67340
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
💼 Хотите протестировать услугу персонального инвестконсультирования?
На Инвестweekend от ВТБ Мои Инвестиции и РБК профессиональный советник из команды Advisory поможет каждому участнику форума определить для себя инвестиционные цели и разработает персональную стратегию формирования портфеля.
✏️ Инвестweekend пройдёт 18-19 мая в Центре событий РБК, на консультации с советником Advisory нужно записаться заранее.
🔍 Все подробности — на сайте мероприятия.
Реклама. ERID: 2VtzqxQcNie
📅 Важные события на этой неделе
13 мая
📌 Россети Северо-Запад (#MRKZ) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Россети Сибирь (#MRKS) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Русагро (#AGRO) - СД по дивидендам за 2023г (прогноз - не выплачивать до завершения переезда). Отчет по МСФО за 1кв 2024г.
📌 Фармсинтез (#LIFE) - ВОСА по допэмиссии.
14 мая
📌 Сбербанк (#SBER) - отчёт РПБУ за апрель.
📌 Позитив (#POSI) - ГОСА по дивидендам за 1кв 2024г (4,56 руб/акц), за 2023г (47,33 руб/акц).
📌 НЛМК (#NLMK) - ГОСА по дивидендам за 2023г (25,43 руб/акц).
📌 Россети Юг (#MRKY) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за апрель 2024г.
15 мая
📌 М-Видео (#MVID) - предв. операционные результаты за 1кв 2024г.
📌 Юнипро (#UPRO) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Сургутнефтегаз (#SNGSP) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Россети Центр (#MRKC) - СД по дивидендам за 2023г.
16 мая
📌 РУСАЛ (#RUAL) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Софтлайн (#SOFL) - отчет по МСФО за 1кв 2024г.
📌 ТКС Холдинг (#TCSG) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.
📌 Акрон (#AKRN) - последний день для покупки с дивидендом 427 руб/акц.
17 мая
📌 КарМани (#CARM) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.
📌 МКБ (#SBOM) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.
📌 Henderson (#HNFG) - ГОСА по дивидендам за 1 кв (₽30/акц).
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Визит Путина в Пекин - 15-16 мая. Риторика по вероятному вводу иностранного контингента в Украину. Учения ВС РФ по применению тактического ядерного оружия. Операция ЦАХАЛ в секторе Газа, её влияние на золото и нефть.
🌐 Санкции. Решение стран ЕС о передаче доходов от заблокированных активов РФ Украине. Подготовка 14 пакета ЕС: ограничения на импорт и реэкспорт СПГ. Вторичные санкции США против банков третьих стран.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Вступление в полномочия нового правительства. Влияние операций Минфина и ЦБ на валютном рынке на курс рубля. Потребинфляция ИПЦ (апрель) - 17 мая 19:00мск
🇺🇸 ФРС. Выступление Пауэлла - 14 мая 17:00мск. CPI (апрель) - 15 мая 15:30мск.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #календарь #отчеты
Пост для навигации по каналу
🧑💻 Приветствую на канале, меня зовут Антон Весенний и этот канал я веду с 2017 года, а сам блог с 2012 года. Я также публикую полезный контент в VK, Youtube и Запретограме, сейчас суммарная аудитория ленивых инвесторов более 150 000 человек.
🔎 Чтобы было удобнее ориентироваться по каналу, предлагаю ознакомиться с подборкой некоторых материалов, которые могут вас заинтересовать в первую очередь.
💼 Публичный инвестиционный портфель - реальный инвестпортфель, который я веду с 2012 года. Регулярно делюсь результатами по нему. Сейчас портфель состоит из российских ценных бумаг, криптовалюты и торговых роботов:
🔎 Итоги 1 квартала 2024 года
🔎 Итоги 2023 года
🔎 Итоги 2022 года
🔎 Итоги 2021 года
👨💼 Я являюсь практикующим финсоветником, капитал клиентов в сопровождении - более 1 млрд руб. Вот несколько важных постов о моем подходе к инвестициям:
❓Куда инвестировать деньги?
❓С чего начинаются ленивые инвестиции?
🇵🇼 Банковская карта зарубежного банка - как дистанционно открыть карту для путешествий, оплаты зарубежных товаров и услуг, вывода денег зарубеж.
💸 Вклады в банках до 18,5% годовых - одни из лучших вкладов на рынке, некоторые можно открыть даже на 3 года
#️⃣Для быстрого поиска можно использовать тикеры компаний и хештеги:
#кино #книги #неделя #акции #облигации #золото #недвижимость #криптовалюты
По всем вопросами можно писать в @AntonVesna. Рад вас видеть среди ленивых инвесторов.
"Очень трудно сделать точный прогноз, особенно когда речь идет о будущем” - Нильс Бор.
📈 Сегодня абсолютные лидеры в индексе - Полюс и Polymetal, на фоне роста золота до $2370 за унцию. Перемирие в Газе сорвалось, да и вообще в мире неспокойно. Центробанки, особенно китайский и турецкий, тарят драгоценный металл буквально тоннами. Локальный драйвер - слабые данные по рынку труда в США, которые позволяют ФРС раньше перейти к снижению ставки. Уровень $2500 на горизонте до конца года уже не кажется недостижимым. Хотя что-то утверждать точно мы не можем (см. цитату в заголовке).
⚡️ Особо чувствительные к рискам люди часто видят в золоте защиту от финансовых потерь. Спорить на эту тему можно бесконечно, но в такие моменты выручает долгосрочный взгляд на историю финансовых рынков.
📊 Иногда полезно взглянуть на график котировок того или иного актива на больших таймфреймах. В случае с золотом мы увидим, что сделавшие ставку на него в 2011 году, вышли в плюс только в 2020-м. Еще больше отрезок с 1980 по 2006 год. С точки зрения большой истории это вроде и нормально. Но для конкретного портфеля, если в нем был перекос в сторону золота, тем более позиция с плечом, это могло стать губительным.
💼 Любой дисбаланс в пользу актива, как бы вы ни верили в него - это шаткая конструкция. Даже если ваша вера основана на расчетах, мнении признанных авторитетов и подкреплена убедительными аргументами.
#золото #инвестирование #риски
Майские указы 3.0: где будет рынок и мы вместе с ним?
🇷🇺 Вчера подписаны президентские указы, где названы цели до 2036 года. Российская экономика должна стать четвертой в мире, люди — жить дольше 80 лет, а МРОТ - удвоиться к 2030 году. И много чего еще.
📺 Оставим обсуждение этих глобальных целей для телевизионных и диванных аналитиков. Нас интересуют в первую очередь плановые цифры по фондовому рынку.
📈 В указе требуется обеспечить рост капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 г и до 75% ВВП к 2036 г. (сейчас - 58,1 трлн руб. или 34% ВВП). В БКС уже посчитали, что индекс Мосбиржи в 2030 г. должен достичь 9000 п. (на момент подготовки поста 3 430 п.). Можете экстраполировать этот рост на свои портфели, хотя это очень условно, пусть и вдохновляюще.
✍️ После февральского Послания я уже писал, что цель не выглядит слишком амбициозной: это около 20-25% в год, с учетом налогов и дивидендов. За последние 12 месяцев уже сделали +50% по индексу (правда, с низкой базы 2022-го)
✊ Ну что ж, задача понятна! Расходимся выполнять? Да, но сначала - несколько важных условий, которые окажут влияние на достижение поставленных целей. Фондовый рынок - сложный живой организм, а не “сферический конь в вакууме”. Он развивается нелинейно, под воздействием целого букета факторов. Перечислю те, что с ходу пришли в голову.
1️⃣ Ключевая ставка, которая в свою очередь завязана на инфляцию. Какой она будет в ближайшие 6 и 12 лет? Глава ЦБ, например, не рискует давать прогнозы на такой срок.
2️⃣ Курс рубля: здесь все еще более неопределенно, горизонт планирования в несколько месяцев - уже смело. При девальвации, допустим, до 100 или 110 рост индекса почти гарантирован, благодаря валютной переоценке активов, номинированных в рублях, особенно экспортеров.
3️⃣ Сырьевая конъюнктура, в первую очередь нефть. Ванговать её котировки можно, но ценность долгосрочных прогнозов здесь невысока. Доходы от сырьевого экспорта - важнейший драйвер рынка, и не только для акций нефтяников.
4️⃣ Доверие к фондовому рынку: если прецедент с конфискацией акций миноритариев СМЗ станет массовой практикой (будем верить, что нет), рост будет поставлен под угрозу.
5️⃣ Геополитика: мы не можем знать, как и в какой момент она напомнит о себе. Возможен ли обвал в стиле “24.02.22”, выпустят ли заблокированных нерезидентов, состоится ли обмен активов, вернется ли Газпром на западные рынки и т.д.? Полет фантазии безграничен.
❓ Что в итоге? Порадуемся дважды: спустя 6, а потом 12 лет, если цели указов будут достигнуты, тем более если перевыполнены. Или нет…
💼 Важно, чтобы наши финансовые цели в меньшей степени зависели от перечисленных выше факторов, чем рынок в целом. Для этого мы и выстраиваем правильный баланс доходностей и рисков в наших портфелях, формируем набор защитных инструментов и подушку безопасности. Как говорили еще в античности, “Делай, что должно, и будь что будет” (с).
#инвестирование #финансы #цели
Ошибка не так страшна, если вовремя её признать
💯 Умение признавать свои ошибки - черта масштабных и авторитетных личностей. Для этого нужны как минимум смелость и уверенность в себе. В очередной раз убеждаюсь в этом, читая послание Баффета акционерам Berkshire Hathaway, их ежегодное собрание прошло накануне.
💼 Не стоит думать, что портфель в сотни миллиардов дает привилегию ошибаться, без риска остаться нищим. Ошибки на таком уровне тоже стоят миллиарды, за которыми стоят деньги тысяч акционеров.
👉 Пример из последнего послания: Баффет сообщил, что полностью избавился от позиции в акциях Paramount, пакет в 2023 г. стоил $936,5 млн (почти 10% компании). Berkshire покупала акции по $30, на конец 1 квартала они стоили $11,8. Идея войти в Paramount принадлежала полностью самому Баффету. Он признался, что плохо понимал, как устроен современные медиа и каналы доставки контента потребителю. В т.ч. в силу своего возраста, когда тебе кажется, что кабельное телевидение будет жить вечно.
⚱️ Таким же качеством обладал и ныне покойный друг и партнер Баффета - Чарли Мангер. Он тоже признал свою ошибку - инвестиции в бумаги Alibaba, который упали с максимума $320 (октябрь 2020 г) в моменте до в $58 (октябрь 2022 г).
🏆 Кстати, Баффет считает по-настоящему успешными инвестициями не более десятка бумаг из многих сотен, побывавших в разные годы в портфеле Berkshire. Конечно, частный инвестор не может позволить себе ошибаться с таким же размахом, на такое количество несработавших идей просто не хватит капитала.
🎓 Но мы можем брать пример с великих инвесторов и научиться честно признавать ошибки. Хотя бы перед самими собой. Еще один урок - постараться отсечь искажения, вызванные нашим личным восприятием того, как устроен рынок или бизнес конкретной компании. Если честно оценивать свои особенности, связанные с профессией, жизненным опытом, возрастом, темпераментом, такие искажения обязательно обнаружатся.
💬 Для большей убедительности воспользуюсь наставлением Баффета: “Вы будете совершать ошибки в своем инвестиционном путешествии. Не все ваши инвестиции окажутся удачными. Когда вы понимаете, что совершили ошибку и вложили деньги в плохой бизнес, худшее, что вы можете сделать, это продолжать вкладывать в него деньги. Хороший способ - признать, что вы допустили ошибку, а затем использовать эти деньги более эффективно”.
#баффет #послание #инвестиции
🎬 #кино для ленивых инвесторов
🎥 Подбирал контент для пасхального выходного так, чтобы оставить место для отдыха, без обязательного следования и теме финансов и инвестиций. Сегодня рекомендую посмотреть зрелищный и мотивирующий фильм “Гонка” (2013).
🏎 Гонщик Формулы-1 Джеймс Хант (кстати, сын биржевого брокера) ведет, мягко говоря, не спортивный образ жизни, часто на грани саморазрушения. Его соперник Ники Лауда - полная ему противоположность. Но оставлю переживания за противостояние главных героев для вашего просмотра.
🎓 Принято считать (и не без оснований), что инвестирование “должно напоминать наблюдение за тем, как сохнет краска или как растёт трава”. Если вам нужен азарт - ищите его в других занятиях. Однако это не отменяет целеустремленности и желания побеждать. И не из-за того, что это сильные и заразительные чувства, а потому что они пригодятся на долгом пути к своим целям, в т.ч. финансовым.
🥚 Со светлым праздником Пасхи всех православных!
Слоган недели: “Ваши ожидания - ваши проблемы” (с) ⚽️
🇷🇺 На Мосбирже - затишье и низкие объёмы из-за короткой недели и серии выходных. Ярких эмоций в вялый ход торгов добавил Газпром, своими убытками и неопределенностью относительно дивов. Он же “помог” всему индексу пойти вниз. Впрочем, некоторое охлаждение давно напрашивалось, как и обычное майское похолодание.
📅 На следующей неделе ждём еще дивгэп Лукойла, он тоже немного придавит рынок. Но в целом поводы для позитива не исчерпаны: дивидендный сезон в разгаре, а летом часть выплат вернется на биржу. Если состоится обмен активами - в августе будет еще приток.
💲 Рубль к доллару держится ниже планки 92: видимо, к инаугурации 7 мая хочет выглядеть как можно лучше. Основные факторы поддержки - продление указа о продаже валютной выручки и сокращение импорта на фоне проблем с проведением платежей. Почему жду ослабления на среднесрочном горизонте: нефть дешевеет (сейчас $83 за баррель); импорт так или иначе восстановится, куда без него; сезонный спрос на валюту; геополитический фактор никто не отменял.
🏆 Топ событий недели
🔸Газпром впервые за 25 лет получил рекордный убыток по МСФО 629 млрд руб, против прибыли в 1,31 трлн годом ранее. СД ожидается в конце мая - надежда на дивиденды еще не угасла, но скукожилась, по крайней мере в размере.
🔸США ввели санкции против “Астры”, “Победы” (Группа “Аэрофлот”) и арктических судов, связанных с Новатэком.
🔸Чистая прибыль Совкомбанка в 1кв по РСБУ упала в 2,7 раза, а акционеры одобрили допэмиссию для поглощения Хоум банка.
🔸ФРС ожидаемо сохранила ставку в диапазоне 5,25-5,5%. S&P 500 вырос, т.к. риторика Пауэлла оказалась не такой уж ястребиной, учитывая отсутствие успеха в борьбе с инфляцией.
🔸Биткоин падал ниже $57 тыс., на фоне оттоков из BTC-ETF фондов и ареста CZ - основателя Binance.
💥 Всем хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги
Прибыль отрицательная. А дивиденды тоже?
📉 Впервые за 25 лет (со времен дефолта 1998 г.) Газпром получил рекордный в своей истории годовой убыток - ₽629 млрд после ₽1,22 трлн прибыли годом ранее и ₽2,68 трлн прибыли в 2021-м. Отчет для многих явно стал сюрпризом, и своим весом в индексе (10.7%) GAZP утянул весь рынок в минус.
🔎 Выручка газового бизнеса упала на 43%, до ₽3 трлн - меньше дочерней Газпром нефти. И дело далеко не только в ценах на газ. В супер успешном 2021 году они были плюс-минус такие же как и в 2023-м. Главная причина - в фактической потере самого маржинального европейского рынка.
🗣 Аргумент “Государству нужны деньги” здесь не работает: для этого есть старый проверенный НДПИ. В “нераспределенную прибыль прошлых лет”, при чистом долге более 1,8 трлн рублей, тоже не особо верится. Кстати, чистый убыток по РСБУ за 1 кв 2024 г. уже составил ₽0.5 трлн. А восстановление объёмов за счет “Силы Сибири - 2” ожидается не ранее следующего 10-летия.
📊 Показатель чистый долг/EBITDA в 2023 г. = 2.8х, в дивполитике прописано “не выше 2,5х”, т.е. СД может сократить размер выплат или вовсе отказаться от них. Правда, скорректированная чистая прибыль (очищенная от неденежных статей) оценочно составляет ₽724 млрд, а потенциальный дивиденд - около 15 рублей. Но это теоретически.
🌼 Заплатят, не заплатят, сколько дадут - игра в ромашку. В любом случае, это будет политическое решение. Если основной акционер (государство) скажет платить в долг - Газпром сделает это, не считаясь с последствиями для финансового положения.
🤨 Меня не устраивает ситуация, когда ты не можешь полагаться ни на дивидендную политику, ни на заявления менеджмента. При этом много людей продолжают верить в Газпром: надежда умирает последней. И могут спекулятивно заработать на новостях, если какие-то дивы все же объявят. Такие эмоциональные горки плохо совместимы со стратегией ленивого инвестирования.
#GAZP #дивиденды #прогнозы
🤷♂️ Так санкции на пользу или нет?
⏰ Сегодня ночью, когда у нас еще выходные (всё как они любят) - Минфин США выкатил новый пакет санкций. Задело “Астру”, Аэрофлот (в списке “Победа”), и в очередной раз - Новатэк (16 судов для арктических проектов). Менеджмент “Астры” оперативно отреагировал: “Введение санкций США не скажется на бизнесе Группы, компания не планирует экспансию в США и ЕС, разработки ведутся внутри страны”.
Реакция котировок:
📈 #ASTR - падение и отскок в плюс. Очевидно, оптимистичные комментарии менеджмента подъехали вовремя.
📉 #AFLT в моменте до -2%. “Победа”, дающая ⅕ выручки Группы, может лишиться части зарубежных направлений.
📉 #NVTK - реагирует негативно, но как-то вяло - все уже в цене, санкции идут довеском к предыдущим.
📊 Может ли рынок ошибаться? Да, он может переоценить или недооценить значение событий, в т.ч. под влиянием заголовков в СМИ. Но как правило ненадолго: котировки обычно возвращаются к справедливым значениям.
🇷🇺 Санкции стали частью нашего пейзажа с 2014 года. В обозримой перспективе их не снимут, будет только ужесточение. Рынок тоже это понимает, примиряется с этим фактом и обустраивается (хоть и не сказать, что с комфортом) в новой реальности. Российскому бизнесу не привыкать к трудностям, он креативно адаптируется. Рынок переходит на иранскую модель, а значит сможет расти (по крайней мере в рублях) в условиях внешней изоляции.
👉 При этом глупо отрицать, что санкции всё же сказываются. P/E индекса Мосбиржи сейчас менее 5, средний за 10 лет = 6,6. В оценку уже заложен геополитический дисконт. Не избежать проблем и отдельным эмитентам.
🌐 У той же Астры есть планы экспансии в дружественные юрисдикции, без закупок импортного оборудования тоже не обойтись. И тут всплывают вторичные санкции. Например, сегодняшний пакет затрагивает компании из Китая, ОАЭ, Турции, Азербайджана и др. Лучший пример того, как это работает, - до сих пор не восстановленные торги на Гонконге.
❓ Остается вопрос - как относиться к подобным новостям, ведь их будет еще немало? Главное: как минимум непродуктивно ввязываться в токсичные споры по поводу влияния санкций. Предпочитаю ориентироваться на реакцию рынка - котировки расскажут лучше нас.
#санкции #сша
Быть должным кому-то - выгодно?
🗣 ЦБ жалуется на бум спроса на кредиты, несмотря на высокую ставку и ужесточение условий для заемщиков. О чем думают люди, они совсем потеряли страх долговой кабалы? И нет, я не о постоянных клиентах “Займера”. Я о тех, кто в общем-то умеет считать и планировать свой бюджет.
👉 Есть такая версия, что все, кто взял кредиты/ипотеки в последние годы, - в плюсе, с учетом инфляции, что кредиты берут от того, что не верят в замедление роста цен. Берут, потому что по отдельным позициям (авто, квартиры, зарубежные поездки и др.) цены в рублях выросли кратно за последние три-пять лет.
🌐 Кстати, так поступают даже целые государства - конечно, из тех, что могут себе это позволить (не буду спойлерить): взять в долг при ставке в 0.25% годовых, отдать - при 5.25% или выше. Долг частично сгорает в огне инфляции, а если случится гиперинфляция - тем более.
❓ На вопрос о выгоде жизни в долг, для разных людей будут разные ответы. Они зависят:
✔️ от возраста - чем старше, тем выше ценность сбережений и жилья в собственности, и ниже ценность “ништяков”, которые в молодости воспринимались как must have.
✔️ от дохода - например, годовая премия позволяет вам закрыть долги, а ваш сосед берет кредит на максимальный срок, чтобы уложиться в платеж.
✔️ От целей - инвестиционных, или для жизни и т.д.
🧮 Но есть общие моменты, актуальные для всех. Если ставка по кредиту существенно (минимум на 3-4%) ниже инфляции и текущих ставок по депозитам - уже интересно рассмотреть вариант.
📉 В общем случае, досрочное погашение снижает вашу переплату, которая с годами может даже сравняться с суммой займа. Но гасить в первую очередь лучше самые невыгодные кредиты с высокими ставками. Если это длинный кредит с выгодной ставкой - стоит сначала посчитать на калькуляторе. Возможно, разумнее разместить свободные средства под более высокую ставку - на тот же депозит под 15-16%. Пусть придется переложиться пару раз, открыв новый вклад. Или купить ОФЗ с доходностью выше кредитной ставки (как сделал я со своей семейной ипотекой).
🤷♂️ Если для нас есть выгода, за чей счет банкет? Почему все банки до сих пор не обанкротились, а зарабатывают рекордную за всю историю прибыль?
✅ В случае со дешевой ипотекой, разницу доплачивает государство, т.е. другие налогоплательщики (эта лавочка постепенно закрывается), и отчасти те, у кого рыночная ставка.
✅ За кредитку с беспроцентным периодом - бизнес, который платит банку комиссию за эквайринг.
✅ Важный источник прибыли банков - бесплатные остатки на счетах, владельцы которых не озаботились извлечением процентного дохода.
🧐 Разумеется, не все так однозначно с кредитом. Как и всяким финансовым инструментом, им надо уметь пользоваться. Он может провоцировать вас как на необязательные траты, так и на инвестиции в кредит (плечо - его разновидность). Кстати, встречал комментарии тех, кто реально берет потребы на маржинальную торговлю, т.к. ставка по ним дешевле гарантийного обеспечения у брокера! 🤦♂️
🎓 Вывод: идеальный кредит - тот, что может улучшить ваше финансовое состояние, с контролируемым риском. Но для этого нужна финансовая дисциплина и следование долгосрочному плану.
#финансы #инвестиции #ставки #кредиты
📅 Важные события на этой неделе
29 апреля
📌 Globaltrans (#GLTR) - ГОСА (Дубай) 12:00мск. Отчет за 2023г по МСФО. Рекомендация СД - дивиденды за 2023г не выплачивать.
30 апреля
📌 ЛСР (#LSRG) - последний день с для покупки с дивидендом (100 руб/акц).
2 мая
📌 Ренессанс Страхование (#RENI) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Аэрофлот (#AFLT) - отчёт по РСБУ за 1кв 2024г.
📌 Европлан (#LEAS) - отчёт по РСБУ за 1кв 2024г.
📌 Эл5 Энерго (#ELFV) - отчет по МСФО за 1кв 2024г.
📌 Совкомбанк (#SVCB) - ВОСА по допэмиссии акций для покупки Хоум банка.
3 мая
📌 Московская биржа (#MOEX) - обороты за апрель.
📌 Банк Санкт Петербург (#BSPB) - последний день для покупки с дивидендом - преф 0,22 руб., обычка 23,37 руб/акц.
📌 Селигдар (#SELG) - СД по дивидендам за 2023г.
🌐 Иностранные акции - сезон отчетностей за 1 кв 2024г:
30 апреля: Eli Lilly (#LLY), AMD (#AMD), Coca-Cola (#KO), Macdonald (#MCD), PayPal (#PYPL).
1 мая: Pfizer (#PFE), Mastercard (#MA), Barrick Gold (#GOLD), Qualcomm (#QCOM).
2 мая: Apple (#AAPL), ConocoPhillips (#COP), Shell (#SHEL).
За чем следить
⚔️ Геополитика. Риски эскалации в результате согласования Конгрессом США пакета помощи Украине и конфискации российских активов.
⚡️ Санкции. Вторичные санкции США на партнеров России в третьих странах. Перспективы обмена активами после отказа европейских депозитариев EuroClear и ClearStream от участия в процедуре.
🇷🇺 ЦБ РФ, Рубль. Последствия продления Указа об обязательной продаже валютной выручки для курса рубля. Инфляция и риторика ЦБ по ставке.
🇺🇸 ФРС. Заседание ФРС по ставке - 1 мая 21:00мск (прогноз 5.0-5,25%). Пресс-конф Дж. Пауэлла 21:30мск. Non-Farm Payrolls, безработица в США (апрель) - 15:30мск.
✊ Всем продуктивной недели!
Выкуп с дисконтом - плюс для миноритариев
🇷🇺 Правкомиссия по иностранным инвестициям разрешила МТС выкупить около 4% акций у заблокированных нерезидентов. Цена выкупа составит 95 руб., т.е. акции будут выкупаться с дисконтом 70% (цена на МосБирже накануне майских выходных - 313 рублей).
👉 Это стандартная практика для выкупов, одобряемых правительством. Формально оферта адресована всем акционерам, но реально интересна она только заблокированным инвесторам.
💼 Объем сделки небольшой – около 8 млрд рублей. Для сравнения, Магнит недавно выкупил у нерезидентов почти 30% своих акций примерно на 67 млрд руб. «Лукойл», по сообщениям СМИ, обсуждал с Правительством возможность выкупить около 25% своих акций (даже с учетом дисконта это сотни миллиардов рублей).
🔈 МТС заявляет, что выкуп будет профинансирован за счет собственных средств и не повлияет на планы по выплате дивидендов. Для российских миноритариев новость позитивна:
✅ Компания выкупает бумаги с большим дисконтом, то есть зарабатывает на сделке.
✅ Выкуп нерезидентов снижает давление навеса из акций на счетах типа «С».
#MTSS #нерезиденты #выкуп
Решение было предсказуемым, но не простым
📺 В том, что ЦБ сохранил ключевую ставку 16% - нет новости. Это ванговали примерно все аналитики.
⚡️ Новость в том, что ЦБ отказался от своего же предыдущего прогноза и теперь ждет ставку вместо 13.5-15.5% - на уровне 15-16% в среднем за 2024 год. И не исключает возможность её повышения. Говорит, что в базе снижение ставки возможно во 2 полугодии, но это не точно.
👩🦰 Эльвира Сахипзадовна хоть и витиевато, но признала, что высокая ставка не обеспечивает торможения инфляции. Моё объяснение в том, что сейчас главный инвестор в стране - государство. В некоторых отраслях - едва ли не единственный. Есть процессы, на которые ЦБ со своей ставкой не имеет влияния. Пример - госфинансирование ВПК и смежные расходы. Ставку можно поднять хоть до 100%, это не остановит производство снарядов: для этих предприятий коммерческая ставка не действует.
📉 Поэтому пока рост цен и перегрев в потреблении будут гасить не столько ставкой, сколько через ужесточение условий кредитования, особенно в потребкредитах с высоким риском.
Что имеем в итоге?
✔️ Надежда на снижение ставки в этом году есть, но это уже не столь однозначный сценарий.
✔️ Ни один из проинфляционных факторов (госрасходы, кадровый голод и “революция зарплат", дефицит валюты для импорта и др.) никуда не делся.
✔️ Рынок долга будет под давлением, индекс гособлигаций RGBI сразу после решения в 13:30мск ускорил движение на юг. Доходности на длинном конце еще подрастут.
✔️ Рынку акций придётся еще подождать появления нового драйвера в виде снижения ставки. Впрочем, он может пока порасти и на другом топливе - дивидендах, IPO и т.д. Лишь бы не было шоковых событий.
#ставка #инфляция #рынки
Доброе утро!
🎉 На этой неделе мы достигли важной цели - пятницы! И она настолько насыщенная, что заслуживает отдельного поста.
Главное:
⏰ 13:30 - заседание Банка России по ключевой ставке (прогноз - сохранят 16%).
⏰ 15:00 - пресс-конференция главы ЦБ. Прогноз - риторика останется нейтральной, но не исключающей ужесточения ДКП, в т.ч. повышения ставки, в случае сохранения высокой инфляции.
📍 Сбер (#SBER) - отчет МСФО за 1кв 2024г (чистая прибыль +11.3% г/г).
📍 МКПАО «Яндекс» (#YNDX) - отчет МСФО за 1кв 2024г.
📍 FixPrice (#FIXP) - отчет МСФО и операционные результаты за 1кв 2024г.
📍 ГК "Мать и дитя" (#MDMG) - операционные результаты за 1кв 2024г.
📍 ЦИАН (#CIAN) - отчет МСФО за 2023г.
📍 Самолет (#SMLT) - отчет МСФО за 2023г (чистая прибыль +71% г/г).
📍 МТС Банк (#MBNK) - 15:10мск старт торгов на Мосбирже по верхней границе 2500 руб./акц. Рекорд Мосбиржи по кол-ву заявок (200 тыс).
📍 Лукойл (#LKOH) - ГОСА по дивидендам за 2023г (498руб/акц).
📍 ВТБ (#VTBR) - СД по дивидендам за 2023г.
📍 Сегежа (#SGZH) - СД по дивидендам за 2023г.
📍 ЭсЭфАй (#SFIN) - СД по дивидендам за 2023г.
🤦♂️ А еще завтра - не только суббота, но и полноценный торговый день, включая "вечёрку". Зато на майские будет больше возможностей отдохнуть! 🔥
#отчеты #компании #дивиденды
Зачем в портфеле облигации?
💼 Акции российских компаний - самая весомая часть моего портфеля, так сложилось исторически за более чем 12 лет инвестирования. Есть мнение, подкрепленное статистикой на отрезке в 15-20 лет, что именно акции, с учетом дивидендов и налогов, позволяют обогнать инфляцию и получить среднегодовую доходность в 15-20% (если брать ликвидные дивидендные бумаги).
📊 Очевидно, что портфель, составленный из надежных бондов, такой доходности дать не сможет. Тем не менее я не отказываюсь от облигаций. Частый вопрос - зачем понижать общую доходность портфеля, если можно держать долгосрочно акции крупнейших эмитентов?
✅ Предназначение облигаций - не доходность, я не пытаюсь с их помощью заработать. Их главная функция - снижение волатильности портфеля. Любая экономика рано или поздно погружается в кризис, а в случае с рос. фондой, это еще и геополитические риски. В такие периоды акции попадают в зону турбулентности, включая голубые фишки - достаточно посмотреть на график непотопляемого Сбера. Облигации по своей природе менее волатильны.
✅ Облигации - важный компонент ребалансировки. Когда акции на пике после бычьего роста, есть смысл зафиксировать часть прибыли и купить менее рисковых активов. Когда рынок станет медвежьим (или не дай бог рухнет), мы поблагодарим себя за это решение, т.к. весь портфель меньше проседает.
✅ ОФЗ и корпоративные бонды с высоким рейтингом дают больше гарантий выплаты купона, чем дивидендные бумаги. Даже у акций компаний-гигантов, в т.ч. с госучастием, уровень риска выше, чем у их же долга.
✅ Чем больше в портфеле акций, тем выше ваш риск-профиль. Консервативному инвестору с низкой терпимостью к риску, и вообще к стрессу, такая стратегия не подойдет.
✅ Структура портфеля должна учитывать возраст: чем вы старше, тем больше должна становиться доля облигаций. Причем ОФЗ и только самых надежных корпоратов. В 20-30 лет нормально держать 80-90% в акциях. В 55-60 лет доля консервативных инструментов, включая облигации, может быть доведена до 80%, а у кого-то и до 100%. И дело не столько в заботе о нервной системе, сколько в вероятной необходимости выйти из активов, когда они не на пике стоимости.
✅ Наконец, заработать все же можно: зафиксировав высокую доходность и купив тело бумаги с дисконтом перед циклом снижения ключевой ставки.
🎓 И немного философии ленивого инвестирования. Фондовый рынок в принципе не стоит воспринимать как инструмент заработка и создания капитала (это скорее о профессиональных трейдерах). Стратегическая цель - сохранение и преумножение, с ориентиром на умеренную доходность не ниже уровня, который вы сочтете для себя приемлемым и безопасным.
#акции #облигации #портфель
Впечатляющая диаграмма по рынку алюминия
🇨🇳 Доля Китая заполняет собой почти 60% круга, остальные - жмутся по краям. Отрыв от ближайшего конкурента - Индии - в 10 раз! И удивляться тут нечему: например, половина всей стали тоже выплавляется в Поднебесной.
🏭 Мы знаем, что Китай - глобальная фабрика, на которой делают почти всё, что нас окружает. А из алюминия производится масса всяких нужных вещей: от фольги и консервных банок до строительных конструкций и автомобилей.
🌐 Открыл для себя любопытный факт: алюминий - самый распространенный металл в мире, составляющий в виде бокситов более 8% земной коры. Проблем с его производством у человечества не будет еще долго, было бы дешевое электричество.
👉 Кстати, оно есть у Русала. Но есть и проблема: бокситы, после потери украинского завода, приходится возить из того же Китая - гораздо дороже, на грани рентабельности. Кстати, и поставки теперь тоже идут в первую очередь туда же, поскольку западные биржи металла для нас закрыты. Да, Китай еще и импортирует алюминий!
#инвестиции #алюминий #RUAL
Итоги недели: торги в лайтовом праздничном режиме
🇷🇺 Ликвидность торгов на минимальных уровнях: институциональные инвесторы работают между праздниками в полсилы, даже когда биржа открыта. Тем не менее на рынке есть жизнь и попытки роста (индекс +0.4% за неделю). Хотя расти дальше будет трудно при 16-й ключевой ставке: слишком много привлекательных инструментов с фиксированной доходностью.
💰 Поддержка идет от дивидендного фактора, сезон только начинается. Его оборотная сторона - отсечки, на этой неделе рынку "помог" просесть Лукойл (вес в индексе более 15%).
💲 Рубль к доллару тем временем крепко держится за уровень 91-92. Одна из причин такой стойкости - дивиденды экспортеров, продающих валюту под выплаты. Как и большинство аналитиков, я жду во 2-м полугодии постепенной девальвации в район 95-100, под влиянием факторов:
▫️ импорт восстановит просевшие объёмы (из-за проблем с оплатой) - рекордные госрасходы будут его стимулировать;
▫️ на экспорт будут давить новые санкции, в т.ч. против СПГ и банков в третьих странах;
▫️ слишком крепкий рубль плохо сочетается с интересами бюджета;
▫️ сезонный летний спрос на валюту.
🏆 Топ событий недели
🔸Путин потребовал обеспечить рост капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 г. и до 75% ВВП к 2036 г.
🔸Акционеры ТКС Холдинга утвердили допэмиссию для покупки акций Росбанка.
🔸 Ozon вместе с Wildberries вошел в топ-10 мировых маркетплейсов.
🔸Акции М-Видео упали на 10% после сообщения о планах провести допэмиссию.
🔸Глава Транснефти пообещал дивы выше прошлогодних, платить их 2 раза в год, и что “все будут довольны”.
🔸В Госдуме рассказали, как можно прикупить себе несколько лет стажа по цене 50 798 рублей за 1 год.
💥 Всем тепла и хороших выходных!
#неделя #рынки #итоги
Всех с Днем великой Победы!
🔆 День светлый и объединяющий миллионы людей, и не одно поколение! Но обычные праздничные поздравления сегодня прозвучали бы не к месту. Предлагаю вспомнить о тех, кто заплатил за наше будущее высокой ценой, в т.ч. собственной жизнью.
📕 Мысль о том, что человечество уже сталкивалось с ужасными событиями, заставляет подумать о будущем, в т.ч. в контексте наших долгосрочных инвестиций. Финансовые кризисы были и еще будут, и каждый раз они будут сметать фигуры с шахматной доски, ставя в тупик вчерашних гуру. Но это - не беда, ведь кризис и обвал рынка для многих из нас - это еще и возможность подобрать “хорошие активы по хорошей цене”.
⚡️ А что если мир ждет настоящий катаклизм, подобный мировой войне? В такие времена закрываются биржи, некоторые компаний могут просто не выжить, а гособлигации становятся бесполезной бумагой (или записью на сервере). Долгосрочный инвестор просто обязан знать историю, а она преподает нам урок: в этом мире нет ничего такого такого, что никогда не может случиться.
💨 К сожалению, мы с вами не можем сказать, что нет никаких туч на горизонте. Успокаивает то, что мир со времен Второй мировой войны сильно изменился: цена фатальной ошибки многократно выросла. В частности, я верю, что “ядерная” риторика так и останется только риторикой, что тормоза не подведут.
🎓 Для нас вывод в том, что стоит иногда соизмерять свои амбиции по кратному приумножению капитала, с вероятностью наступления времен, когда главная задача - капитал сберечь. При этом я не перестаю верить в лучшее будущее, в т.ч. потому, что достаточно извлечено уроков в прошлом.
💥 Всех с большим Праздником и хороших майских выходных!
IPO, SPO, FPO - похожи только на слух
👨🏫 Разберемся в разнице между видами размещения акций. IPO разбирать не будем - даже новички, особенно в этом активном сезоне, в курсе, с чем это едят.
📌 SPO (Secondary Public Offering) – вторичное размещение на бирже акций публичной компании. Это уже существующие бумаги, принадлежащие текущим мажоритарным акционерам - чаще собственникам или фондам, реже - государству (приватизация). Общее количество акций не меняется, размытия капитала не происходит. Недавний пример - SPO “Астры” в апреле, где целью было заявлено попадание в индекс Мосбиржи.
👉 SPO - это в большинстве случаев хорошо для миноритариев: увеличивает free float, а значит будет больше инвесторов и сделок. Тем самым повышается ликвидность торгов и снижается их волатильность.
Но цели у мажоритария могут быть разными:
✔️ Получить дешевую ликвидность для развития бизнеса (в т.ч. для поглощений) - долгосрочно хорошо для акций;
✔️ Зафиксировать прибыль через продажу на бирже - у рынка возникают подозрения, что собственник не верит в дальнейший рост акций.
🤦♂️ Часть инвесторов путает SPO с допэмиссией, поэтому бумаги на новости часто падают, но потом могут отрасти.
📌 FPO (Follow-on Public Offering) - эмиссия новых акций (в народе - “допка”). Механизм напоминает инфляцию денег. Есть два вида размещения:
▪️ по открытой подписке - запуск в свободную продажу на бирже;
▪️ по закрытой подписке - распределение среди ограниченного круга инвесторов.
👎 Для миноритария негативно, его доля в компании, включая дивиденды, размывается. Классика допэмиссий - Аэрофлот и ВТБ. Актуальный пример - вчерашнее падение М-Видео на 10%: сегодня (7 мая) совет директоров принимает решение об эмиссии.
✅ FPO может проводиться и с благими целями: сокращение долга или выгодная инвестиция. Пример - допэмиссия ТКС Холдинга для выкупа акций Росбанка. Долгосрочно сделка интересна, тем более что эмиссия зеркалируется байбэком. Но поведение котировок среднесрочно прогнозировать сложно, т.к. цена актива вызывает споры.
💰 Также негативный эффект может быть сглажен, когда эмитент имеет умеренную долговую нагрузку. Но это скорее исключение, обычно “допка” - вынужденная мера, чтобы получить капитал не для развития, а для поддержания текущей деятельности, иногда - буквально спасения компании. Подобный вариант не исключен с Сегежей, если дела кардинально не улучшатся.
Главное из этого поста.
🎓 SPO (вторичное размещение существующих акций) - в общем случае нейтрально или позитивно, особенно если деньги идут на развитие.
🎓 FPO (допэмиссия новых акций) - в целом негативно для миноритариев, т.к. размывает их долю.
🎓 На новости о доп. размещениях не стоит реагировать спонтанно, нужно смотреть на параметры сделки.
#допэмиссия #акции #размещение
📅 Важные события на этой неделе
6 мая
📌 Россети Ленэнерго (#LSNGP) - отчёт по РСБУ за 1кв 2024г.
📌 Лукойл (#LKOH) - последний день для покупки с дивидендом (498 руб/акц).
8 мая
📌 ТКС Холдинг (#TCSG) - собрание акционеров по вопросу допэмиссии акций для поглощения Росбанка.
📌 X5 (#FIVE) - ГОСА (СД рекомендовал не выплачивать дивиденды).
📌 Акрон (#AKRN) - ГОСА по дивидендам за 2023г (427 руб.).
10 мая
📌 Novabev Group (#BELU) - последний день для покупки с финальным дивидендом за 2023г (225 руб.).
📌 Московская биржа (#MOEX) - последний день для покупки с дивидендом (17,35 руб.).
🌐 Иностранные акции - сезон отчетностей за 1 кв 2024г:
6 мая: Berkshire Hathaway (#BRK.B).
7 мая: Disney (#DIS), British Petroleum (#BP), Electronic Arts (#EA).
8 мая: Uber (#UBER), Airbnb (#ABNB), Shopify (#SHOP), Li Auto (#LI).
За чем следить
⚔️ Геополитика. Подготовка мирного саммита по Украине в Швейцарии (15-16 июня). Нефть, золото на фоне переговоров о перемирии в секторе Газа.
🌐 Санкции. Встреча послов стран ЕС по использованию российских активов - 8 мая (прогноз - пока без конкретных результатов).
🇷🇺 ЦБ РФ, Рубль. Объемы покупки/продажи валюты в мае - 6 мая 12:00мск. Публикация доклада о ДКП - 8 мая.
🇺🇸 ФРС. Инфляционные ожидания в США - 10 мая 17:00мск.
✊ Всем продуктивной недели!
"На почитать" в эти выходные
📚 Выходные можно проводить по-разному. Иногда (особенно когда погода не располагает к активностям), хочется провести вечер в ламповой обстановке и выделить время на чтение. Сегодня подобрал несколько высказываний, которые укладываются в логику долгосрочного инвестирования, как я её понимаю. Взял их из книг Моргана Хаузела. Самая известная российским читателям - “Психология денег. Вечные уроки богатства, жадности и счастья”.
О длинном горизонте инвестирования
🎯 “Как долго вы продолжаете инвестировать, скорее всего будет единственным важным фактором, определяющим, каковы ваши успехи в инвестировании”.
🎯 “Большие деньги не покупают или продают, большие деньги выжидают” (цитата из Джесси Ливермора).
🎯 “Сумму, которую, как вы считаете, вам хватит на пенсию, смело умножайте на три. Теперь вы близки к реальности”.
🎯 “На момент написания этой книги состояние Уоррена Баффета составляет 84,5 миллиарда. Из них 84,2 миллиарда появились после того, как ему исполнилось 50 лет”.
О прогнозах
🎯 “Инвесторы хотят верить во что-то. Прогнозисты хотят заработать на жизнь. Одну из этих групп ждёт разочарование. Я думаю, вы знаете, какую”.
🎯 “Аналитики невероятно хороши, когда рассказывают о том, что уже произошло, но почти не способны рассказать нам, что случится в будущем. Очень часто зеркало заднего вида путают с лобовым стеклом”.
🎯 “Лучший трёхлетний период владения акциями был во время Великой Депрессии. Затем - начавшийся в 2009-м, когда экономика боролась с разрухой. Лучший рост начинается, когда большинство людей думает, что наибольшие потери еще впереди”.
🎯 “Мир полон сюрпризов. Мы должны использовать неожиданности прошлого не как инструкцию на будущее, а как признание того, что мы не имеем понятия, что произойдет в ближайшее время”.
🎯 “Самая важная часть любого плана – это планирование мероприятий на тот случай, когда все пойдет не по плану”.
О торговой активности и пассивной стратегии
🎯 “Стремление непременно что-либо делать перенаправило немыслимое количество богатства от инвесторов к брокерам”.
🎯 “Остерегайтесь финансовых советов от людей, которые играют не в ту же игру, что и вы”.
О психологии инвестирования
🎯 “Большая проблема всех графиков заключается в том, что на них не отмечены эмоции, нервные срывы и человеческие трагедии”.
🎯 “Изучите успешных инвесторов, и вы заметите общий знаменатель: они мастера психологии. Они не могут контролировать рынок, но имеют полный контроль над своим серым веществом между ушами”.
#книги #финансы #инвестиции #психология
💰 Самые доходные вклады в мае
📅 Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%. Сейчас ставка по большинству депозитов превышает доходность по многим облигациям. Но несмотря на кажущуюся простоту инструмента, напомню пару моментов при выборе вклада:
🔸 Суммы более 1,4 млн р (лимит АСВ) распределяйте по нескольким банкам.
🔸 Пользуйтесь акционными предложениями банков. Например, через сервис Финуслуги некоторые банки предлагают ставку 18,5%.
🔸 Если не хотите замораживать деньги на вкладе выбирайте накопительные счета.
🔸 Не забывайте о налоге на доходы со вкладов. Если ключевая ставка не пойдет выше 16%, то необлагаемая сумма дохода со вкладов в 2024 году составит 160 тыс. руб.
🔎 Нашел для вас интересные банковские предложения вкладов на срок 3, 6, 12, 36 месяцев. Сейчас есть возможность получать +5% к ставке банковского депозита, открыв вклад в банках через Финуслуги (промокод BONUS55). Сохраняйте таблицу, чтобы не потерять.
Купил и забыл? А прокурор помнит!
⚖️ Мосбиржа обжаловала изъятие акций Соликамского магниевого завода (СМЗ) у миноритариев. Вряд ли кто-то еще не в курсе, но напомню. Пермская прокуратура в 2022 г. признала незаконной приватизацию СМЗ в 1992 г. Как говорится, не прошло и 30-ти лет.
👮♂️ Сначала конфисковали акции мажоритариев (89.4%), в марте 2024 г. и оставшиеся 10.6% бумаг миноритариев суд признал подлежащими изъятию. Мосбирже эта история не нравилась изначально, на её стороне - ЦБ. Теперь площадка пытается обжаловать уже принятое решение. Ссылается на то, что акции, купленные на организованных торгах, по закону являются добросовестным приобретением.
🤨 Все это вызывает неприятные эмоции. Но вопрос у меня в другом. Вот, допустим, вы решили следовать логике “купил и забыл”. Или вы ничего такого не решали, а просто не заморачивались и не следили за сообщения в СМИ. Кстати, довольно распространенное мнение: инвестировать долгосрочно - это в том числе не отвлекаться на новостной шум.
🤦♂️ Результат - ок. ок. 2000 частных инвесторов не продали акции #MGNZ до того, как в ноябре 2022 г. торги ими были прекращены. А кто-то наверняка пытался заработать на отскоках, пока музыка вдруг не перестала играть.
❓ Кто виноват в этой ситуации? Встречал комментарии в том духе, что нечего “хлопать ушами”, тем более спекулировать на токсичном активе. Им возражают: “частная собственность неприкосновенна, или её по факту нет”, “я купил актив, а что с ним делать - решать только мне”. Сложная коллизия.
👇 Проголосуем внизу поста - на чьей вы стороне в этом споре
Легко отделался?
📉 Биткоин падает ниже $58 тыс. А тем временем CZ (в миру Чанпэн Чжао) - основатель и бывший глава крупнейшей в мире криптобиржи Binance (150 млн пользователей) - приговорен в США к 4 месяцам тюрьмы. Биржа заплатит $4.3 млрд штрафа, сам Чжао - совокупно $100 млн. Прокурор просил изначально 10, потом - 3 года по обвинению в отмывании денег.
😎 Еще недавно CZ - самый влиятельный деятель криптоиндустрии, для “криптанов” - настоящая рок-звезда и селебрити. Это второй приговор крупному крипто-боссу после Сэма Бэнкмана-Фрида (биржа FTX), правда, тому отсыпали 25 лет. Кроме того, в отличие от SBF, CZ сохранит свои миллиарды (а их у него, как пишут, целых 43).
🤷♂️ Адвокаты говорят: подзащитный не знал, что происходит за его спиной. А там были, например, переводы в крипте в пользу ИГ, ХАМАС, Аль-Каиды и прочие шалости, типа манипуляций при торговле фьючерсами и т.п. Прокурор заявил, что стремление заработать как можно больше денег стало для биржи приоритетом по сравнению с соблюдением правил и законов.
🇷🇺 Для россиян, после запрета p2p операций и принудительного закрытия позиций (не без давления со стороны заокеанских партнеров), Binance перестала быть основной площадкой. Быстро растет доля конкурентов - Bybit, KuCoin, ОКХ и др., до которых санкционные требования еще не докатились.
#cz #binance #суд
Отрицательная репатриация
🏭 Норникель хочет перенести медное производство в Китай. Потанин называет сразу несколько причин, среди них - санкции и экология. Советское оборудование устарело и давно требует замены, ведь завод построен в 1940-годы и расположен близко к городу. Тот случай, когда построить новый будет эффективнее, чем реконструировать старый.
⚖️ Претензии Росприроднадзора тоже никуда не денутся, штрафы продолжат давить на маржу. Напомню про аварию 2020 года, которая вылилась в локальную природную катастрофу. Кстати, для меня это стало одним из мотивов выйти из бумаг компании, по цене существенно выше сегодняшней.
🌐 Но главное в этой истории - санкции, ограничивающие доступ к западному оборудованию и рынкам. Норникель получает оборудование из Китая и туда же сбывает большую часть меди - на биржи Шанхая и Гонконга. Дальше эта доля в поставках будет только расти. Плавить медь “на месте” - вроде бы логичное решение.
🇨🇳 Схема сделки: создается СП с китайской компанией. Сырье - из Норильска, а продукция продается уже как Made in China. Оплата происходит в юаневом контуре, что страхует от санкций, хотя и не на 100%. Бонусом - доступ к перспективным технологиям производства аккумуляторов.
🧮 Теперь об издержках. Доставлять медный концентрат в Китай придется через Севморпуть, а это затраты на ледоколы и пр. Главный минус - часть налогов и рабочие места тоже уезжают в Китай. Это не те ребята, которые будут действовать не в своих интересах. Иначе они сами приехали бы в Норильск с инвестициями и оборудованием.
Вывод. Решение перенести производство в Китай скорее вынужденное, хотя и логичное в текущих условиях. Прежде чем получить выгоду от проекта, Норникелю придется в него изрядно проинвестировать. Для акций GMKN - в целом нейтрально, во всяком случае до тех пор, пока новость не обрастёт новыми подробностями.
❓ Кто еще может переехать по примеру Норникеля? Из публичных компаний пока никто не приходит на ум. Например, для Русала важна дешевая энергия, в Китае он её не получит.
#GMKN #китай #производство
🎬 #кино для ленивых инвесторов
🎥 Сегодня смотрим реалити-шоу: “Трейдеры на миллион” (Million Dollar Traders, 2009)
🏆 Успешный трейдер Лекс ван Дам на собственный $1 млн создает хедж-фонд, состоящий исключительно из новичков, буквально “с улицы”. Отобрали 8 человек, от которых требовалось только два качества - элементарное умение считать и справляться со стрессом. Им дано 8 недель, чтобы выйти на прибыль.
⚡️ Трейдинг не будет легкой прогулкой: спустя некоторое время мы замечаем среди героев шоу измотанных, психологически подавленных людей. Задача осложняется тем, что шоу снималось во время мирового финансового кризиса 2007—2009 годов.
🎓 Описанные события напоминают нам, что активный трейдинг - это тяжелая работа, к которой готовы далеко не все. В этой профессии есть по-настоящему увлеченные энтузиасты, которые добились успеха своими усилиями и интеллектом. Но большинству из нас это не подходит, в отличие от долгосрочного подхода к инвестированию. Кстати, единственный, кто там хоть что-то существенное заработал — домохозяйка со спокойным характером.
🗣 Перевод не профессиональный, но других, к сожалению, не поиск не выдает.
Подведем итоги, и лучше сегодня
📅 Заканчивается длинная неделя перед выходными, хотя торги еще идут. Больших корпоративных событий на субботу не запланировано, а в воскресенье этот пост может оказаться уже некстати: будут занятия поважнее, да и чтива захочется полегче))
🇷🇺 Индекс Мосбиржи выходит в ноль по итогам недели, за апрель прибавил 5%, с начала года почти 12%. Рынок акций получил заряд оптимизма от отчетностей за 2023 г. и 1 квартал 2024-го. Большинство отчитавшихся - молодцы. В частности, Сбер сумел заработать больше, чем в 1кв. прошлого года, несмотря на жесткую ДКП, а Лукойл переписал исторический максимум после одобрения акционерами финальных дивидендов.
🔈 Отыгрываются новости о переезде эмитентов расписок, хоть некоторые из них и возвращаются принудительно. Главный драйвер сейчас - рекордный по суммам дивидендный сезон, в разгаре рекомендации советов директоров. А вот на скорое снижение ставки рассчитывать не приходится (не исключаю и повышения), из-за чего рынок облигаций совсем приуныл.
💲 Рубль укрепился, в пятницу побывал не отметке 91.25 за доллар, 12.55 за юань. Ход для многих неожиданный, но причины есть:
🔹Пик квартального налогового периода;
🔹Ожидание продления Указа об обязательной продаже валютной выручки;
🔹 Профицит торгового баланса при дорогой ($88) нефти;
🔹 Трудности с прохождением платежей из-за санкций, что сдерживает импорт.
💼 Укрепление рубля - повод еще раз подумать о валютной диверсификации, учитывая что даже позитивный Минэк ждет доллар на 98,1 руб к концу года.
🏆 Топ событий недели
🔸Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку 16% годовых, но уже не ждет инфляцию вблизи 4% к концу года и ужесточил прогноз по средней ставке до 15-16%.
🔸Набсовет Сбера рекомендовал рекордные дивиденды за 2023г - 33,3 руб/акц. Триггером (не причиной) распродаж стала опечатка Интерфакса, который назвал последним днем для покупки 10 июня, до проведения ГОСА 21 июня.
🔸Норникель хочет перенести медное производство в Китай и научиться у китайцев делать аккумуляторы.
🔸Минфин РФ отказался поддержать освобождение от НДФЛ дивидендов, поступающих на ИИС.
🔸Минфин Бельгии отказался признать силу указа Путина об обмене активами. Обмен происходит в российском контуре НРД, но западные покупатели могут передумать.
🔸СД ВСМПО-Ависма рекомендовал дивиденды за 2023 г., ГОСА рассмотрит их 23 мая. Но есть нюанс: размер дивидендов не раскрывается.
⏳ Не забудьте про дедлайн 2 мая по подаче 3НДФЛ (дивиденды от иностранных эмитентов, продажа валюты и драгметаллов), если для вас актуально.
💥 Всем теплых праздничных выходных!
#неделя #итоги #рынки
Сбер нарастил прибыль на 11,3% год к году — до 397,4 млрд рублей по итогам первого квартала 2024 года.
Банк представил свои фин. итоги по МСФО:
✅ Рентабельность капитала достигла 24,2%
✅ Средствах розничных клиентов увеличились на 2,4% и составили 23,5 трлн рублей
✅ Число активных розничных клиентов увеличилось на 0,3 млн с начала года (до 108,8 млн)
🤔 Какой прогноз по акциям банка на рынке?
💸 Из-за решения о выплате рекордных дивидендов в 752 млрд рублей или 33,3 рубля на акцию, бумаги Сбера могут потенциально подорожать до 390 рублей за акцию. Они остаются одним из самых привлекательных активов на отечественном фондовом рынке.
#SBER #мсфо #отчет
Рост выручки означает рост бизнеса
📈 У растущих компаний почти вся прибыль может инвестироваться в развитие. Поэтому в таких случаях важно смотреть на динамику выручки. Аналитики «Альфа-Инвестиции» поставили МГКЛ на первое место среди 20 российских публичных компаний с самым высоким ростом выручки за последние три года, он составил 128%.
👥 МГКЛ оказалась в достойной компании - в рейтинге присутствуют быстрорастущие представители IT-сектора, цифровые сервисы. Многие из них недавно вышли на IPO.
🔎 Конечно, оценка потенциала акций, исходя из одного только показателя выручки, будет неполной. Поэтому добавлю, что по итогам 2023 г. совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 38,7% от чистой прибыли по МСФО. Но и сам по себе факт лидерства в рейтинге - заслуживает интереса!
#MGKL #выручка #рейтинги
