Что важно успеть, если у бизнеса есть внешнеторговые контракты?

Ответ: зафиксировать валютный курс, пока рубль превосходит все ожидания.

Большинство финансовых экспертов считают, что в 2026-м курс снизится. В Альфа-Банке прогнозируют среднегодовые курсы 94,3 ₽ за доллар и 13,4 ₽ за юань.

➡️ Успевайте зафиксировать сегодняшний курс — для этого оставьте заявку на хеджирование в Альфа-Банке и подключите онлайн ✅

А что бывает, если не защищаться от валютного риска, рассказал эксперт Альфа-Банка 9️⃣ Дмитрий Малов — смотрите на видео.

@alfa_tops

Читать полностью…

Госпакет ЮГК будет реализован на открытом аукционе, затягивать с продажей не будем — так высказался Силуанов о предстоящей продаже акций компании

Мнение bitkogan:
Не будем делать преждевременных выводов, поскольку не знаем, насколько аукцион будет соответствовать рыночным механизмам и ценообразованиям. Вряд ли государство захочет продавать актив дешево.

Средневзвешенная цена за 6 мес. = 0,5488 руб./акция.
#ugld #рфр 🔥HOTLINE

Читать полностью…

«Т-Технологии» продолжают закрепляться на технологическом рынке

Совместное предприятие (СП) «Интерроса» и «Т-Технологий», «Каталитик Пипл», приобрело 25% российского облачного провайдера Selectel. Напомню, что это же СП ранее купило 10% «Яндекса» и 64% «Точки», так что позиции компании в технологическом сегменте активно укрепляются.

Все участники сделки рынку хорошо знакомы, но важнее не сами имена, а то, что эта инвестиция означает для IT-сектора.

Что здесь может быть интересного

Ключевая логика сделки — в возможных синергиях. «Т-Технологии» активно развивают свои ЦОДы, но комбинация собственного «железа» и внешней облачной инфраструктуры под конкретные задачи выглядит более гибкой моделью, особенно в контексте AI и B2B-решений. При этом Selectel остается независимым бизнесом со своей командой и IT-бордом.

➡️Отдельный момент — потенциальная работа с внешними клиентами. У Selectel десятки тысяч корпоративных заказчиков, у «Т-Технологий» — миллионная B2B-база. Теоретически здесь есть пространство для совместных продуктов и роста продаж.

Важно и то, что в IT-сектор заходит крупный финансовый инвестор. Для рынка, который в последние годы находился не в фокусе внимания, это скорее позитивный сигнал — в том числе, для других публичных компаний.

▪️Инвестиции в технологические компании почти всегда дают эффект с задержкой, поэтому мгновенной отдачи здесь ждать не стоит. При этом для «Т-Технологий» участие в Selectel не станет серьезной нагрузкой на капитал. Сделка профинансирована за счет средств самого «Каталитик Пипл», без давления на основной бизнес, поскольку «Каталитик Пипл» оплатил покупку из денежного потока от предыдущих успешных сделок («Яндекс» и «Точка»). То есть инвесторы все еще могут быть уверены в 30%-ном ROE «Т-Технологий».

В целом это не история про как краткосрочный, так и долгосрочный рост показателей. Рынок на сделку и дивиденды отреагировал быстро и однозначно, не растеряв позитив в бумагах «Т» к концу дня. Для российского IT-рынка такие сделки сейчас важны хотя бы тем, что возвращают ощущение движения и инвестиционного интереса. Хотелось бы видеть больше подобных примеров в будущем.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Рынок РФ: «миркоины» полетят наверх?

Российский фондовый рынок пока достаточно слабо реагирует на ночные геополитические новости. С открытия индекс Мосбиржи растет на 0,6-0,7%. Это неудивительно — мы проходили через подобное, и не раз, когда дальше словесных интервенций дело не шло.

Будет ли так сейчас?

Вполне возможно. Однако, как мы неоднократно говорили, процесс идет, работа ведется, стороны сделали уже много шагов навстречу друг другу. Рано или поздно это приведет к результату.

Мы ожидали, что на выходных могут появиться важные новости. Поэтому в пятницу решили немного усилить наши позиции в так называемых «миркоинах». В частности, обратили внимание на акции «Юнипро» (UPRO) и ГАЗПРОМ (GAZP).

Почему именно эти бумаги?

Обе компании являются важнейшими бенефициарами подписания мирного соглашения. Причем, ГАЗПРОМ — чуть ли не самый главный.

💰Кстати, именно об этом мы сегодня выложим аналитическую заметку в приложении, так что следите за публикациями.

Что касается «Юнипро», то, по нашему мнению, среди «миркоинов» эта компания является одной из наиболее сильных в фундаментальном плане. Плюс ко всему, имеет низкую стоимостную оценку.

На какие еще «миркоины» следует смотреть в контексте приближения мира?

Например, «Аэрофлот» (AFLT) или «Новатек» (NVTK). «Транснефть-преф» (TRNFP), РУСАЛ (RUAL) тоже выглядят интересно. Как и «Норникель» (GMKN), который еще имеет и свои драйверы в виде растущих цен на медь, никель и платиноиды.

📎Продолжаем держать руку на пульсе и действовать в соответствии с обстановкой. Не исключаем, что конец 2025 года будет для российского рынка позитивным. Письмо с такими пожеланиями Деду Морозу уже написали.

Если есть вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Китайские машины в России — что дальше?

Простой ответ: еще больше подорожают с начала следующего года. Но будут ли их покупать с такими наценками?

Мы сравнили цены на автомобили, по которым они продаются в Китае (рекомендованная производителем цена на стартовую комплектацию, без учета скидок), с их начальной стоимостью в России (на автомобильном маркетплейсе). В рейтинг не вошел бестселлер Haval Jolion, т.к. для китайского рынка его перестали выпускать в 2021 году. Так вот разница в ценах, как видите, огромная — и это у нас еще рубль крепкий. Чем дальше повышают утильсбор, тем дороже для российского покупателя китайский автомобиль.

▪️Но давайте посмотрим на ситуацию с китайской стороны. В Китае уже 3 года как падают цены на авто: на 10–15% на авто с ДВС и до 30% на электромобили за 3 года. Внутри страны конкуренция бешеная. Пытаясь удержать рынок, компании режут себе маржу. Дошло до того, что власти страны вышли и сказали: мол, конкуренция уже вышла за грани здравого смысла, прекратите (!) снижать (!) цены (!) на автомобили (!). Можете себе представить?

Для китайских автопроизводителей зарубежные рынки — это спасение. Однако США и Европа отгородились от китайцев высокими пошлинами, понимая, что те убьют их автопром. В 2023 году крупнейшим импортером китайских машин стала Россия, удержав лидерство и в 2024-м. В этом году поставки китайских машин в РФ рухнули на 58% (данные за январь—сентябрь, г/г), автосалоны китайских марок закрываются. Причины понятны — утильсбор дал заградительный эффект.

Все, приехали? Лично я вижу такие варианты развития событий:

1️⃣Пекин продавливает снижение пошлин и сборов на свои автомобили (или на отдельные категории / бренды). С Европой так не получилось, но с ней и нет высоких стратегических отношений. А с Россией есть. Мы же друзья.
2️⃣Все больше китайских брендов открывают производства в России. Не такой заманчивый для китайцев сценарий, как пункт 1, но тоже имеет место быть. На мой взгляд, это самый реалистичный сценарий.
3️⃣Продажи китайских автобрендов продолжают падать, на дорогах доминируют Нивы и шедевры АвтоВАЗа.

В ближайшие годы китайские автомобили в России либо станут «почти российскими» за счет локализации, либо окончательно уйдут в более дорогой сегмент. Пока действуют сверхвысокие ставки утильсбора, эпоха дешевых китайских машин останется в прошлом.

#китай #авто 💰bitkogan

Читать полностью…

Китайское серебро — безумие в квадрате

Расскажу поучительную историю, как сложно устроенный фонд на пике эйфории начал жить своей жизнью и в итоге больно ударил по частному инвестору.

В Китае есть единственный фонд на серебро — UBS SDIC Silver Futures Fund LOF. Сразу важный момент: это не ETF, а LOF (Listed Open-end Fund). Разница принципиальная.

◾️Если в ETF появляется премия относительно базового актива, то долго она не живет: авторизованные участники создают паи, покупают под них базовый актив и продают паи на рынке, убирая таким образом премию и оставляя копеечку себе. То есть в нормальном ETF в США цена пая почти всегда соответствует чистым активам фонда (NAV).

◾️А у китайского LOF премия может жить неделями: он торгуется как акция, создание новых паев (подписка) и их погашение обычно по расписанию, арбитраж есть либо косвенный, либо отсутствует.

Как китайский LOF привел к бешеным потерям частных инвесторов?

◽️Покупатели UBS SDIC Silver Futures Fund LOF — это мелкие частные инвесторы. Они не слишком разбираются, что такое NAV, и с энтузиазмом покупали паи фонда. То, что паи дорожали быстрее самого серебра, было для них скорее плюсом. Очень простая китайская логика.

◽️Фонд рос слишком быстро. Когда серебро было на 130% дороже, чем в начале года, паи фонда были дороже на 200%. Люди добровольно платили более полутора юаней за каждый юань серебра и считали это отличной сделкой.

Казалось бы, это их проблемы. Да, но не совсем.

Конечно, формально сам фонд ни в чем не виноват: NAV публикуется, предупреждения написаны. Но менеджмент прекрасно понимает, что если серебро просто перестанет расти, то пайщики побегут фиксировать «прибыль».

Но бидов в стакане они не найдут, ведь теперь все будут хотеть зафиксироваться. Премия схлопнется, а если и само серебро при этом упадет, то люди потеряют больше, чем те 60%, что они и так переплатили. И винить будут понятно кого.

Регулятор понимает, что фонд даже ничего не заработал с этой переплаты, заработали другие частники. Но он не уберег несмышленого инвестора от потерь. За это и лицензии можно лишиться, а карьера менеджеров может быть закончена.

➡️Поэтому менеджмент сделал самое неприятное, что можно сделать в разгар эйфории — перекрыл кран. Сначала ограничил подписки, потом закрыл Class C, это краткосрочные паи, любимые спекулянтами. Паи фонда упали на дневной лимит −10%, серебро при этом продолжило расти, потому что его вверх толкают не только китайские безумные инвесторы.

Есть и другие безумные.

#серебро 💰bitkogan

Читать полностью…

Кредит в рублях — залог в крипте

Эти строчки в отрыве от последних новостей кажутся какой-то фантастикой:
◽️Банк России может позволить неквалам торговать криптой до 300 тыс. руб. в год.
◽️Банки исследуют возможность предоставления кредитов под обеспечение криптовалютой.

На самом деле новости более чем революционные. Кто хоть раз пытался взять кредит под залог чего-то нематериального (ценных бумаг, прав и т. д.), знает, что банки неохотно принимают такое обеспечение.

Почему?

Поскольку банки являются главными производителями «денег из воздуха», для них важно, чтобы обеспечение не портилось, обладало антиинфляционными качествами, низкой волатильностью и достаточной ликвидностью. Поэтому под залог недвижимости — пожалуйста. Акции на российском рынке? Это еще надо постараться выбить не кабальные условия кредитования с таким-то залогом. Да и не каждый банк согласится.

Выходит, крипта стала ценнее акций?

➡️Вовсе нет. Мы оцениваем актив по его ожидаемым будущим денежным потокам. Там, где этих денежных потоков нет, есть антиинфляционный хедж и опцион реального применения: например, драгметаллы и коммодитиз.

💡Криптовалюта же ценна не сама по себе, а благодаря блокчейн-технологии передачи информации, которую она обеспечивает — ценность в сетевых эффектах. Дебаты о внутренней стоимости Bitcoin и альтах вряд ли когда-нибудь утихнут, но это огромная тема для другого поста.

Вопросов пока больше, чем ответов:
➡️Как будут учитываться залоги?
➡️Какой механизм кредитования и условия?
➡️Какие именно активы могут выступать обеспечением?

К примеру, недавно Сбер прокредитовал майнера криптовалюты — обеспечением стала собственная цифровая валюта эмитента. При этом банк использовал аппаратный кошелек «Рутокен».

Означает ли это, что в будущем российские банки планируют предоставлять собственное решение для хранения крипты? Вполне возможно.

Отдельный большой вопрос: как это будет работать в условиях санкций? Условный Bitcoin децентрализован, в то время как кошельки с тем же USDT/USDC могут быть заблокированы эмитентом. Регулятору предстоит огромный пласт работ по этому поводу.

❗️Важный нюанс: крипта — это реальная угроза для будущего банков (стейблкоины, DeFi и так далее), где финансового посредника можно безопасно исключить из уравнения. Поэтому принцип «не можешь остановить — возглавь» работает и здесь.

Вывод

Ожидать скорого кредитования под залог крипты не стоит: регуляция только прорабатывается. Да и условия кредитования, скорее всего, будут не в пользу заемщиков. Впрочем, а когда они были не в пользу банков?..

К тому же, в залог могут пойти далеко не все активы, а только те, что несут реальную пользу — с инфраструктурой или интеграцией в платежные системы. Но здесь банки лучше всех чувствуют тренды и перспективы. Все же рыбак рыбака...

#кредиты #крипта 💰bitkogan

Читать полностью…

Норникель возобновит дивиденды?

Президент «Интерроса» и глава Норникеля Владимир Потанин дал интервью по текущему состоянию компании с учетом макроэкономики, курса рубля и рынка цветных металлов.

Что можно выделить из важного:

➡️Компания смогла преодолеть давление санкций и выстроить новые партнерства. В частности, Норникель воспользовался избытком мощностей в Китае и готовится использовать плавильные цеха там для переработки концентратов, чтобы быть ближе к основному рынку потребления.

➡️Развитие технологий не только в горной промышленности, но и в новых отраслях ИИ-технологий. GMKN запустил собственного AI-агента MetalGPT для металлургов, настроил предиктивную систему мониторинга выбросов.

➡️Компания почти преодолела сложности с заменой горной техники, и к 2030 г. может нарастить добычу руды на ≈20%. Запущена шахта «Глубокая», которая добывает минералы на глубине более 2 км.

➡️Дивидендам быть, но не в этом году. По итогам 2025 г. выплат, скорее всего, не будет по причине высокой стоимости обслуживания долга в размере $1,5 млрд, или 10% выручки. Но в 2026 г. при положительном free cash flow компания закладывает в план выплаты дивидендов.

💰Наше мнение: мы не раз отмечали, что Норникель остается одним из главных бенефициаров рекордного роста цен на «цветную клумбу», в частности, не только на палладий и платину, но и на медь, которая занимает порядка 30% в структуре выручки. Причем рост котировок на Мосбирже еще не в полной мере отразил ралли металлов. В стратегиях Bitkogan App мы продолжаем держать акции GMKN с прибылью более 27%.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Дефолты на рынке облигаций — «подарок» к новому 2026 году

Ситуация на рынке облигаций ухудшилась к концу года. На рынке случился достаточно крупный дефолт по ГК «Монополия», которая сегодня уже представит план реструктуризации своих долгов.

▫️Цены облигаций третьего эшелона и особенно сектора высокодоходных облигаций резко пошли вниз. А по рынку поползли слухи о проблемах у ряда других компаний.

Ситуация ожидаема, и я о ней не раз предупреждал. В период высоких процентных ставок и, главное, долгого их сохранения, нарастание проблем в секторе высокодоходных облигаций неминуемо. И оно наступило.

При этом, да, в уходящем 2025 году у нас было больше дефолтов, чем в 2024. Однако в целом их количество не так велико. Мы не наблюдаем «вала», который видели в 2008 году.

➡️Есть по многим компаниям снижение свободного денежного потока.
➡️У кого-то уже работа на грани рентабельности по чистой прибыли.
➡️Ну а кто-то и правда не выдерживает и вследствие ухудшения бизнеса, снижения доходов, роста издержек и общей нехватки средств на погашение долгов, начинает продавать активы и готовиться к их неизбежной реструктуризации.

Однако есть и хорошие новости: «Уральская сталь» вчера смогла справиться с погашением выпуска большого объема на 10 млрд руб. Да, с помощью акционеров или дружественных групп, но тем не менее…Многие нервничали по поводу этой компании.

Так, нам на форуме в приложении за последние дни, наверное, раз 20 задали вопрос: что будет с «Уральской сталью»?
И мы отвечали: ситуация непростая, но, по нашему мнению, компания справится с предстоящей выплатой.

Ну а теперь что делать инвесторам в такой ситуации?

Не стоит думать, что компании, видя тенденции на рынке, будут массово уходить в дефолты и реструктуризации — это плохой путь. И, главное, он невыгоден бизнесу.
✔️Испорченная репутация навсегда.
✔️Непоправимый урон доверия.
✔️Невозможность в дальнейшем привлечь средства вследствие кросс-дефолта по всем своим обязательствам.
✔️Возможная в будущем субсидиарная ответственность владельцев бизнеса.
✔️Возможные в будущем уголовные дела.

Короче, уходить в дефолт компании будут лишь тогда, когда никаких других вариантов нет. Большинство же будут искать любые возможные варианты рассчитаться.

◽️Снижение процентных ставок все равно будет. Может не таким быстрым, как ожидалось. Но оно предстоит в 2026 году. И это значительно облегчит жизнь эмитентам третьего эшелона и компаниям более низкого кредитного качества. Переоцененный курс рубля может ослабнуть в следующем году. Это несколько изменит экономическую ситуацию в целом. Будет способствовать наполнению экономики ликвидностью.

Так все же — что делать инвестору?

Во-первых, не паниковать. Может быть, следует несколько снизить риски. Уменьшить долю высокодоходных облигаций и сосредоточиться больше на выпусках с высокой надежностью из стратегии «РФ. Российские облигации». И в любом случае отметим, что по облигациям выдающийся результат в этом году. Даже в сегменте высокодоходных бумаг, где была пара дефолтов. Но они не изменили кардинально очень высокую результативность стратегии.

Ну а если решили все равно оставаться на рынке ВДО — диверсифицироваться по максимуму. На долю любого эмитента здесь должно приходиться не более чем 2-2,5% от общего объема позиции.

Остались вопросы — обращайтесь.

#облигации 💰bitkogan

Читать полностью…

В Альфа-Банке проанализировали, чьи акции выросли больше остальных в этом году

На картинке — лидеры роста. Можно присмотреться к ним для своих инвестиций, особенно если вы новичок и не знаете, с чего начать.

➡ Альфа-Инвестиции дают новым клиентам 10 тысяч рублей. Нужно открыть там счёт и до 15 января купить любые ценные бумаги от 1000 ₽. Главное — потом инвестировать ещё 4 месяца.

❗ По сути, получаете готовую аналитику плюс деньги на старт. Неплохой способ войти в тему с поддержкой экспертов.

#российский_рынок

Читать полностью…

Отвечаем на самые частые вопросы клиентов приложения Bitkogan

▪️Золото: докупать или ждать отката?

Золото остается в восходящем тренде. Считаем, что в 2026 году возможны уровни $4500–5000. Краткосрочно возможна коррекция, если начнется падение на рынках в целом.

Если вы долгосрочный инвестор, текущие уровни допустимы для входа. На коротком горизонте стоит рассмотреть покупку частями с учетом возможного отката.

▪️Что делать с облигациями на фоне дефолтов и разговоров о реструктуризации?

Дефолты отдельных эмитентов не равны краху рынка облигаций. Универсального решения нет: многое зависит от доли бумаги в портфеле и вашего горизонта.

▪️ Флоатеры, ОФЗ, замещающие — что выбрать?

Риски в отдельных выпусках, особенно в ВДО, выросли. Но облигации остаются актуальными. Оптимальным может быть смешанный портфель: облигации с фиксированным купоном, флоатеры для защиты от ставки и часть замещаек. Важно смотреть также на надежность эмитентов и срок бумаг.

Все эти темы мы ежедневно обсуждаем в закрытом форуме для клиентов приложения Bitkogan.

🎄Если хотите встретить 2026 год с четким планом и поддержкой — оформляйте подписку на пакет стратегий со скидкой 30% до 30 декабря 😉

Есть варианты для российского рынка, а также рынков США и Китая. Или можно подключить максимум возможностей — наш пакет «Все стратегии».

Скидка действует еще 6 дней, успейте сделать себе подарок к празднику 🎁

Материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Читать полностью…

Друзья, многие из вас в курсе, что уже достаточно давно планировался запуск фонда на недвижимость в ОАЭ, и задают вопросы о деталях.

Спешу обрадовать: ЗПИФ наконец-то зарегистрирован и готов к работе!

Продукт для квалифицированных инвесторов, поэтому никаких подробностей и условий рассказать здесь не могу.

◽️Однако, если у вас есть статус квалифицированного инвестора, а также интерес к этому виду продуктов, коллеги ответят на все ваши вопросы по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#инвестиции 💰bitkogan

Читать полностью…

Страсти по палладию: что будет с «Норникелем»?

Американская Sibanye-Stillwater попросила ввести антидемпинговые пошлины на российский палладий. Мол, с 2022 г. Россия поставляет его в США по сниженным ценам..

❓Негативны ли новости для «Норильского никеля» (GMKN)? На первый взгляд может показаться, что да. Но здесь не все так просто — давайте разбираться.

Продажи палладия в США — 40% выручки компании (данные за I полугодие 2025 г.). Импорт металла в США за аналогичный период в целом вырос на 42% до 500 тыс. унций. Потеря этого рынка была бы существенна. Но есть нюансы:

1️⃣Расследование займет больше года. За это время геополитика может измениться.
2️⃣Пошлины могут оказаться символическими.
3️⃣«Норникель» — крупнейший мировой экспортер металла и может перенаправить потоки в Китай и другие страны, где палладий примут с радостью, особенно, с дисконтом.
4️⃣Претензии Stillwater выглядят надуманными. Компания испытывает проблемы с затратами на добычу из-за сложных геологических условий на месторождениях.
5️⃣А кто заменит «Норникель»? Выпуск палладия в США — около 8 т/год, импорт — около 70 т/год. Доля России — 30% или 21 т/год. Заместить этот объем другие поставщики (Канада, Зимбабве, ЮАР), по нашим оценкам, не смогут.

➡️ Минторг США должен учесть эти моменты. В результате пошлин Штаты могут столкнуться с дефицитом палладия. Так что ходатайство Stillwater — это одно, а реальность — другое.

💰Наше мнение: для «Норникеля» новости пока нейтральны. Вероятность серьезных пошлин невысока. В приложении Bitkogan App акции компании остаются нашим фаворитом благодаря росту цен на медь, никель и платиноиды.

Полная версия статьи — в приложении Bitkogan App в разделе «Аналитика».

#палладий 💰bitkogan

Читать полностью…

Непослушный кредит

Друзья, всем привет!

Банк России снизил ключевую ставку лишь на 0,5 п.п. Одна из причин осторожности — быстрый рост корпоративного кредитования.

Если убрать сезонность, долги компаний растут на 1,2% в месяц во втором полугодии. В годовом выражении это 15%, что заметно выше желаемых для ЦБ 10%. Такой рост поддерживает номинальный спрос и легко перекладывается в инфляцию.

▪️Казалось бы, решение выглядит просто: повышаешь ставку, и спрос на кредиты снижается.

Но сегодня для многих предприятий заемные средства — это способ выживания. Компании берут кредиты и выпускают облигации, чтобы перекредитовать старые обязательства. Нередко объем заимствований приходится увеличивать просто для того, чтобы покрыть выросшие процентные платежи.

➡️ В такой ситуации чувствительность к уровню ставок неизбежно снижается. Высокие они или очень высокие, а занимать все равно приходится.

Именно поэтому ставки будут оставаться высокими до тех пор, пока экономическая активность заметно не замедлится. Кредит компаний станет меньше, когда занимать будет не на что. А значит, нас ждет еще один год с высокими ставками и кредитными рисками, а также слабым ростом экономики.

#кредиты #макро 💰bitkogan

Читать полностью…

Нет взрослого человека, который не знал бы бренд «ВинЛаб». В среднесрочной перспективе компания — народный любимец и дочка Novabev Group — может выйти на IPO на Мосбирже.

В сегодняшнем интервью Сергей Виноградов, гендиректор компании, рассказывает нам все, что может быть интересно инвестору:

▪️Стратегические цели компании.
▪️За счет чего рентабельность «ВинЛаба» выше конкурентов.
▪️Чем привлекателен бизнес компании для обычных инвесторов.
▪️Стоит ли ждать дивидендных выплат.

Смотрите полный выпуск на нашем канале в YouTube и в ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

Каким будет 2026 год? Да кто ж его знает. Это даже науке неизвестно 😁

Если ваши мысли сейчас где-то между готовкой салатов и новыми желаниями, напомним, что в приложении Bitkogan последний день, когда:

▪️интенсив по опционам по праздничной цене
▪️пакеты стратегий на 2026 со скидкой до 30%

Если в новом году вы хотите:
➡️ меньше угадывать и больше понимать
➡️ спокойнее реагировать на новости
➡️ инвестировать осознанно с четким планом и поддержкой

Действуйте сейчас: оформите подписку или забронируйте место на интенсиве.

Уже завтра цены вырастут. Даже у новогодней магии есть дедлайн 😉

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Реально ли что-то вернуть в случае дефолта по облигациям?

Такой вопрос нам задали на стриме с Дмитрием Абзаловым:

Учитывая, что число дефолтов в 2025 году превысило кризисные 2020 и 2022 годы, тема актуальная, поэтому отвечу здесь.

◽️Начнем с того, что дефолт наступает не сразу. Если эмитент не выплатил купон, не погасил номинал или не выкупил облигации по оферте, на следующий день фиксируется технический дефолт. Если в течение 10 рабочих дней эмитент не исполняет свои обязательства, объявляется полноценный дефолт по выпуску.

◽️Если компания видит, что сможет погасить долги со временем, она начинает переговоры с кредиторами о реструктуризации — то есть о пересмотре условий кредита, например, о продлении сроков погашения, разделении платежей на части или снижении процентных ставок. Для инвесторов новые условия обычно менее выгодны первоначальных, но это зачастую единственный способ вернуть хотя бы часть вложенных средств.

Если договориться не удается, начинается процедура банкротства. В этом случае имущество компании продается, а выручка распределяется между кредиторами. Владельцы облигаций получают деньги чуть ли не в последнюю очередь, поэтому вернуть получится лишь небольшую часть вложенного, а сам процесс может растянуться на годы.

➡️Что в итоге лучше: зафиксировать убыток после технического дефолта, дождаться реструктуризации или обратиться в суд, пусть и без гарантии результата? Зависит от конкретной ситуации. Если не уверены, пишите, мы подскажем.

В целом, чтобы минимизировать риск оказаться в подобной ситуации в ближайшие месяцы, стоит быть крайне осторожными с сектором ВДО и не забывать о диверсификации: не более 3% облигаций одного эмитента в портфеле.

#облигации 💰bitkogan

Читать полностью…

Покупать валюту сейчас или ждать?

Наверняка этого никогда не знаешь. Все, кто ведет международный бизнес, сталкивались с тем, как скачки курса съедали прибыль.

➡️Теперь будет проще. В СберБизнес появилось «Бронирование валютного курса». Вы заранее фиксируете оптимальный для вас курс доллара, евро, юаня или рупии на будущую дату и платите в удобный момент заранее оговоренную сумму.
➡️ Если вдруг планы поменялись или рыночный курс стал интереснее, то от бронирования можно отказаться. Меньше сюрпризов, проще планировать бюджет.

📎 Узнать подробности и оставить заявку можно здесь.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Сбербанк не несет ответственности за финансовые или иные последствия, которые могут возникнуть в результате произведенных вами инвестиций, включая инвестиции в финансовые инструменты, продукты или услуги.


*Ограничение ответственности

Читать полностью…

Трамп объявил о прогрессе в переговорах по Украине

Друзья, всем привет!

Утром в понедельник российский рынок умеренно растет на фоне телефонного разговора президентов США и РФ, а также личной встречи Дональда Трампа с президентом Украины Владимиром Зеленским.

Более подробно по российскому рынку напишем чуть позже. Похоже, не зря последние дни увеличивали позиции по российским акциям и фьючерсам на индекс Мосбиржи.

Ключевые заявления Трампа:

Трамп заявил, что не исключает достижения договоренности в течение нескольких недель, подчеркнув при этом, что остаются «один–два очень сложных вопроса».

▫️По его словам, в ближайшие дни он намерен продолжить общение с президентом Украины.

▫️Трамп сообщил о возможности проведения трехсторонней встречи с участием украинского и российского лидеров «в подходящее время».

▫️Президент США отметил, что понимает позицию России, согласно которой прекращение огня невозможно без решения ключевых вопросов, и заявил, что США ищут пути выхода из этой ситуации.

Позиция Зеленского:

◾️Президент Украины заявил, что гарантии безопасности со стороны США согласованы полностью.

◾️Он также допустил, что отдельные положения возможных договоренностей могут быть вынесены на референдум.

Что это значит для рынков?

➡️Заявления Трампа о возможном достижении договоренности в горизонте нескольких недель могут оказать краткосрочную поддержку российскому рынку за счет ожиданий деэскалации.

➡️Однако важно учитывать, что речь идет о политических заявлениях, а не о достигнутых соглашениях. Переговорный процесс остается сложным, а позиции сторон могут корректироваться. Достаточно резко.

➡️Будем ориентироваться на подтвержденные шаги, а не только на риторику.

Как мы уже написали в Личном блоге, будем надеяться на то, что в обращении на Новый год будет сказано: 2026 год станет годом мира.

#геополитика #переговоры 💰bitkogan

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым. Время — 10:30 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks и ВКонтакте.

Геополитика:
▪️Зеленский рассказал о 20 пунктах мирного плана.
▪️Трамп пригласил Казахстан и Узбекистан на саммит G20 в США.
▪️Москва поддержала Венесуэлу.
▪️Майнинг на Запорожской АЭС для США.

Россия:
▫️Bloomberg назвал рубль самой крепкой валютой в 2025 году.
▫️Минфин выполнил план по привлечению госдолга в 2025 году на 99,5%.
▫️После отмены моратория штраф заплатит каждый пятый девелопер.
▫️ЦБ разрешит неквалам покупать криптовалюту.
▫️Что ждет экономику в 2026-м?
▫️Россияне стали тревожнее в 2025 году.

США и мир:
◾️Драгметаллы в космосе.
◾️В Минфине спрогнозировали рост цен на золото выше $5000 за унцию.
◾️«Файлы Эпштейна»: Трамп 8 раз летал на самолете финансиста.
◾️США объявили о введении пошлин на полупроводники из Китая с 23 июня 2027 года.

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

👨‍💼🔊 Друзья, неделю назад мы подняли тему опционов — и получили массу заинтересованных комментариев. Логично, что тема зашла:

▪️Купили актив, а вдруг упадёт? Можно купить «страховку» через опцион.

▪️Ждете резкого движения, но не знаете, куда? И на это есть решение.

▪️Даже если рынок стоит — на этот случай тоже есть стратегии, чтобы не сидеть в минусе.

Мы решили подготовить для вас интенсив по опционам. Разберем все простым, человеческим языком. Без заумных формул, только реальные ситуации. Интенсив состоит из 2 модулей: базового и углубленного.

➡️ Старт в феврале, и еще 4 дня действует ранняя цена.

А пока подумайте: если бы вы могли застраховать себя от прошлой просадки — вы бы сделали это?

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

ГК «Монополия» открыта к диалогу с инвесторами и намерена решить проблемы

Сегодня ГК «Монополия» провела широкую встречу с инвесторами. Там она объяснила причины кризисной ситуации, из-за которой «Монополия» в начале декабря не смогла выполнить обязательства по погашению облигационного выпуска. Эмитент намерен провести реструктуризацию. Что это значит для инвесторов?

➡️Условия по текущим выпускам облигаций компании будут изменены. Держатели могут их принять или обратиться в суд. При этом, если большинством держателей условия будут приняты, а мы полагаем, что так и будет, обращение в суд будет бесполезным.

Условия реструктуризации пока точно неясны, компания представит их в январе 2026 года. Но в целом, при создавшейся ситуации, это уже позитивно. «Монополия» намерена вести процесс реструктуризации открыто и в диалоге с инвесторами. Для того чтобы оперативно получать информацию о процессе реструктуризации, можно подписаться на специализированный телеграмм-канал.

💭Готовность компании вести диалог с инвесторами — это позитивный сигнал в текущей ситуации с ГК «Монополия». Мы полагаем, что инвесторы в итоге смогут вернуть свои средства. Но не планируем увеличивать долю бумаг в нашей стратегии. Будем информировать вас о развитии событий.

Увы, дефолты в секторе высокодоходных облигаций сейчас неизбежны — это эффект длительных высоких процентных ставок. Эти риски необходимо учитывать, инвестируя в данный сегмент. Не забываем тщательно контролировать долю одного эмитента в своей стратегии.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Солнце с нами всегда! ☀️

В каждом нашем овоще — будь то красный томат «Flamenco», сладкие черри «МЕДОВЫЕ» или хрустящий огурец «Ботаника» — живёт частица этого солнца и наша искренняя забота.

И для нас нет большей радости, чем делиться этим с вами — через то, что у нас получается лучше всего: через вкус, качество и уверенность в каждом продукте. 🍅🥒

Группа компаний «РОСТ» — мы продлеваем жизнь. Растим вкус и пользу в любую погоду.
По ссылке можно узнать как мы растим наши овощи!

Читать полностью…

Что лучше: квартира у моря для себя или объект, который будет приносить доход? Где россияне покупают курортную недвижимость за границей? И стоит ли сейчас заходить на этот рынок?

В новом выпуске нашего шоу о недвижимости разбираемся, куда и зачем обладатели российских паспортов вкладывали деньги в курортную недвижимость в 2025 году.

Обсудили:

▪️Турция, Таиланд и ОАЭ — три самых популярных направления у россиян на сегодня — и реальные причины их привлекательности.

▪️Подводные камни, с которыми часто сталкиваются инвесторы.

▪️Насколько действительно сейчас выгодны инвестиции в курортную недвижимость.

▪️Что делать, если вы уже решились на покупку, но не знаете, с чего начать.

Специальный гость выпуска — Маргарита Савкина, эксперт по курортной недвижимости Таиланда.

Обязательно к просмотру перед поездкой на новогодние каникулы в теплые страны 😉

Шоу доступно в YouTube и в ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

🥇 Драгметаллы в космосе

Рост цен на драгметаллы, особенно на платину и палладий, под конец года приобрел космические масштабы. Даже после вчерашней коррекции палладий вырос с начала года на 89%, а платина на все 149% — больше, чем серебро.

Год назад я говорил о том, что платина в 2025-м перейдет к росту после спячки. Правда, мощь этого роста даже меня слегка удивила.

▪️Не исключаю, что такой полет цен может возродить разговоры о добыче платины в космосе. В научных кругах про это говорят с 1970-х, когда стало понятно, что железные и никелевые астероиды это, по сути, обнаженные ядра протопланет, а значит, там высокая концентрация металлов платиновой группы. По земным меркам очень высокая.

В 2000-х с ростом цен на платину тема вышла из академических статей в бизнес-презентации. Появились стартапы вроде Planetary Resources и Deep Space Industries. Их главный слайд так и говорил: «один астероид — триллионы долларов платины».

🚩Инвесторам нравилось, физика в общих чертах сходилась, но экономика не очень. Собрать денег с инвесторов это одно, а запустить, добыть, переработать и доставить на Землю — совсем другое. В итоге компании тихо умерли или были проданы под другие задачи.

Сейчас разговоры о космической добыче идут в том ключе, что теоретически это возможно, технологически даже может быть частично решаемо, но экономически по-прежнему бессмысленно.

➡️ Так что выражение «платина в космосе» еще долго будет оставаться метафорой, характеризующей ценовую динамику, вроде той, что мы наблюдали в этом году. И особенно на этой неделе.

Ну, а что дальше? Бороздить космические просторы или с небес на землю? Уже скоро расскажем в стратегии на 2026 год в приложении.

#палладий #платина #драгметаллы 💰bitkogan

Читать полностью…

Огромный госдолг Китая

Друзья, всем привет!

Все привыкли обсуждать госдолг США, Японии, Франции и Италии, взвешивая риски дефолта. Но на сцену врывается Китай.

Госдолг Поднебесной вырос с 41% в 2015 году до 96% в 2025-м.

➡️ Причины — огромные траты на сдерживание ковида, технологическое соперничество и торговые войны с США, лопнувший пузырь на рынке недвижимости. Все причины, кроме ковида все еще актуальны, а потому дефицит бюджета составляет колоссальные 8,6% от ВВП, и снижать его не собираются.

▪️А на деле все еще хуже, если учесть скрытый долг местных бюджетов. Они активно занимали не напрямую, а через инвестиционные компании. А уже эти компании выпускали муниципальные облигации, деньги от которых инвестировали в местную инфраструктуру. А затем эти обязательства гасились за счет продажи госземли под застройку.

Такая схема получила название «механизм финансирования местных органов власти» (LGFV). Несложно догадаться, что из-за кризиса на рынке недвижимости LGFV больше не работает. Долгов много, а доходов от стройки больше нет. Государство уже начало брать на себя эти обязательства, чтобы избежать финансового кризиса и банкротства малых банков.

🔎И если учесть долги по LGFV (а учесть их все сложно, не просто так их называют «скрытыми долгами»), то госдолг Китая уже превысил 125% от ВВП. То есть он догнал по размеру американский госдолг. Поэтому при долгосрочных инвестициях стоит учитывать, что вероятность долгового кризиса в Китае отнюдь не меньше, чем в США. Так что не исключаю в будущем прилета черного лебедя с Востока.

#Китай #госдолг 💰bitkogan

Читать полностью…

«Т‑Инвестиции» провели первые в России командные «лайв-торги». Что это за формат?

Это своеобразная популяризация фондового рынка с элементами шоу: в прямом эфире три команды, состоящие из 9 профессиональных трейдеров, соревновались между собой. Каждый из них положил на счет по своему кровному миллиону рублей. Прав на ошибку не было, как и возможности скрыть эмоции — все сидели на одной сцене, чувствуя дыхание конкурентов, зрительного зала и сотен тысяч наблюдавших за трансляцией в онлайне.

🟡Все три команды трейдеров показали положительную доходность. Победившая команда «Ракетоносители» заработала +4,67% за двухчасовую сессию (или около +1200% годовых) и завоевала приз в 1,5 млн руб. Лучший личный результат продемонстрировал Владислав Деркач (vadya93) — +9,4% за 2 часа (или +2370% годовых) благодаря шорту акций Novatek.

🚩Интересен выбор даты для данного мероприятия — 19 декабря 2025 года. В этот день прошли два знаковых события: прямая линия с президентом РФ Владимиром Путиным, а также заседание ЦБ, на котором было объявлено решение по ключевой ставке. То есть в прошлую пятницу на рынке ожидалась повышенная волатильность. Что ж, тем интереснее.

Однако, как мы помним, решение ЦБ не принесло неожиданностей, да и громких комментариев относительно геополитики на пресс-конференции президента не прозвучало. Рынок остался индифферентным, что усложнило задачу участникам соревнований.

🟡Отметим еще пару интересных моментов. К примеру, наиболее часто используемыми инструментами в ходе «лайв-торгов» стали фьючерсы на индекс и валюту, акции «голубых фишек» (Сбер, «Сургут», «ЛУКОЙЛ»). При этом команды действовали достаточно осторожно, понапрасну не рискуя, чтобы не допустить сильных просадок.

Одним из лучших «трейдов» соревнований стал «шорт» акций Новатэк, которую открыл один из трейдеров команды победителей незадолго до объявления ставки. Именно эта сделка принесла наибольшую прибыль и фактически предопределила исход поединка.

🔎Ведущие во время эфира несколько раз говорили, что трейдинг — это не казино, а «нудная работа». Ну не знаю, друзья, с первой частью фразы я согласен, а вот со второй... Если за пару часов такой скуки можно поднять доходность, как у среднего инвестора за 5 лет, то запишите меня на стажировку. Ждем второй сезон, формат получился живым.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

«Акцент 5» — ЗПИФ недвижимости для неквалифицированных инвесторов (ISIN RU000A10DQF7).

Качественные складские активы Accent теперь доступны от 1 тыс. руб.

В основе фонда работающий склад класса «А» (58 000 м²) в логистическом парке «Валищево» на пересечении ЦКАД и Симферопольского шоссе. Объект полностью занят компанией «Деловые Линии» с неразрывным контрактом до 2032 года и ежегодной индексацией на инфляцию.

Складская недвижимость класса «А» это один из самых устойчивых сегментов современной экономики. Особенно в ближнем Подмосковье, где высокий спрос со стороны арендаторов стабильно обеспечивает 100% заполняемости.

Раньше такие объекты были доступны только крупным инвесторам, теперь вход открыт для всех.

Что получает инвестор:

• Целевая доходность 19–21% годовых: арендный поток приносит 12–13% + потенциальный рост стоимости актива 7–8%.
• Ежемесячные выплаты дохода от арендных платежей.
• Фонд без долговой нагрузки в полном соответствии с правилами для неквалов.
• Accent инвестирует вместе с пайщиками, разделяя риски
• Ликвидность поддерживает маркетмейкер.

Первый объем размещаемых паев составит 500 млн рублей.

Если думаете о надежной коммерческой недвижимости, то ЗПИФ недвижимости «Акцент 5» (ISIN RU000A10DQF7) это оптимальный вариант с минимальным порогом входа.

С 23 по 26 декабря паи можно будет приобрести по фиксированной цене – расчетной стоимости пая (РСП)!

Реклама. Рекламодатель ООО «АКЦЕНТ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ». ИНН 7704387090. erid: 2VfnxxhD6L1
Лицензия Банка России № 21-000-1-01009.

Стоимость инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления данным паевым инвестиционным фондом.

Реклама

Читать полностью…

Дорогие скидки на нефть

Цены на российскую нефть упали до $34 за баррель. Еще два месяца назад тот стоил $48, то есть речь о снижении на 29%.

➡️Ключевые причины — это новые санкции США против «Роснефти» и «Лукойла», а также удары по российским танкерам. В итоге дисконты на нефть из РФ выросли с $12 до $27.

Курс рубля на это никак не отреагировал, так как валютная выручка приходит в страну с задержкой в 2–3 месяца. А уже в 1 квартале есть риск увидеть ослабление национальной валюты.

▪️Большая часть эффекта от нефти на курс абсорбируется бюджетным правилом. Но не полностью. Негативный эффект может составить порядка 8%. Ситуация усугубится сокращением продаж валюты от ЦБ. Поэтому иметь валютные защитные активы точно не помешает.

Если такие цены на российскую нефть останутся в течение всего года, бюджетный дефицит вырастет на 3,8 трлн руб. сверх плана. На протяжении одного года это можно компенсировать резервами из ФНБ по бюджетному правилу. А вот потом придется принимать тяжелые решения. Впрочем, российский нефтяной сектор уже не раз демонстрировал способность к адаптации.

#нефть 💰bitkogan

Читать полностью…

Опционы — не страшно. И, возможно, это именно то, что вам нужно.

Последнее десятилетие частные инвесторы в США активно входили в опционы. Почему?

▪️Оказалось, что высшая математика здесь не очень нужна, почти все решает психология. Опционы привлекают высокой доходностью и возможностью обходиться без точных расчетов.

▪️Они дают шанс «зарабатывать иксы» и получать доход при росте, падении и боковике. Хотя и не всегда — «казино-подход» обычно ведет к проигрышу.

▪️С опытом инвесторы начинают использовать опционы больше как инструмент управления риском, где прибыль — приятный бонус.

В итоге опционы помогают:
➡️ защитить портфель от падения
➡️ заработать при нестабильности рынка
➡️ планировать действия, а не «ловить движение»

🇷🇺 В России они тоже работают. Например — можно застраховаться от скачка доллара после заседания ЦБ. Или даже заработать на такой волатильности.

❗️В приложении Bitkogan мы уже готовим свой первый практический интенсив по опционам из двух модулей: базового и углубленного.

🎁 До 30 декабря действует цена для ранних пташек — отличный новогодний подарок себе или близким.

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…