4460
Взгляд на экономику из регионов
💬Глава Минэнерго Сергей Цивилев – о приоритетах в отрасли ТЭК и топливном кризисе
Глава Минэнерго Сергей Цивилев дал интервью изданию ТАСС, в котором подробно рассказал об импортозамещении в отрасли ТЭК, экспорте технологий и топливном кризисе.
Как подчеркнул министр, сегодня основной приоритет властей – это системное развитие ТЭК, “чтобы отрасль оставалась фундаментом роста российской экономики”:
“Мы стремимся сохранить лидерство на мировых энергорынках, ведущую роль ТЭК в экономике России, ее инвестиционный потенциал и обеспечить загрузку промышленности. Но самая важная задача – гарантированное обеспечение граждан нашей страны экологичными и доступными ресурсами”.
“У нас уже накоплены компетенции, которыми мы планируем делиться. Мы можем нарастить экспорт технических решений в области строительства скважин сложной траектории, а также методов увеличения добычи высоковязкой и трудноизвлекаемой нефти. Если говорить об оборудовании, то это центробежные и поршневые компрессоры, насосные агрегаты, турбодетандерные установки, приводы, а также блочно-модульное оборудование и технологии для заканчивания скважин”,
“Ситуация взята под контроль. Мы оперативно приняли ряд мер, включая ограничение экспорта и корректировку демпфера. Это помогло остановить рост оптовых цен и стабилизировать ситуацию. Сейчас готовятся и дополнительные меры, чтобы гарантировать достаточное предложение на рынке”,
💰Российские власти предлагают расширить механизм льготного кредитования крупных проектов
🖊Что произошло: Минэк, курирующий “фабрику проектного финансирования”, подготовил проект постановления, предусматривающий дальнейшее расширение этого механизма.
❓О чем речь: речь идет об инструменте синдицированных кредитов ВЭБ.РФ и банков для финансирования проектов стоимостью от 3 млрд руб.
🏢Позиция Минэка: механизм нацелен на снижение рисков, возникающих из-за высокой ключевой ставки (16,5%): кредиты выдаются под льготный процент, который рассчитывается в зависимости от размера ставки, с гарантией неизменности условий на протяжении всей реализации проекта.
📌Для проектов с долей отечественного оборудования более 30% появится возможность “снижать процентную нагрузку на весь проект дополнительно до 2% годовых”;
📌планируется поднять “потолок” для крупных инвестпроектов, финансируемых с использованием технологического кредита, до 30 млрд руб;
📌планируется сделать более гибким и механизм финансирования – у ВЭБа появится возможность уступать права требований коммерческим банкам с правом обратного выкупа, а также выдавать поручительства в совместных с банками траншах;
📌заемщикам дается возможность самостоятельно определить период расчета верхнего предела ставки (на дату одобрения сделки ВЭБом или начала финансирования) — от этого будет зависеть размер субсидий для компенсации повышения ставки ЦБ.
📌предлагается прописать, что в соглашении с заемщиком в “фабрике” должны быть индивидуальные целевые показатели. Последствия их недостижения также будут предусматриваться в соглашении;
📌планируется вести автоматический мониторинг реализации проектов в рамках аналитической панели “Поддержка инвестпроектов”.
📑Предыстория: механизм не раз уже расширялся — например, за счет поддержки проектов “технологического суверенитета” стоимостью от 1 млрд до 20 млрд руб. в виде технологического кредита, то есть займа вне синдиката, который может быть обеспечен до 50% от суммы основного долга поручительствами ВЭБа.
📊Статистика: по данным Минэка, сейчас в рамках “фабрики” поддержано 42 проекта стоимостью 6 трлн руб.
🏦Позиция ВЭБ.РФ: по словам зампреда ВЭБ.РФ Юрия Корсуна, изменения позволят “повысить привлекательность инструмента и четко определить ответственность всех сторон за конечный результат” за счет дополнительных стимулов участникам программы и совершенствования механизма мониторинга. Механизм стимулирования использования российского оборудования, по его словам, “обеспечит значительный экономический эффект для проектов с высокой долей такого оборудования”.
💼Позиция бизнеса: в РСПП сообщили, что инициатива добавит “гибкости при реализации проектов "фабрики", что важно для поддержания инвестактивности, и повысит востребованность инструмента”.
💬Мнение экспертов:
Директор группы рейтингов проектного и структурированного финансирования АКРА Денис Хмилевский считает, что изменения могут позитивно отразиться на возможности запуска новых проектов и стимулировать локализацию производства.
Директор подразделения “Корпоративные клиенты” банка ДОМ.РФ Денис Герасимов полагает, что изменения могут “позитивно сказаться на потенциальном интересе банков” к участию в проектах в рамках “фабрики”.
@vneplanarus
💼Что происходит на рынке ГЧП
🖊Что произошло: Минэк оценил рынок ГЧП за девять месяцев текущего года в 246 млрд руб. За три квартала было заключено 142 новых соглашения. Об этом сообщила директор департамента финансово-банковской деятельности и инвестиционного развития Минэкономразвития Наталья Морщихина на конференции “Инфраструктурный каркас для государства”.
📈Статистика 2024 г: по данным главы Минэка Максима Решетникова, в 2024 г. был побит рекорд по законтрактованным инвестициям в проекты ГЧП за 20-летнюю историю существования механизма. Речь идет о 278 соглашений на 2,4 трлн руб., из которых частные инвестиции составляют 1,8 трлн руб.
Основной вклад в этот показатель внес проект по строительству первой в России высокоскоростной магистрали (ВСМ) Москва – Санкт-Петербург с объемом инвестиций 1,9 трлн руб. Ввод в эксплуатацию планируется в 2028 г. Стоимость проекта оценивается в 2,35 трлн руб. Государство финансирует строительство через размещение средств ФНБ на субординированных депозитах банков. В конце 2024 г. Сбербанк, ВТБ и Совкомбанк сообщали о финансовом закрытии этого крупнейшего в России концессионного проекта.
📊Статистика 2025 г: по данным Минэка, на 1 октября 2025 г. находятся в стадии создания или эксплуатации или успешно завершены более 4400 соглашений в сфере концессий и ГЧП.
Суммарные инвестиции в эти проекты достигли 7,4 трлн руб., из которых около 72% – частные средства (около 5,3 трлн руб.).
💰Самые капиталоемкие проекты в 2025 г:
📍больше всего инвестиций в этом году также пришлось на транспортную отрасль – около 66%. Это проекты, связанные с высокоскоростными магистралями, развитием сети платных автодорог и городского электротранспорта;
📍на ЖКХ пришлось около 16% от всех инвестиций;
📍социальная сфера – около 15%.
🌏Регионы-лидеры по количеству соглашений о ГЧП:
📍Амурская область – 344 соглашения;
📍Тамбовская область – 214 соглашений;
📍Татарстан – 208.
❗️Нововведения на рынке ГЧП: Минэк планирует повысить качество оценки и мониторинга проектов, чтобы снизить случаи несбалансированного распределения рисков между государством и бизнесом, а также более рационально использовать бюджетные средства.
📍привлечение ВЭБ.РФ в качестве эксперта по оценке крупных проектов ГЧП стоимостью свыше 3 млрд руб;
📍ВЭБ займется разработкой национального стандарта и модели финансирования проектов ГЧП и концессий;
📍доработана методика оценки эффективности проектов ГЧП (помимо анализа финансовых показателей она включает оценку обоснованности создания объекта);
📍в 2026 г. Минэк планирует распространить механизм оценки эффективности и на концессионные соглашения (по аналогии с проектами ГЧП ее будут проводить до момента принятия решения об их заключении).
@vneplanarus
❗️Что происходит на российском топливном рынке
🖊Что произошло: Владимир Путин и правительство вводят меры, упрощающие нефтяникам получение выплат из бюджета.
📑Предыстория: проблемы с топливом в стране начались летом, во время повышенного сезонного спроса, из-за плановых и внеплановых ремонтов на ряде НПЗ. Правительство было вынуждено принять ряд мер:
📍с 1 августа до конца сентября был введен полный запрет на экспорт бензина (до этого касался лишь трейдеров и мелких НПЗ);
📍в сентябре запрет продлили до конца года;
📍в сентябре до конца года было введено эмбарго на вывоз дизтоплива для непроизводителей.
Несмотря на принятые меры, цены продолжили расти. С конца сентября в регионах возник дефицит топлива на автозаправках. Для частичного решения топливного кризиса с 10 октября и до 30 июня 2026 г. была обнулена 5% пошлина на импорт нефтепродуктов.
Последним шагом по сдерживанию цен стал подписанный президентом Владимиром Путиным указ, который с 1 октября и до 1 мая 2026 г. отменил предельные уровни цен на бензин и дизель.
💰Что за предельная цена: предельная цена была одной из важных составляющих механизма так называемого демпфера, введенного в 2019 г., чтобы принудить нефтяников продавать бензин АИ-92 и дизель на внутреннем, а не на внешнем рынке.
Например, если пересчитанная в рубли стоимость топлива в Роттердаме (экспортная цена) превышает установленную правительством индикативную цену, нефтяники получают компенсацию из бюджета.
❓Что значит указ президента: если стоимость топлива на внутреннем рыке в силу каких-то причин превышает индикативную на установленное количество процентов, то это предельная цена. В последнее время превышение должно было составлять 10% к индикативной для АИ-92 и 20% для дизеля. Если внутренние цены галопируют и превышают предельную цену, то бюджет нефтяникам ничего не должен. Именно эту предельную цену и отменил президентский указ.
В 2025 г. установленная правительством цена на АИ-92 — 60 450 руб. за т. Предельная, получается, 66 495 руб. за т. Накануне подписания президентского указа 10 октября АИ-92 на внутреннем рынке стоил 74 149 руб. за т, что на 12% больше предельной цены. То есть, если бы указ не был подписан, в октябре нефтяники могли бы лишиться выплат по демпферу.
Статистика:
📍по итогам 2024 г. нефтяные компании благодаря демпферному механизму получили из бюджета 1,815 трлн руб;
📍по итогам 2023 г. – 1,588 трлн руб;
📍по итогам 2022 г. – 2,171 трлн руб;
📍по итогам 2021 г. – 674,5 млрд руб.
Актуальных экспортных цен нет в открытом доступе. Федеральная антимонопольная служба (ФАС) называет средние цены за предыдущий месяц. По ее данным, в сентябре 2025 г. бензин АИ-92 на внешних рынках стоил в среднем 79 099 руб. за т, в России — 72 302 руб. за т.
💬Мнение эксперта:
Старший аналитик Альфа-банка Никита Блохин:
“Демпферные выплаты обнуляются в случае, если цена на бирже отклоняется от индикативной, ожидаемой государством. Правительство считает, что это недобросовестная практика со стороны субсидируемой отрасли, поэтому эти субсидии и урезает. Указ президента наверняка предполагает встречное движение со стороны нефтяных компаний, которые продолжат удерживать цены”.
📊Что будет с ключевой ставкой
📉Что произошло: Банк России на предпоследнем в этом году заседании совета директоров решил снизить ключевую ставку в четвертый раз подряд, до 16,5%. При этом шаг снижения оказался нестандартным — 0,5 п.п. В последний раз ЦБ снижал ставку таким шагом в сентябре 2022 г. перед долгой паузой.
📑Предыстория: накануне заседания аналитики называли три вероятных сценария решения ЦБ: снижение на 1 п.п., на 0,5 п.п. или сохранение на уровне 17%. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, именно между этими сценариями регулятор и выбирал, однако с консенсусом экономистов и трейдеров (17%) не совпал.
🖊Контекст: с сентябрьского заседания перед Банком России появился ряд новых вводных:
📍готовящееся повышение НДС;
📍более весомый дефицит бюджета на 2025 г;
📍новые санкции против российского экспорта.
Эльвира Набиуллина, отметив, что ситуация в целом развивается в рамках прогноза ЦБ, признала, что за последнее время реализовался ряд проинфляционных рисков (помимо расширения дефицита бюджета и роста ставки НДС):
📍рост стоимости моторного топлива;
📍активизация кредитования;
📍сохранение высоких инфляционных ожиданий (12,6% на годовом горизонте);
📍сохранение напряженности на рынке труда.
❗️Причина: объясняя решение ЦБ при всем наборе проинфляционных факторов снизить ставку, Эльвира Набиуллина подчеркнула, что перегрев спроса уходит и в следующем полугодии экономика должна выйти из состояния перегрева (когда производство не успевает за ростом спроса), постепенно снижается напряженность на рынке труда:
“Поэтому мы считаем, что можно двигаться вперед, но более аккуратно”.
Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 19 по 24 октября
🇪🇺ЕС официально утвердил 19-й пакет санкций против РФ. Он направлен на ограничение российских доходов от энергетического сектора, усиление финансового сдерживания и ужесточение контроля за обходными схемами через третьи страны. ЕС вводит запрет на импорт российского СПГ: для краткосрочных контрактов – в течение шести месяцев; для долгосрочных – с января 2027 г. Ужесточен запрет на сделки с “Роснефтью” и “Газпром нефтью”. Впервые введены санкции против компаний из Китая – двух нефтеперерабатывающих заводов и одного трейдера, закупающих российскую нефть. Под ограничения попала Litasco Middle East DMCC (дочерняя структура “Лукойла” в ОАЭ), обеспечивающая работу “теневого флота”. Под запретом на заход в порты и морские услуги оказались 117 судов, перевозящих российскую нефть, вооружение или украинское зерно. Введен запрет на перестрахование судов “теневого флота”. Также под санкции попали разработчик, эмитент и торговая платформа рублевого стейблкоина A7A5. Все операции с этим активом запрещены на территории ЕС. Под транзакционный запрет попали 8 банков и нефтетрейдеров из Таджикистана, Кыргызстана, ОАЭ и Гонконга. Также внесены пять российских банков: “Истина”, “Земский банк”, “Абсолют банк”, “МТС банк” и “Альфа-банк”. В санкционный список включены четыре банка из Беларуси и Казахстана – за участие в альтернативных системах расчетов с Россией. ЕС запрещает взаимодействие с российскими платежными системами “Мир” и СБП.Расширен список товаров под экспортным запретом: микроэлектроника, химикаты для пороха, металлы, оксиды, резиновые изделия, трубы, шины, стройматериалы. Кроме того, в санкционный список добавлен крупнейший золотодобытчик России – ПАО “Полюс”, а также горнодобывающая компания Evraz Plc. Введен запрет на закупку и импорт всех ациклических углеводородов, важных для нефтехимического сектора.
🇺🇸США ввели блокирующие санкции против “Роснефти”, “ЛУКОЙЛа” и ряда их структур. Меры усиливают давление на российский энергетический сектор в связи с “отсутствием у России серьезной приверженности мирному процессу”, направленному на прекращение военных действий на Украине, говорится в сообщении OFAC. Новые санкции подразумевают блокировку всех активов компаний в США. Кроме того, иностранные финансовые учреждения, участвующие в определенных трансакциях с участием лиц, включенных в SDN-лист, могут попасть под вторичные санкции. OFAC одновременно выдало лицензии, которые разрешают определенные операции, связанные с долговыми обязательствами, акциями или производными контрактами с “Роснефтью”, “ЛУКОЙЛом” и их структурами до 21 ноября. Также на этот срок разрешены определенные трансакции с АЗС “ЛУКОЙЛа”, находящимися вне РФ.
🇧🇬Парламент Болгарии принял законопроект об условиях продажи активов “ЛУКОЙЛа”. В документе сказано, что сделки по продаже активов “ЛУКОЙЛ” обязаны проводиться под контролем Государственного агентства нацбезопасности и с разрешения правительства. Агентство должно выдать письменное заключение о возможности продажи. Правила будут распространяться на все болгарские активы российской нефтегазовой компании, а также на лица, связанные с ней.
🇮🇳Индийские государственные нефтеперерабатывающие заводы начали пересматривать контракты по поставкам российской нефти. Это произошло после того, как США объявили о санкциях против “Роснефти” и “ЛУКОЙЛа”. Об этом сообщает Reuters со ссылкой на источники. По словам собеседников агентства, государственные Indian Oil Corp, Bharat Petroleum Corp, Hindustan Petroleum Corp и Mangalore Refinery and Petrochemicals пересматривают контракты, чтобы убедиться в отсутствии прямых поставок из России. Источники отмечают, что индийские нефтеперерабатывающие заводы “редко покупают российскую нефть напрямую у "Роснефти" и “ЛУКОЙЛа”, обычно это делается через посредников.
#risklist
@vneplanarus
💬Губернатор Амурской области Василий Орлов – о роли Благовещенска в отношениях России и Китая, сотрудничестве с Поднебесной и развитии региона
Губернатор Амурской области Василий Орлов дал интервью изданию Forbes, в котором рассказал о преимуществах близости к Китаю, сотрудничестве с Поднебесной и планах на новые проекты с участием КНР.
По поручению президента России Владимира Путина, Благовещенск определен центром российско-китайского делового сотрудничества.
“У нас уникальный опыт работы с КНР, связанный не только с нашим географическим месторасположением, но и огромным количеством активностей в самых разных сферах – экономике, культуре, спорте, образовании”,
“Амурская область в прошлом году стала рекордсменом по привлечению инвестиций в ДФО – 956 млрд руб. А за последние три года в регион вложено более 3 трлн руб. – для нас это рекорд. Это второе место в ДФО после Якутии, но очень близко от нее”,
“В целом в последние два года импорт превалирует над экспортом, это связано с тем, что около 50% грузов – транзитные, мы обеспечиваем потребности многих российских регионов по спецтехнике, оборудованию, автомашинам. В 2024 г. нарастили грузовые перевозки по автомобильному мосту Благовещенск – Хэйхэ – плюс 26% по объему перемещенных грузов, плюс 13% по количеству транспортных средств. Ожидаем дальнейшего роста показателей по экспорту, прежде всего по опасным грузам и продукции сельского хозяйства с учетом реализуемых в регионе международных проектов в сфере логистики, промышленности, сельского хозяйства и др”,
“Российские компании, целые регионы пытаются выйти на китайский рынок, пообщаться с китайскими провинциями – и совершают множество детских оплошностей. Детских – это с высоты нашего опыта, уникального опыта взаимодействия с Китаем, копившегося десятилетиями. Этим опытом мы здесь готовы делиться со всеми, кто хочет выйти на китайский рынок. <...> То есть,
чтобы найти партнера в Китае, не нужно будет лететь в Китай, а просто приехать в Благовещенск
”,
💼Что может поменяться в проекте бюджета ко второму чтению
🖊Что произошло: Госдума приняла в первом чтении законопроект “О федеральном бюджете на 2026 г. и на плановый период 2027 и 2028 гг". Из 402 депутатов за выступили 323, против – никто, еще 79 воздержались от голосования.
📆Что дальше: срок направления поправок ко второму чтению назначен на 10 ноября.
🏢Позиция властей: как уточнил глава Минфина Антон Силуанов, бюджет следующей трехлетки направлен на концентрацию ресурсов для решения главных задач социально-экономического развития страны – обороны и безопасности, макроэкономической стабильности, роста реальных доходов населения.
📊Основные показатели:
Доходы в 2026 г. запланированы на уровне 40,3 трлн руб. (плюс 8,6% к ожидаемым в 2025 г.), расходы – 44,1 трлн руб. (плюс 3%). Дефицит составит 1,6% ВВП, или 3,8 трлн руб. и будет закрыт преимущественно внутренними заимствованиями. Основным источником финансирования остаются ОФЗ.
Что может измениться:
Директор аналитического департамента ИК “Регион” Валерий Вайсберг ожидает, что ко второму чтению традиционно произойдет заметный перевод средств из закрытой части бюджета в открытую, а также уточнение распределения расходов по отдельным статьям.
Главный аналитик “Совкомбанка” Михаил Николаев указывает, что смягчение во втором чтении отдельных норм, представленных правительством при внесении бюджета, является обычной практикой, во втором чтении бюджет становится более социальным и эта тенденция усиливалась последние годы. В 2023 г. во втором чтении индексация пенсии неработающим пенсионерам на следующий год была увеличена по сравнению с первоначальными предложениями правительства, а регионам выделили дополнительные средства на социальные расходы.
Профессор Российской экономической школы Олег Шибанов отмечает, что если курс будет не таким слабым, как заложил Минэк, а сырьевые цены останутся довольно низкими, то доходы бюджета будут ниже.
Главный экономист ВТБ Родион Латыпов полагает, что параметры обновленного бюджета основаны на консервативных экономических прогнозах, что существенно уменьшает риск недобора доходов в следующем году. Обновление параметров налогообложения гарантирует, что бюджет окажется структурно сбалансированным.
@vneplanarus
🌏Как будет развиваться российский экспорт
🖊Что произошло: представители власти и институтов развития, лидеры крупного и малого бизнеса, деятели культуры на пленарной дискуссии “Россия – миру. Укрепляя доверие, развивая глобальные связи” на Международном экспортном форуме “Сделано в России” обсудили вопросы усиления позиций отечественных решений на мировом рынке и развития международного сотрудничества.
📃Участники:
📍первый зампредседателя правительства РФ Денис Мантуров;
📍министр промышленности и торговли России Антон Алиханов;
📍министр экономического развития России Максим Решетников;
📍генеральный директор ТМХ Кирилл Липа;
📍генеральный директор Promobot Максим Чугунов;
📍генеральный директор “Геоскан” Павел Степанов;
📍основательница Wildberries Татьяна Ким;
📍председатель совета директоров компании “Логика молока” Руслан Алисултанов;
📍генеральный директор “Первого канала” Константин Эрнст;
📍председатель ВЭБ.РФ Игорь Шувалов.
С заключительным словом выступил председатель правительства России Михаил Мишустин.
Позиция Минэка: Максим Решетников подчеркнул важность поддержки бизнеса, ориентированного на создание инновационных продуктов и технологий:
“Экономика будущего – это экономика предложения, основанная на конкуренции, частной инициативе и технологическом суверенитете. Национальные цели по достижению технологического лидерства напрямую связаны с расширением возможностей российских компаний на зарубежных рынках. Сегодня важно не только создавать конкурентоспособные решения, но и помогать компаниям внедрять их за рубежом, открывать новые рынки, формировать пул технологических лидеров, которых мы называем героями экспорта. Особое внимание мы уделяем малому и среднему технологическому бизнесу, особенно в регионах – именно они становятся точками роста и драйверами инноваций”.
"Основная задача - чтобы продукция под этой маркой ["Сделано в России"] была хорошо узнаваемой, известной в мире. И у зарубежных покупателей ассоциировалась с высоким качеством".
📊Власти обсуждают новые меры поддержки рынка нефтепродуктов
🖊Что произошло: новые меры поддержки топливного рынка нефтепродуктов недавно обсуждались на последнем совещании у вице-премьера Александра Новака.
📃Предыстория: в последние месяцы из-за обострения ситуации на топливном рынке в связи с внеплановыми остановками НПЗ оптовые котировки АИ-92 и АИ-95 обновляют исторические максимумы.
Цена АИ-92 устанавливает рекорд пятый торговый день подряд: 20 октября по индексу европейской части России эта марка подорожала на 0,08%, до 74,33 тыс. руб. за т.
АИ-95 подешевел на 0,51%, до 79,62 тыс. руб. за т. Биржевая стоимость зимнего дизтоплива выросла на 0,2%, до 77,7 тыс. руб. за тонну, обновив исторический рекорд, установленный в ноябре 2024 г.
В правительстве в этих условиях уже продлили запрет на экспорт бензина до конца года, а поставки дизтоплива за рубеж разрешили только производителям.
❓Что предлагается:
📍доработка механизма биржевых торгов;
📍нормативы для нефтекомпаний;
📍улучшение логистики.
❗️Что дальше: Минэнерго, ФАС, ЦБ и Петербургской бирже поручено представить предложения, обеспечивающие приоритет поставок топлива на бирже конечным потребителям, в том числе через введение отдельной торговой секции.
Минэнерго также поручено представить предложение об установлении обязанности нефтекомпаний направлять на переработку не менее 40% сырья с последующей поставкой на внутренний рынок.
Кроме того, ФАС, Минэнерго и Петербургская биржа должны представить предложения по учету в обязательном нормативе биржевых продаж поставки автомобильным транспортом.
Также поручено ускорить ж/д перевозки нефтепродуктов, в том числе путем сокращения времени оборота цистерн.
🛤Позиция РЖД: там сообщили, что около 2 тыс. цистерн простаивают более трех суток из-за загруженности резервуаров на нефтебазах, проблемы создает и простой порожних вагонов на подъездных путях НПЗ. РЖД предлагает распространить на станции у НПЗ практику, которая применяется в портах и позволяет эвакуировать неиспользуемые вагоны на резервные пути.
💬Мнение экспертов:
Аналитики "ОМТ-Консалт" считают, что создание секции для конечных потребителей может упростить доступ к топливу, но требует решения инфраструктурных и технических вопросов. Основными вызовами станут необходимость технического оснащения покупателей, отсутствие у них опыта биржевой торговли и недостаток мощностей для хранения. От биржи потребуется улучшение возможностей торговой платформы на случай увеличения числа участников.
Управляющий партнер трейдера “Пролеум” Максим Дьяченко указывает на сложности с определением статуса конечного потребителя: АЗС ими не являются, а промышленные предприятия часто закупают топливо через брокеров.
@vneplanarus
🏗Власти разработают меры поддержки строительной отрасли
🖊Что произошло: премьер-министр Михаил Мишустин дал поручения о выработке новых мер поддержки рынка жилья. Минстрою, Минэку и ДОМ.РФ предстоит проанализировать риски в жилищном строительстве и к 1 декабря подготовить “комплексный доклад” по управлению ими.
❗️Причина: это происходит на фоне сокращения темпов жилищного строительства – спрос упал из-за высоких ипотечных ставок.
📊Статистика: по данным Росстата, за январь-сентябрь ввод жилья снизился на 5,6% год к году, до 76,6 млн кв. м. Замедление демонстрируют как сектор индивидуального жилищного строительства (ИЖС) – введено 52,3 млн кв. м (минус 5,6%), так и многоквартирного жилья (24,2 млн кв. м, минус 5,7%).
📃Что планируется:
📌ИЖС: власти намерены стимулировать кредитование нефинансовыми мерами.
Доля ипотеки в секторе ИЖС заметно росла в последние годы, но остается довольно скромной: по оценкам ДОМ.РФ”, в июле – 3,7% всего ипотечного портфеля. К 1 декабря Росреестр, Минстрой, Минэк и ДОМ.РФ должны представить предложения по возможности формирования пообъектной статистики и аналитики в ИЖС, чтобы банки могли скорректировать свои модели оценки. Сложность определения залоговой стоимости ИЖС в силу недостаточности данных у банков и риски ее занижения – одна из проблем сегмента.
📌Новостройки: планируется ограниченное стимулирование спроса за счет поддержки работников промышленности.
К 15 ноября Минфин, Минстрой и Минпромторг должны представить предложения о компенсации расходов промпредприятий по субсидированию ставок по ипотеке своим работникам или расходов по строительству жилья для них. Также планируется дать регионам право предоставлять дополнительные налоговые вычеты на покупку жилья такими работниками.
До 1 ноября власти также изучат возможности исчисления совокупного финансового результата группы компаний (в пределах одного региона), а также учета расходов на строительство объектов инфраструктуры при расчете налога на прибыль.
💬Мнение экспертов:
Руководитель ЕРЗ.РФ Кирилл Холопик отмечает, что до “эпохи проектного финансирования”, если у застройщика один проект давал прибыль, а второй убыток – прибыль рассчитывалась по всем проектам юрлица. Сейчас застройщик под каждый проект создает отдельное юрлицо, что приводит к росту налогов при остром дефиците средств для спасения убыточного юрлица.
Координатор “Деловой России” в СЗФО Дмитрий Панов отмечает, что это повысит доступность жилья для работников промышленности (более 10 млн человек) и “децентрализует” строительство и спрос от мегаполисов, в перспективе снизив цены.
Президент НОСТРОЙ Антон Глушков среди рисков для отрасли называет отставание продаж от строительства, из-за чего обслуживание кредитов становится для застройщиков “тяжелым бременем” – в итоге большинство начинает откладывать старт новых объектов.
Член общественного совета при Минстрое Илья Пономарев добавляет, что резкое падение продаж при проектном финансировании “сильно ограничивает свободу маневра”: снижение цены – “очень непростой ход”, а увеличить спрос иначе сложно.
@vneplanarus
Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 12 по 18 октября
🇨🇳Китайские авиакомпании выступили против запрета полетов над Россией во время рейсов в США. Предложение было озвучено Минтрансом США. Проект распоряжения был опубликован ведомством на прошлой неделе. Согласно документу, запрет может коснуться компаний Air China, Beijing Capital Airlines, China Eastern Airlines, China Southern Airlines, Hainan Airlines, Sichuan Airlines и Xiamen Airlines. Представители Air China заявили, что постановление “противоречит общественным интересам”, а также в случае выполнения “создаст неудобства для всех пассажиров”. Схожие комментарии представили и China Southern Airlines, Sichuan Airlines, China Eastern Airlines и другие компании. В Минтрансе предложение объяснили дисбалансом, который стал “фактором конкуренции”. Американские авиакомпании недовольны, что им было запрещено пролетать над Россией в 2022 г., в то время как китайские перевозчики продолжают использовать этот маршрут. Уточняется также, что МИД Китая солидарно с национальными авиакомпаниями, выразившими протест против намерения властей США.
🇭🇺Венгрия не может покрыть свои потребности в энергоресурсах без российских газа и нефти. Об этом заявил глава венгерского МИДа Петер Сийярто. Он подчеркнул, что Будапешт не намерен отказываться от закупки российских энергоресурсов. Министр выступил на Российской энергетической неделе, открывшейся в Москве. По его словам, лидеры стран Евросоюза оказывают давление на Венгрию. Министр уточнил, что другие маршруты поставок в Венгрию пока не могут заместить объемы, которые обеспечиваются “Дружбой” и газопроводом “Турецкий поток”. По расчетам Международного валютного фонда, отказ от российского газа обойдется Венгрии в 4% ВВП.
🇮🇳Индийские НПЗ решили сократить импорт российской нефти. Об этом сообщило агентство Reuters со ссылкой на источники. Агентство отмечает, что давление на власти Индии оказывают США, которые считают, что сокращение импорта российской нефти приблизит урегулирование конфликта на Украине. Российский вице-премьер Александр Новак выразил уверенность, что Индия продолжит закупать российскую нефть, несмотря на призывы США сократить ее импорт: “Я уверен, что наши партнеры будут продолжать с нами работать, взаимодействовать и развивать энергетическое сотрудничество”.
#risklist
@vneplanarus
🚘В российских регионах увеличат транспортный налог
🖊Что произошло: губернаторы Новосибирской и Оренбургской областей и Красноярского края внесли в региональные парламенты законопроекты об увеличении транспортного налога.
❗️Причина: главы регионов рассчитывают на дополнительные поступления в бюджеты субъектов.
📊Прогноз: дополнительные доходы консолидированного бюджета Новосибирской области прогнозируются в размере 219,6 млн руб., Красноярского края – 334,8 млн руб. В финансово-экономическом обосновании законопроекта об увеличении транспортного налога в Оренбургской области указано, что с 2027 г. и далее ежегодно ожидаемый рост поступлений составит порядка 534,8 млн руб.
📌Оренбургская область: в регионе установлены самые низкие ставки по транспортному налогу в отношении легковых автомобилей с мощностью двигателя до 100 л. с. включительно (0 руб.) в Приволжском федеральном округе. В случае принятия губернаторского законопроекта ставка транспортного налога по таким автомобилям составит 7 руб. на 1 л. с.
В отношении легковых машин мощностью от 100 до 150 л. с. будет введена ставка 20 руб. на 1 л. с. (сейчас – 15 руб.). Ставки по транспортному налогу для автомобилей мощностью свыше 150 л. с. не поменяются.
📌Новосибирская область: транспортный налог планируется увеличить второй год подряд. Законопроект предусматривает индексацию транспортного налога на уровне 110,9%.
При этом планируется расширение перечня налоговых льгот. В частности, ветераны специальной военной операции будут освобождены от уплаты транспортного налога на автомобили мощностью до 150 л. с. включительно.
📌Красноярский край: повышение транспортного налога обосновывается двукратным ростом среднедушевого дохода населения за последнее десятилетие. При этом ставки в регионе являются одними из самых низких в Сибирском федеральном округе.
Владельцы машин мощностью до 100 л. с. после принятия законопроекта будут платить по ставке 7 руб. за 1 л. с. (сейчас – 5 руб.), от 100 до 150 л. с. – 16 руб. за 1 л. с. (сейчас – 14,5 руб.), от 150 до 200 л. с. – 32 руб. за 1 л. с. (сейчас – 29 руб.), от 200 до 250 л. с. – 55 руб. за 1 л. с. (сейчас – 51 руб.), более 250 л. с. – 114 руб. за 1 л. с. (сейчас – 102 руб.).
💰Что с бюджетами в российских регионах:
Иркутская область: снижение доходов бюджета по итогам 2025 г. может составить 27 млрд руб., заявил губернатор Игорь Кобзев на заседании регионального парламента. Сложившуюся ситуацию он назвал «непростой» и объявил о ревизии всех бюджетных обязательств.
Воронежская, Ульяновская и Ярославская области, а также Дагестан: планируют скорректировать действующие пониженные ставки по региональным и местным налогам и сократить льготы для отдельных категорий налогоплательщиков.
💬Мнение экспертов:
Младший директор по суверенным и региональным рейтингам агентства “Эксперт РА” Владислав Бухарский отмечает, что на фоне остальных источников увеличение поступлений не будет очень заметным. Повышение ставок в отдельных случаях может привести к уклонению от уплаты, увеличению задержек выплат или задолженности, возможно, к смене планов по покупке более мощного автомобиля:
“Однако в целом эти случаи, скорее всего, не окажут серьезного давления на ожидаемый рост поступлений транспортного налога”.
“Но власти рассчитывают, что оно будет индивидуальным и не примет коллективных форм, как во Владивостоке [из-за утильсбора]”.
#аналитика: 🚛Грузовые автоперевозки дорожают из-за сокращения предложения
Средние ставки на внутренние грузоперевозки автотранспортом в третьем квартале продолжили расти. Это следует из данных биржи грузоперевозок ATI.SU.
В течение квартала цены на перевозки с полной загрузкой (FTL) по 100 популярным направлениям прибавили 16,4%, в годовом выражении рост составил 9%.
Аналитики также фиксируют рост тарифов по всей России в третьем квартале, а в сентябре – рекордные с начала года темпы: 4,2% к августу и 8,7% год к году.
Наблюдается и рост количества заявок на перевозку – у ATI.SU по внутренним направлениям он составил 16% ко второму кварталу и 39% к показателю годом ранее.
Эксперты связывают такую динамику не с восстановлением спроса, а с тем, что грузовладельцам стало сложнее находить перевозчиков напрямую. Основные проблемы грузоперевозчиков: низкие ставки на перевозку грузов, дорогие кредиты и частые нарушения сроков платежей со стороны контрагентов.
@under_carriage
💬Президент России Владимир Путин на РЭН. Главное
Президент России Владимир Путин выступил на международном форуме “Российская энергетическая неделя” в Москве.
Собрали главное из выступления главы государства:
📍Запад искусственно ломает энергетическую архитектуру в мире.
📍Мировой энергорынок проходит перестройку поставок и маршрутов.
📍Россия обеспечивает около 10% глобальной добычи нефти.
📍Добыча нефти в России по итогам 2025 г. составит 510 млн т, это на 1% ниже, чем в прошлом, это связано с добровольными ограничениями в рамках ОПЕК+.
📍Российский нефтяной сектор работает устойчиво, верстает планы на будущее.
📍Отказ Европы от российского газа лишь ускорил перевод поставок в пользу более надежных покупателей.
📍Уровень газификации в России достиг почти 75%.
📍Угольный рынок останется значимым на десятилетия вперед.
📍Энергокомпании не должны перекладывать свои расходы в тарифы потребителей.
📍Поручил создать систему цифрового управления энергообеспечением регионов.
📍Россия единственная в мире обладает компетенциями по всей цепочке ядерной энергетики.
📍Никто в мире, кроме России, пока не строит малые АЭС.
@vneplanarus
🛒Жители российских регионов начали экономить на продуктах
🖊Что произошло: угасание потребительской активности начало прослеживаться в сегменте товаров повседневного спроса.
📊Статистика:
📌По данным сервиса “Чек Индекс” компании “Платформа ОФД (оператор фискальных данных), в январе-сентябре количество чеков потребителей в продуктовых магазинах выросло на 3,5% год к году. Еще в январе-апреле динамика оценивалась в 6%.
📌По данным “Эвотора” (производитель “умных” онлайн-касс и программного обеспечения), в январе-сентябре в универсальных продуктовых магазинах число покупок было на уровне прошлого года, в специализированных выросло всего на 1,5%, а, например, в мясных лавках опустилось на 7% год к году. Оборот розницы растет, но лишь за счет увеличения цен и, соответственно, среднего чека.
📌Согласно “Чек Индексу”, в январе-сентябре за поход в продуктовый магазин потребители тратили в среднем 1,1 тыс. руб., рост год к году на 9%.
📌Согласно “Такском” (оператор фискальных данных), в сентябре-октябре продажи основных продуктов питания в натуральном выражении опустились на 5% год к году.
📌В T-Pay говорят, что в январе-сентябре количество покупок в супермаркетах потеряло 2% год к году.
❓Как отражается на ритейлерах: замедление роста спроса на продукты питания сказывается на показателях ключевых ритейлеров. По данным сервиса аналитики Infoline, в первом полугодии выручка десяти крупнейших FMCG-сетей составила 6,1 трлн руб., увеличившись на 17,1% год к году. В аналогичный период 2024 г. прирост оценивался в 24,7%. Выручка X5 в третьем квартале достигла 1,16 трлн руб., прибавив 18,5% год к году. Во втором квартале прирост оценивался в 21,6%.
📌“Чижик” (X5): июль-сентябре 2025 г. оказался первым с начала 2021 г. отчетным периодом, когда выручка сети не увеличилась к предыдущему кварталу.
📌В Х5 фиксируют общее замедление роста продовольственной розницы и trading down, переход потребителей из высоких ценовых сегментов в низкие.
🍅Как отражается на производителях: в Freedom Finance Global обращают внимание, что по итогам января-сентября производство продуктов питания в России сократилось на 0,6%. Напитки показали падение на 4,1%. Это связано с высокой стоимостью займов и заниженными ценами на отдельные категории на внутреннем рынке.
💼Позиция бизнеса: председатель президиума Ассоциации компаний розничной торговли Станислав Богданов указывает на замедление темпов роста розницы, но сомневается, что речь пойдет о падении спроса на товары первой необходимости. На рентабельность бизнеса ритейлеров, по его словам, давят сложная ситуация на рынке труда, растущие логистические издержки и пр.
Зампред правления ассоциации “Руспродсоюз” (объединяет крупных производителей продуктов питания) Дмитрий Леонов отмечает, что ритейлеры настаивают на компенсации недополученной прибыли за счет поставщиков, дополнительных скидкок и пр.
Гендиректор Союза производителей соков, воды и напитков (“Союзнапитки”) Алла Андреева говорит, что участники рынка с осторожность смотрят в 2026 г. Безалкогольные напитки не относятся к категории товаров первой необходимости, и спрос на них легко может упасть. Бизнес сейчас рассчитывает на сбалансированную политику сетей и поддержку властей.
💬Мнение экспертов:
Руководитель Института развития предпринимательства и экономики Артур Гафаров считает, что итогом года станет просадка спроса. Предстоящий период предновогодних продаж не сможет сгладить эту картину.
Аналитик Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Дарья Ананьина считает, что в этом году физический оборот розничной торговли в целом по России вырастет на 1,8%. Это более чем в три раза ниже показателя прошлого года — 5,9%. В перспективе нескольких лет значение будет увеличиваться на 0,5–1% в год.
Директор по аналитике NTech Леонид Ардалионов:
“В 2023–2024 годах у многих появились деньги, которые были перенаправлены на рынок продуктов питания, еда — это удовольствие, а дорогие машины и часы остались для большинства недоступными”.
🏗Названы самые уверенные российские застройщики
Издание Forbes опубликовало свежий рейтинг уверенности российских застройщиков. Все девелоперы поделены на три категории, в зависимости от класса возводимого жилья.
Топ-10 уверенных застройщиков массового жилья:
*выручка в 2025 г.
📍ГК ФСК – 172,1 млрд руб.
📍ГК ПИК – 675,1 млрд руб.
📍ГК “Самолет” – 339,1 млрд руб.
📍Группа ЛСР – 239,2 млрд руб.
📍ГК “Точно” – 35,5 млрд руб.
📍ГК “А101” – 145,4 млрд руб.
📍ГК “Брусника” – 74,8 млрд руб.
📍ГК “Гранель” – 93,5 млрд руб.
📍Setl Group – 147,1 млрд руб.
Топ-5 застройщиков жилья бизнес-класса:
**выручка в 2025 г.
📍“Донстрой” – 152,5 млрд руб.
📍Level Group – 83 млрд руб.
📍MR Group – 113,7 млрд руб.
📍ГК “Эталон” – 130,1 млрд руб.
📍ГК “Основа” – 29,7 млрд руб.
Топ-5 застройщиков жилья премиум-класса:
***выручка в 2025 г.
📍Sminex – 84,3 млрд руб.
📍Группа “Родина” – 15,2 млрд руб.
📍ANT Development – 12,5 млрд руб.
📍Capital Group – 79,3 млрд руб.
📍Инвестиционная группа “Абсолют” – 68,9 млрд руб.
@vneplanarus
📈Почему дорожает серебро: дефицит предложения и индустриальный спрос
Аналитик ФГ “Финам” Александр Потавин эксклюзивно для @vneplanarus – о том, почему цена на серебро к октябрю 2025 г. достигла исторического максимума в 54,49 доллара за унцию и чего ждать дальше:
“Серебро заметно подорожало с мая, и ключ к этому росту – хронический дефицит предложения. Рынок серебра жестко привязан к добыче базовых металлов: значительная часть объема поступает как побочный продукт меди, свинца и цинка. Такая структура лишает отрасль гибкости – даже высокая цена на серебро не запускает мгновенно новые проекты, если “металлы-хозяева” не расширяют добычу.
Ситуацию усугубляют годы недоинвестирования: при вялой динамике цен в прошлые годы новые месторождения и мощности развивали неохотно.
Почему же при дефиците, который длится уже семь лет, бурного роста не было раньше? Тогда инвестиционный спрос был заметно слабее. Сейчас он усилился – в том числе вслед за золотом, с которым цена серебра традиционно коррелирует.
🚕Российский бизнес просит отсрочить требования по локализации такси для самозанятых и ИП
🖊Что произошло: президент “Опоры России” Александр Калинин обратился к первому зампредседателя правительства РФ Денису Мантурову с предложением отложить вступление в силу требований закона о локализации автомобилей такси для самозанятых и ИП до 2030 г. Об этом говорится в письме организации от 20 октября, которая есть в распоряжении у “Коммерсантъ”.
🏢Реакция власти: в аппарате правительства сообщили, что перенаправили письмо в Минпромторг. Там на запрос не ответили.
📑Что за закон о локализации: закон о локализации такси был принят в мае 2025 г. Он предполагает, что с 1 марта 2026 г. все участники рынка для включения автомобиля в реестр или его перерегистрации должны выбрать локализованную машину. Пока в соответствующий перечень вошли 22 модели от 6 брендов: Lada, УАЗ, Sollers, Evolute, Voyah и “Москвич”. Исключения предусмотрены только для операторов такси в Калининградской области и на Дальнем Востоке. К ним требования о локализации будут применять с марта 2028 г. и марта 2030 г. соответственно.
❗️Основная проблема: многие самозанятые водители такси не смогут поменять свой автомобиль на новый отечественный – их стоимость часто в два раза выше подержанных аналогов.
‼️Риски: в “Опоре России” не исключают, что с марта 2026 г. с легального рынка такси уйдут 200 тыс. водителей, а к 2030 г. потери достигнут 500 тыс. человек. Эти таксисты могут перестроиться на работу по серым схемам, начав искать заказы через мессенджеры.
📊Статистика: согласно данным участников рынка, на 10 сентября в России было зарегистрировано 285,97 тыс. перевозчиков такси, использующих 1,17 млн автомобилей. Доли самозанятых от этих значений – 65,88% и 17,2% соответственно, ИП – 32% и 22,46%.
🚕Позиция такси:
📍в такси “Максим” опасаются, что закон о локализации фактически закроет выход на рынок новым игрокам;
📍в “Яндекс Такси” говорят о важности сохранения водителей-подработчиков. Они помогают поддерживать доступность услуги во многих регионах;
📍по словам основателя агрегатора “ИксКар” Максима Именинника, в таксопарках закон о локализации априори воспринимают проще. В регионах многие уже пользуются преимущественно отечественными моделями.
🚘Позиция автопроизводителей: отечественные автопроизводители скептически смотрят на послабления для самозанятых и ИП. Например, в АвтоВАЗе считают, что закон о локализации такси в его нынешнем виде “проработан и сбалансирован”, а изменения могут привести к возникновению лазеек, которыми могут воспользоваться недобросовестные перевозчики. Если вывести самозанятых из-под действия закона, некоторые автопарки могут начать дробить бизнес, считают там.
@vneplanarus
Итоги недели с 13 по 25 октября. Главные события в экономике
🔴Деньги пойдут на социальные обязательства и оборону:
◾️Социально-оборонный бюджет-2026 принят в первом чтении.
🔴ЦБ откладывает смягчение ДКП:
◾️Банк России снизил ключевую ставку с 17% до 16,5% годовых;
◾️Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что российская экономика выйдет из состояния перегрева не ранее первого квартала 2026 г;
◾️ЦБ сдвинул срок достижения цели по инфляции;
◾️В Минэке назвали снижение ключевой ставки до 16,5% символическим шагом;
◾️Спрос на труд демонстрирует признаки охлаждения.
🔴Власти в поисках источников доходов:
◾️Госдума в первом чтении приняла законопроект о повышении НДС до 22%;
◾️Премьер-министр Михаил Мишустин призвал “закрывать лазейки” в регулировании рынка труда.
🔴Бизнес пробует договориться:
◾️РСПП предложил понизить порог доходов для льгот по НДС до 30 млн руб;
◾️В России могут смягчить параметры расширения налога на добавленную стоимость (НДС) для малого бизнеса;
◾️Власти отказались от идеи введения налога на российский софт.
🔴До стабилизации топливного рынка далеко:
◾️Власти обсуждают новые меры поддержки рынка нефтепродуктов.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🌏События БРИКС: возможное вторжение США в Венесуэллу, дружелюбие ЮАР и интерес Судана
🇺🇸Президент США Дональд Трамп анонсировал наземную военную операцию в Венесуэле в ближайшее время. По его словам, операция пройдет в рамках объявленной Белым домом “войны с наркокартелями”:
“Картели объявили нам войну, но теперь мы объявляем им войну”.
“Позвольте мне еще раз тепло приветствовать <…> присоединение Республики Индонезия к группе стран БРИКС. Мы призываем Индонезию к расширению участия во всех структурах БРИКС, особенно в экономическом партнерстве БРИКС. Это также может стать катализатором развития двусторонних экономических отношений между нашими странами”.
“Судан не получал официального приглашения о вступлении в БРИКС, однако мы изучаем все имеющиеся варианты”.
🏭Крупные российские промышленники просят доработать идею создания “Росэнергопроекта”
🖊Что произошло: “Сообщество потребителей энергии” (лобби крупной промышленности, включает “Роснефть”, НЛМК, “Сибур”, “Русал”) в письме министру энергетики Сергею Цивилеву поставило под сомнение ряд инициатив, связанных с консолидацией отраслевого заказа в электроэнергетике на базе компании “Росэнергопроект”.
❓Что за “Росэнергопроект”: с этой идеей Минэнерго выступило в сентябре, апеллируя к тому, что в условиях высоких кредитных ставок и сужения доступности средств конечная стоимость электроэнергии к 2042 г. может вырасти вдвое.
Минэнерго хочет запустить очередной инвестцикл в электроэнергетике, чтобы успеть построить к 2042 г. мощности и электросети стоимостью более 45 трлн руб. Источник финансирования пока не определен.
“Росэнергопроект” унифицирует технические решения для строительства ТЭС, сможет заключать контракты на производство энергетического оборудования и обеспечит льготное кредитование для субъектов электроэнергетики. Благодаря этому удастся снизить стоимость проектов почти на 30%.
Последняя редакция законопроекта о создании “Росэнергопроекта” содержит ряд новаций:
📍с машиностроителями предлагается заключать договоры отраслевого заказа;
📍за задержки поставок оборудования предлагается ввести штрафы;
📍предусмотрено аккумулирование на базе специального уполномоченного банка средств господдержки (включая дивиденды компаний, инфраструктурных надбавок и штрафов за нарушение условий договоров).
💼Позиция бизнеса: по мнению “Сообщества потребителей энергии”, в законопроекте не обозначены конкретные меры по управлению и оптимизации стоимости электроэнергии. Контроль за инвестпрограммами и ценообразованием со стороны “Росэнергопроекта” грозит ростом их стоимости и снижением уровня конкуренции, а разработанные нормы, наоборот, могут увеличить нагрузку для промышленных потребителей электроэнергии.
В законопроект включена инициатива, обязывающая крупную промышленность заключать договоры на передачу электроэнергии только с системообразующими территориальными сетевыми организациями, тариф на передачу у которых значительно выше, чем тариф магистральных сетей. Это приведет к четырехкратному росту тарифов на услуги по передаче, а выручка “Россетей” может увеличиться на 246 млрд руб.
Из-за роста затрат предприятий сократится налогооблагаемая база по налогу на прибыль, существенная доля которого составляет основу региональных бюджетов – поступления могут снизиться на 42 млрд руб.
Что предлагается:
📍применять банковское сопровождение инвестконтрактов, чтобы исключить риски нецелевых расходов генерирующих компаний;
📍увеличить порог мощности с 25 МВт до 120 МВт для строительства собственной генерации на розничном рынке;
📍разрешить промышленности участвовать в конкурсных отборах мощности с возможностью частичной поставки на энергорынок выработки собственной генерации;
📍принять нормативную базу для создания института финансового развития, который позволил бы привлекать инвестиции на льготных условиях.
💬Мнение экспертов:
Независимый эксперт Михаил Расстригин полагает, что при определенном усилении инжиниринговой компетенции роль “Росэнергопроекта” в части технического надзора и кассового исполнения могут взять на себя крупные банки:
“Банки заинтересованы в развитии собственной отраслевой экспертизы и так или иначе будут увеличивать объем кредитования компаний электроэнергетики”.
“Функционал "Росэнергопроекта" предполагает его интеграцию в существующую логику инвестиционного процесса, что увеличит непродуктивные процедуры согласования с высоким коррупционным потенциалом”.
💼Финансовая грамотность в российских регионах
🖊Что произошло: Нижегородская область стала Столицей финансовой культуры-2025. О новом статусе рассказал в своем Tg-канале губернатор региона Глеб Никитин:
“Этот статус для нас – и достижение, и цель. Мы стремимся к тому, чтобы вооружить нижегородцев достаточным объемом знаний для принятия взвешенных финансовых решений, для недоверия мошенникам "по умолчанию".
💼Новые нацпроекты: итоги 9 месяцев 2025 г.
🖊Что произошло: аналитики Sherpa Group выпустили свежее исследование, посвященное исполнению новых нацпроектов по итогам трех кварталов 2025 г.
📃Основные выводы:
“Эффективная транспортная система”: по данным Минфина, по итогам трех кварталов 2025 г. до нацпроекта довели 67,9 млрд руб., или 50,4% от средств. Это превышало уровень исполнения предшественника – комплексного плана – год назад (35%; 45,9 млрд руб.).
Новому нацпроекту в третьем квартале снизили планку финансирования до конца года на 5,7%, до 134,8 млрд руб., главным образом, из‑за переноса значительной части федерального финансирования “Развития высокоскоростных ж/д магистралей” на 2026 г. При этом пяти федеральным проектам из девяти планку расходов, наоборот, повысили — сильнее всего, самым небольшим.
“Развитие кадрового потенциала транспортной отрасли”: из-за повышения планки расходов бюджетное исполнение перестало быть 100%. Вместо него такого уровня достигла “Цифровая трансформация транспортной отрасли” (327,2 млн руб.), которой планку финансирования на треть сократили.
Среди проектов с высоким уровнем строительных расходов по итогам трех кварталов 2025 г. в “Эффективной транспортной системе” по исполнению лидировало “Развитие опорной сети внутренних водных путей” (74,4%; 8,2 млрд руб.), благодаря вложениям в уже начатые проекты. Минимальный уровень исполнения в нацпроекте по итогам трех кварталов 2025 г. был у “Развития опорной сети морских портов” (почти 0,1%; 520,9 тыс. руб.) из‑за значительного увеличения объема запланированных расходов.
“Инфраструктура для жизни”: по итогам трех кварталов 2025 г. исполнили на 62,9% (792,1 млрд руб.). За тот же период прошлого года нацпроектам-предшественникам – “Безопасным качественным дорогам” и “Жилью и городской среде” довели 68,1% средств. Отставание связано с более медленным, чем год назад, поступлением средств в неавтодорожные проекты. Планка федеральных расходов на весь нацпроект выросла в третьем квартале на 1,1%, до 1,26 трлн руб.
Cамое высокое бюджетное исполнение было у “Региональной и местной дорожной сети” (78,8%; 280,5 млрд руб.). Самый низкий уровень бюджетного исполнения (0%) по‑прежнему зафиксирован у “Развития ж/д инфраструктуры Центрального транспортного узла” (26,9 млрд руб.).
❗️С начала 2025 г. власти финансировали 18 национальных проектов из 19. Объем вложений в них за три квартала составил 4,24 трлн руб., а бюджетное исполнение 70%. Для сравнения, в 15 нацпроектов год назад перевели 2,19 трлн руб., что составляло 69,5% годовых расходов.
💬Прогноз аналитиков:
"По нашей оценке, в четвертом квартале существенного перераспределения средств между нацпроектами не ожидается, при этом у многих из них возможны колебания планки финансирования. Риски перечисления меньшего объема федеральных средств выше у национальных и федеральных проектов, не имевших аналогов реализации в предыдущие шесть лет, либо в которых государству необходимо синхронизировать планы с частными игроками. Мы не ждем значительных изменений вложений в “Эффективную транспортную систему” и “Инфраструктуру для жизни” в четвертом квартале, так как большинство ключевых проектов в них с высокой долей строительства в этом году финансировались без сильного отставания".
💰Топ российских компаний с наибольшими запасами денежных средств
Опубликован рейтинг российских компаний, обладающих наибольшими денежными запасами. Речь идет о компания, у которых объем денежных средств превышает их долговую нагрузку, и накопленные средства находятся на банковских депозитах, принося им дополнительный доход. Рейтинг* опубликовало издание Forbes.
Топ-10 компаний выглядит следующим образом:
**чистая денежная позиция на 30.06.2025 г.
📍“Сургутнефтегаз” – 5,509 трлн руб;
📍“Лукойл” – 143,6 млрд руб;
📍“Фонд реновации” – 475,4 млрд руб. (по состоянию на 31.12.2024 г.);
📍“Интер РАО” – 365,8 млрд руб;
📍“Транснефть” – 254,9 млрд руб;
📍“Мосинжпроект” – 110,9 млрд руб. (по состоянию на 31.12.2024 г.);
📍“Московский метрополитен” – 96,7 млрд руб. (по состоянию на 31.12.2024 г.);
📍“Татнефть” – 26,6 млрд руб;
📍“Гранд Сити” – 80,9 млрд руб. (по состоянию на 31.12.2024 г.);
📍ММК – 70,5 млрд руб.
*Чистая денежная позиция рассчитывалась как сумма денежных средств, банковских депозитов и ликвидных ценных бумаг за вычетом долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, а также обязательств по аренде. Если в отчете компании не раскрыта информация о ликвидности ценных бумаг, то эти бумаги не учитывались.
В качестве источников данных рассматривалась только опубликованная компаниями финансовая или бухгалтерская отчетность за 2024 г., а также данные ФНС России и Росстата, представленные в системе СПАРК. Приоритетом пользовались данные консолидированной отчетности по МСФО. Если компания не опубликовала отчетность в соответствии с международными стандартами, то использовались данные по РСБУ.
@vneplanarus
Итоги недели с 13 по 19 октября. Главные события в экономике
🔴Российская экономика выходит из перегрева, но ДКП остается жесткой:
◾️ЦБ: российская экономика выходит из перегрева;
◾️В России недельная инфляция замедлилась на 0,02%;
◾️Базовая инфляция в сентябре ушла вверх от цели ЦБ;
◾️Аналитики ЦБ повысили прогноз по инфляции и ключевой ставке в 2025 г;
◾️ЦБ может продолжить снижение инфляции, когда она приблизится к стабильным 4%;
◾️Вице-премьер Александр Новак полагает, что замедление российской экономики является временным и полностью контролируемым;
◾️Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что стране необходимо плановое охлаждение экономики для снижения процентных ставок.
🔴Власти ищут способы пополнения бюджета:
◾️Бюджет РФ получит дополнительные 1,5 трлн руб. в ближайшие три года за счет НДС;
◾️Российские регионы начинают сокращать налоговые льготы;
◾️В российских регионах увеличат транспортный налог;
◾️Глава Минфина Антон Силуанов не исключает повышения налога на роскошь в будущем.
🔴ГЧП закручивают гайки:
◾️Минэк доработал механизм расширения верификации проектов с госучастием.
🔴Российским энергетикам сделали предупреждение:
◾️Президент России Владимир Путин заявил, что энергокомпании не должны компенсировать свои затраты за счет увеличения тарифов.
🔴Власти поддержат российских строителей…
◾️Российский премьер-министр Михаил Мишустин поручил проработать меры поддержки рынка жилья.
🔴… и промышленников:
◾️Премьер-министр Михаил Мишустин поручил проработать предложения по компенсации расходов промпредприятий на строительство жилья для сотрудников.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🌏События БРИКС: распад организации, решение Египта и винный форум
🇺🇸Президент США Дональд Трамп сообщил о “массовом выходе” стран из БРИКС. Заявление прозвучало на встрече Трампа с президентом Аргентины Хавьером Милеем в Белом доме.
По словам американского лидера, причина – введение им торговых пошлин:
“Я сказал: “Если вы хотите поиграть в эту игру (исключить из торговли внутри блока доллар), я собираюсь ввести пошлины на всю вашу продукцию, поставляемую в США”. Они сказали — мы выходим из БРИКС. Все вышли из БРИКС. Они все выходят из БРИКС”.
"БРИКС – очень важная экономическая группа, и мы входим в нее и вносим свой вклад. И мы хотели бы приносить пользу, особенно за счет использования национальных валют в коммерческих транзакциях, а также через сотрудничество в рамках Нового банка развития [БРИКС] в Шанхае".
“Мы начали с предложения сотрудничества странам — основателям БРИКС. Если это Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка, то в каждой из этих стран есть свое виноградарство, свое виноделие. И, в общем, нам повезло, что у нас образовалось такое движение. Интерес большой”.
Крупнейшие металлургические компании выступили против инициативы МЧС, которая лишит их возможности содержать собственные пожарные команды и обяжет перейти на услуги государственной противопожарной службы. По оценке ассоциации «Русская сталь», такой подход приведёт к дополнительным затратам металлургов в 1,1 млрд рублей за пять лет.
У главы МЧС Александра Куренкова есть объективные основания настаивать на усилении мер безопасности в условиях, когда украинские БПЛА регулярно атакуют объекты российской инфраструктуры. Министр намерен добиваться их безопасности по принципу «хочешь сделать хорошо — сделай сам», переводя контроль над пожарной безопасностью под прямое управление ведомства.
Кроме того, нельзя исключать и финансовый аспект вопроса, а также стремление Куренкова расширить влияние. Здесь как раз могут возникнуть серьёзные сложности. Противники, которых выбрал себе глава МЧС, — Алексей Мордашов (Северсталь), Владимир Лисин (НЛМК), Алишер Усманов (Металлоинвест), Виктор Рашников (ММК), Владимир Потанин (Норникель), Олег Дерипаска (РУСАЛ) и Виктор Вексельберг (УГМК-Холдинг). Не все из них имеют крепкие позиции только в регионах присутствия — многие эффективно представляют свои интересы и на федеральном уровне.
Что же до самого Куренкова. Он в последнее время находится далеко не в лучшей форме. Несмотря на то, что Куренков выходец из адъютантов Владимира Путина, на текущий момент у него самые слабые позиции среди всех силовиков. Вплоть до президентских выборов 2024 года и формирования нового Правительства активно обсуждалась его отставка. С тех пор его положение лишь немного улучшилось. Тем не менее, если Куренкову удастся продавить металлургов, это станет возможностью продемонстрировать, что его дела идут хорошо.
@Preemnik
📑Минэк хочет распространить экспертизу ГЧП-проектов на концессии
🖊Что произошло: Минэк подготовил новую версию законопроекта о распространении действующего для ГЧП-проектов механизма экспертизы, проводимой госкорпорацией ВЭБ, еще и на концессии.
📃Предыстория: законопроект реализует идею контроля за распределением рисков между государством и бизнесом. Такая верификация уже введена для более узкого рынка ГЧП – проходить ее должны все проекты стоимостью от 3 млрд руб.
В июле Минэк опубликовал первую версию законопроекта о включении также и концессий в периметр экспертизы ВЭБа (документ носил рамочный характер).
❓Что предлагается: с 1 марта 2026 г. оценку придется проходить всем концессионным проектам, в которых предусматриваются расходы бюджета. Она будет необходима для принятия решения о заключении соглашения.
В зависимости от масштаба инициативы предусмотрены разные по сложности процедуры:
📍для проектов стоимостью свыше 3 млрд руб. – экспертиза ВЭБа по аналогии с верификацией ГЧП-проектов;
📍для менее затратных проектов будет введен упрощенный порядок, (как будет проводиться такая оценка пока неизвестно).
При оценке “сравнительного преимущества” (сравнение расходов на концессию и на госконтракт) не будут приниматься в расчет обязательства публичной стороны в случае возникновения рисков при реализации проекта. Кроме того, законопроектом предлагается заключать концессионные соглашения и соглашения о ГЧП в электронной форме – в государственной информсистеме (ГИС) “Торг”. Это будет происходить с синхронизацией сведений о технических характеристиках объектов, сроках реализации, объемах инвестиций и бюджетных расходов с данными из ГИС “Управление”.
💬Мнение экспертов:
Гендиректор Ассоциации инфраструктурных инвесторов и кредиторов Мария Ярмальчук идею дополнительной оценки распределения рисков ГЧП в целом приветствует – это обеспечит более глубокую проработку проектов. При этом, добавляет она, хотелось бы, чтобы верификация от ВЭБа давала “защиту” проекту. Также, по ее словам, механизм требует “аккуратной проработки” для того, чтобы избежать рисков усложнения рассмотрения и согласования проектов.
Директор практики инфраструктуры и проектного финансирования компании “ТеДо” Артем Володькин важным новшеством считает сравнение госзаказа и концессии для проектов стоимостью менее 3 млрд руб. При этом будет учитываться выручка концессионера:
“Читается так, что доходные проекты всегда будут менее эффективны, чем госзаказ, – это порождает риски для рынка”.
💼Что будет с режимом самозанятых в России
🖊Что произошло: осенью 2025 г. власти стали говорить о подведении промежуточных итогов запущенного в 2019 и рассчитанного до 2028 г. эксперимента – взимания налога на профессиональный доход (НПД) с самозанятых.
📆Что дальше: по поручению президента Владимира Путина, правительство совместно с бизнес-объединением “Деловая Россия” должно до 1 ноября проанализировать эффективность эксперимента со спецрежимом для самозанятых, представить предложения по его совершенствованию, а также оценить случаи, когда работодатели фактически подменяют трудовые отношения привлечением самозанятых в целях налоговой оптимизации.
🏢Позиция власти: судя по всему, единого мнения о будущем режима у властей нет. СовФед ранее рекомендовал правительству “проработать вопросы о завершении эксперимента в 2026 г”. А глава Минэка Максим Решетников, отмечал, что до 2028 г. налоговый режим для самозанятых сохранится, но “надо уже сейчас приступать к обсуждению: что дальше?”
🏦Позиция ФНС: ФНС в личных кабинетах налогоплательщика начала узнавать у самозанятых, какой размер налоговой ставки они считают справедливым, при какой ставке они бы ушли в тень, перешли в наем и т.д.
📊Статистика: по данным ФНС на 31 августа 2025 г., всего в России зарегистрировано 14,3 млн самозанятых. Однако реально НПД пользуются гораздо меньше людей (ФНС отчитывается о числе регистраций, при этом регистрация далеко не всегда означает, что гражданин фактически будет пользоваться режимом).
На конец 2024 г. в качестве плательщика НПД было зарегистрировано 12,2 млн человек, при этом в течение года доходы декларировали, то есть пользовались режимом, только 7,7 млн человек. Суммарный доход плательщиков НПД с начала эксперимента до сентября 2025 г. достиг 7,4 трлн рублей.
Средний годовой доход от самозанятости составляет, в зависимости от региона, от 14% до 41% от среднегодовой зарплаты, примерно для 40% регионов этот доход ниже, чем минимальный годовой доход, рассчитываемый от регионального МРОТ.
Около половины плательщиков НПД совмещают самозанятость с получением других доходов, облагаемых НДФЛ или в качестве деятельности ИП.
💬Мнение экспертов:
Гендиректор Центра налоговой политики Кирилл Никитин указывает, что вопрос о том, что эксперимент с налоговым режимом для самозанятых нужно закончить преждевременно, был поднят из-за ряда причин. В их числе дефицит бюджета, при котором начинается поиск всех возможных способов “затянуть гайки”. Также сыграли роль опасения в связи с потенциальной возможностью бизнеса экономить на привлечении сотрудников в качестве самозанятых вместо оформления с ними трудовых отношений.
Эксперт Совета Торгово-промышленной палаты по финансово-промышленной и инвестиционной политике, налоговый консультант Алексей Крылов:
“Проведение такого эксперимента было одним из лучших решений правительства в налоговой сфере”.