252798
Инвестидеи, обзоры рынка и многое другое от лучших аналитиков рынка 🤖 Наш бот: @My_invest1bot 🎙 Наш подкаст: https://myinvestments.mave.digital ❗️Канал не покупает и не продает рекламу. Запрещен мат и спам.
💡«Газпром» обошел наши позитивные прогнозы. Что с дивидендами?
💼 Ранее мы писали, что ждем значительного улучшения финансовых результатов «Газпрома» в 2024 г., в том числе за счет консолидации «Сахалинская Энергия». Но результаты за первое полугодие превзошли наши позитивные прогнозы. Долговая нагрузка уже сократилась до уровня 2,4х.
🔍 EBITDA выросла на 21% г/г, а скорректированная прибыль, которая является базой для дивидендов, увеличилась на 26% г/г. Важно отметить, что свободный денежный поток все еще остается отрицательным, но капитальные вложения сократились на 11% г/г и лишь на 26,6 млрд руб. превысили операционный денежный поток с учетом эффекта от движения на депозитах.
💰На базе скорректированной прибыли расчетный дивиденд за первое полугодие можно оценить в 16,5 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность в 12,5%. Но обычно компания платит дивиденды по итогам года, поэтому многое будет зависеть от результатов второго полугодия 2024 г.
📊 Второе полугодие может быть также успешным для компании. Средняя цена газа (TTF) за первое полугодие составила 338 долл. за тыс. куб. м, тогда как сейчас цена около 450 долл. (+33%). В отчетность первого полугодия попало лишь часть доходов от ООО «Сахалинская Энергия», так как сделка была закрыта только в конце марта 2024 г. По нашим оценкам, это еще может добавить 120-150 млрд руб. в EBITDA «Газпрома» по сравнению с первым полугодием.
🔭 В результате даже после ухода разовых позитивных эффектов первого полугодия, EBITDA «Газпрома» за второе полугодие также может составить 1,4-1,5 трлн руб. В конце года возможны негативные разовые эффекты, но с большой вероятностью годовая EBITDA превысит 2,5 трлн руб. Это будет означать снижение долговой нагрузки ниже 2,0х. Скорректированная прибыль, в свою очередь, может превысить 1,3 трлн руб. На основе дивидендной политики расчетный дивиденд по итогам 2024 г. можно оценить в 27 руб. на акцию или 639 млрд руб.
❓Возникает вопрос, насколько выплата этих дивидендов повлияет на финансовое положение «Газпрома». На конец первого полугодия на счетах компании было накоплено более 1,4 трлн руб., а чистый долг составил 4,8 трлн руб. При сохранении около нулевого свободного денежного потока по итогу 2024 г. и выплате дивидендов долговая нагрузка увеличится лишь до 2,16х.
✅ Как итог, мы считаем, что вероятность возврата «Газпрома» к дивидендным выплатам резко увеличилась. Акции компании — одни из самых дешевых в секторе по мультипликатору PE’24, и выплата дивидендов, даже с коэффициентом менее 50% от скорректированной прибыли, станет позитивным событием.
#ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $GAZP
🏥«МД Медикал» опубликовала сильные результаты 1п24. Отражает ли их цена акций справедливо?
📈Выручка выросла на 23% г/г до 16 млрд руб. Основную поддержку оказали роды, показав рост кол-ва и средней цены на более чем 20% во 2кв24.
💰EBITDA рентабельность осталась на высоком уровне в 32%. Улучшение валовой прибыли компенсировало рост затрат на персонал.
📊Чистая прибыль увеличилась на 45% до 4,9млрд руб. и превысила на 8% наш прогноз. У компании была чистая денежная позиция в 13,3 млрд руб. на Июнь с 775 млн руб. чистого процентного дохода за период.
💸Дивидендная рекомендация составила 22 руб./акция за 2кв24 с доходностью 2,7%. Дата реестра 9 сентября. Совокупное распределение достигло 61% чистой прибыли за полугодие.
🔭Акции компании добавили 6% с начала года и имеют потенциал к дальнейшему росту. Высокий темп роста выручки будет поддержан новыми госпиталями и поликлиниками, а дивидендная доходность за 2024 г. достигает 11% в нашей модели. Мультипликаторы следующих 12мес. 5х EV/EBITDA и 6,5х P/E привлекательны для нас.
📞Компания проведет звонок по результатам в 12 часов, сегодня.
$MDMG
🏁 Итоги дня: 28 августа
🔸 Акции «Сегежи» упали сегодня на 20% после объявления дополнительного размещения. Также была опубликована отчетность за 2 кв., которая показала скорр. чистый убыток в размере 4,9 млрд руб., рост убытка составил 45% г/г. Сохраняем осторожный взгляд на акции компании. Подробнее.
🔸 «Группа ЛСР» опубликовала результаты за 1 пол. 2024 г.: выручка выросла на 14% г/г до 85 млрд руб. EBITDA осталась на сопоставимом уровне г/г, оставив 20 млрд руб. Чистый долг находится на умеренном уровне в 0,8x Чистый долг/EBITDA.
Компания подтвердила текущую дивидендную политику, что создает возможность для выплаты полугодового дивиденда, при общем объеме в 78 руб./акция за год, по нашим оценкам. Сохраняем осторожный взгляд на акции компании на фоне сворачивания программ льготного ипотечного кредитования, замедления спроса и роста бумаги выше остальных компаний сектора с начала года.
🔸 «Новатэк» объявил дивиденды за первое полугодие в размере 35,5 руб./акц. с доходностью в 3,6%. Дивиденды оказались немногим ниже ожиданий рынка. Собрание акционеров для утверждения дивидендов пройдет 30 сентября. Дата закрытия реестра - 11 октября.
$LSRG $SGZH $NVTK
#СольДня
🏁 Итоги дня: 27 августа
🔸 «МТС Банк» опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Чистая прибыль выросла на 30% г/г, рентабельность капитала осталась на уровне 1 кв. 2024 г. - 19%. Кредитный портфель банка с начала 2024 г. вырос на 7,4% до 418,6 млрд руб. за счет розничного кредитного портфеля. Во втором полугодии видим риски увеличения стоимости фондирования и негативного эффекта от ужесточения регулирования. Подробнее.
🔸 «Полюс» опубликовал производственные и финансовые результаты за 1 пол. 2024 г. Объем выпуска золота был высоким – 1,47 млн унц. Однако продажи оказались на 210 тыс. унц. ниже – ожидается, что накопленные объемы будут быть реализованы во 2 пол. 2024 г. По итогам 1 пол. 2024 г. выручка золотодобытчика выросла на 16% г/г на фоне значительного роста мировых цен на золото. Позитивно смотрим на «Полюс» на фоне низкой оценки. Подробнее.
🔸 «Астра» опубликовала результаты за 1 пол. 2024 г. Во 2 кв. 2024 г. выручка увеличилась на 70% г/г до 3,1 млрд руб., в рамках наших ожиданий. По оценкам менеджмента, основной позитивный эффект от запуска продаж новой ОС Astra Linux 1.8 будет реализован в следующем году. Считаем «Группу Астра» привлекательной историей роста. Подробнее.
🔸 Whoosh опубликовал финансовые результаты за 1 пол. 2024 г. В 1 пол. 2024 г. выручка кикшеринга увеличилась на 42% г/г до 6,3 млрд руб. на фоне активного наращивания парка СИМ (+50% г/г). Whoosh продолжает активно развивать бизнес в Латинской Америке, что в перспективе должно позволить частично компенсировать сезонность бизнеса в России. Мы сохраняем положительный взгляд на Whoosh в долгосрочной перспективе. Подробнее.
🔸 Наблюдательный совет "Алросы" рекомендовал выплатить дивиденды в размере 2,49 руб./акц. по итогам 1 пол. 2024 г. (с доходностью 4,8%). Таким образом, дивиденды составят 50% от чистой прибыли за период, что соответствует нашей консервативной оценке. ВОСА рассмотрит вопрос о выплатах 30 сентября, дата дивидендной отсечки — 19 октября 2024 г.
🔸 После отскока в понедельник на 3,8%, во вторник индекс Мосбиржи упал на 1,2%, до 2730. Технически рынок остается «медвежьим», снижение до 2500 по-прежнему выглядит вероятным сценарием.
$MBNK #PLZL $ASTR $WUSH $ALRS
#СольДня
«Полюс»: сильные результаты за 1-е полугодие 2024 года
📃 Сегодня, 27 августа, Полюс раскрыл сильные производственные и финансовые результаты за 1П 2024 г.
⛏ Объем выпуска золота был высоким – 1.47 млн унц. Однако продажи оказались на 210 тыс. унц. ниже – ожидается, что накопленные объемы будут быть реализованы во 2П 2024 г.
Полюс также пересмотрел вверх план производства на 2024 г. – до 2,75–2,85 млн унц. (против предыдущего прогноза 2,7–2,8 млн унц. или примерно 2,6–2,7 млн унц. за вычетом россыпного бизнеса).
🏆 По итогам 1П 2024 г. выручка золотодобытчика выросла на 16% г/г на фоне значительного роста мировых цен на золото. EBITDA за полугодие также увеличилась на 20% г/г, до 2 млрд долл. (примерно совпала с нашими и рыночными ожиданиями).
Свободный денежный поток (FCF) компании в 1П 2024 г. составил порядка $750 млн – близко к нашей оценке (полугодовая доходность 5%).
📌 После продажи россыпных активов Полюс скорректировал прогноз показателя ТСС (общие денежные затраты) – до $425-475/унц. в 2024 г. (ранее ожидалось $450-500/унц.). План капитальных затрат на этот год оставлен без изменений – $1.5-1.7 млрд.
👍 Позитивно смотрим на Полюс на фоне низкой оценки – при текущих ценах на золото и курсе акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 3,6х (-45% относительно исторического среднего уровня).
#ВзглядНаКомпанию
#металлургия #золото $PLZL
🏦 Банк «Санкт-Петербург»: рентабельность капитала 24%, дивидендная доходность 7,5%
🔸 Чистая прибыль Банка «Санкт-Петербург» во 2к24 снизилась на 18% г/г до 11,3 млрд руб. (на уровне наших ожиданий), рентабельность капитала составила 24%. Менеджмент повысил свой прогноз по рентабельности капитала на 2024 г. до выше 24% (с выше 20% ранее), что совпадает с нашими ожиданиями.
🔸 Чистая процентная маржа увеличилась до 7,0% (+10 бп к/к, +150 бп г/г) на фоне высокой доли текущих счетов (49%).
🔸 Отчисления в резервы выросли в 13,8 раз к/к, и стоимость риска составила 160 бп, что связано с погашением с дисконтом крупного корпоративного кредита. Покрытие кредитного портфеля резервами с начала года снизилось, но остается на высоком уровне и составляет 89%. Менеджмент ожидает стоимость риска на уровне 100 бп по результатам 2024 г.
🔸 Достаточность основного капитала на конец 1п24 после выплаты дивидендов составила 17% (против минимального уровня менеджмента в 12%), что объясняется низким темпом роста портфеля и высокой рентабельностью капитала. Наличие избыточного капитала дает возможность банку провести обратный выкуп акций (программа действует с 29 июля 2024 г. по 29 января 2025 г.) и продолжать выплачивать дивиденды.
💸 Наблюдательный совет банка рекомендовал выплатить 50% чистой прибыли за 1п24 в виде дивидендов, что соответствует 27,2 руб./акц. (дивидендная доходность 7,5%) – выше наших ожиданий и уровней 2023 г., когда коэффициент выплаты оставлял 40%.
🔎 Акции банка торгуются по мультипликатору 4x P/E 2025, дивидендная доходность на следующие 12 мес. (включая 1п24) составляет 15%. Считаем текущую оценку справедливой, ожидая, что во 2п24 банк сможет повторить результат 1п24, в том числе и по дивидендам.
Какие акции предпочитали телеграм-каналы на прошлой неделе
На графике — подборка самых популярных акций среди телеграм-каналов, которые пишут про экономику и инвестиции.
Почему каналы выбрали эти акции
🛢 Нефтяные компании
• «Лукойл» — на фоне ожиданий относительно высокой див. доходности в 2024 году
• «Газпром нефть» — на фоне одной из самых высоких див. доходностей в секторе
• «Татнефть» рекомендовала дивиденды за 1-е пол. 2024 года, размер которых выше ожиданий (див. доходность прив. акций — 6,4%)
• «Сургутнефтегаз» после ослабления рубля и из-за высокой ключевой ставки
📗 Выпущенные отчеты
• «Интер РАО» — чистая прибыль во 2-м кв. 2024 года выросла на 17,3% г/г, также выигрывает от высокой ключевой ставки
• «Ростелеком» увеличил чистую прибыль по МСФО во 2-м кв. 2024 года на 43% г/г
• «Аэрофлот» нарастил пассажиропоток в июле на 14,7% г/г при росте общего пассажиропотока в июле на 4% г/г
• «Абрау-Дюрсо» нарастил чистую прибыль за 1-е пол. 2024 года на 141% г/г
• ФСК «Россети» нарастила выручку в 1-м пол. 2024 года на 6% г/г при росте инвестиций на 16% г/г
• «Диасофт» нарастил выручку за 1-й кв. 2024 года на 30% г/г
• «Софтлайн» нарастил валовую прибыль на 134% г/г
• HeadHunter нарастил выручку почти на 40% г/г во 2-м кв. 2024 года
📰 Другие новости
• «Яндекс» запустил такси-лоукостер «Везет», пользователи начали на 30% чаще искать видео в «Яндексе», также заплатит дивиденды (див. доходность 2,1%)
• «Московская биржа» планирует выкупить собственную брокерскую компанию для увеличения маржинальности бизнеса, также выигрывает от высокой ключевой ставки
• «Сбербанк» — из-за ожиданий относительно высокой див. доходности в 2024 году, может представить человекоподобного робота в начале 2025-го
• Банк «Санкт-Петербург» — на фоне высокой ключевой ставки
• «ТКС Холдинг» сэкономил на покупке «Росбанка» за счет оплаты ценными бумагами
• «Ренессанс страхование» выкупит портфель страхования жизни у ВСК, также может закрыть сделку по покупке «Райффайзен лайф»
• Группа «Черкизово» рекомендовала дивиденды за 1-е пол. 2024 года (див. доходность 3,1%)
• ВТБ планирует присоединить «Почта Банк» в 2026 году
• «Магнит» запустит франшизу, начал открывать круглосуточные пункты выдачи заказов
🏁 Итоги дня: 19 августа
🔸 Индекс Мосбиржи упал сегодня на 1,9%, закрывшись на отметке 2776. Техническая картина для индекса быстро ухудшается. О том, что индекс скорее будет двигаться к поддержке в районе 2750, мы говорили еще 10 июля. В случае пробития - следующая значимая поддержка находится в районе 2500, то есть это еще более 10% падения рынка. Главная причина слабости рынка – растущая ставка ЦБ РФ.
🔸 На внешних рынках, наоборот, продолжается рост аппетитов к риску на фоне общего падения доллара. Пара EUR/USD поднялась до 1,1070 – новый максимум с декабря прошлого года. Падение доллара может продолжиться на этой неделе вследствие значимого события – ежегодного симпозиума ФРС в Джексон Хоул 22-24 августа. Глава ФРС Джером Пауэлл выступит на нем 23 августа.
Мы продолжаем ждать роста рисковых активов в цене, роста индекса S&P, золота, серебра, биткойна и т.д. Что касается пары EUR/USD, она находится приблизительно в диапазоне 1,05-1,11 более полутора лет. Прорыв верхней границы диапазона на этой валютной паре может вызвать ослабление доллара еще на 5% и более.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 15 августа
🔸 «Совкомбанк» опубликовал финансовые результаты за 1 пол. 2024 г. За 2 кв. 2024 г. банк заработал 13,2 млрд руб. чистой прибыли (-47% кв/кв), рентабельность капитала составила 18%. Розничный кредитный портфель вырос на 40% с начала года за счет приобретения «Хоум Банка» и органического роста залогового кредитования. Во 2 пол. 2024 г. мы видим риски замедления кредитования, увеличения стоимости фондирования и роста отчислений в резервы, поэтому сохраняем осторожный взгляд на акции «Совкомбанка». Подробнее.
🔸 «Софтлайн» опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Оборот вырос на 30% г/г до 21,3 млрд руб. Чистый убыток составил 741 млн руб. из-за более высоких налоговых выплат и процентных расходов. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу, но не исключаем возможный краткосрочный рост котировок в преддверии второго этапа обмена расписок Noventiq. Подробнее.
🔸 X5 опубликовала ожидаемо сильные финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Выручка компании выросла на 25% г/г до 965 млрд руб. EBITDA-рентабельность сохранилась на уровне 7,5% (7,9% во 2 кв. 2023 г.), продемонстрировав сезонное восстановление против 1 кв. 2024 г. Чистая прибыль составила 35 млрд руб. – рост на 20% г/г.
Долговая нагрузка осталась на низком уровне в 0,7x Чистый долг/EBITDA. На данный момент торги акциями группы приостановлены до завершения изменения юридической структуры, ожидаемое начало торгов сдвигается на сентябрь-октябрь 2024 г.
$SVCB $SOFL $FIVE
#СольДня
📗 Результаты «Ростелекома» за 2к24: без сюрпризов
📈 Результаты в целом соответствовали нашим ожиданиям в части выручки и OIBDA, но превысили нашу оценку чистой прибыли.
🔸 Выручка за 2к24 выросла на 9% г/г до 179 млрд руб., оказавшись на уровне наших ожиданий. Ключевыми драйверами, как и в предыдущих кварталах, стали мобильный бизнес, цифровые сервисы и видеосервисы.
🔸 В 2к24 расходы на персонал выросли на 20% г/г до 47,3 млрд руб., в том числе в связи с развитием цифровых направлений бизнеса. Несмотря на это, OIBDA повысилась на 15% г/г до 72,8 млрд руб. Рентабельность OIBDA составила 41% по сравнению с 38% в 2к23.
🔸 Чистая прибыль за 2к24 выросла на 43% г/г до 13,6 млрд руб. на фоне умеренного роста процентных расходов и относительно низких затрат по налогу на прибыль. В результате чистая прибыль оказалась существенно выше нашего прогноза.
🔸 Чистый долг, включая обязательства по аренде, на конец 2к24 вырос до 582 млрд руб. против 569 млрд на конец 1к24. Чистый долг/OIBDA составил 2х, что соответствует уровню предыдущих кварталов.
🔎 Сохраняем позитивный взгляд на акции «Ростелекома», которые торгуются с дисконтом 17–18% к МТС по мультипликаторам EV/EBITDA на 2024-2025 гг., составляющим 2,5-2,8х.
Компания подтвердила планы по проведению IPO РТК–ЦОД. Наряду с возможным принятием новой стратегии это может стать триггером для акций. Позитивной динамике акций также может способствовать выплата дивидендов (6,06 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию, доходность 7–8%), рекомендованных советом директоров 12 августа.
🏁 Итоги дня: 12 августа
🔸 «Алроса» опубликовала сильные результаты за 1 пол. 2024 года. Выручка выросла на 36% п/п и составила 179 млрд рублей (-6% г/г). Алроса может заплатить дивиденды в размере вплоть до 4,9 руб. на акцию, но не менее 50% чистой прибыли (2,5 руб. на акцию). Подробнее.
🔸 В августовском отчете ОПЕК впервые в этом году снизила прогноз по спросу на нефть на 2024 г., на 135 тыс. б/д, до 2,1 млн б/д. Прогноз спроса на 2025 год также понижен, на 65 млн б/д, до 1,78 млн б/д. Страны ОПЕК+ увеличили добычу в июне на 117 тыс. б/д, причем страны ОПЕК нарастили добычу на 185 тыс. б/д, а Россия и Казахстан сократили добычу на 60 тыс. б/д.
🔸 Цены на нефть Brent сегодня превысили $81, спотовая цена золота достигла $2465, индекс S&P растет третий день подряд и превысил отметку 5350. Все это отложенное следствие того, что рынки стали закладывать 4 понижения ставки ФРС в этом году. Ожидаем продолжения роста цен рисковых активов в ближайшие недели.
$ALRS
#СольДня
🏁 Итоги недели: 5–9 августа
🔸 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 1,8% и составил 2848. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали депозитарные расписки Globaltrans (+4,1%), акции ПИК (+3,2%), «Юнипро» (+1,8%), «Мосэнерго» (+1,4%), «Русала» (+1,2%). В условиях, когда рубль не ослабляется, и есть риск дальнейшего повышения ставки ЦБ, по-прежнему не видим российский рынок привлекательным на текущих уровнях.
🔸 В резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ раскрыл, что на июльском заседании часть Совета директоров выступала за повышение ставки сразу до 19–20%. Вместо этого ЦБ предпочел повысить ставку до 18% и дать сигнал о том, что если поступающая информация в ближайшие месяцы будет указывать на сохранение неизменного инфляционного давления, ЦБ готов продолжить повышать ставку.
🔸 Внешние рынки прошли в понедельник пик панических настроений, после чего аппетиты к риску начали возвращаться на рынки, так как ожидания резкого скатывания экономики США в рецессию не имели под собой оснований. Тем не менее, на сентябрьское заседание ФРС фьючерсы на ставки теперь закладывают 45%-ную вероятность понижения ставки на 25 б.п. и 55%-ную вероятность снижения на 50 б.п.
Полагаем, что сдвиг в ожиданиях по ставке позитивен для рисковых активов, которые могут полностью отыграть недавнее падение и пойти на новые максимумы. Многое будет зависеть от данных по инфляции в США за июль, которые будут опубликованы в ближайшую среду. Ожидается, что индекс потребительских цен упадет с 3,0% г/г до 2,9% г/г.
#ИтогиНедели
🔍 «Роснефть» в августе объявит результаты за 2-й кв. 2024 г. Какой может быть промежуточный дивиденд?
📊 В августе «Роснефть» опубликует основные финансовые показатели за второй квартал и первое полугодие 2024 г., на базе которых будет рассчитан промежуточный дивиденд. Мы ожидаем, что 2-й кв. 2024 г. будет слабее результатов первого квартала на фоне роста операционных расходов и снижения рентабельности экспорта дизеля, а также более низкого уровня демпферных платежей по этому виду топлива.
В результате EBITDA будет ниже на 11% кв/кв, а чистая прибыль — на 20% кв/кв. Рост капитальных вложений и оборотного капитала должен был оставить свободный денежный поток до процентов на низком уровне около 324 млрд руб. с доходностью в 6%.
💰 На основе нашей оценки результатов расчетный дивиденд по итогам первого полугодия может составить 34 руб. на акцию с доходностью в 6,8%. При этом суммарные дивиденды по итогам 2024 г. мы прогнозируем на уровне около 60 руб. (доходность — 12%). Напомним, что реестр для промежуточных дивидендов обычно закрывается в десятых числах ноября.
🔭 Акции «Роснефти» торгуются с дисконтом к своим историческим уровням и предлагают неплохую дивидендную доходность. При этом привлекательность нефтегазового сектора ограничена в условиях относительно крепкого рубля и высоких процентных ставок.
#ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $ROSN
Итоги недели: 29 июля — 2 августа
🔸 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 3,1% и составил 2899. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали депозитарные расписки Globaltrans (+4,1%), акции «Норникеля» (+1,2%), «Россети» (+1,1%), банка ВТБ (+1,0%), «Полюса» (+0,8%). В условиях, когда рубль не ослабляется, а высокая ключевая ставка приводит к перетоку денег в депозиты, драйверов для роста рынка не просматривается.
🔸 Курс рубля практически не изменился за неделю. Как мы прогнозировали, июльский налоговый период вызвал укрепление рубля до 11,70 против юаня. После окончания налоговых выплат рубль прекратил укрепляться. Ослабление рубля сдерживается неопределенностью в отношении динамики импорта. Можно предполагать, что ближе к концу года импорт снова начнет расти, что окажет выраженное давление на курс рубля.
🔸 На заседании на этой неделе ФРС послала умеренно мягкий сигнал. Затем вышел ряд слабых данных по экономике США, в том числе в пятницу статистика Минтруда США по занятости за июль вышла провальной. Прирост рабочих мест составил 114 тыс. – худшее значение с января 2021 года, а уровень безработицы вырос с 4,1% до 4,3%.
В результате фьючерсы на ставки стали закладывать снижение ставки ФРС на 125 б.п. до конца года с вероятностью 58%, хотя еще неделю назад рынок закладывал снижение ставки на 75 б.п. с вероятностью 64%. Доходности по 10-летнему долгу США за неделю упали с 4,20% до 3,80%. Индекс S&P на плохой статистике из США упал за четверг и пятницу с 5522 до текущих 5335.
#ИтогиНедели
🏥 Выручка «Мать и Дитя» выросла на 22% во 2-м квартале 2024 года. Насколько справедливо отражает акция быстрый темп развития?
📈 Выручка выросла на 22% г/г до 8 млрд руб., а увеличение удалось сохранить на уровне, который компания достигала во время активного лечения пациентов с ковидом. Мы отмечаем сильные тренды по широкому спектру услуг и госпиталей, а также входящую поддержку от приобретённых активов.
👶 Количество родов увеличилось на 22% г/г, а средняя цена добавила 20% г/г до 387 тыс. руб. Московские и региональные госпитали показывают сопоставимую динамику, и компания наблюдает повышение премиальности услуги с большим спросом на высокобюджетные роды.
📊 Региональные больницы практически полностью вышли на планируемые уровни загрузки. Их доля выручки превысила 40% с консолидированным темпом роста в 20% г/г в 1-м пол. 2024 года. Посещения клиник в регионах выросло на 52% г/г на фоне роста спроса на частную медицину и ведение беременности, а также новых приобретений.
💸 У компании отсутствует корпоративный долг, а чистая денежная позиция равна 13,3 млрд руб. на июнь. По нашим оценкам, этого достаточно, чтобы покрыть накопленные дивиденды за пропущенные периоды до редомициляции (выплата в июле 2024 г.) и вернуться к полугодовому распределению за 1-е пол. 2024 года с вероятной отсечкой в сентябре или октябре. В нашей модели компания может строить по одному госпиталю в год и платить дивиденды с 75%-м распределением чистой прибыли и доходностью 10% без привлечения нового долга.
🔭 «МД Медикал Груп» завершила процедуру переезда в РФ, а акции компании упали на 20% с момента восстановления торгов. Профиль роста выручки выше 20% г/г является одним из самых интересных в потребительском секторе и будет поддержан открытием новых госпиталей в ближайшие несколько лет (Мичуринский, Домодедово и новый корпус Лапино). Мультипликаторы 2025П EV/EBITDA 5x и P/E 6x делают историю привлекательной.
$MDMG
✈️ «Аэрофлот» отчитался за 2-й квартал 2024 года. Разбираемся в результатах
📈 В соответствии с ожиданиями финансовые результаты оказались сильными: выручка и EBITDA показали рост г/г на 46% и 86% соответственно. Хорошие показатели обеспечили следующие факторы:
- рост пассажиропотока в 2кв24 на 21% г/г и новый рекорд по занятости кресел (88%)
- увеличение доходной ставки на 17% г/г
💰 «Аэрофлот» продолжает увеличивать чистую прибыль. С учетом корректировок на неденежные эффекты в 2кв24 она составила 20 млрд руб. против убытка в прошлом году
🤔 Компания продемонстрировала хороший FCF – на уровне 19 млрд руб. несмотря на существенный СарЕх (28 млрд руб.). Положительное влияние оказал рост кредиторской задолженности как результат ранних бронирований и начала высокого сезона
💰 Чистый долг компании составил 567 млрд руб. Отношение ЧД/EBITDA LTM закрепилось на уровне 2.2х. Однако при ослаблении рубля до конца года показатель может вернуться в диапазон 2.7 - 3.0х
💡 Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции «Аэрофлота» на фоне ожидаемого замедления темпов роста операционных показателей из-за высокой базы прошлого года
⏰ Доброе утро! 29 августа
🔸 Согласно сообщению Русала, в 1п24 чистая прибыль компании выросла на 42% г/г при объеме производства 1,96 млн т. На торгах в Гонконге котировки акций Русала незначительно повысились, тогда как индекс Hang Seng снизился на 0,7%.
🔸 Существенного восстановления рынка жилья в Китае в ближайшее время, скорее всего, не произойдет. Только 4% средств, выделенных на программу покупки нераспроданного жилья, были освоены. В большинстве городов еще не были сделаны первые покупки.
🔸 Министерство жилищного строительства Китая вчера повторило сделанное ранее заявление о том, что планирует перейти от продаж на этапе строительства к продажам завершенных объектов. По опыту России, любое изменение модели предпродаж, повышающее затраты застройщиков, как правило оказывает понижательное давление на активность продаж в переходный период.
🔸 Восточное правительство Ливии продолжает блокировать экспорт нефти на фоне по-прежнему неразрешенного кризиса вокруг руководства центрального банка. Запасы сырой нефти и нефтепродуктов в США в недельном сопоставлении снизились на 2,7 млн барр./сут., тогда как участники рынка ожидали более существенного сокращения. Цена нефти Brent не изменилась.
🔸 По сообщению Nvidia, выручка компании за 2к24 составила 30 млрд долл., что на 1% выше ожиданий рынка, а прибыль превысила консенсус-прогноз на 2%. По итогам 3к24 Nvidia прогнозирует выручку в размере 32,5 млрд долл., что на 2% выше консенсус-прогноза. Для компании, показатели которой в последние четыре квартала с большим отрывом опережали консенсус-прогнозы, это звучит разочаровывающе. На фоне этой новости акции Nvidia после закрытия рынка упали в цене на 7%.
☕ Мысли с утра
В динамике акций Nvidia и индекса S&P 500 наметился паттерн «закругления вершин» (rounded-top), и если в ближайшие недели они продолжат снижаться, то в обоих случаях сформируется картина двойной вершины. В дополнение к этим видимым техническим признакам слабости рынка существуют фундаментальные препятствия: экономика США демонстрирует признаки замедления, глобальная экономика растет слабыми темпами, а бум капиталовложений в искусственный интеллект, придавший импульс сектору полупроводников, возможно, достигает своего пика. Американские акции, вероятно, будут снижаться в ближайшие месяцы.
#МыслиСУтра
🚂 В пятницу Globaltrans опубликует результаты за 1-е полугодие 2024 года. Что мы ожидаем от отчета?
❗️Мы считаем, что финансовые результаты будут рекордными, однако на операционном уровне инвесторы увидят существенное снижение показателей:
– грузооборот может снизиться на 10% г/г из-за роста оборачиваемости вагонов и сокращения погрузки в полувагоны на сети РЖД (-7%);
– рост ставок на аренду полувагонов (+30% г/г) нивелирует негативный эффект от снижения грузооборота, поэтому EBITDA может вырасти на 8% г/г, даже несмотря на рост тарифов РЖД на 11% в 2024 г.
– FCF может превысить 18 млрд руб. (доходность ~19%) на фоне сильного операционного потока и отсутствия существенного капекса (~4 млрд руб.)
💰 Ключевым моментом для инвесторов станут комментарии менеджмента относительно решения проблемы с выплатой дивидендов. В прошлый раз при публикации сильного отчета из-за сохранения неопределенности в части дивидендов расписки снижались на 4-5%.
💡 Несмотря на низкую оценку (EV/EBITDA 25 ~1x) мы нейтрально смотрим на расписки компании из-за неопределенности в вопросе выплаты дивидендов и предстоящем цикле обновления парка вагонов.
🛴 Whoosh опубликовал финансовые результаты за 1П24: что мы думаем о компании?
🔸 В 1п24 выручка кикшеринга увеличилась на 42% г/г до 6,3 млрд руб. на фоне активного наращивания парка СИМ (+50% г/г), выхода в новые локации (+15% г/г), роста базы пользователей (+48% г/г) и частоты поездок (+35% г/г).
🔸 Более умеренные по сравнению с операционными показателями темпы роста выручки связаны со снижением среднего чека на 9% г/г до 99,8 руб. на фоне увеличения доли коротких поездок по транспортному сценарию. При этом полагаем, что существенного снижения среднего чека в дальнейшем не произойдет с учетом достижения нормализованного уровня транспортных поездок (85% по итогам 2023 г.).
🔸 Whoosh продолжает активно развивать бизнес в Латинской Америке, что в перспективе должно позволить частично компенсировать сезонность бизнеса в России. По данным компании, в 1п24 доля зарубежного бизнеса в выручке выросла более чем в два раза, до 9,4%.
🔸 EBITDA кикшеринга повысилась на 36% г/г до 2,8 млрд руб., что ниже темпов роста выручки, на фоне увеличения расходов на обслуживание растущего парка СИМ. Рентабельность по EBITDA кикшеринга составила 44% – на 2 пп ниже по сравнению с 1п23, – что в целом соответствует ожиданиям менеджмента и нашим прогнозам.
🔸 Чистая прибыль по итогам 1п24 снизилась на 80% г/г до 259 млн руб. из за негативного эффекта от роста процентных расходов и валютной переоценки. По данным отчетности, около 75% денежных средств и краткосрочных депозитов Whoosh представлены в валюте, в основном в китайских юанях.
🔸 На конец 1п24 коэффициент чистый долг/EBITDA составил 2х, что соответствует уровню на конец 2023 г.
🔎 Мы сохраняем положительный взгляд на Whoosh в долгосрочной перспективе с учетом потенциала роста рынка кикшеринга в России и позиционирования компании. Вместе с тем мы не исключаем, что в краткосрочной перспективе потребность в финансировании расширения парка при высоких процентных ставках может оказать давление на котировки акций.
📊 По нашим оценкам, бумага торгуется с мультипликатором EV/EBITDA за 2024–2025 гг. на уровне 3,6–5х.
🏥 МД Медикал Груп опубликует финансовые результаты за 1п24 29 августа. Ожидаем 35% рост чистой прибыли.
📈 Ранее компания раскрыла рост выручки на 23% г/г в 1п24. Мы отмечаем сильные тренды по широкому спектру услуг и госпиталей, а также входящую поддержку от приобретённых активов.
📊 Мы ожидаем, что EBITDA-рентабельность сохраниться на уровне высокой базы 1п23 и составит 32%. Рост среднего чека выше инфляции в большинстве сегментов компенсирует увеличение расходов на оплату труда.
💸 У компании отсутствует корпоративный долг. Проценты по чистой денежной позиции, которая составляет более 13 млрд руб., поддержат рост чистой прибыли. По нашим оценкам, она может увеличиться на 35% г/г до уровня 4,5 млрд руб.
🔭 Акции компании торгуются по 5,5x EV/EBITDA и 7,0x P/E на следующие 12 месяцев. Считаем бумагу одной из самых привлекательных в потребительском секторе – мы ожидаем сохранение высоких темпов роста в будущих периодах, при этом компания предлагает интересную дивидендную доходность в 10%.
$MDMG
🏁 Итоги дня: 21 августа
🔸 «Ренессанс Страхование» опубликовало финансовые результаты за 1 пол. 2024 г. Страховые премии выросли на 38,8% г/г до 73,4 млрд руб. Но чистая прибыль снизилась на 45% г/г до 3,9 млрд руб., что было вызвано негативной переоценкой инвестиционного портфеля. Менеджмент компании рекомендовал Совету директоров выплату 51% чистой прибыли за 1 пол. 2024 в виде дивидендов, что соответствует 3,6 руб./акц. (доходность 3,8%). Подробнее.
🔸 «Мечел» опубликовал финансовые и операционные результаты за 1 пол. 2024 г. Добыча угля во 2 кв. упала на 2% кв/кв, но выросла на 3% г/г. По итогам 1 пол. 2024 г. выручка компании выросла на 6% г/г, но EBITDA снизилась до 33 млрд руб (-18% г/г). Подробнее.
🔸 МТС опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Выручка выросла на 6% кв/кв и 18,6% г/г. Чистая прибыль по итогам квартала снизилась на 57% г/г до 7,2 млрд руб. на фоне увеличения процентных расходов и переоценки финансовых инструментов. Текущая оценка по мультипликатору EV/EBITDA 2024 на уровне 3,4х представляется нам справедливой. Подробнее.
🔸 Состоялся первый день торгов акциями «Новабев Груп» после осуществления распределения дополнительных акций. Ранее каждый владелец бумаг компании получил семь дополнительных акций, что увеличило общее количество акций в 8 раз. Стоимость бумаги по итогам торгов составила 720 руб./акция. Таким образом, падение стоимости не полностью отразило рост числа бумаг.
«Новабев Груп» опубликовала финансовые результаты за 1 пол. 2024. Выручка выросла на 19% г/г, а EBITDA осталась на уровне 1 пол. 2023. Давление на рост EBITDA оказывает снижение валовой рентабельности, рост расходов на оплату труда и маркетинговые расходы. Долговая нагрузка умеренно выросла до 2,3x Чистый долг/EBITDA. Придерживаемся осторожного взгляда на акции группы на фоне возможного давления после распределения новых акций.
🔸 ЦБ РФ в июльском отчете по банковскому сектору сообщил, что ипотечное кредитование выросло на умеренные +0,7% после ажиотажных +3,1% в июне. Рост потребительского кредитования замедлился до +1,4 против +2,0% в мае-июне из-за роста ставок. А вот рост корпоративного кредитования ускорился до +2,3%. Итого кредитный портфель вырос за месяц на 2,3 трлн руб., 1,8 трлн из которых пришлось на корпоративное кредитование – это много и говорит о том, что ЦБ РФ пока не удается сбить кредитный импульс в экономике.
$RENI $MTLR $MTSS $BELU
#ИтогиДня
🏠 Cian представит 21 августа результаты за II кв. 2024 г. Как охлаждение на рынке недвижимости могло повлиять на результаты компании?
🔸 По нашим оценкам, основными сдерживающими факторами для роста выручки в II кв. 2024 г. были замедление лидогенерации из-за снижения доступности ипотеки в условиях высоких ставок и сокращения льготных программ, а также заметное сокращение базы объявлений об аренде и продаже вторичной недвижимости. В частности, количество объявлений об аренде в среднем по России в II кв. 2024 г. сократилось более чем на 20% г/г (по данным ДОМ. РФ), а число объявлений о продаже – на 25% г/г (по данным Домклик).
🔸 В то же время мы полагаем, что повышение тарифов и увеличение рекламы на платформе позволили нивелировать негативный эффект от сокращения базы объявлений и количества лидов, а росту транзакционного бизнеса способствовал положительный эффект от консолидации SmartDeal. В результате мы ожидаем увидеть увеличение совокупной выручки на 22% г/г до 3,3 млрд руб.
🔸 Скорректированная EBITDA, по нашим расчетам, выросла на 49% г/г до 880 млн руб. благодаря более сдержанной динамике маркетинговых расходов и затрат на персонал. В результате рентабельность могла составить 27% против 22% годом ранее.
🔸 По нашим оценкам, чистая прибыль снизилась на 5% г/г до 386 млн руб., во многом из-за негативного эффекта от курсовых разниц.
🔁 Ожидаем, что в ближайшие месяцы компания может раскрыть подробности обмена акций в рамках реструктуризации.
🔎 На наш взгляд, мультипликатор EV/EBITDA 2025 г. на уровне 6,5х справедливо отражает перспективы компании в условиях сохраняющейся неопределенности на рынке недвижимости, поэтому придерживаемся нейтрального взгляда на бумагу.
⏰ Доброе утро! 16 августа
🔸 Розничные продажи в США в июле выросли на 1% м/м — самый большой прирост за 18 месяцев. Рынки отреагировали позитивно, индекс S&P 500 вырос на 1,7%. Доллар США незначительно укрепился.
🔸 Акции в Японии растут на 3%, в Гонконге на 1,8%.
🔸 JD. com сообщила о росте прибыли во 2 кв. 23 г. на 32% г/г при практически неизменной выручке. Цена акций подскочила на 9% в ходе утренних торгов.
🔸 Акции Alibaba растут на 4% несмотря на квартальную выручку ниже прогноза и сокращение чистой прибыли на 27% г/г.
🔸 «Московская биржа» планирует приобрести брокерскую компанию, пишет «Коммерсант». Ранее представители биржи выступали за предоставление инвесторам прямого доступа к торгам, но идея не была поддержана регулятором.
☕ Мысли с утра
Мосбиржа успешно наращивает свои доходы вместе с ростом российского рынка капитала. Её акции торгуются вблизи максимумов года несмотря на снижение Индекса Мосбиржи на 20% от майского пика.
Приобретение собственного брокера откроет перед Мосбиржей новые возможности для потенциального роста. При этом она начнёт напрямую конкурировать со своими ключевыми клиентами. Их ответная реакция на такую конкуренцию может привести к реализации существенных рисков для бизнеса биржи.
$9618HK $9988HK $MOEX #МыслиСУтра
📘 «Совкомбанк»: финансовые результаты по МСФО за 2к24 указывают на потенциальное увеличение рисков во 2п24
🔸 В 1п24 чистая прибыль сократилась на 25% г/г до 39 млрд руб. (рентабельность капитала 27%) на фоне снижения нерегулярных доходов и увеличения стоимости фондирования. Регулярная прибыль выросла на 22% г/г до 31 млрд руб.
🔸 За 2к24 банк заработал 13,2 млрд руб. чистой прибыли (-47% к/к), рентабельность капитала 18%.
🔸 Розничный кредитный портфель вырос на 40% с начала года, за счет приобретения «Хоум Банка» (17% розничного портфеля) и органического роста залогового кредитования. Корпоративный портфель вырос на 14% с начала года.
🔸 По нашим расчетам, во 2к24 чистая процентная маржа выросла на 40 б.п. к/к, но снизилась на 100 б.п. г/г из-за высокой стоимости фондирования.
🔸 Совокупный доход от приобретения «Хоум Банка» составил 16 млрд руб. Оплата 90% сделки акциями «Совкомбанка» перенесена на 2025 г., 10% были оплачены денежными средствами в этом году. «Совкомбанк» завершил ребрендинг офисов «Хоум Банка», провел миграцию клиентов, сократив затраты на 60%.
🔭 На звонке менеджмент отметил, что тренды 1п24 по динамике портфеля сохраняются и в 3к24. Банк не видит ухудшения качества портфеля в корпоративном кредитовании и МСП, так как компании имеют возможность переложить рост процентных расходов на потребителя.
Менеджмент видит возможность повторить результаты 1п24 во втором полугодии при стабильных ставках, что предполагает около 78 млрд руб. чистой прибыли по итогам 2024г. (рентабельность капитала 25%) и в целом соответствует нашим текущим прогнозам.
🔎 Во 2п24 мы видим риски замедления кредитования, увеличения стоимости фондирования и роста отчислений в резервы, поэтому сохраняем осторожный взгляд на акции «Совкомбанка». Акции торгуются по мультипликаторам 2025 года 3,8х P/E и 0,8х P/B.
📗 «Ростелеком» опубликует финансовые результаты за 2к24 14 августа. Что ждать от отчетности?
🔭 Мы не ожидаем сюрпризов и полагаем, что в 2к24 сохранились тренды, наблюдавшиеся в предыдущие кварталы.
🔸 По нашим оценкам, в 2к24 выручка «Ростелекома» могла вырасти на 8,5% г/г до 179 млрд руб. Основными факторами роста оставались доходы от мобильной связи, цифровых сервисов и видеосервисов. Консолидация «Манго Телеком», поставщика услуг виртуальных АТС, также должна была положительно сказаться на динамике выручки.
🔸 Расходы на персонал, связанные с развитием цифровых сервисов, а также рост расходов на материалы, ремонт и обслуживание могли оказать определенное давление на OIBDA за 2к24 по сравнению с предыдущим кварталом. Тем не менее мы ожидаем, что в годовом сопоставлении OIBDA выросла на 13% до 72 млрд руб., а рентабельность скорректированной OIBDA увеличилась на 2 пп г/г до 40%.
🔸 По нашим оценкам, в 2к24 чистая прибыль могла снизиться на 17% г/г до 7,9 млрд руб., в том числе из-за роста процентных расходов.
🔎 Мы продолжаем сохранять позитивный взгляд на акции «Ростелекома», которые торгуются с дисконтом 17–18% к МТС по мультипликаторам EV/EBITDA на 2024 2025 гг., составляющим 2,5-2,8х.
В краткосрочной перспективе триггерами для котировок может стать планируемое IPO РТК–ЦОД, которое потенциально позволит компании раскрыть фундаментальную стоимость цифрового бизнеса, а также возможное принятие новой стратегии.
Позитивом для акции может также стать выплата дивидендов за 2023 г. 12 августа СД «Ростелекома» рекомендовал дивиденды в размере 6,06 руб. на акцию, что предполагает доходность по обыкновенным и привилегированным акциям на уровне 7,4% и 8,1%, соответственно. ГОСА, на котором будет рассматриваться утверждение размера дивидендов состоится 16 сентября. СД рекомендовал установить 27 сентября датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
💎 «Алроса»: сильные результаты за первое полугодие 2024 года
📄 Сегодня ПАО «Алроса» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1 пол. 2024 г.
📝 Благодаря реализации запасов, выручка выросла на 36% п/п и составила 179 млрд рублей (-6% г/г). Скорректированная EBITDA за полугодие составила, по нашим оценкам, 65 млрд руб., превысив консенсус-прогноз на 11%.
📊Свободный денежный поток (FCF) в 1п24 составил 36 млрд руб. (доходность 8%) на фоне реализации накопленных ранее запасов, что оказалось на 17% выше оценок консенсуса и примерно соответствовало нашим ожиданиям.
💰Согласно дивидендной политике компании, выплата может составить 100% свободного денежного потока (4,9 руб. на акцию), но не менее 50% чистой прибыли (2,5 руб. на акцию).
👀 Сохраняем положительный долгосрочный взгляд на акции «Алросы» на фоне привлекательной оценки: акции компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 3,6х — дисконт ~40% к среднеисторическим значениям.
#ВзглядНаКомпанию #металлургия $ALRS
⏰ Доброе утро! 8 августа
🔸 После выхода данных о нулевой недельной инфляции в РФ, доходности гособлигаций снизились, по ОФЗ 26238 ниже 15%. Индекс Мосбиржи прибавил 1,5%
🔸 Протокол заседания Банка Японии от 31 июля отразил обсуждение дальнейшего повышения ставки. На этом фоне иена укрепилась на 0,5%, акции в Японии снизились на 0,7% в ходе утренних торгов. Важно отметить, что волатильность снизилась, даже несмотря на значимые для рынка новости.
🔸 ЦБ Китая в июле третий месяц подряд не покупал золото. Цена золота остается относительно стабильной на фоне распродаж на других рынках. В то время как цены на медь, например, обвалились на 21% с майских максимумомов.
🔸 Индекс акций горнодобывающих компаний Австралии упал до минимума с ноября 2022 года из-за снижения котировок крупнейших компаний — BHP и Rio Tinto. С начала года отраслевой индекс упал на 18% против роста широкого рынка на 1%.
🔸 Disney анонсировал повышение стоимости подписки на стриминговый сервис Disney+ в США примерно на 20%. Это оказало поддержку акциям конкурента — Netflix.
☕ Мысли с утра
Протоколы заседания Банка Японии оказали влияние на рынок, но не спровоцировали сильных продаж, как можно было опасаться. Это означает, что инвесторы успокоились и формируются предпосылки для роста отдельные рисковых активов в ближайшие месяцы.
$DIS $NFLX #МыслиСУтра
🏁 Итоги дня: 5 августа
🔸 «Русагро» опубликовала слабые результаты за 2 кв. 2024 г. EBITDA сократилась на 23% г/г до 6,5 млрд руб. за квартал. Рентабельность снизилась на 5 пп г/г до 9%. При этом масложировой сегмент сохраняет сильную динамику EBITDA с рентабельностью на уровне 12%. Мы ожидаем давление на цену расписок до потенциальной приостановки торгов для редомициляции. Подробнее.
🔸 Ozon опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2024 г. Оборот маркетплейса (GMV) добавил 70% г/г до 633 млрд руб, что соответствовало ожиданиям рынка. EBITDA отразила убыток в 658 млн руб. (0,1% от оборота) на фоне промоактивности и инвестиций в рост. Стратегически поддерживаем позитивный взгляд на расписки Ozon. Подробнее.
🔸 Группа «Новабев» сообщила о регистрации ЦБ РФ дополнительного выпуска акций и их распределении 20 августа. Новые акции будут выпущены из нераспределённой прибыли, а на каждую текущую акцию будет выпущено 7 новых. Действие может оказать поддержку ликвидности и привести к дополнительным притокам в бумагу.
🔸 Минфин РФ с 7 августа по 5 сентября планирует в рамках бюджетного правила покупать иностранной валюты/золота на 1,12 млрд руб. в день против 5,4 млрд руб в предыдущем периоде. Напомним, что вторую, фиксированную для 2 пол. 2024 г. часть операций с валютой составляют продажи на 8,4 млрд руб. в день.
Таким образом, суммарный эффект будет равняться продажам валюты в размере 7,28 млрд руб. в день против 3 млрд руб. в день в прошлом периоде. Новость позитивна для курса рубля.
$AGRO $OZON $BELU
#СольДня
⏰ Доброе утро: 1 августа
🔸 По итогам заседания ФРС сохранила ставку на прежнем уровне, как и ожидалось. Риторика была умеренно мягкой: ФРС отметила появившиеся риски для рынка труда. Глава ФРС Джером Пауэлл сообщил, что ФРС может понизить ставку в сентябре, если будут выполнены условия, а на самом заседании обсуждалась возможность немедленно понизить ставку.
🔸 Банк Англии сегодня в 14:00 мск объявит решение по ставке. Ожидается, что с вероятностью 60% ставка будет понижена — впервые с марта 2020 г., с 5,25% до 5,00%.
🔸 Рост ВВП России в июне замедлился с 4,5% г/г до 3,0% г/г. Но это связано с эффектом базы, а также с тем, что в июне на 2 рабочих дня меньше. Во 2-м кв. 2024 года ВВП вырос на 4,0% г/г против 5,4% г/г в 1-м кв. 2024 года.
☕ Мысли с утра
Глобальные рынки отреагировали на решение ФРС позитивно: индекс S&P вырос на 1,86% и закрылся на отметке 5537. Золото выросло в цене до 2450$ и вплотную приближается к историческому максимуму. Фьючерсы на ставку ФРС теперь закладывают три снижения ставки до конца года с вероятностью 74% против 64% на вчера.
Полагаем, что мягкая политика ФРС на фоне сохранения стабильного экономического роста в США позволит аппетитам к риску расти дальше, что выразится в продолжении роста рисковых активов на глобальных рынках.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 30 июля
🔸 Нефть продолжает дешеветь, торгуется ниже 80$ за барр.
🔸 Отчиталось уже около половины компаний из индекса S&P 500. Прибыли в среднем опережают консенсус-прогноз. Но было зафиксировано необычно большое количество громких разочарований со стороны потребительского сектора, включая Tesla и McDonalds, и особенно со стороны неамериканских тяжеловесов — Nissan, Nestle и Unilever.
🔸 Акции Tesla выросли на 6% после того, как Morgan Stanley назвал их фаворитом в секторе, отметив, что энергетический бизнес компании может стоить больше, чем автомобильный.
🔸 Мощность Мурманского СПГ «Новатэк» составит 13,6 млн т в год. Строительство — в 2027-2030 гг.
☕ Мысли с утра
Индекс Мосбиржи вчера упал почти на 3%, возвращается к уровню поддержки 2900 пунктов.
Мы часто наблюдаем, что уровень поддержки тестируется несколько раз, и это только первое повторное тестирование этого уровня.
Следует быть готовыми к сильным движениям как при отскоке наверх от 2900, так и вниз, в случае пробития этой поддержки.
$TSLA $NVTK #МыслиСУтра