627020
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
📊 Итоги недели на российском рынке показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров дня, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
NVIDIA установила новый мировой рекорд по капитализации. Чипмейкер стал стоить 3,92 трлн, превысив предыдущий рекорд Apple конца 2024 года, тогда капитализация техгиганта была на отметке $3,915 трлн.
📈 Какие фонды помогут обогнать рынок?
Рассказал Евгений Митюков, портфельный управляющий УК Т-Капитал
В 2025 году фондовый рынок остается нестабильным. Геополитика, торговые войны и жесткая денежно-кредитная политика ЦБ мешают росту. Однако, как отмечает портфельный управляющий УК Т-Капитал Евгений Митюков в колонке для РБК, именно в таких обстоятельствах формируются условия для повышенных доходностей на среднесрочном горизонте, которую могут получить инвесторы, покупая фонды.
💼 Активные стратегии обходят пассивные по доходности
Пассивные фонды, которые следуют за индексом Мосбиржи (IMOEX), имеют ограничения. В индексе высокая концентрация крупных эмитентов, что означает большую зависимость цены паев от событий, происходящих в этих компаниях. Активные стратегии позволяют обогнать рынок за счет регулярной ребалансировки портфеля.
📊 Доходность пассивных фондов акций, основанных на IMOEX, за три года составила 33–46%. Прирост в активных стратегиях за тот же период составил 47–104%. В фондах на облигации активные стратегии принесли инвесторам доходность до 45%, а индексные — до 37%.
Индексные стратегии менее рискованны. Согласно исследованию SPIVA на рынке США, около 90% активных стратегий на промежутке 15 лет неэффективны по сравнению с индексными фондами. Однако с учетом реалий на российском рынке активные стратегии чувствуют себя намного лучше.
🔎 Что выбрать?
У фондов с разными подходами есть свои «за» и «против».
• Пассивные — меньше риск и комиссии. Они подходят, если вы рассчитываете на стабильный рост. Однако потенциальная доходность в них может быть ниже, чем у фондов с активной стратегией.
• Активные — выше потенциальная доходность, но больше риск и комиссии.
👀 В линейке фондов от Т-Капитал есть продукты как с пассивной, так и с активной стратегией.
Например, фонд TMOS — классический пример фонда с пассивной стратегией, следующий за индексом Мосбиржи IMOEX полной доходности.
Альтернативный подход используется в недавно запущенном фонде Т-Капитал Трендовые акции (TRND). Он включает в себя компании с лучшей динамикой доходности акций за последние несколько месяцев. Бумаги с динамикой хуже рынка не попадают в фонд. Систематическая разбалансировка портфеля позволяет фонду получать доходность лучше рынка согласно историческому анализу стратегии, а с момента фактического запуска около трех месяцев назад TRND опережает TMOS на 2%. Текущий портфель фонда TRND имеет наиболее крупные позиции в акциях таких компаний, как Сбербанк, Полюс, Т-Технологии, Татнефть, где динамика с учетом дивидендов была лучше широкого рынка российских акций.
📌 Что в итоге?
Можно диверсифицировать портфель за счет фондов с разными стратегиями в зависимости от уровня толерантности к риску. У инвесторов с большей терпимостью к риску доля фондов с активной стратегией может быть выше, и наоборот. Но независимо от того, какой выбор делает инвестор — следовать ли за пассивным индексом или отдать большую часть капитала в управление с активной стратегией, важно делать это систематически. Использование фондов также позволяет экономить на налогах, если держать их больше трех лет, за счет льготы на долгосрочное владение. Помимо этого, дивиденды, поступающие в фонд, не облагаются налогами, что дает дополнительным заработок инвесторам.
Спецпосланник Трампа выступил за отмену санкций против России в сфере энергетики
Насколько возможно снятие ограничений с сырьевых компаний и что будет, если это случится?
Спецпредставитель Белого дома Стивен Уиткофф считает, что необходимо отменить санкции против России в энергетической сфере. Об этом пишет издание Politico. В самой администрации не все согласны с мнением Уиткоффа. Некоторые представители американского правительства придерживаются совершенно противоположной позиции, считая, что Россию нужно вытеснить с рынка энергоносителей.
Ранее министр иностранных дел РФ Сергей Лавров заявлял, что Москва и Вашингтон обсуждают тему «Северных потоков». По его словам, будет интересно, если американцы используют свое влияние на Европу и заставят ее не отказываться от российского газа.
Что будет, если санкции снимут
📌 Вероятность отмены ограничений на транспорт нефти, сжиженного природного газа (СПГ) и отмены потолка цен на сырье из РФ аналитики Т-Инвестиций оценивают как 50 на 50.
• На уровне макроэкономики реализация такого сценария может привести к снижению мировых цен на нефть и ставок фрахта, а также к сужению дисконтов на продажу российских сортов.
• Эффект снятия ограничений с Совкомфлота может оказаться не настолько позитивным, как кажется на первый взгляд. С одной стороны, танкеры компании смогут снова транспортировать нефть. С другой стороны, они будут делать это уже по более низким ставкам фрахта, так как возвращение рынка фрахта к эффективному формированию спроса и предложения должно снизить цены.
• НОВАТЭК должен выиграть от решения проблем с транспортом, так как они тормозят развитие его СПГ-проектов, на которые сделана довольно большая ставка.
• Нефтяники в целом выигрывают от снижения расходов на транспорт и чуть лучших цен продажи нефти, но немного теряют из-за вероятного укрепления рубля.
📌 Сценарий восстановления экспорта газа в Европу через «Северный поток» и Украину аналитики Т-Инвестиций оценивают как маловероятный.
Для Газпрома это был бы крайне позитивный сценарий, в случае реализации которого возможен возврат компании к дивидендам.
Однако Евросоюз проделал большую работу по выстраиванию энергетической независимости и оптимизации потребления газа и вряд ли будет разворачивать эту политику коренным образом. Украина может принципиально быть не заинтересованной в транзите российского газа через ее территорию, однако это во многом зависит от политики.
Также пока без ответа остается серьезный вопрос: захочет ли Газпром или кто-то в ЕС вкладываться в ремонт «Северных потоков»?
❗️ Подробный взгляд на нефтяной сектор РФ и наших фаворитов в акциях можно найти в обновленной стратегии на этот год.
#новости
По акциям Южуралзолота остановились торги
Бумаги ЮГК исключены из списка ликвидного имущества
Московская биржа остановила торги акциями Южуралзолота. Официальной новости на сайте площадки пока нет.
В связи с высокими рисками неопределенности относительно сохранения или приостановки организованных торгов акциями Южуралзолота (ЮГК) брокер принял решение об исключении акций UGLD из перечня ликвидного имущества и запрете коротких позиций в акциях компании.
В случае снижения стоимости портфеля ниже минимальной маржи, необходимо пополнить брокерский счет или закрыть часть позиций. В случае, если бумаги куплены в лонг, закрыть непокрытую позицию можно пополнив счет.
Ранее стало известно, что на предприятиях ЮГК прошли обыски ФСБ. Затем Генпрокуратура РФ подала в суд иск об обращении в доход государства компании Южуралзолото миллиардера Константина Струкова.
Акции золотодобытчика на этих новостях потеряли около 30%. После такой волатильности и рисках возникших в акциях эмитента Национальный клиринговый центр пересмотрел риск-параметры по акциям UGLD.
Аналитики Т-Инвестиции в свете последних новостей рекомендуют по-возможности (если восстановят торги) сокращать позиции в акциях Южуралзолота или полностью выходить из бумаг золотодобытчика. Фаворит сектора — Полюс.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
«Мы видим замедление инфляции, причем и в устойчивой компоненте. Оно происходит быстрее, чем мы ожидали в нашем предыдущем прогнозе. Кстати, мы в июле будем весь прогноз обновлять. И прогноз по инфляции будем, возможно, корректировать, и по траектории ключевой ставки.
Но, скорее всего, если ничего не произойдет непредвиденного, если сохранятся те тенденции, которые сейчас сформировались, то с большей вероятностью будем рассматривать снижение ставки, скорее, будет обсуждаться шаг этого снижения», — отметила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 25 июля.
Минфин возвращается к продаже валюты и золота
Повлияет ли это на рубль?
Министерство финансов сообщило, что с 7 июля по 6 августа намерено ежедневно покупать валюту и золото на 0,82 млрд рублей. Для сравнения в прошлом месяце, с 6 июня по 4 июля, ведомство покупало валюту на 1,5 млрд в день.
Параллельно ЦБ ежедневно до конца второго полугодия продает юани на 8,94 млрд рублей (в первом полугодии продажи составляли 8,86 млрд рублей, а с 1 по 4 июля — 7,45 млрд).
Нетто продажи юаней со стороны властей вырастут на 2,4 млрд рублей в день.
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец о том, какое влияние будут иметь эти действия ведомств:
Переход Минфина к продажам валюты ожидаемо. Решение отражает снижение нефтегазовых доходов бюджета. Объем операций пока небольшой, для рынка данное решение практически нейтрально.
🔥 ЦБ будет рассматривать снижение ключевой ставки в июле
Эльвира Набиуллина на Финансовом конгрессе ЦБ заявила, что Банк России будет рассматривать снижение ставки в июле, если не произойдет ничего непредвиденного. На сколько процентов регулятор готов снизить ставку, станет одной из тем обсуждения.
При этом Набиуллина отметила, что снижение ставки пока не гарантировано. ЦБ будет опираться на актуальные данные и действовать осторожно.
📌 Следующее заседание Банка России назначено на 25 июля.
На сколько ЦБ может снизить ставку по вашему мнению?
❤️— регулятор будет действовать аккуратно и понизит ставку на 0,5%;
👍— жду снижения на 1-2%;
🚀— ЦБ резко снизит ставку более чем на 2%;
🤔— Банк России оставит ставку 20%.
#новости
Мишустин поручил расширить налоговые льготы для IT-компаний с госучастием
Акции Ростелекома, Астры и ВК растут
Премьер-министр РФ Михаил Мишустин поручил Минфину и Минцифры подготовить предложения по введению налоговых льгот для IT-компаний с государственным участием. Речь идет о компаниях, в которых доля прямого или косвенного участия Российской Федерации превышает 50%.
Аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева отмечает:
Важно, какие условия выдвинут для получения налоговых преференций и, соответственно, кто из эмитентов может на них претендовать. Самый очевидный кандидат — Ростелеком, но, мы считаем, что не весь бизнес попадет под данные льготы, а только цифровые направления. В целом IT-компании уже получают льготную ставку в размере 5% по налогу на прибыль и пока она должна сохраниться до 2030 года включительно.
Акции ЮГК падают на 12% на новостях о судебном иске
Генпрокуратура РФ подала в суд иск об обращении в доход государства компании Южуралзолото миллиардера Константина Струкова. Об этом ТАСС сообщил источник в Генпрокуратуре.
Акции золотодобытчика упали более чем на 12%.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
По данным Росстата, инфляция в период с 24 по 30 июня ускорилась до 0,07% (неделей ранее она составила 0,04%). Годовая инфляция снизилась до 9,39% против 9,41% на прошлой неделе.
Напомним, последний показатель Т-Инфляции: 0,43%.
Акционеры IVA Technologies не приняли решение по годовым дивидендам
На собрании акционеров IVA Technologies по вопросу дивидендов за 2024 год не удалось набрать необходимое количество голосов для утверждения выплат. 88,68% бюллетеней признали недействительными. Проголосовавших «ЗА» оказалось всего 11,29%.
Ранее совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 3 рубля на акцию. На фоне новости об итогах ГОСА акции эмитента сегодня падали на 2%.
Новое голосование по вопросу дивидендов пройдет в сентябре. Дата предполагаемой дивотсчески, как и дата голосования, пока неизвестны.
Аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева негативно оценивала последние финансовые показатели IT-компании. Подробный обзор IVA можно прочитать тут 👈
#новости #дивиденды
«Дочка» Самолета публикует первые результаты по МСФО
Группа Плюс, дочерняя proptech-компания девелопера Самолет, развивающая цифровые сервисы по продаже недвижимости, опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 2024 год.
📊 Ключевые показатели Плюса:
• Выручка: 8,6 млрд рублей (рост в более чем 7 раз по сравнению с 2023 годом);
• Скорректированная EBITDA: 2,2 млрд рублей;
• Рентабельность по скорректированной EBITDA: 25,5%;
• Чистая прибыль: 1,14 млрд рублей (в 2023 году — убыток почти 2 млрд рублей);
• Нематериальные активы: 6,4 млрд рублей против 3,4 млрд рублей годом ранее.
Это первый опубликованный финансовый отчет компании по общепринятому стандарту. В будущем Самолет планирует вывести Плюс на IPO. Руководство Плюса подчеркивает, что публикация финрезов — важный шаг в подготовке к размещению.
На фоне жесткой кредитной политики ЦБ акции Самолета за год упали на 60%. Застройщикам сложнее вести бизнес в условиях ограничений льготных ипотек и высоких ставок по жилищным займам.
Аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов оценивает перспективы бумаг SMLT нейтрально. Однако сейчас акции девелопера оцениваются рынком исключительно по динамике девелоперского бизнеса, без учета других растущих направлений. IPO дочки и потенциальное снижение ставок могут позитивно отразиться в котировках Самолета в будущем.
#новости #отчет
Утренний дайджест: рост экспорта российского СПГ в ЕС, повышенная активность на долговом рынке РФ
На что стоит обратить внимание сегодня, 02.07.2025
Компании
• Ленэнерго: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,4281 рубля на одну обыкновенную акцию и 25,9523 рубля на одну привилегированную).
• Озон Фармацевтика: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за первый квартал 2025 года (0,28 рубля на акцию).
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,42 (-0,14%).
EUR/RUB: 92,74 (+0,52%).
CNY/RUB: 10,94 (+0,08%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 63,84 (-0,09%).
Brent: 66,99 (+0,06%).
Золото: 3 338,06 (-0,02%).
Газ: 3,442 (+0,79%).
Что еще
• Россия в январе — июне увеличила поставки сжиженного природного газа (СПГ) в Европу на 1,7%, до 11,4 млрд кубометров. При этом в июне Европа нарастила закупку российского СПГ более чем на 27%, следует из данных европейского аналитического центра Bruegel. Между тем Россия в первом полугодии стала четвертым по объемам поставщиком газа в страны Евросоюза после Норвегии, США и Алжира.
• 18-й пакет санкций ЕС против России находится на заключительной стадии обсуждения с правительством Словакии. Об этом сообщил канцлер Германии Фридрих Мерц. Кроме того, Мерц заявил, что ведет переговоры с американским президентом Дональдом Трампом, призывая того утвердить санкции против России в случае их принятия конгрессом США.
• В июне корпоративные заемщики заметно нарастили активность на внутреннем долговом рынке. По предварительной оценке Cbonds, по итогам месяца состоялось 153 размещения на общую сумму более 700 млрд рублей. Это на треть выше показателя мая и более чем в два раза превышает результаты аналогичного периода 2024 года. При этом ряд компаний предпочитает дробить заимствования, размещая выпуски с разными параметрами, чтобы оптимизировать условия. Кроме того, после небольшой паузы эмитенты вновь начали привлекать средства в юанях. В оставшиеся летние месяцы активность компаний будет также повышенной из-за потребности в рефинансировании долгов, считают эксперты.
• Фосагро в первом полугодии 2025 года нарастила поставки удобрений в Африку на треть. При этом компания планирует в течение ближайших пяти лет увеличить их еще примерно в два раза. Фосагро — один из ключевых поставщиков фосфорсодержащих удобрений на африканский континент. Компания поставляет продукцию в 21 страну Африки.
• Fix Price решила продлить срок приема оферт для внебиржевого обмена GDR на акции российского ПАО «Фикс Прайс» до 18 июля. Ранее оферты принимались до 4 июля. Также в связи с изменениями компания перенесла предполагаемую дату начала торгов акций ПАО на Мосбирже с 6 августа на 20 августа. Решение было принято в ответ на запрос со стороны некоторых владельцев GDR Fix Price и российских профессиональных участников рынка ценных бумаг, пояснили в компании.
• Сегодня в 19:00 мск Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России. За период с 17 по 23 июня 2025 года рост цен в стране составил 0,04%, как и неделей ранее. С начала года инфляция достигла 3,68%, а в годовом выражении замедлилась до 9,41%.
#новости
В России появился новый тип счетов для инвестиций иностранцев
Для инвестиций нерезидентам из дружественных и недружественных стран будут открываться счета нового типа — «Ин».
Президент Владимир Путин подписал указ о гарантиях для новых вложений нерезидентов на российском фондовом рынке. Для того, чтобы они могли инвестировать, будут открываться счета нового типа — «Ин». На них будут учитываться средства в рублях и в валюте, а также акции, облигации и паи.
В указе говорится, что зачислять деньги на счета «Ин» можно с со счетов, в иностранных банках или иных организациях финансового рынка, расположенных за пределами России. При этом открывать спецсчета типа «С» (были введен в России для регулирования расчетов с нерезидентами из недружественных стран) не придется.
На новые счета нерезиденты также могут открывать депозиты в российских банках.
Подготовка проекта указа, который дает гарантии иностранным инвесторам на то, что они смогут вывести вложения из России, обсуждалась еще в декабре 2024 года. Замминистра финансов Иван Чебесков рассказывал, что в первую очередь речь идет о новых иностранных инвестициях, которые приходят на российский фондовый рынок.
#новости
☔️ Что купить в июле под дивиденды?
Пока центральная часть России «наслаждается» дождливым летом, дивидендный сезон на рынке в самом разгаре 🔥
В июле нас ждут дивиденды Аэрофлота — первые за пять лет, сенсационные выплаты ВТБ и рекордные дивиденды Сбера. В таблице мы собрали объявленные выплаты по самым ликвидным российским акциям с отсечкой в июле☝️
Подборку бумаг самых крупных компаний, объявивших дивиденды, в одном месте можно найти тут 👈
Дивдоходность указали с учетом цен на 16:00 мск.
#дивиденды
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
⏰⏰⏰⏰⏰
Летнее затишье на рынках прервал целый ряд громких новостей — обсуждаем их в новом выпуске «Деньги не спят».
Василий Олейник расскажет, как помотало его портфель на этой неделе. Разберет, что произошло с ЮГК и кто может быть следующей жертвой? Также обсудим, почему ЦБ только сейчас заговорил о непростом периоде в экономике и стоит ли верить словам о быстром снижении ключевой ставки? И по традиции разложим по полочкам все, что творится в мировой экономике.
Есть вопросы по отдельным акциям? Задавайте их в чате трансляции.
Вещаем на двух площадках — YouTube и Rutube. Выпуск также будет доступен на VK.
Пятерка облигаций с плавающим купоном
В конце июня зампред Банка России Алексей Заботкин допустил возможное снижение ключевой ставки более чем на 100 базисных пунктов уже на ближайшем заседании Банка России. Эльвира Набиуллина на Финансовом конгрессе ЦБ сообщила, что регулятор будет, среди прочих вариантов, рассматривать шаг снижения ставки в конце месяца.
Несмотря на потенциальное снижение ставки, покупка облигаций с плавающим купоном (флоатеров) по мнению аналитиков Т-Инвестиций — по-прежнему хорошая идея. Эти бумаги помогают диверсифицировать портфель и приносят доход выше актуальных ставок.
Доходность флоатеров может зависеть от различных индикаторов. Как правило это ключевая ставка или RUONIA — ставка на межбанковском рынке, под которую банки кредитуют друг друга в формате овернайт. RUONIA обычно близка к ключевой ставке. Еще один фактор, влияющий на доходность флоатеров, — дополнительный процент (премия) к этим индикаторам. Ее размер устанавливает эмитент во время выпуска облигации.
Топ пять флоатеров по мнению аналитиков Т-Инвестиций 👇
📌 Биннофарм Групп
Облигации одной из крупнейших фармацевтических компаний в стране (выпуск RU000A107E81) привязаны к ставке межбанка с эффективной премией* 4,8% годовых. Выплаты купонов — 4 раза в год. Купить бумаги можно с дисконтом к номиналу в 3, 2%.
*Эффективная премия отражает аннуализированную (приведенную в годовое выражение) величину надбавки к референсной ставке с учетом базовой премии, текущей стоимости бумаги, срока до погашения и частоты выплаты купонов.
📌 Группа Позитив
Долговые бумаги единственного представителя сектора кибербеза на Мосбирже (выпуск RU000A109098) привязаны к ключевой ставке ЦБ с эффективной премией 3,4% годовых. Они дают 12 выплат в течение года. Облигации можно купить с дисконтом 3,1% к номиналу.
📌 МТС
Облигации крупнейшего телекома (выпуск RU000A1083U4) привязаны к ставке межбанка RUONIA с эффективной премией 3,1% годовых. Погашение в сентябре 2027 года. Бумаги можно купить с дисконтом 3% к номиналу. Эмитент выплачивает купоны 4 раза в год.
📌 КАМАЗ
Облигации машиностроительного завода (выпуск RU000A109JW0) привязаны к ключевой ставке ЦБ с эффективной премией 2,8% годовых. Купон выплачивается четыре раза в год. Бумаги можно купить с дисконтом 2,7 % к номиналу.
📌 Европлан
Бумаги этой лизинговой компании (выпуск RU000A108Y86) привязаны к ключевой ставке ЦБ. Эффективная премия – 2% годовых. Погашение в июне 2027 года. 12 выплат в год. Облигации можно купить вблизи номинальной стоимости.
❗️Еще доход по флоатерам можно получать с помощью фонда TPAY. Благодаря ему инвесторы могут купить широкий спектр бумаг с плавающим купоном и получать доходность до 23% годовых. Выплаты от фонда приходят каждый месяц.
Больше идей по другим инструментам можно найти в нашей обновленной инвестиционной стратегии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#инвестидея
Фосагро наращивает экспорт
Основная часть внешних поставок компании приходится на страны БРИКС
В ходе встречи с журналистами ведущих СМИ стран Африки генеральный директор Фосагро Сиродж Лоиков рассказал, что за год компания нарастила поставки удобрений на континент на треть — до 740 тысяч тонн. В сравнении с показателями 2018 года рост составил более чем в 6 раз. В ближайшие 5 лет Фосагро рассчитывает дополнительно нарастить поставки в страны Африки в 2 раза.
Основная часть экспорта компании приходится на страны БРИКС. Всего в 2024 году Фосагро экспортировала 8,6 млн тонн минеральных удобрений. Из них почти 2,3 млн тонн пришлись на Бразилию и почти 1,3 млн тонн на Индию. Доля Фосагро в общем импорте фосфорных удобрений в БРИКС в прошлом году увеличилась до 21% (против 19% в 2023 году).
🎤 Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев
На страны Африки и Латинской Америки приходится более 40% экспорта Фосагро (или треть от всех продаж), что весьма существенно. Полагаем, что доля этих регионов в структуре продаж компании будет постепенно расти в связи с растущим спросом, а также введенными ограничениями на российские удобрения со стороны ЕС. Что касается европейского рынка, здесь рынок по большей части уже зрелый и какого-то существенного роста в потреблении уже не видится.
Рекомендуем держать акции Фосагро с целевой ценой 7 100 рублей.
#новости
Утренний дайджест: падение нефтегазовых доходов РФ, итоги переговоров Путина и Трампа
На что стоит обратить внимание сегодня, 04.07.2025
Компании
• МТС: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (35 рублей на акцию).
• Инарктика: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (10 рублей на акцию).
• МГКЛ: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,15 рубля на акцию).
• Абрау-Дюрсо: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (5,01 рубля на акцию).
• Россети Урал: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2024 год (0,03741 рубля на акцию).
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,78 (+0,16%).
EUR/RUB: 93,13 (+0,49%).
CNY/RUB: 10,99 (+0,35%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 63,56 (-0,53%).
Brent: 68,21 (-0,37%).
Золото: 3 339,55 (+0,41%).
Газ: 3,405 (-0,12%).
Что еще
• Нефтегазовые доходы федерального бюджета РФ в июне снизились до 495 млрд рублей. Это на 34% ниже показателя аналогичного периода прошлого года, а также минимальное значение за последние два с половиной года. Кроме того, по итогам шести месяцев 2025 года собрано около 4,7 трлн рублей нефтегазовых доходов (-17% год к году). Основные причины снижения доходов — падение мировых цен на нефть и крепкий рубль.
• Президент США Дональд Трамп по итогам беседы с российским лидером Владимиром Путиным заявил, что не удовлетворен ситуацией вокруг Украины и считает, что прогресса нет. Телефонный разговор президентов России и США продлился почти час. Главы государств обсудили, в частности, вопрос урегулирования конфликта на Украине и ситуацию на Ближнем Востоке.
• По данным Bloomberg, ОПЕК+ обсуждает очередное увеличение добычи на 411 000 баррелей в сутки в августе. Ранее члены нефтяного картеля одобрили повышение объемов в том же размере на май, июнь и июль. Официальная встреча ОПЕК+ в формате видеоконференции запланирована на завтра, 5 июля.
#новости
Объем вложений в ценные бумаги на Мосбирже вырос за год на 24%
Однако по сравнению с маем текущего года инвестиции физлиц в акции сократились в 5 раз
📌 В июне 2025 года физлица вложили в ценные бумаги 197,5 млрд рублей. Это в 2,5 раза больше, чем в июне прошлого года. Большая часть этих денег была вложена инвесторами в облигации — 157,2 млрд рублей (рост к прошлому году в три раза) и в паи фондов — 35,2 млрд рублей (+61%).
📌 В акции в июне 2025 года инвестировали 5,1 млрд рублей против 25,6 млрд в мае (падение в 5 раз). Однако по сравнению июнем прошлого года показатель увеличился на 24%.
📌 Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями и паями биржевых фондов в июне составила 67%, в объеме торгов облигациями — 28%.
📌На конец месяца брокерские счета на Мосбирже имели 37,2 млн Прирост за месяц — 262 тыс. человек. Всего физлицам принадлежит 69,8 млн счетов. Хотя бы одну сделку в июне заключали 3,7 млн человек, из них 326 тысяч – квалифицированные частные инвесторы.
📌 В июне самыми популярными бумагами у частных инвесторов по-прежнему оставались обыкновенные акции Сбера с долей в 31,1% (префы — 7,1%). Но втором месте бумаги Лукойла (13,6%), далее идут Газпром (12,7%), Т-Технологии (6,7%) и X5 (6,2%).
#новости
🤑 Forbes посчитал, кто больше всех заработал на дивидендах в 2024 году
За год в рейтинге сменился лидер
Forbes опубликовал ежегодный рейтинг 50 россиян с самым большим дивидендным доходом за 2024 год.
🥇Рейтинг впервые возглавил контролирующий акционер Северстали Алексей Мордашов. По данным издания, он и связанные с ним лица получили дивиденды на 201,8 млрд рублей. Почти 200 млрд рублей из них приходится на выплаты Северстали.
🥈На втором месте — нефтяной магнат, совладелец Лукойла Вагит Алекперов. Он и связанные с ним лица в 2024 году, с небольшим отставанием от лидера, получили в качестве дивидендов от Лукойла 201 млрд рублей. Кстати, в прошлом году Алекперов лидировал в этом рейтинге.
🥉Третье место занял Владимир Лисин. Выплаты в его пользу составили почти 152 млрд рублей. Из них 120 млрд рублей обеспечили акции НЛМК.
В рейтинг Forbes также вошли Леонид Михельсон и его семья (4-е место и 104 млрд рублей от дивидендов Новатэка и Сибура), Геннадий Тимченко (6-е место и 79,5 млрд рублей дивидендов от Новатэка и Сибура), Владимир Потанин (8-е место и 64,5 млрд рублей от Норильского никеля и Т-Технологий).
Те, кто тоже хочет зарабатывать на дивидендах, могут успеть приобрести акции Аэрофлота (выплаты будут впервые за пять лет), Сбера, у которого дивиденды будут рекордными, Транснефти и других эмитентов. Календарь выплат вы можете найти в приложении, терминале или нашей табличке.
Как сохранить высокую доходность при снижении ставки
Новый инструмент от Т-Инвестиций
Пока российский рынок ждет очередного снижения ключевой ставки, инвесторы ищут возможности зафиксировать для себя высокую доходность. На этом фоне вырос интерес к ОФЗ, но вместе с ростом спроса на бумаги упала их доходность.
💰 В таких условиях Т-Банк выпустил инструмент с фиксированной доходностью 21% годовых на два месяца вперед. Это смарт-актив СуперФикс, который уже доступен в приложении Т-Инвестиции: https://t.tb.ru/dfaFix.
✅ Чтобы купить смарт-актив, надо завести смарт-счет, это займет около 10 секунд ✨
🤓 Что такое смарт-активы
Мы так называем ЦФА — перспективный инструмент, открывающий новые возможности для инвесторов и эмитентов. Он взял лучшее от классических акций и облигаций и дополнил новыми технологиями. Фактически это цифровая оболочка для самых разных инвестиционных идей — классических или экзотических. По сравнению с традиционными активами его преимущество — в скорости и простоте.
👉 Чтобы найти СуперФикс и другие смарт-активы в приложении Т-Инвестиции, перейдите в раздел «Что купить» и выберите вкладку «Смарт-активы».
#смарт_активы
ЦБ допустил изменение сроков ИИС-3
Но не сейчас
На Финансовом конгрессе ЦБ в Петербурге первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин не исключил, что срок действия ИИС-3 может быть сокращен.
Ранее Владимир Верхошинский, глава Альфа-Банка, предложил сократить обязательный срок действия ИИС-3 до 1,5 лет. Представитель ЦБ отметил, что новый тип ИИС появился недавно и пока нужно посмотреть, как реализуется потенциал мер стимулирования по таким счетам. Чистюхин отметил, что ЦБ обязательно обсудит этот вопрос в будущем.
ИИС-3 запустился в начале 2025 года. В отличие от предыдущих индивидуальных инвестиционных счетов обязательный срок владения ИИС нового типа — 5 лет (ранее 3 года). При этом с каждым годом, начиная с 2027-го, срок будет увеличиваться на один год, пока не достигнет десяти лет.
Предыдущие ИИС можно было пополнять только на 1 млн рублей в год. У ИИС-3 такого лимита нет. Также по ИИС-3 можно получать оба налоговых вычета (и на внесенную сумму, и на положительный финансовый результат от сделок).
По этой ссылке можно открыть или узнать больше про ИИС-3, который дает возможность получать налоговые льготы.
#новости
Утренний дайджест: замедление темпов роста экономики РФ, рекордно низкая безработица
На что стоит обратить внимание сегодня, 03.07.2025
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 78,65 (+0,30%).
EUR/RUB: 92,68 (-0,07%).
CNY/RUB: 10,95 (+0,07%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 61,95 (-0,40%).
Brent: 68,27 (-0,73%).
Золото: 3 352,33 (-0,14%).
Газ: 3,486 (-0,06%).
Что еще
• ВВП России за январь — май вырос на 1,5%, сообщили в Минэкономразвития РФ. При этом экономический рост в РФ в мае замедлился до 1,2% с 1,9% в апреле. Текущий прогноз ведомства предполагает рост ВВП России в этом году на 2,5%. Ранее, в июне, министр экономического развития РФ Максим Решетников заявил, что экономика России стоит на грани перехода в рецессию, о чем говорят индикаторы и ощущения бизнеса. При этом он подчеркнул, что очень многое зависит от решений, которые будут приняты в ближайшее время, в первую очередь в сфере денежно-кредитной политики.
• Уровень безработицы в России обновил исторический минимум. По данным Росстата, в мае она снизилась до 2,2% после 2,3% в марте и апреле. В мае численность рабочей силы в возрасте 15 лет и старше составила 76,2 млн человек, из них 74,5 млн человек были заняты экономической деятельностью, а 1,7 млн человек оставались безработными. Тем не менее в ЦБ РФ отмечают признаки уменьшения напряженности на рынке труда. По данным регулятора, снижается доля компаний, которые испытывают дефицит кадров. Также наблюдается тенденция к сокращению числа вакансий и уменьшению зарплатных предложений в наиболее перегретых сегментах, например в сфере IT.
• Диасофт планирует изменить дивидендную политику, но сохранит периодичность выплат. Об этом рассказал генеральный директор компании Александр Глазков.
Он пояснил, что Диасофт нуждается в деньгах на исследования и разработки. Когда компания провела IPO, у нее были деньги и она могла направлять высокий процент от прибыли на дивиденды. По словам Глазкова, дивиденды планируют корректировать на R&D, а остальную часть направлять акционерам. Коэффициент выплат, как ожидает Глазков, будет не менее 50% EBITDA.
• В ВТБ не планируют конвертацию привилегированных акций банка в обыкновенные до конца 2025 года. Данная процедура упирается в оценку префов, условия выпуска и правила инвестирования средств ФНБ. Поэтому конвертация — это не вопрос 2025 года, заявил первый зампред правления банка Дмитрий Пьянов. Между тем на прошлой неделе Пьянов отмечал, что ВТБ долгосрочно будет искать решения по упрощению структуры капитала, который представлен обыкновенными и привилегированными акциями. В настоящее время значительная часть капитала ВТБ — привилегированные акции двух типов на 521 млрд рублей. Объем дивидендов по ним является переменной величиной и определяется каждый год отдельно.
• Совет директоров Яндекса обсудит допэмиссию акций и ее условия для программы долгосрочной мотивации сотрудников на заседании 7 июля, сообщили в компании. Ранее, в апреле этого года, Банк России зарегистрировал дополнительную эмиссию акций Яндекса, размещаемых по закрытой подписке. В марте компания приняла решение разместить до 6 млн дополнительных обыкновенных акций для программы мотивации сотрудников. Это примерно 1,5% от общего акционерного капитала Яндекса на тот момент.
• Российские авиакомпании за первое полугодие 2025 года перевезли почти 50 млн пассажиров (-2,1% год к году), сообщил министр транспорта РФ Роман Старовойт. Между тем российские авиаперевозчики по итогам 2024 года увеличили перевозки пассажиров, по сравнению с предыдущим годом, на 6%, до 111,7 млн человек. В 2025 году Минтранс и Росавиация ожидают снижения пассажиропотока на 1,8%, до 109,7 млн человек.
#новости
Ставка, курс рубля, неспокойные времена и предприятия на «подсосе»
Самое интересное, прозвучавшее на Финансовом конгрессе ЦБ
На пленарной сессии Финансового конгресса Банка России выступили глава Сбера Герман Греф, председатель правления ВТБ Андрей Костин, а также председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Спикеры обсудили текущее положение российской экономики. А мы собрали главные тезисы 👇
🎤 Герман Греф
Мы видим очевидные риски переохлаждения экономики. ЦБ это хорошо понимает. И сейчас время выравнивать ситуацию, очень важно не передержать высокие реальные ставки.
• Мы адаптировались к каким-то внешним вызовам. У нас впереди очень неспокойные времена, но я уверена, что это и новые возможности для развития, для роста производительности труда в условиях дорогой рабочей силы.
• Торможение экономики неизбежно после бурного роста предыдущих лет.
• Замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал ЦБ, но текущий уровень инфляции все еще остается выше цели.
• Высокая ставка — это не каприз Банка России. Если индикаторы покажут более быстрое замедление экономики и торможение инфляции, это даст ЦБ пространство для более быстрого ее снижения.
• Укрепление рубля помогает замедлению инфляции, а значит ключевая ставка будет снижаться быстрее при более слабом курсе.
• Экспортеры оказались в «валютных ножницах», где с одной стороны высокие ставки, а с другой — низкий курс валюты. Но тем не менее важно, чтобы курс рубля был рыночным. Не нужно, чтобы его подгоняли под какие-либо нужды, чтобы происходило «латание регулирования».
• Цель по инфляции в размере 8% была бы более актуальна в нынешних экономических условиях вместо 4%, на которые ориентируется ЦБ.
• Большое количество неэффективных предприятий в России сидит на «подсосе» государства, надо прекратить их поддержку. Сотрудников этих компаний нужно стимулировать для переезда в другие регионы. Фокус должен быть на таких отраслях, как станкостроение и судостроение.
Газпрому могут снизить налоговую нагрузку
Статс-секретарь, замминистра финансов РФ Алексей Сазанов сообщил, что вопрос снижения налоговой нагрузки на Газпром обсуждается в ведомстве. Однако пока рано говорить о каких-либо решениях, в том числе о снижении НДПИ. По словам Сазанова, рассматриваются разные варианты потенциального снижения налоговой нагрузки на газового гиганта.
Газпрому могут снизить налоговую нагрузку за счет изъятия доходов у независимых производителей за счет индексации цен на газ. Минфин ждет окончательного решения вопроса дополнительной индексации для промышленных потребителей, которая сейчас рассматривается в правительстве. Когда будет известен объем доходов независимых производителей после индексации, будут понятны меры возможной налоговой поддержки.
На фоне высказываний представителя Минфина акции Газпрома снижались более чем на 0,7%, однако затем вернулись к уровням начала торгов.
Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций, считает, что потенциальное снижение налоговой нагрузки позитивно скажется на финансовых результатах компании, но пока неизвестны меры поддержки, точно говорить о последствиях нельзя.
Придерживаемся рекомендации «держать» по акциям Газпрома.
#новости
ФСБ провела обыски в офисе Южуралзолота
Акции падают более чем на 8%
В Челябинской области сотрудники ФСБ и СК России провели обыски в офисах Южуралзолота (ЮГК). Акции ЮГК отреагировали резким снижением цены на новости об обысках силовых структур в офисах компании. Сейчас бумаги теряют более 8% с начала торгов, находясь в лидерах падения на Мосбирже.
Мероприятия связаны с ранее возбужденными уголовными делами по нарушениям природоохранного законодательства, промышленной безопасности и эксплуатации промышленных объектов на земельных участках компании в Пластовском и Еткульском районах, сообщили в пресс-службе УФСБ России по Челябинской области.
За последние годы произошло шесть инцидентов, повлекших смерть сотрудников ЮГК, что может косвенно подтверждать факт халатного отношения должностных лиц компании к требованиям промышленной безопасности, отметили в ФСБ.
Между тем в Пластовском городском суде сейчас рассматривается семь исков природоохранных прокуроров к ЮГК.
Ранее, в августе 2024 года, по решению Уральского управления Ростехнадзора из-за большого количества нарушений требований промышленной безопасности на 90 суток были приостановлены горные работы на карьерах Березняковский, Светлинское, Курасан, Южный Курасан в Челябинской области.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифры дня
Мосбиржа опубликовала результаты торгов за июнь. Общий объем торгов составил 125,9 трлн руб. (+9.8% год к году), рынок акций составил 2,6 трлн руб. (+13% г/г), рынок облигаций 1,8 трлн руб. (+12.5% г/г).
ВТБ заплатит дивиденды впервые с 2021 года
Акционеры ВТБ одобрили выплату дивидендов. Доходность — 24%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 10 июля.
После публикации новости акции ВТБ резко пошли вниз, затем вверх, а позже стали корректироваться. С начала торгов бумаги в минусе на 0,06%.
Выплата станет первой с 2021 года. Однако открытым остается вопрос дальнейших дивидендных выплат, о перспективах мы писали ранее тут.
Сегодня утром банк отчитался за май и пять месяцев 2025 года по МСФО, здесь подробнее.
#новости #дивиденды
⚡️ Т-Инфляция продолжает замедляться, но инфляционные ожидания могут начать расти
Публикуем значения Т-Инфляции на основе покупок наших клиентов
💡Какова инфляция за неделю
По данным Т-Банка, рост индекса цен на потребительские товары за прошедшую неделю замедлился до 0,43% после 0,73% неделей ранее (уточненные данные на основе полной выборки).
Росстат, в свою очередь, в минувшую среду сообщал о росте цен на 0,04% (как и неделей ранее).
📖 Что это значит
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец обращает внимание, что инфляция по Т-данным замедляется вторую неделю подряд, однако остается существенно выше последних значений по оценке Росстата. Такая разница может быть связана, в частности, с отличиями в потребительской корзине: в нашей методологии выше доля продовольственных товаров.
Тем не менее, сохраняющийся высокий уровень недельной инфляции требует внимания — как показывает опыт, подобная динамика способна привести к росту инфляционных ожиданий и ухудшению потребительских настроений уже в ближайшие недели.
❓ Как считаются показатели Т-Инфляции
Мы объединяем данные по транзакциям с данным кассовых чеков. Обрабатываем базу с использованием языковых моделей. По фактическим данным определяем общую потребительскую корзину наших клиентов и считаем изменение индекса цен: средний рост цены по каждой категории товаров умножается на вес товара в корзине. Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей.
#новости
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
