627021
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
🤔 Как динамика ключевой ставки влияет на инструменты
Ракета на горизонте — это, безусловно, отрадно. И все же фундаментальные факторы не должны ускользать с радаров инвесторов.
Итак, завтра Центральный банк впервые в этом году проведет заседание по ключевой ставке. Сейчас она находится на уровне 21% годовых. Пока рынок ожидает решения регулятора, рассказываем, как изменение ставки влияет на активы ☝️
👉 Чтобы основательно разобраться в макроэкономике, проходите курс «О ключевой ставке, валюте и росте цен». Вы узнаете, как инфляция связана с экономическим ростом, какую роль в экономике играют курсы валют и на какие показатели стоит опираться инвестору.
#академияинвестиций
«Ни горячо, ни холодно»: главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец про свежие данные по инфляции
Данные по недельной инфляции накануне решения Банка России по ключевой ставке не добавили инвесторам позитива. По данным Росстата, рост потребительских цен с 4 по 10 февраля повысился до 0,23%.
С одной стороны, это неприятное ускорение после 0,16% на предыдущей неделе. С другой — темп роста цен всего лишь вернулся на уровень двухнедельной давности. Наш прогноз по годовой инфляции около 10% в первом квартале и 6% по итогам 2025 года остается актуальным.
Ключевая вводная для рынка сейчас — геополитика. На фоне политических новостей индекс Мосбиржи закрепляется выше чувствительного порога в 3 000 пунктов, доллар дешевеет до пятимесячных минимумов, а Минфин размещает на недельном аукционе максимальные с 2021 года объемы в длинных ОФЗ с фиксированной ставкой.
Что в итоге?
Свежие данные по инфляции картину принципиально не меняют. Ждем сохранения ставки на уровне 21% в эту пятницу. Пока внимание остается приковано к геополитической повестке, реакция рынка на само решение ЦБ и сигнал, даже если он будет жестким, должна быть сдержанной.
Также считаем, что ЦБ не будет менять ставку и на собрании в марте, но уже с середины 2025 года начнет постепенно ее снижать.
Индекс Мосбиржи уже на уровне 3 128 пунктов (на 20:30 мск)
Топ-3 лидеров роста на вечерней сессии: акции Газпрома, Сбербанка (обыкновенные и префы), а также бумаги Новатэка.
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
Инфляция за неделю с 4 по 10 февраля составила 0,23%, неделей ранее показатель был на уровне 0,16%. Годовая инфляция на 10 февраля была в районе 10,0%, с начала года цены выросли на 1,53%, сообщил Росстат.
Правительство подтверждает обсуждение трехлетнего запрета РусГидро на выплаты дивидендов
Зампред председателя правительства РФ Александр Новак подтвердил, что вопрос моратория на выплату дивидендов РусГидро до 2028 года действительно обсуждается.
Запрет на выплаты может быть использован в качестве меры по стабилизации финансового состояния бизнеса. Ранее о потенциальном трехлетнем моратории РусГидро на выплату дивидендов в прессе писали со ссылкой на анонимные источники.
Вчера на новости акции HYDR потеряли более 4,5%. На сегодняшних торгах бумаги теряют около 1%.
Аналитики Т-Инвестиций с осторожностью смотрят на акции компании и не рекомендуют их к покупке. Бумаги не выглядят дешево по мультипликаторам. Риски отсутствия дивидендов в среднесрочной перспективе оправданы. Из-за обширной капитальной программы денежный поток РусГидро в последние три года в отрицательной зоне, а долговая нагрузка вышла за пределы комфортных уровней.
#новости
Как из ломбарда удалось вырасти в публичного лидера ресейла?
Слушайте представителей Мосгорломбарда (МГКЛ) в прямом эфире Пульса
На вопросы слушателей будут отвечать: директор по корпоративным финансам МГКЛ Мария Потехина и операционный директор компании Евгений Фоменко.
Представители МГКЛ расскажут, что ждет рынок ресейла в будущем, а также какие стратегические шаги привели компанию к нынешним успехам. Обсудим размещение седьмого выпуска биржевых облигаций на 1 миллиард рублей, планы по развитию онлайн-платформы и масштабированию бизнеса.
Эфир начнется в 10.00 мск. Слушайте аудиострим в Пульсе по ссылке. Запись останется в приложении.
#эфир
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
«Сейчас мы находимся в периоде, так сказать, управляемого охлаждения экономики в поисках баланса между задачей сдерживания инфляции и обеспечения экономического роста. Темпы роста ВВП в IV квартале были ниже, чем в начале года, то есть происходит замедление, и замедляются в основном отрасли, ориентированные на внутренний спрос гражданский, и на экспорт. Проводится жесткая денежно-кредитная политика для обеспечения снижения инфляции, ужесточилось макропруденциальное регулирование ЦБ РФ, соответственно, мы наблюдаем также постепенное замедление темпов потребительского, ипотечного и корпоративного кредитования», — заявил вице-премьер Александр Новак.
Что ЦБ решит по ключевой ставке в пятницу?
И как заработать при любых вариантах
В конце текущей рабочей недели, 14 февраля, Банк России примет первое в этом году решение по ключевой ставке.
Большинство аналитиков считает, что регулятор оставит ключевую ставку на уровне 21%. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец солидарна с мнением других экспертов. По последним данным, инфляция замедляется, как и рост кредитования, однако темп роста цен все еще на высоких уровнях. В совокупности эти факторы подталкивают ЦБ не менять ставку.
Тем не менее совет директоров Банка России может и удивить рынок — как приятно, так и не очень. Многое зависит от риторики главных лиц ЦБ.
👀 Какие активы стоит покупать в расчете на различные сценарии?
📌 ЦБ оставляет ставку и дает мягкий сигнал, что снижение не за горами
Такой расклад будет позитивен для российских акций и государственных облигаций. Под него аналитики Т-Инвестиций рекомендуют покупать фонды на ОФЗ TOFZ и на акции крупнейших российских компаний TMOS. Можно в пропорции 50 на 50.
Если же вы готовы рискнуть, можно присмотреться к покупке фьючерсов MXI-3.25 и RGBI-3.25.
📌 ЦБ не меняет ставку, но дает жесткий сигнал, что возможно дальнейшее повышение
К такой риторике инвесторы уже привыкли, вероятен легкий позитив в российских акциях. Под такой сценарий можно присмотреться к паям фонда TMOS.
📌 ЦБ понижает ставку
Если регулятор примет решение понизить ключевую ставку, на российском рынке может начаться ралли, схожее с тем, что было 20 декабря. Тогда ЦБ, вопреки прогнозам, ставку повышать не стал. В итоге индекс Мосбиржи вырос на 9% за день, а индекс гособлигаций — на 10%.
В этом сценарии, по мнению аналитиков Т-Инвестиций, можно также рассчитывать на рост российских акций и облигаций федерального займа. Вложиться в индексы получится через фонды TOFZ и TMOS. Получить быстрый финансовый результат можно за счет покупки фьючерсов MXI-3.25 и RGBI-3.25.
📌 ЦБ повышает ставку
Такая новость рынок не обрадует. На фоне роста индекса Мосбиржи в последние дни резкий негативный сигнал от ЦБ в виде повышения ставки может стать спусковым крючком для фиксации прибыли — мы увидим резкое снижение как акций, так и облигаций.
Аналитики Т-Инвестиций считают, что в случае такого решения регулятора стоит шортить индекс Московской биржи. Сделать это можно в том числе через продажу фьючерса MXI-3.25.
❓ А какого решения от ЦБ ждете вы?
❤️ — Ключевая ставка 21%, мягкий сигнал
👏 — Ключевая ставка 21%, но жесткий сигнал
🎉 — ЦБ всех удивит и понизит ставку
🤔 — Увы, Эльвира Набиуллина объявит о повышении ставки
Самый крупный банк страны опубликовал отчет по РПБУ за первый месяц этого года.
Руководство Сбера отмечает снижение корпоративного и розничного кредитных портфелей на 0,5% в реальном выражении. Все из-за давления высоких ставок и сезонного снижения деловой активности в начале года.
#отчет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
«Вместо того, чтобы рухнуть, как многие ожидали, российская экономика выросла, в том числе благодаря одной из лучших в мире глав ЦБ», — написал обозреватель Bloomberg Марк Чемпион. Он также отметил удивившую многих «стойкость России перед лицом беспрецедентных западных санкций и изъятия активов».
📈 IMOEX 3 000
Индекс Московской биржи преодолел отметку в 3 000 пунктов. Это максимальный уровень бенчмарка российских акций с 26 июля 2024 года.
Рынок растет на новостях о состоявшемся телефонном разговоре между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом. Инвесторы ждут мирных переговоров. Также настроения на рынке поддерживают позитивные данные по инфляции прошлой недели и ожидания, что ЦБ не будет повышать ключевую ставку в эту пятницу.
Что будет с российскими акциями дальше?
👍 — еще более уверенный рост до максимумов прошлого года
🤔 — уйдем в боковик, пока не будет новых подробностей по переговорам
⚡️ — рост временный, скоро снова начнем падать
#новости
Утренний дайджест: отчеты Норникеля и Европлана, закрытие «дочки» Сбера
На что стоит обратить внимание сегодня, 10.02.2025
Компании
• Норникель: публикация финансовых результатов по МСФО за 2024 год.
• Европлан: публикация операционных результатов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 97,28 (+0,38%).
EUR/RUB: 101,22 (+0,55%).
CNY/RUB: 13,24 (+1,43%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 68,76 (+0,75%).
Brent: 75,00 (+0,79%).
Золото: 2 878,11 (+0,59%).
Газ: 3,432 (+3,72%).
Что еще
• По данным Росстата, номинальный ВВП РФ по итогам 2024 года вырос до 200 трлн рублей. Эта цифра — накопленный итог нескольких этапов значительного госстимулирования экономики ради сохранения ее устойчивости в условиях ковидной изоляции и санкций после начала РФ военной операции на Украине, отметил глава правительства России Михаил Мишустин. В этом году российское правительство и Банк России будут решать одновременно две задачи: снижать инфляцию и сохранять текущий темп экономического роста при ограниченном стимулировании.
• Сбербанк в этом году планирует закрыть дочерний Драйв Клик Банк, специализирующийся на автокредитовании. Часть команды кредитной организации уже перешла в Сбербанк, и в этом году планируется перевод всего бизнеса «дочки» в материнскую структуру. Весь розничный кредитный портфель также будет передан Сбербанку, который уже получил около его половины — 180 млрд рублей. Реорганизация проводится ради снижения внутригрупповых административных издержек, считают эксперты. При этом сегмент автокредитования сам по себе остается привлекательным для банков.
• Дональд Трамп анонсировал введение пошлин в 25% на ввозимые в США сталь и алюминий из любых стран. При этом Трамп не уточнил, с какой именно даты вступят в силу новые торговые ограничения. В свой первый президентский срок политик также прибегал к пошлинам на металлы. В 2018 году он установил 25-процентные пошлины на ввоз стали и 10-процентные на ввоз алюминия из всех стран, кроме Канады и Мексики. Затем они были введены и для этих двух стран, но в 2019 году отменены.
• Ставки по вкладам в юанях для физлиц впервые с сентября прошлого года опустились ниже 4%. По словам экспертов, снижение доходности по юаневым вкладам связано с преодолением недостатка ликвидности в этой валюте. Процентные ставки по вкладам в китайской валюте снизились вслед за нормализацией ситуации с юаневой ликвидностью, пик дефицита которой пришелся на август — сентябрь 2024 года и спровоцировал рост ставок в банках. Ожидается дальнейшее снижение ставок, поэтому вклады в юанях, вероятно, останутся скорее инструментом валютной диверсификации. Между тем более 94% депозитов и счетов в России открыто в рублях: на фоне высоких ставок по сберегательным продуктам в национальной валюте россияне стремятся зафиксировать ставки именно по рублевым вкладам и накопительным счетам.
#новости
🙊 Убираем языковой барьер: урок по сленгу
Надоело расшифровывать выражения блогеров и экспертов? Пора научиться не только понимать их, но и говорить с ними на одном языке. Ловите биржевой мини-словарик 👇
🔸 Выйти в кэш — продать активы и держать капитал в деньгах.
🔸 Зайти на всю котлету — инвестировать всю сумму в одну бумагу. Если кратко: это не самая разумная сделка. А что будет с вашими деньгами, если идея не сработает? Сценарий только один, и вряд ли он вам понравится 💸
🔸 Лить (сливать) — терять капитал на неудачных сделках.
🔸 Ловить падающий нож — покупать дешевеющую бумагу в надежде, что падение завершится. Такой маневр чреват убытками: спад цены может продолжиться. В общем, оставим этот трюк экстремалам.
🔸 Нащупать дно — приобрести актив по минимальной цене, не дожидаясь смены тренда на восходящий. В поисках дна инвесторы пытаются вложиться в инструмент по выгодной цене 🧐
🔸 Пампить — манипулировать ценой акции, направляя ее наверх. Обычно пампы запускают спекулянты, которые могут влиять на поведение участников рынка.
🔸 Резать лося — фиксировать убыток. Совершили большое количество неудачных сделок? Тогда вы пасете стадо лосей.
🔸 Сидеть на заборе — временно держать капитал в деньгах и не совершать сделки. Словом, занимать выжидательную позицию и наблюдать за рынком 🔎
🔸 Сидеть с плечами — держать позиции, открытые на заемные средства. Инвестор занимает деньги у брокера и платит за это комиссию.
🔸 Ставить стопы — поставить отложенную заявку на покупку или продажу на случай, если цена актива двинется не в вашу пользу. Это must-do для трейдеров: стопы защитят от заоблачных убытков.
🔸 Улететь туземун — так говорят, когда цена актива резко возрастает. Об этой ситуации мечтает каждый инвестор 😍
🔸 Усредняться — периодически увеличивать позицию в бумаге, чтобы повлиять на среднюю цену покупки. Зачем это надо? Чтобы в одночасье не набрать позицию по максимальной цене.
🔸 Шортить — продавать актив и рассчитывать выкупить его дешевле в будущем. Словом, пытаться заработать на короткой позиции.
👉 Как грамотно шортить, фиксировать прибыль и контролировать убыток, рассказали в курсе «Как стать трейдером». Вы научитесь формировать торговую стратегию и искать оптимальную точку для открытия позиции, а еще узнаете словечки вроде «апсайд», «тейк-профит» и «таймфрейм». Кратная польза, получается! 😉
#академияинвестиций
⏰⏰⏰⏰⏰
«Продолжать нельзя»: с чем столкнется экономика после перемирия и есть ли повод понижать ставку?
На канале «Деньги не спят» вышел свежий выпуск с Олегом Вьюгиным — человеком, регалии которого можно перечислять бесконечно. Заслуженный экономист, банкир, профессор Высшей школы экономики. В прошлом — председатель наблюдательного совета Мосбиржи и председатель совета директоров НАУФОР. Также в 90-х он занимал должности первого заместителя министра финансов России и первого зампреда ЦБ.
Поговорим о том, что сейчас происходит с экономикой и с какими новыми проблемами она может столкнуться после перемирия. Есть ли причины для снижения ключевой ставки, насколько опасен навес депозитов и какие еще меры можно предпринять для снижения инфляции. Обсудим, чем Трамп может навредить России и каковы перспективы снятия санкций. А также узнаем мнение Олега Вячеславовича насчет валют и замороженных активов.
Подписывайтесь и смотрите выпуск прямо сейчас на YouTube, Rutube или VK.
Positive в негативе
Объем отгрузок компании ниже собственных ожиданий
Positive Technologies, представитель рынка кибербезопасности, опубликовала слабые операционные результаты за 2024 год. На фоне выхода отчета акции POSI упали более чем на 4,5%.
Общий размер отгрузок составил 25,5 млрд рублей, что эквивалентно уровням прошлого года. Это значительно ниже ранее заявленных ориентиров. По итогам прошлого квартала компания скорректировала свой прежний прогноз по отгрузкам с 40—50 млрд рублей до 30—36 млрд рублей за 2024 год.
Доходы производителей ПО подвержены сильной сезонности. Большая часть выручки приходится на последний квартал года. У Positive на четвертый квартал пришлось 64% годового объема отгрузок, которые составили 16,5 млрд рублей. Таким образом, квартальная выручка сократилась на 1% год к году.
Почему не сбылись первоначальные прогнозы?
• Перенос старта массовых продаж нового продукта (межсетевого экрана нового поколения PT NGFW) на полгода. Изначально компания планировала заработать на его продажах около 10 млрд рублей. Релиз состоялся только в ноябре, поэтому большая часть выручки будет отражена уже в результатах 2025-го.
• Из-за жесткой политики ЦБ многие потенциальные заказчики сокращают бюджеты на кибербезопасность, что сказывается на продажах группы.
• Потенциально перспективные направления пока не оказали значимого эффекта на выручке. Однако Positive продолжает расширять свою продуктовую линейку, и это должно помочь темпам роста в дальнейшем.
Компания сосредоточилась на операционной эффективности. По информации из прессы, Positive оптимизирует штат сотрудников, что может позитивно сказаться на рентабельности бизнеса в будущих периодах.
Финансовые итоги 2024 года Positive планирует опубликовать в начале апреля. Учитывая сегодняшние операционные результаты, аналитики Т-Инвестиций ожидают довольно скромных значений.
Ждем публикации финансовых результатов, а также комментариев менеджмента относительно дальнейших перспектив роста. Сейчас мы пересматриваем нашу целевую цену по акциям группы Positive.
#отчет
☎️ Путин и Трамп созвонились: что можно покупать на растущем рынке?
После официальных новостей о старте переговоров индекс Московской биржи утром побил локальные рекорды, добравшись до уровней конца мая прошлого года. В конце 2024-го аналитики Т-Инвестиций опубликовали стратегию, в которой рекомендовали активно покупать акции российских компаний. С момента выхода стратегии главный бенчмарк российского рынка прибавил уже более 19%.
Что делать, если вы верите в успех мирных переговоров, но еще не сформировали свою позицию в акциях? Советы главного аналитика Т-Инвестиций Кирилла Комарова 👇
Стоит проявить осторожность. Никакие конкретные договоренности еще не достигнуты. Есть высокие риски коррекции после вчерашнего ажиотажа — геополитические настроения могут также быстро развернуться после очередного телефонного разговора. К этому драйверу роста рынка стоит относиться крайне осторожно!
Если вы готовы рисковать, то среди идей на покупку на фоне геополитической разрядки можно выделить акции компаний, которые больше всего пострадали от санкций и последствий СВО. Например, это акции Аэрофлота, НОВАТЭКа, Совкомфлота и, конечно, Газпрома. Снизить риски можно, купив паи фонда TMOS — так вы выиграете от роста российского рынка, не беря на себя риски отдельных эмитентов.
Утренний дайджест: разговор Путина и Трампа, ралли на российском фондовом рынке
На что стоит обратить внимание сегодня, 13.02.2025
Компании
• ФосАгро: публикация финансовых результатов по МСФО за четвертый квартал 2024 года. Также ожидается заседание совета директоров компании по вопросу выплаты дивидендов.
• ЭЛ5-Энерго: публикация предварительных операционных результатов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 94,05 (-1,83%).
EUR/RUB: 98,01 (-1,19%).
CNY/RUB: 12,77 (-1,96%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 69,71 (-0,56%).
Brent: 74,30 (-0,51%).
Золото: 2 920,59 (+0,57%).
Газ: 3,650 (+2,38%).
Что еще
• Президент США Дональд Трамп заявил, что намерен провести встречу с президентом России Владимиром Путиным в Саудовской Аравии. Трамп также намерен посетить Россию. Ранее, 12 февраля, состоялся телефонный разговор Путина и Трампа. Он длился полтора часа. В основном беседа была посвящена возможным вариантам урегулирования украинского конфликта.
• В ходе сегодняшней утренней торговой сессии индекс Мосбиржи IMOEX2 достиг 3 289 пунктов впервые с 31 мая 2024 года. Ралли на российском фондовом рынке началось после вчерашнего разговора президентов США и России. За последние два торговых дня индекс Мосбиржи вырос более чем на 8%.
• В 2024 году объем сделок слияний и поглощений (M&A) в России оказался рекордным — 5,1 трлн рублей. Это на 18,1% больше, чем годом ранее. В качестве факторов, повлиявших на увеличение объемов сделок M&A в прошлом году, эксперты называют санкционное давление на ряд компаний и их бенефициаров, рост ключевой ставки ЦБ РФ, а также национализацию стратегически важных активов. По прогнозам аналитиков, в 2025 году в случае сохранения текущих экономических условий сумма M&A-сделок в России может еще вырасти на 10—15%, до 5,6—5,9 трлн рублей.
• Минфин провел крупнейший аукцион облигаций федерального займа (ОФЗ) с начала года. Участникам рынка было предложено два выпуска облигаций ОФЗ с постоянным купоном со средневзвешенной доходностью 16,9% и 17,1% годовых. Совокупный спрос составил 346,2 млрд рублей, а общая сумма заимствований — 224,8 млрд. На данный момент по итогам пяти аукционов в первом квартале текущего года ведомству удалось занять 381,1 рубля. Между тем по итогам 2024 года Минфин привлек на рынке почти 4,4 трлн рублей вместо запланированных 3,9 трлн. Таким образом, прошлогодний план был выполнен на 111,5%.
#новости
Президенты России и США созвонились (теперь официально)
Российский рынок акций реагирует резким ростом на новости о разговоре президента РФ Владимира Путина и американского лидера Дональда Трампа.
На вечерней сессии Индекс Мосбиржи приближается к 3 100 пунктам. Напомним, основная торговая сессия закрылась на отметке 3 025 пунктов.
Индекс RTS превысил 1 000 пунктов
Что делать инвестору
RTSI, индекс российских акций с поправкой на курс рубля к доллару, впервые с 19 августа 2024-го превысил отметку в 1 000 пунктов. Локальный максимум удалось побить за счет общего роста российского рынка (индекс Мосбиржи постепенно закрепляется выше уровня 3 000 пунктов), а также снижения курса доллара.
Долго ли рубль будет укрепляться? По мнению главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, укрепление рубля можно объяснить повышением предложения валюты от экспортеров и ритейл-продаж на фоне перехода в рублевые активы. Актуальный курс российской валюты не выглядит устойчивым. До январских санкций наша оценка равновесного курса по рублю была на уровне 97—98 руб/долл. Однако свежие ограничения в перспективе ближайших месяцев картину ухудшили, и теперь справедливый курс ближе к 102 руб/долл. Это значит, что текущие цены можно рассматривать как привлекательные для покупки валюты.
Главный аналитик Т-Инвестиций Кирилл Комаров считает, что укрепление уже выглядит аномальным и создает возможность получить прибыль. Купить доллар на бирже нельзя, но заработать на потенциальном росте его курса можно с помощью фьючерсов. Например, приобрести долларовый Si-3.25 или контракт на юань CNY-3.25. Все расчеты производятся внутри российской инфраструктуры, поэтому риска блокировки средств зарубежными контрагентами здесь нет.
Не знаете, как торговать фьючерсами? Пройдите урок в Академии инвестиций 😉
#новости
Отчет НОВАТЭКа: сколько дивидендов может заплатить газовая компания?
Экспортер сжиженного природного газа (СПГ) опубликовал финансовые результаты за 2024 год.
Выручка и EBITDA с учетом совместных предприятий по итогам второго полугодия оказались выше ожиданий консенсус-прогноза. Позитивно повлияли рост цен на газ в Европе (почти на 45% относительно первого полугодия), а также индексация тарифов на газ в РФ в июле. Сдерживающими факторами стали незначительное снижение реализации, а также падение цен на нефтепродукты и нефть Brent, к которым привязаны долгосрочные СПГ контракты.
Чистая прибыль НОВАТЭКа во втором полугодии оказалась хуже ожиданий. Все из-за негативного эффекта от курсовых разниц на фоне ослабления рубля почти на 19%. По итогам 2024 года чистая прибыль, скорректированная на курсовые разницы, составила 553,4 млрд рублей, что на 4,6% выше значений 2023 года.
Дивиденды компания платит из чистой прибыли, скорректированной на неденежные статьи доходов и статьи, не относящиеся к основной деятельности. По дивполитике НОВАТЭК должен выплачивать не менее 50% от этого показателя, однако в настоящий момент доля не раскрывается. При консервативной оценке компания может поделиться с акционерами прибылью в размере около 46-47 рублей на акцию.
Санкционное давление на бизнес остается высоким, поэтому аналитики Т-Инвестиций нейтрально оценивают перспективы акций НОВАТЭКа и не рекомендуют их покупать.
#отчет
Утренний дайджест: рост золотодобычи в РФ, причины укрепления рубля, биржевые торги по выходным
На что стоит обратить внимание сегодня, 12.02.2025
Компании
• Группа Черкизово: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• НОВАТЭК: ожидается публикация финансовых результатов компании по МСФО за четвертый квартал 2024 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 95,80 (-1,01%).
EUR/RUB: 99,20 (-1,30%).
CNY/RUB: 13,03 (-1,63%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 68,13 (-0,10%).
Brent: 76,47 (-0,13%).
Золото: 2 886,38 (-0,39%).
Газ: 3,519 (+0,00%).
Что еще
• По итогам 2024 года Россия сохранила второе место среди крупнейших производителей золота в мире. В прошлом году российские золотодобытчики выпустили примерно 330 тонн драгметалла. Это на 5,3% больше, чем в 2023-м. Лидером по производству золота в 2024 году остался Китай, выпустив 377 тонн этого металла: рост на 0,6% год к году.
• Начавшееся в 2025 году укрепление рубля связано с ростом предложения иностранной валюты со стороны экспортеров при низком спросе на нее, высокими процентными ставками, а также дорожающей нефтью, считают эксперты. На фоне этих факторов стоимость доллара ЦБ РФ опустилась до 95,8 рубля (минимум с 4 октября 2024 года), евро — до 99,2 рубля (минимум с 10 сентября 2024-го), а биржевые котировки юаня снизились до 12,92 (минимум с 6 февраля 2025 года). Аналитики расходятся в прогнозах дальнейшей динамики на российском валютном рынке. Часть экспертов полагает, что укрепление курса рубля сохранится вблизи текущих значений. Другие же ожидают скорого начала нового витка ослабления курса российской валюты.
• Поставки российского газа по «Турецкому потоку» в Европу обновили рекорд. Так, с 3 по 9 февраля прокачка по трубопроводу, идущему через Турцию, превысила 390 млн кубометров. Предыдущий максимум был зафиксирован в январе (376 млн кубометров). А 10 февраля также был обновлен суточный рекорд поставок: 56,7 млн кубометров. Между тем с начала 2024 года транспортировка газа из РФ по «Турецкому потоку» выросла на 23% год к году, до 16,7 млрд кубометров, из которых 7,6 млрд кубометров поступили в Венгрию.
• Мосбиржа планирует к 1 марта подготовить свою инфраструктуру к торгам в выходные дни. Ожидается, что с этой же даты появится возможность заключать биржевые сделки на Мосбирже (с 09:50 до 18:59 мск). Допуск профессиональных участников рынка на старте торгов 1 марта 2025 года будет осуществляться по заявлению. Ранее руководство Мосбиржи сообщало, что в выходные дни будут обращаться акции, паевые фонды и все контракты срочного рынка. С 1 февраля биржевые торги в выходные запустила СПБ Биржа. Они проходят по субботам и воскресеньям с 10:00 до 19:00 мск. По мнению экспертов, биржевым торгам в выходные дни в первое время может быть присуща низкая ликвидность, ошибки учета и мониторинга позиций, непреднамеренные маржин-коллы, а также высокая волатильность в отдельных бумагах.
#новости
🌲 Елки зеленые: акции Сегежи выросли после слов президента о поддержке отрасли
На рабочей встрече с главой Калужской области Владимир Путин сообщил о необходимости поддержки лесоперерабатывающей отрасли. На фоне высказывания президента акции лесопромышленного холдинга Сегежа вскочили более чем на 3,5%, однако затем рост замедлился.
Аналитики Т-Инвестиций считают нынешний скачок котировок спекулятивным. Сегежа — закредитованная компания с низкой рентабельностью бизнеса. Будущая допэмиссия может решить краткосрочную проблему финансовой стабильности, но пока что говорить о систематическом изменении инвестиционного кейса рано. Мы не рекомендуем покупать акции Сегежи.
#новости
✈️ Акции Аэрофлота теряют высоту на отчете
Что не понравилось инвесторам?
Авиаперевозчик опубликовал операционные результаты за первый месяц 2025 года. На фоне выхода отчета акции AFLT потеряли в стоимости около 1%, но затем отыграли часть падения.
Темпы роста пассажиропотока авиакомпании продолжают замедляться. В январе этот показатель вырос на 1,9% против роста 7,4% в декабре. Основным фактором такой динамики является высокая база аналогичного периода в прошлом году.
Пассажиропоток на международных рейсах продолжает расти более уверенно (+3,8% год к году), чем на внутренних перевозках (+1,3%). Этому не мешает снижение занятости кресел на заграничном направлении (-2,5 п.п. год к году),
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют рекомендацию «держать» по акциям авиаперевозчика.
#отчет
Утренний дайджест: золото на историческом максимуме, пауза в работе над мирным планом США, госзапрет на дивиденды РусГидро
На что стоит обратить внимание сегодня, 11.02.2025
Компании
• Сбербанк: публикация сокращенных финансовых результатов по РПБУ за январь 2025 года.
• Аэрофлот: публикация операционных результатов за январь 2025 года.
• Henderson: публикация данных о выручке за январь 2025 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 96,78 (-0,51%).
EUR/RUB: 100,50 (-0,76%).
CNY/RUB: 13,24 (+0,04%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 68,84 (+0,13%).
Brent: 75,98 (+0,34%).
Золото: 2 920,22 (+0,41%).
Газ: 3,467 (+0,67%).
Что еще
• Цены на золото достигли нового исторического максимума. В ходе сегодняшних утренних торгов фьючерс на золото с поставкой в апреле 2025 года в моменте торговался по цене выше $2 950 за тройскую унцию.
• США приостановили работу над планом по Украине для учета мнения ЕС. Об этом сообщила газета The Daily Telegraph. По данным издания, спецпосланник США по Украине и России Кит Келлог заявил европейским дипломатам, что он выслушает мнение о том, какую форму должен принять мирный план и какой вклад в мирный процесс могут внести правительства других стран. Кроме этого, по сведениям The Daily Telegraph, детали плана по урегулированию все же будут представлены в эти выходные на Мюнхенской конференции по безопасности. План будет основываться на предложении США продолжить военную поддержку Киева в обмен на доступ к редкоземельным металлам Украины, заверяет британская газета.
• Ozon подал иск на 5,5 млрд рублей к компании Ориентир Запад-1. Ответчик владел складом маркетплейса в подмосковной Истре, который сгорел летом 2022 года. Судебными требованиями Ozon пытается компенсировать часть убытков, которую не покрыла страховка, считают эксперты. Размер убытков от пожара маркетплейс ранее оценивал в 10,8 млрд рублей. Полученная от Ингосстраха страховая выплата составила чуть более 6,4 млрд рублей. Между тем представители компании Ориентир Запад-1 отметили, что требование Ozon не имеет оснований, поскольку четвертая экспертиза, проведенная в рамках уголовного дела, подтвердила отсутствие вины девелопера.
• Правительство РФ предлагает решить финансовые проблемы РусГидро с помощью отказа от выплаты дивидендов до 2028 года, ускоренного внедрения рыночного ценообразования на Дальнем Востоке, а также компенсации расходов компании на закупку угля по рыночной цене. В последние годы электростанции РусГидро в Дальневосточном регионе терпят убытки, так как тарифная выручка не покрывает рост затрат на уголь. По мнению экспертов, госхолдинг должен решать проблемы самостоятельно, а не за счет искажения механизмов энергорынка.
#новости
Платить дивиденды за 2024-й Норникель не собирается
Металлургический гигант опубликовал финансовые результаты МСФО за 2024 год.
Опубликованные итоги в целом соответствуют ожиданиям аналитиков Т-Инвестиций. Сокращение выручки главным образом обусловлено снижением цен на никель и палладий. Дополнительное давление на EBITDA оказывали курсовые экспортные пошлины.
По информации Интерфакса, финансовый директор Норникеля сообщил, что менеджмент будет рекомендовать совету директоров не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. Такое решение вполне ожидаемо — скорректированный свободный денежный поток у компании всего 2 рубля на акцию, а именно от него зависит размер выплаты.
Аналитики Т-Инвестиций нейтрально смотрят на акции Норникеля из-за низких цен на никель и палладий. Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 141 рубль, потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 16%.
#отчет
Высокие ставки тормозят рост Европлана
Лизинговая компания опубликовала операционные результаты за 2024 год.
• Всего передано в лизинг около 58 тысяч единиц автотранспорта и техники (+5% год к году) на сумму 238,3 млрд рублей с НДС (-0,3% год к году);
• Общее число лизинговых сделок за всю историю компании достигло 673 тысяч.
• Количество новых контрактов в легковом сегменте выросло на 2% год к году и достигло 84 млрд рублей.
• В сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники новые контракты составили 119 млрд рублей (+1% год к году) и 35 млрд рублей (-9% год к году) соответственно.
Основным фактором, который не дал показать рост нового бизнеса по итогам 2024 года, стали высокие ставки.
Тем не менее у Европлана остаются высокие шансы показать увеличение доходности активов по итогам года. По нашим расчетам, соотношение Доходности активов (чистые процентные+непроцентные доходы)/(Активы приносящие доход) превышает 15% по итогам девяти месяцев 2024 года (+0,5 процентных пунктов год к году).
Аналитики Т-Инвестиций оценивают операционные результаты за четвертый квартал 2024-го нейтрально. Замедление бизнеса при высоких процентных ставках ожидаемо. Ключевые показатели — финансовые результаты по МСФО — будут опубликованы 4 марта.
#отчет
Дональд Трамп сообщил о разговоре с Владимиром Путиным
Какая реакция рынка?
О разговоре лидеров России и США написало издание The New York Post. На вопрос о том, сколько раз президент США говорил с Путиным, Трамп сказал: «Я лучше не буду говорить». Но добавил, что ему кажется, что Путин «хочет, чтобы люди перестали умирать». По словам Трампа, у него есть конкретный план, как завершить украинский конфликт. Обращаясь к советнику по нацбезопасности Майку Уолтсу, который находился рядом во время интервью на борту президентского самолета, он сказал: «Давайте начнем эти встречи. Они хотят встретиться». В Кремле эти сообщения не комментировали.
На Мосбирже сегодня выходной, но сделки доступны в Т-Инвестициях. Почти все бумаги из индекса Мосбиржи растут. Лидеры в плюсе почти на 2%, в топе бумаги: АФК Система, Аэрофлот, Юнипро, ПИК, ВК.
Все детали режима торгов по выходным дням можно найти по ссылке.
📊 Итоги недели на российском рынке. Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров сегодняшнего дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитаты дня
«Задача на текущий год — выйти на траекторию устойчивого роста экономики и добиться снижения инфляции», — поручил Владимир Путин председателю правительства Михаилу Мишустину.
Мишустин в ходе диалога отчитался о росте ВВП за 2024 год на 4,1% (что выше ожиданий). «Меры ЦБ уже начали замедлять инфляцию, но могут привести и к торможению экономики», — также отметил он.
⚔️ Запускаем турниры по выходным!
Регистрируйтесь уже сейчас
Турниры в Т‑Инвестициях — это соревнования между инвесторами, которые проводятся ежедневно, еженедельно и ежемесячно, а с завтрашнего дня еще и каждые выходные 🎉
В турнирах инвесторы могут соревноваться по уровню доходности и получать за победу дополнительное вознаграждение! Подробно о турнирах можно почитать тут.
Подать заявку на участие в первом турнире выходного дня можно уже сегодня, а стартует он в субботу, 8 февраля, в 7:00 мск. Закончится двухдневный турнир в 23:50 в воскресенье.
Турниры выходного дня подойдут тем, у кого есть время торговать только в субботу и воскресенье, тем, кому важно отыгрывать события, происходящие в выходные, а также тем, кто не хочет прерывать торговлю даже на день.
💰 Участники, показавшие самую высокую доходность, традиционно получат денежные призы. Они будут в три раза больше призовых в ежедневном турнире.
Что думает автор Хулиномики в преддверии решения по ключевой ставке?
Проводим аудиоэфир «Итоги недели», он начинается в 17.00 мск
Сегодня «Итоги недели» подведет наш редактор Максим Ярыгин вместе с топ-авторами инвестсоцсети Пульс. На связи:
• Автор Хулиномики Алексей Марков — в Пульсе GoblinWarchief
• Инвестор Игорь Заец Zaets_
Обсудим, какие ожидания решения ЦБ по ключевой ставке, что с золотом и золотодобытчиками, какие инвестидеи сейчас привлекательны.
Как подключиться?
Слушать можно по ссылке с помощью приложения, так и с веба. Запись останется в разделе эфиры Пульса.
#эфир
