627021
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
🖥 Астра все ближе к достижению финансовых целей
Крепкие операционные показатели группы за прошлый год
Один из лидеров на российском рынке IT группа Астра опубликовала операционные результаты за 2024 год.
Годовые отгрузки компании соответствуют ожиданиям аналитиков Т-Инвестиций. Традиционно для российских провайдеров ПО четвертый квартал — самый сильный в году. На него приходится около 50% годового объема отгрузок. По итогам четвертого квартала отгрузки Астры выросли на 62% и составили 9,9 млрд рублей.
Аналитики Т-Инвестиций оценивают результаты Астры позитивно. Компания продолжает показывать хорошие операционные результаты, несмотря на довольно сложную макроэкономическую конъюнктуру. В начале 2024 года Астра установила цель трехкратно увеличить выручку к 2025 году. Судя по сегодняшним результатам, цель кажется нам достижимой. Однако для большей репрезентативности стоит дождаться финансовых результатов, которые компания планирует опубликовать в начале апреля.
Наша целевая цена по акциям Астры — 610 рублей за бумагу. Потенциал роста — 16%.
#отчет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
Поднять на руки за понижение ставки пообещал глава РСПП председателя ЦБ.
«После апреля, мне кажется, можно снижать ставку, если снизить ставку в феврале, мы будем аплодировать и носить Эльвиру Сахипзадовну [Набиуллину]», — сказал Александр Шохин.
Он добавил, что решение ЦБ повысить ставку приведет к проблемам в виде неплатежей и банкротств предприятий.
📉 Кризис ИИ: как на этом заработать инвестору
Состояние 500 богатейших людей мира — акционеров технологических компаний — по итогам понедельника сократилось на $108 млрд. Наиболее значительные потери понес Дженсен Хуанг, основатель и главный исполнительный директор NVIDIA. Его состояние уменьшилось на 20%, или $22,6 млрд, и теперь составляет $101 млрд, отмечает Bloomberg. Котировки NVIDIA обрушились на 17%, Broadcom — на 17,5%, Marvell Technology — на 19,1%. Упали и бумаги Nebius Group (бывшая Yandex N.V.) — на 37,4%. Суммарные потери рыночной капитализации американских компаний в моменте превышали $1 трлн. Индекс Nasdaq, отслеживающий динамику акций крупнейших технологических компаний США, снизился более чем на 3%.
❔ Что случилось
Китайская компания DeepSeek представила R1 — большую языковую модель с открытым исходным кодом, которая предназначена для решения сложных задач, назвав ее сопоставимой с разработками OpenAI. Благодаря архитектуре на каждом этапе обработки данных активируется только часть параметров, что обеспечивает высокую эффективность и производительность. По словам разработчиков, стоимость реализации проекта составила менее $6 млн. Эксперты удивлены тем, что DeepSeek сравнялась с конкурентами из США, хотя использовала слабые чипы и вложила значительно меньше средств.
💰 Как можно заработать инвестору
Как отмечает главный аналитик Т-Инвестиций Кирилл Комаров, американские технологии в области ИИ оказались не такими незаменимыми, как было принято думать. Падение индекса Nasdaq может продолжиться. Кроме того, на фоне прихода Дональда Трампа к власти рынок показывал сильную эйфорию, что может означать его переоцененность. Все это говорит о том, что стоит рассмотреть короткие позиции (шорт) на фьючерс на Nasdaq — NASD-3.25 Nasdaq 100 (NAH5).
Напомним, этот фьючерс торгуется на Мосбирже, все расчеты производятся внутри российской инфраструктуры, поэтому риска блокировки средств зарубежными контрагентами здесь нет.
Облигации Самолета: начинаем сбор заявок
Т-Инвестициям стали известны ориентиры цен
Девелопер начал процедуру выкупа четырех выпусков своих облигаций. Так компания хочет снизить размер своей долговой нагрузки и показать рынку «проактивный подход к управлению обязательствами». На эти цели компания направит 10 млрд руб. Всего же объем облигаций, чьи выпуски планируется выкупать, составляет 64,5 млрд руб.
Какие именно бумаги?
БО-П12, ISIN: RU000A104YT6, погашение 11-07-2025
БО-П13, ISIN: RU000A107RZ0, погашение 24-01-2027
БО-П14, ISIN: RU000A1095L7, погашение 22-07-2027
БО-П15, ISIN: RU000A109874, погашение 30-07-2027
Как будет проходить процедура в Т-Инвестициях?
• Чтобы участвовать, нужно подать поручение в чате приложения до 2 февраля включительно, указав желаемую стоимость за одну бумагу. Оферту нужно будет подтвердить кодом, который придет по смс.
• До 4 февраля эмитент проанализирует заявки и определит цену выкупа, о чем сообщит дополнительно. Исполнение заявок ожидается 5 февраля.
• Комиссия за выкуп будет такой же, как за сделку (по тарифу).
• Если выставленная в заявке стоимость бумаг будет выше той, которую определит эмитент — облигации не будут выкуплены и останутся на счетах инвесторов. Если количество бумаг, предъявленных к оферте, будет выше суммы бумаг, которое эмитент будет выкупать, то заявка исполнится пропорционально с округлением.
• Отменить поданную заявку будет нельзя. Оценивайте риски до того, как подали поручение.
Надо ли участвовать в выкупе?
Это решает каждый инвестор индивидуально, исходя из своих целей.
Представители Самолета сообщили Т-Инвестициям ориентиры цен по выпускам. Ориентир цены выкупа выпуска серии БО-П12 – 92,56% от номинала, БО-П13 – 86,52%, БО-П14 – 84,25% и БО-П15 – 86,90%. Количество приобретаемых бумаг серии БО-П12 составит до 15 млн штук, серии БО-П13 – 24,5 млн штук, серии БО-П14 – до 20 млн штук, серии БО-П15 – до 5 млн штук.
Аналитики Т-Инвестиций отмечали, что цена выкупа вряд ли будет значительно выше текущих котировок бумаг. Это значит, что те инвесторы, кто покупал бумаги в момент размещения, смогут вернуть не всю номинальную стоимость, по которой и проходило размещение (без учета полученных за период владения купонов). Однако процедура выкупа позволит выйти из бумаги, чтобы перераспределить свои средства.
Частным инвесторам также важно учитывать, что основную долю заявок могут разместить крупные игроки — институциональные инвесторы. Именно большие по объему заявки могут быть определяющими в вопросе установления цены выкупа.
#новости #облигации
Утренний дайджест: продажа торговой сети М.Видео-Эльдорадо, обвал на американском рынке акций, рост числа корпоративных дефолтов в РФ
На что стоит обратить внимание сегодня, 28.01.2025
Компании
• Совкомбанк: внеочередное общее собрание акционеров. На повестке вопрос допэмиссии акций в рамках присоединения ХКФ Банка.
• Henderson: публикация операционных результатов за декабрь 2024 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 97,13 (-1,15%).
EUR/RUB: 102,75 (-0,43%).
CNY/RUB: 13,38 (-0,96%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 70,28 (+0,45%).
Brent: 76,55 (+0,87%).
Золото: 2 742,30 (+0,06%).
Газ: 3,702 (+0,14%).
Что еще
• М.Видео-Эльдорадо ведет переговоры о продаже своей торговой сети. По данным Ведомостей, компания уже провела аудит и обсуждает возможную сделку с Промсвязьбанком. В случае ее закрытия это будет уже вторая попытка ПСБ выйти на рынок розничной торговли, замечают эксперты. Ранее, в июле 2024 года, М.Видео-Эльдорадо объявила, что гендиректор ПАО «М.Видео» Билан Ужахов стал мажоритарным акционером группы: он косвенно владеет 53,6% акций.
• По итогам вчерашних торгов индекс Nasdaq, отслеживающий динамику акций крупнейших технологических компаний США, снизился более чем на 3%. Особенно пострадали бумаги Marvell Technology (-19,1%), Broadcom (-17,5%) и NVIDIA (-17%). При этом суммарные потери рыночной капитализации американских компаний в моменте превышали $1 трлн. Причиной столь масштабного падения стало заявление малоизвестной китайской компании DeepSeek о том, что она может создавать языковые модели не хуже западных конкурентов вроде OpenAI, но при этом в несколько раз дешевле. Между тем в минувшие выходные умный помощник от DeepSeek добрался до вершины App Store, обойдя по количеству скачиваний своего главного конкурента — ChatGPT от OpenAI.
• Экспорт российского сжиженного природного газа (СПГ) в 2024 году вырос на 4% год к году и достиг рекордных 33,6 млн тонн. Около 17,4 млн тонн, или 52% всего экспортированного из России СПГ, пришлось на рынок Европы (крупнейшие покупатели: Франция, Испания, Бельгия и Нидерланды). По мнению экспертов, Евросоюзу будет сложно отказаться от российского СПГ и в 2025 году. Между тем СПГ из России экспортирует несколько крупно- и среднетоннажных предприятий: Сахалин-2 и Газпром СПГ Портовая (контролирует Газпром), а также Ямал СПГ и Криогаз-Высоцк (контролирует НОВАТЭК).
• Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) ожидает роста дефолтов по облигациям в текущем году на фоне жестких денежно-кредитных условий в РФ. В то же время, учитывая адаптацию эмитентов к высоким процентным ставкам и увеличение рублевой денежной массы, рост числа дефолтов не будет существенным в масштабах всего рынка корпоративного долга, замечает рейтинговое агентство. По подсчетам АКРА, совокупный объем погашений корпоративных облигаций и ЦФА на 2025 год составляет около 3,5 трлн рублей (без учета погашений по офертам), что на 10% превышает показатель прошлого года. При этом почти половина погашений (около 1,6 трлн рублей) приходится на четвертый квартал.
#новости
Циан растет и падает на фоне сообщений о делистинге
О том, что онлайн-сервис по продаже и аренде недвижимости планирует переезд было известно давно. Сегодня утром ЦБ сообщил о регистрации проспекта обыкновенных акций МКПАО «ЦИАН ТЕХНОЛОДЖИ ЛТД» (Калининградская область). После публикации этой информации депозитарные расписки дорожали.
Ближе к вечеру компания сообщила, что подала заявление о «делистинге АДР CIAN PLC c Московской биржи в рамках продолжающегося процесса корпоративной реструктуризации». На этом фоне бумаги стали резко падать, теряя больше 5%. Параметры обмена бумаг Циан планирует сообщить позже. 5 февраля станет последним днем, когда частным инвесторам можно будет купить или продать расписки компании на Мосбирже.
По мнению аналитиков Т-Инвестиций, переезд Циан в российскую юрисдикцию позволит заплатить инвесторам специальный дивиденд за счет накоплений, а позже направлять на дивиденды 60-100% скорректированной чистой прибыли. На данный момент бумаги компании сильно недооценены, целевая цена на горизонте года — 750 рублей. Однако в процессе перерегистрации котировки могут быть волатильными из-за риска навеса. В то же время, если по аналогии с компанией HeadHunter, Циан объявит значительные спецдивиденды, сильного падения котировок может и не произойти.
#новости
Норникель отчитывается лучше прогноза
Производитель металлов Норильский никель опубликовал позитивные производственные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год.
Компания смогла превзойти свой производственный прогноз на 2024 год по всем ключевым металлам. В свою очередь, прогноз Норникеля на 2025 год предполагает сохранение объемов производства примерно на уровнях прошлого года.
Аналитики Т-Инвестиций нейтрально смотрят на акции Норникеля из-за сохранения низких цен на никель и палладий. По нашим оценкам, скорректированный свободный денежный поток по итогам 2024-го будет отрицательным, поэтому мы не ожидаем выплаты дивидендов за прошлый год. Наша целевая цена — 141 рубль за акцию. Потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 14%.
#отчет
☕️ Начинаем новую неделю с Инвестутра
Эфир с Ириной Ахмадуллиной начнется в 11.00 мск
Ведущая шоу «Деньги не спят» будет говорить об ожиданиях рынка и разбирать актуальные события недели (результаты X5, Астры, Норникеля).
Как подключиться?
Послушать эфир можно по ссылке. Также он доступен в Пульсе в разделе Эфиры, как в приложении, так и с десктопа. Записи сохраняются там же.
Слушайте #эфир Пульса!
🤔 Как стать трейдером: чек-лист новичка
Хотите прийти в трейдинг и моментально получить превосходный результат? Увы, с этим помочь не можем. Но с радостью расскажем о базовых принципах торговли 😉 Собрали их в карточках к этому посту ☝️
А если вы захотите расширить свои знания, это можно сделать в бесплатном курсе от Академии инвестиции «Как стать трейдером». Вы научитесь открывать позиции по сигналам теханализа, учитывать объемы торгов и минимизировать ошибки при совершении сделок.
Ну а с багажом знаний можно и об иксах помечтать! ✨
#академияинвестиций
Торговать в Т-Инвестициях теперь можно по ночам 🌙
Уже в эту ночь, с 2:00 мск, в Т-Инвестициях начнутся торги для наших клиентов.
Инвесторам будут доступны все российские бумаги в каталоге: акции Сбера, Лукойла, Яндекса, Норникеля и т.д. Полный список активов, с которыми можно совершать сделки, в дни когда биржа не работает, вы найдете в подборке «Торговля на выходных» в разделе «Что купить» или в виджете «Инструменты» в Терминале.
Все детали режима торгов по выходным дням, а теперь и по ночам, можно найти тут.
Расширение времени торгов дает возможность активным трейдерам совершать больше сделок, а клиентам из часовых поясов, отличных от московского, — не подстраивать свой режим и приобретать бумаги в удобное время.
Не забудьте перед тем, как начать покупать акции, запастись кофе 😉
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Предприятия закладывают в бизнес-планы на этот год инфляцию 10,7%, следует из опроса ЦБ.
Исторически такие ожидания предприятий достаточно близки к реальным будущим показателям. Так, например, на прошлый год бизнес закладывал в планы инфляцию на уровне 9,4%. Фактическая инфляция в 2024 году составила 9,52%.
Что ждем от рынка при Трампе?
Проводим аудиоэфир «Итоги недели», он начинается в 17.00 мск.
Сегодня «Итоги недели» подведет наш редактор Максим Ярыгин вместе с топ-авторами инвестсоцсети Пульс. На связи:
• Олег Бочковский FinDay
• Руслан Смолянинов Batman_News
Поговорим о том, каким будет российский рынок при Трампе, об укреплении рубля, а также об актуальных инвестидеях, на которых можно заработать.
Как подключиться?
Слушать можно по ссылке как с помощью приложения, так и с веба. Запись останется в разделе эфиры Пульса.
#эфир
Владельцем операционной «дочки» Fix Price стало российское юрлицо
Недавно созданное компанией российское юрлицо стало владельцем 100% ООО Бэст Прайс — операционной «дочки» холдинга в России. CEO группы ранее сообщал, что компания рассматривает возможность листинга на Мосбирже для основного операционного актива.
Fix Price редомицилировалась в прошлом году с Кипра в Казахстан. Сейчас иностранная прописка компании делает невозможной покупку ее бумаг на Мосбирже для неквалифицированных инвесторов. Будущий листинг операционной дочки на российской площадке потенциально может эту проблему решить, а также упростить технический процесс выплаты дивидендов российским акционерам.
Расписки FIXP отреагировали на новость ростом более 4%.
#новости
Утренний дайджест: бум на рынке коллективных инвестиций, ралли в акциях Распадской, прогнозы по рынку ипотеки
На что стоит обратить внимание сегодня, 24.01.2025
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 99,10 (+0,83%).
EUR/RUB: 103,66 (+0,41%).
CNY/RUB: 13,58 (+0,25%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 71,66 (+0,58%).
Brent: 77,57 (+0,51%).
Золото: 2 775,65 (+0,75%).
Газ: 3,926 (-0,48%).
Что еще
• Президент США Дональд Трамп заявил, что не хотел бы вводить ограничения против РФ. При этом американский лидер пригрозил, что если Россия и Украина не урегулируют конфликт в ближайшее время, то США введут огромные пошлины в отношении российского импорта, а также масштабные санкции.
• Дочерняя структура Евраза (мажоритарный акционер Распадской), ЕВРАЗ Нижнетагильский металлургический комбинат, была включена в список экономически значимых организаций (ЭЗО). Компании из списка ЭЗО потенциально подлежат принудительной редомициляции. Ранее по этому же пути пошли X5 и РусАгро. Иностранная регистрация Евраза препятствует выплате дивидендов компанией Распадская. В последний раз компания выплачивала их по итогам девяти месяцев 2021 года. На фоне новостей о включении дочерней структуры Евраза в список ЭЗО котировки Распадской по итогам вчерашних торгов на Мосбирже выросли более чем на 8%. Между тем эксперты напоминают о сложной ситуации в угольной отрасли, которая оказывает негативное влияние на бизнес компании.
• В 2024 году случился настоящий бум на рынке коллективных инвестиций. Интерес к индустрии проявляют в первую очередь состоятельные инвесторы. Ограниченные в зарубежной активности после 2022 года, они, как правило, предпочитают закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы). На этом фоне за год Банк России выдал почти полусотне компаний лицензии на управление инвестфондами. Это в 2,5 раза превышает результат 2023 года и является максимальным показателем с 2012 года. При этом с ростом числа лицензированных компаний росли и активы под их управлением. По данным ЦБ РФ, по итогам трех кварталов 2024 года они составили 23,9 трлн рублей, прибавив с начала года 3 трлн рублей.
• По прогнозам ДОМ.РФ, объем выдачи ипотеки в 2025 году может сократиться до 3,8—4 трлн рублей. Это примерно на 20% меньше, чем в 2024 году (4,9 трлн рублей). При этом в финансовом институте ожидают, что в 2026 году может начаться восстановление ипотечного рынка по мере снижения уровня ключевой ставки ЦБ РФ.
• Совет директоров группы Россети утвердил актуализированную программу инновационного развития на 2024—2029 годы с перспективой до 2035 года. В основу документа заложена задача адаптации бизнес-процессов к текущим условиям за счет передовых технологий. Новая программа содержит блок организационных инноваций, ключевым звеном которого является система управления знаниями — обширная информационная платформа, распространяющая действие на все компании группы Россети. Результативность всех изменений будет оцениваться и контролироваться с помощью специальных индикаторов, отметили в компании.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
21,523% составила максимальная средняя процентная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банков страны во второй декаде января. В первой же декаде (с 1 по 10 января) она была на уровне 21,723%, сообщил ЦБ.
Утренний дайджест: подробности 16-го пакета санкций ЕС, меры поддержки российских металлургов, рекордный штраф против Google
На что стоит обратить внимание сегодня, 29.01.2025
Компании
• Группа Астра: публикация операционных результатов за 2024 год.
• ТГК-1: ожидается публикация операционных результатов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 97,97 (+0,86%).
EUR/RUB: 101,60 (-1,12%).
CNY/RUB: 13,46 (+0,57%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 69,72 (-0,40%).
Brent: 76,24 (-0,09%).
Золото: 2 761,64 (-0,06%).
Газ: 3,078 (-11,32%).
Что еще
• Евросоюз в рамках 16-го пакета санкций против России планирует ввести поэтапный запрет на импорт алюминия из страны и отключить от системы переводов SWIFT еще около 15 российских банков. Кроме того, планируются ограничительные меры против более чем 70 судов «теневого флота», перевозящих российскую нефть.
• Минпромторг работает над планом поддержки металлургической отрасли, которая столкнулась с сокращением объемов производства из-за санкционного давления и снижения внутреннего спроса. По данным Ведомостей, среди предложений — ранжирование инвестпроектов, находящихся в высокой степени готовности, для облегчения доступа к заемному финансированию. Кроме того, в правительстве возобновилась дискуссия по поводу корректировки акциза на жидкую сталь. Между тем по итогам 2024 года производство стали в России снизилось на 7%, до 70,7 млн тонн. При этом внутреннее потребление стали сократилось на 6%, до 43,7 млн тонн.
• Банк России будет следить за организованными биржевыми торгами в выходные дни и готов вмешиваться в случае нарушений. При этом биржи должны будут сами регулировать вопросы, связанные с ценообразованием и рисками инвесторов. Ранее СПБ Биржа сообщила, что запустит торги российскими акциями по выходным с 1 февраля. Мосбиржа готовится расширить время торгов на выходные к концу второго квартала этого года.
• Суд арестовал 58,2 млн акций (5,65%) холдинга Селигдар по делу против основателей Русских фондов. Целью наложения ареста следствие назвало «обеспечение гарантии исполнения приговора суда в части гражданского иска, других имущественных взысканий или возможной конфискации имущества». Суд также запретил ООО «Максимум» совершать действия, связанные с распоряжением и пользованием еще 50,62% акций Селигдара. Ранее, в июне 2024 года, были арестованы бывший президент холдинга АФК Система Евгений Новицкий, заместитель гендиректора компании Русские фонды и президент Селигдара Константин Бейрит, а также гендиректор и совладелец Русских фондов Сергей Васильев. По мнению следствия, Бейрит, Васильев, Новицкий, Мезенцев и еще один фигурант дела Ольга Илларионова совершили хищение чужого имущества «путем обмана и злоупотребления доверием, группой лиц по предварительному сговору, в особо крупном размере» (ч. 4 ст. 159 УК).
• Требования российских СМИ к Google превысили 1,8 дуодециллиона рублей (единица с 39 нулями). Долг связан с неисполнением компанией обязательств по восстановлению аккаунтов российских медиа на YouTube. Сумма давно превысила размер мирового ВВП, поэтому сторонам придется искать другой способ решения спора, полагают эксперты.
#новости
Газпрому разрешили проводить работы по сохранению Северного потока 2
Мечты сбываются или покупать акции все еще опасно?
Датское энергетическое агентство выдало разрешение швейцарской дочерней компании Газпрома Nord Stream 2 AG на проведение работ по сохранению газопровода Северный поток 2 в Балтийском море. Проект был поврежден в результате диверсии 26 сентября 2022 года. Рабочие должны будут сохранить трубопровод, устанавливая изготовленные на заказ заглушки на каждом из открытых концов трубы, чтобы предотвратить утечку газа и приток морской воды.
Бумаги Газпрома на фоне новостей подросли более чем на 3%, однако затем немного скорректировались. Решение датского регулятора отчасти сняло напряжение от высказывания лидера другой европейской страны. Ранее президент Польши предложил демонтировать поврежденные трубопроводы. По его словам, газовые потоки из России в Западную Европу никогда не должны быть восстановлены, даже если Россия и Украина достигнут мирного соглашения.
Бумаги Газпрома сейчас достаточно волатильны. Они могут разнонаправленно и достаточно резко реагировать на любые упоминания компании в СМИ или геополитические новости. Аналитики Т-Инвестиций считают, что риск в акциях Газпрома все еще велик.
#новости
М.Видео: сколько могут получить акционеры при выкупе компании?
Вчера вечером Ведомости сообщили о потенциальной продаже М.Видео-Эльдорадо Промсвязьбанку. В компании информацию не подтвердили, однако рынок уже закладывает потенциальную сделку в цены бумаг. Акции М.Видео на сегодняшних торгах теряют около 3%, опустившись до 106,2 рубля за бумагу.
Согласно закону об акционерных обществах, при продаже доли более 30% новые акционеры должны будут сделать официальную оферту миноритариям. При этом цена выкупа акций не может быть ниже средневзвешенной цены за последние полгода. Сейчас это около 105 рублей за бумагу, что ниже текущих котировок.
В ближайшее время акции ритейлера электроники будут находиться в районе текущих уровней, если по потенциальной сделке не поступят новые подробности. Аналитики Т-Инвестиций не видят сейчас причин покупать акции М.Видео ни в инвестиционных целях, ни в спекулятивных.
#новости
🛴 Whoosh публикует хорошие операционные результаты
Ждем, что покажет финансовый отчет
Сервис аренды самокатов Whoosh опубликовал операционные результаты за 2024 год.
В четвертом квартале компания показала небольшое ускорение динамики общего числа поездок, а также их количества на активного пользователя. Whoosh сохраняет лидерство на российском рынке кикшеринга — около половины поездок на арендованных самокатах в РФ приходится на транспорт компании. Whoosh продолжает инвестировать во флот, а также расширять географию присутствия.
Аналитики Т-Инвестиций позитивно оценивают сегодняшние показатели. Однако в условиях высоких процентных ставок финансовые результаты будут более показательными. Пока наш таргет по акциям Whoosh находится на пересмотре из-за сильного давления на акции долговых обязательств.
#отчет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
В первый день возобновления утренних торгов на Мосбирже объем сделок превысил 7,3 млрд рублей или 4,5% от среднедневного объема торгов в январе 2025 года. На долю частных инвесторов пришлось 85% объема операций с акциями и 88% с облигациями федерального займа. Наиболее популярными инструментами стали акции Полюс, Самолет и ПИК, а также выпуски ОФЗ 26248, 26240 и 26238.
📉 Анти-ралли в длинных ОФЗ
Почему упали долгосрочные облигации РФ?
Сегодня индекс RGBI показал одну из самых значимых одномоментных коррекций с начала года. За день индекс гособлигаций РФ упал на 0,47%.
Самое заметное падение произошло в наиболее длинной ОФЗ 26238, которая выбивалась из кривой бескупонной доходности, будучи сильно перекупленной. В моменте бумаги падали более чем на 4%. Все из-за их высокой чувствительности к изменению ожидаемых доходностей. При этом индекс Московской биржи также показывает снижение, что исключает возможность перетока активов из инструментов с фиксированной доходностью в акции.
Что случилось?
Основным триггером к высвобождению накопившегося разочарования стала новость о регистрации Минфином семи дополнительных выпусков долгосрочных ОФЗ объемом до ₽50 млрд каждый. Это вполне стандартная процедура, необходимая для реализации в будущем аукционов с целью финансирования дефицита бюджета. Однако рынок мог негативно воспринять дополнительный выпуск в совокупности с другими, менее заметными факторами.
Дополнительными причинами для продаж длинных ОФЗ могли стать:
• Ранее вышедшие данные по инфляции. В прошлом году ее рост обычно вел к коррекции долгового рынка, особенно в части длинных выпусков. Ведь инвесторы понимают, что ЦБ при принятии решения по ключевой ставке ориентируется на индекс потребительских цен как на один из важнейших факторов. В этот раз быстрой реакции не последовало.
• С инаугурацией Дональда Трампа были связаны большие надежды на скорое окончание конфликта между Россией и Украиной или первые шаги к перемирию. Однако новая администрация США ведет сейчас неоднозначную и жесткую риторику, которая не дает рынку четких сигналов. Значимой коррекции на фоне всего этого не последовало.
Главный вопрос для инвесторов — все эти события стартуют тренд к постепенному возврату пессимистичного настроения или произошло разовое высвобождение накопленного негатива?
При прочих равных, если ЦБ будет удовлетворен поступающими данными по темпам корпоративного кредитования, его риторика не будет ужесточаться. В моменте это создает неплохую возможность для наращивания позиции в длинных ОФЗ. Такая идея может оказаться одной из самых доходных на горизонте года, о чем мы писали в нашей актуальной стратегии.
#новости
Квартальная выручка X5 впервые превысила 1 трлн рублей
Операционные результаты ритейлера
Крупнейший российский продовольственный ритейлер X5 опубликовал сильные операционные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год.
Квартальная выручка компании впервые в истории превысила 1 трлн рублей. Динамика ее роста немного замедлилась по сравнению с третьим кварталом вслед за снижением темпов увеличения торговых площадей, однако все еще остается на высоком уровне.
Ритейлер прошел традиционно сильный предновогодний квартал с фокусом на активном росте сопоставимого трафика. Добиться этого компания смогла за счет промо-активностей, что замедлило темпы увеличения среднего LFL-чека, несмотря на ускорение продовольственной инфляции. Это может оказать давление на валовую маржинальность X5.
Компания пока не раскрывает сопоставимые показатели дискаунтера Чижик. Однако, судя по общим результатам X5, LFL-продажи в данном сегменте росли выше среднего по остальным сегментам бизнеса, что показывает операционную эффективность бизнес-модели этого направления.
На фоне сильных операционных результатов аналитики Т-Инвестиций сохраняют рекомендацию «покупать» по бумагам X5 с целевой ценой 3 850 рублей за акцию. Ждем финансовых результатов компании за четвертый квартал и новостей по новой дивидендной политике, после которых можем пересмотреть целевую цену.
#отчет
Утренний дайджест: новые правила на Мосбирже, резкий рост ставок фрахта, бум на рынке pre-IPO, обсуждение 16-го пакета санкций ЕС
На что стоит обратить внимание сегодня, 27.01.2025
Компании
• X5: публикация операционных результатов за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2024 года.
• Норникель: публикация производственных результатов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 98,26 (-0,84%).
EUR/RUB: 103,19 (-0,46%).
CNY/RUB: 13,51 (-0,50%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 70,70 (-0,21%).
Brent: 76,94 (-0,63%).
Золото: 2 755,10 (-0,57%).
Газ: 3,792 (-5,84%).
Что еще
• Российская экономика стоит перед угрозой масштабного скачка корпоративных банкротств, предупредили эксперты. Более чем у 20% предприятий обрабатывающей промышленности нагрузка процентных платежей на прибыль в конце 2024 года находилась на рискованном уровне — превышала 2/3 от доналоговой прибыли. При этом, по оценкам аналитиков, в антилидерах — отрасль транспортного машиностроения. Эксперты считают, что с учетом временных лагов резкого роста банкротств следует ожидать не ранее второго квартала 2025 года. Между тем путь к решению сложившейся ситуации — снижение уровня инфляции и процентных ставок в России.
• Мосбиржа вводит дополнительные меры по противодействию дестабилизации цен на фондовом рынке РФ. С сегодняшнего дня устанавливается максимальное отклонение цен заявок, подаваемых участниками рынка в режиме основных торгов T+. В ходе утренних торгов лимит составит 10% от цены закрытия предыдущего торгового дня на совершение сделок с акциями, депозитарными расписками и паевыми фондами и 5% — с облигациями. В ходе вечерних торгов — 10% от цены закрытия текущего торгового дня на совершение сделок со всеми инструментами фондового рынка (акциями, паевыми фондами и облигациями).
• Ставки фрахта нефтяных танкеров типа Aframax в российских портах в январе 2025 года резко выросли — на 39—239% в зависимости от порта и направления поставок. Сильнее всего подорожал фрахт танкеров, идущих из Козьмино (Приморский край) в КНР, — в 3,4 раза. По мнению экспертов, это происходит из-за введенных в январе 2025 года санкций США против российских нефтяных компаний, танкерного флота и ряда страховщиков.
• В 2024 году на рынке pre-IPO было проведено сделок на сумму более 4,3 млрд рублей. Самыми крупными стали сделки компаний Самолет Плюс — 800 млн рублей, Ultimate Education — 560 млн рублей и РобоПро — 500 млн рублей. По ожиданиям экспертов, в 2025 году объем сделок может вырасти до 10,5—14 млрд рублей на фоне развития краудинвестинговых платформ и улучшения макроэкономической ситуации.
• Сербия не намерена отчуждать российскую долю в компании Нефтяная индустрия Сербии (NIS) или предпринимать другие действия без согласования с российскими властями. Об этом заявил вице-премьер Сербии Александр Вулин. В NIS 56,15% акций принадлежит Газпром нефти и Газпрому. 10 января NIS подпала под санкции США. После этого президент Сербии Александр Вучич заявлял, что США настаивают на полном выводе российского капитала из NIS до 25 февраля. В связи с этим Россия запросила срочные консультации с Сербией.
• Сегодня страны Евросоюза планируют обсудить 16-й пакет санкций против России и возможность использования ее замороженных активов для Украины. Новые ограничительные меры в отношении РФ страны — члены ЕС намерены утвердить к 24 февраля. Для продления действующих антироссийских санкций требуется согласие всех стран Евросоюза, между тем Венгрия продолжает выступать против.
#новости
Присоединяйтесь к команде Т-Инвестиций 🤝
Мы предлагаем оплачиваемую стажировку от 30 до 40 часов в неделю в одном из самых известных сервисов нашей экосистемы. Стажировка на позиции «помощник персонального менеджера» — отличный старт карьеры для студентов, выпускников и начинающих специалистов.
Вы познакомитесь с фондовым рынком, будете участвовать в формировании портфелей инвесторов под руководством ментора, общаться с клиентами, научитесь анализировать состояние рынка ценных бумаг. В ходе стажировки нужно будет проводить встречи с премиальными пользователями Т-Инвестиций и консультировать их по нашим продуктам.
Вы нам подходите, если:
• Владеете общими знаниями о фондовом рынке;
• Проживаете в Москве, Нижнем Новгороде, Екатеринбурге, Самаре, Новосибирске или Краснодаре;
• Готовы разбираться с тем, что происходит в экономике России;
• Умеете быстро решать нестандартные задачи;
• Опыт работы с клиентами или в продажах в банке или брокере будет преимуществом.
В конце программы самых успешных стажеров наймем в штат. Если заинтересовались, подайте заявку и решите вступительный экзамен до 30 января включительно.
«Геополитика нас бить будет»: как уберечь капитал от неожиданных ударов
В новом выпуске шоу «Деньги не спят» Ирина Ахмадуллина принимает в гостях экономиста и инвестбанкира с многолетним опытом Евгения Когана.
Разобрали весь мир: Россию, Америку и Китай. Евгений рассказал, какие акции добавляет в свой личный портфель в 2025 году, почему делает ставку на облигации и чего ждет от ЦБ дальше. Поговорили о заявлениях Трампа и их последствиях для российской экономики и мира. Также узнали, что за металл может показать доходность выше золота и какие 5 причин заставят Евгения продать актив.
Кстати, в этом месяце телеграм-канал @bitkogan отмечает семилетие — поздравляем команду!
Подписывайтесь и смотрите выпуск прямо сейчас на YouTube или VK. Запись также будет доступна на Rutube.
Какой потенциал роста у акций?
согласно консенсус-прогнозу
💡 Наибольший потенциал роста консенсус аналитиков по-прежнему видит в акциях девелопера ГК Самолет. В прошлом году акции потеряли более 70% стоимости в том числе из-за серьезных ограничений льготных ипотечных программ, жесткой политики ЦБ и спекуляций на тему продажи крупного пакета акций одним из ключевых акционеров девелопера. После декабрьского заседания регулятора бумаги девелопера перешли к активному росту. Несмотря на ралли последних недель, консенсус все еще видит большой потенциал для дальнейшего роста (более 100%) и рекомендует покупать акции ГК Самолет. Мы пока не можем разделить такого позитива и сохраняем нейтральный взгляд на бумаги ввиду охлаждения спроса на рынке недвижимости, повышенной долговой нагрузки и рисков сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Подробнее о компании и ее перспективах рассказали в обзоре.
💡 Консенсус позитивно оценивает перспективы IT-сектора, выделяя такие бумаги, как Софтлайн, Positive Technologies и HeadHunter. Их потенциал роста на горизонте года может достигнуть 37—60%. Мы тоже позитивно смотрим на сектор в целом и на акции HeadHunter в частности (недавно добавили бумагу в список идей на покупку). Однако нашими фаворитами традиционно являются Яндекс и Ozon. Данные компании сейчас активно наращивают рентабельность при сохранении значительного потенциала для дальнейшего роста бизнеса. Кроме того, их акции все еще не выглядят дорогими по мультипликаторам. Наибольший потенциал мы видим в акциях Ozon, которые могут вырасти на 49% на горизонте следующих 12 месяцев. Однако напомним, что с 1 января 2025-го акции ритейлера доступны для покупки только квалифицированным инвесторам.
Среди фаворитов консенсуса также есть:
✔️ префы Транснефти, которые сильно просели в прошлом году на новостях об увеличении налога на прибыль до 40% для компании;
✔️ бумаги сталеваров ММК и НЛМК, среди которых мы отдаем предпочтение второму из-за более низких операционных рисков и рыночной оценки;
✔️ акции Т-Технологий;
✔️ бумаги Интер РАО (мы не разделяем данного мнения, поскольку негативно оцениваем перспективы электроэнергетической отрасли в целом и находим лишь одну интересную идею в акциях Юнипро, у которой накопилась значительная сумма средств на балансе).
💡 Мы отдельно хотели бы отметить бумаги крупнейшего продуктового ритейлера страны X5 Group. Помимо потенциала для двузначного роста, акции могут принести самые крупные дивиденды на рынке на горизонте 12 месяцев. По нашей оценке, доходность выплат может достичь почти 25%.
#консенсус #идея #акции
ЛСР: акции растут, показатели падают
Стоит ли покупать бумаги застройщика?
Строительная группа ЛСР опубликовала операционные результаты за четвертый квартал и весь 2024 год.
ЛСР специализируется на жилье экономкласса и имеет высокую долю ипотечных продаж (76% в 2023 году). Ограничения льготных программ по ипотеке стали ударом для компании, из-за чего новые продажи начали снижаться. В целом доля ипотеки в сделках упала до 44% в четвертом квартале и 69% за весь 2024 год.
Компания продолжает увеличивать среднюю стоимость квадратного метра, но темпы роста снижаются. Такая же динамика прослеживается и у других публичных представителей рынка.
Несмотря на опубликованные результаты, акции ЛСР сегодня растут более чем на 3,5%. Это продолжение ралли в акциях застройщиков на фоне сохранения ключевой ставки ЦБ на последнем заседании и ожиданиях потенциального улучшения геополитической ситуации. Однако фундаментально для компаний сектора мало что изменилось — безадресная льготная ипотека все еще отменена, а ключевая ставка выше 20%, что давит на результаты застройщиков.
Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют к покупке акции ЛСР.
#отчет
Т-Технологии подвели операционные итоги за 2024 год:
• Прибыль по РСБУ у Т-Банка за 12 месяцев 2024 года достигла 61 млрд рублей (+31% г/г), у Росбанка — 51 млрд рублей (+57% г/г).
• Выросло число активных клиентов до 32,4 млн (+16% год к году).
• Объем средств и активов под управлением на счетах клиентов вырос на 27% г/г, до 5,4 трлн рублей.
• Совокупный размер кредитного портфеля достиг 2,6 трлн рублей (+4,5% г/г).
Все подробности по ссылке.
Индекс Мосбиржи взлетел после сообщений о желании Трампа «немедленно» встретиться с Путиным
Индекс Мосбиржи на вечерней сессии стал резко расти, на пике достигнув уровня в 2950 пунктов. Резкий рост начался в 23:30 мск, свидетельствуют данные на графике. Основная торговая сессия закрылась в 19:00 мск, тогда Индекс Мосбиржи находился на уровне 2926 пунктов.
Резкий рост случился после ряда публикаций. Reuters сообщил, что президент США Дональд Трамп желает встретиться с президентом России Владимиром Путиным «немедленно». При этом в телеграм-каналах, связанных с государственным холдингом ВГТРК, появилось видео с кортежем и информацией, что президент якобы приехал из Подмосковья в Кремль.
Годовая инфляция выше 10%. Стоит ли паниковать?
Отвечает главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец
Сегодня в прямом эфире Пульса Софья Донец поделилась своим взглядом на вчерашние результаты по инфляции от Росстата. Напомним, годовая инфляция на 20 января ускорилась до 10,04% против 9,87% ранее, а недельная замедлилась до 0,25% с 0,4% в среднем в декабре.
По мнению главного экономиста Т-Инвестиций, паниковать не стоит. Уровень инфляции в конце 2024 года должен был привести ее к 10% с небольшим в начале 2025-го. Вероятно, регулятор это тоже предвидел.
Важно то, что в целом темп роста цен замедляется. Также на показатели влияет твердая база прошлого года: это был предвыборный период, когда цены росли небольшими темпами. Поэтому, по нашему мнению, в сравнении год к году актуальная годовая инфляция будет расти и находиться на уровне чуть выше 10% как минимум в течение первого квартала.
До следующего решения ЦБ по ставке еще более трех недель. За это время выйдет статистика по инфляционным ожиданиям населения и бизнеса. Также у регулятора будут более точные данные по уровню кредитования (пока его охлаждение продолжается). Мы считаем, что, если во всех метриках не будет резких изменений, ЦБ оставит ключевую ставку 14 февраля на уровне 21%.
