627020
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Рубль слабеет, что делать инвестору?
Юань торгуется выше 11 рублей, а доллар перевалил за 79,5
С начала сегодняшних торгов курс юаня вырос выше 11 рублей, прибавив более 1%. Валюта КНР обновила максимум с 21 мая 2025 года. Доллар на межбанковском рынке тоже растет, в моменте поднявшись выше 79,5 рубля.
Движение курса комментируют главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец и главный аналитик Кирилл Комаров:
Курсы юаня и доллара идут согласованно. Сегодняшняя динамика — это не укрепление иностранных валют, а ослабление рубля. Однако последнее время за резкими взлетами на 1–1,5% следовали такие же резкие откаты обратно.
Традиционно для конца месяца и налогового периода было свойственно укрепление, а не ослабление рубля, но с начала весны российский рынок как будто живет по новым законам. При этом российская валюта остается заметно переукрепленной, поэтому любое ее движение в сторону ослабления сложно назвать сюрпризом.
Тем не менее сегодняшний разворот в рубле может быть связан с изменением позиций крупных игроков, усилением спроса на валюту со стороны импортеров и летней сезонностью. Это также может быть и дневная волатильность, которую мы наблюдаем несколько раз в месяц, говорить рано, будем наблюдать за трендом.
Также на валютную динамику сильно влияют сделки Минфина и ЦБ.
📈 Акции IVA Technologies подорожали на 22,37%
Бумаги продолжают отыгрывать новость о стратегическом партнерстве с ФТИ
В четверг утром акции российской IT-компании IVA Technologies подскочили в моменте на 22,37%. На максимуме их цена достигала 180 рублей за акцию. Мосбиржа была вынуждена провести дискретный аукцион, который завершился в 11:45 мск. После аукциона ситуация стала выравниваться. На 12:40 мск акции дорожали на 14,85%, до 168 рублей за бумагу.
В целом за три дня бумаги подорожали на 43,5% на новости о стратегическом партнерстве IT-компании с Фондом технологических инвестиций (ФТИ). Его профиль — инвестиции в быстрорастущие технологические компании.
🎤 Мнение аналитика Т-Инвестиций Марьяны Лазаричевой
Рост IVA Technologies за последние несколько дней обусловлен слишком оптимистичным восприятием новости о вхождении в капитал ФТИ, а также низкой ликвидностью самой бумаги.
Мы по-прежнему сохраняем осторожный взгляд на акции компании. Сейчас котировки приблизились с нашей целевой цене. Однако мы планируем пересмотреть прогнозы после публикации результатов за первое полугодие на фоне ожидающегося сильного замедления выручки.
Подробно о финансовых показателях компании можно узнать в обзоре от аналитиков Т-Инвестиций.
#новости
Деметра-холдинг на своем официальном сайте опроверг информацию о приобретении активов Русагро. В компании сообщили, что не ведут переговоров по этому вопросу.
Акции RAGR скорректировались на 2%.
#новости
Утренний дайджест: итоги третьего раунда российско-украинских переговоров, рост производства золота в России
На что стоит обратить внимание сегодня, 24.07.2025
Компании
• РусГидро: публикация операционных результатов за первое полугодие 2025 года.
• ММК: ожидается публикация финансовых результатов по МСФО за второй квартал 2025 года.
• Ростелеком: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за прошлый год в размере 2,71 рубля на одну обыкновенную акцию и 6,25 рубля на одну привилегированную.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,45 (+0,46%).
EUR/RUB: 91,79 (+0,01%).
CNY/RUB: 10,96 (+0,70%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,92 (+0,11%).
Brent: 68,10 (+0,44%).
Золото: 3 378,74 (-0,26%).
Газ: 3,081 (+0,13%).
Что еще
• Вчера вечером завершился третий раунд прямых переговоров между Россией и Украиной. По итогам встречи стороны договорились об обмене не только военных, но и гражданских лиц. Москва также предложила Киеву рассмотреть вопрос объявления коротких, по 24 и 48 часов, перемирий, чтобы забрать раненых и тела бойцов. Кроме этого, было предложено сформировать три группы, которые будут работать онлайн для оперативных коммуникаций между сторонами. Киев, со своей стороны, предложил провести встречу лидеров двух стран до конца августа. Решение о четвертом раунде переговоров между РФ и Украиной будет приниматься после выполнения новых договоренностей.
• Минфин не рассматривает возможность изъятия сверхдоходов у золотодобытчиков на фоне роста цен на золото. Об этом заявил замминистра финансов Алексей Моисеев. Между тем золото с начала года подорожало почти на 29% и сейчас торгуется вблизи исторических максимумов — около $3 400 за тройскую унцию.
• Производство золота в России в июне 2025 года выросло на 9,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, говорится в отчете Росстата. При этом в первом полугодии текущего года производство золота увеличилось на 5,5% в годовом сравнении. Кроме того, объем выпуска первичного алюминия в июне практически не изменился год к году, но по итогам шести месяцев 2025 года вырос на 3,6%.
#новости
📊 Итоги дня на российском рынке показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
По данным Росстата, в период с 15 по 21 июля впервые за год зафиксирована дефляция, она составила 0,05% (неделей ранее инфляция составила 0,02%). Годовая инфляция замедлилась до 9,17% против 9,34% на прошлой неделе.
Напомним, последний показатель Т-Инфляции: 0,19%.
Что случилось сегодня?
➡️ ВИ.Ру опубликовали оперрезультаты за второй квартал и первое полугодие и скоро будут обсуждать дивиденды.
➡️ Минфин предложил внедрить программы долгосрочной мотивации топ-менеджмента публичных и готовящихся к IPO компаний.
➡️ Объем дефолтов в высокодоходных облигациях вырос в шесть раз.
➡️ Аналитики Т-Инвестиций рассказали, что делать инвесторам в контексте переговоров в Стамбуле и решения ЦБ по ключевой ставке.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
Что делать инвесторам в преддверии главных инфоповодов недели?
Сегодня в 19:00 должны начаться переговоры в Стамбуле, а в пятницу ЦБ примет решение по ключевой ставке.
Предыдущие раунды диалогов между представителями России и Украины привели к обмену пленными и телами погибших. Кроме того, Москва и Киев обменялись проектами меморандумов по урегулированию конфликта. На сегодняшней встрече будет обсуждаться их содержание.
Позитивные сообщения из Турции могли бы спровоцировать настоящее ралли в российских акциях. Однако старший аналитик Т-Инвестиций Александр Потехин считает, что делать ставку на такое развитие событий было бы опрометчиво. В текущей ситуации более вероятным выглядит сценарий повторения результатов предыдущих раундов переговоров, которые не дали значимого прогресса в урегулировании конфликта.
Последние на данный момент переговоры между двумя сторонами прошли 16 мая. Перед ними мы советовали инвесторам не рисковать и выбирать в портфель те компании, которые смогут вырасти до конца года при любых результатах встречи. Продолжаем придерживаться этого мнения.
Отметим, что всю неделю российский рынок стоит в стороне от геополитических новостей. Главный драйвер котировок — ожидание решения ЦБ по ставке в пятницу.
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций, считает, что регулятор может снизить ставку до 18%. Более осторожное решение ЦБ, снижение ставки до 19%, тоже вероятно, но рынок закладывает в котировки первый вариант. Снижение ставки на 1% может быть воспринято негативно.
Наш топ идей в акциях, которые подойдут инвесторам в любом случае 👇
• Сбер: таргет — 347 рублей за акцию. Апсайд — 10%.
• Хэдхантер: таргет — 4 200 рублей. Апсайд — 17%.
• X5: таргет — 3 650 рублей. Апсайд — 19%.
• Яндекс: таргет — 5 650 рублей. Апсайд — 28%.
• НОВАТЭК: таргет — 1 620 рублей. Апсайд — 49%.
Минфин пересматривает систему мотивации топ-менеджеров
Ведомство предлагает привязать доходы руководителей к динамике акций
Минфин предложил внедрить программы долгосрочной мотивации топ-менеджмента публичных компаний и готовящихся к IPO. Проект постановления опубликован на портале общественных обсуждений законопроектов.
В документе прописано, что вознаграждение работников предусматривается в виде акций компании или финансовых инструментов, доходность которых зависит от изменения стоимости ценной бумаги. Сейчас система мотивации, как правило, выстроена иначе: она основывается на достижении ключевых и функциональных показателях эффективности.
Ранее представители министерства уже сообщали о необходимости внедрения долгосрочных KPI для менеджмента в контексте обсуждения «идеального IPO» госкомпаний от Минфина. По словам министра финансов Антона Силуанова, подготовка к нему должна длиться не менее года и включать аудит, перестройку мотивации топ-менеджмента и внедрение KPI на рост стоимости.
На ПМЭФ в июне важность мотивации менеджмента в процессе IPO также подчеркнула и глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Тогда же Т-Банк представил первый российский сервис для управления мотивационными программами работодателей. Президент Т-Технологий Станислав Близнюк отметил, что через IPO нужно мотивировать не только менеджеров, но и сотрудников.
#новости
Утренний дайджест: ожидаемое начало российско-украинских переговоров, рост экспорта алюминия из РФ
На что стоит обратить внимание сегодня, 23.07.2025
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,09 (-0,31%).
EUR/RUB: 91,78 (+0,29%).
CNY/RUB: 10,88 (-0,07%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,10 (+0,08%).
Brent: 68,15 (+0,31%).
Золото: 3 420,66 (-0,32%).
Газ: 3,252 (+0,00%).
Что еще
• Сегодня в 19:00 ожидается начало третьего раунда российско-украинских переговоров в Стамбуле. В ходе встречи делегации планируют обсудить гуманитарные вопросы, а также проекты меморандумов о видении мирного урегулирования, которыми стороны обменялись ранее. На прошлой неделе Владимир Зеленский заявил, что поставил задачу активизировать переговорный трек по урегулированию ситуации на Украине. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков назвал эти заявления позитивным сигналом, отметив, что Россия является сторонником того, чтобы добавить динамики переговорному процессу с Украиной.
• США не планируют строго придерживаться 50-дневного срока (до сентября) по урегулированию конфликта на Украине. Все будет зависеть от переговорного трека, отметили в Госдепе США. Ранее американский президент Дональд Трамп объявил, что в начале сентября может рассмотреть вопрос о новых санкциях против России, если ситуация на Украине не будет урегулирована.
• Китай и Южная Корея в первом полугодии 2025 года нарастили закупки российского алюминия почти вдвое год к году. Так, Китай, главный импортер необработанного алюминия из России, в отчетном периоде приобрел его на $3 млрд против $1,8 млрд годом ранее. В свою очередь, Южная Корея, ставшая для России в последние годы одним из наиболее значительных алюминиевых рынков, увеличила импорт почти до $633 млн с $366 млн год назад. Нарастил импорт алюминия из РФ и Евросоюз, несмотря на то что ввел санкции в отношении таких поставок в начале текущего года. За пять месяцев ЕС приобрел российского алюминия на $403 млн (+6%) .
• Объем дефолтов на рынке высокодоходных облигаций (ВДО) в первом полугодии 2025 года вырос в шесть раз год к году — до 19,3 млрд рублей. Однако более 74% этой суммы пришлось на одного эмитента — ФПК «Гарант-Инвест», находящегося в процессе реструктуризации. Без учета этого случая объем технических дефолтов составляет менее 2,4% рынка ВДО. Эксперты такой уровень дефолтов в сегменте ВДО считают невысоким. При этом ключевая ставка ЦБ РФ остается основным фактором давления для эмитентов высокодоходных облигаций. Даже при ее снижении до 15% новые займы будут размещаться под 26—27%, что ограничивает доступ к капиталу. Между тем с сентября по март 2026 года предстоят погашения более 25% всего рынка ВДО, и далеко не все эмитенты смогут привлечь рефинансирование, предупреждают аналитики.
• Сегодня в 19:00 мск Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России. За период с 8 по 14 июля 2025 года рост цен в стране составил 0,02% после 0,79% неделей ранее. С начала года инфляция достигла 4,61%, а в годовом выражении замедлилась до 9,34%.
#новости
⚡️ Т-Инфляция остается на низких уровнях
Публикуем значения Т-Инфляции на основе покупок наших клиентов
💡Какова инфляция за неделю
По данным Т-Банка, индекс цен на потребительские товары за прошедшую неделю вырос на 0,19%, после 0,03% неделей ранее (показатель уточнен по полным данным).
Росстат, в свою очередь, в минувшую среду сообщал о росте цен на 0,02% (после 0,79% неделей ранее).
📖 Что это значит
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец обращает внимание, что, несмотря на умеренное ускорение, инфляция остается ниже уровней, зафиксированных в сопоставимые недели последних двух лет.
Спрос остается сдержанным, что ограничивает рост цен и способствует сохранению умеренного инфляционного фона. В ближайшие недели мы ожидаем традиционное сезонное замедление инфляции. Однако в этом году определенные риски для него могут быть связаны с дисбалансом в предложении отдельных продовольственных товаров.
❓ Как считаются показатели Т-Инфляции
Мы объединяем данные по транзакциям с данным кассовых чеков. Обрабатываем базу с использованием языковых моделей. По фактическим данным определяем общую потребительскую корзину наших клиентов и считаем изменение индекса цен: средний рост цены по каждой категории товаров умножается на вес товара в корзине. Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей.
#новости
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
⚡️ Акции ЮГК растут на новостях о штрафе 400 000 рублей
Бумаги Южуралзолота резко прибавили более 2%. Движение котировок началось на новостях об утверждении судом штрафа в 400 000 рублей для золотодобытчика за вред экологии.
Публикация дополняется
#новости
Утренний дайджест: изменение лота в акциях Сбера, растущий интерес к фондам недвижимости
На что стоит обратить внимание сегодня, 22.07.2025
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,33 (+0,02%).
EUR/RUB: 91,51 (+0,47%).
CNY/RUB: 10,89 (-0,04%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,51 (-0,67%).
Brent: 68,10 (-0,22%).
Золото: 3 387,49 (-0,28%).
Газ: 3,315 (-0,830%).
Что еще
• С 1 августа Мосбиржа понизит размер лота по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка в десять раз, сообщили представители торговой площадки. Таким образом, со следующего месяца один лот будет приравнен к одной ценной бумаге.
• По итогам второго квартала 2025 года стоимость чистых активов (СЧА) рыночных ЗПИФов увеличилась на 9% (квартал к кварталу), до 671,6 млрд рублей. За год рост составил 36%, а за два года стоимость выросла почти в 1,9 раза. Впервые с начала 2024 года основной прирост активов обеспечили фонды для неквалифицированных инвесторов. При этом участники рынка все большее предпочтение отдают фондам, в составе активов которых есть жилая недвижимость, и все меньше интересуются многолетним лидером — складской недвижимостью. Эксперты ожидают, что в случае дальнейшего смягчения политики ЦБ РФ спрос на фонды недвижимости продолжит расти. Особенно — на складскую и офисную недвижимость.
• X5 планирует выйти на китайский рынок с продуктами под собственными торговыми марками в конце 2025 — начале 2026 года, рассказала президент компании Екатерина Лобачева. По ее словам, китайский рынок — отличная возможность протестировать продукт на широкой аудитории и проверить гипотезы спроса. Российские продукты в Китае пользуются хорошей репутацией и считаются натуральными и экологичными, что может сыграть на руку Х5 Group. Однако рынок Поднебесной является высококонкурентным и полностью контролируется местными платформами. Поэтому для успеха X5 придется инвестировать в продвижение, работать с китайскими инфлюенсерами и адаптировать продукт под местную аудиторию, считают эксперты.
• Рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг Мечела до А-(RU), прогноз «негативный». Все из-за ухудшения показателей долговой нагрузки вследствие уменьшения операционного денежного потока на фоне более низких цен реализации основной продукции компании, говорится в отчете АКРА. Показатель обслуживания долга по итогам 2024 года опустился ниже отметки 2,5х и с высокой долей вероятности останется ниже указанного уровня в 2025 и 2026 годах, считают в рейтинговом агентстве. При этом сохранение «негативного» прогноза по кредитному рейтингу объясняется тем, что есть вероятность менее уверенного восстановления операционного денежного потока Мечела в 2026 году.
• Словакия планирует в 2025 году увеличить закупки российского газа, воспользовавшись ограничением на покупку энергоресурсов РФ для других стран. При этом, по данным Bloomberg, контролируемая правительством страны энергетическая компания Slovensky plynarensky priemysel (SPP) собирается в 2026 году обеспечить поставку газа своим потребителям полностью за счет его импорта из России. Ранее директор по торговле SPP Михал Лалик отмечал, что российский газ для Словакии является самым экономически выгодным, поэтому именно его закупкам отдается приоритет.
• Экспорт угля из России в Китай по итогам первого полугодия 2025-го снизился на 4,5% год к году, до 43,6 млн тонн. В денежном выражении он сократился на 7%, до $4,1 млрд. При этом объем поставок российского угля в КНР продолжает снижаться, что обусловлено совокупностью факторов: падением мировых цен, ростом логистических издержек и введением пошлин на импорт угля в КНР с января 2024 года.
#новости
Норникель отчитывается о снижении производства
Металлург снижает прогнозы на фоне работ по ремонту и использованию нового оборудования
Компания поделилась итогами работы за второй квартал и первое полугодие 2025 года.
• Во втором квартале текущего года Норникель снизил выпуск никеля с 48,3 до 45,2 тыс. тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Выпуск палладия снизился за этот же период с 735 до 658 тысяч унций.
• Выпуск меди во втором квартале компания сократила со 108,8 до 104 тыс.тонн.
Мнение аналитика Т-Инвестиций Ахмеда Алиева
Норникель представил нейтральный операционный релиз, снизив объемы производства по всем металлам в годовом сравнении на фоне высокой базы ранее. Компания также пересмотрела прогноз выпуска никеля и меди на 2-4% вниз против старых ожиданий в этом году, объясняя это рядом крупных работ по ремонту и адаптацией к использованию нового импортозамещающего оборудования.
Мы сохраняем рекомендацию «держать» по акциям Норильского никеля — эффект от рост цен на металлы с начала года нивелируется укреплением рубля. EV/EBITDA на 2025 год составляет около 5х, что, по нашим расчетам, на уровне исторических значений. При этом допускаем, что металлург может не выплатить промежуточные дивиденды за 2025 год ввиду высоких ставок и крепкого рубля.
#отчет
Новый розыгрыш акций среди подписчиков нашего канала ❤️
Наш розыгрыш продолжается. Напоминаем, каждую неделю до конца года мы будем разыгрывать подарочные акции российских компаний! 🎁🎁🎁🎁
Как принять участие в розыгрыше?
👉 подпишитесь на наш канал.
👉 не отписывайтесь, розыгрыш будет длиться до конца декабря.
👉 нажмите на кнопку «Участвую!»
В следующий понедельник с помощью рандомайзера определим двоих победителей, каждый из которых получит акции на 3500 рублей (юрусловия тут).
Постом выше рандомайзер определил очередных победителей предыдущей недели. Победители, для получения подарочных акций свяжитесь с нами, написав в чат поддержки в мобильном приложении Т-Инвестиций.
Итак, подписывайтесь, если еще не подписаны, нажимайте на кнопку «Участвую!» и не забудьте рассказать о нашем розыгрыше своим друзьям и знакомым💛
Северсталь с отрицательным свободным денежным потоком и без дивидендов
Металлургическая компания отчиталась по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2025 года.
📊 Что с результатами?
В динамике квартал к кварталу выручка слегка выросла (на 4%), но, тем не менее, снизилась год к году. Результат оказался выше наших ожиданий и консенсус-прогнозов, во многом отражая более низкие цены на сталь в годовом выражении. В руководстве компании отмечают, что восстановление спроса на сталь в РФ может произойти при снижении ключевой ставки до 12%.
Чистый долг Северстали в первом квартале составил 1,5 млрд рублей. Коэффициент Чистый долг/EBITDA — 0.01x. Долговая нагрузка остается низкой, что позволяет бизнесу пережить текущий кризис без рисков для финансовой устойчивости.
💰 Что с дивидендами?
Гендиректор компании сообщил, что выплатить дивиденды по итогам второго квартала Северсталь могла, но не будет этого делать. У компании отрицательный свободный денежный поток за полугодие, а на бизнес давят высокая процентная ставка и кризис в отрасли.
Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев 👇
Представленные цифры в целом оказались на уровне ожиданий и отражают все еще слабое состояние стальной отрасли как в России, так и в мире.
Мы с осторожностью смотрим на металлургический сектор и бумаги Северстали в частности, как минимум до конца года, ожидая сохранения высоких процентных ставок в России (16,4% в среднем в четвертом квартале) и кризиса перепроизводства в Китае.
#отчет
☕️ Инвестутро: вырастут ли акции вслед за облигациями
Аудиоэфир с Ириной Ахмадуллиной начинается в 11:00 мск
Ирина Ахмадуллина, ведущая шоу «Деньги не спят», расскажет, чего ждать инвесторам на этой неделе. Разберемся, есть ли перспектива роста у рынка акций вслед за облигациями, чего ждать от третьего раунда переговоров в Стамбуле и страшен ли 18-й пакет санкций ЕС.
🔌 Как подключиться?
Послушать эфир можно по ссылке, подключайтесь! Также он доступен в Пульсе в разделе Эфиры, как в приложении, так и с десктопа. Записи сохраняются там же.
Слушайте #эфир Пульса!
✍️ До решения по ключевой ставке остались ровно сутки
Мы продолжаем собирать мнения о предстоящем заседании ЦБ у топовых инвест-авторов. Накануне мы поделились точкой зрения автора Хулиномики Алексея Маркова ⬅️
А сегодня своими мыслями, какое решение он ожидает и как быть инвестору в нынешней ситуации, поделился инвестор и основатель аналитического проекта Wall Street Pro Дмитрий Черемушкин.
Результаты ММК подтверждают кризис в стальной отрасли
Свободный денежный поток компании значительно слабее ожиданий
Группа ММК поделилась финансовыми результатами за второй квартал и шесть месяцев 2025 года. В прошлом квартале выручка компании упала на 31% год к году, составив 155 млрд рублей. Это соответствует нашим прогнозам, но хуже цифр консенсуса на 2%. EBITDA сократилась на 56% год к году до 22 млрд рублей, но осталась на уровне ожиданий. Рентабельность по EBITDA снизилась на 8 п.п., до 14%.
Металлург прогнозирует давление на спрос на сталь в третьем квартале из-за высокой ключевой ставки ЦБ РФ.
Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев:
Результаты ММК подтвердили наличие кризиса в стальной отрасли и предполагают, что на дивиденды за первое полугодие полагаться не стоит (с учетом отрицательного свободного денежного потока в 4,7 млрд за этот период).
Бумаги сталеваров все еще малоинтересны, как минимум, до конца года, из-за высоких процентных ставок в России, а также кризиса на мировом рынке стали.
Наша рекомендация по бумагам MAGN — «держать». Акции торгуются на исторических уровнях по форвардному Р/E (около 7х). При текущих ценах на сталь и курсе рубля это справедливая оценка.
Ранее совет директоров Магнитогорского металлургического комбината рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.
#отчет
📈 Русагро растет на новостях о потенциальной продаже части активов
Акции агрохолдинга на утренней сессии выросли более чем на 4%.
Все из-за новостей об интересе «Деметра-холдинг» к покупке масложировых и зерновых активов группы. Об этом сообщают Ведомости со ссылкой на источники. Представители обеих компаний пока не прокомментировали возможную сделку.
Деметра-холдинг занимается закупкой, хранением, транспортировкой и перевалкой зерновых и масличных культур, а также других аграрных грузов. Ей принадлежат Новороссийский зерновой терминал, железнодорожный оператор Русагротранс, доли в Новороссийском комбинате хлебопродуктов, зерновом терминальном комплексе Тамань, Объединенной зерновой компании. Собственники холдинга не раскрываются.
Акции Русагро находятся в длительном нисходящем тренде из-за судебного процесса против основателя холдинга Вадима Мошковича. Его задержали в конце марта этого года по делу о мошенничестве в особо крупном размере в связи с покупкой компании Солнечные продукты. Активы этого холдинга Русагро приобрела в 2018 году, выкупив у Россельхозбанка права требования на 22 млрд рублей.
С момента ареста Мошковича цена акций RAGR упала более чем на 52%. Аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов придерживается нейтрального взгляда на бумаги агрохолдинга.
#новости
До важного заседания Банка России по ключевой ставке остается совсем немного, решение узнаем в пятницу в 13:30 мск.
🧑🎓 Т-Инвестиции попросили поделиться своими ожиданиями о предстоящем решении ЦБ кандидата экономических наук и автора бестселлера «Хулиномика» Алексея Маркова (GoblinWarchief в Пульсе).
А что думаете вы? Ставьте
🙏 — если ждете снижения ставки до 18%
👌 — если думаете, что ставку снизят до 19%
🤔 — если ставку сохранят или повысят
Объем дефолтов в высокодоходных облигациях вырос в шесть раз
Эмитентам стало сложнее обслуживать долг
Объем дефолтов по высокорисковым облигациям превысил 19 млрд рублей, пишет Коммерсантъ. В первом полугодии 2025 года обязательства нарушили 12 эмитентов по 28 выпускам высокодоходных облигаций. Для сравнения в 2024 году дефолты произошли лишь по двум выпускам высокодоходных облигаций на 0,3 млрд руб.
В конце прошлого года аналитики Т-Инвестиций прогнозировали, что если на рынке будут дефолты, то они будут сконцентрированы в сегменте эмитентов с низким кредитным рейтингом. Тогда процентные ставки в российской экономике росли, а вслед за ними и доходности корпоративных облигаций.
Аналитик долговых рынков Т-Инвестиций Сергей Колбанов поясняет:
Сами по себе высокие ставки не провоцируют волну дефолтов, однако сильно усложняют обслуживание долга, поэтому мы рекомендуем такие периоды более тщательно подходить к выбору бумаг, секторов эмитентов, анализу их долговой нагрузки и ICR (коэффициента покрытия процентов).
Ранее мы определили, что средний рейтинг кредитоспособности, до того, как компания ушла в дефолт, находился в районе 'B+' - 'BB-' по национальной шкале, и всячески рекомендовали избегать подобных бумаг и все, что ниже этого уровня, так как в первую очередь высокие ставки бьют по этой самой уязвимой группе.
Скорее всего, тренд дефолтов ненадежных заемщиков в этом году продолжится, так как снижение ключевой ставки пока было незначительным, а его трансляция в экономику происходит со значительным лагом.
Цены на алмазы: оптимизм против осторожности
Смогут ли предпочтения потребителей изменить рынок?
Алмазы могут подорожать более чем на 50% к 2027 году, прогнозируют эксперты аудиторско-консалтинговой компании Kept. По их мнению, средние мировые цены на необработанные ювелирные алмазы вырастут с $125 (цена 2024 года) до $189 за карат. Такое движение стоимости возможно на фоне стабильного спроса на ювелирные изделия и ограниченного предложение в ближайшие годы.
Мнение аналитика Т-Инвестиций Ахмеда Алиева расходится с прогнозами представителей Kept.
Отношусь осторожно к таким прогнозам, так как они исходят из стабильного спроса на бриллианты при одновременном снижении добычи алмазов. Сейчас на рынке происходят структурные изменения с ростом популярности искусственных камней и сменой предпочтений у молодого поколения в пользу получения нового опыта, а не покупки люкса. В целом, считаю, что восстановление рынка алмазов с текущих низов будет более длительным, чем ожидают некоторые участники. Поэтому взгляд на перспективы акций Алросы все еще осторожный.
Темпы роста выручки ВИ.Ру замедляются, заказов становится меньше
Компания ВсеИнструменты.ру опубликовала операционные результаты за второй квартал и первое полугодие 2025 года.
📊 Что с результатами?
• Выручка группы во втором квартале выросла до 41,8 млрд рублей. Год к году показатель улучшился на 10,3%, а квартал к кварталу — на 13,4%. Выручка за шесть месяцев составила 76,1 млрд рублей (+14,1% год к году).
• Количество заказов во втором квартале — 7,17 млн. Это на 14,2% больше, чем в первом квартале, но меньше на 9,6% в динамике год к году. Всего за полгода клиенты ВИ.ру сделали 12,8 млн заказов, что на 6,1% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года.
🎤 Комментарий аналитика Т-Инвестиций Марьяны Лазаричевой
Темп роста выручки продолжил замедляться и составил всего 10% по сравнению с 19% в первом квартале. Основным драйвером выручки остается средний чек, тогда как количество заказов год к году показывает отрицательную динамику. Мы полагаем, что это связано как со сложной макроэкономической конъюнктурой, так и с давлением со стороны маркетплейсов. При этом ВсеИнструменты продолжают фокусироваться на ассортименте и развивать собственные торговые марки.
Компания также подчеркнула, что валовая прибыль по итогам первого полугодия превысила 28%, что соответствует нашим ожиданиям.
Мы с осторожностью смотрим на инвестиционный кейс ВИ.Ру. Продолжающееся замедление темпов роста, вызывает опасение. Несмотря на то, что компания больше фокусируется на B2B сегменте, маркетплейсы продолжают быть основным конкурентом для компании. Менеджмент не дает ориентиров по темпам роста выручки и рентабельности на этот год.
В ближайшее время мы планируем начать покрытие с целевой ценой. Пока рекомендуем «держать» акции.
#отчет
📊 Итоги дня на российском рынке показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS превысил 100 пунктов впервые с 14 августа 2023 года. Исторический минимум индекса был 29 марта 2022 года (86,25 пункта), исторический максимум — 5 января 2021 года (107,98 пункта).
Что случилось сегодня?
➡️ Т-Инфляция остается на низких уровнях.
➡️ Novabev сообщил о постепенном открытии магазинов ВинЛаб после кибератаки.
➡️ Промомед запустил новый аналог Оземпика.
➡️ Для ЮГК утвердили штраф 400 000 рублей за загрязнение экологии.
➡️ Суд удовлетворил иск к Evraz (материнская компания Распадской) о приостановке корпоративных прав НТМК.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
Стать акционером Сбера можно будет потратив в 10 раз меньше
Мосбиржа решила снизить размер лота в 10 раз по обыкновенным и привилегированным акциям Сбера, это произойдет с 1 августа.
💫 Что это значит для инвестора?
Это хорошая новость для частных инвесторов, поскольку возможность стать акционером Сбера станет еще доступнее. Сейчас минимальный размер лота равен 10 бумагам, с начала августа один лот будет равен одной акции. Если сейчас для того, чтобы стать акционером Сбера нужно около 3,1 тысяч рублей, то уже через полторы недели для этого потребуется около 310 рублей.
✔️ Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер сохраняет идею на покупку акций Сбера с целевой ценой 347 рублей и потенциалом роста выше 13% от текущих цен. Недавно котировки Сбера просели на фоне дивгэпа, его закрытие будет зависеть от темпа смягчения денежно-кредитной политики Банка России, следующее заседание по ключевой ставке будет уже в эту пятницу.
#новости
🍷 ВинЛаб возвращается, акции Novabev растут
Алкогольная компания Novabev, владеющая сетью магазинов ВинЛаб, сообщила о поэтапном возобновлении работы торговых точек после перенесенной бизнесом кибератаки.
Более 100 магазинов сети ВинЛаб уже работают в Москве, Московской области, Хабаровске и Владивостоке. Новые точки открываются непрерывно. В течение недели сеть планирует выйти на полноценный рабочий режим во всех регионах присутствия.
В моменте акции BELU подросли на 1,25%.
15 июля бумаги упали на новостях о приостановке работы сети алкомаркетов из-за проблем с IT-сервисами. Позже компания уточнила, что подверглась масштабной кибератаке, которая привела к полной остановке отгрузок продукции.
Михаил Коньков, аналитик Т-Инвестиций, рекомендует покупать бумаги BELU. Таргет — 615 рублей. Потенциальный апсайд — 39%.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Выше $3 401 за унцию поднимались мировые цены на золото в ходе сегодняшних торгов — максимум в июле. Последний раз по такой цене золото торговалось 23 июня.
Что случилось сегодня?
➡️ Акционеры Т начали получать дивиденды за первый квартал.
➡️ Европлан и Норникель опубликовали операционные результаты за полгода, а Северсталь еще и отчиталась по МСФО.
➡️ Акции золотодобытчиков росли, включая бумаги Лензолота.
➡️ Бумаги Аэрофлота вновь упали из-за задержек и отмен рейсов.
➡️ Великобритания ввела санкции против 134 судов, предположительно связанных с Россией.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
Почему растут акции Селигдара?
Акции полиметаллического холдинга с утра выросли на 7,3%. Сегодня они входят в топ-3 бумаг по динамике на всем российском рынке.
Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев
Сегодняшний рост акций, скорее всего, связан с увеличением цен на золото и недавней презентацией менеджмента по стратегии развития компании.
Инвесторы также позитивно восприняли новость об открытии золотоизвлекательной фабрики на месторождении Хвойное, которая добавит 2-2,5 тонны к производству золота в перспективе нескольких лет.
Бумаги Селигдара из-за корпоративных событий существенно отстали от динамики цен на этот драгметалл. За год акции снизились на 12%, в то время как золото подорожало на треть.
🎉 Результаты розыгрыша:
🏆 Победители:
1. Михаил (@MikhailOvcharenko)
2. Владимир (@v_znamensky)
✔️Проверить результаты
Европлан отчитывается неудовлетворительно
Бумаги падают после выхода операционных результатов
Лизинговая компания опубликовала операционные результаты за первое полугодие 2025 года.
📊 Что с результатами?
За отчетный период Европлан закупил и передал в лизинг около 13 тысяч единиц автотранспорта и техники на сумму 43,4 млрд рублей. В количественном выражении этот показатель сократился на 56% год к году, а в денежном — на 65%. Новые контракты в легковом сегменте сократились до 16 млрд рублей. Это на 60% меньше, чем в прошлом году.
Во втором квартале 2025-го объем нового бизнеса (переданных в лизинг транспортных средств в денежном выражении) составил 21,7 млрд рублей (не изменился квартал к кварталу и упал на 68% год к году).
На фоне выхода отчета акции Европлана теряют около 1,5%.
👀 Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер оценивает результаты Европлана негативно
При текущем уровне процентных ставок объемы нового бизнеса лизинговой отрасли будут оставаться под давлением из-за падения продаж автомобилей как в легковом, так и в грузовом сегментах (в штуках продажи новых легковых авто в первом полугодии сократились на 26% по данным Автостата, а грузовых авто и спецтехники — на 53% по данным НАПИ).
Мы пересматриваем оценку акций Европлана. В условиях высоких ставок акции лизинговой компании имеют мало шансов на опережающую динамику (против акций финансового сектора). Отставание может быть нивелировано в случае более быстрого снижения ставок, чем ожидается на данный момент.
#отчет
⚡️Т-дивиденды уже у акционеров
Владельцам акций Т с утра поступают очередные квартальные дивиденды — 33 рубля на акцию. Сегодня мы начали выплату первых дивидендов 2025-го, по итогам первого квартала. Клиенты Т-Инвестиций уже получили дивиденды по акциям Т, на счета других брокеров деньги поступят в ближайшие дни. Где выгоднее покупать и хранить акции Т-Технологий — вы сами понимаете 😉
Регулярные дивиденды — приятный бонус для акции роста. Те, кто держит в портфеле бумаги Т, в мае уже получили по 32 рубля на акцию за IV квартал 2024 года, сейчас еще по 33 рубля на акцию за I квартал 2025.
Мы будем и дальше объявлять дивиденды ежеквартально, свежую отчетность по МСФО за II квартал 2025 года ждите в августе. А акцию🏦, как обычно, ищите по первому в России однобуквенному тикеру.
