627021
Телеграмм-канал Тинькофф Инвестиций. Аналитика, торговые идеи и просто хорошие тексты. Пишите письма на editors_wealth@tinkoff.ru Сайт https://www.tinkoff.ru/invest/products/premium/
Утренний дайджест: санкции ЕС на сельхозпродукцию и удобрения РФ, растущий интерес инвесторов к ОФЗ
На что стоит обратить внимание сегодня, 22.05.2025
Компании
• Т-Технологии: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• Татнефть: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты итоговых дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за прошлый год в размере 43,11 рубля на каждый тип акций.
• Норникель: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• Евротранс: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• Яковлев: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• РБК: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 79,75 (-0,69%).
EUR/RUB: 91,30 (+1,48%).
CNY/RUB: 11,09 (-0,67%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 57,91 (+0,45%).
Brent: 64,51 (+0,84%).
Золото: 3 338,58 (+0,70%).
Газ: 3,366 (-0,06%).
Что еще
• Сегодня Европейский парламент проголосует по предложению Еврокомиссии за повышение пошлин на импорт сельхозпродукции и удобрений из России и Белоруссии. По данным Совета ЕС, новые пошлины охватят весь российский сельхозэкспорт в Европу, тогда как ранее ограничения распространялись только на 15% таких поставок. Введение новых заградительных пошлин на сельхозтовары и удобрения связано с необходимостью защитить ЕС от якобы зависимости от РФ в этой сфере, ранее заявляли в ЕК. Крупнейшие российские экспортеры удобрений: ФосАгро, Акрон, Уралкалий и другие.
• Объем размещения на последних аукционах ОФЗ составил почти 148 млрд рублей — максимум за последние два месяца. При этом совокупный спрос превысил 287 млрд рублей. На фоне стабилизации ситуации на долговом рынке спрос инвесторов на государственные облигации резко увеличился, замечают эксперты. Кроме этого, интерес к ОФЗ подогревается растущими ожиданиями скорого начала смягчения монетарной политики ЦБ РФ.
• В январе — апреле Россия увеличила экспорт угля в Китай на 2% год к году, до 27,4 млн тонн. При этом в стоимостном выражении поставки снизились на 18% на фоне падения экспортных цен на уголь. Между тем Китай остается ключевым рынком сбыта российского угля. На страну приходится около 50% всего угольного экспорта из РФ.
• Абрау-Дюрсо может выплатить промежуточные дивиденды и впервые выйти на российский рынок облигаций. Об этом сообщил председатель совета директоров компании Павел Титов. По его словам, промежуточный дивиденд может быть выплачен в конце этого года. Кроме него, менеджмент также будет рекомендовать дивиденды по итогам 2024 года в размере 5,01 рубля на акцию, заявил Титов. Также топ-менеджер Абрау-Дюрсо сообщил о намерении компании провести тестовый дебютный выпуск облигаций. Ожидается, что это произойдет в июле текущего года.
• Цена биткоина продолжает обновлять исторические максимумы. Сегодня стоимость криптовалюты превысила $111 000. С начала года биткоин подорожал почти на 20%.
#новости
Непростой квартал для Газпром нефти
Нефтяная дочка Газпрома отчиталась за первый квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
Снижение цен на российскую нефть в связи с общемировым падением, а также расширение дисконтов после январских санкций на танкерный флот в совокупности с укреплением рубля — все это снизило доходы компании. В случае с Газпром нефтью имеет место и дополнительное расширение экспортных дисконтов на нефть и продукты ее переработки в связи с попаданием компании в санкционный список Минфина США.
EBITDA снизилась в связи с продолжающимся ростом налоговой нагрузки.
На чистую прибыль дополнительное влияние оказали возросшие финансовые расходы и снижение доли в прибыли ассоциированных организаций и совместных предприятий. Однако эти расходы были частично компенсированы курсовыми разницами из-за укрепления рубля.
💰 Что с дивидендами?
Вчера должно было состояться заседание совета директоров компании по дивидендам. Пока решение руководства не опубликовано.
Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций считает, что компания может выплатить около 27 рублей на акцию (доходность — 5%) как финальный дивиденд за 2024 год.
Газпром нефть платит дивиденды раз в полгода. В контексте будущих промежуточных дивидендов база для выплат в первом квартале 2025 года достигла 14,65 на акцию. Однако эта сумма будет актуальной, если нефтяник продолжит выплачивать 75% от чистой прибыли. В условиях санкций и низких цен на российскую нефть руководство может принять иное решение.
🎯 Что в итоге?
Учитывая опубликованные результаты Газпром нефти, сложившиеся для компании обстоятельства с точки зрения ограничений и конъюнктуры на нефтяном рынке, мы не рекомендуем покупать акции SIBN.
#отчет
🤨 «Простой сделки на столе нет»
В новом выпуске подкаста «Не АрмагедДонец» главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец разберет последние актуальные новости и события экономики. Пройдемся по российской повестке: обсудим снижение ключевой ставки ЦБ, перспективы рубля и переговоры по Украине,а также проанализируем паузу в торговой войне США и Китая.
Максимум полезной и свежей информации. Смотреть на всех площадках — YouTube и Rutube.
#подкаст
Выручка МТС растет, но высокая ставка давит на прибыль
Телекоммуникационная компания МТС опубликовала финансовые и операционные результаты за первый квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
Основной вклад в рост выручки внесли рекламная вертикаль, финтех и доходы базового телеком-бизнеса. Показатель OIBDA вырос на 7% на фоне оптимизации операционных расходов.
Компания удерживает долговую нагрузку на уровне ниже 2.0x (1,8x по итогам квартала со снижением на 0,1 год к году). Для МТС исторически это в целом комфортный уровень. Однако в актуальных условиях высоких процентных ставок это негативный фактор в инвест-кейсе.
На динамику чистой прибыли все еще оказывает давление высокая ставка — рост финансовых расходов привел к падению прибыли на 88% год к году.
МТС перешла к финишной прямой по формированию бизнес-вертикалей в рамках объявленной в конце прошлого года трансформации корпоративной структуры — МТС Медиа, МТС Adtech, МТС Финтех, МТС Юрент и ИТ-вертикаль MWS (окончательно сформируется уже в июне). В будущем компания будет дополнительно раскрывать операционные и финансовые метрики по каждому направлению отдельно в рамках развития экосистемы МТС.
💰 Что с дивидендами?
Вчера совет директоров МТС рекомендовал выплатить за 2024 год дивиденды в размере 35 рублей на акцию (с доходностью в 16%), что соответствует нашим ожиданиям и находится в рамках дивидендной политики компании на 2024—2026 годы.
📌 Что в итоге?
Аналитик Т-Инвестиций Ляйсян Седова сохраняет рекомендацию «держать» для акций МТС с целевой ценой 266 рублей на акцию.
#отчет
ЦИАН поделился результатами, но не дивидендами
Онлайн-сервис для покупки и аренды недвижимости отчитался за первый квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
Динамика выручки за первый квартал осталась на уровне прошлого квартала (+5% год к году). Компании удалось сохранить темпы роста, несмотря на высокую базу прошлого года и сохраняющуюся напряженность на рынке недвижимости. При этом компания обозначила, что во втором квартале выручка показывает двузначные темпы роста на фоне постепенной адаптации рынка к текущим условиям и весенней монетизации.
В первом квартале компания показала ухудшение рентабельности по скорректированному показателю EBITDA на 7,7 п.п. год к году, до 22,8%. Главным образом за счет роста расходов на персонал и прочих операционных расходов.
Компания заработала 217 млн рублей чистой прибыли в первом квартале, где положительный эффект от роста финансовых доходов был нивелирован существенным ростом расходов от курсовых разниц. На конец квартала денежная позиция компании превысила 9,5 млрд рублей.
Компания также объявила свои ожидания на 2025 год. Рост выручки может составить от 14 до 18% год к году, показав значительное ускорение во втором полугодии. Рентабельность по скорректированной EBITDA может превысить 20%.
Дополнительным позитивным катализатором может стать вопрос выплаты специальных дивидендов, базой для которых станут накопленные денежные средства. Выплату стоит ждать не ранее второго полугодия 2025-го. Поэтому не исключено, что в базу расчета дивидендов войдут средства, которые компания заработает в течение этого года, как это было в кейсе Хэдхантера.
🤑 Что с дивидендами?
По итогам 2024 года совет директоров ЦИАН рекомендовал не выплачивать дивиденды. А вот в опубликованной отчетности напомнил о спецдивиденде. Выплату планируют провести до конца этого года после завершения перерегистрации бизнеса в России.
По нашим расчетам, Циан может выплатить около 130 рублей на акцию, что принесет 23% доходность. После специальных дивидендов, согласно новой дивидендной политике, Циан намерен платить акционерам от 60 до 100% скорректированной чистой прибыли.
📌 Что в итоге?
В целом сегодняшние результаты довольно смешанные, однако фундаментально нам продолжает нравиться компания. На наш взгляд, для долгосрочных инвесторов акции Циана могут быть интересны, учитывая сильный рост бизнеса в контексте выручки и рентабельности.
Однако в ближайший год котировки компании будут сильно зависеть от динамики процентной ставки и ситуации на рынке недвижимости. Мы ожидаем, что уже во второй половине 2025 года рынок недвижимости начнет разворачиваться, а темпы роста выручки компании постепенно нормализуются за счет эффекта отложенного спроса. При этом рентабельность компании улучшится благодаря расширению инициатив по повышению монетизации в регионах.
#новости #дивиденды
📈 Запустили программу долгосрочных сбережений в Т-Банке!
Получите дополнительно к инвестициям до 360 000 рублей от государства
Мы запустили новую программу долгосрочных сбережений (ПДС) с ожидаемой доходностью от 38% в первый год. Она поможет людям всех возрастов сформировать личный капитал с финансовой поддержкой государства, в том числе — как прибавку к пенсии.
📌 Долгосрочный капитал формируется из четырех источников:
● собственные взносы — в любом объеме;
● потенциальный инвестиционный доход — до 20% годовых в 2025 году;
● софинансирование от государства — до 36 000 руб. в год, или до 360 000 руб. за 10 лет;
● налоговые вычеты — до 88 000 руб. в год, или до 1 320 000 руб. за 15 лет.
📌 Деньги вкладываются в низкорисковый инвестиционный портфель, который формируют профессионалы.
Доли и состав активов в нем подобраны так, чтобы обеспечить долгосрочный прирост капитала при любой рыночной конъюнктуре:
● российские акции — 25%;
● долгосрочные государственные облигации — 25%;
● золото — 15%;
● валютные облигации, в том числе замещенные — 10%.
Все сбережения в рамках программы, включая инвестиционный доход, застрахованы Агентством по страхованию вкладов на сумму 2,8 млн рублей. Это вдвое выше, чем по банковскому вкладу. Кроме того, средства юридически защищены при разводе, аресте или конфискации имущества. Пока выплаты не назначены, все активы можно передавать по наследству.
Срок программы — 15 лет. По истечению срока весь накопленный капитал можно получить сразу. Другой вариант — регулярные выплаты, их можно оформить на выбранный период (от 1 года) либо пожизненно: с 55 лет для женщин, с 60 — для мужчин.
Из программы можно выйти досрочно, забрав в полном объеме личные деньги и инвестиционный доход — в НПФ «Т-Пенсия» никаких комиссий при этом не будет. Если клиент получал налоговые вычеты, они будут удержаны в пользу государства. В особых жизненных ситуациях — при потере кормильца или для оплаты дорогостоящих видов лечения — можно забрать все средства раньше срока, включая господдержку.
Счет долгосрочных сбережений встроен в мобильное приложение Т-Банка, где клиенту удобно управлять всеми своими накоплениями.
Оформить заявку на открытие счета можно тут 👈
СД МТС рекомендовал дивиденды с доходностью выше 16%
Совет директоров МТС рекомендовал выплатить за 2024 год дивиденды в размере 35 рублей на акцию. Дивдоходность по нынешним ценам составляет выше 16%.
Последний день для покупки под дивиденды — 4 июля.
Сумма была известна заранее, о ней мы писали еще в апреле. Аналитики Т-Инвестиций обращали внимание, что компания будет и дальше придерживаться ориентира по выплатам около 35 рублей на акцию и пока менять дивполитику не будет. Последующее увеличение выплат возможно уже по итогам 2027 года.
#дивиденды
Инфляционные ожидания населения выросли до 13,4%
Месяцем ранее они составляли 13,1%
В мае 2025 года ожидаемая инфляция выросла до 13,4%, следует из оперативной справки «инФОМ», подготовленной для Банка России. В апреле ожидаемая инфляция была на уровне 13,1%. Данные были получены на основе опросов населения.
Интересно, что среди тех, кто не имеет сбережений, ожидаемая инфляция за месяц выросла с 13,9% до 15%. И, напротив, ожидаемая инфляция среди тех, кто имеет сбережения, снизилась с 12,4% до 11,6%.
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец
Инфляционные ожидания населения выросли второй месяц подряд, что, вероятно, обеспокоит ЦБ. Однако картина тут неоднородная: часть населения со сбережениями, как правило, более информированная относительно новостей рынка и экономики, ожидания снизила. А вот респонденты без сбережений ожидания повысили, а они более чувствительны к текущему изменению «на прилавке». Кстати, мы видели разовый взлет цен в чеках в майские праздники, отразившийся в Т-Инфляции. Наш индикатор неплохо опережал показатель ИнФОМа и в прошлом году.
⚡️Т-Инфляция выросла после майских, но есть тренд на замедление
Продолжаем публиковать значения Т-Инфляции на основе покупок наших клиентов
💡Какова инфляция за неделю
По данным Т-Банка, индекс цен на потребительские товары за прошедшую неделю вырос на 0,16% после повышенного роста в период майских праздников. Динамика видна на графике. Росстат, в свою очередь, в минувшую среду сообщал о росте цен на 0,06% (после роста на 0,03% неделей ранее).
📖Что это значит
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец обращает внимание, что ускорение инфляции в течение двух коротких рабочих недель мая пришлось полностью на категорию продовольственных товаров — произошло изменение потребительского поведения. Но нужно учитывать, что при нетипичных изменениях состава потребительской корзины наши оценки инфляции могут быть временно завышенными или заниженными. По последним данным, мы видим возвращение на умеренные уровни в последнюю неделю и ожидаем развития тренда на замедление в последующие недели.
❓Как считаются показатели Т-Инфляции
Мы объединяем свои данные по транзакциям с данным кассовых чеков. Обрабатываем базу с использованием языковых моделей. По фактическим данным определяем общую потребительскую корзину наших клиентов и считаем изменение индекса цен: средний рост цены по каждой категории товаров умножается на вес товара в корзине. Данные Т-Банка учитывают фактические цены покупок, включая влияние скидок и акций, что делает их несколько более волатильными, чем данные Росстата. В то же время данные Т-Банка отражают реальное влияние инфляции на потребителей.
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
СД Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденды с доходностью выше 16%
Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить 8,5 рублей в виде дивидендов по привилегированным акциям, дивдоходность по нынешним ценам составляет 16,5%. По обычным акциям выплата составит 0,9 рублей — дивдоходность около 4%.
Последний день для покупки под дивиденды — 16 июля.
#дивиденды
Дивиденды МТС-Банка могут составить 89,31 рубля на акцию
Дивидендная доходность составит 6,9%
Совет директоров МТС-банка рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 89,31 рубля на акцию. Дивидендная доходность составит 6,9%.
Годовое собрание акционеров банка запланировано на 27 июня. Последняя дата для покупки бумаг под дивиденды — 10 июля.
На новости о дивидендах бумаги компании сначала взлетели на 5,5%, но быстро вернулись к исходным значениям.
Напомним, что чистая прибыль МТС-банка за 2024 год составила 12,4 млрд рублей. По сравнению с предыдущим годом она не изменилась.
Из-за ужесточения регулирования ЦБ темп роста кредитного портфеля банка снизился до 12% г/г. Уменьшилась и чистая процентная маржа: с 9,2% годом ранее до 8%.
С момента выхода на IPO в апреле 2024 года бумаги компании снизились на 48%. При этом банк следует утвержденной дивидендной политики: она предполагает направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО.
#дивиденды
☕️ Утро начинается не с кофе, а с фьючерса на кофе
Хотите зарабатывать на движении цен на кофе с минимальным порогом входа всего около 500 рублей? Теперь это возможно благодаря новому фьючерсному контракту на кофе COFFEE.
👀 Почему это интересно:
• Это возможность заработать на мировых ценах на сырье;
• Высокий уровень ликвидности обеспечивается маркетмейкером;
• Предполагается 5 сроков контракта (февраль, апрель, июнь, август, ноябрь), торговаться будут фьючерсы на два ближайших месяца;
• Торги проходят в будни с 8:50 до 23:50 мск.
Параметры контракта: код COFFEE (KC), котировки в долларах за 1 фунт, лот 10 фунтов, шаг цены $0,001, стоимость шага цены $0,01.
Фьючерс доступен во вкладке Фьючерсы раздела «Что купить» здесь и здесь.
👨🎓 Не знаете, как торговать фьючерсами? Пройдите урок в Академии инвестиций.
#фьючерсы
Трамп позитивно оценил разговор с Путиным
«Только что завершился мой двухчасовой телефонный разговор с президентом России. Я считаю, что он прошел очень хорошо. Россия и Украина немедленно начнут переговоры о прекращении огня и, что более важно, о прекращении конфликта», — отметил президент США Дональд Трамп по итогам разговора с президентом России.
После публикации заявления индекс Мосбиржи пошел вверх, приблизившись к 2890 пунктам.
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
«Мы видим, что темпы, особенно корпоративного, кредитования снижаются, потребительского кредитования снижаются, поэтому видим, что и динамика экономического роста тоже охлаждается. Поэтому, мне кажется, что у ЦБ есть большое поле для возможностей в принятии решений по денежно-кредитной политике», — отметил глава Минфина Антон Силуанов, говоря о предстоящем заседании ЦБ по ставке, оно пройдет 6 июня.
💪 ЦБ может расширить доступ к ЦФА для неквалифицированных инвесторов
Банк России пересмотрит доступ неквалифицированных инвесторов к ЦФА, чтобы устранить разрыв в регулировании между долговыми ЦФА и традиционными облигациями. В июне регулятор собирается опубликовать пересмотренное указание для обсуждения с рынком, а утвердить его планируется в третьем квартале текущего года. Об этом рассказала заместитель директора департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ Кристина Алешина на Петербургском международном юридическом форуме.
🤔 Что не так с регулированием
Сегодня неквалифицированные инвесторы могут приобрести только ЦФА с гарантированной доходностью. Если доходность инструмента плавающая, например привязана к ключевой ставке, ЦФА доступен только квалифицированным инвесторам. При этом облигации с плавающей ставкой, привязанной к ставке ЦБ, доступны в том числе неквалифицированным инвесторам. Этот разрыв в регулировании и планируется ликвидировать.
На эту проблему несколько дней назад в рамках сессии «ЦФА» на конференции НАУФОР указывал Алексей Илясов, глава ЦФА-платформы Т-Технологий Атомайз. В частности, он призывал ЦБ предоставить неквалифицированным инвесторам доступ к ЦФА с возвратом номинала, а также снять лимит торговли ЦФА в размере 600 тысяч рублей в год.
Тему разрыва в регулировании между ЦФА и традиционным фондовым рынком на конференции НАУФОР подняла глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Она заявила, что ЦБ намерен устранять этот разрыв двумя путями: упрощать выпуск простых ценных бумаг и уравнивать правила выпуска и обращения ЦФА с теми условиями и требованиями, которые действуют на традиционном фондовом рынке.
#тренды_цфа #смарт_активы #законы_цфа
🌊 Едем разбираться в Совкомфлот
Это надо видеть! Сняли уникальный контент в Арктике
В новом выпуске «Едем разбираться» ведущий Антон Зайцев, которого вы могли видеть в «Орле и решке» и других проектах телеканала Пятница, отправился в Арктику и узнал, как устроен бизнес крупнейшей судоходной компании России.
Главная точка маршрута – месторождение Варандей, где находится самый северный круглогодично действующий нефтяной терминал в мире. Антон разобрался в процессе транспортировки нефти во всех деталях. Познакомился с капитаном ледового судна, который бороздит Арктику уже больше 30 лет. Узнал, как 257-метровая махина с нефтепродуктами на борту проходит сквозь массивы льда, что делать в случае экстренной ситуации на краю света и зачем нужны танки на танкере. Увидел моржей и расспросил о марже бизнеса.
А соведущая Ирина Ахмадуллина встретилась с финансовым директором Совкомфлота Александром Вербо. Обсудили силу санкционного давления на отрасль: за счет чего компании удалось удержаться на плаву и насколько сильно изменились маршруты судов? Узнали, приносит ли проблемы бизнесу высокая ключевая ставка и что будет со ставками фрахта? Также поговорили про планы по прибыли и дивидендам.
Смотрите фильм на YouTube или Rutube и подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить серии о других компаниях.
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цифра дня
Инфляция за неделю с 13 по 19 мая ускорилась, составив 0,07%, неделей ранее показатель был на уровне 0,06%. Годовая инфляция замедлилась до 9,9%, сообщил Росстат.
Напомним, последний показатель Т-Инфляции: 0,16%.
Чистая прибыль МТС-Банка упала на 77%
Сократились все виды доходов
МТС-Банк отчитался за первый квартал 2025 года. На фоне выхода отчета акции теряют более 1,3%.
📌 Что с результатами
Чистая прибыль в первом квартале 2025-го рухнула на 77% к аналогичному периоду прошлого года. Рентабельность капитала составила 4,2%.
Финансовый результат МТС Банка оказался под давлением из-за сокращения операционных доходов. Год к году они упали на 38%. Причиной стало снижение всех статей доходов: чистого процентного, комиссионного дохода, а также отрицательной переоценки валютной позиции на 2,1 млрд рублей (на фоне укрепления курса рубля).
На чистый процентный доход негативно влияли высокие ставки, которые привели к росту стоимости фондирования и снижению чистой процентной маржи. На динамику комиссий существенное негативно повлияло снижение объемов выдач новых кредитов.
Налоговые расходы МТС-Банка также выросли. Эффективная налоговая ставка составила 54%. Часть негативного эффекта удалось компенсировать, снизив отчисления в резервы (-23%) и переключившись на выдачи кредитов более качественным заемщикам. Благодаря этому резервы восстановились на 1,8 миллиарда рублей.
💸 Что с дивидендами
Ранее совет директоров МТС Банка рекомендовал выплатить 89,31 рубля на акцию в виде дивидендов (25% чистой прибыли за прошлый год). Дивдоходность — 7%. Собрание акционеров назначено на 27 июня.
🎯 Что в итоге
Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер оценивает результаты МТС Банка за первый квартал умеренно негативно. Низкая прибыль первого квартала не показатель для годовых прогнозов, так как на нее повлияли разовые факторы — убыток от переоценки валютной позиции и высокие налоги.
По нашему мнению, на бумаги компании в ближайшие месяцы будут оказывать влияние другие, непрофильные факторы. В частности, определение параметров ранее анонсированной допэмиссии акций.
#отчет
📉 Акции Мосбиржи падают на отчете
Что разочаровало инвесторов?
Мосбиржа отчиталась за первый квартал 2025 года. Акции площадки падают на сегодняшних торгах более чем на 1%.
📊 Что с результатами?
Чистая прибыль упала на треть из-за снижения процентных доходов практически вдвое. Финансовый результат крупнейшей торговой площадки России оказался ниже консенсус-прогноза на 7%. Основная причина — падение процентных доходов. Они существенно снизились из-за сокращения остатков средств на счетах клиентов. Процентные доходы в первом квартале 2025 оказались ниже консенсуса на 21%.
Комиссионные доходы выросли из-за увеличения объемов торгов, особенно акциями и облигациями. Существенно выросли доходы с комиссий от торгов деривативами (+55%) и инструментами денежного рынка. Совокупные комиссионные доходы составили 18,5 млрд рублей — на уровне консенсус-прогноза.
Сильно выросли операционные издержки. Всё из-за роста расходов на персонал и маркетинг. В результате рентабельность по EBITDA составила 61,4% против 75% в первом квартале 2024 года.
💰 Что с дивидендами?
Ранее совет директоров торговой площадки рекомендовал выплатить дивиденды в размере 26,11 рубля на акцию. Дивдоходность — около 13,4%. Московская биржа направит на выплаты 75% чистой прибыли по МСФО за 2024 год.
📌 Что в итоге?
Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер оценивает результаты Мосбиржи за первый квартал 2025 умеренно негативно. Рост комиссий пока не компенсирует падения процентного дохода. Мы сохраняем рекомендацию «держать» по акциям Мосбиржи.
#отчет
💰 Дарим деньги за посты о любимых эмитентах
В Пульсе стартует конкурс «Мой выбор»: надо рассказать о своей связи с эмитентом из вашего портфеля и проиллюстрировать пост фотографией.
🎁 Десять победителей получат от нас по 10 000 рублей, а еще будут призы от эмитентов, о которых вы расскажете в постах 🔥
Подробнее об условиях читайте здесь 👈
Утренний дайджест: подробности 18-го пакета санкций ЕС, падение цен на сталь в России
На что стоит обратить внимание сегодня, 21.05.2025
Компании
• МТС: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• Мосбиржа: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• Русагро: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• МТС Банк: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• Циан: публикация финансовых результатов по МСФО за первый квартал 2025 года.
• Банк Санкт-Петербург: публикация финансовых результатов по РСБУ за четыре месяца 2025 года.
• Газпром: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• Т-Технологии: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за первый квартал 2025 года.
• Софтлайн: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• ПИК: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• КАМАЗ: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 80,31 (-0,13%).
EUR/RUB: 89,97 (-0,60%).
CNY/RUB: 11,16 (+0,40%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 59,61 (+1,21%).
Brent: 65,83 (+1,53%).
Золото: 3 305,18 (+0,47%).
Газ: 3,382 (-1,31%).
Что еще
• Глава дипломатии ЕС Кая Каллас заявила, что основным компонентом 18-го пакета санкций против России станут меры в энергетической сфере. Она добавила, что также обсуждается введение ограничений в отношении «Северного потока», «Северного потока — 2» и финансового сектора РФ.
• По прогнозам экспертов, средневзвешенная цена на стальной прокат на внутреннем рынке России в 2025 году снизится на 11% год к году. Стоимость тонны горячекатаного проката у производителей в этом году составит $543 по сравнению с $608 за тонну в 2024-м. Снижение цен аналитики связывают с избыточными производственными мощностями, а также с низким спросом на внутреннем рынке.
• Российские эмитенты продолжают активно размещать локальные валютные облигации. С начала года проведено 29 размещений на общую сумму почти 600 млрд рублей. Причина растущего интереса эмитентов к выпуску таких облигаций — заметно более дешевая стоимость валютного долга по сравнению с рублевым.
• Кабмин поручил Минфину, Минтрансу и Росимуществу при подготовке проектов директив по дивидендам Совкомфлота не предусматривать их выплату за 2024 год. На фоне этих новостей котировки акций компании во вторник снизились почти на 5,5%.
• Совет директоров Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год. На фоне такого решения котировки акций девелопера вчера снизились примерно на 1,5%.
• В отношении основателя группы Русагро Вадима Мошковича, арестованного по обвинению в мошенничестве и злоупотреблении полномочиями, возбуждено уголовное дело о даче особо крупной взятки. Уголовное дело, по которому изначально был задержан Мошкович, связано с хищениями при покупке Русагро акций холдинга Солнечные продукты. Ущерб по делу составляет порядка 1 млрд рублей. Между тем следствие ходатайствует о продлении срока ареста Мошковичу, а также бывшему генеральному директору агрохолдинга Максиму Басову до 25 августа.
• Сегодня в 19:00 мск Росстат опубликует данные по недельной инфляции в России. За период с 6 по 12 мая 2025 года рост цен в стране составил 0,06% после 0,03% неделей ранее. С начала года инфляция достигла 3,28%, а в годовом выражении замедлилась до 10,09%.
#новости
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👆
Лидеров и аутсайдеров, включая акции первого и второго эшелонов, можно найти тут 👇
📈 Взлеты
📉 Падения
Цитата дня
В Минфине рассчитывают, что проект указа президента о гарантиях для зарубежных инвесторов будет готов в ближайшее время. «Я думаю, что в ближайшие пару месяцев», — сказал заместитель министра финансов Иван Чебесков. Он добавил, что речь идет в первую очередь о гарантиях для портфельных инвесторов, которые вкладываются в российский рынок ценных бумаг.
🖥 Акционеры: IVA Technologies
Что будет, если вернутся иностранные бренды?
В 18:00 встречаемся в прямом эфире в нашем шоу «Акционеры». Юлия Кульматицкая, ведущая проекта Private Talks, встретится с представителями IT-компании IVA Technologies.
🎙 В гостях:
• Станислав Иодковский — CEO IVA Technologies;
• Максим Смирнов — заместитель генерального директора по коммерции;
• Иван Шкабарня — исполнительный директор.
Обсудим финансовые результаты компании, чего ждать инвесторам дальше, а также готов ли бизнес к потенциальному возвращению иностранных конкурентов.
Смотрите, где вам удобно: на YouTube или Rutube. Задавайте вопросы в чате трансляции. Автору самого интересного компания подарит приз 😉
#эфир #акционеры
Экспортеры продолжат продавать валютную выручку
Как это отразится на курсе рубля?
Действие указа президента об обязательном возврате валютной выручки экспортерами продлено еще на год. Документ, по словам источников Интерфакса и РБК, опубликуют в ближайшее время.
По мнению главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, продление указа сохраняет статус-кво, то есть в моменте не меняет условия на рынке, скорее их фиксирует. На российском рынке сейчас явный профицит предложения валюты, но Минфин и ЦБ не спешат принимать резкие решения, видимо, рассчитывая на то, что он устранится естественным образом.
Тем временем обязательная конверсия уже не обременительная (40%) и сильно ниже того, что экспортеры сами хотят конвертировать (устойчиво выше 80% в этом году). То есть на курс рубля этот фактор вряд ли будет оказывать влияние.
#новости
Новые санкции от ЕС и Великобритании
📌 Евросоюз утвердил 17-й пакет санкций против России.
В него вошли около 200 судов из «теневого флота», сообщила представитель ЕС по иностранным делам и политике безопасности Кая Каллас в социальной сети X. Остальные санкции, по ее словам, связаны с правами человека и гибридными угрозами. Дата вступления документа в силу будет зависеть от хода переговоров по Украине, отметила Каллас.
Агентство ТАСС, со ссылкой на МИД Эстонии, сообщает, что в санкционный список Евросоюза попали 17 физических лиц и 58 юрлиц, а также нефтяная компания Сургутнефтегаз и страховая компания ВСК. После сообщения в СМИ об ограничениях обычные акции Сургутнефтегаза снизились на 0,57%, а префы — на 0,45%. Однако позднее это падение бумаги отыграли.
Также в санкционный список попал глава Камаза Сергей Когогин. На сегодняшних торгах бумаги KMAZ теряют около 1,3%.
📌 Великобритания также расширила санкции против РФ. Ограничения коснулись судов «теневого флота», компаний из оборонного, финансового и энергетического секторов. Среди финансовых организаций в списке значатся Санкт-Петербургская валютная биржа, Агентство по страхованию вкладов, 30 регистраторов и депозитариев, в том числе один из лидеров рынка ВТБ. Котировки бумаг VTBR на новости не отреагировали.
📉 На сегодняшних торгах индекс Московской биржи теряет более 1%. Однако нисходящий тренд начался с самого утра из-за отсутствия позитивных геополитических новостей после диалога Владимира Путина и Дональда Трампа.
#новости
💊 Промомед растет на препаратах от ожирения и онкологии
Отечественная инновационная фармацевтическая компания представила сильные операционные результаты за первый квартал 2025 года.
📊 Что с результатами?
Промомед демонстрирует впечатляющие темпы роста выручки, в том числе за счет присутствия в наиболее перспективных сегментах фармацевтического рынка. Так показатель вырос за отчетный период до 4,49 млрд рублей, прибавив 86% в сравнении с первым кварталом прошлого года.
По направлению эндокринологии в первом квартале 2025-го Промомед вывел на рынок препарат Тирзетта. Он предназначен для лечения ожирения и сахарного диабета. Продажи Тирзетты в первом квартале составили около 1 млрд рублей (22% выручки). Также агрессивный рост на 252% г/г показывают продажи онкологических препаратов за счет вывода новых лекарств (Кабозантиниб) на рынок в прошлые периоды.
Менеджмент Промомеда снова подтвердил свои прогнозы на текущий финансовый год в виде увеличения выручки на 75% при наращивании рентабельности по EBITDA выше 40%.
📌 Что в итоге?
Несмотря на сильные операционные результаты, аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов сохраняет нейтральный взгляд на бумаги Промомеда. Компания торгуется с высокими показателями по мультипликаторам, которые уже во многом отражают ожидания инвесторов по агрессивным темпам роста компании.
#отчет
Утренний дайджест: экспорт российской нефти в Китай, утверждение новых санкций ЕС
На что стоит обратить внимание сегодня, 20.05.2025
Компании
• Промомед: публикация операционных результатов за первый квартал 2025 года.
• Алроса: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты итоговых дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды.
• Лензолото: годовое общее собрание акционеров. На повестке вопрос выплаты итоговых дивидендов за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды за прошлый год в размере 9,55 рубля на одну привилегированную акцию.
• Яндекс: заседание совета директоров. На повестке вопрос определения цены размещения дополнительных обыкновенных акций для реализации программы долгосрочной мотивации.
• Сегежа: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• Циан: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
• Россети Волга: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты дивидендов за 2024 год.
Валютные курсы (ЦБ РФ)
USD/RUB: 80,41 (-0,44%).
EUR/RUB: 90,51 (-0,22%).
CNY/RUB: 11,12 (-0,37%).
Товарно-сырьевой рынок (8:40)
Urals: 57,99 (-0,28%).
Brent: 64,78 (-0,18%).
Золото: 3 211,55 (-0,58%).
Газ: 3,139 (+0,84%).
Что еще
• Сегодня пройдет заседание Совета ЕС по иностранным делам. Как ожидается, по итогам встречи будет утвержден 17-й пакет санкций против РФ. Он затронет российский ВПК, «теневой флот», а также ряд компаний из третьих стран. Агентство Bloomberg ранее назвало новый пакет санкций облегченным, поскольку в него впервые с 2022 года не будут включены никакие дополнительные экономические и торговые ограничения. Еврокомиссия хотела свести к минимуму возражения стран — членов ЕС и принять этот пакет как можно скорее. Между тем Евросоюз уже объявил о разработке 18-го пакета санкций. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен ранее заявляла, что он будет включать ограничительные меры в отношении газопроводов «Северный поток» и «Северный поток — 2», снижение потолка цен на российскую нефть, а также дополнительные санкции в отношении финансового сектора РФ и сторонних банков.
• Импорт российской нефти в Китай в январе — апреле 2025 года снизился на 14,2% год к году, до 32,4 млн тонн. Об этом сообщило Главное таможенное управление КНР. Стоимость закупленной Китаем нефти из России в этом периоде составила $17,1 млрд (-23,9%). Несмотря на сокращение объема поставок российской нефти в первые четыре месяца текущего года, РФ остается главным экспортером энергоресурса в КНР.
• Рейтинговое агентство Эксперт РА понизило прогноз прибыли банковского сектора РФ на 2025 год. Согласно новым расчетам, российские кредитные организации заработают 3,1—3,3 трлн рублей, предыдущая оценка — 3,4—3,6 трлн рублей. Сокращение прибыли агентство связывает с удорожанием кредитов вслед за ростом ключевой ставки, которая с октября 2024 года находится на рекордном уровне — 21% годовых. При этом до конца года Эксперт РА не ожидает значительного снижения ставки. Потенциал ее снижения не превышает 3%, считают эксперты.
#новости
Рынок нервно реагирует на звонок Путина и Трампа
Разговор Путина и Трампа продлился больше двух часов. После звонка президент России вышел к прессе, он рассказал, что:
• Прекращение огня возможно по достижении соответствующих договоренностей с Украиной.
• Москва готова работать с Киевом над меморандумом о будущем мирном договоре.
• В меморандум могут войти вопросы прекращения огня и принципы урегулирования конфликта.
• Возобновление контактов в Стамбуле говорит о том, что стороны «в целом на правильном пути».
• Россия и Украина должны найти компромиссы, устраивающие обе стороны.
• Официальный представитель Кремля Дмитрий Песков или помощник президента Юрий Ушаков разъяснят позднее детали состоявшегося разговора с Трампом.
Как реагирует рынок?
Основная торговая сессия закрылась на уровне 2 882 пункта. После того, как Путин рассказал о деталях разговора индекс Мосбиржи на вечерней сессии резко вырос до 2900 пунктов. Однако тут же он стал резко снижаться, достигнув отметки 2 867 пунктов.
__
Свежие новости и аналитика фондового рынка
СД Хэдхантера ожидаемо рекомендовал не платить дивиденды за 2024 год
Наш взгляд — позитивный, можно докупать на просадке
Совет директоров сервиса рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года, говорится в сообщении компании. Дело в том, что в конце 2024 года после перерегистрации бизнеса в России Хэдхантер выплатил спецдивиденд в размере 907 рублей на бумагу, общая сумма выплаты составила около 40 млрд рублей.
«В связи с этим совет директоров рекомендует общему собранию акционеров не осуществлять дополнительную выплату дивидендов по итогам 2024 года», — говорится в сообщении.
Такое решение было ожидаемым, о нем писали аналитики Т-Инвестиций. Впрочем, рынок отреагировал на сообщения нервно — бумаги пошли вниз на 2,2%.
Вместе с тем компания видит возможность для выплаты промежуточного дивиденда по итогам первого полугодия 2025 года в третьем квартале 2025 года.
Как отмечает аналитик Т-Инвестиций Марьяна Лазаричева, по итогам 2025-го года, по расчетам, компания может заплатить инвесторам около 405 рублей на акцию (по текущим ценам доходность — 13%). Мы продолжаем позитивно смотреть на акции компании и считаем, что на горизонте года это хорошая идея для покупки, тем более с учетом просадки на новостях.
#новости #дивиденды
🤑 Торги корпоративными облигациями по вечерам — уже завтра
С завтрашнего дня, 20 мая, Мосбиржа начнет вечерние торги корпоративными облигациями. Вечерняя сессия на площадке проходит с 19:00 до 23:50 мск. Заключать сделки можно будет со 100 облигациями 37 российских компаний. Список бумаг доступен на сайте биржи.
Ранее торговать по вечерам можно было некоторыми замещающими облигациями и ОФЗ. В будущем Мосбиржа планирует расширять список корпоративных облигаций для вечерних торгов, добавляя новые выпуски.
Площадка также отмечает растущий интерес инвесторов к долговым бумагам. Например, в апреле объем сделок физлиц с облигациями увеличился на 56% год к году и составил 234,5 млрд рублей.
Аналитики Т-Инвестиций подобрали самые интересные, на наш взгляд, облигации на любой вкус: ОФЗ, Флоатеры, корпоративные облигации. Присмотреться к активам можно тут 👈
#новости
