405594
Как мы будем жить ближайшие годы? Рассказываем на канале «Суверенная экономика» По всем вопросам: @suveren_news
🪙 Международные резервы России в мае незначительно выросли до $680,38 млрд — ЦБ РФ
При этом доля золота обновила максимум с 1999 года, достигнув 36,5%. Стоимость слитков составила рекордные $248 млрд. Обычно такая динамика связана с колебаниями цен на золото.
🪙ЦБ не обсуждает с Минфином никаких целевых значений курса рубля — Набиуллина
Банк России придерживается плавающего курса рубля, который выступает встроенным регулятором в экономике, указала председатель. Этот показатель может фигурировать в прогнозах, но не является целевым. Кроме того, формирование курса не диктуется потребностями бюджета, а определяется балансом спроса и предложения. ЦБ считает главной причиной укрепления рубля жесткую ДКП.
🐻 Если бы ЦБ поддавался давлению, ставка была бы намного ниже — Набиуллина
Алексей Заботкин указал, что на заседаниях совета директоров вопрос в таком разрезе вообще не поднимается.
🐻ЦБ учитывает мнение экспертов и членов правительства, но решения принимает самостоятельно — Набиуллина
Читать полностью…
🧸 Символический жест доброй воли — в ЦБ услышали сигналы власти, бизнеса и россиян
Снижение ключевой ставки на 1% — это фактическое продолжение жесткой ДКП. Реальная ставка все еще остается очень высокой, поэтому кредитование и дальше будет жить на льготных программах. Но бюджету, конечно, будет немного полегче. Еще на заре повышения «ключа» замглавы Минфина Владимир Колычев оценивал, что повышение ставки на 1 п. п. приводит к росту расходов более чем на ₽200 млрд.
Да, это не решит проблему с дефицитом бюджета, который только по итогам I квартала составил ₽3,22 трлн, или 1,5% ВВП. К слову, по плану в этом году он должен был составить ₽1,173 трлн, или 0,5% ВВП. То есть только за четверть года он был превышен практически в 3 раза. Поэтому финансовые власти сейчас пересматривают показатели. В ГД уже внесены поправки от правительства по увеличению планового дефицита до 1,7%. Нужно что-то делать и с «сильным» рублем, так как в текущей ситуации это не повод для гордости, а существенная проблема для бюджета.
Никто не отменял и национальные проекты. Власти не отказываются от социальных обязательств, в приоритете стоит и развитие страны. Все это было не просто сигналом, а в некотором смысле ультиматумом для Банка России. Конечно, у регулятора были объективные причины снизить ключевую ставку, причем даже более существенно. Но в данном случае Эльвира Набиуллина и ее команда предпочитают не форсировать и начать смягчение осторожно. Опасения явно связаны с возможным ускорением инфляции, что мы уже видели в предыдущие годы.
Впрочем, сильно винить ЦБ за нерасторопность и перестраховку не стоит. Уж лучше плавное снижение, чем аритмия русской экономики. Регулятор прямо указывает, что проинфляционные риски «немного уменьшились», но все еще преобладают. И эти опасения появились совсем не на пустом месте.
⚡️ЦБ понизил ключевую ставку до 20%
Банк России разрешил интригу, понизив «ключ» на 1 п. п. Это произошло впервые почти за 3 года. Оптимистичные ожидания некоторых участников рынка оправдались. Видимо, регулятор не смог игнорировать макроэкономические показатели, большинство из которых говорит в пользу смягчения. Но интересней будет взглянуть на сигнал, который ЦБ даст рынку на фоне долгожданного решения.
🐻 АвтоВАЗ ввел скидки на весь модельный ряд Lada
Дисконт на модели Vesta и Aura доходят до 21%, а на фургоны Largus — до 34%. Похоже, производитель совсем отчаялся, глядя на низкие продажи, и решил хоть чуть-чуть разгрузить склады. При этом глава компании только недавно говорил о возможной индексации цен. Судя по всему, рыночная ситуация не совсем к этому располагает. А АвтоВАЗ на этом фоне уже задумал держать скидки за счет государства.
🐻 Состояние Маска за день сократилось на $34 млрд из-за публичной перепалки с Трампом
Акции Tesla в четверг резко обвалились, снизив состояние ее владельца на несколько десятков миллиардов. Это связано с перепалкой Маска с президентом США в соцсетях. Все началось с той самой критики бюджетного законопроекта, который проталкивает Трамп. Последний в ответ заявил, что страна может сэкономить деньги, отменив все госконтракты компании Маска.
И понеслась... Не будем пересказывать все в деталях, но обвинения прозвучали серьезные. Маск даже выдал, что имя Трампа фигурирует в скандальном деле Джеффри Эпштейна. И вообще президенту нужно выдвинуть импичмент. Суть в том, что повторяется ситуация первого срока Трампа, когда его команда разваливается по ходу дела.
📉 Индекс кредитных планов промышленных компаний впервые за 15 лет ушел в отрицательную зону — ИНП РАН
Это означает, что бизнес чаще говорил о намерениях снизить кредитование, чем о планах по увеличению объемов заимствования. Таких ответов было больше на 8 пунктов. При этом компании сигнализируют о повышении доступности займов по сравнению с апрелем. Однако даже это не перевесило пессимизма. Судя по последней статистике ЦБ, корпоративное кредитование в январе — мае почти не выросло.
📢 Си Цзиньпин и Трамп согласились начать новый раунд торговых переговоров как можно скорее — центральное ТВ Китая
Президент США заявил, что провел «очень хороший» телефонный разговор с лидером КНР. Он был почти полностью посвящен торговле и завершился «позитивным результатом». Стороны обсудили недавно заключенное соглашение и договорились о встрече переговорных команд. Кроме того, Си Цзиньпин пригласил Трампа и его жену посетить Китай.
📉 Средняя максимальная ставка по вкладам в рублях в III декаде мая снизилась до 19,38% — данные ЦБ РФ
Показатель уменьшился на 0,14 п. п. В целом отмечается поступательное снижение с апреля. Реальные денежно-кредитные условия начинают смягчаться на фоне ожиданий рынка по возможному снижению ключевой ставки.
🪨 Правительственная подкомиссия уже рассматривает возможность адресной поддержки 17 угольных предприятий
Таким компаниям могут предоставить, к примеру, более длительную отсрочку по налогам и страховым взносам, реструктуризацию кредитной задолженности или адресные субсидии, заявил замглавы Минэнерго. Промежуточные итоги по поддержке отрасли подведут после окончания II квартала. Если ситуация не улучшится, то будут рассмотрены иные меры.
🪨 Сальдированный убыток угольщиков в I квартале составил ₽79,9 млрд — Росстат
В январе — марте прошлого года отрасль еще была прибыльной, хоть и всего на ₽4,7 млрд. В I квартале 2025 доходы снизились на 13%, а убытки выросли почти в 3 раза. Доля прибыльных компаний составила 38,2% против 50% годом ранее. На этом фоне правительство анонсировало программу адресной поддержки угольщиков. В Минэнерго заявили, что условием для получения льгот будет доказанная убыточность.
👨⚖️ Проценты по инвестзайму, выданному под финансирование бизнес-проекта в обмен на долю от прибыли, не могут быть бессрочными — Верховный суд РФ
В случае, если в договоре не установлен срок окончания выплат, судам нужно выяснить, на что ориентировались стороны или исходить из обычных условий займов в сравнимых обстоятельствах. Юристы отмечают, что при заключении таких договоров крайне важно обозначать сроки платежей по инвестзайму.
⭕️ ВВП России за первые 4 месяца 2025 вырос на 1,5% год к году — Минэк
В апреле рост ускорился до 1,9% против 1,1% в марте. Во многом это связано с ситуацией в строительной сфере, которая показала динамику в 7,9%. По оценкам аналитиков, основной вклад внесли развитие инфраструктуры и создание промышленных объектов в сфере ВПК.
📈 Рождаемость упала, но продажи детского питания выросли за год на 15%
Продажи в рознице с апреля 2024 по март 2025 выросли в количественном выражении на 15%, а в денежном — на 20%, следует из исследований NTech. Аналитики связывают такую тенденцию на фоне снижения рождаемости с тем, что матери отказываются от грудного вскармливания. Якобы они стараются побыстрее выйти из декретного отпуска.
Есть также теория о том, что специализированные продукты чаще стали покупать для детей более старшего возраста. В целом тенденция хоть и может привести к росту производства, но есть фактор, сдерживающий развитие отрасли в стране. Эксперты отмечают, что отечественные бренды занимают лишь 15% в сегменте заменителей грудного молока, а ключевые импортеры — это компании из Швейцарии и Нидерландов.
Конечно, есть возможность введения протекционистских мер с целью поддержать российские бренды, но сфера детского питания слишком зарегулированная и деликатная, особенно в контексте глобальных усилий государства по повышению рождаемости.
💸 Мы не ожидаем массового перетока денег с вкладов после снижения ставки — глава ЦБ
Читать полностью…
⭕️ Повышение ставки не исключается — глава ЦБ
Это возможно в случае, если инфляция перестанет устойчиво снижаться. В целом подход к уменьшению ключевой ставки будет осторожным, возможны паузы, уточнила Набиуллина.
📢 На заседании рассматривались сохранение и снижение ставки — Эльвира Набиуллина
Глава ЦБ отметила, что был вариант снижения на 0,5 п. п., а не 1 п. п. Более существенный шаг не рассматривался. Набиуллина отметила, что решение на июльском заседании не предрешено, оно будет зависеть от получаемой информации.
📢 ЦБ сохраняет нейтральный сигнал по «ключу»
Банк России в релизе по ключевой ставке указал, что инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Внутренний спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения, но экономика «постепенно возвращается» к сбалансированному росту. В ЦБ считают, что вернуть инфляцию к цели удастся в 2026.
Сигнал можно назвать нейтральным — отмечаются позитивные сдвиги, но все еще упоминается необходимость продолжительного периода жесткой ДКП. Ясного вектора дальнейшего движения регулятор не указал, заявив, что решения будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и ценовых ожиданий.
По оценке ЦБ, проинфляционные риски «немного уменьшились», но все еще преобладают. К ним относят отклонение экономики от сбалансированного роста, высокие инфляционные ожидания, ухудшение условий торговли и снижение цен на нефть. Позитивно могут повлиять замедление кредитования и внутреннего спроса, снижение геополитической напряженности и нормализация бюджетной политики.
💸 Повторная приватизация — правительство продало свою долю в крупнейшем в стране производителе соды
Холдинг «Росхим» выкупил 57,43% акций АО «Башкирская содовая компания» (БСК), которые находились в федеральной собственности, сообщают СМИ. Почти весь этот пакет находился под управлением «Росхима» с 2023 года на основании указа Президента. Однако в марте БСК исключили из перечня стратегических предприятий и АО, а доверительное управление акциями прекратили.
В «Росхиме» подтвердили факт сделки и добавили, что 11,7% уставного капитала из проданного перейдут под управление Республики Башкортостан. Ранее региону уже передали 38,4% акций, поэтому он сохранит контроль над компанией. Сумма сделки и другие детали не разглашаются.
БСК создана в 2013 путем объединения ОАО «Сода» и ОАО «Каустик». Приватизация этих предприятий началась еще в 90-х, однако в 2020 суд признал ее незаконной. Тогда акции распределились между федеральными и региональными властями. На данный момент компания является крупнейшим в России производителем кальцинированной и пищевой соли, а также одним из лидеров по выпуску каустической соды и соляной кислоты.
🖥 В УК могут ввести сроки за DDoS-атаки и штрафы до ₽2 млн
Ведомства согласовывают большой пакет мер по борьбе с киберпреступностью, который затронет множество федеральных законов. В нем будут дополнения в том числе к Уголовному, Уголовно-процессуальному и Административному кодексам. К примеру, рассматриваются санкции за DDoS-атаки. Максимальное наказание — лишение свободы до 8 лет, штраф до ₽2 млн и запрет занимать определенные должности до 3 лет.
В статье речь идет о «целенаправленном воздействии», которое повлекло за собой ущерб или иные тяжкие последствия. Это нужно для исключения ответственности для тех, кто создал нагрузку ненамеренно. Хотя юристы отмечают, что признаки нарушения и умысла еще предстоит более точно определить.
⭕️ Интрига сохраняется — какого решения ждут от ЦБ
Банк России завтра проведет очередное заседание по ключевой ставке. В прошлый раз ее ожидаемо сохранили на прежнем уровне. Но в этот раз ситуация более интересная, и исход событий неочевиден. Многие считают снижение «ключа» и его сохранение на уровне 21% почти равновероятным. Давайте традиционно пройдемся по аргументам.
Инфляция продолжает снижаться, и хотя устойчивость тренда все еще под вопросом, пока она укладываемся в нижнюю границу прогноза ЦБ на II квартал. В ценовых ожиданиях все не так однозначно: у граждан они выросли, а у предприятий — упали. Розничное кредитование стабильно остается подавленным, корпоративное — в рамках прогноза. Рубль продолжил укрепление и способствовал стабилизации цен. Сберегательная активность населения остается высокой. Бюджетный импульс начала года закончился, все авансирующие выплаты уже сделаны.
Экономика, очевидно, замедляется. Это видно по динамике ВВП, зарплат, денежной массы и другим показателям. В совокупности это говорит о том, что денежно-кредитную политику пора смягчать. Но ЦБ может решить, что можно подождать и до следующего заседания, ограничившись смягчением сигнала. Регулятор явно не хочет оказаться в ситуации, когда снова придется резко закручивать гайки из-за преждевременного снижения. Риски действительно есть, к примеру, индексация тарифов ЖКУ, сезонный рост цен на топливо, геополитические потрясения и так далее.
С другой стороны, бизнес уже стонет от слишком дорогих денег. Опасения подтверждает ухудшение долговой дисциплины. Минэк и Минфин явно надеются на начало цикла смягчения ДКП, чтобы не допустить переохлаждения и снизить расходы бюджета на льготное кредитование. И ЦБ вполне может удовлетворить этот запрос. К примеру, снизить ставку можно аккуратно — на 0,5-1 п. п. с нейтральным сигналом. Или же сразу на 2 п. п., но с жестким посылом. В регуляторе и сами отмечали, что поле для обсуждений в этот раз будет шире. Короче говоря, вариантов достаточно много. Это и создает ту самую интригу.
🐻 Мосбиржа запустит фьючерсы на апельсиновый сок
Расчетные контракты не будут предполагать физической поставки, но трейдеры смогут использовать фьючерсы в своих торговых стратегиях, а производители и промышленные потребители — для ценового хеджирования, сообщила площадка. Это не шутка, апельсиновым соком действительно торгуют на бирже уже десятки лет. В последнее время цены бьют рекорды из-за проблем у главных производителей. Погода и болезнь деревьев привели к дефициту, в результате чего компании ищут альтернативное сырье для сока. Кто-то, к примеру, перешел на мандарины.
📢 Западные страны вернутся к российским энергоресурсам из-за их доступности — Стивен Линч
Американский инвестор-«падальщик», который хочет выкупить взорванный «Северный поток — 2», заявил, что европейские лидеры еще поменяют свое решение по поводу российского газа. В мае он излагал свои планы немецким чиновникам, но те отнеслись к возобновлению поставок скептически. Однако бизнесмен все еще настроен позитивно и утверждает, что в Германии еще все поймут.
Линч утверждает, что к этому моменту «мы будем готовы». Очевидно, он имеет в виду свою идею с выкупом трубопровода. По информации СМИ, американская сторона считает, что это может стать одним из элементов сделки по Украине и нового сближения России с США. По некоторой информации, предложение обсуждалось между спецпосланником Трампа Стивом Уиткоффом и главой РФПИ Кириллом Дмитриевым. Но никаких официальных комментариев по этому поводу нет.
🚂 Поиск виноватых — в РЖД опять недовольны грузоотправителями
В РЖД заявили, что в мае потеря в погрузке из-за неотправления грузов составила около 24 млн тонн. Речь идет о случаях, когда отправитель подает заявку ГУ-12 на перевозку, но в итоге не отгружает товар. Больше всего не предъявили на южном направлении — 16,4 млн тонн. В госкорпорации указывают, что это ведет к расходам из-за незадействованных локомотивов и бригад машинистов. При этом компания продолжает открытый диалог с партнерами для поиска решений.
Споры об этой ситуации идут уже давно. В РЖД считают, что виноваты именно недобросовестные грузоотправители. Поэтому монополия многократно предлагала увеличить штрафы за неисполнение заявок, так как они очень давно не индексировались. Но, по мнению отраслевых экспертов, все не так однозначно. Для фактической перевозки грузов нужно получить одобрение не только по ГУ-12, но и другим пунктам. Если сделать этого не получается, то заявка может подаваться повторно или сразу с запасом. То есть это связано с методами управления перевозками в целом.
💸 ЦБ может готовить новый обмен замороженными активами
Банк России запросил у брокеров и управляющих компаний данные о заблокированных средствах их клиентов после выплат по указу Президента № 665, сообщают СМИ. В 2023 он установил специальный механизм компенсации выплат по иностранным активам россиян, которые были заблокированы в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream. Тогда инвесторы стали получать зависшие купоны и дивиденды по замороженным бумагам, сейчас выплачиваются последние транши.
Юристы расценивают действия ЦБ как подготовку к новой разблокировке активов и последующему обмену, если средств для этого будет достаточно. Вероятно, указ № 665 для этого будет продлен или расширен.
🐻 Илон Маск призвал пересмотреть проект бюджета США
Миллиардер после того как покинул команду Трампа, в очередной раз раскритиковал действия финансовых властей.
«Нужно разработать новый проект бюджета, который не приведет к массовому увеличению дефицита и госдолга на $5 трлн», — написал Илон Маск в своих соцсетях.
📢 В бюджете Украины на текущий год не хватает денег на армию — глава Минфина незалежной
По словам Марченко, из-за того что Киев потерял средства из внешнего финансирования, бюджет придется переписывать.
📉 Недельная инфляция снизилась до 0,05%
По данным Росстата, рост индекса потребительских цен (ИПЦ) с 27 мая по 2 июня снизился до 0,05% против 0,06% на предыдущей неделе. Продовольственные товары показали нулевую динамику за счет плодоовощной продукции, которая сезонно дешевеет и оказывает дефляционный эффект. Выбиваются из тенденции только яблоки. В непродовольственных товарах роста тоже почти нет на фоне продолжительного укрепления рубля. Но ощутимая динамика есть в услугах — 0,26%.
В целом дезинфляционный тренд сохраняется. В этом плане ситуация перед завтрашним заседанием ЦБ по ключевой ставке довольно спокойная. Хотя, конечно, регулятор примет во внимание не только это. Под вопросом устойчивость замедления инфляции. В сотый раз напомним, что в июле будет индексация тарифов ЖКХ, что неизбежно отразится на динамике цен.