627028
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
О чем говорят инвесторы: падение Сегежи, сильные результаты Лукойла и новая надежда на Газпром
Подводим итоги недели традиционным дайджестом самых обсуждаемых активов в нашей социальной сети для инвесторов Пульс. Если вы еще не с нами в Пульсе, рекомендуем присоединиться 😉
#SGZH — 3034 упоминания
Лесопромышленный холдинг Сегежа преподнес инвесторам сразу два неприятных сюрприза. Сначала компания отчиталась, что ее чистый убыток по итогам первого полугодия 2024 года вырос до 9,5 млрд рублей (на 24% по сравнению с тем же периодом 2023 года). А затем топ-менеджмент Сегежи объявил о решении провести допэмиссию. Реакция рынка не заставила себя ждать. Акции SGZH за несколько часов после выхода новостей подешевели больше чем на 20%, а к концу недели потеряли еще столько же. В настоящий момент аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют покупать акции Сегежи.
#MTLR — 1786 упоминаний
Акции горно-металлургической компании Мечел продолжают дешеветь. За неделю бумаги Мечела потеряли в цене около 6%. Причина снижения котировок в слабой финансовой отчетности за первое полугодие и негативных ожиданиях инвесторов. Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют покупать акции Мечела, так как не видят драйверов для роста бумаг компании в среднесрочной перспективе.
#GAZP — 1722 упоминания
Газпром на минувшей неделе тоже опубликовал финансовую отчетность за первое полугодие. Ее результаты оказались выше прогнозируемых аналитиками и приятно удивили инвесторов. Выручка компании по итогам полугодия достигла 5 млрд рублей и увеличилась на 23,7% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, чистая прибыль составила 1 млрд рублей (+252%). На фоне позитивных новостей от газового монополиста пользователи Пульса вновь обсуждают возможность выплаты компанией дивидендов. Пока никаких официальных заявлений об этом Газпром не делал. В долгосрочной перспективе аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции Газпрома, поскольку не видят потенциала для роста актива.
#NVTK — 1086 упоминаний
В прошлую пятницу бумаги крупнейшей частной газовой компании НОВАТЭК торговались у отметки 920 рублей за акцию, а уже в понедельник стоили дороже 1000 рублей. Возможно, причина такого стремительного роста в предписании Банка России, о котором стало известно в субботу. ЦБ дополнил требование об обособлении российских ценных бумаг на счетах доверительного управления (ДУ), если они куплены у недружественных нерезидентов после 1 марта 2022 года. Теперь их можно продать только по специальному разрешению регулятора. Кроме того, на минувшей неделе совет директоров НОВАТЭКа рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2024 года в размере 35,5 рубля. Доходность по текущим ценам составляет примерно 4%. Аналитики Т-Инвестиций нейтрально оценивают перспективы НОВАТЭКа и считают, что покупать бумаги пока не стоит, так как драйверов для их роста сейчас нет.
#LKOH — 840 упоминаний
На минувшей неделе Лукойл тоже опубликовал отчетность за первое полугодие 2024 года. Финансовые результаты компании позитивные: выручка выросла на 20,2%, а чистая прибыль на 4,6%. Аналитики Т-Инвестиций сохраняют идею по покупке акций этой компании. Дивиденды Лукойла за первое полугодие, по оценке наших аналитиков, могут составить 575 рублей на акцию. А целевая цена — 8 500 рублей на горизонте года.
ЮГК: цены на золото растут, но производство сокращается
Как ограничения Ростехнадзора повлияют на бизнес?
Вчера вечером золотодобытчик отчитался по МСФО за первое полугодие 2024 года.
Выручка и EBITDA выросли, но рентабельность по EBITDA снизилась, несмотря на рост цен на золото. Объем производства желтого металла в первом полугодии сократился на 11%. Ранее менеджмент прогнозировал его рост на 20-30% в 2024 году. Учитывая опубликованные цифры, достижение прогнозируемых уровней под вопросом.
Дополнительно давить на котировки может решение Ростехнадзора приостановить добычу руды на ряде месторождений ЮГК в Челябинской области на срок до 90 дней из-за выявленных нарушений. Добычу руды могут возобновить и раньше установленного срока, если ЮГК устранит все нарушения. Кроме того, решение Ростехнадзора касается только добычи руды. Компания продолжит производить золото из ранее накопленных запасов. Тем не менее содержание желтого металла в этой руде может быть ниже, что негативно скажется на объемах производства за 2024 год.
С учетом все новых вводных, аналитики Т-Инвестиций выпустят обновленное мнение по акциям Южуралзолота в ближайшее время.
#отчет
🛤 Globaltrans отменяет дивидендную политику
Представитель рынка грузоперевозок сообщил об отмене своей дивидендной политики. Совет директоров объясняет свое решение техническими сложностями и различными ограничениями на финансовую инфраструктуру. Компания не видит возможности возобновить регулярные дивидендные выплаты для всех акционеров во всех юрисдикциях в обозримом будущем, пишет Globaltrans в своем пресс-релизе.
Напомним, что Globaltrans завершил редомициляцию с Кипра, но не в Россию, а в ОАЭ. В апреле компания сообщала, что выплата дивидендов пока на паузе все по тем же причинам.
Рынок негативно отреагировал на новости. Бумаги GLTR теряли в первые полчаса торгов более 24%. К 10:33 мск их падение составляет -16,29 %.
#новости #дивиденды
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX. Курс доллара указываем по официальным значениям с сайта ЦБ.
Цитата дня
«Будет еще один этап обмена для ранее подавших согласия в рамках старых заявок. Новых лотов не будет», — об этом сообщил РБК Инвестициям неназванный источник, один из руководителей управляющей компании. Речь идет о выкупе заблокированных на Западе активов, принадлежащих российским инвесторам, процесс будет продлен до середины октября, пишет издание.
Куда летит Самолет?
Смешанные результаты девелопера за первое полугодие 2024 года
Строительная группа Самолет опубликовала противоречивые финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.
С одной стороны, выручка выросла за счет роста спроса в преддверии отмены льготной ипотеки, а EBITDA — на фоне эффективного контроля за издержками. С другой стороны, чистая прибыль компании упала практически в два раза из-за значительного роста процентных платежей по займам.
По оценкам аналитиков Т-Инвестиций, показатель чистого долга за вычетом денег на счетах эскроу, вырос на 24% с начала года из-за роста проектного финансирования и активного размещения облигаций. Показатель чистый долг/EBITDA сохранился примерно на том же уровне в 2,8x, что значительно выше среднего по сектору.
Аналитики Т-Инвестиций ожидают охлаждения спроса на рынке недвижимости во второй половине года на фоне отмены льготной ипотеки. Это обуславливает осторожный взгляд на перспективы строительного сектора и на будущие финансовые результаты девелоперов в ближайшие 12 месяцев.
Вернемся с обзором, в котором, скорее всего, пересмотрим целевую цену по бумаге.
#отчет
🛢 Лукойл хорошо отчитывается за полугодие
Какие дивиденды ждать инвесторам?
Результаты Лукойла за второй квартал и первое полугодие 2024 года превзошли ожидания аналитиков Т-Инвестиций и консенсус-прогнозы. Факторы, влияющие на выручку и EBITDA, о которых мы говорили в превью к отчету, ожидаемо сработали.
У Лукойла большой запас ликвидных денежных активов и отрицательный чистый долг. Это значимый плюс в условиях высоких процентных ставок. Чистая прибыль увеличилась на фоне роста выручки и EBITDA, а также за счет процентов с депозитов. Эта статья доходов у Лукойла выросла более чем в два раза год к году и позволила частично нивелировать убыток от курсовых разниц.
В этот раз компания полностью раскрыла движения денежных средств, что позволяет рассчитать возможные дивиденды за первое полугодие. Согласно дивидендной политике, Лукойл может выплатить 100% от скорректированного свободного денежного потока. Исходя из опубликованных цифр, расчетный дивиденд за первое полугодие составляет 575 рублей на акцию (доходность 9,1%). Однако в 2023 году нефтяник отклонялся целевого показателя и платил меньше, чем указано в дивполитике.
Аналитики Т-Инвестиции позитивно оценивают результаты Лукойла и сохраняют идею по покупке акций нефтяной компании.
#отчет
✈️ Первым делом получилось заработать
Ну и дивиденды могут быть потом
Аэрофлот опубликовал позитивные финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2024 года, как и прогнозировали наши аналитики. Рост пассажирооборота и цен на авиабилеты помог увеличить выручку почти в полтора раза.
Результаты по EBITDA и чистой прибыли включают курсовые разницы и единоразовые эффекты от перезаключения лизинговых контрактов на более выгодных условиях. Поэтому лучше ориентироваться на скорректированные показатели. Маржинальность по скорректированной EBITDA выросла за счет положительной динамики выручки и загрузки флота. Этому не смог помешать активный рост операционных затрат на обслуживание авиапарка и пассажиров.
Согласно дивполитике, компания заработала за первую половину 2024-го 2,7 рубля на акцию, что уже дает 5,4% доходности к текущим ценам. Позитивная динамика прибыли Аэрофлота дает инвесторам надежду на дивиденды по итогам 2024 года, которые компания раньше традиционно платила в июле. Напомним, что последний раз Аэрофлот делился прибылью с инвесторами в 2019 году.
Несмотря на сильные финансовые результаты, аналитики Т-Инвестиций пока сохраняют нейтральный взгляд на акции авиаперевозчика из-за неопределенности со сроками поставок российских самолетов и регуляторного давления на сектор авиаперевозок со стороны ФАС.
#отчет #дивиденды
РУСАЛ: прибыль растет, но долги по-прежнему велики
Алюминиевая компания опубликовала финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.
Значительный рост EBITDA год к году стал результатом снижения себестоимости продукции. Такая динамика привела к снижению долговой нагрузки компании: соотношение Чистый долг/EBITDA на конец первого полугодия 2024-го составило 5x (против 7,4x в 2023 году). Однако эти значения все еще достаточно высоки.
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции РУСАЛа, поскольку не видят явных драйверов для роста котировок в среднесрочной перспективе.
#отчет
Годовой темп инфляции в России замедлился до 9,02%
На что стоит обратить внимание сегодня
Компании
• АФК Система: публикация финансовых результатов по МСФО за второй квартал 2024 года.
В апреле — июне 2023 года консолидированная выручка составила 245,7 млрд рублей (+19% год к году). Прибыль составила 2,1 млрд рублей.
• Аэрофлот: публикация финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2024 года.
В первом полугодии 2023 года выручка компании выросла на 39,7% год к году, до 252,2 млрд рублей. Чистый убыток в отчетном периоде составил 102 млрд рублей по сравнению с прибылью 73,7 млрд рублей в первые шесть месяцев 2022 года.
• Самолет: публикация финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2024 года.
За первые шесть месяцев 2023 года чистая прибыль компании увеличилась на 73% год к году, до 9,2 млрд рублей. Выручка в том же периоде выросла на 53%, до 101,4 млрд рублей.
• РусГидро: публикация финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2024 года.
В январе — июне 2023 года чистая прибыль компании увеличилась на 58,8% год к году, до 47,7 млрд рублей. Выручка в отчетном периоде выросла на 21,5%, до 260,7 млрд рублей.
• Мать и дитя: публикация финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2024 года.
За первые шесть месяцев 2023 года чистая прибыль компании увеличилась более чем в три раза год к году, до 3,4 млрд рублей. Выручка выросла на 5,7%, до 12,9 млрд рублей.
• ЮГК: публикация финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2024 года.
В первом полугодии 2023 года выручка компании снизилась на 12,5%, до 29,1 млрд рублей. Убыток в отчетном периоде сократился на 71,3%, до 3,3 млрд рублей.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 91,44 (-0,04%).
EUR/RUB: 102,08 (-0,21%).
CNY/RUB: 11,84 (+0,72%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 75,72 (-0,42%).
Brent: 77,66 (+0,58%).
Золото: 2 520,41 (+0,63%).
Газ: 2,113 (+0,76%).
Что еще
• Потребительская инфляция в России с 20 по 26 августа составила 0,03% по сравнению с 0,04% неделей ранее. В годовом выражении темпы роста цен замедлились до 9,02% (ранее — 9,04%).
• В январе — июле 2024 года добыча угля в России сократилась на 1% год к году, до 243 млн тонн. Снижение добычи связано с сокращением экспортных поставок, особенно в Китай и Индию. Экспорт угля в Китай за первые семь месяцев этого года упал на 10%, а в Индию — на 18,5%. На фоне продолжающегося снижения экспортных цен и роста логистических затрат эксперты прогнозируют дальнейшее сокращение добычи.
• После введения Украиной санкций против Лукойла Татнефть резко нарастила поставки нефти по нефтепроводу Дружба в Словакию и Венгрию. В июле компания отправила по 330 тысяч тонн нефти в каждую из этих стран, что составило 77% и 92% российского экспорта соответственно. Это позволило частично компенсировать прекращенные поставки Лукойла. По мнению аналитиков, Татнефть останется ключевым поставщиком нефти в эти страны до конца месяца. Между тем Лукойл перенаправил свои экспортные объемы на азиатские рынки, что должно смягчить последствия украинских санкций для компании, считают эксперты.
#новости
🟣 Автор одной из самых доходных стратегий Т-Инвестиций делится опытом
С помощью фондового рынка Дмитрий Каверин смог заработать на квартиру в Москве без ипотеки. Какой подход ему в этом помог, он рассказал нам в новом выпуске проекта «10 вопросов автору стратегии».
Мы узнали, как Дмитрий выбирает активы для портфеля, на основе какой информации принимает решения о покупке или продаже, какую доходность в год считает успешной и на кого из известных инвесторов равняется. Смотрите ролик и не забывайте подписываться на канал — у нас здесь много полезных видео.
Президент Сегежи в ходе конференции с инвесторами объявил о решении провести допэмиссию. Ее параметры станут известны осенью. Акции холдинга теряют более 20%, а Мосбиржа запустила по бумагам дискретный аукцион.
Читать полностью…
НОВАТЭК готов выплатить дивиденды
Совет директоров добытчика и экспортера сжиженного природного газа рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2024 года. Размер выплаты 35,5 рубля на акцию. Доходность — около 3,6%.
Голосование акционеров пройдет 30 сентября. Последний день для покупки акций под дивиденды — 10 октября.
Аналитики Т-Инвестиций нейтрально оценивают перспективы НОВАТЭКа и считают, что покупать бумаги пока не стоит, так как нет драйверов для их роста. Тем не менее держать акции можно.
#дивиденды
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX. Курс доллара указываем по официальным значениям с сайта ЦБ.
Цифра дня
51,96 рубля на акцию рекомендовал выплатить совет директоров Газпром нефти по итогам первых шести месяцев 2024 года. Дивдоходность — около 8%. Последний день для покупки акций под #дивиденды — 11 октября. Голосование акционеров назначено на 30 сентября.
Цены на золото помогают Полюсу расти
Но дивиденды придется подождать
Золотодобывающая компания опубликовала позитивные финансовые результаты за первое полугодие 2024 года.
Основные финансовые показатели выросли за счет увеличения цен на золото. В то же время аналитики Т-Инвестиций не ждут выплаты промежуточных дивидендов от Полюса, поскольку сейчас компания сфокусирована на реализации инвестиционной программы.
Сохраняем позитивный взгляд по акциям Полюса с целевой ценой 14 000 рублей за акцию на горизонте 12 месяцев на фоне благоприятной конъюнктуры на рынке золота.
#отчет
МТС Банк отчитывается за первое полугодие и второй квартал
Показатели растут, но есть риски
МТС Банк опубликовал финансовые итоги за второй квартал и первое полугодие 2024 года.
Чистые процентные доходы за второй квартал прибавили 20% г/г несмотря на снижение чистой процентной маржи с 10,6% до 9,6% на фоне роста ключевой ставки и возросшей стоимости фондирования.
Доходы поддержал рост розничного кредитного портфеля и изменение структуры в сторону высокомаржинальных продуктов, например, увеличилась доля кредитных карт в портфеле банка. Сильно выросли и комиссионные доходы, в основном за счет увеличения продаж в страховом направлении.
МТС Банк показал сильные финансовые результаты, несмотря на рост процентных ставок. Однако растут и риски — увеличивается доля необеспеченного розничного кредитования на фоне растущей доли неработающих кредитов (10,8%) и высокого уровня стоимости риска. Все это может негативно влиять на качество кредитного портфеля. Мы сохраняем осторожный взгляд на бумагу — ее можно держать в расчете на дивиденды по итогам года.
#отчет
Самые популярные фьючерсы российского рынка
Обычно инвесторы используют фьючерсы для краткосрочных сделок с плечом или для защиты от рисков. Такие сделки выгодны тем, что прибыль от них может покрыть убытки от снижения цены базового актива (БА). Особенно это актуально на падающем рынке.
Сегодня расскажем о самых популярных фьючерсах и том, как формируется их цена.
В каждой секции Мосбиржи есть свои лидеры. В валютной лидирует фьючерсный контракт на курс доллар США — российский рубль Si-9.24 (тикер SiU4). На втором месте по объему торгов в рублевом выражении расположился контракт на курс китайский юань — российский рубль CNY-9.24 (тикер CRU4).
В акциях ожидаемо лидируют поставочные фьючерсы на Газпром GAZR-9.24 GZU4 и на обыкновенные акции Сбера SBRF-9.24 SRU4.
Среди индексов отметим:
• фьючерсный контракт на индекс РТС RTS-9.24 (тикер RIU4);
• фьючерсный контракт на Индекс Nasdaq NASD-9.24 (тикер NAU4);
• фьючерсный контракт на индекс Мосбиржи MXI-9.24 с тикером MMU4.
На товарном рынке топ-3 выглядит так:
• фьючерсный контракт на природный газ NGU4;
• расчетный фьючерс на золото GDU4;
• расчетный фьючерс на нефть Brent BRU4.
Динамика цены фьючерса зависит прежде всего от цены базового актива — это ключевой момент, на который стоит ориентироваться. Также влияет контанго (или в редких случаях бэквордация).
Напомним, что эффект контанго создает временная стоимость денег, когда фьючерс стоит чуть дороже базового актива. А эффект бэквордации формируется, когда контракт стоит дешевле, чем БА, так как рынок ожидает снижения его стоимости к дате экспирации. Прочитать подробный материал про #фьючерсы можно тут.
Роснефть отчитывается лучше ожиданий
Сколько дивидендов ждать и стоит ли покупать акции?
Роснефть опубликовала финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2024 года. Итоги отчетного периода оказались выше ожиданий аналитиков Т-Инвестиций.
Показатель чистой прибыли оказался выше ожиданий за счет большей прибыли от курсовых разниц на фоне укрепления рубля. Однако на нее все еще давят высокие процентные расходы. На выручку давление оказали добровольные ограничения на добычу, но их частично компенсировало восстановление объемов переработки после атак беспилотников на НПЗ компании в первом квартале. Показатель EBITDA снизился квартал к кварталу на фоне роста налоговой нагрузки, как мы и писали в превью к отчету. Его снижение было частично компенсировано благодаря уменьшению операционных расходов из-за сокращения объемов добычи.
Капитальные расходы Роснефти во втором квартале выросли до 427 млрд (+59% квартал к кварталу), что обусловлено реализацией Восток Ойл. Общий объем инвестиций в этот проект составит 11,8 трлн рублей, что скажется на свободном денежном потоке.
Базу для дивидендов Роснефть определяет исходя из чистой прибыли. Согласно дивидендной политике, выплата за первое полугодие может составить 36,5 рубля на акцию (доходность — 7,5%).
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции Роснефти, а выделяют в нефтяном секторе Лукойл и Татнефть.
#отчет
Банк России может сократить объем наличных денег в обращении впервые с 1998 года
На что стоит обратить внимание сегодня
Компании
• Globaltrans: публикация финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2024 года.
За первые шесть месяцев 2023 года чистая прибыль компании увеличилась на 69,4% год к году, до 20,9 млрд рублей. Выручка в том же периоде выросла на 7,3%, до 52 млрд рублей.
• ВТБ: публикация финансовых результатов по МСФО за семь месяцев 2024 года.
Чистая прибыль банка за январь — июль 2023 года составила 325,4 млрд рублей. В том же периоде чистые процентные доходы составили 434,1 млрд рублей, а чистые комиссионные доходы — 117 млрд рублей.
• Северсталь: внеочередное общее собрание акционеров. На повестке вопрос утверждения дивидендов за первое полугодие 2024 года. Ранее совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 31,06 рубля на одну акцию.
• Русагро: внеочередное общее собрание акционеров. На повестке вопрос о редомициляции компании с Кипра в российскую юрисдикцию.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 91,45 (+0,01%).
EUR/RUB: 101,77 (-0,30%).
CNY/RUB: 11,91 (+0,63%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 74,27 (+0,43%).
Brent: 78,99 (+0,35%).
Золото: 2 521,33 (+0,01%).
Газ: 2,149 (+0,56%).
Что еще
• Банк России по итогам этого года может провести первое за 26 лет сокращение наличных в обороте — до 200 млрд рублей. Причины — ужесточение монетарной политики регулятором, а также распространение безналичных платежей.
• Стоимость золота на Московской бирже впервые с марта 2022 года превысила уровень 7,36 тысячи рублей за один грамм. За последние три недели драгметалл подорожал в России более чем на 10%. Цены уверенно растут на фоне подорожания золота за рубежом, где участники рынка ожидают перехода ФРС США к более мягкой денежно-кредитной политике. Российские цены также поддерживаются ростом курса доллара на фоне высокого спроса на него со стороны импортеров и уходящих иностранных инвесторов.
• Акции российского Яндекса будут учитываться в расчете индекса Мосбиржи с 20 сентября. Бумаги нидерландской компании входили в индекс до начала процесса реструктуризации. Также в состав индекса Мосбиржи войдут акции группы Астра. Покинут главный бенчмарк российского рынка бумаги Сегежи.
#новости
Отчет Газпрома за первое полугодие
Есть ли надежда на дивиденды?
Результаты газового гиганта оказались значительно лучше прогнозов.
Выручка выросла в основном за счет увеличения продаж жидких углеводородов на 40%, а продажи газа увеличились на 9%. Позитивные факторы — наращивание поставок газа в Китай и консолидация проекта Сахалинская Энергия. Рост чистой прибыли Газпрома можно связать, в том числе, с заработком на курсовых разницах в размере 171 млрд рублей (против убытка 567 млрд годом ранее).
Газпром выплачивает дивиденды, исходя из скорректированной чистой прибыли. Во втором полугодии она составила 779 млрд рублей. Выплаты акционерам могут составить 16,5 рублей на акцию, однако вероятность невысока. Уровень капитальных затрат все еще превышает 1 трлн рублей, из-за чего свободный денежный поток вновь оказался отрицательным (-628 млрд рублей без учета корректировки на изменение банковских депозитов). Долговая нагрузка компании — на умеренном уровне.
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции Газпрома в долгосрочной перспективе. Не видим потенциал для роста на фоне снижающегося спроса на российский трубопроводный газ в Европе и отсутствия возможности в ближайшее время переориентировать потерянные объемы в Азию. Кроме того, мы не уверены, что компания решит выплатить дивиденды, учитывая величину долга и отрицательный свободный денежный поток.
#отчет
Транснефть сокращает перевозки топлива на фоне ограничений
Но может дважды за год заплатить дивиденды
Финансовые итоги Транснефти за первый квартал и первое полугодие оказались выше ожиданий консенсус-прогнозов.
Компания сократила объемы транспортировки нефти на фоне снижения добычи в связи с принятыми Россией ограничениями по соглашению с ОПЕК+. Из-за этого квартал к кварталу сократилась выручка, что также негативно сказалось на EBITDA. Прибыль упала также из-за увеличения финансовых расходов, в которые входят убытки по курсовым разницам, процентные расходы и т.д.
Свободный денежный поток во втором квартале составил 37 млрд (против 14 млрд кварталом ранее). Такую динамику можно объяснить увеличением потоков от операционной деятельности на 46%.
Менеджмент Транснефти заявлял о возможном переходе на выплату дивидендов дважды в год. Если это случится, дивиденды за первое полугодие 2024 года могут составить до 112 рублей на акцию (доходность 8,7%).
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на префы Транснефти в связи с высокой зарегулированностью отрасли и сохраняющимися ограничениями на добычу нефти.
#отчет
Ключевая ставка на уровне 7,5% и рост экономики в 2,5%: ЦБ опубликовал проект ДКП до 2027 года
Банк России выпустил проект документа на 160 страниц с названием «Основные направления денежно-кредитной политики», в нем речь идет о 2025-2027 годах. Собрали самое интересное:
• Цель по инфляции, на которую ориентируется ЦБ, остается прежней — около 4% в год. Регулятор ждет ее достижения в 2025 году, причем для этого «потребуется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время».
• В ближайшие годы трансформация экономики продолжится — доля экспорта и импорта будет снижаться по сравнению с досанкционным периодом. Показатели объема импорта в 2024 г. снизятся из-за санкций. Развитие новых логистических цепочек и расширение внутреннего спроса будут ему способствовать.
• Рост экономики в 2024 г. составит 3,5–4%, до конца года перегрев будет сокращаться. К сбалансированному росту в 1,5–2,5% она придет в 2027 г.
• Цена на нефть марки Brent по итогам 2024 года будет на уровне 85 долларов за баррель. Из-за роста предложения в 2026–2027 годах цена снизится до 75 и 70 долларов.
• Важный аспект — ликвидность. Из‑за отсутствия иностранных участников рынка она остается ограниченной. ЦБ, проводя операции по управлению ликвидностью, стремится сблизить однодневные ставки денежного рынка с ключевой ставкой.
• ЦБ проработает создание на базе биржи экстренного механизма ликвидности. Предоставлять ее планируют участникам финансового рынка, не являющимся кредитными организациями. В свою очередь, для банков планируют создать единый пул активов — ценных бумаг и прав требования по кредитным договорам. Это позволит банкам для проведения платежей клиентов использовать обеспечение, доступное для любых кредитов центрального банка.
• Базовый прогнозный сценарий предполагает: в 2024 г. ключевая ставка в среднем составит 16,9-17,4% годовых, в 2025 г. – 14-16% годовых, в 2026 г. — 10-11% годовых, в 2027 г. — 7,5-8,5% годовых.
• Сценарий, учитывающий глобальный финансовый кризис и усиление санкций, предполагает: что ставка в среднем за 2025 г. будет в диапазоне 20–22% годовых. Инфляция вырастет до 13–15%. Инфляцию к цели, благодаря росту ставки, удастся вернуть только в 2027 г.
• ЦБ стремится быть открытым, давать информацию о своих действиях, а также об оценке экономической ситуации. Это нужно, чтобы субъекты экономики могли принимать решения на основе сигналов регулятора. «Понимание и доверие общества» необходимо для того, чтобы ДКП была эффективна.
#новости
🏥 Мать и дитя сильно отчитывается и обещает дивиденды
Сколько зарабатывают частные клиники
Как и ожидали аналитики Т-Инвестиций, сеть клиник MD Medical представила отличные финансовые результаты по итогам первого полугодия 2024 года. Маржинальность по EBITDA немного выросла за счет роста среднего чека и снижения доли расходов на медицинские материалы. Динамика EBITDA могла бы быть выше, если бы не рост затрат на оплату труда.
MD Medical размещает деньги на депозитах, так как денежные средства компании превышают объем кредитных обязательств. В период высоких ставок это позитивный фактор, который отобразился в уверенном росте чистой прибыли.
Компания анонсировала дивиденды по результатам шести месяцев в размере 22 рублей на акцию (2,6% дивидендной доходности к текущей цене). Фактически MD Medical делится с инвесторами прибылью за второй квартал, так как результаты первого уже были включены в дивидендную базу прошлой выплаты.
Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям MD Medical с целевой ценой в 1 100 рублей на фоне сильной финансовой отчетности, неплохих дивидендов для растущей компании, а также благоприятной макроэкономической конъюнктуры для частной медицины.
#отчет #дивиденды
Дивиденды из золота
Совет директоров золотодобывающей компании Селигдар рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2024 года в размере 4 рубля на акцию. Дивидендная доходность — 8,1%.
Голосование акционеров состоится 30 сентября. В его повестке также указан вариант с начислением дивидендов в размере двух рублей на акцию. Окончательный размер выплаты станет известен уже после публикации результатов ГОСА.
Чтобы получить дивиденды, акции нужно купить до 10 октября включительно.
Акции Селигдара
#дивиденды
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX. Курс доллара указываем по официальным значениям с сайта ЦБ.
Цифра дня
До 1 трлн долларов выросла капитализация Berkshire Hathaway (инвестиционной компании Уорена Баффета). Это первая компания не из технологического сектора, достигшая такой стоимости.
Что происходит в экономике: последние цифры
Экономические данные прошлой недели вновь противоречивые. Недельная инфляция остается низкой, прокладывая путь к развороту годового показателя с июльских пиков до менее 9% к сентябрьскому решению Банка России. С другой стороны, инфляционные ожидания населения, важные для регулятора, в августе выросли.
✔️Недельная инфляция остается около нуля третью неделю подряд. Этому способствовали традиционное для конца лета удешевление овощей, туруслуг и более умеренная динамика цен по широкому кругу услуг и товаров в целом.
✔️Инфляционные ожидания населения, которые растут четвертый месяц подряд, в августе увеличились до 12,9%, на 12 месяцев вперед. Это максимум с декабря. Давление на августовские уровни могло оказать повышение тарифов ЖКХ и рост топливных цен.
✔️Рост розничного кредитования в июле замедлился: на фоне сворачивания льготных программ упали выдачи ипотеки (+0,7% м/м в июле после +3,1% м/м в июне).
✔️Корпоративный кредит, напротив, ускорил рост: до 2,3% м/м в июле после около 1,5% в мае — июне.
Мы ожидаем замедления роста банковского кредитования с уровней чуть более 20% г/г до менее 12% г/г на конец года и около 5% г/г в первом полугодии 2025-го с учетом сокращения эффекта льготных программ, накопленного давления от высоких рыночных ставок и завершения подстройки к внешним условиям.
Вероятность повышения ключевой ставки до 19% в сентябре несколько увеличилась, что поддерживает актуальность защитных стратегий, в том числе инвестиций во флоатеры. Мы подчеркиваем, что жесткая политика уже заложена в ценах, и, несмотря на недостаток позитива на рынках, экономические данные не оправдывают последнего снижения индексов. Рынок уже заметно недооценен, что создает интересную точку входа.
Софья Донец, CFA, главный экономист Т-Инвестиций
#макро #россия
Чем дальше в лес, тем больше долг
Какие перспективы у Сегежи?
Лесопромышленный холдинг Сегежа отчитался за второй квартал и первое полугодие 2024 года.
Финансовое положение компании остается непростым, несмотря на рост выручки и OIBDA. Эти показатели выросли за счет увеличения объема продаж готовой продукции. Однако не очень хорошо дела обстоят в сегменте производства пиломатериалов. Цены на них за второй квартал снизились на 7% кв/кв и продолжают держаться на низких уровнях продолжительное время. Долговая нагрузка Сегежи все еще значительная. Компании сложно обслуживать, погашать и рефинансировать кредиты.
Сегежа может объявить о докапитализации компании через выпуск новых акций. Такой ход приведет к размытию долей действующих акционеров, что для держателей акций негативный фактор.
Аналитики Т-Инвестиций не рекомендуют покупать акции Сегежи. Негативно относимся и к облигациям эмитента, несмотря на их привлекательную доходность. О рисках в подобных долговых бумагах рассказали в большом обзоре.
#отчет
Экспорт российской нефти по морю достиг максимума за два месяца
На что стоит обратить внимание сегодня
Компании
• Мать и дитя: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за первое полугодие 2024 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 91,48 (+0,56%).
EUR/RUB: 102,29 (-0,20%).
CNY/RUB: 11,75 (-0,75%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Urals: 74,02 (-0,24%).
Brent: 78,67 (-0,10%).
Золото: 2 507,34 (-0,69%).
Газ: 2,083 (+9,40%).
Что еще
• Экспортные отгрузки российской нефти по морю достигли максимума за два месяца. Их среднесуточный объем за последние четыре недели увеличился до 3,26 млн баррелей. Рост в значительной степени был обусловлен восстановлением отгрузок с проектов у побережья Дальнего Востока России. Увеличение морского экспорта из России также происходит в преддверии решения ОПЕК+ о смягчении требований к сокращению нефтедобычи с октября.
• Производство газа в РФ за 7 месяцев 2024 года выросло на 9,2% год к году, до 409,4 млрд кубометров. Все из-за повышенного спроса на внутреннем рынке, замечают эксперты. При этом основной вклад в рост поставок газа обеспечил Газпром.
• Банки ОАЭ начали отклонять плату за китайскую электронику со стороны российских компаний. Все из-за риска попадания под вторичные санкции США. Между тем через каналы поставок в ОАЭ в Россию поступает около 10—20% всех ноутбуков, а по другим категориям товаров доля может достигать 30%.
• Акционеры Qiwi утвердили смену названия компании на NanduQ. Также был переизбран совет директоров. Ранее, в январе 2024 года, в рамках реструктуризации бизнеса Qiwi продала российские активы, консолидированные под АО «Киви», гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited, которая принадлежит бывшему главному исполнительному директору Qiwi Андрею Протопопову.
#новости
👔 Сколько можно заработать на одежде?
Отчет и потенциальные дивиденды Henderson
Henderson ожидаемо сильно отчитался за первое полугодие 2024 года. У компании все отлично с маржинальностью по EBITDA, несмотря на рост зарплат сотрудников и себестоимости продукции. Чистая прибыль Henderson выросла более чем в два раза за счет отсутствия убытков на курсах валют, которые были в финансовых результатах прошлого года. Долговая нагрузка остается на низком уровне, что позитивно влияет на дивидендные выплаты.
На Дне инвестора менеджмент компании объявил, что ожидает дивиденды по итогам полугодия в размере 18 рублей на акцию. Доходность — 2,8%, что для молодой и растущей компании весьма хорошо.
Аналитики Т-Инвестиций сохраняют позитивный взгляд на бумаги Henderson и целевую цену в 810 рублей за акцию на фоне сильной финансовой отчетности. Потенциал роста — 27%, а полная доходность с учетом дивидендов на горизонте года может составить 33%.
#отчет
💎 Совет директоров АЛРОСЫ определился с размером дивидендов
Руководители алмазной компании рекомендовали выплатить по итогам полугодия 2,49 рубля на акцию в виде дивидендов. Доходность — 4,7%.
Купить акции, чтобы получить выплату, нужно до 17 октября включительно. Акционеры должны будут проголосовать за выплату 30 сентября.
После объявления рекомендации бумаги ALRS пошли вниз. Сейчас они теряют около 4,8%.
Акции АЛРОСы
#дивиденды
🏘 Циан растет на новостях о редомициляции
Циан подал заявление на регистрацию компании на острове Октябрьский в Калининградской области. Планируется, что его могут одобрить уже в начале октября этого года.
После этого Циан обменяет расписки на акции российской компании на Московской бирже. Объявить об обмене менеджмент намерен до конца 2024-го.
На фоне новости расписки сервиса объявлений по продаже и аренде недвижимости выросли более чем на 7%.
#новости
