Есть ли у нас план Б?

Новый год не успел толком начаться, но уже сломал немало шаблонов. Трамп в посудной лавке устроил переполох, усиливая без того высокую волатильность на рынках.

Спекулянтам такое может и нравится, но как в этом безумном мире вести себя инвесторам и регуляторам? Ну хорошо, у инвесторов всегда есть простой и надежный выбор в любой непонятной ситуации — золото.

А как быть с экономической политикой, когда мир меняется на глазах?

Вот те же цены на нефть. То ли они они упадут еще ниже, когда США откупорят венесуэльские запасы? То ли перебои в поставках из-за геополитики и логистических сложностей вызовут хаос на рынках? И как это скажется на нас?

◽️Например, Олег Дерипаска прямо связывает внешнюю турбулентность и давление на нефтяные доходы с рисками для бюджета и финансовой устойчивости России.

Правда, тут же указывает, что в итоге все это может обернуться для нас даже лучшими условиями, чем были до Нового года. И я, кстати, согласен с тем, что для России наступающий мировой бардак одновременно таит и риски, и возможности.

Но чтобы воспользоваться ими, важно расширять пространство для частного бизнеса. Поскольку именно он обеспечивает адаптивность к быстро меняющимся внешним условиям. Собственно, Олег Владимирович говорит о том же. Пока же у нас это пространство скорее сокращается.

Минфин тоже можно понять. Когда ожидается снижение нефтегазовых доходов бюджета, нужны другие источники. Небольшой рост налогов не кажется критическим. И это вполне может сработать, когда все идет размеренно и по плану.

📎Однако в новой реальности планы, похоже, придется корректировать постоянно. И здесь важно, чтобы бизнес работал не в режиме выживания, а искал возможности.

Другими словами, регуляторам есть, над чем подумать. Еще лучше, чтобы план на период длительной турбулентности у них уже был.

💰bitkogan

Читать полностью…

Nvidia прошла пик? Что рынок не хочет замечать?

Nvidia остается ключевой компанией для американского фондового рынка и главным символом AI-бума. Но к 2026 году у меня все больше складывается ощущение, что этот символ становится хрупким.

▪️С финансами у компании все отлично. Выручка растет более чем на 60% год к году. Проблема в другом: при P/E выше 48 рынок требует от Nvidia почти невозможного — удерживать сверхприбыльность много лет подряд, без права на ошибку. В такой конфигурации даже небольшие коррекции выглядят болезненно. Еще недавно обсуждали капитализацию в $5 трлн, а сегодня она уже ближе к $4,6 трлн.

➡️Первые тревожные сигналы уже видны. Маржа начала снижаться, несмотря на рост продаж. И это неудивительно. Google и Amazon все активнее уходят в собственные ускорители. Им не нужно обгонять Nvidia, хватит быть «достаточно хорошими», чтобы перестать переплачивать за GPU от «зеленых».

✔️Отдельно я бы выделил AMD. Их ускорители выглядят особенно уверенно в инференсе — сегменте, который со временем может оказаться не менее важным, чем обучение моделей. Более низкая цена, энергоэффективность и доступность делают компанию AMD реальной альтернативой Nvidia, а не просто «вторым номером».

При этом весь рынок упирается в дефицит HBM-памяти. Да, он поддерживает высокие цены, но одновременно становится узким горлышком: потребность растет, а «железа» физически не хватает, что усиливает цикличность и риск остановки роста.

Поэтому лично я смотрю на Nvidia осторожно. Если выбирать экспозицию на ИИ, то мне куда ближе TSMC — даже если AI-пузырь сдуется, спрос на потребительское железо и чипы никуда не денется.

▪️И главный вопрос остается открытым. За три года AI-бума мы получили горы чат-ботов, поток дегенеративного ИИ-контента и резкий рост цен на железо. А реальных, массовых прорывов, вроде доступных гуманоидных роботов, все еще нет. При этом дата-центры сжигают все больше ресурсов — электроэнергии и воды — и я совсем не удивлюсь, если следующий виток «эко-протестов» будет уже не против автомобилей, а против бигтехов и их ЦОДов.

#США #ИИ💰bitkogan

Читать полностью…

Отменят ли тарифы, введенные Трампом?

Более тысячи компаний подали в суд на Трампа из‑за его тарифов. Суд может объявить решение уже сегодня. При этом суд заранее не сообщает, что будет объявлено и принято ли решение вообще — и это вполне логично.

➡️Рынок прогнозов и ставок скорее указывает на решение против Трампа. Часть тарифов, вполне вероятно, будет отменена. За этим последуют иски компаний о возврате уплаченных пошлин.

Какие могут быть последствия (при условии, что Трамп проиграет суд)?

1️⃣Американский бюджет окажется под давлением. Пошлины придется возвращать, а долгосрочная устойчивость бюджета ухудшится.

➡️Повышение тарифов хоть немного стабилизировало дефицит бюджета. Без них госдолг будет расти еще быстрее. Все это может привести к росту доходностей по долгосрочным гособлигациям. То есть для гособлигаций это будет однозначный негатив.

2️⃣Рост доходностей поддержит доллар и частично вернет веру инвесторов в американские институты. В этом случае возможно некоторое укрепление американской валюты.

3️⃣Отмена сборов с компаний станет позитивом и в теории хорошо отразится на их доходах — а значит, станет позитивом и для рынка акций.

➡️Главный вопрос здесь: это позитив немедленный или долгосрочный? На мой взгляд, он носит долгосрочный характер. А в краткосрочной перспективе на рынке мы можем увидеть сильную раздачу.

4️⃣Золото может упасть в цене — и из‑за снижения спроса на защитный актив, и из‑за роста долгосрочной ставки в долларах.

Далее все будет зависеть от Трампа. Очевидно, что его команда найдет другие способы вернуть пошлины. Так что волатильности будет много.

➡️Вывод: не стоит торговать с плечами, на рынках будет «весело».

Чего же стоит ждать на практике?

В реальности же сценарий может быть иным, в духе дорогого Михаила Леонидовича😉.

После операции Трампа в Венесуэле все понимают: тормозов у него нет. А судьи — люди живые и планируют оставаться в этом статусе достаточно долго. Ну не самоубийцы же они. Так что вставать в авангард противостояния против несущегося катка-Трампа они вряд ли станут. Особенно учитывая «педантичную любовь» Трампа к соблюдению законов.

Ежу понятно: тарифы Трампа не вполне законны. Но что же делать? Разумеется, искать обходные пути — обстоятельства и причины для ухода от решения. Например, воспользовавшись различными юридическими уловками. И перенести решение на месяцы или даже годы вперед.

Трамп играет свои игры, а судьи сыграют свои — по принципу «и нашим, и вашим». Это может стать неким позитивом для рынков в понедельник, но крайне недолгим. То же касается и золота. А доллар при таких раскладах может еще немного ослабеть.

В общем, следите за действиями в приложении. Сегодня в личном блоге я опубликую более глобальный геополитический прогноз. Возможно, после него многое станет еще интереснее и понятнее. С учетом того, что происходит на наших глазах в Иране, ситуация становится все более захватывающей.

#геополитика #США💰bitkogan

Читать полностью…

Санкции не для всех. Трамп делит венесуэльский пирог

Американские санкции против венесуэльской нефти теперь нарушать нельзя никому, кроме самих США. Вашингтон определяет, какие баррели можно продавать, через кого, в какие порты и куда зачислять деньги. А если что-то не так, то и в нейтральных водах готовы танкеры захватывать.

➡️Между тем Департамент энергетики объявил, что правительство США начинает продажи венесуэльской нефти на мировом рынке. Пока речь только о 30-50 млн баррелей, но это лишь начало.

Американские НПЗ и трейдеры уже выстраиваются за ними в очередь, акции переработчиков пошли вверх, канадская тяжелая нефть тут же просела в цене, потому что у нее появился прямой конкурент, который еще вчера был под санкциями.

▪️Мировые цены тоже снижались, Brent уходил ниже $60 за баррель. Однако сегодня с утра чуть приподнялся, поскольку неопределенность велика. Все же забрать и продать уже добытые 50 млн баррелей это одно, а восстановить инфраструктуру и добычу в Венесуэле на постоянной основе — это другое.

Кстати, Китай своего слова еще не сказал. Пока китайские компании запрашивают у Пекина инструкции, как им реагировать на то, что два десятилетия инвестиций и десятки миллиардов кредитов могут в одночастье уйти в нефтяные пески Ориноко.

Так или иначе, ясно, что санкции все меньше похожи на запрет и все больше на механизм распределения доступа. Кто решает, какие баррели правильные, а какие нет, тот и управляет рынком. Вопрос лишь в том, где проходит граница, и кто окажется следующим за ее пределами.

Долгосрочно это ведет к фрагментации рынка и увеличивает риски для наращивания добычи по миру в целом. Это значит, что суперпрофицит на рынке может оказаться недолгим.

#геополитика #нефть💰bitkogan

Читать полностью…

Главные макроитоги 2025

Разбираем три ключевых тренда, которые задали тон в российской экономике.

1️⃣Крепкий, крепчайший рубль. Курс доллара в среднем составил 83,7 рубля. Напомню, мы ждали 103, консенсус аналитиков — 102. Очень далеко от реальности.

Если сравнить курс в декабре этого года и прошлого, то рубль на 23,5% крепче по отношению к доллару и только на 14,8% крепче по отношению к евро.

➡️Мы привыкли мерить рубль относительно «стабильной» американской валюты. Только в этом году около 1/3 динамики доллар/рубль — это ослабление доллара, 2/3 — укрепление рубля. Тарифы Трампа не прошли бесследно.

➡️Также мы недооценили, что даже в условиях санкций высокие процентные ставки способны значимо влиять на потоки капитала. Российские инвесторы предпочитали оставлять капитал дома.

➡️Но самое интересное — в этом году мы отмечали и приток реального иностранного капитала. Напомню, еще год назад доходность по российским замещающим облигациям в долларах превышала 12%, что отражало серьезные проблемы с доступом к международным рынкам. Сегодня же мы имеем 7%, что показывает и адаптацию финансовой системы к санкциям, и приток капитала.

Стоит ли ждать повторения рекордов?

Рубль и так, по историческим меркам, очень крепок, пространства для дальнейшего укрепления мало. Впрочем, текущий год нам ярко показал: курс всегда сложно прогнозировать. Без всяких сомнений, в случае мира волатильность в рубле будет высокой. Поэтому лучше диверсифицировать свои активы, чтобы защитить их от валютных рисков.

2️⃣Слабый рост экономики. По итогам трех кварталов пока имеем снижение ВВП на 0,3%. Последний квартал должен быть получше, так что можем выйти в плюс на 0,3–0,5%. Мы в инвестиционной стратегии год назад прогнозировали 0,6%.

Причины — жесткие фискальная, денежно-кредитная, макропруденциальная политики, отток факторов производства в военный сектор, санкции, крепкий рубль. Все, кроме рубля, было известно в начале года, потому и прогноз оказался точен.

Спойлер: причин для радикального улучшения в следующем году маловато.

3️⃣Высокая ключевая ставка. По итогам года имеем 16% против наших ожиданий 15% в начале года. Никто, собственно, и не говорил, что борьба с инфляцией будет простой в текущих условиях. Потому и в следующем году не стоит ждать быстрых побед.

Отдельно хочется зафиксировать, что жизнь с двузначной ставкой стала для нас тяжелой обыденностью.

Если есть вопросы — обращайтесь.

#макро💰bitkogan

Читать полностью…

Рынок облигаций в 2026 году: есть высокая вероятность, что нас ждет вторая серия!

Облигации, в отличие от акций, начинают год ростом. И я полагаю, что он может продолжиться. 2025 год принес нам вполне достойный результат — более 30% в стратегии «РФ. Российские облигации».

Если честно, вполне ожидаемо. Мы еще год назад четко сказали: облигации в 2025 отдадут вам свой долг за 2024, когда цены потихоньку снижались, но за счет купонов удавалось получить либо минимальную доходность, либо даже отрицательную. Вполне понятно — в 2024 году ставка росла.

▪️Отлично помню эту ситуацию. Только ленивый мне тогда не говорил: «Зачем нужны ваши облигации? Депозит дал, к примеру, 20%, а ваши хваленые бумаги — ноль. Ухожу в депозит». Уговаривал. Объяснял: «Потерпите».

Кто-то все-таки ушел и просидел 2025 год в депозите. Ну и сейчас, естественно, происходит обратное движение.
И теперь знаете, какой разговор уже идет?

Депозит предлагают — 15%. Ваши облигации УЖЕ выросли. Не поздно ли заходить?
Мы уже обожглись в 2024. Не получится ли так, что сейчас снова уйдем с депозита и снова вложимся в УЖЕ выросшие бумаги и… опять хлебнем лиха?

И ведь правда: ряд бумаг за счет роста цены и купонов дали даже не 30%, а все 35-40% за 2025 год. Не поздно ли?

❗️Нет. Не поздно.

➡️ Новый год может также стать очень успешным. 20% прибыли — это вполне реальный сценарий. А возможно, и 25-30%. И опять же. По ряду бумаг рост может быть и более 30%. При удачных раскладах.

Почему?

Да потому что ожидаем к концу года ставку не более 12-13%. Значит, рост облигаций, к примеру, тех, что гасятся года через три, может составить в среднем 8-12%. Плюс купон. Вот вам и искомые 25-28% дохода.

А если смотрим на бумаги с погашением через лет 12-15, то их рост может составить все 20-25%.

Исхожу из текущих цен и доходностей и делаю прогноз, что при снижении ставки на 4 процентных пункта доходности снизятся чуть менее за счет уменьшения будущих ожиданий. Допустим, в конце года они составят 11-11,5% годовых. Таким образом бумаги вырастут в цене процентов на 25-27. Ну и опять же купон. Вот и получаются в итоге искомые 30-35% ожидаемого дохода.

◽️Так что вывод: облигации по-прежнему будут приносить ощутимый доход. Их следует держать. А если не купили еще — покупать. С начала года индекс гособлигаций RGBI уже прибавил примерно 0,5% и составил 118,24. Думаю, что к концу 2026 его можно ожидать на уровне 128-130.

Какие облигации следует иметь в портфеле?

Ответ простой: разные. Да, у нас есть базовый сценарий снижения ключевой ставки, но мы же понимаем — все, как часто у нас бывает, может пойти и не так. Поэтому нужно иметь в портфеле облигации с различными характеристиками. Так называемый диверсифицированный портфель.

Вообще об этом уже подробно написал вчера в Личном блоге. Рекомендую внимательно ознакомиться.

Если коротко:

1️⃣Во-первых, длинные ОФЗ. Они могут показать сильный рост цен на фоне смягчения денежно-кредитной политики. Как сказал ранее, вместе с купонным доходом это может дать до 30% за год и даже больше.

2️⃣Во-вторых, длинные корпоративные с фиксированным купоном. Они также вырастут в цене. А кроме того, приносят ощутимый текущий купонный доход.

3️⃣В-третьих, облигации с плавающим купоном. Они при высокой надежности дают доход выше ключевой ставки ЦБ — это отличное решение на текущий момент. И оно будет действовать еще долго. Ну и плюс, если что-то пойдет не так, именно они могут крепко выручить.

4️⃣И, наконец, не следует забывать про замещающие облигации, номинированные в долларах, евро или юанях. Рубль имеет все шансы ослабеть в течение 2026 года. А это принесет дополнительный доход для рублевого портфеля.

◽️Ну и золото. Хоть оно очень сильно выросло и в краткосрок может просесть, какой-то небольшой процент облигаций, привязанных к этому драгметаллу, также в принципе стоило бы держать.

Примерно такую сбалансированную стратегию мы ведем в нашем приложении. Для подробностей — подключайтесь.

#облигации💰bitkogan

Читать полностью…

Apple и ИИ: смеется тот, кто смеется последним

Часто можно услышать тезис, что Apple отстала от трендов и «опоздала» в ИИ. Пока другие техи наперегонки заливают рынок громкими анонсами и сделками на миллиарды долларов, Apple остается в стороне.

Именно в этом и кроется ее ключевое преимущество:

◽️Apple — не ИИ-стартап и не компания, которая внезапно обрела смысл жизни в генеративных ИИ-моделях. Это зрелый и прибыльный бизнес, который задолго до ИИ-бума создал продукт с реальной ценностью: iPhone, экосистему, сервисы, лояльную аудиторию. Сегодня у Apple около 27% мирового рынка смартфонов, почти 60% — в США и порядка 90% удержания пользователей iPhone. Числа, которые говорят сами за себя.

В то время как конкуренты буквально сжигают деньги, строя дата-центры и закупая ИИ-ускорители, накопители и память, Apple действует иначе. Капзатраты за 2025 год составляют ~$13 млрд. Для сравнения:
✔️Microsoft за тот же период потратила $89 млрд;
✔️Meta* более $70 млрд;
✔️а Alphabet — более $90 млрд.

Apple не строит инфраструктуру «на всякий случай», а аккуратно встраивает ИИ в существующие продукты. Это не слабость, а стратегия. Финансово компания в сильной позиции: выручка $416 млрд, чистая прибыль $112 млрд, маржа почти 27% ощутимо выше средней по сектору. Apple зарабатывает здесь и сейчас, а не обещает заработать «когда-нибудь потом, когда ИИ начнет окупаться», если вообще начнет...

📎Да, по динамике акций Apple уступает лидерам ИИ-бума, текущая оценка выглядит высокой. Поэтому наш взгляд — пока Hold. Но этот Hold может легко превратиться в Buy, достаточно только какого-нибудь новостного повода для коррекции.

Если ИИ-пузырь начнет сдуваться, компании с самыми большими вложениями и ставками на ИИ пострадают первыми. Apple же может войти во «вторую волну ИИ» — с готовым продуктом, средствами на балансе и аудиторией, которая ей уже доверяет. Именно в этом и заключается ее настоящая сила.

* признана экстремистской организацией в РФ и запрещена.

#ИИ #tech 💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Невеселое открытие торгов на российском рынке

Друзья, всем привет!

Трамп в очередной раз пригрозил санкциями, нефть так и не отскочила, а в геополитике без значимых подвижек. Итого: IMOEX в первый торговый день теряет более 1%.

Кстати, если посмотреть в историю, то январь для российского рынка акций является лучшим месяцем в году с точки зрения роста. А еще, IMOEX в среднем растет примерно на 2% в первую половину месяца. То есть, как раз говорим о праздничных торгах.

▪️Но, судя по всему, в этом году всё иначе. Краткосрочно позитива для акций практически нет, коррекция в таких условиях напрашивается.

Будем ли мы что-то предпринимать?

Пожалуй, худшее, что можно сделать — импульсивно распродаваться на любой геополитической новости. Такого мы делать не будем.

Стратегия остается прежней: фундаментально крепкие компании с дивидендным ориентиром и низкой стоимостной оценкой (ВТБ, «Транснефть», Сбер, «Сургут» преф, «Интер РАО»). Допускаем небольшие спекуляции по российскому рынку во фьючерсной стратегии, но не более.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Что будет с нефтью завтра

Политически в Венесуэле пока все идет по базовому сценрию. Вице-президент страны Делси Родригес привели к присяге, она долго говорила с Марко Рубио, Трамп заявил о готовности работать ней.

Внешне выглядит так, как будто кроме переезда Николаса Мадуро из президентского дворца в Каракасе в следственный изолятор в Нью-Йорке, ничего не изменилось.

➡️Но есть нюанс. Трамп даже не намекает, а открыто говорит о том, что с любым представителем политической или военной элиты Венесуэлы может случиться то же, что и с Мадуро.

До тех пор, пока возразить Донни по этому поводу некому, придется такую перспективу учитывать. Поэтому Трамп уже рассуждает о том, как американские нефтяники потратят миллиарды в Венесуэле.

Если он спросит самих нефтяников, то они, разумеется, скажут ему, что всегда готовы. Но реальность куда прозаичнее.

▪️У страны разрушена инфраструктура, отсутствуют прозрачные правила игры, не решен вопрос собственности и компенсаций за прошлые национализации.

▪️По сути, единственный, кто работает в Венесуэле прямо сейчас, — это Chevron, и то его интерес пока сводится, скорее, к возврату долгов, чем к масштабным инвестициям. А для них нужны не только годы политической стабильности в Венесуэле, но и уверенность в том, что американская администрация через 2–3 года не потеряет к ней интерес.

Так что опасаться того, что крупнейшие в мире запасы вернутся на рынок в значимом объеме в обозримом будущем не стоит.

А что завтра?

▫️Поскольку стреляли недолго и уже перестали, то скачка цен на нефть может и не быть. Тем более что потенциальный избыток нефти в 2026 году, который МЭА оценивает в 3,8 млн б/c, значительно превышает объем текущей добычи Венесуэлы (чуть ниже 1 млн б/c).

▫️Однако сама ситуация с похищением президента суверенного государства говорит о том, что геополитическая нестабильность усиливается. И задевает она не только Венесуэлу. Неизвестно, к чему могут привести массовые протесты в Иране. О готовности прийти на помощь протестующим Трамп уже высказывался.

▫️Параллельно Саудовская Аравия «сцепилась» с ОАЭ в Йемене. И все это накануне встречи ОПЕК+, которая пройдет сегодня. Там никаких сюрпризов не ожидалось, и даже жаркие выходные вряд ли что-то изменят.

➡️Тем не менее, шортить нефть на таком геополитическом фоне неуютно. Я не исключаю, что некоторая часть шортов все же будет закрыта и какой-то рост мы увидим. Но с учетом слабого фундамента уровень в $63–65 за баррель Brent пока видится практически непреодолимым.

#геополитика #нефть 💰bitkogan

Читать полностью…

Металлы: год новый, картина старая

Сегодня в Личном блоге по просьбе друзей написал заметку о том, что происходит на рынке металлов.

1) Серебро остается в центре внимания, вокруг него циркулируют конспирологические версии о цене $130 за унцию и манипуляциях на CME.
2) Рынок серебра переживает необычную волатильность, которой не было много лет. Опционы на CME закладывают возможность движения на 16% в любую сторону за месяц.
3) Дело не в том, что банки «перешортили», это типично для перегретого рынка с массовым приходом непредсказуемых частных инвесторов.
4) Рынок металлов не ограничивается серебром — рост начался с золота, затем подтянулись платина, палладий и медь. Мы в наших стратегиях принимали активное участие в этом движении.
5) Алюминий впервые с 2022-го превысил $3 тыс. за тонну, а никель вырос более чем на 12% в декабре. Они решили не отставать от других металлов.

Рост цен на алюминий и никель — это нечто свежее. Я бы в этой связи обратил внимание вот на что.

◽️ Причины роста алюминия во многом схожи с медью: долгосрочный спрос со стороны дата-центров и электрификации сочетается с ограничениями предложения в Китае и высокой стоимостью энергии в Европе.

❗️Однако есть важное отличие: производство алюминия при желании можно относительно быстро нарастить, тогда как с медью это гораздо сложнее и дольше, даже в условиях дефицита на физическом рынке.

➡️Поэтому краткосрочный рост цен на алюминий меня не удивляет, а вот его устойчивость вызывает вопросы. Будем следить.

◽️С никелем ситуация еще более специфическая.

Несмотря на недавний рост, по историческим меркам он остается дешевым из-за избытка предложения. Почти 70% мирового производства приходится на Индонезию, которая в конце 2025 года решила «поиграть в ОПЕК» и ограничить производство. В самом деле, все металлы дорожают. Когда, если не сейчас?

Определенный эффект от этих усилий вполне может быть. Но спекулировать на рынке никеля бывает небезопасно. Тем более, когда ценовая динамика так сильно зависит от решений индонезийских чиновников.

В итоге самым надежным вариантом вновь выглядит золото. Тут нет экстремальной волатильности, зато есть планомерный рост. Центробанки продолжают покупки, фундаментальные факторы на месте. Просадки вслед за серебром возможны, но они менее глубокие, а последующее восстановление сомнений почти не вызывает.

#металлы 💰bitkogan

Читать полностью…

🥈 Страсти по серебру

➡️В социальных сетях уже несколько дней обсуждают тему «оторвавшихся от реальности» цен на серебро. Речь о том, что на Чикагской товарной бирже (CME), являющейся крупнейшим рынком деривативов, фьючерсы на серебро якобы перестали отражать настоящую цену драгметалла. Произошло это из-за повышения маржи на 30% для позиций в серебре (т.е. трейдерам пришлось сократить лонги по плечевым позициям или вовсе их закрыть, так как у многих после повышения могло не хватать обеспечения).

CME регулярно повышает маржинальные требования по инструментам, которые входят в фазу резкого и волатильного роста.

➡️ Конспирологическая версия гласит, что крупные банки типа Bofa, Citi и JPMorgan имеют шорт на 3,4 млрд унций серебра (типа «доусреднялись»). При том что годовое производство драгметалла составляет чуть более 1 млрд унций, из которых промышленный спрос «съедает» 60–70%. Таким образом делается вывод, что крупные американские банки шортят больше серебра, чем есть в реальности. Соответственно, на CME закулисно надавили, чтобы они техническими способами сбили рост цен.

Как в свое время было с братьями Хант, которых обанкротили именно регуляторные меры биржи. Ситуация на рынке тогда была иной, но суть административных интервенций была аналогичной. Напомним, в январе 1980 года COMEX сначала ограничила размеры контрактов на серебро отметкой в 3 млн унций, а затем и вовсе остановила выпуск новых фьючерсов, что сделало всю спекулятивную модель братьев нерабочей.

▫️ Нужно понимать, что никаких доказательств таких крупных шортов со стороны крупных банков нет. Это просто вымысел людей в соцсети X, откуда тема была подхвачена по всему миру. Примечательно, что в оригинальных твитах с фейковыми скриншотами Institutional Silver Short Positions появились Community Notes, поясняющие, что это подделка. Но хайп уже не остановить.

▫️ Масла в огонь подлил сайт Silver Academy, который утверждает, что унция серебра в Японии стоит $130. В качестве доказательства приводится скриншот товара на японском сайте а-ля Авито. Это как если набрать в Яндексе что-то типа «серебряные монеты», найти там какое-нибудь предложение с маркет-плейса или форума, пересчитать вес монет в унции, а рубли в доллары и заявить, что в Москве серебро стоит условно $200 за унцию, а значит, «на чикагской CME происходит манипуляция в пользу шортов Bank of America».

▫️ Также совсем без доказательств делается вывод о том, что в Китае серебро тоже дороже. Предполагается, что читатель уже устал на этапе Японии, поэтому про Китай и вовсе не будет задумываться. Достаточно сказать, что там унция стоит около $80 при $73 на CME. И пишут это не какие-то мелкие аккаунты, а люди с сотнями тысяч подписчиков в X. При этом они умалчивают о том, что в Шанхае премия к США в серебре — это обычное явление.

Рынки в Шанхае и Токио сегодня закрыты, поэтому тикеры AG1! и TSI1! «замерли» на уровнях конца прошлого года. Соответственно у фантазеров есть полная свобода действий.

Музыкальная пауза:
Фантазер, ты меня называла.
Фантазер, а мы с тобою не пара!

4 января фантазеры обещают некий шортсквиз-апокалипсис в серебре. Но, скорее всего, ничего сверхъестественного не произойдет. Все благополучно переключатся на новые темы, включая аккаунты самих фантазеров.

Сегодня фьючерсы на серебро на CME скучно торгуются в боковике без каких-либо аномалий в районе ≈$74 за унцию.

#серебро 💰bitkogan

Читать полностью…

Чем опасно цифровое перенасыщение?

1 января — день, когда никто никуда не спешит. Но палец все равно автоматически листает ленту. Самое время поговорить о цифровом перенасыщении.

Вы когда-нибудь замечали, что после долгого сидения за экраном начинает мутить и кажется, что вот-вот упадёте в обморок? Это не «сахар упал» и не «давление подскочило». Это кибер-болезнь — эффект, когда глаза видят движение, а вестибулярная система его не распознает. И это лишь один из рисков цифровой зависимости.

Помимо снижения концентрации есть более глубокие последствия:

◽️упрощённый контент снижает когнитивный тонус — мозг начинает требовать всё более примитивные стимулы;
◽️ослабевает зона мозга, отвечающая за творчество, саморефлексию и нестандартные решения;
◽️растёт тревожность и чувство одиночества, нарушается сон, обычные вещи перестают радовать;
◽️повышается толерантность к дофамину — как к кофе: сначала бодрит, потом не чувствуете эффекта.

Это не значит, что мы все слабые. Просто среда изменилась слишком быстро.

Что с этим делать?

Ссылка на подборку книг о цифровой зависимости — здесь. А вот практические меры:

1️⃣Перестройте главный экран

Оставьте только инструменты: карты, заметки, календарь. Соцсети — в папки или на дальние экраны. Так вы снижаете число автоматических заходов.

2️⃣Минимизируйте уведомления

Оставьте звонки и сообщения от близких. Остальное — в тихий режим или проверяйте по графику (1–3 раза в день). Вы сами решаете, когда взаимодействовать с информацией.

3️⃣Введите «Золотой» и «Серебряный» часы

Утро: первый час без телефона — мозг особенно креативен, используйте это для идей и планирования.

Вечер: за час до сна уберите телефон из спальни. Замените ленту на книгу, душ или разговор. Это улучшит качество сна.

4️⃣Ешьте без телефона

Телефон за едой — это переедание и тревожность. Сделайте кухню бестелефонной зоной. В кафе не кладите телефон на стол.

5️⃣Устройте 24 часа офлайна

День без смартфона, ноутбука и планшета. Запланируйте прогулку, спорт, встречу, хобби. Первые часы странно, зато потом — лёгкость и контроль. Дофаминовая система перезагружается, обычные вещи снова радуют.

Главная мысль

Цель не избавиться от телефона, а вернуть контроль над своим вниманием. Чтобы время доставалось тому, что важно: семье, творчеству, спорту, работе, жизни.

Хорошая новость: мозг пластичен. При системном подходе новые привычки формируются за несколько недель. Это не про силу воли, а про правильную настройку среды.

#лайфхаки💰bitkogan

Читать полностью…

🎄Друзья, еще немного и наступит Новый год.

Скорее всего, 2026-й год будет очень бурным и непростым. А еще, возможно, именно он станет тем самым годом, когда вы реализуете свои мечты.

Хочу вам пожелать помнить простую вещь: время реализовывать свои желания — оно сегодня. Помните, что нет ничего невозможного, все потолки над нами стеклянные и пробиваются. А если не получилось сегодня — получится завтра.

С наступающим! Пусть Новый год год станет временем свершений надежд и желаний. Всё реально. Всё внутри нас❤️

💰bitkogan

Читать полностью…

Что важно успеть, если у бизнеса есть внешнеторговые контракты?

Ответ: зафиксировать валютный курс, пока рубль превосходит все ожидания.

Большинство финансовых экспертов считают, что в 2026-м курс снизится. В Альфа-Банке прогнозируют среднегодовые курсы 94,3 ₽ за доллар и 13,4 ₽ за юань.

➡️ Успевайте зафиксировать сегодняшний курс — для этого оставьте заявку на хеджирование в Альфа-Банке и подключите онлайн ✅

А что бывает, если не защищаться от валютного риска, рассказал эксперт Альфа-Банка 9️⃣ Дмитрий Малов — смотрите на видео.

@alfa_tops

Читать полностью…

Госпакет ЮГК будет реализован на открытом аукционе, затягивать с продажей не будем — так высказался Силуанов о предстоящей продаже акций компании

Мнение bitkogan:
Не будем делать преждевременных выводов, поскольку не знаем, насколько аукцион будет соответствовать рыночным механизмам и ценообразованиям. Вряд ли государство захочет продавать актив дешево.

Средневзвешенная цена за 6 мес. = 0,5488 руб./акция.
#ugld #рфр 🔥HOTLINE

Читать полностью…

🌲Елки зеленые! доходные!

Это не просто забавный заголовок, а чистая правда! Речь, конечно же, про лесные и сельскохозяйственные угодья — одна из классических форм альтернативных инвестиций (далее — АИ, не путать с AI!). Причем один из самых доходных активов на рынке, который исторически рос даже в рецессию и кризисы. Как это возможно — разбираемся.

В чем преимущества?

1️⃣Спрос на производные продукты будет всегда, поскольку земля — это «завод» самых базовых активов, в которых нуждаются все: еда и жилье.

2️⃣Земля и угодья обладают защитой от инфляции.

3️⃣Отсутствие волатильности фондовых рынков (это как минус, так и плюс, но об этом далее)

Например, сельскохозяйственные земли в США приносили позитивную доходность как в периоды значительного снижения ВВП США (1973–1975 гг., 2007–2009 гг.), так и во время аномально высокой инфляции (1915–1920, 1940–1951 и 1967–1981 гг.)

4️⃣Производство и склад в одном флаконе. Деревья растут сами по себе, и, если их не срубать, это и есть «природный склад». Когда цены на рынке падают, леса просто оставляют, как есть, и они продолжают расти, увеличивая потенциальную прибыль и дожидаясь своего часа, когда спрос вновь превысит предложение.

Ни один другой актив не обладает подобными свойствами!

Из чего складывается доходность?

➡️Рост стоимости самой земли. Мест много, но качественных — ограниченно. Примерно половина всех рыночных сельхозугодий находится в США. Следом идут Центральная и Восточная Европа, Латинская Америка, Австралия и Новая Зеландия.

➡️Ожидаемый денежный поток может быть разнообразным: от сбора урожая/сруба на конечных рынках и роялти на полезные ископаемые до сдачи в аренду под засев или выпас скота.

➡️В отличие от классической недвижимости земля не требует огромных капитальных вложений на стройку и разработку, но приносит пользу в «чистом виде». Владелец может получать от государства экосубсидии или продавать в рынок carbon credits за то, что поле или лес остаются «девственными» и поглощают CO2.

А есть ли минусы?

Несмотря на феноменальную доходность даже в кризисные периоды, увы, рисков предостаточно.

◽️Главный риск — непредсказуемость цен на конечных рынках. Да, фермеры и прочие арендаторы хеджируются, но базово отрасль является одной из самых (если не самой) сложной и непредсказуемой для ведения бизнеса и получения стабильного дохода.

◽️Погодные и экологические риски в виде пожаров, наводнений, засухи могут сильно снижать урожайность и приводить к отрицательным денежным потокам.

◽️Земля требует ухода, в том числе рекультивации, терапевтического отдыха от посевов круглый год и прочих процедур, чтобы актив «работал» как надо.

◽️Крайне низкая ликвидность и высокий порог входа по управлению. Все же покупка земель — это частные сделки, где крайне неликвидный и неэффективный рынок.

Просто так «с улицы» купить землю можно, но толку от этого будет мало. Профигроки делают огромные деньги, исходя из собственного опыта и экспертизы, поскольку даже самим покупателям приходится нанимать специальные организации, которые будут управлять землей (к примеру, Timberland Investment Management Organizations — TIMOs).

Это все очень интересно. А вложиться-то как?

Здесь вынужден разочаровать. Как и во многих случаях с АИ, порог входа в этот вид актива крайне велик. Разумеется, можно купить сельхоз/лесные REIT, однако здесь сама по себе рыночная «оболочка» актива может быть крайне волатильной.

К примеру, на рынке есть варианты:
➡️Gladstone Land (LAND US)
➡️Farmland Partners (FPI US)
➡️PotlatchDeltic (PCH US)
➡️Rayonier (RYN US)
➡️Weyerhaeuser (WY US)

Все компании зарегистрированы как REIT и обязаны выплачивать дивиденды, но здесь присутствуют рыночные риски — почти все вышеперечисленные акции (кроме FPI) за 5 лет сгенерировали двузначные убытки.

Так что процитируем классиков:

«Покупайте землю! Ее больше не производят…» — Марк Твен.

«...но делайте это с умом и соблюдайте диверсификацию» — аналитики Bitkogan.

#инвестиции💰bitkogan

Читать полностью…

❗️В Telegram вновь активизировались мошенники

Не отвечайте незнакомым лицам в Telegram и никогда не переходите по подозрительным ссылкам!

Ссылки на все наши официальные ресурсы:

💰Bitkogan — основной канал с аналитикой и экспертным мнением

🔥Bitkogan HOTLINE — экономическо-финансовые новости с короткими комментариями
HOTLINE chat — официальный чат при канале

💰Bitkogan ПРОСТО — канал для новичков в мире финансов

💼Евгений Коган l Личный блог — мысли основателя проекта обо всем на свете

👑 CryptoKogan — здесь мы публикуем новости из криптомира и сразу разъясняем их значение.
CryptoKogan chat — официальный чат при канале

🎨Арт Лакшери Мани — инвестиции в искусство и предметы роскоши

🎬YouTube Bitkogan — видео на финансовые темы. Комментарии новостей, обучение, советы начинающим инвесторам

🗣YouTube Bitkogan Talks — интервью с экспертами, представителями компаний, политологами, стримы «Ответы на вопросы» и прочие интересные передачи.

Также для вашего удобства мы есть ВКонтакте и Дзене.

🍏 Приложение Bitkogan App — удобный способ вникать в любые изменения на рынках и подсматривать идеи наших аналитиков.

Ну и веяние времени: мы есть в Мах. Подписывайтесь, а то мало ли что 🙄

По всем вопросам обращайтесь в наш официальный бот @bitkogan_official_bot —обязательно сверяйте тег бота с описанием в канале 💰bitkogan!

Читать полностью…

Трамп подписал меморандум о выходе Вашингтона из 66 международных организаций.

Речь идет о 31 структуре ООН и 35 организациях вне ее системы. Среди них, по опубликованным данным:

◾️UNFCCC — рамочная конвенция ООН по изменению климата
◾️U.N. Women — агентство по гендерному равенству и правам женщин
◾️UN Population Fund — фонд ООН по репродуктивному здоровью
◾️UN Human Rights Council — Совет ООН по правам человека
◾️UNESCO — организация по вопросам образования, науки и культуры
◾️Другие агентства ООН, связанные с климатом, миграцией, трудом и развитием
◾️IPCC — Межправительственная группа экспертов по изменению климата
◾️Международное агентство по возобновляемой энергии
◾️Глобальный форум по борьбе с терроризмом
◾️И целый ряд структур, связанных с климатом, миграцией, экономическим развитием, здравоохранением и социальной политикой

Публично оценить общий объем экономии пока невозможно. Для ориентира: за прошлый год США должны были заплатить в бюджет ООН около $877 млн.

Последствия?

Во многих организациях США были одним из крупнейших доноров. Думаю, теперь часть программ будет урезана, а финансовая нагрузка ляжет на других игроков, прежде всего, на ЕС и Китай.

Многие из перечисленных организаций со временем превратились в оплот бюрократов и чиновников, которые все чаще работают ради собственного благополучия, а не ради изначальных целей. Поэтому не думаю, что с выходом США произойдет что-то ужасное. Где-то это может быть даже полезно.

#геополитика💰bitkogan

Читать полностью…

США перешли от преследования к домогательствам задержанию танкера под российским флагом.

Логика Трампа понятна. Если смены флага на российский окажется достаточно для прорыва морской блокады Венесуэлы, то это не блокада вовсе, а что-то вроде санкций ЕС.

Но в данном случае речь не о рыбацкой лодке с непонятным грузом, а о танкере под российским флагом. Это другой уровень эскалации и, соответственно, геополитической премии в ценах на нефть.

#геополитика #нефть💰bitkogan

Читать полностью…

Венесуэла Трампа — в чем угроза для России?

США снова вступили на путь борьбы за нефть демократию: в субботу небольшая группа спецназа при поддержке 150 самолетов, дронов и авианосца среди ночи выкрала президента Венесуэлы и его жену.

▪️Поставит ли это точку в чавизме/мадуризме?
▪️Как это повлияет на мировые рынки?
▪️Следующие — Куба и Никарагуа? Причем тут Россия?

Об этом, а также о последних изменениях в украинском конфликте, поговорили с Дмитрием Абзаловым.

❗️Смотрите срочный выпуск на YouTube или в ВКонтакте.

#видео💰bitkogan

Читать полностью…

Как застраховать позицию от падения?

Если у вас есть акции, вы наверняка хоть раз задумывались: «А что если рынок снова резко просядет? Что делать с просадкой?».

Есть способ заранее ограничить возможный убыток без сложных схем. Это опционы.

Представьте:
▪️Вы купили акции на 100 000 руб.
▪️Готовы принять просадку до 90 000 руб., но не ниже.
▪️Вы покупаете пут-опцион — контракт, который дает вам право продать бумаги за 90 000 руб., даже если на рынке они упадут до 80 000 руб.

✅ Если рынок вырастет — вы заработаете, заплатив небольшую «страховую премию»

✅ Если рынок упадет — ваши потери не превысят запланированные

Опционы дают контроль, чтобы вы могли действовать по собственному плану.

📚 Именно с этого примера начинается базовый модуль нашего интенсива по опционам. На нем мы все объясним простым языком, с реальными примерами.

Старт в феврале, зарегистрироваться можно уже сейчас — со скидкой.

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Недвижимость — прогноз на 2026 год

Первичка все дорожает: +1,2% в октябре и +6,4% с начала года. Тезис о грядущем коллапсе на рынке недвижимости в России не выдержал проверки временем или все-таки все еще впереди?

▫️Что ждет сектор в 2026 году?
▫️Какие факторы станут ключевыми для рынка РФ?
▫️А что в Юго-Восточной Азии, включая Вьетнам?
▫️Стоит ли доверять ИИ в выборе недвижимости?

Обсудили это и многое другое с Алексеем Игошиным — экспертом по недвижимости с двумя уровнями CFA, руководителем Homeapp и инвестиционного бутика Izbushka Properties, работающего с инвестициями в недвижимость в Юго-Восточной Азии.

Смотрите эфир на YouTube и в ВКонтакте.

Реклама. Товарищество с ограниченной ответственностью «Izbushka Group». ИНН/БИН 230240040042

Читать полностью…

В Питере — есть!

В ушедшем году впервые зафиксировано: средний чек в ресторанах Петербурга выше, чем в московских. Рестораторы объясняют это высоким потоком туристов и другой ресторанной культурой.

Если эти праздники вы проводите в Питере, определиться с выбором места для брони столика поможет наш гастрономический эксперт Катя Метелица, автор канала про рестораны  «Нас ожидают!».

Hidden Gem — Чайная гостиная «Гранд Отеля Мойка 22»

Чаепитие с видом на Дворцовую площадь, в минуте ходьбы от нее, просто «зайдя с улицы» — в Петербурге такое возможно. Антикварная мебель, чашки ИФЗ, скатерти «Крестецкой строчки» и при этом — сплошная приветливость. Чайную церемонию в европейском стиле можно заказать в любое время; трехэтажная этажерка с пирожными и сэндвичами прилагается, шампанское — по желанию. 

Набережная реки Мойки, 22, бельэтаж. 

Открытие года — ресторан «Перемена» от DuoBand 

Творческое объединение DuoBand насчитывает уже почти десяток ресторанных проектов, каждый со своим лицом и на разные вкусы. «Перемена» — самый свежий из них, самый, наверное, зрелый, и самый сейчас обсуждаемый. При этом кухня здесь очень понятная — актуальная русская, а точнее сказать — петербургская, вобравшая и северные крестьянские традиции, и городские, и особый ленинградский культурный код. Десерты Стаса Пауля стоят отдельного восхищения; особенно хороша ленинградская булочка с пломбиром — лаконично и безупречно. 

2-я Советская ул., 4Б.

Молния года — высокая авторская кухня в BERGAMOT 

Ресторанный продюсер Алена Мельникова давно говорила, что строит серьезный ресторан, а запустила его лишь в самом конце 2025 года. Ее партнер шеф-повар Олег Перфилов — выпускник Cordon Blu, стажировавшийся у выдающихся европейских шефов. Высокая школа чувствовалась и в их с Аленой предыдущем проекте Crevette Bistro на Севкабеле, а в «Бергамоте» проявилась в полный рост. Французская классика, авторское видение, азиатские яркие нюансы — элегантно и интересно; дорого. 

Клубный дом «Квадрия»,
ул. Малая Зеленина, д. 4.

Достояние — Bourgeois Bogemian и их рождественский сет

Может ли fine dining быть доступным и неизменно востребованным? Артем и Алексей Гребенщиковы который год дают ответ на этот вопрос: да и да. В их весьма скромном по интерьеру ресторане BoBo в некоторые дни бывает до семи с половиной посадок. Кроме всего прочего, это идеально организованный бизнес. Помимо постоянно обновляемых сетов, которые называются просто Signature и далее — по номерам, здесь действует и меню á la carte, то есть можно забежать и на пару блюд или даже на кофе с десертом. А по 14 января, по традиции, подают особое рождественское сет-меню, на него все стремятся попасть, бронирование плотное. 

Виленский пер., 15.

Романтическое приключение — «Небо и вино»

Самый модный сейчас район — Коломна, здесь самая перспективная недвижимость и при этом сохранившееся очарование пригорода пушкинских времен, хотя вообще времен и стилей здесь намешано очень много. Винный бар «Небо и вино» — идеальный пит-стоп на маршруте в Коломну с центральной Большой Морской. Из преимуществ — преотличная и относительно недорогая винная карта, простые веселые закуски, потрясающий душу вид на купол Исаакия и стеклянные домики-вигвамчики на крыше. В снегопад — незабываемо.  

Пер. Пирогова, 18.

💰bitkogan

Читать полностью…

🇻🇪 Венесуэла: что дальше и почему всё сложнее, чем захватить Мадуро

В октябре я написал о том, что Трампу нравится идея захвата главы латиноамериканского картеля в его дворце в стиле Чака Норриса.
Так и вышло. Однако такой захват красиво смотрится по телевизору, но реальность в целом немного сложнее.

Проблема в том, что Мадуро это не причина, а функция системы, которая сложилась задолго до него и прекрасно умеет жить без конкретных фамилий. Появление самого Мадуро вместо харизматичного Уго Чавеса яркое тому подтверждение.

Эта система держится на трех китах: военные, контроль над рентой (будем считать, что нефтяной) и санкции, которые не разрушают страну, а сплачивают элиты.

➡️Поэтому уход Мадуро не открывает дверь в некую новую Венесуэлу, а лишь создает неопределенность. Которая может обернуться хаосом, но совсем необязательно.

Как мы до этого дошли?

Венесуэла классический случай «ресурсного проклятия». Страна с крупнейшими в мире запасами нефти десятилетиями жила в уверенности, что нефть все оплатит.

При Чавесе и высоких ценах на нефть это работало неплохо, последние 10-12 лет всё хуже. Вытеснение профессионалов, деградация инфраструктуры, зависимость от импорта даже в нефтяной отрасли привели к падению добычи с 3,45 млн б/с на пике в 1997 году до примерно 1 млн б/с сейчас.

Уже к моменту прихода Мадуро к власти в 2013 году сложившаяся система была милитаризованной и удивительно устойчивой к внешнему давлению.

Что может быть после Мадуро

1️⃣Сценарий первый: «мадуризм» без Мадуро

Самый вероятный и самый скучный. Какая-то переходная фигура из текущей элиты, например, Делси или Хорхе Родригес, с обещаниями выборов и диалога с оппозицией.

✅Для страны это означает отсутствие коллапса, вялотекущие переговоры с США, косметические реформы, а для элиты — сохранение контроля.

2️⃣Сценарий второй: силовики у руля

Кто-то из тяжеловесов, вроде Диосдадо Кабельо или Падрино Лопеса, опирающийся на армию и спецслужбы. Цинично, но логично. Если власть это контроль над силой, то такие фигуры становятся хорошими переходными вариантами.

✅По сути, вариант отличается от первого лишь чуть большим силовым уклоном.

3️⃣Сценарий третий: выборы и хаос

Оппозиция, выборы, возвращение изгнанников, овации Запада. Именно такой сценарий чаще всего рисуют в западных заголовках, и именно он наименее реалистичен без внешнего управления.

✅Проблема в отсутствии рычагов: ни армии, ни спецслужб, ни денег, ни управляемой экономики. В реальности такой сценарий почти гарантирует период хаоса.

◽️Трамп уже успел заявить, что США решат, кто будет управлять Венесуэлой дальше.

Что ж, посмотрим. Я бы не был столь самоуверен. В Латинской Америке с некоторых пор появились и другие крупные игроки, помимо США, у которых может быть свое мнение и ресурсы, чтобы обеспечить свои интересы.

И это не только Россия, активно инвестировавшая в Венесуэлу, но и Китай. О его роли и о том, чем американский рейд может грозить рынку нефти, поговорим завтра.

#геополитика #нефть 💰bitkogan

Читать полностью…

С чем у вас ассоциируется Новый год?

Для меня это аромат мандаринов, зимние уличные забавы и старые добрые сказки.

БФ «Семья» решил подарить новогоднее волшебство детям-сиротам и с моей помощью приобрел билеты на балет «Щелкунчик».

Однако чтобы поездка состоялась, нужно еще оплатить 116 тыс. руб. за автобус.

Если вы, как и я, хотите подарить детям праздник, оставляю ссылку.

#благотворительность 💰bitkogan

Читать полностью…

Как не стать жертвой мошенников в праздники?

Друзья, вот и наступил 2026 год! С пожеланиями мы уже разобрались — теперь время небольших предостережений. После праздников внимание у многих рассеяно, и именно этим охотно пользуются мошенники.

➡️Мы уже не раз писали: злоумышленники играют на эмоциях, спешке и доверии, чтобы ввести жертву в заблуждение и вытянуть личные и конфиденциальные данные.

Чтобы не испортить себе Новый год, будьте начеку.

▪️Если вам пришло СМС якобы от службы доставки с текстом «Не удалось связаться с получателем, пожалуйста, перезвоните по этому номеру», убедитесь, что вы действительно ожидаете посылку, и связывайтесь только с официальной службой доставки, а не с номером, указанным в сообщении. Один звонок мошенникам — и начинается развод: выманивание данных, кодов и паролей, требования оплатить несуществующие сборы или переходы на фишинговые сайты, замаскированные под сервисы доставки.

▪️Растет число обманов с продажей билетов на новогодние мероприятия и арендой квартир «по очень выгодным ценам». Вы перечисляете деньги, а продавец исчезает.

▪️Также активизировались взломы аккаунтов и каналов в Telegram. От вашего имени рассылаются сообщения с просьбой «проголосовать» или «поддержать друга». Получатель нажимает на ссылку и также теряет свой аккаунт.

Люди попадаются на мошеннические схемы не потому, что они «глупые». Жертвой может стать любой — что профессор, что известный артист. Схема срабатывает потому, что бьет по базовой психологии. В стрессовых и эмоциональных ситуациях мозг переключается в быстрый режим и отключает критическое мышление. Именно на это и рассчитывают злоумышленники — создавая ощущение срочности, страха, доверия или упущенной выгоды.

❗️Запомните: любая спешка, просьба срочно перевести деньги, нестандартные способы оплаты, запросы кодов и паролей, предложения «перейти в мессенджер» или «никому не рассказывать» — все это тревожные сигналы.

Подробнее о мерах борьбы с мошенниками писали здесь.

Будьте начеку и обязательно предупредите родных и близких.
Не дарите праздник мошенникам — и не портите новогодние праздники себе🎄

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Хотим поздравить с Новым годом и наших невероятно профессиональных партнеров:

▪️Альфа-Капитал
▪️БКС Мир инвестиций
▪️Mind Money
▪️Московские партнеры
▪️Мосбиржа (Финуслуги)
▪️Palladium Group
▪️Ренессанс Жизнь
▪️Т-Инвестиции

Друзья, работать с вами — одно удовольствие. Вы — перфекционисты и трудоголики. Такие же, как и мы 😅

Желаем продолжать ставить самые амбициозные цели и незамедлительно их достигать! Пусть Новый год будет для вас интересным, плодотворным, взрывным — в самом лучшем смысле этого слова!

Всего самого светлого и до встречи в 2026-м. Идем вперед вместе 🤝

💰bitkogan

Читать полностью…

Оливье дешевеет, водка дорожает

Везде слышу, как дорого закупаться продуктами на Новый год. Попросил команду посчитать по корзине Росстата с соблюдением всех пропорций по рецептам. Выяснилось, что новогодний стол в целом вырос в цене не так уж сильно — помог хороший урожай. А вот мясо и рыба заметно подорожали.

Хороший пример того, как мы чаще запоминаем рост цен и почти не обращаем внимания на их снижение. Отчасти из-за этого происходит искажение наблюдаемой населением инфляции и инфляционных ожиданий — они почти всегда выше фактической инфляции.

#инфляция 💰bitkogan

Читать полностью…

Каким будет 2026 год? Да кто ж его знает. Это даже науке неизвестно 😁

Если ваши мысли сейчас где-то между готовкой салатов и новыми желаниями, напомним, что в приложении Bitkogan последний день, когда:

▪️интенсив по опционам по праздничной цене
▪️пакеты стратегий на 2026 со скидкой до 30%

Если в новом году вы хотите:
➡️ меньше угадывать и больше понимать
➡️ спокойнее реагировать на новости
➡️ инвестировать осознанно с четким планом и поддержкой

Действуйте сейчас: оформите подписку или забронируйте место на интенсиве.

Уже завтра цены вырастут. Даже у новогодней магии есть дедлайн 😉

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Реально ли что-то вернуть в случае дефолта по облигациям?

Такой вопрос нам задали на стриме с Дмитрием Абзаловым:

Учитывая, что число дефолтов в 2025 году превысило кризисные 2020 и 2022 годы, тема актуальная, поэтому отвечу здесь.

◽️Начнем с того, что дефолт наступает не сразу. Если эмитент не выплатил купон, не погасил номинал или не выкупил облигации по оферте, на следующий день фиксируется технический дефолт. Если в течение 10 рабочих дней эмитент не исполняет свои обязательства, объявляется полноценный дефолт по выпуску.

◽️Если компания видит, что сможет погасить долги со временем, она начинает переговоры с кредиторами о реструктуризации — то есть о пересмотре условий кредита, например, о продлении сроков погашения, разделении платежей на части или снижении процентных ставок. Для инвесторов новые условия обычно менее выгодны первоначальных, но это зачастую единственный способ вернуть хотя бы часть вложенных средств.

Если договориться не удается, начинается процедура банкротства. В этом случае имущество компании продается, а выручка распределяется между кредиторами. Владельцы облигаций получают деньги чуть ли не в последнюю очередь, поэтому вернуть получится лишь небольшую часть вложенного, а сам процесс может растянуться на годы.

➡️Что в итоге лучше: зафиксировать убыток после технического дефолта, дождаться реструктуризации или обратиться в суд, пусть и без гарантии результата? Зависит от конкретной ситуации. Если не уверены, пишите, мы подскажем.

В целом, чтобы минимизировать риск оказаться в подобной ситуации в ближайшие месяцы, стоит быть крайне осторожными с сектором ВДО и не забывать о диверсификации: не более 3% облигаций одного эмитента в портфеле.

#облигации 💰bitkogan

Читать полностью…