67340
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
🎩 Часто вспоминают высказывание Рокфеллера: “Когда вы услышите, что об акциях начинает говорить чистильщик ботинок, знайте — пришло время продавать”. К текущей ситуации применима обратная зависимость. "Если вокруг много говорят, что нужно продавать, - значит рынок уже на дне, самое время расчехлять кэш!". Так ли это на самом деле?
🤔 Метафора сама по себе красивая, но реальная жизнь, как и рынок, устроена сложнее. Особенно сейчас: происходящее можно назвать одним словом “Неопределенность”. Когда мы имеем дело с геополитикой (а все происходящее, включая инфляцию и ставку) - её производные, определять уровни для входа и выхода крайне сложно, если не сказать невозможно.
🧠 Может быть наш большой коллективный разум поможет развеять туман? Давайте посмотрим, как видят ситуацию и как действуют сейчас тысячи моих подписчиков. Анонимная голосовалка внизу,👇 заранее благодарю за активность!
Когда ставка “безриска” выше ставки риска
📉 Индекс Мосбиржи -17% с начала года, -27% от майских вершин, падение длится почти 4 месяца. Рынок уже относительно дешев, но дешев - не значит интересен. Вы же не будете покупать товар в магазине, только потому, что он дешевый, не посмотрев на его качество! Особенно в разгар сезона скидок, когда продавцы бегают между полками и переставляют ценники вниз каждый день.
🔮 Какой-то ориентир по идеальной точке входа сейчас давать было бы безответственно. Мы в той фазе, когда привычные методы фундаментального и технического анализа дают сбои. Под ногами зыбкая почва, и в попытках определить дно, как и при ловле “падающих ножей”, вероятность ошибиться очень высока. Если вокруг много кричат про “наконец-то затаримся”, значит активно входить точно рано. Опыт предыдущих кризисов не даст соврать!
🔎 Убедительных разворотных сигналов сейчас не вижу, достаточно посмотреть на рынок долга: индекс гособлигаций RGBI близок историческим минимумам, доходности - на максимумах. ЦБ пытается придушить инфляцию конской ставкой и сдвигает собственные ожидания победы над ней всё дальше вправо. При этом средняя ставка доходности дивидендных акций (высокий риск) оказалась сильно ниже безрисковой ставки.
🗣 Конечно, можно просто сказать: “Зачем вам эти акции, сидите спокойно в фондах ликвидности или депозитах и наслаждайтесь тем, как стабильно капает денежка!”. Но как быть тем, чья стратегия предполагает регулярное пополнение портфеля, тем более на такой “вкусной” просадке?
Для таких случаев есть две стратегии.
1️⃣ Докупка “лесенкой” с выбранной вами периодичностью, или по достигнутым уровням. Это работает, если вы не хотите потратить весь кэш раньше времени. Аппетиты сегодня стоит умерить: лучше пропустить часть движения наверх, чем перепутать отскок с восходящим трендом!
2️⃣ Максимально избирательный подход к выбору активов. Приоритет - бумагам , которые в меньшей степени зависят от ключевой ставки (касается и корпоративных бондов тоже). Компании с большим долгом несут в себе как минимум двойной риск:
▪️ Неподъемные процентные расходы;
▪️ Гасить долг для эмитента окажется выгоднее, чем отдавать акционерам столь дорогую ликвидность в виде дивидендов.
🎓 Общий принцип: если ты следуешь определённым правилам и принимаешь только те решения, которые изначально заложены в долгосрочную стратегию, потери будут а) меньше, б) не так болезненны.
#инвестиции #стратегия #кризисы
📅 Важные события на этой неделе
🙅♂️ Сезон отчетностей за 1 полугодие, пик которого пришелся на прошлую неделю, миновал. Поэтому корпоративных событий на текущей неделе запланировано немного. Но это не значит, что нам не за чем следить: повестка насыщенная, и она будет влиять на состояние глобального и российского рынка.
3 сентября
📌 Московская биржа (#MOEX) - отчет об оборотах за август.
📌 Мосгорломбард (#MGKL) - отчет по МСФО и конференц-колл по итогам 1п 2024г.
📺 Восточный экономический форум (ВЭФ) - 3-6 сентября. Фокус на заявления эмитентов, ЦБ и правительства.
6 сентября
📌 РусАгро (#AGRO) - ВОСА по вопросу о редомициляции с Кипра (перенесено с 30.08).
📌 Мать и дитя (#MDMG) - последний день для покупки с дивидендом (22 руб).
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Визит Путина в Монголию (страна подписала Римский статут) - 3 сентября. Психологическое давление на рынок эскалации в Курской области. Предвыборная гонка в США накануне дебатов Харрис-Трамп 10 сентября.
🌐 Санкции. Отказы банков Китая, ОАЭ и др. стран обслуживать платежи за российский импорт под угрозой вторичных санкций. Тестовый запуск транзакций для внешнеторговых операций в криптовалюте.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция, аукционы Минфина по средам - 4 сентября. Индекс ОФЗ RGBI. Риторика ЦБ перед заседанием по ставке 13 сентября. Объемы покупки/продажи валюты Минфином и ЦБ в сентябре - 4 сентября 12:00мск.
🇺🇸 ФРС. Риторика ФРС по инфляции, рынку труда и ставке перед заседанием 17 сентября. Оценка риска рецессии в США. Рынок труда и безработица (август) - 6 сентября 15:30мск.
🎓 Всем продуктивной недели, и с началом учебного года!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
🫎 Итоги недели: рынок на медвежьей тропе. Главное - не встретиться с лосём!
🇷🇺 Август оправдал свою зловещую репутацию и оказался самым медвежьим для индекса Мосбиржи за последние 25 лет (-10%). Когда спрашивают о виновнике падения, все показывают пальцем на ключевую ставку. ЦБ “добавил огня”, допустив её поднятие до 22%. Дивдоха мало у кого из эмитентов даже близко к “ключу”, в отличие от доходностей депозитов, облигаций и фондов ликвидности. Компании с большим долгом - под наибольшим давлением (Сегежа, Система, М.Видео, Мечел и т.п.). Обладатели "кубышек" держат держат удар куда лучше.
🔮 Не буду ванговать точный уровень дна, от которого рынок начнут активно откупать, но я вижу его ниже текущего. Там будет интереснее присматриваться к отдельным историям: не закредитованным и сохраняющим потенциал денежного потока.
💲Укрепление рубля - среди из весомых причин текущей коррекции. Рынок изначально закладывал курс 95-100, а он болтается в районе 90.
На валютном рынке выделю 3 проблемы с юанем:
▪️ Вероятное прекращение биржевых торгов юанем - 12 октября заканчивается лицензия Минфина США;
▪️ Дефицит юаневой ликвидности, занять её теперь можно под 42% годовых;
▪️ Спред между биржевым и внебиржевым юанем в 10% из-за отказа китайских банков принимать юани, купленные на Мосбирже.
🏆 Топ событий недели
🔸 Прибыль Газпрома за 6 мес. выросла в 3,3 раза г/г, дивидендная база за полугодие - 779 млрд рублей. Жаль, но база - это еще не сами дивиденды.
🔸”Яндекс” и “Астра” с 20 сентября включаются в индекс Мосбиржи. Сегежа (-86% с IPO) исключается из индекса.
🔸Переехавший в ОАЭ Globaltrans заявил об отмене дивидендной политики из-за невозможности выплат “в обозримом будущем”.
🔸Украина не будет продлевать с 1 января 2025 г. контракт на транзит с Газпромом (15% экспорта).
🔸 Машина экс-депутата Рашкина сбила лося под Саратовом. Исторически, происшествия с Рашкиным и лосём были сигналом к медвежьему рынку.
💥 Всем хороших выходных и успешных инвестиций!
#неделя #рынки #итоги
Верхи не могут, низы не хотят (В.И. Ленин)
❓ Вопрос, который интересует, без преувеличения, всех: когда разворот? Важнейший индикатор, помимо инфляции и ключевой ставки, - рынок ОФЗ. Там всё грустно, индекс RGBI на уровнях начала СВО. Попытки отскочить гасятся данными по инфляции, которая вроде и не галопирует, но вообще-то в августе исторически мы обычно ждем сезонную дефляцию!
💰 В среду на еженедельном аукционе Минфин разместил фиксированный выпуск с доходностью выше 16% годовых. Это очень дорого в плане обслуживания долга. Банки-покупатели по-прежнему хотят переменный купон, т.е. флоатеры, т.к. очевидно уверены в дальнейшем росте ставки. “Верхи” (Минфин) не могут платить такую цену, “низы” не хотят выкупать доходность, которая скоро может стать выше.
🧐 Мне особенно интересно то, что годовой план привлечения в 4 трлн выполнен менее чем на треть (!). Но Минфину будто всё равно: он продолжает размещать ОФЗ “пипеточными” дозами, при спросе в 150-200 млрд, дает в разы меньше. Короче, подаёт плохой пример бюджетной дисциплины.
На что он рассчитывает, какие есть версии?
1️⃣ Потратить ФНБ, хотя это опасно, его ликвидная часть - менее 5 трлн. А взять оттуда триллион - вопрос не решит.
2️⃣ Новые налоговые ставки принесут в казну 2.6 трлн в 2025 г. Но в бюджете не заложено их использование ВМЕСТО продажи ОФЗ, заложено и то, и другое. Налоги есть куда потратить и без того, и еще как есть!
3️⃣ Минфин по древнерусской традиции выполнит план в конце года - вывалит на рынок сразу весь объём. ЦБ поможет “просьбой” к госбанкам выкупить навес предложения. Да те и сами не захотят обвалить ОФЗ у себя на балансах, так что согласятся.
4️⃣ У Минфина есть хитрый план: деньги не нужны, у него их в тумбочке полно, просто мы чего-то не знаем!
А какие у вас версии? Пожалуйста, проголосуйте под постом👇
#облигации #офз #RGBI
Участвовать ли в IPO – не самый простой вопрос для розничного инвестора. Особенно, в условиях высоких процентных ставок.
Как принять грамотное решение, в кого из эмитентов инвестировать, и выбрать правильную стратегию в текущих условиях – расскажут в прямом эфире интернет-конференции Консультационного совета акционеров ВТБ.
В конференции примут участие ведущие эксперты рынка:
• Дмитрий Полянский, главный редактор «РБК Инвестиций»
• Илья Херсонцев, Ассоциация розничных инвесторов
• Олег Абелев, начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», эксперт «Лимон на чай»
📆 3 сентября – не забудьте отметить в календаре
Подробности – на канале «Контрольный пакет».
#Реклама
Все бы понедельники были такими!
📈 Рванули мощно с утра, ускорились до +4.2% по индексу. Новатэк, Сбер, Лукойл, Газпром - лидеры по объёмам. Прервана одна из самых затяжных коррекций в истории (3,5 месяца). Её основные причины нам с вами понятны:
✔️ ожидания повышении ставки 13 сентября;
✔️ обострение геополитики (в первую очередь Курская область).
📊 Технические отскоки часто бывают после падения на новостях о санкциях. Хотелось бы думать, что “санкции делают нас сильнее” (с), но нет: главная причина отскока - в действиях ЦБ. Вышло предписание, фактически запрещающее продажу ценных бумаг российских эмитентов, купленных за пределами контура с большим дисконтом у недружественных нерезов.
⚖️ Запрет действовал и ранее, но до сегодняшнего дня сохранялась лазейка - их можно было слить через счета доверительного управления (ДУ). Объёмы там, кстати, не малые, так что влияние на рынок оказалось существенным. Топлива для роста добавило закрытие позиций шортистов.
Что важно сейчас понимать.
1️⃣ Не путать отскок с разворотом, для смены тренда пока не вижу достаточных оснований.
2️⃣ Рынок акций может в ближайшие дни побыть в зеленой зоне, но будет оставаться под давлением высокой ставки и эскалации геополитики.
3️⃣ “Котлетить” широкий рынок считаю преждевременной затеей, только отдельные истории с высоким качеством, всё как мы любим!
#акции #рынок #IMOEX
Мое мнение относительно TON
У меня сейчас в TON всего около 2% криптопортфеля, средняя цена покупки в районе 2$.
Откупать ли текущее падение?Падение на 15% на мой взгляд слишком скромная реакция, чтобы что-то предпринимать. Такая премия за риск возможного долгосрочного ареста основателя Telegram, как минимум, не выглядит привлекательно. Завтра будут новости от властей Франции, появится больше информации на подумать.
Главное что нужно знать о стоимости TON - более 90% TON лежит всего у 100 держателей. Курс TON при необходимости может быть любым.
Что думаете? Ниже сделаю опрос.
Итоги недели: вечер пятницы любим не только мы, но и американский Минфин
🇷🇺 Индекс Мосбиржи -5.9% за неделю, ниже уровня поддержки 2700 п. впервые с июня 2023 г. Акции страдают от того, что премия за риск стала отрицательной на фоне привлекательных доходностей долгового и денежного рынков. Пятничные санкции США дали дополнительный толчок для падения.
🐻 Медвежья фаза имеет все шансы на продолжение, возможно, вплоть до потери 30% от майского максимума в 3500 п. (сейчас -24%). Там внизу возможна активизация покупателей, если не увидим новых шоков. До 13 сентября (заседание ЦБ по ставке) разворот маловероятен, отскоки не в счет. Уже набило оскомину, но все же напомню: подбирать в текущих условиях стоит только уникальные идеи, самые качественные компании без большого долга.
💲 Волатильность курса рубля - новая примета времени. К доллару он колебался в августе от 85 до 93. Расхождение между биржевым юанем и внебиржей достиг 9% - максимума за 10 лет. Платежи из-за угрозы вторичных санкций всё чаще возвращаются российским импортерам за давно полученный товар. Плюс данной ситуации - вынужденное укрепление рубля, что делает выгодными докупки в валютный и квазивалютный портфель.
🏆 Топ событий недели
🔸 По традиции в пятничный вечер в блокирующий SDN List США внесены 400 физлиц и компаний, в т.ч. структуры Норникеля, Мечела, ММК, Новатэка, а также Распадская и Диасофт.
🔸Мечел (худшая акция недели) нарастил убыток в 5 раз г/г: на фоне высокой ставки процентные расходы по долгу съедают половину EBITDA.
🔸Новабев провел квази сплит, добавив к существующим 7 новых бумаг, которые нельзя продать в течение 4,5 месяцев.
🔸Монголия как страна - транзитёр не включила «Силу Сибири-2» в свой план национального развития до 2028 года. Пекин хочет газ дешево и долгосрочно, Газпром не согласен.
🔸Цены на золото побили все рекорды ($2550 за унцию) в ожидании снижения ставки ФРС и на геополитической эскалации.
🔸В Москве и СПб готовятся создать две криптобиржи для внешнеторговых операций.
💥 Всем хороших выходных и успешных инвестиций!
#неделя #рынки #итоги
Вышло интервью с президентом ФПК «Гарант-Инвест» Алексей Панфилов
🎙️Алексей Панфилов рассказал о девелоперских проектах, о своем опыте работы в сфере коммерческой недвижимости и поддержке арендаторов.
👨💼Компания использует интересную модель: «Мы финансируем в виде займов, по сути, в виде кредитов, например, наших арендаторов, которые готовы быстро открыть в наших ТЦ ресторан или магазин. Но при этом они не могут быстро, в моменте получить какое-то кредитное дополнительное плечо, потому что обычно все закредитованы. Они говорят: “Если вы нас профинансируете, мы у вас магазин откроем, мы будем хорошую аренду платить”. Так мы вдвойне получаем выгоду. Но самое главное, мы получаем арендатора здесь и сейчас. И того, кого мы хотим, и того, кого мы знаем не только по отчетности».
🏢Для справки ФПК «Гарант-Инвест» владеет и управляет торговыми и комьюнити-центрами в Москве, которые посещают 38 млн человек в год.
Компания работает с 430 арендаторами, часть из которых – крупные сети.
Интервью можно посмотреть здесь.
#взаимныйпиар
Продолжится ли падение рынка акций?
Коллеги из канала @probonds опубликовали мнение на эту тему:
Мы раз за разом повторяем идею, что российский рынок идет к панике.
Пришел ли он к ней вчера? Если нет, то чем это грозит?
Примечательно, кстати, что падение рублевого Индекса МосБиржи происходит вместе с падением рубля к доллару, евро и т.д.
Будь причиной всему воспринимаемая как высокая ключевая ставка, имели бы падение рынка акций при твердом рубле. Причины иные.
читать далее...
Подписывайтесь на коллег @probonds, они дают много полезной инфы по рынкам бондов,акций и не только.
Апартаменты в аренду как инвестидея
🎒 После возвращения с зимовки в Питер, я не мог не заметить рост турпотока в мой родной город. К июлю Северную столицу посетило на 20% туристов больше, чем в прошлом году. Вместе с этим растёт и спрос на арендную недвижимость, и не только для туристов, но и среди горожан. Покупка недвижимости для сдачи в аренду, как инвестиция, исторически здесь пользуется популярностью. Спрос на сервисные апартаменты и по России в целом оценивается вдвое выше прошлогоднего.
🏢 Для примера, сейчас на набережной реки Охты ПИК возводит комплекс апартаментов «Вольта». Сдавая их в аренду, можно поручить обслуживание управляющей компании, или заниматься всеми вопросами самостоятельно (правда, это уже значительно сложнее).
Из чего складывается инвестиционная привлекательность подобных апартаментов:
✅ Управляющая компания берет на себя все заботы об апартаменте. Инвестору остается только получать доход.
✅ Помимо ежемесячного дохода от сдачи, сам объект растёт в цене.
✅ Можно оформить ипотеку онлайн или рассрочку.
✅ Доходность в месяц может быть в 2–2,5 раза выше по сравнению с долгосрочной арендой (для неё сейчас в целом не лучшая фаза рынка).
✅ Сервис и безопасность как в лучших отелях , вплоть до присмотра за домашними питомцами.
✅ Удобная локация: рядом метро, паркинги, деловой центр, набережная Охты, магазины, рестораны и пр.
🛒 Предлагаются апартаменты от 19 до 39 м², от 5,2 млн до 9,2 млн рублей. При сдаче в аренду ежемесячный доход в зависимости от апартаментов может достигать 52-79 тыс. ₽, это уже с учетом коммуналки, страховых взносов и вознаграждения УК.
💡 Как инвестидея, апартаменты под управлением подходят тем, кто хочет более широкой диверсификации портфеля за счет инвестиций в арендную недвижимость, а также получать ежемесячный пассивный денежный поток.
P.S. Если у кого-то есть опыт инвестиций в апартаменты поделитесь цифрами.
#недвижимость #апартаменты #инвестиции
Куда идём, и почему
📉 А идём мы пятую неделю подряд в южном направлении. Индекс Мосбиржи с майских хаёв -21%, минимум с июня 2023 г. Для не имеющих большого опыта анализа рынка, пост будет объясняющий. А для кого-то, возможно, и терапевтический. Постарался собрать всё в одном месте.
🔎 Думаю, уже всем ясно: главная причина - ставка. Чем ближе заседание ЦБ 13 сентября, тем больше на рынке будет стресса. Инфляционные ожидания населения в августе выросли до 12,9% с 12,5% в июле. Это ключевой показатель, на который смотрит регулятор. Мы не можем исключать вариант с повышением до 20%.
Второстепенные (хотя и важные) причины:
✔️ Слабый реинвест дивидендов и переток ликвидности на долговой и денежный рынок (по причине всё той же высокой ставки)👆;
✔️ Локальное укрепление рубля;
✔️ Обострение геополитики (Курская область - в фокусе);
✔️ Нефть чувствует себя неважно (уже $76), на фоне слабого спроса в Китае;
✔️ Рост налоговой нагрузки с 2025 г.;
✔️ Неоднозначные отчеты компаний за 1-е полугодие.
🔻 Если все перечисленное удержится в силе - можем увидеть 2500-2600 п. Технически путь туда открыт, после пробития сопротивления на уровне 2800 п. При этом панических распродаж не наблюдается, обороты по-летнему ниже средних.
❓ Чего ждать? Пока не увидим разворота вниз по инфляции и смягчения ДКП - у рынка нет шансов устойчиво расти. Я имею в виду не отскоки, а именно смену тренда. Даже после начала цикла снижения, ставка еще долго будет оставаться высокой, по крайней мере двузначной. Но оптимизм вернется: рынок живет ожиданиями и надеждами.
💼 Долгосрочному инвестору есть смысл как минимум присматриваться к подешевевшим бумагам. Но есть ряд условий:
1️⃣ Нажимая “купить”, будьте морально готовы к новому дну.
2️⃣ Качество актива должно оправдывать риск дальнейшей просадки его котировок.
3️⃣ Большой долг = большой риск. Не случайно разного рода Мечелы хуже рынка. У эмитентов облигаций в глубоких эшелонах не исключены дефолты.
Потенциальные драйверы роста, помимо ставки:
✅ Девальвация рубля (уже в процессе);
✅ Реальное продвижение к перемирию (пока не наблюдается);
✅ Разворот вверх по нефти.
🔥 Ваши реакции для меня будут лучшей мотивацией к подготовке подобных обзоров!
#рынок #акции #ставка #прогнозы
📅 Важные события на этой неделе
19 августа
📌 Делимобиль (#DELI) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2024г.
📌 Детский мир (#DSKY) - Мосбиржа вводит ограничения на торги акциями (последний день в стакане T+1 - 14 октября).
20 августа
📌 ТКС Холдинг (#TCSG) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2024г.
📌 Европлан (#LEAS) - День инвестора, отчет МСФО и звонок по итогам 1-е полугодия.
📌 НКХП (#NKHP) - СД по дивидендам за 1п 2024г.
21 августа
📌 ИНАРКТИКА (#AQUA) - СД по дивидендам за 1п 2024г.
📌 ЦИАН (#CIAN) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2024г.
📌 Займер (#ZAYM) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2024г.
22 августа
📌 МТС (#MTSS) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2024г.
📌 Ренессанс (#RENI) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2024г.
📌 КарМани (#CARM) - операционные результаты и отчет МСФО за 2кв и 1п 2024г.
📌 Новабев (#BELU) - возобновление торгов после квазисплита (+7 акций).
23 августа
📌 Норникель (#GMKN) - отчет по МСФО за 2кв и 1п 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Ситуация в Курской области. Шансы на переговоры (для начала - по обмену пленными). Эскалация между Израилем и Ираном. Переговоры с ХАМАС в Катаре - 21 августа. Предвыборная гонка в США.
🌐 Санкции. Пути обхода вторичных санкций против китайских банков. Риски для биржевых торгов юанем на Мосбирже.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция - 23 июля. Проблемы с внешними платежами и их влияние на курс рубля. Риторика ЦБ относительно ДКП.
🇺🇸 ФРС. Минутки с прошлого заседания FOMC - 21 августа 21:00мск. Экономический симпозиум в Джексон-Хоул - 22-23 августа. Риски рецессии из-за длительного удержания высокой ставки, шансы на её снижение в сентябре.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #события #отчеты
Итоги недели: попытка расти на ослаблении рубля пока не зачтена
🇷🇺 Неделя началась ростом на валютном факторе, но по её итогам индекс Мосбиржи потерял 0.7%. Вроде бы рынок и нащупал поддержку на уровне 2800 п., но заход ниже все еще не исключен. Из-за вероятного повышения ключевой ставки в сентябре, акции и облигации пока смотрят вниз. Не добавляет инвесторам оптимизма и новая эскалация на фронтах геополитики.
💼 Избегаю крупных сделок и наблюдаю за недельной инфляцией (она снова начала расти), за индексом гособлигаций RGBI и риторикой ЦБ. Цены на некоторые хорошие бумаги уже куда интереснее, чем до коррекции. Но я предпочитаю подождать устойчивых признаков разворота ДКП, когда акции, как и длинный долг, получат больше шансов пойти вверх.
💲 На валютном рынке повысилась волатильность, в т.ч. из-за проблем с внешними платежами и дефиците юаневой ликвидности. Доллар неожиданно переставили на новый уровень: во вторник ЦБ повысил официальный курс сразу на ₽3.
🧐 В целом, после 12 июня курсообразование прогнозировать стало крайне сложно. Например, официальный курс $ формируется Центробанком на основе закрытых данных. Моя многолетняя стратегия не меняется: в моменты укрепления рубля делаю докупки в валютный, квазивалютный и крипто портфель.
🏆 Топ событий недели
🔸Деньги в обмен на заблокированные активы начали приходить на счета. Удалось продать нерезидентам бумаг на 8.1 млрд руб. при общей сумме заявок в 35 млрд.
🔸Мосбиржа 14 августа остановила торги на несколько часов из-за сбоя. После исправления ошибки индекс сменил направление от роста к снижению. Раздавались голоса в пользу повторения ошибки, чтобы возобновился рост 🗣
🔸За 5 дней неликвидные акции Ашинского метзавода AMEZ выросли на 75% после рекомендации выплатить дивиденды с изначальной доходностью почти 70%.
🔸Золото взлетело на новый исторический максимум до $2535 за унцию на фоне заявлений Израиля о “неизбежности” большой войны с Ираном.
🔸ТКС Холдинг получил контроль над 99,4% акций Росбанка, остальные в процессе выкупа.
🔸Х5 начала распределение российских акций среди держателей расписок.
🔸Мосбиржа объявляет войну брокерам, планируя купить собственного брокера.
💥 Всем хороших, все еще летних, выходных и успешных инвестиций!
#неделя #рынки #итоги
Купленные Софтлайном компании принесут 2 млрд EBITDA в год
👉 Сделки по слиянию и поглощению (M&A) - довольно затратная сфера. В условиях высоких ставок всегда есть риск, что рост долговой нагрузки окажет давление на финансовое состояние эмитента. Софтлайн в 2024 году совершил уже 6 сделок и, кажется, не собирается останавливаться. Насколько это эффективно?
Пройдемся по последним сделкам:
1. Софтлайн купил ОМЗ-ИТ (разработчик ПО для промышленности). Ожидаемый эффект — плюс 1 млрд EBITDA в год
2. Софтлайн купил российскую дочку IPG Photonics, по ожиданиям компания также принесет +1 млрд EBITDA в год. Эта дочка, «ИРЭ-Полюс», крупнейший производитель лазеров в РФ — около 90% всех лазеров в России — производит «ИРЭ-Полюс»
❓Откуда деньги на эти все приобретения? В июне Софтлайн рассказал о своих планах по M&A-сделкам, которые должны принести 4 млрд EBITDA, 25 млрд оборота и 10 млрд валовой прибыли. Тогда же Софтлайн сообщил что для финансирования будет использоваться акционерный капитал (выпустят 76 млн акций). Сегодня была новость о том что ЦБ зарегистрировал проспект этих бумаг, на что рынок отреагировал негативно. Это говорит о том, что большинство инвесторов интересуют сейчас краткосрочные результаты.
💼 Итого: при росте бизнеса на 66% за год (если смотреть по EBITDA) за счет M&A-сделок размытие на ок. 23% уже не кажется необоснованным. Уже половина прогнозного прироста по EBITDA Софтлайн обеспечит покупками ОМЗ-ИТ и производителя лазеров — «ИРЭ-Полюс» (по слухам купили с дисконтом 50%).
🧑💻 Будет интересно понаблюдать, насколько успешной будет стратегия развития компании за счет поглощения компаний на рынке. По крайней мере финансирование покупок берется не в долг, что в условиях высоких ставок выглядит разумным подходом для долгосрочного роста бизнеса.
#SOFL #сделки #поглощения
Брать взаймы становится дороже, но есть способ сэкономить
📊 В последнее время мы с вами наблюдаем растущую волатильность котировок. Один из способов захеджировать позиции на фондовом рынке - параллельное открытие на срочном. Однако стоимость гарантийного обеспечения (ГО) у брокеров растет вместе с ключевой ставкой. Маржинальная торговля становится дорогим удовольствием, и “пересиживать” возможный минус по позициям во фьючерсах все сложнее.
💡 Но есть возможность сэкономить. В случае использования активов на фондовом рынке под залог, перенос позиций может стать бесплатным. Т.е. инструменты на фондовой секции вы используете под ГО. Например, в БКС эта опция включается автоматически для всех клиентов с Единым брокерским счетом (ЕБС) при открытии позиций на срочном рынке FORTS.
При расчете доходности рекомендую учитывать:
👉 Маржинальное плечо, превышающее сумму залога, оплачивается по тарифу;
👉 При взимании НДФЛ убыток на фондовом и срочном рынках не сальдируется.
🏗 По такой схеме хеджирования можно строить сложные синтетические конструкции сразу на нескольких рынках. Но подобные эксперименты лучше подходят активным трейдерам, я лучше приведу более простой пример без использования шортов.
💼 Вы купили паи БПИФ ликвидности LQDT, и тут намечается снижение ставки и разворот на рынке акций, а свободных средств больше нет. Берете в долг у брокера под залог этих паёв, платы за кредит под обеспечение при этом нет. Или страхуетесь от девальвации рубля покупкой фьючерса на доллар (санкции не помеха). На мой взгляд, интересная опция, неквалам она доступна после тестирования.
#брокеры #фьючерсы #инвестиции #трейдинг
📚 Опыт тех, кто прошел долгий путь к вершинам финансовых рынков, помогает и нам пройти через неспокойные времена. И наоборот: незнание накопленной в прошлом мудрости обрекает нас на повторение ошибок. В этом ценность идей великих инвесторов.
⚡️ Сейчас, когда наш фондовый рынок не по-детски трясёт, а неопределенность зашкаливает, полезно почитать их мысли (даже если уже встречали их раньше). Подобрал цитаты так, чтобы они касались психологии и поведения инвестора в сложные периоды для акций.
🎯 “Падение фондового рынка — столь же обычное явление, как январская метель... Если вы готовы к нему, оно не может причинить вам вреда” - Питер Линч
🎯 "История дает ключевое представление о рыночных кризисах: они неизбежны, болезненны, но в конечном итоге преодолеваются" - Шелби Девис
🎯 “Если вы не готовы спокойно воспринимать падение цены на 50%, значит, вы не годитесь в акционеры и заслуживаете того посредственного результата, который получите” - Чарли Мангер
🎯 “Некоторые события, например конец света, относятся к нестрахуемым рискам, и волноваться о них бесполезно” - Джон Кейнс
🎯 “Меня больше волнует возвращение моего капитала, чем доход от моего капитала” - Уилл Роджерс
🎯 “Когда на рынке царит жадность или страх, люди начинают мыслить одинаково. Поэтому очень часто многие покупают на вершине рынка, а продают на дне” - Джейсон Цвейг
🎯 "Те, кому хватает смелости вкладывать средства в самые черные дни, обычно получают очень высокие прибыли" - Уильям Бернстайм
🎯 “На медвежьих рынках акции возвращаются к своим законным владельцам” - народная мудрость
🎯 “Мозги и навыки – самые портативные и надежные средства сохранения богатства, когда в мире неспокойно” - Бартон Биггс
🎯 “Что бы ни происходило на фондовом рынке сегодня, уже случалось раньше и произойдет снова” - Джесси Ливермор
🎯 "Разумный инвестор — это инвестор терпеливый, дисциплинированный и всегда готовый учиться" - Бенджамин Грэхэм
Хорошего выходного дня!
#книги #инвестиции #философия
🐥 Цыплят по осени считают
🔥 Газпром сделал вчерашний день - и сам подскочил почти на 5%, и весь индекс вытащил в плюс. Всё по классике: порвали шорты, все (ну или многие) сразу вспомнили про перепроданность национального достояния.
📈 Чистая прибыль превысила прогноз в 2 раза, дивидендная база за 1-е полугодие рассчитана менеджментом как 779 млрд рублей, теоретически это 16.5 руб/акц. Чистый долг/EBITDA вернулся к норме 2.4х (платить дивы нельзя выше 2.5х). По словам зампреда Фамила Садыгова, все налаживается!
Что по-прежнему смущает.
🔹 Свободный денежный поток (FCF) не перестал быть отрицательным, если считать без “бумажных” доходов.
🔹 Капекс на перекладывание трубы с запада на восток - гигантский (инвестпрограмма 2,573 трлн) при 4.7 трлн руб. чистого долга и капе 3 трлн.
🔹 До 2025 г. действует НДПИ 600 млрд руб. в год. О его отмене с 1 января мы пока ничего не знаем.
🔹 Вырос “дорогой” экспорт в Европу от низкой базы 2023 г. Но транзита через Суджу осталось еще на 5 мес, контракт не продлевается.
🔹 Основной прирост прибыли - от консолидации активов “Сахалин-2” с большим дисконтом (заявлено как “прибыль от покупки”, т.е. чистая прибыль больше прибыли от продаж).
🔹 Газпром получил сильно меньше убытка от валютной переоценки на фоне укрепления рубля.
💰 Итак, основная прибыль - за счет разовых, скорректированных статей (этим славится еще ВТБ). Настоящая база, с которой есть смысл платить дивиденды - органический рост. Кстати, в прошлом году в 1п тоже было 15 руб. дивбазы, но это не помогло. Если наберут еще долга во 2 полугодии (а ведь наберут!), чистый долг/EBITDA снова уйдет выше 2.5х, что автоматически отменяет дивы. Так что их лучше считать по осени.
👉 Вывод - бумага из дивидендной фишки давно превратилась в крайне спекулятивную (не значит, что на ней нельзя заработать, особенно если дивы все же выплатят). Если верите в скорое возвращение маржинального экспорта в западном направлении (экспорт на восток таковым не является) - подойдет и для долгосрочного инвестора. Я пока не вижу предпосылок для таких “полицейских” разворотов.
#GAZP #дивиденды #аналитика
"Пиши долг на забор: забор упадёт, и долг пропадёт" 😎
К сожалению (или к счатью), в жизни так не работает...
🏆 Прикладываю топ аутсайдеров вчерашнего дня, когда рынок после попытки продолжить отскок понедельника, снова завалился вниз. Весь список - беспримесный апофеоз большого долга. Кстати, антирейтинг за последние пару месяцев не будет сильно отличаться.
▪️ М.Видео #MVID -10.9%
▪️ Сегежа #SGZH -8.8% (сегодня до -25%, стоп торги)
▪️ Мечел пр #MTLRP -8.2%
▪️ АФК Система #AFKS -7%
▪️ Мечел об #MTLR -6.4%
📈 При этом многие из этих компаний демонстрируют рост операционных показателей. Пример - в сегодняшнем отчете Сегежи OIBDA выросла в 1-м полугодии на 42%. Но если её полностью съедают процентные расходы, толку от этого мало. У всех “номинантов” Чистый долг/EBITDA выше 3х, у Сегежи - перевалил за 13х. Рекомендую смотреть на этот показатель, прежде чем радоваться росту выручки и прибыли (до уплаты процентов по долгу и налогов).
🔮 Рынок ждёт дальнейшего повышения ключевой ставки. У компаний есть кредиты с плавающей ставкой, либо скоро предстоит реструктуризация. В любом случае, остатки старой, более дешевой задолженности заканчиваются, и дальше стоимость обслуживания долговых обязательств будет только расти. Положение Сегежи и М.Видео могли бы выправить допэмиссии за счет материнских структур, но сейчас не та фаза рынка, лучшее для этого время упущено.
📊 Тут важен не столько уровень ставки (условно 18% или 20%), сколько длительность её удержания. Дело даже не в наших прогнозах, сам ЦБ открыто говорит о вероятности начала снижения не ранее 2025 г. И тогда эмитенты с большим долгом станут первыми бенефициарами смягчения ДКП.
💼 Если такие есть в вашем портфеле - решение держать до лучших времен, или фиксировать убыток, зависит от готовности принять риск длительной просадки и веры в фундаментальную прочность бизнеса.
#акции #ставка #анализ
Долгосрочное инвестирование - это просто! Но есть нюансы...
💡 Самая простая и потому популярная идея долгосрочного инвестирования - “Buy & hold” (“Купи и держи”). Взять в портфель хорошие бумаги и держать их, опустив шторку иллюминатора и не отвлекаясь на текущие события и новостной шум. По дороге еще можно автоматом реинвестировать дивиденды и регулярно докупать.
📈 Идея в том, что качественные активы на длинном горизонте всегда растут. Тем, кто в этом сомневается, обычно показывают котировки Сбербанка 15-летней давности, когда он стоил 14 рублей. Я тоже иногда заглядываю в историю своего портфеля российских акций: он вырос, пройдя через целый ряд кризисов и глубоких просадок.
⚡️ Однако реальная жизнь долгосрочного инвестора далеко не так безмятежна. Живой человек не может не замечать происходящего на рынке, в стране и в мире. Всем, даже самым стойким (или просто флегматикам по характеру), знакомо побуждение продать, когда риски зашкаливают, или купить, когда впереди видится сплошной позитив.
👉 Кроме того, из правила “Купи и держи” бывают исключения.
✔️ Не каждая компания пройдет через испытания временем (Nokia, Xerox, ЮКОС, делистинг Полиметалла и т.п.).
✔️ Ненулевая вероятность шоковых событий, которые в худшем сценарии могут нанести невосполнимый урон даже долгосрочному портфелю. Например, такая эскалация геополитики, которая несовместима с ростом рынка в обозримой перспективе.
👆 И если первая проблема решается (или по крайней мере смягчается) диверсификацией, то от второй - сложно уберечься таким способом. Что думаю и делаю я по поводу этих рисков?
1️⃣ Лучшие активы куплены надолго, с тем расчетом, что они переживут среднесрочную турбулентность, даже если она затянется на год или два.
2️⃣ Философия долгосрочного инвестирования остаётся базой моей стратегии. В то же время я не готов слепо полагаться на вечный поступательный рост и на то, что время гарантированно вознаградит меня за терпение.
3️⃣ Портфель - явление сложное и живое. По мере его наполнения, в нем можно выделить “неприкосновенную” часть - условно “на пенсию”, “для внуков”. Есть и та часть, которой я распоряжаюсь более оперативно для повышения общей доходности, хеджирования и т.д.
4️⃣ Обязательная часть стратегии, без которой лучше и не помышлять о серьёзном инвестировании - создание подушки безопасности из кэша и максимально ликвидных активов на несколько месяцев жизни. Неплохо иметь под рукой и “тревожный чемоданчик”, включающий в т.ч. валютную составляющую.
🎓 В конечном итоге, нам важен не столько ответ на вопрос “Как долго держать”, сколько на вопрос “Как мы и наш портфель подготовлены к любым событиям”.
#инвестиции #стратегия
📅 Важные события на этой неделе
26 августа
📌 Элемент (#ELMT) - финансовые результаты за 1п 2024г.
📌 М-Видео (#MVID) - финансовые и операционные результаты за 1п 2024г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - отчет МСФО за 2кв 2024г.
📌 Норникель (#GMKN) - телеконференция менеджмента по итогам 1п.
📌 Новабев (#BELU) - СД по дивидендам за 1п 2024г.
📌 Алроса (#ALRS) - СД по дивидендам за 1п 2024г.
27 августа
📌 Полюс (#PLZL) - отчет МСФО 1п 2024г.
📌 Вуш (#WUSH) - отчёт МСФО за 6мес 2024г.
📌 Астра (#ASTR) - отчет МСФО за 1п 2024г.
📌 МТС Банк (#MBNK) - отчет МСФО за 2кв и 1п 2024г, конференц-колл для инвесторов.
📌 НОВАТЭК (#NVTK) - СД по дивидендам за 1п 2024г.
28 августа
📌 Сегежа (#SGZH) - отчет МСФО за 2кв 2024г.
29 августа
📌 АФК Система (#AFKS) - отчёт МСФО за 2кв 2024г.
📌 Сбер (#SBER) - бухгалтерская отчетность РПБУ за 1п 2024г.
📌 Аэрофлот (#AFLT) - отчет МСФО за 1п 2024г.
📌 ФосAгро (#PHOR) - отчет МСФО за 6мес 2024г.
📌 РусГидро (#HYDR) - отчёт МСФО за 2кв и 1п.
📌 Россети-Ленэнерго (#LSNGP) - отчёт МСФО за 1п 2024г.
📌 ЮГК (#UGLD) - отчёт МСФО за 1п 2024г.
📌 Самолет (#SMLT) - финансовые результаты МСФО за 6мес 2024г.
📌 Евротранс (#EUTR) - отчет МСФО за 1п 2024г.
📌 Промомед (#PRMD) - отчет МСФО за 1п 2024г.
📌 ГK «МД Медикал» (#MDMG) - финансовые и операционные результаты 1п 2024г, конференц-колл для инвесторов.
📌 ТГК-14 (#TGKN) - отчёт МСФО за 2кв и 1п 2024г.
30 августа
📌 РусАгро (#AGRO) - ВОСА по редомициляции с Кипра в РФ.
📌 Северсталь (#CHMF) - ВОСА по дивидендам за 1п (31,06 руб).
📌 GlobalTrans (#GLTR) - финансовые и операционные результаты 1п 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Развитие ситуации в Курской области. Новая эскалация на Ближнем Востоке (Хесболла - Израиль). Предъявление официального обвинения Дурову во Франции - не позднее 28 августа.
🌐 Санкции. Индекс Мосбиржи и котировки акций компаний, попавших под санкции США 23 августа. Вероятность введения санкций ЕС против Telegram.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция, промпроизводство - 28 августа 19:00мск. Вероятность повышения ключевой ставки 13 сентября.
🇺🇸 ФРС. Вероятность снижения ставки на заседании FOMC 17 сентября. Базовый индекса цен Сore CPI (август) - 30 августа.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #события #отчеты
👮♂️ По поводу ареста Павла Дурова
🫧 Соцсети бурлят и пузырятся на дрожжах новостей о задержании "Паши" (так фамильярно его называют "комментаторы"). Версий я уже насчитал с пару десятков - от вымогания французскими спецслужбами ключей к Телеге до якобы тайной встречи с Путиным в Баку. Добавлять в эту кучу еще и свои версии не хочу - в отличие от диванных экспертов, у меня нет инсайда.
🔎 Остановлюсь на очевидном: Дуров - крайне неординарная и противоречивая фигура. Будучи убеждённым либертарианцем, он находится в сложных отношениях со всеми государствами, которые имеют вес на мировой арене, включая РФ. В этом событии не обошлось без геополитики, хотя она может быть и не главным мотивом.
📉 Котировки TON обвалились в моменте на 15%. Реакция понятная, не каждый день заключают под стражу создателей больших экосистем. Уже заявлено, что команда Telegram будет поддерживать бесперебойную работу проекта в целом и мессенджера в частности.
🎓 Рекомендую проявлять хладнокровие и осмотрительность на пике волатильности. Развязка события еще впереди: заседание суда ожидается на следующей неделе.
#дуров #арест #TONUSD
Уникальные условия покупки недвижимости в Доме Logos
Воспользуйтесь возможностью стать обладателем апартаментов в премиальном Доме Logos с выгодой 15%. Не упустите шанс и переезжайте в новый дом уже в октябре!
Минимальная цена за квадратный метр всего 457 000 рублей, а минимальная цена за сделку - 13,8 млн рублей.
Дом Logos расположен на Даниловском валу, до Садового кольца всего пару минут на авто. Logos - это целый мир возможностей для вашего идеального образа жизни. Здесь все продумано до мелочей с заботой о комфорте каждого жителя.
Только представьте! Утро начинается с йоги или пробежки в спортзале, а после тренировок можно расслабиться в собственной сауне. Днем — сеанс в личном кинотеатре или отдых на террасе с изумительным видом на город. Здесь оборудованна зона BBQ, где можно приготовить еду на гриле или загорать на шезлонгах у водной глади. А вечер провести в уютной гостиной с дровяным камином или позвать шеф-повара на открытую кухню и устроить потрясающий ужин для друзей.
Предложение приобрести недвижимость в Logos с выгодой 15% действует до 15 сентября на ограниченное количество лотов. Ключи в октябре. Дом готов и получен ЗоС (заключение о соответствии построенного объекта). Девелопер .Sense.
Узнать подробности можно в отделе продаж по телефону +7 (495) 255-72-61 или на сайте проекта.
Реклама. АО «СЕНС» ИНН: 7743339678 Erid: 2VtzqvwvPg1
И хочется, и колется…
📉 Рынок акций снова отрицательно ускоряется, пробит важный уровень 2700 п. О причинах падения - в этом посте. Сегодня поговорим о принципах выбора времени для входа на падающем рынке, о точке выхода - как-нибудь сделаю отдельный пост. А пока можете ознакомиться с некоторыми идеями из книги Ф.Фишера.
🛍 Итак, многие качественные бумаги смотрятся уже интересно, хотя сезон скидок еще явно не закрыт, и ценники еще переставят пониже. Но азарт шопинга уже зудит, подогреваемый тем самым синдромом FOMO.
Проясним базу:
✔️ Мы говорим только о решениях, принимаемых с длинным горизонтом.
✔️ Исходим из того, что стратегия важнее текущих уровней.
📊 Определить идеальную точку входа на таком рынке - всё равно что хвататься руками за воздух. Нет опорных (реперных) линий, на которых можно хотя бы поставить стоп-лосс. Бессмысленно пытаться точно определить тот самый уровень, с которого можно активно подбирать упавшие активы. Потому что уже на следующий день сползание вниз может продолжится.
⚡️ Неожиданные развороты и колебания способны сильно пошатнуть позиции в портфеле. За подобные ошибки мы платим общей доходностью инвестиций, и выправлять положение после таких решений приходится долго, в т.ч. через усреднение.
🤷♂️ Степень неопределенности сейчас такая, какой она редко бывала в истории. Ключевая ставка и геополитика преподносят один сюрприз за другим. Конечно, есть аналитики и просто диванные эксперты, которые с удовольствием расскажут вам, что будет с рынком через полгода-год. Я на себя такую ответственность стараюсь не брать, лучше обсудим наше поведение в подобных ситуациях.
🎓 Есть правило: “Больше определенности - меньше прибыли”. Максимальный профит получает тот, кто не побоялся войти до того, как тренд сформировался, и в него набились массы желающих. Мне тоже иногда это удается. Купить, когда идея не очевидна большинству - бесценно. Но это касается отдельных уникальных идей, которые сложно рекомендовать массовому читателю.
💼 Пропустить какую-то часть движения наверх - не страшно, если вы долгосрочный инвестор, а выбранный вами актив способен окупить эту потерю на долгосроке. Поэтому я предпочитаю дождаться фундаментальных и технических сигналов о том, что восходящий тренд набирает силу и будет продолжен.
Для этого есть индикаторы:
✅ плавно растущие объёмы торгов;
✅ цены устойчиво выше линии тренда;
✅ направление скользящей средней и т.д.
👉 Вы можете дополнить своими. А еще можете поддержать контент своими реакциями, так легче работается и пишется!
#инвестиции #стратегия #анализ
Кому на Руси жить хорошо легче при высокой ставке?
🤨 Обживаемся в новой реальности с высокой ставкой, она теперь с нами надолго. Инфляция не хочет замедляться, да я и не вижу причин для её разворота вниз. Для инвестора это повод задуматься об адаптации к жесткой ДКП тех бизнесов, в которые мы вложили (или собираемся вложить) наши деньги.
📉 Отчеты ряда эмитентов за 1-е полугодие показали снижение прибыли, особенно это заметно у некоторых банков. Высокая ставка для них - одновременно и хорошо (кредиты дорожают), и плохо (привлечение пассивов тоже не бесплатно). Но при длительном удержании (а это уже фактически неизбежно), банки будут все больше испытывать давление, из-за проблем с закредитованными заемщиками.
Какие банки пострадают меньше?
1️⃣ В первую очередь - у кого доля кредитов с плавающей ставкой выше. В среднем по сектору она составляет 52,1%. Например, в Сбербанке этот показатель превысил 60%, т.е. Сбер защищен лучше .
📊 Практически все кредиты с переменной ставкой - это юрлица. Для граждан это слишком рискованно, и не только для них самих: государство помнит массовые протесты “валютных ипотечников”, когда курс $ резко скакнул в 2008-м, а затем в 2015-м. Кстати, с 1 сентября вступает в силу новый закон, который разрешает плавающую ставку только для ипотеки от ₽15 млн и потребов в 200 раз больше среднемесячной зарплаты.
2️⃣ У кого выше доля “бесплатных” пассивов. Этим могут похвастаться крупные игроки с репутацией непотопляемости и широкой клиентской базой. Особенно “зарплатников” и просто нерадивых держателей текущих счетов по ставке “до востребования”. Да, таких людей на самом деле немало. Конкретные имена банков, думаю, назовете сами.
🎓 Эти два показателя стоит учитывать при анализе. Но это не гарантия высокой прибыльности бизнеса, тем более не инвестрекомендация. Есть много других факторов, каждую корпоративную историю нужно анализировать отдельно.
#акции #ставка #банки
За кого будем болеть?
🇺🇸 Каждые 4 года внимание приковано к выборам в США. По мере приближения 5 ноября СМИ (наши - точно) будут переполняться новостями о ходе гонки. Сейчас Харрис немного опережает Трампа в пяти из семи “колеблющихся” штатов (результат по сути зависит от них). Но шансы соперников будут более понятны после серии дебатов в сентябре.
💼 А на чьей стороне симпатии инвестора? Здесь многое зависит от перспективы мирных переговоров, которых так ждёт российский рынок акций. Но тут мы встаём на очень зыбкую почву. Поэтому лишь коротко обозначу, что с Трампом такой сценарий более вероятен, чем с демократами.
🌐 Что касается влияния выборов на мировые рынки, то в этот раз мы имеем дело с безвыигрышной комбинацией. И Трамп, и Харрис будут наращивать госдолг и бюджетный дефицит, только разными способами.
🙋🏻♀️ Камала обещает поднять ставку корпоративного налога с 21% до 28% ради социальных программ и не поверите - ограничения цен на продукты.
🙋♂️ Дональд - понизить налог на бизнес до 15%, что уменьшит поступления в бюджет. Его заявления про “сокращу госдолг” - не более чем предвыборная риторика.
🤷♂️ Нам-то что, спросите вы - ведь наш фондовый рынок изолирован от глобального! Однако он по-прежнему зависит от котировок сырья, и в первую очередь от нефти. Если в крупнейшим экономикам плохо - нам от этого не будет хорошо. Например, рецессия в США или торможение в Китае - это удар по нашим экспортерам (60% индекса Мосбиржи).
👉 Итак, с одной стороны - либеральные реформы Харрис с уклоном в социализм.
👉 С другой - непредсказуемость Трампа (чего стоит его желание лично рулить ставкой ФРС).
⚡️ Оба варианта несут риски для глобальных рынков, в т.ч. сырьевых. Почему я, тем не менее, относительно спокоен относительно исхода гонки? Потому что это не первые выборы, которые я наблюдаю. Есть общее правило: реальная политика обычно отличается от заявлений кандидата. Да и полномочия президента далеко не безграничны.
#рынки #мир #выборы #сша
⚔️ На объявление войны не тянет, но замах серьёзный
🤦♂️ Мосбиржа хочет стать брокером. Еще весной она предлагала вовсе отказаться от услуг независимых брокеров, чтобы мы торговали на бирже напрямую.
🤨 И ведь нельзя сказать, что для этого нет оснований. Брокеры фактически уже создали собственные “внутренние биржи”. Речь о крупных банках, обладающих ресурсом ликвидности. Например, Т-инвестиции дают 40% объёма биржевых торгов. Сбер, ВТБ и Т-Банк замыкают клиентские заявки на себя, забирая у биржи финансовые потоки, а значит и комиссию. Мосбиржа назвала это “растаскиванием ликвидности по разным углам”.
⚖️ Лицензии на работу с физлицами у неё нет, т.е. брокерам можно “быть биржей”, а бирже брокером - нельзя. Поэтому возникла идея купить себе брокерскую компанию, хотя пока никто не согласился продаться. Привлечь клиентов собираются бесплатными тарифами. Брокеры подняли шум, восприняв это как фактическое “объявление войны”.
Что я думаю о перспективах этой идеи.
▪️ Брокерский бизнес - не то, что можно выстроить быстро. У топовых брокеров на это ушли долгие годы. Самое сложное - создать конкурентное торговое приложение и техподдержку. На это нужно время и большие деньги (у Сбера они точно есть, а вот Мосбирже до него далеко).
▪️ Нужны сервисные компетенции, качество обслуживания, ради которого клиенты будут готовы перейти к новому брокеру.
▪️ Непонятно, как Мосбиржа будет выполнять одновременно функции центрального депозитария и обслуживания клиентов: по закону это нельзя совмещать.
❓ Что вероятные перемены значат для нас с вами? Первое, что приходит в голову - экономия на комиссиях. Но вы наверное подозреваете, что нулевые тарифы - не навсегда. А вот конкуренция и качество обслуживания пострадают. Мировых аналогов, когда биржа работает напрямую без посредников, нет. Поэтому пока я не готов оценивать вероятность, что это случится.
#MOEX #брокеры #биржа
🎬 #кино для ленивых инвесторов
💡 Инвестору иногда полезно задуматься над тем, как устроен человеческий разум. То, что рождается и живет в нашей голове, оказывает огромное влияние на восприятие картины рынка и принимаемые решения. Мысль может оказаться как маяком для движения к успеху, так и паразитом, пожирающим мозг изнутри.
🌐 Например, оценивая шансы на разворот в геополитике и последующий рост рынка, я учитываю многочисленные воздействия, которым подвергается наше сознание: ошибочное “мнение толпы” и массовые заблуждения.
🎥 Идея искажения реальности, на мой взгляд как нельзя лучше показана в фильме “Начало” (2010). Главный герой, как в “Матрице”, получает доступ к сознанию и его возможностям через сновидения.
🍿 Повороты сюжета не оставят вас равнодушными, приятного просмотра в выходной день!
📅 Чем заняться на выходных? Инвестировать!
Вы просили — мы сделали: постепенно внедряем возможность совершать сделки в нерабочие дни. Заявки будут исполняться с 10:00 до 19:00 МСК.
На первом этапе вы сможете покупать и продавать паи БПИФ «Ликвидность», а также выводить средства с брокерского счёта на личный счёт в ВТБ.
Это нововведения — первый шаг к возможности совершать финансовые операции в режиме 24/7. ВТБ Мои Инвестиции с вами в любое время 💙