64647
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
К каким ценам на нефть сорта WTI может привести стратегия администрации Трампа «Бури, детка, бури» - т.е. увеличения добычи нефти в США (а также разрушение согласованной политики картеля ОПЕК+ - тоже часть стратегии Трампа).
Это $49 в минимальном варианте и $63 за баррель в базовом варианте EIA. Вероятнее всего, средняя цена на нефть WTI составит $55 в 2027 и 2028 годах. Сорт Brent, как это было принято исторически, может стоить на $2-5 дороже.
Если же сохранится существующий сейчас дисконт на российский сорт нефти Urals в $16 за баррель, для нас это может означать цену российской нефти $40-45 за баррель.
ВТБ, «Сбер», Россельхозбанк, Альфа-банк, Абсолют банк и ряд других крупных банков в конце прошлой недели уменьшили ставки по депозитам в среднем на 0,5-1% в преддверии решения ЦБ 14 февраля о величине ключевой ставки. Можно ли по поведению крупных банков прогнозировать, что ЦБ или оставит величину ставки прежней, или даже несколько снизит её? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Член комитета Госдумы по малому и среднему предпринимательству Наталия Полуянова:
Во-первых, к декабрю рынок сформировался таким образом, что банковский сектор ждал повышения роста ставки Центробанка. Мы это видели и в позиции экспертов, которые комментировали состояние рынка, и финансовых аналитиков. Поэтому в ожидании ужесточения денежно-кредитной политики ставки в декабре сохранились.
Во-вторых, фиксируется замедление роста кредитования. Банки вынуждены повышать эффективность размещения денег, чтобы обеспечить доходность привлечения средств.
В-третьих, снижение ключевой ставки ЦБ или сохранение на текущем уровне. В таком случае банки получают меньше прибыли от размещения своих средств в ЦБ и предлагают клиентам более низкие процентные ставки.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Ставки по вкладам зависят от многих факторов, но прежде всего - от спроса и предложения на денежном рынке. Высокое предложение толкает ставки вниз.
Кроме того, появились первые, пока робкие, признаки того, что инфляция в России приближается к своему пику. Выросли ожидания того, что в обозримом будущем (один-два квартала) начнётся цикл снижения ключевой ставки.
Крупные банки иногда ошибаются в своих ожиданиях. Обычно это случается из-за внешних шоков. Но гораздо чаще они оказываются правы в своих оценках.
Экономист Валерий Корнеев:
Прямой связи уменьшения процентов по депозитам с прогнозируемым движением ставки ЦБ нет, бывает, что эти сигналы не коррелируют. А вот с падением доходности банковского кредитования, для ресурсного обеспечения которого требуются в том числе и деньги вкладчиков банков, прямая связь есть.
В четвёртом квартале ЦБ, наконец-то, ужесточил для банков условия выдачи кредитов физическим лицам, установив более жёсткие правила по определению возможности кредитора расплатиться с выданным кредитом из-за высокой закредитованности заёмщика. Что и привело к сокращению выдачи кредитов в банках примерно на 30%, а значит, к снижению интереса банков давать высокие ставки по депозитам.
Но сокращение выдачи кредитов в банках не значит снижение закредитованности населения. Большая часть заёмщиков, не получившая кредитов в банках, обращаются в микрофинансовые организации. Уже около 2/3 кредитов выдаются именно там, по гораздо более высоким ставкам. А значит, долговая нагрузка на и так уже закредитованных заёмщиков, которым банки больше не дают кредитов, всё равно растет.
Заместитель председателя комитета Госдумы по экономической политике Артем Кирьянов:
Представляется, что пришло время для некоторого снижения ключевой ставки. Думаю, что банки опираются в своих решениях по снижению ставок по депозитам на аналитику, которая в достаточно серьезном объёме с помощью использования больших данных позволяет говорить о стабилизации инфляционного процесса и о том, что снижение ключевой ставки возможно.
Однако не следует полностью полагаться на аналитические прогнозы банковского сектора, поскольку ЦБ руководствуется своими аналитическими материалами. Полагаю, что 14 февраля мы можем увидеть либо снижение, либо ставку на прежнем уровне.
Президент США Трамп возобновил кампанию «максимального давления» на Иран, в т.ч. на экспорт его нефти.
Для России, как и для ОПЕК и всех экспортёров нефти, запрет на поставки иранской нефти были бы благом. Это может увести с рынка около 1 млн баррелей в сутки иранской нефти (из 1,3-1,5 млн баррелей экспорта сегодня). На фоне вялого спроса на нефть это как минимум бы выступило гарантией от существенного падения цен на неё.
Город возможностей для бизнеса. Столица приглашает предпринимателей присоединиться к проекту по созданию городской сети постаматов.
Теперь участники "Московского инновационного кластера" и проекта “Московский постамат” могут получить грант и компенсировать до 50% затрат за покупку и установку постамата.
Масштабный инфраструктурный проект направлен на повышение качества жизни москвичей. Забирать посылки прямо в подъезде можно в любое удобное время, без лишних контактов с курьерами и не подстраиваясь под график работы ПВЗ.
“Яндекс Маркет”, Wildberries уже подключились к сервису. Проект продолжает активно развивать сеть партнеров и подключать онлайн-магазины и услуги, например, аренду техники и инструментов.
Узнайте больше о гранте и присоединяйтесь на платформе i.moscow.
Последний анализ BEA (2023) самых быстрорастущих рабочих мест в США очень интересен. Два первых места – в ВИЭ (ветряные и солнечные станции). Но средние предлагаемые здесь зарплаты невелики по американским меркам - $48-62 тыс. в год
Самые высокие зарплаты среди самых востребованных специальностей – в IT и медицине.
Структура спроса на рабочую силу в США не совсем похожа на российскую – у нас самые востребованные специальности это продавцы, но вот вторые по спросу в России, как и в США – медицинские работники (правда, в России они получают сильно ниже американских коллег и даже ниже средних зарплат в России).
Нейросети помогут наконец выучить английский?
Конечно! Но зачем ждать год или два, пока об этом начнут везде кричать?
Лучше подписаться на телеграмм-канал Тани Марковой и сразу участвовать в ее бесплатном практикуме по использованию ИИ в практике английского.
Без сложных технических терминов. Даже если вам кажется, что нейросети — это далекий космос, вы 100% разберётесь, как использовать этот инструмент :
— узнаете про новейшие технологии;
— получите простые пошаговые инструкции;
— поймете на примерах, как нейросети экономят время.
Подписывайтесь и улучшайте свой английский на /channel/bk_gko/2VfnxvcjczC
Реклама: ИП Маркова Татьяна
ИНН 530701345736
(продолжение предыдущего поста)
Основание иранского автопрома было заложено европейскими компаниями в 1970-е ещё при шахском режиме, до исламской революции.
В этот период были созданы две крупнейшие в стране автомобильные компании – Iran Khodro и Saipa. Наиболее коммерчески успешной для Iran Khodro стала модель «Пейкан»: она производилась в формате крупноузловой сборки комплектующих, поставляемых компанией Talbot из Великобритании. Компания Saipa создавалась с 75-процентной долей Ирана и выпускала автомобили, лицензированные для внутреннего рынка, её партнером был автопроизводитель из Франции Citroen.
После введения западных санкций в начале 1980-х спасением иранского автопрома стал обратный инжиниринг, благодаря которому местные изготовители смогли воспроизводить отдельные технологические решения. Фактически автопром просто стал один в один копировать западные модели автомобилей: «Одним из значимых успехов модернизированного иранского автопрома можно считать разработку модели Samand от Iran Khodro. Созданный на базе Peugeot 405, автомобиль использовал ту же платформу, что и у последнего. Переработке и переоснащению подвергся в основном интерьер, что позволило провести запуск производства модели на основе современных технологий в сжатые сроки. Впоследствии в отдельную организацию было выделено подразделение, отвечавшее за силовой агрегат. Совместно с немецкой компанией FEV была разработана конструкция двигателя, что существенно повысило долю локализации. За время работы в Иране FEV было подписано более 150 лицензионных соглашений с местными производителями автокомпонентов».
Как мы видим из этого отрывка, даже под санкциями иранский автопром продолжал сотрудничать с западными инженерными компаниями, в данном случае – немецкими. Когда при Трампе западные санкции были ужесточены, и немецкие компании свернули прямую деятельность в Иране (косвенная через страны-посредники осталась – в общем, поставлять чертежи и технологии нельзя технически запретить) иранский автопром успел набрать собственную технологическую базу: «После каждого очередного шока отрасли требовалось 2-3 года на восстановление, при этом среднегодовой объём выпуска варьировал на уровне около 1 млн автомобилей».
«Iran Khodro и Saipa остаются главными национальными автопроизводителями, обеспечивая около 90% выпуска автомобилей в стране. При этом автомобилестроение является вторым по значимости источником ВВП после нефтегазовой отрасли».
Остальные 10% продаж автомобилей в Иране – импорт, включая и западные страны. Но, правда, если ты хочешь легально купить какую-нибудь японскую, корейскую или немецкую машину, придётся заплатить большие пошлины. Во время становления иранского автопрома они достигали 200%, но «в 2005 году максимальная пошлина на импортную продукцию была снижена до 90%».
Эффективно ли прошла экономика России последние шестьдесят лет?
Попытку ответить на этот вопрос предприняла экономист Мария Белецкая из Института США и Канады РАН («Проблемы прогнозирования», №1, 2025).
Она составила для некоторых стран, в том числе СССР-России временной ряд с 1960 года по ВВП на одного трудоспособного; за 100 был принят показатель США. Без учёта детей и стариков («иждивенцев») такой подушевой ВВП лучше показывает эффективность рабочей силы.
Пик эффективности для нас – 1980 год, когда подушевой ВВП трудоспособного достигал 64% от США. Сегодня этот показатель – 42%, (падение на 22 п.п.).
Хуже всех из представленных стран прожила этот период Мексика, у которой показатель упал на 37 п.п. – с 67% в 1980 году до 30% в 2020 году.
Похожими на российские темпы падала эффективность экономики Франции, на 16 п.п. (с 91% до 75%).
Кроме Китая хорошо прибавила Турция – с 31% до 46% (опередив Россию).
Российская же экономика до сих пор сильно эффективнее Китая – 42% и 27% соотв.
История показывает, что падение прибылей корпораций часто предшествует рецессии. Компании сокращают расходы, увольняют сотрудников и замедляют инвестиции.
В США динамика прибылей компаний находится на подъёме, и пока никаких сигналов о возможной рецессии нет.
На Youtube увидел народный мониторинг цен на сливочное масло в Белоруссии.
Одна и та же пачка масла весом 180 гр. в России стоит 260-280 руб., в Белоруссии – 135 руб. на наши деньги, или в 2 раза дешевле.
Картошка, кстати, стоит там тоже дешевле – 30 руб. против 50 руб.
За едой в Белоруссию активно ездят жители приграничных российских регионов (автор этого видеоролика ездит из Псковской области).
Производство в России растёт в основном за счёт выпуска военной продукции.
ЦМАКП: Согласно данным Росстата, в декабре зафиксирован резкий скачок выпуска: прирост по сравнению с ноябрем оценивается в 2,3% (сезонность устранена), индекс относительно соответствующего периода предшествующего года подскочил до 108,2% после 103,5% в ноябре.
Анализ показывает, что рекордный итог декабря обеспечен преимущественно за счёт увеличения выпуска в видах деятельности с преобладанием продукции ОПК. За вычетом этих производств прирост в декабре по сравнению с ноябрем оценивается в 1,2%. Таким образом, говорить о новой фазе промышленного подъёма не приходится, в первые месяцы 2025 г. следует ожидать существенной отрицательной коррекции выпуска.
И ещё про последствия глобализма.
Цена на одежду в США остается неизменной уже 30 лет... и это в номинальном выражении! (средняя заработная плата за это время выросла почти втрое).
Как уже писал не раз, в постиндустриальной экономике реальные цены на товары падают (а часто – и номинальные, как на электронику, с учётом роста её производительности). А вот цены на услуги – наоборот, опережающе (инфляцию) растут.
Уважаемый Дмитрий Прокофьев приводит выдержки из мониторинга ЦБ, чем плохи альтернативные подсчёты инфляции. И соответственно – чем хороши подсчёты Росстата.
/channel/moneyandpolarfox/10873
и
/channel/moneyandpolarfox/10874
Во многом соглашусь с мнением сотрудников ЦБ. Но они не договаривают, что и методология Росстата несовершенна. Главная же её ценность в том, что она примерно следует методологии подсчёта инфляции статведомствами других стран. И в результате мы получаем относительно релевантные цифры для сравнения. Условно говоря, по этой методологии мы можем сравнивать в «одной оптике» уровень инфляции в России и США, России и Турции, России и Японии, и т.д.
Но у каждой страны всё равно имеется «сбитая оптика», и ту же методологию Росстата нельзя признать совершенной.
Первая причина – это набор товаров и услуг. Например, то, что Росстат недавно выкинул из наблюдаемой им корзины авиабилеты, вызывает вопросы. Это теперь не отслеживаемый рынок на сотни миллиардов рублей. Или ещё одна проблема – Росстат не отслеживает динамику цен аренды жилья. А это тоже – рынок на сотни миллиардов рублей. К примеру, только в одной Москве на рынке аренды присутствует до 500 тыс. квартир. При средней стоимости аренды в 700-800 тыс. руб. в год за единицу жилья этот рынок составляет 350-400 млрд руб.
Вторая причина – Росстат не оценивает динамику инфляции в сельской местности. А там проживают 25% населения России.
Третья причина для скепсиса к официальным цифрам Росстата – он не оценивает динамику цен в неформальном секторе. И по сравнению с развитыми странами он у нас очень велик. В конце 2010-х Росстат оценивал теневой сектор экономики России в 20,5% ВВП. Для сравнения: в большинстве развитых стран этот сектор не превышает 10-12%.
Как ведут себя цены в неформальном секторе товаров и услуг объёмом в 35 трлн руб. (те самые 20% ВВП), Росстат не знает. Но эти цены на товары и услуги каждый день видят десятки миллионов россиян (но не видит Росстат).
Два простых примера. На дачных участках, в ЛПХ и фермерских хозяйствах в России выращивается 7-8 млн тонн картофеля (около 50% от общего его сбора). Примерно треть этого урожая поступает на неформальный рынок, или около 2,5 млн тонн. Этот объём при нынешних ценах на картофель можно оценить минимум в 100 млрд руб. в год. Растут там цены или падают, насколько – Росстат не знает.
Или рынок теневых автосервисных услуг. Он тоже оценивается минимум в 100 млрд руб. в год, и Росстат не знает, насколько дороже/дешевле стало там за год перебрать карбюратор, поменять масло (или шины).
Резюмируя. На месте комментаторов из ЦБ я бы всё же не говорил, что методика Росстата совершенна. Она – приемлема по международно признанной методологии. А потому к альтернативным подсчётам инфляции надо относиться не как к «вражеской вылазке», а как к способу помочь российской метрологии, деятельности Росстата. Статведомства всех стран постоянно меняют методологию своих подсчётов (из-за эволюции экономик) – в т.ч. и под воздействием экспертных институтов, и Росстат не исключение, и дополнительных помощников в этом деле не надо воспринимать как врагов.
(продолжение предыдущего поста)
Заместитель председателя комитета Государственной Думы по экономической политике Артем Кирьянов:
Золото сегодня - один из лучших вариантов инвестиций для россиян. Даже не беря во внимание мировую конъюнктуру роста золота, важно, что сегодня в условиях определенных ограничений по инвестициям, например, в западные акции, и достаточно значимой инфляции, золото является российским товаром, российским сырьём. Мы сами его добываем. Поэтому инвестиции в русское золото – это одновременно и инвестиции в развитие экономики.
Что касается мер, принятых государством для того, чтобы инвестиции в золото физических лиц были успешными, то это отмена НДС при покупках мерных слитков золота. Напомню, что они начинаются от одного грамма, совершенно не обязательно иметь значительный объём инвестиций, чтобы обеспечивать себе доходность в золоте. И, конечно, это более прагматичный подход, чем копить деньги в какой-нибудь иностранной валюте, будь то доллар, евро или юань.
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
Когда растут цены на какой-либо капитальный актив или золото, sellside-аналитики всегда прогнозируют их рост. Причин для роста золота не видно: доходности в США сильно выросли. Только снижение доходностей в длинных облигациях сможет поддержать цены на золото, но цены и так в разы превышают себестоимость добычи – значит, потенциал падения в случае негативной конъюнктуры огромен.
Работа в современных командах требует гибкости и безопасности. Яндекс 360 для бизнеса и Yandex B2B Tech создали инструмент, который позволяет компаниям управлять проектами и бизнес-процессами, не выходя за пределы собственной IT-инфраструктуры.
Онлайн-доски помогут:
— организовывать мозговые штурмы
— контролировать сроки выполнения задач
— визуализировать ключевые показатели.
Система работает по модели on-premise, что гарантирует полную безопасность данных: информация хранится только внутри компании, а администратор может управлять доступами сотрудников.
Уже сейчас можно подключить сервис на сайте Яндекс 360 для бизнеса.
Почитал, что пишут американские и китайские аналитики по прогнозам развития пищевой промышленности и ритейла, и понял, что и российский ритейл применяет похожие стратегии.
Американский взгляд – Том Бейли, старший аналитик направления «Потребительские продукты питания», Rabobank.
«Пять главных тем для ритейла в США:
1.Торговые препятствия будут стимулировать стратегический выбор поставщиков: цепочка поставок продовольствия и сельскохозяйственной продукции должна адаптироваться к изменившимся мировым торговым потокам и геополитической напряжённости.
2.Рост собственных торговых марок продуктовых гигантов: в этом году продукция под собственными торговыми марками (В США – PL, в России называется СТМ – ПЭ) продолжит набирать долю рынка в США, чему способствуют экономическое давление, снижение лояльности к брендам (других компаний) и улучшение качества продукции у производителей СТМ. Это приведёт к увеличению инвестиций и инноваций как со стороны розничных торговцев, так и со стороны поставщиков.
3.Меры по сокращению издержек ритейлеров и сопротивление росту цен также повлияют на поставщиков, что приведёт к активности в сфере слияний и поглощений (скупка крупными компаниями мелких, а также конкурентов).
4.Здоровье потребителей на первом месте, причиной чему - лекарства от ожирения и новые правила (регуляторов – по снижению, например, сахара в продуктах). Компании будут вынуждены внедрять инновации для продуктов с высоким содержанием питательных веществ и с меньшими порциями. Также компании будут вынуждены реагировать на новые диетические рекомендации (регуляторов из госорганов) и на тенденции в области здоровья потребителей.
5.Запуск новых продуктов останется сдержанным из-за экономического давления и проблем с регулированием».
Китайский взгляд – Рена Ма, аналитик-исследователь, Rabobank
«В секторе розничной торговли продуктами питания электронная коммерция усилила своё проникновение и затмила офлайн-ритейлеров за последние несколько лет, и офлайн-ритейлеры эволюционируют, чтобы адаптироваться. Розничные продавцы в Китае отдают теперь предпочтение магазинам со скидками - таким как «складские клубы», дискаунтеры и магазины оптовых закусок.
Продолжит развитие формат «магазины у дома», которые ориентированы на предоставление тщательно подобранного выбора продуктов и стратегическое местоположение (минимум времени от дома до магазина)».
В рознице средние цены на хлеб из ржаной муки, по состоянию на 03 февраля 2025 года, составили 89,44 руб/кг. За год цены выросли на 15,6%.
Однако впереди нас ждёт, скорее всего, более существенное удорожание ржаного хлеба.
Дело в том, что цены на рожь за год выросли на 70%. В этой связи заметно укрепились и цены на ржаную муку - на 35,9%, по данным АБ-Центра. И хлебопекарная отрасль пока запаздывает с перенесением этого удорожания ржи и ржаной муки в розничные цены на ржаной хлеб.
Кроме того, ряд регионов административными мерами сдерживают рост цен на этот социальный вид продовольствия.
Для сравнения. В Москве средние розничные цены на хлеб из ржаной муки, по состоянию на 03 февраля 2025 года, находились на отметках в 123,86 руб/кг. А вот в Тульской области средняя цена на него была 52,43 руб/кг., в Ярославской - 60,98 руб/кг.
В 2024 году в России был собран исторически самый низкий урожай ржи – 1 млн 161 тыс. тонн. Для сравнения: в 2014-м – 3 млн 283 тыс. тонн.
Город возможностей для бизнеса. Столица приглашает предпринимателей присоединиться к проекту по созданию городской сети постаматов.
Теперь участники "Московского инновационного кластера" и проекта "Московский постамат" могут получить грант и компенсировать до 50% затрат за покупку и установку постамата.
Масштабный инфраструктурный проект направлен на повышение качества жизни москвичей. Забирать посылки прямо в подъезде можно в любое удобное время, без лишних контактов с курьерами и не подстраиваясь под график работы ПВЗ.
"Яндекс Маркет", Wildberries уже подключились к сервису. Проект продолжает активно развивать сеть партнеров и подключать онлайн-магазины и услуги, например, аренду техники и инструментов.
Узнайте больше о гранте и присоединяйтесь на платформе i.moscow.
Как застройщики Москвы балансируют предложение и спрос.
«Метриум»: «В 2025 году девелоперы массовых новостроек в «старой» и Новой Москве планируют полностью или частично завершить реализацию 62 проектов. Этот показатель на 22,5% меньше, чем в 2024 году. Заявленный ввод корпусов год к году сократился на 12,3% (242 против 276 годом ранее)».
Не факт, что и из этих заявленных проектов все квартиры будут выведены в продажу.
В целом же по России этот способ выживания застройщиков – уменьшение предложения – может привести не только к падению ввода МКД, но и к сокращению персонала в отрасли.
Москва среди всех городов-миллионников занимает первое место по общему вводу жилья. По подушевому вводу жилья – уже 11 место, а по подушевой обеспеченности – последнее, 16-е место из 16-ти городов-миллионников.
Хороший пример, как важно смотреть не только абсолютные, но и относительные показатели.
Почему москвичи живут так тесно - 22,3 кв. м на человека против 39,8 кв. м у лидера, Краснодара?
Причина – высокий миграционный прирост населения. С 2010-го по 2021 год официальная численность населения Москвы выросла на 1,5 млн человек (до 13,01 млн). Ежегодный прирост в 150 тыс. человек при подушевой обеспеченности в 22,3 кв. м означает, что в Москве надо возводить жилья 3,3 млн кв. м каждый год, только чтобы этот показатель не уменьшался, а просто стоял на месте.
(данные - «Основы экономического поведения и благосостояния населения: мотивы, факторы, ожидания», ИСЭПН ФНИСЦ РАН, 2024)
Возвращаясь к мониторингу обеспеченности жильём по КОУЖ от Росстата – этот показатель говорит о реальном метраже в тех домохозяйствах, где проживают люди (общая же обеспеченность по Росстату включает пустующие инвестиционные квартиры, вторые квартиры для сдачи в аренду, дачи и загородные дома).
Здесь КОУЖ нам показывает средний метраж квартиры и индивидуального дома.
Средний метраж квартиры с 2014 по 2022 года топтался на месте - около 50 кв. м.
А вот средний метраж дома пусть медленно, но рос: с 68,8 кв. м в 2014 году до 72 кв. м в 2022-м.
Средняя площадь индивидуальных домов в городской местности (72,1 кв. м) была на 44,2% больше средней площади квартир (50 кв. м), а в сельской местности – больше на 37,6% (69,8 кв. м против 50,8 кв. м).
Если у правительства стоит задача повышать подушевую обеспеченность россиян жильём, то развивать надо в первую очередь загородное строительство.
(таблица - «Основы экономического поведения и благосостояния населения: мотивы, факторы, ожидания», ИСЭПН ФНИСЦ РАН, 2024)
В это сложно поверить, но в Иране выпускается больше легковых автомобилей, чем в России.
Последние двадцать лет их выпуск в Иране колеблется вокруг отметки 1 млн машин в год. Для сравнения: в 2024 году в России было выпущено 756 тыс. легковых машин.
При этом иранская автопромышленность находится под западными санкциями гораздо дольше, чем российская – с начала 1980-х, и именно под санкциями иранский автопром нарастил выпуск машин со 100 тыс. до 1 млн в год.
(данные – ЭКО, №9, 2023)
Как же иранский автопром под санкциями смог выйти на такой объём выпуска? Продолжение в следующем посте.
Не только в Калифорнии продажи Tesla стремительно падают, в Европе дела обстоят ещё хуже. Экономисты пока гадают, что движет этим? Конкуренция других производителей электромобилей или политическая ангажированность Илона Маска – потребители объявляют бойкот его продукции?
Читать полностью…
Розничная торговля и медицина больше всего страдают от дефицита кадров – обзор рынка труда от Headhunter, январь 2025 года.
Медианная предлагаемая зарплата в январе 2025 года составила 73,4 тыс. руб., а медианное значение ожидаемой зарплаты соискателями – 70 тыс.
Как мы видим, предлагаемая зарплата по-прежнему опережают ожидаемую, и это говорит нам о перегреве на рынке труда.
В январе 2025 года чистые продажи валюты крупнейших нефтяных компаний составили $9,9 млрд, сообщает ЦБ в «Обзоре рисков финансовых рынков». Среднедневные чистые продажи сократились лишь на 7%, и показатель примерно сопоставим с тем, который наблюдался во второй половине 2024 года ($10,7 млрд). Получается, западные санкции против танкерного флота России не сработали? Или такое сокращение валютной продажи нефтяниками на 7% всё же оказывает влияние на нашу финансовую систему? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Влияние санкций недружественных стран, конечно, чувствительно. Если бы их не было, российские нефтяные компании получили бы существенные поступления валютной выручки, а бюджет дополнительные доходы. Сейчас же доля нефтегазовых доходов в структуре федерального бюджета сократилась до исторического минимума.
Скорее всего, она вряд ли значимо увеличится, поэтому опираться придется на несырьевые отрасли промышленности и на услуги. К тому же январский пакет санкций 2025 года ещё в полной мере не проявился, что также нужно учитывать при планировании состояния финансовой системы страны в среднесрочной перспективе.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Воздействие любых новых санкций, в числе прочего, неравномерно во времени. Обычно сразу после введения нового пакета санкций большинство участников рынка (особенно - крупные) приостанавливают работу. Юристы начинают оценку возможных рисков, менеджеры - прорабатывать пути обхода.
Через два-три месяца обычно начинается адаптация. При этом первыми возобновляют работу небольшие посредники, которые, как правило, запрашивают большие дисконты и комиссионные. По мере накопления опыта подключаются и более крупные участники рынка. Именно поэтому объективную оценку эффекта от ранее введенных санкций стоит ждать не ранее марта-апреля.
С точки зрения эффектов для финансовой системы РФ, важнее не само по себе сокращение продажи валюты экспортерами, а то, как сильно изменится баланс спроса и предложения валюты. Судя по отсутствию сильного движения валютного курса, пока сильного изменения этого баланса не наблюдается.
Руководитель Политической экспертной группы Константин Калачев:
Накануне Bloomberg оценил эффективность последних санкций, введенных Байденом перед уходом. Согласно информации авторов материала, нефть марки Urals, которая является главным экспортом нефтяного направления сырьевой отрасли России, сейчас упала в стоимости до $60 за баррель. Как заявили в Bloomberg, российские поставщики вынуждены увеличить дисконт клиентам, а также с проблемами рентабельности танкерной доставки нефти в страны Азии. Издание отмечает, что наложенные бывшим президентом США ограничения на 161 нефтяной танкер России затрудняют транспортировку в порты Индии и Китая. Более того, в 2023 году марка Urals шла на рынок по цене $80 за баррель.
США ввели санкции против «Газпром-нефти», «Сургутнефтегаза» и нефтяных танкеров, которые, похоже, достигли цели. Но можно продолжать петь: «Всё хорошо, прекрасная маркиза, дела идут и жизнь легка…».
Экспансия социального оптимизма не должна прекращаться ни при каких условиях.
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Продажи валютной выручки российскими нефтяными компаниями остаются стабильно высокими, несмотря на западные санкции. Снижение на 7% в январе 2025 года не выглядит критичным, особенно на фоне объёмов второй половины 2024 года. Это говорит о том, что ограничения на танкерный флот либо не оказали ожидаемого эффекта, либо были заранее учтены компаниями в их стратегии продаж.
Тем не менее даже небольшое снижение валютных поступлений может оказывать влияние на финансовую систему, особенно если тренд продолжится. Вопрос в том, насколько этот спад связан именно с санкциями, а не с сезонными или рыночными факторами, например, колебаниями цен на нефть. Если снижение валютных продаж нефтяниками ускорится, это может усилить давление на рубль, но пока рынок адаптируется без серьезных потрясений.
Почему вторичный рынок жилья оказался устойчивым при высоких ставках ипотеки.
«Инком»: «В Московском регионе отмечается рекордное с марта 2016 года количество «безипотечных» сделок на вторичном рынке Москвы - 90%. Всего 10% покупок совершается (в январе-феврале 2025 года) с использованием ипотеки - против 23% год назад.
В настоящее время никаких подвижек в стоимости предложения вторичного жилья нет (цены стоят на месте), но около 80% продавцов по результатам торга предоставляют скидки, средний размер дисконта составляет 5%, и за прошедший год он практически не изменился».
Кто выиграл от глобализма в США.
Все доходные страты выиграли, но очень неравномерно.
В США 1980 года заработная плата среднего класса выросла лишь на 73%, тогда как заработная плата людей с самыми высокими доходами из высшего 1% выросла на 326%.
Следующие 19% после 1% высшей страты и самые нижние 20% работников Америки росли примерно одинаково.
Т.е. проигравшим по сравнению с 20% высшими и 20% нижними стал классический средний класс (60% населения). Но проигравший относительно, конечно, а не абсолютно – зарплаты и классического среднего класса тоже росли.
В Bravos, представившем этот график, считают, что существенное повышение тарифов администрацией Трампа теоретически может обратить эту тенденцию вспять – и средний класс наконец-то будет расти быстрее остальных страт. Но скорее всего от тарифов снова наиболее выигравшей всё равно будет высшая страта 1%.
Ещё одно следствие программы льготной ипотеки – миниатюризация жилья.
В Москве с конца 2020 года по конец 2024 года средняя площадь проданной квартиры в комфорт-классе упала с 52 до 42-43 кв. м, в Новой Москве – с 49 до 41 кв. м, по данным «Пульса продажи новостроек». В Петербурге – с 39 до 36 кв.м, в Московской области – с 46 до 42 кв. м.
Благодаря низким ставкам (которые и сегодня по семейной ипотеке отрицательные в реальном выражении, т.е. ниже уровня инфляции) на рынок вышли те потребители, кто в обычной рыночной ситуации не мог бы претендовать на покупку жилья.
Цены на золото обновили исторический максимум, впервые в истории приблизившись к $2900 за унцию. Ряд западных аналитиков прогнозируют рост его цены до $3200 к середине 2025 года из-за разгорающихся торговых войн, инициированных США. Согласны ли вы с таким потенциалом золота, и не вызовет ли переток денег в него падение доходности других инструментов – акций и облигаций? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Экономист Валерий Корнеев:
Физическое золото сейчас остаётся единственным надёжным инструментом сохранения капитала. Другие активы в период крайней неопределённости, как сейчас, могут быть крайне волатильными, или даже ограниченными к обороту, как, например, доллар США, о чем недвусмысленно предупреждают сами управляющие органы США. Тем более, что в самих США сейчас происходят ранее невозможные события. Например, на прошлой неделе суд в Америке принял решение, что доллары не являются частной собственностью, причём суд был между министерством США и его подрядчиком. В Америке действует прецедентное право, таким образом, скоро может оказаться, что ФРС может отозвать любые доллары, как наличные, так и безналичные, например, обращающиеся вне США. Такие, ранее казавшиеся фантастическими, сценарии становятся возможными.
Ещё индикатором является вывоз США своего золота, хранившегося в Британии на Лондонской бирже металлов, что уже привело к ранее небывалым задержкам в поставке купленного там золота на несколько недель. В такой нервной обстановке естественно резкое повышение цены на золото даже выше прогнозов, которые мы видим сейчас. Механизм фиксации цены на золото, действовавший много десятков лет, сломан, и мы увидим ещё не такие пики цен на него.
Эксперт НТИ по цифровым финансам Артем Богачев:
Золото практически в любой кризисной, неспокойной ситуации остается одним из наиболее надежных инструментов сохранения средств. В последние годы его стоимость только растет. На протяжении двух десятилетий можно наблюдать стабильное подорожание этого драгметалла.
Наибольшую выгоду, как и в случае с наиболее популярными криптовалютами, получают те, кто вложился на старте. Вместе с тем, говорить о том, что завтра все бросятся скупать золото и перестанут инвестировать деньги в другие инструменты, нельзя. Во-первых, золото может вслед за другими финансовыми активами и дорожать, и падать в цене, что за последние 20 лет также наблюдалось, как в 2008 году, так и в 2013-2019 годы. Во-вторых, опытные инвесторы никогда не переводят все средства в один актив, несмотря ни на какие геополитические и иные кризисы, направляя в золото максимум 20% портфеля.
Кроме того, просто «инвестировать в золото» - достаточно размытая формулировка. «Золотые» инвестиции - это и монеты, и изделия из золота, слитки, ОМС и даже акции золотодобывающих компаний. Поэтому, конечно, у золота есть потенциал роста в цене в наше неспокойное время и дальше, даже на фоне падения других инструментов, но этот драгметалл нельзя рассматривать ни неким стабилизирующим фактором, ни надёжной гаванью. Значительного перетока средств в него точно не стоит ожидать.
Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:
Если изучить данные о запасах золота в недрах земли и посмотреть на темпы его добычи, то можно прийти к выводу, что при сохранении текущих темпов добычи золото в земле закончится через 15 лет.
Если товар конечен, то цены на него будут расти. И чем дальше, тем сильнее. Скорее всего, мы можем прийти к цене в несколько десятков, а может быть, и в несколько сотен тысяч долларов за унцию.
(продолжение в следующем посте)
Китайские нефтеперерабатывающие заводы ищут альтернативные поставки американской нефти после того, как китайское правительство ввело пошлины на американскую сырую нефть в ответ на введение Трампом дополнительной 10-процентной ставки импортной пошлины на китайские товары. Китай установил на американскую нефть такой же тариф – 10%.
Однако на американскую нефть в 2024 году пришлось только 1,7% импорта Китаем, это около 200 тыс. баррелей в сутки. Найти замену такому объёму будет несложно.
Гораздо тяжелее будет найти китайцам замену СПГ из США, на который приходилось 12% от всего импорта СПГ. Пекин ввёл 15-процентные тарифы на импорт сжиженного природного газа из Америки. В отличие от нефти, значительная доля СПГ в мире продаётся по долгосрочным контрактам.