4460
Взгляд на экономику из регионов
Итоги недели с 14 по 19 апреля. Главные события в экономике.
🔴Инфляция не сдается:
◾️Банк России опубликовал данные об инфляционных ожиданиях: в апреле они выросли до 13,1% (с 12,9% в марте).
◾️Обеспеченность кадрами в I квартале оказалась вблизи исторического минимума, а ожидания компаний по найму на II квартал выросли. Для решения проблемы дефицита и удержания сотрудников предприятия увеличивают расходы на оплату труда.
◾️ЦБ допустил повышение ключевой ставки при отсутствии дезинфляции.
◾️Дефицит кадров в России в ближайшие пять лет может составить 4 млн человек. Сейчас дефицит оценивается на уровне 2 млн сотрудников.
🔴ЦБ и правительство спорят о продаже валютной выручки:
◾️Правительство поддерживает продление на год требований об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. ЦБ выступает против.
🔴Строительная отрасль предсказуемо нуждается в мерах поддержки:
◾️Ситуация в строительной сфере обсуждалась на заседании президиума Госсовета. Регионы и правительство предлагают меры поддержки отрасли.
◾️Правительство планирует определиться с поддержкой ипотеки в ближайший месяц.
🔴Регионы продолжают накачивать инфраструктурой:
◾️Правительство направит более 1,2 млрд руб. на реализацию проектов КРТ.
🔴Часть иностранных компаний не смогут вернуться в Россию:
◾️Около 30% американских компаний, ушедших с российского рынка после 2022 г., уже не могут воспользоваться опционами на обратный выкуп своих активов.
◾️Крупный российский бизнес готовит свои предложения по условиям возвращения иностранных компаний.
🔴Wildberries достался Татьяне Ким:
◾️Татьяна Ким стала единственным владельцем Wildberries. Решение вынес Савеловский суд Москвы.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🌏События БРИКС: единая валюта, концепции Зерновой биржи, планы Сенегала на объединение и интерес Сербии.
🏢В Госдуме заявили о работе над единой валютой БРИКС. В частности, глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что российские финансисты работают над созданием коллективной валюты для взаиморасчетов с другими странами на основе золотого паритета:
“Расчетная система банков для этого может быть задействована. Для этой валюты может быть использован золотой паритет – например, это может быть золотая валюта БРИКС, с золотым обеспечением. Это уже простимулировало определенные разработки, и они вполне звучат интересно”.
“Сенегал открыто поддержал инициативу БРИКС с момента ее зарождения и теперь стремится к тому, чтобы стать полноправным членом этого союза”.
“Мы также заинтересованы в углублении взаимодействия с БРИКС – организацией, объединяющей одни из ведущих мировых держав”.
Новые нацпроекты: итоги I квартала 2025 г.
📌“Эффективная транспортная система”: исполнен на 13,2%. Из федерального бюджета в него поступило 19,1 млрд руб. (в I кв. 2024 г. исполнение самого комплексного плана было на близком уровне в 12,8% (15,6 млрд руб.). Более 85% средств направлено в январе, а в следующие месяцы вложения оказались пониженными: 0,3% и 1,7% от годовых объемов.
Досрочно исполненными на 100% с точки зрения поступления запланированных бюджетных средств оказались два федеральных проекта в составе нацпроекта: “Развитие высокоскоростных ж/д магистралей” (все средства – 16,2 млрд руб. – довели в январе) и “Развитие кадрового потенциала транспортной отрасли” (полностью профинансировали в марте на 22 млн руб.).
Не поступили средства в самый крупный федеральный проект – “Развитие Большого Северного морского пути” (до конца года в него планируют направить 60,7 млрд руб.), а также в самый небольшой – “Развитие опорной сети морских портов” (на него запланировано лишь 6 млн руб.).
📌“Инфраструктура для жизни”: исполнен на 13,8% (168,6 млрд руб.). Для сравнения, в два нацпроекта-предшественника (“Безопасные качественные дороги” и “Жилье и городская среда”) за тот же период прошлого года поступило 114,2 млрд руб., или 15,3% от запланированных на год федеральных расходов.
Лидером по бюджетному исполнению в составе нацпроекта стал федеральный проект “Новый ритм строительства” (профинансирован на 100% на 82,7 млн руб.).
Минимальный уровень бюджетного исполнения в 0% – у федерального проекта “Развитие ж/д инфраструктуры Центрального транспортного узла”.
📌“Кадры”: исполнен на 50% (9,8 млрд руб.). Федеральные средства ускоренно направляли в мероприятия, посвященные содействию занятости и профессиональному развитию в рабочих специальностях.
📌“Экологическое благополучие”: исполнен на 35% (17,2 млрд руб.).
📌“Технологическое обеспечение продовольственной безопасности”: исполнен на 31% (4,6 млрд руб.).
📌“Семья”: исполнен на 30% (851,8 млрд руб.).
❗️Самый низкий уровень бюджетного исполнения (0%) – у нацпроекта “Развитие космической деятельности Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года”. В прошлую шестилетку аналогов ему не было, а в первый год реализации средства до новых мероприятий доводят традиционно с отставанием. До конца 2025 г. в него планируют перечислить из федерального бюджета 10 млрд руб.
Среди нацпроектов с уровнем бюджетного исполнения до 5%:
📌“Средства производства и автоматизации”: исполнен на 3,7% (2 млрд руб.).
📌“Новые технологии сбережения здоровья”: исполнен на 3,8% (0,2 млрд руб.).
📌“Экономика данных и цифровая трансформация государства”: исполнен на 4% (5,9 млрд руб.).
📌“Беспилотные авиационные системы”: исполнен на 5% (2 млрд руб.).
Инфографика: Sherpa Group
@vneplanarus
💰Минпромторг откажется от субсидий на радиоэлектронику
🏢Что произошло: Минпромторг перестанет выдавать субсидии производителям и разработчикам электронно-компонентной базы (ЭКБ). Взамен этого отрасли предлагают перейти на механизм льготного кредитования.
📊Финансирование индустрии: в 2023 г. на развитие микроэлектронной отрасли государство направило около 147 млрд руб. Эти средства выделялись в рамках нескольких госпрограмм, в том числе "Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности" и "Научно-технологическое развитие РФ". Всего на эти программы заложено более 900 млрд руб. из федерального бюджета и более 2,7 трлн руб. внебюджетных средств до 2030 г.
❗️Проблемы отрасли: в июне 2024 г. у разработчиков радиоэлектронной продукции возникли проблемы с получением субсидий, хотя формально программа субсидирования не была прекращена. На данный момент предприятия отрасли достаточно остро нуждаются в оборотном капитале.
💼Позиция бизнеса: в феврале Ассоциация разработчиков и производителей электроники попросила Минпромторг о послаблениях для производителей радиоэлектроники.
📃Что предлагалось:
📍увеличить сроки отчетности по субсидированию;
📍освободить от ответственности за недостижение заданных результатов (санкционные ограничения не позволяют выполнить целевые показатели).
🖊Что планируется сейчас: финансирование разработки ЭКБ передадут Российскому научному фонду (РНФ), фонду "Сколково" и Фонду содействия инновациям.
Программа льготного кредитования планируется с целью совершенствования предоставляемых мер поддержки, она необходима для дополнительного стимулирования серийного выпуска продукции.
💬Мнения экспертов:
Гендиректор АРПЭ Иван Покровский считает, что в случае принятия этого решения в первую очередь пострадают разработчики микросхем, к которых объем доступного рынка меньше, а сложность и стоимость инвестпроектов на порядок больше, чем у производителей электронного оборудования. Банки не примут на себя риски такого кредитования даже по льготным ставкам.
Гендиректор юридической компании Enterprise Legal Solutions Анна Барабаш подчеркивает, что производство процессоров в России до сих пор не носит массового характера и на рынке по-прежнему превалирует импорт, поэтому кредитование для производителей окажется еще менее выгодным вариантом поддержки, чем субсидирование.
Директор по проектной деятельности YADRO (входит в "ИКС Холдинг") Александр Понькин считает, что решение перейти от прямых субсидий к льготному кредитованию давно назрело и такой подход позволит сформировать рыночные отношения участников рынка и финансового сектора, а оценка проектов будет производиться на основе предсказуемых перспектив продуктов и разработок, что приведет к созданию коммерчески успешных проектов.
@vneplanarus
💼Бизнес готовит предложения по условиям возвращения иностранных компаний.
🖊Что произошло: Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) создал рабочую группу, которая готовит предложения по условиям возобновления деятельности иностранных инвесторов на территории России.
👪Кто вошел в группу: помимо российских компаний в ней состоят объединения иностранного бизнеса, такие как Американская торговая палата и Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ).
❓Как сейчас обстоят дела с возвращением иностранных компаний: сейчас власти прорабатывают условия возвращения иностранных компаний. Возвращение может происходить только с разрешения правкомиссии по иностранным инвестициям. При принятии решений будет учитываться позиция профильного ведомства.
О предварительном перечне требований к возвращающемуся бизнесу мы рассказывали здесь.
❗️Основная проблема: необходимо подготовить механизмы защиты российских инвесторов, которые вкладывали в предыдущие периоды в развитие разных бизнесов. В случае возвращения иностранных компаний на равных условиях они не будут конкурентны, потому что масштабы капитализации зарубежных компаний больше.
📑Что предлагает РСПП: ключевой вопрос для обсуждения – правовые способы реализации условий для возвращения иностранных компаний. Крупный бизнес полагает, что было бы правильно сначала создать механизм, который бы предусматривал “ограничения на вход” для зарубежных инвесторов. Это требует серьезного изменения законодательства.
Отдельные предложения также есть у “Деловой России”, Торгово-промышленной палаты (ТПП) и “Опоры России”.
📃Что предлагает “Опора России”: дать возможность возобновления деятельности в первую очередь тем компаниям, которые сохранили трудовые коллективы и не имеют долгов перед контрагентами. При этом если у компании был опцион на обратный выкуп, нужно пересмотреть долю участия в нем – это актуально в случае, когда российский собственник уже вложился в развитие актива.
📄Что предлагает ТПП:
📍Дать приоритет компаниям, которые сохранили бизнес, поменяв структуру владения или управления;
📍Поставить условия полной локализации, если компании инвестировали ранее в страну, но не локализовали до конца сборочные производства;
📍Введение моратория от трех до пяти лет на возвращение, если эта ниша уже занята российским бизнесом по инвестконтракту, чтобы была возможность окупить инвестиции.
🌏Позиция иностранного бизнеса: иностранный бизнес изучает возможности возвращения – для него важны условия, критерии и насколько реалистично их выполнение. Сейчас американские компании направляют большое количество запросов о возвращении на российский рынок, в том числе в сектор энергетики.
💬Мнение эксперта – партнера Forward Legal Андрея Филиппенко:
Эксперт указывает, что сейчас для инвесторов из недружественных стран возможность учреждать или приобретать российские юрлица ограничена целым рядом контрсанкционных указов. Юридически предложения бизнеса, видимо, будут позиционироваться как специальные исключения из соответствующих рестрикций. Так или иначе это будет послаблением в действующем контрсанкционном режиме. Вопрос опционов на обратный выкуп более тонкий:
“Если так случится, что действующие ограничения отменят в принципе (для всех или некоторых недружественных стран) и кто-то из ушедших компаний захочет воспользоваться опционом, то у российских покупателей не будет оснований не исполнять принятые на себя обязательства”.
🏆Опубликован шорт-лист премии РАСО.
Оргкомитет премии РАСО опубликовал шорт-лист номинантов этого года.
Среди предпринимателей, топ-менеджеров и управленцев в него вошли:
🔖 Дмитриев Кирилл, глава РФПИ
🔖 Ковальчук Борис, руководитель Счетной палаты РФ
🔖 Комиссаров Алексей, ректор РАНХиГС
🔖 Лобачева Екатерина, президент Х5 Group
🔖 Мордашов Алексей, председатель совета директоров “Северстали”
🔖 Ускова Ольга, президент Cognitive Technologies
🔖 Шаронов Андрей, генеральный директор Альянса по вопросам устойчивого развития
В оргкомитете премии подчеркивают, что номинанты категории “Первые в лицах” – люди, ставшие символом изменений. Помимо них на премию также номинированы крупные компании, банки и госкорпорации.
Полный список номинантов в категории “Первые в лицах” мы публиковали здесь.
Эксперты ежегодно отмечают наиболее интересные кейсы в решении сложных и неординарных коммуникационных задач, связанных с эффективностью бизнеса и влиянием на репутацию. С полным списком всех номинаций можно ознакомиться здесь.
@vneplanarus
🌏Российские власти обсуждают условия возвращения иностранных компаний и критерии к ним.
🏢Что произошло: российские власти прорабатывают условия, при соблюдении которых иностранные компании, покинувшие Россию с 2022 г., будут иметь возможность вернуться.
📑Что предлагается:
📍гарантии определенного уровня локализации в течение оговоренного периода;
📍передачу технологий, организацию в России центров научных разработок, КPI по уровню инвестиций в исследования и разработки;
📍размещение в России максимально возможной цепочки элементов, включая производственные мощности и инженерные/НИОКР-центры;
📍создание СП с нынешними российскими акционерами ее бывшего бизнеса либо с системообразующими предприятиями;
📍определенный уровень роботизации производства, который должна будет обеспечить иностранная компания.
При одобрении заявок на обратный вход власти также будут смотреть на то, не находится ли продукция, изготавливаемая иностранной организацией, в перечне приоритетной продукции с точки зрения импортозамещения (если находится, то она будет создавать нежелательную конкуренцию с приоритетными проектами создания собственных производств).
В то же время пока неясно, какие условия для возврата зарубежных компаний останутся в итоговом документе по итогам обсуждений и согласований.
🖊Что с перечнем приоритетной продукции: перечень сформирован Минпромторгом. Сегодня в нем 329 позиций.
☑️Критерии к иностранным компаниям, которые захотят вернуться: помимо условий для возвращения российские власти прорабатывают и базовые критерии, которым должны соответствовать компании, стремящиеся вернуться в Россию.
📍иностранная компания до ухода с российского рынка продолжала платить зарплату сотрудникам;
📍у компании нет долгов по зарплате, по налогам и другим обязательным платежам;
📍такая компания или аффилированные с ней структуры не занимались финансированием ВСУ, иноагентов, нежелательных организаций и т.п.
📊Статистика по ушедшим иностранных компаний: по состоянию на конец 2024 г. 62% компаний из недружественных стран вышли из России, а порядка трети пока остаются*. Из 183 компаний, завершивших выход из России к концу прошлого года, большинство продало свои активы какому-либо российскому бизнесу (103 кейса) или локальному менеджменту (40 кейсов).
*по данным аудиторско-консалтинговой компании Kept со ссылкой на мониторинг собственной выборки из 300 иностранных компаний.
💬Мнение экспертов:
Председатель правления Национальной ассоциации агентств инвестиций и развития (НААИР) Сергей Беляков считает, что предлагаемые условия адекватные. Например, во многих регионах мировой экономики совместные предприятия являются типичной моделью:
“В целом мое мнение такое: придут, будут конкурировать, от этого все выиграют. Не только потребители, но и корпоративный сектор, потому что ряд продукции используется для производства другой продукции”.
“Несомненно, компании, которые проявляли или проявляют враждебную позицию по отношению к России, не должны иметь возможности пользоваться рынком сбыта, но это регулируется скорее введением точечных пошлин или ограничений на товары данных компаний, чтобы даже через дистрибьюторы данный товар не мог распространяться на локальном рынке”.
“Возможно, будут какие-то так называемые добровольные взносы или иные финансовые обязательства для иностранных компаний. А также частичный запрет на вывод всех дивидендов, с обязательством часть дивидендов вкладывать в экономику России”.
Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 7 по 12 апреля.
🇺🇸В США могут создать фонд для борьбы с теневым флотом России. Соответствующий законопроект уже подготовлен. По данным агентства Reuters, планируется создать фонд в размере $150 млн, чтобы сдерживать поток танкерных “судов-призраков”. Те, по оценке сенаторов, в обход ограничений следуют из РФ на рынки Китая и Индии. При этом, если российская нефть продается ниже установленного ЕС ценового предела в $60 за баррель, такая торговля не попадает под санкции. Это возможно, если сами танкеры не были включены в санкционный список. Агентство уточняет, что конфискованная США нефть будет продана, а часть полученных средств хотят использовать для погашения долга страны. Ранее администрация экс-президента США Джо Байдена ввела новый пакет санкций против нефтегазового сектора России. В санкционный список были включены многочисленные нефтетрейдеры и танкерные суда. Помимо этого, Минфин США ввел санкции против компаний “Ингосстрах” и “АльфаСтрахование”, которые страхуют танкеры, перевозящие российские нефтепродукты.
🇺🇸США могут ввести санкции в отношении российской нефти, а также нацелиться на заблокированные российские активы. Об этом рассказал спецпосланник американского президента по Украине Кит Келлог. Это может произойти на фоне проблем с достижением прекращения огня на Украине. “Смотрите, вы говорите о российских суверенных активах. Это те $300 млрд, которые хранятся в Бельгии. Можно было бы заняться ими. Взгляните на теневой флот. Это флот, который перевозит большую часть незаконной нефти по всему миру. 70% этой нефти поступает через Балтийское море. Можно фактически перекрыть его”, – сказал Келлог. Ранее пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков говорил, что вопрос введения новых санкций в отношении российской нефти обсуждается с США.
🇺🇦Украина ввела санкции против 18 юридических и 130 физических лиц, в том числе российских журналистов. В списки вошли военные корреспонденты “Известий” и телеканала “Россия 1”, телеведущие Первого канала, НТВ, “Звезды”. Кроме того, в санкционный список попали продюсер Юрий Бардаш, получивший российское гражданство, и политолог Вадим Карасев. Среди юрлиц – международное гражданское движение “Другая Украина”, телерадиокомпания “Таврия”, информационно-издательский центр правительства Санкт-Петербурга “Петроцентр” и др. Санкции введены сроком на 10 лет. Они включают блокирование активов на территории Украины, аннулирование лицензий, запрет на передачу объектов интеллектуальной собственности, прекращение торговых соглашений, а также лишение всех украинских госнаград.
#risklist
@vneplanarus
В России начнут извлекать золото из упорных руд
Автоклавное производство второй линии «Амурского гидрометаллургического комбината» (АГМК, входит в холдинг «Полиметалл») впервые в России будет перерабатывать золотосодержащие руды двойной упорности. Ранее это делали только за рубежом.
Алексей Чекунков, глава Минвостокразвития:
«Россия - одна из крупнейших в мире золотодобывающих стран. На Дальнем Востоке и в Арктике реализуется 44 проекта по добыче золота, в которые инвестируется более 1,5 трлн рублей. На новых предприятиях уже создано 16 тыс. новых рабочих мест. Современная горнодобывающая промышленность сталкивается с серьезными вызовами, которые требуют применения новых, экологичных и эффективных технологий освоения месторождений полезных ископаемых. Дальний Восток находится в авангарде этого процесса. Проект, реализованный компанией «Полиметалл» при поддержке государства - с использованием механизмов территории опережающего развития и льготного финансирования ВЭБ.РФ, укрепит технологический суверенитет нашей страны, позволит нарастить объемы добычи драгоценного металла, обеспечит достойно оплачиваемые рабочие места и даст дополнительные налоговые поступления в бюджет».
🍎Продовольственная безопасность: яблоки. Часть I.
📊Статистика: промышленные сборы яблок в России в 2024 г. сохранились на уровне прошлого года. В 2023 г. общий объем сборов составил 1 794, 3 тыс. т; в 2024 г – 1 791,6 тыс. т.*
*по данным Росстата
Однако, анализ статистических данных выявил резкое сокращение урожая в центральных регионах на фоне рекордных показателей юга страны.
📉Региональный разрез**:
📌ЦФО: сборы, сократились в 5,7 раза – с 301,6 тыс. т в 2023 г. до 53,3 тыс. т.
📌ПФО: падение на 55% – с 37,9 до 17,2 тыс. т.
📌Волгоградская область (ЮФО, но географически близкая к Приволжью территория): снижение на 71% – с 101,2 до 29,5 тыс. т.
❗️Основная причина: аномальные майские заморозки в период цветения плодовых культур.
📌СКФО: прирост на 275 тыс. т. – до 970,9 тыс. т.
📌ЮФО: вопреки падению сборов в Волгоградской области ЮФО сохранил объемы благодаря рекордным сборам в Краснодарском крае и Адыгее.
**по расчетам АБ-Центр
📈Топ-5 регионов роста:
📍КБР: плюс 167,6 тыс. т;
📍Краснодарский край: плюс 62,7 тыс. т;
📍Ингушетия: плюс 39,2 тыс. т;
📍Адыгея: плюс 27,2 тыс. т;
📍Дагестан: плюс 25,9 тыс. т.
💼Влияние на рынок:
📍Значительный рост цен в центральных регионах из-за дефицита местной продукции;
📍Активное замещение рынка южными производителями;
📍Возможное замедление инвестиционной активности в ЦФО, ПФО в среднесрочной перспективе (усилит процесс перераспределения производства в пользу южных регионов).
🏢Планы властей: по данным главы Минсельхоза Оксаны Лут, Россия планирует к 2028 г. достичь полного обеспечения яблоками собственного производства.
В 2024 г. президент России Владимир Путин заявил, что не стоит тянуть до 2030 г:
“Мне кажется, быстрее все можно сделать (...) Яблоневые сады не можем посадить, что ли?”.
💰Как российский бизнес привлекает средства на инвестпроекты: итоги I квартала 2025 г.
📑Основные инструменты: кредиты и облигации.
🏦Что с кредитами: по данным ЦБ РФ, на 1 марта 2025 г. объем портфеля кредитов нефинансовым организациям составил 72,1 трлн руб. Он уменьшается три месяца подряд в среднем на 1,2% ежемесячно (рис. 2).
💼Кто брал кредиты:
📍организации авиакосмической отрасли;
📍химического производства;
📍добычи полезных ископаемых, не относящихся к нефти, газу и металлическим рудам.
📊Что со ставками: ключевая ставка в I квартале 2025 г. оставалась на уровне 21% годовых, это рекордное значение сохраняется уже более пяти месяцев (рис.1). Из-за высокой ключевой ставки и ограниченных возможностей бюджетного субсидирования для компаний и индивидуальных предпринимателей в начале года снизилась доля льготного кредитования.
С февраля 2025 г. ЦБ начал публиковать данные об объеме выданных кредитов по льготной процентной ставке. Доля льготных кредитов в кредитовании юрлиц и ИП в январе стала минимальной за последние пять лет – 2,2% (91,5 млрд руб.). По итогам 2024 г. этот показатель составлял в среднем 3,3%, в 2023 г. – 4,9%.
🏗Что с кредитами на инвестпроекты: диапазон ставок банковского кредитования для инвестпроектов в I квартале 2025 г. несколько сузился и составил 16,8‑27% против 16‑28% в IV квартале 2024 г. Нижняя граница соответствует условиям льготных кредитов для компаний агросектора и отдельных крупных заемщиков, которым доступны более мягкие условия заимствований. Верхняя граница определена рыночными условиями, по которым выдаются кредиты из расчета “ключевая ставка плюс 3‑6 п. п.”.
📈Что с облигациями: в I квартале 2025 г. сегмент средне- и долгосрочных облигаций, размещаемых эмитентами инфраструктурной и смежных отраслей, пополнили шесть выпусков на 223 млрд руб (рис. 3). Это оказалось больше объема эмиссий в нем за весь 2024 г. (185,7 млрд руб.) и 2023 г. (221,2 млрд руб.).
🖊Кто был эмитентами: “Сибур Холдинг” (три выпуска на 143 млрд руб.) и РЖД (три выпуска на 80 млрд руб.).
Диапазон текущих фиксированных ставок купонов средне- и долгосрочных облигаций, выпущенных эмитентами инфраструктурной и смежных отраслей, в первом квартале 2025 г., как и кварталом ранее, остался на уровне 1,5‑25% (без учета выпусков, имевших изначально нерыночные условия).
🏢Что с облигациями институтов развития и госкомпаний: институты развития и государственные компании провели размещение 11 выпусков облигаций на 276,1 млрд руб. против 13 шт. на 54,4 млрд руб. год назад. Наибольшая активность была у ВЭБ.РФ (94% привлеченных средств, 259,3 млрд руб.) в краткосрочных заимствованиях (на срок менее года пришлось 60% средств, полученных госкорпорацией через облигации).
❗️Что с концессионными облигациями: всплеск активности не коснулся рынка концессионных облигаций, на котором продолжают отражаться последствия проблем прошлых лет. Например, компания “Концессии водоснабжения – Саратов” допустила в январе 2025 г. технический дефолт по выплате номинала облигаций. Концессионное соглашение с компанией расторгли еще в конце 2023 г., а к декабрю 2024 г. из состава общества вышла ИК “Лидер”.
Инфографика: Sherpa group
@vneplanarus
📉ЦБ готовится к возможному рисковому сценарию в мировой и российской экономике.
💬Что произошло: глава ЦБ Эльвира Набиуллина в ходе встречи с фракцией КПРФ в Госдуме сообщила, что регулятор анализирует происходящую эскалацию между США и Китаем. Речь идет об опасении рынков о разворачивании полномасштабного торгового противостояния между этими двумя странами и глобальных тарифных войн.
📊Чем грозит России: по словам Набиуллиной, основной канал влияния происходящего на российскую экономику – это снижение цен на нефть.
💰Что сейчас происходит с ценами на нефть: на торгах 7 апреля нефть Brent упала ниже отметки $63 за баррель впервые почти за четыре года – с апреля 2021 г. Это произошло на новостях о том, что саудовская государственная нефтекомпания Saudi Aramco сильнее, чем ожидалось, снизила цену на нефть сорта Arab Light для крупнейших покупателей в Азии. Цена российской нефти Urals упала до $52,76 за баррель, в последний раз она опускалась ниже $50 в июне 2023 г.
В целом нефтяные цены снижаются с прошлой недели на фоне введения торговых пошлин США, ответных мер Китая и решения ОПЕК+ повысить объемы добычи больше, чем ожидалось ранее: на 411 тыс. барр. в сутки вместо планировавшихся 138 тыс.
📑О каком рисковом сценарии речь: актуальный февральский прогноз ЦБ содержит в том числе и сценарий “Рисковый (глобальный) кризис”, при котором реализуется угроза ухудшения отношений между Китаем и США. Это ведет к активной фазе деглобализации мировой экономики (фрагментации и распаду на торговые блоки и зоны), к тому, что страны все больше локализуют производства, отказываясь от принципа экономического партнерства.
Согласно этому прогнозу, в случае полноценной реализации этого риска среднегодовая цена нефти Brent в 2025 г. снизится до $55 за баррель на период до 2027 г. (с $80 в 2024-м).
Также речь идет о потери части валютных доходов и снижения спроса. Экспорт и импорт, инвестиции, потребление и ВВП будут быстро сжиматься, а инфляция и ключевая ставка – расти.
❓Как планируется реагировать в случае реализации рискового сценария: помочь смягчить последствия рискового сценария в случае его реализации, как и результаты воздействия более мягких вариантов торговых войн может бюджетное правило. По нему, доходы от превышения стоимости барреля нефти $60 (цена отсечения) накапливаются в ФНБ, при не достижении же этого порога деньги фонда можно изымать на закрытие дефицита бюджета.
🏢Позиция Минфина: 8 апреля замглавы российского Минфина Иван Чебесков по итогам прошедшего в Эр-Рияде заседания Международного валютно-финансового комитета призвал фонд углубленно и объективно проанализировать последствия тарифных ограничений и санкционной политики для мировых финансов.
В целом участники заседания пришли к выводу, что странам необходимо отказываться от политики наращивания долга и переходить к бюджетной консолидации.
❗️Позиция Кремля: там пообещали, что власти будут делать все необходимое, чтобы минимизировать последствия международного “экономического шторма”, вызванного американскими пошлинами.
@vneplanarus
🖊Хроники национализации: Петербургский нефтяной терминал
⚖️Что произошло: суд взыскал в казну по иску Генпрокуратуры 55% акций крупнейшего российского терминала по перевалке нефтепродуктов в Балтийском регионе – АО “Петербургский нефтяной терминал” (ПНТ). Суд рассмотрел иск за четыре заседания.
💼О Петербургском нефтяном терминале: Петербургский нефтяной терминал начал работу в 1996 г. как правопреемник нефтеналивного района Ленинградского порта. Основателями компании были Дмитрий Васильев и Дмитрий Скигин. Пакет акций терминала родственники Скигина получили благодаря трем сделкам, совершенным в 2016 и 2020 гг. Сам Скигин скончался в 2003 г., Васильев после тяжелой болезни передал бизнес жене – Елене Васильевой, ставшей председателем совета директоров терминала.
Сейчас ПНТ – крупнейший стивидор Большого порта Санкт–Петербург, а также один из крупнейших российских терминалов по перевалке наливных грузов на Балтике. ПНТ занимает 37 га в юго-восточной части Финского залива. На предприятии работает 380 человек.
Грузооборот ПНТ в 2024 г. составил 8,2 млн т. Общая пропускная способность терминала – 12,5 млн т. Выручка АО в 2024 г., по данным СПАРК, снизилась на 7% до 8,57 млрд руб., чистая прибыль выросла на 1,5% до 5,75 млрд. руб.
📄Позиция Генпрокуратуры: в заявлении надзорного ведомства, с которым полностью согласился арбитраж, говорилось, что ответчики, кипрские компании “Туджунга Энтерпрайзиз Лимитед”, “Новомор Лимитед” и “Алмонт Холдингс Лимитед”, которыми владеют дети Дмитрия Скигина (граждане Германии братья Михаил и Евгений Скигины), а также их сестра, гражданка Франции Полина Скигина, нарушают ФЗ “О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства”. В соответствии с ним иностранцы не могут быть собственниками стратегически важных компаний без предварительного согласования в специальной правительственной комиссии и ФАС.
Кроме того, в 2023 г., как считает Генпрокуратура, “иностранными акционерами” был спровоцирован корпоративный конфликт, в результате которого “инициированы многочисленные судебные разбирательства”.
📑Предыстория: Генпрокуратура подала иск к Tujunga Enterprises Ltd в январе 2025 г. Сначала ведомство просило обратить в собственность государства только часть доли семьи Скигиных – 1753 акции, а также восстановить 1008 акций терминала, аннулированных его совладельцами при распределении долей. В ходе последующих заседаний Генпрокуратура ужесточила позицию и попросила суд обратить в доход государства все 4538 акций ПНТ, которыми владеет семья Скигиных. Истец мотивировал решение тем, что оно “будет соразмерно допущенным нарушениям”. Таким образом, с учетом 1008 акций доля, которую Генпрокуратура просила изъять в казну, выросла до 55%.
В качестве обеспечительных мер по иску были арестованы все акции ПНТ. Компании также запретили останавливать производственную деятельность и совершать действия, “ухудшающие положение работников”.
❗️О корпоративном конфликте: на предприятии много лет продолжался корпоративный конфликт. Его сторонами являются семья Скигиных и Елена Васильева. Стороны ведут сразу несколько судебных разбирательств.
Ранее сообщалось, что МВД планировало проверить обстоятельства “исчезновения” Сергея Васильева. Поводом послужило заявление Михаила Скигина, поданное им в УМВД по Петроградскому району Петербурга в октябре 2023 г. из-за “пропажи” бизнесмена. В прокуратуре Петербурга считают, что доверенность о передаче акций его жене была оформлена без участия последнего. На время расследования суд наложил арест на 50% акций Елены Васильевой и ограничил ее право голоса на акционерных собраниях.
@vneplanarus
📉Названы российские регионы, где бизнес банкротится чаще всего.
Эксперты сервиса “Контур.Фокус” назвали регионы-лидеры по частоте банкротств компаний и индивидуальных предпринимателей. Аналитики проанализировали динамику банкротств компаний, ИП и физических лиц в России за период 2022–2024 гг.
Топ-10 регионов-лидеров по банкротству юрлиц:
Байконур* – на 310 компаний возбуждены 69 банкротных производств (22% от общего количества юрлиц).
*Территория города находится в Казахстане и арендуется Россией. Байконур наделен статусом, соответствующим городу федерального значения.
📍КБР – 1,17% от числа зарегистрированных юрлиц;
📍Магаданская область – 1,02%;
📍Адыгея – 0,94%;
📍ЯНАО – 0,9%;
📍Тюменская область – 0,9%;
📍ХМАО-Югра – 0,89%;
📍Хабаровский край – 0,84%;
📍Северная Осетия – Алания – 0,83%;
📍Калининградская область – 0,82%;
📍Сахалинская область – 0,77%.
Реже всего, по данным аналитиков, компании рискуют обанкротиться в Чечне, НАО и новых регионах.
Топ-10 регионов-лидеров по банкротству ИП:
📍Курганская область;
📍Коми;
📍ЯНАО;
📍Ульяновская область;
📍Оренбургская область;
📍КБР;
📍ХМАО-Югра;
📍Саратовская область;
📍ЕАО;
📍Пензенская область.
Меньше всего ИП в состоянии банкротства было в Крыму и Чечне.
@vneplanarus
Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 31 марта по 5 апреля.
🇺🇸Минфин США пополнил санкционный список SDN российскими компаниями и физлицами. Под ограничения попали пятеро физических лиц, среди которых россияне Юрий Беляков, Вячеслав Виданов, Хушанг Гайрат, Сохраб Гайрат и гражданин Турции Хасан Джафари. Минфин США связывает всех лиц с Саидом Ахмадом Мухаммадом аль-Джамалем, которого в США считают финансовым посредником йеменских хуситов. В обновленный список также включены ходящий под российским флагом сухогруз Am Theseus и четыре новых предприятия: зарегистрированные в Москве “Эдисон”, “Колибри Групп”, “Скай фрейм” и базирующееся в Гонконге AM Asia M6 LTD. Первые три общества с ограниченной ответственностью Минфин связывает с Сохрабом Гайратом. Гонконгскую компанию – с Саидом Ахмадом Мухаммадом аль-Джамалем.
🇺🇸Группа из 50 американских сенаторов сообщила о готовности проголосовать за ужесточение санкций против России, если та откажется участвовать в урегулировании конфликта на Украине. На товары, которые импортируются в США из стран, закупающих российскую нефть, будут введены пошлины в 500%. В число подписавших документ сенаторов входят представители Республиканской и Демократической партий США. Ранее президент США Дональд Трамп заявил, что, если с властями России не удастся договориться по урегулированию конфликта на Украине, Соединенные Штаты введут пошлины от 25% до 50% на российскую нефть. Компании, которые покупают нефть из России не смогут вести бизнес в США в случае провала украинского урегулирования.
🇪🇺Великобритания, Германия, Испания, Италия, Польша и Франция сообщили о своей готовности усилить санкционное давление на Россию. Об этом говорится в совместном заявлении министров иностранных дел шести стран и главы дипломатии ЕС Каи Каллас по итогам встречи в Мадриде. В центре переговоров был вопрос европейской безопасности и поддержки Украины. “Мы также готовы оказать дальнейшее давление на Россию, используя все доступные инструменты, включая принятие новых санкций, чтобы помешать ей вести агрессивную войну и обеспечить Украине наилучшую позицию для обеспечения справедливого и прочного мира. Мы повторяем, что активы России должны оставаться обездвиженными до тех пор, пока Россия не прекратит агрессивную войну против Украины и не компенсирует ей нанесенный ущерб”, – говорится в документе. Ранее сообщалось, что страны ЕС начали подготовку 17-го пакета антироссийских санкций.
#risklist
@vneplanarus
Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 13 по 19 апреля.
🇬🇧Число попавших под санкции Британии лиц из России превысило 2 тыс. Управление по осуществлению финансовых санкций в Великобритании (OFSI) отчиталось об итогах последних двух лет, за которые британский реестр лиц, попавших под блокирующие санкции, был значительно расширен. По данным регулятора, в 2023–2024 гг. были внесены сведения о 564 гражданах, 853 организациях и 15 судах. Общее число лиц, находящихся сейчас под британскими санкциями, достигло 3463, из которых 2001 субъект (46% от всех) происходит из России. Кроме того, британские власти утроили количество расследований по выявлению нарушений антироссийских санкций, инициировав за год более 200 новых дел.
🇭🇺Евросоюз думает, как ввести санкции против России без участия Венгрии. Как минимум шесть стран, в том числе Чехия и Бельгия, предлагают перенести ограничения на уровень собственных законодательств. Об этом сообщает издание Politico со ссылкой на источники. В перспективе “это сможет подорвать способность” Будапешта наложить вето на продление санкций. При этом уточняется, что не все страны ЕС смогут утвердить санкции на национальном уровне, а “раздельный подход” к ограничениям гораздо слабее, чем утвержденный Евросоюзом. Несмотря на отсутствие всеобщей поддержки, чтобы урезать полномочия Венгрии, достаточно решения ключевых членов ЕС, уточняет издание.
🇪🇺ЕС планирует согласовать 17-ый пакет санкций против России в мае. Он затронет так называемый теневой флот. Страны ЕС также обсуждают запрет на поставки российского сжиженного природного газа. “Как я уже сказала, мы работаем над 17-м пакетом. Вы, конечно, знаете, что введение санкций в отношении нефти и газа имело бы большой эффект. Обсуждения продолжаются, но вы прекрасно знаете, что нам нужно, чтобы 27 стран пришли к согласию”, – сообщила глава европейской дипломатии Кая Каллас.
🇺🇸Трамп продлил на 1 год санкции против России, введенные Байденом. Президент США Дональд Трамп подписал указ о продлении на год режима чрезвычайного положения. Он был введен его предшественником Джо Байденом в связи с “вредоносной деятельностью” России. Этот документ также включает продление антироссийских санкций и блокировки российских активов. Чрезвычайное положение в США в связи с угрозой нацбезопасности от действий российских властей было объявлено 15 апреля 2021 г. в указе 14024. 8 марта 2022 г. на фоне российской военной операции на Украине был выпущен указ 14066 о расширении масштабов ЧП. В 2023 г. Байден продлил этот санкционный режим. В Кремле продление санкций назвали ожидаемым. По словам пресс-секретаря российского президента Дмитрия Пескова, Москва и Вашингтон только начинают восстанавливать отношения, завышенных ожиданий на этот счет быть не должно.
#risklist
@vneplanarus
🍰Стоимость пасхальных куличей в российских регионах.
Приготовление домашних куличей в 2025 г. в России подорожало в среднем на 20,9% по сравнению с прошлым годом.
📍Сливочное масло стоит в среднем 1,2 тыс. руб. за кг(против 898,55 руб. в апреле 2024 г.)
📍Творог – 473,21 руб. за кг (418,03 руб.)
📍Сметана – 356,25 руб. за кг (290,54 руб)
📍Молоко – 95,12 руб. за литр (77,55 руб).
Сколько стоит пасхальный набор для семьи из четырех человек в российских регионах:
📌Мордовия – 397,28 руб;
📌Пензенская область – 402,43 руб;
📌Чувашия – 409,29 руб;
📌Кировская область – 412,35 руб;
📌Нижегородская область – 414,57 руб;
📌Магаданская область – 769,87 руб;
📌Камчатский край – 753,34 руб;
📌Сахалинская область – 738,46 руб;
📌Саха (Якутия) – 673,83 руб;
📌ЧАО – 847 руб.
Аналитики подсчитали, что в большинстве регионов страны цены на пасхальное угощение обогнали официальный уровень инфляции, поэтому стряпать или покупать куличи каждая российская семья будет исходя из своих доходов, и, возможно, что для некоторых это будет слишком дорогое удовольствие.
@vneplanarus
💊Фармбизнес не оценил план спасения "Почты России" через продажу лекарств.
💼Что произошло: фармбизнес выступил против продажи лекарств “Почтой России”.
✒️Предыстория: Минцифры вынесло на обсуждение поправки к закону “Об обращении лекарственных средств”. Согласно им, “Почте России” могут дать возможность торговать лекарствами без лицензии на фармацевтическую деятельность. Правительство должно будет утвердить перечень почтовых организаций и список препаратов, в отношении которых это будет возможно.
📑Позиция бизнеса: Российская ассоциация аптечных сетей (РААС) написала отрицательный отзыв на законопроект. Там считают, что предлагаемые изменения нарушают Конституцию и несколько федеральных законов. СРО “Ассоциация независимых аптек” тоже готовит отрицательный отзыв на законопроект.
📌Конституция говорит о недопустимости экономической деятельности, направленной на монополизацию и недобросовестную конкуренцию.
📌В соответствии с требованиями закона “О защите конкуренции”, органам власти запрещается устанавливать дискриминационные положения, которые создают неравные условия для хозяйствующих субъектов.
📌В соответствии с законом № 323 “Об основах охраны здоровья граждан”, отпуск и реализацию лекарственных препаратов должны осуществлять квалифицированные специалисты в сфере медицины и фармации. Лицензирование осуществляется в целях предотвращения ущерба правам, законным интересам, жизни или здоровью граждан, окружающей среде, безопасности государства.
📄Что с лицензированием: получить лицензию на фармацевтическую деятельность непросто. Сначала нужно получить санитарно-эпидемиологическое заключение от Роспотребнадзора. Помещение должно соответствовать всем требованиям для хранения и отпуска лекарственных препаратов. Еще одно из лицензионных требований – чтобы сотрудники имели среднее или высшее фармацевтическое образование. Кроме того, нужно вести документацию, журналы температуры и влажности.
📦Позиция “Почты России”: там заявили, что предложенные меры ориентированы на клиентов.
“Сейчас в отделениях почты можно купить нелекарственные препараты и средства первой помощи, для реализации которых не требуется лицензия. Продажа безрецептурных термостабильных лекарств в почтовых отделениях позволит жителям быстро получить помощь до визита к врачу”.
“Польза от такого формата сомнительная, а экономический вред для участников фармрынка очевиден, потому что одни должны соблюдать все требования, а другим создаются какие-то специальные условия, что не вполне понятно”.
🏗Меры поддержки строительной отрасли в России не находят отклика у Минфина и ЦБ.
❗️Что произошло: на заседании президиума Госсовета 15 апреля обсуждалась ситуация в сфере жилищного строительства – власти видят риски торможения отрасли. На 2025 г. совокупные прогнозы пока остаются довольно оптимистичными (ввод не менее 100 млн кв. м), беспокойство вызывают перспективы ввода домов с 2027 г. Их и обсуждали на Госсовете.
🏘Ситуация в отрасли: сейчас уже более 2 тыс. проектов реализуются с переносом сроков сдачи на полгода. Опасения вызывают сокращение спроса из-за высоких рыночных ставок по ипотеке, а также снижение запуска новых проектов на 24%
По данным Росстата, в первом квартале этого года сдано в эксплуатацию 31,9 млн кв. м жилья (на 9% больше, чем годом ранее). Ввод многоквартирных домов остается в минусе: в январе—марте — 7,3 млн кв. м (на 37% меньше, чем годом ранее), а в марте — 2,7 млн кв. м (минус 19%). Рост рынка обеспечен сектором ИЖС (в первом квартале – 24,6 млн кв. м, что на 20% выше, чем годом ранее, а в марте — 7,8 млн кв. м, рост на 43,5%).
📊О предлагаемых мерах поддержки: предложенные меры делятся на несколько направлений.
📍поддержка спроса (расширение охвата семейной ипотеки под 6%*);
📍поддержка самих застройщиков;
📍стимулирование развития растущего ИЖС.
*после отмены с 1 июля 2024 г. массовой льготной ипотеки на новостройки эта программа стала основным инструментом субсидирования стройки.
Звучали и предложения по поддержке самих застройщиков на фоне роста ставок по проектному финансированию (сейчас в среднем 10%) из-за сокращения покрытия их задолженности средствами на эскроу-счетах. Среди идей – возобновление субсидирования процентной ставки по кредитам девелоперов, упрощение рефинансирования и мораторий на санкции банков при изменении условий реализации проекта.
Представленные идеи еще предстоит проработать: как показало обсуждение, основные развилки связаны с наличием в предложениях рисков для бюджета и опасностью чрезмерной кредитной нагрузки на граждан.
🏢Позиция Минфина: глава Минфина Антон Силуанов напомнил, что с начала года выдача семейной ипотеки выросла на 10%, а субсидирование ставок в этом году обойдется в 2 трлн руб. при плановом дефиците бюджета 1,2 трлн руб.
🏦Позиция ЦБ: Банк России устраивает нынешняя динамика ипотечного кредитования. Ранее регулятор стремился замедлить выдачу ипотеки, разогнавшей цены. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что по итогам года ожидается рост выдачи на 3–8%, “это, конечно, не 30%, как раньше, но тоже рост”.
@vneplanarus
📉Кризис на рынке металлургического угля усугубляется.
📊Что произошло: стоимость российского коксующегося угля снизилась до $122–132 за т в зависимости от порта*. С начала года котировки упали на 7,7–9,3%, что уже практически сопоставимо с темпами падения цен на энергетические угли (14–10% в зависимости от порта). Стоимость металлургического угля находится на минимуме с начала 2024 г.
*по данным NEFT Research
🇷🇺Ситуация на внутреннем рынке: стоимость большинства жирных марок не растет с ноября прошлого года. Марки среднего ценового сегмента (полутвердые и газовые жирные угли) за апрель подешевели на 11–7,5% – до 9 тыс. руб. и 8 тыс. руб. за т соответственно.
В ключевых регионах потребления на внутреннем рынке цены на некоторые марки коксующихся углей падают более быстрыми темпами, чем на энергетические. Например, кузбасский металлургический уголь с доставкой в основные регионы-потребители в апреле подешевел на 0,3–10,8% к марту в зависимости от марки и на 3,1–32,5% год к году. Котировки на энергетический уголь месяц к месяцу снижались на 2–8,9%, а год к году выросли на 1,5–6,6%.
❗️Причины:
📍высокая волатильность на мировых рынках (из-за ограничений в международной торговле);
📍на цены давят растущие ограничения и глобальные проблемы перепроизводства стали в мире;
📍санкции;
📍стагнация спроса и производства внутри страны;
📍рост конкуренции со стороны Монголии и Австралии;
📍высокий уровень складских запасов в Китае.
📑Статистика: в феврале выплавка стали в России снизилась на 3,4% год к году – до 5,8 млн т.**
**по данным Всемирной ассоциации стали
💰Прогноз цен: аналитики пересмотрели прогноз цен энергетического угля на 2025–2026 гг. в сторону снижения.
💬Мнение экспертов:
Начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов отмечает, что пока финансовое положение экспортеров твердых марок коксующегося угля выглядит более стабильно. А рентабельность российских экспортеров полутвердых марок при падении цен до $100 за т и дальнейшем укреплении рубля может быть близка к нулевому значению.
Партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов указывает, что прогнозы для рынка металлургического угля на 2025 г. варьируются от стагнации до умеренного роста поставок в зависимости от геополитических и экономических факторов.
Директор по корпоративным рейтингам агентства “Эксперт РА” Мария Коломиец:
“Ситуация на рынке меняется достаточно стремительно. С одной стороны, на США приходилось около 9% импортированного в Китай угля в 2024 г., что означает, что эти объемы нужно будет потенциально заместить. С другой стороны – слабый внутренний спрос на сталь в Китае и ограничения на экспорт стальной продукции могут транслироваться в то, что выбывающий американский уголь замещать не придется никому”.
🌾Продовольственная безопасность: зерно
🌱Что произошло: во многих регионах уже началась весенняя посевная кампания, однако перспективы будущего урожая до конца не ясны.
❗️Причины:
📍погодные особенности;
📍снижение рентабельности.
📊Прогноз по урожаю 2025 г: Минсельхоз прогнозирует урожай зерна в объеме 145 млн т по итогам 2025 г.
Институт конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР) оценили будущий урожай в 82,5 млн т пшеницы и до 128 млн т зерна в целом.
ВЭБ ожидает 123 млн т зерна.
🌨Что происходит на полях сейчас: зима 2025 г. оказалась для аграриев непростой. Засуха осенью и дефицит осадков зимой привели к сложной ситуации с озимыми – около 40% посевов находились в неудовлетворительном состоянии. К концу марта этот показатель значительно снизился, и состояние озимых не вызывает серьезных опасений. Во многих областях отмечены фитосанитарные проблемы, такие как ледяная корка, корневые гнили и рост активности грызунов.
Весенний сев стартовал своевременно, а на некоторых предприятиях – раньше обычного, аграрии начали проводить посев в сухую почву, рассчитывая на дожди. На данный момент посевная кампания идет в Воронежской, Курской, Рязанской областях.
По состоянию на 7 апреля, во многие регионы вернулись заморозки, которые сопровождались установлением снежного покрова, в более южных регионах – мокрым снегом и дождями. Аграрии пока не планируют существенного пересева.
Основной вызов этого сезона, заложенный еще осенью 2024 г. – отсутствие влаги, вплоть до чрезвычайной ситуации по засухе в некоторых регионах.
💰Что с рентабельностью: себестоимость производства в ходе подготовки к сезону, по разным оценкам, выросло на 10–20% к уровням сезона-2023/2024. Основным фактором, способствующим увеличению расходов, является повышение цен на ключевые статьи: средства защиты растений, фосфорные удобрения (рост на 15-20%), семена (рост на 15%), запчасти, горюче-смазочные материалы и фонд оплаты труда.
💬Мнение экспертов:
Управляющий директор центра компетенций в АПК “Рексофт Консалтинг” Дмитрий Краснов отмечает, что основные причины непростого положения аграриев и не самых оптимистичных прогнозов на урожай и экспорт – сокращение рентабельности зерновых культур, постепенное уменьшение посевных площадей под зерновыми, снижение урожайности из-за погодных аномалий и общей неопределенности на зерновом рынке. Эти факторы привели к заметному разочарованию производителей традиционных зерновых культур (пшеницы, ячменя) и смещению структуры посевов в сторону масличных, таких как соя, рапс и подсолнечник.
Фермер из Воронежской области Никита Токмаков:
“Мы получали рекордные урожаи в 2022 и 2023 гг., потому что была определенная база в виде хорошей влагообеспеченности и высокого уровня внесения удобрений. Сейчас же погода не радует, а аграрии стараются на всем экономить, что не сулит нам новых рекордов. Тем более что многие зерновые сохраняют минимальную или даже отрицательную рентабельность”.
“На текущий момент нельзя однозначно говорить про урожайность. Накопление осадков в почве сравнимо с сезоном-2020/2021: потенциал производства пшеницы – 86 млн т, из них 40 млн т – внутреннее потребление. Но на данный момент рано делать выводы, погодные условия не прогнозируются”.
Итоги недели с 7 по 13 апреля. Главные события в экономике.
🔴О ситуации с российским бюджетом:
◾️Дефицит консолидированного бюджета РФ за январь-февраль вырос до 3,8 трлн руб. В 2024 г. этот показатель за аналогичный период составлял 412,3 млрд руб.
◾️Дефицит федерального бюджета за январь-март 2025 г. составил 2,173 трлн руб. (1% ВВП). За аналогичный период прошлого года – 295 млрд руб. (0,1% ВВП).
◾️Цена российской нефти Urals опустилась ниже $50 за баррель. Это минимум с июня 2023 г.
🔴Сроки возвращения инфляции в норму сдвинули вправо:
◾️Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что инфляция продолжит снижаться в ближайшие месяцы и вернется в норму к концу 2025 г.
🔴Российские власти все-таки признали проблемы в строительной отрасли:
◾️Вице-премьер Марат Хуснуллин назвал ситуацию в строительной отрасли “тревожной”. Для строителей разработали меры поддержки.
◾️Вице-премьер Александр Новак поручил Минстрою проанализировать ситуацию в строительной отрасли.
🔴Инвесторы не спешат в ЖКХ:
◾️Вице-премьер Александр Новак поручил проработать источники финансирования отрасли ЖКХ.
◾️Премьер-министр Михаил Мишустин заявил, что на модернизацию инфраструктуры ЖКХ до 2030 г. предусмотрено финансирование из госбюджета и внебюджетных средств в размере 4,5 трлн руб.
🔴Китайский автопром не прижился в России:
◾️За январь-март в России закрылось 213 китайских автосалонов из-за потери инвесторов.
🔴Хроники национализации:
◾️Суд взыскал в казну по иску Генпрокуратуры 55% акций крупнейшего российского терминала по перевалке нефтепродуктов в Балтийском регионе – АО “Петербургский нефтяной терминал” (ПНТ).
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🌏События БРИКС: объединение с ШОС, запуск Центра промышленных компетенций и дружба с Африкой
💼В ШОС допустили объединение рынка с БРИКС. Эти организации имеют схожие цели и задачи, нацеленные на способствование процветанию и благополучию народов стран-участниц. Об этом заявили в секретариате организации:
“В этой связи в перспективе не исключена возможность объединения рынков ШОС и БРИКС, но это – решение компетентных органов соответствующих стран. В настоящее время на повестке дня ШОС не стоит вопрос обсуждения общих тарифов и иных экономических преференций для стран двух объединений. Опять же решение – за руководством наших государств”.
“Несколько месяцев мы вели переговоры с USAID в Мали. Эти переговоры были крайне сложными, и зашли в тупик, поскольку способ распределения американской помощи не позволял малийцам самостоятельно выбирать НПО для реализации приоритетных проектов, а выделяемые средства не проходили через государственный бюджет. Именно поэтому Мали выступило против, отдавая предпочтение суверенитету”.
🍎Продовольственная безопасность: яблоки. Часть II.
❓Что делается для достижения целей: в 2024 г. Минсельхоз вместе с региональными органами управления АПК решил увеличить целевые показатели по закладке многолетних насаждений в 2025-2027 гг. Площадь садов и ягодников за этот период по сравнению с ранее запланированными значениями вырастет на 35,5% – с 19,1 тыс. га до 25,5 тыс. га. В 2028-2030 гг. намечено заложить еще порядка 19 тыс. га новых садов и ягодников. На эти цели государство выделяет гранты и субсидии.
❗️Основные проблемы отрасли:
📌рентабельность (сильно отличается от компании к компании, т.к. есть разные типы садов, приносящие принципиально разный урожай);
📌погодный фактор и возможности от них защититься (отсутствие сеток против града может в конкретный год почти полностью лишить урожая);
📌дефицит площадей для хранения (яблоки можно хранить только на складах с холодильными установками и системами регулируемой газовой среды, в ином случае плоды выделяют этилен и быстро портятся);
📌саженцы (в России действует запрет на поставки импортного посадочного материала. Государство предлагает поддержку тем, кто выбирает отечественную селекцию, однако бизнес-планы современных проектов написаны под конкретные высокоурожайные сорта, и далеко не российские, а европейские. Самообеспеченность по саженцам составляет порядка 40-50%).
📈Прогноз: по данным “АБ-Центр”, в 2027 г. производство яблок в России будет как минимум на 367 тыс. т больше, чем в 2023 г. К 2029 г. производство вырастет на 459,9 тыс. т. Существенный объем может поступать от садов, заложенных ранее, так как они как раз начинают выходить на проектную мощность. Реальный прирост может быть ощутимо выше – до 700 тыс. т к 2029 г.
По данным аналитиков “Интерагро”, в 2025 г. отечественное производство семечковых культур может превысить 3,5 млн т. При благоприятных погодных условиях сбор семечковых ежегодно будет расти на 8-10%.
💰Что с ценами: цены на яблоки растут почти на 10% в год: в 2014 г. килограмм стоил 70 руб., в марте 2024 г. – 130. При этом, эксперты отмечают, что рост объемов производства отразится на ценах, и они начнут плавно снижаться. Заметное снижение цен произойдет к 2026-2027 гг., а в 2029 г. есть вероятность значительного перекоса спроса и предложения, в результате чего цены достигнут исторически низких за последние 20 лет отметок.
Часть I.
@vneplanarus
❗️Российские власти признали “тревожной” ситуацию в строительной отрасли.
Вице-премьер Марат Хуснуллин дал интервью изданию “Известия”. Основная тема – ситуация в строительной отрасли. Интересно, что интервью сильно отличается от интервью Хуснуллина РБК в конце прошлого года. В частности, речь идет о мерах поддержки отрасли, в том числе субсидируемых кредитах. В интервью РБК основной акцент был сделан на то, что финансовых мер поддержки не будет.
Кроме того, в текущей версии власти признают: ситуация – тревожная. Еще полгода назад, положение дел называлось нормальным и приемлемым.
Из важного в интервью:
📌Видим очень тревожные сигналы, которые говорят о том, что есть риски впереди. Например, ввод новых проектов сократился на 24% (впервые за пять лет).
📌Видим, что даже по начатым проектам инвесторы приостанавливают стройку – ждут, когда снизится ключевая ставка.
📌Видим уменьшение ипотеки почти в два раза по сравнению с 2024 г.
“И что особо беспокоит, уменьшение ипотеки в индивидуальном жилье — оно дает наибольший объем ввода. За прошлый год уже введено 62 млн кв. м — это лучший итог за всю историю ввода жилья, но сейчас банки не выдают ипотеку на ИЖС, что не стимулирует людей вкладываться в индивидуальное жилищное строительство”.
“И когда у нас начинает съеживаться стройка, другие отрасли начинают тоже съеживаться. Производство стройматериалов, транспорт, услуги – все, что связано со стройкой”.
📊Стагнация российской экономики: за и против. Мнение экспертов.
📉Что произошло: по итогам февраля 2025 г. темпы роста ВВП России резко сократились – до 0,8% в годовом выражении против 3% в январе. В Минэке объяснили такую динамику календарным фактором: в феврале 2024 г. было на один день больше из-за високосного года.
📑Прогноз ЦБ: динамика ВВП в 2025 г. будет находиться в диапазоне 1–2%. Это следует из среднесрочного прогноза регулятора. В недавнем резюме по итогам обсуждения ключевой ставки ЦБ сообщил, что вероятно, началось сокращение положительного разрыва выпуска в экономике (то есть уменьшение перегрева).
➕Аргументы “за”:
📍спад в промышленности: по данным Росстата, резкое снижение выпуска в январе (минус 3,2% к декабрю с учетом сезонного фактора) перекрыло скачок в декабре (+2,4%) и большую часть прироста в предшествующие два месяца.
📍снижение инвестиций: в структуре ВВП по доходам наметилось ярко выраженное вытеснение зарплатой валовой прибыли (основного инвестиционного ресурса), а в ряде отраслей рентабельность сравнялась или стала ниже “стоимости денег”, что дестимулирует частные вложения.
О замедлении инвестактивности также свидетельствует объем погрузок на ж/д, который стабильно снижается с начала года.
📍снижение потребления населения: по состоянию на январь сокращение составило 0,8% с учетом сезонного фактора.
На протяжении последних трех месяцев фиксировалось сокращение кредитования, что выступает мощным фактором сокращения внутреннего спроса.
📍ситуация на рынке труда: уровень безработицы стабилизировался вблизи исторически минимального уровня, а спрос на труд – вблизи исторически максимального уровня.
💬Мнение экспертов:
Экономисты ЦМАКП:
“Высокочастотные данные об экономической динамике в январе показывают, что в российской экономике сформировалась стагнация: декабрьский подскок (+4,5%) не закрепился; январская коррекция вернула экономическую активность на уровень мая – ноября. <...> Замедление уже началось – это видно по видам экономической активности, по структуре роста промышленности”.
“Рост в 1,5% ВВП (по итогам года) после 4,1% – чем не стагнация? <...> Сейчас в экономике есть охлаждение, которое нам и обещали. <...> Центральный банк примерно так и хотел охладить экономику”.
“Слухи о начале стагнационного тренда, на наш взгляд, преувеличены <...> Прошлый год был високосным, что арифметически с учетом непрерывности многих производственных процессов вычитает около 3 п.п. из годовых значений прироста”.
“Скорее всего, по году будет более высокий темп роста ВВП, чем 0,8%”.
🔌Российских майнеров могут переселить в регионы с профицитом электроэнергии
Замглавы ФАС Геннадий Магазинов дал большое интервью ТАСС, в котором рассказал о ценах на авиа- и ж/д билеты, железнодорожных грузоперевозках, и пересмотре тарифов на электроэнергию для майнеров. Интервью получилось интересным с точки зрения позиции ФАС по ключевым вопросам.
Ситуация с майнерами
📍Проблема нелегального майнинга успешно решается дифтарифами.
📍Легальные “белые” майнеры - выгодные клиенты для энергетической отрасли, у них равномерное электропотребление, они могут оперативно менять профиль потребления.
📍Оптимальным решением проблемы майнинга является перенос майнинга в энергопрофицитные районы, но не запретами, а экономическими стимулами.
📍Обсуждается вопрос по расширению тарифного меню для таких потребителей.
ФАС и РЖД
📍ФАС регулирует цены в плацкартных и общих вагонах. Цены в СВ и купе устанавливаются перевозчиком самостоятельно.
📍Регулирование цены в скором времени будет распространено на перевозку высокоскоростным железнодорожным транспортом.
📍С этого года вступили в силу правила недискриминационного доступа (ПНД) на ж/д. Впервые правила затронули взаимоотношения владельца инфраструктуры (РЖД с грузоотправителями).
📍Акценты грузоперевозок сейчас расставлены на удовлетворение внутреннего спроса — это перевозка грузов для объектов энергетики, перевозка топлива, грузов для посевной.
📍В ФАС поступали обращения [от нефтяных компаний], чтобы поменять очередность в ПНД.
📍РЖД должны минимизировать участие в конкурентных видах деятельности (участие в капитале транспортных операторов, логистических центров и экспедиционных компаний). Точных сроков нет, но ФАС поддерживает Минтранс. На первом этапе предстоит сформировать план мероприятий по поэтапному отчуждению долей перевозчика.
Контроль за стоимостью авиабилетов*
*Поручения разобраться со стоимостью билетов во время прямой линии дал президент Владимир Путин.
📍Коммерческие политики авиакомпания в ФАС направили 11 компаний (в них компании берут обязательства по доле билетов, продаваемых ниже себестоимости). Утверждены документы "Аэрофлота" и S7, остальные рассматриваются.
📍Ориентир уже задали две компании, заявив, что таких билетов у них будет порядка 60%.
📍Авиакомпании берут обязательства по доле билетов, продаваемых ниже себестоимости.
📍Авиакомпании добровольно приняли решение об ограничении нормы рентабельности на внутренних перевозках.
Полное интервью можно прочитать здесь.
@vneplanarus
🐟В России может упасть вылов лососевых и измениться цена на рыбу этой породы.
❗️Что произошло: Правительство РФ внесло на рассмотрение в Госдуму законопроект, который меняет условия промысла лососевых в стране. Разработчиком инициативы выступило Росрыболовство. Согласно проекту закона, все компании, которые добывают лососевых рыб в России, должны до 30 декабря 2025 г. перезаключить договоры пользования рыболовными участками. В пояснительной записке к документу доходы бюджета от этого процесса оцениваются почти в 200 млрд руб.
📃Предыстория: В России насчитывается 2175 рыболовных участков для добычи лососевы*.
*по данным Всероссийской ассоциации рыбохозяйственных предприятий, предпринимателей и экспортеров (ВАРПЭ).
Их сроки аренды – от 10 до 25 лет и в большинстве случаев истекают в 2027–2028 гг. Чтобы дать возможность компаниям сохранить эти участки и построенную за это время рыболовецкую инфраструктуру, в 2023 г. был принят закон, по которому рыбаки смогут продлить соглашения на пользование участками без аукциона в случае их добросовестности.
При этом они должны выполнить ряд условий:
📍внести плату за участок, которая рассчитывается по утвержденной правительством формуле;
📍заключить соглашение о социально-экономическом развитии региона, в котором работают (например, за свой счет строить объекты социальной инфраструктуры), и производственном контроле (защита участка от браконьерства).
В 2024 г. кабмин внес еще один законопроект, предлагающий вне зависимости от истечения сроков договоров установить единую дату их перезаключения 30 декабря 2025 г., а соответственно, и оплату за них.
🎣Реакция представителей отрасли: в Ассоциации добытчиков лососей Камчатки и Ассоциации рыбопромышленных предприятий Сахалинской области заявили, что у рыбодобытчиков может не хватить финансовых возможностей для выполнения требований законопроекта. У большинства компаний нет денег на оплату этих договоров, поэтому они должны будут идти в банки и брать кредиты по высокой ставке. Очевидно, что это скажется на себестоимости рыбы, так как рыбакам надо будет компенсировать расходы
💬Глава Ассоциации добытчиков лососей Камчатки Владимир Галицын:
“Дата перезаключения договоров в этом году, указанная в законопроекте, к сожалению, ставит вопрос о прекращении существования значительной части компаний Камчатского края, который сегодня является лидером по добыче лосося в РФ. На нас приходится до 80% вылова”.
Итоги недели с 31 марта по 6 апреля. Главные события в экономике.
🔴Сроки возвращения инфляции в норму отодвигаются вправо:
◾️Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что инфляция продолжит снижаться в ближайшие месяцы и вернется в норму к концу 2025 г.
◾️Росстат, как и опережающие индикаторы состояния экономики, фиксирует продолжающийся в РФ заметный рост зарплат и частного потребления в первом квартале 2025 г.
◾️Инфляция в России по данным на 31 марта составила 10,24% в годовом выражении, следует из доклада Минэка “О текущей ценовой ситуации”. Неделей ранее показатель составлял 10,11% годовых.
◾️Банк России должен добиваться возвращения инфляции к цели в 2026 г. при любом развитии ситуации в экономике. Это сказано в резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ.
🔴Ограничения льготных ипотечных программ пришли на рынок загородной недвижимости:
◾️Власти ужесточили условия выдачи “Сельской ипотеки”. Изменения вводят требования к профессиональной деятельности заемщиков – они должны работать в сфере АПК или в соцсфере на селе в течение пяти лет с момента заключения кредитного договора.
🔴Авторынок в пике:
◾️Продажи новых легковых автомобилей в марте сократились на 45,5% год к году, до 79,8 тыс. штук, подсчитали в “Автостате”.
◾️По итогам первого квартала 2025 г. продажи автомобилей Lada в России снизились на 16,8% в годовом выражении – до 76,2 тыс. штук.
🔴Угольную отрасль продолжает лихорадить:
◾️Доходность экспорта энергетического угля в восточном направлении в марте стала отрицательной.
◾️В марте экспорт угля из крупных российских портов значительно снизился, особенно на северо-западе страны.
🔴Российские аграрии в поисках рентабельности:
◾️Потенциальная экспортная стоимость пшеницы из российских регионов снизилась за неделю на 1%.
◾️Российские аграрии переходят на более рентабельный урожай.
🔴Российский девелопмент продолжает буксовать:
◾️Более 48% жилых новостроек в России в первом квартале 2025 г. были сданы в эксплуатацию с нарушением первоначальных сроков. Это максимальное значение за последние четыре года.
◾️Пик кризиса в строительной сфере может прийтись на осень.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🌏События БРИКС: импортные пошлины против организации, проект Зерновой биржи под эгидой Минэка и ожидания Арзамаса.
🇺🇸Импортные пошлины против БРИКС (кроме России), введенные администрацией президента США Дональда Трампа, могут принести в бюджет страны более $278 млрд в год. Трамп ввел пошлины против 185 стран. России в этом списке нет, поскольку объемы торговли США и РФ находятся на минимальных уровнях из-за санкций.
Таможенные ставки на товары из Бразилии, Ирана, Египта, Эфиопии и ОАЭ составили 10%. Ставки в отношении товаров из Китая – 54%, Индонезии – 32%, ЮАР – 30%, Индии – 26%.
Повышение импортных пошлин Трамп объяснил усилением торгового дисбаланса. Это обстоятельство, по его словам, угрожает национальной безопасности США. Главным условием для смягчения таможенных барьеров Трамп назвал перенос иностранного производства на территорию США.
🇷🇺Предложения по созданию Зерновой биржи БРИКС будет готовить межведомственная рабочая группа под эгидой Минэка. Об этом стало известно по итогам совещания, которое провел вице-премьер Дмитрий Патрушев. На встрече были рассмотрены разные варианты создания и функционирования биржи и механизмы взаимодействия с участниками – торговыми площадками, производителями и экспортерами зерновых.
“На долю стран-участниц приходится почти половина глобального производства и потребления зерна. Соответственно, торговая площадка позволит странам БРИКС формировать независимые ценовые индикаторы в рамках объединения, что будет способствовать более объективной оценке стоимости сельскохозяйственной продукции на мировом рынке”,