627020
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Результаты НОВАТЭКА стабильны
Газовая компания опубликовала предварительные операционные итоги за второй квартал и первое полугодие 2025 года.
📊 Что с результатами?
Добыча газа и жидких углеводородов остается на стабильном уровне. Объем реализации газа также стабилен. Запасы выросли до 0,9 млрд куб. м. на конец июня с 0,2 млрд куб. м на конец марта. В большей степени на это повлияла сезонность.
В сегменте жидких углеводородов сильную динамику вновь продемонстрировала переработка стабильного газового конденсата на комплексе в Усть-Луге (+13,5% год к году во втором квартале). Динамика здесь в основном обусловлена расширением мощностей до 9 млн тонн в год в связи с вводом 3-й линии.
Объем реализации за период вырос на 18,7% относительно прошлого года до 4,7 млн тонн. Рост выше динамики объемов переработки обусловлен возросшим транспортным плечом (из-за перераспределения реализации продукции в Азию). Это также отражается в уменьшении остатков готовой продукции с 1,7 млн тонн до 1,3 млн тонн.
Кроме того, на Ямале открылась летняя арктическая навигация, которая продлится до ноября. Это позволит газовозам с меньшим ледовым классом самостоятельно перевозить СПГ.
💰Что с дивидендами?
НОВАТЭК сохраняет приверженность дивидендной политике и планирует продолжать выплаты дважды в год. Мы ожидаем, что совокупная дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составит около 8%. В дальнейшем она может вырасти до 10%.
🎯 Что в итоге?
Аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова оценивает результаты НОВАТЭКа положительно.
Рост объемов добычи жидких углеводородов с фокусом на СГК не подпадает под условия сделки ОПЕК+, и запуск третьей линии на комплексе в Усть-Луге позволяют компании наращивать выпуск высокомаржинальных продуктов, что способствует улучшению финансовых показателей.
Придерживаемся рекомендации «покупать» по акциям NVTK. Таргет – 1 620 рублей за бумагу (апсайд – 58%).
#отчет
Утренний дайджест: доходность рублевых облигаций, рекорды S&P 500, новые обещания Трампа
На что стоит обратить внимание сегодня, 11.07.2025
Компании
• Башнефть: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (147,31 рубля на каждый тип акций).
• Элемент: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,003535 рубля на акцию).
• НМТП: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,9573 рубля на акцию).
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 77,90 (-0,35%).
EUR/RUB: 91,50 (+0,09%).
CNY/RUB: 10,82 (-0,28%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,97 (-0,04%).
Brent: 68,34 (+0,22%).
Золото: 3 338,03 (+0,42%).
Газ: 3,360 (+0,69%).
Что еще
• Банк России назвал самые доходные и самые убыточные российские активы по итогам первого полугодия 2025 года. Наибольшую доходность показали корпоративные облигации с рейтингом А — на уровне 20,7%. На втором и третьем месте по доходности корпоративные облигации с рейтингом АА и акции строительной отрасли с доходностью 18,6% и 17,4% соответственно. Худший результат по доходности по итогам полугодия у депозитов в долларах США (-21,7%) на фоне укрепления рубля.
• Президент США Дональд Трамп заявил, что выступит с важным заявлением по поводу России в понедельник, 14 июля. Подробностей американский лидер не сообщил, отметив, что «разочарован Россией».
• Еврокомиссия предлагает установить гибкий потолок цен на российскую нефть — на $15 ниже рыночной цены барреля, пишет Reuters. Предложение может быть выдвинуто на этой неделе в рамках дискуссий о новом проекте пакета антироссийских санкций, пишет международное информагентство. Пока неясно, какой будет максимальная цифра, но отправной точкой, по данным Reuters, может стать сумма чуть более $45 за баррель. Действующий потолок цен заложен на уровне $60 за баррель.
• Индекс S&P 500 достиг рекордного значения — 6 290,22 пункта. С апрельских минимумов бенчмарк американского рынка акций вырос на 30%, а с начала года — почти на 7%.
• Банк России никогда не занимался искусственным ослаблением или укреплением рубля. Курс национальной валюты — это результат соотношения спроса и предложения на рынке, он балансирует интересы всех его участников и объективно отражает ситуацию в реальной экономике, отметил регулятор. Кроме этого, Банк России не имеет никаких целевых или плановых показателей по курсу рубля и влияет на экономику через уровень ключевой ставки, а не через объемы своих операций, добавили в ЦБ.
• Банк России сообщил о минимальных объемах торгов фьючерсами с привязкой к биткоину. По состоянию на 27 июня объем чистых открытых позиций в инструменте составил всего 1,25 млрд рублей. Большая часть инвесторов (около 2,8 тысячи) имеет позицию до 0,5 млн рублей. При этом значительная часть объема вложенных средств приходится на инвесторов с большим капиталом, чей портфель превышает 100 млн рублей. Между тем курс биткоина бьет исторические рекорды второй день подряд. По итогам вчерашних торгов стоимость криптовалюты достигала $117 тысяч.
#новости
🥇Самые перспективные акции по мнению аналитиков Т-Инвестиций
Сейчас акции российских компаний сильно недооценены по мультипликаторам и торгуются ниже исторических уровней. Их рост сдерживает все еще высокая ключевая ставка, крепкий курс рубля, геополитическая неопределенность.
По мнению аналитиков Т-Инвестиций, бумаги могут заметно вырасти на фоне постепенного устранения сдерживающих факторов. Кроме того, по нашим оценкам, акции индекса Мосбиржи могут дать инвесторам дивдоходность на горизонте 12 месяцев в размере 8-9%.
Собрали топ бумаг с точки зрения потенциала их роста и дивидендов 👇
📌 НОВАТЭК
Бизнес компании по поставке жидких углеводородов весьма устойчив и показывает хорошие результаты даже в ситуации геополитического напряжения. Несмотря на санкции, запущена вторая серия СПГ-завода в Арктике и ожидается старт полноценной отгрузки топлива. Начало поставок станет существенным драйвером для роста бумаг.
Мы считаем, что у акций газового гиганта большой потенциал вырасти до 1 620 рублей за бумагу (апсайд – 56%). При этом НОВАТЭК не забывает платить дивиденды. В ближайшие 12 месяцев выплаты компании могут принести инвесторам сверх динамики акций еще около 8%.
📌ЦИАН
Бумаги ЦИАН интересны в контексте сильного роста бизнеса по выручке и рентабельности. Целевая цена – 735 рублей за бумагу с апсайдом 29%. После редомиляции компании в Россию мы ожидаем выплату спецдивиденда в размере 130 рублей на акцию с дивдоходностью порядка 23%.
📌 Группа Аренадата
Единственная российская компания, которую мы выделяем в секторе российских провайдеров ПО и IT-услуг. За счет конкурентоспособного предложения у нее есть больший потенциал для роста клиентской базы даже при возможном возвращении иностранных игроков. Сам сектор менее подвержен циклическим рискам, а снижение ставки и крепкий рубль только идут на пользу.
Целевая цена – 185 рублей за акцию с потенциалом роста до 48%. Дивдоходность на ближайший год – 4,5% с учетом текущих цен или 3,63 рубля на акцию.
📌ЛУКОЙЛ
«Голубая нефтяная фишка» и самая недооцененная нефтяная компания в секторе по форвардному мультипликатору EV/EBITDA. Сейчас бумаги торгуются с дисконтом более 40% к историческим уровням.
В 2024 году компания получила рекордную выручку на фоне роста рублевых цен на российские сорта нефти. Совокупный дивиденд за прошлый год составил 1 055 рублей на акцию (дивдоходность 15,6%). По нашим оценкам, за 2025 год компания заработает еще около 15% для своих акционеров. Есть вероятность выплаты спецдивиденда из средств, на которые ранее хотели выкупить акции у нерезидентов. Таргет – 8 500 за акцию с потенциалом роста 37,2%.
📌 Хэдхантер
По нашим подсчетам, компания в этом году может выплатить порядка 405 рублей дивидендов на акцию, что может дать доходность около 13% по текущим ценам. Бумаги заметно просели за несколько месяцев, однако мы считаем, что у них есть потенциал для роста. Наш таргет – 4 200 рублей на горизонте года с апсайдом до 25%.
👀 Больше идей по другим инструментам можно найти в нашей обновленной инвестиционной стратегии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
❓ Что будет с акциями ВТБ после дивотсечки
Какие факторы будут в первую очередь влиять на котировки после снижения цен акций
Сегодня последний день, когда акции ВТБ торгуются с правом получения дивидендов за 2024 год. Выплаты стали сильным драйвером роста бумаг последних месяцев. В моменте цена акции превышала 105 рублей, а в пиковых точках рост составлял более 21%.
Банк заплатит акционерам 25,58 рублей за бумагу (рекордные дивиденды в истории компании). По текущим ценам доходность таких дивидендов — более 27%, что дает право предполагать завтрашнее падение акций в цене практически на четверть.
Смогут ли акции ВТБ восстановиться после дивгэпа? Отвечает аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер
ВТБ не выплачивал акционерам дивиденды с 2021 года. Тогда на закрытие дивгэпа ушло 16 торговых дней. В 2020 году — 89 дней. В 2019-м — 12 дней. Однако главное отличие тех выплат от актуальных, как и в случае с Мосбиржей, — размер дивидендной доходности и, соответственно, глубина коррекции. Последние три выплаты не давали инвесторам более 3,1%.Читать полностью…
На акции, помимо дивотсечки, давит объявленная допэмиссия. Мы связываем ее необходимость с низким уровнем достаточности капитала группы. Назывались ориентировочные цифры объема размещения — не более 100 млрд рублей (что меньше, чем уйдет на выплату дивидендов). Пока итоговые параметры допэмиссии компанией пока озвучены не были.
Кроме допэмиссии драйвер для котировок акций ВТБ — решение руководства по выплатам дивидендов в будущем. 13 июня президент Владимир Путин поручил направлять доходы государства от дивидендов банка за 2024-2028 годы на финансирование Объединенной судостроительной корпорации, которая с 2023 года находится под управлением ВТБ. Но это, на наш взгляд, не является гарантией регулярность выплат. В случае, если ВТБ продолжит платить дивиденды, рынок может отреагировать позитивно.
В вопросе восстановления котировок бумаг после завтрашнего снижения достаточно переменных. Учитывая потенциальную глубину дивгэпа, мы считаем, что восстановление котировок потребует времени. Факторами, которые способны ускорить восстановление могут стать дальнейшее снижение ставок и публикация результатов ВТБ по МСФО за второй квартал 2025 года.
✈️ Аэрофлот снижается на заявлениях о неудаче в переговорах с США по возобновлению прямых рейсов между странами
Замглавы МИД РФ Сергей Рябков сообщил, что отклик США на предложение возобновления прямых полетов между Россией и Штатами пока минимальный. Однако он отметил, что это не означает, что стороны откладывают этот вопрос в «долгий ящик».
Акции Аэрофлота отреагировали на слова дипломата снижением, потеряв с начала торгов около 0,9%.
Бумаги авиаперевозчика перешли в нисходящий тренд с понедельника. В начале недели акции Аэрофлота потеряли 2% из-за массовой отмены почти 500 рейсов в аэропортах России в прошлые выходные. Суммарно с закрытия пятничных торгов 4 июля и до настоящего момента AFLT просели на 4,7%.
Аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов оценивает перспективы акций Аэрофлота нейтрально. Одни из главных драйверов роста в акциях авиакомпании — возможное геополитическое потепление и итоговое решение вопроса с возобновлением авиасообщений между США и Россией. Однако все эти процессы пока продвигаются медленно.
Напомним, что скоро Аэрофлот заплатит акционерам первые за пять лет дивиденды. Инвесторы получат по 5,27 рубля на акцию, доходность — 8,5%. Последний день для покупки под выплаты — 17 июля.
#новости
Утренний дайджест: рост рынка облигаций РФ, изменения в правилах торгов на Мосбирже, новый максимум биткоина
На что стоит обратить внимание сегодня, 10.07.2025
Компании
• ВТБ: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (25,58 рубля на акцию).
• МТС Банк: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (89,31 рубля на акцию).
• Центральный телеграф: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,224 рубля на одну привилегированную акцию).
• Лензолото: заседание совета директоров. На повестке вопрос ликвидации компании.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,17 (+0,01%).
EUR/RUB: 91,42 (-0,60%).
CNY/RUB: 10,85 (-0,09%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 66,53 (+0,12%).
Brent: 69,68 (+0,26%).
Золото: 3 321,31 (+0,23%).
Газ: 3,197 (-0,53%).
Что еще
• Акции в день дивидендного гэпа больше не будут торговаться на утренних и вечерних сессиях на Мосбирже. Изменения вступают в силу с сегодняшнего дня. Торговая площадка приняла такие меры на фоне инцидента с дивидендным гэпом X5, произошедшего в среду: котировки бумаг компании на утренней сессии 9 июля снизились на 10,5% и уперлись в планку, не достигнув полного дивидендного гэпа. Снижение акций продолжилось только в рамках основной торговой сессии.
• Совокупный объем российского рынка облигаций по итогам первого полугодия 2025 года достиг 56,2 трлн рублей, увеличившись на 5,8% с начала года. Основной рост обеспечен государственными облигациями (+8,8%), в то время как объем корпоративных долговых бумаг вырос всего на 3,5% из-за увеличения погашений и валютной переоценки. В целом темпы роста облигационного рынка оказались выше, чем в первой половине 2024 года (+4,5%), несмотря на существенное повышение процентных ставок, отметили в АКРА.
• Конгрессмены США предложили законопроект о санкциях против иностранных банков, поддерживающих российский энергетический сектор или ведущих дела с подсанкционными российскими организациями. Для таких финансовых учреждений документ предполагает полный запрет на доступ к американской финансовой системе.
• Россия остается основным поставщиком нефти в Индию. На нее приходится более трети нефтяного рынка страны, сообщил индийский министр нефти и природного газа Шри Хардип Сингх Пури. Он отметил, что из России импортируется около 2 млн баррелей нефти в сутки.
• Мосбиржа планирует запустить торги вечным фьючерсом на индекс государственных облигаций (RGBI). Срок запуска инструмента пока не называется. Сейчас на Мосбирже торгуются семь вечных фьючерсов: на золото, валютные пары (доллар, евро, юань), индекс Мосбиржи и акции российских эмитентов (Газпром и Сбер).
• В ходе вчерашних торгов курс биткоина обновил исторический рекорд, превысив отметку $112 тысяч. При этом капитализация криптовалюты превысила $2,17 трлн, что сделало биткоин пятым по капитализации торгуемым активом в мире после Apple, NVIDIA, Microsoft и Amazon.
#новости
Заявления Трампа о пошлинах спровоцировали рост фьючерсов на медь в США
Прояснили, как это может сказаться на Норильском никеле
Во вторник котировки сентябрьских фьючерсов на медь на бирже Comex (центр торговли товарными деривативами, располагается в Нью-Йорке) подскочили на 17,3%. На пике они достигали $5,8955 за фунт (0,453 кг), что стало историческим рекордом.
Цены контрактов выросли после заявлений президента США Дональда Трампа о планах ввести пошлину в 50% на импорт меди в рамках отраслевых тарифов.
📌 По оценке Т-Инвестиций, треть выручки Норникеля как раз приходится на медь. В контексте влияния этих событий на компанию аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев отмечает следующее:
Для Норникеля это скорее умеренно негативная новость, так как пошлины создают дисбаланс в международной торговле, увеличивая мировое предложение. После слов Трампа мы видим снижение котировок меди почти на 2% на основной мировой площадке LME. Именно эта цена является эталонной для ГМК Норникель.
По бумагам GMKN пока сохраняем рекомендацию «держать».
Индекс Мосбиржи снижается на ожиданиях возможных санкций США
Сегодня в моменте индекс Мосбиржи впервые с 26 мая опустился ниже 2 700 пунктов. Среди российских бумаг лидируют в снижении акции X5 (-16,9%), Группы Черкизово (-3,9%), Россети Волга (-4,8%), Ренессанс Страхования (-3,38%) и ДВМП (-2,75%). В чуть меньшем, но минусе, акции Татнефти, Лукойла и Роснефти.
Одновременно с этим растут бумаги Novabev Group (+3,14%), ВК (+1,93%), Циана (+1,03%) и Займера (+1,1%), .
Вчера президент США Дональд Трамп заявил, что рассматривает проведение через Конгресс законопроекта по новым санкциям в отношении РФ. В нем говорится, что США могут ввести пошлины в размере 500% для стран, которые являются торговыми партнерами России и не оказывают поддержку Украине.
🎤 Мнение главного аналитика Т-Инвестиций Кирилла Комарова:
Снижение индекса вызвано исключительно страхом рынка перед возможными санкциями Трампа, детали которых пока неизвестны. Рынок предполагает, что они коснутся сферы нефтяной торговли, из-за чего сегодня падают российские нефтяники.
По нашим базовым ожиданиям, вариант 500% пошлин вряд ли реализуем, так как сильно бьет по торговым отношениям США с Китаем и Индией. Скорее всего, санкции будут не так уж значительны, с учетом того, в каких условиях сейчас уже функционируют российские нефтяники.
Рынок развернется на следующей неделе на фоне роста обсуждений динамики снижения ставки, однако мы не можем быть уверены в этом на 100%, так как риски геополитических неожиданностей все равно есть.
🛴 Трехкратное увеличение поездок в Южной Америке поддерживает результаты Whoosh
Конкуренты начинают обгонять компанию по динамике роста
Whoosh опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2025 года. В конце июня компания обнародовала предварительные результаты, в которых не было выделения регионов. В актуальном релизе есть данные по результатам кикшеринга в Латинской Америке.
Общее количество поездок по сравнению с прошлым годом сократилось. Однако результат в странах Южной Америки вырос почти в три раза. Без вклада этого региона сокращение поездок в РФ и СНГ составило бы около 17%.
🎤 Аналитик Т-Инвестиций Ляйсан Седова
Как мы уже писали ранее, на операционные показатели Whoosh за первое полугодие 2025 года, негативно повлияла погода в крупнейших городах России и проблемы с геолокационными сервисами.
Своими операционными результатами за первое полугодие поделился и другой крупный кикшеринговый игрок, входящий в экосистему МТС, – МТС Юрент. Общее количество поездок сервиса по всем локациям присутствия увеличилось на 42% до 54,2 млн поездок, что в моменте лучше Whoosh по этому показателю. Отметим, что Юрент работает по франчайзинговой модели и более активно расширяется в регионах (например, в Сибири, на Дальнем Востоке, в Краснодарском крае и Калининградской области).
Сезонный характер бизнеса предполагает улучшение показателей Whoosh во второй половине года, особенно с учетом растущего вклада Латинской Америки — региона с более высокой частотой поездок и средним чеком.
Тем не менее финансовые итоги за первое полугодие 2025 года, которые компания опубликует в конце августа, могут оказаться слабыми, что будет давить на котировки.
После предварительных операционных результатом мы снизили нашу целевую цену по акциям Whoosh на горизонте 12 месяцев — с 235 до 220 рублей, при этом сохранив рекомендацию «держать».
#отчет
Акции X5 открыли дивгэп снижением на 10,5%
Вчера акции ритейлера последний день торговались с правом получения спецдивидендов в размере 648 рублей. На утренних торгах бумаги X5 снизились на 10,5%. При этом доходность дивидендов — 18,8% относительно цены закрытия торгов 8 июля.
Заявок на покупку акций X5 в стакане нет, цена держится на уровне 3 084,5 рубля за акцию.
Аналитики Т-Инвестиций оценивают перспективы бумаг X5 позитивно. Наш таргет на горизонте 12 месяцев — 3 650 рублей. Потенциальный апсайд — 18%, не считая будущих дивидендов, которые, по нашим расчетам, могут составить еще 382 рубля на акцию.
#новости
Стала известна дата начала торгов Fix Price
Бумаги ритейлера будут торговаться под новым тикером
Акции ритейлера Fix Price станут доступны для торгов на Мосбирже с 20 августа, об этом Т-Инвестициям сообщили в компании. Вместо тикера FIXP у бумаг эмитента будет тикер FIXR.
Мы ранее писали, что инвесторам, которые приобретали расписки FIXP в Т-Инвестициях для обмена ничего делать не нужно. Здесь можно узнать подробности обмена.
#новости
Стала известна дата начала суда по делу ЮГК
Предварительное заседание прошло в закрытом режиме
Советский районный суд Челябинска назначил на 10 июля рассмотрение дела по существу иска генпрокуратуры против основного владельца Южуралзолото Константина Струкова. По словам адвоката ответчика, рассмотрение начнется в 10 утра в ближайший четверг. Сегодня состоялось предварительное заседание, оно прошло в закрытом режиме. Сам Струков на заседании отсутствовал, от истца в заседании участвовали четыре представителя.
4 июля Мосбиржа остановила торги акциями ЮГК по предписанию ЦБ. До этого на новостях об обысках ФСБ на предприятиях компании и начала разбирательства, акции золотодобытчика за три неполных дня потеряли в цене около 30%.
Мнение аналитиков Т-ИнвестицийЧитать полностью…
Аналитики Т-Инвестиций в случае возобновления торгов ЮГК рекомендуют сокращать позиции в акциях золотодобытчика или полностью выходить из них. Фаворитом сектора, по нашему мнению, остается Полюс.
Для активных инвесторов, толерантных к риску, есть альтернатива — можно присмотреться к покупке среднесрочных валютных облигаций ЮГК, с учетом потенциального ослабления рубля. На краткосрок можно купить рублевый выпуск облигаций ЮГК.
⚡️ Т-Инфляция замедляется третью неделю подряд
Публикуем значения Т-Инфляции на основе покупок наших клиентов
💡Какова инфляция за неделю
По данным Т-Банка, рост индекса цен на потребительские товары за прошедшую неделю замедлился до 0,20% после роста на 0,43% неделей ранее (показатель уточнен по полным данным).
Росстат, в свою очередь, в минувшую среду сообщал о росте цен на 0,07% (после 0,04 неделей ранее).
📖 Что это значит
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец обращает внимание, что инфляция по Т-данным продолжила снижаться третью неделю подряд и наконец вновь оказалась ниже уровней того же периода 2023–2024 годов.
С учетом того, что в расчете инфляции Т-Банка не учитываются цены услуг ЖКХ, эффект плановой индексации тарифов с начала июля не повлиял на данные этой недели. Таким образом, они отражают объективное снижение ценового давления.
❓ Как считаются показатели Т-Инфляции
Мы объединяем данные по транзакциям с данным кассовых чеков. Обрабатываем базу с использованием языковых моделей. По фактическим данным определяем общую потребительскую корзину наших клиентов и считаем изменение индекса цен: средний рост цены по каждой категории товаров умножается на вес товара в корзине. Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей.
#новости
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
Почему стоит присмотреться к акциям Ленты?
Лента входит в пятерку крупнейших розничных российских ритейлеров по размеру выручки и является крупнейшей сетью гипермаркетов в России. Компания продолжает укреплять свои позиции на рынке, делая ставку на расширение сети и лояльность покупателей.
📌 В первом квартале выручка Ленты выросла почти на четверть благодаря росту сопоставимых продаж и трафика.
📌 Компания продолжает активно развивать новые форматы — магазины у дома и дискаунтеры. Покупка в декабре 2024-го сети магазинов косметики и бытовой химии Улыбка радуги увеличила торговые площади группы на 10%. В конце прошлого месяца Лента купила челябинскую торговую сеть Молния.
📌 За счет корпоративных сделок и расширения формата магазинов рентабельность по EBITDA за первый квартал выросла до 6,6% (+0,11 п.п.).
📌 У Ленты низкая долговая нагрузка (коэффициент Чистый долг/EBITDA 1х). Чистые процентные расходы снизились за год на 19%, что важно при текущих высоких кредитных ставках.
Что в итоге?
По мнению аналитиков Т-Инвестиций, выручка Ленты в 2025-м вырастет на 22,5% год к году. Рекомендуем «покупать» акции LENT с таргетом 1 700 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 21%.
Больше о бизнесе Ленты можно прочитать тут 👈
Не является индивидуальной инвестрекомендацией
#инвестидея
Утренний дайджест: угроза новых санкций со стороны ЕС, эскалация торговых войн США
На что стоит обратить внимание сегодня, 08.07.2025
Компании
• МГКЛ: публикация операционных результатов за первое полугодие 2025 года.
• X5: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (648 рублей на акцию).
• Россети Волга: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,0074 рубля на акцию).
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,72 (-0,15%).
EUR/RUB: 92,41 (-0,64%).
CNY/RUB: 10,98 (-0,13%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 64,87 (-0,20%).
Brent: 68,96 (-0,12%).
Золото: 3 335,55 (-0,03%).
Газ: 3,396 (-0,47%).
Что еще
• Евросоюз введет новые, самые масштабные санкции против России, заявил министр иностранных дел Франции Жан-Ноэль Барро. Министр пояснил, что санкции будут направлены на нефтяные доходы России, ее финансовых игроков и посредников в других странах. Ранее, на прошлой неделе, Словакия опять заблокировала новые санкции ЕС против России на фоне отсутствия конкретных предложений по ситуации с энергоресурсами. Страна остается сторонником продолжения их поставок из РФ.
• Президент США Дональд Трамп уведомил 14 стран о повышении торговых пошлин с 1 августа. Среди государств, в отношении которых вводятся тарифы: Япония (25%), Южная Корея (25%), Казахстан (30%), Малайзия (30%), ЮАР (30%), Тунис (30%), Босния и Герцеговина (30%), Индонезия (32%), Сербия (35%), Бангладеш (35%), Лаос (40%), Мьянма (40%), Камбоджа (36%) и Таиланд (36%). Кроме этого, Трамп предупредил, что если какая-либо из стран повысит свои тарифы в ответ, то Вашингтон поднимет свои пошлины на такую же величину. Он также призвал лидеров стран производить товары в США, чтобы избежать пошлин.
• Международные резервы России в июле увеличились на 1,2%, до рекордных $688,7 млрд. При этом доля золота в резервах снизилась до 36,1% с рекордных 36,5%. В целом резервы включают в себя золото, валюту и другие ликвидные активы, которыми распоряжаются Банк России и правительство РФ.
• Морской экспорт коксующегося угля из России по итогам июня достиг минимума за десять месяцев — 2,2 млн тонн. При этом отгрузки из южных портов полностью прекратились. Основная причина — кризис на рынке стали, считают эксперты. По оценкам аналитиков, более 20% производителей коксующегося угля при текущей конъюнктуре рынка убыточны.
#новости
Акции ВТБ теряют 22%
На бумаги давят дивидендная отсечка и объявленная ранее допэмиссия
Сегодня в начале торговой сессии акции ВТБ сильно упали после дивидендной отсечки. Максимальное снижение в моменте составило 24,13%, до 70,9 рублей за акцию.
Из-за резкого падения бумаг Мосбиржа запустила по акциям ВТБ дискретный аукцион, специальный режим торгов, который используется на бирже для снижения волатильности и стабилизации цен. Он начался в 10:14 мск и завершился в 10:44 мск.
Банк выплатит акционерам рекордные 25,58 рубля за бумагу, с дивдоходностью на конец вчерашних торгов более 25,5%. Это заранее готовило рынок к падению акций в цене практически на четверть.
Помимо дивотсечки, на бумаги давит объявленная ранее допэмиссия. Назывались ориентировочные цифры объема размещения — не более 100 млрд рублей (что меньше, чем уйдет на выплату дивидендов). Пока итоговые параметры допэмиссии компанией пока озвучены не были.
Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер считает, что учитывая потенциальную глубину дивгэпа восстановление котировок ВТБ потребует времени. Факторами, которые способны ускорить восстановление могут стать дальнейшее снижение ставок и публикация результатов по МСФО за второй квартал 2025 года.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Официальный курс доллара упал ниже 78 рублей. Это произошло впервые с 13 мая 2023 года. ЦБ установил его на уровне 77,9029 рублей.
Что случилось сегодня?
➡️ Henderson опубликовал данные по выручке за первые полгода.
➡️ Выручка КЛВЗ Кристалл выросла после падения в начале 2025-го.
➡️ Минфин подтвердил, что рассматривает региональные ограничения по семейной ипотеке.
➡️ Аналитики Т-Инвестиций рассказали, чего ждать от будущего дивгэпа ВТБ.
➡️ ЦБ планирует оптимизировать отчетности эмитентов.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
Банк России планирует оптимизировать отчетности эмитентов
Регулятор вынес на обсуждение свои предложения по улучшению их качества
Основные идеи ЦБ по форматам отчетностей 👇
✔️ Исключить дублирование информации в отчетах за полгода и год.
Статичные разделы целесообразно раскрывать в годовом отчете — ключевом инструменте коммуникации с инвесторами. В нем должны появиться обязательные главы, которые эмитент сможет структурировать по своему усмотрению, отмечается в сообщении ЦБ. Сейчас строгих требований к его составу нет.
✔️ Раскрывать информацию одномоментно.
Регулятор предлагает устранить временной лаг между публикацией консолидированной финансовой отчетности и отчета эмитента, который объясняет причины достижения таких результатов. По мнению регулятора, тогда у рынка будет актуальная информация о деятельности компании.
✔️ Перейти от ручной подготовки отчетов в электронный формат.
Это позволит сократить время на обработку и анализ данных. А инвесторы, в свою очередь, смогут принимать инвестиционные решения на основе качественной информации.
🏘 Минфин рассматривает региональные ограничения по семейной ипотеке
Ее могут сделать доступной только по месту регистрации
Минфин рассматривает предложение выдавать семейную ипотеку только по месту регистрации заемщика. Об этом сообщил замминистра финансов Иван Чебесков.
«Мы это рассматриваем и в принципе поддерживаем предложение, что семейная льготная ипотека, в первую очередь, должна быть направлена на тех граждан, кому это больше всего необходимо», — сообщил Чебесков. По его словам, льготные программы используются на покупку инвестиционных квартир в столичных регионах, которые потом сдаются в аренду.
Мнение аналитика Т-Инвестиций Александра Самуйлова
Потенциально это негативная новость для застройщиков, так как в первом квартале более 73% выдач ипотечных займов в стоимостном выражении приходилось на программу семейной ипотеки.
Утверждение территориальных ограничений по выдаче семейной ипотеки может снизить инвестиционный спрос на жилье в столичном регионе и Санкт-Петербурге. Это негативно скажется на продажах застройщиков в сегменте массового жилья, которые активно представлены в этих регионах (Самолет, ПИК).
📈 Индекс Мосбиржи начинает сегодняшние торги с роста
После вчерашнего снижения индекса более чем на 2%, ниже 2 700 базисных пунктов, главный бенчмарк российских акций на открытии основной сессии вырос практически на 1%, вернувшись к уровням около 2 720 пунктов.
В лидерах роста акции МКБ (+3,5%), ПИК (+2%) и Полюса (+1,5%). В аутсайдерах акции Московской биржи, РУСАЛа (-0,5%) и ВТБ (-0,4%).
Акции Мосбиржи теряют более 12% на фоне открывшегося дивидендного гэпа. Инвесторы, у которых до конца вчерашнего дня бумаги были в портфеле, получат 26,11 рубля на акцию. Доходность выплаты — выше 13%. Смогут ли бумаги площадки быстро закрыть дивгэп, рассказали тут 👈
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
По данным Росстата, инфляция в период с 1 по 7 июля ускорилась до 0,79% (неделей ранее она составила 0,07%). Годовая инфляция ускорилась до 9,45% против 9,31% на прошлой неделе.
Напомним, последний показатель Т-Инфляции: 0,20%.
Что случилось сегодня?
➡️ Акции X5 упали на фоне дивидендного гэпа.
➡️ Whoosh отчитался о трехкратном росте поездок в Латинской Америке.
➡️ Сбер опубликовал отчет за первую половину 2025 года.
➡️ Акции Лукойла упали до двухлетних минимумов.
➡️ Индекс Мосбиржи опускался ниже 2 700 пунктов впервые с 26 мая.
➡️ Глава Минфина сказал о национализации золотодобытчиков.
Дела у ВК пошли в гору?
Оправдан ли позитив в акциях представителя российского IT-рынка?
Сегодня акции ВК растут более чем на 2,2% против падающего рынка.
Ранее стало известно, что мессенджер Max стал самым скачиваемым среди соцсетей в магазине приложений App Store. Max — цифровая платформа, которую разрабатывает ВК на базе одноименного мессенджера. В будущем в него должны будут интегрировать Госуслуги.
📌 Комментарий аналитика Т-Инвестиций Марьяны Лазаричевой
На наш взгляд, запуск такого проекта потребует от компании новых инвестиций, что будет дополнительно давить на рентабельность ВК. Кроме того, вызывает опасения тот факт, что это уже не первая попытка компании создать успешный мессенджер. Ранее предпринимались усилия по развитию VK Мессенджера и возрождению популярности ICQ, однако они не принесли заметных результатов.
Android — доминирующая мобильная операционная система в России. ВК здесь зарабатывает на комиссиях от продаж платных приложений и покупок внутри них, а также на рекламе.
Закон направлен на то, чтобы ускорить появление RuStore на iOS. Компания из Купертино против установок сторонних магазинов приложений на своих устройствах, но есть некоторые исключения. Пока неясно, как законопроект должен повлиять на мирового IT-гиганта.
Отметим, что Rustore входит в сегмент экосистемных сервисов и прочих направлений, которые генерируют 17% общей выручки ВК. Мы ожидаем, что сегмент покажет восстановление темпов роста в этом году и улучшение рентабельности за счет окончания инвестиционного цикла.
Тем не менее мы с осторожностью подходим к инвестиционному кейсу ВК, учитывая замедление темпов роста, давление на рекламный рынок, все еще высокую долговую нагрузку, а также инвестиционную фазу ряда бизнесов, что оказывает давление на рентабельность компании в целом.
По нашему мнению текущий новостной фон слишком оптимистично воспринимается рынком.
🛢 Акции Лукойла упали почти до двухлетних минимумов
Однако бумаги все еще остаются привлекательными для инвесторов по мнению аналитиков Т-Инвестиций
Сегодня акции Лукойла ушли ниже уровней 6 000 рублей за акцию, что стало худшим показателем с августа 2023 года.
🎤 Мнение аналитика Т-Инвестиций Александры Прытковой:
Акции Лукойла падают вслед за всем рынком, на котором пока нет позитива.
Если говорить о нефтяниках, то им сложно, в том числе, из-за крепкого рубля. Ожидаем ослабления российской валюты, и все еще считаем акции Лукойла фундаментально привлекательными.
Придерживаемся рекомендации «покупать» с таргетом 8 500 рублей за акцию.
А что с дивидендами?
Дивидендная политика Лукойла подразумевает выплату промежуточных и финальных дивидендов в размере 100% от скорректированного свободного денежного потока (FCF). Суммарный дивиденд за 2024 год составил рекордные для компании 1 055 рублей на акцию (доходность 15,6%).
По итогам 2025 года на фоне слабой нефти и крепкого рубля может произойти снижение размера дивиденда, однако он все равно принесет более 14% доходности для акционеров. Подробности читайте в обзоре.
#новости
Сбер отчитался за июнь и первое полугодие 2025 года
За первые шесть месяцев года чистая прибыль самого крупного банка страны по РПБУ выросла на 7,5% при рентабельности капитала 22,2%.
#отчет
Утренний дайджест: новый пакет антироссийских санкций США, статистика бюджета РФ за первое полугодие
На что стоит обратить внимание сегодня, 09.07.2025
Компании
• Сбер: публикация финансовых результатов по РПБУ за июнь и шесть месяцев 2025 года.
• Мосбиржа: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (26,11 рубля на акцию).
• Группа Астра: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение финальных дивидендов за 2024 год (3,147543 рубля на акцию).
• Казаньоргсинтез: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (4,15 рубля на одну обыкновенную акцию и 0,25 рубля на одну привилегированную).
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,17 (-0,70%).
EUR/RUB: 91,97 (-0,48%).
CNY/RUB: 10,86 (-1,10%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 64,84 (-0,09%).
Brent: 69,48 (+0,03%).
Золото: 3 293,28 (-0,26%).
Газ: 3,333 (-0,21%).
Что еще
• Конгресс США рассмотрит сегодня проект по усилению санкций против России. Об этом сообщил бывший спикер палаты представителей конгресса Ньют Гингрич. Ранее, во вторник вечером, американский президент Дональд Трамп заявил, что он «всерьез» рассматривает проведение законопроекта по новым санкциям против РФ через конгресс. Законопроект, который сейчас поддерживают 84 законодателя США, предусматривает введение 500-процентного тарифа на импортируемые товары тех стран, которые не поддерживают Украину и покупают у России энергоресурсы. По итогам вчерашних торгов индекс Мосбиржи снизился примерно на 1,4%, ускорив темпы падения в рамках вечерней сессии на фоне последних заявлений Трампа.
• Федеральный бюджет России завершил первое полугодие 2025 года с дефицитом в 3,7 трлн рублей (1,7% ВВП). Это соответствует годовому уровню дефицита, закрепленному в поправках к бюджету, отметил Минфин РФ. При этом доходы за январь — июнь составили 17,6 трлн рублей (+2,8% год к году), а расходы — 21,3 трлн рублей (+20,2%). В июне бюджет вновь оказался дефицитным — в плюсе в этом году был лишь март. Увеличение ненефтегазовых доходов на 12,7% частично компенсировало снижение нефтегазовых поступлений (-16,9%) на фоне падения цен на нефть и укрепления рубля.
• Группа СОЛЛЕРС по итогам первого полугодия 2025 года реализовала 17,5 тысячи автомобилей. Это на 22,8% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Сокращение продаж соответствует общей динамике авторынка, отметил менеджмент компании.
• Мессенджер Max стал самым скачиваемым среди соцсетей в магазине приложений App Store. Max — цифровая платформа, которую разрабатывает VK на базе одноименного мессенджера. В нее также встроена платформа мини-приложений, конструкторы чат-ботов и платежная система. В будущем предполагается также интегрировать в Max Госуслуги.
• Сегодня в 19:00 мск Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России. За период с 24 по 30 июня 2025 года рост цен в стране составил 0,07% после 0,04% неделей ранее. С начала года инфляция достигла 3,76%, а в годовом выражении замедлилась до 9,39%.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Поставки сырой нефти из России по морю за последние четыре недели снизились на 3%, составив 3,12 млн баррелей в сутки. По подсчетам Bloomberg, это минимальные показатели с февраля.
Что случилось сегодня?
➡️ Новабев отчиталась о росте продаж, несмотря на спад производства алкоголя в России.
➡️ Выручка МГКЛ в первом полугодии выросла в 3,3 раза.
➡️ АЛРОСА запустила работы на новой алмазной трубке.
➡️ Аналитики Т-Инвестиций рассказали, чего ждать от акций Мосбиржи после дивгэпа.
➡️ Камаз отчитался о росте выручки на 6% и падении чистой прибыли в 28 раз.
➡️ В Челябинске прошло предварительное заседание по делу ЮГК.
Рекордные дивиденды Мосбиржи уже близко
Смогут ли акции восстановиться после дивгэпа?
Московская биржа заплатит рекордные дивиденды за 2024 год в размере 26,11 рубля на акцию. Доходность выплаты — больше 13%. Площадка направит на дивиденды 75% от чистой прибыли по МСФО за прошлый год.
Завтра последний день, когда можно купить бумаги с правом на получение дивидендов. 10 июля они упадут примерно на размер выплаты, так как откроется дивгэп.
Разобрали, с аналитиком Т-Инвестиций Егором Дахтлером, какие перспективы у акций Мосбиржи после ожидаемого снижения котировок 👇
📊 Как закрывался дивгэп в акциях MOEX последние три выплаты?
В 2021 году акциям потребовалось 113 торговых дней, чтобы закрыть дивидендный гэп. В 2022 году Мосбиржа дивиденды не выплачивала. В 2023-м на выход до уровней выше дивотсечки акциям MOEX потребовалось 33 дня. Отметим, что в тот момент дивиденды давали около 5% и 4% доходности соответственно. В этот раз дивдоходность заметно больше.
В 2024 году компания заплатила дивиденды с 7% доходностью. С тех пор акции Мосбиржи так и не вернулись на уровни отсечки 13 июня 2024 года, хоть и были близки к этому 14 февраля.
🤔 Чего ждать сейчас?
Закрыть будущий дивидендный гэп, с учетом еще незакрытого прошлогоднего, акциям компании будет тяжело. Особенно с учетом более высокой доходности актуальных выплат.
Последняя отчетность Мосбиржи за первый квартал показала снижение EBITDA на 32% год к году, чистой прибыли — на 40%. Также упала и рентабельность из-за существенного роста операционных издержек.
Мы считаем, что по итогам года выручка площадки снизится на 3%, операционные затраты вырастут минимум на 20%, а рентабельность по EBITDA может сократиться до 65% с 72% в прошлом году. Кроме того, ожидаемое снижение чистой прибыли в 2025 году может привести к снижению дивидендных выплат в 2026-м.
Наш таргет на горизонте года по акциям MOEX — 193 рубля. Сейчас они как раз торгуются на этом уровне. Наша рекомендация по бумагам площадки — «держать».
💎 АЛРОСА запустила работы на новой алмазной трубке
Однако эффект от запуска вряд ли будет значительным
Компания АЛРОСА запустила работы на алмазной трубке «Карпинского-2» в Архангельской области. Это третья из шести кимберлитовых трубок алмазного месторождения им. М.В. Ломоносова. Ее общие запасы превышают 40 млн тонн алмазосодержащей руды.
🎤 Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев
Точных данных по объему добычи трубки компания не раскрывает. Это месторождение входит в АО «Севералмаз», который обеспечивает около 10% всего производства алмазов АЛРОСы. Считаем, что в целом, эффект от запуска «Карпинского-2» не должен быть материальным для бизнеса.
У нас осторожный взгляд на алмазно-бриллиантовый рынок и АЛРОСу, в частности, на фоне затяжного кризиса в отрасли, который длится более двух лет. При этом признаков скорого восстановления пока не видно.
#новости
🥃 Результаты Novabev растут вопреки падению алкогольного рынка
Несмотря на спад производства крепкого алкоголя в России на 11% в сравнении с предыдущим годом, Novabev отчиталась о росте отгрузок в первом полугодии 2025 года. Основной вклад внесли неводочные бренды — джин и виски, спрос на которые поддерживается популярностью коктейльной культуры и авторских напитков.
Сеть алкомаркетов Винлаб завершила первое полугодие 2025 года с позитивной динамикой: LFL-трафик вновь вышел в плюс.
Аналитик Т-Инвестиций Михаил Коньков считает, что восстановление клиентопотока стало возможным благодаря удержанию конкурентных цен — средний чек вырос на 8,9% г/г, но темпы его роста оказались ниже инфляции (9,4% г/г).
Рекомендуем «покупать» бумаги Novabev с целевой ценой 615 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте года — 45%.
#отчет
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Дефицит бюджета РФ за январь — июнь составил 3,69 трлн рублей (1,7% ВВП), сообщил Минфин. По плану на 2025 год, дефицит должен составить 3,79 трлн рублей.
Что случилось сегодня?
➡️ Акции МТС упали на дивгэпе. Смогут ли бумаги восстановиться?
➡️ Бумаги Аэрофлота снижались на новостях об отмене рейсов на выходных.
➡️ ВсеИнструменты.ру подвели итоги года на бирже.
➡️ ЦФА ASPACE установили новый рекорд по скорости выкупа.
➡️ Аналитики Т-Инвестиций рассказали, что делать с акциями X5 перед дивгэпом.
➡️ Акции Теслы упали после слов Маска о создании новой политической партии в США.
➡️ ЦБ допустил возможность добавлять в ПИФы неторгуемые бумаги.
