627020
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Утренний дайджест: изменение лота в акциях Сбера, растущий интерес к фондам недвижимости
На что стоит обратить внимание сегодня, 22.07.2025
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,33 (+0,02%).
EUR/RUB: 91,51 (+0,47%).
CNY/RUB: 10,89 (-0,04%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,51 (-0,67%).
Brent: 68,10 (-0,22%).
Золото: 3 387,49 (-0,28%).
Газ: 3,315 (-0,830%).
Что еще
• С 1 августа Мосбиржа понизит размер лота по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка в десять раз, сообщили представители торговой площадки. Таким образом, со следующего месяца один лот будет приравнен к одной ценной бумаге.
• По итогам второго квартала 2025 года стоимость чистых активов (СЧА) рыночных ЗПИФов увеличилась на 9% (квартал к кварталу), до 671,6 млрд рублей. За год рост составил 36%, а за два года стоимость выросла почти в 1,9 раза. Впервые с начала 2024 года основной прирост активов обеспечили фонды для неквалифицированных инвесторов. При этом участники рынка все большее предпочтение отдают фондам, в составе активов которых есть жилая недвижимость, и все меньше интересуются многолетним лидером — складской недвижимостью. Эксперты ожидают, что в случае дальнейшего смягчения политики ЦБ РФ спрос на фонды недвижимости продолжит расти. Особенно — на складскую и офисную недвижимость.
• X5 планирует выйти на китайский рынок с продуктами под собственными торговыми марками в конце 2025 — начале 2026 года, рассказала президент компании Екатерина Лобачева. По ее словам, китайский рынок — отличная возможность протестировать продукт на широкой аудитории и проверить гипотезы спроса. Российские продукты в Китае пользуются хорошей репутацией и считаются натуральными и экологичными, что может сыграть на руку Х5 Group. Однако рынок Поднебесной является высококонкурентным и полностью контролируется местными платформами. Поэтому для успеха X5 придется инвестировать в продвижение, работать с китайскими инфлюенсерами и адаптировать продукт под местную аудиторию, считают эксперты.
• Рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг Мечела до А-(RU), прогноз «негативный». Все из-за ухудшения показателей долговой нагрузки вследствие уменьшения операционного денежного потока на фоне более низких цен реализации основной продукции компании, говорится в отчете АКРА. Показатель обслуживания долга по итогам 2024 года опустился ниже отметки 2,5х и с высокой долей вероятности останется ниже указанного уровня в 2025 и 2026 годах, считают в рейтинговом агентстве. При этом сохранение «негативного» прогноза по кредитному рейтингу объясняется тем, что есть вероятность менее уверенного восстановления операционного денежного потока Мечела в 2026 году.
• Словакия планирует в 2025 году увеличить закупки российского газа, воспользовавшись ограничением на покупку энергоресурсов РФ для других стран. При этом, по данным Bloomberg, контролируемая правительством страны энергетическая компания Slovensky plynarensky priemysel (SPP) собирается в 2026 году обеспечить поставку газа своим потребителям полностью за счет его импорта из России. Ранее директор по торговле SPP Михал Лалик отмечал, что российский газ для Словакии является самым экономически выгодным, поэтому именно его закупкам отдается приоритет.
• Экспорт угля из России в Китай по итогам первого полугодия 2025-го снизился на 4,5% год к году, до 43,6 млн тонн. В денежном выражении он сократился на 7%, до $4,1 млрд. При этом объем поставок российского угля в КНР продолжает снижаться, что обусловлено совокупностью факторов: падением мировых цен, ростом логистических издержек и введением пошлин на импорт угля в КНР с января 2024 года.
#новости
Норникель отчитывается о снижении производства
Металлург снижает прогнозы на фоне работ по ремонту и использованию нового оборудования
Компания поделилась итогами работы за второй квартал и первое полугодие 2025 года.
• Во втором квартале текущего года Норникель снизил выпуск никеля с 48,3 до 45,2 тыс. тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Выпуск палладия снизился за этот же период с 735 до 658 тысяч унций.
• Выпуск меди во втором квартале компания сократила со 108,8 до 104 тыс.тонн.
Мнение аналитика Т-Инвестиций Ахмеда Алиева
Норникель представил нейтральный операционный релиз, снизив объемы производства по всем металлам в годовом сравнении на фоне высокой базы ранее. Компания также пересмотрела прогноз выпуска никеля и меди на 2-4% вниз против старых ожиданий в этом году, объясняя это рядом крупных работ по ремонту и адаптацией к использованию нового импортозамещающего оборудования.
Мы сохраняем рекомендацию «держать» по акциям Норильского никеля — эффект от рост цен на металлы с начала года нивелируется укреплением рубля. EV/EBITDA на 2025 год составляет около 5х, что, по нашим расчетам, на уровне исторических значений. При этом допускаем, что металлург может не выплатить промежуточные дивиденды за 2025 год ввиду высоких ставок и крепкого рубля.
#отчет
Новый розыгрыш акций среди подписчиков нашего канала ❤️
Наш розыгрыш продолжается. Напоминаем, каждую неделю до конца года мы будем разыгрывать подарочные акции российских компаний! 🎁🎁🎁🎁
Как принять участие в розыгрыше?
👉 подпишитесь на наш канал.
👉 не отписывайтесь, розыгрыш будет длиться до конца декабря.
👉 нажмите на кнопку «Участвую!»
В следующий понедельник с помощью рандомайзера определим двоих победителей, каждый из которых получит акции на 3500 рублей (юрусловия тут).
Постом выше рандомайзер определил очередных победителей предыдущей недели. Победители, для получения подарочных акций свяжитесь с нами, написав в чат поддержки в мобильном приложении Т-Инвестиций.
Итак, подписывайтесь, если еще не подписаны, нажимайте на кнопку «Участвую!» и не забудьте рассказать о нашем розыгрыше своим друзьям и знакомым💛
Северсталь с отрицательным свободным денежным потоком и без дивидендов
Металлургическая компания отчиталась по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2025 года.
📊 Что с результатами?
В динамике квартал к кварталу выручка слегка выросла (на 4%), но, тем не менее, снизилась год к году. Результат оказался выше наших ожиданий и консенсус-прогнозов, во многом отражая более низкие цены на сталь в годовом выражении. В руководстве компании отмечают, что восстановление спроса на сталь в РФ может произойти при снижении ключевой ставки до 12%.
Чистый долг Северстали в первом квартале составил 1,5 млрд рублей. Коэффициент Чистый долг/EBITDA — 0.01x. Долговая нагрузка остается низкой, что позволяет бизнесу пережить текущий кризис без рисков для финансовой устойчивости.
💰 Что с дивидендами?
Гендиректор компании сообщил, что выплатить дивиденды по итогам второго квартала Северсталь могла, но не будет этого делать. У компании отрицательный свободный денежный поток за полугодие, а на бизнес давят высокая процентная ставка и кризис в отрасли.
Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев 👇
Представленные цифры в целом оказались на уровне ожиданий и отражают все еще слабое состояние стальной отрасли как в России, так и в мире.
Мы с осторожностью смотрим на металлургический сектор и бумаги Северстали в частности, как минимум до конца года, ожидая сохранения высоких процентных ставок в России (16,4% в среднем в четвертом квартале) и кризиса перепроизводства в Китае.
#отчет
☕️ Инвестутро: вырастут ли акции вслед за облигациями
Аудиоэфир с Ириной Ахмадуллиной начинается в 11:00 мск
Ирина Ахмадуллина, ведущая шоу «Деньги не спят», расскажет, чего ждать инвесторам на этой неделе. Разберемся, есть ли перспектива роста у рынка акций вслед за облигациями, чего ждать от третьего раунда переговоров в Стамбуле и страшен ли 18-й пакет санкций ЕС.
🔌 Как подключиться?
Послушать эфир можно по ссылке, подключайтесь! Также он доступен в Пульсе в разделе Эфиры, как в приложении, так и с десктопа. Записи сохраняются там же.
Слушайте #эфир Пульса!
Утренний дайджест: сокращение поставок российских энергоресурсов в Китай, новый раунд переговоров России и Украины
На что стоит обратить внимание сегодня, 21.07.2025
Компании
• Северсталь: публикация операционных и финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2025 года.
• Норникель: публикация операционных результатов за первое полугодие 2025 года.
• Европлан: публикация операционных результатов за первое полугодие 2025 года.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,31 (+0,16%).
EUR/RUB: 91,08 (+0,12%).
CNY/RUB: 10,90 (+0,16%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 66,32 (+2,82%).
Brent: 68,88 (+0,60%).
Золото: 3 367,09 (+0,51%).
Газ: 3,392 (-4,85%).
Что еще
• Россия в первом полугодии 2025 года снизила объем поставок нефти в Китай на 10,8% год к году, до 49,1 млн тонн. В стоимостном выражении сокращение составило 24,2%, до $25 млрд. Несмотря на это, РФ остается крупнейшим поставщиком сырой нефти в КНР. Кроме того, за шесть месяцев текущего года объем экспорта российского сжиженного природного газа (СПГ) в Китай снизился на 19,5% (до 2,8 млн тонн) и на 19% в стоимостном выражении (почти до $2,1 млрд).
• Третий раунд российско-украинских переговоров пройдет в Стамбуле на текущей неделе. Об этом сообщили представители переговорной группы со стороны РФ. Ранее, 20 июля, Украина предложила России провести новый раунд переговоров. С таким предложением выступил секретарь Совета национальной безопасности и обороны Украины Рустем Умеров, который ранее возглавлял украинскую делегацию на переговорах с РФ. С начала 2025 года Москва и Киев провели два раунда прямых переговоров в Стамбуле. Первая встреча делегаций состоялась 16 мая, вторая — 2 июня. Стороны, в частности, договорились обменяться пленными и ранеными. Между тем 14 июля президент США Дональд Трамп предупредил Россию о новых американских санкциях, если за 50 дней она не договорится с Украиной о прекращении огня.
• Объем средств россиян в банках впервые в истории превысил 60 трлн рублей. По данным ЦБ РФ, в июне прирост средств населения в банках составил 0,9 трлн рублей (+1,5%), до 60,3 трлн рублей. Тренд на увеличение объема средств в кредитных организациях сохраняется, несмотря на то что максимальные ставки по вкладам в июне продолжили снижаться вслед за ключевой ставкой. К концу прошлого месяца они снизились на 1,1 п.п., до 18,3%, замечает регулятор. При этом наиболее существенно снижение доходности затронуло депозиты на срок свыше одного года, а медленнее всего снижались короткие депозиты до трех месяцев.
• Великобритания вслед за ЕС понизила потолок цен на российскую нефть. Теперь предельная цена на нее составляет $47,6 за баррель. Ранее планка была на уровне $60 за баррель. Потолок цен будет автоматически корректироваться каждые полгода — на 15% ниже среднерыночной цены.
• Число введенных санкций против России превысило 30 тысяч. Больше всего ограничений было введено со стороны США (24,5%), Канады (13,1%) и Швейцарии (11,8%). При этом около 92% санкций введено с конца февраля 2022 года. Ранее президент России Владимир Путин отмечал, что количество введенных в отношении страны ограничений кратно больше всех существующих санкций против остального мира.
#новости
🌎 Большие перемены: что ждет экономику России и всего мира
В прошлый раз он сказал — катастрофы не будет. Так и случилось. Василий Олейник записал выпуск с гостем, с которым не виделся больше двух лет!
Включайте канал «Деньги не спят» и смотрите новое интервью с экономистом Олегом Комоловым. Олег — старший научный сотрудник института экономики РАН и автор проекта «Простые числа».
В выпуске обсудили: какие большие перемены ждут российскую экономику? Как можно решить проблему острой нехватки жилья и где есть потенциал для роста зарплат? Такую ли большую проблему представляет собой мировой долг? И каковы последствия противостояния США и Китая для всего мира. А еще внутри вас ждут два жарких спора — о справедливости и достигаторстве.
Смотрите интервью и подписывайтесь на «Деньги не спят» на YouTube, Rutube или VK, чтобы не пропустить следующие эфиры.
💼 Уже через неделю ЦБ решит по ставке. Чем пополнить портфель?
В следующую пятницу, 25 июля, ЦБ объявит решение по ключевой ставке. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец считает, что ЦБ может понизить ставку до 18% на фоне замедления инфляционных трендов. Однако не исключено, что регулятор может выбрать и более осторожный вариант — 19%.
На фоне снижения ставок в экономике большую популярность обрели фонды, в состав которых входят облигации. Однако это не единственные активы, которые можно купить в расчете на дальнейшее охлаждение денежно-кредитной политики. По-прежнему интересны и длинные ОФЗ, на рынке корпоративных облигаций есть перспективные идеи. Рынок акций в последние недели оставался под давлением дивидендных отсечек и продолжает торговаться дешево, даже несмотря на постепенный рост позитивных ожиданий от решения ЦБ.
📌 К чему из акций стоит присмотреться?
Александр Потехин, аналитик Т-Инвестиций, отмечает, что сейчас хорошая точка входа в рынок акций. Российские акции все еще оцениваются весьма дешево, поскольку в последние недели рынок оставался под давлением дивидендных отсечек. Во втором полугодии мы ожидаем увидеть рост рынка на фоне снижения ставок Банком России.
Если на предстоящем заседании ЦБ снизит ключевую ставку на 200 б.п. и даст мягкий сигнал — это будет явным позитивом. Наиболее сильную динамику мы можем увидеть в волатильных бумагах роста и акциях компаний, сильно страдающих от высокой ставки. Из наших идей в рамках этого сценария особенно интересно выглядят акции OZON или Циана.
Если же ставка будет снижена на 100 б. п. или не будет снижена вовсе при умеренном или жестком сигнале регулятора — это может спровоцировать, как минимум, краткосрочную волну пессимизма на рынке акций. В этом сценарии предпочтительно будут выглядеть менее волатильные акции качественных эмитентов с устойчивым бизнесом и сильным финансовым положением. Например: Сбер, X5 и Яндекс.
📌 А что выбрать в облигациях?
Долговой рынок уже достаточно сильно разогрет ожиданиями. Доходности облигаций сократились. Однако аналитики Юрий Тулинов и Сергей Колбанов считают, что все еще можно зафиксировать хорошую доходность относительно исторических уровней на долгий срок в отдельных выпусках:
• ОФЗ 26248 с датой погашения в мае 2040 года и двумя ежегодными выплатами. Доходность к погашению — 14,42% годовых.
• ОФЗ 26245 с датой погашения в октябре 2035 года и двумя ежегодными выплатами. Доходность к погашению — 14,45% годовых.
• ВУШ 001P-04 с датой погашения в мае 2028 года и ежемесячными выплатами. Доходность к погашению — 19,73% годовых.
• Селигдар 001Р-03 с датой погашения в сентябре 2027 года и ежемесячными выплатами. Доходность к погашению — 20,1% годовых.
🏘 Объемы реализованного жилья и выручка ЛСР снизились в 2 раза
Девелопер опубликовал результаты операционной деятельности за второй квартал и первое полугодие 2025 года
В первом полугодии компания реализовала 255 тыс. кв. м недвижимости на сумму 69 млрд рублей. Из них 108 тыс. кв. м. и 27 млрд рублей приходятся на второй квартал. Таким образом, снижение темпов реализации во втором квартале по отношению к первому составило 36,11%, а выручка уменьшилась на 55,56%.
Аналитик Т-Инвестиций Михаил Коньков 👇
Группа ЛСР показала слабые операционные результаты за второй квартал 2025 года: объем новых продаж сократился до 108 тыс. кв. м., что в два раза ниже уровня прошлого года и существенно ниже средних значений за аналогичный период последних четырех лет (около 160 тыс. кв. м.). Такая просадка может быть частично объяснена эффектом переноса спроса на первый квартал.
По итогам первого полугодия снижение продаж составило 31% год к году, что лишь немного хуже снижения среднерыночной динамики (-26% год к году).
На наш взгляд, это связано со структурой продуктового портфеля компании. ЛСР в большей степени ориентирована на сегмент массового жилья (эконом и комфорт), который в условиях высоких ставок и снижения покупательной способности испытывает более сильное давление, чем премиум-сегмент.
#отчет
Суд арестовал бывшего совладельца Arenadata Сергея Мацоцкого за дачу взятки
Акции компании в моменте упали более чем на 11%
Российский IT-миллиардер Сергей Мацоцкий заочно арестован Басманным судом Москвы по делу о даче взятки в особо крупном размере. Максимальное наказание по этой статье — лишение свободы на срок от восьми до пятнадцати лет. Других подробностей по делу пока нет. По заявлению представителей властей, подсудимый скрывается за границей.
Свою долю в ГС‑Инвест (47%), которая управляет Arenadata и другими компаниями, бизнесмен продал в 2023 году менеджменту и уже не является собственником напрямую. Однако после появления сообщений об аресте бумаги компании стали резко снижаться.
В моменте с дневных максимумов акции компании падали более чем на 11%, но затем стабилизировались. Сейчас DATA торгуются на 4,8% ниже открытия торгов.
#новости
Мосбиржа поместит всех «квалов» в одну базу
Это должно упростить перенос статуса к новому брокеру
Базу с данными о «квалах» планирует создать Мосбиржа. Этот сервис будет информировать профучастников рынка о наличии у человека статуса квалифицированного инвестора. При этом сами клиенты не будут иметь к нему доступа, пишет РБК.
Новая база данных должна упростить процесс переноса статуса инвестора от одного брокера к другому. Сейчас, даже если у инвестора есть подтвержденный статус «квала», он проходит процедуру у каждого нового брокера заново.
Ранее Банк России конкретизировал условия для получения статуса квалифицированного инвестора. Например, размер дохода человека должен составлять за последние два года не менее 12 млн рублей в год. Однако требование снижается до 6 млн рублей в комбинации с другими критериями. Регулятор внес изменения и в образовательный критерий, установив перечень специальностей и направлений подготовки.
На данный момент, чтобы получить статус квалифицированного инвестора в Т-Инвестициях, нужно написать об этом в чат поддержки. Еще больше подробностей о процедуре.
#новости
Утренний дайджест: прогнозы по ключевой ставке ЦБ РФ, растущий интерес к облигационным фондам
На что стоит обратить внимание сегодня, 18.07.2025
Компании
• О’кей: внеочередное общее собрание акционеров. На повестке вопрос внутригрупповой реструктуризации, результатом которой станет разделение бизнеса на две независимые структуры — сегмент дискаунтеров и сегмент гипермаркетов.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,19 (+0,29%).
EUR/RUB: 90,97 (+0,45%).
CNY/RUB: 10,88 (+0,34%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,48 (+0,15%).
Brent: 69,07 (+0,25%).
Золото: 3 336,84 (-0,07%).
Газ: 3,547 (+0,14%).
Что еще
• В следующую пятницу, 25 июля, совет директоров Банка России примет решение по уровню ключевой ставки. Большинство опрошенных экономистов ожидает ее снижения на два процентных пункта, до 18%. Другие эксперты ожидают, что регулятор опустит ставку до 17% или 19%. Такие прогнозы связаны со снижением уровня инфляции в России, крепким рублем и сокращением темпов роста кредитования. Аналитики Т-Инвестиций считают, что предыдущее заседание ЦБ могло стать поворотной точкой в цикле, открывающей дорогу для дальнейшего существенного смягчения денежно-кредитной политики. На конец года ключевая ставка может снизиться до 15%.
• Словакия сегодня поддержит 18-й пакет санкций ЕС против России. Об этом заявил премьер-министр страны Роберт Фицо. Братиславе удалось договориться с Еврокомиссией о гарантиях для страны по вопросу цен на газ. Ранее Словакия блокировала принятие этого пакета, возражая против предложения ЕК полностью запретить импорт российского газа с 2028 года, что могло бы вызвать дефицит голубого топлива, рост цен и увеличение транзитных сборов, а также спровоцировать судебные иски со стороны Газпрома. Кроме Словакии, согласованию нового пакета санкций ЕС против России препятствуют Мальта, Греция и Кипр, ранее писал Bloomberg.
• На фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки интерес российских инвесторов сместился с фондов денежного рынка в сторону облигационных ПИФов. С 7 по 13 июля чистый приток средств в облигационные фонды составил 22,6 млрд рублей — максимум с начала 2025 года. В денежные фонды за этот же период инвесторы вложили 8,1 млрд. В результате впервые с начала года лидером по объему притока средств инвесторов стали облигационные фонды: с начала января они привлекли 197,5 млрд рублей, обогнав денежные ПИФы (190,6 млрд рублей). Инвесторы стремятся зафиксировать высокие доходности в облигациях, прежде чем они снизятся вслед за смягчением монетарной политики ЦБ. При этом тренд на облигационные фонды, скорее всего, продолжится, считают эксперты.
#новости
Инфляционные ожидания россиян в июле не изменились
И остались на уровне 13%
Инфляционные ожидания — один из факторов, на который опирается регулятор в вопросе решений по ключевой ставке.
Согласно новому опросу ЦБ инфляционные ожидания населения, как и месяцем ранее, составили 13%. В мае опрошенные ожидали инфляцию на уровне 13,4%.
У россиян, которые не имеют накоплений, ожидаемая инфляция почти не изменилась (14,2% против 14,3% в июне). Среди тех, кто имеет сбережения, этот показатель немного подрос: с 11,6% в июне до 11,9% в июле.
Комментарий главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец
Инфляционные ожидания населения не дали дополнительного позитива, но и не напугали. На фоне новостей по индексациям ЖКХ мы и не ожидали от них улучшения. Остальные же данные по инфляционным трендам и деловым настроениям идут ниже ожиданий, готовя почву для еще одного шага снижения ключевой ставки. Она может вернуться на уровень 18% в июле, где она оказалась ровно год назад.
Премьер-министр Индии попросил Владимира Путина поставлять в страну больше удобрений
Акции ФосАгро прибавили на фоне высказываний президента
Владимир Путин встретился с главой Российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ) Андреем Гурьевым. По словам президента РФ, премьер-министр Индии Нарендра Моди лично попросил его нарастить поставку российских минеральных удобрений в страну. В свою очередь Гурьев сообщил о планах увеличения доли российских производителей на мировом рынке минеральных удобрений к 2030 году до 25% с текущих 18-20%.
На фоне разговора Владимира Путина с Андреем Гурьевым акции производителя удобрений ФосАгро начали расти, прибавляя в цене около 1%.
Напомним, что, по мнению аналитика Т-Инвестиций Ахмеда Алиева, к бумагам Фосагро стоит присмотреться. Наш таргет по акциям холдинга – 7 100 рублей (потенциальный апсайд 14%).
Больше о бумагах ФосАгро можно прочитать в нашем аналитическом обзоре.
#новости
ЦБ уточнил критерии для получения статуса квалифицированного инвестора
Изменения вступают в силу 28 июля 2025 года
Банк России выпустил указание, в котором конкретизировал условия для получения статуса квалифицированного инвестора.
💸 Критерий по уровню дохода
Размер дохода как самостоятельного критерия должен составлять за последние два года не менее 12 млн рублей в год. Однако в комбинации с другими критериями для получения этого статуса, требование снижается до 6 млн рублей.
👨🎓 Образовательный критерий
В образовательный критерий регулятор также внес изменения. Вместо требования о наличии высшего экономического образования устанавливается перечень специальностей и направлений подготовки. Например, человек может стать квалифицированным инвестором, если получил образование по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» или «Налоги и налогообложение» и его средний годовой доход составляет 6 млн рублей.
🏡 Имущественный критерий
Параметры имущественного критерия остались прежними. Инвестор должен владеть активами на сумму от 12 млн рублей, а с 1 января 2026 года этот порог увеличится до 24 млн рублей. Важно, что в сочетании с остальными критериями имущественные требования будут меньше — 6 млн и 12 млн рублей соответственно.
Ранее требования регулятора к размеру дохода потенциальных квалифицированных инвесторов уже менялись в меньшую сторону. В мае ЦБ снизил их с 20 до 12 млн рублей.
По итогам 2024 года количество квалифицированных инвесторов в России достигло 879 тысяч человек. За год оно выросло почти на 20%. Объем активов на их брокерских счетах вырос на 45%, до 6,8 трлн рублей.
Чтобы подтвердить статус квалифицированного инвестора в Т-Инвестициях, просто напишите об этом в чат поддержки. Подробно о процессе получения статуса можно узнать здесь.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Выше $3 401 за унцию поднимались мировые цены на золото в ходе сегодняшних торгов — максимум в июле. Последний раз по такой цене золото торговалось 23 июня.
Что случилось сегодня?
➡️ Акционеры Т начали получать дивиденды за первый квартал.
➡️ Европлан и Норникель опубликовали операционные результаты за полгода, а Северсталь еще и отчиталась по МСФО.
➡️ Акции золотодобытчиков росли, включая бумаги Лензолота.
➡️ Бумаги Аэрофлота вновь упали из-за задержек и отмен рейсов.
➡️ Великобритания ввела санкции против 134 судов, предположительно связанных с Россией.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
Почему растут акции Селигдара?
Акции полиметаллического холдинга с утра выросли на 7,3%. Сегодня они входят в топ-3 бумаг по динамике на всем российском рынке.
Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев
Сегодняшний рост акций, скорее всего, связан с увеличением цен на золото и недавней презентацией менеджмента по стратегии развития компании.
Инвесторы также позитивно восприняли новость об открытии золотоизвлекательной фабрики на месторождении Хвойное, которая добавит 2-2,5 тонны к производству золота в перспективе нескольких лет.
Бумаги Селигдара из-за корпоративных событий существенно отстали от динамики цен на этот драгметалл. За год акции снизились на 12%, в то время как золото подорожало на треть.
🎉 Результаты розыгрыша:
🏆 Победители:
1. Михаил (@MikhailOvcharenko)
2. Владимир (@v_znamensky)
✔️Проверить результаты
Европлан отчитывается неудовлетворительно
Бумаги падают после выхода операционных результатов
Лизинговая компания опубликовала операционные результаты за первое полугодие 2025 года.
📊 Что с результатами?
За отчетный период Европлан закупил и передал в лизинг около 13 тысяч единиц автотранспорта и техники на сумму 43,4 млрд рублей. В количественном выражении этот показатель сократился на 56% год к году, а в денежном — на 65%. Новые контракты в легковом сегменте сократились до 16 млрд рублей. Это на 60% меньше, чем в прошлом году.
Во втором квартале 2025-го объем нового бизнеса (переданных в лизинг транспортных средств в денежном выражении) составил 21,7 млрд рублей (не изменился квартал к кварталу и упал на 68% год к году).
На фоне выхода отчета акции Европлана теряют около 1,5%.
👀 Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер оценивает результаты Европлана негативно
При текущем уровне процентных ставок объемы нового бизнеса лизинговой отрасли будут оставаться под давлением из-за падения продаж автомобилей как в легковом, так и в грузовом сегментах (в штуках продажи новых легковых авто в первом полугодии сократились на 26% по данным Автостата, а грузовых авто и спецтехники — на 53% по данным НАПИ).
Мы пересматриваем оценку акций Европлана. В условиях высоких ставок акции лизинговой компании имеют мало шансов на опережающую динамику (против акций финансового сектора). Отставание может быть нивелировано в случае более быстрого снижения ставок, чем ожидается на данный момент.
#отчет
⚡️Т-дивиденды уже у акционеров
Владельцам акций Т с утра поступают очередные квартальные дивиденды — 33 рубля на акцию. Сегодня мы начали выплату первых дивидендов 2025-го, по итогам первого квартала. Клиенты Т-Инвестиций уже получили дивиденды по акциям Т, на счета других брокеров деньги поступят в ближайшие дни. Где выгоднее покупать и хранить акции Т-Технологий — вы сами понимаете 😉
Регулярные дивиденды — приятный бонус для акции роста. Те, кто держит в портфеле бумаги Т, в мае уже получили по 32 рубля на акцию за IV квартал 2024 года, сейчас еще по 33 рубля на акцию за I квартал 2025.
Мы будем и дальше объявлять дивиденды ежеквартально, свежую отчетность по МСФО за II квартал 2025 года ждите в августе. А акцию🏦, как обычно, ищите по первому в России однобуквенному тикеру.
Дайджест недели: дивгэпы, санкции и лучшие бумаги перед заседанием ЦБ по ставке
Собрали самые интересные и полезные посты, которые выходили в нашем канале на этой неделе.
• Сезон дивгэпов продолжился. На этой неделе мы писали, как быстро смогут закрыть дивидендные гэпы Сбер, Транснефть, Сургутнефтегаз.
• До заседания по ключевой ставке осталось меньше недели. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец считает, что ЦБ может понизить ставку до 18%. Мы сделали подборку акций и облигаций, которыми можно пополнить портфель накануне решения регулятора.
• В среду Минфин провел один из самых крупных аукционов в истории ОФЗ-ПД. Тут объяснили, почему это важная информация в преддверии заседания регулятора.
• Т-Инфляция замедлилась до минимума за пять недель, а Росстат сообщил о замедлении инфляции до 0,02%.
• На неделе приходили новости по новым санкциям. Послы ЕС согласовали 18 пакет, который направлен на энергетическую отрасль. А тут мы написали про возможные ограничения палладий и влияние на Норникель.
• Важные регуляторные новости: Банк России конкретизировал условия для получения статуса квалифицированного инвестора, Мосбиржа сделает общую базу квалов, а Госдума приняла в третьем чтении закон о страховании средств на ИИС-3.
• Ну и напоминаем: в нашем телеграм-канале проходит розыгрыш. Мы раздаем акции просто так. Участвуйте и выигрывайте!
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
📊 Итоги недели на российском рынке показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
«Российские банки уже фактически отключены от SWIFT, соответственно, [санкции] для них это такой „пшик“. Более того, даже не системообразующие, но и малые и средние банки были готовы к тому, что их отключат. И поэтому уже альтернатива этим расчетам создана. Более того, если говорить о международных расчетах, то многие механизмы, скажем так, международных расчетов уже не просто продуманы, но и реализованы, независимо от SWIFT. Поэтому для нас это „пшик“, можно сказать — колебания в воздухе, не больше», — сказал глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков.
Что случилось сегодня?
➡️ ЕС утвердил 18-й пакет санкций против России. Рынок, несмотря на это, подрос.
➡️ Аналитики Т-Инвестиций рассказали, что купить перед решением ЦБ по ставке на следующей неделе.
➡️ Мосбиржа создаст базу квалифицированных инвесторов.
➡️ Суд арестовал бывшего совладельца Arenadata за дачу взятки. Акции компании сначала резко упали, но затем почти восстановились.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
Новые детали 18-го пакета санкций ЕС против России
Совет ЕС окончательно утвердил содержание 18-го пакета санкций. Западные информагентства и официальные представители ЕС постепенно раскрывают его новые детали.
• Евросоюз включил в санкционный список 55 новых пунктов, включая 14 физических и 41 юридическое лицо. Таким образом, общее число отдельных лиц в списке превысило 2 500.
• 18-й пакет включает запрет на операции с «Северным потоком» и «Северным потоком — 2», в том числе, на обслуживание и ремонт газопроводов. Также вводится полный запрет на транзакции на поставку товаров или услуг. Тем самым создаются препятствия к завершению строительства, обслуживанию, эксплуатации и любому использованию трубопроводов, сообщил Совет ЕС.
• Блок запрещает импорт нефтепродуктов, которые произведены из российской нефти и ввозимой из других стран. Запрет не распространяется на Канаду, Норвегию, Швейцарию, Британию и США.
• Дополнительные меры включают санкции против десятков судов российского теневого флота нефтяных танкеров, доведя общее количество до 400 единиц.
• ЕС отменил разрешение для Чехии на импорт нефти из России. Ранее Чехия добилась исключения из санкций Евросоюза, которые касались поставок в страну этого ресурса. Срок был установлен до 2024 года, пока не будут увеличены мощности нефтепровода TAL.
• Санкции запрещают транзакции с 22 российскими банками, а также с РФПИ (Российским фондом прямых инвестиций) и его дочерними компаниями.
Ограничения коснулись и других стран. Так, ЕС ввел санкции против ряда китайских банков, поддерживающих РФ. В рамках санкций Евросоюз также вводит запрет на финансовые транзакции с Белоруссией и эмбарго на импорт белорусского оружия.
Ранее стало известно, что потолок цен на российскую нефть снизили с $60 до $47,6 за баррель. На старте основной сессии индекс Московской биржи снижался на 1,5%, однако сейчас уже отыграл утреннее падение и вышел в незначительный плюс (+0,25%). В лидерах падения все также акции Сбера, Аэрофлота и Роснефти, которые сегодня открыли дивидендный гэп. При этом часть утреннего снижения отыграли и они.
#новости
Подоспели операционные результаты 🏦 за июнь:
❤️ Общее количество клиентов экосистемы Т выросло на 16% год к году и достигло 51,7 млн.
💎 Количество активных пользователей экосистемы Т увеличилось на 11% год к году и составило 33,5 млн.
⤴️ Общий объем покупок клиентов Т за январь-июнь 2025 г. вырос на 19% год к году и составил 4,7 трлн руб.
📞 Кредитный портфель составил 2,9 трлн руб., он вырос на 2,7% за месяц;
🪙 Объем средств клиентов и активов под управлением на счетах клиентов достиг 5,6 трлн руб., увеличившись на 69% год к году;
«Финансовые результаты Т-Технологий по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года мы опубликуем в августе, сохраняя планы объявлять о дивидендах каждый квартал. Ближайшие дивиденды владельцы акций Т получат на следующей неделе — 33 рубля на акцию по результатам I квартала. При этом мы продолжаем соблюдать баланс между инвестициями в рост, диверсификацией бизнеса и возвратом капитала акционерам. Это находит отражение в предпочтениях частных инвесторов: акции Т четвертый месяц подтверждают топ-4 позицию в народном портфеле Московской биржи».
Президент Т-Технологий Станислав Близнюк
«WhatsApp пора готовиться к уходу с российского рынка»
Акции ВК растут на словах депутата про потенциальный уход иностранного мессенджера из РФ
Антон Горелкин, первый зампред IT-комитета Госдумы, сообщил, что WhatsApp* с очень большой долей вероятности попадет в список ПО из недружественных стран, подлежащего ограничениям. Этот список правительство разрабатывает по поручению президента.
На фоне высказывания депутата акции ВК в моменте выросли на 1,7%. Ранее правительство РФ распорядилось о том, что дочерняя компания группы будет отвечать за развитие и работу недавно запущенного мессенджера MAX, в который планируется, помимо функционала общения, добавить взаимодействие с государственными сервисами.
*принадлежит Meta, запрещенной и признанной в РФ экстремистской организацией.
#новости
Послы ЕС согласовали 18-й пакет санкций против России
Об окончательном согласовании 18-го пакета санкций сообщает ТАСС со ссылкой на дипломатические источники. По данным агентства, в новый список ограничений попали более 50 физлиц и организаций. В ближайшие часы новый пакет должен формально утвердить Совет ЕС, после чего санкции вступят в силу.
Reuters пишет, что последний пакет санкций в отношении России снизит установленный странами G7 предельный уровень цен на сырую нефть из РФ до $47,6 за баррель. Также запрещается импорт в ЕС продуктов на основе российской нефти.
В числе организаций, попавших под ограничения, могут оказаться 22 российских банка, несколько банков из Китая, нефтедобывающий завод Роснефти в Индии.
На старте основной сессии индекс Московской биржи снижается на 1,5%. В лидерах падения акции Сбербанка, которые открыли дивидендный гэп. Бумаги упали на 8,2%, при том что дивиденды дадут инвесторам доходность 10,69%. Бумаги Аэрофлота и Роснефти падают на 7% и 3,5% также на фоне дивидендной отсечки.
#новости
📊 Итоги дня на российском рынке показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Индекс гособлигаций (RGBI) впервые с 6 марта 2024 года поднимался выше 118 пунктов, впрочем торги закрылись на отметке 117,72 п. Рост происходит на ожиданиях снижения ключевой ставки на предстоящем заседании ЦБ 25 июля.
Что случилось сегодня?
➡️ ЦБ уточнил критерии для получения статуса квалинвестора.
➡️ ММК опубликовал операционные результаты за второй квартал и первое полугодие.
➡️ Аналитики Т-Инвестиций поделились ожиданиями по закрытию дивгэпа в акциях Сбера.
➡️ Инфляционные ожидания населения в июле не изменились.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
🕐 Последние часы до дивидендного гэпа Сбера
Как быстро акции самого крупного банка страны вернутся к уровням до отсечки?
Дивидендный сезон постепенно подходит к концу. Сегодня — последний день в июле, когда фиксируются получатели дивидендов в крупных российских компаниях. Одна из них — Сбер.
По итогам 2024 года акционеры получат рекордные 34,84 рубля на обыкновенную и привилегированную акции. Доходность к текущим ценам составит более 10,7%. Завтра откроется дивгэп и цена акций снизится.
О том, как проходили отсечки Сбера ранее, рассказывает аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер:
Эффективное управление бизнесом (выражается в высокой рентабельности капитала) позволяет акциям Сбера оперативно закрывать дивидендные гэпы. Также отмечаем, что акции в день отсечки падали, в среднем, на 1,7 п.п. меньше, чем составляла дивдоходность.
В последние годы возвращение котировок к первоначальным уровням после дивидендной занимало более 20 дней всего два раза из шести.
Закрытие дивгэпа в этом году также будет зависеть от темпа смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. Ожидаемое снижение ставок может ускорить возврат котировок Сбера к уровням до дивидендной отсечки.
Сохраняем идею на покупку акций Сбера с целевой ценой 347 рублей и потенциалом роста 6% от текущих цен. Совокупная доходность на горизонте года может составить 17%.
Высокая ключевая ставка давит на показатели ММК
В компании считают, что спад спроса на продукцию будет сохраняться
Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) опубликовал операционные результаты за второй квартал и шесть месяцев 2025 года.
📊 Что с результатами?
В первом полугодии 2025 года производство стали и выплавка чугуна снизились по сравнению с тем же периодом за 2024 год. Такую динамику компания объясняет замедлением деловой активности внутри страны из-за высоких процентных ставок и неблагоприятной рыночной конъюнктуры в Турции, где у компании есть завод.
Выплавка чугуна сократилась из-за большого объема капитальных ремонтов в цехах. Ситуация выровнялась во втором квартале, когда ремонт доменных печей был закончен, и объем производства чугуна вырос на 8,8%. С капремонтом на производственных площадках связан и спад продаж металлопродукции.
💰Что с дивидендами?
В последний раз компания платила дивиденды в прошлом году по итогам первого полугодия в размере 2,49 рубля на акцию. В апреле совет директоров ММК рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.
Считаем, что компания воздержится от дивидендов и за первое полугодие этого года в условиях ожидаемо слабых финансовых результатов и неблагоприятной конъюнктуры на рынке стали.
📌 Что в итоге?
В ММК ожидают, что в третьем квартале спрос на металлопродукцию продолжит оставаться под давлением из-за влияния высокой ключевой ставки на деловую активность.
Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев нейтрально оценивает операционные результаты компании.
Производство стали в квартальном сравнении слегка прибавило, однако в годовом выражении снизилось, что в целом было ожидаемо. Продажи горячекатаного проката выросли на 6,4% в квартальном сопоставлении, но упали на 9,3% год к году. Объем реализации премиальной продукции сократился.
Полагаем, что такие цифры уже учтены в цене акций, поэтому влияния на котировки не ждем. При текущих ценах на сталь и курсе рубля оценка по Р/Е составляет около 6,5х, что выглядит справедливо.
Наша рекомендация по бумагам MAGN — «держать».
#отчет
США могут ввести пошлины на импорт палладия из России
Как ограничения повлияют на Норникель?
В Сенате США допустили возможность введения пошлин на поставки палладия из России. Об этом заявил заместитель госсекретаря США Майкл Ригас. Поводом стало предполагаемое «наводнение» рынка палладием из РФ, что привело к падению мировых цен на этот металл.
Норникель — крупнейший в России производитель палладия. По данным Bloomberg, он контролирует около 40% мировой добычи этого металла. Несмотря на новостной фон, акции компании сегодня торгуются в плюсе, прибавляя около 0,5%.
Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев о потенциальных последствиях ограничений на бизнес металлурга 👇
Согласно данным Геологической службы США, в прошлом году импорт палладия из России составил чуть менее 28 тонн. Это больше трети объема производства Норникеля. Это значительная цифра, и ограничения могут вызвать рост цен на палладий в США, как это было с медью. Однако влияние на мировой рынок может быть негативным: увеличится предложение, и цены на палладий могут упасть.
В контексте Норникеля, по нашему мнению, пошлины вынудили бы компанию перестраивать географию продаж, искать новые рынки, что на какое-то время отрицательно отразилось бы на финансах металлурга.
Сохраняем рекомендацию «держать» по акциям GMKN.
Аналитический обзор компании можно найти тут 👈
#новости
