64836
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
Больше топ-менеджеров компаний оценивают итоги 2024 года со знаком минус, чем те, кто отмечают положительные стороны года, показал опрос Headhunter, ноябрь-декабрь 2024.
43% руководителей ответили, 2024 год был для них хуже, чем 2023-й; 31% ответили, что 2024 год был лучшего 2023-го.
Открытые дебаты по экономике пришли в упадок: верх взяла система рецензирования, а дебаты перешли за закрытые двери (внутри школ и ассоциаций). Эта тенденция, к тому же, не ограничивается только экономикой.
Экспертная оценка заменила собой открытые дебаты.
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Директор по аналитике Ингосстрах Банка, к.э.н. Василий Кутьин:
Прогноз на 01.07.2025 г.
1.Ключевая ставка.
Наш базовый прогноз – 21%, оптимистический – 19%.
2.Курс рубля к доллару.
Базовый прогноз 110-115 руб., оптимистический – 100-105 руб. за доллар США.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
Базовый прогноз $65-70/ баррель, оптимистический – $71$-74/ баррель. Дисконт Brent к Urals составит $5-7.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Рост ВВП за 1 полугодие 2025 года: базовый прогноз - 0,4-0,6%, оптимистический – 0,7-0,9%.
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Гипотетический международный контекст июня 2025 года: начало процесса мирного урегулирования противоречий между Западом, прежде всего США, и Россией, создающее предпосылки для стабилизации экономической ситуации.
1. Ключевая ставка: 16%.
Несмотря на начало процесса возможной «разрядки 2.0», Центробанк сохранит осторожную политику, удерживая высокую ставку для «контроля инфляции» и стабилизации финансовой системы.
2. Курс рубля к доллару: 85-90 рублей за доллар.
На фоне снижения геополитической напряженности рубль может укрепиться, однако высокий уровень ставки и неопределённость на мировых рынках будут ограничивать резкое удорожание российской валюты.
3. Стоимость нефти Brent: 85–90 долларов за баррель. Дисконт Urals: 15–20 долларов.
Начало стабилизации отношений с Западом будет поддерживать мировые цены на нефть, а дисконт Urals, вероятно, будет уменьшаться из-за расширения экспортных поставок.
4. Динамика ВВП: +0,8–1,2% за полугодие.
Высокая ключевая ставка сдерживает внутренний спрос, но внешняя стабилизация, постепенное восстановление экспорта в недружественные страны и активизация промышленного сектора обеспечат умеренный рост ВВП.
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
Ставка, скорее всего, вырастет, так как Центробанк для борьбы с инфляцией выбрал единственный инструмент - рост ключевой ставки - и не хочет проявить гибкость в поиске других способов. Рост ставки смог остановить лишь президент Путин, упомянув эту меру во время своей ежегодной пресс-конференции. Однако в перспективе стоит ожидать её дальнейшего роста, поскольку ЦБ проявляет завидную негибкость и его не смущают инфляционные последствия роста ставки, а также торможение инвестиционной активности в экономике.
2. Нефть в первом квартале будет по-прежнему волатильной и колебаться вокруг 72 долларов за баррель. В дальнейшем возможно падение долларов на 5 несмотря на дисциплину в ОПЕК, так как страны не-ОПЕК начинают увеличивать добычу. Дисконты Urals к Brent сохранятся на прежних уровнях, так как спрос на российскую нефть в Азии по-прежнему достаточно высок, а новые санкции и попытки осложнить логистику российской нефти пока к существенным эффектам не приводят
3. Динамика ВВП российской экономики.
Рост ВВП может составить 1-1,5%, так как пока серьёзных предпосылок для резкого ухудшения макроэкономической ситуации в российской экономике пока не видно. Ну, а санкционное давление уже заложено в эти 1-1,5%, так как без этих эффектов темп роста мог бы быть выше.
Что думают топ-менеджеры компаний о причинах дефицита кадров? Опрос Headhunter, ноябрь-декабрь 2024.
На первое место все руководители структурных подразделений поставили «общественно-политические события и факторы», или так же иносказательно – «известные события». Экономические и демографические причины стоят ниже. Преувеличена и проблема (дефицит) мигрантов, которая активно раздувается в СМИ и экспертных мнениях.
Много раз писал о том, что «жилищный пузырь» в России (что по продажам жилья, что по аренде) не является какой-то нашей особенностью. Россия идёт в русле общемировых тенденций (во всяком случае среди высоко- и среднеразвитых стран).
После мирового финансового кризиса 2008 года цены на жильё в странах ОЭСР выросли на 37% в реальном выражении (т.е. цены очищены от инфляции), что поставило под угрозу его доступность. Влияние сильнее всего ощущают молодые поколения, 60% респондентов в среднем по странам ОЭСР моложе 40 лет обеспокоены расходами на жильё, а в Испании – вообще свыше 80% молодёжи. Больше, чем у половины нынешней молодёжи нет шансов приобрести собственное жильё, и даже аренда жилья становится проблематичной (и потому всё больше молодёжи продолжают жить с родителями).
Что-то вообще сломалось в финансово-инвестиционной системе многих стран, и в т.ч. в России, и потому деньги устремились на рынок жилья (в т.ч. везде государства забросили сектор социального жилья).
Как по итогам 2024 года изменился уровень обеспеченности собственными семенами по ряду базовых культур (исследование Ruseed и ПолеРФ).
Существенное улучшение произошло только по подсолнечнику – доля российских семян выросла с 20-26% до 44%.
По остальным представленным в исследовании культурам прорыва нет.
Всё так же, в частности, наблюдается критическая зависимость от импортных семян для сахарной свёклы и картофеля, собственные семена для них по итогам 2024 года составили 8% и 10% соответственно.
В общем, для российской селекции работы ещё непочатый край (и это долгая работа – по гибридам сроки выхода новых сортов могут занимать до 6-8 лет).
Уровень потребления в Китае в 2024 году сильно не дотягивает до показателей 2023 года (разница в 2 раза – 3,5% прироста и 7,2% соотв., накопленным итогом).
Но местная Компартия приняла стратегическое решение: развивать экспортный сектор экономики, а не внутреннее потребление. Что будет с экспортным сектором, если администрация Трампа введёт 60-процентные пошлины на китайские товары, а Европа и другие страны присоединятся к этому, пусть и не в таких масштабах – вопрос для китайской экономики в целом.
(данные – мониторинг Института ВЭБ, декабрь 2024)
Исход выборов в Германии (в феврале 2025 года в Бундестаг) также будет зависеть от экономики – как ранее на президентских выборах в США.
Немецким избирателям больше не интересны проблемы климата («зелёные проблемы»), проблема с Украиной. Даже проблема инфляции, которую удалось победить, тоже не интересна.
Интересны проблемы с мигрантами и главное – с экономической ситуацией в целом, среди которых главные – дефицит жилья, рост числа временных рабочих мест вместо постоянных, упадок местной промышленности.
Недавно приводил исследования нескольких агентств о том, что одиночные домохозяйства – самые выгодные для потребительской экономики. И, соответственно, большие семьи – плохие потребители.
И вот отдельно по потреблению рыбы статистика («Ветеринария и жизнь», ноябрь 2024).
В России домохозяйство из одного человека в среднем потребляет почти 40 кг рыбы в год, а домохозяйство из 4-х человек – только по 17 кг рыбы на человека, т.е. в два с лишним раза меньше.
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:
1. В базовом сценарии ставка останется на нынешнем уровне в 21%, а в «рисковом», то есть при продолжении ужесточения в феврале после паузы, - 23%. В обоих сценариях снижение ставки не раньше июля, а скорее всего - сентября
2. При отсутствии позитивных изменений в санкционном режиме или мировой рецессии - в коридоре 100-105.
3. В базовом сценарии мы ожидаем сохранение цен на нефть на текущем уровне
4. Мы ожидаем резкого замедления в гражданских секторах экономике и сфере услуг - в среднем рост ВВП год к году составит около 1%.
Гендиректор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:
Ключевая ставка вряд ли сильно снизится, чего ждёт большинство элитных групп. Но, похоже, других инструментов охлаждения экономики и сдерживания инфляции нет. Изменения же на 1 п.п. в плюс или в минус мало что дадут. Разве что призрачную надежду аналитиков, что это «тренд», которая рассыплется на следующем заседании ЦБ. Ставка сейчас является запретительной, и вот это является главным: до каких пор Центробанк будет запрещать что-то одному ему известное ценой экономической активности всей страны.
Динамику курса рубля к доллару сейчас предсказывать бессмысленно - никто уже с этим не справляется. Политический фактор здесь всё ещё работает. Резкие обвалы рубля вызывают тревогу и недовольство у граждан, так как после них следуют скачки цен на целый спектр товаров. Но при этом слабый рубль всё ещё помогает наполнять бюджет и исполнять обязательства перед незащищёнными группами граждан.
Динамика цен на нефть тоже уже слабопрогнозируема. Ключевым фактором будет ситуация на Ближнем Востоке и отношения России с западными странами. Если в первой половине года наметится хоть какая-то разрядка, это может толкнуть цены вверх. Но пока нет никаких причин, чтобы разрядка наметилась: первые раунды обмена позициями по мирному процессу на Украине показали, что стороны находятся в разных коммуникативных реальностях, из которых хоть как-то искать компромисс будет очень трудно.
ВВП будет расти, так как считает ВВП Росстат, а он подчиняется Минэку. Мало кто верит в реальность этих подсчётов. Реальность, данная нам в ощущениях, говорит, что всё не так катастрофично, как могло бы быть на этом промежутке конфликта. Но оценить её в цифрах будет крайне сложно.
Руководитель агентства «Стратагема» Роман Черёмухин:
Делать прогнозы в актуальных условиях - занятие неблагодарное, на их точность влияет слишком большое количество неизвестных. Однако на сегодняшний день наиболее вероятной видится следующая оценка. Полагаю, что в первом полугодии мы увидим, если не разворот, то определённое смягчение денежно-кредитной политики, проводимой Центральным Банком. В последнее время регулятор подвергался жёсткой критике со стороны профильных экспертов, и сохранение на прошедшем декабрьском заседании ключевой ставки 21% многие восприняли как возможное начало пересмотра действующей ДКП.
Думаю, что через полгода ключевая ставка опустится до 17% – это означает, что тренд на снижение продолжится, однако процесс корректировки будет проходить, на мой взгляд, плавно.
Курс доллара будет колебаться в диапазоне от 100 до 120 рублей – на это влияет целый ряд факторов, и в первую очередь, сохраняющаяся геополитическая конфронтация. Полагаю, что стремительного урегулирования военного конфликта мы не увидим.
Что касается цены на нефть, то в этом случае всё ещё сложнее: на неё влияет целая совокупность факторов, ключевой из них – развитие ситуации на Ближнем Востоке. Полагаю, что стоимость нефти будет колебаться в диапазоне от 70 до 80 долларов за баррель.
Полагаю, что динамика ВВП замедлится в среднем до 1,5%.
«Инком» об итогах московского рынка новостроек: «Отмена льготной программы для всех категорий заемщиков снизила количество запросов клиентов на 22%, а число заключенных ДДУ - на 30,5%; доля ипотечных сделок в 2024 г. сократилась с 79% до 48%.
На фоне охлаждения интереса к ипотеке популярность приобрел такой инструмент продаж и покупок, как рассрочка платежа: объем сделок с ней вырос с 5% в 2023 г. до 40% в 2024-м. И в перспективе рассрочка будет наращивать обороты - особенно после внедрения нового ипотечного стандарта от ЦБ, который, в частности, запретит субсидирование от застройщика и может снизить выдачу ипотеки ещё на 20–25%».
Субсидированием рассрочки девелоперы снижают свою рентабельность, но спасают рынок и самих себя. В итоге всё же реализовалась идея некоторых членов правительства о том, что «снявшие сливки» застройщики должны спасать себя сами, а не за счёт госсредств. Хотя госсредства в виде субсидированной семейной ипотеки тоже остались. Материнский капитал от правительства тоже на 85% отправляется на рынок новостроек (а это дополнительно 300-350 млрд руб. каждый год).
Динамика уровня безработицы в странах ОЭСР. Сравнение третьего квартала 2024 года с третьим кварталом 2018 и 2019 годов. Здесь учтён сезонный фактор и проигнорирован очень низкий уровень безработицы, достигнутый пару лет назад, когда у работников на короткое время появилась возможность оставлять вакантными плохие рабочие места.
Судя по этому индикатору, особенно плохо сейчас выглядит экономика Эстонии. Плохо – в Венгрии, что является причиной такого злобного троллинга властей ЕС венгерским премьером Орбаном.
И на обратном полюсе – выздоровление экономик Греции и Италии, которые многие экономисты уже списали в безнадёжно больные.
Какие сегменты креативной экономики в России самые производительные. На первом месте – реклама и PR, по 9 млн руб. в год выработки на человека. На втором месте – кино и сериалы, 8,4 млн.
Несколько удивило, что в медиа и СМИ в 3,5 раза ниже выработка – 2,4 млн руб.
(данные – «Креативный сектор России 2024 в цифрах от ВШЭ и Агентства стратегических инициатив», декабрь 2024)
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Д.э.н., директор Центра региональной политики РАНХиГС, директор Института реформирования общественных финансов, автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Многие макроэкономические показатели в конце первого полугодия 2025 года будут близки к текущим параметрам, складывающимся в канун Нового года. Ключевую ставку, если даже и увеличат в феврале, то позднее вернут на 21%. Курс рубля к доллару будет около 110. При этом он в меньшей степени будет зависеть от цены на нефть. Заниматься предсказанием самих цен на нефть – это почти полное гадание. Поэтому разумным сказать, что они будут такими же, как и сейчас.
А вот с темпами экономического роста сложнее. То, что они замедлятся, говорит многое. Важно, чтобы при этом не прилетели какие-то «чёрные лебеди», которые потянут их ещё ниже, вплоть до отрицательных значений. Поэтому я полагаю, что параметры будут минимально положительными, не более 1% в годовом измерении.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Главным фактором, вносящим большую неопределённость в любые прогнозы, является приход нового президента США. Если же его приход обойдётся без сильных внешних шоков, то:
1. ключевая ставка сохранится вблизи текущих значений;
2. курс рубля продолжит плавное снижение к уровням 105-115 руб./доллар США;
3. и нефть Brent, и дисконт российского сорта к ней сохранится вблизи текущих значений (при отсутствии изменений политики ОПЕК+);
4. динамика ВВП плавно замедлится до темпов роста 1-2% г/г.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Ключевая ставка: диапазон 19-21%
Курс рубля к доллару: 92-95
Стоимость нефти: марки Brent 77-79 долларов за баррель, марки Urals 68-70 долларов за баррель
Динамика ВВП: 1,5-1,7%.(1П25/1П24)
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
1. Предполагаю повышение ключевой ставки в феврале на 2-3%. Дальнейшие действия ЦБ зависят от динамики инфляции, но снижения ключевой ставки в первом полугодии ожидать не приходится.
2. Курс доллара останется в коридоре 100-110 рублей, но в моменте может и выходить за эти рамки.
3. Цены на нефть плохо поддаются прогнозированию, но можно предположить уровень 75-80 долларов за баррель марки Brent. Дисконт Urals останется в рамках 10-15 долларов.
4. Темпы роста российской экономики ожидаю на уровне 1-1,5%. В случае окончания военного конфликта до конца года возможен и уровень в 2%.
Есть рекорд!
На прошлой неделе задавал вопрос, успеет ли картофель в этом году подорожать на 100%, год к году. Успел.
/channel/proeconomics/15810
К 16 декабря 2024 года по сравнению с 18 декабря 2023 года картошка стала дороже на 101,9%.
Выше официального уровня инфляции дорожает «борщевой набор» - кроме картофеля это капуста, лук, свёкла, морковь. Выше этого уровня дорожает и целая линейка молочных продуктов – собственно, само молоко, а также сливочное масло, сметана, сыры.
За весь 2024 год цены на вторичном рынке жилья Москвы выросли на символические 0,8%, по данным «Индикаторов рынка недвижимости».
С учётом инфляции в 9,5% реальные цены на «вторичку» упали на 8,7%.
Прогноз ИРН на 2025 год – снижение цен на вторичное жильё Москвы на 10-15%, если ипотека останется всё так же недоступной.
Российский бизнес очень пессимистично относится к нынешней экономической ситуации, показал опрос топ-менеджеров компаний, Headhunter, ноябрь-декабрь 2024.
Всё, что происходило в 2024 году – продолжение «известных событий», рост ключевой ставки, повышение санкционного давления и т.п. – позитивно для своей компании оценили только 7% руководителей. Этот показатель даже хуже, чем был в 2022 году – 10%.
Очень впечатляет рост доходов от собственности населения за первые 9 месяцев 2024 года, +28,9% в реальном выражении. Очень приличными темпами продолжается рост зарплат, доходов от предпринимательской деятельности. И очень удручает падение соцвыплат в реальном выражении; в частности, реальный размер пенсий упал на 0,6%. Пенсионеры, которых больше 40 млн человек в России, проходят мимо «праздника жизни» - бурного роста других видов доходов населения.
(данные - «Доходы и расходы населения за 9 месяцев 2024 г. – ВШЭ Центр Развития, 25 декабря 2024»)
«Ферро-Строй»: Спрос на новостройки Подмосковья в 2024 году снизился на 21,9%. В январе-ноябре текущего года совершено 40,3 тыс. ДДУ против 51,6 тыс. ДДУ за аналогичный период 2023 года. Оценочная выручка застройщиков упала на 14,9% – с 412,3 млрд руб. до 350,8 млрд руб.
Объём предложения квартир и апартаментов на первичном рынке Московской области по итогам ноября 2024 года достиг 44,89 тыс. лотов, что на 7,8% больше, чем в начале года (41,67 тыс. лотов).
В Подмосковье наблюдается большая доля квартир комфорт-класса, а также высокая зависимость от ипотеки – по итогам 11 месяцев 81% сделок прошли с помощью ипотеки. Именно по таким массивам и будут появляться проблемы у застройщиков.
В Москве же выше доля дорогого бизнес-класса (и выше) и расчёта по ним «живыми деньгами».
Как ЗАКОННО платить меньше налогов и выйти на международный рынок?
Сайт InternationalWealth.info под руководством Александры Эрлангер успешно работает в сфере оффшорной индустрии с 2011 года.
В приватном телеграм-канале эксперты портала делятся рекомендациями в области международного бизнеса, релокации, инвестиций и получения второго гражданства.
✅ 12+ лет опыта: только проверенные решения
✅ Помощь в открытии бизнеса и зарубежных счетов
✅ Быстрая Поддержка — от консультаций до полного сопровождения
Сохраните канал @intwealth, чтобы не пропустить важную аналитику от экспертов.
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
При цене на нефть в 75 долларов (речь про Brent, дисконт на Urals составляет 10%) мы ожидаем курс USD/RUB в районе 115, инфляцию - на уровне 8,7%, и ключевую ставку - 21-23%. Что касается ВВП, по прогнозам ЦБ, нас ожидает медленный рост экономики.
Экономист Валерий Корнеев:
К концу первого полугодия 2025 года, при продолжении уже сформировавшихся макроэкономических и политических российских и международных трендов, можно ожидать следующих показателей основных индикаторов российской экономики:
- Ключевая ставка – 17%.
- Курс рубля к доллару - 112
- Стоимость нефти Brent – $75
- Дисконт российского сорта Urals к Brent – $5.
- Динамика ВВП российской экономики +2,5%.
Заместитель председателя комитета Государственной Думы по экономической политике Артем Кирьянов:
Полагаю, что в первой половине 2025 года ключевая ставка, если и испытает какие-то колебания, то они будут носить технический характер. То же самое относится и к процентам по депозитам в банковской сфере.
Сегодня у нас действительно достаточно велики и ключевая ставка, и проценты по депозитам, которые в рамках договоров будут выплачиваться в течение 3-6 месяцев, и даже до года.
Что касается курса рубля к доллару, то, я думаю, он будет в коридоре 100-110 рублей. Надо понимать, что сегодня курс рубля к доллару - это не то, что влияет на жизнь россиянина. Это всё-таки больше вопрос, связанный с чистой инфляцией. Мы же должны себе отдавать отчёт, что в ситуации развития экономики в рамках ограничений, в ситуации развития экономики предложений считать реальную инфляцию надо как разницу между инфляцией и реальными доходами населения. Действительно, важно, чтобы реальные доходы, как и сегодня, продолжали опережать инфляционные процессы.
В целом, динамика российской экономики, на мой взгляд, будет несколько выше, чем прогнозные значения. Я полагаю, что за 2025 год мы всё-таки выйдем на рост в 5%. Это обусловлено, конечно, серьёзным развитием наших промышленных предприятий заметным ростом в обрабатывающей промышленности и реализацией значительного количества национальных проектов, которые ориентированы на технологический суверенитет и будут в работе с 1 января 2025 года.
Если мы говорим о рынке нефтепродуктов и их влиянии на среднесрочную перспективу российской экономики, бюджетных доходов, то можно взглянуть на недавно утвержденный распоряжением правительства бюджетный прогноз, где к 2028 году ожидается стабилизация цен на нефть на уровне 65 долларов США за баррель с последующим увеличением цены в среднем на 2% в год в номинальном выражении. Соответственно, с учётом курса доллара, цена нефти в рублях сохранит тенденцию к росту, в этом смысле мы достаточно хорошо себе представляем бюджетный процесс с учетом нефтегазовых доходов. Подчеркну, что доля нефтегазовых доходов планомерно уменьшается, таким образом обеспечивая большую независимость России от колебаний на этом рынке.
Headhunter попросили работодателей оценить «насколько в 2024 году вы ощутили дефицит кадров при подборе персонала в вашу компанию». Шкала от 1 до 5, где 1 – абсолютно не ощутили, 5 – сильно ощутили.
Как и многие другие исследователи, этот опрос показал главный дефицит кадров в секторах гостиницы и торговля. Дефицит кадров на производстве всё ещё не дотягивает до дефицита в сфере услуг.
И судя по всему, преодолён дефицит кадров и отрасли IT.
Аналитик Института комплексных стратегических исследований Наталья Чуркина – о снижении спроса на уголь – специально для Proeconomics.
Темпы роста спроса на уголь в мире замедляются, но рост пока сохраняется, по данным нового доклада МЭА. Вот только для российских угольщиков выводы доклада неутешительны. В частности, ожидается падение экспортных доходов в отрасли на 20% в 2024 году по сравнению с 2021 годом.
Одновременно активно идут дискуссии на государственном уровне и в экспертном сообществе о мерах поддержки угольной промышленности. На этом фоне уместно было бы отметить, что поддержка какой-либо отрасли не всегда означает стимулирование роста объёмов производства и экспорта. В отдельных ситуациях нужна обратная стратегия, направленная на обеспечение управляемого сжатия.
Ведь что означает угольная отрасль для экономики нашей страны? Согласно недавнему докладу N. Trans Lab, вклад добычи угля в ВВП не превышает 0,8%, а в среднем за последние годы составляет 0,4%. При этом действующая система регулярной поддержки отрасли приводит к перекосам в оценках её роли в экономике.
Так, предоставление более низких тарифов на перевозки угля железнодорожным транспортом приводит к проблеме перекрёстного субсидирования, когда издержки перевозчика покрываются за счёт более высоких тарифов для грузоотправителей других отраслей. И перекрёстное субсидирование завышает вклад угольной отрасли в экономику примерно на 0,2 п.п. Учитывая высокую долю экспорта у угольщиков, получается, что значимая часть субсидий для отрасли осуществляется, по сути, в пользу зарубежных стран, так как они получают таким образом более дешёвые энергоресурсы за счёт российских грузоотправителей.
Высокий градус накала дискуссий вокруг темы добычи угля связан и с тем, что уголь занимает около 60% провозной способности дефицитного Восточного полигона, где угольщики имеют гарантии вывоза продукции за счёт выделения квот для угледобывающих регионов. В то же время грузоотправителям товаров с более высокой добавленной стоимостью сложнее получить доступ к инфраструктуре.
Так стоит ли всеми силами наращивать и поддерживать экспорт столь проблемного для экономики сырья? Конечно же, добыча угля значима для экономик отдельных регионов, прежде всего Кемеровской области. Однако и влияние отрасли на жизнь людей на Кузбассе тоже не столь однозначно. Ведь средний уровень доходов на душу населения в регионе на 26% ниже среднероссийского уровня (по данным на II кв. 2024 г.), а смертность населения в трудоспособном возрасте - на 36% выше (по данным за 2022 г.). По распространенности болезней костно-мышечной системы и соединительной ткани Кемеровская область входит в пятёрку регионов с наихудшим показателем (данные за 2022 г.). Диверсификация же экономики угольных регионов может привести к расширению их потенциала социально-экономического развития.
Ещё одно следствие сжатия угольной отрасли, которого традиционно опасаются, - это возможные социальные протесты, аналогичные тем, что были в 1990-х гг. Однако высокий уровень безработицы в 1990- е гг. (доходивший до 13,3% в 1998 г.) уже сменился острым дефицитом кадров. Возможности же переобучения и переезда сотрудников сегодня существенно выше. Да, управляемое сжатие отрасли потребует поддержки и затрат от государства, но разовых и в итоге существенно меньших, чем постоянное субсидирование.
В конце концов, важно помнить, что производительность труда даже на лучших шахтах и разрезах России в 2-2,8 раза ниже, чем, например, в Австралии. И согласно отчётам Минэнерго, существенного роста производительности в последние годы нет. А ведь при таком разрыве обеспечить себе конкурентоспособность на мировом рынке крайне сложно. Так стоит ли всеми силами наращивать экстенсивно рост? Гораздо более рационально было бы решать вопросы повышения эффективности в отрасли, в том числе за счёт управляемого закрытия наименее конкурентоспособных угольных производств.
Опрос НАФИ:
«На сегодняшний день почти каждый второй (48%) житель России заявляет, что регулярно испытывает финансовые трудности.
Более половины (55%) испытывающих финансовые проблемы отмечают, что это негативно отражается на эффективности их работы (49% в 2020 году, доля выросла на 6 п.п.). У каждого четвёртого это проявляется в снижении мотивации к труду (23%). У каждого пятого – в снижении внимания и концентрации (19%). У каждого шестого – в снижении общей трудоспособности, производительности (17%), а у каждого десятого (11%) в том, что приходится тратить время, отведённое на работу, на решение личных финансовых проблем. Ещё 8% отметили, что из-за денежных проблем портятся отношения с коллегами, повышается раздражительность».
Сегодня много говорят о способах повышения производительности труда. И как мы видим, не всегда эти способы заключаются в покупке нового оборудования и технологий. Существует очень высокая вероятность того, что «простое» повышение зарплаты может у части работников сильно повысить мотивацию и трудоспособность.
В «Инком» прогнозируют то же явление, о котором я пишу последние дни: рано или поздно навес депозитных денег хлынет со вкладов на потребительский рынок, разгоняя цены. Высокая ключевая ставка лечит симптомы, а не причины инфляции в России, и над её причинами ЦБ не властен.
«Сейчас колоссальные суммы находятся на банковских депозитах, и как только ключевая ставка стабилизируется, то есть, не будет меняться два заседания подряд, это станет признаком её перспективного понижения. Если доходы по депозитам уменьшатся, люди начнут выходить из них и вкладывать - в недвижимость, куда-то ещё, распределять по разным «корзинам». И это бомба замедленного действия. На рынок недвижимости придёт огромное количество людей с «живыми деньгами», что спровоцирует скачок спроса и, как следствие, рост цен».
Немецкая промышленность валится в кризис – но кроме одной отрасли: ВПК.
Немецкое производство оружия и боеприпасов разгоняется, и часть видных экономистов уже обеспокоена этим трендом: все помнят, как кризисную экономику Германии начала 1930-х Гитлер тоже взялся поднимать с помощью милитаризации.
Правительство продолжает форсировать строительство международных транспортных коридоров «Россия», «Север – Юг» и «Европа – Западный Китай».
Новые участки дорог открываются уже в ежедневном режиме. Вчера президент Владимир Путин открыл движение по обходу деревни Малые Вязёмы на ЦКАД в Московской области, обходу Набережных Челнов и Нижнекамска в Татарстане и обходу пяти населенных пунктов в Башкортостане на М-12, по скоростному подходу к Крымскому мосту от Краснодара и по Витебской развязке Западного скоростного диаметра в Санкт-Петербурге.
А уже сегодня вице-премьер Марат Хуснуллин докладывает премьеру Мишустину об открытии еще пяти новых дорог - обходы Волгограда и Гудермеса, участок трассы «Скандинавия» в Ленинградской области, обход Канска в Красноярском крае, а также мост через реку Суруна на границе Чувашии и Татарстана.
Общий масштаб дорожного строительства последних шести лет в цифрах - построено и отремонтировано 150 тыс км дорог и уложен 1 млрд кв. метров асфальта.
/channel/mkhusnullin/3400
@banksta
Хорошее замечание у аналитиков Альфа-банка в их обзоре потребительского рынка, декабрь 2024 года:
«В этом году существенная часть прироста сбережений населения обусловлена процентными выплатами– если в 2018-2022 гг. это была сумма 1,1 трлн руб., то в 2023 г. она выросла до 2,0 трлн руб., а по итогам 2024 г. может достичь почти 4,0 трлн руб.».
Это тот самый пример действия высокой ставки как проинфляционного фактора: высокие проценты по депозитам «делают деньги», часть из которых вывалится на рынок, разгоняя инфляцию.
Решил посмотреть, как обстоит дело с инфляцией у наших соседей на ноябрь 2024 года:
Белоруссия – 5,5%
Украина – 11,2%
Казахстан – 8,5%.
По типу экономики Казахстан больше всего похож на Россию (опора на сырьё и его первичную обработку, на сельское хозяйство, сильная привязка к Китаю). По типу «главной задачи» Россия похожа на Украину.
Так что логично, что Россия со своей инфляцией в 9,5-9,8% находится ровно посередине Украины (11,2) и Казахстана (8,5).
Данные по числу сделок на «вторичке» Москвы в ноябре 2024 года показали, что рынок продолжает находиться в здоровом состоянии, и ему не страшна дорогая ипотека.
За последние 11 лет число сделок в ноябре 2024 года (13.568) примерно соответствует результатам 2021 года - 13.794, а в целом шесть лет были хуже данных ноября 2024-го.
При этом результат ноября 2024 почти на 16% выше среднемесячного значения (11.718) по оформленным вторичным сделкам с начала этого года