. Нет таких ругательств, каких бы не заслуживал отправитель. Возможно, кстати, что количество ответного негатива перейдет в качество его поведения, и он займется чем-то менее неприличным.

В 99% случаев начатое им общение, если идет по плану, ведет к потере денег его собеседника. Если он это знает – он подлец. Если он этого не знает, и старается не узнать («я всего лишь агент») – он дурак. Что, в общем, не намного лучше.

На всякий случай, что именно в его письме детектирует отправителя с вероятностью, близкой к 100% - сочетание слов «Международный валютный рынок». Т.е. не биржа. Особого отношения к настоящему рынку, кстати, его предложение скорее всего не имеет. Важно, что вам пишут от дилера, а не брокера. Впрочем, спамить от лица настоящего брокера тоже не хорошо, хоть и не столь токсично...

Читать полностью…

Как разработчику или менеджеру в IT запустить свой пет проект?

Сидеть и работать в корпорации – страшно, жизнь-то мимо проходит. Уходить строить бизнес – страшно, а вдруг прогорит.

Один из вариантов – пилить свой проект по вечерам. Ведь многие успешные компании, типа Twitter, начинались как Пет проекты.

Мы не говорим, что пет проект обязательно заработает миллиарды. Но заработать денег больше, чем в найме, вполне реально, а уж опыта получить точно больше можно.

Но есть куча проблем и вопросов:

- Как выбрать идею для пет проекта?

- Что нужно знать про маркетинг?

- Как запуститься и довести до первых продаж не имея бюджета на рекламу?

Михаил Табунов сделал про все это телеграм канал Твой пет проект, в котором пишет для разработчиков и менеджеров про свой опыт – где брать идею, что надо знать про маркетинг, как запускать и искать первые 10 клиентов, и многое другое.

Так что подписывайтесь на Твой пет проект, получайте пользу от практиков рынка.

Реклама. ИП Табунов Михаил Валерьевич. ИНН 773379585100 Erid: 2VtzqvghQWp

Читать полностью…

Недавно упомянул, что типовое инфоцыганство всегда развод, но обычно не кидалово. Хотя иногда бывает еще прямой кидок, но это скорее признак непрофессионализма.

Так вот, разница. В моем понимании кидок – однозначное нарушение однозначно оформленной договоренности. Часто это противоречит Уголовному Кодексу (хотя не всегда). Например, оффшорный форексный брокер принимает ваши деньги, вы каким-то чудом торгуете на его счетах в прибыль, а вам деньги просто не отдают. Говорят, вы террорист и мошенник. Или ничего вообще не говорят.

Развод – это когда основную работу по обману гражданина гражданин сам проводит в своей голове. Например, легальный брокер принимает деньги на «отличную биржевую стратегию с 40% доходности» за скромный процент от СЧА. Где-то мелким шрифтом дописано, что 40% годовых были сугубо на историческом бэк-тесте. Этого признания уже достаточно, но обычные люди до этого места не читают – и все равно не знают, что такое бэк-тест. С юридической точки зрения такой контракт безупречен. Там нет кидка, это да. Но развод вполне себе типовой.

Или давайте без биржевой фени. Собрать деньги за чудо-вебинар по психологии и не провести его – кидалово. Собрать деньги и вещать на нем про астральные карты и успешные успехи – разводилово.

И если с первым случаем все понятно, по второму закон обычно молчит. Но на уровне интуиции мы это понимаем. Например, достаточно спросить, подписал бы ты на эту услугу реально близкого тебе человека, зная, что за услуга.

Читать полностью…

Уже писал, повторюсь. Правда о трейдинге лежит между Сциллой дурацкого оптимизма и Харибдой дурацкого скепсиса. Первое выглядит как «сейчас пройдем 2-недельный курс и пойдем загребать все деньги мира», доходность меньше 10% в месяц там считается неприличной, но лучше 1% в день. Всем и каждому, и никто не уйдет обиженным. Второе воззрение считает, что никакого прибыльного трейдинга нет, он невозможен по законам природы. Примерно как вечный двигатель. Придумали его брокеры и инфцыгане. Есть только пассивное инвестирование под 5% реальной доходности, а кроме него ничего и нет, но вот оно точно есть...

С первой партией все понятно. Детская доверчивость + начитались рекламы. Подумалось, откуда возникает второе когнитивное искажение. В отличие от первой партии, где наивность обычно видна даже в манере речи, его могут разделять и вполне образованные, разумные люди. Это такая глупость для умных.

Вот представьте, человек ничего никогда не слышал о психологии. И пошел получать о ней представление в интернет. 90% контента, что он встретит, будет какой-то фееричный гон а ля Блиновская. На выходе будет представление, что психология — это про то, как разговаривать со Вселенной, совершать ритуалы в полнолуние и верить в себя. Астрология на этом фоне покажется еще сравнительно почтенной наукой.

При этом чем больше контента ворошит наш исследователь — тем больше крепнет его убеждение. Ну а если нечто выглядит как шиза и крякает как шиза — пусть крякает без меня. Нет на свете никакой психологии. Точнее есть, как забава для психов. К которой пристроились вполне прагматичные жулики, но у них тут ничего личного, только бизнес.

Между тем надо ли доказывать, что психология — все же есть? Несмотря на марафоны желаний, тренингов по раскрытию женственности, гармонизации со Вселенной и прочего вот такого. Просто она не в том месте, где вы пошли ее искать. Но неподготовленный человек пойдет искать, куда он ходит обычно — в большой интернет, не отягощенный никакими личными фильтрами, личным вкусом, образованием и т.п. Что он при этом найдет, понятно. И какие выводы сделает. Это в лучшем случае, кстати. В худшем пойдет ловить ритм Вселенной за много денег...

Вот с трейдингом — тоже самое. 90% публичного контента, если не 99% - какая-то отборная дрянь. Или погремушки для лудоманов, которые они делают сами, или погремушки — которые выпускает для них финансовая индустрия и инфобиз промышленным способом. Все это имитирует тот 1%, который, кстати, особо не светится, им не так уж и надо. Да и не вряд ли они хорошие маркетологи с хорошим рекламным бюджетом. Короче, по теме «трейдинг» средний человек скорее всего будет читать в сети маркетологов. Или глупость, которая настолько приятна и увлекательна, что копируется сама собой.

Но это не отменяет трейдинг точно так же, как тысяча Блиновских не отменяют психологию.

Читать полностью…

Одно из великих преимуществ системного трейдинга (как, впрочем, и системного инвестирования) - быстрая эволюция гипотез. Тебе пришла в голову мысль "а хорошо бы" - за несколько часов все проверяется, а хорошо ли на самом деле. Даже без специальных штуковин - ну, может быть, за несколько дней. Иногда вообще хватает минут.

Кстати, большая часть гипотез - вот на этой стадии и умирает. Отсюда видно, чего стоит случайно пришедшая мысль о неком рыночном преимуществе. Дешево, как правило, стоит. Дорогого стоит твоя техника обращения с этими мыслями.

Вот интересно, а если этой техники нет, а мысль есть - сколько человек может биться головой в стену, пока не осенит? Вот рисует он некие фиговины на графике, например - свято верую, что они дают преимущество. Его тесты - сразу на реале живыми деньгами. Даже если оставить в стороне вопрос, что это банально больно, вот сколько это может продолжаться по времени, пока наш ученый не оставит идею? Месяц? Год? Пятилетку?

Право слово, это чудовищно. И знаете, что это напоминает? Эволюцию до появления зверушек, которые научились моделировать мир в своей голове. У них был только один способ проверять свои представления об этом мире - на своей шкуре, в буквальном смысле слова. Выжил - хорошие были представления, не выжил - ну, тоже молодец, помер и продвинул эволюцию своей кончиной... Некоторые люди, к сожалению, предпочитают также, но вообще-то язык, культура и мышление - для того и есть, чтобы моделировать. Чтобы мир проверялся сначала на моделях, а не сразу на шкуре.

Как говорил сэр Карл Поппер "пусть наши гипотезы умирают вместо нас". Это слоган человеческого отрезка эволюции. И это же девиз нормального инвестиционного процесса.

Вот поэтому я за дедуктивные методы - будь то системный трейдинг или портфельные модели. С ними - не надо ждать пятилетку и сразу выставлять на кон шкуру. А в индуктивных способах (когда каждая сделка уникальна и фиг ты прогонишь на истории свои гениальные резоны в нее войти) приходится только так.

Читать полностью…

Рубрика «вопрос-ответ».

У меня вопрос по терминологии: разве моментум и трендовушка - это не одно и тоже? В стратегии «Моментум на акции» у вас буквально в начале написано «это самая медленная трендовуха».

О терминах не спорят, о них договариваются. Можно договориться так, можно эдак. И в какой-то системе координат моментум будет «самой медленной трендовушкой», в какой-то «математическим способом собрать инвестпортфель». И то, и то - верно.

Важно, когда мы задаем себе практические вопросы, ответом на которые будет то или иное действие. Например, сколько времени нам надо, чтобы понять, что система, не дай бог, сломалась или забарахлила и нуждается в коррекции? И здесь мы увидим разницу в модельках.

Например, если у нас средний горизонт удержания позиции день или два, или три (как в моих трендовухах), то там сомневаться в системе можно начать после убыточного года. Не выбросить, а именно начать сомневаться. Может, что-то подладить.

Если же в моментуме среднее удержание несколько месяцев, то год в минус, или год хуже индекса - даже не повод печалиться, и не повод думать и что-то менять. Это как убыточный квартал в быстрой торговле - обычное дело. Чтобы про моментум сказать, что с ним что-то не то, он должен уступить индексу на отрезке, например, в пятилетку. Ну или на отрезке в год - но на хорошем бычьем рынке, как у нас в 2021 или 2023 годах. А вот если моментум уступил индексу или сыграл с ним вровень в 2024, это не катастрофа, это даже не повод задуматься. А будь на его месте какая-нибудь быстрая трендовушка, мы уже начали бы, как минимум, задавать к ней вопросы…

Читать полностью…

На стыке финансовой грамотности и рациональности вообще. Что мы предварительно знаем о любых экспертах? до знакомства с их экспертностью? в каких случаях - лучше даже не знакомиться?

О пользе недоверия, его разных видах, как с ним жить и работать.

https://telegra.ph/Ne-doveryaj-no-proveryaj-05-04

Читать полностью…

Вот вы знали, что есть в российских вузах такой предмет – «интернет-трейдинг»? И я не знал, пока меня не позвали к тамошним студентам: рассказать, как на самом деле.

Предмет так и значится в расписании. За всю страну не скажу, но в Сибирском федеральном университете (г.Красноярск) значится. Удивился. Немного порадовался: по сравнению с нулевыми, когда я обретался в вузе, стало получше. Зарплата преподавателя, например, который меня любезно пригласил, выше средней по городу Красноярска раза в полтора. Студенты, по его словам, вполне разумные существа. Я-то лет пятнадцать назад, помимо разумных, видывал и таких студентов, что ой.

Увы, особо не вникал в программу – так что остается догадываться, чему конкретно учат на «интернет-трейдинге». Знаю, что играют на демо-счетах. Выигрывают. Готовятся к чему-то большему. На всякий случай, предостерег…

Читать полностью…

Проблемы в трейдинге делятся на разные группы. Есть самые первые, поджидающие новичка. Самая, блин, первая — желание заниматься каким-то еще трейдингом, кроме системного. Торговая система может быть не идеально формализована (например, в скальпинге), но она должна быть. Торговая система или смерть — это пункт первый.

Следующие проблемы, уже без приставки «блин». До тестера, повторюсь, человек уже дошел. Там его ждет проблема переподгонки — раз. Я тоже начинал с этой дичи, грешен. На истории почти любого инструмента мог нарисовать 100% годовых! Главное ж найти самый правильный индикатор и самый хитрый к нему параметр, а лучше побольше… Если разобрались с этим, дальше идет проблема сайза. Как правило, у новичка он всегда завышенный. Но довольно быстро человек понимает, что +50% к счету, и -50% не равноценные события (не говоря уж про +90% и -90% ), проигрыш и выигрыш асимметричны, и хорошо бы это учесть… Дальше идет вопрос совместимости и пропорции разных систем. Учет тех торговых рисков, что еще не было. И не торговых.

Но допустим — с этим более-менее разобрались. Если говорить о моих проблемах вот сейчас, то, что со временем появляется и скорее усиливается, а не проходит — пожалуй, скука. Драйв — он в первые годы. Я помню, что когда-то были, наверное, сотни ресерчей, но все, надоело. В какой-то момент начинаешь ценить время больше, чем деньги.

Забавно, что в итоге пришел к тому, с чего начинал. Когда-то я торговал и парный трейдинг, и сезонки на нефть с валютой, и золото, и даже как-то тыкнул в опционы. Сейчас, если исключить какие-то эксперименты, в ядре осталось самое примитивное: моментум на акции + трендовушки на валютные фьючи. Ибо в примитивности — своя мудрость. Чем проще, тем надежнее. А это, в общем, главное… Не сколько годовых на бэктесте, а насколько реальность будет ему соответствовать.

Если бы меня спросили, с чего начать в трейдинге новичку, я бы ответил: моментум и трендовушки (и если берем Мосбиржу, то лучше всего на юань и доллар). Если бы спросили, что оставить в портфеле «старичку», которому уже все надоело: да то же самое. Наконец, если бы стоял вопрос, чем может заниматься человек полупрофессионально, без особого отрыва от своей основной работы, или своего отдыха — да вот тем же! Там не нужна особая математика, не нужен полный рабочий день и даже час, не нужна особая мозголомка. Нужно несколько дней, чтобы понять, и потом пару минут в день, чтобы исполнять.

Собственно, по этому принципу и отобраны лоты в моем магазинчике. То, с чего проще всего начать и то, что можно практиковать без особого погружения и отрыва от нормальной жизни. Торговые системки по-прежнему лежат на https://birzhevyetorgovyesistemy.molz.io/, а их подробные презентации на /channel/ASilaev_store . Эквити некоторых предлагаемых систем есть в реальном времени, например, «Юань в тренде» на Комоне https://www.comon.ru/strategies/112741/ . Если будут вопросы - всегда пожалуйста, общие вопросы можно здесь, частные лучше в личку /channel/al_silaev

P.S. Закончу тем, с чего хотел начать: на все системы весенне-праздничная распродажа. Ценники на 20% меньше, чем вчера, и будут такими до 11 мая включительно. В рублях это скидки от 10 до 16 т.р. Вообще, ценники на все поделки имеют тренд, и ползут в район сотки. Но (обычно перед очередным повышением) бывает коррекция к тренду. Кто хотел купить, обратите внимание.

P.S.S. При покупке систем на Молце ссылка для скачивания материала приходит к вам на почту. Иногда попадает в «спам». Несколько раз у людей так было. Пожалуйста, ищите ее там, прежде чем писать мне. Но в случае каких-то технических проблем, любых, мало ли — конечно, пишите мне, разберемся в ручном режиме.

Читать полностью…

Когда ты менеджер среднего звена, у тебя, как правило, две задачи: не облажаться и выглядеть норм. Иногда даже наоборот. Сначала выглядеть норм — а потом уже не облажаться.

Ты можешь быть отличным специалистом, но на совещании с СЕО чувствовать себя школьником, попавшим не в тот кабинет. Потому что он мыслит иначе. Его язык — это деньги, метрики, эффективность, капитал. И если ты не говоришь на этом языке, потолок твоего роста — это тот самый менеджер, но с чуть большей зарплатой и стрессом.

Повышения, большие задачи, плюс к доходу — всё это происходит не потому, что ты «много работаешь». А потому что начинаешь мыслить на уровень выше. Как исполнительный директор. Или человек, который ему реально помогает.

Под это и собран курс «Исполнительный директор» от Академии Eduson — про финансы, метрики и управленческую оптику уровня СЕО. Без MBA за 2 млн и кучи воды. Разберёте реальные бизнес-кейсы, чтобы не просто «въехать», а точно знать, что делать на практике. Плюс — бессрочный доступ, личный куратор на год, можно идти в своём темпе и с живой обратной связью.

Переходите по ссылке и записывайтесь на бесплатную консультацию, а по промокоду БЕЗДУРАКОВ получайте скидку 65% и второй курс в подарок.

Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFGeeS16

Читать полностью…