Агаев Мурад / Russian Magellan

23 апреля 2025 16:50

🇷🇺 Акции: как сделать 100% и больше?

Российский рынок выскочил из боковика. Сможет ли он обновить максимумы года? На каких акциях можно больше заработать? На что сейчас делать ставку в 18:00 в студии БКС расскажет соведущий на YouTube-канале «Вредный Инвестор» Мурад Агаев.

Модератор: Юлия Гуркина, менеджер по развитию бизнеса.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

Агаев Мурад / Russian Magellan

22 апреля 2025 16:46

Матвей, процитирую тебе Баффета

Лучше пробитый канал, чем пробитый анал!

Агаев Мурад / Russian Magellan

21 апреля 2025 20:50

the_buy_side/_lMC3AMyba5" rel="nofollow">https://teletype.in/@the_buy_side/_lMC3AMyba5

Агаев Мурад / Russian Magellan

21 апреля 2025 14:16

Олег Нефтянович и горный козел

читать Олега про нефтянку и становиться умнее без проектов можно тут - @kuzmlab

Когда то я не знал когда нужно покупать Роснефть, а потом Олег рассказал про Линию Сечина в 430 рублей, и жить стало проще!


Надо эфир про нефтянку с Олегом, по итогам годовых отчетов эмитентов?)

Агаев Мурад / Russian Magellan

21 апреля 2025 12:10

Инцест Инвест вопрос

Что мне не нравится у большинства курсов и прочего материала в инвест среде?

- Отсутствие четких шагов при принятии решений.
Условно, если мы не берем какие то продукты сигналов или модельных портфелей, а к примеру курсы - там везде наливают либо базу для новичков(респект вам, ктото должен учить), либо дают много инфы, но не дают блять четких принципов принятия решений.

К примеру один из лучших бесплатных курсов который я видел вообще - https://journal.tinkoff.ru/pro/stonks/
Он хорошо дает людям не из финансовой сферы базу по тому что такое МСФО и как в нем не пропасть.

Тут разумеется не будет инфы о том что я готовлю курс, нахер не надо вообще)

Но если бы я как простой человек не финансист расписал бы в виде большой статьи (скорее так) или даже лучше печатной книги с такими основными пунктами

- Как принять решение, четко и ясно а не плавать в мыслях типа: ну вроде газпром норм, скоро мир и гойда и вообще труба в Китай.

- Как оформить четкие принципы принятия решения, чтоб не ебать себе голову

- Объяснение без заумной хуйни основных показателей финансовых мультипликаторов, для простого работяги-официанта, а не для создателя проектов который вроде умный но путает РСБУ и МСФО и нюансы этих видов отчетности


Вам бы было это полезно?От такого же физика как вы, кто без фин. образования стал гением(дада, я такой).

Почему спрашиваю, это долгая работа, и если оно и не нужно, то зачем вообще тратить время)))

Агаев Мурад / Russian Magellan

21 апреля 2025 11:32

Асват Дамодаран про Маржу безопасности

(писал про mos тут- /channel/russianmagellan/6 )

Асват Дамодаран критически анализирует концепцию «маржи безопасности» (Margin of Safety, MOS) — популярный инструмент, используемый многими стоимостными инвесторами для защиты от неопределённости.

📌 Что такое «маржа безопасности»?

- Термин был введён Бенджамином Грэмом в книге «Разумный инвестор».

- MOS определяется как разница между реальной внутренней стоимостью актива и его текущей **рыночной ценой.

- Сет Кларман в книге «Margin of Safety» подчёркивает, что инвесторы получают MOS, покупая активы со значительным дисконтом к реальной стоимости и отдавая предпочтение материальным активам перед нематериальными.

Основной риск показателя - Неопределённость рынка:

Рыночная цена может долго не возвращаться к реальной стоимости.

Преимущества MOS:

- Увеличивает вероятность успешных инвестиций.
- Снижает потенциальные убытки, защищает капитал инвестора.


📌 Проблемы и мифы, связанные с MOS по Дамодарану:

1️⃣: Использование MOS не имеет издержек

На самом деле MOS всегда подразумевает компромисс:

- Ошибка первого рода (ложноположительная): Покупка переоценённой акции из-за неверной оценки.
- Ошибка второго рода (ложноотрицательная): Отказ от покупки недооценённой акции из-за чрезмерной осторожности.

Чем больше MOS, тем меньше ошибок первого рода, но больше ошибок второго рода. Избыточно высокий MOS может привести к систематически низкой доходности из-за постоянного отказа от выгодных сделок. Ярким примером может служить вечнодешевый Газпром по отношению к внутренней стоимости. Закопанный в трубы неэффективный капекс - может еще очень долго генерировать маленькую прибыль по отношению к стоимости.

2️⃣: MOS позволяет быть небрежным в оценке

Некоторые инвесторы слишком сильно полагаются на MOS, забывая о тщательной оценке актива. Дамодаран подчёркивает:

- Плохо выполненная оценка с большой MOS всё равно не защищает от ошибок, а только увеличивает вероятность упустить выгодные сделки.
- Гораздо важнее качественно провести оценку, чем иметь большой MOS.


📌 Рекомендации Дамодарана по использованию MOS:

Только качественная оценка стоимости:

- MOS имеет смысл только в дополнение к качественно выполненной оценке актива (intrinsic valuation).
- Сомнительна практика использования бухгалтерских данных (book value) или рыночных мультипликаторов вместо полноценной оценки денежных потоков. Если вы не в курсе того чем FCF отличается от ЧП и не можете это обьяснить простыми словами 6летнему ребенку, то нужно подтягивать знания.

Обязательно наличие триггеров (катализаторов), которые могут быстро вернуть цену актива к справедливой стоимости. Элвис, привет!

Агаев Мурад / Russian Magellan

17 апреля 2025 18:03

Асват Дамодаран и Дилемма раскрытия информации: когда больше данных приводит к меньшему количеству информации!

📌 Основные тезисы и ключевые идеи статьи:

Статья Асвата Дамодарана исследует парадокс современного корпоративного раскрытия информации, когда рост количества раскрываемых данных не только не помогает инвесторам, но и усложняет процесс анализа и принятия решений.


🗃️ Эволюция раскрытия информации:

- До начала XX века раскрытие было минимальным и произвольным.
- Важным этапом стали кризис 1929 года и создание в 1933 году Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и стандартов отчетности GAAP.
- Значительное расширение произошло после внедрения системы EDGAR в 1994 году, сделавшей отчётность более доступной.

Однако автор отмечает, что вместе с расширением объёма раскрываемой информации документы (10-K, S-1) стали намного сложнее, длиннее и менее полезными.


📚 Проблемы отчетов 10-K(считай что это МСФО):

🔸 Объём и сложность:

- Документы стали длиннее и менее читабельными.
- Автор приводит пример отчётов компании Coca-Cola, размер которых за период с 1994 по 2020 год значительно вырос. Это не уникальный случай, а общая тенденция.

🔸 Избыточная информация и формализм:

- Современные отчёты наполнены стандартными («шаблонными») формулировками, юридическими оговорками и повторяющимися текстами.
- Особую бесполезность Дамодаран отмечает в разделах отчётов, посвящённых факторам риска, внутреннему контролю и переоценке (импейрменту) активов. Эти разделы полезны аудиторам, юристам и бухгалтерам, но не инвесторам.

📄 Проблемы современных проспектов (S-1):

Проспекты, которые выпускают компании перед IPO, также значительно увеличились в размерах:

- В 1980-х проспекты Apple и Microsoft составляли около 70 страниц, тогда как проспекты современных компаний (например, Uber и Airbnb) доходят до нескольких сотен страниц.
- Компании используют проспекты для продвижения своих «историй успеха», но избегают конкретных и важных деталей о будущем.

⚠️ Почему большее раскрытие не всегда лучше?

Порочный круг (Feedback loop):
Компании начинают использовать обязательное раскрытие информации, чтобы оправдать сомнительные практики корпоративного управления.

Неправильная ориентация на аудиторию:
Документы пытаются удовлетворить потребности регуляторов, аудиторов, юристов, но не инвесторов.

4. Отсутствие фокуса на будущее:
Правила раскрытия концентрируются на прошлом, игнорируя то, что является действительно важным для оценки — будущие прогнозы компании.

Какие метрики и показатели были бы наиболее полезны трейдерам и инвесторам, но сегодня практически не раскрываются в отчётах компаний?

📌 1. Детализированные данные по клиентской базе (Unit Economics)

Компании редко раскрывают чёткие данные о привлечении, удержании и стоимости клиента (Customer Acquisition Cost — CAC, Lifetime Value — LTV, churn rate).

📌 2. Реальные прогнозы и внутренние цели менеджмента
Компаниям обычно запрещается делать чёткие прогнозы или раскрывать внутренние цели в публичных документах.

Инвесторы могли бы сравнивать реальные достижения компании с заявленными целями, выявляя эффективность управления.

Такие данные помогают лучше оценить честность и компетентность менеджмента.


📌 3. Данные о доходах по когортам и сегментам рынка
Компании редко раскрывают, насколько устойчивы или меняются потоки доходов по разным сегментам потребителей (например, по годам привлечения клиентов, демографии или географии).

Инвесторы и трейдеры смогли бы увидеть, как меняется доходность клиентских групп во времени.

Это важно для понимания долгосрочной перспективы бизнеса и реальной устойчивости выручки.

📌 4. Рентабельность на уровне отдельных продуктов или услуг
Часто компании скрывают рентабельность конкретных продуктовых направлений, предоставляя лишь общие показатели прибыли или выручки.

Инвесторам полезно знать, какие направления бизнеса реально прибыльны, а какие финансируются за счёт более успешных сегментов.

Это помогает оценить истинный потенциал компании и её стратегические риски.

Агаев Мурад / Russian Magellan

17 апреля 2025 13:42

Элвис Марламов и инвестиционные истины.

https://youtu.be/vKXCXXhXzVc?si=iqhaYrDCEfRhOsJB

Агаев Мурад / Russian Magellan

16 апреля 2025 08:17

Черных кстати шортил Бспб)

Агаев Мурад / Russian Magellan

15 апреля 2025 15:13

Тут Тимофеем описана в целом одна из подобных экзистенциальных проблем. Спасибо сочатовцам, как я мог пропустить такой бриллиант

Агаев Мурад / Russian Magellan

15 апреля 2025 09:37

Дамодаран и типичные нездоровые реакции инвесторов на неопределённость

или же более короткое название

Если бы Дамодаран и торговал на Мосбирже

(не несу в себе цель кого то задеть, материал сделан в образовательных целях) Все эти ошибки совершал сам и продолжаю с завидной регулярностью.


1️⃣Паралич и бездействие:
Ожидание полной ясности перед принятием решений, которая обычно так и не наступает.

Очень похоже на тех кто не продает Русагро изза налога и ждет определенности. Или тех кто ждал определенности в СМЗ и сейчас толпой судится (удачи мужики, я за вас кулачки держу)

2️⃣Отрицание и самообман:
Псевдоточная детализация расчётов или создание выдуманных историй, которые не имеют реальной основы.

Первое очень похоже на ожидание выкупа в Феско по 10 ЕВ/Ебитда.
Второе похоже на расчеты формата: щас Сургут купит за кэш Лукойл и все будет збс, еще и сдача останется)

3️⃣Ментальный учёт и правила большого пальца:
Использование произвольных правил, не имеющих логического обоснования, для принятия инвестиционных решений.

Луна щас в березовом Марсе, это повод брать акции газпрома, а еще ВТБ всегда растет перед полнолунием.

4️⃣Передача ответственности другим:
Перекладывание решений на консультантов и аналитиков вместо принятия личной ответственности.

Это классическая схема когда кто-то зашел в условную стратегию автоследования, и потом пишет автору что он мудак и тупой. Автор стопроцентов тупой, но нужно ли его винить в этом? кто виноват на самом деле?

Это безапеляционно ко мне, подойдет к любому продукту по сути, к примеру к структурным продуктам.

5️⃣Молитва и надежда на чудо:
Ожидание «божественного вмешательства», что не является рациональной стратегией.

приведу лишь цитату одного блогера-финансиста в прошлом, чтобы показать пример пятой ошибки

Проект делается бесплатно.
Это сильно бесит блогеров и это хорошо.
Они должны понимать Силу , что встает на этой "поляне".
Я правил Вторым эшелоном годами.
Я вернулся.
И вернулся побеждать.

Агаев Мурад / Russian Magellan

14 апреля 2025 13:32

вот это представитель сильной страны)
а не когда мы данные скрываем публичных компаний с разрешения ВВП )):)))))))

Агаев Мурад / Russian Magellan

13 апреля 2025 23:48

Кирилл нормально насыпал в комментах, я не там смотрел.

Актив реально продан аж в 2024 году в апреле.

Потому эти дивиденды в резерв пущены в состав оперрасходов.

Агаев Мурад / Russian Magellan

13 апреля 2025 20:51

Смотрю я на разные вырезки выступлений моих коллег по рынку, которые щас выступают на профитах/смартлабах и прочих конференциях (в личных сессиях, а не панельных дискуссиях).

Все стали Тони Роббинсами:
- много воздушных вещей, и мало сути.

Ребята, ну вы че, все ж хорошо было)

Агаев Мурад / Russian Magellan

09 апреля 2025 20:10

Кто спрашивал как мой счёт, все на футболке написано!


(2 млн было на хаях 9 , позавчера 6 , щас 3,1 ).

Жестко!

Агаев Мурад / Russian Magellan

22 апреля 2025 20:59

Классика Уральских Улиц

😭 Из 10 млрд дебиторской задолженности ЮГК, 8.8 млрд должно предприятие, контролируемое Струковым

☔️Кроме того, это же предприятие имело на конец года от ЮГК займ в размере 4.9 млрд руб.

⌨️Опять немного мимо акционеров деньги гоняют - и это еще не считая выплат себе любимому.

🥰 И еще подсказывает Роман Даянов на одном форуме что % 1,136 млрд по выданным займам в ддс нету, хотя в отчете о прибылях и убытках они есть - значит Струков и % по займам себе выданным не платит.

😊На звонке сказали, что эти займы вернут через годик другой. И видимо не по ставке 20 процентов.

😐 ЮГК вынужден увеличивать свой долг, чтобы мажоритарный акционер мог кредитовать другое своё предприятие через займы и дебиторскую задолженность.


Осуждаем подобные корпоративные практики.

Чтобы пост не был терзанием одного эмитента, любопытно что там будет в отчете ОВК, которые ранее так же выдали займ по хуй пойми какой ставке видимо мажору.

Владимир Путин, ЦБ, и желание президента поднять капитализацию рынка - АУ, вы че там?!

Агаев Мурад / Russian Magellan

22 апреля 2025 15:24

Свободу Мошковичу!)))

Агаев Мурад / Russian Magellan

21 апреля 2025 15:12

Что мы имеем: (без заумной хуйни)

➕ Топ 2 компания в РФ за прошлый год по маржинальности 60+ (на первом месте Полюс)

🔤Теоретический рост налогов с 5 до 25 процентов в будущем. Рано или поздно до этого мы дойдем.

🔤Замедление экономики = охлаждение рынка труда = меньшее количество вакансий (это и является доходом компании) = замедление темпов роста выручки у хх.

➕ В январе HH еще заметно поднял цены на свои услуги, хотя точный рост посчитать сложно HH на звонке дал оценку 20-25%.

➕замедление сейчас это не проблема. В 2019-2020 годах после замедления выручки а значит и охлаждения экономики, мы имели темп роста выручки в 2021 - 93 процента.

🟰Акции не торгуются по космическим мультипликаторам. А так как инвестор должен быть оптимистом, то деваться некуда, надо лонговать)

Агаев Мурад / Russian Magellan

21 апреля 2025 13:11

Рынок меняется каждую неделю — деньги летят к тем, кто в игре

📉 Акции летят вниз, инвесторы в панике.
А в новой соцсети всё наоборот: БАЗАР раздает 2 000 000 тем, кто зарегистрируется прямо сейчас.

🎯 Почему стоит зайти:
✅ Получишь доступ к аналитике, сигналам и мнениям рынка без задержек
✅ Увидишь, как голосуют тысячи инвесторов: держать, продавать, шортить. Я тоже там, можете задавать вопросы в моей личке.
✅ Сможешь задать вопрос эмитентам напрямую.
✅ И — автоматически попадешь в розыгрыш 2 миллионов 💸

📲 Не сиди в стороне. Регистрируйся сейчас — будь в игре, пока другие теряют.

В приложении удобнее👌
Скачивайте сразу на телефон📱
🙌 AppStore
🤖ANDROID

Реклама АО «Базар», ИНН 5032375210 Erid: 2W5zFK8eK9r

Агаев Мурад / Russian Magellan

21 апреля 2025 11:36

Ну и в целом ежу ясно, что всем похер на Дамодарана (а зря, умный мужик).

распил и боковик рынка и большие плечи сильно выше тех которые следовало брать, сильно ранили.

Жду возможностей, свое вернем.


В основном автоследе такой состав бумаг:
Состав портфеля:

- Банк Санкт Петербург - 31 процентов
- Хедхантер - 28 процентов
- Транснефть преф - 21 процент
- Корпоративный Центр Х5 - 15 процентов
- Белуга (Новабэв) - 5 процентов


Считаю что данный портфель почти как Мона Лиза - идеален.

Агаев Мурад / Russian Magellan

18 апреля 2025 11:45

Нарыл интересную тему в Альфа-Инвестициях: они дают 100 000 рублей новым клиентам. На эту сумму можно купить один из трех готовых портфелей с разным уровнем риска.

Главное - следить за динамикой до конца мая. Если вышел в плюс - забираешь прибыль на счет, если нет - ничего не теряешь. Стартовый капитал виртуальный: отлично для старта, еще и без рисков.

Чтобы получить деньги, нужно открыть счет до 30 апреля. Может уже пора ворваться на рынок акций?

Реклама. АО «Альфа-Банк». ИНН 7728168971
erid: 2VtzquxAsQv

Агаев Мурад / Russian Magellan

17 апреля 2025 17:52

Там еще вторая часть около военных рассуждений от тех, кто помогает фронту


https://youtu.be/oae2wNBUFB4?si=FoOUc24s3tm-7AAe


Чтобы помочь мужчинам военным, велком в чат донатов

/channel/+SAkt7p4k2ZA5OTUy

Агаев Мурад / Russian Magellan

17 апреля 2025 11:08

В этот четверг приглашаем принять участие в инвестиционном комитете по фондовому рынку РФ.

Вопросы в повестке:
🔹 Топ 3 инвестиционные идеи, в условиях снижения ключевой ставки.
🔹 2 экономических сценария: при сохранении геополитической ситуации и при ее изменении. Кто бенефициары?
🔹 Итоги годовой корпоративной отчетности. Выявим лидеров и аутсайдеров.

Познакомьтесь изнутри с работой одной из лучших аналитических команд страны RANKS.

Участие бесплатное. Количество мест ограничено. Регистрация 👉 https://clck.ru/3LSsuK

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Реклама. ИП Сарыгин Валерий Владимирович, ИНН 505204568108
Erid: 2W5zFJhSrmW

Агаев Мурад / Russian Magellan

16 апреля 2025 08:16

Банк Санкт-Петербург.

Чистая прибыль за 1К 2025 составила 15.6 млрд рублей (+8.4% по сравнению с результатом за 1К 2024 года); в том числе 5.4 млрд рублей за Март 2025 (+5.6% по сравнению с результатом за Март 2024).

Рентабельность капитала (ROE) за 1К 2025 составила 30.5%.

PS: в дороге, как доеду сделаю диаграмму.

Агаев Мурад / Russian Magellan

15 апреля 2025 13:49

Почему важна культура компании. X5 vs Магнит: как качественное корпоративное управление повышает темпы роста бизнеса и сулит более высокую доходность акционерам.

За 10 лет X5 и Магнит прошли разные пути и достигли таких же разных результатов по следующим параметрам (за период с 2014 по 2024):

Доля на рынке фудритейла:
• X5 6% -> 16%
• Магнит 7% -> 11%

CAGR Выручки:
• X5 20%
• Магнит 15%

Margin EBITDA (IAS 17):
• X5 7.2% -> 6.4%
• Магнит 11.3% -> 5.8%

CAGR EBITDA (IAS 17):
• X5 19%
• Магнит 7%

CAGR Чистая прибыль:
• X5 24%
• Магнит 1%

Из-за чего столь разительные отличия в результатах:

1. «Генетика» управления:
• X5 горизонтальная. Создана через слияния ("Перекрёсток" + "Пятёрочка" = "Х" + "5"), что заложило основу для корпоративных процессов, горизонтальных структур, децентрализации, соревновательности и устойчивости к конкуренции.
• Магнит вертикальная. Вырос из оптовой торговли под жестким контролем одного акционера (изначально - Сергея Галицкого). Больше централизации процессов.

2. Стратегии роста:
• X5 через M&A. Активно поглощала ("Копейка", "Виктория", Prisma и др.), фокус на эффективность и цифровизацию.
• Магнит органика. До 2021 года рос органически. Позже купил «Дикси», но интеграция не дала ожидаемого рывка. Много собственных экспериментов («Косметик», «Мастер», тематические суперсторы), но массовости нет.

3. Новые направления, технологии:
• Х5 эффективная цифровизация. Лидер в e-grocery с долей рынка 16%. Осознанный отказ от выхода в e-commerce.
• Магнит запоздалое следование трендам. Доля на рынке e-grocery 5%. Поглощение и инвестиции в маркетплейс KazanExpress на фоне угасания МегаМаркета Сбера.

4. Публичность, IR:
• Х5 прогнозируемость. Регулярное раскрытие, следование дивполитике. Создание стоимости через прозрачность и более простую моделируемость бизнеса.
• Магнит спекулятивность. Ограниченное раскрытие релизов, презентаций, публичных выступлений. Исключение из индекса из-за отсутствия СД. Морально устаревшая дивполитика от 2016 г., невыплата дивидендов после рекомендации. Действия, направленные на снижение цены акций и создание стоимости для акционеров через выкуп нерезидентов с дисконтом.

Как следствие, доходность акций с учётом дивидендов (TSR) с 2014 г.:
• Магнит -18%
• X5 438%

@kol0bochek

Агаев Мурад / Russian Magellan

14 апреля 2025 18:18

Неделю назад мы, участники Ассоциации владельцев облигаций (АВО) и организаторы инвестиционных и IT-чатов (Александр из Good Bonds, Мурад Агаев из "Вредного инвестора" известный как Черный Алмаз и Юрий Синодов из "Логи внутренних диалогов") собрались и поговорили о том, как далёкие от армии инвесторы и айтишники в принципе приходят в волонтёрское движение, решают что надо помогать армии, что эта поддержка армии даёт и почему она в принципе необходима, раз у нас такое богатое государство.

https://youtu.be/BcAlIcsY7Ns

Приятного просмотра!

Наш чат помощи тут; /channel/+SAkt7p4k2ZA5OTUy

Агаев Мурад / Russian Magellan

14 апреля 2025 13:14

Пообщался с разборкой, это что-то другое продали. У АЛРОСА было не 47%, а всего 41% КАТОКА. Кроме того, если бы продали этот пакет, то должны были списать в отчёте РСБУ дебиторскую задолженность по неполученным от КАТОКА дивидендам 30 млрд и такой же резерв.


в общем - запутался сам запутал всех.

вот вам и информационная раскрытость эмитентов в стране которая не боится санкций, но почему то разрешает всем вокруг скрывать различные пункты в отчетности.

Так и победим бл

Агаев Мурад / Russian Magellan

13 апреля 2025 21:17

Алроса

В конце ноября Блумберг сообщил, что АЛРОСА продала свою долю в КАТОКА Оманскому Государственному инвестиционному фонду Maaden

https://www.interfax.ru/business/995073 - тут новость из интерфакса про это.

Но, в отчете за 2 полугодие нигде не указана продажа этой доли.
Более того, сам эмитент в 34 пункте МСФО пишет про события после отчетной даты, но там нет ничего про продажу этой доли.
Это значит одно из двух
- продажи не было
- продажи не было

как такое вообще возможно, или я чтото пропустил? знатоки, помогай!

Агаев Мурад / Russian Magellan

11 апреля 2025 16:18

Инвестиционная база от Тимофея Мартынова.

Я очень долго и плодотворно собирал этот бесценный материал

Агаев Мурад / Russian Magellan

09 апреля 2025 13:48

С 11 апреля Московская биржа увеличивает количество акций на дополнительных торговых сессиях.

Инвесторы дополнительно смогут торговать #RAGR #OZPH #DATA #LSRG #PRMD #VSEH #MBNK

Ну нахера.
Закройте вы утренний позор этот и торги выходного дня.