67340
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
Какие активы стали самыми доходными в 1 квартале?
👓 Аналитики нашли только 4 актива, обогнавшие инфляцию (ок. 2% в 1кв). Считали суммарный доход (total return - курсовой рост + выплаты).
🏆 Вот их рейтинг:
1️⃣ Российские акции - список из 48-ми наиболее ликвидных бумаг;
2️⃣ ОФЗ с плавающим купоном (флоатеры, привязаны к ставке денежного рынка RUONIA);
3️⃣ Корпоративные ВДО;
4️⃣ Покупка USD.
Что за пределами списка обогнавших инфляцию? Из популярных инструментов на ум приходят, например:
✔️ Классические ОФЗ-ПД;
✔️ Корпоративные бонды с высоким рейтингом.
Не удивительно, учитывая туманные перспективы снижения ключевой ставки.
📊 Рейтинг нельзя назвать полным. Отметим, что инфляцию как минимум обогнало золото и привязанные к нему инструменты, а также биткоин. Доходность доллара, очевидно, зафиксирована несколько дней назад, когда он ходил выше 94. К официальной инфляции тоже могут быть вопросы, но это отдельная тема.
💪 Акции на данный момент ожидаемо радуют: это тот актив, который на длинном горизонте способен не только обогнать инфляцию, но и преодолеть периоды высокой ставки.
🎓 Читая подобные рейтинги, помним старое, ставшее банальностью, правило: "Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем". Еще один важный момент - соотношение доходность/риск. Присутствие в топе ВДО - не самая лучшая рекомендация для тех, кто на них не специализируется.
#инвестиции #доходность #рейтинги
750 млрд рублей рекомендовал Набсовет Сбера утвердить в качестве суммы дивидендов в 2024 году
📅 Окончательное решение примут 21-го июня на годовом общем собрании Сбера. Такая внушительная сумма дивидендов исходит из чистой прибыли банка за прошлый год — она была рекордной, достигая 1,5 трлн рублей при ROE на уровне 25,3%. На этом фоне весь год росли и акции Сбера, достигая 315 рублей за акцию.
💰Половину дивидендов направят государству, как контролирующему акционеру — деньги поступят в бюджет и в дальнейшем будут потрачены на социальные нужды.
📈Акции Сбера и сегодня остаются одним из самых выгодных вложений на рынке, трейдеры ждут их роста до 370-405 рублей за штуку
#SBER #дивиденды
Оценка МТС Банка перед IPO - ниже капитала, что дает инвесторам возможность заработать
Также, в первые часы сбора заявок книга была переподписана дважды. Чего ждать? Разбираем кейс:
🔈 Итак, МТС Банк озвучил ценовой диапазон размещения на уровне 2 350–2 500 руб/акц. Это примерно соответствует капитализации от 71 до 75 млрд рублей. По P/BV (цена/капитал) это меньше единицы – для быстро растущего банка неплохо. При этом организаторы IPO предварительно оценили справедливую стоимость компании до 115 млрд рублей, т.е. рынку предлагается дисконт порядка 30-40%.
📅 Сбор заявок завершается 25 апреля, старт торгов на Мосбирже – 26 апреля под тикером MBNK. Объём размещения в базовом сценарии - 10 млрд.
📈 В целом, МТС Банк - история роста, с темпами вдвое быстрее рынка. Уже сейчас входит в восьмёрку крупнейших розничных банков. С учётом высокой доли комиссионных (т.е. не-кредитных) доходов – это прибыльная финтех-платформа, с дополнительными возможностями одной из крупнейших в стране экосистем. План - войти в топ-5 розничных банков России, удвоив кредитный портфель и клиентскую базу и нарастив ROE до 30%, за счёт дальнейшей интеграции с МТС и недорогого привлечения качественных клиентов, увеличения кросс-продаж, развития новых направлений, таких как BNPL.
💰 Принята дивидендная политика: по итогам 2024 года планируется выплатить 25-50% от чистой прибыли, что в принципе редкость для компаний роста. В итоге, на биржу выходит развитая финтех-платформа, интегрированная в экосистему МТС.
⚡️ Риски - характерны для всего банковского сектора. В первую очередь это вероятное обострение геополитического давления. Менеджмент говорит, что уже адаптировались. Простой пример – финтех МТС один из немногих в России (если не единственный), кто проводит платежи в пользу Apple. Что касается рисков участия в IPO, то они в значительной степени перекрываются предлагаемым дисконтом.
#MNBK #ipo
📅 Важные события на этой неделе
22 апреля
📌 X5 (#FIVE) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.
📌 Сургутнефтегаз (#SNGSP) - СД по вопросу о созыве ГОСА, возможна рекомендация по дивидендам.
📌 Русагро (#AGRO) - операционные результаты за 1кв 2024г. Возможны новости по переезду с Кипра.
📌 ТГК-1 (#TGKA) - операционные результаты за 1кв 2024г.
📌 Норникель (#GMKN) - предварительные операционные результаты за 1кв 2024г.
📌 Европлан (#LEAS) - операционные результаты за 1кв 2024г.
📌 CarMoney (#CARM) - операционные результаты за 1кв 2024г.
23 апреля
📌 Северсталь (#CHMF) - финансовые и операционные результаты за 1кв 2024г.
📌 Татнефть (#TATN) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 X5 (#FIVE) - заседание суда по заявлению Минпромторга о передаче корп. прав российской "дочке".
24 апреля
📌 РусГидро (#HYDR) - операционные результаты за 1кв 2024г.
25 апреля
📌 МТС Банк (#MBNK) - завершение сбора заявок в рамках IPO в диапазоне 2 350-2 500 руб/акц - 15:00мск.
📌 Самолет (#SMLT) - отчёт по МСФО за 2023г.
📌 Евротранс (#EUTR) - отчёт по МСФО за 2023г.
📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные результаты за март 2024г. День инвестора.
📌 Novabev Group (#BELU) - ГОСА по дивидендам за 2023г (225 руб/акц).
📌 Мосбиржа (#MOEX) - ГОСА по дивидендам за 2023г (17,35 руб/акц).
📌 Банк СПБ (#BSPB) - ГОСА по дивидендам за 2023г (23,37 руб/акц).
26 апреля
📌 Яндекс (#YNDX) - финансовые результаты за 1кв 2024г.
📌 Сбер (#SBER) - отчет по МСФО за 1кв 2024г.
📌 ЦИАН (#CIAN) - финансовые результаты по МСФО за 2023г.
📌 Мать и дитя (#MDMG) - операционные результаты за 1кв 2024г.
📌 Fix Price (#FIXP) - операционные и финансовые результаты за 1кв 2024г.
📌 Лукойл (#LKOH) - ГОСА по дивидендам за 2023г (итоговые 498 руб/акц).
27 апреля (рабочая суббота)
📌 ТГК-1 (#TGKA) - отчет по РСБУ за 1кв 2024г.
📌 Юнипро (#UPRO) - отчёт РСБУ за 1кв 2024г.
📌 РусГидро (#HYDR) - отчёт РСБУ за 1кв 2024г.
🌐 Иностранные акции - пик сезона отчетностей за 1 кв 2024г:
23 апреля: Amazon (#AMZN), Tesla (#TSLA), PayPal (#PYPL), Visa (#V), AMD (#AMD), Macdonald (#MCD), PepSico (#PEP).
24 апреля: Nvidia (#NVDA), Meta* (#FB), AT&T (#T), Pfizer (#PFE), Boeing (#BA), IBM (#IBM), Qualcomm (#QCOM), Uber (#UBER), Ford (#F).
25 апреля: Microsoft (#MSFT), Alphabet (#GOOGL), Apple (#AAPL), Intel (#INTC), Walmart (#WMT).
26 апреля: ExxonMobil (#XOM), Chevron (#CVX), Abbvie (#ABBV).
*Запрещена в РФ
За чем следить
⚡️ Геополитика. Голосование в Сенате Конгресса по пакетам помощи Украине, Израилю и Тайваню - 23 апреля. Реакция РФ на решение Конгресса о конфискации российских активов.
⚔️ Санкции. Давление США и ЕС на третьи страны (Китай, Турция, Индия и др.) из-за сотрудничества с Россией. Визит госсекретаря США Блинкена в Китай - 24-26 апреля.
🇷🇺 ЦБ РФ, Рубль. Заседание Банка России по ключевой ставке - 26 апреля 13:30мск (прогноз 16%). Пресс-конф. главы ЦБ - 15:00мск. Статистика потребительской инфляции - 24 апреля. Вероятность продления Указа об обязательной продаже валютной выручки (срок истекает 30 апреля).
🇺🇸 ФРС. Статистика потребинфляции PCE Price index (март) - 26 апреля. Риторика по срокам начала понижения ставки, риск её повышения.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #события #отчеты
“Вы их госдолг видели?!”
🔴 Долговые пузыри надулись по всему миру после финансового кризиса 2008 г. и пандемии 2020-го. Ниже - рейтинг стран по темпам роста госдолга с 2000 по 2024г:
🇯🇵 Япония 252% (+116,3%)
🇸🇬 Сингапур 168.3% (+86%)
🇺🇸 США 127% (+71%)
🇬🇧 Британия 106% (+69.3%)
🇬🇷 Греция 160.2% (+55.3%)
🇫🇷 Франция 110.5% (+51.6%)
🇵🇹 Португалия 104% (+49.8%)
🇪🇸 Испания 104.7% (+46.9%)
🇫🇮 Финляндия 76.5% (+34.1%)
🇨🇦 Canada 103.3% (+22.9%)
🇨🇾 Кипр 71% (+14.9%)
🇩🇪 Германия 64% (+4.7%)
🇧🇪 Бельгия 106.8% (-2.8%)
🇮🇱 Израиль 56.8% (-20.6%)
🏆 “Лидеры” рейтинга имеют стабильную развитую экономику, дефолт которой маловероятен. Главный риск - увеличению процентных выплат (в США они достигли $1 трлн в год). Но пока они перекрываются налоговыми и прочими поступлениями, это угроза не сегодняшнего и не завтрашнего дня. Кризис долга может спровоцировать резкое повышение ставки ФРС, но вероятность такого сценария оценить сложно - это как гадание на кофейной гуще.
🇮🇱 Из развитых экономик только Израиль существенно снизил показатель долга с 2000 года. Как это у них получилось в условиях перманентной войны? - За счет роста ВВП по 6-8% в год.
🇷🇺 Россия выглядит как отличник среди крупных экономик мира. Внешний долг неуклонно сокращается: 2020 г. = 31% от ВВП, 2021 г. = 26,2%, 2022 г. = 16,6%, по итогам 2023-го будет еще меньше. Правда, растет долг внутренний: Минфин наращивает заимствования, в т.ч. через ОФЗ. Объяснение на поверхности: Россия просто не может позволить себе внешний долг в условиях санкций и будет все больше использовать внутренний ресурс.
🇨🇳 Главная интрига - китайский долг. Сейчас он составляет 83,6% от ВВП, а 100% ожидается к 2027 г. Проблема не в госдолге, с ним все относительно ОК. А вот с учетом корпоративного и муниципального (провинции и города), долг оценочно превышает 300% от ВВП. Недавние дефолты крупных застройщиков - из этой оперы. Будем надеяться, огромная экономика с этим справится, иначе не поздоровится всему миру.
#госдолг #экономика #мир
Что нового по обмену?
📺 Гендиректор «Инвестпалаты» Алексей Седушкин дал интервью РБК. Выделил то, что показалось важным и интересным, в формате вопрос-ответ, формулировки мои.
❓ Есть ли спрос на обмен со стороны нерезов?
- Спрос значительно превышает предложение.
❓ Кто на той стороне?
- “Раскрывать имена покупателей, пока идут переговоры, не буду. Но вкажу так, что это фонды из США, Британии и ЕС”.
❓ Обмен бесплатный?
- “Комиссию с россиян не возьмут, нерезы заплатят 2% от суммы сделки”.
❓ Почему бы просто не поменять “бумагу в Евроклире на бумагу в НРД”?
- “Нерезиденты могут выкупить активы только за денежные средства на счетах типа С (накапавшие дивиденды и купоны). Прямого обмена пока нет, но было бы неплохо”.
❓ Какие бумаги лучше выкупят?
- “Спросом пользуются попсовые бумаги (Apple, Microsoft и т.п.), а неликвида в лотах немного. Но инвесторам в заявке лучше делать акцент на ликвидных”.
❓ А бельгийский Минфин согласует обмен, и что если не уложится в сроки?
- “Могут не только затянуть, но и вообще не ответить. Но обращаться будут не россияне, а западные фонды, с ними разговор другой”.
❓ Почему организатором обмена выбрали именно Инвестпалату?
- “Спросите в профкоме”. “Если серьёзно - мы были лучше готовы технически и юридически, вложились в IT и юристов”.
🤨 Есть версия, что превышение спроса над предложением получается чисто математически: “Инвестпалата” со слов брокеров говорит, что заявки подали пока только “десятки тысяч” клиентов, при потенциальных 300 тыс.
💼 Подаваться или нет - дело вкуса: зависит от размера и состава портфеля, веры в успех мероприятия. Я считаю, что попытка - не пытка, шанс надо использовать. Напомню, крайние сроки зависят от вашего брокера, на формальный дедлайн 8 мая - смотреть не стоит, будет уже поздно.
#активы #обмен
Как реагировать на тревожные новости?
👉 Разберем на совсем свежем примере. Израиль сегодня ранним утром нанес ракетный "удар возмездия" по Ирану. Главный объект атаки - иранская авиабаза рядом с г. Исфахан, где судя по кадрам, сильно полыхало.
🛢 Нефть среагировала ростом на 3% (выше $90), золото в моменте взлетало до $2420 (новый исторический рекорд), биткоин как рисковый актив падал ниже $60к, азиатские рынки в красной зоне, как и фьючерс на S&P500. Если коротко - рынки рефлекторно дернулись, рисковые позиции закрывались, защитные - (такие как доллар) активно покупались.
⏰ Прочитав новости в 5 утра, можно было решить, что сегодня будет горячо! И от греха подальше выставить заявки на продажу, пока не поздно.
🤦♂️ Что мы видим в итоге? Спустя несколько часов Иран заявил, что “не планирует ответной реакции”. И что “хлопки” - это сбитие нескольких маленьких дронов. О жертвах и ущербе ничего не скажут, “гнев и ярость” заметут под персидский ковёр. Дежурные заявления при этом, конечно, сделают. Израиль, в свою очередь, не тронул иранские ядерные объекты (хотя грозился). Очевидно, ни одна из сторон не готова к большой войне.
📊 Рынки успокоились, а для нашей фонды такое - вообще как “с гуся вода”, тем более что все началось и закончилось до открытия Мосбиржи.
Но мы помним и другие примеры.
📅 Накануне 24 февраля 2022 г. тоже приходили одна за другой тревожные новости. Но к обвалу оказались готовы немногие. Сегодня это используется в рекламе ТГ-каналов: “Он всё знал и продал Газпром и Сбер в начале февраля 2022 года!”.
📅 Двумя годами раньше, в феврале 2020-го, новости о коронавирусе тоже не свалились на нас в один день. Но далеко не все тогда поверили, что эта мелкая тварь обрушит рынки по всему миру.
❓ Какие выводы мы должны вынести из этих трех примеров?
🎓 Популярна позиция, что дело долгосрочного инвестора - вложить деньги в правильные активы, забыть о них и ждать неминуемого профита спустя годы. Это верно, но только отчасти. Игнорировать новости и не пытаться оценить их возможные последствия - чревато потерей доходности из-за не сделанной вовремя ребалансировки, и потом - долгого выползания из просадки.
🎓 Если вы следите за новостями (спойлер - правильно делаете), то стоит формировать в себе стрессоустойчивость и умение переждать панические всплески, которые не обязательно перерастут в рыночный тренд. Тут полезно вспомнить слова Баффета: “Самое важное качество для инвестора - это темперамент, а не интеллект”.
🕊 Всем мира и добра!
#инвестиции #события #геополитика #психология
Выше инфляции, но без учета комиссий
ЦБ отчитался о доходности пенсионных накоплений в НПФ за 2023 год:
✔️ Средневзвешенная = 9.9% годовых;
✔️ Медианная доходность = 8.0% годовых;
✔️ Средневзвешенная за 5 лет (2017-2022) = 6.5% годовых;
✔️ Все фонды по итогам года вышли на положительную доходность;
✔️ Выше инфляции (7.42%) заработали ⅔ фондов.
👉 Важно: доходность НПФ указана ДО выплаты вознаграждения фонду, УК и депозитарию. Это минус около 15% от инвестдохода, 0.6% от средней стоимости средств. Кстати, сейчас хотят привязать вознаграждение к средней ставке по банковским вкладам сроком от 1 до 3 лет.
Сравнение с бенчмарками в 2023 г.:
📊 Индекс МосБиржи полной доходности (#MCFTR, с учетом дивидендов) +53.8%;
📊 Индекс гособлигаций (#RGBITR, с учетом купонов) +0.8%.
📊 Индекс корп. облигаций (#RUCBITR, с учетом купонов) +3.2%.
Как у НПФ получился такой результат, и можно ли считать его успешным?
📈 В 2023 году было сложно обогнать акции (они пережили восстановительное ралли после кризиса 2022 г.), чего не скажешь об облигациях. Год начался при ключевой ставке 7.5%. По мере её повышения, тело проседало.
💼 Учитывая, что основной инструмент в портфелях НПФ - это ОФЗ, не удивительно, что их доходность едва превышает официальную инфляцию, а в трети случаев не успевает и за ней. Фондам запрещено показывать отрицательную доходность, поэтому вкладывать в рисковые инструменты они не могут по инвестдекларации.
🗣 Некоторые говорят, что держать лучше непосредственно в ПФР и самостоятельно выбрать УК. Встречаются и такие комментарии, что лучше уж вообще забрать свои пенсионные накопления в самостоятельное управление. Эту идею сложно назвать адекватной, поскольку в стране действует система обязательного пенсионного страхования (ОПС) через работодателя.
💰 По статистике, только 15% населения осознанно сберегают на старость. Если предоставить выбор, есть риск, что 85% ничего не накопят. Тут лучше не судить по себе и своему окружению: ситуация с финансовой дисциплиной в целом по стране хуже, чем многие из нас думают.
🤨 И вообще, в этой истории все относительно. Когда мы говорим о сроке, измеряемом 10-летиями, бессмысленно строить прогнозы исходя из текущих условий и доходностей. Это вопрос не знания, а веры в государство и в перспективы своей профессиональной карьеры. Поэтому мой выбор - “вторая” пенсия. Я формирую её сам, не полагаясь на будущие обстоятельства, которые от меня мало зависят.
#сбережения #нпф #доходность
Хочешь купить Газпром - изволь сдать тест!
👨💻 ЦБ хочет заставить неквалов проходить тесты при покупке акций компаний, не раскрывающих полную информацию. Также обсуждается идея обособить в котировальных списках бумаги таких эмитентов.
❓ Что такое эти котировальные списки? Все ценные бумаги на бирже разделены на 3 категории по уровню листинга. По идее, это должно позволить быстро, на глаз определить уровень риска эмитента по ключевым признакам:
✔️ Прозрачность - предоставление сведений о себе, регулярной и полной отчетности в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг».
✔️ Ликвидность - объёмы торгов, возможность быстро и без больших потерь продать.
👉 Пример требований в первому списку (“высшая лига”): объём free float не менее ₽3 млрд для обычки, от ₽1 млрд для префов, отчет МСФО за последние 3 года и др.
За что могут “изгнать из рая”:
⚠️ Преддефолтное состояние;
⚠️ Несоответствие по капитализации, чистой прибыли и др. критериям;
⚠️ Нераскрытие данных в отчетности и т.п.
Но это в идеале, а на самом деле все сложнее.
📊 Не имеющий чистой прибыли Ozon прекрасно торгуется в 1-м списке, как и публикующие неполные отчеты Роснефть или VK. У проблемной Сегежи тоже первый уровень (правда, облигации - в третьем). Сургутнефтегаз, раскрывающий только РСБУ, и то не все показатели, честно находится во 2-м списке. Есть и примеры принципиальности ЦБ: акции Магнита в мае 2023 г. понижены до 3-го уровня из-за нераскрытия состава СД.
📋 MGKL, Carmoney и Займер без особых амбиций изначально разместились в третьем. А вот Астра объявила SPO для увеличения free float и попадания в первый список.
⚡️ Вернемся к раскрытию данных. Все изменилось в 2022 году. В целях закрытия чувствительной к санкциям информации, правительство разрешило закрыть многие данные. Послабления сделаны для санкционных банков, нефтегаза, металлургов, всех связанных с ВПК отраслей. В частности, отказались от публикации «Алроса», «Северсталь», НЛМК, НОВАТЭК, «ФосАгро» и др. Первое Постановление №351 разрешало любому эмитенту не раскрывать вообще любую информацию, но позже решили, что это перебор. Пример подал Сбер, опубликовавший финансовые показатели в конце 2023 г.
❓ Если ЦБ продавит свою идею об обособлении акций в котировальном списке, что поменяется для рядового инвестора?
🔹 Не верится, что обособят популярные голубые фишки, даже если они что-то не раскрывают.
🔹 Часть эмитентов имеет вес, чтобы добиться для себя исключений. Они найдут понимание в Правительстве, для которого стратегические интересы будет приоритетом по сравнению с доверием инвесторов к фондовому рынку.
🔹 Часть компаний внесет формальные коррективы в политику раскрытия данных и избежит обособления.
🗄 Кстати, отфильтровать акции и облигации по уровню листинга можно на сайте Мосбиржи.
#отчетность #эмитенты #раскрытие
Интерес на той стороне есть. Но гарантий нет
🔈 Организатор обмена заблокированных активов “Инвестпалата” сообщает, что в интерес проявляют десятки фондов из США, ЕС и Великобритании.
Это хороший знак, но по-прежнему есть риски:
1️⃣ Нерезидентам будут предложены не конкретные активы, принадлежащие конкретным инвесторам, а обезличенные лоты. Чтобы их выкупить, нужно получить одобрение европейского регулятора. В текущей схеме нет способа проверить - не находится ли кто-то из владельцев бумаг подсанкционным лицом. Большие фонды типа Blackrock имеют в штате толпы высокооплачиваемых юристов, которых можно заслать в Минфин Бельгии и Еврокомиссию. Но гарантий, что одобрение будет получено, у нас нет.
2️⃣ К лету, когда будет запущена процедура выкупа, S&P500 и прочие западные индексы могут сильно припасть. Сейчас он на исторических хаях, но развернувшаяся вверх инфляция создает риск, что ФРС отложит понижение ставки как минимум до конца года. А если её придется повысить, то это настоящий черный лебедь. Тогда сделка потеряет выгоду в глазах нерезов, ведь цены бумаг уже зафиксированы 22 марта.
🙏 Вся надежда на то, что денежный интерес возобладает над политикой. Кстати, второй риск - цены выкупа - я считаю второстепенным, ведь фонды давно списали большую часть (если не все) заблокированные активы как безнадежные потери.
#активы #обмен
📅 Важные события на этой неделе
15 апреля
📌 Акрон (#AKRN) - СД по дивидендам за 2023г, ГОСА 8 мая.
16 апреля
📌 X5 (#FIVE) - операционные результаты за 1кв 2024г.
17 апреля
📌 ЛСР (#LSRG) - ВОСА по дивидендам за 2023г (100 руб/акц).
📌 Фармсинтез (#LIFE) - ВОСА по допэмиссии путем открытой подписки/
18 апреля
📌 ТМК (#TRMK) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 ТГК-14 (#TGKN) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Мосгорломбард (#MGKL) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Позитив (#POSI) - последний день для покупки с дивидендом за 2023г (47,3 руб/акц, ДД = 1.7%).
🌐 Иностранные акции - сезон отчетностей за 1 кв 2024г:
15 апреля: Goldman Sachs (#GS).
16 апреля: J&J (#JNJ), Bank of America (#BAC), Morgan Stanley (#MS), Rio Tinto (#RIO).
17 апреля: Abbot Labs (#ABT).
18 апреля: TSMC (#TSM), Netflix (#NFLX).
19 апреля: P&G (#PG), American Express (#AXP), Schlumberger (#SLB).
За чем следить
⚔️ Геополитика. Последствия удара Ирана по Израилю - нефть, золото, доллар.
⚡️ Санкции. Запрет на импорт алюминия, меди и никеля из России в США и Великобританию - котировки металлов, Норникеля, Русала, EN+.
🇷🇺 ЦБ РФ, Рубль. Отчет Банка России в Госдуме - 17 апреля 12:00мск. Проминфляция в РФ (март), недельная потребительская инфляция - 17 апреля 19:00мск.
🇺🇸 ФРС. Розничные продажи в США (март) - 15 апреля 15:30мск. Речь главы ФРС Пауэлла - 16 апреля 20:15мск. Вероятность переноса снижения ставки на конец года из-за инфляции, или даже ее повышения.
🇨🇳 Китай. ВВП КНР, промпроизводство, розничные продажи (1кв) - 16 апреля 05:00мск. Приток/отток инвестиций западных фондов. Кризис в секторе недвижимости.
✊ Всем продуктивной недели!
Чем запомнилась эта неделя?
🇷🇺 День космонавтики и пятница - сразу два вчерашних повода отметить неделю ростом! Закрепились выше 3400 п. на уровнях февраля 2022-го, без учета дивидендов. C ними (индекс полной доходности) - почти на хаях 2021г. Помогают: высокая нефть (геополитика на Ближнем Востоке в этот раз сыграла на нашей стороне) и ожидание вкусных дивидендов. Препятствуют росту сомнения в скором снижении ключевой ставки: инфляция в апреле ускорилась до 7.79% в годовом выражении, а факторов в пользу роста цен - хоть отбавляй.
💼 В этой ситуации избегаю активных действий, публичный портфель растет сам собой при максимально пассивной стратегии.
💲Рубль к доллару переместился с уровня 92+ на 93+. Идет плавная (и очевидно контролируемая) девальвация. Дорогая нефть оказывает поддержку, как и профицит счета текущих операций, который в марте составил $13,4 млрд против $5,2 млрд в феврале. Ближайшие события, которые могут вывести рубль на 95+ - окончание действия Указа об обязательной продаже валютной выручки 30 апреля и инаугурация президента 7 мая.
🇺🇸 За океаном - исторические хаи в сочетании с тревожными ожиданиями. Экономика в хорошей форме, и это разгоняет инфляцию по второму кругу. Мартовский индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3.5% годовых после 3.2% в феврале. По рынку пошли разговоры о начале снижения ставки ФРС не раньше конца года вместо июня.
🏆 Топ событий недели
🔸ЦБ и Минфин поддержали идею освободить от НДФЛ дивиденды, поступающие на ИИС.
🔸СД НЛМК рекомендовал дивиденды ₽25.43 на акцию (ДД 11.5%). Мяч на стороне ММК.
🔸Нефть поднялась выше $92, а S&P500 упал на фоне ракетных ударов по Израилю.
🔸США и Великобритания ввели запрет на импорт алюминия, меди и никеля из России.
🔸Золото пробило очередной исторический максимум $2400. Так быстро в 21 веке оно еще не росло.
🔸С Фридмана и Авена сняли санкции ЕС. Но на самом деле не сняли: решение суда касалось санкций 2022-23 гг, но не продленных в 2024-м.
🔸Бумаги китайского производителя цемента Tianrui упали на 99% за 10 минут: ключевой акционер заложил часть акций в обеспечение по кредиту.
💥 Всем хорошего отдыха на выходных!
#неделя #рынки #итоги
Долгосрочно - это надолго! Но есть нюансы
ЦБ предлагает увеличить страховую сумму по долгосрочным сбережениям:
🔺 до ₽2 млн по депозитам более 3 лет;
🔺 до ₽2 млн по безотзывным сертификатам сроком от года до трех лет;
🔺 до ₽2,8 млн по безотзывным сертификатам свыше трех лет.
🧐 Чего от нас хотят и что дают взамен? Вы держите деньги на депозите или на безотзывном сертификате (тот самый, из Послания). Держите от 3-х лет и дольше, но ваши средства застрахованы от банкротства банка в двойном размере по сертификату, или на ₽600 тыс. больше по депозиту.
💰 Получается, что при капитале в несколько миллионов, можно раскладывать по меньшему количеству банков, чтобы вписаться в лимит страхования. Если ваш горизонт менее 3-х лет - получаете обычные ₽1.4 млн на 1 банк.
🏛 Банки тоже получают стимул: снижается норматив отчислений в фонд обязательного страхования вкладов (ФОСВ) по длинным рублевым вкладам, но повышается по коротким и по валютным. Т.е. предлагать короткий депозит или валютный - становится невыгодно.
🇷🇺 Мотив государства очевиден: сокращение дефицита длинных денег в экономике в условиях отсутствия иностранных инвестиций. Никакой благотворительности: общие поступления в фонд страхования останутся на прежнем уровне, а повышение страховой суммы по длинным вкладам оплатят банки.
❓ Насколько это интересно для наших сбережений? Всё очень индивидуально: люди по-разному оценивают риски финансовой системы. В первую очередь это касается ключевой ставки. Если вы верите в ее неуклонное снижение на горизонте нескольких лет, то фиксация доходности + страховка - это ваше. Если вы допускаете шоковые события или просто рост инфляции, которые приведут к ужесточению ДКП - это явно не к вам.
💼 Исходя из своей оценки долгосрочных рисков, я предпочитаю короткие инструменты. А долгосрочно лучше находиться в акциях компаний с устойчивым бизнесом и перспективой раскрытия стоимостного потенциала. В таких активах больше шансов пережить рыночную турбулентность.
#сбережения #страховка #вклады
Как выбрать инвестиционную квартиру?
Нужно взглянуть на неё глазами будущего арендатора: от того, насколько ему захочется здесь жить, зависит и то, сколько вы будете зарабатывать на сдаче в аренду.
У нового проекта девелопера RBI есть несколько уверенных преимуществ, которые наверняка привлекут тех, кто ищет для аренды современную квартиру рядом с центром Петербурга, и обеспечат инвестору высокий доход.
🔸 Первое — локация. Дом располагается в 15 минутах пешком от метро «Обводный канал», а до Московского вокзала в самом центре города можно добраться за 10 минут на авто.
🔸 Второе — светлые квартиры. Планировки продуманы так, чтобы в каждую квартиру проникало максимальное количество солнечного света.
🔸 Третье — широкий выбор планировок. В проекте «Куинджи» RBI предлагает эксклюзивные квартиры от 21,8 до 96,2 м² с просторными кухнями-гостиными, мастер-спальнями, которые предусматривают гардеробную и выделенный санузел, и даже с французскими балконами, откуда летними вечерами можно любоваться закатом с бокалом игристого.
🔸 Четвёртое — приватный двор. Здесь оборудуют пейзажный парк с ручьём, лаунж-зонами, детскими игровыми площадками и профессиональными уличными тренажёрами. Все эти преимущества — только для жителей.
🔸 Пятое — эксклюзивные арт-объекты. В доме появится сразу три скульптурных композиции — две уличные и одна в зоне коворкинга. Сейчас дома с наличием арт-составляющей в тренде: люди чувствуют себя причастными к искусству, и потому подобные проекты особенно привлекательны для арендаторов.
🔸 Наконец, шестое — продвинутые возможности социальной инфраструктуры. Уже упомянул, что прямо в доме появится коворкинг только для резидентов, а в одном из корпусов построят муниципальный детский сад.
И чтобы окончательно убедить вас в том, что инвестиционный проект от RBI стоит рассматривать, отмечу удобные варианты покупки. Действуют разные варианты ипотеки с господдержкой для семей с детьми и IT-специалистов под минимальный процент, рассрочка с первым взносом от 15%, траншевая ипотека от СБЕРа с низким платежом на первые два года. Рассчитать все возможные варианты сделки и выбрать самый выгодный можно на на сайте проекта.
Реклама. ООО «Специализированный застройщик «Сакристия». ИНН 7801203661
🛢 Нефть-матушка на высоте: хорошо для нашей фонды и рубля!
⛽️ Нефтяные компании - почти ⅓ индекса Мосбиржи, доходы от экспорта нефти - основа валютных поступлений. Бюджет страны планируется исходя из цен на нефть, от них напрямую зависит и курс рубля. В экономике немало и косвенных бенефициаров нефтяного изобилия, например, финансовый сектор и ретейл.
💲 С ценой сейчас всё более чем ОК. Баррель российского сорта Urals в рублях - на комфортнейшем уровне ₽7260 ($78Х93), даже с учетом всех санкционных дисконтов и логистических издержек.
🔮 Прогнозировать цены на нефть - дело неблагодарное, но мы можем назвать актуальные факторы их поддержки:
✅ ОПЕК+ держит строй, дисциплинированно соблюдает сокращение добычи.
✅ Экономика США в хорошей форме (из-за этого ФРС не решается начать снижение ставки).
✅ В Китае - крупнейшем импортере - наметились признаки оживления.
✅ Постоянно трясет на Ближнем Востоке: сейчас все ждут, чем ответит Иран на убийство своих генералов в Сирии.
🤷♂️ Непонятна одна странная вещь: под каким соусом американцы давят на Украину, чтобы та прекратила атаки на российские НПЗ. Якобы из-за этого растут цены на нефть, а Байдену перед выборами это крайне невыгодно: бензин для его избирателей - это святое.
📊 Насколько я понимаю в экономике, меньше нефти на переработку - больше на экспорт. Хранить её особо негде, у нас нет гигантских хабов для хранения сырой нефти типа Кушинга в Оклахоме. Подтверждение - вывоз нефти из РФ в марте достиг годового максимума.
📉 Дополнительное предложение должно давить на мировые цены, а не драйвить их. Думаю, в Госдепе это тоже прекрасно понимают, и к ценовым рискам эта история вообще не имеет отношения. Предположу, что просто пытаются избежать эскалации.
📈 А пока - нефть на нашей стороне. Наряду с дивидендным сезоном, бумом IPO и редомициляцией, нефтяная конъюнктура будет поддерживать наш фондовый рынок!
#нефть #цена #рынки
Про дистанционное открытие банковских карт Казахстана
🇰🇿 Как вы знаете я помогаю с дистанционным открытием казахстанских банковских карт, которые позволяют быстро забыть про все неудобства и ограничения, связанными с санкциями. Несмотря на ограничения, открыть удаленно карту еще возможно.
Для чего нужна такая карта:
📌 Карта позволяет оплачивать товары и услуги практически в любой точке мира;
📌 Онлайн-оплата зарубежных сервисов (Apple, YouTube и пр.)
📌 Использование сервисов бесконтактных платежей Apple/Google Pay и пр.
📌 Физическая карта доставляется бесплатно по РФ, если вы сейчас за рубежом, то можно пользоваться виртуальной картой.
📌 Возможность переводить рубли из России в Казахстан и обратно, пользуясь российской банковской инфраструктурой.
📌 Бесплатное обслуживание, в том числе за хранение валюты.
📌 Стоимость открытия и доставки карты 15 тыс. руб. Комиссия за активацию карты временно(!) отменена.
📌 Без доверенностей, нужна только рос. Сим-карт. Есть гарантия возврата, если счет не будет открыт.
🇷🇺 Очевидно санкции будут преследовать нас еще долгие годы. Если хотите перестать испытывать неудобства из-за многочисленных ограничений, успевайте дистанционно открыть карту. Пишите в лс @AntonVesna, помогу с открытием.
"Зеленый" день - листва зеленеет, но причина в другом
⏰ Сегодня день Сбера - он может стать как мощным драйвером (аналогично прошлому году), так и спровоцировать краткосрочную просадку всего рынка. Набсовет Сбербанка ориентировочно в 12:30 должен дать рекомендацию по дивидендам.
🔎 Базовый сценарий - 50% от чистой прибыли. В прошлом году она достигла рекордных 1,509 трлн рублей по МСФО. На выплаты приходится 754 млрд рублей или 33,3 руб/акц (ДД = 10,6%). Сюрпризов не жду, хотя полностью их не исключаю.
🤨 Интрига была в недавних словах Мишустина о том, что перераспределять сверхприбыль банков нужно через дивиденды, а не вводить доп. налоги. Учитывая амбициозный план по доходам бюджета на 2024 г. в 35 трлн рублей, у Минфина много мотивации получить деньги оттуда, где они есть.
📊 Данные банковского сектора по РСБУ за 1 квартал показывают прибыль более 900 млрд руб. - больше, чем год назад. Опасений за прибыльность банков нет, и можно забрать побольше из заработанного в прошлом году.
📅 Интрига еще и в том, что в этом году ГОСА назначено аж на 21 июня - на 2 месяца позже обычного. Склоняюсь к мысли, что государство, как ключевой акционер, просто дает себе время подумать перед принятием решения.
👉 Не совсем тема моего канала, но для тех, кто рассчитывает спекулятивно сыграть на этом событии, напоминание: коронная фишка этой бумаги - фиксация прибыли на факте. Вчера вечером рост на 2.5% уже состоялся, поэтому полегче на виражах! Моя долгосрочная позиция - холд, докупки - в случае серьёзной коррекции.
#SBER #дивиденды
💿 Норникель планирует перевести часть плавильных мощностей в Китай, сообщил в интервью Владимир Потанин. В первую очередь это касается Медного завода, расположенного в непосредственной близости к городу Норильску.
🗞 Необходимость переброски части мощностей в Китай связана как со сложностями, которые компания испытывает в логистике в условиях санкций, так и с решением экологических проблем Норильска — в частности, с задачей утилизации миллионов тонн гипса, который будет выработан в течение ближайших десятилетий в ходе Серного проекта, призванного радикально улучшить ситуацию с выбросами.
🔍 Кроме того, такое решение позволит компании существенно упросить взаиморасчеты с потребителями продукции и минимизировать потери от введенных против России финансовых ограничений.
Смартлаб — это самое крупное сообщество инвесторов и трейдеров, существующее уже более 13 лет, сейчас активно развиваем свой телеграм-канал!
Разборы, новости, мнения, отчетности, аналитика, юмор, даже уроки и инструкции — все это стало гораздо доступнее благодаря телеграму.
Cамые крупные российские компании и брокеры также ведут свои блоги на Смартлабе, напрямую общаясь с аудиторией.
Подписывайтесь и оставайтесь в курсе событий!
@smartlabnews
📅 Чем запомнилась эта неделя
🇷🇺 Индекс Мосбиржи удерживает достижения последних недель - 3 470 п., ближайшая цель - 4500 п. Надо бы уже охладиться и выпустить пар, но пока просадки быстро откупаются. В частности, подбадривает ожидание рекомендаций по дивидендам (Сбер, Сургут, Северсталь, Татнефть и даже Газпром). IPO идут одно за другим, это тоже создает на рынке движ.
📉 А вот снижения ключевой ставки как драйвера котировок, ждать скоро не стоит. На заседании ЦБ в следующую пятницу, скорее всего, оставят 16%. Нет убедительных сигналов, что инфляция будет устойчиво снижаться. Доходности ОФЗ - как индикатор.
💲 Рубль к доллару сходил выше 94 впервые с октября, но в пятницу побывал под планкой 93: приближается налоговый период с квартальными выплатами экспортеров. Главная интрига сейчас - продлят ли после 30 апреля Указ об обязательной продаже валютной выручки, и в какой форме. Мой сценарий на ближайшие недели - плавная управляемая девальвация в коридоре 93-95. На горизонте до конца года можем увидеть как 95+, так и трехзначный курс (при сохранении текущих вводных).
🏆 Топ событий недели
🔸 МТС банк объявил сбор заявок в рамках IPO по цене ₽2350-2500 за акцию.
🔸 Русал запросил экстренные меры господдержки отрасли на фоне новых санкций США и Британии.
🔸 ”Астра” провела SPO по цене 555 руб/акц, free float вырос с 5% до 15%.
🔸 X5 нарастила выручку на 27% в 1кв, но до конца года вряд ли выплатит дивиденды. Переезд планируется завершить в сентябре-октябре.
🔸 ГК “Элемент” (СП АФК Системы и Ростеха) выбрала площадкой для IPO СПБ биржу, акции SPBE взлетели на 20%.
🔸В ФРС США заговорили о переносе понижения ставки на конец года и даже не исключают её повышения в случае роста инфляции.
💥 Всем хорошего отдыха на выходных!
#рынки #неделя #итоги
Как выглядит отдых топового предпринимателя?
Который видел все лучшие отели мира и ел экзотику с видом на острова, которых не найдешь на карте.
Для таких людей главное уникальность, чтобы компания людей рядом была интересная – вместе можно новый проект запустить, обменяться идеями.
Маршрут тоже должен быть уникальный, с элементами истории и приключений.
Например, в июне 70 предпринимателей поедут на королевском ретро поезде в 3 страны Африки, на этом поезде ездила сама Елизавета II.
Каждый день концерты, вечеринки и неординарные активности. Начнется путешествие с экслюзивного концерта FEDUK, а за музыкальную атмосферу всей поездки будет отвечать диджей Тимати Philchansky.
Такую уникальную поездку оценят даже самые искушенные путешественники.
Недавно прошла экспедиция в Антарктиду от этой же компании, теперь на очереди Африка.
Цена такой поездки - 42.000 долларов на одного. Много или мало?)
Желающим присоединиться в такое приключение писать надо сюда 👉🏿👉🏿
Реклама. ООО "НОУ ЛИМИТС ТРЕВЕЛ". ИНН: 2315232859
Бум в недвижимости не спешит уходить. Чего ждать дальше?
Сначала разберемся, откуда вообще идут ожидания спада.
⚡️ Сворачивание льготных программ. По текущим планам, с 1 июля оставляют только семейную, IT сворачивают, Дальневосточную ухудшают по ставке. Весь расклад увидим только по факту, но тенденция очевидна.
⚡️ Цены на новостройки за 3 года выросли в среднем на 90% - деревья не растут до небес.
⚡️ Число “качественных” клиентов не бесконечно: более половины заемщиков в стране имеют 3 кредита и более. Банки ужесточают условия выдачи.
⚡️ ЦБ ждет сокращения выдач кредитов на жилье в этом году на 30% г/г.
🤦♂️ Но что мы видим?
📈 В январе — марте в России введено 29,4 млн м2 жилья - на 1,5% больше, чем в 1 квартале прошлого года. Цена квадрата (в рублях по Москве) сбавила темпы роста, но не разворачивается вниз. Все это подталкивает к мыслям о продолжении роста в секторе.
Что стоит иметь в виду, прежде чем делать выводы.
👉 В недвижимости есть большая инерция: то, что мы видим в 2024 г. - это шлейф большого цикла стройки - от инвестиций и проектирования до сдачи объекта может пройти 3 года и даже больше.
👉 Судить по одному-двум месяцам - риск получить искаженное видение, временные флуктуации не обязательно станут долгосрочным трендом.
👉 Смотреть нужно не столько на ввод жилья, сколько на показатель его распроданности. Осенью 2023 г. он был в среднем на уровне 33%, вначале 2024г - 30%, дальнейшая динамика покажет тренд.
Чего ждать дальше от сектора в целом и от цены квадрата в частности?
⚔️ Борьба ЦБ с пузырями не останется без последствий: давление на цены даст эффект. Но и резкого обвала в обозримое время не жду, как минимум в силу инерции и спроса, на фоне инфляции.
Пример - обеспеченность жильем, несмотря на ипотечный бум, далека от насыщения:
🔹 Россия - в среднем 26,4 кв м жилья на человека;
🔹 Восточная Европа - ок. 30 кв м;
🔹 Япония - ок. 40 кв м;
🔹 ЕС и Британия - ок. 50 кв м.
🏗 Кроме того, благополучие строительного сектора - это не только экономика, но и социально-политический вопрос. Лобби застройщиков и Минстроя очень влиятельно. Если они увидят для себя угрозу, в тот же день придут в правительство со своими аргументами. Не исключаю даже вариант, что отмена льготных программ будет отложена.
💼 Что касается личной стратегии частного инвестора, то она не должна решающим образом зависеть от ситуации на рынке. Мне интересны уникальные недооцененные истории. Использую, как и на фонде, стоимостной подход. В своих проектах я делаю ставку на раскрытие неочевидного потенциала объекта в будущем, что наряду с долгосрочным горизонтом, компенсирует локальную нисходящую динамику.
#недвижимость #прогнозы #стратегия #инвестиции
Чей канал о фондовом рынке можно почитать?
Как вариант, канал Тимофея, который уже 20 лет на бирже, где последние 14 лет закрывает год в плюс.
Тим личность публичная:
- владелец Смартлаба (самого крупного сообщества в РФ),
- владелец многотысячного блога на ютубе,
- автор книги «Механизм Трейдинга»,
- экс-ведущий на РБК и многое другое.
Такие регалии уже говорят о том, что вам не будут ничего втирать и впаривать на канале.
На канале куча бесплатной аналитики и того, что может быть полезным любому трейдеру или инвестору.
Подписка👇🏻
/channel/martynovtim
#взаимныйпиар #вп
Встроенный фьючерс для тех, кто не торгует с плечом
📈 Объем торгов на срочном рынке Мосбиржи только в марте составил 7,8 трлн рублей (+32% г/г), это больше, чем на фондовом (4.5 трлн). Поскольку я сам сторонник стоимостного долгосрочного инвестирования, операций на срочном рынке у меня практически нет.
👉 Но есть очевидная польза от хеджирования, чтобы не пропустить рост того или иного актива и не допустить больших просадок в случае сильного падения рынка. Это помогает страхованию позиций по ценным бумагам или валюте. Понимаю, что многим в моей аудитории претит сама идея маржинальной торговли. В таких вопросах лучше полагаться на опытных трейдеров, отдать им эту функцию на аутсорс.
📣 Для инвестора без опыта на срочном рынке теперь доступны фьючерсы, интегрированные в автостратегии от Тинькофф. Подписчики смогут улучшить диверсификацию портфеля, а также получить доступ к активам, которых нет на фондовом рынке (нефть, газ, металлы, индексы на РТС, S&P500 и др.). Для неквала достаточно пройти тест по деривативам.
📱 Новые стратегии автоследования уже доступны в приложении Тинькофф Инвестиций. Посмотрим, как это будет работать.
🗣 Слухи подтвердились: один из самых быстрорастущих розничных банков России, МТС-банк, выйдет на IPO, чтобы привлечь капитал для дальнейшего роста кредитования. Банки-организаторы IPO оценивают банк в диапазоне до ₽115 млрд (1,3 капитала на конец 2024 года), но по слухам банк хочет провести размещение c дисконтом к этой оценке, чтобы поддержать спрос на акции и после IPO.
⏳ Пока есть время, суммируем, что мы знаем про банк и его потенциал.
🔹 Банк развивается как финтех – более 80% продаж идетчерез цифровые каналы. Работает в высоко маржинальном и активно растущем сегменте – необеспеченном кредитовании, а также развивает безрисковый транзакционный бизнес на расчетах. В последние пять лет более чем втрое опережает рынок, наращивая кредитный портфель быстрее любого из ТОП-10 банков страны.
🔹 В 2023 году банк заработал рекордную чистую прибыль в ₽12,5 млрд, при возврате на капитал около 20%.
🔹 На ближайшие годы ставит цели и дальше расти прибыльно и с опережением рынка:
✔️ удвоение клиентской базы и кредитного портфеля;
✔️ достижение рентабельности капитала в 30%. То есть по этому показателю банк должен стать одним из лидеров среди публичных банков.
🔹 Встроен в экосистему МТС, у которой более 80 млн абонентов, десятки сервисов и продуктов и огромные массивы «больших данных». Это дает очень сильные конкурентные преимущества в розничном банкинге: возможность предлагать клиентам банковские продукты тогда, когда они им нужны, не тратиться на рекламу и существенно снижать риски невозврата кредитов.
🔹 Структура доходов банка также соответствует финтех-модели. Чистые комиссионные доходы, связанные с расчетным бизнесом и продажей некредитных продуктов, за 3 года выросли в 4 раза до ₽21 млрд. Общая доля некредитных доходов очень велика – около 40%.
👉 Итого – похоже, намечается интересная рыночная история – быстрорастущий финтех с проверенной бизнес-моделью по привлекательным оценкам банковского сектора. Теперь стоит дождаться официальных деталей IPO.
#MTSS #банк #ipo
🎬 #кино для ленивых инвесторов
⚡️ Вокруг слишком много войн и насилия. В эти выходные с новой силой полыхнуло на Ближнем Востоке. Даже в благополучных США, пару месяцев назад некоторые штаты чуть не вышли из повиновения из-за политики федеральных властей в сфере нелегальной иммиграции. Когда писался сценарий фильма “Падение империи” (“Civil War”, 2024), об этих передрягах еще не было известно. Но пришлось неожиданно кстати.
😱 Подобные события - страшный сон инвестора. С одной стороны, жить в постоянном ожидании чего-то страшного - психологически ущербно и вредно для доходности вложений. С другой, исключать вероятность подобного - значит подвергать риску неподготовленную психику и портфель.
💼 Чтобы инвестировать (оставим в стороне спекуляции), нужна определенная смелость, вера в будущее и изрядный заряд оптимизма. Будем исходить из этого, а пока выходной - можно посмотреть новое, неплохо снятое кино!
🔎 Результаты моего публичного портфеля с начала года
Активы в публичном портфеле показали рост +11% или +5420$, практически никаких действий за 3 месяца (впрочем, как и за почти весь прошлый год) не было. В рублях на конец первого квартала 2024 года публичный портфель вырос почти до 5 млн рублей.
Среди лидеров по доходности (в USD):
🔺 Биткоин (+46%),
🔺 АФК Система (+43%)
🔺 Торговые роботы (+12%)
🔺 ГлобалТранс(+16%)
🔺 Сбербанк (+11%).
Аутсайдеры портфеля:
🔻 Распадская (-9,3%)
🔻 Префы Ленэнерго (-2,6%)
🔻 ВТБ (-1,8%)
🔻 Префы НКНХ (-1,6%)
Подробные о результатах портфеля с моими комментариями можно прочитать на блоге.
🗣 “Ждёте кризис - покупайте золото, тушенку и патроны!” - проверяем расхожий лозунг
📈 Золото пробило новый исторический максимум на отметке $2385 за унцию. Один из драйверов - покупки центробанками. Так, ЦБ Китая закупает золото без остановки 16-й месяц подряд, в т.ч. пытаясь подстраховаться от санкций США. Не отстает и население Поднебесной: резко вырос инвестиционный спрос на фоне кризиса в секторе недвижимости.
🌐 Глобальный драйвер завязан на американские гособлигации: когда потребительские цены растут, или не хотят замедляться (как сейчас) реальная доходность трежерей (за вычетом инфляции) снижается. Люди в такой ситуации перекладываются в проверенный тысячелетиями актив.
🙅♂️ Не разделяю прогноз по росту еще на 50% (до $3500) к концу 2025 года. Авторы сценария, видимо, вдохновлялись историей 70-х, когда золото подскочило с $35 до $665. Поход на $2400-$2500 более вероятен (возможно, после коррекции).
📊 А что насчет акций золотодобытчиков в текущей ситуации? Начнем с новости о повышении с 1 июня по 31 декабря НДПИ на ₽78 тыс. на 1 кг. Это минус примерно ₽15 млрд на весь сектор. EBITDA одного только Полюса - ₽350 млрд в 2023 г. Т.е. речь идет о 0.5%-1.5% изъятия, в зависимости от себестоимости добычи. Из цены золота в USD - тоже минус около 1%. Одним словом, не критично.
⛏ Золотодобывающие компании - явные бенефициары восходящего движения в золоте. Дополнительно они зарабатывают на девальвации рубля, поскольку производят номинированный в долларе металл. Но есть обстоятельства, которые стоит учитывать:
👉 Компании в любой момент могут обложить доп. налогом.
👉 В секторе золотодобычи очень разные корпоративные истории: от самоубийственной (Petropavlovsk) до успешной (ЮГК). Но у последней акции уже высоко, удвоились после IPO.
✨ Если вы верите в светлое будущее золота, можно аккуратно увеличить долю позиций, цена которых зависит от стоимости драгметалла. Но смотреть на него как на панацею - заблуждение. Золото хоть и считается классическим активом, далеко не всегда защищает от просадок на фондовом рынке. Сейчас ценовой тренд направлен вверх, но он может смениться снижением и многолетним боковиком.
#золото #цена #прогнозы
ИИС-3 обставляют плюшками
🇷🇺 Глава комитета Госдумы Анатолий Аксаков предложил освободить от НДФЛ дивиденды, поступающие на ИИС. Чего-то подобного я ждал, ведь у государства есть большая потребность в привлечении средств населения на фондовый рынок. Гарантий принятия поправок в НК нет, но к их вероятности стоит отнестись серьёзно - такие заявления обычно не делаются на пустом месте, а только после консультаций с Минфином и ЦБ.
💼 На фоне 5.8 млн действующих ИИС старого типа (А и Б), количество новых ИИС-3 измеряется десятками тысяч. Народ пока предпочитает сохранять ИИС-1 и ИИС-2 (я в том числе). Слабые места третьего ИИС - большой срок и отсутствие возможности вывести дивы и купоны на карту. Чтобы частично компенсировать эти минусы, властям придется насыщать новый продукт плюсами.
👉 Первый шаг в этом направлении сделан, но для завоевания реальной популярности ИИС-3, нужно больше хороших новостей!
#дивиденды #ндфл #иис
🛳 Сбер идет по курсу ровно, как океанский лайнер (не "Титаник"!)
🔎 Заглянем внутрь махины - что заставляет его винты крутиться без остановки? Возьмем отчет по РСБУ за март.
🔺 Чистая прибыль = 128,5 млрд руб (+2,6% г/г), в феврале было 120 млрд.
🔺 Чистая прибыль за 1кв 2024г = 364 млрд руб (+3,9% г/г).
🔺 Чистый процентный доход в марте = 208 млрд руб. (+15.2% г/г).
🔺 Чистый комиссионный доход = 61.1 млрд руб. (+2.4% г/г).
💼 Доля просрочки в портфеле = 2.1% (норм).
💼 Рентабельность капитала (ROE) = 22.5%, вписывается в ожидания Грефа на 2024 г.
👉 В целом неплохо, хотя и не сказать, что очень хорошо. Все-таки мы сравниваем с не самым лучшим 1 кварталом 2023 года, когда восстановительный рост после обвала 2022-го только начался. Но, на фоне резкого спада в ипотеке и регуляторных ужесточений в кредитовании в целом, полет можно назвать нормальным.
✍️ Основа стабильности - чистая процентная маржа, она достигает 5%, при средних показателях на глобальном рынке 2-2.5%. До сих пор, несмотря на ключевую ставку в 16%, население держит сбережения в главном банке страны в основном под 5-7%. Маркетинговые ставки - скорее исключение. А еще больше денег просто лежит на счетах в виде бесплатных (для банка) остатков. Такой инертной клиентской базой не может похвастаться ни один конкурент.
📊 Сегодня коснулись отметки 309, но дальше пошла традиционная фиксация на факте. В любом случае, уже не дешево. На большой апсайд рассчитывать сложно, особенно после того, как объявят дивы. Но как минимум держать - разумно. Тем более, что Мишустин говорит: сверхприбыль в банковском секторе лучше изымать через дивиденды 😎.
#SBER #отчет #прибыль