379310
Как мы будем жить ближайшие годы? Рассказываем на канале «Суверенная экономика» По всем вопросам: @suveren_news
💸 За тратами из ФНБ на ВСМ Москва — Санкт-Петербург усилят надзор
Правительство утвердило особый порядок мониторинга использования средств ФНБ при строительстве высокоскоростной магистрали Москва — Санкт-Петербург. Концессионер проекта и участвующие банки будут предоставлять отчетность о движении денег на каждом этапе финансирования. Новые меры необходимы из-за особенностей схемы распределения средств ФНБ, которая предполагает сначала размещение субординированных депозитов в банках, а затем — выдачу траншей концессионеру.
📉 Аналитики снизили прогноз по средней ключевой ставке на 2025
Теперь они ожидают, что она составит 19,3% вместо 20%, следует из макроэкономического опроса ЦБ. Прогноз по инфляции на конец года тоже снижен до 6,8% против 7,1% ранее. В целом это отражает ожидания рынка, который за последнее время стал более оптимистичен, о чем говорит и сам регулятор. На следующей неделе посмотрим, насколько согласен с этим сам ЦБ.
💸 Дивиденды госкомпаний тают: бюджет недополучил ₽30 млрд
Счетная палата зафиксировала снижение поступлений от дивидендов госкомпаний: в 2024 в бюджет поступило ₽307,4 млрд, что на 9% меньше, чем годом ранее, и в 2,4 раза меньше, чем в 2022. Основные причины — изменение дивидендной политики, падение прибыли и перенос выплат на 2025. Некоторые компании, включая «Ростелеком», нарушили сроки перечислений, что вынудило Росимущество взыскивать проценты.
Компенсировать падение могут выплаты от госбанков, особенно ВТБ, направившего почти ₽276 млрд в виде дивидендов. Однако высокие ставки и рост налога на прибыль ограничивают возможности компаний делиться прибылью с бюджетом. Минфин ожидает дивидендных поступлений в 2025 на уровне ₽812,8 млрд, что лишь немного выше прошлогоднего прогноза.
🪨 Индия нарастила закупки российского угля на треть
В I полугодии 2025 Нью-Дели увеличил импорт российского энергетического угля на 33%, до 4,3 млн тонн — на фоне конкурентной цены, высокого качества топлива и снижения тарифов в портах. На долю нашей страны пришлось 5% всего индийского ввоза энергоугля, что позволило нам обойти Австралию и Мозамбик. Несмотря на общий спад потребления в энергетике Индии, спрос со стороны промышленности сохраняется. Это поддерживает экспорт из России на фоне внутреннего кризиса отрасли и отрицательной экспортной маржи.
👨⚖️ «Туполев» обязали выплатить «Татнефти» ₽6,2 млрд
Решение принял Арбитражный суд Татарстана, частично удовлетворив иск «Татнефти». Подробности спора не разглашались сторонами. Истец даже просил провести процесс в закрытом режиме, так как материалы дела связаны с гособоронзаказом. Однако суд не удовлетворил это требование, и в ходе заседания стало известно, что «Туполев» поставил «Татнефти» 2 самолета.
🪙 Минфин будет координироваться с ДКП при подготовке бюджета на следующую трехлетку — Антон Силуанов
По его словам, ЦБ преследует цель снизить инфляцию, и это будет учитываться. Министр также добавил, что при подготовке бюджета РФ на 2026 реализация ряда инфраструктурных проектов может быть перенесена на более поздний срок.
🐻 Прайс на счастье — россиянам нужно ₽257 тыс в месяц для удовлетворенности жизнью
Говорят, не в деньгах счастье, но опрос населения показал обратное. Среднестатистическому россиянину для довольства требуется доход в размере ₽257 тыс в месяц, подсчитали в SuperJob. У мужчин запросы выше — ₽280 тыс, у женщин — ₽235 тыс. Больше всего денег на счастье нужно москвичам (₽290 тыс), а меньше — жителям Кирова (₽204 тыс).
Опрос показал: чем выше зарплата, образование и возраст — тем выше и «стоимость» счастья. Молодежи до 24 лет достаточно ₽192 тыс., россияне 45+ хотят ₽272 тыс. При этом желаемая сумма растет быстрее инфляции — за 10 лет она увеличилась почти в полтора раза.
📈 Экспорт российских удобрений в I полугодии вырос на 8%
Поставки увеличились до 22,7 млн тонн, сообщили в Российской ассоциации производителей удобрений. Ранее глава РАПУ прогнозировал, что по итогам 2025 года выпуск минеральных удобрений в стране может вырасти на 3% до 65 млн тонн, а экспорт — на 5% до 44 млн тонн. В этом случае оба показателя достигнут рекорда.
⭕️ Прощай, двадцатка: банки режут ставки по вкладам в ожидании щедрости ЦБ
Кредитные организации продолжают снижать доходность по вкладам на фоне июньского решения опустить «ключ» до 20%. Средний процент по годовому депозиту в топ-20 банков уже упал до 16,24%, а по коротким вкладам — до 17-18%. При этом без всяких акций и «спецпредложений» найти ставку в 20% еще можно, но уже скорее в духе «лови, пока дают».
Финансисты дружно ждут нового снижения ставки на заседании ЦБ 25 июля и уже сейчас режут проценты, особенно по долгим депозитам. До конца месяца, по прогнозам аналитиков, доходность годовых вкладов, вероятно, просядет еще на 1,5–2 п.п. А к концу 2025 ставки и вовсе могут скатиться ниже 14%. Вкладчики, похоже, снова отправятся в путешествие по банковским сайтам — на поиски уцелевших крошек процентов.
🧂В России упали продажи почти всех видов алкоголя
В I полугодии в России продали 97,34 млн декалитров (дал) алкогольной продукции, сообщил Росалкогольтабакконтроль. Это на 12,9% меньше, чем за тот же период 2024. Показатель учитывает все спиртные напитки, кроме пива, пивных напитков, сидра, пуаре и медовухи.
Продажи крепкого алкоголя (выше 9 градусов) снизились на 2,1%, до 56,8 дал. Большая часть из этого объема пришлась на водку, по ней сокращение более существенное (5%), а по коньяку — 2,1%. Как мы уже писали, уменьшение потребления алкоголя, особенно крепкого, — это всегда хорошо. Но официальные продажи не дают полной картины без оценки теневого сектора, который в России все еще есть.
📈 Китайский экспорт рванул вверх — пока США передумали ругаться
В июне экспорт Китая вырос на 5,8% и достиг $325,2 млрд — это лучший результат за год и сигнал, что временное торговое перемирие с США дало КНР глоток свежего воздуха. Особенно резко увеличились поставки редкоземельных металлов — плюс 60% в тоннах, несмотря на то, что в деньгах почти вдвое меньше. Причина — Китай перестал спешить с дорогими РЗМ и стал делать ставку на объем, а не на ценность.
Однако праздник может скоро закончиться. С августа США вводят новые пошлины для стран-реэкспортеров (Вьетнам, Таиланд и др.), а Трамп уже грозит 10% налогом для всего БРИКС. Пока китайские экспортеры спешат успеть в окно возможностей, поставки в Россию на этом фоне просели почти на 9%, а перевозки подешевели — и морем, и по железке.
Если тенденция сохранится хотя бы до осени, это может укрепить производственный сектор КНР и временно поддержать занятость в ряде провинций. В перспективе такая неопределенность с пошлинами будет подталкивать китайский бизнес к диверсификации рынков сбыта и перенастройке логистики, что будет стимулировать инвестиции в порты Юго-Восточной Азии, транспортные коридоры через Центральную Азию и развитие собственных высокотехнологичных отраслей.
🐻 «Диплом, как водительские права»: в Минобрнауки хотят ограничить выпускникам виды профессий
Ректор МГУ Виктор Садовничий в ходе обсуждения изменений системы высшего образования прокомментировал идею вписывать в диплом перечень сфер, в которых выпускник имеет право работать. В целом инициатива ведомства может быть направлена на то, чтобы каждый занимался своим делом, юрист не становился поваром, а философ — TikTok-экспертом, но в этот раз не учли подводных камней, на которые указывал Садовничий. Предложение обсуждалось на заседании Российского Союза ректоров и, по мнению Садовничего, «такая детализация ограничит возможности выпускников в части дальнейшей профессиональной деятельности». Не исключено, что следующим шагом станет выдача выпускникам бейджей с надписью «разрешено думать только в пределах специальности».
Садовничий обратился к Минобрнауки с просьбой проработать инициативу в экспертных сообществах, прежде чем принимать ее окончательно. С 2027 года вместо привычного бакалавриата и магистратуры вводится базовое, специализированное и профессиональное образование. Иными словами, «вчера был студент, сегодня — профилированный кадр, завтра — аспирант, не вылезающий из стажировки». Пилотами реформы стали 6 вузов, включая МАИ, МИСиС и СПбГУ.
Идея, конечно, спорная. С одной стороны, можно будет заранее узнать, кем тебе точно не дадут стать с твоим дипломом. С другой — если система заработает, вероятно, в приложении к диплому появится графа «Запрещенные виды деятельности», а выпускникам журфаков наконец официально запретят лезть в космическую отрасль и IT.
🏚 Льгот нет — и спроса нет: рынок новостроек просел на 40%
В июле 2025 продажи новостроек в России упали почти на 40% в годовом выражении — это минимальные показатели с начала действия льготной ипотеки. Всего было реализовано менее 460 тыс квартир, что на треть меньше предыдущего периода, свидетельствуют данные ДОМ.PФ и «Циан». Главные причины: отмена господдержки, рост ставок и ужесточение условий семейной ипотеки.
📉 Инфляция в июне замедлилась почти в 2 раза
По данным Росстата, инфляция в прошлом месяце составила 0,2% против 0,43% в мае. В целом с начала 2025 фиксируется последовательное замедление роста цен. Суммарный показатель за I полугодие — 3,77% против 3,88% в 2024. Тоже улучшение. В целом это говорит в пользу дальнейшего смягчения ДКП от ЦБ. Однако приведенные цифры все еще не учитывают аномального выброса из-за индексации тарифов ЖКХ. На этой неделе мы увидим другие важные данные, в том числе инфляционные ожидания, бюллетень «О чем говорят тренды» и прочее.
📢 ЦБ предлагает новые правила проведения IPO
Банк России представил отчет об итогах публичного обсуждения своих инициатив по вопросу первичного размещения акций. ЦБ обозначил перспективы регулирования рынка IPO. Изменения коснутся, к примеру, адаптации раскрываемой эмитентами информации под нужды инвесторов. Резюме проспекта ценных бумаг должно представлять собой краткий и понятный документ, включающий финансовые показатели в динамике, стратегию компании, дивидендную политику, прогнозы на ближайший год и другие важные сведения.
Кроме того, компании потребуется раскрывать информацию о плановом и фактическом распределении акций, ограничениях на продажу бумаг эмитентом и акционерами, а также о механизмах стабилизации для снижения волатильности после IPO. ЦБ также предлагает установить новое правило листинга — не менее двух независимых аналитических отчетов c оценкой справедливой стоимости компании с обоснованием методики. Все эти изменения планируется оформить до конца 2025 года.
💼 Онлайн-бизнес просит правительство не душить «упрощенку»
Ассоциация участников рынка электронной коммерции (АУРЭК) направила премьеру письмо с предложением не снижать порог обязательного начисления НДС для предпринимателей на упрощенной системе налогообложения. Малые онлайн-компании опасаются, что ужесточение правил приведет к росту цен, уходу с рынка части продавцов и массовому перетоку в теневой сектор.
Бизнес с оборотом ₽30-60 млн, по мнению участников рынка, не готов к дополнительной налоговой и административной нагрузке. Представители маркетплейсов и аналитики предупреждают: введение НДС для «упрощенцев» без адаптационного периода ударит по почти 500 тыс микропредпринимателей, среди которых — дизайнеры, локальные бренды и производители уникальных товаров.
📢 Ценовые ожидания бизнеса выросли после 6 месяцев снижения — ЦБ
Они увеличились на 0,4 п. до 18,7 п. Указано, что ожидания остаются существенно выше, чем в 2017-2019, когда инфляция была вблизи цели. Скорее всего, регулятор не считает это существенным изменением, но оно как минимум говорит не в пользу чрезмерного оптимизма на следующем заседании ЦБ. Интересно, что покажут инфляционные ожидания населения.
🪙Рубль стал основной валютой для расчетов за российские товары и услуги во всех регионах мира
В мае доля рубля в расчетах азиатских стран за российский экспорт впервые превысила 50%. Она составила 50,7% против 48,7% в апреле, следует из данных ЦБ. Азия являлась последним регионом, где наша валюта не была основной в расчетах за экспорт. В импорте этот барьер преодолели месяцем ранее.
📢 ЦБ обнадеживает — инфляция возвращается к цели, а экономика к сбалансированным темпам роста
Банк России опубликовал очередной материал «О чем говорят тренды». Основные тезисы в нем довольно оптимистичные. ЦБ указывает, что в июне инфляция соответствовала цели, а перегрев экономики во II квартале снизился. Наименьший рост цен отмечается в сегментах, где высокая импортная составляющая (за счет крепкого рубля), а спрос формируется за счет кредитов.
При этом ВВП во II квартале продолжил расти, хоть динамика и замедляется. Такая же тенденция в потребительской активности. Напряженность на рынке труда тоже падает, хоть и повышение производительности труда все еще отстает от роста зарплат. Увеличение объемов кредитования остается умеренным, его вклад в охлаждении спроса расширяется.
ЦБ сам отмечает, что ожидания рынка по снижению ключевой ставки усилились. И, по сути, этот обзор действительно говорит в пользу смягчения в июле, возможно даже сразу на 2 п.п. Хотя еще непонятно, как ЦБ оценивает выброс инфляции из-за индексации тарифов ЖКХ. Но, помимо этого, у регулятора не так много причин осторожничать со снижением.
📉 На вход — минус 15%: открытие новых ресторанов в России замедляется
В первой половине 2025 число новых компаний общепита снизилось на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, подсчитали в «Контур.Фокусе». Причиной стали высокая инфляция, ужесточение налогового контроля и переход рынка из фазы бурного роста к этапу повышения эффективности. Бум открытий закончился — рестораторы теперь сосредоточены не на количестве, а на окупаемости и маржинальности.
Дополнительное давление оказывает сокращение спроса на франшизы и рост конкуренции со стороны ритейлеров, активно развивающих dark kitchen и продажу готовых блюд. Несмотря на снижение числа регистраций новых компаний, оборот рынка вырос на 20%, превысив ₽1,6 трлн за январь–май — за счет роста среднего чека и инвестиций более обеспеченных предпринимателей.
🤷 РЖД отказалась от иностранных поездов
Российские железные дороги больше не нуждаются в закупке иностранных пассажирских поездов — в стране освоено собственное производство подвижного состава и налажено его обслуживание, заявили в компании. Даже для таких моделей, как «Сапсан» и «Ласточка», теперь применяются отечественные комплектующие, в том числе при ремонте и техническом обслуживании.
🔎 Слишком мало данных — закрытая информация о компаниях становится проблемой
Минфин подготовил проект поправок к постановлению правительства о режиме закрытия информации. По сути, его цель — сократить количество компаний, которые закрывают данные о себе из-за угрозы санкций. Для этого в процесс хотят включить профильные ведомства.
Последние будут рассматривать обращения компаний и давать оценку, насколько целесообразно разрешить им закрытие данных. Ее получит Минфин, на основе чего сформирует свою позицию и направит правительству. За ним будет последнее решение. Если отраслевые министерства не выполнят свою роль, обращения компаний даже не начнут рассматривать.
Этой проблеме уже не первый год. Власти все еще ищут баланс между безопасностью, защитой от санкций и открытостью, которая нужна экономике для развития и налаживания инвестиционного климата. После 2022 возможности закрывать данные кратно росли, и, похоже, Минфин считает, что сейчас их уже чрезмерно много. В начале года ведомство предлагало возобновлять доступ к информации при изменении обстоятельств, а теперь собирается внимательнее проверять тех, кто хочет закрыть данные. И это хорошо — поднять фондовый рынок без открытости точно не получится.
🐻 Ростовским полицейским компенсируют взятки, которые они не взяли
Об этом сообщил начальник областного УМВД Александр Речицкий. По его словам, за стойкую антикоррупционную позицию сотрудникам возвращают денежные средства, которые были им предложены. А предлагающие становятся фигурантами уголовных дел.
Интересны детали. К примеру, с чьих слов определяют размер предложенной взятки? Компенсируют ли ее полностью или только частично? Лучше бы уточнить эти моменты, чтобы желающих НЕ брать было побольше.
💸 Оно боится — Euroclear все еще не хочет брать на себя риски из-за российских активов
Исполнительный директор бельгийского депозитария Euroclear Валери Урбен предостерегла от инвестирования доходов с замороженных российских активов в рискованные активы для финансирования Украины. По ее словам, это было бы равносильно экспроприации. После такого стоило бы ожидать усиления ответных мер России, считает Урбен.
Так что она опять повторила привычный посыл депозитария — если риски растут, кто-то обязан взять их на себя. И это, конечно же, должен быть не сам Euroclear. Если ЕС действительно создаст специальный механизм для распоряжения активами, юридически это означало бы изъятие наличных из бельгийского депозитария. Притом последний обязан возместить ущерб российскому ЦБ.
В Euroclear заблокировано более €190 млрд российских активов. Сейчас доходы с этих средств используются для погашения кредита Украине. Но прибыль начала падать на фоне снижения ставок в ЕС, поэтому Еврокомиссия предложила вкладываться в более рискованные активы.
🏭 Промышленности подкинули на рост: 6 регионов получат льготные кредиты от государства
Правительство выделит ₽1,4 млрд из резервного фонда на докапитализацию 6 региональных фондов развития промышленности. Эти деньги пойдут на льготные займы для обрабатывающих предприятий. Подпитку получат Тамбовская, Вологодская, Калининградская, Ростовская области, Чечня и Хабаровский край. В Минпромторге пояснили, что это делается по просьбе глав регионов, чтобы запустить новые проекты и не дать промышленности «просесть» в 2025.
Фонды будут распределять средства самостоятельно, а чиновники надеются, что дешевые кредиты подтолкнут бизнес к привлечению инвестиций и наращиванию выпуска. Власти рассчитывают удержать рост обрабатывающего сектора хотя бы на уровне прошлого года, когда он составил 8,5%, — на фоне ужесточенной денежно-кредитной политики ЦБ и урезания неэффективных расходов.
🐻 Минфин решил напугать игроков вредом азарта
Организаторов азартных игр хотят обязать размещать в рекламе мрачные предупреждения о том, что можно проиграть деньги, здоровье и, вероятно, друзей. В телеэфире страшилки должны длиться не менее 5 сек, в интернете занимать 10 сек или 7% рекламы. Особенно трогательно то, что игрокам будут напоминать, что можно было бы не лудить, а инвестировать. Правда, без уточнения, куда именно, чтобы не дай бог не посчитали это рекламой или инвестиционным советов.
Чиновники уверены, что такие меры снизят вовлеченность молодежи и других уязвимых групп в игру, особенно на фоне выручки букмекеров в ₽1,73 трлн за 2024. Предупреждения сравнивают с надписями на сигаретах — вроде и знают, но все равно курят. Проблема лишь в том, что меры коснутся только легальных контор, а основная игромания живет в серых зонах, где никакие страшилки не работают, а блокировки, как всегда, формальность, которую обходят через VPN.
🐻 Маневры Трампа — король сделок мутит воду, чтобы подзаработать
Президент США вчера навел шороху, хоть и не так сильно, как рассчитывали некоторые. Потенциальные санкции против России и ее партнеров пока остаются туманной перспективой. Уж мы-то помним «последовательность» Трампа в тарифной политике. Но в чем он более конкретен — оружие Украине поставляться будет, но за деньги Европы.
Хотя и здесь пока не все понятно, кроме «17 Patriot». И то неясно, в какой срок их отправят, кто именно из ЕС их оплатит и в каком объеме. Но посыл уже просматривается — Трамп готов поставлять системы хоть сейчас, было бы кому платить. Это дает ему определенный баланс, при котором он выглядит грозным, но не продолжает кормить Киев за свои деньги. А санкции, которые могут ввести, а могут и не ввести, — удачный фон для таких инициатив. Мол, пусть ЕС платит, а к давлению на Россию мы присоединимся, но попозже. Или нет.
🐻 Против России введут 100% пошлины, если через 50 дней не будет сделки по Украине — Трамп
Президент США также заявил, что это может коснуться и торговых партнеров РФ. Кроме того, он рассказал, что США и НАТО договорились о поставках оружия Украине за счет Европы. Российский рынок в моменте отреагировал на это... ростом. Ведь обещали крайне жесткое заявление, а тут такое. Пошлины от страны, с которой почти нет торговли, и только к концу лета. А ведь Трамп еще и любитель передумать.
🚂 РЖД перестраивают тарифы — немного понижений и много повышений
Госкорпорация РЖД планирует изменить тарифы на провозку ряда грузов, сообщают российские СМИ. Для железорудного сырья, кокса и коксующегося угля, проходящих по первому тарифному классу (самому дешевому), сборы предлагается повысить на 13,5%, 14,5% и 21% соответственно. При этом для черных металлов и лома черных металлов (третий, самый дорогой класс) их хотят снизить в среднем на 15,8%.
В РЖД заявили, что по поручению Минэка совместно с компаниями проводят работу по сближению тарифов на перевозку металлургических грузов разного класса. В монополии считают, что это повысит конкурентоспособность железнодорожного транспорта для грузов третьего класса и экономическую эффективность перевозок для грузов первого класса. Металлурги предлагают начать тарифный маневр не раньше 2028 года.
В компании также хотят поднять возможную надбавку к тарифу при перевозке контейнеров до 15% с 2027. Это объясняют потерями, которые несет РЖД при переходе дорогостоящих грузов с обычных вагонов на контейнеры. Притом эксперты считают, что данная мера приведет к снижению объема перевозок такого типа, а индексация не сможет компенсировать убытки.
Наконец, РЖД предлагают увеличить тариф на порожний пробег полувагонов, крытых вагонов и платформ на 5% в 2026 и 2027. Сейчас они установлены ниже экономически обоснованного уровня, считают в корпорации. По оценке, ей удается покрывать менее 60% затрат на пробег. С 1 января тарифы уже увеличивались на 10%. Угольные компании указали, что это еще сильнее ухудшит ситуацию с рентабельностью экспорта.
🐻 Российские работники осваивают ИИ, но не считают его ключом к трудоустройству
По данным опроса hh и «Контур.Толк», 43% российских сотрудников используют ИИ-инструменты в работе, но лишь 4% считают эти навыки обязательными для трудоустройства. Большинство применяет нейросеть для поиска информации, генерации картинок, и только малая часть — для аналитики, автоматизации и программирования.
Несмотря на активное внедрение технологий, компании чаще поддерживают использование ИИ, чем требуют его от сотрудников. При этом владение ИИ-навыками уже влияет на оклады: медианная зарплата таких специалистов во II квартале 2025 достигла ₽100 700, что на 24% выше уровня прошлого года. Эксперты считают, что эти знания со временем войдут в понятие компьютерной грамотности.