По тарифам получается ситуация такая - с 15% в основном на ЕС и 50% на некоторые категории типа алюминий, сталь и т.д. и паузой с Китаем - средний тариф получается с августа будет около 17%, в начале года было 2.5% на пике весной было 25%. Скорее всего они еще подрастут немного в итоге будут ближе к 20%. Эффект этого всего будет с лагом каким-то в 3 квартале окончательный видно. Но так глядя на цифры не скажешь что Трамп куда-то там назад сильно сдал:)
Читать полностью…
Читал сегодня лекцию для узкой аудитории. Про хеджфонды вот это все. Надо было рассказать о себе сначала. И в процессе я вспомнил такой факт. Я когда переходил в свое время с одного РФ инвестбанка в другой - меня заставили подписать non compete. Не ковровый, у меня был очерчен круг контрагентов придя куда я мог бы составить видимо более серьезную конкуренцию прошлому работадателю. Заинфорсить понятно такое невозможно, но если бы я не соблюдал то мне бы не выплатили мой достаточно скромный на самом деле бонус, который выплачивали в рассрочку 2 года. На Западе такие всякие вещи понятно сплошь и рядом - но я серьезно спрашиваю - в РФ хоть раз кто-то про такое слышал? (в финансах тем более не для топ менеджера:)) Я уже и сам про это забыл давно но тут неожиданно в памяти всплыло:)
Читать полностью…
Чтобы дать немного контекста - Гугл за все свое существование привлек что-то типа 110 миллионов акционерного капитала из которых было 100 привлечено на IPO. Дальше там еще привлекали какие-то займы, но тоже немного относительно. Сейчас Алтман говорит, что нужно 100 ярдов минимум совокупно OpenAI привлечь акциями. По все более и более высоким само собой оценкам.
Читать полностью…
$TSLA - TESLA SF ROBOTAXI TO HAVE SAFETY MONITOR IN DRIVER SEAT:INSIDER
Ума не приложу, как Юбер будет с этим технологическим чудом конкурировать?
Ставка как я уже давно писал думаю будет 200 и вообще считаю что скорее ошибка что не было на прошлом 200. Я видел что какие-то горячие головы начали 300 обсуждать. Это на мой взгляд перебор, если ЦБ РФ так сделает то будет в некотором роде потеря лица - признают что в прошлый раз ошиблись. Да и смысла нет большого, ставки на рынке реальные ниже ключа и до конца года еще полно заседаний на которых можно дополнительно ослабить если нужно. Это вот прошлое было с этой точки зрения трики так как длинный перерыв между заседаниями. А заявления - я признаться не сильно то за ними и слежу, но в целом я думаю выше 50% вероятность что уже в этом году будет вербальное ужесточение какое-то в плане того что ЦБ РФ коммуницирует что нейтральная ставка будет выше.
Читать полностью…
А чего вы смеетесь? Вот Дженсен знает, как капитализацию поднять!
Читать полностью…
Уровень ритейл активности ещё не совсем как в 21 (я не уверен что это можно превзойти вообще), но стабильно в два раза выше до ковида как доля торгов.
Читать полностью…
А Сибур Сбер УК не покупала? Спрашиваю для друга...
Читать полностью…
Раз пишут тут в комментах, сравнивают цены на вино тут и там. Вино всегда в РФ было дороже существенно конечно чем во Франции, это не новость. Нашли чего сравнить. Вот у меня такая история есть - знакомый один рассказал. Он решил прицениться к квартирам в Москве и не абы каким а к элитке. Посмотрел на цены, мрачно офигел и говорит риэлтору - чего за дела вы квартиру на этапе строительства на Комсомольском продаете дороже, чем элитка на Манхэттене стоит! (в Москве полно сейчас проектов где цены начинаются от 3 миллионов рублей за квадратный метр, т.е. ближе к 40 тыс долларов по текущему курсу, а медианная цена элитки на Манхэттене составляет около $32 тыс/кв метр, хотя бывает и дороже конечно). На что ему риэлтор и отвечает - так ведь Хамовники лучше Манхэттена!
Читать полностью…
По поводу газа - прям на фотке Алтмана строящаяся газовая генерация слева. Только почему то ничего похожего на градирни нигде нет. Газу это должно конечно добавить спроса и углю тоже.
Читать полностью…
Зук пишут предлагает уже по 250 лямов прикладным математикам контракты на 4 года и после сделки Гугла с Курсором сделал офера целому ряду стартапов в этой сфере. Еще слухи что якобы он главному рисерчеру OpenAi предложил ярд. Чего-то это все попахивает Метаверсом 2.0 как по мне. Хотя бабла много может себе позволить конечно. Тут еще такой звоночек был на тему боттлнеков для AI. В последнем CPI цены на электричество выросли год на год на 5,8%. При этом в общем-то не секрет что на годы вперед все свободные и планируемые мощности раскуплены биг техом и они готовы долгосрочные контракты сейчас заключать по 2-3х цены спота. Зук вещает что будет строить датацентры размером с Манхэттен. Маск там предлагает закупать свободные электростанции за рубежом и просто перевозить их физически в Америку. Но тут конечно очевидно, что если так все пойдет, то будет рост цен существенный и это станет политическим вопросом вероятно тоже. И частные лица потребители и прочая индустрия будет вынужденна конкурировать за этот ресурс с биг техом с его бесконечным баблом...
Читать полностью…
"Anna Paulina Luna (R-Fla.) has referred Fed Chair Jerome Powell to the DOJ, accusing him of lying under oath about renovations at
the Fed’s Eccles Building....."
https://www.cnbc.com/amp/2025/07/17/trump-tariffs-affect-walmart-prices.html?s=35
Читать полностью…
Инвестбанкинг, который мы заслужили, что... Не хочу никого не обидеть и вообще не поймите неправильно. Но у нас, в одной уже не существующей финансовой организации, небольших партнеров, которые ни на что не влияли - на деске называли не иначе как "минеторитарий". Вспомнилось что-то... Но там совсем крошки были, а тут доля солидная вроде, чтобы на авито ее продавать...
Читать полностью…
Что бы сказал об этом Дмитрий Владимирович Беклемишев. Особенно учитывая небезызвестный трактат о женской логике. До чего его любимая линейная алгебра в итоге мир довела...
Читать полностью…
"Сделка" объявленая это конечно прикол - Трамп получает в принципе все, чего хотел, и еще немного сверху, ЕС не получает ничего:))). Больше похоже на выплату контрибуций, а не на сделку, так как Урсула там на себя взяла обязательства более чем удвоить закупки углеводородов и т.д. Ну мы всегда знали что все эти европейские бюрократы по сути агенты влияния ДиСи но не да такой же степени:))) Правильная "колонизация" вот так работает - через влияние, культуру, экономику. Тогда большинство колонизируемых будут сами умолять дать им местечко за столом с большими ребятами и не важно, что далеко и рядом сами знаете с чем - будут еще за это платить деньги:) Второй вопрос конечно что у Урсулы вроде нет формально полномочий такие классные сделки подписывать это надо будет видимо через Европарламент тащить и т.д. Но выглядит смешно...
Читать полностью…
Перепутал похоже немного с прямым углом как говорится. Это другой всем известный тех гигант Амазон - привлек до IPO 10 миллионов и 100 акциями на IPO. Ну в общем порядок цифр в те времена какой был понятно я надеюсь и почему инвесторы столько заработали в том числе в этих capital light достаточно моделях. А AI и в плане капекса и опекса любому нефтегазу сланцевому похоже даст просраться...
Читать полностью…
Добрые люди пишут они ставят GE турбины. Там получается так - учитывая высокий спрос сейчас новая будет стоить минимум 20 миллионов, может дороже. В не комбинированном цикле а похоже они для скорости делают так там максимальный КПД где-то чуть ниже 40% вместо 54% в комбинированном но установка проще, получается на 4,5 гигаватта Алтмана нужно 133 турбины поставить, это с минимальными расходами на строительство установку самыми - ну допустим 3 ярда, хотя я думаю это будет скорее ближе к 3,5 или даже 4, надо же еще газ подвести и т.д. Дальше вся эта штука будет в некомбинированном цикле жрать 133*34*24*8,7*3*365 ~ на ярд долларов в год только газа, это если по три доллара если при максимальной загрузке. И это только один большой дата центр. Илона с его коллосусами даже страшно считать. Ну т.е. это может и не 10 но 5+ легко миллиардов в год учитывая амортизацию только на энергию для них, если на всю компанию. И это гуманно очень посчитано, учитывая что те же GE за все время выпустили таких турбин чуть больше 2 тыс штук не понятно где они их возьмут столько и цены могут стать и 30+ миллионов. Ну и газ может оказаться не 3 а допустим 5 и т.д. Так можно на всю контору легко и на 10 и выше выйти ярдов в год таких затрат. Акции подразделения бывшего GE которое турбины делает можете не искать они уже упятерились за год и торгуются по 150 PE. Это все шиза конечно:) У OpenAI пока вся выручка в год 12 ярдов...
Читать полностью…
Топ менеджменту Интела пора принимать непростые решения. Выживают только параноики!
Читать полностью…
🧑⚖️ Суд взыскал с VK $1,1 млн убытков из-за ненадлежащего замещения еврооблигаций
Арбитражный суд взыскал с «Компании ВК» $1,1 млн убытков в пользу УК «Первая» из-за неисполнения указа Президента № 430. В доверительном управлении истца находятся 61 штука облигаций VK Company Limited номинальной стоимостью $200 тысяч каждая. Несмотря на то что еврооблигации предусматривают выплату купонного дохода, в наступивший срок ответчик их не выплатил.
Суд подтвердил недобросовестное поведение ответчика, поскольку VK заместил евробонды только через год после появления указа и через 10 месяцев после обращения УК «Первая» с иском.
Суд также впервые признал, что ответчик является российским должником, имеющим обязательства, связанные с еврооблигациями, выпущенными VK Company Limited, в связи с наличием 100 % контроля над ответчиком со стороны иностранного эмитента еврооблигаций VK Company Limited и вхождением ответчика в группу VK Company Limited. Тем самым стала очевидной возможность принудительного исполнения указа президента — через суд, пояснили эксперты «Коммерсантъ».
❤️ Читайте подробнее на сайте
@fm_invest
Шарп оценочно выглядит неплохо, но за три месяца едва обогнали ключевую ставку. Вяло граждане подписываются... Надо видимо больше фоток симпатичных конгрессменш постить...
Читать полностью…
РОССТАТ ЗАФИКСИРОВАЛ ДЕФЛЯЦИЮ В РФ С 15 ПО 21 ИЮЛЯ НА 0,05%, ВПЕРВЫЕ С НАЧАЛА СЕНТЯБРЯ 2024Г 👀
Читать полностью…
Понятно что ёмкость это не реальная утилизация но Алтманановские "дополнительные" 4.5 Гига ватта это даже по 5 центов киловатт при полной загрузке 2 ярда в год только электричество не учитывая прочий опекс. Маска там если по максимальной утилизации посчитать какие-то запредельные цифры выходят типа 150 ярдов в год. Ну ок эффективность может будет сильно выше и утилизация не полная далеко. Но учитывая что и цены вероятно вырастут, мы тут смотрим для каждой конторы скорее всего на счёт за энергию только под десятку ярдов в год. А ещё капекс и прочий опекс. Это нужны сотни ярдов выручки в год чтобы это отбить и показать какой-то хоть ROE. И это только две конторы. Шиза.
Читать полностью…
Кто бы мог подумать 3 месяца назад что эту шутку скоро можно будет про Джерома шутить... И ничего все норм. Рынки спокойны;)
Читать полностью…
Можно что угодно про Донни говорить но он конечно мастер газлайтер. Или сейлз кому как удобнее;) Рынки психанули в апреле, он вроде бы и сдал назад но самом-то деле нет. Все что по тарифам происходит сейчас - существенно хуже майских ожиданий, тем не менее рынки уже с этим всем свыклись и не обращают внимание.
Читать полностью…
По поводу РФ рынка и возможности продаж ОФЗ нерезам по 8-9% доходности раз тут случилась дискуссия. И меня обвиняют что я там чего-то где-то подтираю. (я действительно бывает удаляю посты но не с неудачными прогнозами какие-то другие всегда есть соображения). Я в целом буллиш на бонды, я писал об этом достаточно давно, что по тем условиям, которые сложились год назад и раньше бонды были более привлекательными, чем акции. Ключевое еще - чем акции. Я не видел тогда смысла покупать индекс если были доходности те которые были в длинных ОФЗ и еще момент что тогда были достаточно высокие доходности в замещайках, которые сейчас сильно уже снизились. Тут наверное надо дать дисклеймер что я - не профессионал в целом облигационного рынка да и вообще я не думаю что хоть какого-то рынка прям профессионал профессионал узкий, я больше как принять на уолл стрит говорить дженералист. Первая и основная моя финансовая профессия вообще в достаточно узкой рыночной нише, к которой эти все рассуждения про макро не имеют очень ограниченное отношение. Но у меня достаточно большой опыт и я считаю не такой узкий кругозор который иногда позволяет какие-то вещи иногда правильно ухватывать. По поводу апсайда в бондах и акциях у меня мысли такие – я не думаю что нерезы массово вернутся. И никакие счета ИН тут не помогут. Санкции не будут сняты я думаю очень много лет и вообще мы не знаем сколько еще будет продолжаться все и т.д. Пока санкции только ужесточаются как мы видим. Какие-то авантюристы конечно всегда будут, и будут заходить, но они будут заходить только если будет очень большая премия по доходностям. Иначе авантюристам не интересно будет. Дальше ЦБ в условиях неопределенности всей и опыта с качелями ставок последних двух лет я думаю в итоге придет к тому что а) нейтральная ставка должна быть выше, чтобы не пере ослаблять б) движения вокруг нее не такие резкие. Т.е. такой «бразильский» вариант. Это логично следует из всех процессов которые в экономике идут – все более растущая (хотя казалось куда бы) роль государства, протекционизм и прочее. Т.е. я думаю что даже если инфляция будет по таргету, что еще вопрос – ключа по 8% и ниже мы не увидим еще много лет. С акциями в этой картине и в этой экономике все будет просто – они будут и дальше покупаться как и уже много лет – за дивиденды и их стабильность. Какие-то колебания вместе с макро будут естественно возможно не такие маленькие. Ярким историям роста какого-то я не вижу где тут взяться в принципе новым масштабным – если кто-то видит откуда у нас на рынке появится второй Яндекс или Тбанк – напишите в комментарии. Все остальные рынки кроме массового айти и финансов в стране слишком не емкие, никакой российский битуби не даст вам нового Оракла. Тем более что в РФ в рамках выполнения указов про цифровизацию и прочее есть известная тенденция корпов особенно госов лепить все свое, не важно на сколько это обосновано экономически. А выход на внешние рынки РФ массовым продуктам/компаниям будет закрыт еще долго если вообще когда откроется. А дома будет кругом какая-то в айти даже поддерживаемая государством госуха или квазигосуха – вы себе уже поставили мессенджер Макс? Истории по меньше будут я надеюсь, и будет рынок жить конечно, даже в Иране рынок акций какой-то не самый дохлый есть. Ну и конечно риски дальнейшей национализации растут. Она тоже в целом только ускоряется. Тут я думаю новости все читают. Говорить что это на миноров не влияет – не верно очень даже влияет и в долгую и на коротке. Поэтому когда люди некоторые строят свои кейсы инвестиционные на том что мы вернемся через год или два почти к тому, что было до 22 года – время покажет, но я не согласен. Какого-то разворота резкого не будет ближайшие годы я думаю. Это не значит, что на этом рынке зарабатывать нельзя, наоборот – на таком рынке по многим параметрам зарабатывать то проще. Но надо будет делать что-то по интереснее, чем в депозите по 20+% сидеть. И это я считаю я излагаю вполне в целом оптимистичный вариант. Риски краевые явно присутствуют самые разные как чисто специфические РФ так и глобальные.
Читать полностью…
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-17/russian-banks-have-discussed-seeking-bailouts-within-next-year Блумберг наверное думает, что любые действия, когда банку не дают упасть и похоронить депозитчиков - это обязательно bailout. В США только так и происходит с 2008 года, но даже там так было не всегда, после saving and loans crisis присели тысячи банкиров. В РФ же это чаще всего санация и субсидиарочка менеджменту и акционерам с возбудами по самым разным статьям часто в догонку. Ну так себе bailout прямо скажем. А по теме статьи , интересно какая будет реакция рынков, если там до санации крупных банков (топ 10-20 например) дело опять дойдет... Что возвращает нас к теме того что ЦБ со ставочкой переборщил. И не снижение на 200 на прошлом заседании - это policy mistake, как ваш покорный слуга и писал. Инфляция падает, рынок уже переставился на 200 бипи на следующем и т.д. Что понятно хорошо для ОФЗ длинных но тут тоже мне кажется люди многие слишком оптимистичны когда клиентам продают уже с этих уровней большой совсем апсайд. Кривая будет нормализовываться я думаю достаточно бодро в итоге.
Читать полностью…
