67340
Публично инвестирую 1 000 000 рублей. 6 лет назад уволился с офиса, веду блог smfanton.ru и путешествую. Позади 21 страна. Сейчас живу во Вьетнаме. Блог в VK: https://vk.com/smfanton ☎️ Для связи @AntonVesna
🤔 Норникель планирует сплит акций: что это и стоит ли волноваться?
🎓 Сплит акций (Stock Split) – это дробление ценной бумаги на несколько частей. Стоимость акции уменьшается, а их количество на брокерском счете кратно растёт. При этом не происходит допэмиссии, а капитализация остается неизменной. Примеры - Apple (1987, 2000, 2005, 2014, 2020), Tesla (2020, 2022), Amazon (2022), Сбербанк (1997). Реже, но бывает и обратный бэкспит: в 2021 г. его провела General Electric 8:1. Обычно это делается для удовлетворения требований биржи по минимальной стоимости бумаги.
🔊 Вчера о планах сплита объявил Норникель. Если они реализуются, допустим, 1:10, одна бумага GMKN будет стоить 1 464 р. вместо 14 640 р. Какой мотив дробить? Раньше до 90% free float держали нерезиденты. Теперь вся надежда на нас, родимых: более 80% объёма торгов на Мосбирже дают физлица. Считается, что более дешевые по номиналу акции привлекательнее в глазах розничных инвесторов.
🔀 Но есть нюанс: делить придётся не только локальные акции (93% объёма), но и замороженные ADR-ки (7%). Они сейчас обращаются на внебиржевом рынке в США и Европе. Как будут дробиться расписки, пока не раскрывается, представители компании лишь говорят, что "всё будет хорошо".
💼 Рисков для инвестора практически нет, наоборот - чаще всего акции на новостях о слите растут. А вот при бэксплите могут быть технические проблемы, когда у вас на счете не кратное количество акций. Пример: эмитент проводит обратный сплит 10:1, а у вас 8 бумаг. Разные брокеры поступают по-разному. Кто-то делит пропорционально среди всех держателей. У Тинькофф была практика списания дробных долей владельцев мелких пакетов в пользу тех, кому не хватает немного до полного лота. Такое бывает редко, эмитент и брокеры заранее предупреждают о том, что в таких случаях лучше заблаговременно продать, либо докупить недостающие бумаги.
🚂 РСПП предлагает сделать возвращение домой принудительным
🔊 Горячая тема сегодня связана с редомициляцией (сменой юрисдикции) иностранных компаний с операционным бизнесом в России. Касается эмитентов с двойным листингом, с долей иностранного владения не менее 25%. Типичная история из этой серии - Yandex N.V., OZON, TCS Group, X5, Fix Price, всего около 2 десятков. Когда-то они потратили много лет и усилий на то, чтобы разместиться на Западе. Теперь дорога в обратную сторону.
🧐 Вроде все логично: компании не могут платить дивиденды и совершать многие другие корпоративные действия. Акции на биржах первичного листинга (Лондон, Нью-Йорк) все равно не торгуются. Но в родную гавань спешат не все: - VK заявил о желании (пока без подробностей), Polymetal сообщил о планах переезде в Казахстан, Globaltrans хочет, но пока не знает как, X5 эту тему официально не поднимает.
🇷🇺 Предложение РСПП - не отдавать важное дело на откуп компаниям, перевести всех принудительно. В чем тут подвох? При таком решении будет игнорироваться корп. законодательство стран первичного размещения, а также возражения иностранных акционеров. Это светит риском санкций компаниям, которым они раньше не грозили, судебных исков и обеспечительных мер за рубежом. РСПП, видимо, исходил из принципа "Сгорел сарай - гори и хата": алягер ком алягер, не до юридических тонкостей.
🎩 Иностранным акционерам предлагается открыть в РФ брокерский счет и встать на учет в российском депозитарии. Проблема в том, что юридической практики нет (такого просто никто никогда не делал), а открыть счет нерезиденту, тем более недружественному - тот еще квест. Одним словом, пока неясно, как будет выглядеть схема переезда. Если по уму - то поэтапно, через Кипр. Подробности узнаем скоро, тема давно назрела и вряд ли будет похоронена под сукном.
🤷♂️ Для чего инвестору чужеродные слова?
🇷🇺 Госдума приняла поправки в закон о государственном языке о «недопустимости использования иностранных слов, за исключением не имеющих общеупотребительных аналогов в русском языке». Депутаты требуют заменить чуждую забугорную лексику, перенятую когда-то из недружественного англосаксонского словаря, исконно русскими словами.
🤔 Взял на память примеры: дивиденд, облигация, депозит, тикер, фьючерс, опцион, маржин-колл, овердрафт, трейдер, маркетмейкер, листинг, диверсификация, бенчмарк, эмиссия, тренд, спред, волатильность, ритейлер, рецессия, хедж-фонд, стартап, фрилансер, инсайдер, холдинг, токен и т.д.
🗣При этом некоторые слова настолько вошли в нашу обиходную речь, что звучат как вполне себе русские: финансы, инвестор, биржа, банк, брокер, фонд, индекс, комиссия, риск, актив, анализ, бизнес, санкции, инфляция, менеджер, дефолт, купон и др.
📖 Но если разобраться, мы активно пользуется и русскими словами: рынок, кривая, торги, выкуп, доход, просадка, пай, доверительное управление, учетная ставка и др. Часть из них имеют не славянское, а тюркское, скандинавское или польское происхождение, но это уже совсем древняя история.
🎓 Вообще, появление в русской речи чужих экономических терминов вызвано необходимостью как-то обозначать новые процессы и явления, которые изначально зародились не на наших просторах. В русском языке еще относительно недавно просто не было этих понятий, - за ненадобностью, в отсутствие рыночной экономики. Кроме того, англицизмы удобны тем, что они короче звучат и пишутся. Большинство из них по-русски не получится описать одним словом.
🧮 Посчитал навскидку: при исключении из лексикона инвестора и трейдера всех заимствованных слов, останется примерно 1/10 от того, что есть. Что касается поправок в закон, то большинство терминов не имеют аналогов в русском языке, поэтому под ограничения не попадут. И в целом, буквальное исполнение закона мне кажется, скажем мягко, маловероятным.
🔗 Более полный словарь ленивого инвестора можно найти здесь.
📅 Подведем итоги недели
🇷🇺 Индекс Мосбиржи не удержался на недавно взятом рубеже 2200 п., потерял более 4%. РТС продавлен ослаблением рубля, -5%. Лично я не ждал длительного ралли и изначально называл его локальным. О том, что 21-22 февраля состоится Послание и экстренное заседание Думы и Совфеда, знали еще на прошлой неделе. Допускаю, что ничего критичного для рынков заявлено не будет, но инвестор (более 80% объёма дают физики) по своей природе пуглив и суеверен. Негатива добавили разговоры о "добровольном взносе" и рекордном дефиците бюджета. Тем не менее под конец недели наш рынок отскочил, сократив потери: девальвация рубля даёт фору экспортерам, а нефтяники не вошли в планы Минфина, - скидываться не будут. 10-й пакет санкций ЕС, с отключением от Swift Тинькофф и Альфы, уже в ценах.
💲 Рубль продолжил ослабевать: к доллару в моменте до 75, к евро до 80, к юаню почти до 11. Помимо резкого роста бюджетного дефицита, давят геополитика, в первую очередь вступление в острую фазу СВО накануне её годовщины. Ближе к налоговому периоду, а также под влиянием продаж юаней из ФНБ, рубль может немного отрасти, но это не будет трендом.
🇺🇸 Американский рынок продолжил понемногу сползать вниз: S&P500 и Nasdaq чуть ниже нуля. По всем канонам, он должен был хорошенько просесть. ФРС говорит, что данные по инфляции ему не нравятся, она застыла на уровне 6.4% годовых. И что ставку будут держать высоко дольше, чем ожидалось. Но есть факторы, не дающие акциям сильно упасть: рынок труда сильный, отчёты компаний в целом выходят неплохие, рекордные байбеки поддерживают котировки.
🏆 Топ-10 событий недели
🔸 Минфин определил параметры "добровольного сбора" (windfall tax): 300 млрд рублей, с части прироста финансового результата за 2021-2022 г., кроме компаний ТЭКа.
🔸 Яндекс отчитался ростом чистой прибыли за 2022 год на 34%, выручки - на 46%.
🔸 Совет директоров VK одобрил редомициляцию (перерегистрацию) с британских островов BVI.
🔸 В 10 пакете санкций ЕС предусмотрено отключение от SWIFT Тинькофф банка, Альфы и Росбанка. Росатом и экспорт алмазов не вошли в список.
🔸 Госдума приняла закон о предельном дисконте на нефть Urals для расчета НДПИ и НДД: с июля он не будет превышать $34 от средней цены Brent.
🔸 Центробанк продлит ограничения на снятие валюты после 9 марта и не видит возможностей для ослабления валютного режима.
🔸 Доллар к рублю впервые с апреля 2022 г. превысил отметку 75, евро - 80.
🔸 Биткоин ведет себя сильнее фондового рынка, в моменте превысил отметку $25к
🔸 Глава ЦБ Э.Набиуллина заявила, что банки должны возмещать клиентам средства, украденные мошенниками.
🔸 Потребительская инфляция (CPI) в США за январь почти не изменилась: +6.4% г/г при прогнозе +6.5%, в декабре +6.5%.
Всем продуктивных выходных!
📊 Средний показатель P/E в новых условиях
🎓 P/E - показатель "Price-to-Earnings ratio", который отражает соотношение рыночной капитализации отдельной компании или индекса акций к годовой прибыли. Сравнивать мультипликаторы компаний можно при соблюдении как минимум двух условий:
✔️ компании из одной страны;
✔️ принадлежат к одной отрасли экономики (у технологических p/e выше, у сырьевых - ниже).
👉 Применять P/E буквально, по типу "чем выше мультипликатор, тем выше риск обвала котировок" - не вполне корректно. Ни один мультипликатор не стоит анализировать в отрыве от других. Например, для быстрорастущих компаний и рынков часто применяют показатель "Forward P/E" - с учетом прогнозной прибыли. Если он ниже, чем P/E, - это хороший сигнал, о том, что цены придут в более адекватное соотношение с прибылью.
💼 P/E - самый популярный и простой мультипликатор для оценки бумаги. Ну, как простой: сейчас на российском рынке все не так просто:
▪️ половина эмитентов не публикуют финансовую отчетность, что делает невозможным использование показателя прибыли;
▪️ у части бумаг сложная структура акционерного капитала, при этом торги на иностранных биржах не ведутся, как у Яндекса или Озона.
🇷🇺 Давно стало общим местом, что российский рынок стоит нереально дешево. Но дальше следуют вопросы: а насколько он дешев, и может ли стать еще дешевле? Несмотря на дефицит данных, есть оценочные, хоть и не очень точные критерии. Например, для российского рынка исторически нормальным был средний P/E в диапазоне 7-9, для американского - 20-25.
📉 Сейчас по разным оценкам средний P/E российского рынка опустился до 3. Насколько это нормально? Смотря что считать нормой. Относительно развитых и даже развивающихся рынков это в разы дешевле. Проблема в том, что сегодня для него крайне сложно прогнозировать Forward P/E, из-за большого навеса геополитической неопределенности.
🥸 В текущей ситуации приходит в голову бородатый анекдот: "Все видят, что русские достигли дна. Но кто ж знал, что они начнут копать?!". Одно можно прогнозировать на ближайшие месяцы точно - это высокий уровень волатильности. Падения и отскоки на эмоциях, как вчера и сегодня - лишь один из примеров.
👀 Кто такие инсайдеры и где они обитают
🎓 Инсайдерская торговля – это совершение сделок с использованием непубличной информации. Группа "посвященных" (как правило крупные акционеры, иногда - чиновники) собирает все сливки, в то время как миноритарии подсчитывают убытки.
🔎 Иногда это закрытое знание о предстоящем корпоративном событии (слияние, новая технология, крупный господряд и т.д.). Иногда через СМИ распространяется ложная информация о скором падении акций. А в период обвальной реакции рынка скупается "по дешевке" большой пакет, иногда - контрольный.
👮♂️ В США запрещена с 1934 г. (извлечены уроки биржевого краха времен Великой депрессии). Способов выявления инсайда много. Самый простой - Комиссия по ценным бумагам и биржам SEC стимулирует рядовых участников торгов сдавать тех, кто зарабатывает на инсайдерских данных. Штраф по доказанным случаям - не менее $100 тыс. Маск за своё творчество в Твиттере в 2018 г. заплатил $20 млн. При этом "сдавший" инсайдера получает 10% от суммы штрафа. В особых случаях нарушителям светит тюрьма. Пример - глава хедж-фонда Galleon Group в 2011 г. получил 11 лет.
🇷🇺 В РФ инсайд запрещен Федеральным Законом № 224-ФЗ. Есть и правильные нормы, например, запрет на участие в торгах лицам, принимающим решения на бирже, из-за конфликта интересов. Штраф - от 3 тыс. руб. до 1 млн или до 6 лет тюрьмы за рынoчные злoупoтребления. Но практики реальных наказаний мало. За примерами не то что далеко ходить, с места вставать не нужно: рост Газпрома в августе 2022 г., за 3 дня до объявления дивов. Прямо сейчас, пока пишу этот пост, Калужская сбытовая компания (KLSB) растёт на 75% (скорее разгон).
🔊 Сегодня Мосбиржа предупредила о риске «запредельной» инсайдерской торговли из-за закрытия данных. Сейчас закрыты данные более половины эмитентов, в основном крупняк: по капитализации это 82% рынка. Разрешение правительства по причине риска санкций действует до 1 июля 2023 г. При этом кое-кому информация доступна: это НКЦ, ЦБ, аудиторские и рейтинговые агентства.
🤔 ЦБ думает над тем, чтобы обязать компании делать хотя бы частичное раскрытие: баланс, отчет о прибылях, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств. Это далеко не все, что нужно инвестору, но уже что-то.
Ребята из TradingView разыгрывают премиум-доступы:
Читать полностью…
💰 Кэшбэк на всё - в буквальном смысле
🏗 Ипотека с кэшбэком - новый инструмент, активно начал продвигаться застройщиками в этом году. Первым подобный продукт предложил ПИК. Предыдущий вариант с "нулевой" ипотекой (под условный 0.01%) попал под рестрикции ЦБ с 1 января.
🤨 Тем временем продавать жилье без "костылей" становится все сложнее. Доля сделок с субсидией доходит до 70%, без этого рынку недвижимости было бы совсем тяжко. Цены на первичке не падают, но стагнируют. Навес предложения в 2022 году вырос на 60% относительно 2021 г., скачок произошел после сентября 2022 г. В регионах по-разному, но этот тренд дойдёт и туда.
👉 Что нужно иметь в виду, рассматривая вариант с кэшбэком.
🔹 Все субсидированные ипотеки идут с завышением цены на объект: чудес не бывает. Разница в цене не обязательно 15%, но около того. Поэтому нужно изучать предложение на сайте застройщика и сравнить с сопоставимыми объектами.
🔹 Есть риск, что продать будет сложно: объект скорее всего окажется дороже рынка. Этот риск особенно остро стоит в стадии строительства. После сдачи дома (если рынок не обвалится) есть высокий шанс, что сделка окупится за счет изменения стадии готовности.
🔹 Если вы (ваши знакомые) - из тех, кто готов вписаться в потребительский кредит на первый взнос, то стоит посчитать переплату (она обычно большая) и сравнить выгоду такого решения. В т.ч. учетом опции ремонта за счёт кэшбэка.
🔹 Если ваши деньги в активах, и предложение застройщика прельщает возможностью их оттуда не "выдергивать", - решение зависит от очень многих факторов, связанных с вашим портфелем и личной финансовой ситуацией.
🇷🇺 Глава ЦБ Э.Набиуллина на днях отреагировала на новую программу: "Если будет разрастаться - примем меры". Но уверен, что появятся другие идеи, акции будут множиться. Застройщики будут продавать не столько сам объект, сколько ежемесячный платеж, посильный для клиента.
💼 На мой взгляд, история не совсем про инвестиции. Дисконты, выгодные предложения будут в любом случае. И фундаментальный анализ недооцененности объекта, его потенциала, должен стоять на первом месте.
🎬 #кино для ленивых инвесторов 🎬
👩⚕️ Передозировка - это не про то, что вы подумали. Это про то, как рождаются финансовые кризисы, и как однажды родится следующий. Такова природа капитализма: за большой рост и материальное благополучие система платит болезненными надломами. Эту фазу можно попытаться оттянуть, и даже какое-то время преуспевать в этом. Но её нельзя миновать.
🎥 Суть кризиса в документальном фильме "Передозировка" как нельзя лучше выражена следующими словами. "Вечеринка должна закончиться правильно. ФРС вообще не должен убирать бочонок, а наоборот наполнять его, когда вечеринка начитает затухать. Если же дело примет плохой оборот, регулятор приберется и станет наблюдать за похмельем. Это понравилось банкам и брокерам. Теперь они могли пойти на риски, на которые не решились бы раньше. Если им сопутствует удача, у них будет большая прибыль. Если нет - ФРС спасет их".
📅 Итоги недели
🇷🇺 Индекс Мосбиржи +0.6% (2260 п.), РТС -2.6% - снова ниже 1000 п. из-за ослабления рубля. Акции экспортеров, в т.ч. металлурги, – бенефициары ослабления рубля. Помог индексу вырасти Сбер, опубликовавший ожидаемо сильный отчет за январь, а также Новатэк, нарастивший прибыль 2022 года на 50%. Давление на котировки оказало предложение правительства крупному бизнесу задонатить бюджет разовым добровольным взносом. Ближайший повод для волатильности - назначенное на 21 февраля послание президента Совфеду.
💲 Рубль заметно ослаб к доллару (73.40), евро (78.45) и юаню (10.75). Бюджетное правило с продажей юаней (в 3 раза больше, чем в январе), не помогает - объёмы там невелики относительно рынка. На рубль давит перспектива рекордного дефицита бюджета: нефтегазовые доходы бюджета в январе упали на 46% год к году. Общие доходы упали на 35%, при росте расходов на 59%.
🇺🇸 Американский рынок развернулся вниз впервые в этом году: S&P500 -2.1%, Nasdaq -2.4%. Поводов сразу несколько: сильный рынок труда (безработица на многолетних минимумах) повод для ФРС закручивать гайки; заявления о готовности держать ставку высокой до победы над инфляцией; планы Байдена ввести повысить в 4 раза налог на байбэки, которые с 2011 года являются едва ли не главным источником роста.
🏆 Топ-5 событий недели:
🔸ЦБ РФ сохранил ставку на уровне 7.50% в третий раз подряд.
🔸Сбер в январе нарастил чистую прибыль по РСБУ до 110,1 млрд руб. (+10% г/г).
🔸 Минфин оценил дефицит федерального бюджета в январе в 1,76 трлн рублей (60% от годового плана в 2.9 трлн).
🔸Правительство планирует получить от крупных компаний с "хорошей прибылью" в 2022 году разовый добровольный взнос.
🔸Акции Белон (BLNG) выросли на 98% за 1 торговый день, Росбанка (ROSB) - на 107% за неделю.
Всем профита и продуктивных выходных!
🔮 Прогнозы по ставке ЦБ однозначны, а вот по дальнейшей риторике - вопрос
⏰ Сегодня в 13:30мск Центробанк объявит решение по ключевой ставке. Практически все прогнозы - за сохранение на уровне 7.5% годовых. Неопреленности вокруг столько, что даже могучий мозг Эльвиры Сахипзадовны, скорее всего, решит пока расслабиться и ничего не менять. Но нам важно понимать, куда двинется кривая облигаций, как поведут себя инструменты с фиксированной доходностью, получит ли рубль поддержку или ослабнет в случае смягчения ДКП, поскольку снизить ставку = ослабить рубль.
Перечислим, в каких макроэкономических условиях приходится принимать решение.
✔️ Рубль с прошлого заседания 16 декабря потерял к доллару 12%.
✔️ В первую неделю февраля инфляция ускоряется (11.5% по году), инфляционные ожидания растут.
✔️ Темпы роста денежной массы - почти 25% г/г.
✔️ Рекордный с 1998 г. дефицит бюджета (1.76 трлн в январе при плане на год 2.9 трлн).
✔️ Профицит внешней торговли в январе снизился в 2,3 раза.
🛒 Все перечисленное - проинфляционные факторы. Перед ЦБ стоят 2 противоположные задачи: сдержать инфляцию, но при этом не обвалить экономику, ослабленную санкциями. Что касается рубля, то он в этой дилемме может стать крайним, им могут пожертвовать.
🗣 Тем временем гуляют слухи о том, что правительство якобы давит на ЦБ, чтобы тот снизил ставку и тем самым поддержал пострадавшую от санкций экономику. Мои соображения на этот счет:
1️⃣ Если и просят, то не снизить ставку, а смягчить риторику, дав бизнесу импульс оптимизма.
2️⃣ ЦБ может поступить более элегантно: сегодня можно не жестить, но позже сменить тон на более жесткий. Например: "все быстро меняется, макроэкономика ухудшается, инфляция имеет наглость расти. Нам ничего не остаётся, как готовиться к повышению ставки...".
🧐 Думаю, что вопрос снижения ставки в среднесрочной перспективе снят с повестки дня. Посмотрим, что скажет глава ЦБ на пресс-конференции в 15:00мск. По моим ожиданиям, все будет максимально обтекаемо и с множеством оговорок, но с намёком на ужесточение.
💰 Бюджетное правило "по-новому": как оно работает
🎓 Бюджетное правило - это направление нефтегазовых доходов (НГД), при высоких мировых ценах, в резервы (ФНБ). Когда эти доходы падают, резервы наоборот распродаются пропорционально снижению, чтобы поддержать бюджет, курс рубля и инвестиции в экономику. В том или ином виде подобная схема действует во многих сырьевых экономиках.
Как работало старое правило (до марта 2022 г.).
🛢 При стоимости барреля нефти Urals выше $44.2 сверхдоходы откладывались в "кубышку". Операции проводились в основном в недружественных валютах, часть конвертировалась в юань, покупалось золото и т.д. После утраты доступа к долларам и евро с началом СВО, бюджетное правило приостановлено. Теперь оперировать можно только юанем и отчасти золотом, его сложнее продать.
📅 С 13 января вступило в силу новое бюджетное правило "наоборот". Вместо привычного бюджетного профицита, в январе мы получили рекордный со времен дефолта 1998 г. дефицит в размере 1,76 трлн рублей (60% от годового плана в 3 трлн). НГД сократились на 46% к январю 2022 г.
⏰ Пришло время распечатать резервы (иначе для чего они вообще создавались?). Действие бюджетного правило приняло обратный характер. В феврале Минфин продаст на Мосбирже юаней (CNYRUB) втрое больше, чем в январе - 15 млрд на 160 млрд руб.
⏳ На сколько хватит юаней в ФНБ? 15 млрд юаней - это 5% от их запасов на 1 января (309,7 млрд юаней). Посчитать срок их расходования сейчас я бы не взялся даже рамочно: в уравнении много неизвестных.
❓ Какой будет помесячная динамика НГД, например, в январе доходы сократились в 1.9 раза г/г. Это прямо влияет на динамику продаж юаней, пока она кратно нарастающая.
❓ Как будут расти расходы федерального бюджета. В январе они выросли на 59% г/г. Это зависит от непредсказуемых обстоятельств, связанных с СВО, но тренд в целом понятен.
❓ Каким будет реальный дефицит бюджета. Очень предварительно можно оценить его в диапазоне 5-7 трлн. руб., т.е. вдвое выше планового.
❓ Как будет меняться налоговая политика Минфина. В 2022 году никто не мог прогнозировать разовый НДПИ на Газпром в 1.2 трлн руб. вместо дивидендов за 2021 г.
❓ Как скажется на НГД эмбарго Запада на нефтепродукты, введенное с 5 февраля. Ясность появится не раньше марта, когда будет +/- адекватная статистика.
❓ Какие еще санкции придумают наши партнёры - год длинный, фантазии не занимать.
❓ Какой будет геополитическая ситуация, в т.ч. на Ближнем Востоке - там уже неспокойно. При сильном обострении, нефть может резко подорожать, а за ней и Urals, пусть и с дисконтом.
🧐 Нас интересует в первую очередь влияние нового бюджетного правила на курс рубля. Ясно одно: оно будет сглаживать колебания. Больше юаней на рынке - меньше давление на рубль. Через кросс-курсы это скажется и на паре доллар/рубль.
Предложение для инвесторов InbasketAuto
⚡️Инвестировать деньги в бизнес по госпрограмме параллельного импорта новых автомобилей
💰Минимальный вход для физических лиц, самозанятых, ИП и юридических лиц: от 300 000 рублей
📝 Фиксированный пассивный доход по договору займа
🚙 Инвестиции обеспечены покупкой новых автомобилей
🚘Что такое InbasketAuto?
Действующий бизнес, входящий в холдинг федерального уровня. Компания InbasketAuto занимается параллельным импортом профессионально подобранных автомобилей на рынке ОАЭ, Европы, и Южной Кореи, для реализации в РФ. Бизнес имеет действующие контракты с официальными дилерскими центрами и электронную платформу для развития собственной сети реализации автомобилей.
✅Актуальность и высокая ликвидность бизнеса обусловлена дифицитом предложения новых иномарок на рынке РФ
🥇Компания имеет филиалы в 18 городах России
💎ФИКСИРОВАННАЯ ДОХОДНОСТЬ: + 25% годовых
🔥Ежемесячные выплаты по фиксированному графику
📄Срок договора: 24/36 месяцев с возможностью реинвестирования
🚀100% возврат инвестиций по истечению срока договора
Отправить заявку здесь👇
🌐Сайт: inbasketautoinvest.ru
#реклама #текстприслан
📅 Важные события на предстоящей неделе
6 февраля
📌 Мать и дитя (#MDMG) - операционные результаты за 4 квартал и весь 2022 г.
10 февраля
📌 Норникель (#GMKN) - финансовые результаты по МСФО за 2 полугодие и весь 2022 г.
📌 Банк России - решение по ключевой ставке.
🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчётностей.
6 февраля: Activision Bizzard (#ATVI), Simon Property REIT (#SPG), Tyson Foods (#TSN) и др.
7 февраля: BP (#BP), Chipotle Mexican Grill (#CMG), Hertz (#HTZ) и др.
8 февраля: Walt Disney (#DIS), CVS Health (#CVS), Uber (#UBER), Yum! Brands (#YUM) и др.
9 февраля: Abbvie (#ABBV), Pepsico (#PEP), Philip Morris (#PM), Unilever (#UL), Astrazeneca (#AZN), Paypal (#PYPL) и др.
🔎 За чем следить на этой неделе:
Геополитика. Подготовка к наступлению ВС РФ и новой волне мобилизации. Поставки танков, дальнобойных ракет и дискуссия о предоставлении боевых самолётов Украине. Реакция рынков на инцидент с китайским аэростатом в США. Ситуация на Ближнем Востоке на фоне конфликта Израиль-Иран.
Санкции. Вступление в силу с 5 февраля потолков цен на морские поставки нефтепродуктов из РФ. Подготовка 10 пакета санкций ЕС (с 24 февраля). Дисконт российской нефти Urals. Передача Украине замороженных активов РФ и отдельных физических лиц, попавших под санкции.
Рубль. Реакция курса рубля к доллару и юаню на увеличенный с 7 февраля объём валютных интервенций (продажа юаней из ЗВР).
ЦБ РФ. Индекс потребительских цен ИПЦ (январь) - 8 февраля 19:00мск. Заседание Банка России по ключевой ставке - 10 февраля 13:30мск, пресс-конференция главы ЦБ - 15:00мск.
ФРС. Торговый баланс (декабрь) - 7 февраля 16:30мск. Новые заявки на пособия Initial Jobless Claims - 9 февраля 16:30мск. Инфляция в США, риторика по дальнейшему повышению ставки.
ЕЦБ. Розничные продажи в ЕС (декабрь) - 6 февраля 12:30мск. Саммит лидеров ЕС - 9-10 февраля. Экономические прогнозы Еврокомиссии - 9 февраля 13:00мск. Риторика по дальнейшему повышению ставки на мартовском заседании.
Газ. Погода в Европе, уровень заполненности подземных хранилищ. Цены на газ в Азии, куда может быть перенаправлен поток из Европы. Экспортные поставки Газпрома (не публикуются с февраля) и Новатэка.
Китай. Потребинфляция CPI в КНР (январь) - 10 февраля 04:30мск. Снятие антиковидных ограничений, открытие экономики.
Всем продуктивной недели!
Как следить за бумагами своего портфеля?
👨💻 Быть долгосрочным инвестором в 2023 году уже не так просто. Если раньше можно было взять в портфель активы с хорошей оценкой стоимости и просто их держать, раз в квартал сверяясь с новыми отчетами и делая ребалансировку, то сейчас крайне важно следить за новостной повесткой и событиями компаний.
📂 Вариантов много, сайты-агрегаторы, смартлаб, скринеры и пр. В Телеграме есть целый ряд ботов, которые позволяют подписываться на события, дивиденды и новости по разным компаниям - в разное время я пользовался разными решениями. Последний месяц тестировал нового бота @financemarkerBot (от создателей сервиса FinanceMarker), и вот мое ревью:
Что понравилось:
🔺Простое управление подписками на бумаги:
Добавил компанию - начал получать все уведомления.
Убрал компанию - перестал получать.
🔺 Широкий набор инструментов, сообщений приходят оперативно.
Приходят подтверждения/рекомендации дивидендов, выходы и даже сводка новых отчетов, новости и т.п. Вся ключевая информация собрана в одном месте.
🔺 Можно настроить свою ленту новостей
Очень крутая фишка, которую я оценил. Можно выбрать новостные источники/блоги с аналитикой и получать новости по своим бумагам только от них.
Минусы:
🔻 Не бесплатно. 249 рублей в месяц. Для тех, кто пользуется FinanceMarker (я использую уже много лет) бот идет бонусом.
🔻 Иногда неправильно срабатывает добавление актива. Пытался добавить Русагро по тикеру (AGRO), но вместо этого добавилась иностранная компания с названием AgroFresh. По названию Русагро все добавилось.
🔻 Не подходит тем, кто редко пользуется Телеграмом.
В целом тем, кто ищет оперативный способ отслеживать события и новости компаний своего портфтеля вполне рабочий инструмент. Если кто-то пользуется подобными решениями, поделитесь опытом в ЛС.
📈 В плюсе весь индекс: видимо, рынку понравилось, куда его послали
🇷🇺 Послания президента ждали все последние дни, на этих ожиданиях рынок растерял весь рост 2023 года. Но по факту, как это часто бывает, произошёл отскок. Я бы назвал его "геополитическим шорт-сквизом": народ встает в шорт, заранее закладывая негативный сценарий, но он не срабатывает. Не было сделано шоковых для рынка заявлений по СВО, а антизападной риторикой сегодня никого не удивишь.
🔎 Поэтому пробежимся по отдельным содержательным моментам Послания из сферы финансов и инвестиций. Мои комментарии прилагаются.
🎤 "Стимулировать приток инвестиций в экономику от долгосрочных сбережений граждан, создав соответствующую программу. Установить страховое покрытие для добровольных пенсионных накоплений в 2,8 млн руб.".
💬 Это вдвое больше, чем для банковских вкладов. Очевидно, имеется в виду в т.ч. внедрение 10-летнего ИИС-3 взамен действующего ИИС-1 типа А.
🎤 "Долгосрочные вложения граждан надо защитить от возможного банкротства финансовых посредников, создать отдельный фонд и сделать страховое покрытие 1.4. млн. Юридическую базу создадут до 2 половины этого года".
💬 Давняя тема, средства на брокерском счете, как известно, не страхуются. Будут и другие плюшки, поскольку экономика лишилась традиционного источника длинных денег - иностранных инвестиций.
🎤 "Нужна деофшоризация, бизнес должен действовать в российской юрисдикции. Необходимо поддержать размещение акций на внутреннем фондовом рынке, включая налоговые льготы".
💬 Вчерашнее предложение РСПП вернуть компании домой - как раз в русле сказанного. Ясно, что перерегистрация будет трендом 2023 года. Успех не гарантирован, но в целом - скорее позитив.
👉 Это лишь малая часть фрагментов Послания. Но можно сделать предварительный вывод: это событие не стало очередным триггером падения. В любой другой день могут появиться новые поводы для волатильности, не обязательно тратить на это политический ресурс именно сегодня.
📅 Важные события на предстоящей неделе
21 февраля
📌 Полюс (PLZL) - производственные результаты за 2022 г.
23 февраля
🪖 На Мосбирже нет торгов - День защитника отечества.
🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчётностей:
20 февраля: биржи в США закрыты в связи с празднованием Дня президентов.
21 февраля: Walmart (WMT) Home Depot (HD) Medtronic (MDT), Coinbase (COIN) и др.
22 февраля: NVIDIA (NVDA), Baidu (BIDU), eBay (EBAY), Virgin Galactic (SPCE) и др.
23 февраля: Alibaba (BABA), Booking (BKNG), Moderna (MRNA), Autodesk (ADSK) и др.
👀 За чем следить на этой неделе:
🔹 Геополитика. Ситуация на фронтах в Украине. Поставки западных танков, самолётов, дальнобойных снарядов и ракет. Послание президента Совфеду - 21 февраля 12:00мск, внеочередное заседание ГД и СФ - 22 февраля. Визит Байдена в Варшаву 21-22 февраля. Визит главы дипломатии Китая Ван И в РФ - 22 февраля. Внеочередной онлай-саммит стран G7, приуроченный к первой годовщине СВО - 24 февраля. Заседание СБ ООН по диверсиям на Северных Потоках (по запросу РФ) - дата уточняется.
🔹 Санкции. Встреча представителей стран ЕС по 10 пакету санкций ЕС - 20 февраля. Дисконт на российскую нефть Urals. Передача Украине замороженных активов РФ и отдельных граждан, попавших под санкции. Рассмотрение Минфином Бельгии индивидуальных обращений в Euroclear по разморозке активов. Введение 10 пакета санкций ЕС - 24 февраля.
🔹 ЦБ РФ. Доклад Банка России о денежно-кредитной политике - 20 февраля. Курс рубля на фоне дефицита бюджета и продажи юаней из ФНБ.
🔹 ФРС. Индекс деловой активности Manufacturing/Services/Composite PMI (февраль - предв) - 21 февраля 17:45мск. Публикация минуток с заседания FOMC - 22 февраля 22:00мск. Новые заявки на пособия Initial Jobless Claims - 23 февраля 16:30мск. Базовая инфляция в США - PCE Price index (январь) - 24 января 16:30мск.
🔹 ЕЦБ. Потребительская инфляция CPI в Еврозоне (январь) - 23 февраля 10:00мск.
🔹 Газ. Уровень заполненности подземных хранилищ в Европе на фоне окончания зимнего сезона. Цены в Азии - на альтернативном направлении. Поставки газа из США после возобновления работы завода СПГ Freeport.
🔹 Китай. Снятие антиковидных ограничений, экономическая активность. Кредитная ставка Народного банка Loan Prime Rate - 20 февраля 04:15мск.
Всем продуктивной недели!
🏆 Лидеры наименьшего и наибольшего падения в индексе Мосбиржи за неделю с 13 по 17 февраля: в этот раз в плюсе никого.
👍 Кто меньше всех упал в индексе Мосбиржи:
🔻 Мосбиржа -0.7%
🔻Русгидро -1%
🔻 Глобалтранс -1.4%
🔻 Татнефть пр. -1.6%
🔻Роснефть -1.7%
#MOEX: Мосбиржа 7 марта публикует отчет МСФО за 2022 г., рынок ждёт хорошего комиссионного дохода. Кроме того, ЦБ считает правильным возврат финансовых организаций к выплате дивидендов.
#HYDR: чистая прибыль по РСБУ за 2022 год снизилась почти в 2 раза г/г, но акции падать не захотели - могло быть и хуже на фоне роста цен на уголь для дальневосточных ТЭЦ. Акции Русгидро вообще менее волатильны относительно рынка.
#GLTR - бенефициар логистических заторов, ставка аренды полувагонов на максимуме за полгода. На рынке относительно высоко оцениваются шансы на перерегистрацию и выплату дивидендов уже в 2023 году. Держу позицию в расчете на апсайд в среднесроке.
#TATNP, #ROSN - если коротко, то нефтянка вздохнула с облегчением: добровольный сбор из прибыли прошлых лет не затронет нефтегазовый сектор.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 TCS Group -9,9%
🔻 Polymetal -8.2%
🔻 FIVE -7.9%
🔻 EN+ -7.5%
🔻 Русал -7.2%
#TCSG: в 10 пакете санкций ЕС, по информации из сливов, предусмотрено отключение 4-х банков от SWIFT, в т.ч. Тинькофф. По сути уже мало что меняет, но будут дополнительные проблемы с внешним периметром.
#POLY: золото в моменте опускалось до $1820 за унцию, на фоне роста доходностей 10-леток трежерис. Удвоивший стоимость за последние полгода, Полиметалл корректируется быстрее рынка. Я пока не в убытке - брал с дисконтом.
#FIVE после стремительного роста осенью, залёг в боковик. Шансы на переезд и выплату дивидендов, несмотря на неплохие операционные показатели, отдаляются в связи с затягиванием СВО.
#RUAL, #ENPG: цены на алюминий просаживаются весь февраль, ниже $2400 за тонну. Складские запасы в Китае превысили 1 млн тонн. Вчера официально национализированы украинские активы Дерипаски на $237 млн , но это уже вишенка на торте. Фундаментально оба актива достаточно сильны, чтобы пережить сложные времена.
📊 В акциях 2-3 эшелона на этой неделе летали: префы Лензолота #LNZLP (+53.4%), Калужская СК #KLSB +37.9%. Росбанк #ROSB -55%, вернулся ниже уровня, на котором он был до разгона.
🎓 Минутки финансовой грамотности: еще раз о мошенниках
👩🏻 Глава ЦБ считает, что банки должны возмещать клиентам средства, украденные мошенниками. И инициирует принятие соответствующего закона. Аргумент такой: «Человек более беззащитен, чем финансовая организация».
⚙️ Технически выглядит так. У Центробанка есть база мошенников, которая доступна банкам. Кстати, в базе есть и те, кто прикидывается "брокером" или "инвесткомпанией". Банк должен установить двухдневный мораторий, в течение которого деньги переводить нельзя, или сразу поставить блок. В противном случае - возмещает ущерб. Сбер вчера объявил, что начнет это делать с мая 2023 г.
⚡️ На самом деле этот механизм покрывает далеко не все риски, т.к. база мошенников, разумеется, не исчерпывающая. Если мошенник не в базе, банк никому ничего не должен. Банкиров в каком-то смысле тоже можно понять: случаев мошенничества так много, что оплатить всё - значит серьёзно просадить финансовую устойчивость банков. В 2022 году только зафиксированных случаев - на 14 млрд рублей (в реале гораздо больше). Немалая часть - по вине самих клиентов, которые не соблюдают элементарную финансовую гигиену.
😡 Напрягает то, как безбожно сливаются наши персональные данные, из самых разных источников. Совет для тех, кто не уверен в механизмах защиты - поставить самозапрет на оформление кредита на ваше (ваших близких) имя. Это можно сделать, направив обращение в банк/МФО (онлайн или в отделении), в бюро кредитных историй (БКИ) - через банк, а скоро можно будет и через Госуслуги.
👉 Это бесплатно, самозапрет можно снять и снова установить без ограничений. Запрет вступает в силу через 7 дней после обращения, снятие - через 2 дня. Но если вы сами передали мошенникам свои реквизиты, они могут за вас снять самозапрет. Поэтому обращение через Госуслуги будет надежнее. Не поможет новый механизм и тем, кому не удается контролировать свои финансы - в этом случае самозапрет долго не удержится и будет снят самим заемщиком.
👇 Так выглядит турбулентность
📊 С утра в индексе Мосбиржи нет ни одной бумаги в зеленой зоне (неликвид не в счет). Мини-ралли, длившееся две недели, оборвалось. Ослабление рубля (доллар 74/евро 79/юань 10.80) не помогает акциям экспортеров, - риски перевешивают. Чтобы адекватно оценивать эти риски, перечислим, что прямо сейчас давит на рынок.
⚡️ Готовящийся рост налоговой нагрузки на компании в условиях резкого скачка бюджетных расходов;
⚡️ Обсуждение в ЕС санкций против Тинькофф банка, Альфы и Росбанка с 24 февраля;
⚡️ Повышение с 1 марта нормы обязательных резервов для банков, несмотря на некоторые признаки восстановления экономики;
⚡️ Настороженные ожидания от послания президента Федеральному Собранию 21 февраля, в этот день может еще хорошо потрясти;
⚡️ Госдума и СФ готовят внеплановое заседание по вопросам интеграции новых регионов 22 февраля;
⚡️ Вхождение СВО в новую фазу обострения накануне годовщины.
✈️ Во время пролёта через зону турбулентности, лишние движения противопоказаны. Пристёгиваем ремни, потому что осознаем риски потерь при несвоевременной продаже на просадке, или покупке накануне нового дна. Закрывать ли шторки иллюминаторов - каждый решает сам, зависит от стратегии и личного восприятия новостного фона. Точно знаем одно: любая тряска рано или поздно заканчивается, рынок возьмет своё.
❤️Валентинки TradingView ❤️
Ни одна валентинка не выразит нашу любовь к вам, поэтому вместо валентинок мы дарим 3 подписки Pro на 3 месяца.
Условия участия:
1) быть подписчиком нашего канала /channel/tradingview_rus.
2) нажать кнопку "Принять участие" под этим постом.
🎉 Результаты во вторник 21 февраля в 12:00 по Мск 🎉
🚂 ВК: еду я на родину...
📈 Расписки VK с утра открылись гэпом вверх на 5%: совет директоров одобрил редомициляцию (перерегистрацию) с британских островов BVI на другие острова - скорее всего ими станут российские островные офшоры. Подробностей пока нет, но рынок реагирует ожидаемо позитивно. А кому-то наверняка порвало шорты.
🇷🇺 Было бы странно для госкомпании, бизнес которой завязан на политически чувствительные соцсети и медиа, иметь регистрацию в неприятельской юрисдикции. Британские Вирджинские острова (BVI) включены в список недружественных территорий. Очевидно, это и ускорило решение о переезде. VK Company Limited, до октября 2021 года — Mail ru Group, до 2010 года - Digital Sky Technologies, - теперь, наверное, будет ПАО ВК.
📅 16 февраля могут подкинуть еще один повод - отчёт по МСФО за 2022 год. Стоит иметь в виду, что на данном этапе бумага может вести себя крайне волатильно, отыгрывая новости о переезде и показатели в отчёте.
📅 Важные события на предстоящей неделе
15 февраля
📌 Яндекс (YNDX) - финансовые результаты по МСФО за 4 квартал и 2022 г.
16 февраля
📌 VK (VKCO) - финансовые результаты по МСФО за 4 квартал и 2022 г. (предварительно)
17 февраля
📌 РусГидро (HYDR) - финансовые результаты по РСБУ за 2022 г.
📌 Юнипро (UPRO) - финансовые результаты по МСФО за 4 квартал и весь 2022 г.
🇺🇸 Сезон отчётностей в США на этой неделе:
13 февраля: Palantir (#PLTR) и др.
14 февраля: Coca-Cola (#KO), Airbnb (#ABNB), Marriott (#MAR) и др.
15 февраля: Cisco (#CSCO), Analog Devices (#ADI), Kraft Heinz (#KHC), Biogen (#BIIB), Barrick Gold (#GOLD), Roblox (#RBLX), Roku (#ROKU) и др.
16 февраля: Applied Materials (#AMAT), DoorDash (#DASH) и др.
17 февраля: Deere (#DE) и др.
🌐 За чем следить на этой неделе
🔹 Геополитика. Наступлению ВС РФ, новая волна мобилизации. Поставки танков, дальнобойных ракет. Переговоры о предоставлении боевых самолётов Украине. Очередная конференция стран-партнеров Украины на базе Рамштайн - 14 февраля. Отношения США-Китай на фоне сбитых аэростатов.
🔹 Санкции. Подготовка 10 пакета санкций ЕС (с 24 февраля). Дисконт на российскую нефть Urals. Передача Украине замороженных активов РФ и отдельных физических лиц, попавших под санкции.
🔹 ЦБ РФ. ВВП России за 2022 год. Прогноз= -2-2.5% г/г. Недельная инфляция в РФ - 15 февраля 19:00мск. Курс рубля на фоне дефицита бюджета и продажи юаней из ФНБ.
🔹 ФРС. Потребительская инфляция CPI в США (январь) - 14 февраля 16:30мск. Розничные продажи (январь) - 15 февраля 16:30мск. Проминфляция PPI (январь) - 16 февраля 16:30мск.
🔹 ЕЦБ. ВВП Еврозоны (4кв 2022г) - 14 февраля 13:00мск. Экономический бюллетень ЕЦБ - 16 февраля 12:00мск.
🔹 Газ. Погода в Европе, уровень заполненности подземных хранилищ. Газовый саммит в Турции - 14-15 февраля.
🔹 Нефть. Ежемесячный доклад ОПЕК - 14 февраля 15:00мск. Ежемесячный доклад МЭА - 15 февраля 12:00мск
🔹 Китай. Снятие антиковидных ограничений, открытие экономики. Ставка однолетних кредитов Народного банка - 15 февраля 04:30мск. Рассмотрение в Думе закона о предельном дисконте на нефть Urals - 13 февраля.
Всем продуктивной недели!
О книге Бенджамина Франклина «Время - деньги».
🇺🇸 Дочитал автобиографию Бенджамина Фрнклина, которого можно назвать одного из главных идеологов американской системы ценностей, распространившейся в итоге по всему миру. И речь не только про изображение на 100$ купюре.
🌎Примечательно, что Франклин жил во времена, когда в России еще правил Петр 1. Когда в России только зарождался морской флот в штатах во всю строились демократические институты. Самому Франклину приписывают изобретение громоотвода, печки-буржуйки, тайм-менеджмента и много чего еще. Книга представляет из себя набор писем и сочинений самого Франклина, поэтому слог очень непривычный и процесс чтения требует больше внимания, чем у современных книг. Но прочитать её стоит хотя бы для того, чтобы понять образ мыслей этой исторической личности.
Приведу мысли, которые наиболее запомнились:
🔺Если вы спорите, раздражаетесь и возражаете, вы можете иногда одержать победу, но победа эта будет бессмысленной, ибо вы никогда не добьётесь расположения вашего противника.
🔺Служить Богу - значит делать людям добро, но многие считают, что молитва — это более легкий вид служения и предпочитают именно его.
🔺Инвестиции в знания платят лучшие дивиденды.
🔺Таланты, которые вы не используете, похожи на солнечные часы, стоящие в тени.
🔺Кто покупает лишнее, в конце концов продает необходимое. Если хотите быть богатым, научитесь не только зарабатывать, но и быть экономным.
🔺Тот, кто однажды сделал вам добро, охотнее снова поможет вам, чем тот, кому вы сами помогли.
🔺После того как добыта первая сотня фунтов, гораздо легче добыть вторую.
🔺«Я знаю, если высшая над нами сила есть. О том, что есть она, природа вопиет во всех своих делах. И ей добро угодно. И счастье – тех удел, кто ей угоден.»
🔺Безопасность без свободы называется тюрьмой.
🔺Тот, кто хочет свергнуть свободу нации, должен начать с подавления свободы выражения.
Дайте реакций, если стоит публиковать подобные посты о прочитанных мной книгах.
🏆 Лидеры роста и падения в индексе Мосбиржи за неделю с 6 по 10 февраля:
👍 Лидеры в индексе Мосбиржи:
🔺 Globaltrans +7%
🔺 Новатэк +6,1%
🔺 НЛМК +4.4%
🔺 ФосАгро +3.6%
🔺 Аэрофлот +3.6%
#GLTR: ставка аренды полувагонов обновила полугодовой максимум. Кроме того, рынок надеется на редомициляцию и возвращение к выплате дивидендов в 2023 году. Держу позицию.
#NVTK: Михельсон подвел итоги 2022 г.: Новатэк увеличил прибыль на 50% и сохраняет планы запуска Арктик СПГ-2 в период с 2023 по 2026 г.
#NLMK: у металлургов продолжается мини-ралли. НЛМК догоняет выросший на прошлой неделе ММК (кстати, слабовато отчитался в пятницу). Вопрос - не решат ли власти, что металлурги опять "нахлобучили бюджет", как в 2021 году?
#PHOR - народ рассчитывает на дивиденды. В прошлом году их объявили 10 февраля. Риски - попадание в список спонсоров бюджета имени Белоусова и снижение цен на удобрения вслед за ценами на газ.
#AFLT: Путин обещал отрасли 50 млрд в этом году, большая часть достанется понятно кому. Если что - сделают допку, как в 2020-м. И уж точно не попросят "добровольный взнос" в бюджет.
👎 Аутсайдеры недели:
🔻 Детский мир -2.7%
🔻 Русал -1.9%
🔻 Газпром -1.8%
🔻 Норникель -1.3%
🔻 Полюс -1.2%
#DSKY: Детский мир, после обвала в ноябре на планах делистинга, торгуется на минимальных объёмах. Менеджмент с дальнейшими заявлениями и разъяснениями не спешит.
#RUAL: Штаты рассматривают запретительную пошлину в 200% на российский алюминий. Не факт, что введут (доля Русала на рынке 10%), но осадочек остался. Дополнительный негатив - цены на алюминий ушли ниже $2500 за тонну: газ и электроэнергия подешевели.
#GAZP: драйверов для роста нет, ожидания по дивидендам негативные, из-за резкого снижения экспортной выручки. Закрыл позицию полностью.
#GMKN опубликовал отчет по МСФО за 2022 год. Прибыль -16%, выручка -5%. Свободный денежный поток сократился на 90% г/г. При этом объемы производства стабильны.
#PLZL: в золоте сильная коррекция до $1865 за унцию (в начале февраля на пике $1960). Но с начала года Полюс все еще в лидерах, +18%.
📊 В акциях 2-3 эшелона на этот раз разогнали Росбанк (ROSB) +107% за неделю, Банк Кузнецкий (KUZB) +56%, Красный Октябрь (KROT) +55% и др.
🔊 Сбер отчитался за январь: прибыль растёт, но она уже в цене
🎉 Даже сокращенный отчёт по РСБУ - уже светское событие в наше время. А 9 марта обещают раскрыть отчетность по МСФО.
🎁 Что внутри?
🔺 Чистая прибыль: 110,1 млрд руб. (+9,8% г/г)
🔺 Чистые процентные доходы: 173,8 млрд руб. (+16,4% г/г)
🔺 Чистые комиссионные доходы: 45,6 млрд руб. (+14,9% г/г)
🔺 Розничный кредитный портфель = 12.2 трлн руб., (+1% м/м, +12.6% г/г)
🔺 Портфель кредитов юрлицам = 18.6 трлн руб., (-0.9% м/м, +11.4% г/г)
🔻 Доля просрочки в портфеле = 2.2%, вышла на докризисные показатели.
🔺 Расходы выросли на 2.4% после сокращения на 5% по итогам 2022 г.
📺 В пресс-релизе подчеркивается, что банк "с запасом соблюдает все требования по достаточности капитала и не использует послабления Банка России". Напрашивается сравнение с ВТБ, который капитал получает из допэмиссий, но это отдельная тема.
🤨 На таких сильных показателях есть потенциал идти на уровень сопротивления 170 руб. Толкает вверх популярность бумаги на фоне дефицита других идей, не только в банковском секторе, но и на рынке в целом. Мотивирует к покупкам также шанс увидеть дивиденды, возможно в т.ч. из нераспределенной прибыли за 2021 г. Но после отчёта #SBER не спешит расти, торгуется в минусе. Значит, есть сдерживающие факторы.
1️⃣ Сбер чувствителен к геополитике. В случае новых шоков, SBER может проваливаться ниже широкого рынка, и финансовая устойчивость самого банка в таких случаях не удерживает от падения.
2️⃣ Росту главного банка помогло бы улучшение макроэкономических условий в стране. Это прямо влияет на объёмы резервов и долю просрочки. Сейчас перспективы 2023 года покрыты туманом.
3️⃣ Нет определенности с идеей правительства получить донат от компаний, завершивших 2022 год с хорошей прибылью. И речь не про НДПИ, что сужает круг "бенефициаров" этого решения.
💼 Держу позицию, наращивать её для меня уже поздновато, но внимательно наблюдаю за динамикой.
🇰🇿 Планы создать в Москве международный финансовый центр реализовались. В Казахстане.
🏛 Уже в начале весны СПБ Биржа и Freedom Holding запускают в Казахстане новую биржу ITS. Идея в том, чтобы российские инвесторы могли торговать иностранными ценными бумагами без участия российской инфраструктуры. Заявка на лицензию рассматривается в Нацбанке Казахстана. Это уже второй заход в соседнюю страну после Казахстанской фондовой биржи KASE, где 13,1% принадлежит Мосбирже.
🌐 Площадка создается на базе Международного финансового центра «Астана» (МФЦА). Планируется дать доступ к 2 тыс. акций иностранных эмитентов. IPO пока проводиться не будут, только бумаги со вторичным листингом, в т.ч. переведенные с СПБ Биржи, если они не заблокированы.
💼 Выход на биржу для розничного инвестора - либо через Freedom Finance Global (статус квала не нужен), либо после подключения к платформе российских брокеров. Пока не до конца ясно, какие там будут правила допуска. На СПБ Бирже - через Тинькофф, Финам, БКС и др. - есть ограничения для неквалов, но разница в том, что ITS - не российская площадка.
📈 Популярность торговли через Казахстан стремительно растёт - за 2022 год число счетов выросло в 2.5 раза. Я сам недавно купил там акции Полиметалла с хорошим дисконтом. Риск в том, что казахстанская площадка через какое-то время будет работать почти исключительно на россиян. Это рано или поздно привлечет внимание регуляторов США и ЕС как вероятный способ обхода санкций. Поэтому остаются вопросы об участии в проекте российских брокеров. Они дадут много клиентов и комиссий, но принесут с собой и политические проблемы. Узнаем подробности уже скоро.
⛽️ Первый день эмбарго на нефтепродукты: что имеем по факту?
Эмбарго, введенное странами ЕС и G7 с 5 февраля, состоит из двух частей:
1️⃣ Запрет на морские поставки российских нефтепродуктов в страны ЕС. Исключение на отдельные виды топлива до конца 2023 г. сделали для Болгарии, Хорватии и Чехии.
2️⃣ Потолок цен в $100/барр. на "светлые" нефтепродукты, торгующиеся с премией к сырой нефти (дизель), и $45/барр. на "темные", торгующиеся с дисконтом (мазут, газойль, битум и пр.). Лимит $60 для сырой нефти при пересмотре оставлен в силе.
Под действие ценовых ограничений попадает транспортировка морем - фрахт и страхование, если в контрактах прописана цена выше потолка.
🌐 Как было: Россия экспортировала половину нефтепродуктов, из них около 60% - в ЕС, 90% - морем. Кроме того, до марта 2022 г. довольно много мазута шло в США, для смешивания с нефтью под нужды местных НПЗ.
🤷♂️ Как будет - не знает никто, но относительно скоро мы увидим общие контуры ситуации в нашей нефтянке. Сейчас слишком много инфошума, непроверенных новостей и цифр.
❓ Что можно предположить уже сейчас? Последствия эмбарго от 5 февраля потенциально более серьёзные, чем по сырой нефти от 5 декабря. Перенаправить нефтепродукты сложнее: Китай и Индия - крупнейшие нетто-продавцы, со своей развитой сетью НПЗ. Они заинтересованы в импорте сырой нефти с дисконтом для производства и продажи на тот же Запад. Рекордный всплеск поставок нефтепродуктов в Европу в последние недели не должен вводить в заблуждение - европейцы активно делали запасы, чтобы успеть до введения эмбарго.
🔮Если собрать самые распространенные прогнозы, то картинка примерно такая.
🛢 Физический экспорт нефтепродуктов в перспективе нескольких месяцев сократится на 10-15%, с учетом схем со смешиванием и перепродажей.
🛢 Доходы от экспорта в денежном выражении упадут сильнее, т.к. будут потери за счёт логистического плеча в Азию и дисконт, без которого и здесь не обойдётся.
🛢 Экспорт сырой нефти и возможно "темных" нефтепродуктов низкого передела, если и не вырастет, то упадет не сильно.
🛢 Добыча нефти нашими компаниями сократится на горизонте года примерно на 1 млн барр/сут из 10 сегодняшних. Причина - российским НПЗ не будет нужна нефть в прежнем объёме.
🛢 Наиболее уязвим из крупных компаний Лукойл, который имеет много бизнеса в Европе - заводы в Италии (продается), Румынии, Болгарии и 45% доля в НПЗ в Нидерландах. Роснефти легче - у неё 49% в индийском НПЗ (2-й по величине в стране).
🛢 Замещение российских нефтепродуктов в Европе произойдёт за счет ключевых стран ОПЕК - Саудовской Аравии, Кувейта и др. Но не сразу, а когда будут готовы мощности, это займёт несколько месяцев. Также будут работать схемы прокси-поставок из Индии, в т.ч. за счет нашего сырья и смесей. В любом случае, победить инфляцию в еврозоне будет сложнее, но это не наша тема.
📊 Акции нефтяных компаний в первый день после введения эмбарго торгуются в конце списка, но никто не обвалился. В этом нет ничего странного: про 5 февраля знали давно, все (или почти все) ожидания учтены, сценарии просчитаны. Компании так или иначе будут приспосабливаться, нельзя недооценивать их креативность.
💰 Пострадает больше бюджет, который недополучит экспортные доходы, - часто звучит (очень условная) цифра $300 млн в день совокупно от сырой нефти и нефтепродуктов. Риск в том, что потери бюджета будут компенсированы налогами, в т.ч. на ту же нефтянку.
🎬 #кино для инвесторов 🎬
🎥 Рекомендация в жанре финансовой драмы с дьявольскими сюжетом и нравами персонажей: сериал "Дьяволы" (с 2020). Кстати, создатели сериала работали над «Шерлоком», что само по себе говорит об уровне команды. Впрочем, судить вам, на вкус и цвет, как говорится.
🇬🇧 Лондонский Сити. Группа трейдеров крупного инвестиционного банка обнаруживает глобальную финансовую аферу. Она выглядела так: инвестбанкиры убеждали страну третьего мира взять у Всемирного Банка большие кредиты на развитие. Но деньги шли напрямую клиентам-подрядчикам. Они сказочно обогащались, а сама страна оставалась в долгах.
🧐 В сюжете, на мой взгляд, не обошлось без левацкой конспирологии, но это не мешает ему притягивать зрительский интерес.
📅 Итоги недели
🇷🇺 Индекс Мосбиржи +2.7%, не только взяли вожделенный уровень 2200, но и дошли до 2248 п. РТС +1%, взяли 1000 п. Драйверы роста: ралли в металлургах и продолжение роста в Сбере; локальный позитив на глобальных рынках; поступление дивидендов от от Роснефти, Газпром нефти и др.; ослабление рубля, что хорошо для экспортеров с весом в индексе 70%. Возможно, помог росту прогноз МВФ, согласно которому ВВП РФ в 2023 г. вырастет на 0.3% вместо спада 2.2% в предыдущей версии. При этом российские аналитики, опрошенные ЦБ, ждут падения на 1.5%. В отстающих на этой неделе - нефтянка: с 5 февраля вступает в силу эмбарго на поставляемые морем нефтепродукты, а Лукойл может попасть под санкции из-за присутствия на рынке ЕС.
💲 Доллар/рубль держится над отметкой 70, рост за неделю 1.7%. Против рубля - резкое сокращение нефтегазовых доходов: в феврале недополученные (из-за дисконта по нефти Urals) поступления Минфин оценивает в 108 млрд руб. против 52.4 млрд в январе. Этот же фактор работает и пользу укрепления рубля, но с другой стороны: по новому бюджетному правилу с 7 февраля будет продано юаней из ЗВР 2,8 раза больше чем в январе - по 8,9 млрд руб./день, всего - 160.2 млрд. Это значит, что рублю пока не грозит обвал до уровней 75-80, скорее будет плавное и относительно управляемое сползание.
🇺🇸 Американский рынок вторую неделю на позитиве: S&P500 +2.3%, Nasdaq +2.9% - лучшее начало года со времен бума доткомов 2021 г. Вся эта вечеринка - несмотря на повышение ставок мировыми ЦБ (ФРС, ЕЦБ, Банк Англии) до уровней кризиса 2008 года. Да и риторику регуляторов не назовёшь мягкой: грозят держать ставки высокими, пока не продавят инфляцию до целевых уровней в районе 2%. Сезон отчётностей тоже проходит не блестяще: Амазон отчитался об убытке за 2022 год. Однако рынки упорно не хотят думать о плохом и закладывают разворот к снижению ставок до конца этого года.
🏆 Топ-5 событий недели:
🔸 Газпром назначил ГОСА по дивидендам за 2022 год на 30 июня (опять).
🔸 ФРС и ЕЦБ подняли ставки на 0.25 п.п. (до 4.75%) и на 0.50 п.п. (до 3%) соответственно.
🔸 ЕС и G7 с 5 февраля установили потолок на российское дизельное топливо на уровне $100, на мазут - $45 за баррель.
🔸 Металлурги выросли на производственном отчете Северстали и ожиданиях сильного отчёта ММК. Помогает спросу открытие экономики Китая.
🔸 Собрание акционеров ВТБ 30 января утвердило допэмиссию акций на 302 млрд рублей в пользу Минфина и Росимущества.
Всем профита и продуктивных выходных!
