379310
Как мы будем жить ближайшие годы? Рассказываем на канале «Суверенная экономика» По всем вопросам: @suveren_news
🌍 Империя долгов — как Пекин меняет мировой финансовый порядок
Китай за последнее десятилетие стал крупнейшим кредитором развивающихся стран, обойдя Международный валютный фонд, Всемирный банк и страны Парижского клуба. Суммарный объем выданных Пекином кредитов превысил $1 трлн, а основными заемщиками стали Россия, Венесуэла, Пакистан и другие. Рост кредитования в рамках развития инициативы «Один пояс — один путь», так Китай фактически финансировал собственные геополитические и инфраструктурные интересы, перекладывая долговую нагрузку на партнеров.
Одним из самых ярких примеров такого подхода стал кейс Шри-Ланки. Страна, ставшая ключевым участником китайского проекта, получила крупные займы под строительство инфраструктуры, но не получила сопоставимых доходов. К моменту дефолта долговая нагрузка превысила возможности бюджета, а в 2024 Шри-Ланка реструктурировала долг перед КНР на $4,2 млрд. Для Пекина это стало ударом: он финансировал стратегически важный проект, но фактически столкнулся с саботажем, когда страна-должник отказалась выполнять изначальные обязательства.
Западные аналитические центры и медиа давно поднимают тревогу по поводу китайской модели кредитования, обвиняя Пекин в «долговой ловушке» и подчинении стран через финансирование. Однако «тревожатся» они исключительно по одной причине — из-за частичной утраты Западом контроля над кредитуемыми странами. США десятилетиями использовали те же механизмы — от плана Маршалла до долгов МВФ.
Между тем китайское кредитование реально снижает уязвимость развивающихся стран к колебаниям денежно-кредитной политики США. Кредиты КНР создают «буферный эффект», стабилизируя валютные рынки и снижая зависимость от решений ФРС. Несмотря на растущее число дефолтов и реструктуризаций, Китай продолжает играть ключевую роль в международной финансовой системе.
✅ ЦБ установил курсы иностранных валют на длинные выходные
Доллар сохранен на уровне ниже ₽81. Юань также показал небольшое снижение. И только евро выросло на ₽0,23. Эти курсы будут зафиксированы на все выходные дни. По ним проходят расчеты по некоторым инструментам, в том числе по фьючерсам на доллар и евро.
🛻 В апреле в России впервые в 2025 продали больше 100 тыс легковушек
В прошлом месяце в России было продано 102,1 тыс новых легковых автомобилей, сообщили в «Автостате». Это на 28% больше, чем в марте, и лучший результат в 2025. Но в годовом выражении показатель снизился на четверть. Лидеры — АвтоВАЗ, Haval и Chery — продемонстрировали спад. Наибольшее снижение продаж зафиксировано у китайских Omoda, Changan и Geely (свыше 40%). Рост сохранился лишь у Jetour, Belgee и Solaris.
По итогам 4 месяцев продажи также сократились на 25%, до 349 041 автомобиля. Спрос еще поддерживается корпоративными поставками, но потребительская активность остается низкой из-за высоких ставок, слабого кредитования и сезонных факторов. Аналитики указывают, что в мае и июне рынок продолжит снижаться, а по итогам года падение может составить до 22%.
📢 Китай проведет торговые переговоры с США
Пекин согласился на это исходя из глобальных ожиданий и своих интересов, заявили в Минкоммерции КНР. Встреча делегаций пройдет 9-12 мая в Швейцарии. Китай будет представлять вице-премьер Госсовета Хэ Лифэн, а США — министр финансов Скотт Бессент. Последний указал, что у сторон есть общая заинтересованность в переговорах, так как высокий уровень тарифов «неустойчив».
🕺 Евросоюз не будет продлевать беспошлинный ввоз товаров с Украины
Мера действует до 5 июня, впервые ее ввели в 2022. Представитель Еврокомиссии заявил, что блок изучает другие возможности поддержки. Некоторые члены ЕС жаловались на беспошлинную торговлю с Украиной, из-за которой страдали местные производители.
🏚 Цены на вторичное жилье в Москве замерли из-за дорогой ипотеки
Рост стоимости квадратного метра на «вторичке» в столице практически остановился. По итогам апреля цены выросли всего на 0,4% и составили в среднем ₽284 500, свидетельствуют данные «ИНКОМ-Недвижимости». С учетом инфляции это означает реальное удешевление. Похожая картина в Новой Москве и Подмосковье. Основная причина стагнации — высокая ипотечная ставка, из-за которой сделки чаще проходят за наличные, но таких немного.
Ожидается дальнейшее снижение покупательской активности в связи с майскими праздниками и сезоном отпусков. Рынок готовых квартир может вернуться к росту только при смягчении ДКП и удешевлении жилищных кредитов. Несмотря на это, продажи вторичного жилья в I квартале 2025 в Москве выросли на 12,4% к прошлому году — за счет переориентации части покупателей с новостроек.
💸 Райффайзенбанк обеспечил более половины прибыли группы RBI, несмотря на отсутствие бизнес-активности в РФ
Российская дочка принесла 55,7% прибыли австрийской группы RBI по итогам I квартала 2025 — €425 млн. Этот показатель на 30% больше, чем годом ранее. Основной вклад в прибыль обеспечило размещение избыточной ликвидности в ЦБ под высокую ставку. При этом банк продолжает сокращать бизнес: за год число отделений сократилось на 31%, количество сотрудников — на 11%.
Кредитный портфель и депозиты сжимаются опережающими темпами, как требует ЕЦБ, однако благодаря укреплению рубля их объемы в пересчете на евро выросли. RBI заявила, что работает над выходом с рынка РФ, включая возможную продажу до 60% активов. Одновременно банк зарезервировал средства для исполнения решения российского суда по иску «Распериа трейдинг» на €1,87 млрд.
Высокая прибыль финорганизации объясняется не только размещением средств в ЦБ, но и устойчивыми комиссионными доходами. При этом Райффайзенбанк остается крупнейшим держателем средств на депозитах в Центробанке — около ₽760 млрд, что влияет на общую ликвидность банковского сектора.
🐻 FT: Китайские компании обходят пошлины США через занижение стоимости товаров
Экспортеры из КНР начали массово применять схему DDP (поставка с оплатой пошлины), намеренно занижая стоимость товаров для уменьшения американских импортных тарифов, пишет Financial Times. Компании оплачивают таможенные пошлины сами, но из-за искаженных данных о ценах и наименованиях товаров удается минимизировать издержки. О схеме сообщили представители логистических компаний, включая Flexport и Rubin’s, последняя уже уведомила таможенные службы США.
Это не первая уловка, фиксируемая властями: ранее FT писала, что китайские товары перенаправляют в третьи страны, например Малайзию, где им выдают поддельные сертификаты происхождения. Такие действия происходят на фоне эскалации торговой войны: США ввели пошлины до 145%, Китай ответил ставкой до 125%. На фоне напряженности Дональд Трамп пообещал снизить тарифы, но не до нуля.
Банки добивают последний бизнес основателей «36,6»
Арбитражный суд Московской области принял к производству иск о банкротстве производителя косметики Organic Guru — ООО «Скай органик». Сумма претензий от банков превышает ₽50 млн, включая долг перед Сбербанком в размере ₽60,6 млн. Это последний актив, связанный с бывшими владельцами аптечной сети «36,6» Иваном Саганелидзе и Владимиром Кинцурашвили, которые ранее вышли из бизнеса и сейчас сами проходят процедуру личного банкротства.
Organic Guru испытывает резкое падение продаж: в 2023 выручка компании сократилась в 1,75 раза, а убыток составил ₽30,9 млн. Все остальные проекты основателей — аптечная сеть A.v.e, интернет-аптека и винный дистрибутор — уже прекратили работу или находятся под арестами. Новым владельцем «Скай органик» числится Федор Шпак. Но и он может быть привлечен к ответственности, если будет доказано, что смена собственников была формальной попыткой избежать долгов.
❗️ЕК официально предложила Евросоюзу отказаться от российского газа к концу 2027
Еврокомиссия представила свой план по отказу от наших энергоресурсов. К концу этого года предлагается запретить покупку трубопроводного газа и СПГ из РФ по новым и спотовым контрактам. Полный запрет должен вступить в силу к концу 2027. В этом году страны должны представить национальные планы по отказу от российских энергоресурсов. Для всех будет предусмотрен индивидуальный график.
Предлагается также принять меры против поставок топлива для АЭС и усилить борьбу с теневым флотом, в том числе с помощью военно-морских миссий. В документе оценивается доля России в европейском импорте. В случае нефти она снизилась с 27% до 3%, газа — с 45% до 9%. За последний год 10 стран ЕС продолжали закупки газа, 6 — ядерного топлива и еще 3 — нефти.
💸 ФНС отчиталась о прибыли от налога на самозанятых, но профсоюзы предупреждают о выпадающих доходах
Федеральная налоговая служба заявила о положительном фискальном эффекте от НПД: в 2023 поступления от впервые зарегистрированных самозанятых превысили утраченные доходы от прежних налогов и страховых взносов более чем в 2 раза — на 116%, или на ₽15,7 млрд. Всего с момента запуска режима в 2019 казна пополнилась поступлениями от самозанятых в размере ₽217,3 млрд, причем 63% из этой суммы ушло в региональные бюджеты. По данным ФНС, на начало 2024 число самозанятых превысило 12 млн человек, при этом 50% из них раньше не декларировали доход.
Однако в Федерации независимых профсоюзов России (ФНПР) сомневаются в корректности таких выводов. Там указывают, что при переходе к режиму самозанятости значительная часть выплат уходит из фонда обязательного медицинского страхования и системы пенсионных взносов. По словам главы ФНПР Сергея Черногаева, бюджет недополучил «достаточно большую сумму», а аналитика ФНС «не учитывает всей картины», включая последствия для рынка труда и пенсионной системы. Кроме того, подчеркивается, что ФНС не приводит данных о том, сколько человек ушли из статуса наемного работника в самозанятые, что могло бы свидетельствовать о подмене трудовых отношений.
Представители ФНС и сторонники НПД считают, что подобная подмена не носит массового характера: менее 1% работодателей находятся в зоне риска. При этом налоговая служба подчеркивает, что легализация теневых доходов через режим НПД работает: выплаты, которые раньше шли «в конвертах», теперь облагаются налогом. О том, как самозанятость стала инструментом для снижения уплаты налогов компаниями, можно прочитать в лонгриде «Суверенной экономики».
💸 Средняя пенсия в России превысила ₽23 тыс, но ожидания граждан выше
Соцфонд опубликовал данные за начало это года. Средний размер пенсии в России составил ₽23 175 в месяц. На учете в системе находятся более 41 млн пенсионеров, из которых 33,4 млн получают страховую пенсию по старости. С начала года она была проиндексирована на 9,5%, а социальная — на 14,75% с 1 апреля.
С 2026 выплаты будут индексироваться дважды в год: в феврале — с учетом инфляции, в апреле — в зависимости от доходов фонда. Однако, согласно опросу «Банки.ру», большинство россиян оценивают нынешний уровень пенсий как недостаточный: например, 72% респондентов с доходом от ₽200 тыс считают комфортной пенсию от ₽100 тыс в месяц.
💧 Saudi Aramco повысит цены на нефть для Азии, снизит — для США и Европы
Крупнейший мировой экспортер нефти с начала лета поднимает котировки на все сорта нефти для азиатских покупателей, следует из июньского прайс-листа, опубликованного Bloomberg. Стоимость нефти Arab Light вырастет на $0,2 за баррель, что на 20% выше базового уровня. Повышение произошло на фоне планируемого увеличения добычи в рамках соглашения ОПЕК+, но принято независимо от него. Для США и Европы цены, наоборот, будут снижены: на $0,2 за баррель для американских покупателей и на $1,1 — для стран Северо-Западной Европы и Средиземноморья.
🪙Дерипаска предрек доллар по ₽125 на фоне падения цен на нефть
Российский бизнесмен спрогнозировал рост курса доллара до ₽115—125 при падении цен на нефть до $45 за баррель. По его мнению, давление на рынок усилилось после того, как страны ОПЕК+ второй месяц подряд решили втрое превысить план по увеличению добычи, что уже опустило цену Brent ниже $59.
На фоне обвала нефтяных котировок российский Минфин снизил прогноз по доходам бюджета на 2025 почти на ₽2 трлн, увеличив ожидаемый дефицит до 1,7% ВВП. При этом официальные прогнозы Минэкономразвития остаются более умеренными: среднегодовой курс доллара в 2025 ожидается на уровне ₽94,3.
📢 Raiffeisen ведет переговоры о продаже российского подразделения — пресс-релиз RBI
В заявлении сказано, что банк продолжает сокращать бизнес в России «независимо от развития геополитической ситуации». Параллельно идет работа над продажей, уже ведутся переговоры с несколькими потенциальными покупателями. Гендиректор RBI отметил, что «еще предстоит оценить, будут ли геополитические события способствовать выходу группы из России».
📈 Мировой профицит никеля вырастет в 2025, но «Норникель» останется в плюсе
По прогнозу International Nickel Study Group, в 2025 избыток металла на мировом рынке вырастет на 11% и достигнет 198 000 тонн. Основными факторами роста предложения остаются наращивание производства в Индонезии и Китае, тогда как спрос, особенно в сегменте аккумуляторов, остается ниже ожиданий. Это оказывает давление на цены: с начала года котировки колеблются в пределах $15 200–15 600 за тонну.
Для «Норникеля» такой уровень цен остается комфортным. Несмотря на снижение производства, рост котировок на медь и золото, а также завершение периода экспортных пошлин помогут компании увеличить выручку на 15% и сохранить рентабельность. При этом давление на рынок в будущем может ослабнуть, если часть неприбыльных производств будет остановлена.
📉 Индекс PMI в российских услугах в апреле остался без изменений
Показатель остался на уровне марта — 50,1 пункта. Снижение остановилось, так же как и в обрабатывающей промышленности. Таким образом, сводный индекс Russia PMI Composite достиг 49,8 пункта против 49,1 месяцем ранее. В S&P Global отмечают, что это говорит о частичном сокращении деловой активности в частном секторе в целом, хотя в услугах ситуация осталась неизменной. В то же время деловая уверенность находится на высоком уровне.
🪙 Дефицит федерального бюджета в январе–апреле составил ₽3,22 трлн, или 1,5% ВВП
За первые 4 месяца 2025 федбюджет получил ₽12,27 трлн доходов, следует из предварительной оценки Минфина. Это на 5% больше, чем годом ранее, что связано с ростом ненефтегазовых поступлений. В свою очередь, расходы увеличились сразу на 20,8%, до ₽15,5 трлн.
🐻 В бюджете на это денег нет — Силуанов про расширение семейной ипотеки
Министр финансов поставил точку в обсуждении очередного расширения семейной ипотеки. Предлагалось распространить программу на семьи с одним ребенком до 18 лет. Ранее против этого высказался замглавы ведомства Иван Чебесков, теперь дискуссию подытожил Антон Силуанов — по его словам, в бюджете средств на это нет. В то же время и ужесточений льготных программ не планируется, в 2025 на них выделят ₽2 трлн.
Как мы уже писали, демографического эффекта от этой меры тоже не будет, а вот цены на жилье будут расти. Но аргумент Силуанова даже более понятен. Некоторым депутатам стоит принять его к сведению, когда они выдвигают популистские инициативы, на которые нужны сотни миллиардов.
💸 Минфин вернется к покупке валюты и золота по бюджетному правилу
Ведомство сообщило, что бюджет в апреле получил на ₽53,9 млрд больше нефтегазовых доходов, чем ожидалось. Это преимущественно связано с ростом фактических поступлений по налогу на дополнительный доход. Поэтому Минфин возвращается к покупке валюты и золота на сумму в ₽41,6 млрд после паузы в прошлом месяце. В мае, согласно прогнозу, бюджет недополучит ₽12,3 млрд нефтегазовых доходов.
🪙 Весенние поправки — Силуанов рассказал об изменениях в бюджете
Министр финансов заявил, что корректировка параметров бюджета в основном связана с изменением цен на нефть. Ведомство исходило из логики бюджетного правила — расходы увеличены на уровень прироста ненефтегазовых доходов. Эти средства пойдут на субсидирование льготных кредитов, силовой блок и другие первоочередные задачи.
Минфин планирует в этом году использовать ₽447 млрд из ФНБ. Антон Силуанов отметил, что никаких дополнительных заимствований не предполагается. Программа приватизации не рассматривается в качестве источника доходов, вырученные средства направят на развитие компаний. Ведомство не планирует прибегать и к «неординарным» фискальным мерам. Вероятно, речь идет о налоге на сверхприбыль. В бюджете также не заложены потенциальные дивиденды «Газпрома».
Силуанов добавил, что в ближайшие 3 года изменение цены отсечения в бюджетном правиле не предусмотрено. В то же время министр назвал предложенные поправки предварительными и первоочередными. Осенью ведомство представит окончательную версию, которая расставит все приоритеты в 2025 году.
🥇 Чукотка нарастила добычу золота и серебра в I квартале этого года
За январь–март 2025 предприятия Чукотского автономного округа добыли 5,3 тонны золота, на 18% превысив показатель за аналогичный период 2024. Другой драгоценный металл и вовсе показал взрывной рост. Добыча серебра в регионе составила 34,6 тонны. Это на 38% больше, чем годом ранее.
📢Наши компании становятся лидерами в странах бывшего Советского Союза и заходят на рынки дружественных стран — председатель «Деловой России»
Алексей Репик на встрече с Президентом рассказал об успехах отечественного e-com. По его словам, отрасль блестяще развивается.
«Мы видим ее успехи, причем не только в России, наши компании становятся лидерами и в странах бывшего Советского Союза и заходят на рынки дружественных стран», — заявил председатель Общероссийской общественной организации.
🤷 Немецкие коллекторы отказалась продавать российский бизнес «Газпромбанку»
EOS Group отменила переговоры о продаже своей российской коллекторской компании структурам «Газпромбанка». Сделка обсуждалась с осени 2024, но сорвалась на фоне ужесточения условий выхода иностранных компаний с российского рынка — обязательный дисконт вырос до 60%, а взнос в бюджет до 35%. При этом сама «дочка» EOS остается одним из крупнейших игроков на рынке взыскания долгов в России, с активами в ₽22,3 млрд.
Решение отказаться от продажи могло быть связано и с санкциями. «Газпромбанк» с ноября 2024 находится под блокирующими мерами США, а также сталкивается с невозможностью репатриации дивидендов из-за контрсанкций. Владелец предпочел поставить на паузу ситуацию в ожидании возможной разморозки капитала и более выгодной сделки в будущем.
При этом российская ЭОС больше не покупает новые портфели долгов, что ограничивает ее рост. Несмотря на падение выручки на 11,6% в 2024, компания сохраняет доходность и значительный объем нераспределенной прибыли — ₽16,2 млрд. Это делает актив потенциально привлекательным в случае смягчения политических условий для иностранных инвесторов.
👨👩👦 Хорошо, но с нюансами — в Белгородской области семьям будут выплачивать по ₽300 тыс за третьего и последующего ребенка
Губернатор Белгородской области сообщил о новых демографических мерах в рамках нацпроекта «Семья». Родителям до 35 лет будут выплачивать по ₽300 тыс за третьего и последующего ребенка. Решение распространяется на детей, родившихся после 1 января этого года. В правительстве ожидают, что выплату получат около 1 тыс семей.
Как мы уже писали, хорошо когда стимулируется рождаемость не первенцев, а последующих детей. В этом плане акцент поставлен правильно. Но важно все-таки расставить точки над i. Если цель поднять рождаемость в целом, то ограничение по возрасту является недостатком. Не факт, что это поможет «омолодить» рождаемость, но обделит родителей, которые завели детей в более зрелом возрасте.
Конечно, деньги лишними не бывают, но в таком количестве они вряд ли дадут ощутимый прирост рождаемости. Корректнее было бы привязывать выплаты, например, к стоимости квадратного метра. А так получается, что за ₽300 тыс родители смогут «расширить» свое жилье лишь на 3 квадратных метра.
🚢 В России проверено более 1,3 тыс танкеров, замечания выявлены на 230 судах — Роман Старовойт
Владельцам судов с несоответствиями установили срок для их устранения. Министр транспорта заявил, что оценка техсостояния танкеров под флагом России вместимостью до 5 тыс тонн уже закончена, проверку более крупных судов завершат до августа. Эти работы проводятся по поручению Президента после аварии в Керченском проливе, которая привела к разливу нефтепродуктов.
🐻 Картошка за год подорожала почти в 3 раза из-за дефицита отечественной продукции
На конец апреля самым подорожавшим продуктом питания за год в очередной раз стал картофель. Согласно данным Экспертно-аналитического центра агробизнеса, он показал рост в рознице уже в 171,3%. А оптовые цены, по информации СМИ, за год увеличились на 85%, до рекордных ₽46,3—₽51,1 за кг. Потребительские цены достигли ₽85,4 за кг, согласно Росстату.
Среди причин указывают падение урожая в прошлом году почти на 12% из-за плохой погоды и сокращение посевных площадей на ~11%. Аграрии стали выращивать меньше картофеля из-за рекордного урожая в 2023 — предложение выросло, прибыль уменьшилась. Но в 2024 спрос сохранился, а удовлетворить его уже нечем. Поэтому около 40% картошки в магазинах — это импорт из Египта, Пакистана и Китая.
🐻 США обложили пошлинами 70% экспорта ЕС на сумму €380 млрд в год — Еврокомиссия
Вашингтон готов довести показатель до 97%, считают в ЕК. Это происходит, несмотря на заявления о заморозке. Ранее Трамп заявлял, что готов к торговой сделке с Евросоюзом, но никаких подвижек пока нет.
🔥 Венгрия тормозит план ЕС по отказу от российского газа — Politico
Еврокомиссар от Венгрии Оливер Вархели за несколько часов до публикации внес процедурное возражение против плана ЕК по отказу от импорта российского газа, сообщает Politico. Хотя его действия не блокируют процесс, публикация документа может быть отложена — теперь коллегам предстоит рассмотреть претензии 6 мая.
Источники издания считают действия Вархели политически мотивированными и согласованными с позицией Виктора Орбана. Венгерский премьер выступает против энергетических ограничений, опасаясь последствий для экономики и граждан страны. В 2023 году 85% газа, потребляемого в Венгрии, поступало из России.
Еврокомиссия планирует к концу 2027 полностью отказаться от российского газа. По данным Bloomberg, для текущих контрактов ограничения могут вступить в силу уже до конца этого года. В документе также могут появиться квоты и тарифы как альтернативные меры давления.
📉 Экономисты зафиксировали спад ВВП впервые с 2022
В I квартале 2025 российский ВВП с учетом сезонной корректировки сократился на 0,3-0,8% по сравнению с предыдущим кварталом, следует из оценок Райффайзенбанка, Bloomberg Economics и других аналитических центров. Это первое снижение показателя с середины 2022. Эксперты указывают ослабление внешнего спроса и падение в промышленности, добыче и транспортировке в качестве ключевых причин замедления.
Падение ВВП происходит на фоне снижения цен на нефть, высокой ключевой ставки и общего охлаждения экономической активности. Несмотря на это, Минэкономразвития сохраняет прогноз роста ВВП на уровне 2,5% по итогам года, хотя аналитики считают такой сценарий маловероятным. Многие говорят о «мягкой посадке» экономики и ожидают либо околонулевого, либо даже отрицательного роста в ближайшие кварталы.
Среди факторов дальнейшего давления на экономику — дорогое кредитование, уменьшение бюджетных вливаний и внешняя неопределенность. В таких условиях Банк России может начать снижение ключевой ставки уже летом, чтобы избежать рецессии.