Неблокчейн

27 ноября 2024 16:21

No money - no honey, или реалии российского рынка.

@nonblockchain

Неблокчейн

12 ноября 2024 16:00

Люблю свою профессию и люблю читать про свою профессию.

Сегодня классная статья от IR Magazine про айара, выросшего до CFO - как такое возможно, какие навыки IR могут пригодится финдиректору и сколько времени в расписании CFO занимает общение с инвесторами.

@nonblockchain

Неблокчейн

07 ноября 2024 17:43

Сегодня на конференции «Ньютон-2024».
Почти 1500 человек. Инвестиции - это популярно.

@nonblockchain

Неблокчейн

04 ноября 2024 23:22

#неблокчейн_books

Еще одна книга, которую дочитал буквально вчера - Psychology of Money Моргана Хаузела.

Подстрочник названия гласит "Timeless lessons on wealth, greed and happiness", и это самое точное описание того, что содержится на 250 с небольшим страницах книги.

Хаузел, экс-журналист и партнер венчурного фонда Collaborative Fund, доступным языком пишет о том, что касается буквально каждого человека на этой планете, а именно о деньгах и всем, что с ними связано. Не стоит, однако, думать, что перед вами очередной учебник по финансам - напротив, как и следует из названия, книга о психологической стороне денежных отношений.

Большую часть времени Хаузел пытается убедить читателя, что в вопросе денег (их заработка и инвестирования) не может быть единого подхода. Более того, нет "правильных" и "неправильных" подходов к денежным вопросам, поскольку для каждого человека они уникальны - то, что кажется глупым вам, необязательно будет глупым для кого-то другого. И вообще: иметь хорошие "отношения" с деньгами - это не всегда про ум, но почти всегда про поведение.

Хаузел покрывает широкий спектр тем, от более обширных типа жадности и свободы до более специализированных, типа соотношения "риск/доходность", сложный процент, "жирные хвосты" и так далее. Он говорит про важность накопления (даже если у вас нет особой цели), необходимость всегда оставлять место для ошибки (и не забывать, что мир - место, которое способно удивлять как в хорошем, так и в плохом смысле), про то, что человек не может быть абсолютно рациональным, но должен оставаться логичным (reasonable).

В книге рассматривается много "живых" кейсов, касающихся как микро-, так и макрособытий, и Хаузел старается удержаться от того, чтобы давать какие-либо рекомендации - только советы (прямо как я в этой рубрике) на основе рассмотренных кейсов.

В целом, в этой книге нет каких-то откровений или истин в последней инстанции, но я слегка жалею, что она не попала в мои руки лет 10 или 15 назад. Вряд ли в моей жизни и в отношении к деньгам что-то поменялось бы, но то, что я мог бы сфокусироваться на более важных вопросах - это факт.

@nonblockchain

Неблокчейн

23 октября 2024 17:07

PDF-версии статей для удобства.

Неблокчейн

18 октября 2024 09:17

Update: вебинар 18 пройдет 30 октября.

Неблокчейн

10 октября 2024 05:26

С небольшим опозданием - анонс семинаров Мастерской IR от Мосбиржи на октябрь.
На ближайшем (10.10) расскажу про долговой IR и его отличия от «классического» IR.

@nonblockchain

Неблокчейн

13 сентября 2024 17:23

Классная история выходного дня от FT: бывший трейдер Citi Гэри Стивенсон написал книгу, в которой без обиняков назвал себя лучшим трейдером в мире. FT не поленился опросить тех, кто работал с ним бок о бок, и они в один голос заявили, что это чушь, и вообще - ряд историй в книге перевран или выдуман.

Впрочем, свои credits от бывших коллег Стивенсон тоже получил.

@nonblockchain

Неблокчейн

02 сентября 2024 00:28

Буркина-Фасо национализировала два бывших актива лондонской золотодобывающей компании Endeavour Mining - Бунгу (Boungou) и Вагньон (Waghnion)

В середине прошлого года Endeavour договорилась о продаже активов американской Lilium Mining за сумму около 300 лишним миллионов долларов, однако получила только 34 миллиона, после чего подала на фонд в суд. В то же время, Lilium подала ответный иск, в котором обвинила Endeavour во введении в заблуждение относительно качества активов.

Долго ли, коротко ли, но Буркина-Фасо - стране, где расположены эти активы, и где не так давно к власти пришла военная хунта, надоело наблюдать за этим (а также за тем, что роялти от золотодобытчиков падают на фоне проблем с безопасностью, из-за чего ряд шахт просто закрылся) - и страна решила выступить медиатором, забрав шахты в свое владение. В итоге, Lilium передаст права на шахты правительству Буркина-Фасо, а правительство, в свою очередь, заплатит Endeavour 60 млн долларов + до 20 млн долларов роялти за достижение определенного объема продаж.

Для Endeavour подобный исход, скорее, позитивен - наконец появилась ясность с денежными потоками, хоть и сильно меньше плана. А вот для остальных золотодобытчиков, которые оперируют в стране и близлежащих регионах, это может оказаться не очень хорошим знаком - либо придется платить повышенные роялти, либо ваш актив просто отберут.

P.S. С профессиональной точки зрения очень нравится Endeavour по уровню и качеству раскрытия информации. Очень у них крутые презентации.

@gold_headlines

Неблокчейн

01 августа 2024 00:33

#IR #investor_relations

Тем временем, подоспело расписание мероприятий IR-Мастерской на август.

Темы классные и спикеры интересные.

Регистрация на ближайшую лекцию (IR-стратегия, 01 августа в 10 утра):
https://my.mts-link.ru/j/96927809/393633757

@nonblockchain

Неблокчейн

17 июля 2024 10:13

Некоторое время назад публиковал ссылку на гид Мосбиржи по выходу на публичный рынок, а сейчас решил собрать все вышедшие к настоящему моменту руководства Мосбиржи для эмитентов.
Невероятно крутые материалы, которые наверняка для кого-то станут супер-полезным ресурсом.

▪️Руководство для эмитента - Как стать публичной компанией (IPO-гид)

▪️Руководство для эмитента - Как выйти на рынок публичного долга (бонд-гид)

▪️Руководство для эмитента - Как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития (ESG-гид)

P.S. Люди, поставившие дислайки, похоже, считают, что это реклама Мосбиржи. Конечно же, это не так.

@nonblockchain

Неблокчейн

10 июля 2024 23:21

#IR #investor_relations

Продолжая серию постов про профессию: Мосбиржа запустила IR-Мастерскую для тех, кто хотел бы работать в сфере Investor Relations, а также для всех, кому интересно, чем живет профессия специалиста по связям с инвесторами.

Программа "Мастерской" будет состоять из 20 тематических семинаров (первый - вводный - уже прошел) и некоторого количества "круглых столов" на связанные темы; тем, кто прослушает все семинары, обещают выдать сертификаты от Мосбиржи. Обучение (пока) бесплатное.

Как человек, который постоянно чему-то учится, я неоднократно пытался найти хороший курс для IR в РФ, но в итоге принял решение пройти обучение в лондонском IR Society. И вот теперь, кажется, под руководством Мосбиржи этот курс имеет все шансы на успех, что не может не радовать.

Регистрация на ближайший вебинар:
https://my.mts-link.ru/j/96927809/1930287790

@nonblockchain

Неблокчейн

08 июля 2024 10:26

#IR #investor_relations Интересные рассуждения о том, чего не хватает небольшим компаниям (МСП) в сфере взаимодействия с рынком в широком смысле (инвесторами, регуляторами, организаторами). В принципе, в настоящий момент многие пункты вполне применимы и к ряду крупных эмитентов, которые находятся на рынке уже много лет.

@nonblockchain

Неблокчейн

27 мая 2024 13:12

По-моему, №1 (про ROI) - самый сильный график из всей брошюры.
И еще четыре вдогонку.

@nonblockchain

Неблокчейн

22 мая 2024 10:02

А как тут читать то, какая у меня доха?)

Неблокчейн

16 ноября 2024 15:45

Сегодня на конфе Profit. Очень много людей - инвесторов, эмитентов, журналистов, блогеров и так далее. И есть в их глазах определенная жадность до информации - что, почему, как, сколько будет стоить в следующем году и дальше.

Последнее фото - оригинальная реклама в самом неожиданном месте.

@nonblockchain

Неблокчейн

11 ноября 2024 23:09

Этанол эталон мастерства написания пресс-релизов.

https://www.rosneft.ru/press/releases/item/221093/

@nonblockchain

Неблокчейн

05 ноября 2024 11:11

Последние времена наступают - в штатах заканчиваются тикеры для биржевых фондов.

На самом деле, не все так страшно, но тенденция забавная. Появился даже аналог «киберсквоттеров», которые заранее выкупают интересные тикеры, а потом продают их за большие деньги.

Competition for them has never been fiercer. In a way similar to ‘cybersquatting,’ we can see market participants constantly grabbing tickers, especially as certain sectors or themes become more crowded.

Неблокчейн

02 ноября 2024 15:33

#неблокчейн_books

Пора закрыть долг перед каналом и написать про две недавно прочитанные книги.

По случайности (хотя, на самом деле, нет) обе этих книги вышли чуть ли не в один день, обе стали бестселлерами по версии кучи газет, журналов и сайтов, и авторы обеих книг главной целью объявили описание жизни и профессиональной деятельности самого известного финансиста последней декады - Сэма Бэнкмана-Фрида, которого все знают под инициалами SBF.

▪️Number Go Up, автор Zeke Faux
Автор первой книги, колумнист Bloomberg Зик Фокс, поставил на обложку монету с профилем SBF, но это классический клик-бейт: хотя Фокс делает много попыток зайти на разбор истории FTX / Alameda, в основном "Number Go Up" - это набор историй про создание и провалы всем известных криптофирм (тут вам и Three Arrows, и TerraForm, и даже история про взлом Bitfinex), про "биткойновый" рай в Сальвадоре, про использование криптовалют в преступных целях, про взлет и падение NFT и многое другое. Фокс значительную часть книги посвящает компании Tether, пытаясь понять, является ли USDT скамом или нет, и катается по ряду локаций в попытке встретиться с гендиректором Tether, чтобы задать ему неприятные (как может быть иначе?) вопросы.
Бэнкману-Фриду и его бизнесам посвящено много страниц, но с фокусом, скорее, на маркетинговых активностях и общем описании того, что теперь принято называть "крупнейшим мошенничеством в крипто-индустрии". Если вы следите за крипто-индустрией и читали материалы про сабж, то многие части книги покажутся вам знакомыми - потому что, как это принято у современных писателей из числа журналистов, Фокс сначала "покрывал" эту тему в газете, а потом часть материалов использовал для книги, в конце которой приведен гигантский список источников (забегу вперед - во второй книге такого нет).

▪️Going Infinite, автор Майкл Льюис
Признаюсь, у меня были большие сомнения относительно того, как Льюис сможет положить на бумагу историю FTX, не потеряв своего фирменного стиля - и теперь даже немного неловко перед мэтром, потому что "Going Infinite" на голову выше "Number Go Up" с точки зрения погружения в историю.
Очевидно, что Льюис потратил на профайлинг персонажей куда больше времени, чем его коллега, и в итоге в "Going Infinite" всплывает куча интересных подробностей, про которые не писали в многочисленных бизнес-статьях с момент начала провала криптофирмы (и про которые я тут тоже не буду писать, чтобы не заспойлерить).
Льюис очень подробно разбирает истории жизни всех руководителей FTX, вываливая на читателя тонну подробностей, цитат, личной переписки и много чего еще. Особо мне понравилось описание карьеры SBF в трейдинговой фирме Jane Street - как бывший банкир, Льюис с упоением описывает корпоративную культуру фирмы, процесс интервью, подход к работе и многое другое. Думаю, руководству фирмы и сотрудникам было не очень приятно увидеть столько "инсайда" в публичном доступе.

Подводя итог: мне понравились обе книги, которые в данном случае прекрасно дополняют друг друга, объясняя контекст (что происходило в криптоиндустрии в последние годы) и вписывая туда главную историю. Но разница в уровнях авторов заметна тем самым невооруженным взглядом - если бы мне нужно было прочесть всего одну книгу про крипту, у "Number Go Up" не было бы никаких шансов.

@nonblockchain

Неблокчейн

23 октября 2024 17:06

Интересная серия от FT про новых "титанов" Уолл-стрит, aka новое поколение независимых трейдинговых фирм.

▪️Как трейдинговые фирмы, не ограниченные регулированием, отбирают у банков Уолл-стрит торговую поляну.

▪️История Jane Street - чрезвычайно закрытой фирмы, стажеры-кванты в которой получают 250 тысяч долларов в год (и где раньше работал Сэм Банкман-Фрайд). Про Jane Street до определенного момента были очень мало информации в публичном домене, но скандал с SBF - и куча последующих публикации про ключевых лиц, которые до FTX которых работали в JS - пролил свет на внутреннюю кухню компании.

▪️Как выходец из России Алекс Герко основал одну из самых прибыльных алготрейдинговых фирм в Великобритании и попутно стал одним из богатейших людей в стране. Интересный факт - у XTX есть супер-компьютер в Исландии, строящийся дата-центр в Финляндии, а еще они потратили 150 млн фунтов на 25 тысяч AI-карт NVidia.

▪️История инвестгруппы Susquehanna, которая фокусируется на опционной торговле и, в меньшей степени, на азартных играх. Интересно, что Susquehanna стала "колыбелью" для людей, который позже основали по ее образу и подобию ту самую Jane Street.

@nonblockchain

Неблокчейн

15 октября 2024 13:18

Сегодня побывали на Токийской бирже - у них есть кусочек здания, по которому пускают (бесплатно) туристов погулять.

Есть небольшой зал с историческими зарисовками и артефактами, где много всяких бумажных акций, старинных телефонов, подробно расписана история биржи (включая перезапуск после Второй Мировой войны), а также рассказано, кем и как были сформированы конгломераты «дзайбацу» (Митсуи, Митсубиши, Сумитомо, Кавасаки и прочие).

Было интересно, но Банк Англии, по воспоминаниям, круче.

@nonblockchain

Неблокчейн

09 октября 2024 04:59

Пока качусь на Синкансене в Киото - немного фото из столицы страны восходящего солнца.

Канал «Неблокчейн» временно переквалифицировался в мой тревел-блог.

@nonblockchain

Неблокчейн

02 сентября 2024 15:38

#IR #investor_relations

По многочисленный просьбам - анонс семинаров IR-академии Мосбиржи на сентябрь.

@nonblockchain

Неблокчейн

18 августа 2024 23:01

Недавно провели активное роадшоу по российским FI инвесторам, в рамках которого удалось пообщаться с аналитиками и управляющими из самых разных банков, УК, брокеров и фондов.

Вспомнил фразу бывшей коллеги, которая на вопрос "что вам больше всего нравится в вашей работе?" не задумываясь ни минуты ответила "у меня есть привилегия общаться с умными людьми, и они меня слушают. А еще мне за это платят." Абсолютно похожие ощущения, несмотря на севший на второй день голос, избыток общения (я интроверт, да) и общий информационный перегруз.

Очень понравилось, надо срочно повторить.

@nonblockchain

Неблокчейн

17 июля 2024 14:59

#IR #investor_relations

Тем временем, IR-мастерская Мосбиржи набирает обороты.
Уже завтра в 10 часов утра - очередной вебинар, тема «Построение инвестиционного кейса компании», часть которого проведу я.

Если вам интересно послушать про то, как должна позиционировать себя публичная компания, а также о чем важно не забывать в работе с финансовой отчетностью, регистрируйтесь по ссылке:
https://my.mts-link.ru/j/96927809/1681804335

@nonblockchain

Неблокчейн

15 июля 2024 18:26

Интересная статья о моем бывшем работодателе - Alvarez & Marsal.

В целом, вполне себе даже правдивая (насколько могу судить я со своей колокольни) и местами комплиментарная.

За время моей работы случалось всякое, но я всегда буду благодарен этой компании за людей, с которыми работал (и часть из которых стала моими друзьями), и людям - за тот опыт и знания, которыми они неустанно со мной делились.

@nonblockchain

Неблокчейн

09 июля 2024 18:57

Не совсем про #investor_relations, но на очень актуальную тему - Наталья Логинова (Мосбиржа) рассказывает про важность Мосбиржи при подготовке компаний к IPO, а также разбирает основные ошибки эмитентов и их собственников.

@nonblockchain

Неблокчейн

28 мая 2024 10:33

#неблокчейн_brief №144

INVESTOR RELATIONS (#IR - пока будет такой тэг, но постараюсь придумать что-то прикольное)
🔉 Решил понемногу делиться интересными новостями / историями / статьями, касающимися сферы моей профессиональной деятельности - работы с инвесторами. Рубрика будет нерегулярная, но я постараюсь сделать ее как можно более интересной, особенно в свете того, как поменялся IR после 2022 года.
Первый материал - подкаст McKinsey (и текстовая расшифровка) на тему того, кто является самыми важными инвесторами компании, как выстраивать общение с этими инвесторами - и, что не менее важно, как выстроить коммуникации внутри компании, чтобы equity story компании была содержательной, понятной и единой для всех типов инвесторов.

MAIN ONES
▪️Невиданный случай для компаний, проходящих через процедуру банкротства - на фоне резкого роста курса криптовалют (в первую очередь, биткойна) биржа FTX сможет закрыть задолженность перед всеми кредиторами, причем с учетом накопленных процентов. Впрочем, некоторые все равно недовольны, поскольку с момента банкротства стоимость битка выросла почти вчетверо, но выплаты будут привязаны к курсу по состоянию на середину ноября 2022 года. Но акционерам повезло еще меньше - они, в отличие от кредиторов и госорганов, по правилам выплат при банкротствах не получат почти ничего.

▪️Чем известен Citi? Своими косяками, конечно. В 2020 году банк перечислил примерно в 100 раз больше средств чем нужно кредиторам Revlon, а уже всего через пару лет другой трейдер с толстыми пальцами выставил ордер на продажу акций на 444 миллиарда (!) долларов вместо 58 миллионов. Внутренние системы банка обрубили примерно 255 миллиардов, но остаток отправился в виде поручения торговой платформе. Трейдер успел отменить большую часть транзакции, однако к тому моменту было продано бумаг уже на 1.4 миллиарда долларов.
Банк пошел на мировую с начавшими расследование британским регулятором FCA и британской Службой пруденциального надзора, за что получил скидку в 30% и заплатил всего 79 миллионов долларов штрафа, но факт остается фактом - местным трейдерам нужны клавиатуры побольше (или пальцы поменьше).

▪️#activist_investor Disney победил в "битве прокси" против фондов Trian Fund Management и Blackwells Capital, которая длилась с начала 2023 года. Напомню, фонды были недовольны стратегией компании, которую реализовывал вернувшийся на пост CEO Боб Айгер, и пытались влезть в СД компании, чтобы эту стратегию поменять. Но общее собрание акционеров "Дома Мауса" не поверило финансистам и их кандидатам, и, несмотря на огромные деньги, потраченные фондами на proxy fight, большинство голосов было отдано за кандидатов компании, что укрепило позиции Айгера и стало огромной оплеухой Нельсону Пельцу из Trian.

BLOGS
▪️Сразу три текста Марка Рубинштейна (блог Net Interest):
= #неблокчейн_oilfund Гигантский текст про Норвежский пенсионный фонд: этапы становления, текущее состояние, перспективы и планы.
= Текст про индексные фонды - по сути, краткий пересказ книги Робина Уигглсворта "Trilions", про впечатления о которой я писал не так давно.
= Рассказ про компании, которые являются банками, не являясь банками. Как минимум один из примеров вы все отлично знаете - это Starbucks.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как и через кого миллиардеры планируют свои каникулы?
2️⃣ Американцы задолбались давать чаевые, и Domino's придумал по этому поводу яркую, но не очень умную схему.
3️⃣ Американцы (да-да, снова про них) выбрасывают в год до 68 млн долларов в виде мелких монет; одна компания пытается найти хотя бы часть из этого богатства.
4️⃣ Фанаты Тейлор Свифт снова наводят шороху - на этот раз разгоняют продажи авиабилетов в Европу, поскольку сходить на концерт Тей-Тей здесь стоит значительно дешевле, чем в Штатах.
5️⃣ Почему звезда женской баскетбольной лиги WNBA получает в 100 с лишним раз меньше, чем top pick NBA - и в сексизме ли здесь проблема?
6️⃣ Великолепный throwback на фондовый рынок РФ образца 1990-х годов - откровения трейдера валютных облигаций.
7️⃣ Как шортселлеры снова потеряли кучу денег на "мемных" акциях.

@nonblockchain

Неблокчейн

27 мая 2024 13:10

В недавно посмотренном интервью услышал про брошюру с броским названием «99 важных финансовых уроков в иллюстрациях».

Для обучения финансам подойдет вряд ли, а вот чтобы осознать какие-то важные принципы / мысли, вполне подойдет.

@nonblockchain

Неблокчейн

22 мая 2024 10:02

Наконец СберИнвестиции переходит к реально народным инструментам.

P.S. Искренне надеюсь, что никого за это не уволят.