9552
Пишу про инвестиции на фондовом рынке и в недвижимость 6 лет на рынке и 5,5 млрд рублей под управлением. Выступаю на РБК и публикуюсь в СМИ. ТОП-15 авторов Пульс Личка: @alex_abramyan
⁉️ «Озон Фармацевтика» проводит SPO. Что нужно знать?
Девять месяцев назад я рассказывал вам про IPO $OZPH — и с тех пор акции выросли более чем на 40%, значительно обгоняя широкий рынок. Вчера компания объявила о проведении вторичного размещения акций — SPO, так что считаю правильным прокомментировать этот момент.
Напомню, что «Озон Фармацевтика» не имеет никакого отношения к $OZON и является крупнейшим производителем дженериков (лекарственных препаратов-аналогов) в России. В прошлом году выручка выросла на 30% до 25,6 млрд рублей, в три раза опережая рост рынка лекарственных препаратов в целом, а чистая прибыль — на 15% до 4,6 млрд рублей.
SPO «Озон Фармацевтики» проводится в формате cash-in. Цель сделки в первую очередь — привлечение средств в компанию и повышение ликвидности бумаг. Сначала свои акции предоставит основной акционер, однако затем пройдёт неотъемлемая часть вторичного публичного предложений - дополнительная эмиссия, и он получит их обратно. То есть число акций у текущих акционеров по итогу сделки не изменится. После SPO доля акций в свободном обращении может увеличиться, что открывает дорогу для вхождения в Индекс Мосбиржи ($MOEX).
Сейчас компания решает, сколько акций предложить инвесторам: разброс от 5% до 7,5% от общего количества размещенных акций компании (55–82 млн штук), а цену определят 20 июня. Цена будет в диапазоне 42–45 рублей, но не будет превышать цену закрытия основной торговой сессии на Московской бирже 19 июня. Сбор заявок также продлится до вечера 19 июня. Спрос уже превышает предложение, но есть еще возможность принять участие до того, как брокеры завершат прием заявок - обращайте внимание на режим работы вашего брокера.
А вообще, это значит, что у компании проблемы? Зачем делать SPO? Акционер хочет выйти?
🛴 Кто обгонит Whoosh?
6 лет назад, когда на наших улицах только-только появились электросамокаты, $WUSH был чуть ли не монополистом за счет того, что был первым и очень технологичным
До сих пор ему удавалось удерживать лидерство на рынке кикшеринга, однако конкуренция обостряется. Сам рынок сложный для входа «извне»: нужны огромные инвестиции на старте в парк самокатов, очень продвинутая IT-начинка и другие конкурентные преимущества. Поэтому сейчас мы видим, что рынок превращается в поле битвы экосистем: МТС Юрент - опирается на экосистему $MTSS, $YDEX на свой райдтех и свою подписку, а $WUSH запартнерился со $SBER
Чего ждать от этого сезона? На днях МТС Юрент сообщил, что нарастил число поездок в первой декаде июня в 1,5 раза. Хотя ожидания аналитиков по средним темпам роста всего рынка - 30%-40%. При сохранении тенденции Юрент будет очень активно отъедать доли у ВУШа и Яндекса (или только одного из них), как это было в прошлом году. Тогда Юрент вырос на 60% против роста рынка на 40%, таким образом нарастив свою долю до 35%.
За счет чего кикшеринг МТС может масштабироваться так быстро? Менеджмент говорит, что ключевые драйверы - выход в новые регионы (Сибирь и Дальний восток + Беларусь по итогам M&A сделки с Eleven), рост частотности и расширение аудитории. Особенный фокус на смене парадигмы использования: люди используют кикшеринг регулярно как транспорт, чаще ездят (растет средний чек на платящего клиента или ARPPU), а значит, им надо предложить оптимальную тарифную модель и достаточное количество самокатов. Тот же ВУШ делает ставки на скидки для клиентов подписки Сбера. Фишка Юрента: подписка МТС + можно менять минуты на тарифе связи МТС на минуты использования самокатов и получать кешбэк баллами этой экосистемы.
Интересно, что у всех игроков формируются свои подходы к росту с учетом того, что ресурсная база различается очень сильно. Пока видим, что наиболее успешно из Большой тройки развивается именно Юрент, что ставит под угрозу лидерство ВУШ на российском рынке (хотя там есть еще Латинская Америка). Буду следить за изменением рыночных долей и держать вас в курсе
Напоминаю свой прогноз на полгода вперед
Читать полностью…
⚡️ Важные новости по Fix Price!
Fix Price объявляет о начале обмена ГДР Fix Price Group PLC на акции ПАО «Фикс Прайс
🤬Неадекватная недвижимость!
На прошлой неделе я записывал подкаст про адекватность. Если посмотреть на рынок недвижимости через призму обывателя, то «пузырь вот-вот лопнет, все дорого, цены завышены в 69 раз, скоро застройщики посыпятся, будут скидки» - продолжать можно бесконечно. Но рынок - любой, что фондовый, что недвижимости, - вещь во многом объективная, особенно на дистанции нескольких лет. И если реальность вызывает у тебя возмущение и негодование и желание заорать, что все вокруг идиоты, - это верный признак, что неадекват здесь именно ты
Я нередко сам попадаю в эту позицию и получаю «обратную связь» от реальности в виде денежных потерь или конфликтов с людьми. Поэтому важно свести к минимуму влияние своего эго, для чего необходимо постоянно подвергать сомнению свою точку зрения, тестируя ее фактами и дискуссиями с другими заслуживающими доверия компетентными людьми. Подробнее об этом можно почитать у Далио в его книге Принципы
Контекст я задал. Теперь к сути. За 2020-2021 годы недвижимость (сужу по Москве) выросла в 1,6 раз. Было ли это адекватно? Да, когда у вас ставка по рыночной общедоступной ипотеке около 5%, куча льготных программ, субсидированных ипотек под 0,01%, когда разгоняется инфляция из-за пандемии и меняется сама модель работы (удаленка + гибрид). С точки зрения «обывателя»: нет, так быть не может, потому что еще полтора года назад двушка стоила 10 миллионов, а теперь 15 (сейчас - все 20+)
И сидит такой ванька ждёт, пока цены упадут. А с тех пор цены еще вырастают на +36%. Рост уже сильно медленнее, фактически по 11% в год. Это адекватно? Вполне: часть льготных программ действует, с августа 2022 ставка целый год держалась около 8%, да и происходящие события и скачок инфляции вынудили часть людей переложиться в бетон
Еще одна частая ловушка неадекватности: оценивать будущее, исходя из текущего. Например, «а зачем мне облигации трехлетние под 20%, если депозиты сейчас дают те же 20%, причем без риска?». Только вот через год такой ванька будет открывать депозит под 12%, а еще через год - под 8%, пока инвестор в облигации будет получать 20% каждый год
То же и с недвижимостью. Часть людей понимает, что ставку снизят уже в июне-июле, и через 2 года очень высока вероятность, что ставка будет ниже 10%.
Что в таком случае будет с ценами? Куда в таком случае пойдут деньги с депозитов? Не будут ли люди активнее вкладываться в недвижимость, учитывая рост реальных доходов? Какие квартиры будут покупать люди в 2027-2028 годах, если сейчас запуски новых проектов единичные?
Об этом многие не думают. Пока. Находятся в позиции отрицания. А когда цены вырастут, людей захватит FOMO, и они побегут покупать, как это и бывает на фондовом рынке (именно поэтому все падает после того, как купил именно ты)
В следующей статье посмотрим на рынок недвижимости с цифрами, а я расскажу про личный пример. И поделюсь своими мыслями, какую квартиру я решил купить, где и почему. Да-да, уже третью. И нет, на этот раз не в Ялте (там и так все отлично растет)
👍 если интересно
Приглашаю вас конструктивно подискутировать в комментах
P.S. Данные беру в Сбер индекс из фактических сделок на первичном рынке в Москве
- Почему в Люберцах закончились ячейки для наличных?
- Что чувствуют и делают люди, покупавшие доллар по 90+ на все свободные деньги?
- Какая ставка будет на конец года?
- Что я скажу, если ошибусь в своих прогнозах?
Эти и другие вопросы обсудили в прямом эфире РБК:
https://youtu.be/z70ag8lvdRc
https://vkvideo.ru/video-210986399_456243180
Время революции
Конечно, я не призываю к свержению власти - сегодня поговорим про историю. В отличие от эволюции - плавного изменения и развития, революция - это резкий поворот истории, после которого меняется все. Как люди живут, работают, кто ими правит, что едят и во что верят. Нам повезло - мы живем как раз в такое уникальное историческое время. Но - сделаем пару шагов назад, чтобы лучше понять, что происходит сейчас
Неолитическая революция
Homo Sapiens появился, по разным оценкам, от 40 до 200 тысяч лет назад - это были точно такие же люди, как мы с вами. Первая революция в истории человечества случилась около 10 тысяч лет назад и называлась она Неолитическая (вы наверняка изучали ее в школе). Вместо охоты люди стали разводить животных; вместо собирательства - заниматься сельским хозяйством. Человек буквально "приручает" природу. Люди переходят к оседлой жизни: возникают первые города. Излишки урожая рождают торговлю, деньги, экономику и социальное расслоение. Появляются первые цивилизации и государства, создаются первые законы, формируется общество, активно развивается культура
Первая промышленная революция
Проходят тысячелетия, возникают и рушатся империи, эпидемии убивают миллионы, война сменяется войной, умы захватывают религии, совершаются великие научные открытия... В 18 веке мир сталкивается с Первой промышленной революцией. Человек выходит за рамки ограничений собственного тела, создав машину - паровой двигатель и затем станок. Фабрики производят товары быстрее и дешевле, чем сотни ремесленников. Экономика резко меняется: уголь, пар и механизация двигают прогресс, жизнь ускоряется. Возникают индустриальные города, тысячи людей переезжают из деревень на заводы — рождается промышленное общество, проявляется новый класс пролетариев, который станет прологом для коммунизма, СССР и т.д - так что ее отголоски чувствуем мы до сих пор
Вторая промышленная революция
Через сто лет мир переворачивается снова. Вторая промышленная революция (стык 19-20 веков) приносит электричество, свет, потоковое производство и быструю связь. Телефон передаёт голос на расстоянии. ДВС открывает автомобиль вместо конной повозки. В небо взмывают самолеты. На заводах начинает работать конвейер: продукция собирается потоком, что удешевляет товары и делает их доступными миллионам. Мир становится мобильнее и меньше — расстояния сокращаются. К середине 20 века в передовых странах не так уж стары и малочисленны люди, чье детство прошло в избе без электричества, а сейчас у них дома стиральная машина, холодильник, светло и тепло, а в гараже - автомобиль
Третья промышленная революция
Проходит всего несколько десятилетий - и мир снова меняется, наступает Цифровая революция. Компьютеры уменьшаются от размеров комнаты до карманного устройства, а вычисления ускоряются в миллионы раз. Появляются микрочипы, персональные компьютеры, затем Интернет. Информация становится новым топливом экономики («данные — новая нефть»). Производство всё больше автоматизируется. Связь делается мгновенной и глобальной, объединяя планету. К концу 20 века мир вступает в информационную эпоху. Появляются соцсети, стать звездой можно за считанные дни; знания доступны всем, у кого есть доступ в интернет, а не избранным группам. Мир глобален, все больше людей путешествуют и видят, как живут другие.
Темп жизни невероятно ускоряется - и человечество уже не успевает адаптироваться к происходящим изменениям. Как будто мы шли пешком, пересели на телегу, затем на автомобиль и, наконец, в ракету, которая только набирает скорость, но уже почти не управляема
Подумайте - сколько людей эти изменения вынесли на обочину жизни? Сколько новых профессий возникло, а сколько людей потеряли работу? Сколько бизнесов погибло, не сумев адаптироваться к изменениям?
Эволюция идет медленно, а революция - быстро, и времени нет. Уверен, к 2030 году мы наш мир уже не узнаем, ведь сейчас идет Четвертая промышленная революция. Но об этом - в следующей статье
👍 если понравилось
Новый ипотечный кризис в США? Цены на недвижимость в Америке впервые за два года начали падать. Уолл-Стрит опасается повторения событий 2007 года, когда спад на рынке жилья привёл к финансовому коллапсу. В 27 из 50 американских штатов недвижимость стала терять в стоимости.
Сказывается эффект высоких ставок по ипотеке, которые превышают 7%. Это рекордное значение с далёкого 2001 года. Но средняя стоимость жилья тогда составляла 150 тысяч долларов, а сейчас же превышает 600 тысяч. Долгое время пузырь на рынке недвижимости надувался за счёт околонулевых ставок. Но теперь это закончилось - и американцам приходится тратить до половины дохода только на выплаты по ипотеке.
Тем временем ставки по кредитным картам составляют уже рекордные 24%. А общие долги американцев по кредиткам достигают 1,2 триллионов долларов. При этом количество банкротств по кредиткам подскочило в США на 50% в 2024 году. Такое наследство байденомики досталось Трампу.
Два года назад на фоне растущих ставок начали заваливаться региональные банки в США вроде Silicon Valley Bank. Нельзя исключать, что ситуация будет повторяться. Локальные ипотечные кризисы могут вспыхнуть в самых проблемных штатах вроде Калифорнии, откуда массово уезжает население.
Для Белого дома нынешняя ситуация станет ещё одним поводом усилить давление ФРС и требовать понижать ключевую ставку. Однако главная проблема - долговой кризис, с которым сталкивается и правительство США, и бизнес с населением. Поэтому эпоха высоких ставок может продлиться ещё долго. И тот же ипотечный пузырь в этих условиях начнёт схлопываться.
❗️🇷🇺#дкп #россия
Минэкономразвития видит риски переохлаждения экономики и рассчитывает, что ЦБ своевременно учтет благоприятные данные по инфляции на заседаниях по ставке, заявил глава министерства Максим Решетников
——————————-
все больше экспертов начинают ожидать, что ЦБР снизит ставку уже на заседании 6 июня
Норникель снова делает больно
На прошлой неделе виделись с Игорем Шимко (NZT Rusfond) и Кириллом Кузнецовым (Усиленные инвестиции) на мероприятии $YDEX и разговорились о примерах и антипримерах на российском рынке. Значительный вклад в капитализацию $YDEX вносит «гудвилл» –нематериальный актив, за который инвесторы готовы переплачивать. В случае с Яндексом это, как минимум, бренд.
Игорь же, говоря про антипримеры, привел $GAZP (где триллер с дивидендами снова закончился не в пользу миноров), $LSRG и $GMKN наряду с другими эмитентами. Меня зацепила одна из его формулировок, у которой есть шанс стать крылатой, – «дисконт Потанина». Позже он в своем анализе подробно прошелся по значению этого термина
Хорошим индикатором привлекательности эмитентов для инвесторов является публикуемый $MOEX «народный портфель», куда входят наиболее торгуемые бумаги. Чемпионом по весу в нем является Сбер, далее идут нефтегаз, $Т, Яндекс и $Х5 Из опубликованного по итогам апреля списка наиболее популярных бумаг среди частных инвесторов по итогам апреля пропал $GMKN
Еще год назад $GMKN занимал 5,2% в «народном портфеле» и был одной из самых популярных акций на российском рынке. Тогда я писал, что умные деньги уже давно вышли из этих акций, прекрасно понимая, что у компании есть ряд вопросов, тревожащих инвесторов. Теперь и частные инвесторы поняли, что ловить здесь нечего, предпочитая более понятные и прозрачные $X5 и $T, впервые вошедшие в топ-10 «народного портфеля». С середины 2022 года акции Норникеля принесли инвесторам убыток в -50%! Впрочем, как и бумаги $GAZP. Теперь для сравнения: $LKOH подрос на +53%, а Яндекс со $SBER сделали х1,5!
Так в чем проблема? Видимо, в том, что с компанией творится что-то непонятное. Менеджмент говорит о кризисе, но антикризисного плана мы не видим. И о влиянии санкций, хотя сама компания не под санкциями. При этом они собираются строить заводы в Китае и Бахрейне. Плюс указывают на падение цен на металлы, но не говорят о том, какой хедж они используют. Упоминают высокий долг, но мощную EBITDA направляют не на его погашение, а на новые инвестиции. Плюс странные схемы с выплатой дивидендов Быстринским ГОК, откуда деньги идут в карман Потанину и китайцам
То есть компания вроде одна, а выплаты получают «не только лишь все». Нас в их числе пока нет и, может, не будет, тем более что СД на днях рекомендовал не платить дивиденды. И вот здесь возникает развилка. Либо Норникель учтет интересы рынка, ответит на волнующие вопросы, начнет уделять внимание котировкам акций и возобновит выплату дивидендов (а для этого, похоже, потребуется воля к переменам и четкое понимание их необходимости).
Либо не учтет – и тогда даже такая уникальная компания рискует столкнуться с еще большими управленческими вызовами и окончательно растерять поддержку инвесторов (если вдруг не случится чуда вроде трехкратного роста цен и спроса на металлы Норникеля). В любом случае заморозить ситуацию в нынешнем
виде вряд ли удастся, и развитие событий не заставит себя ждать
👍
Нормально поторговал
"ЦБ РФ уличил генерального директора ПАО "МГКЛ" Алексея Лазутина и его жену Линду Лазутину в инсайдерских сделках с акциями компании.
Лазутин, зная о росте чистой прибыли МГКЛ за 2023 год, совершил 478 сделок по покупке акций, в том числе в запретительный период.
Позже он продал акции по более высокой цене после публикации отчетности.
ЦБ также установил, что Лазутин переводил деньги жене для аналогичных операций. — Интерфакс"
❌🇷🇺#GMKN #дивиденд
СД НОРНИКЕЛЬ : ДИВИДЕНДЫ 2024Г
НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ
ГОСА - 27 июня
Инфляция с сезонной корректировкой уже всего 6% в апреле
Даешь снижение ставки на 2 пункта разом!
📝 Записки с полей 2
Запросы выросли х3. Больше данных - точнее ответы. Можно сделать фото и написать запрос, например, «как использовать + фото»
Появился режим рассуждений. Думает дольше, погружается глубже, отвечает умнее. На подписке Алиса про - лимитов нет (сейлзпоинт для покупки дополнительной подписки, прим. автора). У 2 млн пользователей есть подписка
Алиса помогает разобраться в теме, можно вести с ней осмысленный диалог на основе материала открытой страницы
Алиса научилась рассуждать, работать с кодом, стала умнее за последние 3 года. В будущем будет более живой, эмпатичной, сможет подключаться к внешним API, будет проактивной, научится взаимодействовать с физическим миром. Наша задача - автоматизировать рутину
Встроили рекомендательную ленту: например, ищем в поиске «купить рюкзак»: получаете результат конкретно под нас, с учетом наших запросов и поведения в прошлом
Первый сценарий, который внедрили под ключ, это покупка ОСАГО прямо в поиске. В скором будущем - товары
Большой риск для $CIAN: прямо в поиске Яндекса с Алисой встроили вертикаль с недвижимостью, которая показывает предложения с разных сайтов и агрегаторов
Как все работает? Пользователь приходит с запросом -> система обрабатывает первичный информационный контекст -> затем планнер создает новые запросы в различные системы Яндекса (текст, фото, видео) и структурирует будущий ответ -> затем система собирает обогащенный информационный контекст -> результат передаются на генератор, который и выдает готовый ответ
Дальнейший вектор: полноценный поисковый агент, который действует не в рамках этой механики, а проявляет творчество для решения задачи пользователя
В развитие вложили «высокие десятки миллиардов рублей» за последние годы. Монетизация - 90% через рекламу, большие ожидания от подписки Алиса про, которая будет фактически персональным ассистентом. Остальное - транзакционные доходы (когда пользователь покупает товар / услугу из поиска). Их доля тоже будет существенно расти
Яндекс использует нейросети для поиска и удаления некачественного контента, сгенерированного нейросетями. Война машин 😄
⚡️ Нас ждёт революция на рынке сотовых операторов. Что произойдет?
⚡️ 5G сеть может быть развернута очень скоро. Кто на этом заработает?
⚡️ Бизнес «Большой четверки» под угрозой? $MTSS и другие потеряют рынок или станут пионерами 5G?
На эти и другие вопрос ответил в статье для Selectel - читайте
Интересная у меня была неделя, хотя особо не было ни времени, ни желания что-то писать. Но в этом и прелесть своего блога, верно? А без вдохновения творить… такое себе
В среду на работе у нас прошла ежегодная аттестация, которая в меньшей степени про знания и результаты и в большей - про личностное развитие. Отрезвляющая встреча с самим собой, со своими достоинствами и недостатками. Унес много важных и глубоких вопросов к себе. А сейчас я на отдыхе со своей семьей, Викой и Марком
Иногда заглядываю в новостную ленту, но все это где-то далеко. На душе очень спокойно, а мысли ясны. Закончил смотреть Молодого папу (очень советую!), читаю Управление вниманием А. Короля и жадно ловлю каждое мгновение рядом с любимыми людьми, наполненное жизнью, теплом и счастьем
Скоро вернусь к вам и поделюсь интересными мыслями и открытиями. Не теряйте
🚀 Первая реакция рынка
Особенно бодро растут застройщики - и здесь рост только начинается. Как и вообще на рынке акций - все впереди)
Что ждать от ЦБ сегодня?
Что делать, если ставку снизят?
Депозиты или облигации?
Что будет с курсом доллара на конец года?
🎤 Об этом - в утреннем пятничном подкасте
Представитель $VKCO рассказывает про рекламную коллаборацию с $OZON
Ответ на «коллаб» WB с Russ?
Это просто коммерческое партнерство или нечто большее?
⚡️ Акции ТМК растут на +11%. Что случилось?
Год у компании, как и других металлургов, был непростым, так что оптимизация затрат – шаг логичный. Сегодня стало известно, что ТМК переводит 8 подконтрольных компаний в разряд филиалов: ООО «ТМК-ТР», АО «ТД ТМК», АО «ВТЗ», АО «СинТЗ», АО «СТЗ», АО «ТАГМЕТ», АО «ПНТЗ», АО «ЧТПЗ»
У 4 из них миноритариев нет, у 4 – есть: им взамен существующих акций предложат более ликвидные бумаги $TRMK, а у тех, кто откажется, их выкупят. В итоге к концу года ТМК планирует перейти на единую акцию головной компании. У миноритариев ТМК, если они будут несогласны с изменениями, тоже будет возможность подать заявку на выкуп
Планируется незначительная допэмиссия. Хотя зарегистрировать могут больше, но даже если все миноры придут на обмен, то получится не более 5% (неиспользованное в обмене – погасят). При этом много позитивных эффектов: решения будут приниматься быстрее, ряд функций дублирующих подразделений схлопнут => расходы сократятся, все внутригрупповые денежные потоки будут консолидироваться на самой ТМК
В результате ТМК становится гораздо прозрачнее, и ее стоимость раскрывается. Сами подумайте: с одной стороны, у вас есть акции компании, у которой доли в других компаниях, еще и не полные. Совершенно другое дело – полная прозрачность в отчетах и процессах и отказ от лишних неэффективных процессов
Для фундаментального изменения тренда акций этого, конечно, пока недостаточно: необходимо дождаться начала цикла снижения ключевой ставки, возврата нефтяной отрасли к интенсивной буровой активности. Но это – шаг в верном направлении
Вы только осознайте эти важные мысли:
1⃣ Неолитическая революция, по сути, и сделала нас людьми и цивилизацией, дав возможность для феноменального масштабирования и роста численности населения. А в основе - плуг вместо корзинки для фруктов и загон с кормом вместо копья для охоты
2⃣ Первая промышленная революция произошла спустя 10 тысяч лет, а вторая и третья - в течение одной жизни человека
3⃣ В основе любой революции фактически лежало нечто новое, но немногочисленное. Станка и парового двигателя было достаточно, чтобы фундаментально изменить вектор развития человечества и всю цивилизацию
4⃣ Нет смысла быть лучшим охотником, если твой сосед разводит целое стадо. Нет смысла быть профессиональным ремесленником, если твой сосед уже построил завод. Все равно что бегать наперегонки с самолетом
5⃣ Фактор выживания в эволюции и тем более - в революции - это адаптивность. Выживает не сильнейший, а самый антихрупкий и адаптивный. Догма развития (= эволюции) - развивайся или умри
🤔 Я в последние месяцы погружаюсь в тему искусственного интеллекта, ChatGPT и т.д. Есть много мыслей - от теории и прогнозов до того, как все это в жизни применять и не остаться на обочине через пару лет
Хочу понять, вам эта тема вообще интересна? Писать про это?
👍 Да
🍌 Нет, пиши про инвестиции только
В продолжение темы про интересные инструменты, где можно зафиксировать для себя высокую доходность на фоне будущего снижения ставки
Месяц назад рассказывал вам про интересный выпуск облигаций МФК МаниМен:с тех пор они принесли доходность 4% всего за месяц. На днях на рынок выходит выпуск 001P-04 еще одной компании из холдинга IDF Eurasia – ID Collect с доходностью к погашению в районе 28%! Посмотрим на выпуск подробнее
Параметры:
- Купон до 25,25% (28,4% YTM)
- 4 года, put-оферта через 2 года
- Ежемесячные выплаты
- Амортизации и досрочного погашения нет
- Купон фиксированный
- Объем выпуска не менее 500 млн рублей
- Доступно неквалам
- Бук-билдинг 30 мая, техническое размещение 4 июня
IDF Eurasia –финтех-группа, работающая на российском рынке с 2012 года. В нее входит МФК МаниМен, выдающая микрозаймы, ID Collect, занимающийся взысканием «плохих долгов», и Свой Банк, специализирующийся на кредитовании финансовых компаний. Модель простая: у банков и МФО есть портфель кредитов, по которым должники не платят или платят плохо
ID Collect проводит анализ таких кредитов с помощью ИИ, больших данных и ML, приобретает их с дисконтом 80-95% и занимается взысканием. Среди клиентов - $T, $SBER, Уралсиб, МТС, Райф, $ZAYM Процесс взыскания во многом автоматизирован: роботы обзванивают людей, проводят реструктуризацию долгов и даже подают в суд
С точки зрения кредитоспособности, компания устойчивая: кредитный рейтинг BB+, прогноз позитивный (эксперт РА) – что означает, что возможен пересмотр в сторону ВВВ-. Долг/EBITDA снизился с 2,7х в 2022 до 1,2х по итогам 2024 года, а на бирже обращается уже 8 выпусков облигаций. В прошлом году ID Collect заработал 7,3млрд выручки, чистая прибыль составила 2,3 млрд, а рентабельность по EBITDA – 80%. Собственный капитал составляет 6,2 млрд рублей
Рекомендаций не даю, а держу вас в курсе актуальных высокодоходных размещений
👍
🔔 Есть встречи, которые нельзя пропускать. Приглашаю вас именно на такое событие!
Наверняка каждый хотел бы на старте вложиться в Yandex, Ozon или Tesla и сделать «иксы». И уже сейчас есть компании, которые скоро будут у всех на слуху. Но есть и много будущих больших провалов. Чтобы не играть в эту лотерею, в деле прямых инвестиций важна диверсификация.
А еще нужен опыт, аналитика и доступ к закрытому рынку private equity, где чеки обычно стартуют от $1 млн
Но уже завтра, 27 мая в 17:00 Skyfort Capital представит первый в России комбинированный фонд, инвестирующий в частные компании вместе с лучшими управляющими командами страны!
Почему стоит быть?
Илья Опренко, ex-глава Tinkoff Private (CEO Skyfort) поделится:
- Трендами рынка Private equity;
- Подводными камнями прямых инвестиций
- Уникальной стратегией фонда Skyfort-1, которая повышает доходность и снижает риск
У всех присутствующих будет доступ в закрытый канал с эксклюзивными сделками фонда
Ставьте в календарь, если вы:
- Частный инвестор, заинтересованный в росте доходности портфеля;
- Предприниматель, который хочет диверсифицировать вложения;
- Финансовый консультант или управляющий активами состоятельных инвесторов.
📍 27 мая, 17:00 МСК
📍 Вход на закрытый эфир 👉 по регистрации
Не упустите возможность первыми получить доступ на рынок, который раньше был доступен только долларовым миллионерам
Вход только по предварительной регистрации
Реклама. ООО "КЭПИТАЛ БОРД". ИНН 9704220707. erid: 2W5zFGDc3U4
⁉️ Так что делать?
Напомню, что я жду к концу 2025: ставку 15%, окончание боевых действий, снижение инфляции до ~6% и курс ближе к 110 рублям за $USDRUB Теперь расскажу про инструменты, которые позволят в этой динамике чувствовать себя уверенно
Для понимания логики и точки отсчета прочитайте предыдущие 2 поста из серии. Ниже – не рекомендация, а мой авторский взгляд на ситуацию. Принимайте информацию к сведению и проводите собственный анализ на основе своихфинансовых целей, горизонта инвестирования и отношения к риску
Акции
Напомню, что это – доля в бизнесе. Значит, нам надо сфокусироваться на тех бизнесах, что наиболее выигрывают от сложения всех условий выше. А именно: экспортеры, бенефициары мира и закредитованные бизнесы(ставка на улучшение ситуации)
Ковбойский вариант: что сочетает в себе все три характеристики? Самой рискованной выглядит - $SGZH, побезопаснее уже кажутся Газпром $GAZP и Совкомфлот $FLOT; еще высокий долг у $AFKS, от девальвации может выиграть ЮГК (у компании высокий операционный рычаг), от снятия санкций - ВТБ, более дешевая ипотека и расширение семейки играют на руку $SMLT
Консервативный вариант: Роснефть $ROSN и Лукойл $LKOH, Полюс, Сбер $SBER
Отдельно я бы выделил $YDEX и $T, которые оценены в ~3 раза дешевле своих исторических значений. Снятие санкций и приход нерезидентов на наш рынок способен раздуть их оценки; бизнесы по сути своей очень сильные и активно растущие. Жаль, что отечественные инвесторы этого толком не видят
Облигации:
Это уже долг, который мы даем компании. Сейчас высокие ставки дают те, в чьей кредитоспособности инвесторы сомневаются. На снижении ключевой ставки жадность будет превалировать над страхом, так что именно такие бумаги будут активно расти. А вот флоутеры (с привязкой к ставке ЦБ) будут временно под давлением. И помним правило: чем длиннее дюрация (грубо – чем дальше срок погашения), тем сильнее меняется цена облигации при изменении ключевой ставки
Ковбойский вариант: можно как зафиксировать для себя доходность, так и пытаться спекулировать на росте тела. АФК Система 001P-09 и -11 ~1 год под 25-27%; ТГК-14 001Р-02 2 года под 23%; Европлан 001P-09 3 года под 21,17%; ВУШ 001Р-02 1 год под 24%, Аэрофьюэлз-002Р-04 под 25,5% на 2 года, Самолет БО-П16 26,5% на 3 года; ОФЗ 26248: при ставке ЦБ 8% сделает х2; сейчас купонами приносит около 14,5% годовых
Консервативный вариант: Газпром капитал БО-001Р-05 – 2 года под 19%; Ростелеком 002P-14R 1 год под 20,2%; РЖД 001P-40R 5 лет под 17,8%; ОФЗ26237 15,8% на 4 года
Альтернативные инвестиции:
Хорошо разбавлять портфель из акций и облигаций альтернативными инвестициям. Исследования показывают, что риск в таком случае снижается, а доходность растет. Плюс там больше возможностей, чем на классическом рынке
Ковбойский вариант: фонды на складскую и промышленную
недвижимость с плечом (есть у Паруса), крипта (BTC, ETH, SOL, TON 50/25/12,5/12,5 – я
так держу в детском портфеле), прямые инвестиции (на стадии венчура)
Консервативный вариант: золото через фонды типа $AKGD, фонды на складскую недвижимость, промышленные и логистические парки (хорошие - у Альфа-Капитала) – без использования кредитного плеча; прямые инвестиции на стадии pre-IPO
Особняком пару слов про депозиты. Может у вас вообще возникает вопрос:
а зачем это все надо, когда можно деньги в банк положить на год под ~19%?
Позитив для рынка жилья!
Владимир Путин поручил подготовить изменения в семейную ипотеку, предложив расширить ее на семьи с детьми до 14 лет включительно (сейчас - до 7) и установить разные лимиты в зависимости от количества детей в семье
Это + грядущее снижение ставки = мощный рост на - пока - депрессивном рынке недвижимости
Кирилл Кузнецов и Т-Банк уже тоже говорят про снижение аж на 2 пункта сразу
Я вчера даже забился с коллегой на бутылку розового Veuve Clicquot - снизят ставку или нет
👍 снизят, бутылка твоя
🍌 не снизят, будешь проставляться
❌🇷🇺#GAZP #дивиденд
СД ГАЗПРОМ: ДИВИДЕНДЫ 2024Г
НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ
ГОСА - 26 июня
✍️ Заметки с полей
Фундаментальное изменение - переход от поиска информации к решению задач
Есть 2 типа задач, с которыми мы приходим в поиск. Мы хотим что-то понять или что-то выбрать (купить)
Полгода назад Нейро внедрили в поиск, и спрос превзошел все ожидания. 9/10 готовы рекомендовать, сервисом с запуска воспользовались 80 млн человек. Ежедневная аудитория сейчас - 12 млн человек
Заметили, что в поиск пошли с задачами не поисковыми, например, придумать поздравление или нарисовать картинку
Алису сделали интегральной частью поиска. Алиса сохранила все свойства поиска с нейро, вобрала свойства Шедеврума (для рисования). Фактически сочетает в себе ChatGPT и Perplexity (прим. автора)
Если говорить про задачи выбрать (купить), то делят предложения на три трека: врачи, товары и финансы. Аудитория выросла на +30%. Самая большая база актуальных предложений - внутри одного продукта
В идеале - мы (пользователи) хотим оформлять покупку прямо в поиске. Яндекс будет двигаться в сторону решения задачи под ключ: от поиска информации до покупки прямо в Поиске. Для этого интегрируют вертикали (финансы, товары и квартиры) в Поиск