67340
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
Прокачайте свои знания в инвестициях на бесплатном марафоне от Финам🔥
В программе:
– составление грамотного финансового плана;
– формирование инвестиционного портфеля;
– анализ основных биржевых инструментов;
– разработка инвестиционной стратегии;
– 50 000 ₽ на инвест.счет каждому участнику после прохождения марафона.
Организаторы марафона:
⭐️ Брокер с 19-летним стажем, лауреат премии Investment Leaders;
⭐️ Finam Trade — лучшее мобильное торговое приложение;
⭐️ «Лучший брокерский онлайн-сервис» в рамках премии «Элита фондового рынка».
В результате: научитесь разбираться в основах инвестиций, эффективно управлять сбережениями с минимальными рисками и сможете самостоятельно потренироваться совершать сделки.
Переходите по ссылке, жмите start/запустить и включайтесь в марафон от «Финам»
Реклама. «АО "Инвестиционная компания "Финам"», ИНН:7731038186, erid:Kra23eJVh
🔎Смотрим на свежий финансовый отчет «Норникеля», крупнейшего игрока на мировом рынке металлов. Цены на цветные и драгоценные металлы в этом году снизились, и как следствие, консолидированная выручка компании сократилась на 20%. В принципе, этот результат был прогнозируемым.
📊 В то же время, менеджмент компании смог значительно улучшить показатель свободного денежного потока (+28%) в основном за счет снижения капитальный затрат, что говорит об оптимизации операционной эффективности в трудные времена. Затраты сокращены, и это привело к заметному росту денежного потока до $1,3 миллиарда.
👨💻 В пресс-релизе к финансовому отчету отмечается, что азиатский регион теперь является основным рынком для продаж металлов «Норникеля», а доля российских потребителей значительно выросла.
🧐 В общем и целом, компания продолжает активно адаптироваться, меняться и двигаться вперед, несмотря на все сложности и изменения на рынке. Для российских инвесторов Норникель продолжает оставаться идеей под девальвацию рубля и рост дивидендов.
По Сберу в начале года у меня была самая большая позиция. За 7 месяцев позиция фактически удвоилась и выросла до необходимости ребалансировки. Или еще подержать?!
Читать полностью…
Что будет с инвестициями в 2023? Рассказываем про самый устойчивый рынок
Нет такого инвестора, кого бы в последние два года не «штормило» на рынке: каждый день то резкий скачок курса, то новый пакет санкций, то остановка торгов. Что будет завтра — непонятно. Или понятно?
Даже в кризисном 2023 существуют рынки, которые крепко стоят на ногах и даже приносят дивидендный доход своим инвесторам. Один из таких счастливчиков — бьюти-сегмент, и вот почему:
📌 Люди стригутся всегда: вне зависимости от сезона и обстановки в мире.
📌 В кризис люди чаще начинают экономить и уходят из дорогого сегмента в средний.
📌 Парикмахерские — российский продукт и не зависит от курса валют и импортного оборудования.
Узнать о том, какие перспективы роста у бьюти-рынка на ближайшие 3 года, в какие компании стоит инвестировать и какую доходность это может принести — рассказываем в инвест-боте.
Автор и эксперт — Ильназ Набиуллин, предприниматель и владелец крупнейшего в России и СНГ бьюти-холдинга
Переходите по ссылке и получите бесплатный калькулятор доходности в три клика 👉bit.ly/3Qe1wPK
#реклама #текстприслан
🇷🇺 Подписан закон № 389-ФЗ, делающий жизнь инвестора в чем-то проще.
Справедливое удержание НДФЛ с купонов.
💼 Сейчас брокер по закону должен рассчитывать НДФЛ в момент поступления купона на брокерский счет, без учета расходов на НКД (накопленного купонного дохода). По итогам года делается возврат, но инвестор лишается возможности управлять этой ликвидностью в течение года (-13% от свободных средств).
Как будет: налог удерживается по итогам года, при выводе на банковский счет, или при закрытии брокерского договора. Поправка вступает в силу с 1 января 2024, но на новый порядок уже перешла часть брокеров, в т.ч. Сбер, с 1 августа - Тинькофф (объявили за пару часов до этого поста).
Уплату НДФЛ по иностранным дивидендам передадут брокеру (депозитарию, УК).
💼 Сейчас инвестор самостоятельно заполняет 3НДФЛ (до 30 апреля) и уплачивает налог (до 15 июля). Однако стоит иметь в виду предложение МИДа приостановить соглашения об избежании двойного налогообложения с недружественными странами.
При обмене евробондов на замещающие облигации налога не будет.
💼 Еврооблигации приобретались при более сильном рубле, а обмен на "замещайки" - при слабом, из-за чего возникает доход в рублях. Важно: отмена налога касается только евробондов, которые были во владении на 1 марта 2022 года.
При конвертации расписок в локальные акции, ЛДВ (льгота на владение от 3-х лет) сохраняется.
💼 Только в 2022 году конвертировано расписок, по которым прошел делистинг с иностранных бирж, на 360 млрд руб. Расписок на Мосбирже не касается - по ним ЛДВ действует априори.
😏 В целом - не гром среди ясного неба: некоторые инициативы обсуждаются аж с 2021 года. Новость в том, что после подписания Путиным, гештальт закрыт.
📅 Важные события на этой неделе
31 июля
❗️Московская биржа (#MOEX) - перевод торгов акциями и облигациями на единый расчетный цикл T+1.
📌 ВОСА Мосбиржи - выборы в Набсовет, изменения в уставе.
1 августа
📌 Юнипро (#UPRO) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2023 г.
📌 Мать и дитя (#MDMG) - операционные результаты за 1П 2023 г.
📌 Polymetal (#POLY) - последний торговый день акций на Лондонской бирже LSE.
📌 Циан (#CIAN) - делистинг АДР с Нью-Йоркской биржи NYSE.
2 августа
📌 Норникель (#GMKN) - финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.
📌 Московская биржа (#MOEX) - отчет об оборотах за июль
3 августа
📌 Сбербанк (#SBER) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2023 г.
📌 VEON (#VEON) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2023 г.
4 августа
📌 ТГК-1 (#TGKA) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2023 г.
🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчетностей за 2 квартал
📍 1 августа: Merck&Co (#MRK), Pfizer (#PFE), AMD (#AMD), Caterpillar (#CAT), Starbucks (#SBUX), BP (#BP), Uber (#UBER), Baidu (#BIDU), Marriott (#MAR).
📍 2 августа: Qualcomm (#QCOM), CVS Health (#CVS), Shopify (#SHOP), PayPal (#PYPL), Occidental (#OXY), Kraft Heinz (#KHC).
📍3 августа: Apple (#AAPL), Amazon (#AMZN), ConocoPhillips (#COP), Amgen (#AMGN), Booking (#BKNG), Airbnb (#ABNB), Regeneron (#REGN), Moderna (#MRNA), Gilead (#GILD).
👀 За чем следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика. Реакция российского рынка и рубля на атаки беспилотников и ракет по территории РФ. Вероятность новой волны мобилизации. Разговор Путина и Эрдогана по зерновой сделке - 2 августа.
🇷🇺 ЦБ РФ. Доклад Банка России о ДКП - 31 июля. Индекс деловой активности (июль) - 1 августа 09:00мск. ЦБ огласит объем продаж валюты на август - 3 августа 12:00мск.
🇺🇸 ФРС. Индекс деловой активности в промышленности Manufacturing PMI (июль) - 1 августа 16:45мск. Уровень безработицв в США (июль) - 4 июля 15:30мск
🇪🇺 ЕЦБ. ВВП Еврозоны (2кв - предв) - 31 июля 12:00мск. Индекс деловой активности PMI в Еврозоне (июль) - 1 августа 11:00мск. Проминфляция PPI в Еврозоне (июнь) - 3 августа 12:00мск.
🛢 Нефть. Встреча мониторингового комитета ОПЕК+ - 4 июля.
🇨🇳 Китай. Индекс деловой активности PMI (июль) - 31 июля 04:45мск.
Всем продуктивной недели!
🏆 Акции в индексе Мосбиржи на этой неделе:
👍 Лидеры роста:
🔺 Globaltrans +19.5%
🔺 OZON +14.7%
🔺 X5 Group +9.4%
🔺 ВТБ +9.1%
🔺 VK +8.3%
#GLTR - акционеры 16 августа рассмотрят вопрос о смене регистрации с Кипра в Абу-Даби. Любые новости о переезде сейчас вызывают сильный движ, особенно если на разогреве работают ТГ каналы. У Глобалтранса, с текущим спросом на логистику, и фундаментально все неплохо. Держу, но для новых покупок уже дороговато.
#OZON выглядит сильно, открывает новые логистические центры, в т.ч. в ближнем зарубежье. Новость недели - с 31 июля ADS, которые до февраля 2022 г. торговались на Nasdaq, переезжают в Казахстан, что в целом позитивно и для расписок на Мосбирже. Рост с начала года уже 73%, если и входить, то на хорошем откате.
#FIVE продолжает отыгрывать сильный операционный отчет с ростом квартальной выручки на 19%. Рост идет с начала июля, уже на хаях ноября 2021 г. Явных новостей о переезде нет, но рынок ждет исполнения закона об упрощенной схеме репатриации. Моя ставка на бумагу сработала, продавать не планирую.
#VTBR - очередной рекорд по прибыли: 289.8 млрд за 1 полугодие. В бумагу вернулись объёмы - больше только у Сбера, Лукойла и Магнита. Несмотря на оптимизм инвесторов, вижу в ВТБ риски капитала, он едва вытягивает на минимальный норматив ЦБ, при этом пользуясь регуляторными поблажками, в отличие от Сбербанка. Это не позволяет говорить о дивидендах в ближайший как минимум год.
#VKCO растет 3 недели подряд на ожиданиях скорого переезда. Кроме того, ниша расширяется при активной поддержке государства, экспансия в рекламе и медиа почти не встречает препятствий после ухода иностранных конкурентов. Для меня, помимо роста бизнеса, важна его эффективность. Без финансовых отчетов мы её не видим, а это порождает сомнения.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Транснефть пр -1.5%
🔻 МТС -1.4%
🔻 Русагро -1%
🔻 Polymetal -0.8%
🔻 Интер РАО -0.5%
#TRNFP тяжело выходит из дивгэпа (19 июля). Не удивительно: бумага сама по себе тяжелая. Текущие драйверы рынка (ослабление рубля, редомициляция и др.) на Транснефть впрямую не влияют. Потенциальный апсайд может строиться на сохранении высокой доли прибыли, направляемой на дивиденды (за 2022 - оценочно до 65%)
#MTSS уже месяц в нисходящем тренде после дивгэпа. Пора бы начать его закрывать, но резкое повышение ключевой ставки 21 июля поставило под вопрос выплату щедрых дивидендов за счет наращивания долга. Вышел из акций накануне просадки, на двухлетних максимумах.
#AGRO в аутсайдерах из-за отчета за 2 квартал: консолидированная выручка группы снизилась на 10% г/г. Фактор неприятный, но локальный. Держу в портфеле и жду возобновления роста. Потенциальный переезд и рост цен на продукцию после разрыва зерновой сделки, остаются поддержкой для котировок.
#POLY - торги приостановлены 25 июля как минимум до 7 августа. Пока сложно оценить эффект от переезда в Казахстан, все-таки это не Москва. Пока не решится вопрос с продажей или не продажей российского бизнеса, слишком много неопределенности.
#IRAO Отчет по РСБУ показал резкое снижение показателей 1 полугодия: выручка -67% г/г, чистая прибыль -88% г/г. Причина - потеря самого рентабельного рынка ЕС. Обещание нашим нов ым друзьям строить и модернизировать ГЭС в Африке, никак не повлияло на котировки. Потенциальный драйвер или как минимум поддержка - рост ставки: к на счетах 204 млрд кэша.
🤦♂️ Курьёз недели - удвоение в моменте акций Globaltruck (#GTRK). Из версий: альтернативно одаренная аудитория специфических ТГ-каналов перепутала с похожим названием Globaltrans (#GLTR). При низкой ликвидности, такие бумаги могут летать и на 200%.
✊ Хороших выходных!
📈 ЦБ планирует повышать ставку дальше. Кому от этого хорошо, а кому - нет?
🎓 Общее правило: выше ключевая ставка - выше ожидаемая доходность инструментов. Например, инвесторы хотят видеть дивидендную доходность выше ОФЗ, поскольку выше премия за риск. Доходность ОФЗ растет автоматически, поэтому идет переток на долговой рынок. У компаний без дивидендов понижается оценка, за счет роста ставки дисконтирования будущих денежных потоков. Есть и случаи прямого влияния: падение спроса на ипотеку критично для девелоперов.
📌 Второй важный момент: растут риски компаний с большим долгом. Самый очевидный кейс - АФК Система, в т.ч. её закредитованные дочки МТС и Сегежа. Общий долг корпцентра достиг по итогам 1 квартала 263,2 млрд рублей (+3,2% с начала года), из них 20 млрд - процентные расходы. Консолидированный долг холдинга - более 1 трлн, из них 380 млрд - МТС, 110.5 млрд - Сегежа. Кроме того, будучи инвестиционным фондом, Система постоянно что-то подкупает в портфель, поэтому большой долг - это судьба.
🔎 При оценке угроз для бизнеса и акций компании, нужно смотреть не только размер, но и структуру долга. У Системы только треть обязательств - это банковские кредиты, большинство из них - длинные, т.е. рефинансировать по высокой ставке слишком много не придется. С учетом дивидендов от МТС, обслуживание долга не вызывает особых сомнений. Риски вырастут в случае ускоренного повышения ставки еще на 300 и более бп, но это не самый вероятный сценарий.
💰 Противоположный случай - компании с большой долей процентного дохода от депозитов: Сургутнефтегаз, Интер РАО, Мосбиржа. Разберем на примере последней.
📊 У Мосбиржи процентные доходы - более половины выручки, значит, рост ставки - позитив. Но и здесь нужно смотреть на структуру. Чистый процентный доход в 1кв составил 13,185 млрд руб. из них почти треть - от замороженных средств нерезов на счетах типа “С”. Но со 2 квартала по решению ЦБ они переданы в управление государственной АСВ. Рост ставки только частично компенсирует эти потери, придется изыскивать другие источники.
👉 В целом влияние роста ключевой ставки на акции носит ограниченный характер, за исключением небольшого числа компаний - с большим долгом или наоборот - процентным доходом.
🇨🇳 Китайский рынок стоит дешевле, чем в 2007 году. Прибыль на акцию в среднем на уровне 2013 года. Китайские бумаги — одни из самых дешевых в мире.
Причин - целый букет.
⚡️ Ковидные ограничения, которые затормозили рост экономики, выход из них затягивается.
⚡️ Регуляторный кошмаринг в IT-секторе, длившийся более 2-х лет, хрестоматийный случай - Джек Ма и Alibaba.
⚡️ Долговой кризис в строительной отрасли (результат многолетнего бума и пузыря в секторе).
⚡️ Осложнение отношений с США - торговые войны, угроза делистинга китайских компаний, тайваньский вопрос.
⚡️ Как результат - отток средств глобальных фондов из китайских активов.
🔮 Вопрос “Как долго рынок может оставаться дешевым?” - тянет на философский. Кстати, тот же вопрос стоит и в отношении российских акций. Китайская пружина сжимается, иксы неизбежны, или никакой пружины нет? Мое отношение остается консервативным. С одной стороны, экономика хоть и замедлилась, но все равно это недостижимые для многих 5% годовых. Рост влияния в мире, в т.ч. юаня как одной из мировых валют, претендующей на статус резервной. С другой стороны, риски остаются высокими.
⛩ К китайскому рынку нельзя подходить прямолинейно, как и ко всему на Востоке. Чтобы не пропустить возможный рост - нужно иметь Китай в портфеле. Чтобы потом не пожалеть об этом - ограничить и контролировать его долю, в соответствии с вашим представлением о рисках (на мой взгляд, не более 10-15%). Вопрос, в частности, касается и новых гонконгских ETF на СПБ бирже.
Инвестируйте на Nibble Invest и получайте высокий пассивный доход
Международный холдинг ITSF с десятилетним опытом работы в финтехе запустил новую краудфандинговую платформу – Nibble Invest. Платформа входит в реестр операторов инвестиционных платформ.
В 2014 году команда создала свой первый масштабный финтех-проект, а в 2020 вышла на европейский рынок с новой краудфандинговой платформой. Получив стабильные результату и объединив весь опыт, команда принялась за создание инвестиционной площадки в России.
Преимущества платформы Nibble Invest:• низкая стартовая сумма инвестиций от 100 рублей
Имея даже небольшую сумму свободных средств, можно выбрать интересное инвестиционное предложение и получать пассивный доход.• ставки от 17% до 22% годовых
Высокие процентные ставки обеспечены инвестированием в стабильно развивающиеся компании.• точная оценка рисков
Платформа проводит многоуровневую оценку кредитоспособности компаний с помощью собственной автоматизированной системы принятия решения, которая уже была опробована на других проектах холдинга. Разработанная скоринг-система способна принимать и обрабатывать 10 тысяч заявок в сутки благодаря SOA-архитектуре построения сервисов.
«Приветственный бонус» для новых клиентов Nibble Invest
Проинвестируйте от 1000 рублей на платформе Nibble Invest до 12 августа 2023 и получите кэшбек до 50% на свой счет.
Начать инвестировать на Nibble Invest: https://bit.ly/44Hw9Se
#реклама #текстприслан
📭 Почтовый ящик должен быть либо нашим, либо никаким!
📱 Использование разного рода сервисов - часть жизни инвестора. У меня таких сотни, активно пользуюсь десятками. Тут грядут изменения, стоит иметь в виду и быть готовым.
🇷🇺 В Думе продвигают закон о запрете с 1 декабря регистрации на российских сайтах через иностранные e-mail. Самый распространенный - гугловский gmail. VK и Яндекс - наше все. Все к тому шло, ничего неожиданного.
Посмотрим объективно, что изменится для инвестора.
▫️ Не все сервисы, которыми мы пользуемся, например, для анализа рынка, имеют российскую прописку (Tradingview, Investing и др.). А вот для брокерских приложений (если это не IB) или Смартлаба понадобится российский эл. адрес, телефон и/или аккаунт на Госуслугах.
▫️ Завести себе, если необходимо, еще один почтовый ящик - дело двух минут.
👮♂️ Вопросы безопасности и конфиденциальности данных однозначно комментировать сложно - здесь много как конспирологии, так и личного опыта. Одно остается неизменным: базовые правила информационной и финансовой гигиены, которые, в отличие от персональных данных, невозможно отнять или слить:
✅ сложный для взлома пароль, двухфакторная авторизация, особенно на финансовых сервисах;
✅ готовность к попыткам мошенников добраться до ваших денег, в т.ч. через e-mail.
По статистике, на 2023 год лишь 13% жителей России имеют пассивный заработок
Остальные 87%, по всей видимости, предпочитают работать на износ за копейки и ждать «лучших времен».
Только непонятно почему. Ведь на канале Деньги из бетона в открытом доступе находится информация, которая приумножит x2 ваши сбережения:
— рабочие схемы для получения пассивного дохода с недвижимости
— нескучные разборы успешных (и не очень) кейсов опытных инвесторов
— редкие обучающие материалы о вычетах и льготах с разных ипотек
С этими инсайдами разберется даже новичок, ведь посты там пишут человеческим языком и с наглядными примерами.
Подписывайтесь, чтобы не прощелкать возможности — Деньги из бетона
#взаимныйпиар
📅 Важные корпоративные события на предстоящей неделе
24 июля
📌 Русагро (#AGRO) - операционные результаты за 2 квартал 2023 г.
📌 Норникель (#GMKN) - операционные результаты за 2 квартал и I полугодие 2023 г.
📌 Русгидро (#HYDR) - операционные результаты за 2 квартал 2023 г.
25 июля
📌 Polymetal International (#POLY) - ГОСА. Полиметалл - последний день торгов в режиме Т+2 на Мосбирже перед приостановкой на время перерегистрации.
📌 Группа Позитив (#POSI) - финансовые результаты по МСФО за 2 квартал 2023 г.
27 июля
📌 Полиметалл (#POLY) - операционные результаты за 2 квартал и I полугодие 2023 г.
📌 РусГидро (#HYDR) - финансовые результаты по РСБУ за 2 квартал 2023 г.
📌 Яндекс (#YNDX) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2023 г.
📌 Юнипро (#UPRO) - финансовые результаты по РСБУ за 2 квартал 2023 г.
📌 ТГК-1 (#TGKA) - финансовые результаты по РСБУ за 2 квартал 2023 г.
28 июля
📌 Полиметалл (#POLY) - ВОСА для одобрения смены юрисдикции и делистинга с LSE.
📌 Детский мир (#DSKY) - последний день для приобретения акций путем подачи заявок на торгах Московской биржи.
📌 Лента (#LENT) - операционные результаты за 2 квартал 2023 г. и финансовые результаты по МСФО за I полугодие.
🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчетностей за 2 квартал
24 июля: Domino's Pizza (#DPZ).
25 июля: Microsoft (#MSFT), Alphabet (#GOOG), Visa (#V), Louis Vuitton (#LVMH), Danaher (#DHR), Texas Instruments (#TXN), NextEra Energy (#NEE), Verizon (#VZ), General Electric (#GE), Spotify (#SPOT), 3M (#MMM), SNAP (#SNAP), Biogen (#BIIB), General Motors (#GM).
26 июля: Meta (#META), Coca-Cola (#KO), Union Pacific (#UNP), Boeing (#BA), ServiceNow (#NOW), Rio Tinto (#RIO), AT&T (#T), Equinor (#EQNR), Lam Research (#LRCX), eBay (#EBAY).
27 июля: Mastercard (#M), AbbVie (#ABBV), McDonald's (#MCD), Shell (#SHEL), Intel (#INTC), Bristol-Myers (#BMY).
28 июля: Exxon Mobil (#XOM), Procter&Gamble (#PG), Chevron (#CVX).
👀 За чем стоит следить на этой неделе:
⚔️ Геополитика. Возвращение России в зерновую сделку, переговоры с ООН и Эрдоганом. Саммит Россия - Африка в СПБ - 27-28 июля. Реакция рынка на атаку беспилотников в Москве.
🇷🇺 ЦБ РФ. Рынок акций и облигаций после решения ЦБ по ставке 21 июля. Недельная статистика по инфляции ИПЦ, промпроизводство (июнь) - 26 июля 19:00мск.
🇺🇸 ФРС. Заседание FOMC по ставке - 26 июля 21:00мск. Пресс-конф Дж. Пауэлла - 21:30мск. Инфляция в США Core PCE Price index (июнь) - 28 июля 15:30мск.
🇪🇺 ЕЦБ. Заседание ЕЦБ по ставке - 27 июля 15:15мск, пресс-конф К.Лагард 15:45мск, 17:15мск.
Всем продуктивной недели!
📅 Как прошла эта неделя на рынках: много событий - скучать не пришлось!
🇷🇺 Российский рынок за эти дни пережил резкое повышение ключевой ставки сразу на 100 бп, скандальный разрыв зерновой сделки и новые санкции. Однако доминирующие на торгах “физики” выкупают все риски и едва не затащили индекс на отметку 3000 п. В итоге за неделю вышли в плюс на 0.7%, несмотря на завершение дивидендного сезона.
📈 Расти дальше все сложнее, но впереди могут появиться новые драйверы, в т.ч. законы, подталкивающие квазииностранные компании к переезду в РФ и открывающие возможности выплачивать дивиденды. Правда, параллельно обсуждаются и другие законы, ужесточающие правила призыва и мобилизации. Рынок хоть и стал толстокожим, но однажды может среагировать на геополитику распродажами. Продолжаю планомерно купировать риски, что быть готовым к коррекции.
💲 Рубль вторую неделю балансирует чуть выше 90 к доллару. ЦБ, повышая ставку выше прогнозов, видит риски дальнейшей девальвации и как следствие - инфляции. Поэтому потратит для операций на валютном рынке ₽300 млрд за полгода (2.3 млрд в день) из средств ФНБ. Выходят прогнозы ряда брокеров на укрепление рубля в ближайшие месяцы до 85 и даже ниже. Если сбудутся - у меня будут докупки валюты на привлекательных уровнях.
🇺🇸 S&P500 и Nasdaq - на 15-месячных максимумах, самое продолжительное ралли с 2021 года. Рынок ждет, что ставка на заседании 26 июля будет повышена, но дальше - пауза и начало понижения. Рост поддерживает и сезон отчетностей: большинство компаний в индексе отчитываются лучше ожиданий, банки показали рост прибылей в среднем на 36%. Это не похоже на начало рецессии. Тем не менее есть риски, которые представляют опасность для котировок:
⚡️ долгое удержание высоких ставок - это давление на бизнес;
⚡️ базовая инфляция все еще выше, чем нужно ФРС, а значит Пауэлл может сменить риторику;
⚡️ в банковском секторе все хорошо у крупняка, но у региональных банков может повториться банкопад.
Глубокая коррекция на глобальном рынке - негатив и для нашего, в основном опосредованно - через сырье и Китай (а там сейчас и без того всё не супер).
🏆 Важные события прошедшей недели
🔸 Банк России впервые с сентября 2022 г. поднял ключевую ставку сразу на 100 бп до 8.5% годовых, при ожиданиях +50 бп (8%).
🔸 В SDN List Минфина США включен банк "Тинькофф", уже находящийся в списке ЕС. Одновременно сняты санкции с основателя банка Олега Тинькова.
🔸 ЦБ в рамках бюджетного правила с 1 августа до 31 января использует средства ФНБ на сумму 300 млрд руб. (2.3 млрд рублей в день), что станет поддержкой для рубля
🔸 Госдума приняла закон об упрощении перехода в юрисдикцию РФ экономически значимых компаний.
🔸 Акции Теслы потеряли 10% после отчета о росте производства на 86% г/г. Причина падения - сокращение маржи из-за скидок на авто.
✊ Всем теплых и спокойных летних выходных!
🪙 Мои 5 копеек по санкциям в отношении Тинькофф
🇺🇸 Попадание в SDN List США означает:
⛔️ Блокировка долларовых активов банка;
⛔️ Запрет операций через корр-счета в USD;
⛔️ Прекращение всех отношений с контрагентами в USD (свернуть до 18 октября);
🇨🇳 Могут быть осложнены операции с юанями, т.к. китайские банки учитывают попадание в SDN List.
👉 Что изменится для клиентов банка и брокера (по состоянию на сейчас).
📅 Тинькофф с февраля под санкциями ЕС, поэтому процедуры обхода ограничений (где это возможно) отработаны. Обещают сделать все изменения в процессах "максимально незаметно" для клиентов. Сервисы и приложения работают штатно. Кстати, банк возвращает 1 тыс. рублей за оформление переставшей работать за границей карты UnionPay - об этом пишут особо настойчивые клиенты, потребовавшие возврата.
🔸 Мгновенной заморозки $ на счетах можно не опасаться. Вероятнее повышение комиссий и рисков принудительной конвертации.
🔸 Торги расписками #TCSG на Мосбирже продолжатся без ограничений.
🔸 Торги ценными бумагами США - пока без изменений, т.к. их учет переведён в безопасный депозитарий еще весной, после введения санкций ЕС.
🔸 Расписки ГДР/АДР - учитываются в НРД, без изменений.
🔸 Гонконгских акций и ETF коснуться не должно, если верить заявлениям СПБ Биржи о цепочке хранения на дружественной инфраструктуре.
📊 Что касается бумаг TCSG, то сильного эффекта на прибыль санкции оказать не должны, т.к. продукты в USD - не основа бизнеса. Открытые позиции по доллару сокращены в разы, до минимума. Краткосрочно мало что изменится, но в перспективе санкции окажут давление на комиссионный доход и маржу. Все это учтено рынком во вчерашнем падении на 4%.
🙅♂️ Я ничего не предпринимаю, т.к. выводил все валютные активы и операции за российский периметр с весны 2022 года. Общий принцип - валютные (в первую очередь недружественные) инвестиции нужно делать "за контуром".
💰 Упущенная выгода - стоит ли о ней переживать?
🎓 FOMO (Fear of Missing Out) - страх упущенных возможностей. Применительно к рынку - синдром упущенной выгоды. Все зарабатывают, а я сижу на заборе и упускаю прибыль, текущую в карманы других. Срабатывает стадное чувство, когда люди пытаются догнать уходящий автобус.
📊 Бывают фазы рынка, когда этот синдром становится массовым. Сейчас - как раз такая фаза. Много народа сидело в кэше в ожидании, что этот рост - ненадолго, и рынок вот-вот упадет. А он все не падал, и теперь этим людям хочется наверстать хотя бы часть упущенного. Ситуация усугубляется составом торгующих на бирже. Когда 4/5 объёма торгов дают "физики", перекосы более чем вероятны. В отличие от больших "умных" денег (smart money), деньги розничных инвесторов часто вкладываются спонтанно, под влиянием общих настроений, не глядя на фундаментал.
😰 Синдром FOMO может привести к печальным последствиям не только для портфеля, но и для психического здоровья. Многим из нас знакомо то жгучее чувство, когда поминутно глядишь на график - он ведь был в глубокой просадке, а ты не купил! Применительно к реальным сделкам это часто приводит к покупкам на хаях. Причина - недостаток выдержки, дисциплины, собственной долгосрочной стратегии.
Главные ошибки, связанные с этим синдромом:
➖ Вы совершаете покупки с опорой на предыдущие темпы роста;
➖ На вас влияет частота упоминаний актива в СМИ, соцсетях, рекомендациях брокеров;
➖ Вы часто переживаете, что вышли/не зашли в самой выгодной (как вам кажется) точке.
💼 Следуйте изначальному плану, не бойтесь купить качественный перспективный актив, даже если он уже вырос в цене. И не жалейте о продаже плохого актива, когда он уже упал. Тогда и синдром FOMO вам не страшен.
Сбер рекордными темпами наращивает прибыль. По итогам 2 квартала этого года, она может составить 370 млрд рублей, сообщили нам инсайдеры со ссылкой на закрытые данные аналитического консенсус-прогноза. На фоне роста всего российского рынка акции Сбера остаются одним из главных его драйверов. Аналитики ждут продолжения ралли акций банка. @bankrollo
Читать полностью…
🗽 "Скоро всей вашей Америке кирдык!" (с)
📉 Агентство Fitch понизило рейтинг США с AAA до AA+, впервые с 1994 года. Обоснование - растущий госдолг и дефицит бюджета, повышение ставки ФРС, сохранение угрозы рецессии.
🇺🇸 США лишились наивысшего кредитного рейтинга. Дежавю: в 2011 году то же самое сделало другое агентство из "большой тройки" - S&P. Тогда это привело к обвалу на фондовых рынках по всему миру, в т.ч. в России. Шанс закупиться подешевле?
🎓 В очередной раз (как и с потолком госдолга) предлагаю с выводами пока не торопиться.
🔹 Прогноз по рейтингу, в отличие от 2011 года, стабильный, а не негативный.
🔹 "АА" = инвестиционный рейтинг: "высокий уровень платежеспособности, вероятность дефолта на низком уровне".
🔹 Крупнейшее агентство S&P держит рейтинг AA+ с 2011 года, индекс вырос с тех пор в 4 раза.
🔹 Белый дом категорически не согласен, будет оспаривать решение в суде, с шансом выиграть дело.
🔹 Фьючерс на S&P500 показывает символические -0.45%, чуть ниже уровня закрытия прошлой сессии.
🔎 На основании того, что мы видим, катастрофы не намечается. С другой стороны, в фундаменте глобальной финансовой системы, основанной на долларе, появилась еще одна трещина. Но это очень долгосрочная история, всерьёз готовить портфель к её последствиям рано.
Софтлайн: листинг, M&A сделки и стратегия
👨💻Ранее я писал про скорый листинг Софтлайна. Недавно от компании вновь поступили корпоративные новости - по M&A сделкам, глядя на которые можно делать выводы о выбранной стратегии и примерно предположить, что ждет Софтлайн в будущем.
❓Что произошло? Софтлайн приобрел 50,1% доли в в ГК «Борлас» (один из ведущих игроков рынка ИТ России и СНГ, занимается бизнес-приложениями и PLM-решениями, построением ИТ-инфраструктуры и др.), а также закрыл сделку по покупке разработчика АКБ «Барьер» (российский разработчик, основное направление - защищенные средства вычислительной техники). И это только за последний месяц. А за этот год Софтлайн купил уже семь ИТ-компаний. Причем, у каждой из них есть собственные решения. Скажу больше - менеджмент Софтлайна заявлял, что это еще не конец - всего в 2023 году Софтлайн намерен купить около 10 компаний.
🔎Очевидно, что эти сделки направлены не только на географическое и продуктовое расширение Софтлайна, но и на реализацию стратегии компании, в основе которой - ставка на рост собственных продуктов и показателей от их реализации.
❔Зачем это надо? Стратегия по разработке и расширению предложения собственных решений и услуг, которую реализует Софтлайн, с точки зрения финансов приносит свои плоды - так, в 2022 году продажи собственных разработок Софтлайна не только продемонстрировали рост практически вдвое, превысив 6,6 млрд рублей, но и имели более высокие показатели рентабельности по валовой прибыли по сравнению с продажей сторонних решений и услуг.
📊 В прошлом году рентабельность по валовой прибыли от продажи собственного оборудования Софтлайна составила 27% против рентабельности от продажи стороннего оборудования в размере 14%, а рентабельность оказания услуг составила 62%, существенно превысив рентабельность от перепродажи сторонних услуг в размере 39%.
Таким образом, благодаря, в том числе, M&A сделкам, которые Софтлайн активно проводит, можно ожидать, что финансовые результаты компании по итогам 2023 года будут очень неплохими.
🏦 Что касается листинга Софтлайна - он очень скоро. Да, смысла нет рассуждать о том, какие будут результаты Софтлайна, пока он все еще не на бирже. Но на прошлой неделе ЦБ зарегистрировал проспект акций компании. А еще - подтвердился коэффициент обмена ГДР Noventiq на акции Софтлайна. Он, как и предполагалось, будет один к трем - за одну расписку инвестор сможет получить до трех акций Софтлайна.
P.S. Софтлайн - это российская компания, которая образовалась в результате разделения бизнеса Softline Holdings PLC на российский и международный. Софтлайн ведет деятельность в России, а за рубежом теперь - Noventiq. На Мосбирже сейчас торгуются только ГДР Noventiq, и российские инвесторы скоро смогут обменять их на акции Софтлайна, как только тот выйдет на биржу.
💥 Индекс Мосбиржи с ноги пробил 3060 пунктов, а доллар с утра ходил на 92.70. Какая связь?
🤷♂️ Рост продолжается без оглядки на геополитику, завершение дивидендного сезона и повышение ключевой ставки. Вопрос, который висит в воздухе и волнует всех: "Доколе?!"
🔎 Ответ носит многомерный характер, но если вычленить главное - пока рубль слабеет, акции будут расти. И дело не только в выгоде для экспортеров (хотя и это тоже). Индекс номинирован в рубле, и по мере динамики курса происходит переоценка стоимости активов.
🌐 Растут индексы практически всех стран, где высокая инфляция и где девальвируется национальная валюта. Примеры:
📈 Иранский индекс TEPIX - растет параллельно с ослаблением местного риала.
📈 Аргентинский Merval - рост в разы, сопоставимо с падением курса песо к доллару.
📈 Турецкий BIST50 утроился за год, лира потеряла 50%.
🎓 Как и валюты перечисленных стран, рубль относится к категории Soft Currency ("мягкие" валюты). И с этой точки зрения, у российских акций хорошие перспективы. Тем более что нефть идет вверх (что, кстати, не приводит к укреплению рубля, из-за оттока капитала). Да и внешний фон в целом позитивный: в Штатах вроде как отменяется рецессия, а китайские товарищи обещают стимулы для оживления экономики.
⚡️ Но есть неприятный нюанс: девальвация - не единственный фактор для котировок. За углом с битой притаилась геополитика, достаточно послушать речи генерал-депутата Картаполова. Я предпочитаю быть готовым к вмешательству этого фактора - однажды он может оказаться сильнее всех прочих. Проехаться на растущем рынке - одно из самых приятных занятий. Но всегда стоит держать в уме, что эйфория - один из "смертных грехов" инвестора.
🌐 Какими будут экономики мира в будущем?
📊 Когда мы ставим на тот или иной рынок (Россия, США, Китай и т.д.), важно понимание перспектив его роста. На этот счет существуют разные исследования, и одно из них - от Goldman Sachs - представлено ниже.
🔮 Конечно, ждать 100% попадания не стоит, прогноз отталкивается от текущих показателей и трендов, в т.ч. связанных с ростом населения. Кроме того, размер ВВП не обязан коррелировать с динамикой фондового рынка. Тем не менее интересно заглянуть в будущее - каким оно может быть, по мнению авторов.
🏆 Как могут ранжироваться экономики в будущем:
2050 год - ВВП в триллионах долларов
1 🇨🇳 Китай $41.9 трлн
2 🇺🇸 США $37.2 трлн
3 🇮🇳 Индия $22.2 трлн
4 🇮🇩 Индонезия $6.3 трлн
5 🇩🇪 Германия $6.2 трлн
6 🇯🇵 Япония $6.0 трлн
7 🇬🇧 Британия $5.2 трлн
8 🇧🇷 Бразилия $4.9 трлн
9 🇫🇷 Франция $4.6 трлн
10 🇷🇺 Россия $4.5 трлн
11 🇲🇽 Мексика $4.2 трлн
12 🇪🇬 Египет $3.5 трлн
13 🇸🇦 Саудовская Аравия $3.5 трлн
14 🇨🇦 Канада $3.4 трлн
15 🇳🇬 Нигерия $3.4 трлн
2075 год
1 🇨🇳 Китай $57 трлн
2 🇮🇳 Индия $52.5 трлн
3 🇺🇸 США $51.5 трлн
4 🇮🇩 Индонезия $13.7 трлн
5 🇳🇬 Нигерия $13.1 трлн
6🇵🇰 Пакистан $12.3 трлн
7 🇪🇬 Египет $10.4 трлн
8 🇧🇷 Бразилия $8.7 трлн
9 🇩🇪 Германия $8.1 трлн
10 🇬🇧 Британия $7.6 трлн
11 🇲🇽 Мексика $7.6 трлн
12 🇯🇵 Япония $7.5 трлн
13 🇷🇺 Россия $6.9 трлн
14 🇵🇭 Филиппины $6.6 трлн
15 🇫🇷 Франция $6.5 трлн
🔎 Самый заметный тренд - смещение весов в сторону Азии: ожидается доминирование двух гигантов - Китая и Индии. Это не значит, что на их фондовом рынке можно будет поднять больше денег, чем на других. Речь именно о размере экономики. В то же время в той же Азии есть Япония (сегодня 3-я экономика мира): к 2075 году она, как ожидается, вылетит из топ-10, т.к. рост составит не более 1% в год.
🇷🇺 Россия, по мнению авторов прогноза, будет терять вес (в т.ч. по демографическим причинам), но сохранит место в топ-15.
📅 Как прошла эта неделя на рынках
🇷🇺 Российский рынок прибавил 2.9% по индексу Мосбиржи, игнорируя риски геополитики и все разговоры о назревшей коррекции. Хотя она не помешала бы: для новых покупок рынок выглядит слегка перегретым. В пятницу состоялся прокол уровня сопротивления на отметке 3000 п., впервые с 21 февраля 2022 г. При отсутствии внешних шоков (беспилотники и ракеты уже не котируются в этом качестве), рост может продолжиться еще какое-то время.
Текущие драйверы:
▫️ Ожидания от отчетностей за 2 кв. и 1 полугодие;
▫️ Надежды на возобновление выплат дивидендов, в частности, металлургами;
▫️ Новости о подготовке к репатриации ряда квазииностранных компаний;
▫️ Резкое ослабление рубля в пятницу положительно сказалось на котировках;
▫️ Растущая нефть, она держится выше $83 за баррель Brent.
💲 Рубль завершил неделю ослаблением до 91.70 к доллару, 101 е евро, 12.80 к юаню:
✔️Налоговый период подходит к концу;
✔️ Идет традиционная фиксации прибыли перед выходными.
Пока не вижу надежных драйверов для укрепления, например, в район 85-87, где комфортно было бы докупать валюту. Это может произойти, если ЦБ ограничит возможности вывода валюты, как экспортерами, так и физлицами.
🇺🇸 S&P500 и Nasdaq растут уже 3 недели подряд, порвав шорты многим из тех, кто ставил на скорую рецессию и коррекцию рынка. Внешне такой рост выглядит как безумие (возможно, не только выглядит), но основания для него все же есть:
▪️Сезон отчетностей проходит лучше ожиданий (они, кстати, были занижены в ожидании плохих новостей);
▪️ФРС ожидаемо подняла ставку на 0.25 пп и дала понять, что может встать на паузу, и что не ждёт рецессии;
🇨🇳 Китай немного взбодрился после обещания властей увеличить стимулирование спроса и помочь застройщикам. Рост отчасти догоняющий: китайские индексы сильно отстали от S&P500.
🏆 Важные события недели
🔸 Ozon получил листинг своих ADS в Казахстане, что позитивно и для расписок на Мосбирже.
🔸 ВТБ заработал в 1 полугодии рекордные 290 млрд рублей, но дивидендов не обещает из-за проблем с капиталом.
🔸 ФРС повысила ставку до диапазона 5.25-5.50% - самого высокого уровня с 2001 года.
🔸 QIWI ввела ограничения на операции из-за очередной проверки отчетности со стороны ЦБ.
🔸 Акции Globaltruck из 3 эшелона взлетели более чем на 100%: некоторые инвесторы могли перепутать Globaltruck с Globaltrans.
☀️ Всем хороших летних выходных!
Недвижимость как продолжение бизнес-имиджа
Успешный бизнесмен (или бизнесвумен) много времени проводит на работе, совещаниях, в деловых разъездах. И дома работа не заканчивается.
Квартира такого человека должна максимально соответствовать его имиджу: престижно выглядеть, быть грамотно зонированной и расположена в престижном районе.
Это прекрасно понимают в Level Group. Их проект Level Мичуринский удобно расположен (10 минут от ТТК), и предполагает 50+ вариантов функциональных планировок квартир. Например, есть варианты с кабинетами или мастер-спальнями. Выразительная архитектура самого проекта и дизайнерская отделка квартиры подчеркнут ваш имидж.
На всей территории жилого комплекса действует бесплатный высокоскоростной Wi-Fi – ответить на e-mail можно будет даже из паркинга. Чтобы отвлечься, достаточно подойти к окну – вы увидите вдохновляющие виды на столицу.
Опытные бизнесмены не упустят возможность экономии – сейчас действует скидка до 25%. Узнайте подробности, перейдя по ссылке.
#реклама
🇺🇸 ФРС ожидаемо и единогласно повысила ставку на 25 б.п. до диапазона 5,25-5,5%. Со ставкой вопросов не было, главное - что ФРС будет делать дальше.
🎤 Пресс-конференция Дж. Пауэлла по итогам заседания FOMC по ставке:
▪️ ФРС будет принимать дальнейшие решения, исходя из поступающих данных. Решения для следующих заседаний не принимались.
▪️ ФРС может повысить ставку в сентябре, а может и не повышать - все будет зависеть от поступающих данных. До сентябрьского заседания еще 2 месяца.
▪️ Рынок труда остается очень сильным. Спрос на рабочую силу по-прежнему значительно превышает предложение.
▪️ Экономика США устойчива, и это хорошо. Мы добились хороших результатов в снижении инфляции, без сильного удара по экономике.
▪️ ❗️ Члены ФРС больше не прогнозируют рецессию в США, высока вероятность "мягкой посадки".
▪️ Процесс снижения инфляции до цели в 2% займет еще продолжительное время (не ранее 2025 г.). Необходимо увидеть устойчивое снижение базовой инфляции.
▪️ ФРС готова к дальнейшему ужесточению ДКП, если понадобится. Нам нужно будет какое-то время удерживать ДКП на ограничительном уровне.
▪️ Сейчас не та ситуация, в которой ФРС должна давать много прогнозов.
🗣 Пауэлл полунамеками дал понять, не хочет кошмарить рынки ястребиными заявлениями, и что однозначного намерения повышать ставку у ФРС нет. Правда, и о понижении речи тоже пока не идет, часть членов FOMC ждут разворота ставки в 2024 г.
🐥 В QIWI снова проверка ЦБ, что делать с деньгами на кошельке?
⛔️ Киви ввел "временные и частичные" ограничения на пользование кошельком: ЦБ подъехал с очередной проверкой.
🔹 Лимит на вывод на карты и счета других банков – 1000 руб/мес.;
🔹 Запрет на вывод с кошелька через СБП;
🔹 Запрет на снятие наличных с QIWI карт, в т.ч. в офисах QIWI и партнеров;
🔹 Запрет на переводы с QIWI кошелька через Contact;
🔹 Запрет на погашение кредитов с кошелька, кроме займов МФО.
💰 Если у кого-то зависли ощутимые деньги на QIWI (что само по себе нерационально в отношении электронных кошельков), вот доступные варианты, расшарьте их тем, кому актуально:
💸 Вывести деньги на ЮMoney. Нужен статус кошелька выше "Минимального". Максимум транзакции 15 000, с учетом комиссии 3%.
💸 Пополнить с кошелька счет Тинькофф-Мобайл, с него - на карту Тинькофф. Будьте готовы к комиссии при переводе на карту - 6.9%.
💸 Карта (в т.ч. виртуальная) или платежный стикер QIWI - от 199 до 349 руб. С них можно тратить деньги офлайн или в интернете.
📉 #QIWI -6% вчера, -4% сегодня - реакция может быть эмоциональной. Ограничения введены на то время, пока не прояснится ситуация с проверкой: "Мы находимся в диалоге с регулятором с целью уточнения всех деталей предписания". Но что решит ЦБ по итогам проверки, сказать сложно.
💼 У меня немного коротких облигаций Киви с погашением в октябре, взял на контроль. Выставил лимитные заявки по цене покупки, забираю только купонные выплаты по ставке 10%. С длинными бондами риски выше.
🇷🇺 Российский рынок, похоже, получит союзника - откуда уже не ждали
🛢 Нефть, про которую в последние месяцы как-то почти забыли, сама напомнила о себе. Сегодня котировки Brent сделали рывок на $83, впервые с конца апреля.
У роста есть причины:
▪️ Напряженность в Черноморском бассейне после разрыва зерновой сделки и заявлений МО РФ и Украины по ограничению судоходства.
▪️Сокращение добычи Саудовской Аравией на 1 млн баррелей в июле и августе.
▪️Заявления китайских властей, которые собираются стимулировать внутренний спрос на фоне замедления экономики.
▪️ Пик автомобильного сезона в Северном полушарии.
📊 Акции нефтянки пока не среагировали: для этого нужно, чтобы нефть закрепилась и постояла высоко какое-то время. А еще - чтобы рубль не начал укрепляться 🤨
Сегодня много вопросов по Полиметаллу
🔎 Внесем некоторую ясность. АО Полиметалл - российская компания с бизнесом в РФ (57% EBITDA) и в Казахстане. На Мосбирже торгуются бумаги материнской британской компании Polymetal International PLC.
⛔️ 25 июля - последний день торгов акциями #POLY на Мосбирже. Если есть короткие позиции, брокер обязан закрыть их принудительно. Причина приостановки торгов - редомициляция (смена юрисдикции) с о-ва Джерси на Астану. Основной листинг будет на бирже AIX, 1 августа - делистинг с лондонской биржи LSE. Вторичный листинг на Мосбирже сохранится, торги возобновятся после завершения переезда, но не ранее 7 августа.
⚖️ Переезд не означает, что возобновится выплата дивидендов: до резидентов РФ они не дойдут, т.к. бумаги учитываются в НРД, а трансграничные операции недоступны. Переезд позволит выводить средства от российской Полиметалл в материнскую Polymetal, в т.ч. дивиденды для иностранных акционеров. Проблема может решиться в случае конвертации акций в бумаги российского ПАО.
⚡️ Основной риск в том, что после переезда будет поставлен вопрос о разделении компании и продаже российского бизнеса, попавшего под санкции. В уравнении много неизвестных: по какой схеме будет трансформироваться компания, кто будет претендовать на российские активы в случае продажи (Полюс?), параметры выкупа и т.д. Возможно, нам что-то скажут после 7 августа.
Решение, что делать с акциями, зависит как минимум от двух обстоятельств:
💼 от доли в портфеле - если она незначительная, легче будет принять риск и дождаться разрешения ситуации;
💼 от вашей лояльности к риску - в случае комфортного для инвесторов решения, может реализоваться апсайд.
Я ничего не предпринимаю, брал бумагу через Казахстан с дисконтом.
🎬 #кино на выходные для ленивых инвесторов
🍿 Воскресение, выходной: тянет немного отвлечься от мыслей о зарабатывании денег и расслабиться. При этом от темы денег сложно уйти далеко, ведь об этом снято столько хороших фильмов!
♣️ Один из таких - культовый и нестареющий "Карты, деньги, два ствола". Нравы лондонского дна во всей красе. Редкая концентрация иронии и стёба, которую можно найти только в фильмах Гая Ричи (или разве что у Тарантино).
😇 В это раз не ждите глубоких выводов о моральном отношении к деньгам и скандальных разоблачений финансовых схем. Просто классная игра актеров, классика комедии положений - как раз то, что нужно, чтобы посмеяться над человеческими пороками, в т.ч. неуёмной жаждой денег.
❗️🇷🇺 Банк России поднял ключевую ставку на 100 бп до 8.5% годовых, при ожиданиях +50 бп (8%). Ставка повышена впервые с сентября 2022 г.
⚠️ Тем самым регулятор решил преподнести рынку сюрприз и ужесточить давление на инфляцию, действуя на опережение и не откладывая неизбежное на осень. Предполагал такой сценарий накануне.
🔺 Прогноз по ключевой ставке на 2024 год повышен с 6.5-7.5% до 8.5-9.5%, прогноз по инфляции также повышен. ЦБ ожидает роста розничного кредитования на 2023г с 11-15% до 15-19% (ипотека до 17-21%). Это значит, что инфляция будет разгоняться. При этом прогноз по профициту бюджета по итогам 2023 г. понижен со $117 млрд до $97 млрд.
📉 Индекс Мосбиржи ожидаемо реагирует умеренным снижением до -1%, т.к. для рынка акций это не самая позитивная новость. Рубль также умеренно укрепляется к доллару почти до отметки 90.
⏰ Следим за риторикой на пресс-конференции в 15:00, там будут комментарии по дальнейшим планам на ставку.
📈 Ставку завтра могут поднять более агрессивно, чем ожидалось
🛒 Инфляция разгоняется, девальвация рубля не могла пройти без последствий для цен: за неделю +0.18%, неделей ранее +0.14%, до этого +0.13%, с начала июля +0.38%, с начала года +3.15% или 3.6% годовых.
С виду пустяки, но есть нюансы.
1️⃣ Мы сравниваем с высокой базой прошлого года.
2️⃣ ЦБ смотрит на инфляционные ожидания на следующие 12 месяцев, а они подскочили с 11.8% до 15.9% (!).
3️⃣ Потребительская корзина включает набор для беднейших слоев населения. У тех, кто ездит на иномарке и бывает за границей, инфляция совсем другая.
🏛 Мандат ЦБ - контроль над инфляцией, а сейчас есть риск выпустить его из рук. В такой ситуации регулятор может решить, что дежурными 50 бп в этот раз не отделаешься, и поднять ставку сразу на 75 или на 100 бп - до 8.5% годовых. Если не в этот раз, то до конца года все равно ожидания по ставке смотрят вверх - до 9.5%. Особенно если доллар закрепится выше 90. Это не точно, но риск такого сценария всегда стоит иметь в виду.
На что это влияет?
✔️ рынок облигаций будет под давлением. Индекс ОФЗ #RGBI стабильно идет вниз с конца мая, когда стало понятно, что ставку будут повышать.
✔️ для акций - зависит от отрасли, но в целом скорее негативно, т.к. деньги будут перетекать на рынок долга, где доходности растут относительно дивидендов.
📊 Стоит внимательно следить за бумагами компаний с высокой долговой нагрузкой. Особенно к ставке чувствительны девелоперы. Возможно, ЦБ решит не травмировать рынок и остановится на компромиссных 50 б.п. Но если жесткий сценарий все же реализуется, нам нужно быть готовыми к волатильности.
