34919
Канал об инвестициях на финансовых рынках Для связи: @Trader_31
Построил кофейный бизнес в России, открыл 4.500 точек, всё продал и уехал делать такой же бизнес в Дубае и Грузии. Это про Кирилла Попова, основателя международного стартапа Big Smile Coffee. Его бизнес сейчас оценивается в 10 млн $.
Кирилл в своем канале бесплатно рассказывает, как инвестировать в кофейный бизнес рублями и получать доходность 23% в долларах. Ещё и с ежемесячными выплатами, тоже в долларах. Регулярные дивиденды уже через 2 месяца.
Канал "Дело не в кофе" специально для инвесторов — начинающих и опытных. Здесь вы получите надёжный инструмент для заработка с гарантиями.
Подписывайтесь 👉 /channel/+SagEi3vx9zMxZDIy
Реклама ООО «Лайфхакер Ком», erid:LjN8KbGks
X5 Group - новые форматы и успешный 3 квартал
Компания представила операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2023 года. Разбор компаний из сектора ритейла мы часто начинаем с анализа инфляции, как главного их бенчмарка. Так, продуктовая инфляция в 3 квартале составила 3,6% год к году по сравнению с дефляцией в 0,3% во втором квартале. ЦБ ожидает сохранения проинфляционых настроений, что позитивно для выручки компаний.
Особенность фуд ритейлеров состоит в их возможностях «перекладывать инфляцию на полку», но в случае с X5 Group это не является ключевым. Компания и без этого существенно наращивает объемы продаж. Выручка за 9 месяцев увеличилась на 19,1%, а за 3 квартал на 22,7% до 794,5 млрд рублей.
Помогают достичь таких результатов высокие LFL показатели. Продажи увеличились за 3 квартал на 10,2%, средний чек на 4,3%, а трафик на 5,7%. Устойчивые показатели обусловлены бизнес-моделью X5 и способностью адаптировать предложение для покупателей под меняющиеся экономические условия.
На конец сентября общее кол-во магазинов «Пятерочка» превысило 20,7 тыс. штук, увеличившись на 10,1% год к году. Сеть жестких дискаунтеров «Чижик» утроилась в 3 квартале до 1071 магазина, а вот по «Перекрестку» компания продолжает оптимизацию, закрыв 16 магазинов за 9 месяцев 2023 года. Торговые площади показывают аналогичную динамику.
Несмотря на явное лидерство в секторе, X5 Group продолжает искать новые форматы. В начале октября директор по стратегии и развитию бизнеса группы Владимир Салахутдинов сообщил о тестировании работы магазинов малого формата «Около», площадью 90-150 кв. м. Рынок оценивается в 1,5-2 трлн рублей.
Выручка цифровых бизнесов X5 Group за 3 квартал практически удвоилась. Совокупный GMV X5 Digital составил 31,9 млрд рублей. При этом кол-во заказов выросло на 170,5% до 19,6 млн. Онлайн-сегмент все еще занимает небольшую долю в общих продажах, но тренд позитивный.
Если опустить сухие цифры, то X5 демонстрирует отличную динамику бизнеса, развивает старые и запускает новые форматы магазинов, а скорый переезд в дружественную юрисдикцию может в полной мере раскрыть потенциал инвест-идеи. Я по-прежнему остаюсь фанатом их бизнес-модели и позитивно смотрю на перспективы ритейлера.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Самолет забирает МИЦ
Ранее мы с вами затрагивали тему крупнейшей сделки среди девелоперов и покупки Самолетом застройщика ГК МИЦ. Напомню, что в сделку войдет свыше 50 компаний, связанных с МИЦ. Сейчас в активной стадии строительства и проектирования находится 11 жилых проектов, 629 856 кв. м. жилья, а земельный банк оценивается в 2 млн кв. м.
Теперь же стало известно об окончательном подписании сделки по приобретению 100% ГК МИЦ, что усилит позиции Самолета в Московском регионе. Сумма сделки составила порядка 44 млрд рублей, согласно источникам в СМИ. Также не стоит забывать о других драйверах роста компании. Давайте тезисно пробежимся по каждому из них.
Продление льготной ипотеки
Владимир Владимирович Путин недавно сообщил о планах продолжить после 1 июля 2024 года развивать программы льготной ипотеки. Он отметил, что «рекордный урожай» жилищного строительства в стране связан в первую очередь с этими программами. У Самолета 86% приходится на долю контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, поэтому эта новость крайне позитивна.
Байбек продолжается
В мае этого года Самолет объявил о buyback’е своих акций на 10 млрд рублей. На текущий момент «выбрано» только 3 млрд. Оставшиеся 7 ярдов могут быть направлены на покупку позднее, что может поддержать котировки на просадках и дать необходимые драйверы роста.
Улучшение фин показателей
Весь прошлый год Самолет радовал нас прекрасной динамикой финансовых показателей, которая не только опережала всех девелоперов, но и большинство других компаний на нашем рынке. На фоне агрессивного повышения ключевой ставки ЦБ, в третьем квартале сектор ощутил всплеск спроса на жилье. Все это позволяет рассчитывать на прекрасные результаты по итогам 3-го квартала.
Цель - Индекс ММВБ
Акции компании вошли в лист ожидания на включение в базу расчета индекса Мосбиржи и индекса РТС. Ожидается, что уже на следующем заседании индексного комитета акции Самолета будут включены в индекс. Подобное решение сделает акции компании доступными для индексных и пенсионных фондов, страховых компаний. Справедливо предположить, что этот шаг может позитивно сказаться и на котировках.
Не часто при изучении компаний можно найти даже два драйвера роста. В случае с Самолетом мы видим целое комбо апсайдов, которые могут позволить инвесторам получить столь желаемый «возврат» инвестиций. Я позитивно смотрю на компанию и продолжаю набор позиции.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Рынок готов к новым IPO!
На прошлой неделе состоялось первое полноценное размещение акций новой компании на бирже. Трансформация рынка, блокировка недружественных инвесторов и вовлеченность отечественных, создают плодотворную почву для новых IPO, которые могут еще больше вызвать интерес инвесторов.
В пятницу «Астра» разместила 5% своих акций на бирже. При этом книга заявок была переподписана более чем в 20 раз, а аллокация составила не более 4-5%, подтверждая мой вышеуказанный тезис. Сделка вызвала колоссальный интерес у инвесторов, а что случилось с акциями напоминать будет лишним. Планка и +40% со старта торгов - дороже тысячи слов. Сегодня бумага в моменте пробивала отметку в 600 рублей за акцию.
Причем спрос был не только со стороны институционалов, но и со стороны физиков, обе группы инвесторов вновь показывают повышенный аппетит к IPO в отличие от прошлого года, когда они с большой осторожностью выставляли заявки на тот же Whoosh. Прошедшее размещение указывает на значительную емкость рынка и может обеспечить существенный спрос на будущие размещения. Об этом написал сегодня Коммерсантъ и ряд моих коллег по цеху. Именно поэтому нам остается пристальнее вглядываться в новых эмитентов.
Одним из них, по слухам, в самое ближайшее время может стать Henderson – крупнейший игрок на рынке фэшн-ритейла в России. В сети уже появилась информация о подготовки компании к размещению до конца года. Предварительно Henderson может быть оценен в 25-35 млрд рублей. Если оглядываться на размещение Астры, вопрос оценки компании отошел на второй план, если не дальше, когда речь идет о перспективной и динамичной истории.
Fashion-эмитент и его бизнес-модель также выглядит перспективно. При росте выручки за первое полугодие 2023 года на 32% до 7,0 млрд руб, доля онлайн-продаж увеличилась до 17,1% от общей выручки. Компанию можно смело отнести к бенефициарам текущей конъюнктуры и ухода большинства зарубежных брендов.
Низкая долговая нагрузка (коэффициент чистого долга /скорр. EBITDA – меньше единицы), рост валовой прибыли и EBITDA на 40% и 38% соответственно, могут позволить компании выйти на биржу с хорошими форвардами мультипликаторами.
Мы с вами конечно же прожарим компанию и посчитаем мультипликаторы, когда (или если) Henderson озвучит свои планы официально. Но уже сейчас стало очевидно, что у инвесторов большой запрос на новые идеи на фоне огромного нереализованного спроса по Астре. Я ожидаю, что как минимум 2-3 следующие сделки IPO могут забрать на себя существенную его часть. Рынок находится в очень разогретом состоянии и показывает высокую емкость спроса – свыше 70 млрд руб. только на Астру, поэтому внимательно следим за новостями.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Русал отстаёт от рынка ● Ozon - оптимистичный прогноз ● Есть ли идея в Аэрофлоте?
Друзья, хочу представить очередное видео с фрагментом вебинара от 12 октября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium:
https://www.youtube.com/watch?v=9p6F1ZRRxL4
В этом видео поговорим о тёмной лошадке на нашем рынке - Русале. Несмотря на затяжной боковик, акции алюминиевого гиганта еще могут преподнести приятный сюрприз своим акционерам. Также посмотрим на Ozon, структура бизнеса которого позволяет строить оптимистичные прогнозы. И под конец разберём отчётность Аэрофлота. Компания вопреки всему показывает стабильный рост и смело смотрит в будущее.
0:26 Русал - тёмная лошадка
4:05 Ждём выхода в прибыль Ozon'а
6:39 Аэрофлот - разбираем отчётность
12:24 Аэрофлот - тех анализ акций
🔥 Не забывайте подписываться на мой YouTube-канал. На нем всегда сможете найти парочку полезных инвест-идей. И лайк под видео меня максимально мотивирует. Спасибо и приятного просмотра!
🇮🇱 Ближневосточный кризис, его влияние на цены на энергоносители и текущая ситуация на рынке
Всем привет. Забежал тут в гости к своим друзьям из Журнала Financial One. Пообщались на тему ближневосточного кризиса, а также разобрали металлургов с их экспортными пошлинами, нефтяников и IPO АСТРА. Приятного просмотра 👉 https://www.youtube.com/watch?v=7SyjiiUkI3o
🤑 Еще в августе должностные лица пытались словесными интервенциями остановить девальвацию рубля. У них это не вышло. Подключился Президент с призывами к экспортерам приступить к продаже валютной выручки. Тоже безрезультатно. Поэтому вчера пришлось подпереть этот тезис еще и указом.
Это то, чего я ждал, когда говорил о возможной коррекции валюты к зоне поддержки на 90-92 рублям. Пока не спешу с выводами и прогнозами, держу свою валютную кубышку, и помните 👇
🚨"В России рублю принято укрепляться к выборам!!!"
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Система - рост по всем фронтам
Одной из ключевых новостей по АФК Системе стало заявление Владимира Евтушенкова об актуальности IPO для непубличных портфельных компаний группы в 2024 году. Среди наиболее вероятных называются Биннофарм, Медси и даже МТС-Банк. А вот Степь похоже пока останется непубличной. 24-й год может вдохнуть новую жизнь в идею по АФК, а пока давайте займемся делами насущными.
Итак, консолидированная выручка компании за первое полугодие 2023 года выросла на 13,1% до 466,8 млрд рублей. Основной прирост в абсолютном выражении обеспечивается благодаря телеком и финтех направлениям. А вот по темпам роста лидирует Степь. За полугодие компания нарастила выручку на 40,5% до 41,3 млрд рублей благодаря увеличению объема экспорта трейдинговых направлений.
Девелоперский и IT-активы не отстают и прибавили суммарно 10,1 млрд в копилку общей выручки только за второй квартал. А вот Сегежа продолжает сдавать позиции и негативно влиять на результаты материнской компании. Также стало известно о выходе Системы из капитала венчурного фонда Sistema SmartTech, что для меня является удивительным, учитывая любовь Евтушенкова к стартапам.
Себестоимость и операционные расходы за период выросли на 16,7% и 23,9% соответственно, утянув за собой вниз и операционную прибыль. Финансовые расходы на покрытие долга остаются высокими - 59,7 ярдов, но отклонение от 2022 года незначительное. К тому же Система сумела снизить самый главный для меня показатель - чистый долг корпоративного центра. На конец июня он составил 222,2 млрд рублей, против 240 ярдов годом ранее.
За первое полугодие компания существенно снизила расходы по налогу на прибыль, что вкупе с сокращением убытка от прекращенной деятельности обеспечило рост чистой прибыли практически в четыре раза до 29,3 млрд рублей.
Отчет выдался хороший, а если учесть сокращение долговой нагрузки и приближение «IPOшного» 2024 года, то можно говорить о скором раскрытии акционерной стоимости для инвесторов. Ожидать этого события нам помогут хоть и скромные (див доходность за 2022 год составила 2,3%), но такие желанные дивиденды. Я по прежнему делаю ставку на крупнейший финансовый холдинг в стране.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
С какими проблемами сталкивается инвестор, покупая российские акции прямо сейчас?
Их две: борьба Центрального банка с инфляцией и повышенная волатильность.
С волатильностью всё понятно. Быстро выросло - быстро и упадёт из-за банального отсутствия ликвидности. С инфляцией же всё намного сложнее. В борьбе с ней ЦБ ориентируется на стабильность финансовой системы, а не на заработок обычного инвестора.
С повышением процентной ставки растёт стоимость заёмных средств, оказывая давление на рост акций. Не забываем и про валютную переоценку: доходность российского рынка в долларах стремится к нулю!
Увы, инвестиции в классическом виде - «купи и держи» сейчас не работают.
Решение: изменить свой подход к торговле. Уйти от долгосрочных инвестиций к ситуативным среднесрочным покупкам. Отбирать инструменты, волатильность которых позволит получать доходность выше дивидендной или обгонять индекс ММВБ.
Подписывайтесь на TradersGroup и сохраняйте подборку обучающих видео с их YouTube-канала (в закрепленном). Кстати, там они преодолели отметку в 100тыс подписчиков!
Теханализ НЛМК ● Яндекс и раздел бизнеса ● ТМК - разбор отчета и SPO
Друзья, хочу представить очередное видео с фрагментом вебинара от 5 октября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium:
https://www.youtube.com/watch?v=mtOn1MdIJmI
В этом видео погрузимся в мир теханализа и посмотрим на Северсталь и НЛМК. У последнего четко прослеживается волновое движение. Также затронем Яндекс, разделение бизнеса которого было прервано антивоенным постом Воложа. Ну и пробежимся по отчету компании ТМК за первое полугодие 2023 года, по ходу подбив итоги SPO.
00:17 ТМК - разбор отчета и SPO
03:31 Северсталь - технический анализ
05:36 НЛМК - технический анализ
14:12 Яндекс разделяет бизнес?
17:13 Выводы по Яндексу
🔥 Не забывайте подписываться на мой YouTube-канал. На нем всегда сможете найти парочку полезных инвест-идей. И лайк под видео меня максимально мотивирует. Спасибо и приятного просмотра!
SOKOLOV - лидер сектора
Друзья, продолжаем с вами рассматривать интересные компании, которые представлены на нашем рынке своими облигационными выпусками. Сегодня хочу остановиться на SOKOLOV - лидере на российском рынке ювелирных украшений. Компания выпустила отчет за первое полугодие 2023 года, который мы и разберем.
Итак, вертикально интегрированный холдинг SOKOLOV является крупнейших оптовым поставщиком ювелирных украшений в России. Имеет собственное ювелирное производство и омниканальную дистрибуцию. Сотрудничает с 4,5 тысячами компаний малого и среднего бизнеса. Продукция бренда представлена сегодня в 11 тысячах точек продаж в России и СНГ.
Чистая выручка холдинга выросла за отчетный период на 42% до 16,6 млрд рублей, что в разы превышает общую динамику сектора. Заложенная бизнес-модель SOKOLOV и развитие партнерства по модели франчайзи, позволили нарастить оптовые продажи в 1,7 раза. С начала 2023 года компания открыла 31 франшизу в РФ, доведя общее число до 120.
При этом розничные онлайн и оффлайн продажи также выросли в 1,4 раза до 15 млрд рублей. По мнению аналитиков, увеличение онлайн продаж украшений станет ключевым драйвером роста рынка, и у SOKOLOV есть отличные перспективы в этом направлении. Только за полугодие компания нарастила продажи через свое мобильное приложение и web-сайт на 88% до 6,9 млрд рублей, что составляет 35% совокупного оборота компании.
Высокая маржинальность и умеренный рост издержек, позволили чистой прибыли увеличиться практически в два раза к уровню 2022 года до 1,4 млрд рублей. LTM EBITDA за последний год выросла вообще в 3 раза и достигла 6,6 млрд рублей, при одновременном сокращении коэффициента Чистый долг/LTM EBITDA с 3.6х до 1.9х, подтверждая высокую надежность эмитента.
26 сентября SOKOLOV произвела очередную выплату купонов по облигациям своего дебютного выпуска Ювелит-001P-01 с ISINRU000A105PK0, эффективной доходностью в 14,09%, размером купона в 13,4%, выплачиваемого 4 раза в год и датой погашения 23.12.2025 года.
Выбирая компанию, всегда обращайте внимание не только на доходность, но и на фундаментальные метрики. В случае с SOKOLOV мы получаем оба этих показателя одновременно. Я продолжаю пристально следить за этим облигационным выпуском.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
И снова ваша любимая рубрика «продажи с пылу с жару»: в апарт-комплексе All in Salute стартанули с новыми объемами. Есть из чего выбрать — под продажи открывают сразу два этажа!
Напомним, почему проект стоит внимания:
✅апартаменты от 5,9 млн рублей;
✅станция метро «Тропарево» в шаговой доступности;
✅многие лоты уже на ключах, не нужно ждать полгода-год до сдачи объекта;
✅инвестор не останется без арендатора: апарт-комплекс находится недалеко от аэропорта Внуково и уже сейчас пользуется спросом у членов экипажа и гостей Москвы;
✅в All in Salute сервис отельного уровня, подходящий для краткосрочной сдачи апартаментов и комфортного проживания активных амбициозных людей, — есть спа, фитнес-центр, коворкинг, торговый центр, рестораны и паркинг;
✅в апартаментах дизайнерская отделка, а в некоторых и мебель, поэтому они начинают «работать» и давать доход почти сразу после приобретения;
✅в All in Salute обновляют общественные пространства и планируют обновить фасады, чтобы апарт-комплекс стал еще более стильным и современным.
В апартаментах можно жить лично, сдавать их самостоятельно или доверить управление недвижимостью УК и получать действительно пассивный доход. MSK Estate также поможет с дизайн-проектом студии, займется меблировкой и подготовит полностью апартамент под сдачу в аренду. Компания берет на себя подбор арендаторов, контроль оплаты и состояния объекта. Еще один плюс — возможность подобрать индивидуальную отделку, инвестиционную стратегию и сформировать подходящий вам портфель.
Интересуют детали? Звоните по телефону 7 (495) 104-55-94. Вам расскажут всё об объекте, помогут подобрать лот под бюджет и задачи, запишут на просмотр.
Если All in Salute вам не подходит, посмотрите на сайте https://apart-loft.ru/ MSK Estate каталог из 20+ проектов — там найдется вариант под любую инвестиционную стратегию и задачи.
Реклама ООО «МСК НЕДВИЖИМОСТЬ», erid:2VtzqwS7uEJ
О Сбербанке, СПБ Бирже и Segezha Group
В середине недели индекс Мосбиржи продемонстрировал скромное снижение на 0,3% и завершил торги на отметке 3134 пункта. Из голубых фишек в лидерах роста были сталевары – долларовые цены на сталь стабильные, а сам доллар стоит почти 100 рублей, что дает инвесторам надежду на выплату дивидендов по итогам этого года. Совет директоров ММК в декабре планирует подумать о том, что делать с дивидендной политикой, а остальные металлурги пока молчат.
💰Финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов в интервью Мосбирже заявил о том, что госбанк планирует ежегодно повышать дивидендные выплаты акционерам, а новая трехлетняя стратегия развития будет представлена в начале зимы. Финдиректор считает, что акции банка недооценены и они вполне могут стоит 325 рублей, как это предполагает рыночный консенсус-прогноз инвестдомов.
Уже после интервью Тараса Скворцова на новостных лентах появилось информация, что Совкомбанк планирует провести IPO на Мосбирже в декабре-январе. Мажоритарии банка братья Хотимские говорили о подобных планах еще в 2019 году, однако затем начался коронавирус, а позже стартовала СВО, что спутало все карты. Первое полугодие Совкомбанк завершил с сумасшедшей рентабельностью капитала 55%. Будем с нетерпением ждать подробностей данного размещения.
СПБ Биржа отчиталась об операционных результатах за сентябрь. Руководству по-прежнему нечем порадовать инвесторов – объем торгов в начале осени сократился на 58,6% до $5,8 млрд. Биржа отмечает высокий интерес к ETF и завтра увеличит линейку данных инструментов на 5 новых фондов, доведя показатель до 200, однако доля ETF в общем объеме торгов небольшая, что не оказывает сильного влияния на итоговый результат. Глава биржи Роман Горюнов считает, что дно по комиссионным доходам было пройдено летом и теперь площадку ожидает светлое будущее.
🌳Неплохим спросом на этой неделе пользуются акции Segezha Group. Стоимость крафтовой бумаги в Китае достигла отметки ¥6016 за тонну, обновив полугодовой максимум. На Поднебесную у Segezha приходится почти половина поставок бумаги, поэтому можно рассчитывать на неплохой рост доходов. Глава компании Михаил Шамолин в конце лета утверждал, что рост цен на бумагу лишь вопрос времени, поскольку многие производители в мире работают с нулевой рентабельностью.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
ПИК - ставки растут
Один из самых противоречивых секторов на данный момент – сектор недвижимости. Ключевая ставка ЦБ растет, при этом растут и котировки застройщиков. Пузырь или так и должно быть? Давайте разбираться, за одно взглянув на отчет компании ПИК.
Введение льготных программ рынок недвижимости раскололся на две части – новостройки и вторичное жилье. Если раньше строящийся дом чаще можно было приобрести дешевле вторичного (потому что необходимо ждать завершения строительства), то теперь ситуация кардинально поменялась.
С конца 2022 года стала наблюдаться инверсия цен. Квартиры в строящихся корпусах стали стоить дороже, чем аналогичные объекты в этих же ЖК, но уже с выданными ключами. На новостройки действует льготная ставка 6-8%, а в семейную ипотеку можно взять за 4-6% в зависимости от условий банка. Рыночная же ипотечная ставка до повышения находилась на уровне 10-12%. После повышения, ставка 15-17%. Люди начинают смотреть не на конечную стоимость, а на ежемесячный платеж.
Цена от застройщика выше на 37%, но для себя и долгосрочных инвестиций скорее выберут новостройку, чем уже готовое жилье в рыночную ставку с высоким платежом. Для покупателя в таком случае возникает риск того, что в случае продажи ему необходимо будет делать дисконт в 30-40%.
Поэтому цены на новостройки идут вверх, что является позитивом для застройщика. Рост ставки ЦБ и льготные программы также позитивно влияют на бизнес девелоперов. В результате, за первое полугодие 2023 выручка ПИКа выросла на 40% до 264 млрд. Однако чистая прибыль по итогу оказалась 27,8 млрд, против 69 млрд в 2021 году. Виной тому бумажная переоценка финансовых доходов и расходов, которая достигла 66 млрд.
До середины 2024 года продолжают действовать льготные программы, и застройщики будут испытывать рост показателей. После этого льготы могут сократить и сектор перейдет в стагнацию. Относительно акций ПИКа, у котировок еще есть потенциал к росту, однако инвесторы уже скоро могут начать закладывать падение продаж после ужесточения на первичном рынке. Поэтому нужно с осторожностью относиться к ближайшим позитивным отчетам застройщиков и следить за законами о продлении льготной ипотеки.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Группа «Астра» – новый айтишник на Мосбирже
Вероятно, на российском фондовом рынке скоро станет на одного эмитента из IT-сектора больше. Группа «Астра» планирует уже в октябре этого года провести IPO. Это не может не радовать, поскольку на западных биржах IT-компании демонстрируют кратный рост капитализации и очень востребованы среди частных инвесторов.
«Астра» – уверенный лидер в сегменте отечественных производителей инфраструктурного программного обеспечения, с долей рынка основного сегмента – российские операционные системы – в 75%. Флагманский продукт – универсальная ОС Astra Linux, которой пользуются многие российские частные компании и госучреждения. Однако «Астра» разрабатывает ПО и в других сегментах, таких как системы управления базами данных, облачные решения, резервное хранение и т.д.
С прошлого года «Астра» шаг за шагом реализует стратегию по импортозамещению иностранных вендоров, покинувших российский рынок из-за геополитической напряженности. Если по итогам 2022 года выручка Группы увеличилась в 2,5 раза г/г до 5,4 млрд рублей, то по итогам первого полугодия 2023 года продажи уже утроились г/г и достигли отметки 3,1 млрд рублей. У компании 17 востребованных продуктов в экосистеме, что позволяет ей быстро наращивать продажи и усиливать отрыв от ближайших конкурентов, многие из которых реализуют лишь 1-2 продукта.
По мнению агентства Strategy Partners, доля отечественных разработчиков на российском рынке инфраструктурного ПО итогам 2023 года составит 51%, а к 2030 году показатель достигнет отметки 90%. Аналитики ожидают, что российские разработчики инфраструктурного ПО смогут ежегодно расти в среднем на 31%, а «Астра» исторически растет быстрее рынка за счет экосистемного подхода.
У компании отсутствует чистый долг, что может позволить руководству выплачивать дивиденды. Див. политика предполагает выплаты не менее 50% скор. чистой прибыли при показателе Net Debt/скорр. EBITDA менее 1х.
Менеджмент «Астры» обещает представить параметры грядущего IPO в ближайшие дни и советует инвесторам ориентироваться на мультипликаторы сектора IT. Действующие акционеры в рамках IPO продадут около 5% акций и в будущем не исключают проведения SPO, когда капитализация вырастет. Компания мне понравилась, поэтому с нетерпением жду подробностей листинга.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Протекционизм спешит на помощь Абрау-Дюрсо
В России в последние месяцы наблюдается рост инфляции, который по мнению Центробанка может продлиться еще 2-3 квартала, и на этом фоне стоит присмотреться к компаниям потребительского сектора, которые исторически выигрывают от роста цен. Накануне мы с вами обсудили сильные результаты X5 Group, а сегодня порассуждаем о перспективах одного из лидеров отечественного винного рынка - Абрау-Дюрсо.
На алкогольном рынке сложился устойчивый консенсус, что потребление вина в период 2023-2026 гг. будет ежегодно увеличиваться на 2,5% и уже в следующем году показатель превысит отметку 1 млрд бутылок. При этом отечественные виноделы будут быстрее наращивать свою рыночную долю, поскольку с 1 августа власти ввели повышенные пошлины на продукцию компаний из недружественных юрисдикций и данные ограничения планируется продлить минимум до конца будущего года. Торговые сети сейчас распродают летние запасы и планируют сокращать закупки импортных вин, поскольку потребители не будут покупать бутылку вина за 600 рублей, которая раньше стоила в полтора раза дешевле.
Для Абрау-Дюрсо данные импортные пошлины – неплохой драйвер для роста бизнеса. Глава компании Павел Титов в последнее время часто жаловался на то, что дешёвое импортное вино является главным конкурентом для Абрау, в результате чего компании приходится увеличивать объем промо-акций, что негативно сказывается на маржинальности бизнеса.
Российским виноделам мало импортных пошлин и они просят власти ввести квоты на ввоз алкоголя из недружественных стран, а также субсидировать затраты на выращивание винограда, поскольку с 1 мая 2024 года власти планируют увеличить акцизы на винные напитки в 3 раза до 108–141 руб. за литр. В целом, Правительство РФ настроено на поддержку отечественных виноделов, поэтому шансы на получение новых преференций достаточно высокие.
Благодаря протекционизму Абрау-Дюрсо может не только нарастить рыночную долю, но и сократить расходы на маркетинг, что положительно отразится на росте чистой прибыли. Единственный минус в данных акциях – мизерная дивидендная доходность, которая по итогам 2023 года может составить около 2,5%. Тот же Novabev Group радует более щедрыми выплатами.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Лента - экспансия продолжается
Текущая экономическая ситуация заставляет многих трансформировать свой бизнес. Это касается не только экспортных компаний, но и представителей потребительского сектора. Стратегически важным шагом для ритейлеров остается развитие перспективных форматов их магазинов. Это можно сделать, как органическим путем, так и благодаря сделкам по слиянию и поглощению (M&A).
На этом фоне новость о приобретении Лентой 99,99% доли в розничной сети магазинов у дома «Монетка» становится крайне интересной. Входящая в десятку крупнейших розничных сетей России «Монетка» управляет 2120 магазинами формата «у дома». Благодаря сделке Лента увеличит торговые площади сразу на 606 тысяч кв. м (общая площадь Ленты в 2кв23 была 1 768 тысяч кв. м) и значительно нарастит свои финансовые показатели.
«Монетка» получила за 2022 год выручку в размере 177,8 млрд рублей. Это выше уровня 2021 года на 29%. За первое полугодие 2023 года выручка выросла на 16,8%, что является высоким показателем среди аналогичных компаний сектора. Напомню, что сама Лента в 2022 году получила 537,4 млрд рублей выручки. Таким образом синергетический эффект от сделки способен увеличить выручку объединенной компании сразу на треть.
Для понимая всего позитива от этого события, стоит отметить, что «Монетка» развивает один из самых перспективных и рентабельных форматов. Средняя торговая площадь магазинов - 290 кв. м. Покупка «Монетки» позволит Ленте усилить позиции в сегменте «магазины у дома».
Сама же «Монетка» останется самостоятельным отдельным юридическим лицом и сохранит операционные процессы. Действующий профессиональный состав сотрудников в 23 тысячи человек займется развитием объединенной сети.
Компания пока не раскрывает сумму сделки, и мы не можем в должной мере оценить повышение долговой нагрузки. Сделаем это чуть позже, но уже сейчас понятно, что позитивный эффект от сделки сможет дать необходимые драйверы роста. Лента начнет консолидировать результаты «Монетки» уже с октября 2023 года, поэтому в 4 квартале я жду крайне позитивный отчет.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Участвовать в IPO - это золотая жила?
Вы сами в этом недавно убедились!
Акции на этапе IPO, как правило, покупают банки и крупные инвестфонды. Но иногда такая возможность появляется у частного инвестора.
Чтобы не пропустить такую возможность, подпишитесь на этот канал: /channel/IPO
В числе первых будете узнавать, что, где, как, сколько, зачем!
Подробнее об IPO: /channel/IPO
#промо
Новатэк - разбираем отчет и перспективы отрасли
По данным Международного энергетического агентства, мировые поставки СПГ в период с 2022 по 2026 года вырастут на 25%, при этом 70% прироста поставок придется на 2025-2026 года. Потребность в таких поставках составит 55% чистого прироста мировой добычи газа в прогнозируемый период. С учетом такой динамики СПГ проекты и компании его поставляющие могут быть крайне интересны для инвестирования.
Мы в свою очередь снова вернемся к изучению Новатэка, как самого крупного производителя СПГ в России, а поможет нам в этом отчет компании за первое полугодие 2023 года. Итак, выручка компании за отчетный период составила 627,5 млрд рублей. Увы, сравнить с 2022 годом не получится, так как компания не публиковала в прошлом году результаты, а вот с 2021 годом вполне. В итоге выручка выросла на 23,2%.
Причем основной рост придется на второе полугодие, ведь именно к концу прошлого года начал схлопываться экспорт трубопроводного газа из РФ. Ему в противовес выступит давление на сотовые цены на СПГ в Азии, ведь запуск новых терминалов вызовет всплеск предложения. Однако средний уровень цен в период 2024-2026 годов, по данным все того же МЭА, будет в два раза выше, чем в 2016-2020 года и составит в среднем $13 за BTU (Британская тепловая единица).
Я сознательно опускаю разбор основных проектов Новатэка. Перспективы и риски подробно описывал в отдельной статье и сегодня к ним возвращаться не буду. Если кратко, то вектор развития отрасли имеет сильно восходящую динамику и запуск новых проектов призван усилить позиции на рынке, улучшить рентабельность и нарастить финансовые показатели.
А вот с операционными расходами у компании не все так гладко. За полугодие они выросли до 500 млрд рублей. Это стало основной причиной снижения чистой прибыли по сравнению с 2021 годом на 9% до 158,2 млрд рублей. Добавляет негатива троекратный рост расходов по налогу на прибыль до 62,3 ярда. К повышенным налогам нам нужно готовиться и далее.
В итоге Новатэк завершил не самое лучшее полугодие в разрезе финансов, но рассмотренная нами конъюнктура рынка позволит улучшить показатели во втором полугодии и продолжить выплачивать дивиденды. Промежуточная выплата составила 2%, и теперь остается вопрос, сможет ли Новатэк сохранить за собой звание дивидендного аристократа.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
МТС - идея не для всех
В период экономической нестабильности, каждая компания пытается любыми способами нарастить рентабельность и цены, следуя за повышенными проинфляционными ожиданиями. Так и МТС, старается не отставать и повысила ряд тарифов на 10-12%. В этом ей мешает ФАС, которая ограничивает аппетиты телекомов. Удается ли это регулятору, узнаем изучив отчет компании за первое полугодие 2023 года.
Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 10,2% до 286,3 млрд рублей благодаря росту всех бизнес направлений Группы. Лидером по темпам роста выступает Финтех во главе с МТС Банком. Выручка сегмента лишь за второй квартал выросла на 33,4% до 21,2 млрд рублей. Однако финтех занимает не более 10% от общей выручки.
Рост доходов от услуг связи растет скромнее, плюс 7,6% за второй квартал. А вот абонентская база за тот же период незначительно увеличилась, равно как и количество пользователей сегмента Медиа. Всего количество экосистемных клиентов выросло до 14,1 млн пользователей. Хотя полноценной экосистемой бизнес МТС я едва ли могу назвать.
Если углубиться в фундаментальный анализ, то можно заметить рост OIBDA Группы на 22,9% до 63,7 млрд рублей за второй квартал. Этого удалось достичь благодаря эффективной работе над затратами и увеличению потребления финансовых услуг. Себестоимость услуг за полугодие выросла всего на 5,4%, уступив в динамике выручке.
Чистый долг компании на конец июня незначительно снизился до 416 млрд рублей, но все еще довольно высокий в абсолютном выражении. Однако компания снизила финансовые расходы на его покрытие на 5 млрд рублей. Все это обеспечило рост чистой прибыли в 2 раза до 30 млрд рублей.
Не назвал бы рост бизнеса органическим. Скорее он вызван финансовыми переоценками, но удержание себестоимости, уровня долга и процентных расходов, при одновременном росте выручки, выглядят приемлемыми для такого консервативного сегмента.
Ну и напоследок пробежимся по теме дивидендов. За 2022 год инвесторы получили 34,29 рублей в качестве дивидендов, что соответствует 9,9% див доходности. Рост прибыли и желание Системы продолжать «выкачивать» деньги из дочерней компании, позволяет рассчитывать на выплаты и по итогам 2023 года. МТС - идея не для всех. Акции компании скорее интересны инвесторам с дивидендными стратегиями, нежели любителям активно растущих компаний.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Финуслуги (проект Московской биржи) запустили инвестрейтинг.
Инвестрейтинг — это сервис, где каждый может узнать свой рейтинг инвестора. Нейросеть, созданная экспертами Московской биржи, оценивает ваш опыт и сравнивает его с другими участниками платформы по шкале от 1 до 999 баллов.
Наиболее интересен для задач, когда нужно:
— проанализировать и ранжировать инструменты с высокой популярностью среди инвесторов с разными инвестиционными портфелями;
— найти новые зоны роста и понять, каких знаний вам сейчас не хватает;
— определить стартовую точку и начать отслеживать свой прогресс;
— собрать список актуальных инструментов для усовершенствования собственного портфеля.
Клиентам, которые узнали свой инвестрейтинг, также доступна расширенная аналитика: какие активы есть у «лучших инвесторов» и какой из курсов Школы Московской биржи будет актуальным для вас на данном этапе.
Узнайте свой инвестрейтинг за 5 минут на Финуслугах!
ВСМПО-Ависма прирастает золотой кубышкой
Крупнейший российский производитель титана в этом году не радует инвесторов ростом капитализации, однако давайте детальней разберем свежий отчет компании и поразмышляем о перспективах.
Итак, по итогам первого полугодия выручка увеличилась на 3,8% до 54,4 млрд рублей. Слабый рост вызван падением цен на титан. Если в первой половине прошлого года на рынке наблюдалось ралли и цены достигали отметки $19 за кг, поскольку потребители в Евросоюзе и Северной Америке опасались сокращения поставок из России на фоне геополитической напряженности, то в этом году цены находятся в устойчивом нисходящем тренде из-за больших складских запасов у вышеперечисленных потребителей. Девальвация рубля сгладила эффект падения долларовых цен.
Чистая прибыль выросла более чем в 3 раза до 12,3 млрд рублей, что вызвано положительной переоценкой инвестиций в золото через систему обезличенных металлических счетов в Сбере. Объем данных инвестиций на середину года составил 52,8 млрд рублей. Если в случае с Сургутнефтегазом мы следим за курсом доллара, что вычислить чистую прибыль компании, то с ВСМПО-Ависма нам необходимо мониторить рублевую цену золота.
В конце сентября Минпромторг США включил компанию в Entity List. Не стоит путать это с SDN-List, который включает в себя значительные санкции американских властей. Попадание в Entity List не позволяет покупать американское оборудование – это неприятно, но не критично, поскольку те же китайцы имеют широкую номенклатуру промышленного оборудования.
Краткосрочный тренд в акциях ВСМПО-Ависма нисходящий, поскольку долларовые цены на титан снижаются из-за дисбаланса спроса и предложения, а российские власти намерены укрепить рубль, так как до президентских выборов остается 5 месяцев и электорат уже сейчас сильно недоволен отметкой 100 рублей за доллар. В итоге рублевые цены на титан будут снижаться, что окажет давление на выручку.
Долгосрочный тренд в данных бумагах восходящий, поскольку российские власти заинтересованы в развитии отечественной авиации и кораблестроения - данные отрасли будут предъявлять повышенный спрос на металл в ближайшие годы. Для удовлетворения будущего спроса ВСМПО-Ависма начала строить новую производственную площадку в Свердловской области, которая в 2027 году позволит удвоить производство титана.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Акции Селигдара или золотые облигации?
Чем выше курс иностранной валюты, тем больше инвесторы задумываются о защите капитала от девальвации. Классическим инструментом в данном случае выступает золото, а также золотодобывающие компании. На российском рынке появился интересный инструмент – золотые облигации Селигдара, отчетность которого в данной статье также рассмотрим.
Пару слов о макро-тенденциях на рынке золота. Основное давление на драгметалл оказывают 10-летние гособлигации США, доходность которых обновила максимум с осени 2007 года. Позитивными факторами за рост являются – накопленная инфляция в прошлые года, а также рост геополитической нестабильности. Глобально котировки золота находятся в растущем тренде, локально наблюдаем коррекцию.
Облигации США выбирают, потому что они приносят доходность в отличие от металла, однако золотые облигации Селигдара решают эту проблему. Доходность выпуска 5,5% в золоте, звучит лучше, чем аналогичная доходность в долларах, поскольку американская валюта подвержена инфляции, в отличие от драгметалла, который сохраняет свою покупательную способность в долгосрочной перспективе.
Сама компания отчиталась за первые 6 месяцев 2023 года противоречиво. Выручка выросла с 11,5 до 20,9 млрд рублей, а прошлогодняя чистая прибыль 10,7 млрд рублей сменилась убытком в размере 7,2 млрд. Причина роста выручки и при этом убытка – девальвация рубля. Выручка компании в рублях растет в след за рублевой ценой корзины металлов, а всю прибыль убила переоценка валютных обязательств. У Селигдара большая доля займов привязана к золоту и валюте, поэтому при девальвации рубля эмитент получает убыток.
Собственный капитал сократился с 36 до 30 млрд рублей, а обязательства выросли с 57 до 71 млрд. На счету у Селигдара 20 млрд рублей, однако эта сумма не покрывает полностью даже краткосрочные кредиты и займы. Девальвация – это благо для золотодобытчиков, однако в случае валютного хеджирования, падение рубля приносит компании убытки.
Золотые облигации Селигдара дают интересную доходность, но и обладают рядом минусов по сравнению с золотом. В них заложен риск эмитента и инфраструктуры, поэтому данные бумаги могут быть интересны на небольшую сумму в рисковую часть портфеля.
Что касается акций, то с падением рубля долговая нагрузка начинает возрастать, что увеличивает кредитные риски эмитента. Более того, про возможность выплаты дивидендов в таком случае и вовсе можно забыть. Какого-то апсайда я здесь не наблюдаю.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Фосагро - вот вам и экспортер
Сектор удобрений один из немногих не пострадал от санкционного влияния Запада. Недружественные страны продолжают закупать нашу продукцию. Всего за первое полугодие Россия продала удобрений на мировой рынок как минимум на $6,6 мрлд. Фосагро является ключевым поставщиком, поэтому результаты компании за первое полугодие 2023 года нам будут вдвойне интересны.
Итак, выручка компании за отчетный период упала 36,8% до 212,8 млрд рублей. Ожидаемый результат, поскольку мы сравниваем с высокой базой прошлого года. Если возьмем докризисные 2021 год, то выручка тогда составила всего 176,3 млрд рублей. Снижение в 2023 году вызвано мировыми ценами на удобрения, которые с пиков мая 2022 года скорректировались в 3 раза. Средняя цена на MAP во 2 квартале 2023 года составила $477/т, FOB, Балтика.
С объемами продаж в натуральном выражении все хорошо. Ключевые рынки Северной, Латинской Америки и страны СНГ обеспечили компанию необходимыми объемами в 5,5 млн тонн, что немногим ниже рекордного 2022 года.
Себестоимость продаж также проследовала за выручкой и сократилась за период на 24,2% до 55,1 млрд рублей. Вкупе с положительными курсовыми переоценками по операционной деятельности позволили Фосагро получить операционную прибыль в 33,2 млрд рублей, снизив показатель всего на 16,8%.
А вот полученный убыток от курсовых разниц по финансовой деятельности в 15,7 млрд против прибыли в 66,7 ярдов годом ранее, утянули чистую прибыль вниз в 6,4 раза до 13,4 млрд рублей. Переоценка валютных краткосрочных обязательств в следствии девальвации рубля является основным триггером. Компании стоит задуматься над этой статье расходов и частично конвертировать долг в отечественную валюту.
Если мы сконцентрируемся лишь на операционной деятельности Фосагро, то у компании остаются понятные и радужные перспективы. Но если учтем финансовые переоценки, которые нивелируют весь позитив от роста валюты и приводящие к снижению дивидендной доходности, то текущие ценовые уровни уже не покажутся такими приятными.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
🇷🇺Пожалуй одна из скучнейших недель на бирже. Индекс Мосбиржи безыдейно болтается в боковике, чисто символически прибавив 0,37%. Все внимание инвесторов забрало предстоящее IPO АСТРА. Мы с вами прожарили компанию, и теперь остается только дождаться первого дня торгов. А вот на валютном рынке все жарче.
100!!! Именно столько требуется наших рублей, чтобы купить грязную зеленую бумажку, а еще вам потребуется почти 14 рублей, чтобы приобрести валюту из поднебесной. В одной из прошлых статей с итогами недели я упомянул круглую отметку, которую мы пробили в четверг. Доволен своей валютной кубышкой, которая вкупе с грамотно подобранным составом портфеля вытягивает мои капитал на новый максимум.
🛢Остальные активы закрыли торги недели разнонаправленно. В лидеры роста нефтегазового сектора вырывается Сургутнефтегаз со своими 7,5% доходности. Причем такую динамику показали обыкновенные акции, которые не являются бенефициаром девальвации рубля. Это скорее чисто спекулятивная идея. Татнефть преф в преддверии отсечки по дивидендам прибавила 3,4%, а Газпромнефть, которая выплатила дивиденды за 2022 год с доходностью 15,9% растет на 1,7%.
В лидеры снижения врываются компании электроэнергетического сектора. Россети отлетают на 8,2%, Юнипро на 3,9%, а РусГидро, которую разобрали вчера, теряет 5,2%. Отрицательный FCF и низкая див доходность не позволяют раскрыть акционерную стоимость энергетика. По Россетям я вообще молчу. На канале вы не встретите свежих разборов, что отражает мое отношение к компании.
📋Сезон корпоративной отчетности за первое полугодие 2023 года подошел к концу. Большинство активов мы разобрали и нам осталась всего парочка отчетов. На неделе разобрали Русагро, Мечел и ПИК. Заглянули на долговой рынок и посмотрели на SOKOLOV. На следующей вас ждет еще одна порция актуальных статей.
Всем хороших выходных!
Русгидро: на росте чистой прибыли далеко не уйдешь
Русгидро представила сильные финансовые результаты за первое полугодие. Так, выручка увеличилась на 20,7% до 290,5 млрд рублей. Позитивный результат вызван повышением цен на спотовом рынке электроэнергии, а также увеличением выработки электроэнергии компанией. Эффективное управление операционными издержками позволило увеличить чистую прибыль на 58,8% до 47,7 млрд рублей. Рентабельность бизнеса превышает средний уровень для российской генерации.
Отчетный период компания завершила с отрицательным свободным денежным потоком в размере -43,2 млрд рублей, однако руководство Русгидро заранее обозначило планы по увеличению инвестпрограммы, поэтому негативная динамика FCF не является неожиданной. Компания находится в активной стадии строительства нескольких ТЭЦ на Дальнем Востоке. Дивидендная политика привязана не к свободному денежному потоку, а чистой прибыли. В прошлом году FСF также был отрицательным, что не помешало распределить половину прибыли среди акционеров. Где компания возьмет деньги для выплаты дивидендов? Там же, где и в прошлом году, то есть через увеличение долга.
Правительство РФ за последние 10 лет проинвестировало в компанию почти полтриллиона рублей в форме докапитализации и государственных субсидий. Власти из одного кармана берут деньги и направляют их в компанию, а в другой карман кладут кэш в виде дивидендов.
Запуск механизма рыночного ценообразования на Дальнем Востоке изначально планировалось ввести с 1 января 2024 года, однако сейчас Минэнерго думает сдвинуть срок на 6 месяцев. Заместитель министра энергетики Павел Сниккарс на прошлой неделе рассказал о том, что проект еще не внесен в Госдуму, поэтому маловероятно, что его смогут утвердить к Новому году. Начало либерализации рынка электроэнергии на Дальнем Востоке позволило бы Русгидро неплохо увеличить финансовые показатели в первой половине будущего года, однако теперь все смещается на вторую половину года.
Ключевой риск для инвесторов - сохранение дивидендов на прошлогоднем уровне. Компания вполне может пойти на такой шаг, поскольку заемный капитал подорожал из-за повышения ключевой ставки ЦБ. Дивидендная доходность в этом случае может составить всего лишь 5,7%.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Оценка компании АСТРА перед IPO
Изученная нами ранее высокотехнологичная компания «Астра», которая готовится провести IPO, сегодня объявила ценовой диапазон первичного публичного предложения акций. Он установлен на уровне от 300 рублей до 333 рублей, что соответствует рыночной капитализации компании в диапазоне от 63,0 млрд рублей до 69,9 млрд рублей.
В этой статье я хочу посчитать основные мультипликаторы, которые помогут нам оценить компанию и сравнить ее с конкурентами. Для удобства за основу возьму среднее значение диапазона в 66 млрд рублей и несколько основных мультипликаторов, таких как P/E, EV/EBITDA и P/S. Именно по P/S принято оценивать высокотехнологичный бизнес, который не так сильно использует свой капитал, как те же майнинговые компании.
По итогам 2022 года мультипликатор, отражающий отношение рыночной капитализации к продажам P/S составил 12,2 исходя из вышеуказанной оценки. При этом за первое полугодие 2023 года выручка утроилась до 3,1 млрд. По прогнозам компании темпы роста сохранятся, и мы можем рассчитывать примерно на 10 млрд рублей выручки по году, а это один из лучших показателей в секторе - 6,6 по P/S.
По остальным мультипликаторам оценка выглядит также приемлемой. Исходя из прогнозных значений P/E окажется ниже 19, а EV/EBITDA, учитывающий обязательства компании и доступные денежные средства должен подобраться до 15 в 2023 году. Это гораздо лучше, чем у конкурентов. Тут нелишним будет напомнить, что у «Астры» нет долга.
В этой статье я не буду сравнивать показатели «Астры» с другими компаниями сектора. Вы это сможете сделать и без меня, основные вводные я дал. Однако оценка в 63–69,9 млрд рублей кажется мне вполне адекватной для размещения. Уверенный рост бизнеса и позитивная секторальная конъюнктура позволят компании улучшить все мультипликаторы, а в итоге и капитализацию на бирже. Я очень жду появления еще одной отечественной IT-компании в торговых терминалах наших брокеров.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Российский фондовый рынок с начала года показал впечатляющую динамику — более 50%. Но в сентябре растерял часть роста. Что будет дальше? 🧐
🔮 Не нужно гадать на кофейной гуще! Просто подключитесь к эфиру и узнайте, чего ожидать от рынка акций и как оптимизировать портфель под его динамику 😎
❤️ Вместе с экспертом «Альфа-Капитал» Эдуардом Хариным обсудим:
• Что поддержит дальнейший рост рынка
• Что означает двузначная ключевая ставка для акций
• В каких секторах ждать промежуточных дивидендов
• И, конечно, как можно поучаствовать в динамике рынка 😉
🔥 Ждем вас 5 октября в 18:00
👉 Для участия в прямом эфире пройдите регистрацию в боте @alfacapital_vebinarbot_bot
Инфляция не спасет Мечел
Не часто мы рассматриваем проблемные компании, но иногда приходится. На это есть две причины – убедиться, что там по-прежнему всё плохо и уберечь начинающих инвесторов, или увидеть позитивные изменения и задуматься об инвестиционной идеи. Что же из этого мы увидим в отчетности Мечела за первое полугодие?
Группа Мечел — горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания, которая известна своим ужасным финансовым состоянием и балансированием на грани банкротства уже много лет. В финансовой отчетности за январь - июнь 2023 года сразу бросается в глаза падение показателей. Так, выручка сократилась на 22% до 194 млрд рублей, а чистый убыток составил 3,4 млрд рублей против прибыли в 72 млрд годом ранее. Что же случилось?
Металлургический сегмент оказался самым убыточным - убыток в нем составил 11 млрд рублей, даже девальвация рубля не помогла эмитенту. Также вся прибыль исчезла, как ни странно, из-за валютных переоценок. Дело в том, что половина долга у Мечела валютная и с ростом курса растет долг в рублевом выражении. Из-за этого компания в отчетности показывает убыток от переоценки. В отчетном периоде убыток от переоценки составил 24 млрд рублей, против прибыли в 34 млрд годом ранее.
Компания с таким долгом – это НЕ бенефициар текущей конъюнктуры. Если бы у Мечела был рублевый долг, можно было бы надеяться, что инфляция и рост курса будут на стороне бизнеса, но с валютным долгом все с точностью наоборот! Да, недавно выходила новость о реструктуризации части займов перед Газпромбанком, что позитивно, однако это далеко не весь долг.
При этом, не сказать, что компания торгуется дешево. Капитализация бизнеса составляет 117 млрд. Если скорректировать прибыль, то можно было бы рассчитывать на 25-40 млрд рублей в год при благоприятных условиях. Аналогичные оценки имеют многие другие бумаги с лучшим качеством.
К сожалению, идея Мечела остается в разряде – держаться подальше, разумными и качественными инвестициями тут и не пахнет. Однако элемент казино никто не исключает, поскольку технически бумага находится в растущем тренде, но долго ли это будет продолжаться?
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
ИнвестТема
Опыт – всегда инвестиция
Главные враги любого инвестора – эмоции и отсутствие опыта. Если с первым возможно справиться самостоятельно, то со вторым уже сложнее.
Вы либо наделаете лишних ошибок, либо будете следовать одной модели, которая ограничит личностное развитие и рост бизнеса. Однако чужой множественный опыт дает возможность поиска выгодных решений и грамотных инвестирований.
Для тех, кто не силен в инвестициях, просто необходимо воспользоваться опытом и рекомендациями состоявшихся предпринимателей, кто уже достиг высот и набил шишек.
Да и в целом опыт других очень важен для навыка грамотно распоряжаться финансами именно для роста и развития бизнеса. Чтобы не натыкаться на лишние ошибки и избегать ненужных финансовых потерь.
Проще всего перенимать чужой опыт в сообществах сильных предпринимателей. Например, как делают в бизнес-клубе «Атланты», где ты получишь практический опыт экспертов, накопленный за многие годы. Там многое проходит в форматах живого общения, а это та самая обратная связь в моменте, которая так важна для принятия верных финансовых и инвестиционных решений.
И как раз сейчас Атланты организовывают мероприятие, где соберутся 150+ опытных менторов с оборотами ~ 1 млрд. и более 600 предпринимателей, готовых делиться опытом, инструментами и полезными контактами — Ментор Сити.
Подробнее о мероприятии здесь
Цель события — поделиться ресурсами, экспертизой и полезными контактами. Участники смогут решить свой бизнес-запрос за 1 день прямо на мероприятии, прослушать мастер-класс и тематические лектории сильных спикеров.
Узнать больше о Ментор Сити
Для подписчиков этого канала действуют специальные условия, но только на 10 билетов! Переходите на сайт, вводите в графе «код от ментора» кодовое слово - ЛИТВИНОВ и забирайте билет
Реклама: ООО «АТЛАНТЫ-ИННОВАЦИИ», ИНН: 9704168775
