MMI

31 января 2025 14:12

ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: В НАЧАЛЕ ГОДА РОСТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛСЯ

Предварительная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в январе показала следующие цифры:

Инфляция CPI составила 2.3% гг (прогноз 2.6% гг) vs 2.6% гг месяцем ранее. Помесячная динамика: -0.2% мм. vs 0.5% мм (прогноз 0.1% мм).

Базовый CPI также незначительно сократился: 2.9% гг vs 3.3% гг и 3.0% гг ранее.

Гармонизированный показатель HICP составил 2.8% гг vs 2.8% гг (ожидания: 2.8% гг), -0.2% мм vs 0.7% мм (ждали -0.2% мм).

Среди основных компонент:

• услуги: 4.0% гг vs 4.4% в декабре
• товары: 0.9% гг vs 1.4% ранее

MMI

31 января 2025 06:37

🟢🔴 - Смешанный сентимент на мировых площадках: Китай, Гонконг и Тайвань по-прежнему закрыты, но на корейской бирже, которая сегодня торгуется, серьезное давление в бумагах Samsung и SK Hynix как отложенная реакция на недавние события в сегмента ИИ на западных площадках после появления DeepSeek. WallStreet в плюсе на неплохой отчетности Apple и Intel. Ключевая статистика сегодня - публикация US PCE, ждут 0.3% мм и 2.6% гг, и это - очередное увеличение показателя. На товарных рынках основное событие - очередное обновление золотом исторических максимумов. Индекс Мосбиржи умеренно прибавил, равно, как и RGBI.

MMI

30 января 2025 14:53

ЭКОНОМИКА США: ЧЕТВЕРТЫЙ КВАРТАЛ – НИЖЕ ОЖИДАНИЙ, НО ПО ГОДУ ВСЕ В ПОРЯДКЕ

Согласно предварительной оценке ВЕА, темпы роста ведущей мировой экономики по итогам 4кв2024 оказались хуже предварительных прогнозов, составив 2.3% квкв (сезонно-сглаженные аннуализированные темпы роста, qq saar) vs 3.1% и 3.0% кварталами ранее. Ожидался рост на 2.7% qq saar.

За весь 2024 год рост составил 2.8% гг vs 2.9% гг в 2023м.

По разбивке вклада в общий ВВП:

• личное потребление: 2.82 пп vs 2.48 пп в 3кв24
• инвестиции: -1.03 пп vs 0.16 пп
• чистый экспорт: 0.04 пп vs -0.43 пп
• госрасходы: 0.42 пп vs 0.86 пп

Базовый дефлятор потребления составил 2.2% vs 1.9% ранее - рост цен вновь пошел вверх, хотя ожидали (2.5%). Это – минус команде Пауэлла и Ко

Из четырех компонент наиболее уверенно чувствует себя потребление, инвестиции заметно ушли в минус. Чистый экспорт - околонулевой. Госрасходы также сократились

MMI

30 января 2025 12:33

ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: КВАРТАЛЬНЫЙ РОСТ ОТСУТСТВУЕТ

Согласно оценке Евростата, роста ВВП Еврозоны в 4кв2024 не было: 0.0% квкв vs 0.4% квкв и 0.2% квкв двумя кварталами ранее (ждали 0.1% квкв). Годовая динамика не изменилась 0.9% гг vs 0.9% гг и 0.5% гг в 3кв24 и 2кв24 (прогноз: 1.0% гг). Цифры – хуже оценок.

Ведущая экономика региона, Германия вновь ушла в минус минуса (-0.2% квкв vs 0.1% квкв), Франции – также минус (-0.1% квкв vs 0.4% квкв), Испания - вполне неплохо (0.8% квкв vs 0.8% квкв).

Лучшие темпы прироста показала страна периферийной Европы - Португалия (1.5% квкв vs 0.3% квкв). Хуже всего дела обстоят в Ирландии (-1.3% квкв vs 3.5% квкв) и Германии

Это – худший квартал за весь 2024 год. МВФ ожидает довольно скромный рост в Еврозоне в 2025 году на уровне 0.3% год-к-году.

MMI

30 января 2025 10:56

ЭКОНОМИКА ГЕРМАНИИ: ШЕСТЬ КВАРТАЛОВ БЕЗ ПЛЮСА В ГОДОВОЙ ДИНАМИКЕ, ЦИФРЫ - ХУЖЕ ПРОГНОЗА И ВТОРОЙ ГОД РЕЦЕССИИ

По данным статистического управления Destatis, согласно предварительной оценке, ВВП Германии в 4кв2024 упал до -0.2% квкв vs 0.1% квкв, (прогноз: -0.1% квкв). Годовые темпы: -0.2% гг vs -0.3% гг, (ждали 0.0% гг). Цифры - ниже предварительных оценок

Прогноз правительства о сокращении экономики на -0.2% гг в 2024 году полностью оправдался, а ожидания на 2025 недавно снижены с 1.1% гг до скромных 0.3% гг.

Разбивка основных компонент будут представлены Destatis 25 февраля.

MMI

30 января 2025 08:06

Очень своевременное интервью. Даже удивлены, что они так открыто говорят о проблемах. Если денег нет, ну надо же об этом сказать. А то, что их реально нет, было понятно еще год назад. Не будем себя обманывать. Полагаем, что крупняк держался за счет объемов. Собственно уходить от крупных УК сейчас некуда, только в Жилищник, но в этом есть проблема.

MMI

30 января 2025 05:52

🟢🔴 - Как и ожидалось, FOMC сохранил ставку на уровне 4.25-4.5%, но дальнейшая конференция Пауэлла преподнесла несколько важных вводных:

• исключено упоминание о том,что инфляция движется к цели в 2%. Прогресса нет, и она остаётся повышенной.

• мы находимся значительно выше нейтральной ставки.

• спешки в снижении ставки не будет, это в большей степени касательно марта.

• никаких действий не будет пока мы не увидим гораздо больше, чем наблюдаем сейчас

• экономика сильна и рынок труда стабилен.

• цены на активы завышены по многим показателям

MMI

29 января 2025 16:09

БАНК КАНАДЫ: ШЕСТОЕ СНИЖЕНИЕ СТАВКИ ПОДРЯД, НО, ВИДИМО, ЭТО ПОКА ВСЕ

Банк Канады (ВоС) снизил ставку на -25 бп до отметки в 3.00% годовых, тем самым, уходя еще дальше с самого высокого уровня “ключа” за 22 года. Но в предыдущем релизе однозначно об этом сказано не было. Напомним, что ВоС - первый из регуляторов G7, кто начал снижение ставки в этом цикле

Инфляция по итогам декабря сократилась до 1.8% гг vs 1.9% гг ранее.

ВоС: “… объявляем о своем плане завершить нормализацию своего баланса, положив конец количественному ужесточению (QT). Банк возобновит покупку активов (QE) в начале марта, начиная постепенно, чтобы его баланс стабилизировался, а затем умеренно рос в соответствии с ростом экономики. Прогнозируем, что ВВП умеренно вырастет на 1.8% гг в 2025-26 гг, и ожидаем, что инфляция будет около целевого показателя в 2% в течение следующих двух лет.

Сигнал: Совокупное снижение ставки с июня прошлого года является существенным. Более низкие процентные ставки стимулируют расходы домохозяйств, и в опубликованном сегодня прогнозе ожидается, что экономика будет постепенно укрепляться, а инфляция останется близкой к целевому показателю…”

MMI

29 января 2025 13:36

ВТБ: РАСШИРЯЯ ГЕОГРАФИЮ МЕЖДУНАРОДНЫХ ПЕРЕВОДОВ

По словам зампреда ВТБ Горшкова,   банковская система трансграничных переводов в нацвалютах сейчас охватывает более 100 стран. В этом году банк планирует расширить сеть, включив новые направления в Африке, Латинской Америке и Юго-Восточной Азии.

Помимо этого, в этом году банк запустит сервис оплаты по QR в новых дружественных странах, а также реализует возможность получения входящих переводов из-за рубежа.

В 2024 году клиенты ВТБ совершили 2,1 млн трансграничных переводов на более чем 50 млрд рублей.

MMI

29 января 2025 08:42

ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ: В АБСОЛЮТЕ ВСЕ УВЕРЕННО, И ТРАДИЦИОННО ХОРОШИЕ ТЕМПЫ В ДЕКАБРЕ

Согласно данным Национального Бюро статистики, прибыльность индустриального сектора Поднебесной выросла в декабре до 11.0% гг vs -7.3% гг ранее. За весь 2024 год спад составил -3.3% гг

Годовые темпы неплохо отскочили от достаточно экстремальных значений сентября. В абсолюте прибыльность находится на достаточно приемлемом уровне.

За весь 2024 прибыли госкомпаний упали на -4.6% гг vs -8.4% гг в январе-ноябре, частный сектор в небольшом, но уже в плюсе: 0.5% гг vs -1.0% гг ранее.

Из обследованных отраслей темпы сократились в металлургии (-54.6% гг), добыче угля (-22.2%), стройке (-45.1%), химии и удобрениях (-8.6%), оборудовании (-2.0%) и производстве машин (-8.0%).

Увеличились прибыли в производстве цветных металлов (15.2%), нефтегазе (14.2%), электрооборудования и связи (3.4%), текстиля (3.4%) и спецоборудования (1.1%).

MMI

29 января 2025 06:39

🟢 - накануне сегонядшнего заседания FOMC (ждут unchange 4.25-4.5%, и более интересен сигнал регулятора) заокеанские площадки сумели неплохо подрасти, особенно высокотехнологичный сегмент. Потерявшая в моменте позавчера Nvidia $600 млрд сумела накануне отбить часть понесенных из-за появления китайского приложения DeepSeek потерь. Сегмент ИИ - хит начала 2025 года, вчера уже и Alibaba выпустила приложение Qwen 2.5-Max, которая обогнала по мощности и DeepSeek и GPT. Китай и Гонконг празднуют Новый год, но на других азиатских площадках также присутствует спрос в техах. Российский рынок неплохо прибавил накануне, но в ОФЗ, особенно на длинном участке кривой по-прежнему продажи

MMI

28 января 2025 13:57

КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ТРАМП-РАЛЛИ СУДЯ ПО ВСЕМУ В МОМЕНТЕ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ

Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок Drewry , по итогам прошлой недели заметно снизился на -11% нед/нед до $3.445 за контейнер, и это -13% год-к-году

За первые дни повторного воцарения Трамп пока еще не издал обещанные ранее указы об увеличении тарифов и пошлин на импорт товаров в США из Китая, Канады, Мексики и др. Идут консультации по этому вопросу, и возможно он будет решен в не совсем уж отдаленное время.

К тому же довольно ощутимо снизились расценки на некоторые направления из Шанхая, но здесь свою роль играет и сезонный фактор, поскольку Новогодние праздники в Поднебесной уже начались, и именно в это время объемы перевозок сокращаются.

MMI

28 января 2025 08:05

WSA: МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ ЗА ПРОШЛЫЙ ГОД ТАК И НЕ СУМЕЛО ВЫЙТИ В ПЛЮС

По данным World Steel Association глобальное производство стали в декабре составило 144.5 млн тонн (5.6% гг) vs 146.8 млн. тонн (0.8% гг) ранее. Но за весь 2024 минус сохранился: -0.9% гг

ТОП-3: резкий рост в прошлом месяце Китае (11.8% гг vs 2.5% гг ранее), и это в основном и обусловило общемировой плюс, уверенно в Индии (9.5% гг vs 4.5% гг), но негативная динамика сохраняется в Японии (-1.1% гг) и США (-2.4% гг).

В России конъюнктура достаточно грустная: в декабре произведено всего 5.7 млн тонн стали, vs 5.5 млн месяцем ранее, и это на -8.6% меньше прошлогоднего показателя (в ноябре: -9.2% гг). За полный 2024 год снижение составило -7.0% гг., к сожалению это наихудшие темпы среди всех стран

MMI

28 января 2025 06:46

🔴 - появление накануне китайского приложения DeepSeek обрушило на WallStreet сектор компаний разработчиков программ искусственного интеллекта. Nasdaq потерял больше 3%, а потери Nvidia за одну сессию составили около 17%, почти $600 млрд, и она уступила звание самой дорогой компании Apple. Более 20% прибавил "индекс страха" VIX, а Трамп заявил вчера, что хочет, чтобы общие пошлины были «намного выше» 2,5%. В Азии сегодня часть площадок закрыта, включая Китай. Ю.Корею и Тайвань. Индекс Мосбиржи довольно заметно снизился, в ОФЗ - продажи, особенно на дальнем участке кривой

MMI

27 января 2025 10:56

ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: ПОКА ЧТО БЕЗ ОСОБОГО ПРОСВЕТА

Индекс делового климата IFO в январе продолжил понижательную динамику: 84.2 (прогноз: 84.2) vs 84.4 в декабре. Оценка текущей ситуации чуть улучшилась, и составила 86.1 vs 85.1 (ждали 84.0). Бизнес-ожидания за месяц увеличились до 85.1 vs 84.7 месяцем ранее (ожидания: 84.9).

Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства

MMI

31 января 2025 10:14

МИРОВЫЕ ЦБ В ЯНВАРЕ: ПАРАД СНИЖЕНИЙ НА РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКАХ, НО COPACABANA – ВНОВЬ ИСКЛЮЧЕНИЕ

В январе направленность действий мировых регуляторов вновь была практически единой – почти все страны снизили “ключ”, и это преимущественно страны ЕМ.

Среди стран DM это: Еврозона, Канада, и Швеция. Но, повысили ставку японцы.

На развивающихся рынках ставку понизили ЮАР, Колумбия, Индонезия, С.Аравия, Перу, Ю.Корея, Чили, Турция и Аргентина

Но вновь, и третий месяц подряд повышение ставки бразильским ЦБ, и опять на +100 бп.

Инфляционная конъюнктура незначительно улучшилась по сравнению с декабрем – стало больше стран, где темпы прироста цен сократились.

MMI

30 января 2025 21:01

🔥🎓Образовательная программа «Рынок облигаций: инструменты, аналитика, тренды» — первый совместный проект НИУ ВШЭ и Cbonds

Продолжается прием заявок на первую совместную образовательную программу Банковского института НИУ ВШЭ и Cbonds.

📆Когда: старт программы 11 марта 2025
📍Где: Онлайн формат обучения (синхронный)
⏰Продолжительность: 32 часа

❗️Специальные условия ранней регистрации: до 31 января стоимость курса — 48 тыс. руб.

Также предусмотрены групповые скидки (% от полной стоимости обучения):
✅Группа из 3-6 участников — 7%;
✅Группа из 7-9 участников — 10%;
✅Группа из 10 участников и более — 15%.

Слушатели курса:
✅освоят подходы к определению стоимости инструментов с фиксированным доходом;
✅рассмотрят инвестиционные и торговые стратегии;
✅изучат способы управления рисками и их количественной оценки.

Преподаватели-практики, в т.ч. чартхолдеры CFA и руководители ведущих компаний: Константин Васильев (Cbonds), Антон Табах (Эксперт РА), Андрей Кулаков (Газпромбанк), Евгений Надоршин (ПФ Капитал) и др.

❗️Важно: После успешного обучения по программе Вы получите Удостоверение о повышении квалификации НИУ ВШЭ.

✅Подробнее с программой курса, полным списком преподавателей, стоимостью и другими деталями можно ознакомиться здесь.

MMI

30 января 2025 14:19

ЕЦБ ВНОВЬ СНИЗИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 25 БП ДО 2.9%, ИНФЛЯЦИЯ ОТДАЛЯЕТСЯ ОТ ТАРГЕТА

Европейский регулятор, как и ожидалось вновь сократил ключевую ставку на -25 бп до отметки 2.9% годовых, это уже пятое снижение в этом цикле. Годовая инфляция в декабре выросла до 2.4% (HICP) vs 2.2% и 2.0% ранее, это рост второй месяц подряд .

С другой стороны, экономический рост в EU сейчас нулевой (4кв24: всего 0.0% квкв vs 0.4% квкв ранее, а в Германии минус: -0.2% квкв vs 0.1% квкв.

Комментарии и пресс-конференция Лагард (добавляется):

MMI

30 января 2025 11:45

ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: НОМИНАЛЬНОЕ УЛУЧШЕНИЕ ПО ВСЕМ ЧЕТЫРЕМ ПОЗИЦИЯМ

Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне в январе возобновил снижение, составив 95.3 пунктов vs 93.8 до этого. Деловой климат в промышленности незначительно оттолкнулся от локальных минимумов: -14.2 vs -14.5. Наиболее устойчивый сегмент из всей статистики, услуги, вновь подросли до 6.9 vs 6.0 месяцем ранее

Финальная оценка индекса потребительской уверенности: -14.2 vs -14.5 пунктов в декабре, и этот показатель давно уже находится в минусе, восстановительный тренд в моменте приостановился.

РАНЕЕ:

• EU PMI FLASH: обработка немного улучшается, и в услугах – ситуация разноплановая

MMI

30 января 2025 09:57

ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: НОМИНАЛЬНЫЙ РОСТ, НО ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ СНИЖАЮТСЯ

По итогам января цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 273.387 тыс. за м2, это 0.3% мм и 0.9% гг vs 0.2% мм и 0.8% гг в декабре. Динамика цен в долларах: 2.0% мм и -11.7% гг, это $2 699 за м2 (ранее: -3.8% мм, -11.2% гг).

Эксперты IRN отмечают, что “…январь на столичном рынке недвижимости оказался довольно интересным. С одной стороны, произошло некоторое сокращение предложения, что демонстрирует выжидательную позицию части продавцов, боящихся продешевить. Помимо этого, рекордное число сделок в декабре, зарегистрированное Росреестром, привело к дополнительному вымыванию ликвидного предложения. Эти обстоятельства пока поддерживают цены снизу и не дают развиться полноценной коррекции несмотря на заградительную ипотеку

С другой стороны, спрос продолжает оставаться достаточно активным. На фоне очередных ограничений Центробанка продолжается переток покупателей из сегмента более дорогих новостроек на вторичку. При этом, различные факторы нестабильности как в геополитике, так и в финансовой сфере подогревают интерес к покупке готового жилья, в том числе, людей с живыми деньгами...”

MMI

30 января 2025 06:44

ЦБ БРАЗИЛИИ: СТАВКА ВНОВЬ ПОДНЯТА, СИГНАЛ ЖЕСТКИЙ, ИНФЛЯЦИЯ- В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ

Банк Бразилии в соответствии с рыночными ожиданиями поднял ключевую ставку на +100 бп до отметки в 13.25%.

CPI по итогам декабря составил 4.83% гг vs 4.87% и 4.76% ранее

Комитет по ставке Copom отмечает, что “…ИО на 2025 и 2026 годы, существенно выросли и составляют 5.5% и 4.2% соответственно. Прогнозы Copom по инфляции на 3кв2026 (текущий актуальный горизонт ДКП) составляют 4.0% в базовом сценарии

Риски для сценариев инфляции по-прежнему склонны к повышению – это и растущие ИО, и более высокая устойчивость инфляции в сфере услуг из-за более положительного разрыва выпуска, и постоянно более обесценивающаяся валюта.

Сигнал: в свете продолжения неблагоприятного сценария по инфляции Copom ожидает еще одной корректировки такого же масштаба на следующем заседании…“

MMI

29 января 2025 17:10

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ДВУЗНАЧНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН СОХРАНЯЮТСЯ, ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РАСТУТ

По данным Росстата с 21 по 27 января ИПЦ вырос на 0.22% vs 0.25% неделей ранее; с начала года – 1.14%. Без огурца и томата рост ИПЦ: 0.22% vs 0.26%; с начала года – 1.09%.

Для 4-й недели января 0.22% - это много. За предыдущие 13 лет больше было только 1 раз – в 2015г (0.90%), а за исключением этого кризисного года средний рост цен в 4-ю неделю января составлял лишь 0.12%.

Подтверждаем наш прогноз на январь: 1.30% мм / 10.0% гг, что соответствует примерно 13% saar (в декабре было около 14% saar).

Сегодня ещё вышли ещё данные по инфляционным ожиданиям (опрос: 14-23 января). Они вновь выросли:

• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 мес инфляции выросла с 13.9 до 14.0%

• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) выросла с 15.9 до 16.4%

Двузначные и не замедляющиеся темпы роста цен и растущие ИО – это то, что однозначно заставит ЦБ рассматривать дальнейшее повышение ставки на заседании 14 февраля

MMI

29 января 2025 15:08

АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ДОПВЫПУСКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ ВЫПУСКОВ - ПОПУЛЯРНУЮ 26238 РАСХВАТАЛИ ВСЮ!

Сегодня Минфин предложил два классических выпуска: 26235 (погашение 03.2035) и 26238 (05.2041). На эти бумаги недавно были зарегистрированы допвыпуски, равно как и на ОФЗ-26221, 26228, 26230, 26233, 26235, 26238, 26240, каждый в объеме 50 млрд руб

• В выпуске 26235 спрос составил 36.287 млрд. рублей, выручка: 11.128 млрд, цена средневзвес – 61.04 (закрытие: 61.7098), средневзвешенная доходность: 16.81%

• ОФЗ-26238 – при спросе рынка в 73.563 млрд, размещено на 25.947 млрд. рублей, цена средневзвес: 50.786 (закрытие: 50.999), средневзвешенная доходность: 16.02%. Размещенный объем – все 50 млрд!!

Выручка Минфина: 37.075 млрд. рублей 26.16 неделей ранее. Сам факт доразмещения данных длинным выпусков должен по идее улучшить ликвидность и диверсификацию этих бумаг, сделать торги по ним несколько более эффективными. По итогу, на 26238 спрос был идеальным. Раздали все, что предлагали)

MMI

29 января 2025 09:55

НАСТРОЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В ГЕРМАНИИ: ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЗАГЛОХЛО, А ЭКОНОМИКА – В МИНУСЕ ВТОРОЙ ГОД ПОДРЯД

Индекс настроений потребителей крупнейшей экономики Германии по версии GfK (опережающий индикатор, анализирующий путем опросов будущие траты потребителей) вновь развернулся вниз и составил в январе -22.4 vs -21.4 и -23.1 в декабре-ноябре (ожидались гораздо более позитивные цифры: -20.5).

GfK отмечает: ”…потребительский климат вновь снижается, и новый год начинается мрачно. Немногочисленные надежды на осторожное восстановление, возникшие после роста в предыдущем месяце, были разбиты. С середины прошлого года мы наблюдаем в лучшем случае стагнационную тенденцию, тогда как в первой половине 2024 года признаки все еще указывали на восстановление. Устойчивого восстановления потребительского климата в настоящее время не предвидится, тем более что уровень инфляции в последнее время снова вырос…”

РАНЕЕ: Согласно данным Destatis, 2024 год бундесэкономика вновь завершила с отрицательными темпами : -0.2% гг vs -0.3% гг в 2023.

MMI

29 января 2025 07:56

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США ПРОДОЛЖАЕТ ХАНДРИТЬ

Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в январе снизился до 104.1 пунктов vs 109.5. Это -4.9% мм и -6.1% гг vs -2.9% мм и 1.4% гг в декабре.

Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, свалился до 134.3 vs 144.0 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, упал до 83.9 с 86.5 ранее.

The Conference Board отмечает: ”…потребительское доверие с 2022 года движется в относительно стабильном узком диапазоне. Январь не стал исключением. Индекс слабел второй месяц подряд, но все же оставался в этом диапазоне, даже если и в нижней части. Все пять компонентов индекса ухудшились, но оценки потребителей нынешняя ситуация испытала наибольший спад. Примечательно, что взгляды на текущие условия на рынке труда упали впервые с сентября, в то время как оценки условий ведения бизнеса ослабли второй месяц подряд. Между тем, потребители также были менее оптимистичны в отношении будущих условий ведения бизнеса и, в меньшей степени, доходов. Возвращение пессимизма по поводу будущих перспектив занятости, наблюдавшееся в декабре, подтвердилось в январе...”

MMI

28 января 2025 15:29

ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: СТАВКА ПО ИПОТЕКЕ СНИЖАЕТСЯ, И РОСТ ЦЕН УСИЛИЛСЯ

В ноябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.41% мм vs 0.35% мм в октябре, годовая динамика: 4.37% гг vs 4.27% гг месяцем ранее (ждали 4.2% мм).

В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.

Нью-Йорк снова сообщил о самом высоком годовом приросте (7.3%), за ним следуют Чикаго (6.2%) и Вашингтон (5.9%). Тампа, с другой стороны, показала самую низкую доходность (-0.4%). Северо-Восток оказался самым быстрорастущим регионом. Тем не менее, рынки на западе и в некогда горячей Флориде демонстрируют тенденцию роста значительно ниже среднего.

Ставка на 30-летнюю ипотеку в отчетном месяце составила 6.81% годовых, а в декабре она сократилась до 6.72%

Рост цен продолжается, темпы несколько усилились. Тренд по ставке по ипотеке хоть и прерывистый, но больше понижательный

MMI

28 января 2025 09:22

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: В ОЖИДАНИИ ТАРИФОВ И ПОШЛИН ТРАМПА

Итоги январского опроса управляющих (Global FMS):
• 79% инвесторов ожидают снижения ставок ФРС в 25 году против 2%, говорящих о повышении ставок ФРС

• инвесторы вступают в первую неделю президентства Трампа 2.0, и ждут анонсов по «целевым» тарифам (49%), сокращению иммиграции (20%), «универсальным» тарифам

• 60% полагают, что глобальной рецессии не произойдет. Вероятность «soft landing» 50%, «no landing»: 38%, «hard landing» снизился до уровня 5%

• инвесторы оптимистично настроены по отношению к доллару США и акциям, но настроены по-медвежьи на многое остальное (самый большой UW в облигации с 22 октября)

• Уровень вложений Cash находится на отметке 3.9% - это исторический минимум

• Политическая повестка “Трамп 2.0” (снижение налогов, дерегулирование) повысила ожидания корпоративных прибылей, в этом уверены 49% респондентов

• 41% инвесторов в акции OW контрастируют с 6% UW на товарные рынки, у 20% облигации - UW; большая январская перекладка из акций США (чистый 36% OW до 19%) в Европу (чистый 1% OW от 22% UW)

• Инвесторы в акции возвращаются к небольшим компаниям и компаниям роста.

Декабрьский Manager’s Survey
Ноябрьский Manager’s Survey

MMI

28 января 2025 07:36

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ПЕРВОЕ ПОМЕСЯЧНОЕ СНИЖЕНИЕ, НАЧИНАЯ С ИЮЛЯ

Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в декабре составил: -0.5% мм/6.7% гг vs 0.5% мм/5.8% гг ранее.

Максимальное снижение индекса МоМ, начиная с прошлого января. Мировые цены на пшеницу (ключевая позиция) показали минимальное снижение. Давление на понижение, вызванное низким международным спросом и более высокой сезонной доступностью урожая в Аргентине и Австралии, было уравновешено повышательным давлением, вызванным плохим состоянием озимых культур в России. Мировые цены на кукурузу незначительно выросли, чему способствовал рост экспортных продаж и сокращение поставок в США.

Снижение мировых цен на сахар было вызвано более высоким, чем ожидалось, производством сахара в Бразилии во второй половине ноября - начале декабря и ослаблением бразильского реала по отношению к доллару США.

Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила 1.1% мм/20.2% гг vs 5.3% мм/17.9%гг ранее, в декабре средний курс USD вырос до отметки 102.3 vs 100.7 ранее.

MMI

27 января 2025 14:20

ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ ОСТАЕТСЯ ВЫСОКОЙ, ЗАГРУЗКА МОЩНОСТЕЙ – НА МАКСИМУМЕ

Мониторинг предприятий, опубликованный в пятницу, содержал результаты квартальных опросов по инвестициям, загрузке мощностей и ситуации с кадрами. Эти цифры показали, что:

• Загрузка производственных мощностей остается на историческом максимуме, и в 4К24 даже немного увеличилась. Ярчайшая иллюстрация сохраняющегося перегрева экономики

• Инвестиционная активность остается высокой, хотя и замедляется. Иными словами, инвестиции продолжают расти, но не так быстро, как год назад

• Бизнес, по-прежнему, планирует наращивать численность сотрудников, но уже не так быстро, как ранее

Если резюмировать: факт некоторого охлаждения экономической активности очевиден и сомнений не вызывает, но каких-либо намеков на кризисные явления, к которым могла бы привести жесткая ДКП, не просматривается. На наш взгляд, убедительная иллюстрация, что ДКП не является избыточно-жесткой. Собственно, об этом же говорят и значения инфляции

MMI

27 января 2025 06:37

CONFERENCE BOARD: РОСТ ПРОШЛОГО МЕСЯЦА ОКАЗАЛСЯ КРАТКОСРОЧНЫМ

Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в декабре до 101.6 vs 101.7 пунктов ранее, это -0.1% мм и -1.5% гг vs 0.4% мм и -1.5% гг до этого.

Conference Board отмечает, что “…индекс немного упал в декабре, не сумев удержать ноябрьский рост, низкая уверенность потребителей в будущих условиях ведения бизнеса, все еще относительно слабые производственные заказы, рост первичных заявок на пособие по безработице и сокращение количества разрешений на строительство способствовали снижению. Тем не менее, половина из 10 компонентов индекса внесли положительный вклад в декабре. Тем не менее, мы ожидаем, что импульс роста останется сильным в начале года, а реальный ВВП США вырастет на 2.3% в 2025 году…”