627020
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Дайджест недели: падение рынка на дивгэпах, возобновление торгов ЮГК и топ лучших
Собрали самые интересные и полезные посты, которые выходили в нашем канале на этой неделе.
• Прошедшие семь дней стали неделей дивидендных гэпов, бумаги проседали после прохождения дивотсечек. Резкими падениями вниз отличились Мосбиржа, акции X5 упали больше 15% (тут мнение по бумаге), ВТБ открылись снижением более 22%. Тут расписали, сколько ждать закрытия дивгэпа в акциях банка.
• История с бумагами ЮГК была стремительной, уже в понедельник после приостановки торгов акции снова будут доступны к сделкам на Мосбирже. Здесь расписали мнение аналитиков, что делать с акциями и облигациями Южуралзолото.
• Лидером роста этой недели стали бумаги VK, которые прибавили 10%. Куда летят акции и причем тут Mаx — все тут.
• А вот одна из популярных бумаг у российских инвесторов — Лукойл — упала почти до двухлетних минимумов.
• Сейчас акции российских компаний сильно недооценены по мультипликаторам и торгуются ниже исторических уровней. Их рост сдерживает все еще высокая ключевая ставка, крепкий курс рубля, геополитическая неопределенность. Собрали топ бумаг с точки зрения потенциала их роста и дивидендов.
• Ну и напоминаем: в нашем телеграм-канале проходит розыгрыш. Мы раздаем акции просто так. Участвуйте и выигрывайте!
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
⏰⏰⏰⏰⏰
🌪 Рубль всемогущий, а рынок — нет: сколько продлится падение?
Рынок не выдержал жары и рухнул: обсуждаем все самое важное для инвесторов в новом выпуске «Деньги не спят».
Василий Олейник разберет причины падения акций: какие идеи уже можно отыгрывать? Поделится мыслями, куда пойдут дивиденды и как они повлияют на рынок? Также поговорим о последствиях еще одной волны укрепления рубля: куда это приведет экономику? И обсудим, насколько опасны для России новые санкции США.
Есть вопросы по рынку? Задавайте их в чате трансляции.
Вещаем на двух площадках — YouTube и Rutube. Выпуск также будет доступен на VK.
Московская биржа возобновит торги акциями ЮГК в связи с отменой предписания ЦБ
Торги начнутся 14 июля в 9:50 и продлятся, в том числе, во время вечерней сессии. На утренней сессии в понедельник сделки будут недоступны. В остальные дни акции будут торговаться в стандартном режиме.
#новости
Суд удовлетворил иск Генпрокуратуры о передаче РФ акций Константина Струкова в ЮГК
Что делать инвесторам?
Советский районный суд Челябинска удовлетворил требования иска Генпрокуратуры против основного владельца Южуралзолото Константина Струкова. Адвокат защиты сообщил, что после изучения судебного акта ЮГК может обжаловать решение суда.
Комментарий аналитиков Т-Инвестиций Ахмеда Алиева и Сергея Колбанова
• Московская биржа пока не сообщила о возобновлении торгов акциями компании. Факт завершения дела не дает ясности в вопросе дальнейшей судьбы пакета акций, который принадлежит миноритариям. Инвесторы технически не могут выйти из бумаг или сократить их долю, как мы рекомендовали делать до этого. Ждем новостей от торговой площадки и более подробной информации по решению суда.
• Что же касается облигаций ЮГК, для них завершение дела — фактор позитивный. Окончание судебной тяжбы потенциально позволит снять ограничительные меры, наложенные в рамках судебного процесса. Обычно ведение дела предполагает запрет на заключение новых договоров займа, выплату дивидендов и другие значимые движения капитала. Исключением являются обязательства, сформированные до момента подачи судебного иска.
Долговые бумаги — менее рисковый инструмент, чем акции. По нашему мнению, сейчас можно присмотреться к покупке среднесрочных валютных облигаций ЮГК, с расчетом на ослабление рубля. На данный момент эффективная доходность в них — 13% годовых без учета потенциального заработка на курсе.
На краткосрок можно купить рублевый выпуск. Эти облигации дают в моменте 25,5% годовых. По котировкам бумаг видно, что рынок оценивает риски неисполнений обязательств эмитента по ним, как невысокие.
✈️ Сможет ли Аэрофлот достигнуть поставленных целей по количеству перевезенных пассажиров?
Занятость кресел авиакомпании близка к историческим максимумам
Крупнейший российский авиаперевозчик представил неплохие операционные результаты за второй квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
Несмотря на высокую загрузку флота, компания нарастила количество перевезенных пассажиров. Этого удалось достичь, в том числе, за счет быстрых темпов роста на международном направлении.
Пассажирооборот (количество перевезенных пассажиров, умноженное на длину перелета) показывает опережающую динамику. Это связано с ростом средней длины полета на фоне увеличения доли международных направлений. Занятость пассажирских кресел увеличилась до 90% и близка к исторически рекордным уровням.
Аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов:
По нашим оценкам, с учетом текущей динамики, открытия новых направлений (например, возобновления рейсов в Геленджик) и сезонности бизнеса, Аэрофлот в этом году сможет выполнить свою цель по удержанию количества перевезенных пассажиров не ниже уровня прошлого года (55,3 млн).
Сохраняем нейтральный взгляд на бумаги Аэрофлота на фоне давления на рентабельность группы от растущих расходов на оплату труда и запчасти.
Также сохраняется неопределенность по поводу сроков поставок российских самолетов и перспективы возобновления авиаперелетов с США, что будет ограничивать дальнейший рост операционных результатов.
#отчет
Результаты НОВАТЭКА стабильны
Газовая компания опубликовала предварительные операционные итоги за второй квартал и первое полугодие 2025 года.
📊 Что с результатами?
Добыча газа и жидких углеводородов остается на стабильном уровне. Объем реализации газа также стабилен. Запасы выросли до 0,9 млрд куб. м. на конец июня с 0,2 млрд куб. м на конец марта. В большей степени на это повлияла сезонность.
В сегменте жидких углеводородов сильную динамику вновь продемонстрировала переработка стабильного газового конденсата на комплексе в Усть-Луге (+13,5% год к году во втором квартале). Динамика здесь в основном обусловлена расширением мощностей до 9 млн тонн в год в связи с вводом 3-й линии.
Объем реализации за период вырос на 18,7% относительно прошлого года до 4,7 млн тонн. Рост выше динамики объемов переработки обусловлен возросшим транспортным плечом (из-за перераспределения реализации продукции в Азию). Это также отражается в уменьшении остатков готовой продукции с 1,7 млн тонн до 1,3 млн тонн.
Кроме того, на Ямале открылась летняя арктическая навигация, которая продлится до ноября. Это позволит газовозам с меньшим ледовым классом самостоятельно перевозить СПГ.
💰Что с дивидендами?
НОВАТЭК сохраняет приверженность дивидендной политике и планирует продолжать выплаты дважды в год. Мы ожидаем, что совокупная дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составит около 8%. В дальнейшем она может вырасти до 10%.
🎯 Что в итоге?
Аналитик Т-Инвестиций Александра Прыткова оценивает результаты НОВАТЭКа положительно.
Рост объемов добычи жидких углеводородов с фокусом на СГК не подпадает под условия сделки ОПЕК+, и запуск третьей линии на комплексе в Усть-Луге позволяют компании наращивать выпуск высокомаржинальных продуктов, что способствует улучшению финансовых показателей.
Придерживаемся рекомендации «покупать» по акциям NVTK. Таргет – 1 620 рублей за бумагу (апсайд – 58%).
#отчет
Утренний дайджест: доходность рублевых облигаций, рекорды S&P 500, новые обещания Трампа
На что стоит обратить внимание сегодня, 11.07.2025
Компании
• Башнефть: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (147,31 рубля на каждый тип акций).
• Элемент: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,003535 рубля на акцию).
• НМТП: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,9573 рубля на акцию).
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 77,90 (-0,35%).
EUR/RUB: 91,50 (+0,09%).
CNY/RUB: 10,82 (-0,28%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 65,97 (-0,04%).
Brent: 68,34 (+0,22%).
Золото: 3 338,03 (+0,42%).
Газ: 3,360 (+0,69%).
Что еще
• Банк России назвал самые доходные и самые убыточные российские активы по итогам первого полугодия 2025 года. Наибольшую доходность показали корпоративные облигации с рейтингом А — на уровне 20,7%. На втором и третьем месте по доходности корпоративные облигации с рейтингом АА и акции строительной отрасли с доходностью 18,6% и 17,4% соответственно. Худший результат по доходности по итогам полугодия у депозитов в долларах США (-21,7%) на фоне укрепления рубля.
• Президент США Дональд Трамп заявил, что выступит с важным заявлением по поводу России в понедельник, 14 июля. Подробностей американский лидер не сообщил, отметив, что «разочарован Россией».
• Еврокомиссия предлагает установить гибкий потолок цен на российскую нефть — на $15 ниже рыночной цены барреля, пишет Reuters. Предложение может быть выдвинуто на этой неделе в рамках дискуссий о новом проекте пакета антироссийских санкций, пишет международное информагентство. Пока неясно, какой будет максимальная цифра, но отправной точкой, по данным Reuters, может стать сумма чуть более $45 за баррель. Действующий потолок цен заложен на уровне $60 за баррель.
• Индекс S&P 500 достиг рекордного значения — 6 290,22 пункта. С апрельских минимумов бенчмарк американского рынка акций вырос на 30%, а с начала года — почти на 7%.
• Банк России никогда не занимался искусственным ослаблением или укреплением рубля. Курс национальной валюты — это результат соотношения спроса и предложения на рынке, он балансирует интересы всех его участников и объективно отражает ситуацию в реальной экономике, отметил регулятор. Кроме этого, Банк России не имеет никаких целевых или плановых показателей по курсу рубля и влияет на экономику через уровень ключевой ставки, а не через объемы своих операций, добавили в ЦБ.
• Банк России сообщил о минимальных объемах торгов фьючерсами с привязкой к биткоину. По состоянию на 27 июня объем чистых открытых позиций в инструменте составил всего 1,25 млрд рублей. Большая часть инвесторов (около 2,8 тысячи) имеет позицию до 0,5 млн рублей. При этом значительная часть объема вложенных средств приходится на инвесторов с большим капиталом, чей портфель превышает 100 млн рублей. Между тем курс биткоина бьет исторические рекорды второй день подряд. По итогам вчерашних торгов стоимость криптовалюты достигала $117 тысяч.
#новости
🥇Самые перспективные акции по мнению аналитиков Т-Инвестиций
Сейчас акции российских компаний сильно недооценены по мультипликаторам и торгуются ниже исторических уровней. Их рост сдерживает все еще высокая ключевая ставка, крепкий курс рубля, геополитическая неопределенность.
По мнению аналитиков Т-Инвестиций, бумаги могут заметно вырасти на фоне постепенного устранения сдерживающих факторов. Кроме того, по нашим оценкам, акции индекса Мосбиржи могут дать инвесторам дивдоходность на горизонте 12 месяцев в размере 8-9%.
Собрали топ бумаг с точки зрения потенциала их роста и дивидендов 👇
📌 НОВАТЭК
Бизнес компании по поставке жидких углеводородов весьма устойчив и показывает хорошие результаты даже в ситуации геополитического напряжения. Несмотря на санкции, запущена вторая серия СПГ-завода в Арктике и ожидается старт полноценной отгрузки топлива. Начало поставок станет существенным драйвером для роста бумаг.
Мы считаем, что у акций газового гиганта большой потенциал вырасти до 1 620 рублей за бумагу (апсайд – 56%). При этом НОВАТЭК не забывает платить дивиденды. В ближайшие 12 месяцев выплаты компании могут принести инвесторам сверх динамики акций еще около 8%.
📌ЦИАН
Бумаги ЦИАН интересны в контексте сильного роста бизнеса по выручке и рентабельности. Целевая цена – 735 рублей за бумагу с апсайдом 29%. После редомиляции компании в Россию мы ожидаем выплату спецдивиденда в размере 130 рублей на акцию с дивдоходностью порядка 23%.
📌 Группа Аренадата
Единственная российская компания, которую мы выделяем в секторе российских провайдеров ПО и IT-услуг. За счет конкурентоспособного предложения у нее есть больший потенциал для роста клиентской базы даже при возможном возвращении иностранных игроков. Сам сектор менее подвержен циклическим рискам, а снижение ставки и крепкий рубль только идут на пользу.
Целевая цена – 185 рублей за акцию с потенциалом роста до 48%. Дивдоходность на ближайший год – 4,5% с учетом текущих цен или 3,63 рубля на акцию.
📌ЛУКОЙЛ
«Голубая нефтяная фишка» и самая недооцененная нефтяная компания в секторе по форвардному мультипликатору EV/EBITDA. Сейчас бумаги торгуются с дисконтом более 40% к историческим уровням.
В 2024 году компания получила рекордную выручку на фоне роста рублевых цен на российские сорта нефти. Совокупный дивиденд за прошлый год составил 1 055 рублей на акцию (дивдоходность 15,6%). По нашим оценкам, за 2025 год компания заработает еще около 15% для своих акционеров. Есть вероятность выплаты спецдивиденда из средств, на которые ранее хотели выкупить акции у нерезидентов. Таргет – 8 500 за акцию с потенциалом роста 37,2%.
📌 Хэдхантер
По нашим подсчетам, компания в этом году может выплатить порядка 405 рублей дивидендов на акцию, что может дать доходность около 13% по текущим ценам. Бумаги заметно просели за несколько месяцев, однако мы считаем, что у них есть потенциал для роста. Наш таргет – 4 200 рублей на горизонте года с апсайдом до 25%.
👀 Больше идей по другим инструментам можно найти в нашей обновленной инвестиционной стратегии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
❓ Что будет с акциями ВТБ после дивотсечки
Какие факторы будут в первую очередь влиять на котировки после снижения цен акций
Сегодня последний день, когда акции ВТБ торгуются с правом получения дивидендов за 2024 год. Выплаты стали сильным драйвером роста бумаг последних месяцев. В моменте цена акции превышала 105 рублей, а в пиковых точках рост составлял более 21%.
Банк заплатит акционерам 25,58 рублей за бумагу (рекордные дивиденды в истории компании). По текущим ценам доходность таких дивидендов — более 27%, что дает право предполагать завтрашнее падение акций в цене практически на четверть.
Смогут ли акции ВТБ восстановиться после дивгэпа? Отвечает аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер
ВТБ не выплачивал акционерам дивиденды с 2021 года. Тогда на закрытие дивгэпа ушло 16 торговых дней. В 2020 году — 89 дней. В 2019-м — 12 дней. Однако главное отличие тех выплат от актуальных, как и в случае с Мосбиржей, — размер дивидендной доходности и, соответственно, глубина коррекции. Последние три выплаты не давали инвесторам более 3,1%.Читать полностью…
На акции, помимо дивотсечки, давит объявленная допэмиссия. Мы связываем ее необходимость с низким уровнем достаточности капитала группы. Назывались ориентировочные цифры объема размещения — не более 100 млрд рублей (что меньше, чем уйдет на выплату дивидендов). Пока итоговые параметры допэмиссии компанией пока озвучены не были.
Кроме допэмиссии драйвер для котировок акций ВТБ — решение руководства по выплатам дивидендов в будущем. 13 июня президент Владимир Путин поручил направлять доходы государства от дивидендов банка за 2024-2028 годы на финансирование Объединенной судостроительной корпорации, которая с 2023 года находится под управлением ВТБ. Но это, на наш взгляд, не является гарантией регулярность выплат. В случае, если ВТБ продолжит платить дивиденды, рынок может отреагировать позитивно.
В вопросе восстановления котировок бумаг после завтрашнего снижения достаточно переменных. Учитывая потенциальную глубину дивгэпа, мы считаем, что восстановление котировок потребует времени. Факторами, которые способны ускорить восстановление могут стать дальнейшее снижение ставок и публикация результатов ВТБ по МСФО за второй квартал 2025 года.
✈️ Аэрофлот снижается на заявлениях о неудаче в переговорах с США по возобновлению прямых рейсов между странами
Замглавы МИД РФ Сергей Рябков сообщил, что отклик США на предложение возобновления прямых полетов между Россией и Штатами пока минимальный. Однако он отметил, что это не означает, что стороны откладывают этот вопрос в «долгий ящик».
Акции Аэрофлота отреагировали на слова дипломата снижением, потеряв с начала торгов около 0,9%.
Бумаги авиаперевозчика перешли в нисходящий тренд с понедельника. В начале недели акции Аэрофлота потеряли 2% из-за массовой отмены почти 500 рейсов в аэропортах России в прошлые выходные. Суммарно с закрытия пятничных торгов 4 июля и до настоящего момента AFLT просели на 4,7%.
Аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов оценивает перспективы акций Аэрофлота нейтрально. Одни из главных драйверов роста в акциях авиакомпании — возможное геополитическое потепление и итоговое решение вопроса с возобновлением авиасообщений между США и Россией. Однако все эти процессы пока продвигаются медленно.
Напомним, что скоро Аэрофлот заплатит акционерам первые за пять лет дивиденды. Инвесторы получат по 5,27 рубля на акцию, доходность — 8,5%. Последний день для покупки под выплаты — 17 июля.
#новости
Утренний дайджест: рост рынка облигаций РФ, изменения в правилах торгов на Мосбирже, новый максимум биткоина
На что стоит обратить внимание сегодня, 10.07.2025
Компании
• ВТБ: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (25,58 рубля на акцию).
• МТС Банк: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (89,31 рубля на акцию).
• Центральный телеграф: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,224 рубля на одну привилегированную акцию).
• Лензолото: заседание совета директоров. На повестке вопрос ликвидации компании.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,17 (+0,01%).
EUR/RUB: 91,42 (-0,60%).
CNY/RUB: 10,85 (-0,09%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 66,53 (+0,12%).
Brent: 69,68 (+0,26%).
Золото: 3 321,31 (+0,23%).
Газ: 3,197 (-0,53%).
Что еще
• Акции в день дивидендного гэпа больше не будут торговаться на утренних и вечерних сессиях на Мосбирже. Изменения вступают в силу с сегодняшнего дня. Торговая площадка приняла такие меры на фоне инцидента с дивидендным гэпом X5, произошедшего в среду: котировки бумаг компании на утренней сессии 9 июля снизились на 10,5% и уперлись в планку, не достигнув полного дивидендного гэпа. Снижение акций продолжилось только в рамках основной торговой сессии.
• Совокупный объем российского рынка облигаций по итогам первого полугодия 2025 года достиг 56,2 трлн рублей, увеличившись на 5,8% с начала года. Основной рост обеспечен государственными облигациями (+8,8%), в то время как объем корпоративных долговых бумаг вырос всего на 3,5% из-за увеличения погашений и валютной переоценки. В целом темпы роста облигационного рынка оказались выше, чем в первой половине 2024 года (+4,5%), несмотря на существенное повышение процентных ставок, отметили в АКРА.
• Конгрессмены США предложили законопроект о санкциях против иностранных банков, поддерживающих российский энергетический сектор или ведущих дела с подсанкционными российскими организациями. Для таких финансовых учреждений документ предполагает полный запрет на доступ к американской финансовой системе.
• Россия остается основным поставщиком нефти в Индию. На нее приходится более трети нефтяного рынка страны, сообщил индийский министр нефти и природного газа Шри Хардип Сингх Пури. Он отметил, что из России импортируется около 2 млн баррелей нефти в сутки.
• Мосбиржа планирует запустить торги вечным фьючерсом на индекс государственных облигаций (RGBI). Срок запуска инструмента пока не называется. Сейчас на Мосбирже торгуются семь вечных фьючерсов: на золото, валютные пары (доллар, евро, юань), индекс Мосбиржи и акции российских эмитентов (Газпром и Сбер).
• В ходе вчерашних торгов курс биткоина обновил исторический рекорд, превысив отметку $112 тысяч. При этом капитализация криптовалюты превысила $2,17 трлн, что сделало биткоин пятым по капитализации торгуемым активом в мире после Apple, NVIDIA, Microsoft и Amazon.
#новости
Заявления Трампа о пошлинах спровоцировали рост фьючерсов на медь в США
Прояснили, как это может сказаться на Норильском никеле
Во вторник котировки сентябрьских фьючерсов на медь на бирже Comex (центр торговли товарными деривативами, располагается в Нью-Йорке) подскочили на 17,3%. На пике они достигали $5,8955 за фунт (0,453 кг), что стало историческим рекордом.
Цены контрактов выросли после заявлений президента США Дональда Трампа о планах ввести пошлину в 50% на импорт меди в рамках отраслевых тарифов.
📌 По оценке Т-Инвестиций, треть выручки Норникеля как раз приходится на медь. В контексте влияния этих событий на компанию аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев отмечает следующее:
Для Норникеля это скорее умеренно негативная новость, так как пошлины создают дисбаланс в международной торговле, увеличивая мировое предложение. После слов Трампа мы видим снижение котировок меди почти на 2% на основной мировой площадке LME. Именно эта цена является эталонной для ГМК Норникель.
По бумагам GMKN пока сохраняем рекомендацию «держать».
Индекс Мосбиржи снижается на ожиданиях возможных санкций США
Сегодня в моменте индекс Мосбиржи впервые с 26 мая опустился ниже 2 700 пунктов. Среди российских бумаг лидируют в снижении акции X5 (-16,9%), Группы Черкизово (-3,9%), Россети Волга (-4,8%), Ренессанс Страхования (-3,38%) и ДВМП (-2,75%). В чуть меньшем, но минусе, акции Татнефти, Лукойла и Роснефти.
Одновременно с этим растут бумаги Novabev Group (+3,14%), ВК (+1,93%), Циана (+1,03%) и Займера (+1,1%), .
Вчера президент США Дональд Трамп заявил, что рассматривает проведение через Конгресс законопроекта по новым санкциям в отношении РФ. В нем говорится, что США могут ввести пошлины в размере 500% для стран, которые являются торговыми партнерами России и не оказывают поддержку Украине.
🎤 Мнение главного аналитика Т-Инвестиций Кирилла Комарова:
Снижение индекса вызвано исключительно страхом рынка перед возможными санкциями Трампа, детали которых пока неизвестны. Рынок предполагает, что они коснутся сферы нефтяной торговли, из-за чего сегодня падают российские нефтяники.
По нашим базовым ожиданиям, вариант 500% пошлин вряд ли реализуем, так как сильно бьет по торговым отношениям США с Китаем и Индией. Скорее всего, санкции будут не так уж значительны, с учетом того, в каких условиях сейчас уже функционируют российские нефтяники.
Рынок развернется на следующей неделе на фоне роста обсуждений динамики снижения ставки, однако мы не можем быть уверены в этом на 100%, так как риски геополитических неожиданностей все равно есть.
🛴 Трехкратное увеличение поездок в Южной Америке поддерживает результаты Whoosh
Конкуренты начинают обгонять компанию по динамике роста
Whoosh опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2025 года. В конце июня компания обнародовала предварительные результаты, в которых не было выделения регионов. В актуальном релизе есть данные по результатам кикшеринга в Латинской Америке.
Общее количество поездок по сравнению с прошлым годом сократилось. Однако результат в странах Южной Америки вырос почти в три раза. Без вклада этого региона сокращение поездок в РФ и СНГ составило бы около 17%.
🎤 Аналитик Т-Инвестиций Ляйсан Седова
Как мы уже писали ранее, на операционные показатели Whoosh за первое полугодие 2025 года, негативно повлияла погода в крупнейших городах России и проблемы с геолокационными сервисами.
Своими операционными результатами за первое полугодие поделился и другой крупный кикшеринговый игрок, входящий в экосистему МТС, – МТС Юрент. Общее количество поездок сервиса по всем локациям присутствия увеличилось на 42% до 54,2 млн поездок, что в моменте лучше Whoosh по этому показателю. Отметим, что Юрент работает по франчайзинговой модели и более активно расширяется в регионах (например, в Сибири, на Дальнем Востоке, в Краснодарском крае и Калининградской области).
Сезонный характер бизнеса предполагает улучшение показателей Whoosh во второй половине года, особенно с учетом растущего вклада Латинской Америки — региона с более высокой частотой поездок и средним чеком.
Тем не менее финансовые итоги за первое полугодие 2025 года, которые компания опубликует в конце августа, могут оказаться слабыми, что будет давить на котировки.
После предварительных операционных результатом мы снизили нашу целевую цену по акциям Whoosh на горизонте 12 месяцев — с 235 до 220 рублей, при этом сохранив рекомендацию «держать».
#отчет
Акции X5 открыли дивгэп снижением на 10,5%
Вчера акции ритейлера последний день торговались с правом получения спецдивидендов в размере 648 рублей. На утренних торгах бумаги X5 снизились на 10,5%. При этом доходность дивидендов — 18,8% относительно цены закрытия торгов 8 июля.
Заявок на покупку акций X5 в стакане нет, цена держится на уровне 3 084,5 рубля за акцию.
Аналитики Т-Инвестиций оценивают перспективы бумаг X5 позитивно. Наш таргет на горизонте 12 месяцев — 3 650 рублей. Потенциальный апсайд — 18%, не считая будущих дивидендов, которые, по нашим расчетам, могут составить еще 382 рубля на акцию.
#новости
🗃 Трое из ларца: в какие отрасли инвестируют крупные инвесткомпании
Причем не случайные, а те, что десятилетиями показывают эффективность. Речь о холдинге Уоррена Баффета, фондах Джорджа Сороса и Рэя Далио. Да, сегодня известные инвесторы уже не стоят у руля. Тем не менее их компании продолжают жить (и зарабатывать!).
В карточках рассказали о стратегиях известных инвесткомпаний, а также рассмотрели, какие отрасли у них сейчас в фаворе 👆
💼 Какой бы сектор ни был вашим любимчиком, не вкладывайте в него всю котлету. Собирать устойчивый портфель, не жертвуя доходностью, учитесь в курсе «Секреты диверсификации». Потенциальные скилы после прохождения курса: ловко миксовать акции, облигации и фонды, минимизировать волатильность портфеля и умело проводить ребалансировку.
От таких умений не отказываются 😉
#академияинвестиций
📊 Итоги недели на российском рынке показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Годовая инфляция в замедлилась с 9,88% в мае до 9,4% в июне, сообщил Росстат. Инфляция за первую половину этого года — 3,8%.
Что случилось сегодня?
➡️ Акции ВТБ открыли дивидендный гэп снижением более 22%.
➡️ НОВАТЭК и Аэрофлот опубликовали операционные результаты за второй квартал и первое полугодие 2025-го.
➡️ МТС-Банк уточнил параметры допэмиссии.
➡️ МЭА снизило прогноз спроса на нефть до минимума с 2009 года.
➡️ Суд удовлетворил требования об изъятии акций у руководителя ЮГК в пользу государства, а Мосбиржа возобновит торги акциями уже в понедельник.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
Руководство Яндекса одобрило допэмиссию акций
Компания разместит до 3,7 млн бумаг по закрытой подписке
Совет директоров Яндекса принял решение об увеличении уставного капитала компании через размещение дополнительных обыкновенных акций. Объем размещения — до 3,7 млн акций по закрытой подписке для программы мотивации сотрудников. Цена бумаг будет определена позднее. На 15.40 по мск акции Яндекс снижаются на 2%.
Ранее аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева отмечала намерение компании проводить небольшие допэмиссии в целях мотивационной программы. Мы считаем, что новость уже должна быть отражена в котировках.
Более того, по нашему мнению, к акциям Яндекса стоит присмотреться и пополнить бумагами компании свой портфель. Мы позитивно оцениваем перспективы IT-гиганта. Целевая цена — 5 650 рублей за акцию. Потенциальный апсайд — 38%. Подробный обзор компании можно прочитать здесь.
#новости
МЭА снизило прогноз роста спроса на нефть в 2025-м до минимумов с 2009 года
Международное энергетическое агентство (МЭА) снизило прогноз до 704 тысяч баррелей в сутки. Это самый низкий с 2009 года темп роста спроса на энергоресурс. Месяцем ранее организация прогнозировала, что мировой спрос на нефть в этом году вырастет до 724 тысяч баррелей.
Оценка роста спроса на нефть по итогам следующего года также была снижена: с 739 тысяч баррелей в сутки в предыдущем отчете до 722 тысяч.
В МЭА также посчитали, что доходы России от нефтеэкспорта в июне выросли на $800 млн (+6,4% к маю), до $13,6 млрд благодаря более высоким ценам на нефть из РФ и стабильным экспортным потокам. Однако июньский результат все равно был почти на $2,2 млрд (-13,7%) хуже, чем год назад.
Совокупно экспорт российской нефти в июне составил 4,68 млн баррелей в сутки (на на 200 тысяч баррелей в сутки меньше, чем годом ранее), нефтепродуктов — 2,55 млн баррелей в сутки (на 90 тысяч баррелей в сутки меньше, чем в июне 2024-го).
#новости
МТС-Банк объявил ориентир цены SPO
Как на компанию повлияет будущая допэмиссия?
МТС-Банк открывает книгу заявок в рамках допэмиссии. Ориентировочный диапазон цены размещения — 1 300–1 600 рублей за одну обыкновенную акцию (+11%–37% к текущим котировкам). Окончательная цена будет раскрыта не позднее 14 июля. В рамках предложения будет выпущено до 3,1 млн обыкновенных акций (9% уставного капитала банка). Объем SPO может составить 4–5 млрд рублей.
Сегодня акции банка падают более чем на 4%. Вчера бумаги последний день торговались с правом получения дивидендов за 2024 год в размере 89,31 рубля на акцию и доходностью более 7%.
Влияние параметров будущего SPO на акции МТС-Банка комментирует аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер
На конец первого квартала 2025-го у МТС-Банка было 34,4 млн акций в обращении. Балансовая стоимость акции 3,3 тысячи рублей, после размещения может составить 3,12—3,15 тысячи рублей*, что предполагает снижение на 4-5%. Этот фактор, по нашему мнению, уже заложен в котировки акций.
Допэмиссия, по нашим оценкам, позволит нарастить достаточность капитала банка на 0,4-0,5 процентных пункта, с текущих 10,5% до 11-11,5%*.
У нас нейтральный взгляд на акции МТС-Банка. Высокие ставки не способствуют росту кредитования, особенно в сегменте физических лиц, и продолжают оказывать давление на процентную маржу.
Акции ВТБ теряют 22%
На бумаги давят дивидендная отсечка и объявленная ранее допэмиссия
Сегодня в начале торговой сессии акции ВТБ сильно упали после дивидендной отсечки. Максимальное снижение в моменте составило 24,13%, до 70,9 рублей за акцию.
Из-за резкого падения бумаг Мосбиржа запустила по акциям ВТБ дискретный аукцион, специальный режим торгов, который используется на бирже для снижения волатильности и стабилизации цен. Он начался в 10:14 мск и завершился в 10:44 мск.
Банк выплатит акционерам рекордные 25,58 рубля за бумагу, с дивдоходностью на конец вчерашних торгов более 25,5%. Это заранее готовило рынок к падению акций в цене практически на четверть.
Помимо дивотсечки, на бумаги давит объявленная ранее допэмиссия. Назывались ориентировочные цифры объема размещения — не более 100 млрд рублей (что меньше, чем уйдет на выплату дивидендов). Пока итоговые параметры допэмиссии компанией пока озвучены не были.
Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер считает, что учитывая потенциальную глубину дивгэпа восстановление котировок ВТБ потребует времени. Факторами, которые способны ускорить восстановление могут стать дальнейшее снижение ставок и публикация результатов по МСФО за второй квартал 2025 года.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Официальный курс доллара упал ниже 78 рублей. Это произошло впервые с 13 мая 2023 года. ЦБ установил его на уровне 77,9029 рублей.
Что случилось сегодня?
➡️ Henderson опубликовал данные по выручке за первые полгода.
➡️ Выручка КЛВЗ Кристалл выросла после падения в начале 2025-го.
➡️ Минфин подтвердил, что рассматривает региональные ограничения по семейной ипотеке.
➡️ Аналитики Т-Инвестиций рассказали, чего ждать от будущего дивгэпа ВТБ.
➡️ ЦБ планирует оптимизировать отчетности эмитентов.
Эти и другие новости можно читать в Пульсе. Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 😉
Банк России планирует оптимизировать отчетности эмитентов
Регулятор вынес на обсуждение свои предложения по улучшению их качества
Основные идеи ЦБ по форматам отчетностей 👇
✔️ Исключить дублирование информации в отчетах за полгода и год.
Статичные разделы целесообразно раскрывать в годовом отчете — ключевом инструменте коммуникации с инвесторами. В нем должны появиться обязательные главы, которые эмитент сможет структурировать по своему усмотрению, отмечается в сообщении ЦБ. Сейчас строгих требований к его составу нет.
✔️ Раскрывать информацию одномоментно.
Регулятор предлагает устранить временной лаг между публикацией консолидированной финансовой отчетности и отчета эмитента, который объясняет причины достижения таких результатов. По мнению регулятора, тогда у рынка будет актуальная информация о деятельности компании.
✔️ Перейти от ручной подготовки отчетов в электронный формат.
Это позволит сократить время на обработку и анализ данных. А инвесторы, в свою очередь, смогут принимать инвестиционные решения на основе качественной информации.
🏘 Минфин рассматривает региональные ограничения по семейной ипотеке
Ее могут сделать доступной только по месту регистрации
Минфин рассматривает предложение выдавать семейную ипотеку только по месту регистрации заемщика. Об этом сообщил замминистра финансов Иван Чебесков.
«Мы это рассматриваем и в принципе поддерживаем предложение, что семейная льготная ипотека, в первую очередь, должна быть направлена на тех граждан, кому это больше всего необходимо», — сообщил Чебесков. По его словам, льготные программы используются на покупку инвестиционных квартир в столичных регионах, которые потом сдаются в аренду.
Мнение аналитика Т-Инвестиций Александра Самуйлова
Потенциально это негативная новость для застройщиков, так как в первом квартале более 73% выдач ипотечных займов в стоимостном выражении приходилось на программу семейной ипотеки.
Утверждение территориальных ограничений по выдаче семейной ипотеки может снизить инвестиционный спрос на жилье в столичном регионе и Санкт-Петербурге. Это негативно скажется на продажах застройщиков в сегменте массового жилья, которые активно представлены в этих регионах (Самолет, ПИК).
📈 Индекс Мосбиржи начинает сегодняшние торги с роста
После вчерашнего снижения индекса более чем на 2%, ниже 2 700 базисных пунктов, главный бенчмарк российских акций на открытии основной сессии вырос практически на 1%, вернувшись к уровням около 2 720 пунктов.
В лидерах роста акции МКБ (+3,5%), ПИК (+2%) и Полюса (+1,5%). В аутсайдерах акции Московской биржи, РУСАЛа (-0,5%) и ВТБ (-0,4%).
Акции Мосбиржи теряют более 12% на фоне открывшегося дивидендного гэпа. Инвесторы, у которых до конца вчерашнего дня бумаги были в портфеле, получат 26,11 рубля на акцию. Доходность выплаты — выше 13%. Смогут ли бумаги площадки быстро закрыть дивгэп, рассказали тут 👈
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
По данным Росстата, инфляция в период с 1 по 7 июля ускорилась до 0,79% (неделей ранее она составила 0,07%). Годовая инфляция ускорилась до 9,45% против 9,31% на прошлой неделе.
Напомним, последний показатель Т-Инфляции: 0,20%.
Что случилось сегодня?
➡️ Акции X5 упали на фоне дивидендного гэпа.
➡️ Whoosh отчитался о трехкратном росте поездок в Латинской Америке.
➡️ Сбер опубликовал отчет за первую половину 2025 года.
➡️ Акции Лукойла упали до двухлетних минимумов.
➡️ Индекс Мосбиржи опускался ниже 2 700 пунктов впервые с 26 мая.
➡️ Глава Минфина сказал о национализации золотодобытчиков.
Дела у ВК пошли в гору?
Оправдан ли позитив в акциях представителя российского IT-рынка?
Сегодня акции ВК растут более чем на 2,2% против падающего рынка.
Ранее стало известно, что мессенджер Max стал самым скачиваемым среди соцсетей в магазине приложений App Store. Max — цифровая платформа, которую разрабатывает ВК на базе одноименного мессенджера. В будущем в него должны будут интегрировать Госуслуги.
📌 Комментарий аналитика Т-Инвестиций Марьяны Лазаричевой
На наш взгляд, запуск такого проекта потребует от компании новых инвестиций, что будет дополнительно давить на рентабельность ВК. Кроме того, вызывает опасения тот факт, что это уже не первая попытка компании создать успешный мессенджер. Ранее предпринимались усилия по развитию VK Мессенджера и возрождению популярности ICQ, однако они не принесли заметных результатов.
Android — доминирующая мобильная операционная система в России. ВК здесь зарабатывает на комиссиях от продаж платных приложений и покупок внутри них, а также на рекламе.
Закон направлен на то, чтобы ускорить появление RuStore на iOS. Компания из Купертино против установок сторонних магазинов приложений на своих устройствах, но есть некоторые исключения. Пока неясно, как законопроект должен повлиять на мирового IT-гиганта.
Отметим, что Rustore входит в сегмент экосистемных сервисов и прочих направлений, которые генерируют 17% общей выручки ВК. Мы ожидаем, что сегмент покажет восстановление темпов роста в этом году и улучшение рентабельности за счет окончания инвестиционного цикла.
Тем не менее мы с осторожностью подходим к инвестиционному кейсу ВК, учитывая замедление темпов роста, давление на рекламный рынок, все еще высокую долговую нагрузку, а также инвестиционную фазу ряда бизнесов, что оказывает давление на рентабельность компании в целом.
По нашему мнению текущий новостной фон слишком оптимистично воспринимается рынком.
🛢 Акции Лукойла упали почти до двухлетних минимумов
Однако бумаги все еще остаются привлекательными для инвесторов по мнению аналитиков Т-Инвестиций
Сегодня акции Лукойла ушли ниже уровней 6 000 рублей за акцию, что стало худшим показателем с августа 2023 года.
🎤 Мнение аналитика Т-Инвестиций Александры Прытковой:
Акции Лукойла падают вслед за всем рынком, на котором пока нет позитива.
Если говорить о нефтяниках, то им сложно, в том числе, из-за крепкого рубля. Ожидаем ослабления российской валюты, и все еще считаем акции Лукойла фундаментально привлекательными.
Придерживаемся рекомендации «покупать» с таргетом 8 500 рублей за акцию.
А что с дивидендами?
Дивидендная политика Лукойла подразумевает выплату промежуточных и финальных дивидендов в размере 100% от скорректированного свободного денежного потока (FCF). Суммарный дивиденд за 2024 год составил рекордные для компании 1 055 рублей на акцию (доходность 15,6%).
По итогам 2025 года на фоне слабой нефти и крепкого рубля может произойти снижение размера дивиденда, однако он все равно принесет более 14% доходности для акционеров. Подробности читайте в обзоре.
#новости
Сбер отчитался за июнь и первое полугодие 2025 года
За первые шесть месяцев года чистая прибыль самого крупного банка страны по РПБУ выросла на 7,5% при рентабельности капитала 22,2%.
#отчет
Утренний дайджест: новый пакет антироссийских санкций США, статистика бюджета РФ за первое полугодие
На что стоит обратить внимание сегодня, 09.07.2025
Компании
• Сбер: публикация финансовых результатов по РПБУ за июнь и шесть месяцев 2025 года.
• Мосбиржа: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (26,11 рубля на акцию).
• Группа Астра: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение финальных дивидендов за 2024 год (3,147543 рубля на акцию).
• Казаньоргсинтез: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (4,15 рубля на одну обыкновенную акцию и 0,25 рубля на одну привилегированную).
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,17 (-0,70%).
EUR/RUB: 91,97 (-0,48%).
CNY/RUB: 10,86 (-1,10%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 64,84 (-0,09%).
Brent: 69,48 (+0,03%).
Золото: 3 293,28 (-0,26%).
Газ: 3,333 (-0,21%).
Что еще
• Конгресс США рассмотрит сегодня проект по усилению санкций против России. Об этом сообщил бывший спикер палаты представителей конгресса Ньют Гингрич. Ранее, во вторник вечером, американский президент Дональд Трамп заявил, что он «всерьез» рассматривает проведение законопроекта по новым санкциям против РФ через конгресс. Законопроект, который сейчас поддерживают 84 законодателя США, предусматривает введение 500-процентного тарифа на импортируемые товары тех стран, которые не поддерживают Украину и покупают у России энергоресурсы. По итогам вчерашних торгов индекс Мосбиржи снизился примерно на 1,4%, ускорив темпы падения в рамках вечерней сессии на фоне последних заявлений Трампа.
• Федеральный бюджет России завершил первое полугодие 2025 года с дефицитом в 3,7 трлн рублей (1,7% ВВП). Это соответствует годовому уровню дефицита, закрепленному в поправках к бюджету, отметил Минфин РФ. При этом доходы за январь — июнь составили 17,6 трлн рублей (+2,8% год к году), а расходы — 21,3 трлн рублей (+20,2%). В июне бюджет вновь оказался дефицитным — в плюсе в этом году был лишь март. Увеличение ненефтегазовых доходов на 12,7% частично компенсировало снижение нефтегазовых поступлений (-16,9%) на фоне падения цен на нефть и укрепления рубля.
• Группа СОЛЛЕРС по итогам первого полугодия 2025 года реализовала 17,5 тысячи автомобилей. Это на 22,8% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Сокращение продаж соответствует общей динамике авторынка, отметил менеджмент компании.
• Мессенджер Max стал самым скачиваемым среди соцсетей в магазине приложений App Store. Max — цифровая платформа, которую разрабатывает VK на базе одноименного мессенджера. В нее также встроена платформа мини-приложений, конструкторы чат-ботов и платежная система. В будущем предполагается также интегрировать в Max Госуслуги.
• Сегодня в 19:00 мск Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России. За период с 24 по 30 июня 2025 года рост цен в стране составил 0,07% после 0,04% неделей ранее. С начала года инфляция достигла 3,76%, а в годовом выражении замедлилась до 9,39%.
#новости
